煤炭信托面临崩塌险境

第一篇：煤炭信托面临崩塌险境

煤炭信托面临崩塌险境

从2002年开始，随着国内经济快速发展，煤炭价格一路上涨，煤炭黄金十年成就了无数亿万富豪，“7000万嫁女”更是让许多人见识到煤老板巨额财富的冰山一角。煤炭信托也借着煤矿企业发展的东风续写着“高收益，零风险”的神话。而今，由于经济形势面临较大下行压力，电力、钢铁等下游产业的需求减少，国际煤价也不断下跌，煤炭行业持续遇冷，煤老板负债累累，煤炭行业的巨额信托融资也将面临兑付危机„

7000万嫁女煤老板日子不好过：负债率逼近100%

7000万嫁女煤老板负债累累 煤企资产负债令人担忧 数据来源：中煤能源、瑞银证券

山西省最大的民营煤炭能源集团联盛集团董事长邢利斌曾在去年3月因“7000万嫁女”事件而名声大震。近日，这位煤炭巨鳄却由于负债高企再次进入公众视野。

联盛集团被曝“从2011年7月开始欠发工资，目前工资只发到2012年7月”。用高杠杆来维持并购及日常运营的资金需求，其高负债的运营现状令人担忧。据悉，目前联盛集团的负债率已逼近100%。

从2002年开始，煤矿企业迎来黄金十年。煤矿企业的扩张背后需要大规模源源不断的资金支持，依靠负债来撬动资金盘活资产无疑是一条非常可行的路径。近年来煤炭信托频频遭遇黑天鹅危机，行业风险已初见端倪。邢利斌和他的联盛集团只是其中之一。

一年前，同样发家于柳林的山西振富能源集团有限公司也被曝出50亿的债务黑洞，令其投资方中诚信托30亿元面临兑付风险，引发资本市场动荡。今年上半年，上市煤炭企业恒鼎实业的流动负债由2011年底的30.46亿元猛增至55.24亿元，杠杆比率达到了40.1%。6月，华能信托为规避风险，不得不提前终止与恒鼎实业的12亿信托合同。

煤炭行业暴利时代终结

煤炭价格持续下行 数据来源：中国煤炭资源网、瑞银证券

早在2008年，由于库存激增，煤炭行业就曾遭遇危机。但由于当时中国政府为缓解金融危机，一方面放松货币流动性，一方面启动4万亿大规模经济刺激计划。因此煤炭价格迅速下跌后又在2009年出现大逆转，煤价大幅上涨，引发“煤超疯”。

从去年5月开始，煤炭行业再次出现销售遇冷、库存增加、价格下行等问题。持续近一年的下滑后，虽然目前正值夏季用电高峰，本来应是煤炭旺季，但煤炭行业面临的困境却似乎更甚于2008年。

煤炭库存激增，产量下降，煤企亏损面扩大，限产降薪浪潮开始在部分产煤大省迅速蔓延。山西省统计局数据显示，今年1—5月，该省近半煤炭企业亏损，超过十分之一的煤炭企业停产。

事实上，过去30年里煤炭行业的走势经历了一个完整的波峰波谷周期，与宏观经济增速密切相关。近年来，中国经济增速放缓，煤炭行业面临的下行早在意料之中。

一方面，电力、钢铁、水泥等下游行业投资增速持续放缓，导致煤炭需求不旺，今年上半年，中国累计发电量同比增速下降至4.4%，且电厂库存仍略为偏高。库存大量积压，煤炭价格随之下跌，煤企利润下滑。今年一季度，煤炭全行业销售收入同比下降2.6%，是2001年以来煤炭行业销售收入同比首次出现下降，二季度销售收入也持续下滑。而由于地方政府保就业、税收、GDP的要求以及煤企退出机制不灵活，仍有部分煤企产量维持正增长，产能过剩的局面还将长期存在。另一方面，虽然经济增速放缓，中国政府也决定不再推出大规模经济刺激计划。在宏观经济形势难以出现较大改善的情况下，下半年煤炭需求不会显著回升，煤价反转的情况也不会发生。此外，随着人们对生态环境的重视程度不断提高，新的清洁能源必然是未来的发展趋势。靠矿产资源拉动经济增长的时代将会过去，煤炭行业也将不再享受政策红利，长远来看境况堪忧，煤炭行业已从朝阳期进入夕阳期。

煤炭信托面临兑付危机

电厂煤炭库存偏高 数据来源：中国煤炭资源网、瑞银证券

事实上，邢利斌和联盛集团所面临的高负债率下的融资风险并不孤立。2011年正是西北地区煤炭整合时期，大多数煤炭企业司都因为资金不足而利用信托进行高息融资。

而彼时房地产受政策压制，煤炭因此成为信托资金最看好的行业。这些煤信托产品的存续期多为1.5年-2年，这意味着，今年下半年将成为煤信托产品到期兑付的集中期。据不完全统计，截至2013年年末，到期兑付的煤信托达到70只左右。

然而，目前煤炭已经跌下暴利的神坛，煤企发展遭遇困境。2013年上半年秦皇岛煤价实际价格615元/吨，这远远低于最高时期的每吨千元。

煤炭行业正处在一个不断下行的周期中，融资项目推进十分困难，现金流可能出现较大的风险。联盛集团拟与平安信托合作的100亿项目，目前就面临胎死腹中的危险。

一旦融资方资金链出现断裂，动辄数十亿的抵押品价值就可能成为空头支票。据悉，目前约有1400多亿元矿产能源信托面临兑付风险，而煤炭矿产则是其中最主要的部分。

目前来看，煤炭行业下半年需求指标仍在放缓，煤价还将持续下行。这预示着，煤信托风险暴露的概率正在加大。煤炭行业已经持续处于滞涨阶段，一场煤炭行业变动引发的多米诺骨牌效应席卷全国，煤炭信托产品兑付风险也迅速飙升，围绕煤炭产业的包括运煤公路和煤化工等一系列项目都将受到波及，产业链条的异动将导致整个金融生态出现巨大风险。

过去十年里，煤企和信托公司共同分享了经济快速增长带来的好处。但高杠杆背后是高风险，随着煤炭市场的持续低迷，煤企和信托公司也将承担经济下行带来的巨大风险。

资料来源于财经观察911期

第二篇：信托行业将面临互联网交易难题

基金、保险等投资理财项目都在利用互联网这一新型技术发展自己的业务，信托行业却无法进行线上交易，若不突破线上交易这一难题，信托业将会错失这一绝佳机会。

近来外贸信托、中融信托纷繁凭借微信、微博等途径进行定向推介，其间外贸信托推出了微信订阅号“五行财富”，但无法供给微信买卖;中融信托则从7月下旬开端，经过微信途径加大了对自个以及职业的宣扬力度，安全信托等公司还推出了“网上直销”，但不能供给网上买卖，一些第三方组织如信托网新近推出了“聚信托”途径，该途径将三方组织、客户经理、热销产品等各种资源进行结合，但仍无法解释网上直销疑问。

业界以为，虽然信托公司在拓宽网络途径上体现活跃，但与基金和稳妥等不相同，当前信托公司依然只能将网络作为一个宣扬途径，而无法完成线上买卖，在当前程度上，信托关于近期浩大的互联网金融大势上也只能是画饼充饥。因为信托“高富帅”的定位，使其在互联网金融开展浪潮中略显为难;当前信托微信推介以及网上直销都仍停留在产品介绍层面，并无法像基金、稳妥相同完成线上买卖。

对此，中融信托一位负责人承受北京商报记者采访时表明，因为信托门槛较高以及具有私募性质，一般程序是当面先签订合同再打款，当前还无法完成网上直接买卖，但不可否认微信、微博仍是不错的推介途径。

剖析以为，若是信托业无法处理网上出售疑问，很可能将错失新一班的互联网金融顺风车。事实上，信托业也正在这方面做些新的测验。

多位信托公司负责人一起对北京商报记者表明，网络途径很合适金融产品的出售，这也可能是将来开展的大方向，当前一些信托公司已经在研讨网上出售的技术疑问。不过他们也指出了实际中面对的迷惑，究竟信托门槛多为100万元起步，不像基金、稳妥投资门槛较低，因而安全疑问需求分外重视，不能简略地进行网上出售。更为重要的是，信托产品归于私募性质，不能经过揭露途径宣扬推行，若经过网络出售还存在合规性的疑问。

第三篇：煤炭产业面临的危机及化解措施

煤炭产业面临的危机及化解措施

随着国民经济的发展，我国能源消费总量不断上涨。到2012年，我国能源消费总量已达36.2亿吨标准煤。在我国巨大的能源消费总量中，煤炭资源消费总量最大，占到一次能源消费总量的66.4％。巨大的消费需求也拉动了我国煤炭工业的发展，从2003年开始，我国煤炭销售价格不断上涨，煤炭工业成为造富能力最强的产业，我国煤炭工业迎来了十年黄金发展期。但从2012年下半年开始，煤炭工业发展速度放缓，随着而来出现了销售不旺、库存过高、产能堆积等问题，我国煤炭工业发展困境凸显。

两大危机并存

目前，总体来看，我国煤炭工业主要存在以下两大危机：

一是销售不旺，价格竞争激烈，降价此起彼伏，企业生存压力大。目前，作为煤炭主要销售渠道的钢厂、电厂，受国内外发展环境制约，钢材、电力销售不旺，原料库存高，因而其购煤积极性低，煤炭整体销售受制约。由于采购商意愿降低，为争取有限的采购意愿，相关企业大打价格牌，降价此起彼伏。据中国煤炭工业协会数据，2012年年初，中国煤炭价格指数为199.5点，2012年年末下降到170.7点，2013年一季度，再降7.3％。但由于国民经济整体发展放缓的原因，低价竞销战略并没有提升整体采购积极性，反而进一步压缩了煤企的利润空间，国内相关煤企生存压力增大。

二是投资无序、产量暴涨、库存增大，产能过剩危机高。由于前十年的黄金发展，煤炭行业显示巨大的造富能力，“煤老板”成为“有钱人”的代名词，一时间，社会各种游资纷纷转战该领域，造成了我国采煤产能的激增。据统计，2004年，我国煤炭行业产能仅为17亿吨左右，到2012年，全国煤炭产能已达40亿吨，8年内增长135％，年均增幅近3亿吨。这种增长趋势还在继续，并呈加快趋势，有业界人士估计，2013年，我国煤炭产能将达到史无前例的46.3亿吨。迅速增长的产能推高了我国煤炭年产量，据中国煤炭工业协会统计，2012年我国煤炭生产总量已达36.6亿吨。产量增长速度超过了消费需求增长速度，出现了大量库存，中国煤炭工业协会数据显示，2012年我国煤炭库存量已达3.44亿吨，而据估计，2013年库存量将上升到5亿吨以上。市场对于煤炭库存有一套预警体系，一般认为，当煤炭库存小于2亿吨，则表明市场供不应求，产业环境良好；如果大于3亿吨，则表明市场供过于求，产能过剩压力增大，需引起重视。从目前的数据看，我国煤炭工业存在严重的产能过剩危险。

四大主因致困局

经过分析，以下四个方面的原因导致了今天煤炭行业困难局面的出现。

首先是下游的钢铁、电力行业不景气，煤炭销售受阻，对煤炭工业造成冲击。2012年开始，国务院进行的四万亿投资整体进入收尾状态，国内基础建设领域投资放缓，钢材需求增长下降，造成钢材价格走低，从而影响了我国钢铁行业的开工积极性，作为炼钢主要原辅料的焦炭，需求降低，从而影响到国内炼焦煤市场销售。受国际环境影响，我国外贸环境日趋恶化，出口加工工业首当其冲，影响了我国国民经济的发展。国家统计局数据显示，2012年我国GDP增速近年来首次破8，降到7.8％，同比2011年的9.2％有15％的降幅。国民经济发展放缓，立即反映到社会用电量总需求增速下降，根据国家能源局的统计，2013年前4月我国社会用电量为16303亿千瓦时，同比增幅为4.9％，而2012年同期，社会用电量为15554亿千瓦时，同比增幅为6.0％，增幅明显缩小。社会用电需求增长放缓，对于动力煤的采购积极性就会下降，从而影响我国动力煤的市场销售。

其次是进口煤增长较快，对国产煤的销售造成压力。早些年，由于国内煤炭市场呈现供不应求的局面，我国向国外进口煤炭。由于我国煤炭进口门槛低，加上国外煤低价竞销，从2009年开始，我国煤炭进口步伐明显加快。海关总署统计，到2012年，我国煤炭进口总量

已达2.9亿吨，占到我国煤炭消费总量的近10％。目前，由于国内煤炭行业已呈现明显的产能过剩状态，库存率高已成为常态，大量进口煤炭的涌入，进一步恶化了我国煤炭销售市场环境，从而加剧了煤炭低价竞销局面，对我国煤炭工业造成重大冲击。

再次是煤炭出口艰难，产能下泄通道受阻。我国曾是世界最大的煤炭出口国，出口煤炭在我国煤炭销售总量中占到较大比例。但从2004年开始，我国制定《煤炭出口配额管理办法》，实现煤炭出口配额管理，国内具有煤炭出口资格的企业缩至神华集团、中煤集团、五矿集团和山西煤炭进口公司等四家。同时，开始调整煤炭出口退税，我国煤炭出口量开始锐减。到2006年，国家取消煤炭出口8％的出口退税，同时加征5％的出口关税，进一步打击了煤炭出口。2012年，煤炭出口关税被提升至10％，煤炭出口几乎无利可图，陷入萎靡状态。据海关总署统计，2012年我国煤炭出口量仅为928万吨，不到同期进口量的4％。由于煤炭国内销售困难，出口又关卡重重，我国累积的巨额产能短时间得不到释放，加重了产业困境。

另外存在产业督导不力，产能控制不到位。实际上，煤炭行业产能过剩的情况较早就引起了业界人士的关注。早在2007年，相关研究人士就根据测算结果，指出我国煤炭产业存在近期供给趋紧，远期过剩的危险。但当时由于行情较好，没有引起相关部门足够的重视。到2009年，危机开始慢慢凸显，相关部门才重视这个事情，并着手产能控制，淘汰落后产能。2011年，国家发改委制定了《关于“十二五”期间进一步推进煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》（发改能源【2011】2091），对淘汰落后产能工作进行安排部署。2012年，国家能源局下发《关于做好2012年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》，进一步细化淘汰目标、要求。但是，淘汰产能的速度赶不上新批产能的速度。以山西为例，产能淘汰工作启动前的2008年，年产能为8.5亿吨，经过淘汰产能工作洗礼，2012年产能为9.6亿吨，不降反增，主要原因是地方将淘汰产能简单化为兼并组合，过剩、落后的产能并没有真正淘汰掉，只是换一种面貌、以另一种方式出现。

（来源：英大网）

第四篇：【煤炭大省转型面临高技能人才短缺】

【题目】煤炭大省转型

新华社太原４月１０日电（记者）作为煤炭大省，山西提出“以煤为基、多元发展”的战略要求，目前正从煤炭大省向能源强省转型跨越。但是，在转型过程中却面临高技能人才的短缺困境。

（小标题）转型面临高技能人才短缺之困（现状，缺口，有哪些失传的高技能，采访）

许多焦煤企业产品由初级加工向高科技的深加工延伸，面临高技能人才的缺乏。

以山西焦煤集团为例，集团公司共有职工１４.６３万人,技术工人８８１６８人，其中初级工占４２.７％，中级工占４８.１％，高级工占９.２％。哪些方面缺乏高技能人才，甚至有哪些失传的高技能，缺口约有多大。

不同的行业如何定义高技能人才。

以较小的现代煤化工企业为例，同样面临高技能人才短缺之困。

权威数据：就整个山西省来说，在煤炭＼焦化＼现代煤化工＼新能源＼电力等行业面临的高技能人才短缺概况。

山西省在转型过程中面临的高技能人才短缺之困并不是个例，尤其是当前我国经济快速平稳发展，国家大力发展职业教育的形势下，高技能人才缺口亟待填充。２０１１年７月，中组部、人力资源社会保障部发布的《高技能人才队伍建设中长期规划（２０１０－２０２０年）》提出，到２０２０年底前，我国将依托中华技能大奖获得者、部分在技能含量较高、高技能人才密集的行业和大型企业集团工作的全国技术能手，以及部分掌握传统技能、民间绝技的技能大师，建成１０００个左右国家级技能大师工作室。

（小标题）培养高技能人才或成转型必由之路

为什么会成为企业甚至煤炭大省转型的必由之路。分析。

根据山西省高技能人才开发计划，从２０１１年到２０２０年，将重点围绕煤炭、焦化、冶金、电力、现代煤化工（煤制油、煤质天然气、精细化工）、新能源、新型材料等紧缺行业，新培养技师１５万人、高级技师５万人，培养所需资金由培养单位和地方政府共同承担。

４月８日，山西省人社厅介绍，今年起，山西省将每年重点支持２０００名急需紧缺行业（领域）技师＼高级技师的培训。其中，对高级技师按每人３０００元的标准给予培训补贴，技师每人补贴２０００元。

我们省委书记袁纯清同志在全省人才工作电视电话强调，山西是一个老工业基地，转型发展对技能人才的需求日益增加，必须把职业教育作为重要的发展工程，民生工程来抓，王君省长在今年的政府工作报告当中，八中等职业教育免费纳入新的工程，这些重要的知识和要求都体现了各级党委政府对技能人才培养的重视、第三点，加强职业技能培训，是推进我省转型跨越发展的必然要求。大家知道我们城里边产业结构偏重与资源型的初级，煤炭资源，焦炭，这个问题跟可持续发展有密切联系，所以要进行转型，转型的话就要向非煤的新型的跟现有产业结构之外的，产业结构的转型也好特别是我们生作为一个资源型地区的转型也好，资源枯竭以后大量的产煤业工业就要转型其他领域，那么在这个过程当中，对劳动者的技能培训适应这个职业转化能力，适应新型产业的发展，适应转型的要求，转型升级的要求，产业转型升级的要求显得非常重要和必要，毫无理论。所以我们应该从这些大的方面，战略方面来人士这样的问题，来提高认识形成全社会的共识，方方面面来重视，把这项工作来做成。

（小标题）转型之路仍需。。（专家采访，发现新的点，比如还需软实力＼硬实

力相结合）

第五篇：十二五能源规划布局 煤炭产业面临调整

十二五能源规划布局 煤炭产业面临调整

2010年06月21日11:26

6月19日，在北京召开的中国能源战略与“十二五”能源发展论坛上，有关“十二五”能源规划的诸多思路和细节被透露，在即将开展的中国“十二五”能源规划中，包括煤炭、天然气、电力、石油等多种能源消费版图中的地位将出现深度变革。

中投顾问煤炭行业研究员宋智晨指出，此次论坛的举办主要是为我国能源规划出谋划策，首先影响到的便是正在积极制定中的“十二五”能源规划，现在看来，我国能源结构将会在“十二五”发生转变，其中煤炭面临着较大的调整。

首先，便是煤炭企业产能的问题，一份关于煤炭企业产能方面的文件正在讨论中，在主要产煤省份已经或者即将进行煤炭行业整合的前提下，煤矿产能将会进一步限制到年产120万吨的标准，而去年进行的山西煤矿整合中，这一数字是90万吨，正在整合的河南省的这一标准则为30万吨，因而在产能限制方面，煤炭行业将会有进一步的大调整。

其次，是煤炭调出区的变化，在“十一五”期间，我国根据煤炭资源、区位、市场等情况，划分了调入、调出和自给三个功能区。调入去包括京津冀、东北、华北、中南四个规划区；调出区为晋陕蒙宁规划区；自己区包括西南、新甘青两个规划区。而“十二五”规划中，这一划分将会调整为，调入区包括四川、重庆、西藏、青海、东北、京津冀、华东、中南等地区，调出区包括山西、陕西、内蒙古、宁夏、甘肃、云南、贵州和新疆。煤炭主要产地西移的态势将更加明显。

最后就是煤炭在我国一次能源生产和消费结构中的比重会发生改变，2008年煤炭在我国一次能源生产和消费结构中的比例分别为76%和69%，煤炭在我国能源中的支柱地位不言而喻。从世界平均水平来看，煤炭占比不到30%，石油占35%，天然气占24.1%，非化石能源占11.8%，我国能源结构尚需进一步调整。煤炭成为我国支柱能源，主要还是取决于我国的资源禀赋问题，在“十二五”期间，煤炭的绝对使用量将会继续增加，但是在能源消费中的比例可能将会逐步缩减，这也是我国煤炭产业的发展趋势。

中投顾问发布的《2010-2015年中国煤炭工业投资分析及前景预测报告》指出，煤炭目前是我国主力能源，煤炭的开采和利用必须走安全、高效、环保的科学发展道路，煤炭在能源消耗中的占比也应尽可能逐步下降，到2050年可望减至40%左右，煤炭将由现在的支柱能源逐步调整为重要的基础能源。