第014期 【股权案例】老板赠与给员工的股权(干股)可以撤销吗

第一篇：第014期 【股权案例】老板赠与给员工的股权(干股)可以撤销吗

老板赠与给员工的股权（干股）可以撤销吗？

一、股权激励协议能按照赠与合同规定随意撤销吗？

上期我们讨论了一个到底什么是干股的话题，根据司法解释的规定，只要不出资的股份，不管是否登记都是干股，其实从这个角度看的话，赠与的股权也算是干股了。那么，赠与的股权能否撤销呢？

根据合同法的规定，赠与合同在实际赠与前是可以撤销的，那么，如果老板赠与给员工的股权在没有变更登记前可以撤销吗？我给大家分析一个法院判决的案例，大家就明白了。

二、股权激励协议纠纷的判决实例

邱总等三个人系某股份有限公司原始股东。2009年8月的时候，公司打算上市，所以聘请了王总作为董秘。

公司要上市，请来的董秘并没有高薪，年薪只有税前15万元。可董秘对于公司要上市的战略目标的实现至关重要，工资很低，但邱总他们对王总做了股权激励，所以，公司、邱总等三位股东一起和王总签订了一份《协议书》。

协议约定了原始股东将所合法持有公司IPO上市后15万股补偿给王总作为激励股份。

股权激励是要附条件的。这个股权激励的方案应该说还不错，公司设定的条件也是和战略目标相关的，要求王总在三年任期内应勤勉尽责、尽力完成公司董事会授权交办的工作事项，促进公司尽快上市或符合上市要求。如果公司未能完成IPO或王总未能勤勉尽职，则不再享有补偿赠送的全部或部分股份的权利。

实际上后来王总干得不错，公司发展也很顺利，半年后，公司就在创业板上

第1页

市了，王总提升为公司副总。

问题是在公司上市三年后的解禁期结束时，两位原始股东按照约定将股票转给了王总，但邱总并没有按照协议转让股票，而是向王总发出《撤销赠与通知》。

通知上说，2009年8月签订的《协议书》约定由本人赠送给您公司股份。现本人根据《合同法》第186条的规定，决定撤销赠与，上述股份不再赠送给您，股份相关权益也与您无关，本通知自发出之日起立即生效。

赠与行为真的能撤销吗？如果按照合同法第186条的规定，赠与人在赠与财产的权利转移之前可以撤销赠与。可这样并不合理，王总已经履行了义务，现在突然间股东说不赠与了，这样对王总是不公平的。让我们看看法院是怎么判决的。

一审法院认为，协议虽然使用“赠与”一词，但结合协议约定的内容，协议各方均享有权利并承担相应的义务，故应为公司股东与高级管理人员之间的股权激励协议而非赠与协议，所以不能随意撤销。法院判决邱总必须将股票转让给王总。之后邱总上诉，二审维持原判。

由此可见老板赠与给员工的股份不能随意撤销，其实法院已经说得很明白了，这不是赠与合同，而是股权激励协议，员工达到了条件就应该要兑现股票，当然如果员工没有达到条件，也可以按照协议的约定不给予股票。其实也是公平的.今天通过这个案例，让大家了解了赠与给员工的股权不能随意撤销，各位老板在赠与股权时，还是要慎重，记得约定具体的约束条件。

第2页

喜马拉雅搜索：福建尚圭律师事务所。微信号：FJshanggui_Lawyer 尚圭律师秉持“梦、勇气、信赖”，专注提供有效的股权事务解决方案，并且有“三天两夜”的股权激励战略领袖营培训。我们关心解决困挠企业家的各类股权问题，欢迎收听与关注。

第3页

第二篇：不可撤销股权赠与协议

不可撤销股权赠与协议

甲方：（赠与方）身份证号码：

乙方：（受赠方）身份证号码：

鉴于：

1.甲方系依据《中华人民共和国公司法》及其它相关法律、法规之规定于2009年3月17日设立并有效存续的广东卓鹏实业投资有限公司（以下简称“公司”）之合法股东。公司注册资本为人民币5000万元;法定代表人为：唐鹏;工商注册号为：*** 2.甲方拥有公司70%的股权;至本协议签署之日，甲方已按相关法律、法规及《公司章程》之规定，按期足额缴付了全部出资，并保证该股权无债权债务纠纷，不受他人追索。

一、股权赠与：甲方作为公司出资人，同意不可撤销的将其持有公司70%的股权中的1%即50万股无偿赠与给乙方，在公司股份制改造或对外并购，办理工商登记变更时，过户到乙方名下，乙方应积极配合办理相关手续。

二、双方的权利义务

1、双方签订本协议且公司章程法定变更程序完成后，乙方即拥有公司 1%的股权，按照法律及公司章程规定享有相应的股东权益。

2、如因公司股份制改造或对外并购合作失败，本协议自行失效，甲方有权单方面决定无偿收回乙方的股权，乙方不得有异议，并应积极配合办理工商变更登记手续。

3、乙方同意积极配合公司的股份制改造或对外并购工作，促进公司股份制改造或对外并购工作的顺利进行。

四、保密义务：本协议签订前或签订后，协议生效前或生效后或协议终止后，不管双方是否继续合作，乙方应对本协议所涉及的一切内容及协议履行过程中所获悉的公司有关商业秘密进行保密。如因乙方的泄密行为导致甲方或公司损失的，甲方有权追究乙方的责任。

五、违约责任：本协议签订后，一方不履行或不完全履行本协议则构成违约，违约方应向守约方支付违约金不低于人民币壹佰万元。

六、特别约定：本协议为不可撤销、不可更改的无条件保证兑现的见索即付凭证，不因法人代表或公司股东变更而失效，具有永久法律效力。

七、争议解决：本协议履行过程中如有争议，双方协商解决；如协商不成，则乙方可向乙方所在地的法院提起诉讼，甲方无条件放弃一切抗辩和反诉权，并承担一切诉讼费用。

八、本协议一式四份，甲、乙双方各执一份，公司备案一份，用于办理工商变更登记一份，每份具有同等的法律效力，自双方签字或捺印后生效。

甲方： 乙方：

年 月 日

第三篇：股权激励协议书(员工干股激励)

股权激励协议书

甲方：XXX全体股东

地址：

法定代表人：联系电话：

乙方：某某某，身份证号：

地址：联系电话：

乙方系甲方员工。鉴于乙方以往对甲方的贡献和为了激励乙方更好的工作，也为了使甲、乙双方进一步提高经济效益，经双方友好协商，双方同意甲方以虚拟股权的方式对乙方的工作进行奖励和激励。为明确双方的权利义务，特订立以下协议：

一、定义

除非本协议条款或上下文另有所指，下列用语含义如下：

1.股东是指出资成立公司的自然人或法人，股东享有股权

2.股权：指XXX公司在工商部门登记的注册资本金，总额为人民币XXX万元，一定比例的股权对应相应金额的注册资本金。

3．虚拟股权（干股）：指某某制品有限公司对内名义上的股权，虚拟股权拥有者不是指甲方在工商注册登记的实际股东，虚拟股权的拥有者仅享有参与公司年终净利润的分配权，而无所有权和其他权利。此虚拟股权对内、对外均不得转让，不得继承。

4．分红：指某某制品有限公司按照《中华人民共和国公司法》及公司章程的规定可分配的税后净利润总额，各股东按所持股权比例进行分配所得的红利。

二、协议标的根据乙方的工作表现（详见公司章程），甲方经过全体股东一致同意，决定授予乙方X%或X万元的虚拟股权，每股为人民币一元整。

1、乙方取得的X%的虚拟股权不变更甲方公司章程，不记载在甲方公司的股东名册，不做工商变更登记。乙方不得以此虚拟股权对外作为拥有甲方资产的依据。

2、每会计结算终结后，甲方按照公司法和公司章程的规定计算出上一公司可分配的税后净利润总额。

3、乙方可得分红为乙方的虚拟股比例乘以可分配的净利润总额。

三、协议的履行

1、甲方应在每年的X月份进行上一会计结算，得出上一税后净利润总额，并将此结果及时通知乙方。

2、乙方在每的X月份享受分红。甲方应在确定乙方可得分红后的7个工作日内，将可得分红的50%支付给乙方。

3、乙方的可得分红应当以人民币形式支付，除非乙方同意，甲方不得以其它形式支付。

4、乙方可得分红的其他部分暂存甲方账户并按同期银行利息计，按照下列规定支付或处理：

a．本合同期满时，甲、乙双方均同意不再继续签订劳动合同的，乙方未提取的可得分红在合同期满后的三年内，由甲方按每年X分之一的额度支付给乙方。

b．本合同期满时，甲方要求续约而乙方不同意的，乙方未提取的可

得分红的一半由甲方在合同期满后的五年内按均支付；可得分红的另一半归属甲方。

C．乙方提前终止与甲方签订的劳动合同或者乙方违反劳动合同的有关规定或甲方的规章制度而被甲方解职的，乙方未提取的可得分红归属甲方，乙方无权再提取。

5．乙方在获得甲方授予的虚拟股同时，仍可根据甲乙双方签订的劳动合同享受甲方给予的其他待遇。

四、协议期限以及与劳动合同的关系

1、乙方在本合同期限内可享受此X%虚拟股权的分红权。

本合同期限为年，于年月日开始，并于年月日届满；

2、合同期限的续展：

本合同于到期日自动终止，除非双方在到期日之前签署书面协议，续展本合同期限。

3、本协议与甲乙双方签订的劳动合同相互独立，履行及解除劳动合同不影响本协议所约定的权利义务。

4、乙方在获得甲方授予的虚拟股权的同时，仍可根据甲乙双方签订的劳动合同享受甲方给予的其他待遇。

五、协议的权利义务

1、甲方应当如实计算税后净利润，乙方对此享有知情权。

2、甲方应当及时、足额支付乙方可得分红。

3、乙方对甲方负有忠实义务和勤勉义务，不得有任何损害公司

利益和形象的行为。

4、乙方对本协议的内容承担保密义务，不得向第三人泄露本协议中乙方所得虚拟股及股数以及分红等情况。

5、若乙方离开甲方公司的，或者依据第六条变更、解除本协议的，乙方仍应遵守本条第3、4项约定。

六、协议的变更、解除和终止

1、甲方可根据乙方的工作情况将授予乙方的X%虚拟股权部分或者全部转化为实际股权，但双方应协商一致并另行签订股权转让协议。

2、甲乙双方经协商一致同意的，可以书面形式变更协议内容。

3、甲乙双方经协商一致同意的，可以书面形式解除本协议。

4、乙方违反本协议义务，给甲方造成损害的，甲方有权书面通知乙方解除本协议。

5、乙方有权随时通知甲方解除本协议。

6、甲方公司解散、注销或者乙方死亡的，本协议自行终止。

7、本合同于合同到期日终止，除非双方按四2条规定续约；如甲、乙双方的劳动合同终止，本合同也随之终止。

七、保密义务

乙方对本协议的内容承担保密义务，不得向第三人泄露本协议中乙方所得虚拟股及股数以及分红等情况，除非事先征得甲方的许可。

八、违约责任

1、如甲方违反本协议约定，迟延支付或者拒绝支付乙方可得分

红的，应按可得分红总额的X%向乙方承担违约责任。

2、如乙方违反本协议约定，甲方有权视情况相应减少或者不予支付乙方可得分红，并有权解除本协议。给甲方造成损失的，乙方应当承担赔偿责任。

3、如乙方违反《劳动合同》第条，甲方有权提前解除本合同。

八、争议的解决

因履行本协议发生争议的，双方首先应当争取友好协商来解决。如协商不成，则将该争议提交甲方所在地人民法院裁决。

九、协议的生效

甲方全体股东一致同意是本协议的前提，《股东会决议》是本协议生效之必要附件。本协议一式两份，双方各持一份，自双方签字或盖章之日起生效。

公司乙 方（签署）

全体股东（签署）

第四篇：员工激励股权赠与协议

股权赠与协议

甲方：

乙方：

身份证号码：

身份证号码：

住所：

住所：

丙方：

丁方：

身份证号码：

身份证号码：

住所：

住所：

戊方：

己方：

身份证号码：

身份证号码：

住所：

住所：

庚方：

辛方：

身份证号码：

身份证号码：

住所：

住所：

甲方、乙方、丙方、丁方、戊方合称“赠与人”，已方、庚方、辛方合称“受赠人”，甲方、乙方、丙方、丁方、戊方、已方、庚方、辛方合称“各方”

鉴于：

A.甲方、乙方、丙方、丁方、戊方是苏州XX有限公司（以下简称“公司”）股东，合计持有公司100%的股权，其中甲方持有XX%、乙方持有XX%、丙方持有XX%、丁方持有XX%、戊方持有XX%；

B.于本协议签署日，公司注册资本为人民币2000万元，已由甲方、乙方、丙方、丁方、戊方缴足。公司主营业务为……；

C.已方、庚方、辛方是……领域的专业人员，在……领域拥有丰富的专业经验；

D.各方拟以公司为平台，整合各方在资本、企业管理、市场营销及专业技术等方面的比较优势，进行合作，共谋发展；

E.根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合同法》等有关法律法规，各方就前述合作事宜进行了充分商议并就有关事项达成一致；

现郑重将各方就合作有关事项所达成的一致列示如下，以资信守：

一、股权赠与

1.各赠与人按下列数量/比例分别向受赠人赠与公司股权：

赠与人

受赠人

赠与出资额

（万）

赠与比例

合计

赠与完成后，公司股权结构如下：

股东

出资额

（万）

持股比例

合计

2000

100%

2.赠与完成后，受赠人成为公司股东，享有《中华人民共和国公司法》和公司章程规定的股东权利，承担相应的股东义务。

3.在公司首次公开发行股票并/或在境内外的合格证券交易所上市交易（以下简称“发行上市”）或公司累计融资额达到人民币1.2亿元（包括股权融资和债权融资）之前（以先到者为准），赠与人将确保受赠人在公司的持股比例不被稀释。

前述时点之前（以先到者为准），公司如有增资扩股等情形，赠与人将向受赠人赠与并/或确保增资时新进股东向受赠人赠与股份，以维持受赠人在公司的持股比例不变。届时如由增资时新进股东或其他股东进行赠与且该等股东提出要求的，赠与人应与该等股东签订实质内容与本协议一致的相关法律文件。

同一受赠人原受多个赠与人赠与股权的，该多个赠与人应按各自原赠与股权的比例履行前述义务。

4.不论受赠人结婚与否，所赠与的股权（包括后续分配的红股、红利）均仅为相应受赠人的个人财产。

5.因受赠股权而产生的税负（如有）由相应受赠人自行承担。

二、受赠人义务

6.为保障股权激励目的的实现，避免各方终止合作对公司上市进程将带来的严重负面影响，就前述股权赠与，受赠人负有如下义务：

(1)

自入职之日起，全职、连续地在公司或公司认可的关联公司工作至少3年；

(2)

研发的所有与公司业务有关的知识产权的权利人应为公司或公司认可的关联公司；

(3)

严格保护公司各项知识产权和商业秘密；

(4)

不得以任何方式向他人（相应赠与人除外）转让被赠与的股权；

(5)

不得委托他人（相应赠与人除外）持有被赠与股权或代为行使被赠与股权的股东权利；

(6)

不得在被赠与的股权上设定质押或任何其他形式的担保措施；

(7)

不得有违法犯罪行为并被追究刑事责任；

(8)

不得自营或为他人经营与公司或公司的关联公司业务同类的业务；

(9)

不得因故意或重大过失，导致公司遭受重大的实际或可得利益损失；

(10)

不得有严重违反法律法规、公司规章制度、本协议规定或严重违反诚实信用原则的行为。

就为确保受赠人股权比例不被稀释而后续赠与的股权（不论由何人赠与），每一受赠人同样负有上列义务。

7.受赠人不履行或不完全履行上述义务的，赠与人可撤销赠与，收回所赠与的全部股权，不论该等股权系何时赠与。该受赠人不得主张部分返还或按根据任何方法计算的比例返还。

赠与人撤销赠与时，受赠人在公司或公司的关联公司工作不满2年的，赠与人无须向受赠人进行任何形式的支付；受赠人在公司或公司的关联公司工作2年以上（包括2年）的，赠与人将按所收回股权于赠与时对应比例的公司注册资本的金额（不论公司注册资本其后是否增加），向受赠人支付现金。

8.赠与人撤销赠与之前，公司如有分红送股等情形，赠与人撤销赠与的，基于被赠与股权而享有的所有红利和/或红股（不包括现金红利）亦应返还。

赠与人撤销赠与的，受赠人对于撤销赠与前、公司经营过程中形成的各类公积金、未分配利润、净资产增加额等不得提出任何要求。

9.受赠人如去世或丧失全部或部分民事行为能力且在公司或公司的关联公司工作不满2年，赠与人可收回所赠与的股权，并无须向任何人进行任何金额的支付；受赠人如去世或丧失全部或部分民事行为能力且在公司或公司的关联公司工作2年以上（包括2年），赠与人可收回所赠与的股权，并按所收回股权于赠与时对应比例的公司注册资本的金额（不论公司注册资本其后是否增加），向受赠人或其继承人、监护人支付现金。

10.赠与人收回股权的，相应受赠人或其继承人、监护人应配合签署有关文件及办理相关的变更登记手续。

11.于公司完成发行上市之日，除第（2）、（3）、（8）、（10）项以外，以上第6条所列的受赠人义务均予以解除。受赠人与赠与人、公司其他股东、公司及公司的关联公司之间的权利义务关系依照届时适用的相关法律法规、公司规章制度或股东间协议执行。

三、承诺、保证

12.赠与人承诺其对被赠股权拥有合法、完整的产权，有权进行本协议中约定的赠与，其股权赠与行为不构成对任何法律法规或规范性文件的违反或对任何第三方的违约。

13.受赠人承诺其为公司或公司的关联公司服务以及受赠股权的行为不构成对任何法律法规或规范性文件的违反或对任何第三方的违约。

四、违约责任

14.赠与人或受赠人违反本协议约定的，应依法向对应的受赠人或赠与人承担违约责任。

五、特别约定

15.公司发行上市前，受赠人如经赠与人同意转让受赠股权，就拟转让的股权，同等条件下，该等股权的原赠与人（届时须仍具备股东身份）有优先购买权，即优先于公司其他股东及任何外部人员购买的权利。如拟转让股权的全部或部分原由多名赠与人赠与，则该等赠与人按原赠与股权的比例行使优先购买权。

16.本协议签订后，公司因破产、解散、注销等原因丧失民事主体资格或者不能继续营业的，本协议不再履行。

17.本协议签订后，赠与人失去公司股东身份的，该赠与人不再负有确保对应受赠人股权比例不被稀释的义务，除非届时各方另有约定，该等义务由其他赠与人按本协议签订时的股权比例承担。例如，5名赠与人中，1人退出，其余4人原在公司的股权比例分别为30%、30%、10%、10%，4人股权比例合计80%，则该4人分别按37.5%、37.5%、12.5%、12.5%的比例承担所退出的赠与人的前述义务。

六、其他

18.办理工商登记时，如公司登记机关不接受本协议、要求必须以转让的方式给与受赠人股权，各方可签订相应股权转让协议。各方确认，届时报公司登记机关备案的股权转让协议仅为办理登记备案之用，内容如与本协议不一致，以本协议为准。

19.各方声明自身具有完全的民事行为能力和权利能力，已充分了解本协议各条款的内容和意义，愿意接受本协议的约束。

20.本协议包含了各方就股权激励事宜达成的所有一致，并替代各方之前曾有的所有口头和书面约定。

21.本协议未尽事宜，各方可另行签订书面协议，以作补充。

22.就因本协议产生的或与本协议有关的任何纠纷，相关方应友好协商解决。协商不成的，应将争议提交公司所在地人民法院，通过诉讼解决。

23.本协议一式10份，各方各执1份，公司保存2份，自全部受赠人办理完毕入职手续并到岗工作之日起生效，每份具有同等法律效力。

（以下无正文，为本协议签署页）

（本页无正文，为以下各方之间《股权赠与协议》签署页）

__________________________

__________________________

甲方：

乙方：

__________________________

__________________________

丙方：

丁方：

__________________________

__________________________

戊方：

乙方：

__________________________

__________________________

庚方：

辛方：

2011年

月

日

第五篇：浅谈员工股权激励的案例分析

浅谈员工股权激励的案例分析

随着大型公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化，世界各国的大公司为了合理激励公司管理人员，创新激励方式，纷纷推行了股票期权等形式的股权激励机制。股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。

在企业里，股东和经理人追求的目标是不一致的，股东希望其持有的股权价值最大化，经理人则希望自身效用最大化，因此股东和经理人之间存在“道德风险”，需要通过激励和约束机制来引导和限制经理人行为。

在不同的激励方式中，工资主要根据经理人的资历条件和公司情况预先确定，在一定时期内相对稳定，因此与公司的业绩的关系并不非常密切。奖金一般以财务指标的考核来确定经理人的收入，因此与公司的短期业绩表现关系密切，但与公司的长期价值关系不明显，经理人有可能为了短期的财务指标而牺牲公司的长期利益。但是从股东投资角度来说，他关心的是公司长期价值的增加。尤其是对于成长型的公司来说，经理人的价值更多地在于实现公司长期价值的增加，而不仅仅是短期财务指标的实现。

为了使经理人关心股东利益，需要使经理人和股东的利益追求尽可能趋于一致。对此，股权激励是一个较好的解决方案。通过使经理人在一定时期内持有股权，享受股权的增值收益，并在一定程度上承担风险，可以使经理人在经营过程中更多地关心公司的长期价值。股权激励对防止经理的短期行为，引导其长期行为具有较好的激励和约束作用。

股权激励设计的主要几个关键点：

1.激励模式的选择。激励模式是股权激励的核心问题，直接决定了激励的效果。

2.激励对象的确定。股权激励是为了激励员工，平衡企业的长期目标和短期目标，特别是关注企业的长期发展和战略目标的实现，因此，确定激励对象必须以企业战略目标为导向，即选择对企业战略最具有价值的人员。

3.购股资金的来源。由于鼓励对象是自然人，因而资金的来源成为整个计划过程的一个关键点。

4.考核指标设计。股权激励的行权一定与业绩挂钩，其中一个是企业的整体业绩条件，另一个是个人业绩考核指标。

5.确定激励额度。

针对以上的几个关键点，对目前企业常用的几种股权激励方案进行了分析：

(一)股票期权

某公司是一家在境外注册的从事网络通信产品研究、设计、生产、销售及服务的高科技企业，在注册时就预留了一定数量的股票计划用于股票期权激励。公司预计3年后在境外上市。目前公司处于发展时期，但面临着现金比较紧张的问题，公司能拿出的现金奖励很少，连续几个月没有发放奖金，公司面临人才流失的危机。在这样的背景下，经咨询为该公司设计了一套面向公司所有员工实施的股票期权计划。

主要内容：

1)授予对象：这次股票期权计划首次授权的对象为入职满一年的员工。

2)授予价格：首次授予期权的行权价格为$0.01，被激励员工在行权时只是象征性出资。以后每年授予的价格根据参照每股资产净值确定。

3)授予数量：拟定股票期权发行最大限额为146万股，首次发行73万股。期权的授予数额根据公司相关分配方案进行，每年可授予一次。首次授予数额不高于最大限额的50%；第二年授予数额不高于最大限额的30%；第三年授予数额不高于最大限额的20%。

4)行权条件：员工获授期权满一年进入行权期，每年的行权许可比例是：第一年可行权授予总额的25%，以后每年最多可行权授予总额的25%。公司在上市前，暂不能变现出售股票，但员工可在公司股票拟上市而未上市期间内保留或积累期权的行权额度，待公司股票上市之后，即可以变现出售。如果公司3年之后不上市，则要求变现的股票由公司按照行权时的出资额加上以银行贷款利率计算的利息回购。

案例分析：

1)激励模式：这是一家典型的高科技企业，公司的成长性较好。最适合高科技企业的股权激励模式就是股票期权。由于该公司是境外注册准备境外上市，没有国内上市公司实施股票期权计划存在的障碍，因此选择采用股票期权计划是很合适的。

2)激励对象：对高科技企业而言，人才是根本，在其它条件相似的情况下，企业如果缺乏有效的激励和约束机制，就无法吸引和稳定高素质的人才，也就无法取得竞争优势，实现长期发展的目的。该公司员工90%以上具有大学本科以上学历，其中30%具有硕士以上学位。因此该方案以全体员工为激励对象是一个明智之举，它将公司的长远利益和员工的长远利益有机地结合在一起，有助于公司凝聚和吸引优秀的人才，建立公司长期发展的核心动力。

3)激励作用：该方案的激励作用来自于公司境外上市后的股价升值和行权后在不兑现的情况下持有公司股票享有的所有权利，激励力度比较大，但由于周期较长，对于更需要现金收入的员工来说这种方式就较难起到激励效果。

（二）员工持股

某科研院所下属企业于2000年由研究所出资成立，是一个以冶金及重型机械行业非标设备设计成套及技术贸易为主业的科技型企业，目前在编人员80%以上为具有中高级职称的工程技术人员。公司成立以来，国家没有实质性投入，只

是投入品牌和少量资金；通过管理层与员工的不懈努力，公司资产飞速增值。为了解决公司员工的创业贡献与公司目前股权结构不相符合的问题，该公司决定进行股份制改造。该公司先请某机构设计了一份股份制改造方案。该方案依据资本存量改造的思路设计。由于该方案未能解决无形资产估价问题，被该公司的上级主管部门否决。该公司再邀请经重新设计股份制改造方案。经力求多赢，依据存量不动，增量改制的思路重新设计股份制改造方案。在新方案中，该公司的注册资本拟由原来50万元增加至人民币500万元；在增资扩股中引入员工持股计划，即其中40%的股份将通过实施员工持股计划由高管层和员工持有，另60%的股份仍由研究所持有。该方案已获上级主管部门批准，目前激励效果初步显现。

主要内容：

1)授予对象：包括公司董事在内的所有在职员工。

2)持股形式：员工持股计划拟在3年内完成，由公司担保从银行贷款给员工持股会，员工持股会用于购买本公司40%的股份后再分配给员工，其中的10%由员工直接出资购买，另外30%由日后每年公司分红归还本息。然后根据当年归还本息的数额按照员工的持股比例将股份再转给员工。

3)授予数量：员工持股会的股份分配在全员范围内分3层次进行：第一层次为核心层(董事、总经理)，占员工持股会持股总数的50%，其中最高20万，最低13万；第二层次为技术骨干层，占员工持股会持股总数30%，主要为工龄较长的且具有高级职称者，包括重要部门的部门经理，其中最高10万，最低7万；第三层次为员工层，占员工持股会持股总数的20%，包括工龄较短或具有中级职称的部门经理、各部门业务员，其中最高4万，最低0.6万。

案例分析：

1)激励模式：公司原先规模较小，且属国有研究所下属的科技型全资子公司，职工人数只有30人左右，且多数为中高级职称的技术人员，因此在增资扩股中引入员工持股计划比较适合。一方面可以解决增资扩股的部分资金来源，另一方面可以让员工分享公司的成长价值，以未来公司的利润转化为员工的股份，有利于形成长期激励机制。

2)激励作用：公司在职员工通过拥有公司股权参与企业利润的分享，有助于增强企业对员工的凝聚力，利于形成一种以“利益共享”为基础的企业文化，还有一定的福利作用，体现了国有资产控股公司的特征。

（三）干股＋实股＋期权

这是一家由三个自然人出资成立的网络信息技术公司，是华东地区著名的Internet应用平台提供商和基础网络应用服务商。公司发展迅速，年销售额增长率达到500%，公司在几年高速发展过程中，引进了大量的管理、技术优秀人才，也建立了一套工资、奖金收入分配体系。经咨询认为：为了适应公司的战略规划和发展，构建和巩固企业的核心团队，需要重新界定和确认企业的产权关系，本企业实施股权激励的目的不是单纯为分配企业目前的财富，而是为了使公司创业者和核心骨干人员共享公司的成长收益，增强公司股权结构的包容性，使企业的核心团队更好地为企业发展出力，更具凝集力和效率。因此，经咨询为其设计了一套“干股＋实股＋股份期权”的多层次长期激励计划。

主要内容：

1)授予对象：高管层和管理、技术骨干共20位。

2)持股形式：

第一部分，持股计划：在增资扩股中由高管层和管理、技术骨干自愿现金出资持股。

第二部分，岗位干股计划：

A、岗位干股设置目的岗位干股的设置着重考虑被激励对象的历史贡献和现实业绩表现，只要在本计划所规定的岗位就有资格获得岗位干股。

B、岗位干股落实办法岗位干股的分配依据所激励岗位的重要性和本人的业绩表现，岗位干股于每年年底公司业绩评定之后都进行重新调整和授予，作为名义上的股份记在各经理人员名上，目的是为了获得其分红收益。岗位干股的授予总额为当期资产净值的10%。

第三部分，股份期权计划：

A、股份期权设置目的股份期权设置着重于公司的未来战略发展，实现关键人员的人力资本价值最大化。

B、股份期权的授予从原股东目前资产净值中分出10%转让给被激励对象。依据每位经理人员的人力资本量化比例确定获受的股份期权数。如本计划开始实施时一次性授予，可假定为2004年1月1日。以一元一股将公司当期资产净值划分为若干股份，授予价格即为每股一元。行权时经理人员以每股一元的价格购买当时已增值的公司股份。

案例分析：

1)激励模式：这是一个处于高速成长期的民营企业，构建一个稳定的核心团队和留住员工最关键。通过多层次的股权激励方案设计，一方面通过自愿原则实现员工主动参与企业经营管理，分享公司的成长价值；另一方面通过岗位干股设置体现员工对公司的现实贡献；再通过股份期权设计反映公司的战略规划，构建长期稳定的核心团队，获受股份期权的人数最少，只是少数有发展潜力的公司核心人员。这种模式是一种开放的、动态的、既民主又体现公司意愿的设计。

2)激励作用：这个方案既通过干股设置实现了短期激励，又通过现金购股和股份期权实现了长期激励，体现了公司原股东的股权包容性和一种利益共享的企业文化，有较好的激励效果。

（四）业绩股票

这是一家综合类的上市公司，其业绩较为平稳，现金流量也较为充裕。正值公司对内部管理机制和行业及产品业务结构进行大刀阔斧的改革和重组创新，企业结构发生了较大的调整。为了保持业绩稳定和公司在核心人力资源方面的优

势。经咨询考虑对公司高级管理人员和核心骨干员工实行业绩股票计划，既是对管理层为公司的贡献做出补偿，同时也有利于公司吸引和留住业务骨干，有利于公司管理制度的整体设计及与其它管理制度之间的协调和融合，降低制度安排和运行的成本。

计划内容：

1)授予对象：公司高级管理人员和核心骨干员工。

2)授予条件：根据业绩考核结果实施奖罚。考核合格，公司将提取净利润的2%作为对公司高管的激励基金，购买本公司的流通股票并锁定；达不到考核标准的要给予相应的处罚，并要求受罚人员以现金在6个月之内清偿处罚资金。

案例分析：

1)激励模式：这是一家综合类的上市公司，其业绩较为平稳，现金流量也较为充裕，因此比较适合实行业绩股票计划。

2)激励对象：该方案的激励对象包括公司高级管理人员和核心骨干员工，既是对管理层历史贡献的补偿，又能激励管理层为公司的长期发展及股东利益最大化而努力，有利于公司吸引和留住业务骨干，保持公司在核心人力资源方面的优势。另外，这样的激励范围因为涉及人数不多，使公司的激励成本能得到有效控制。因此激励范围比较合适。

3)激励作用：该公司激励方案确定的激励力度为不大于当年净利润的2%，虽然公司的净利润基数较大，但分摊到每一个被激励对象后与实施业绩股票激励制度的上市公司总体比较是偏低的。如：公司某的净利润为1.3亿元，按规定可提取26万元的激励基金，激励对象如果按15人计算，平均每人所获长期激励仅为17.3万元。在该公司的主营业务以传统产品为主的时候，由于传统行业的企业对人才的竞争不像高科技企业那么激烈，因此，激励力度偏小对股权激励效果的影响不会太明显。但近年来，该公司已逐步向基础设施公用事业转移，并在原有产业中重点投资发展一些技术含量高、附加值高、市场潜力较大的高科技产品，实现产品的结构调整和高科技创新，而高科技企业对人才的争夺将会比传统企业激烈得多，此时的激励力度应随之调整。

股权激励制度是以员工获得公司股权的形式给予其一定的经济权利,使其能够以股东的身份参与企业决策、利润分享,并承担经营风险,员工自身利益与企业利益更大程度地保持一致,从而勤勉尽责地为公司的长期发展而服务的一种制度。股权激励对改善公司治理结构、降低代理成本、提升管理效率、增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。