个人大客户主导销售榜牧原食品或有隐忧

第一篇：个人大客户主导销售榜牧原食品或有隐忧

个人大客户主导销售榜牧原食品或有隐忧

2012-04-10 03:09 来源：上海证券报 字号：12 14

本月6日，牧原食品股份有限公司的预披露文件出现在证监会的网站上。牧原食品是河南一家从事种猪和商品猪养殖与销售的企业，拟发行7068万股，拟募资6.67亿元投向邓州市牧原养殖有限公司“年出栏80万头生猪产业化项目”。

根据牧原食品的预披露文件，公司在2009年、2010年和2011年的营业收入分别为4.2亿元、4.4亿元和11.3亿元；相应年度的净利润为9435万元、8560万元和3.57亿元。虽然牧原食品在2011年业绩出现大幅增长，但在其业绩良好的背后，却存在着诸如大客户为自然人、关联方交易频繁、股权结构单一等问题。

牧原食品在2010年的业绩较之2009年略有下滑，但是在2011年的业绩却增长了三倍有余。查阅其申报稿，2011年前五大客户中排名第一的张群兵可谓功不可没。张群兵在2009年时未出现在牧原食品的前五大客户中，在2010年时张群兵以2901万元的采购金额成为第三大客户，而到了2011年，牧原食品来自张群兵的营业收入为3.03亿元，是2010年的10倍。对于来自这一重点客户的营业收入，牧原食品没有做出解释。

除了张群兵这一自然人出现在前五大客户之外，还有另外四位自然人出现在近三年的前五大客户名单之中。

牧原食品参股40%的子公司龙大牧原在报告期内均为牧原食品的前五大客户，在2009年、2010年和2011年分列第二、第一和第三位。虽然牧原食品表示，对龙大牧原的销售金额为实际销售给龙大牧原商品猪的金额，但是在证监会严格重视关联交易的背景下，这一问题有可能会影响牧原食品的过会。牧原食品的实际控制人秦英林、钱瑛夫妇共持有发行前股份的90.16%，国际金融公司持有发行前股份的5.66%，余下股份分别由27为自然人股东持有。

值得注意的是，国际金融公司（International Finance Corporation）在2010年9月以每股5.42元人民币的等值美元认购牧原食品增发的1200万股股份。国际金融公司成立于1956年，为世界银行集团的成员之一，主营业务为提供贷款、股权投资、技术援助与咨询服务；而在国际金融公司进入之后，牧原食品的业绩实现了迅猛增长。

除此之外，牧原食品还在申报稿中披露，动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险。(记者 陈旭)