风险投资 考试 概括

第一篇：风险投资 考试 概括

1.风险投资的英文是很么？涉及的三方分别是？投资对象是哪种类型企业？期限多久？

答：venture capital,简称VC；风险投资家、企业家、投资者；投资对象为处于技术创业期（start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业；期限至少3-5年以上。

2.风险投资的四个阶段分别是？

答：管理阶段、退出阶段、投资阶段、筹资阶段。

3.风险资本主要来源有哪些？

答：政府、机构投资者、金融机构、非金融机构、个人投资者、外资等。

4.为什么不同国家或地区风险投资来源明显不同？

答：和各国金融经济结构、风险投资发展历程、政府支持方式、政策法规等有关。

5.风险投资家或管理机构与所管理基金之间的利益一致制度有哪两种？

答：作为普通合伙人投入资金、跟投制度。

6.风险投资的原则？要求被投资的公司具备哪些条件？

答：巨猩游戏，在对高科技领域进行投资的时候，首先要确定旋风领域，即高速成长的市场，确定这一市场的巨猩，即行业霸主，并将资金注入这些霸主公司,要求有高回报、独特性、商业模式可行性、竞争力、团队诚信的条件；要求具有很大的市场潜力、具有可证明的市场优势、更符合用户的需要、创业者的构想能解决一重大问题，且客户很感兴趣。

7.风险投资决策调查内容有？投资项目评估内容包括那四方面？

答：业务考察、生产过程和生产措施、公司财务、公司组织和管理、其他相关情况调查；人、市场、技术、管理。

8.最基础的VC法评估风险投资所期望获得的未来价值是多少？

（要求内部收益率IRR：40%；投入金额数额：1000万rmb；投资期限：5年）答：（1+40%）的5次方X（1000万）=53782万人民币

9.投资后管理的地位如何？

答：三分选项目，七分靠管理。

10.VC的管理介入会因为哪四点有所区别？

答：投资阶段、持股比例、投资行业、被投公司运营状况。

11.在被投公司中风险投资家成功掌握CEO更换的要点是？

答：要具备预见性、要尽早发现CEO领导能力上出现的问题、在CEO的种种缺点最终给企业带来严重危害之前，恰当而迅速地更换现任CEO。

12.六种常见的更换CEO早期预警信号？

答：抵制或拒绝董事会的参与、不在公司露面，并且无法取得联系：回避、情绪化并且好斗：愤怒、沉默对抗：切断通往董事会的信息渠道、推诿和指责：对关键运营细节的一无所知、“拉起吊桥”：指使管理团队回避董事会的问询。

13.风险投资退出的几种形式？

答：公开上市退出模式、并购市场退出模式、清算或破产。

14.风险投资的公开上市退出是指？

答：是指风险企业向社会公众公开发行股票，而风险投资机构在风险企业的股份（股权）得以出售变现而实现的退出，它是风险投资退出的重要方式。

15.并购方式退出可以根据其动因把买方分为几种？

答：战略性买方（strategic buyers）、金融性或财务性买方（financial buyers）、合并性买方（consolidators）。

16.中国风险投资退出机制现状？

答：中国风险投资的退出，在没有创业板的时代，IPO体现“两头在外”的特征，即资

金来源于境外，IPO退出也在境外；创业板推出后，成为风险投资的重要渠道。

期末方面（红色未知或不可信）

17.如果你是急需资金的创业者，你需要如何做才能吸引风投投资？

18.假如你是一位GP，你会如何管理你所投资的项目以期收到高收益？

19.中国风险投资有什么特点？

答：1.中国风险投资受政治影响大，政府高度干预

2.存在二元结构，本土是主流

3.组织形式以公司制为主

4.缺乏人才，机构投资者缺乏成熟理性

5.融资渠道窄

6.退出方式不平衡，配套服务发展滞后

20.什么是天使投资？天使投资的特征？

答：是具有一定闲置资本的个人对于种子期的，具有巨大发展潜力的企业（项目）进行权益资本投资的行为；

投资额度偏小、投资期限偏早、投资风险偏高、投资成本偏低、投资决策偏快；

21.天使投资与风险投资的区别有哪些？

答：1.自己的钱与他人的钱

2.三个投资环节和四个投资环节

3.机构投资者与个体投资者

4.双重代理关系与单一代理关系

5.种子期与扩张期

6.投资额度大与小

7.投资项目多与少

8.投资风险高与更高

9.投资成本的高与低

10.投资决策的快与慢

11.社会关系的多与少

22.天使投资与风险投资的一致性有哪些？

答：1.天使投资与风险投资同属于非公开权益资本

2.天使投资与风险投资都属于“买方金融”

3.天使投资和风险投资在投资于企业以获取企业股权的过程中都具备一个共同的特征：他们从不购买被投企业的全部股权，而是购买企业的部分股权

4.天使投资和风险投资都以“高风险，高收益”为其投资特征

5.天使投资与风险投资都热衷于投资“高增长”

6.天使投资与风险投资都是“增值性”投资

7.天使投资与风险投资都是“耐心资本”

8.在投资过程中，天使投资与风险投资一样，都愿意组织联合投资；

23.风险投资的组织形式有哪三种？

答：公司制、子公司型、有限合伙制；

24.有限合伙制组织形式特点是什么？

答：1.法律结构：有限合伙制风险投资机构的收入不必缴纳公司所得税，而是作为合伙人的收入按其个人的税制结构进行纳税处理。此外，有限合伙制风险投资机构可以通过

向其合伙人分配有价证券的形式，避免产生即时的应税收入——只有当证券被出售时，其利得或损失才被确认

2.出资与分配：普通合伙人（GP）出资1%，分配约20%-35%的基金投资收益；有限合伙人（LP）出资99%，分配剩下的约80%基金投资收益

3.经济寿命：调查表明，有72%的风险基金的经济寿命设定为7-10年

4.出资时间：通常在缴付出资时，有限合伙人只需投入出资额的一定比例，其余的可以分期投入。大多数协议要求以现金形式投入总出资额的25%-33%，剩下的投资可以到未来某一天再投入（如每年25%）

5.开放投资期：风险投资基金会约定4-6年的开放投资期

6.管理费用：风险投资基金（通常是风险投资有限合伙制企业）要收取年度管理费，一般按照风险投资基金承诺资本的1.5%-2.5%提取，并且在每个季度初预先支付；

25.合伙制和公司制的区别有哪些？

答：1.是否具有法人资格

2.合伙是一级税负制，公司是二级制；

26.什么是基金？私募和公募有什么区别？

答：基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。

私募基金指民间私下合伙投资的活动如果在出资人建立了完备的契约合同（在我国还未得到国家金融行业监管有关法规的认可）。

我们常见的基金是公募基金，这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门（中国证券监督管理委员会）的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资。

27.风险投资基金主要有哪两种发行方法？

答：一种是私募的公司风险投资基金；一种是向社会投资人公开募集并上市流通的风险投资基金。

28.还记得余额宝吗？余额宝可能的风险有哪些？现在已经发生了没有？

答：记得；货币市场风险，与银行竞争风险，纠纷风险，监管风险。

29.社会责任包括哪些方面？

答：包括企业环境保护、社会道德以及公共利益等方面；

30.社会责任投资是什么？

答：在选择投资的企业时不仅关注其财务、业绩方面的表现，同时关注企业社会责任的履行，在传统的选股模式上增加了企业环境保护、社会道德以及公共利益等方面的考量，是一种更全面的考察企业的投资方式；

31.绿色领域两大关键行业是什么？绿色风险投资与传统风险投资的本质区别在于？

答：环保和能源是两大关键；本质区别在于它在关注商业利益和投资回报的同时，要求项目必须对社会和环境具有有益的影响。

第二篇：风险投资考试重点整理

风险投资

1.风险投资：职业投资家向成长性较高同时发现也可能较大的初创企业或中小企业进行的权益资本投资.2.做市商制度：由资金雄厚且有较强的价格分析判断能力的独立的券商，在OTC市场就某些证券进行双向报价，并以其自有的资金和证券按报价同公众投资者进行交易的制度.3.有限合伙制：至少一个对合伙事业享有全面管理权并对合伙的债务承担无限责任的普通合伙，至少一个享有管理权但对合伙事业的债务仅以其出资为限责任的有限合伙人共同组成的合伙.4.可转换优先股：发行后，在一定条件下允许持有者将它转换成其他种类股票的优先股票

5.公募：基金直接向社会公众发行的方式募集.6.私募：风险投资家作为发起人，成为基金的普通合伙人，其他99%的股份则由各类投资者出资，成为有限合伙人.7.逆向选择：交易双方的信息不对称时，处于信息劣势的交易方不能正确的选择高质量的交易对方.8.道德风险：交易双方的信息不对称时处于信息优势的交易方可能采取有利于自己而损害对方行为.9.A记分法：先将风险企业的各有关现象或标志性因素列出，然后依据他们对企业经营失败的影响程度分别给出相应的分值，最后将各种现象或因素所得分值加总来综合判断风险资本的分值程度.10.Z记分法：1.挑出一组决定企业风险大小的最重要的财务和非财务数据2.根据这些数据在预测七月经营失败方面的强度的大小给予不同的加权3.将这些加权后的数据加总，可得到一个反应企业综合风险的数值4.将这个数值与临界值进行对比，可以判断企业风险的大小程度

11.卖股期权：在引入风险投资签订投资协议时，由创业企业家给予风险投资家的一项选择权，使风险投资家有权在未来某一时间要求创业企业按照预先商量的形式和价格将他手里持有的创业企业的股票赎回.12.买股期权：在签订风险投资协议时，由风险投资家给予创业企业的一种选择 1

权，使创业企业在未来某一时间以预先商定的形式和价格购入风险企业家持有的创业企业的股权

13.风险投资退出机制：风险投资机构在其所投资的创业企业发展相对成熟之后，将所投资金由股权形态转化为资金形态的机制和相关的配套制度

1.风险投资的特点?1投资活动的高风险性2投资回报的高收益性和长期性3.投资产业的高新技术性4投资项目选择的专业性5投资管理的超强操作性6资本运营的再循环性7投资主体的紧密合作性8主要采取股权投资方式9投资和融资相结合10投资对象以中小企业为主

2.什么是OTC及其经济功能？场外交易市场有价证券的买卖不在集中交易市场以竞价方式进行，而是在券商的营业柜台以议价方式进行的交易行为1.方便中小企业直接融资2.加快资本社会化的进程3.分流社会游资4.促进企业并购5.拓宽风险投资的退出通道6.弥补交易所市场的不足.3.投资对象方式？1.由素质较高的创业家2.能开发并推广由一定科技含量的产品，且产品的性价格比较高，具有相当的是市场竞争力3.有即具远见又符合实际的企业经营计划与战略4.多半是初创业或成长期的中小企业5.有一定的经营和管理经验，团队成员的配置比较合理

6.属于国家产业政策和法律支持和允许的范围7.组织生产所需要的各项要素资源能够方便取得.8.产品的市场前景良好，生命周期较长9.企业所在区域符合风险投资家事先划定的区域范围10具有良好的企业文化和一定的商誉.4.风投退出机制及其作用？风险投资机构在其所投资的创业企业发展相对成熟之后，将所投资金由股权形态转化为资金形态的机制和相关的配置制度1.退出机制为风险资本提供持续的流动性2.退出机制为风险资本提供持续的发展性3.退出机制有利于准确评价创业企业和风险投资运作的价值4.吸引更多的社会资本补充资本风险资本

5.为什么有限合伙制是主流风险投资组织形式？1.有利于降低风险投资的运作成本（1）有限合伙的组织架构能使风险投资基金的投资者避免重复纳税（2）有

限合伙的契约各方可以通过约定各自的权力与义务来节省经营管理的日常成本开支2.有利于降低代理成本（1）能有效约束风险投资家（2）能够有效地激励风险投资家出色完成代理任务

6.商业计划书？1.公司人员基本情况2.产品服务3.研发能力4.行业和市场营销5.推广6.内部管理7.财务8.风险评估

6.公司制与有限合伙制的主要区别？1.公司制企业是具有法人资格经济主体，而合伙企业不是独立的法人2.在公司制下的管理者只在违反董事会的指令并出现过失才对公司的股东承担损害赔偿及记过、罢免等处分，而在有限合伙制下，管理者无论是否违反其有限合伙人签订，他都要作为普通合伙人承担企业财产损失的全部责任.7.风险资本的主要来源？1政府拨款2.政府贴息贷款3.政府担保的各种银行贷款

4.政府采购5.政府直接对研究与发展的投资2.私人资本方面来源1.公司退休基金

2.养老基金3.银行控股公司资金4.保险基金5.捐赠基金6.大公司内部的创业投资基金7.富有的家庭和个人资金.3.外国资本方面来源当本国的风险资本比较缺乏或不甚活跃时，政府可以引进外资背景的创业投资机构发展本国的创业投资实业特别是对于中国这样的发展中国来说很有必要.8.创业投资家对风险企业家或创业团队的评估一般比较注重以下几个方面？1.对他们所从事的领域具有敏锐的洞察力2.既有冒险精神又有按规律办事的科学态度3.善于把握市场机遇并不断开拓新的市场4.善于将先进的技术变为现实的生产力5.懂得利用一切可能的渠道融通资金6.善于整合公司内外资源7.能够随着企业的发展不断完善企业文化和团队成员的知识结构与.9.风险管理的原则？1.组合原则2.联合原则3.区别对持原则4.循环原则

10.创业投资的退出渠道？1.公开上市.通过IPO方式实现退出是创业投资机构追求的最理想的方式但不是每个创业企业都可能公开上市.从国家经验来看，不论是主板还是创业板市场，能够上市的企业毕竟是很少一部分，大部分的产权转让是通过场外交易进行的.2.股权回购.含义：即风险企业或风险企业家用现金或票据等形式，从创业投资家中购买其持有的风险企业股份，并将回购的股票加以注销的一种风险资本退出

渠道.股权回购的实现方式：1.卖股期权2.买股期权

3.兼并与收购.风险企业并购的两种模式1.一般并购.（也称为商业出售）指创业投资家为了退出创业企业而将其在创业企业的资本权益卖给其他投资者（非创业投资家）

2.第二期收购（也称为次级收购）指创业投资家将其在创业企业中的的资本权益转卖给另外的创业投资家从而退出创业企业.4.破产清算

11.做市场上的功效？1.维持证券的流动性以制造市场活跃气氛2.维持OTC市场的供求相对平衡以稳定市场3.防范OTC市场的证券价格被投机者操纵4.帮助发行证券的OTC挂牌公司提高信誉

12.中国创业投资的现状、问题的改革方向？关注风险投资的发展的动态现实问题未来怎么发展 对行业资本市场改革的建议.13.推动我国VC/PE进一步发展的改革对策？1.培育创业创新文化与完善的社会信用制度

2.建立健全多层次资本市场体系拓宽VC/PE退出渠道3.立法保护VC/PE利益并多管齐下降低运作成本4.放宽场外交易市场私募股权投融资的金融管制.14对赌协议：对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式

15投资对象的选择？1.在风投家的主场看是否规范是否全面2.在创业企业的立场怎么样写好计划书，才能吸引风险投资家.16.中国政府如何对绕开监管的企业更加严厉的监督？我国现在政府的现状是，适应市场经济发展需要和世贸基本规则要求的监管机构尚没有完全建立或运转起来，而那些与市场经济相悖的部分机构一时还难以取消或退出。机构的撤并在很大程度上是对旧的行政体制的妥协，即使机构变了，其职能转变也不明显。从而导致政府对企业管理过多，而对市场的监管却不到位。结果是一方面束缚了企业的快速发展，一方面出现了市场的混乱.政府职能如何转变才能适应信息时

代知识经济的需要，窃以为应从三方面去做：一是要把自己从万能的政府转变成有限作用的政府，经济发展中企业是真正的主体，政府就定位在该发挥作用的范围。二是从一个干预的政府转变成一个服务的政府。三是政府要从主要为国有经济服务的政府，变成为整个国民经济服务的政府。唯有如此，政府职能才能适应市场经济以及全球经济一体化的需要，中国企业才能高速发展，才能在世界经济的浪潮中去搏击。

第三篇：风险投资协议书

风险投资协议

甲方：

法定地址：

乙方：

法定地址：

甲、乙双方就甲方对乙方进行相关风险投资事宜依据相关法律规定，经协商一致，达成如下协议，以兹共同信守：

一.甲方对乙方进行总额为万元人民币的风险投资；

二、乙方接受甲方投资，并承诺除双方共同约定项目外，该风险投资不得挪作它用（除甲方书面同意投入其他项目，届时双方另行签订相关协议）；

三、风险投资项目由双方共同约定，必要时，可聘请相关专家进行咨询；

四、该风险投资有效期为两年，投资合作期内，甲方不得抽回该风险投资，投资合作期结束，如仍无合适投资项目，投资合作协议失效，乙方负责全额归还甲方该项投资；

五、违约责任：甲乙双方任何一方违反本协议，将承担因其行为而产生的一切不良后果的责任。

六、本协议一式贰份，甲乙双方各执壹份，自双方有权的代表签字盖章之日起生效。

甲方：

法定代表人：

年月日

乙方： 法定代表人：年月日本协议二0一一年月日订立于铜陵市

第四篇：风险投资分析

炎黄健康传媒风险投资案例分析

学院：管理学院

炎黄健康传媒风险投资案例：

2004年，炎黄传媒创立。凭借良好的企业形象，广泛的社会资源，逐步发展成为集政府公关、户外资源、大型活动、行销创意等多元化业务于一体的综合性传媒集团。从创立到壮大，从壮大到腾飞，炎黄始终以“智慧、激情、执着”的精神为动力，取得硕果累累，业内誉为“炎黄速度”。2006年9月，炎黄健康传媒获得软银赛富500万美元的第一轮风险投资；2007年10月，炎黄传媒获得第二轮3500万美元投资，投资机构包括兰馨亚洲、崇德基金、银瑞达创业投资、汇丰直接投资；2008年1月，分众传媒宣布将向炎黄传媒投资500万美元现金，同时还将旗下覆盖中国国内31座城市所有医院和药店连锁店的医疗保健联播网的所有权转让给炎黄传媒，分众传媒获得炎黄传媒20%的股份。

在成功获得第二轮融资后，炎黄传媒开始全国扩张和抢跑，收购了很多地方性的户外媒体公司，甚至不惜以超过竞争对手以几倍的价格抢夺资源。至2007年底，炎黄传媒在全国36个人城市共有液晶32800块屏。2008年1月，宣布并购深圳金众传媒，该公司业内排名全国第四，南中国第一医药联播企业，自此，炎黄传媒已经将传媒业内老三老四一举收归麾下，稳居业内老大，成为中国规模最大、涉及面最广的健康生活传播平台。并成功的突破传统单一网络传播屏障，建立三大传播网络，进一步细分市场。集约化的网络平台，让炎黄传媒开辟了媒体与群众全新的沟通方式。

2008年金融危机爆发，投资者开始要求被投资公司节流过冬，但炎黄传媒的4000万美金融资贷款已经在快速扩张的圈地中消耗一空。

案例分析：

风险投资有多种解释，然而，就总的来说风险投资就是一些金融家对企业投入权益性资本，以获取高利润的行为。风险投资有几点特征。①风险投资是一种高投入、高风险、高收益的投资。②投资的对象多是高新科技企业尤其是中小企业的技术创新活动，看重的是投资对象潜在的技术发展前景和市场扩张能力，同时，又具有很大的不确定性。所以，正确分析企业的潜力，选取正确的投资对象很重要。③风险投资是一种权益资本，而不是借贷资金，它着眼于投资对象的发展前景和资产的增值能力。④风险投资时一种参与管理型投资。投资者可以利用自己的优势参与到企业管理中来，从而更好的促进企业发展，也降低了投资者投资的风险。

炎黄传媒选择接受风险投资有三方面原因。一方面，企业要发展就得有资金，当时还是小企业的炎黄传媒的融资方式很单一，不是向银行贷款，就是接受投资者投资。向银行贷款，对当时还是小企业的炎黄传媒有很大的限制，手续麻烦，贷款担保很多，高额利息，而且审批手续麻烦、时间较长，另外银行也不愿给小企业贷款，即使同意，因为有较长的时间差，贷款金额下来后，企业也早过了危机或已倒闭。接受投资者投资，可以获得资金，同时又可以获得管理支持。相比来说，接受投资者投资就是很好的办法。另一方面，外部影响。2005年7月在美国纳斯达克上市的分众传媒从创立到上市的短短两年半时间内经过几轮投资之后，使投资者盈利很多。掀起了国内户外传媒的创业、投资、并购的热潮，也使众多投资者、创业者积极选择投资对象。第三，炎黄传媒凭借良好的企业形象，广泛的社会资源，逐步发展成为集政府公关、户外资源、大型活动、行销创意等多元化业务于一体的综合性传媒集团。从这我们可以看出炎黄传媒有很好的发展潜力，投资者也就是看中了炎黄的发展潜力，因此才对炎黄展开投资计划。

失败的原因分析：

一：内因，就企业内部人员的协调度和企业的战略战术分析。

1.成长阶段战略的错误，使用资金错误。

在第二轮融资后，炎黄企业开始炎黄传媒开始全国扩张和抢跑，收购了很多地方的户外媒体公司，甚至不惜以超过竞争对手以几倍的价格抢夺资源。一个企业在获得资金后，首要的不是扩张，而是巩固企业的发展。因此在企业创业初期或扩张时要对流动资金有预先周详的安排，并在进行过程中进行严格的控制。从会计报表中的资产损益表中可以反映企业的盈利状况，是企业在一段时间运行后的经营结果。资产负债表则表现某一时刻的企业状况，投资者可以用资产负债表得到的数据来衡量企业的经营状况以及可能的投资回报率。然而，在炎黄传媒的运作过程中，企业大肆扩张，很明显企业的负债增加，损益表会有大幅度的变动，然而，无论是投资者还是企业都没有注意，或许说是没有重视。以高于对手几倍的价格抢夺资源，这是浪费资金的行为，是不理智的行为，资源不一定越多越好，更重要的是发挥资源的效益。而炎黄传媒没有做到这些，使企业在金融危机面前，没有抵抗力。

2.管理者的不协调。

管理层的失职表现在两个方面。一方面表现在管理层。2008年3月，公司CFO李晓东辞职，继任者张伟未满一月也离职，副总裁李艺也离职；5月左右，副总裁沈叶，人力资源总监夏海涛等离职；6月COO曹黎明，影视总监李欣离职。除了管理层离职外，公司销售骨干也先后离职或辞退。另一方面，创始人和投资者之间有矛盾。炎黄传媒创始人赵松青与投资者之间有对赌，业绩不佳导致对赌失败后，投资人要降低公司的股份，但赵长青不执行协议。2008年后10月，炎黄传媒投资方与赵长青开始了相互弹劾的闹剧。管理层的人员离职，投资方与创始人的矛盾，都导致了公司更严重的盈利危机，使企业不能上下团结一致。

二：外因，就炎黄传媒当时所处的社会经济环境分析。

面临严重的经济危机。2008年由美国次贷危机引起的全球性经济危机，使以经济全球化为背景的全球经济都遭受了或大或小的影响。中国的影响虽不入美国严重，但也波及了中国企业。在全球经济金融危机下，各企业都采取了节流资金，不扩张的方式来应对金融危机。而炎黄传媒之前采取盲目扩张方式，大量资金都用于扩张，而没有资金来应对金融危机。投资扩张的资金在经济萧条的情况下，没有办法收回，导致大量资金“打了水漂”，本金都没有收回。

风险投资的影响。

风险投资作为一种支持创业的投资制度，在推进企业生成和发展、支持科学技术产业化及促进经济结构调整和经济发展方面起着非常重要的作用。风险投资支持中小企业的生存和发展，促进了高新技术产业的发展，促进科技创新、管理创新。促进产业结构的优化升级。从整体上促进了经济的发展。

在另一方面，风险投资的高风险，导致了投资者的资金收不回来，给投资者造成巨大损失。风险投资要求投资者和企业之间的团结一致，一旦两者出现矛盾，那么会给企业带来巨大影响，会加大投资者的投资风险。

风险投资对企业来说是机遇也是挑战，获得资金，但有投资者参加利润分配，也意味着在管理上有更多的分歧，双方站的角度不同，使企业的战略战术受影响。意见上的分歧更有可能导致战略上的失误。然而，协调的双方会获得更大的利益。

总述：

风险投资是一把双刃剑，有利有弊。对风险投资者而言，选中好的有潜力的企业至关重要，但也不可忽视与企业的合作能力。炎黄传媒与投资者之间存在赌约，而不是一种合作伙伴的关系，在赌约的基础上，双方没有进行充分的管理、资金的交流融合。投资者有参与管理的权力，假如在炎黄传媒积极扩张的时候，投资方根据他的经验给予管理人员限制扩张的意见，进入积极重视企业内部质量的时刻，那么企业也许不会失败。企业内部的稳定也至关重要，炎黄传媒内部高层人员纷纷离职，这是内部出的一个大问题，然而人才的离开没有引起高管的重视，而是任其离职，是企业后期高管的失职，使企业丧失了良好的人才支持。我们从炎黄传媒的发展历程中可以得到很多的教训，并深刻认识到了，风险投资不仅仅是一项高风险的权益投资，也需要企业与投资者之间的协作关系，更需要企业内部的稳定。采取正确的战术，企业才会更好的发展。我认为如何降低风险也要从这三方面考虑。

第五篇：风险投资分析

风险投资分析

目录

1.概念、特征与要素 2.风险投资资本的分类 3.运作模式与流程 4.关于风险投资公司 5.国内现存问题

6.创业企业寻求风险投资

1.概念、特征与要素

1.1 风险投资的概念

风险投资（Venture Capital）简称VC，是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资机构向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。

1.2 风险投资的特征

（1）投资对象多为处于创业期的中小企业，而且多为高新技术企业；

（2）投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；

（3）风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；（4）当被投资企业增值后，风险投资人会撤出资本，实现增值。

1.3 风险投资六要素

风险资本、风险投资人、投资对象、投资期限、投资目的和投资方式构成了风险投

资的六要素。

（1）风险资本：指由专业投资人提供给快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本，通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。

（2）风险投资人：大体可以分为以下四类：

a.风险资本家。他们是向其他企业家投资的企业家，与其他风险投资人一样，他们通过投资来获得利润。但不同的是风险资本家所投出的资本全部归其自身所有，而不是受托管理的资本。

b.风险投资公司。风险投资公司的种类有很多种，但是大部分公司通过风险投资基金来进行投资，这些基金一般以有限合伙制为组织形式。

c.产业附属投资公司。这类投资公司往往是一些非金融性实业公司下属的独立风险投资机构，他们代表母公司的利益进行投资。这类投资人通常主要将资金投向一些特定的行业。和传统风险投资一样，产业附属投资公司也同样要对被投资企业递交的投资建议书进行评估，深入企业作尽职调查并期待得到较高的回报。

d.天使投资人。这类投资人通常投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动。作为企业的第一批投资人，天使投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。

（3）投资目的：风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增值服务把投资企业作大，然后通过公开上市（IPO）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。

（4）投资期限：风险资本从投入被投资企业起到撤出投资为止所间隔的时间长短就称为风险投资的投资期限。作为股权投资的一种，风险投资的期限一般较长。其中，创业期风险投资通常在7~10年内进入成熟期，而后续投资大多只有几年的期限。

（5）投资对象：风险投资的产业领域主要是高新技术产业处于创业阶段的中小型企业。

（6）投资方式：从投资性质看，风险投资的方式有三种：一是直接投资，二是提供贷款或贷款担保，三是提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。但不管是哪种投资方式，风险投资人一般都附带提供增值服务。风险投资还有两种不同的进入方式。第一种是将风险资本分期分批投入被投资企业，这种情况比较常见，既可以降低投资风险，又有利于加速资金周转；第二种是一次性投入。这种 2

方式不常见，一般风险资本家和天使投资人可能采取这种方式，一次投入后，很难也不愿提供后续资金支持。

2.风险投资资本分类

根据接受风险投资的企业发展的不同阶段，我们一般可将风险投资分为四种类型。

2.1 种子资本

种子资本主要是为那些处于产品开发阶段的企业提供小笔融资。由于这类企业甚至在很长一段时期内都难以提供具有商业前景的产品，所以投资风险极大。对种子资本具有强烈需求的往往是一些高科技公司，如生物技术公司。它们在产品明确成型和得到市场认可前的数年里，便需要定期注入资金，以支持其研究和开发。尽管这类投资的回报可能很高，但绝大多数商业风险投资公司都避而远之，原因有三：对投资项目的评估需要相当的专业化知识；由于产品市场前景的不确定性，导致这类投资风险太大；风险投资公司进一步获得投资人的资本承诺困难较大。

2.2 导入资本

有了较明确的市场前景后，由于资金短缺，企业便可寻求导入资本，以支持企业的产品中试和市场试销。但是由于技术风险和市场风险的存在，企业要想激发风险投资家的投资热情，除了本身达到一定的规模外，对导入资本的需求也应该达到相应的额度。这是因为从交易成本（包括法律咨询成本、会计成本等）角度考虑，投资较大公司比投资较小公司更具有投资的规模效应。而且，小公司抵御市场风险的能力也相对较弱，即便经过几年的显著增长，也未必能达到股票市场上市的标准。这意味着风险投资家可能不得不为此承担一笔长期的、不流动性的资产，并由此受到投资人要求得到回报的压力。

2.3 发展资本

这类资本的一个重要作用就在于协助那些私人企业突破杠杆比率和再投资利润的限制，巩固这些企业在行业中的地位，为它们进一步在公开资本市场获得权益融资打下基础。尽管该阶段的风险投资的回报并不太高，但对于风险投资家而言，却具有很大的吸引力，原因就在于所投资的风险企业已经进入成熟期，包括市场风险、技术风险和管理风险在内的各种风险已经大大降低，企业能够提供一个相对稳定和可预见性的现金流。而且，企业管理层也具备良好的业绩记录，可以减少风险投资家对风险企业的介入

所带来的成本。

2.4 风险并购资本

一般适用于较为成熟的、规模较大和具有巨大市场潜力的企业。与一般杠杆并购的区别就在于，风险并购的资金不是来源于银行贷款或发行债券，而是来源于风险投资基金，即收购方通过融入风险资本，来购并目标公司的产权。

3.风险投资运作模式与流程

3.1 运作模式

风险投资的过程实际上是一个非常复杂的过程，每个投资过程都具有高风险、高收益的特点。具体过程大致可分为选择、协约、管理和退出四个阶段。

（1）投资选择

其主要工作是投资方案的取得、筛选和评估，并作出是否投资的决策。从众多没有或只有少量经营历史记录的创业企业中选出最具获利潜力的投资项目既是核心，也是风险投资有别于其它投资形式的特色之一。

一般的投资公司在审查投资项目时，重点放在财务分析与物质保证方而，投资收益率或净现值是项目取舍的关键因素，其本质是减小投资风险，保证投入资本与收益的安全回收。而风险投资公司在选择投资项目时，财务分析屈居次要地位。因为大多数风险创业企业面对的市场是未知的，市场预测和财务预测的准确性难以得到保证，风险创业企业的科技含量和创业者素质则成为项目选择的首要条件。

一般情况下．风险企业的创业者既是企业的经营者，又是技术的持有者，因此往往成为风险企业能否得到风险资金的关键，而风险投资公司在对待风险上往往持积极态度，希望化高风险为高收益。

（2）协约阶段

风险投资公司在完成项目的选择之后．就需要与确定的被投资风险创业企业进行实质性的讨论，共协商投资的财务、监管、控制、退出、投资方式、知识产权、投资条件等有关权利和义务，最后形成有法律效力的合资文件。

a.投资的安排。风险投资公司根据对被投资企业未来价值的预测来确定他们投资的金额和换得的企业股份比例。一般选择参投的方式进行投资，以得到企业证券作为投 4

资条件。

b.投资的控制机制。为了降低风险，保障股权，通常还在协议书中明确股权的保障方式，如技术折股价值的确定、科技成果的界定、战略合作伙伴的选择、股东结构、董事会席位的分配、经理的人选等。

c.资金投入、撤回的时机与方式。除风险创业企业投入用于启动的种子资金外，通常风险投资还需与风险创业企业对未来企业不同发展阶段进行的增资进行协商。此外，风险资本的回收年限，风险投资公司出售持股的时机与规范，被投资公司股票上市的时机与方式，或是被投资公司无法达到预期财务目标时所应承担的责任也都是影响双方合作的重大事宜。

d.参与经营管理的方式和对企业经营者的激励方式。对于风险投资公司参与风险企业决策及协助经营管理的范围与程度应加以确认。

（3）投资管理阶段

风险投资管理阶段，是风险投资运作的实质阶段。在合同签署完毕后，风险投资公司按协议将资金投入风险企业，参与被投资企业经营管理。通过各种机制，发挥价值增值的作用，协助企业改善业绩，扩大生产、销售和产品开发，提高效率和生产率，投资者提供最大的回报。

通常风险投资公司拥有市场研究、生产规划、经营战略、财务、法律等各方面的管理专家，并且在社会上有广泛的信息与关系网络，不仅可以为风险企业提供各种咨询和服务，帮助企业建立规范的管理体系，管理机制和激励机制。必要时，还可替企业物色所需的专业管理人才。风险投资公司对风险企业的投资管理，有助于提高创业成功率，减少投资风险，降低风险创业者创业失败风险，有利于激发科技人员创业的热情。

风险投资公司参与风险企业的管理，可利用自身的智力和资金优势与风险企业的技术优势加以结合，把低价值的创业企业变为高价值的成熟企业。

（4）退出阶段

无论风险投资对企业起了多大的促进作用，其所追求的最终目标仍是早日收回投资，同时取得高额的回报，这是风险投资公司循环运转的关键环节。经过若干年，无论风险企业取得成功还是面临失败，风险投资公司都会从风险企业中退出。退出方式根据被投资企业的经营状况和外部金融环境的不同有以一下3种方式：

a.公开发行上市。这是风险资本退出的一种主要方式。风险投资资公司可将其持 5

有的股票在二级市场中套现，收回投资和收益。但要做到这一步，风险企业必须经营状况良好，财务结构健全，具有持续成长的潜力，并符合政府、法律对上市公司的规定，只有少数的风险投资项目能以这种方式完成。

b.兼并与收购。由于企业业绩成长预期、时机选择以及其他因素，企业不能公开发行股票上市，无法公开出售股票期权，最终以收购的方式作为风险资本的退出方式。风险投资公司将所持风险投资企业的股份转让给其它投资者。

c.公司清产。被投资的风险企业因经营不善等原因宣布破产，进行公司清算，风险投资的高风险就反映在高比例的失败上。

（5）总结

当风险投资家确认投资不可能再有所发展或者成长过于缓慢，难以在一定时期取得高额回报，就会果断退出，将退回的资金用于下一轮投资，如造成损失只能由成功的投资项目来弥补。风险投资的退出是风险投资过程中一个不可缺的关键环节，只有当风险投资能够顺利地退出，才能为投资者带来他们所预期的投资收益，才能使他们对风险投资产生兴趣，提供资金。只有在风险资金从前一次风险投资项目中退出后，它才能够被再次利用到新项目中，使总量确定的资金、人力资源和物力资源能够得到循环利用，不间断地推动以高利技、创新企业为中心的风险投资企业的发展和壮大，业其能持续地发挥其催化和促进作用。

3.2 风险投资流程

创业企业寻求风险投资主要有8个步骤。

（1）初审。风险投资机构在拿到申请表或商业计划书后，往往只用很短的时间走马观花地浏览一遍，以决定在这件事情上花时间是否值得。必须有吸引他的东西才能使之花时间仔细研究。因此，申请登记表或商业计划的第一部分——执行摘要对融资者来说就显得非常重要。

（2）风投机构之间的磋商。在大的国际风险投资机构，相关的专业人员会定期聚在一起，对通过初审的项目建议书进行讨论，决定是否需要进行面谈，或者回绝。

（3）面谈。如果风险投资机构对企业家提出的项目感兴趣，则会与企业家接触，直接了解其背景、管理队伍和企业，这是整个过程中较重要的一环。

（4）详细调查。如果初次面谈较为成功，接下来便是风险投资机构开始对企业家的经营情况进行考察以及尽可能多地对项目进行了解。他们通过审查程序对意向企业的

技术、市场潜力和规模以及管理队伍进行仔细的评估，这一程序包括与潜在的客户接触，向技术专家咨询并与管理队伍举行几轮会谈。

（5）条款清单。审查阶段完成之后，如果风险投资机构对于所申请的项目前景看好，那么便可开始进行投资形式和估价的合作谈判。通常企业家会得到一个条款清单，概括出涉及的内容。

（6）签订合同。风险投资机构力图使他们的投资回报与所承担的风险相适应。基于各自对企业价值的评估，投资双方通过谈判达成最终成交价值。通过谈判后，进入签定协议的阶段，签定代表企业家和风险投资双方愿望和义务的合同。

（7）投资生效后的监管。多数风险投资机构在董事会或合作中中扮演着咨询者的角色，主要就改善经营状况以获取更多的利润提出建议，帮助物色新的管理人员，定期与企业家接触以跟踪了解经营的进展情况，定期审查会计师事务所提交的财务分析报告。

（8）退出。一般在5-10年后投资方开始通过公开上市、并购或清算等方式撤出资金以便用于下一轮投资。

4.关于风险投资公司

4.1 风险投资公司最关注什么

风险投资到底投什么？实际上答案很简单：投人！大多数风险投资商形成了一个共识：投资过程中最大的风险，是来自于创业者本身的能力素质。目前大多数知名的风险投资机构，其实对于自己的角色定位是比较明确的，那就是：发现潜在的优秀企业家。创业者应该具备什么样的个人素质？资本方的期望是：创业者应该有诚信、有丰富的社会经验、成熟和正常的心智，具备未来成为企业家的潜力。很多时候，创业者不是一个人，而是一个团队。那么，资本方会对每个创业者的技能要求适当降低，但要求整个团队成员合起来具备较完整的技能，如技术、市场和运营。对于每个创业成员的诚信和个人品行的要求与单独创业者一样，另外还要看这个团队成员间的配合度是否很好。

4.2 风险投资公司不喜欢的创业者

（1）看见当前什么最热，就喜欢跟风准备做什么。一定要有向前看2年的眼光，跟风、赶潮流最后吃到的很可能只是残羹冷炙。

（2）创业者自己的衣兜里几乎没有一元钱的的创业资金。创业者必须先投入自己的资金，哪怕是银行小额贷款或者亲朋好友处筹集来的资金，也还是必须的。现实的做法还是先用自有资金做起来，不要存有不切实际的幻想。

（3）创业者不愿意接受财务控制。资金方是最大的风险承担者，对于经营中重大决策的否决权以及对于财务的控制权是其控制投资风险的两大要项，创业者如果没有这样的认识和思想准备，是不适合与资金方合作的。

4.3 投资者初期筛选投资目标时的5个问题

（1）这个想法行得通吗？尽管每个企业都是从想法起步的，但无论投资是否促进企业向前发展，大多数风险资本都依靠牵引力和全面执行力。

（2）与此相关的风险是什么？跟其他投资一样，平衡风险和收益是非常重要的。风险主要来自创始人的背景、现状和未来的预期等。

（3）这是最好的团队吗？对大多数风险投资来说，团队是第一位要考虑的因素。减少该风险的最简便方法就是选择有不同技能的联合创始人。

（4）如果我投资了这个项目，会不会错过更好的呢？投资人面临的最大问题是担心错过了像谷歌这样的好项目，而投资了一个未来价值小得多的公司。

（5）这是投资的好时机吗？假如你的初创企业业绩连月增长，你也有合适的团队，但是，投资者可能会认为你应该继续成长，现在还不需要风险投资资金。

4.4 风险投资公司评估投资目标的主要方面

（1）整体行业趋势的评估：整体行业发展及市场的趋势是什么？行业体系内部的竞争对手是谁？出品价格是什么？盈利是多少？竞争优势是什么？

（2）公司经营状况的评估：获取企业内部的经营情况一方面可以从企业所提供的各种报告中得知，另一方面就是通过与企业的顾客、供应商、银行信贷人以及雇员等的接触中了解企业的实际运作情况。

（3）产品技术上的评估：风险投资公司很重视企业是否拥有技术专利，如果产品仍处于研发阶段．风险投资公司要调查清楚市场上存在的竞争对手的数量，总之产品是否有其独特性而且是否受到专利保护是技术评估的两大重点。

（4）企业财务的评估：风险投资公司要仔细审阅所有的财务报告。检验企业现有的资产是否与商业计划书中所描述的资产情况相一致，是否有任何没有申明的抵押资产。

（5）法律问题的评估：企业是否有任何法律纠纷？公司的注册合法性？专利是否还有效？未来有没有可能在法律上遇到麻烦？

5.中国风险投资业现存问题

5.1 融资渠道单一，风险资金数量不足

目前在我国大部分的风险资金来源于政府和企业，主要是借助财政拨款和银行开发贷款。我国的风险投资资本规模相对很小，民间与企业对创业风险投资的理念较为薄弱缺乏，普遍对专业风险投资缺乏较为专业的认识。风险投资公司的控股权主要掌握在国有企业中，民间借贷资金虽然增长较快，但普遍规模较小，管理风险大，无法与国有企业进行抗衡。由于风险投资资金来源渠道单一，致使风险投资资金的规模小，无法承担较大风险的资金支持和提供长期低成本资金支持，只能支撑一些风险小、投资少的短期项目，无法体现风险投资真正的意义，从而影响了风险投资机构的良性运作。

5.2 政府财税政策扶持力度不够有力

（1）政府资金投向不够合理；

（2）所得税减免力度较小，难以刺激参与风险投资的企业和个人的热情和积极性；（3）缺乏对高科技风险企业的界定评级标准，假冒伪劣影响风险投资者积极性。

5.3 相应法律法规不完善，知识产权保护乏力

我国风险投资法律制度存在的主要缺陷有：（1）关于风险投资公司组织形式的限制；（2）关于风险投资公司投资金额的限制；（3）关于风险投资公司设立条件的限制；（4）关于风险投资基金供给的限制；（5）缺乏有限合伙法律制度；（6）知识产权法律制度不够完善。

5.4 风险投资中介发展不足

由于风险投资在我国的发展还处于起步阶段，风险投资中介机构的发展还很薄弱，目前存在的问题主要表现在一下几个方面：

（1）缺少风险投资方面的专家，中介机构力量薄弱；

（2）没有形成与风险投资中介机构相适应的社会监督体系和法律保障体系；（3）各种中介机构组织混杂，没有相应的行业自律组织；（4）无明确的风险投资中介机构市场准入条件。

5.5 缺乏高素质专业人才

我国风险投资刚刚起步，缺乏具有相应科技知识、管理经验、懂金融投资的复合型风险投资人才。

5.6 风险投资退出机制不够完善

（1）风险投资的退出方式单一，IPO作为退出方式极为不畅；（2）现行法律中存在着制约风险投资资本退出的条款；（3）没有制定科学明确的企业技术评定标准；（4）产权交易制度相对落后。

6.创业企业如何赢得风险投资

6.1过早引进风险资本的缺点

（1）企业的CEO会在一个新的管理团队中倍感压力。一般情况下，投资者希望自己投资的企业先安插一个由猎头推荐的“明星销售副总裁”，经验丰富的管理人员都希望获得丰厚的薪酬和期权。当“明星销售副总裁”一上任，他都希望再来一位“明星助理”，当然还会有其它一些人员要求。新增人员不会少于半打，或者更多。

（2）大量外部资金的注入往往会导致太高的增长预期。风险投资公司是唯利是图的，追求的利润不仅仅是一倍或两倍，他们都希望在少于5年的时间内收回成本。但是企业的创始人并不是一个投资人，会更看重企业的健康发展，追求正常的增长速度。

（3）获得外部资金意味着创始人服务客户的时间减少，取悦董事会的时间增加。很多创业企业的CEO，在大的风投资金进入公司之后，将更多的时间放在了向董事会汇报上，逐渐放弃了以客户为中心的作风。虽然不断优化自己的产品组合，不断推出新产品，但目的却是为了早日回报投资者，而不是满足客户需求。

6.2 寻求风险投资前的准备

（1）确定自己是否真的想要获得别人提供的资金，以及是否真的想要别人参与。接受投资人的投资意味着你将失去一部分对企业的控制权和潜在利润。与投资人建立起

良好的关系对于创业者来说，会给他们带来巨大的好处，但是这种关系也需要你花费大量的时间进行维护。

（2）尽量保留股权。在出让企业股权之前，你应该了解所有类型的融资渠道。虽然看上去转让股权代价更低——没有利息。但是这些股权从今以后就永远都是投资人的了。虽然借贷看上去风险更高，但是如果相信企业能够获得成功，在尝试融资的时候，应该首先考虑借贷，在万不得已的时候再考虑股权转让。

（3）先获得市场的欢迎。如果你已经有了产品，你应该向投资人展示市场对这个产品的认可和欢迎。市场的欢迎可以体现在很多的方面，例如注册用户、付费消费者、媒体报道、大量的受众、合作伙伴以及一小撮没有了你的产品就没法活的人等等。在投资人眼中，如果你的产品能够受到市场的欢迎，那么你就有可能获得利润，为他们带来回报。

（4）讨论需求。你一定要非常清楚的告诉投资人，你正在开发的产品能够解决人们真正的问题，满足人们真正的需要，这一点非常重要。告诉投资人产品能够解决什么问题，以及市场和消费者为何会对他们的产品感兴趣。

（5）控制风险和资金。在进行每一次新的尝试之前，你需要决定动用账户中多少资金。在投资人眼中，这是一种对资金负责的表现。

（6）研究竞争。你要对竞争对手进行透彻的研究，知道他们的优势和劣势，知道他们的核心是谁，知道有关他们的一切。当事情没有按照你预期的那样发展的时候，你要随时做好反击的准备。投资人喜欢既了解自己又了解对手的创业者。

（7）从长期角度思考。你要想清楚企业发展的轨迹。投资人想要知道你对自己的未来很清楚，并且希望知道他们对你的投资将会给他们带来长期的回报。

（8）了解投资人。在进行融资之前，你应该要了解尽可能多的投资人。了解他们进行投资时的喜好。了解了投资人的喜好之后，你就能够提高融资的可能性。另外，你还能够预先了解在从这个投资人那里获得资金之后，他们会向你索取什么。

6.3 寻求风险投资的建议

（1）正确认识和判断创业企业所处的发展阶段。创业企业在不同发展阶段面临的风险不一样，获得风险投资的机会也不同。一般而言，企业的创业历程大致可分为四个阶段：

a.种子期。在公司的酝酿阶段，不确定因素多，风险最大，只有擅长以小博大的

天使投资有可能感兴趣，获得其他来源的风险投资资本可能性极小。

b.初创期。公司成立初期并无过去经营记录和信用记录，不确定性和风险依然较大，对研发资金和流动资金的需求大增。大多数风险投资在这一时期介入创业企业。

c.扩张期。在这一阶段，产品已经定型开始推向市场，企业已经有了一定的经营能力和市场经验，资金需求量相当大。除了风险投资公司，投资银行也是获得资金的可能渠道。

d.成熟期。创业企业的风险相对较小，对资金的需要不像早期那样迫切。资金的主要作用是美化财务报表，为公开上市做准备。通过银行融资的能力提高，风险投资的数量和可能性都大大降低。

（2）商业计划书要真实可信。一份好的商业计划书对创业企业获得风险投资十分关键，既是创业企业的发展计划，也是风险投资公司评估创业企业的依据。在真实可信的基础上，一份出色的商业计划书应包括以下重要信息：

a.执行摘要。这是投资者最先看，也有可能是唯一看的内容，是获取投资者好感和信任的第一步。通常摘要只需2-3页，力求简明扼要，而且要吊起投资者的胃口。这一部分最好留到整个计划书完成后再写。

b.市场和竞争。计划书内必须写明行业内的竞争对手有多少，他们是谁，有什么特性，要对竞争对手在生产经营中的长短处、在行业内所处的位置、制定的策略等进行分析。同时，创业者还需预测面对你在策略上的部署和行动，竞争对手将如何反应，会否采取反击行动，而这种反击行动对你有多大影响。

c.公司现状及前景。主要说明产品技术设想是否具有超前意识，是否具有独特的技术，是否受到专利保护，与竞争对手相比有哪些优点，等等。以及产品的市场前景如何，能否达到极高的市场占有率和市场竞争力。

d.管理队伍及组织结构。高素质的管理人员和良好的组织结构是创业企业发展壮大的保证，也是风险投资公司必须重点评估的内容。计划书中必须说明创业者的素质、企业的报酬体系、企业的股权及组织结构、各部门的责任权利、企业人力资源发展规划等。

e.融资说明。列出企业融资前后的资本及股权结构对比，说明资金预算、股权收益，说明投资者介入企业业务的必要流程。

f.风险分析。列出可能面临的风险，包括技术风险、经营风险、市场风险以及政策 12

风险等。

g.投资回报及退出方式。说明风险投资预期的投资回报率，明确风险投资资本最终退出的方式。

h.营销策略。说明企业下一步的营销模式选择、营销团队管理以及促销宣传计划。i.经营与财务分析预测。包括资产负债表、利润表、连续12个月的现金流量表以及至少三年的预测数据，进行相关的财务比率分析并加以适当说明。

（3）选择正确的风险投资公司。创业公司获得风险投资其实是一个双向选择的过程，企业应通过了解各风险投资公司的特点和状况来选择适合自己的投资这。

a.风险投资公司的投资政策和投资偏好。一般风险投资公司都有自己的投资区域。这里的区域有两层含义，一是指技术区域，通常只对自己熟悉的领域进行投资；二是地理区域，地理方位的靠近便于控制和沟通。

b.业界信誉和资金实力。风险投资公司的信誉关系到能否完成从创业到资本运作的过程。在资金实力方面，除了资本的多寡以外，还要看风险投资公司的股权结构，最好是多元化，基金化。

c.运作程序和管理团队。了解对方的运作程序和管理团队可以判断风险投资者的商业经验和能力，以及是否具备对资本市场和自身产业的丰富经验。

6.4 申请融资的大致步骤

（1）列出专门投资所处行业和企业发展阶段的风险投资公司的名单。

（2）想办法找关系让人把你介绍给风险投资公司，这样可能比你直接去接触更有效。

（3）按风险投资公司的要求编制商业计划书。

（4）通过初期筛选后投资者将派人进行实地考察评估。（5）通过考察后开始进行合同谈判。（6）执行合同。