财政支出_固定资产投资和GDP之间的实证分析_基于三变量的自.

第一篇：财政支出_固定资产投资和GDP之间的实证分析_基于三变量的自.

・学术要

论

ＣｏｎｓｕｍｅＧｕｉｄｅ・ＡｃａｄｅｍｅＥｌｉｔｅ 财政支出，固定资产投资和ＧＤＰ之间的实证分析 ——基于三变量的自回归模型和误差修正模型 ■

杨冬艳张梅贵州财经学院

［摘要］随着经济的发展，财政支出，固定资产投资对经济增长的影响日益重要。文章以我国１９７８～２００７年的统计数据为样本，利用ＶＡＲ模型和脉冲响应函数，分析财政支出，固定资产投资对ＧＤＰ的影响，并依据实证分析的结果提出了相应的对策、建议。［关键词］财政支出ＧＤＰ固定资产投资ＶＡＲ模型脉冲响应函数

一、引言

财政支出，固定资产投资与ＧＤＰ以及它们之间的关系一直是经济学界关注的话题。国家的经济发展受到很多因素的影响，其中企业固定资产投资、国家的宏观调控是最主要的影响因素．２０世纪３０年代，凯恩斯提出了政府支出乘数理论，认为在有效需求不足的情况下，增加政府支出，扩大社会总需求，从而促进经济的增长。０８年经济危机之前也有学者认为，投资过热已使中国接近经济过热警戒线，会对经济的稳定造成威胁。另外在以支出法计算的ＧＤＰ中，固定资产的增加是其中的一部分，固定资产的增加必然引致ＧＤＰ的增加，而ＧＤＰ的增加又说明全社会人民生活水平的普遍提高，从而会增加政府的税收，同时税收又作为财政支出的来源，财政支出也会增加，财政支出又可用于固定资产投资，从而使经济在动态的调整中不断得到发展，因而研究ＧＤＰ，固定资产投资和财政支出之间的关系就变得非常必要。本文通过具体的模型来考察固定资产投资、财政支出和ＧＤＰ之间的关系以及财政支出和固定资产投资对经济增长的促进作用。

二、经济指标及变量选择

国内生产总值是衡量一个国家经济发展水平的重要经济指标，ＧＤＰ的高低直接反映一个国家的经济实力的强弱，企业增加投资特别是固定资产投资，对经济增长有一个巨大的乘数效应，能够带动整个国家经济快速发展。发展经济离不开国家的宏观调控，国家制定的政策在一定程度上引导了经济发展的方向，实行宽松的还是紧缩的财政政策对经济发展有极大的影响，国家财政支出的多少在某种程度上反映了国家是否创造了有利于经济发展的宏观环境。

本文主要进行单位根检验、协整检验、相应的误差修正模型的估计，脉冲响应函数等计量方法对固定资产投资，财政支出和ＧＤＰ的关系进行实证分析，来反映三者之间的数量依存关系。

三、数据、模型与检验方法

根据我国１９８０－２００７年的年度数据，对实际ＧＤＰ（ＧＤＰ除以居民消费价格指数）、实际财政支出ＦＥ（ＦＥ除以居民消费价格指数）和实际固定资本投资ＩＦＡ（ＩＦＡ除以固定资产投资价格指数）三个变量进行实证研究，建立计量经济模型，数据均来自历年《中国统计年鉴》。先检验各变量平稳性，再考察其协整关系，最后建立误差修正模型以考察短期动态调整机制，并根据脉冲响应函数识别系统对冲击或新生扰动的短期动态反应。

（一）单位根检验和数据处理

为了对调整之后的ＧＤＰ、固定资产投资和财政支出进行协整分析，先对各个变量进行平稳性检验，采用ＡＤＦ检验确定各变量的单整性，结果如表１所示。

检验

三个变量在进行二次差分之后，不存在单位根是平稳的．即调整之后财政支出，固定资产投资和ＧＤＰ时间序列均是二阶单整，这也使得他们之间的协整关系成为可能。

（二）协整关系检验

采用Ｊｏｈａｎｓｅｎ协整检验来研究ＧＤＰ，财政支出和固定资本投资之间的协整关系。先确定ＶＡＲ模型的最佳滞后阶数，再通过模型选择的联合检验，确定协整检验中允许数据有线性趋势和协整分析含截距项、无时间趋势项。

根据上表的协整关系检验结果，拟检验的变量之间在５％显著性水平上我们用ＡＩＣ准则和ＳＣ准则，得到最佳的滞后阶数为３。

根据表３的协整关系检验结果，拟检验的变量在５％显著性水平上存在两个协整关系。

（三）Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系检验

协整检验说明变量之间存在长期均衡关系，但是否构成因果关系需进一步检验，基于ＶＡＲ（３）模型的因果关系检验结果如下： 表４Ｇｒａｎｇｅｒ因果检验的结果

由表Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系检验结果表明，在５％的显著水平下，固定资产投资不能Ｇｒａｎｇｅｒ引起财政支出，ｇｄｐ不能Ｇｒａｎｇｅｒ引起财政支出，其Ｐ值分别为０．２６和０．６１，可作为外生变量，而ＧＤＰ是财政支出和固定资产投资的的Ｇｒａｎｇｅｒ原因，即ＧＤＰ是财政支出和固定资产投资的的决定因素。总之，ＧＤＰ是财政支出和固定资产投资的决定因素，ＧＤＰ的变化能引起财政支出和固定资产投资的变化，可以用ＧＤＰ的变化来解释和预测财政支出和固定资产投资的变化。

（四）误差修正模型

误差修正模型是协整的等价形式，具有协整关系的变量一定具有误差修正模型的表达模型存在，我们利用误差修正模型来表示三变量的长期与短期关系。其中误差修正项为：

（下转第２４页）２２ ・学术要

论

ＣｏｎｓｕｍｅＧｕｉｄｅ・ＡｃａｄｅｍｅＥｌｉｔｅ

成交价的时间序列图，图中横坐标为仿真时钟，纵坐标为价格，最上面的曲线为卖方报价曲线，最下面的曲线为买方报价曲线，中间的为市场实际成交曲线。会，促进排污权二级市场形成稳定、安全的环境。图１各类之间的继承和依赖关系重点类说明：

买方类：买方智能体的主要决策是根据上期买卖双方报价及市场成交价，制定下期最有利于买方利益的下期报价。该类中ＧｅｔＮｅｘｔＡｕｃｔｉｏｎＰｒｉｃｅ方法实现了上面模型中买方报价策略的算法，返回买方下期报价值。卖方类：卖方智能体的主要决策是根据上期买卖双方报价及市场成交价，制定下期最有利于卖方利益的下期报价。该类中ＧｅｔＮｅｘｔＡｕｃｔｉｏｎＰｒｉｃｅ方法实现了上面模型中卖方报价策略的算法，返回卖方下期报价值。仲裁类：仲裁智能体的主要决策包括两个，一是根据行业利润和市场实际情况给出实际市场出清价，在本文中利用随机函数给出在（１１，１５）区间的随机值；二是根据仲裁规则，选择偏离市场出清价最近的作为市场成交价。［６］

五、结论

给定初始参数，通过模型的运行可以输出买卖双方交易报价和市场成交价等时间序列数据。图２是模型运行买卖双方报价和市场 图２报价和市场成交价的时间序列图

通过调整交易者行为的参数可以很方便地研究微观交易者的行为对宏观的市场价格、交易量等指标的影响。这样就自底向上地通过模拟微观交易双方的行为而得到市场运行的宏观结果。［７］通过试验可以得出以下两个结论：１、波形的卖方和卖方报价曲线非常接近，而市场实际出清价处于两者中间，说明买卖双方的报价受市场实际情况的影响，买卖双方报价都不敢偏离实际价格太远，这与仲裁模型约束买卖双方报价是一致的。这有利于排污权交易二级市场能够保证交易相对公平，促进市场交易良性发展。２、买卖双方的报价在一定范围内波动，波动的幅度始终伴随着市场成交价的波动幅度，而市场成交价的值以市场出清价为标尺，这再次证明了仲裁模型中市场出清价波动幅度越小，市场价格越稳定。在排污权二级市场交易中，如果市场出清价的稳定性越高，就可以较好的控制排污权价格的剧烈波动，从而减少买卖双方利用市场力来获取暴利的机

参考文献

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［３］ＦｒａｎｃｉｏｓｉＲ，ＩｓａａｃＲＭ，ＰｉｎｇｒｙＤ，ｅｔａｌ．Ａｎｅｘｐｅｒｉｍｅｎｔａｌｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｈａｌｌ－ｎｅｌｌｒｅｖｅｎｕｅｎｅｕｔｒａｌａｕｃｔｉｏｎｆｏｒｅｍｉｓｓｉｏｎｓｔｒａｄｉｎｇ［Ｊ］ＪｏｕｒｎａｌｏｆＥｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，１９９３，２４：１－２４．

［４］ＬｅｄｙａｒｄＪＯ，Ｓｚａｋａｌｙ－ＭｏｏｒｅＫ．Ｄｅｓｉｇｎｉｎｇｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎｓｆｏｒｔｒａｄｉｎｇｐｏｌｌｕｔｉｏｎｒｉｇｈｔｓ［Ｊ］ＪｏｕｒｎａｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃＢｅｈａｖｉｏｒａｎｄＯｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎ，１９９４，２５：１６７－１９６

［５］陈伟。双边电力市场的最后要价仲裁模型［Ｊ］水电能源科学，２００６，２４（３）：５６－５７

［６］高宝俊。一个基于Ａｇｅｎｔ的股票市场仿真模型的Ｓｗａｒｍ实现［Ｊ］系统仿真学报，２００６，１８（４）：１０１９－１０２２

［７］孙华。基于Ａｇｅｎｔ的市场空间结构演化［Ｊ］系统工程理论实践，２００５，（１）：６２－６８

［８］由于市场出清价ｘ随着行业利润和市场实际情况波动，买卖双方各自预算的下期报价的算法也存在很大差异，本文试图利用模型的核心思想利用博弈论的理论探讨买卖双方的报价策略

（上接第２２页）

上图刻划了在误差修正模型的基础上，财政支出和固定资产投资受到其他因素扰动之后对ＧＤＰ的影响的广义脉冲响应函数曲线，在滞后３期的时间内，财政支出受到一个正的单位冲击效应为正，财政支出增加将导致ＧＤＰ的增加；同理固定资产投资增加将导致ＧＤＰ的增加。

四、结论与建议

根据协整检验，我国的财政支出，固定资产投资与ＧＤＰ之间具有长期稳定的协整关系，即具有统计上的高度相关性；从误差修正模型来看，短期内我国的财政支出与ＧＤＰ之间具有动态调整机制，非均衡误差项的存在，能够保证财政支出，固定资产投资与ＧＤＰ之间长期均衡关系的自动实现；根据Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系检验，固定资产投资与ＧＤＰ之间存在双向因果关系，它们之间相互影响，ＧＤＰ的变化也决定着财政支出的变化，但财政支出对ＧＤＰ的变化相对不是很明显。０８年的经济危机无论是对世界还是中国的经济都是一个极大的冲击，在这样的经济形势下，我国中央政府提出了四万亿的救世计划，这一措施需进一步加强基础设施建设特别是固定资产方面的投资，在改善公共物品供应的同时实现通货扩张，缓解通货紧缩对经济运行的压力，从而推动经济的发展。另外

我们还要在财政支出的结构上作调整，促进消费的增加，刺激相对疲软的消费需求，使财政支出中消费和投资的比例加大，从而改变因需求不足而引起的经济增长的动力不足，使经济能够快速稳定的发展。

而在ＶＡＲ模型中的每一个方程都是一个自回归分布滞后模型形式，因此，可以认为ＶＥＣ模型是含有协整约束的ＶＡＲ模型。依据向量误差方程，确定一个误差修正模型形式，见下式：

由该方程我们可以看出，在长期中财政支出和ＧＤＰ误差项的估计系数显著为负，调整方向符合误差修正机制，可以保证并自动的调节财政支出，固定资产投资和ＧＤＰ这三个变量之间的长期均衡关系。

（五）脉冲响应函数

脉冲响应函数方法即模型受到某种冲击时对系统的动态影响，我们着重考虑固定资产投资和财政支出这两个变量变化分别对ＧＤＰ的影响，得到如下的脉冲响应函数图。参考文献

［１］白万平。经济时间序列模型方法与应用。中国商务出版社

［２］晋宗义，徐中生。安徽省经济增长，财政收入和财政支出的关系检验。经济

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