中国锂电池正极材料产业调研与投资方向报告(2013-2017)专题

第一篇：中国锂电池正极材料产业调研与投资方向报告(2013-2017)专题

中国锂电池正极材料产业调研与投资方向报告

（2013-2017）

内容简介

锂电池主要由正极材料、负极材料、隔膜和电解液等构成，正极材料在锂电池的总成本中占据40%以上的比例，并且正极材料的性能直接影响了锂电池的各项性能指标，所以锂电正极材料在锂电池中占据核心地位。目前已经市场化的锂电池正极材料包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂和三元材料等产品。

全球范围来看，锂电池企业主要集中在日本、中国和韩国，相应的锂电池正极材料的生产也主要集中在以上国家。由于锂电池正极材料生产所需的锂、钴、锰、镍等金属资源丰富，消费类电子产品、新能源汽车等锂电池其下游应用市场迅速扩张，近年来中国锂电池正极材料行业不断发展壮大。国内锂电正极材料行业集中度较高，已经形成了以京津地区、长江中下游地区和华南地区三大锂电正极材料产业基地。

随着中国快速发展的经济对电池新材料需求的增加，以及手机、笔记本电脑、数码相机、摄像机、汽车等产品对新型、高效、环保电池材料的强劲需求，中国电池新材料市场将不断扩大。锂电池作为电池未来发展方向，其正极材料市场发展前景看好。同时，3G手机推广和新能源汽车的大规模商业化都将为锂电池正极材料带来新机遇。

《2013-2017年中国锂电池正极材料产业调研与投资方向报告》共十章。首先介绍了锂电池正极材料相关概述、中国锂电池正极材料市场运行环境等，接着分析了中国锂电池正极材料市场发展的现状，然后介绍了中国锂电池正极材料市场竞争格局。随后，报告对中国锂电池正极材料重点企业经营状况分析，最后分析了中国锂电池正极材料行业发展趋势及投资前景。

第一章 锂电池正极材料行业概述

第一节 锂电池定义简述

一、锂离子电池

二、小型锂电池

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三、动力锂电池

第二节 锂电池正极材料介绍

一、锂电池正极材料定义

二、主要锂电池正极材料简介

三、锂电池正极材料的性能与一般制备方法

四、不同锂离子电池正极材料性能比较

第二章 锂电池正极材料行业全球市场分析 第一节 2013年全球锂电池正极材料行业市场概况 第二节 2013年全球主要国家锂电池正极材料行业市场概况

一、欧洲地区

二、北美地区

三、亚洲地区

第三节 2013-2017年全球锂电池正极材料行业市场趋势预测

第三章 中国锂电池正极材料行业发展环境分析 第一节 国内锂电池正极材料经济环境分析

一、GDP历史变动轨迹分析

二、固定资产投资历史变动轨迹分析

三、2013年中国锂电池正极材料经济发展预测分析 第二节 中国锂电池正极材料行业政策环境分析

第四章 中国锂电池正极材料行业市场发展分析 第一节 2011-2012年中国锂电池正极材料市场分析

一、2011年锂电池正极材料市场形势回顾

二、2012年锂电池正极材料市场形势分析

第二节 中国锂电池正极材料行业市场产品价格走势分析

一、中国锂电池正极材料行业市场价格影响因素分析

二、2011-2012年中国锂电池正极材料行业市场价格走势分析

80993963 第三节 中国锂电池正极材料行业市场发展的主要策略

一、发展国内锂电池正极材料业的相关建议与对策

二、中国锂电池正极材料产业的发展建议

第五章 中国锂电池正极材料行业市场供需分析 第一节 锂电池正极材料行业市场现状分析及预测

一、2010-2012年我国锂电池正极材料行业总产值分析

二、2013-2017年我国锂电池正极材料行业总产值预测

第二节 锂电池正极材料产品产量分析及预测

一、2010-2012年我国锂电池正极材料行业产量分析

二、2013-2017年我国锂电池正极材料行业产量预测

第三节 锂电池正极材料市场需求分析及预测

一、2010-2012年我国锂电池正极材料行业市场需求分析

二、2013-2017年我国锂电池正极材料行业市场需求预测

第六章 2010-2012中国锂电池正极材料行业生产数据分析 第一节 2010-2012年中国锂电池正极材料行业总体数据分析

一、2010年中国锂电池正极材料行业全部企业数据分析

二、2011年中国锂电池正极材料行业全部企业数据分析

三、2012年中国锂电池正极材料行业全部企业数据分析

第二节 2010-2012年中国锂电池正极材料行业不同规模企业数据分析

一、2010年中国锂电池正极材料行业不同规模企业数据分析

二、2011年中国锂电池正极材料行业不同规模企业数据分析

三、2012年中国锂电池正极材料行业不同规模企业数据分析 第三节 2010-2012年中国锂电池正极材料行业不同所有制企业数据分析

一、2010年中国锂电池正极材料行业不同所有制企业数据分析

二、2011年中国锂电池正极材料行业不同所有制企业数据分析

三、2012年中国锂电池正极材料行业不同所有制企业数据分析

80993963 第七章 中国锂电池正极材料市场竞争格局透析 第一节 中国锂电池正极材料行业竞争现状

一、同行企业间竞争分析

二、锂电池正极材料产品竞争分析

三、营销方式竞争分析

第二节 中国锂电池正极材料行业集中度分析

一、市场集中度分析

二、生产企业的集中分布

第三节 中国锂电池正极材料行业竞争中存的问题 第四节 2013-2017年中国锂电池正极材料行业竞争趋势分析

第八章 中国锂电池正极材料行业优势生产企业竞争力及关键性数据分析

第一节 当升科技股份有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析 第二节 宁波杉杉股份有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第三节 中信国安信息产业股份有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

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三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第四节 中国宝安集团股份有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第五节 湖南瑞翔新材料股份有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第六节 天津斯特兰能源科技有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第七节 北大先行科技产业有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

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四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第八节 天津巴莫科技股份有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第九节 恒正科技（苏州）有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第九章 2013-2017年中国锂电池正极材料行业发展趋势与前景展望

第一节 2013-2017年中国锂电池正极材料行业发展前景分析 第二节 2013-2017年中国锂电池正极材料行业发展趋势分析

一、锂电池正极材料产业发展趋势分析

二、锂电池正极材料市场供需及价格发展趋势分析

三、锂电池正极材料产品自身发展趋势分析

第三节 2013-2017年中国锂电池正极材料行业市场预测分析

一、锂电池正极材料行业市场供给预测分析

二、锂电池正极材料行业市场销量预测分析

第四节 2013-2017年中国锂电池正极材料市场盈利预测分析

80993963 第十章 2013-2017年中国锂电池正极材料行业投资分析

第一节 行业投资机会分析

一、投资领域

二、主要项目

第二节 行业投资风险分析

一、市场风险

二、经营风险

三、竞争风险

四、其他风险.第三节 专家投资建议

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第二篇：中国锂电池正极材料行业市场需求预测及投资可行性研究报告2016-2021年

中国锂电池正极材料行业市场需求预测及投资可行性研究报告

2016-2021年

编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司 【报告目录】

第1章：锂电池正极材料行业发展综述 1.1 锂电池行业概述 1.1.1 锂电池定义简述 1.1.2 锂电池主要分类 1.1.3 锂电池结构及原理 1.1.4 锂电池优缺点分析 1.1.5 锂电池成本构成 1.2 锂电池正极材料概述 1.2.1 锂电池正极材料简介 1.2.2 锂电池对正极材料的要求 1.3 锂电池正极材料行业发展环境分析 1.3.1 行业政策环境分析

（1）行业管理体制

（2）行业相关标准

（3）行业相关政策

（4）行业发展规划 1.3.2 行业经济环境分析

（1）国际宏观经济环境分析 1）国际宏观经济现状 2）国际宏观经济展望

（2）国内宏观经济环境分析 1）国内宏观经济现状 2）国内宏观经济展望 1.3.3 行业技术环境分析

（1）行业专利申请数分析

（2）行业专利公开数量变化情况

（3）行业专利申请人分析

（4）行业热门技术分析

1.4 中国锂电池正极材料行业发展机遇与威胁分析

第2章：锂电池行业发展及下游需求分析 2.1 全球锂电池行业发展分析 2.1.1 全球锂电池行业产量规模 2.1.2 全球锂电池行业需求分析 2.1.3 全球锂电池行业竞争格局 2.1.4 全球锂电池行业发展趋势及前景 2.2 中国锂电池行业发展分析 2.2.1 中国锂电池行业产量分析 2.2.2 中国锂电池行业市场规模 2.2.3 中国锂电池行业竞争格局 2.2.4 中国锂电池行业发展趋势及前景 2.3 中国锂电池行业下游需求及前景预测 2.3.1 中国锂电池需求结构 2.3.2 手机锂电池需求及前景预测（1）手机产量分析

（2）手机锂电池需求现状分析

（3）手机锂电池需求前景预测

2.3.3 笔记本电脑锂电池需求及前景预测

（1）笔记本电脑产量分析

（2）笔记本电脑锂电池需求现状分析

（3）笔记本电脑锂电池需求前景预测 2.3.4 电动车锂电池需求及前景预测

（1）电动车产量分析

（2）电动车锂电池需求现状分析

（3）电动车锂电池需求前景预测 2.3.5 电动工具锂电池需求及前景预测

（1）电动工具产量分析

（2）电动工具锂电池需求现状分析

（3）电动工具锂电池需求前景预测 2.3.6 其它领域锂电池需求及前景预测

（1）数码相机锂电池需求及前景预测 1）数码相机产量分析

2）数码相机锂电池需求现状分析 3）数码相机锂电池需求前景预测

（2）mp3锂电池需求及前景预测 1）mp3锂电池需求现状分析 2）mp3锂电池需求前景预测

第3章：锂电池正极材料行业发展分析 3.1 全球锂电池正极材料行业发展分析 3.1.1 全球锂电池正极材料行业发展概况 3.1.2 全球锂电池正极材料竞争格局分析 3.1.3 全球锂电池正极材料产量规模分析 3.1.4 全球锂电池正极材料市场规模分析 3.2 中国锂电池正极材料行业发展分析 3.2.1 中国锂电池正极材料行业发展概况 3.2.2 中国锂电池正极材料行业市场格局分析 3.2.3 中国锂电池正极材料产量规模分析 3.2.4 中国锂电池正极材料行业市场规模分析 3.3 锂电池正极材料行业市场竞争分析 3.3.1 行业竞争现状分析 3.3.2 上游议价能力分析 3.3.3 下游议价能力分析 3.3.4 新进入者威胁分析 3.3.5 替代品威胁分析 3.3.6 行业竞争总结分析

第4章：锂电池正极材料细分产品发展现状与趋势分析 4.1 锂电池正极材料细分产品结构分析 4.2 钴酸锂发展现状与趋势分析 4.2.1 钴酸锂结构及制备方法

（1）结构原理

（2）制备方法 4.2.2 钴酸锂市场分析

（1）钴酸锂产量分析 1）产量规模 2）产量结构

（2）钴酸锂需求分析

（3）钴酸锂价格走势 4.2.3 钴酸锂主要生产企业 4.2.4 钴酸锂的改性研究

（1）掺杂

（2）包覆

4.2.5 钴酸锂优劣势分析 4.2.6 钴酸锂发展趋势及前景 4.3 锰酸锂发展现状与趋势分析 4.3.1 锰酸锂结构及制备方法

（1）结构原理

（2）制备方法

（3）工艺改进 4.3.2 锰酸锂发展综述 4.3.3 锰酸锂市场分析（1）锰酸锂产量分析

（2）锰酸锂进出口分析

（3）锰酸锂价格走势 4.3.4 锰酸锂主要生产企业 4.3.5 锰酸锂的改性研究

（1）掺杂

（2）包覆

4.3.6 锰酸锂优劣势分析 4.3.7 锰酸锂发展趋势及前景 4.4 磷酸铁锂发展现状与趋势分析 4.4.1 磷酸铁锂结构及制备方法

（1）结构原理

（2）制备方法

（3）工艺改进

4.4.2 磷酸铁锂发展综述 4.4.3 磷酸铁锂市场分析 4.4.4 磷酸铁锂主要生产企业 4.4.5 磷酸铁锂的改性研究 4.4.6 磷酸铁锂优劣势分析 4.4.7 磷酸铁锂发展趋势及前景 4.5 元材料发展现状与趋势分析 4.5.1 元材料结构及制备方法（1）结构原理

（2）制备方法

（3）工艺改进历程 4.5.2 元材料市场分析

（1）三元材料产量分析

（2）三元材料销量分析

（3）三元材料价格走势 4.5.3 元材料主要生产企业 4.5.4 元材料的改性研究

（1）掺杂包覆研究

（2）混合使用研究 4.5.5 元材料优劣势分析 4.5.6 元材料发展趋势及前景

4.6 新型锂电池正极材料特性及研究进展 4.6.1 传统正极材料特点及性能 4.6.2 新型正极材料性能分析

（1）含si的正极材料

（2）含v的正极材料

（3）有机物正极材料

（4）其他类型正极材料

4.6.3 中国锂电池正极材料的研发进展

第5章：锂电池正极材料原材料市场及开发前景 5.1 锂资源

5.1.1 锂矿资源的种类和分布

（1）锂矿资源的种类

（2）全球锂矿资源分布

（3）中国锂矿资源分布 5.1.2 锂市场供求分析

（1）锂市场供给分析

（2）锂市场需求分析

（3）价格走势分析 5.1.3 锂矿资源开发前景

5.1.4 锂对锂电池正极材料行业的影响分析 5.2 钴资源

5.2.1 钴矿资源的种类和分布

（1）钴矿资源的种类

（2）全球钴矿资源分布

（3）中国钴矿资源分布 5.2.2 钴市场供求分析

（1）钴市场供给分析

（2）钴市场需求分析

（3）价格走势分析 5.2.3 钴矿资源开发前景

5.2.4 钴对锂电池正极材料行业的影响分析 5.3 镍资源

5.3.1 镍矿资源的种类和分布

（1）镍矿资源的种类

（2）全球镍矿资源分布

（3）中国镍矿资源分布 5.3.2 镍市场供求分析

（1）镍市场供给分析

（2）镍市场需求分析

（3）价格走势分析 5.3.3 镍矿资源开发前景

5.3.4 镍对锂电池正极材料行业的影响分析 5.4 锰资源

5.4.1 锰矿资源的种类和分布

（1）锰矿资源的种类

（2）全球锰矿资源分布

（3）中国锰矿资源分布 5.4.2 锰市场供求分析

（1）锰市场供给分析

（2）锰市场需求分析

（3）价格走势分析 5.4.3 锰矿资源开发前景

5.4.4 锰对锂电池正极材料行业的影响分析 5.5 铁资源

5.5.1 铁矿资源的种类和分布

（1）铁矿资源的种类

（2）全球铁矿资源分布

（3）中国铁矿资源分布 5.5.2 铁市场供求分析

（1）铁市场供给分析

（2）铁市场需求分析

（3）价格走势分析 5.5.3 铁矿资源开发前景

5.5.4 铁对锂电池正极材料行业的影响分析

第6章：锂电池正极材料行业主要企业生产经营分析 6.1 锂电池正极材料企业发展总体状况分析 6.1.1 锂电池正极材料行业企业规模 6.1.2 锂电池正极材料行业工业产值状况 6.1.3 锂电池正极材料行业销售收入和利润总额 6.2 锂电池正极材料行业领先企业个案分析 6.2.1 湖南杉杉户田新材料有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业销售渠道与网络（5）企业经营情况分析

（6）企业经营优劣势分析

（7）企业最新发展动向分析

6.2.2 宁波金和新材料股份有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业经营情况分析

（5）企业经营优劣势分析

（6）企业最新发展动向分析

6.2.3 中信国安盟固利动力科技有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业经营情况分析

（5）企业经营优劣势分析

（6）企业最新发展动向分析

6.2.4 天津巴莫科技股份有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业销售渠道与网络（5）企业经营情况分析

（6）企业经营优劣势分析

（7）企业最新发展动向分析

6.2.5 深圳市天骄科技开发有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业产品结构分析

（3）企业技术水平分析

（4）企业经营优劣势分析

（5）企业最新发展动向分析

6.2.6 湖南瑞翔新材料股份有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业销售渠道与网络

（5）企业经营情况分析

（6）企业经营优劣势分析

（7）企业最新发展动向分析

6.2.7 北京当升材料科技股份有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业销售渠道与网络（5）企业经营情况分析 1）主要经济指标分析 2）企业盈利能力分析 3）企业运营能力分析 4）企业偿债能力分析 5）企业发展能力分析

（6）企业经营优劣势分析

（7）企业最新发展动向分析

6.2.8 常州博杰新能源材料有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业产品结构分析

（3）企业技术水平分析

（4）企业经营优劣势分析

6.2.9 云南玉溪汇龙科技有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业经营情况分析

（5）企业经营优劣势分析

6.2.10 湖南浩润科技有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析（3）企业产品及技术分析

（4）企业销售渠道与网络

（5）企业经营情况分析

（6）企业经营优劣势分析

（7）企业最新发展动向分析

6.2.11 临沂杰能新能源材料有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业经营情况分析

（5）企业经营优劣势分析

6.2.12 新乡市中科科技有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业经营情况分析

（5）企业经营优劣势分析

（6）企业最新发展动向分析

6.2.13 北大先行科技产业有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析（4）企业销售渠道与网络

（5）企业经营情况分析

（6）企业经营优劣势分析

6.2.14 烟台卓能电池材料有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业产品及技术分析

（3）企业主要客户分析

（4）企业经营情况分析

（5）企业经营优劣势分析

（6）企业最新发展动向分析

6.2.15 天津斯特兰能源科技有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业经营情况分析

（5）企业经营优劣势分析

（6）企业最新发展动向分析

6.2.16 新乡市华鑫能源材料股份有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业销售渠道与网络（5）企业经营优劣势分析

6.2.17 西安荣华新材料股份有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业销售渠道与网络

（5）企业经营优劣势分析

6.2.18 广州融达电源材料有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业销售渠道与网络

（5）企业经营优劣势分析

（6）企业最新发展动向分析

6.2.19 深圳市振华新材料股份有限公司经营情况分析

（1）企业发展简况分析

（2）企业资质能力分析

（3）企业产品及技术分析

（4）企业经营情况分析

（5）企业经营优劣势分析

第7章：锂电池正极材料行业发展前景与投资机会分析 7.1 锂电池正极材料行业发展前景分析 7.1.1 行业发展趋势分析 7.1.2 行业需求前景预测

（1）全球锂电池正极材料市场规模预测

（2）中国锂电池正极材料市场规模预测 7.2 锂电池正极材料行业投资特性分析 7.2.1 行业进入壁垒分析

（1）技术和研发壁垒

（2）品质管理壁垒

（3）市场渠道壁垒

（4）人力资源壁垒 7.2.2 行业经营模式分析

7.2.3 行业利润水平的变动趋势及变动原因 7.2.4 行业影响因素分析

（1）有利因素

（2）不利因素

7.3 锂电池正极材料行业投资机会分析 7.4 锂电池正极材料行业投资风险及建议 7.4.1 行业投资现状 7.4.2 行业投资风险 7.4.3 行业投资建议

图表目录 图表1：锂电池分类列表

图表2：锂电池优缺点分析

图表3：锂电池成本构成（单位：%）

图表4：锂电池正极材料简介

图表5：锂电池相关标准

图表6：锂电池正极材料行业相关政策分析

图表7：《中国化学与物理电源（电池）行业“十二五”发展规划》相关内容列表

图表8：美国经济增长态势分析（单位：%）

图表9：欧元区部分国家gdp增长情况（单位：%）

图表10：日本、韩国gdp增长情况（单位：%）

图表11：全球主要国家宏观经济指标及预测（单位：%）

图表12：2005年以来中国gdp增长趋势图（单位：%）

图表13：2007年以来全国规模以上企业工业增加值同比增速（单位：%）

图表14：2008年以来中国gdp、工业总产值与锂电池正极材料行业关系图（单位：%）

图表15：主要经济指标增长及预测（单位：%）

图表16：2004年以来锂电池正极材料技术相关专利申请数量变化图（单位：项）

图表17：2004年以来锂电池正极材料技术相关专利公开数量变化图（单位：项）图表18：锂电池正极材料技术相关专利申请人构成图（单位：项）

图表19：锂电池正极材料技术相关专利申请人综合比较（单位：项，年，%）

图表20：中国锂电池正极材料技术相关专利分布领域（前十位）（单位：项）

图表21：中国锂电池正极材料行业发展机遇与威胁分析

图表22：2009年以来全球锂电池产量（单位：亿个）

图表23：2011年以来国际锂电池行业销售收入（单位：百万美元）

图表24：全球锂电池需求结构（单位：%）

图表25：全球锂电池竞争格局（单位：%）

图表26：全球锂电池生产企业市场份额占比（单位：%）

图表27：2016-2021年全球锂电池需求规模预测（单位：百万美元）

图表28：2009年以来中国锂电池产量（单位：亿个）

图表29：中国锂电池产量分布（单位：%）

图表30：2007年以来中国锂电池市场规模及变化趋势（单位：亿元，%）

图表31：2008年以来中国锂电池市场规模及预测（单位：亿元）

图表32：中国锂电池需求结构图（单位：%）

图表33：2006年以来中国手机产量及增速（单位：亿台，%）图表34：2009年以来中国手机用锂电池需求量（单位：亿个）

图表35：2009年以来中国手机用锂电池需求量及预测（单位：亿个）

图表36：2007年以来中国笔记本电脑产量（单位：万台）

图表37：2009年以来中国笔记本电脑用锂电池需求量（单位：亿个）

图表38：2009年以来中国笔记本电脑用锂电池需求量及预测（单位：亿个）

图表39：2009年以来全国电动自行车产量及增长情况（单位：万辆，%）

图表40：电动汽车用电池产品所处的技术阶段

图表41：2009年以来中国电动自行车用锂电池需求量（单位：万个）

图表42：2009年以来中国电动自行车用锂电池需求量及预测（单位：万个）

图表43：2007年以来我国电动工具产量及增速（单位：万台，%）

图表44：2009年以来中国电动工具用锂电池需求量（单位：亿个）

图表45：2009年以来中国电动工具用锂电池需求量及预测（单位：亿个）

图表46：2007年以来我国数码相机产量（单位：万台）

图表47：日本和韩国的主要锂电池正极材料生产企业 图表48：全球主要锂电池正极材料厂商产能情况（单位：吨）

图表49：2009年以来全球锂电池正极材料产量（单位：万吨）

图表50：2010年以来全球锂电池正极材料市场规模（单位：亿元）

图表51：国内三大锂电池正极材料产业基地的主要企业及其主要特点

图表52：中国正极材料主要企业销量及占比（单位：吨，%）

图表53：2008年以来中国锂电池正极材料产量及增长情况（单位：吨，%）

图表54：2008年以来中国锂电池正极材料市场规模及增长情况（单位：亿元，%）

图表55：锂电池正极材料企业的竞争分析

图表56：上游议价能力分析

图表57：下游议价能力分析

图表58：新进入者威胁分析

图表59：锂电池正极材料行业五力分析结论

图表60：中国锂电池正极材料细分产品结构图（单位：%）

图表61：全球锂电池正极材料细分产品市场份额（单位：%）

图表62：层状钴酸锂结构图

图表63：2009年以来全球及中国的钴酸锂产量（单位：吨）

图表64：2009年以来中国钴酸锂需求量（单位：吨）

图表65：2007年以来中国钴酸锂价格走势（单位：万元/吨）图表66：2016-2021年我国钴酸锂产量预测（单位：吨）

图表67：尖晶石锰酸锂结构图

图表68：锰酸锂工艺改进路线分析

图表69：锰酸锂发展历程

图表70：2009年以来我国锰酸锂产量（单位：吨）

图表71：2012年以来锰酸锂进出口（单位：万美元，%）

图表72：2007年以来锰酸锂价格走势（单位：万元/吨）

图表73：锰酸锂优劣势分析

图表74：2009年以来中国锰酸锂产量及预测（单位：吨）

图表75：磷酸铁锂结构图

图表76：磷酸铁锂主要生产工艺

图表77：2009年以来我国磷酸铁锂产量（单位：吨）

图表78：磷酸铁锂优劣势分析

图表79：2009年以来中国磷酸铁锂产量及预测（单位：吨）

图表80：2008年以来我国三元材料产量及增长情况（单位：吨，%）

图表81：2009年以来全球及中国三元材料销量（单位：吨）

图表82：2007年以来中国三元材料价格走势（单位：万元/吨）

图表83：我国三元材料生产企业市场占有率（单位：%）

图表84：2009年以来中国三元材料产量及预测（单位：吨）

图表85：传统正极材料主要性能比较（单位：℃，v，mah·g-1，g·cm-3）图表86：全球锂资源分布及储量占比情况（单位：吨，%）

图表87：全球锂资源主要矿山分布

图表88：中国锂矿分布

图表89：2007年以来全球锂产量及增长情况（单位：万吨，%）

图表90：全球锂产量分布（单位：吨，%）

图表91：2007年以来中国锂产量及增长情况（单位：万吨，%）

图表92：全球锂市场消费结构（单位：%）

图表93：国内***价格走势（单位：元/吨）

图表94：2009年以来全球锂产量及预测（单位：万吨）

图表95：2009年以来中国锂产量及预测（单位：万吨）

图表96：锂对锂电池正极材料行业的影响分析

图表97：钴的主要矿物（单位：%）

图表98：全球钴资源分布及储量占比情况（单位：万吨，%）

图表99：中国钴资源分布情况（单位：%）

图表100：2007年以来全球钴产量及增长情况（单位：万吨，%）

图表101：全球钴产量分布（单位：吨）

图表102：2011年以来中国钴产量（单位：吨）

图表103：2011年以来全球钴消费量（单位：吨）

图表104：全球钴消费结构（单位：%）

图表105：2012年以来1#钴价格走势（单位：元/吨）

图表106：2009年以来全球钴产量及预测（单位：万吨）

图表107：钴对锂电池正极材料行业的影响分析 图表108：全球镍资源分布及储量占比情况（单位：万吨，%）

图表109：中国镍资源分布情况

图表110：2007年以来全球镍产量及增长情况（单位：万吨，%）

图表111：2009年以来中国镍产量（单位：万吨）

图表112：2009年以来全球及中国的镍消费量（单位：万吨）

图表113：2012年以来lme镍现货结算价走势（单位：美元/吨）

图表114：2009年以来全球镍产量及预测（单位：万吨）

图表115：2009年以来中国镍产量及预测（单位：万吨）

图表116：镍对锂电池正极材料行业的影响分析

图表117：全球锰资源分布及储量占比情况（单位：万吨，%）

图表118：中国锰矿资源分布情况

图表119：2007年以来全球锰产量及增长情况（单位：万吨，%）

图表120：全球锰资源产量地区分布（单位：万吨，%）

第三篇：中国锂电池产业的发展现状

中国锂电池产业的发展现状

国际新能源网2011-12-21

目前，中国锂电池产业发展主要有两条技术路线：一是磷酸亚铁锂系，二是锰酸锂系。这两种技术路线各有优缺点。锰酸锂系起步早，技术较为成熟，其缺点是单体电池寿命短，满充满放2000次，耐高温性能差。磷酸亚铁锂系是目前国内大多数企业采用的技术路线，其缺点在于两个核心技术的专利一个在美国，一个在加拿大，而中国发展磷酸亚铁锂系绕不开这两个核心技术，因此存有知识产权隐患。

此外其耐低温性能差，材料一致性控制困难。不管怎样，锂电池技术路线应该由市场机制来选择，发展趋势应该是要高安全、长寿命、轻量化、低价格。关于锂电池行业发展存在的问题，主要有：1.战略定位不准。说起锂电池，传统的观念往往想到电动汽车，其实电动汽车只是锂电池应用领域的一部分。锂电池广泛应用于通信电源，电动汽车，风能、太阳能、智能电网等兆瓦级储能电站等领域，而不只是电动汽车的部件，其科研规划也不应只放在科技部的电动汽车规划下面，而应单列。2.管理体制不清。当前生产锂电池的绝大多数是中小企业，行业混乱，恶性竞争严重。缺乏归口管理部门，包括在工信部中也没有确定由哪个司局管理。3.标准体系缺失。甚至可以说还没有锂电池行业标准。现在锂电池生产企业纯粹按用户要求设计产品，规格五花八门，形状有圆有方。一套模具成本几十万，标准未出，企业观望，不能提速发展。很多模具只使用一次，造成极大浪费。检测项目不合理，检测费用高。

锂电池广泛应用于信息、能源、交通、军事等领域。未来巨大的应用空间，将会对锂资源产生巨大的需求。近年来，全球市场对锂电池的需求年均增长超过20%。2009年世界锂产品消费量约4万吨(锂化学产品和锂精矿折算成金属锂)，其中80%是以锂化学产品形态消费于各个应用领域，20%是以锂矿物形态消费于合金、陶瓷和玻璃等行业。锂资源在各领域的消费呈不同幅度的增长，将实现从“工业味精”向“能源金属”的转变。

中国属于锂资源储量大国，锂资源储量为110万吨，2008年的产量为3500吨。盐湖卤水锂矿主要分布在青海、西藏、湖北等地，矿石锂主要分布在四川、江西、湖南、新疆等地。如果2012年中国生产100万辆电动汽车，那么至少新增2万吨电池级碳酸锂需求。随着电动汽车的不断推广，对锂的需求大幅上升，今后电池产业将成为碳酸锂最大的市场。因此，中国应从战略资源高度规划锂产业发展。

锂电池具有高密度、无记忆、转换效率高、重量轻、寿命长、无污染等优势，而且从全生命周期看，其成本已低于铅酸电池。因此，动力锂电池将成为新一代动力电池的发展方向。

第四篇：当升科技(300073)调研报告：锂电池正极材料领导者,分享新能源发展盛宴

当升科技(300073)调研报告：锂电池正极材料领导者,分享新能源发展盛宴.txt43风帆，不挂在桅杆上，是一块无用的布；桅杆，不挂上风帆，是一根平常的柱；理想，不付诸行动是虚无缥缈的雾；行动，而没有理想，是徒走没有尽头的路。44成功的门往往虚掩着，只要你勇敢去推，它就会豁然洞开。本文由xiaodi111240贡献

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调研报告

投资分析报告

报告日期：2010 年 10 月 28 日

当升科技（300073）调研报告 ——锂电池正极材料领导者，分享新能源发展盛宴

投资要点：

市场数据 2010 年 10 月 28 日 当前价格（元）50.90 52 周价格区间 44.51-74（元）总股本（万股）8,000 流通股（万股）4,040近一月换手率 82.23% 第一大股东 持股比例 公司网址

北京矿冶研究总院

财务数据摘要

主要财务指标 营业收入 同比(%)归属母公司净利润 同比(%)毛利率(%)ROE(%)每股收益(元)P/E P/B 2009 535-10% 40 17% 13.9% 26.5% 0.50 101.50 26.85 80 2010E 843 58% 36-9% 9.2% 4.2% 0.45 112.06 4.67 89 2011E 1287 53% 71 96% 10.8% 7.5% 0.89 57.22 4.32 48 单位： 百万

2012E 1738 35% 108 52% 11.4% 10.3% 1.36 37.54 3.87 32 44.60% http://www.xiexiebang.com 行情走势图 EV/EBITDA 当升科技主要从事钴酸锂、多元材料及锰酸锂等小型锂电、动 力锂电正极材料的研发、生产和销售业务。? 公司是锂电池正极材料龙头企业，2009 年在市场占有率达到 10.40%，是中国第一、世界第三大锂电池正极材料专业供应商，也是国内率先出口锂电正极材料的供应商。公司在国际前6 大 锂电巨头中拥有5 家客户，包括三星SDI、LG化学、三洋能源、深圳比克和比亚迪等公司。? 新产品将成未来利润增长点。公司的新产品锰酸锂、多元材料

华龙证券研究中心

研 究 员：王晓娟

目前尚处于大客户的认证开发期，目前锰酸锂已通过三洋认 证，预计业绩明年起将逐步释放，后续认证的客户包括三星，LG，BYD，预计毛利率在30%-40%左右。随着日韩汽车巨头纷纷 规划以锰酸锂作为动力锂电池的正极材料，高附加值的锰酸锂 有望成为公司利润新的增长点。? 盈利预测及评级：我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.45、0.89和1.36元，按照10月28日收盘价计算，对应PE为112倍、57倍和38倍，考虑到公司的行业地位及锰酸锂在未来电动车领 域的应用，我们给公司“谨慎推荐”的评级。

执业证书编号：S 0230110040003 高级研究员：王璇

执业证书编号：S 0530209060076 010-64401189 Xiaojuan.wang6@gmail.com 请参阅文后免责条款

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目 录

一、公司是国内中高端锂电池正极材料行业领先者„„ 3 1.公司股权结构清晰，股东资质优良 „„ 3 2.公司是国内锂电正极材料龙头企业 „„ 3 3.公司产品优势明显„„ 6 4.新产品将成未来利润增长点 „„ 6

二、锂电池已成为电池应用领域中竞争力最强，发展速度最快的电池„„ 7 1.锂电池性能突出„„ 7 2.电动汽车市场将成为锂电池及其上游行业新的利润增长点 „„ 7

三、锂电池正极材料行业发展迅速„„ 9 1.锂电正极材料是其核心关键材料„„ 9 2.锂电正极材料生产主要集中在日韩两国„„ 10

四、盈利预测及评级„„ 12 1.盈利预测假设 „„ 12 2.盈利预测及评级„„ 12

五、风险提示„„ 13 1 敬请阅读末页免责条款

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图目录

图 1：公司股权结构图„„ 3 图 2：钴酸锂市场份额（单位：吨）„„ 4 图 3：收入构成及综合毛利率（万元）„„ 4 图 4：近年收入及利润状况（百万）„„ 4 图 5：产能及产能利用率（吨）„„ 5 图 6：内外销收入及毛利（万元）„„ 5 图 7：国内石油消耗量„„ 8 图 8：锂电池重量构成 图 9：锂电池成本构成 „„ 9 图 10：国内锂电正极材料销售量情况（吨）„„ 10 表目录

表格 1：国际和国内的主要锂电正极材料生产企业情况„„ 6 表格 2：公司产能扩建规划„„ 6 表格 3：主要电池性能比较„„ 7 表格 4: 正极材料性能比较„„ 9 表格 5：日本和韩国的主要锂电正极材料生产企业„„11 表格 6：国内锂电正极材料主要生产企业特点„„11 表格 7：主营业务收入预测„„ 12 表格 8：利润表 „„ 12 2 敬请阅读末页免责条款

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一、公司是国内中高端锂电池正极材料行业领先者

北京当升材料科技股份有限公司主要从事钴酸锂、多元材料及锰酸锂等小型 锂电、动力锂电正极材料的研发、生产和销售业务，是国内领先的锂电正极材料 专业供应商，是国内率先出口锂电正极材料的供应商。锂电正极材料是锂离子电池的核心关键材料，是解决电动车辆用长寿命、安 全型、低成本的锂离子电池的关键。当前市场主流正极材料包括：钴酸锂，锰酸 锂，三元（镍钴锰酸锂）复合材料和磷酸铁锂。在动力电池领域，锰酸锂和磷酸 铁锂是最有前途的正极材料。二者相对钴酸锂具有更强的价格优势，具有优秀的 热稳定性和安全性。在通讯电池领域，三元复合材料和镍酸锂是最有可能成为替 代钴酸锂的正极材料。随着新能源汽车十二五规划的出台市场再度掀起一波新能源汽车的热潮，在 电动汽车发展中，电池受益较大，而市场预测也表明锂离子电池将迅速替代镍氢 电池成为主流动力电池。公司作为锂电正极材料生产企业，所生产的多元及锰酸 锂等系列产品主要应用方向是动力电池，因此新能源汽车产业的兴起将为公司带 来巨大的发展机遇。1.公司股权结构清晰，股东资质优良 公司大股东是国资委直属的矿冶研究总院，核心管理层和技术人员也部分持 股，外资股东韩国 AMtech 是公司韩国业务的代理，为公司的海外市场拓展起着 重要意义。公司实际控制人为钟玉。图 1：公司股权结构图

国务院国资委 100% 创 新 资 本

同 创 伟 业 深 创 投 集 团

北 京 矿 冶 研 究 总 院 44.60% 4.03% 韩 国 AMTech 其 他 白 厚 善 17 株 式 会 社 8.42% 名 自 然 人 6.95% 19.55% 9.00% 7.45% 北京当升材料科技股份有限公司

资料来源：招股说明书、华龙证券研究中心

2.公司是国内锂电正极材料龙头企业 公司主营锂电池用正极材料，主要产品有钴酸钾、多元材料和锰酸锂，其中 3 敬请阅读末页免责条款

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90%以上的收入与毛利来自于钴酸锂的生产销售。拥有钴酸锂产能 3900 吨/年，多元材料产能 200 吨/年（国内市场 300 多吨）锰酸锂产能 300 吨/年，2009 年 在市场占有率达到 10.40%，是中国第一、世界第三大锂电池正极材料专业供应 商。图 2：钴酸锂市场份额（单位：吨）

数据来源：招股说明书、华龙证券研究中心

目前公司在国际前 6 大锂电巨头中拥有 5 家客户，包括三星 SDI、化学、LG 三洋能源、深圳比克和比亚迪等公司。借助向国际锂电主流客户提供创新型产品 从而不断强化品牌优势。公司在国内锂电正极材料市场也建立了稳固的市场地位，并由此建立起国内、外均衡销售的渠道优势。依靠与国际锂电主流客户的密切合 作关系，公司未来将在动力锂电市场取得显著进展。（1）钴酸锂（LiCoO2）是最早商用化的锂电正极材料。其具有能量密度高、放电电压高、填充性好和循环寿命长等优点，广泛应用于小型锂电领域。其缺点 是价格较贵，安全性不如其他锂电正极材料，不适合在动力锂电领域使用。钴酸 锂系列产品：普遍应用于手机、笔记本电脑、数码相机等便携式数码类产品、以 及航模、电动玩具等产品所使用的小型锂电。（2）多元材料（LiNi1-x-y-zCoxMnyMzO2）是最近几年发展起来的新型锂电 正极材料，具有容量高、成本低、安全性好等优异特性，在小型锂电中逐步占据 了一定市场份额，并且在动力锂电领域也有良好发展前景。多元材料系列产品： 在小型锂电领域主要应用于高容量及安全性能要求较高的电池； 在动力锂电方面，日本和韩国等国家使用多元材料和锰酸锂的混合物作为锂电正极材料。（3）锰酸锂（LiMn2O4）是研究较早的锂电正极材料。其具有价格低廉、安 全性好、耐过充性好、易于合成的优势，是最具发展前途的动力锂电正极材料之 一，在动力锂电、矿灯电池以及对容量要求不高的手机电池等领域将会得到广泛 应用。锰酸锂系列产品： 目前主要应用于对容量要求不高的手机电池和矿灯电池，也可作为电动汽车锂电池的锂电正极材料。图 4：近年收入及利润状况（百万）图 3：收入构成及综合毛利率（万元）4 敬请阅读末页免责条款

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数据来源：公司公告、华龙证券研究中心

公司主营业务突出，营业收入上升迅速。公司主要产品钴酸锂的销售收入占 各期的营业收入均超过 95%，是公司收入和利润的主要来源。2009 年，公司营业 收入下降 9.5%，主要原因是金融危机使得金属钴价格出现大幅下降，并且在 2009 年一直处于较低水平，使得 2009 年公司主要产品钴酸锂的平均销售价格同比下 降了 47.29%。但公司通过加大市场开拓力度和挖掘现有主要客户的需求实现了 主要产品销量的大幅增长，保障了 2009 营业收入的相对稳定。2010 年上半年公司实现营业收入 3.66 亿元，同比增长 92.06%，净利润 1,677 万元，同比增长 17.93%，主要原因是公司进一步加大国际市场开拓力度，日本 市场实现了稳定供货；组建了韩国办事处，以便更好地为国际大客户提供服务并 进一步拓展业务，同时保证了原有业务的大幅增长。2010 年上半年，公司锂电 正极材料实现销量 1,598.61 吨，同比增长 83.45%。上半年毛利率有所下降，未来将会逐步提高。2010 年上半年，综合毛利率 有所下降，主要原因是主要产品钴酸锂的市场价格竞争加剧导致毛利率有所下降，使得营业利润的增长率低于营业收入的增长率。锂电池高端市场具有较高的技术 门槛，国内只有少数供应商可以批量供应国内外的高端市场。当升科技持续推出 的钴酸锂新产品已经批量供应国内外大型锂电企业，凭借性能技术优势进入了锂 电市场的高端，避免了中低端市场激烈的价格竞争，从而保持了毛利率水平的基 本稳定。随着公司陆续推出毛利率水平较高的多元材料产品和锰酸锂新产品，公 司毛利率水平将会得到进一步提升。图 6：内外销收入及毛利（万元）图 5：产能及产能利用率（吨）

数据来源：公司公告、华龙证券研究中心

公司钴酸锂的外销收入均大于内销收入，但内销收入占营业收入的比例呈 现一定的上升态势。由于成功开发了国际优质客户，使公司迅速提升了行业地位，创造了品牌效应，并实现业务规模快速扩张，利用公司在国际市场的良好口碑积 极开拓国内市场，使公司内销收入比例有所提高。目前公司产能吃紧，产销率高位运行。近三年公司产销率都保持在在 95%以 上，2010 年上半年，公司全面启动了募集资金投资项目，同时由于订单旺盛，现有产能已经无法满足市场需求的现状，经过董事会审议、股东大会批准，公司 对现有生产基地进行了扩产投资，以保证下半年的订单需求。5 敬请阅读末页免责条款

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3.公司产品优势明显 目前锂电正极材料企业主要集中在日本、中国和韩国。表格 1：国际和国内的主要锂电正极材料生产企业情况

市场 公司名称 日亚化学工业株 式会社 日本户田株式会 国际 社 UMICORE 韩国公司 韩国 L&F 公司 当升科技 湖南瑞翔 湖南杉杉 国内 余姚市金和实业 中信国安盟固利 天津巴莫科技 深圳市天骄科技

数据来源：公司公告、华龙证券研究中心

主要产品 钴酸锂、锰酸锂、多元材料 钴酸锂、锰酸锂、多元材料 钴酸锂、多元材料 多元材料、钴酸锂 钴酸锂、多元材料、锰酸锂 钴酸锂、锰酸锂 钴酸锂、锰酸锂 多元材料、钴酸锂 钴酸锂、锰酸锂 钴酸锂 多元材料

主要市场 日本 日本 韩国 韩国 韩国、中国、日本 中国、韩国 中国 中国 中国 中国 中国

2009 年销量 约 5,500 吨 约 1,500 吨 约 3,500 吨 约 1,600 吨 2,476 吨 约 1,600 吨 约 1,400 吨 约 1,200 吨 约 1,200 吨 约 1,000 吨 约 1,000 吨

上表中统计的锂电正极材料生产企业都具备一定的生产规模，并且和一些锂 电大客户建立了战略合作关系，是本公司目前的主要竞争对手。与国内竞争对手相比，公司凭借优异的产品性能和稳定的质量控制能力率先 进入国际市场，并成功向多家国际大客户批量供应产品，已经具有了明显的渠道 优势和技术优势。与国际主要竞争对手相比，本公司在生产技术集成、劳动力成 本等方面有较大优势，使得公司产品在国际市场中也具有较强的竞争力。我国锂电正极材料产品技术成熟，开始进入国际市场 国内锂电正极材料行 业的主流产品性能与品质稳定性显著提升，当升科技等少数国内领先公司的部分 锂电正极材料产品性能已经达到了国际先进水平，并批 量供应三星 SDI、LG 化 学、三洋能源等国际大型锂电厂商，逐步进入了国际高端市场。4.新产品将成未来利润增长点 公司的新产品锰酸锂、多元材料目前尚处于大客户的认证开发期，目前锰酸 锂已通过三洋认证，预计业绩明年起将逐步释放，后续认证的客户包括三星，LG，BYD，预计毛利率在 30%-40%左右。随着日韩汽车巨头纷纷规划以锰酸锂作为动 力锂电池的正极材料，高附加值的锰酸锂有望成为公司利润新的增长点。表格 2：公司产能扩建规划

产 品（单位：吨）钴酸锂 多元材料 锰酸锂 2009 年末产能 3,900 200 300 募投新增产能 扩建产能（2011 年底投产）（2010 年底投产）1,750 1,550 600 1,300 830 570 总产能 6,950 2,580 1,470 6 敬请阅读末页免责条款

投资分析报告 合计 4,400 3,900 2,700 11,000 数据来源：公司公告、华龙证券研究中心

二、锂电池已成为电池应用领域中竞争力最强，发展速度最快的电池

1.锂电池性能突出 商业化应用的动力电池有铅酸电池、镍镉电池、镍氢电池和锂电池，目前技 术最成熟、应用最广泛、商业化最成功的是镍氢动力电池，各国研发的重点是锂 离子电池，燃料电池则因可以做到完全零排放，而被视作远期目标。表格 3：主要电池性能比较

电池类 型 锂电池 锂聚合 物电池 镍氢电 池 铅酸电 池 燃料电 池 能量密度（wh/kg）105-140 155 65 30 500 工作温度（°C）-25~45 20~60 2~60-20~60 20~105 自放电 率 <5% <0.5% 30-35% 4-5% 极低 循环寿命（次）1000 以上 1000 以上 1000 以上 800 — 有无 污染 无 无 无 有 无 说明 性能优秀，技术相对成熟 性能优秀，技术不成熟 性能一般，技术相对成熟 性能一般，技术成熟 性能优秀，技术不成熟

资料来源：华龙证券研究中心

当升科技从事的锂电正极材料业务，其下游行业是锂电池行业，锂电池具有 能量密度高、循环寿命长、自放电率小、无记忆效应和绿色环保等突出优势。锂 电池是 20 世纪 90 年代开发成功的新型绿色二次电池，近十几年来发展迅猛，在小型二次电池市场中占据了最大的市场份额，已成为化学电源应用领域中最具 竞争力的电池。2.电动汽车市场将成为锂电池及其上游行业新的利润增长点 锂电池的应用领域可以分为便携式电子产品、电动自行车、电动汽车和储能 电池。锂电池在便携式电子产品领域，如笔记本电脑、手机、数码相机和数码摄 像机等产品中得到广泛应用，其中在笔记本电脑和手机中的使用量最大。锂电池 在这些领域中的市场总容量在 2008 年已经接近15 亿美元，而随着便携式电子 产品的逐步普及和新型便携式电子产品的不断出现，预计未来几年内其他便携式 电子产品市场规模仍将保持稳定增长。电动汽车是未来锂电池应用的核心领域之一。我国石油消费量年平均增长率 12.68%，而国产原油数量增长缓慢，石油供给增长量基本依靠进口，同时，每年 有 85%的汽油和 20%的柴油被汽车烧掉，汽车无疑成为了能源消耗大户。发展新 能源汽车可以降低对进口石油的依赖，大幅减少温室气体排放，是应对汽车能源 与环境挑战的根本出路。7 敬请阅读末页免责条款

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图 7：国内石油消耗量

数据来源：Wind，华龙证券研究中心

受制于容量限制，镍氢电池未来发展空间较小，锂电池将成未来发展主流，以下是锂电池优点： 1)电压高：单体电池的工作电压高达 3.7-3.8V（磷酸铁锂的是 3.2V），是 镍镉电池, 镍氢电池的 3 倍，铅酸电池的近2 倍 2)比能量大：目前能达到的实际比能量为 555Wh/kg 左右，是镍氢电池的 2 倍，铅酸电池的 4 倍 3)循环寿命长：一般均可达到 500 次以上,甚至 1000 次以上，磷酸铁锂的 可以达到 2000 次以上 4)安全性能好，无污染，无记忆效应：不含镉、铅、汞等对环境有污染的 元素，每次充电前不必像镍镉电池、镍氢电池一样需要放电，可以随时 随地的进行充电 5)自放电小：室温下 1 个月后的自放电率为 2%左右，大大低于镍镉电池的 25-30%，镍氢电池的 30-35% 6)可快速充放电：一次充电 30 分钟容量可以达到标称容量的 80%以上，现 在磷铁锂电池可以达到 10 分钟充电到标称容量的 90% 7)工作温度范围高：工作温度为-25~45°C，随着电解液和正极的改进，期望能扩宽到-40~70°C 全球主要汽车厂家未来电动汽车的产销量数据显示：在 2009 年之前锂电池 电动汽车的份额较小，电动汽车主要采用镍氢电池作为动力源； 2010 年开始，从 汽车制造商开始大幅提高锂电池作为动力源的比例，2010－2013 年为锂电池电 动汽车的快速成长期，并于 2013 年达到 226 万辆，年均复合增长率为 124.78%，2013－2018 年将进入稳步发展阶段，2018 年达到近600 万辆，年均复合增长 率为 20.90%。在即将出台的中国汽车业“十二五”规划中，将提出到 2015 年，中国国内 新能源汽车的年销量达到百万辆的目标。业内专家认为，中国要赶上全球汽车业 新一轮技术变革的潮流，就必须要达到这个目标。在汽车业“十二五”规划中，新能源汽车的发展重点将以汽车电动化和动力混合化两大技术结合为标志，进行 产品换代与产业升级。国家工信部最近还宣布，中国未来 10 年将投入超过 1000 亿元的资金，用于扶持新能源汽车生产。使中国成为全球最大的新能源汽车生产 国。基于各国政府的政策支持以及汽车厂商的积极推动，未来锂电池及其相关产 8 敬请阅读末页免责条款

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业的发展将面临巨大的发展机遇，电动汽车市场将成为锂电池及其上游锂电正极 材料行业新的利润增长点。

三、锂电池正极材料行业发展迅速

1.锂电正极材料是其核心关键材料 锂电池主要由正极材料、负极材料、隔膜和电解液等构成，锂电正极材料是 其核心关键材料。各种原材料在锂电池中的成本构成如下表所示： 图 8：锂电池重量构成 图 9：锂电池成本构成数据来源：华龙证券研究中心

以上成本构成显示，正极材料在锂电池的总成本中占据 40%以上的比例，并 且正极材料的性能直接影响了锂电池的各项性能指标，所以锂电正极材料在锂电 池中占据核心地位。目前已经市场化的锂电正极材料包括钴酸锂、多元材料、锰 酸锂和磷酸亚铁锂等产品。表格 4: 正极材料性能比较 正极材料 安全性 能量密度（Wh/kg)）储存电容（mAh/g)成本 循环寿命（次）磷酸铁锂 高 549 锰酸锂 高 480 三元材料 中 588 钴酸锂 低 602 优点

缺点 150 100 120 145 低 低 中 高 >1000 >500 >1000 >500 优良的循环 性、安全性和 安全性好，无过充和放 稳定性；理论 稳定性好，电限制；高温 工艺成熟 比容量高；较 价格低 稳定性好 高的振实密 度；成本低廉 合成工艺困 成本高，存 充放电时 难，高倍率充 充放电时结 在安全隐 容量衰减 放电性能较 构欠稳定，工 患，只适合 严重，循环 差，电化学性 艺条件苛刻 于小容量 寿命低 能差 单体电池 9 数据来源：华龙证券研究中心

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近年来受锂电池及其下游行业发展的带动，锂电正极材料增长较为迅猛，近三年全球锂电正极材料的销售量复合增长率为 11.95%，而国内锂电正极材料的 销售量复合增长率更是达到了 23.51%，2009 年预计占据全球 47.87%的市场份额。磷酸铁锂是一种新型锂离子电池电极材料，其特点是放电容量大，价格低廉，无毒性，不造成环境污染，世界各国正竞相实现产业化生产，目前国内企业争相 生产磷酸铁锂，生产和计划生产磷酸铁锂的企业有 100 多家。磷酸铁锂堆积密度低的缺点一直受到人们的忽视和回避，尚未得到解决，阻碍了材料的实际应用。钴酸锂的理论密度为 5.1g/cm3，商品钴酸锂的振实密 度一般为 2.0-2.4g/cm3；而磷酸铁锂的理论密度仅为 3.6g/cm3，本身就比钴酸 锂要低得多。为提高导电性，人们掺入导电碳材料，又显著降低了材料的堆积密 度，使得一般掺碳磷酸铁锂的振实密度只有 1.0-1.2g/cm3。如此低的堆积密度 使得磷酸铁锂的体积比容量比钴酸锂低很多，制成的电池体积将十分庞大，不仅 毫无优势可言，而且很难应用于实际，此困难在公司调研过程中也得到了公司技 术总监的证实。目前公司没有量产的磷酸铁锂产品，但是一直都没有停止对它的研究。公司 组建了磷酸铁锂项目组，目前正处于试验阶段，预计 11 年将建成中试线。公司 认为磷酸铁锂电池振实密度低，更适合电动大巴和储能领域。鉴于目前磷酸铁锂 市场仍未有效打开，相关企业普遍亏损。公司主要是加强磷酸铁锂的技术储备，以便未来市场启动时及时跟进。图 10：国内锂电正极材料销售量情况（吨）

数据来源：华龙证券研究中心

在锂电正极材料产品结构方面，钴酸锂的总需求量虽然仍然呈上升趋势，但 是相对份额却呈逐步下降趋势，主要是因为成本相对较低的多元材料和锰酸锂已 经逐渐地被锂电池市场所接受。2009 年受全球金融危机的影响，便携式电子产 品市场尤其是手机产品对锂电池的需求有所下降，导致钴酸锂的销售量出现一定 的减少，随着 2010 年后全球经济的逐渐恢复，手机及笔记本电脑等便携式电子 产品需求量将快速增长，钴酸锂产品的销售量也将重新恢复增长。2.锂电正极材料生产主要集中在日韩两国 全球范围来看，锂电企业主要集中在日本、中国和韩国，相应的锂电正极材 料的生产也主要集中在以上国家。日本和韩国的锂电正极材料企业整体技术水平和质量控制能力要优于我国多数锂电正极材料企业，在高端锂电正极材料的竞争 中有一定优势。10 敬请阅读末页免责条款

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表格 5：日本和韩国的主要锂电正极材料生产企业 国家 主要企业 日亚化学工业株式会社、日本户 田株式会社 主要特点 需要进口原材料，客户集中，与客 日本 户合作紧密，产品以钴酸锂、多元 材料和锰酸锂为主 需要进口原材料，客户集中，与客 韩国 UMICORE 韩国公司、L&F 公司 户合 资料来源：公司公告、华龙证券研究中心 作紧密，产品以钴酸锂和多元材料 在国外市场，日本和韩国主要锂电企业的供应商主要还是本土锂电正极材料 为主 企业。由于我国部分锂电正极材料企业近年的产品质量和一致性水平迅速提高，并且具备较大的成本优势，日本和韩国锂电企业近年开始逐步加大从我国采购锂 电正极材料的力度。经过近十年的发展，国内锂电正极材料行业目前已经形成了以京津地区、长 江中下游地区和华南地区三大锂电正极材料产业基地。表格 6：国内锂电正极材料主要生产企业特点 地区 主要企业（包括但不限于以下）主要特点 当升科技、中信国安盟固利新能源 国内主要的正极材料生产地 科技有限公司、北大先行科技产业 区，产品涉及钴酸锂、锰酸锂、京津地区 有限公 司、天津巴莫科技股份有 多元材料 和磷酸亚铁锂材料，限公司、天津 斯特兰能源科技有 其中钴酸锂产量较大 限公司等 湖南杉杉新材料有限公司、湖南瑞 长江中下 翔新材料有限公司、常州博杰新能 产品涉及钴酸锂、锰酸锂、多 游地区 源材料有 限公司、余姚市金和实 元材 料和磷酸亚铁锂材料 业有限公司、万向钱潮等 深圳市天骄科技开发有限公司、深 产品以锰酸锂、多元材料为主，华南地区 圳市源源新材料科技有限公司、广 同 时也生产部分钴酸锂 州鸿森材 料有限公司等

资料来源：公司公告、华龙证券研究中心

在国际市场，锂电正极材料行业已经逐渐形成了寡头竞争的局面。在国内市 场，目前仍有较多的企业在参与市场竞争，由于锂电正极材料行业技术集成度高、下游客户对产品质量要求严格等原因，一些不具备核心竞争力的企业将会逐步退 出，行业内的优势企业将占据越来越多的市场份额。锂电正极材料行业的竞争格局还受到下游市场需求和上游资源供应的影响。一方面，全球锂电池厂商已形成了寡头垄断的竞争格局，这就要求锂电正极材料 生产企业必须和这些锂电巨头建立长期紧密的合作关系才有机会在未来的竞争 中占据制高点；另一方面，获得上游资源的长期充足供应也将是本行业未来发展 的关键。我国拥有上游主要原材料冶炼产业集群效应的原材料供应优势，大量的 相关金属资源都在我国市场集散，这对于国内锂电正极材料生产企业来说具有较 大的供应链优势，有助于国内企业在国际竞争市场中扩大自身份额，获得快速发 展的机会。11 敬请阅读末页免责条款

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四、盈利预测及评级

1.盈利预测假设（1）氧化铋是公司传统产品，为了维护老客户，预计未来三年氧化铋收入 和成本将持平；（2）多元材料及锰酸锂的产能在 2010-2012 年逐步释放，市场能逐步消化 扩大的产能。2.盈利预测及评级 基于以上假设，我们预计公司 2010-2012 年 EPS 分别为 0.45、0.89 和 1.36 元，按照 10 月 28 日收盘价计算，对应 PE 为 112 倍、57 倍和 38 倍，考虑到公 司的行业地位及新产品在未来电动车领域的应用，我们给公司“谨慎推荐”的评 级。表格 7：主营业务收入预测

类别 项目 销量（吨）不含税单价（万元/吨）钴酸锂 收入（万元）收入增长率 成本（万元）毛利率 销量（吨）不含税单价（万元/吨）多元材料 收入（万元）收入增长率 成本（万元）毛利率 销量（吨）不含税单价（万元/吨）锰酸锂 收入（万元）收入增长率 成本（万元）毛利率 收入（万元）氧化铋 成本（万元）毛利率 主营业务收入合计 主营业务收入增长率 主营业务成本合计 主营业务毛利率 资料来源：招股意向书、华龙证券研究中心 2009A 2,444 21.33 52,139 45,048 13.60% 26.6 13.8 367 283 23.00% 5.2 7.0 37 27 25.00% 778 646 17.01% 53,321 46,004 13.72% 2010E 3,600 23.00 82,800 58.81% 75,315 9.04% 30 16.0 480 30.79% 384 20.00% 10 6.0 60 63.89% 45 25.00% 778 646 17.00% 84,118 57.76% 76,390 9.19% 2011E 5,200 23.00 119,600 44.44% 107,640 10.00% 400 15.0 6,000 1150.00% 4,800 20.00% 400 5.5 2,200 3566.67% 1,650 25.00% 778 646 17.00% 128,578 52.85% 114,736 10.77% 2012E 6,603 23.00 151,858 26.97% 136,672 10.00% 1,000 15.0 15,000 150.00% 12,000 20.00% 1,100 5.5 6,050 175.00% 4,538 25.00% 778 646 17.00% 173,686 35.08% 153,855 11.42% 表格 8：利润表 12 敬请阅读末页免责条款

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利润表

会计 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动收益 投资净收益 营业利润 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税 净利润 少数股东损益 归属于母公司净利润 EBITDA EPS（元）单位：百万元 资料来源：招股意向书、华龙证券研究中心 2009 535 460 0.33 8 15 8-1 0 0 44 3 0 46 6 40 0 40 52 0.50 2010E 843 765 0.34 11 21 3 2 0 0 40 2 0 42 6 36 0 36 47 0.45 2011E 1287 1148 0.52 17 37 2 2 0 0 80 2 0 82 11 71 0 71 87 0.89 单位:百万元

2012E 1738 1540 0.70 25 47 2 1 0 0 123 2 0 125 17 108 0 108 131 1.36

五、风险提示

1.主要客户集中度较高风险：公司 2007 、2008 和 2009 对前 5 名客户的销售额占营业收入比例分别为 80.10%、82.45%和 81.33%，客户集中度 一直处于较高水平。2.原材料价格波动风险： 公司目前生产所需的主要原材料为氯化钴和碳酸锂，报告期内，氯化钴占公司生产成本的比例约在 70%以上，是公司目前最主要的原 材料。氯化钴由钴矿冶炼加工制成，其市场价格的波动与金属钴基本一致。根据 美国地质调查局（USGS）2009 年的统计数据，世界金属钴总储量的 90%以上集中 在刚果、澳大利亚、古巴、赞比亚和俄罗斯等国家，因分布过于集中，且属于小 金属品种，其价格随市场供求及国际金属价格的波动呈现周期性振荡。3.人民币升值风险：公司产品主要出口日韩，人民币升值将给公司盈利带来 一定的负面影响。13 敬请阅读末页免责条款

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投资评级说明：

华龙证券公司投资评级说明： 推 荐:预期未来 6 个月内股票价格上涨幅度超过大盘在 10%以上；

谨慎推荐:预期未来 6 个月内股票价格上涨幅度超过大盘在 5%以上； 中 回 性： 预期未来 6 个月内股票价格变动幅度相对大盘的波动幅度在-10%-10%； 避:预期未来 6 个月内股票价格下跌幅度超过大盘在 10%以上。

华龙证券行业投资评级说明： 推 中 回 荐:预期未来 6 个月内行业指数上涨幅度超过大盘在 10%以上； 性： 预期未来 6 个月内行业指数变动幅度相对大盘的波动幅度在-10%-10%； 避:预期未来 6 个月内行业指数下跌幅度超过大盘在 10%以上；

本报告是华龙证券研究中心的研究员通过深入研究，对公司的投资价值做出的 评判，谨代表华龙证券研究中心的观点，投资者需根据情况自行判断，我们对 投资者的投资行为不负任何责任。华龙证券研发中心无报告更新的义务，如果 报告中的具体情况发生了变化，我们将不会另行通知。本报告版权属华龙证券 有限责任公司及其研发中心所有。未经许可，严禁以任何方式将本报告全部或 部分翻印和传播。This report is issued by China-dragon Securities R & D Center and based on information obtained from sources believed to be reliable but is not guaranteed as being accurate, nor is it a complete statement or summary of the securities, markets or developments referred to in the report.The report should not be regarded by recipients as a substitute for the exercise of their own judgments.Any opinions expressed in this report are subject to change without notice and China-dragon Securities R & D Center is not under any obligation to upgrade or keep curr ent the information contained herein.All rights reserved.No part of this report may be reproduced or distributed in any manner without the written permission of China-dragon Securities Co.Ltd.14 敬请阅读末页免责条款

第五篇：中国海水淡化产业深度调研与投资战略规划分析报告

【关 键 词】海水淡化产业

【报告来源】前瞻网

【报告内容】2014-2018年中国海水淡化产业深度调研与投资战略规划分析报告（百度报告名可查看最新资料及详细内容）

报告目录请查看《2014-2018年中国海水淡化产业深度调研与投资战略规划分析报告》

企业成功的关键就在于，是否能够在需求尚未形成之时就牢牢的锁定并捕捉到它。那些成功的公司往往都会倾尽毕生的精力及资源搜寻产业的当前需求、潜在需求以及新的需求！

随着水资源缺乏现象越来越严重，海水淡化行业日益受到政府的重视，国内优秀的海水淡化企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究。正因为如此，一大批国内优秀的海水淡化企业迅速崛起，逐渐成为海水淡化行业中的翘楚！

本报告利用前瞻长期对海水淡化产业跟踪搜集的资讯，全面而准确地为您从行业的整体高度来架构分析体系。报告从当前海水淡化产业的宏观背景出发，主要分析了国内外海水淡化产业的发展现状；海水淡化技术发展状况；海水淡化设备细分市场现状及需求趋势；海水淡化工程项目进展情况；国内重点省市海水淡化产业发展状况；国内外海水淡化行业的领先企业的经营状况；国内外海水淡化行业的发展趋势及前景预测；并在针对目前海水淡化产业的发展问题提出了战略性的发展建议和投资建议。同时，佐之以全行业近5年来全面详实的一手市场数据，让您全面、准确地把握整个海水淡化产业的最新动向和发展趋势，从而在竞争中赢得先机！

本报告最大的特点就是前瞻性和适时性。报告通过对大量一手市场调研资料的前瞻性分析，深入而客观地剖析中国当前海水淡化产业的发展现状，并根据海水淡化产业的发展轨迹及多年的实践经验，对海水淡化产业未来的发展趋势做出审慎分析与预测。是海水淡化设备生产企业、工程建设企业、科研单位准确了解海水淡化产业当前最新发展动态，把握市场机会，做出正确规划决策和明确企业发展方向不可多得的精品。也是业内第一份对海水淡化产业全方位发展现状以及行业重点企业进行全面系统分析的重量级报告。

报告目录请查看《2013-2017年中国海水淡化产业深度调研与投资战略规划分析报告》