监管质疑P2P超高收益 利率下行成趋势

第一篇：监管质疑P2P超高收益 利率下行成趋势

摘要：根据的数据显示，P2P平台的综合利率从今年2月的超20%跌至目前的15%以下。P2P平台的平均收益率呈持续下行趋势。业内人士认为经济进入下行周期，小微企业经营环境恶化，造成资金需求减少是造成P2P收益率下降的主要原因。

P2P平台的平均收益率呈持续下行趋势。根据的数据显示，P2P平台的综合利率从今年2月的超20%跌至目前的15%以下。有业内人士认为，P2P平台收益率的持续下降是泡沫破灭，价值回归的信号。经济下行致收益率下跌

“尽管关于行业洗牌的看法已大体成为市场共识，但这一阶段显然还未开始。”银率网吴静淼分析。据记者了解，目前P2P市场的分散度仍然较高，市场份额最大平台的市场占有率都不足10%，且新增P2P平台的数量还在不断刷新纪录。“目前看来，监管政策的出台会为P2P行业的整合拉开序幕，而在此之前，P2P一面野蛮生长，一面承受各方压力。”

业内人士认为经济进入下行周期，小微企业经营环境恶化，造成资金需求减少是造成P2P收益率下降的主要原因。“从去年以来，信用危机局部爆发，小微企业风险不断传递，直接影响小微信贷的资产质量。就连一直高举小微大旗的民生银行近期都透露，已经开始主动退出一部分小微客户，将把战略重心转向零售业务，原因是去年小微贷款不良上升明显。”某股份制银行高层告诉商报记者。

同样感受到“寒流”的还有小贷公司。记者从小贷业内获悉，今年许多小贷公司反映形势严峻，一些小贷公司不良贷款率甚至达到8%-10%。而央行公布的小贷公司2014年一季报显示，截至2014年3月末，全国小贷公司的贷款余额8444.13亿元，同比增加32.83%。相比于去年同期的42.95%，下滑10个百分点。“因此，今年有不少小贷公司开始把主要精力放在催收贷款上。”沪上某小贷公司业务负责人透露。监管质疑P2P超高收益

来自监管层对“高收益”P2P的否定态度也是原因之一。据记者不完全统计，尽管7月份新上线的近百家P2P平台中仍有相当一部分给出了30%以上的高利率以吸引投资者，但“老”平台的收益率整体上仍在下调。8月份，银监会创新监管部主任王岩岫明确表示，P2P应该“走可持续发展的道路”。对于高利率平台，“很难看到有可持续发展的能力”。

“的确，从P2P行业本身来看，曾经疯狂的高收益，对那些想要继续生存下去的P2P平台来说，是不可持续的。总体上看，这类平台的没落是必然趋势。”吴静淼认为。

稍作回顾就会知道，无论是团购网站，还是打车软件，激烈突围时使出的“杀手锏”—补贴用户，都不可能将“烧钱”进行到底。另外，许多投资者在惊人的高收益引诱下进入了P2P，频频出现的风险事件的教育已经使他们认识到“稳定可靠”而非超高收益的平台才是首选。脱离O2O模式才能“正常化”

近期P2P收益率下降的趋势会一路向下，直到一个“合理”的区间吗?业内普遍认为，受制于O2O模式，在中短期内这一情形都不太可能发生。

“我国P2P行业的一大特殊性，是与小贷公司有密切联系。绝大多数P2P与多家小贷公司合作，由小贷公司提供客户，并进行贷前调查和贷后管理等风险控制。还有一些平台则就是由小贷公司直接发起成立的。”某P2P公司高层告诉记者，对纯线下模式的小贷公司来说，一方面小贷公司的借款人风险较银行客户高，资金要求有更高利率以覆盖风险;另一方面，小贷公司的运营成本包括了客户开发、管理、服务、税收等费用，成本较高，且并未掌握更有效的方法将风险较低的客户区分出来，这就使得小贷公司的利率整体偏高。“现在小贷公司的纯线下模式延伸到了网上，即借助P2P吸纳资金，其原有的定价体系不可能发生很大改变，否则将动摇其自身的业务模式。因此在一个时期内，整体上P2P的收益率仍会与小贷公司的利率水平存在较大的相关性。” 吴静淼认为，P2P只有脱离O2O模式，收益率才可能“正常化”，这个区间应该在10%附近。但从目前来看，P2P还难以脱离O2O模式。大数据理念营销方式可行

“P2P行业一直热衷于讲大数据、风险定价的故事，然而现实是征信体系的建立还有待时日。”吴静淼称。

目前在国内金融领域，真正利用大数据做风控成功的案例只有两家，一家是阿里小贷，另一家是证监会。阿里小贷通过卖家海量的交易信息和流水，在几秒钟内完成对商家的授信;证监会通过海量的交易信息挖掘出关联交易，捕捉老鼠仓的基金经理。“阿里和证监会之所以成功，原因在于两点，首先数据可以做到即时更新，即数据是鲜活的;其次平台本身对用户有约束力。这两点是大数据运用于风控成功的原因，也被人们称为闭环的数据。”新新贷CEO张扬认为，而P2P公司并没有闭环的交易数据，对用户的约束力也不足够。张扬建议，把大数据的理念和技术运用在营销上可能会有不错的作用。“如果一位借款人在新新贷有借款记录，新新贷会通过他的以往数据信息推算出他在什么时间节点需要资金周转，例如一个借款人的借款时间是8月，可以通过计算得知他资金周转其实发生在6月，再分析数据，是因为5月份的货物滞压造成，再进一步分析造成货物滞压的原因。贷后管理中，客户经理会了解借款人的经营情况，之后会分析出可能造成他下一次资金周转的时间，提前推送定制的服务方案。”张扬认为，这些工作看似简单，但是在实际操作过程中会根据他的年龄、学历、所在地区、交易流水等情况和数据库中类似的借款人做对比分析，评估他的优势劣势，和同行业企业的相似程度，根据以往借款人的额度、利率、还款方式等信息，评估借款人的额度、利率、还款方式等等。

据悉，知名电商们已经纷纷入局P2P，开掘供应链金融。大数据+交易闭环，使得这类P2P有望探索真正的风险定价，为P2P确立更具创新性的投资价值。

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