安徽中港金融数据关于市场变盘方式的总结

第一篇：安徽中港金融数据关于市场变盘方式的总结

安徽中港金融数据关于市场变盘方式的总结

上周的市场有两个变化，一是在非美货币仍然维持“强势”的时候，美日率先出现反弹，112附近的底部特征显现。这对美元来说是好消息，因为“变盘”必须有货币对引领，而且是慢慢来；第二个特征是“该跌不跌”，非农数据如此糟糕，美元指数只跌了一下，最低91.75，支撑位起作用了，收盘价接近92，表现不错。看来，“未来美元指数走震荡市的可能性大”，“震荡市”也是“变盘”，或者说是“变盘”的序曲，应该是站得住脚的。

预判不是随随便便做的，它是我们进行仓位管理的最重要参考——尤其是中长线。2018年的外汇黄金市场震荡幅度会加大，流动性要比2017年更充沛，行情很大，每一个货币对基本上都有1000点以上的振幅。做外汇，要比股市更容易赚钱，而且是天天有机会，全年都有机会。黄金市场的振幅更大，机会更多，当然，风险也很大。

逢低买入美日，目前要比“逢低买入”其他货币对更安全，尤其是欧日，技术面已经显示再度突破，维持强势的可能性很大——当然，要耐心等待回调——记住我的突破三原则。

上周末尾盘，欧日果然出现较大幅度回调，收盘价在136之下，下周初还要等待它继续回调，13......附近可以买入（不要一下子重仓，有留有余地，一点点买入，同时准备抓住美日的机会，因为美日有隔夜利息），目标位看13......附近了！当然，要一点点来，未来两个月是震荡上行。欧日上行趋势保持，说明欧元一下子不可能大跌，但是需要回调，目前看，未来几天回调到11900附近是可能性很大的，当然，需要数据面的配合——欧元很怕数据“变脸”。上周末的非农数据行情显示，欧元在12......附近阻力显现，很难逾越；英镑在13......附近可以择机做空。震荡市，也有边际，尤其是非美货币上行的“顶部区域”，需要抓住。为什么做多美日相对安全，因为在美联储连续加息之后，“息差交易”很可能卷土重来。目前美日多仓每天的利息（隔夜利息）又增加了，未来很可能继续增加，很可能达到每天0.5美元左右——即，一手多单（保证金只有250美元到1000美元），每天的隔夜利息有0.5美元，这是一个极大的“诱饵”，试想一下，一个月是多少，一年是多少，远远超出50%的年收益率。如果看准底部区域，看准时间之窗，又获得投资收益，又获得隔夜利息，哪找那么好的投资机会。

美日在哪（啥点位）买入好呢？......上周末的微信课堂已经说了，如果没有听清，可以再听一遍——在“微信课堂”有问必答环节，也有提示。可以按照我的操作建议，一点点买入。记住，未来是震荡市！啥叫震荡市？以前是心里没有底，不知道美元指数的底部在哪，不敢做多美元，现在是心里有底了，也基本可以判断出美元指数的底部区域了，敢于逢低买入了。不一样了，这也是“变盘”。，尤其是这两个月的行情做了预判。地缘政治风险相对消退，主力会抓住这个难得的“吃饭行情”的机会。至于长远，当然看好，但不是看的很好，尤其是一整年。预计中国股市也是震荡市，尤其是中长线，只是短线看涨，只是震荡上行。记住，是结构性行情，是震荡市行情。所谓“变盘”是指赚钱效应，是指包括轮动的机会。看看上周就明白，板块轮动多快。当然，“变盘”的意味应该包含改变旧常态——以“下蹲动作”为主，好股票不敢涨。最近两个月左右，好股票敢涨了，一些好股票甚至敢于连续上涨，最好的股票，要创新高了。我们以捂住好股票为主。好股票在哪？微信课堂已经做了很多推荐——其中有上涨不错的，也有还在搞下蹲动作的。已经上涨的，没有到关键点，捂住；没有上涨的，等待再跌一下，就要买入。股票机会相对外汇市场少一点，而且一年中的机会很“短暂”，要珍惜，要抓住。首先，2018年人民币汇率能不能稳定，是中国经济能不能稳定运行的关键因素，也是2018年中国股市能不能稳步上行的关键因素之一（尤其是接近关键点之时）；

同时，人民币汇率已经开始引领全球金融市场（不是像以往那样，总是“滞后”），尤其是外汇黄金市场，其“导向”作用不能低估（所谓“变盘点”，先要看人民币汇率是不是还会继续上行，有没有止升迹象）；

第三，人民币汇率是中国最高层把握宏观调控力度的最重要抓手，观察人民币汇率涨跌幅度，可以“窥视”最高层的政策意图，包括房地产政策以及外汇储备政策，当然，还有对外开放以及一带一路的进展——人民币汇率涨跌背后，有很多战略考量，尤其是今年深化改革、对外开放的力度和步骤以及对美，对欧，对日的外交动向。年初，就要关注人民币汇率，而且要关注一年。2018年第一周，人民币汇率是稳定的，略有升值——应该是惯性使然，也与非美货币的表现基本相符。升值放缓，意味着2018年不会继续大幅度升值，甚至需要适度贬值。

中国股市上周的表现非常靓丽，实现了少见的6连涨，可以明确的说：已经“变盘”。所谓“变盘”并不等于是指数大涨，而是赚钱效应在绝大多数股票中得以体现——记住，结构性行情与慢牛行情是主线，不要以为大牛市来了。

在股市走好的同时，有时时刻刻盯着人民币汇率，人民币汇率的稳定运行，尤其是适度贬值，有利于中国经济，也有利于中国股市。而中国股市的稳定上涨，是中国经济最需要的助力。有些人担心3400点的阻力，还有人担心证监会的严格监管。82期微信课堂强调，大盘的阻力不在3400，而在3455一线，更重要的是，不要只看上证指数，要看创业板，预计下周创业板将出现领涨的牛股，这是“变盘”的具体体现；至于证监会的严格监管，也不要怕，此一时彼一时了。

周末，刘士余再度表示要精准打击肆意妄为、逃避监管、影响恶劣的个人和机构，要以查办大案要案为重点，全面落实整治金融乱象的工作要求，精准打击肆意妄为、逃避监管、影响恶劣的个人和机构。要运用大数据、云计算和人工智能为代表的现代信息科技，提升稽查执法的能力与效率。大盘在3400附近有一点点小阻力，真正的阻力区域在3455附近，创业板已经突破三根均线的压制，第一目标位1829；回调整理后继续上涨，支撑位在1785附近。下周开始，创业板中很可能出现“超级大牛股”，突破1830，就看1915了。

军工板块似乎不是热点，但2018年有行情——在肃清郭徐流毒之后，军工板块将发力。

目前的市场情绪指数处于“兴奋”阶段，第一波轮动开始，不要轻易地减仓，尤其是割肉，相反，要找机会抓那些尚没有启动的绩优股（创业板优先）。

外汇黄金市场也可能“变盘”。虽然美国非农数据差于预期很多——只有14.8万，但在82期微信课堂上，我第一时间指出：数据不好，不要慌，仍然坚持我在PPT中写的“操作预案”，逢高做空欧元、英镑。买入美日的时机要耐心等待回调——已经上涨了一波，需要回调确认，尤其是在数据不好的情况下。

美国数据不好，美国股市却大涨，背后的逻辑很重要。

非农数据有“假”，12月暴雪的影响没有被考量，未来很可能修正；同时，失业率数据符合预期，薪资数据符合预期，都表现不错，相对抵消了非农数据造成的阴霾。尤其是美联储官员的讲话，仍然坚持按照“路线图”加息，甚至可能加快加息（有分歧）。更重要的原因是：外汇黄金市场需要“变盘”！虽然数据不给力，但市场已经在等待这一天，1月5日，请大家记住！住龙头，抓住技术形态最好的货币对，是谁？欧日！还会上涨。

第二篇：复盘总结过去销售数据

中国的农历新年还要持续几天，相信绝大部分店铺，已告别温馨的团聚，回到寂寞的守店中。

对我们零售小店来说，一年里最旺的季节已过，接下来我们该如何来总结过去呢？如何学习过去呢？

此时恰是比较淡的季节，我们应该对这一年里的经营状况进行一下复盘，复盘这一年里面的各种经营数据，作为新的一年改变，提升店铺经营管理的基础及方向。1，畅销产品类别。（何品种好卖）

2，客单价。（各品种的平均售出单价是多少？）

3，春季同夏季，夏季同秋季，秋季同冬季的转换时间是什么时候？ 4，顾客需要而店铺缺少的品种是什么？ 5，各种活动的时间？活动的效果？

6，将客户划分为重点客户，一般客户和潜在客户。

7，各客户的购买时间？购买尺码？购买金额？购买品种？（作为新一年的精准服务信息）8，月销售

9，每批次货品的销售周转率以及库存？ 10，每个季节的实际销售和库存？

以上各项总结，复盘为我们新的一年经营中提供了 1，季度上货的数量。

2，如何精准的为客户提供，什么样的产品，价格等。3，需调整的产品风格。

4，季度进货的重点产品风格，品种类别和价位区间。5，每季度何时上货。6，需增加的品种。

7，活动的有效时间和价位以及组织什么样的活动。8，每次应进多少货品。

9，平时的销售价格和活动是的销售价格。祝愿我们通过以上总结，改变，迎接美好的2016.

第三篇：关于安徽地区市场考察的总结

关于安徽地区市场考察的总结

这次出差主要是对安徽地区欧特尔加盟商的经营情况及其竞争对手的经营情况进行了解，以提高欧特尔品牌的竞争力。

我主要拜访的是安徽南部的加盟商，第一站来到了庐江，金鑫珠宝行是欧特尔在庐江的加盟商，其经营的钻石品牌较多，欧特尔只有51件，所占比例较小，店内的装修比较陈旧，据了解，加盟商徐总目前不想装修，比较安于现状，没有继续发展的想法。庐江地区有九家珠宝店，安得利贸易中心的规模最大，销量也最好，它在巢湖也将开一家连锁商场，年底开业，可介绍有开分店想法的加盟商去考察一下。该地区金伯利珠宝的老板刘总也想在安德利贸易中心设个专柜，想做欧特尔品牌，已打电话与我们联系过，近段时间刘总会到合肥具体商谈此事。

第二站我们来到无为县，欧特尔的加盟商丁经理是在新百商厦内设的专柜，货量及陈设都不错，但在商场里所处的位置不好，顾客不是很多，影响销量，正与商厦经理协商准备调整位置。丁总较有实力，另开有一家黄金投资公司。新百商厦对面有一栋即将竣工的大厦，丁总有意将一楼整体承租下来做珠宝，可关注其进展。该地区的经济较为发达，珠宝行业的竞争比较激烈，而且各店面的规模都很大，所卖的钻石也是以大份数的钻石为主，欧特尔专柜在竞争中优势不大。

接着我们来到了广德县，上海亚一金店的何总拿的是欧特尔的钻石，贴的是亚一的标签。何总较有实力。广德有七家珠宝店，其中上海老庙是何总夫人的二姐开的，上海老凤祥是大姐开的，她们三家就占了广德一半以上的销售份额，只有新开的周大生珠宝对其有些竞争。广德的英国赛菲尔钻石店即将转让，可关注其转让后店面的经营方向。何总希望欧特尔能与亚一达成合作的关系，在亚一珠宝的加盟店中引进欧特尔钻石，贴上海亚一的标牌。个人认为从短期效益方面看，对提高欧特尔的销量有帮助，但从长远目标来看，不利于树立欧特尔的品牌，且随着亚一珠宝的扩张将会减少欧特尔的市场占有份额。

拜访完广德的加盟商后我们来到了旌德县，旌德县的经济不是很发达，属于山区，有三家珠宝店，欧特尔专卖店是胡总和他哥哥合伙开的，由胡总负责，但胡总忙于炒股，对店内的销售不怎么尽心，店面形象不行，显得很旧，生意不是特别好。而胡总哥哥开的胡记金店不论从店面形象还是从货量来说都比欧特尔专卖店要好很多，生意也挺好的。胡总的哥哥在胡记金店的对面买了一间门面，并将相邻的门面租下来打通成一间60平米的门面，准备做老庙的加盟店，已在装修，五一开业，开业后将会使欧特尔专卖店的发展更加艰难。

黄山市屯溪区的经济较为发达，人口不多，常住人口只有十四五万，但珠宝行业的竞争十分激烈，一个广场的四面就有九家珠宝店，价格战是重要的竞争手段，折扣都打的比较低，其中百大商场内的六个珠宝专柜都是打5.5折后满1380元送黄金珠。屯溪的欧特尔专卖店实力还可以，在该地区还比较有竞争力，张总也觉得竞争太激烈了，希望能在其他地区开分店继续发展，他自己也考察了不少地方，但都不是特别满意，希望公司能帮其考察一下，可对其予以关注。怀宁县的高河镇属于新城区，集中在客运站周围，珠宝店的生意都不怎么样，欧特尔的加盟商是在超市内设的专柜，离客运站有一段距离，超市里的人流量很少，几乎没有什么人，超市二楼的许多厂家因亏损纷纷撤柜，导致顾客更少了。加盟商邓总希望公司能做一些音像宣传资料，平常在店中作宣传用，提高关注度。目前邓总也是在勉强维持，本人认为随着新城区的发展，旧城区人口向新城区搬迁，高河的市场在两三年以后会有很大的发展，关键看邓总能不能坚持下去。石牌镇是怀宁县的旧城区，人口相对来说多一点，但竞争也大了许多，珠宝店都集中在一条街上，共有七家店，欧特尔的加盟店在在超市内，人流量较大，生意也还不错。该地区对上海品牌比较认同，许多顾客一听不是上海的品牌就走了，所以加盟商金总正考虑将素金换成上海品牌，带动钻石的销售。个人认为此方法可行。在石牌镇有一家二轻金店，经营的时间比较长，其老板刘总有意向扩大门面或是到外地去开分店，目前没有加盟任何品牌，只是在经销天福恒钻石，可以与之商谈。

太湖县的情况和高河镇差不多，也在开辟新城区。太湖的经济不发达，据了

解整个县珠宝年销售额才四百万，共有五家珠宝店，规模最大生意最好的是洪荣金店，占总销量的一半左右。欧特尔加盟商的经营情况不是特别好，老城区的店已经关门，新城区的店货量太少，店面形象也太差，在该地区没有竞争力，陈总也没准备对其装修，目前只希望维持，陈总对太湖的市场前景比较看好，想等太湖的经济环境好转后再大力发展，现在想在其他地区开分店，希望公司代为考察。

在潜山源潭镇，欧特尔的加盟店设在超市内，因整个源潭镇只有其一家珠宝店，且货量不是很大，所以我们就没有过去，只在潜山县城许总的银饰店里和他谈了谈，随便看了一下潜山的市场情况，金宝路珠宝是该地区做得最好的，潜山的珠宝店规模都比较大，竞争也较为激烈，介入该地区的珠宝行业不是很容易。

岳西也属于山区，经济情况也不是特别好，最繁华的位置是县城的主街，人口也都集中在那一片。该地区有四家珠宝店，欧特尔的加盟商王总就开了两家，销量也不错，只是华联服装城内的维雅斯专柜因事故停业了几天，可能对其以后的生意有所影响。王总可能要在浠水开分店，正在商谈店面问题，可予以关注。

霍山县的经济较好，珠宝店也不少，共有七家，其中百信珠宝金行经营时间较长且规模大，服务也不错，所以在该地区是销量是最好的。欧特尔的加盟店设在超市内，该超市的人流量较大，所以光顾珠宝柜的顾客也较多，生意还不错。其规模不小，货量不少，员工的素质也比较高，在该地区还比较有竞争力。舒城的经济情况也不错，县城内的人口较多，珠宝店有七家，货量最多的是合家福购物广场，有五个品牌共两千多件钻石，而生意最好的是老庙金店，员工的素质也不错。欧特尔的加盟店也设在超市内，与吴总代理的另一品牌金克拉在同一个岛柜内，吴总对欧特尔品牌比较有认同感，准备逐步将金克拉钻石撤下，并准备将户外金克拉的宣传招牌换成欧特尔的形象，需公司帮其设计。吴总觉得他在促销宣传方面没有什么经验，希望公司能多帮其做些策划活动，以加强促销力度，提高销量。欧特尔在当地的竞争力不错，只是员工素质一般，吴总希望能对其培训，可以预测，经过培训后可进一步提升其竞争力。在舒城文化广场旁有家金华珠宝行，货不多，没有加盟任何品牌，只是经销翠绿和隆进钻石，而且大部分是早期的货，显得很旧，该店即将重新装修，想引进一个珠宝品牌，可跟进与之商谈。

我们的最后一站是金寨，金寨珠宝行业的淡旺季非常明显，过节时销售很好，不论是钻石还是素金都能销售不少，但节后销量就很差，钻石基本没动，大部分都是销售的素金而且出货量也不特别大。该地区目前共有五家珠宝店，还有一家老凤祥即将开业，每个店里的顾客都不多，包括欧特尔的加盟店。刘总对销售不好感到很着急，我们分析与其在当地的宣传力度不够大和定价较高有关，已准备在当地做墙体广告以及电视广告，并降低折扣，以促进旺季的销售。其店员素质一般，需对其进行培训。柳总较有实力，在黄梅与人合伙开了宾馆，现在准备在金寨再开一家珠宝店，正与上海老庙商谈，准备用欧特尔的钻石，贴老庙的标牌。

总的来说安徽南部的经济状况不是特别好，而且各个地区珠宝行业的竞争都很激烈。欧特尔的加盟店在各地的经营状况总体不是很乐观，有的是因为该地区的大环境不佳造成的，有的是竞争过于激烈造成的，还有的是加盟商自身的原因造成的，我们应针对各个加盟商的实际情况，考虑其提出的要求，给与必要的支持，使经营不好的加盟店提高其竞争力，经营得好的加盟店能更好的发挥其优势，从而达到共同发展的目标。

余 银 喜

2008-3-21

第四篇：U盘与移动硬盘的区别介绍 以及数据恢复方法总结

U盘与移动硬盘的区别介绍以及数据恢复方法总结

一、前言：随着科技的不断进步，现如今移动存储设备已经成为了人们生活中重要的数据传输工具，U盘与移动硬盘是最为常用的移动存储设备，如果是小量的数据或是资料等，会选择使用U盘进行存储，使用U盘的一般为普通上班族或是学生。而如果是大量的文件，电影等则需要选择存放到移动硬盘中。

二、写作目的：对于U盘以及移动硬盘之间的区别，大部分的用户对于它们的了解，就是U盘的存储容量小，而移动硬盘的存储容量大。而对于其它的区别却是一无所知，所以常常不知道针对自己的情况需要购买哪种移动存储设备比较合适。而且由于U盘以及移动硬盘都属于移动存储设备，所以难免会出现数据丢失的情况，但大部分用户在遭遇这种的情况时候，都不知道应该如何解决。所以，今天针对这两种情况，特意为大家总结了U盘与移动硬盘的区别以及数据恢复的方法，希望能对大家有所帮助。

三、U盘与移动硬盘的五大区别 1.存储的原理不同

具有机械部分，而且U盘的存储单元是半导体材料（芯片），又称为固体存储器。而有机械部分，以磁性介质作为存储器的则是移动硬盘。

2.能耗不同

移动硬盘通常会配备可以插两个USB端口的数据线，甚至需要配置专门的电脑，这是由于移动硬盘耗能相对较大，有的时间一个USB口提供的电流不能很好的保证其正常运行，但这也是造成一些移动硬盘无法正常总做的主要原因。而U盘它由于没有机械部分，所以相比移动硬盘需要提供的能量要小很多，一般不会超过100mA。

3.体积不同

相对来说，U盘本身的体积更加小巧，移动硬盘的体积更大。当然了，两者的容量大小跟体积也是成正比的。

4.安全性不同

U盘由于没有机械部分，因此比移动硬盘具有优异的抗震动、潮湿性能。但前提也需要按照规范的程序操作和使用。而且购买U盘时，也不能贪图一时便宜，应该购买质量好的U盘，否则万一出现问题，数据恢复的难度就会比移动硬盘数据恢复的难度高很多。

5.容量差别大

U盘容量相对移动硬盘来说，还是比较小的。大多数用户购买的容量普遍在16G-32G之间，当然了，但随着制造技术的进步，U盘的容量将会突飞猛进出现新的发展。对于移动硬盘来说，动辄数百G的容量显然不是U盘可以比的。

四、U盘以及移动硬盘数据恢复的方法： 1．停止对移动设备进行操作

无论是U盘或是移动硬盘，在发生数据丢失的时候，用户就应该停止对它们写入新的数据，因为如果写入新的数据，就会对数据造成覆盖，从而导致数据彻底无法恢复。

2.使用数据恢复软件

如果移动硬盘和U盘发生数据丢失，是因为软件原因造成的，比如误删除/误格式化等，建议用户自行下载数据恢复软件找回丢失的数据。这样既可最快的恢复丢失数据而且还能保证数据的安全。

3.送到专业的数据恢复机构

如果移动硬盘和U盘是由于硬件原因导致的数据丢失，建议用户将它们送到专业的数据恢复机构，因为由于硬件导致的移动存储设备丢失，是需要专业的恢复知识以及技术，才能够将数据进行恢复。如果用户自行进行恢复，可能会进一步的对数据造成二次破坏，而导致数据无法恢复。

五、总结：

以上就是U盘和移动硬盘最主要的五大区别，用户增长在了解了这方面的知识后，就会对这两种移动存储设备有更多的了解，这将有利于用户今后对于移动存储设备的选择和购买，而且在面临移动设备发生数据丢失的时候，用户就会知道采取什么办法能够顺利的恢复丢失的数据。

第五篇：2017年金融硕士考研之市场历史启示知识点总结

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2017年金融硕士考研之市场历史启示知

识点总结

金融硕士考研要想拿高分，单纯看一些基本要求的书籍还是不够的，还应该涉猎公司理财、投资学、货币金融学、国际金融等更广的知识，凯程在线为广大17考生奉上公司理财相关知识点，大家有精力的前提下可以学习了解。2017金融硕士考研知识拓展：市场历史启示

1.投资选择

既然2005年ViroPharma上涨了约469%，为什么不是所有的投资者都持有ViroPharma ?

解：因为公司的表现具有不可预见性。他们都希望持有。之所以没有持有，肯定是由于他们没有预料到ViroPharma会有如此出色的表现，至少大部分人没有预料到。

2.投资选择

既然2005年Majesco Entertainment下跌了约92%，为什么有些投资还继续持有?为什么他们不在价格大幅下跌之前卖出?

解：投资者很容易看到最坏的投资结果，但是确很难预测到。很容易在事后发现这个投资是糟糕的，但是要在事前发现这点就不那么容易了。

3.风险和收益

我们已经明白在较长的时期，股票投资会优于债券投资。但是，长期投资者完全投资于债券的现象却一点也不稀奇。这些投资者不够理性吗?

解：不是，股票具有更高的风险，一些投资者属于风险规避者，他们认为这点额外的报酬率还不至于吸引他们付出更高风险的代价。

4.股票和赌博

评价如下说法：炒股票就像赌博。这种投机性的购买除了人们从这种赌博方式中享受到的乐趣以外，没有任何社会价值。

解：与赌博不同，股市是一个双赢的博弈，每一个人都有可能盈利。而且投机者带给市场注入了流动性，有利于提高效率。

5.通货膨胀的作用

见文中表9-1和图9-7，1926-2005年期间，国库券收益率最高是在什么时候?你认为它们为什么会这么高?你的回答依据的是什么关系?

解：在80年代初是最高的，因为伴随着高通胀和费雪效应。

6.风险溢价

在进行某项投资之前，风险溢价有没有可能为负?在这之后，风险溢价有可能变负吗?解释一下。

解：在进行某项投资之前，大多数资产的风险溢价将是正的，投资者会要求一个超过无风险收益率的补偿才愿意把他们的钱投资到风险资产。在这之后，如果该资产的名义收益率出乎意料的低，无风险的回报率出奇的高，或者这两种情况同时发生，风险溢价就可能是负的。

7.收益

2年前General Materials和Standard Fixtures的股票价格是一样的。

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格是否相同?解释一下。

解：

P×1.1×0.9

P×0.9×1.1，所以一样。

8.收益

2年前lake Mineral和Small Town Furniture的股票价格是一样的。2只股票在过去2年的收益率是10%。LakeMineral的股票每年增长10%。Small Town Furniture的股票

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③实际收益率=名义收益率-通货膨胀率=3.93%-3%=0.93%(错误，不可以近似这里)

实际收益率=-1=-1=0.90%

15.名义收益率实际收益率

大公司股票1926-2005年的算术平均收益率是多少?

①名义收益率是多少?

②实际收益率是多少?

解：

①名义收益率是公布的收益率即12.40%。

②实际收益率=-1=-1=9.02%

16.债券收益率

长期政府债券的历史实际收益率是多少?长期公司债券的历史实际收益率又是多少?

解：运用费雪方程式得：实际收益率=-1

Rg=2.62%，Rc=3.01%

17.计算收益率和波动率

用以下数据计算X和Y的平均收益率、方差和标准差：

年收益率

X(%)Y(%)

11136

26-7

3-821

428-12

51343

对于X：

E(X)=(11%+6%-8%+28%+13%)/5=10%

D(X)=[ + + +

+ ]/(5-1)=0.16850

SD(X)= =0.1298

同理可得：E(Y)=16.2%，D(Y)=0.61670，SD(Y)=0.2483

18.风险溢价

参考文中表9-1的1973-1978年。

①分别计算大公司股票组合和国库券组合在这段期间的算术平均收益率;

②分别计算大公司股票组合和国库券组合在这段期间的标准差;

③计算每年观察到的大公司股票组合相对于国库券组合的风险溢价。这段期间的算术平均风险溢价是多少?这段期间风险溢价的标准差是多少?

解：

年大公司股票收益率国库券收益率风险溢价

1973-14.69%7.29%-21.98%

1974-26.47%7.99%-34.98%

197537.23%5.87 %31.36%

197623.93%5.07%18.86%

1977-7.16%5.45%-12.61%

19786.57%7.64%-1.07%

合计19.41%39.31%-19.90% 3 页 共 3 页

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参照上题目，略

19.计算收益率和变异性

你已经观测到Mary Ann Data Corporation的股票在过去5年的收益率是：216%、21%、4%、16%和19%。

①这段期间Mary Ann Data Corporation股票的算术平均收益率是多少?

②这段期间Mary Ann Data Corporation股票收益率的方差是多少?标准差是多少?

解：参照18题，略

20.计算实际收益率和风险溢价

假设问题19中这段期间的平均通货膨胀率是4.2%，并且这段期间国库券的平均收益率为5.1%。

①Mary Ann股票的平均实际收益率是多少?

②Mary Ann股票的平均名义风险溢价是多少?

解：①实际收益率=-1

②-

21.计算实际收益率

根据问题20的信息，这段时间的平均实际无风险收益率是多少?平均实际风险溢价是多少?

解：参照上题，略

22.持有期收益率

一只股票在过去5年的收益率分别是-4.91%、21.67%、32.57%、6.19%和31.85%。这只股票的持有期收益率是多少?

解：用五年持有期收益率公式来计算着这只股票在这五年间的持有期收益率：

五年持有期收益=(1+R1)(1+R2)(1+R3)(1+R4)(1+R5)—1=98.55%

23.计算收益率

你1年前以152.37美元的价格购买了一份零息债券。现在的市场利率是10%。如果当你最初购买的时候，债券的到期时间是20年，你在过去1年的收益率是多少?

解：注意，已经暗指面值是1000

现在的价格= =163.51

收益率= =7.31%

24.计算收益率

你去年以每股84.12美元的价格购买了一份5%的优先股。你的股票现在的市场价格是80.27美元，你过去l年的收益率是多少?

解：注意，已经暗指面值是100

收益率= =1.37%

25.计算收益率

你3个月前以每股38.65美元的价格购买了一只股票。该只股票没有支付股利。当前的股票价格是42.02美元。你的投资的平均收益率是多少?实际年利率呢?

解：3个月的平均收益率= =8.72%

平均收益率=8.72%×4=34.88%

实际年利率=-1=(错误)

实际年利率=-1=39.71%

26.计算实际收益率

参考表9-1，国库券组合从1926 – 1932年的平均实际收益率是多少? 4 页 共 4 页

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解：先根据费雪方程式的变形“实际年利率=-1”求出实际年利率，然后再用算术平均求平均实际收益率。

27.收益率分布

参考图9-10。你认为长期公司债券的收益率为68%的可能会落在哪个范围?如果是95%的可能呢?

解：

68% E 1.00 95% E 1.96 99% E 2.58 然后再根据具体期望E和标准差 的数字来求相应区间。

28.收益率分布

参考图9-10。你认为大公司股票的收益率为68%的可能会落在哪个范围?如果是95%的可能呢?

解：同上题。

29.Blame的公式

在过去的30年，某一资产的算术平均收益率是12.8%，几何平均收益率是10.7%。运用Blume的公式，未来5年每年收益率的最佳估计是多少?未来10年呢?未来20年呢?

解：

R(T)= ×几何平均+ ×算术平均

R(5)= ×10.7%+ ×12.8%=12.51%

R(10)= ×10.7%+ ×12.8%=12.15%

R(20)= ×10.7%+ ×12.8%=11.42%

30.Blume的公式

假设大公司股票的历史收益率能很好地预测未来的收益率。你估计大公司股票在接下来1年的收益率应该是多少?接下来的5年呢? 10年呢? 20年呢?

解：估计一年后的收益率最好运用算数平均收益率，即为12.4%。5年、10年和20年后的同上题思路。

31.计算收益率和变异性

你发现某一个股票在近5年中的4年的收益率分别是8%、-13%、-7%和29%。如果该股票在这段时间的平均收益率是11%，缺少的那年的收益率是多少?

解：(8%-13%-7%+29%+R)/5=11%，R=38%

32.算术平均和几何平均

一只股票在过去6年的收益率分别是21%、14%、23%、-8%、9%和-14%。这只股票的算术平均收益率和几何平均收益率分别是多少?

解：

算术平均收益率= 几何平均收益率=-1

33.算术平均和几何平均 某只股票在年末的股票价格和股利如下表所示：

年股票价格(美元)股利(美元)

143.12-

249.070.55

351.190.60

447.240.63

556.090.72

667.210.81

这只股票的算术平均收益率和几何平均收益率分别是多少? 5 页 共 5 页

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解：

= =15.07%

= =5.54%

= =-6.49%

= =20.26%

= =21.27%

算术平均收益率= 几何平均收益率=-1

34.计算收益率

参考文中的表9-1中的1973-1980年。

①计算国库券在这段期间的平均收益率和平均通货膨胀率(消费品价格指数);

②计算这段期间国库券收益率和通货膨胀率的标准差;

③计算每年的实际收益率。国库券的平均实际收益率是多少?

④许多人认为国库券是无风险的，就国库券潜在的风险而言，这些计算告诉你了些什么?

解：

①都用公式：，也即E(X)

②先根据E(X)求出D(X)，再由D(X)求标准差;

③实际年利率=-1，然后再由 求平均的

④有人认为国库券没有风险，是指政府违约的几率非常小，因此很少有违约风险。由于国库券是短期的，所以也有非常有限的利率风险。不过，这个例子说明，存在通货膨胀的风险，随着时间的推移，即使投资者赚取正的回报，投资的实际购买力也可能下降。

35.计算投资收益率

你1年前以每份1028.50美元的价格购买了Bergen Manufacturing Co.票面利率为8%的债券。这些债券按年支付利息，从现在算起6年之后到期。假设当债券的必要收益率是7%的时候你决定今天卖掉这个债券。如果去年的通货膨胀率是4.8%，该项投资的实际总收益率是多少?

解：该债券现在的价格= + =1047.67(要注意题目经常会暗指债券的面值为1000或者100，这个自己判断)

名义收益率= =9.64%

实际年利率=-1=-1=4.62%

36.使用收益率分布

假设长期政府债券收益率呈正态分布。根据历史数据，某一年你在这些债券的收益率小于-3.5%的可能性大概是多少?在95%的情况下，你将看到收益率落在哪个区间?在99%的情况下，你将看到收益率落在哪个区间?

解：

68% E 1.00 95% E 1.96 99% E 2.58 从长期政府债券收益表来看，我们看到的平均回报率为5.8%，标准差为9.3%。在正常的概率分布，大约2/3数据(68%)在一个标准差之内(E 1.00 =5.8% 9.3%→-3.5%～15.1%)。这意味着，大约1/3的数据不在一个标准差内。因此，P(R<-3.5%或者R>15.1%)=1/3，所以P(R<-3.5%)=1/6

长期政府债券收益率为95%的可能范围为：

根据95% E 1.96 和99% E 2.58 可求出相应区间。

37.使用收益率分布(不太可能考)

假设持有小公司投资组合的收益率呈正态分布。你的钱1年后翻倍的大约概率是多少?增至3倍的概率是多少? 6 页 共 6 页

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解：对于小公司股票的平均回报率为17.5%，标准差为33.1%。当回报率为100%(翻倍)时：

Z= = =2.492，相当于约为0.634%的概率，当回报率为200%(增至3倍的)时：

Z= = =5.514，相当于约为0.5%的概率

38.分布(不太可能考)

假设大公司股票的收益率呈正态分布。根据历史记录，使用