保代培训最新发审政策关注：创业板财务审核[大全5篇]

第一篇：保代培训最新发审政策关注：创业板财务审核

创业板财务审核

【创业板发行监管部二处 杨郊红】

2010年截至5月12日发审委已经否决25家，另有25家撤回，会里领导对创业板审核要求：杜绝重大审核风险！

营业收入在3亿元以上的公司数量，中小板大于70%，而创业板小于30%。

一、审核原则

高风险高市盈率下创业板发行受关注度高，相关机构人员压力大，需要从以下方面关注：

1、中介机构承担100%的责任，不允许留有尾巴，不能分摊责任，高度警觉中介报告中的免责条款；

2、关注不符合常理【多次重组】、常情【年末大量大额合同】、常态【经常有贵人相助】的情况；

3、以详细审核为基础，预防重大审核风险。

二、审核目的

1、合理确信申报财务资料符合法律法规及企业会计准则的规定；

2、合理确信申报财务会计资料在重大方面公允反映了报告期内的公司财务状况、经营成果和现金流量；

3、判断发行申请人是否符合证券发行及上市条件。

三、审核对象

1、招股说明书；

2、审计报告及财务报告：三年一期报告首次执行日为2007年1月1日；【多个场合不同领导强调了首次执行日的问题】

3、原始财务报表与申报财务报表的差异比较表；【理由需要合理：09年收入放在08年或者其他不行，滞纳金调节也不行等。】

4、盈利预测报告及审核报告（如有）；

5、内部控制相关文件；

6、经过注册会计师核验的非经常性损益明细表；

7、纳税情况的说明及税收优惠、财政补贴的证明文件；

8、资产评估报告（含土地评估报表）及其确认（备案）文件；【整体变更没有资产评估报告也无所谓，关键不能评估调涨。】

9、验资报告；

10、保荐机构关于发行人成长性的专项意见；

11、其他与财务会计资料相关的文件。

四、IPO条件的审核

1、公司最近三年内财务会计文件是否存在虚假记载：如果有虚假记载和披露被发现后三年后才能重新申报，目前没有发行明显的虚假记载和披露，但是利润操纵问题严重和明显，公司利润的增长难以合理解释，许多企业（21家企业）因此被否。【比如为了上市，压缩管理费用，在营业收入下降趋势下净利润却上市；利润操纵主要体现在营业收入、应收账款、大额合同及现金流等方面】

2、有限责任公司按原账面净资产折股整体变更为股份有限公司：持续经营的企业不应该调帐，调账将不能连续计算业绩。

3、成长性：是创业板企业的必要条件，是目前创业板企业市盈率高的支撑。一些企业对外部经济条件、气候条件等依赖较强，因此成长性不确定，一些企业因此撤回材料或被否。

5、发行人最近一期末净资产是否不少于2000万元，是否存在未弥补亏损：母公司报表和合并报表均要符合要求。

6、注册资本足额缴纳：是否存在出资不实甚至是虚假出资的情形。

7、具有持续盈利能力：最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定型的客户存在重大依赖；最近一年的净利润主要来自合并报表范围以外的投资收益。【审核要关注新增客户和新增项目导致的利润增长，这种增长是否有可持续性。】

8、依法纳税，不存在税收优惠的依赖：这是个很开放的命题，需要灵活的把握。

9、审计报告及内部控制审核报告的意见类型是否为标准无保留意见：带有强调段的无保留意见从此可以判断是不行的。

10、关于盈利“持续增长”的判断标准问题：对于报告期内净利润波动的，以报告期2007、2008、2009年为例，持续增长按以下标准掌握：1）净利润2009>净利润2008，净利润2008<净利润2007，如果净利润2009<净利润2007，则不符合“持续增长”规定【李宁型】；如果净利润2009>净利润2007，则符合“持续增长”规定【耐克型】。

11、财务独立性的要求：独立的财务核算体系；独立作出财务决策；具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度；不得与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户。【和主板一致，但目前有申报企业仍然上述存在问题。】

12、股利分配问题：利润分配方案申报时尚未实施完毕的，或者在审核期间提出向现有老股东进行利润分配的，发行人必须实施完现金分配方案后方可提交发审会审核；利润分配方案中包含股票股利或者转增股本的，必须追加利润分配方案实施完毕后的最近一期审计。【这个与主板的规定也是一致的】

13、关注无形资产占比，但不作为发行条件：对于公司生产经营确实需要的无形资产比例高的问题，这不是发行障碍，只要不是用来拼凑注册资本的对企业无用的无形资产，只要不是和公司主业无关的就行。【注意区别出资不实的情况：关注无形资产对公司是否有用，是否有完备的手续。】【研发费用资本化比较大的项目是证监会关注的重点，是否存在不合理情形。】

14、验资问题：谨慎对待验资问题，强调不能有任何抽逃出资的情形。

15、内部控制：会计师对内部控制意见，内部控制制度的三性；内部控制审核的目的在于促进公司提升内部控制水平。

【三性：内部控制制度能够合理保证公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果；目前仍按《内部控制审核指导意见》审核。】【财政部《企业内部控制基本规范》，已制定18项应用指引，1项评价指引，1项审计指引，预计2011年1月1日期实施。】

16、资产评估：《国有资产评估管理办法》（国务院91号令1991年11月16日）及17项评估准则；是否履行立项、评估、确认程序；选用方法是否恰当、谨慎；评估增值幅度较大的资产项目；持续经营企业的评估调账问题；审计中的资产质量问题不能用评估或出资来替代解决；报告期内是否存在没有资格的评估机构评估问题，尤其是收购资产。【例：企业设立时出资的资产，如果现在属于不良资产，每年摊销金额较大，对企业损益影响大，大股东是否可以用其他资产替换？不可以替换，可以计提减值准备。否则有大股东给企业输血，粉饰企业利润的嫌疑，可以作为大股东对企业的捐赠，计入所有者权益（资本公积）。对于股东出资时有小部分（例如一个亿出资有300万资产属于小部分，如果是3000万则不属于小部分）资产可能难于取得相关证件而以现金替代的情形，是可以容忍的。】

17、税收问题：发行后的税种、税率应合法合规；近三年内有无税收方面的违法违规行为，是否受过税务部门处罚；非经常损益——越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免。【如果所得税以前核算错误、漏缴少缴的行为，以后通过补缴等方式解决的证监会可以通过。但是如果有虚假增值税发票的问题，肯定被否。】

18、盈利预测：主要关注稳健性；是否和利润表项目一致；是否有不合理的假设；要作风险提示。

五、财务分析

【财务-产品-经营/盈利模式，看资产负债结构与盈利模式是否一致；从数字变动趋势看是否异常；有无变化比较大的项目。】

（一）财务报表列报

1、三年又一期财务报表的编制；

2、会计准则解释第3号对利润表的调整（列示其他综合收益和综合收益总额）；

3、《企业会计准则应用指南》、《编报规则第15号——财务报告的一般规定》和《信息披露规范问答第7号——新旧会计准则过渡期间比较财务报表会计信息的编制和披露》的规定；

4、计算正确、报表项目之间勾稽关系准确。

（二）合并财务报表

1、重点关注合并范围：拥有其半数以下表决权但纳入合并范围的子公司；拥有其半数以上表决权但未纳入合并范围的子公司；关注亏损的子公司（或联营企业），是否存在故意不将其纳入合并范围的情况，对此问题保荐人责任较大。

2、关注资不抵债子公司超额亏损问题。

（三）现金流量表

1、关注经营活动现金净流量与营业利润不匹配、差距过大的情况；

2、关注经营活动现金净流量为负的情况；【比如农业企业，第四季度大幅采购原材料，用于第二年全年的生产】

3、关注现金净流量为负的情况：关注经营活动现金流量为负的情况：保荐人要特别关注现金流，现金流连续三年作假几乎不可能，但有的企业季节性强，季度报表现金流为负是正常现象，不必想办法调整，解释清楚即可。

（四）收入

1、收入的确认条件：主要风险和报酬转移；没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出商品实施有效控制；收入的金额能够可靠计量；经济利益很可能流入企业；成本能够可靠计量。【必须根据经营模式，产品特征说清楚收入的具体确认条件。】【完工百分比法问题比较多，比如用已花成本/总成本的方式，如果原材料采购占比较大，且主要在前期就采购，那么收入确认就会比较早；尽量由第三方进行确认，自说自话说服力不高。】关注公司收入确认时点：因为这是操纵利润最常用也是最便捷的方式。】【非常关注的重点，要求审核员审核每个项目时，必须至少写一条关于收入确认的意见。】

2、应关注和阅读公司的分部报告。

3、收入来源的持续性可运用趋势百分比分析，收入持续性分析考虑的因素：客户集中程度、依赖性及稳定性；收入的集中程度或对单个部门的依赖性（存在很大风险，包括造假风险）；市场在地理上的分散程度；关注毛利率的变化；【证监会特别关注，是证监会经常需要反馈的项目；也是社会最容易质疑的一点。】关注综合收益；关注综合收益。【突然感觉一点，那就是社会反映比较大的问题也是证监会重点审核的问题。】

4、应收账款：1）应收账款构成：主要客户，账龄分析；2）关注应收账款变化趋势，坏账准备计提。3）关注应收款和收入的变化关系。【最常见的就是应收账款不规则疯长从而引起收入的激增。】

（五）存货

1、企业应当采用先进先出法、加权平均法或者个别计价法确定发出存货的实际成本，取消了确定发出存货成本的后进先出法。

2、资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。

3、特殊行业的存货盘点问题（如水产养殖、化工行业）。

（六）长期股权投资

1、对子公司长期股权投资的核算由权益法改为成本法；

2、长期股权投资初始成本的调整，商誉每年做减值测试；

3、超额亏损的确认。

（七）企业合并

1、同一控制下企业合并，合并前利润应单独列示，作为非经常性损益；根据会计准则的规定，同一控制下的企业合并必须满足严格的限定条件，要求参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的。【能够认定为同一控制下企业合并的情形一般是指同一企业集团内部企业之间的合并，除此之外，一般不作为同一控制下的企业合并；两边股权结构需要一模一样，有一点点差异都不允许。】

①同一方：是指对参与企业合并的企业在合并前后均实施最终控制的投资者；

②相同的多方：通常是指根据投资者之间的协议约定，在对被投资单位的生产经营决策行使表决权时发表一致意见的两个或两个以上的投资者。【相同多方持有的股份至少51%会里才会认可；委托持股、代持、信托都不会被认可，代持协议没有可信度；非常严格，不能通融】【又一个想法，如果是企业比较容易造假的文件或者方式，会里一般也会抱着你会造假的心态不会认可的。】

③控制并非暂时性：是指参与合并的各方在合并前后较长的时间内受同一方或相同多方的最终控制，较长的时间通常指一年以上（含一年）。

2、非同一控制下企业合并，确认商誉。防止拼盘上市，几个利润1000万/年的小企业拼成一个大企业，掌握尺度如下：50%以上，运行24个月；20－50%，运行一个完整会计年度；20%以下，与同一控制一样。【这与主板的要求有所不同，创业板首发暂行办法规定“发行人应当主要经营一种业务”，因此创业板没有规定非同一控制业务不相关企业合并的情形。】

（八）投资性房地产

1、对投资性房地产应采用公允价值模式计量的条件。

2、采用公允价值计量模式的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日的投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。

3、企业对投资性房地产的计量模式一经确定，不得随意变更。已经采用公允价值模式计量的投资性房地产，不得从公允价值模式转为成本模式。

（九）固定资产

1、可选用的折旧方法包括年限平均法、工作量法、双倍余额递减法和年数总和法等。

2、固定资产是否和公司的生产能力相匹配。

3、募投项目购入固定资产的，关注折旧对公司未来盈利的影响。【这个现在成为很多公司风险分析必备的内容】

4、固定资产金额特别小的。【轻资产公司的关注】

（十）无形资产

1、无形资产的范围：作为投资性房地产的土地使用权、企业合并形成的商誉、石油天然气矿区权益。

2、分类：使用寿命有限的无形资产、使用寿命不确定的无形资产（使用寿命不确定的无形资产不摊销）

3、允许部分开发费用资本化，开发阶段的支出确认为无形资产的条件（五个条件）。

4、允许部分无形资产摊销金额计入成本。

（十一）资产减值

1、资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。【这里讲的是资产减值一章里的资产减值不得转回】

2、因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都应当进行减值测试。

3、表明资产可能发生了减值的迹象。

（十二）职工薪酬

1、关注辞退福利产生的预计负债；

2、存在的解除与职工的劳动关系计划，满足预计负债确认条件的应当确认辞退福利；

3、是否涉及股份支付。

（十三）债务重组

1、不属于公司日常经营业务，应予以重点关注；

2、债务重组对当期损益的影响作为非经常性损益，债务重组损益计入营业外收入或营业外支出；

3、非货币性资产交换对当期损益的影响应作为非经常性损益。

（十四）或有事项

1、区分预计负债和或有负债，预计负债进损益，或有负债做披露。

2、企业不应当确认或有资产。【这个说法也不准确，满足条件是可以确认资产的】

（十五）政府补助

1、分类：资产相关的政府补助；收益相关的政府补助。

2、政府补助的金额：是否对企业的盈利能力产生重大影响。

3、政府补助是否有相应的批准文件以及是否收到款项。

4、政府补助是否按照权责发生制的原则需要作为递延收益。（十六）借款费用

1、借款费用开始、暂停、停止资本化的时点；

2、专门借款利息费用全部资本化；

3、一般借款利息费用符合条件也可资本化；

4、关注是否存在利用借款费用大量资本化操纵利润的情形。【这个也是可以用来操纵利润的。】

（十七）所得税

1、是否采用资产负债表债务法核算所得税；

2、税收优惠的相关批准文件是否合理合法。

3、资产负债表日，企业应当对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，应当减记递延所得税资产账面价值。【这地方还是要注意一下，其实也很好理解，不然你确认的资产就是有水分或者虚假成分存在的。】

（十八）金融工具

1、金融资产在初始确认时划分为四类：交易性金融资产和指定为以公允价值计量其变动计入当期损益的金融资产；持有到期投资（摊余成本计量）；贷款和应收账款；可供出售金融资产。

2、管理层意图；是否存在利用金融工具分类或重分类进行利润操纵的情形；金融资产发生减值的客观依据。【金融工具的确是可以用来调控利润的，比如交易型金融资产和可供出售金融资产】

（十九）会计政策、会计估计变更和差错更正

1、会计政策变更：追溯调整法；

2、会计估计变更：未来适用法；

3、重要的前期差错更正：追溯重述法；

4、同一管理层对同一事项在报告期间所采用的会计政策和所做的会计估计应前后一致；重点关注会计政策和会计估计前后不一致的现象。【证监会认为三年一期的申报期应看作一个期间，在这个期间会计政策和估计须一致，虽然在理论界有争议】；三年一期申报报表实际上是根据最近一期的会计政策进行表述的报表，因此不应有会计政策变更、估计变更或前期差错更正等追溯调整的事项【可理解为三年一期申报报表整体上就是一期，而不是三期，三期的是原始报表】。申报报表中会计政策等与原始报表中不一样的内容，作为申报报表与原始报表的差异说明即可。

（二十）每股收益

1、是否按证监会有关规定计算和披露每股收益；

2、关注基本每股收益、稀释每股收益、全面摊薄每股收益相差过大的情况。【这个问题还是需要关注一下，因为相差过大的话会揭示有关科目的异常。】

（二十一）关联方披露

1、关联方认定：一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响以及两方或两方以上受一方控制、共同控制或重大影响。【容易被举报且容易忽略披露】【含报告期内不仅是期末；非关联化尽量少向企业建议，并不是最明智的选择，因为信息披露中仍作为准关联方披露交易，有时候还会被认为是不老实的表现】

2、关联方交易：关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。

3、关联方交易的监管理念：企业只有在提供确凿证据的情况下，才能披露关联方交易是否公平交易（准则第12条）。【也就是说关联交易的公允性需要下大力气去解释和证明，实务中很多企业因此栽了跟头】

4、招股说明书准则要求披露的关联方比企业会计准则相应要求更严格，5%以上股份的主要股东等也需披露。

5、关注利用关联交易或关联交易非关联化而操纵利润的情形。

【目前存在一些公司漏披露关联方的情况，注意关联方不只是会计上的标准还包括上市规则规定的关联方。关联方不仅指现在的关联方，报告期内存在的关联方也必须披露。存在关联交易非关联化（隐藏关联关系）的情况，也需要关注。】

（二十二）发行人主要经营一种业务的问题

1、一种业务：是指同一类别业务或相关联、相近的集成业务。【源于同一技术、原材料或者同一客户的业务也可认为是同一业务。比如某企业为国外客户生产某种产品，后应该客户要求生产或采购占比低于30%的其他业务】

2、一种业务之外经营其他不相关业务的，最近两个会计年度以合并报表计算同时符合以下标准：其他业务（另外一种业务）收入占营业收入总额不超过一定比例（30%）；其他业务利润占利润总额不超过一定比例（30%）。【30%的标准还是要好好注意一下。】

(二十三)外商独资企业持续经营时间（业绩）连续计算问题

1、有限公司形式；

2、有证据表明公司治理、组织架构、会计制度是按照《公司法》规范运作。

3、保荐机构和律师核查。【保荐机构和律师需要发表充分的核查意见和充足的理由；这是可以连续计算业绩的三个条件】

（二十四）对税收优惠不存在严重依赖的问题

1、关注发行人报告期内享受的税收优惠是否符合国家法律法规的相关规定。【符合国家法规的税收优惠没有实质性障碍，主要是披露风险进行提示】

2、对于符合国家法律法规的（该部分无比例限制），发行人享受的税收优惠下一年度应不存在被终止的情形。

3、对于越权审批，或无正式批准文件或偶发性的税收返还、减免等，必须计入非经常性损益，且作为非经常性损益扣除后必须仍符合发行条件：（1）扣除非经常性损益；（2）看是否可持续，趋势上，占比是否越来越少；（3）做风险提示。【也需要关注持续性，税收优惠比例要小于净利润的30%】。【这里也有一个30%的比例限制，另外符合国家规定的税收优惠没有比例限制，不过一般高了也会被否。】【这个问题在其他地方也有一些论述，可以相互参照理解】

（二十五）发行人成长性与自主创新能力的问题

1、对于最近一期净利润存在明显下滑（如最近半年净利润不足上一年度净利润的50%，或者前三个季度净利润不足上一年度净利润的75%）的，发行人应当提供经审计的能够证明保持增长的财务报告或者做盈利预测。【部分企业在申报期间期间费用大幅下降，要关注调节期间费用的情况和让关联方承担期间费用的情况；也有研发费用资本化调节利润的情况。】

2、对于创业版首发办法第十四条规定的对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响的情形，发行人应当说明并披露。保荐机构应在成长性专项意见中对发行人的成长性加以综合分析。

3、保荐机构的成长性专项意见应当对发行人报告期及未来的成长性明确发表结论性意见，对发行人的自主创新能力及其对于成长性的影响明确发表意见。

4、成长性专项意见应在分析发行人业务模式和技术等的基础上，对发行人报告期的成长性表现及其影响因素加以分析，对持续督导期发行人持续成长的趋势及其影响因素和制约条件加以分析说明。

（二十六）发行人利润主要来自子公司的问题

1、发行人利润主要来源于子公司，现金分红能力取决于子公司的分红。

2、对于报告期内母公司报表净利润不到合并报表净利润50%的情形，审核中按以下标准掌握：发行人应补充披露报告期内子公司的分红情况；发行人应补充披露子公司的财务管理制度和公司章程中规定的分红条款，并说明上述财务管理制度、分红条款能否保证发行人未来具备现金分红能力；请保荐机构和会计师对上述问题进行核查，并就能否保证发行人未来具备分红能力明确发表意见。【控股型公司的上市要重点核查子公司的分红情况和分红政策。】

六、其他问题

1、原始财务报表与申报财务报表差异比较表：有差异没关系，关键是能解释清楚，不要为了保持二者一致性调整原始报表。

2、资产评估与调账：多数企业为保持财务一致性，未根据评估结果调帐。证监会不要求一定要评估（国企等有特殊规定的除外），没有也不是实质性问题。

3、关于保荐人对发行人财务情况的核查：建议不需要每一个科目都清清楚楚，最好先了解公司盈利模式，再看财务报表能否反映公司的盈利模式，再从每年的增减变化来判断是否符合常理，考虑每年的变动能否合理解释。

第二篇：发审关注：2009年创业板发审会议总结报告

发审关注：2009年创业板发审会议总结报告

中国证监会 创业板发行监管部

【本文来自保荐业务通讯第3期】

为进一步提高创业板发行审核工作质量，我部结合初审报告和创业板发审委会议审核意见，对2009年创业板发审委会议未通过企业的有关情况进行了汇总分析，现报告如下：

一、2009年创业板发审委会议未通过企业基本情况

2009年，创业板发审委共召开了40次发审委工作会议，审核了74 家企业的首次公开发行股票并在创业板上市申请，其中通过59家，通过率为79.73%；未通过15家，未通过率为20.27%。

创业板发审委会议未通过企业的特点如下：

1、按所在行业划分，15家未通过企业主要分布在6个行业。其中电子信息技术业5家，新材料行业4家，现代服务业2 家，其他制造业2家，生物医药和新能源行业各1家。（注：行业分类根据我部综合处资料口径统计）

2、按所在地域划分，15家未通过企业主要分布在中东部的9个省区（含计划单列市）。其中上海和深圳各3家，北京和安徽各2 家，江苏、天津、江西、湖北、青岛各1家。

二、创业板发审委会议未通过企业存在的主要问题及分析

根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），我们对15家未通过企业的创业板发审委会议审核意见进行了分类汇总。15家企业共涉及独立性、持续盈利能力、主体资格、募集资金运用、信息披露、规范运作和财务会计等七大类16个方面的问题，其中4家企业存在一类问题，6家企业同时存在两类问题，4家企业同时存在三类问题，1家企业同时存在四类问题。主要情况如下：

（一）持续盈利能力

申请人的持续盈利能力关系到其能否持续不断地为股东创造价值。2009共有8家创业板企业的首发申请因持续盈利能力方面存在问题未获创业板发审委会议通过，占全部未通过企业的53.33%（部分企业因存在多个问题未获通过，故统计结果存在交叉，下同）。

1、经营模式将发生重大变化。如同济同捷股份有限公司一直主要从事汽车设计业务，从未介入过跑车制造。而申请人拟以13,000万元增资一家制造企业，从事跑车开发销售的商业计划，导致经营模式将发生重大变化，创业板发审委会议认为申请人的持续盈利能力存在重大不确定性。同时，申请人在净资产仅2.48亿的情况下，动用1.3亿收购JLLT，在财务上也存在重大风险。申请人不符合《暂行办法》第十四条第一项“发行人的经营模式„„已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响”的规定。

2、所处行业的经营环境已经发生重大变化。如赛轮股份有限公司的主要产品半钢子午线轮胎目前大部分销往美国，其本次募集资金拟投资于年产1,000万套半钢子午线轮胎项目。2009年9月12日，美国政府决定自9月26日起对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税。创业板发审委会议认为申请人所处行业的经营环境已经发生重大变化，并对其持续盈利能力构成重大不利影响，申请人不符合《暂行办法》第十四条第二项“发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响”的规定。

3、对关联方或有重大不确定性的客户存在重大依赖。如佳讯视讯股份有限公司2006年至2009年9月前五名客户销售收入分别占当年总收入的76.86%、50.78%、52.52%和85.39%，其中最大客户的销售收入占比由2006对TYYX有限公司的35.2%上升至2009年1-9月对SYCM有限公司的61.14%。创业板发审委会议认为申请人2009年1-9月营业收入对SYCM有限公司存在重大依赖，不符合《暂行办法》第十四条第四项“发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖”的规定。

4、其他可能构成重大不利影响的情况。如海联讯股份有限公司主营业务分为基础网络构建、专业应用系统、企业级一体化信息平台、技术服务与支持四大类。根据招股说明书的业务分类，申请人报告期内核心技术实现的业务收入占总收入的比重约50%，而审计报告显示核心技术实现的软件开发与销售收入占比不足10%。创业板发审委会议认为申请人核心技术实现销售收入占比不高，核心竞争力不突出，可能对申请人持续盈利能力和募投项目未来盈利能力产生重大不利影响，申请人所存在的上述问题不符合《暂行办法》第十四条第六项“其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形”的规定。

（二）规范运作问题

2009共有7家创业板企业的首发申请因规范运作方面存在问题未获创业板发审委会议通过，占全部未通过企业的46.67%。

1、税务问题。如上海奇想青晨股份有限公司2006年纳税使用核定征收方式，不符合核定征收企业所得税相关规定且一直未予纠正，创业板发审委会议认为申请人不符合《暂行办法》第十五条规定的依法纳税要求。

2、资金占用。如银泰科技股份有限公司的控股股东YTKG在报告期内持续以向申请人转让债权、代收销售款方式占用申请人大量资金，创业板发审委会议认为申请人资金管理制度存在缺陷，财务独立性较差，不符合《暂行办法》第二十二条“发行人具有严格的资金管理制度，不存在资金被„„占用的情形”的规定。

3、内部控制问题。如福星晓程股份有限公司，报告期内其子公司FKZC有限公司在未签订正式合同的情况下，即向山西LFGD公司大额发货；同时申请人对其境外投资的PR公司未按合营合同规定参与管理。创业板发审委会议认为申请人在内部控制方面存在缺陷，不符合《暂行办法》第二十一条“发行人内部控制制度健全且被有效执行”的规定。

（三）财务会计问题

财务会计方面一直是发行审核工作中最为关注的一个领域。2009共有5家创业板企业的首发申请因财务会计方面存在问题未获创业板发审委会议通过，占全部未通过企业的33.33%。

1、会计核算不规范，财务资料真实性存疑。如磐能电力股份有限公司报告期内会计核算与所执行的会计准则的要求存在较大差异。2006年仅营业成本一项，即造成原始报表与申报报表利润总额相差919.08万元，分别占当期原始报表和申报报表利润总额的42.44% 和34.02%。创业板发审委会议认为上述重要会计处理事项的确认、计量结果，反映出申请人报告期内会计核算基础较弱，不符合《暂行办法》第二十条有关会计工作的规定。

2、会计处理不合理，与会计准则不符。如福星晓程股份有限公司收购FGZN相关商誉的确认及商誉减值准备的计提缺乏合理依据，创业板发审委会议认为其不符合《暂行办法》第二十条有关会计工作的规定。

（四）独立性问题

2009年共有4家创业板企业的首发申请因独立性方面存在问题未获创业板发审委会议通过，占全部未通过企业的26.67%。

1、市场销售依赖。如银泰科技股份有限公司，在2005年公司前身设立时，控股股东YTKG未将与申请人业务相关的资产及负债全部投入，导致申请人在报告期前两年，因资产、技术、资质不完整而无法独立面向市场开拓业务，重要合同的签定和履行以及运营商资质认证在较长时间内均依赖于YTKG。创业板发审委会议认为申请人独立性欠缺，不符合《暂行办法》第十八条有关独立性的规定。

2、技术依赖。东方红股份有限公司核心技术——利用微生物发酵技术研究获得高产菌株的研发过程中需要利用控股股东的上级行政管理单位ZGKJ提供，申请人的研发过程对控股股东的上级行政管理单位存在明显依赖；同时申请人航天医学技术科研成果民用化研究的前提也需要利用其他单位已经研发出来的科研成果，创业板发审委会议认为申请人不符合《暂行办法》第十八条有关独立性的规定。

3、关联交易。如安得物流股份有限公司与其关联公司在提供服务、租赁场地、提供业务咨询、借款与担保方面存在关联交易。2006年、2007年、2008年及2009年1-6月，发行人与其控股股东MDJT及其附属公司发生的业务收入占同期营业收入的比重分别为38.19%、32.53%、29.56%、27.47%，关联交易产生的毛利额占总毛利的比重分别为48.18%、42.28%、34.51%、30.82%。创业板发审委会议认为申请人自身业务独立性差，对控股股东等关联方存在较大依赖，不符合《暂行办法》第十八条有关独立性的规定。

（五）主体资格

主体资格问题是创业板发行审核关注的基本问题之一。2009共有3家创业板企业的首发申请因为主体资格方面存在问题未获创业板发审委会议通过，占全部未通过企业的20%。

1、报告期内实际控制人发生重大变化。如三英焊业股份有限公司原控股股东丁公司于2008年将其持有的申请人32.532%的股份，转让给丙公司。甲、乙、丙合计持有丁公司35%的股权，而丙公司为当地国资委的全资企业，转让前后控股股东的性质不完全一致。同时，丁公司以信托业务为主，丙公司以实业股权投资为主，二者的经营方针有所区别。另外，本次控股股东发生变更后，申请人董事长及一名董事由丁公司丁公司委派变更为由丙公司委派，申请人主要管理人员发生了变化。创业板发审委会议认为根据《证券期货法律适应意见第1号》的有关规定，申请人本次控股股东的变更导致了申请人的实际控制人变更，不符合《暂行办法》第十三条“发行人最近两年内„„实际控制人没有发生变更”的规定。

2、报告期内申请人出资方面存在问题。如卓宝科技股份有限公司在2003年6月整体变更为股份有限公司时，未按照当时有效的《公司登记管理条例》、《公司法》的规定进行验资，导致其注册设立存在瑕疵，创业板发审委会议认为申请人不符合《暂行办法》第十条第一项“发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司”的规定。

3、成长性问题。如同济同捷股份有限公司以与JLLT股权合作合同以及向CWH 英国资富控股集团进行技术转让合同作为S11混合动力跑车项目可以实现技术产品化的依据，于2008将S11混合动力跑车项目研究费用总计1,107.25万元予以资本化，使得2008年的利润水平体现出一定的成长性。但JLLT及其子公司JLTT尚不具备生产S11混合动力跑车的充分条件且合作合同尚未生效，同时CWH英国资富控股集团亦不具备汽车整车生产的充分条件，上述协议的履行具有重大不确定性。发行人以上述合作合同作为S11混合动力跑车项目研究费用资本化的理由不充分，应予费用化处理。创业板发审委会议认为该研究费用的费用化处理将使2008 净利润低于2007 ，发行人无法满足创业板发行条件的财务指标要求，不符合《暂行办法》第十条“最近两年连续盈利„„且持续增长”的规定。

（六）募集资金运用问题

募集资金运用与申请人的持续盈利能力密切相关。2009共有3 家创业板企业的首发申请因为募集资金运用方面存在问题未获创业板发审委会议通过，占全部未通过企业的20%。

1、募集资金投资项目存在不确定性。如东方红股份有限公司本次募集资金拟投向的项目产品尚处于国家药监局的技术审评阶段，还未取得《保健食品批准证书》。申请人预计3-4个月内可取得证书，但也存在因国家相关部门政策变化以及其他不可预见因素导致该产品保健食品证书被延期授予的可能性。创业板发审委会议认为申请人本次募集资金投向的产品能否获得批准存在不确定性，不符合《暂行办法》第二十七条有关募集资金使用的规定。

2、募集资金投资项目存在较大经营风险。如佳讯视讯股份有限公司本次发行募集资金将投资于电视增值业务应用平台产业化项目、电视中间件平台项目、数字电视融合业务支撑平台及数字媒体终端产品项目。创业板发审委会议认为申请人报告期内数字电视增值业务及数字媒体终端产品严重依赖有不确定性的重大客户，未来市场发展存在不确定性；同时，电视中间件平台项目、数字电视融合业务支撑平台项目在技术、市场等方面均存在重大不确定性，申请人本次发行申请不符合《暂行办法》第二十七条有关募集资金使用的规定。

（七）信息披露问题

主要指申请人未按照规定真实、准确、完整地披露有关信息。2009共有1家创业板企业的首发申请因为信息披露方面存在问题未获创业板发审委会议通过，占全部未通过企业的6.67%。

如卓宝科技股份有限公司隐瞒报告期内其子公司BJZB发生安全生产事故并受到行政处罚、BJZB与TJSJ存在合同纠纷等对其有重大影响的事实，并在被举报后才做出披露和说明，创业板发审委会议认为申请人是否符合《暂行办法》第四条有关信息披露必须真实、准确、完整之规定存在疑问。

第三篇：2012年第1期 保代培训之创业板综合审核

【创业板综合审核毕晓颖】

一、主体资格

1、环保：①有关环保依据国家环保部的文件执行；②跨地区经营的重污染行业的环保核查应该环保部出具环保核查意见。

2、注册资本：足额缴纳是基本要求（包括发行人及构成合并报表主要部分的重要子公司及募投项目的实施主体）

①出资资金来源：反馈意见中经常看到，原则上关注申报前一年新增股东的资金来源，但控股股东及其实际控制人（自然人）历史上存在一次性大额增资情形的，根据重要性原则也需要揭示出资资金来源，并不是每一次增资资金来源都要解释。（根据重要性原则）

②技术出资：创业板技术出资比较突出，出资比例超过有关规定问题。没有法律依据的超比例技术出资，需要采取措施补足；权属清晰，是否用公司资产出资、是否用职务成果出资，要求提供充分的证据证明技术是出资人所有。（涉嫌职务成果情形：发行人自身（上市主体）资产出资、出资人利用原工作单位技术成果出资；发行人、保荐机构提高充分证据证明技术归出资人所有）

③出资不实和摊销：一个是法律问题，一个是会计核算问题，出资不实一定要补足（不论是否摊销完毕）

④出资不到位：补足出资的口径目前按以前培训的情况执行，但近期会进行调整，明确后会尽快公告，可能进一步放松。（用公司资产出资必须规范后运行36个月）

2、股权清晰

①基本原则：历史问题历史看待的原则，除非是历史上存在的问题对目前的股权结构是否清晰依然有影响；

②国有股份：国有股权设置批复；国有资产处置的合法性；若存在瑕疵，需要有权国有资产管理部门进行确认，只要国有资产有权管理部门有权确认或追认，无需省级政府出具确认文件。③集体股份：无常量化给个人、挂靠集体企业的确权，履行法定程序并评估，支付了对价，需要省级人民政府的确认意见。（若程序合法且支付了合理对价的，可不用省级确认）

④股份代持：不允许存在代持，在申报前要清理，关注代持关系解除的真实性，避免纠纷（对价是否公允、解除时是否告知了真实情况），保荐机构重点核查。

⑤红筹架构：控制权要转移到境内，真正的外资没有强制要求。

3、业务经营及其合法合规性

①稳定性：主业突出且无重大变化。主营业务突出，主营业务收入占收入70%以上，其他业务与主营业务有关联度和产业协同性。

②业务拼凑：最近一年的财务数据显示成长来源于业务整合，不是内生增长，关注整合的效果和能力。

③股东与业务发展的关系：新增股东之后，发行人与新增股东及其关联方之间的交易增加；关注销售收入与最近一年或报告期成长的关系。

④业务资质：包括发行人现在生产经营所需的资质，也包括未来募投项目实施所需要的资质；如果危险品的处置需要委托有资质的第三方进行的，也有关注其资质；对于特殊行业，会延伸关注客户或供应商是否具备相应的资质。

⑤所获荣誉、行业分析数据：举报集中，建议对于商业机构的评奖、评级等不用披露。如果没有依据，或者依据不客观，可申请相应内容不予披露。如果报给其他机构的口径与报给证监会的数据不一致，建议也不要引用由这些数据得到的结果。

⑥环保：环保问题的种类、设施的运行情况要披露，如果能证明异地的经营主体没有进行有污染的生产，可以不用环保部进行环保核查。

4、人员稳定性和公司治理有效性

（1）管理架构的有效性：董监高的构成，关注家族企业的董监高构成。（2）实际控制人：①共同控制依据的充分性，充分说明决策的有效性，包括历史上决策是如何做出的（成员不宜过多，否则会质疑决策有效性）；②做没有控制人的论证要谨慎，实质控制人历史不良记录或是存在关联方规避的情况；会关注关联方的披露、相关人员是否受到监管的情况，内部人控制情况，影响法人治理结构良好运行。而且不符合创业企业发展的规律。（对创业板企业不鼓励，对根据实际情况判断存在明显单一控制人只是股权较少的）

5、规范运作

①主要对保荐机构明显进场后的不规范情况保持重点关注，会提请发审委关注。之前的行为，只要解除，只要不严重违法违规，既往不咎。

②资金占用与担保、三会运作，经辅导后的规范运作情况，历史上的问题可以补救、披露，不构成实际障碍。

③发行人、控制人及其控制的其他企业（包括报告期转让、注销的企业）、董事、监事、高管违法违规情况，要取得相关主管部门的意见。

④社会责任履行情况：主营指五险一金的执行情况，要求申报前要对所有符合条件的员工建立社保和住房公积金制度。存在历史上欠缴的，采取控股股东及其实际控制人承诺。关注审核中，仍然未对符合条件的员工办理五险一金。对于农民工不愿意缴纳，可以理解，有充分依据，如实披露，但是城市合同工的自愿承诺不接受；员工承诺不愿意缴纳的，关注承诺是不是真实意思的表示。

⑤高新技术企业资格认定的合法有效性：开始重点关注高新技术企业资格认定的合法有效性问题，举报情况较多。保荐机构核查解决，并在申请文件中充分说明。

二、独立性

1、完整的业务体系

①拥有独立于控股股东、实际控制人控制的其他企业的生产系统、辅助生产系统和配套设施，业务体系独立。②报告期业务整合的运行情况，若刚刚整合完毕就申报，关注盈利能力不是很强，业绩的增长与资产的转入转出有关系的情况。

③落脚点是报告期的财务数据能证明公司是一个拥有独立运营能力的主体，与资产的转入转出没有太大关系

④重要生产环节依赖第三方：依赖董事、高级管理人员原任职单位；发行人业务、资产剥离于其他经营主体，是否依赖该主体；通过外协的方式等。考察必要性、经营合法性。

2、直接面向市场独立经营的能力

（1）同业竞争：①不存在同业竞争，同时关注发行人在业务、技术、工艺、原材料、供应商、客户等方面与控制人的关系。②对于股权分散的企业，关注主要股东的同业竞争问题。③同业竞争的实质上是否存在竞争或替代，以及对发行人独立性的影响。同业很难不竞争，比如供应商可能重叠、技术可能相关、工艺可能相关、可能存在成本费用的分摊，很难说清楚发行人的独立性。④结合财务数据，侧重“同业”和“竞争”两个方面。⑤有关同业竞争的细则正在制定之中。

（2）关联交易：①不存在显失公允的交易：定价依据、与第三方交易价格的比较；②不存在影响独立性的交易：交易比例、交易内容及必要性。

（3）单一客户依赖：①客户处于垄断性行业的，一般性关注。②客户处于充分竞争行业的，风险较大，重点关注。

3、关联方

①关联方披露的充分性。

②报告期存在关联方非关联化及注销情况：关注该类企业的业务经营及基本财务状况、与发行人在报告期的业务和资金往来情况及持续性、非关联化公司转让后实际从事的业务情况、注销公司的资产和人员等的处置情况

三、持续盈利和经营能力

1、判断原则：影响因素的现实和可预见性；综合判断的原则。

2、实践中常见的集中情形：①经营模式的重大变化；②所处行业的经营环境的重大变化；③专利的重大不利变化：专利失效（有否决案例）；④单一客户依赖：下游行业是垄断性行业的（如电力企业、为移动通信、石油企业等）不构成障碍；⑤收入增长依赖于关联方、新增客户、参股公司；⑥无自主核心技术和持续研发能力；⑦行业政策不利变化；⑧影响持续经营的重大诉讼、仲裁（技术纠纷很多，关注对持续经营的影响）。

四、其他

1、创新问题：量与质，没用的专利不用披露。

2、信息披露问题：①风险因素与重大事项提示：不要把风险写成优势。②竞争优势：去广告化，没有客观依据的不要写（比如客户口碑好等）。③个性化信息。④选择性披露：在不同的章节写不同的可比公司。⑤及时性：出现新情况及时补充，主动补充。⑥逻辑性：增强可读性。⑦涉及商业秘密的问题，可提出申请豁免披露。

3、执业质量与监管问题：①带病推荐问题严重，在审核阶段解决；②首次申报文件质量较差，招股说明书出现“我下线了”内容；③文件补充和调整：不能私自修改材料，要提示修改说明（某企业上会稿客户擅自用代码）；④反馈交流：模式比较新，保荐人要与审核员充分交流，对反馈的问题要与发行人进行充分的反馈。

4、募集资金运用，把握的原则是充分披露：①应当用于主营业务；②符合国家产业政策和环保政策；③融资规模与现有经营规模、财务状况、技术水平、管理能力等匹配；④建立转向存储制度。

第四篇：2011年IPO发审政策总结法律及财务

 2011年IPO发审政策总结（法律及财务）

来源：投行小兵

【杨文辉：IPO法律审核】

1、主要法律依据：除了跟发行上市特别紧密相关的法律法规外，还应特别关注企业生产经营相关的其他法律法规、行业政策等。

2、主体资格：主要资产产权清晰、财产权转移手续须完成，股东出资的商标、专利若未完成办理转移手续，否则在审核中将构成障碍。

3、股权结构：股权结构要求清晰、相对稳定、相对规范，股东是合格的股东。股权中必须无代持、无特殊利益的安排；证券从业人员作为未上市公司的股东无法规限制，但上市后会与证券法冲突，需上市前清理；自然人不能与外资成立合资企业；特殊行业如保险公司的股东不能为自然人；特殊身份人员如公务员、国企高管不允许在国企子公司持股。

4、独立性：独立性整改时间要看具体问题，部分问题如资金占用等可以在申报时点前解决，并且有相应的制度保障，对发行人没有重大影响；但对于如资产租赁等影响公司经营的，需要解决后运转一段时间，一般要求报告期内解决。

5、规范运行：①董监高的任职资格应符合法律法规的要求、是否受到过证券监管部门的处罚。特别是独董要关注其在别的上市公司有无行政处罚和证监会、交易所谴责，个别企业因此被否。监事应有独立性，不可由董事高管担任，也不可由董事高管的亲属担任；董事会中有亲属关系的成员占大多数，可能影响董事会的正常运转。②合理的公司治理结构，要求家族企业的董事、高管不能主要由家族成员担任，监事不能由家族成员担任。③引进的新股东在公司治理中的特殊要求若与上市公司治理的要求有冲突，要求在申报前解除（比如对赌协议）。

5、募集资金运用：①应根据发行定价情况及发行规模合理预计的募集资金额来选择确定募投项目。②审核过程中调整项目要履行内部决策程序，外部审批程序，证监会重新到发改委征求意见。

6、整体上市：整体上市是基本的要求，可以避免同业竞争且减少规范关联交易、从源头上避免未来可能产生的问题。证监会要求并鼓励整体上市，整体上市是证监会发行部2011年8项重点工作之一。①同业竞争：竞争领域不能划分太细，关联业务和共用品牌、渠道、客户及供应商的业务须纳入上市公司。②关联交易：经常性关联交易如影响资产的整体性需纳入上市公司，主要厂房、商标需拥有所有权，主要土地需拥有使用权，不允许存在控股股东租赁厂房等影响资产独立性的情况，办公楼等个别不影响正常经营的资产可以租赁。

③关联交易非关联化：要关注关联企业转让清算是否合理，不要掩盖重大违规行为，如诉讼等；转让给独立第三方的要关注是否真实公允合理、是否掩盖历史的违法违规行为；不能在上市前转让出去、上市后又买回来。

④ 实际控制人的亲属同行业经营问题：直系亲属必须进行整合，其他亲戚的业务之前跟发行人的业务是一体化经营后分家的也应进行整合，若业务关系特别紧密（如配套等）也应进行整合，若亲戚关系不紧密、业务关系不紧密、各方面都独立运作（包括商标等）的可考虑不纳入发行主体（这一条在实物中还是很关键的）。

⑤ 规则要求考察控股股东和实际控制人，但同时也要考察其他主要股东（5%以上）是否对发行人的独立性有重大影响，不只考察股权比例，还要结合股权结构是否分散及股东的影响力。

7、董事、高管的重大变化：①发行条件：经营的连续性、稳定性和可比性，没有量化指标。②考虑因素：变动原因、相关人员的岗位和作用、对生产经营的影响等。

8、董监高的诚信问题：①董监高的竞业禁止：不能有利益冲突，不能把相关联的业务转让给董监高，没有重大不利影响。②董监高及其亲戚都不能跟发行人共同投资一家企业。

9、重大违法行为：①若经常被处罚对审核还是有不利影响。②主板也关注控股股东和实际控制人的重大违法行为，犯罪行为不仅关注36个月内的（要更严格），参照董监高任职资格的要求，从个人（企业）的诚信、犯罪的性质、与发行人的紧密度、主观意识、刑期长短等。

10、环保问题：①环保部门的意见不能代替保荐人的尽职调查。②关注环保部门的整改要求及落实情况。③关注媒体报道（环保问题往往就会成为公众事件，所以媒体的报道也要格外关注）。

11、关联交易非关联化：①详细披露、详细核查。②关注非关联化的真实性、合法性和合理性，受让主体的身份，对发行人独立性、完整性等的影响，非关联化后持续交易情况，是否存在重大违法行为。③不要仅仅为拼凑发行条件进行关联交易非关联方的安排。

12、合伙企业作为股东问题：①不能用合伙企业规避股东人数超过200人的问题，若合伙企业是实际控制人，则要统计全部普通合伙人。②关注合伙企业背后的利益安排。③对合伙企业披露的信息以及合伙企业的历史沿革和最近3年的主要情况进行核查，合伙企业入股发行人的相关交易存在疑问的，不论持股的多少和身份的不同，均应进行详细、全面核查。

13、出资不规范：①考察因素包括重大违法行为、金额与比例、其他股东与债权人的意见、主管部门意见等。②关注控股股东为应对行业要求或经营需要（如参与招标业务的门槛要求等）故意的出资不实行为，比较严重（这种情况也比较常见，属于主观恶意比较大的主管故意）。

14、实际控制人的认定：①出发点是为了保证报告期内股权相对稳定。②股份代持原则上不作为依据，要提供其他客观充分的证据，但是代持行为应该还原。③共同控制的情况下，一致行动的股东范围的确定要有依据，一致行为要有合理性和可操作性，家族企业中的主要家庭成员都应作为实际控制人。

15、股权转让与突击入股：国有股权转让和集体企业转让的不规范行为要取得省级国资委、省政府的确认，核查范围涵盖控股股东和实际控制人的股权变动。

16、资产、业务等涉及上市公司：若发行人的控股股东（实际控制人）曾经是上市公司的实际控制人的，关注其是否曾经受到处罚、是否损害上市公司股东及公众投资者利益。

17、信息披露：招股书的描述要有依据、有出处，避免祝贺性、广告性、恭维性文字。①概览中没必要大写特写公司的竞争优势、荣誉奖项等。

②风险因素要言之有物，有针对性，没必要讲竞争优势，不要将对策写出来。

③业务与技术、募投、发展目标中对公司的行业地位、数据引用要客观、权威、真实，定性的主要客户要与披露的前几大客户相对应。

④重大合同的披露要有统一的标准，重大合同要有执行约束力，意向书与备忘录建议不披露，若披露应同时披露执行风险。

⑤预测性信息的披露要有依据、要谨慎。⑥要核查募投项目的效益。

⑦信息披露出现问题保荐人要承担责任。

【常军胜：IPO财务审核】

一、基本概述

1、目前一季度主板200多家企业受理，采取流水线式的审核，应争取每个环节不要落下，反馈意见回复应将问题回答透彻，争取不要有二次反馈。反馈意见回复可以分批落实，如要求补充的政府批文未拿到，为审核节省时间，可以将其他意见先行回复。

2、财务审核的重点是针对利润操纵，例如，有没有压低采购进价操纵利润，会计政策不能随意变更，除非证明更谨慎；无形资产资本化要谨慎。审核中对销售最为关注，若有不同销售模式，应分开披露前五大客户。前五大客户比较集中，要对客户有深入了解；如客户比较分散，对所有客户按区域分布进行分析，对增长较快的加盟店，需要了解全部客户三年的销售情况。

一、《管理办法》财务会计解析

1、报告期内要有一个稳定的业绩基础保证公司具有持续盈利能力，审核过程是通过横向、纵向的比较从而将所提供的申请文件是否真实的责任绑定到保荐人和发行人。

2、关注大宗采购、主要客户的供销是否市场化，关注是否存在操纵利润的情形。

3、关注销售环节：一般企业对不同业务模式下的前五大客户都要核查；连锁经营类的以渠道为主的经营模式原则上要求核查所有的经销商（门店），可以利用信息系统；如果客户比较集中则需要对主要客户进行实地考察；关注是否存在关联关系，交易定价是否公允，交易的变化是否合理等等，归根结底关注是否存在虚假销售。

4、会计政策及会计估计的变更：虽然制定会计政策的权利在公司的董事会，但是不能随意变更，变更的原则是可以证明会计政策更加谨慎，不能利用会计政策的变更操纵利润。若申报期内出现了不谨慎的变更，很可能会被认定为操纵利润。另外还要参考同行业的会计政策。

5、研发支出资本化：一定要有充分的导致盈利能力明显增强、资产质量明显改善的证据。如考虑是否形成专利、是否能开发出新的产品、以及产品档次明显提升等因素。

三、会计专题研究

1、玩具制造企业动漫影视作品投资会计处理相关问题 企业以生产销售玩具为主业，其动漫影视作品的投资主要是以促进承载动漫形象的玩具产品的销售为目的，这种投入一般没有明确可预期的收入，该影视作品需要自己出钱到电视台播放，不能参照《电影企业会计核算办法》规定进行会计处理（资本化），而是作为广告制造费用来进行会计核算。

2、企业合并相关会计处理

①同一控制下的业务重组《适用意见3号》，取得的资产和负债应当按照合并日在被合并方的账面价值计量，不应改变其计量基础。

②通过同一控制下的重组方式进入的相关资产如果形成一项业务，符合企业合并的定义，应按照同一控制下企业合并的原则进行会计处理，即合并中取得的各项资产应维持其在被合并购方的原账面价值不变。若交易以评估值作为交易价格，仍应以原账面价值作为入账依据，评估值与账面值的差额应冲减所有者权益，首先冲减资本公积，不足时冲减留存收益。

3、企业分立

①某客运公司在业务拓展中会建客运站（带有一定的公益性），当地政府给了该公司一块土地进行房地产开发作为投资建设客运站的补偿，考虑到目前对房地产行业的调控，企业拟将房地产业务分立出去。②企业分立可能导致主营业务发生变化，影响发行条件。

③企业分立后财务报表要进行剥离（编制剥离报表），分割的合理性不好判断，也不能真实反映公司的盈利能力。因此，建议不要通过分立的方式进行处理，可以通过资产处置的方式将非主营业务剥离（如果必须的话）。

【陈路：创业板法律审核】

1、总体审核情况：①创业板总受理453家，268家审核，通过222家，203家发行。②周期正常四个月，影响审核进度的几个重要事项：带线索的举报都要求进行核查（目前举报主要涉及来自竞争对手的专利举报；财务信息举报；）一定要认真回答反馈意见的问题，很多都是可能被举报的问题；集中申报时存在排队见面会的问题。

2、审核流程：①进一步优化收到书面反馈回复后的审核流程，确保所有的审核人员（预审员、处长、主任等）遵守程序、标准、专业、纪律。②希望保荐机构拿到反馈意见后主动与审核人员沟通，切忌多次反馈多次沟通的情况，切忌挤牙膏的情况，反馈回复要到位，原则上不进行口头反馈。③二次书面反馈的三种情形：反馈回复后还需要中介机构现场核查，出具报告或专项核查等；要求提供有关政府部门的确认性文件或者支持性文件；存在首次反馈意见未涵盖的情况。④ 提请委员关注问题：反映发行人特殊特征的重大财务和非财务问题（不一定是负面的）；发行人违反或涉嫌违反发行条件的问题；其他可能影响发行人持续发展的事项；影响对发行人诚信规范判断的事项；其他影响信息披露真实性的事项。

3、技术出资：关于该无形资产对发行人当时和目前的业务的影响，关注无充分证据证明不属于职务成果的情形，出资技术与出资人原任职单位、发行人的关系，是否存在侵权等法律风险及纠纷或潜在纠纷，存在大额为摊销的是否已采取恰当.4、股权清晰：对重要股东的核查和披露按招股书的要求进行，对自然人大额出资或受让的要关注资金来源，国有股权的设置批复（包括出资时和变动后），国有股转让是否取得了合法的批准、转让价格是否公允若有问题则需要省国资委的确认，集体企业无偿量化给个人的情况需要省级人民政府的确认，国有股转持的批复要在申报时提供，不允许股份代持的情况，清理代持的情况要详细核查保证没有纠纷。

5、业务和资产的完整性问题：发行条件考察是控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，但如果控股股东控制力不是特别强，存在其他重要股东的情况，则还要核查其他重要股东对企业的影响。

6、规范运作及公司治理：①将有问题的子公司转让给关联方。②董监应具备法定资格，符合公司法147条的规定，不属于公务员、国有企业的领导班子成员、证券公司高管、高校领导班子成员。③环保合规文件（若不是重污染企业要提供无违规证明，重污染企业要进行环保核查，文件中若有模糊字样，或强调说明段的，则要求发行人和保荐人详细说明，并在招股书中披露），保荐机构不能仅仅依赖环保部门的文件。④税收不存在重大依赖。

7、持续盈利能力：①募集资金在使用上放宽限制（可补充流动资金、还贷、替换之前投入的自有资金等，但要慎重）；②创业板不再征求发改委意见，但发行人必须证明符合相关政策；③必要性、可行性及与现有产能的关系；④增加一个项目：其他与主营业务相关的营运资金，要做分析，不再有预计募集资金额的概念。

8、信息披露：①风险因素首先披露不充分，不能有对策，对策要放在其他地方；小心使用“唯一”“国内领先”“最。。”的字眼使用，谨慎使用第三方数据（第三方不承担责任）；以过多公司优势或对策的陈述掩盖风险。②披露的行业竞争格局、竞争对手、市场占有率或排名等情况的数据来源缺乏客观性、权威性。③隐瞒报告期发行人关联方及注销公司、客户关联情况。④对发行人申请受理后至上市前发生新情况的不能及时报告并进行补充披露。

9、股份锁定：创业板与主板的要求不一致，创业板要求的时间点受理前6个月，董监高的关联方（直接、间接）按董监高锁定、控股股东实际控制人的关联方按控股股东锁定。

10、诉讼、仲裁：保荐机构、律师就发行人报告期内的诉讼、仲裁事项在所出具的文件中进行充分说明及对是否对发行人构成重大影响提出分析意见。

11、社保及住房公积金：发行人应说明并披露包括母公司和所有子公司办理社保和缴纳住房公积金的员工人数、未缴纳的员工人数及原因、企业与个人的缴纳比例、办理社保和住房公积金的起始日期，是否存在需要补缴的情形。如补缴，补缴的金额与措施，分析对发行人经营业绩的影响。保荐机构及律师应对缴纳情况进行核查，并对未依法缴纳是否构成重大违法行为及对本次发行上市的影响出具意见。

12、突击入股：披露最近一年内新增股东的情况，自然人股东最近5年的简历，法人股东的主要股东实际控制人；最近六个月内新增的股东的背景、与发行人及关联方、中介机构的关系、是否存在代持、对发行人的影响（财务结构、公司战略、未来发展），发行人要出具专项说明，保荐人和律师出具专项核查意见。

13、控股股东实际控制人：①重大违法行为按发行人重大违法行为掌握（按IPO管理办法）。②控股股东和实际控制人报告期内的非关联化的关联方也要纳入尽职调查范围内，出具明确的结论性意见。

14、红筹架构：实际控制人是境内自然人的小红筹要取消红筹架构，便于持续监管。【杨郊红：创业板财务审核】

一、财务审核重点

1、主要经营一种业务的判断：指的是一个类别的业务，不用以最终的产品来判断，源自同一核心技术、同一原材料、同一客户的业务等比较宽泛，一个公司在发展过程中自然生长的业务，有合理的商业逻辑的业务；若完全没有关系，则辅业的几个指标不能超过30%。

2、关注发行人是否具有持续盈利能力，是否具有成长性。部分企业撤材料，部分企业被否。

3、是否存在税收优惠依赖。

4、规模大小不是问题，关键是要符合行业定位。

5、财务操纵和利润造假现象仍然存在。

二、财务报表的编制是否符合要求

1、首先关注收入确认，要能反映公司经济实质是原则；对照合同的条款的规定；跨期收入的确认是否有平滑业绩的嫌疑；完工百分比法的使用百分比确定的依据；关注报告期末的异动；异常性技术服务收入、软件销售收入，对毛利的影响大。

2、关注财务数据是否符合发行人产供销及生产组织模式，财务报表要能反映经营成果，不要粉饰报表。

3、关注毛利率的合理性，完全竞争行业的毛利率水平不会有太大的差异，截至目前毛利率问题提请发审委员关注的项目均未过会，毛利率的变化都要有原因，要与真实情况吻合。

4、关注会计政策对经营成果的影响。

5、披露前五大客户和供应商的名字，若比例较低，会扩展到前十大客户和供应商，建议对前十大都进行核查，是否有关联关系等。

6、关注特殊事项（并购等）的处理是否合理。

7、关注存货、应收款的大幅波动。

三、预防财务操纵和欺诈上市

1、编造成长性：研发支持资本化、跨期收入确认、突发软件销售收入、突发技术服务收入。

2、利用关联交易粉饰财务状况和经营成果：利用非公允的管理交易操纵利润，利用关联方认定人为降低关联交易比例，判断关联交易是否影响财务独立性（收款付款通过控股股东的香港公司的问题需要尽早解决）。

3、利润操纵：开发支出、商誉等应提准备而不提，完工百分比法的比例操纵，原始报表和申报报表的差异很大且不能合理解释，劳务、硬件、软件不能分开的收入确认。

4、造假：一经发现绝不手软（目前有50家企业因为造假撤材料，40家企业因为造假被否），建立黑名单。

四、财务独立性

1、经常性关联交易对独立性的影响，是否造成实质性缺陷，是否采取措施。

2、对发行人重要子公司的参股股东也要进行核查（准关联方）。

4、报告期内注销的、转让出去的关联方要进行核查，是否还有交易。

五、内控制度

1、清理资金占用，关注对外担保和偿债风险，关注募集资金使用。

2、会计基础是否薄弱（特别是原始报表与申报报表差异较大且说不清楚的）。

3、分红能力：利润主要来源于子公司的，子公司要有明确的分红政策。

4、现金结算较大（容易操作成本的确定、收入的确认）争取改变结算方式。

第五篇：保代培训C17052S投行业务重点关注问题范文

单选题（共3题，每题10分）.下列关于IPO募集资金运用说法中，不正确的是：（D）。

 A.募集资金及募投项目与公司的现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应，募集资金规模不宜过大

   B.募资资金运用符合国家产业政策、投资管理、环境保护、土地管理等法律法规的规定 C.募集资金投资项目要具有较好的市场前景和盈利能力 D.募集资金不得用于补充流动资金.创业板上市公司非公开发行时，需要满足的条件的表述，不正确的有：（C）。

    A.最近二年盈利，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据 B.最近二年按照上市公司章程的规定实施现金分红 C.最近一期末资产负债率应高于百分之四十五

D.前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致.根据《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》,创业板上市公司申请非公开发行股票融资额不超过人民币（B）万元且不超过最近一年末净资产（）的，中国证监会适用简易程序，但是最近十二个月内上市公司非公开发行股票的融资总额超过最近一年末净资产百分之十的除外。

    A.5000；20% B.5000；10% C.3000；20% D.3000；10%

多选题（共3题，每题 10分）.下列关于上市公司非公开发行的说法中，正确有：（ABCDE）。 A.上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月

  B.对于上市公司发行可转债、优先股和创业板小额快速融资的，不受前述间隔18个月期限的限制 C.除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形

  D.上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20% E.根据修订后的《上市公司非公开发行股票实施细则》的规定，上市公司非公开发行股票定价基准日为本次非公开发行股票发行期的首日.IPO业务中，存在出资瑕疵时，需要重点关注的事项包括：（ABCDE）。

     A.出资瑕疵行为发生的时点 B.出资瑕疵行为的金额大小

C.出资瑕疵行为是否构成重大违法行为 D.瑕疵行为是否已经规范或补救 E.是否因出资瑕疵产生纠纷.根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，首次公开发行中，发行人不得有下列影响持续盈利能力的情形：（ABCDE）。

 A.发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响

  B.发行人最近1个会计的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益

C.发行人在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险

 D.发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响



赖 E.发行人最近1个会计的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依

（共4题，每题 10分）.IPO业务中，发行人对某单一供应商采购量占比较大时，必然影响发行人的持续盈利能力，构成IPO的实质性障碍。(错)对

错.根据《关于前次募集资金使用情况报告的规定》，上市公司申请发行证券，且前次募集资金到账时间距今未满五个会计的，董事会应按照本规定编制前次募集资金使用情况报告，对发行申请文件最近一期经审计的财务报告截止日的最近一次募集资金实际使用情况进行详细说明，并就前次募集资金使用情况报告作出决议后提请股东大会批准。（对）

对

错.上市公司非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十，定价基准日为本次非公开发行股票发行期的首日。（错）

对

错.上市公司再融资中，前次募集资金使用情况报告仅由董事会审议通过即可，无需经过股东大会批准。（错）

对

错