2000亿保障房资金到位 15股爆发在即

第一篇：2000亿保障房资金到位 15股爆发在即

2000亿保障房资金到位 15股爆发在即.txt51自信是永不枯竭的源泉，自信是奔腾不息的波涛，自信是急流奋进的渠道，自信是真正的成功之母。资金瓶颈破解保障房建设有望大提速

保障房建设的资金短板有望被补齐。记者昨天获悉，《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》（以下简称《通知》）已经下发至地方政府和有关部门。其中明确，各地按有关规定进行规范后继续保留的投融资平台公司申请发行企业债券，募集资金应优先用于保障房建设。

分析人士指出，《通知》的下发，意味着地方融资平台将为保障房建设“护航”，保障房建设专项融资瓶颈有望得到突破。在此背景下，预计保障房融资会快速启动，保障房建设也将大提速。

另据悉：年内首期地方政府债券（以下简称“地方债”）发行姗姗来迟。财政部最新公布的发债计划显示，今年仍将发行2000亿元的地方债，与前两年持平。据悉，今年地方债所募集资金将优先用于保障房建设。

地方融资平台发企业债

优先建保障房

《通知》明确表示，企业债券具有期限长、利率低的优势，是保障性住房项目市场融资的较好工具。为完成“十二五”规划提出的保障性住房建设任务，各地按《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发（2010）19号）进行规范后继续保留的投融资平台公司申请发行企业债券，募集资金应优先用于各地保障性住房建设。

“只有在满足当地保障性住房建设融资需求后，投融资平台公司才能发行企业债券用于当地其他项目的建设。”《通知》特别强调说。

同时，《通知》要求支持符合条件的地方政府投融资平台公司和其他企业，通过发行企业债券进行保障性住房项目融资。

《通知》指出，地方政府投融资平台公司从事包括公租房、廉租房、经济适用房、限价房、棚户区改造等保障性住房项目建设的，如果符合条件，可申请通过发行企业债券的方式进行保障性住房建设项目的融资。从事或承担公租房、廉租房、经济适用房、限价房、棚户区改造等保障性住房建设项目的其他企业，也可在政府核定的保障性住房建设投资额度内，通过发行企业债券进行项目融资。

《通知》还强调，“各地发展改革部门应根据本地实际，优先做好募集资金用于保障性住房项目的企业债券发行申请材料的转报工作，提高工作效率。”《通知》明确表示，为了及时满足保障性住房项目的融资需求，优先办理相关企业债核准手续。

保障房投资有望全面启动

分析人士指出，《通知》的下发，意味着地方融资平台将变相成为保障房建设融资平台，保障房建设专项融资瓶颈有望得到根本突破。而且，近日财政部公布了2011年地方政府债券首次代理发行计划，为保障房融资首次发行504亿地方债。可以预见，企业债和地方债两项相加，对于解决保障房建设资金将起到中流砥柱的作用。

实际上，巨额资金来源问题一直都是保障房建设的短板。按照住建部的测算，今年要完成的1000万套保障性安居工程年度投资在1.3万亿元左右。其中，8000多亿元是通过社会机构投入和保障对象及其所在企业筹集来的，占比逾62%。但是，由于保障房投资“利润薄且回报期长”，社会资金进入情况并不理想。

据统计，截至5月底，全国保障房开工率仅为34%，虽好于去年，但仍显缓慢，其原因之一便是资金缺口较大，社会资金进入有限。

借助地方融资平台发行企业债，将打破这种尴尬。

“由于各地对投融资平台运作模式并不陌生，且有些地方早有相关融资计划，不存在操作障碍。而且相关部门会简化审核，优先办理核准保障房融资手续。因此，预计保障房融资会快速启动，保障房建设也将大大提速。”业内专家指出。

国务院副总理李克强近日强调，保障房建设不仅有利于保障和改善民生，增加住房有效供给，抑制房价过快上涨；也有利于优化投资结构，扩大消费需求，带动相关产业发展，是加强和改善宏观调控、保持经济平稳较快发展的重要举措。

业内人士认为，在这种大背景下，保障房建设是必须完成的任务。目前，保障房融资的开闸恰是确保任务完成的关键，预计各地会用足用好政策，打破保障房融资瓶颈。可以预期，下半年全国保障房投资将全面提速。

国家统计局日前公布的数据显示，1-5月份全国房地产开发投资18737亿元，同比增长34.6%。其中，住宅投资13290亿元，增长37.8%。值得关注的是，在房地产调控持续推进的背景下，房地产投资增速不减。对此，中原地产等业内机构普遍认为，保障房建设投资促进了整个房地产投资的增长。

“当前投资增速依然维持高位与保障房投资有较大关联，虽然目前开发商普遍采用收缩战略，购地和施工放缓，新开工意愿下滑，但今年的保障房投资占去年行业总投资的近三成，因此预计今年的行业投资增速仍能维持在30%左右。”齐鲁证券分析报告说。

中金公司则分析指出，有关保障房融资问题的新举措预示着下半年保障房投资将增长较快，全年固定资产投资有望保持较快增长。

全国工商联房地产商会会长聂梅生预测，未来保障房将与商品房平分秋色，保障房的销量将直线上升，“其占部分城市住房销售量的比例将达50%，占全国市场的比例也有望达到30%。”她说。

需要指出的是，保障房融资瓶颈消除，建设提速，首先受益的将是基础材料提供商，包括水泥、平板玻璃等。再者，对于涉足保障房开发建设的龙头企业也构成利好。（上海证券报）

同力水泥000885 公司大股东河南投资集团主营业务集中于电力、交通、水泥、造纸、金融等行业，实力雄厚。目前拥有控股水泥公司6家，拥有6条新型干法水泥生产线，上述公司分部在驻马店、新乡、鹤壁、洛阳等地。

同力水泥借壳ST春都时，河南投资集团仅放了豫龙同力水泥在公司里。公司此次定向增发10.62亿元将整合母公司的水泥产业，将购买河南投资集团所持有的省同力62.02%的股权、豫鹤同力60%的股权、平原同力67.26%的股权、黄河同力73.15%的股权；鹤壁经投所持有的省同力37.80%的股权；中国建材集团所持有的省同力0.18%的股权；新乡经投所持有的平原同力15.93%的股权；凤泉建投所持有的平原同力11.21%的股权；新乡水泥厂持有平原同力5.60%的股权。交易完成后，同力水泥对省同力持股100%，对平原同力持股100%，对豫鹤同力持股60%，对黄河同力持股73.15%，对豫龙同力持股70%，拥有的新型干法水泥熟料生产线从一条增加为六条，年熟料实际生产能力从原来的180万吨增加到约681万吨，按1.3的折算比例，年产水泥约885.14万吨，成为河南省位居三甲的水泥企业(明年公司持股47%的郑州同力水泥有限责任公司又1条4500T/D的生产线投产).我们认为，此次收购将增强同力水泥对河南省水泥市场的整合能力和市场地位，将解决同业竞争并提高本公司的可持续发展能力(石灰石资源储备将由原来的约1.2亿吨提高到3.63亿吨左右)，将有效降低运输成本提升协同效应，最终达到提升公司竞争力。（湘财证券）

海鸥卫浴002084 卫浴制造产业向中国的转移仍在继续，短期难以扭转。卫浴五金行业是劳动力密集型的传统制造产业，对技术的要求也越来越高。随着经济全球化及国际分工体系的日益深化，欧美顶级品牌商根据各自的比较优势逐步将制造、设计和开发向发展中国家转移，中国已经继墨西哥、台湾之后成为全球最大的高端五金卫浴生产基地。

欧美经济复苏，下游需求启动。公司的主要客户为欧美顶级卫浴品牌商，2010年，公司对美洲、欧洲市场的销售额约占公司总销售额的80%以上；欧美房地产市场的景气度，是影响收入和利润的重要因素。从美国新建住房销售和已开工的新建私人住宅情况来看，美国房地产业都处于一个筑底回升的阶段。预计2012年将迎来全面复苏，提振北美水龙头行业的景气度。

TMS模式+“不与客户竞争”理念=牢固的高端五金卫浴。全球份额公司凭借先进的TMS模式以及其始终信守在五金卫浴领域不与客户竞争的承诺，与世界顶级的卫浴生产商都建立了长期良好的战略合作关系。目前已经成为Moen全球最大的供应商，Delta、Hansgrohe亚洲最重要的供应商，并与其他顶级品牌商确立了长期合作的战略伙伴关系。即便在金融危机袭来，行业惨淡的情况下公司依然维持了较同行更高的订单。

三驾马车推动公司快速发展。水龙头是公司传统强项，通过先进的无铅技术抢占欧美市场份额，通过整组水龙头在整个营业收入中的比例，提高公司整体盈利能力，公司进军陶瓷卫浴的广阔市场，原有客户资源是其先天优势。温控阀业务借力全球节能减排政策，打响爱迪生自主品牌。建立完善避险机制应对人民币升值、原材料涨价公司出口业务所占比重约为80%。给予“推荐”评级。

风险提示：针对汇率波动的风险；公司在产品定价时即考虑汇率波动因素的影响，并对已经实现销售的部分开展远期结汇业务，从而在一定程度上锁定汇率风险；为规避原材料价格波动风险；公司已经与主要的客户建立了产品售价与原材料价格联动机制，对于锁定商品价格的原材料，公司通过商品期货套期保值的避险机制消除材料价格波动风险。（中信建投）

塔牌集团002233 1季度业绩预增120-150%:好于预期。2010-11年EPS0.77、1.28元(转股摊薄),谨慎增持,目标价25.5元。

投资要点:

我们在2010年9月8日《两广限电水泥价格处于大幅上涨前夜》以厦工股份为例阐述了公司可转债时期股价刺激逻辑,指出2010年报期间公司争取转股概率大届时股价需要在17.3元以上,认为公司为锁定稳定收益品种,报告日到今天股价累计涨幅37%。事情演绎和进展比预期要顺利。

公司1季度业绩预增120-150%,公司解释为水泥价格同比上升20%左右,水泥销售量同比增加3%左右。根据我们去年的累积数据显示,2010年第1季度水泥销售量为234万吨左右、水泥综合销售价格261元左右,这意味着2011年第1季度销量约为241万吨左右、水泥综合销售价格314元左右。2010年吨净利润20元左右,预期2011年吨净利润44-50元之间。

2010年吨净利润29元左右,其中第4季度约40元左右(剔除非经常性损益约50元左右),如果按照1季度为全年最淡季季节看亦具有大弹性。

公司所处粤东地区水泥产能约2000万吨、其中落后产能900万吨左右,广东规划2012年900万吨落后产能全部淘汰,公司控制了粤东大部分石灰石资源,如果政策放开新建生产线可以等量替换则公司最有机会填补淘汰空缺。目前公司在粤东产能900万吨、占45%份额,若可以再建设600万吨则市场份额则有机会提高到70%左右,具有影响价格的市场地位。

往年这个时候水泥价格开始因为雨季略有下跌,今年仍旧维持在高位并且在5月水泥价格还有上升预期,因为粤东去年和今年都无新投生产线。

2010-11年EPS0.77、1.28元(转股摊薄),谨慎增持,目标价25.5元。（国泰君安）

荣盛发展002146 公司公布一季报,1-3月实现营业收入15.4亿元,净利润1.7亿。同比上涨50.3%和26.6%。实现EPS0.12元,同比增33.3%。公司一季度利润增速小于营收增速的主要原因在于三项费用期内同比大增234%。项目营销费用的增加,廊坊、沧州、聊城酒店开业计提的折旧和摊销费用以及公司提取股权激励计划费用是期内三费同比大增的主要原因。

公司未公布一季度房地产销售情况,但从销售商品、提供劳务收到的现金口径看,一季度获得现金流入为19.3亿元,同比增长51.8%。公司在一季度销售虽然仍强于房地产整体成交表现,但与去年同期增速(91.1%)相比已明显放缓,也弱于2010年全年房地产销售收入实现的同比增速(69.5%)。市场调控带来的销售压力正逐步显现。

公司期末资产负债率为76.1%,比2010年末上升1个百分点,剔除预收账款后资产负债率为43.8%,比2010年末上升2个百分点。资产负债情况仍属良好。期末拥有现金16.8亿元,是短期借款和一年内到期长期负债总额(32.9亿元)的51%,公司资金状况较为紧张,期内新增13.3亿借款,为去年全年的35%。作为高周转的三四线龙头,公司在跨越规模门槛的过程中将不可避免的遭遇资金瓶颈的制约,在目前市场调控,融资环境恶化的情况下,资金的压力会逐渐对公司增速造成负面影响。

预计公司2011年和2012年EPS为0.97元和1.34元,对应PE为14X和10X。公司期末拥有未结预收账款74.9亿元,覆盖我们全年营收预测的90%。丰厚的未结资源可为业绩提供保障,我们维持对公司的增持评级。

风险提示:房地产市场调控可能对公司销售和业绩表现产生影响。（华泰联合）

公司公布一季报,1-3月实现营业收入15.4亿元,净利润1.7亿。同比上涨50.3%和26.6%。实现EPS0.12元,同比增33.3%。公司一季度利润增速小于营收增速的主要原因在于三项费用期内同比大增234%。项目营销费用的增加,廊坊、沧州、聊城酒店开业计提的折旧和摊销费用以及公司提取股权激励计划费用是期内三费同比大增的主要原因。

风险提示:房地产市场调控可能对公司销售和业绩表现产生影响。（华泰联合）

冠城大通600067 公司净利润增长速度远超过销售增长速度,主要得益于房产结算毛利率大幅度提升。本期房地产结算利润贡献占比超过90%,其中结算收入为7亿元,结算净利为2亿左右,结算毛利率超过60%,净利率达到30%,较去年1季度结算毛利率提升超过10个点左右。

高毛利预收款为公司业绩增长奠定坚实的基础。目前公司账面预收款为38亿元,考虑到已经销售但未回款的C区的商业和写字楼,公司实际尚未结算预收款应该在45亿左右,除了早期销售给凯德置地12个亿毛利率约在35%,其余均属于高利润率产品,预计整体的结算净利润应该在25%左右,按其计算,已售资源对应的每股收益超过1.53元,从而为未来业绩结算奠定了坚持的基础。

福州新增土地资源再现公司资源禀赋,充足现金流+资源获取能力有望显著提升公司经营持续性和RNAV弹性。(1)公司现金流状况充沛。截至1季报末,公司手持货币资金为6.23亿,长期借款为3.54亿,净负债率为50%,远低于公司历史同期水平。考虑到已售资源中,尚有约10亿左右的销售款今年收回,2011年可售资源货值超过60亿,且部分项目如写字楼受市场整体影响幅度较小,现金流回款整体可期;而从现金开支情况来看,未有拖欠的土地出让金,因此,可以预见,2011年公司整体资金状况将进一步改善,为未来拓展资源提供了空间;(2)充足现金流将借助公司资源禀赋变身优质高ROE回报项目,海科健和永泰项目正在逐步兑现此预期。此次公司挂牌获得永泰项目,楼面价格150元一平米左右,周边房价预计在1万元左右,再次彰显公司资源获取能力,考虑到永泰项目3000亩资源累计仅需要支付4.5亿的资金,公司未来可以拓展的现金仍然充沛,RNAV具备提升的空间,且弹性较大。

维持买入,短期目标价格12元。我们维持前期报告观点,冠城业绩增长确定,步入兑现期,资源禀赋和良好现金流带来RNAV高弹性,维持买入评级。预计2011年和2012年,公司EPS为1.1元和1.57元,其中累计结算利润中70%已经锁定;考虑此次获取的福州永泰940亩土地,公司RNAV提升至13.8元,考虑到公司现金流状况较好,未来RNAV提升空间仍然较大。维持买入,短期目标价12元,若公司福州和海科建剩余股权顺利获取,公司的目标价格有望提升至15元。（申银万国）

格力地产600185 格力地产公布2010年报：2010年实现营业收入11.6亿元，比上年增长125.7%；实现净利润1.4亿元，比上年减少38.7%。每股收益为0.25元。公司业绩下滑的原因在于非经常性损益的大幅度波动。2009年公司出售格力电器股票获得2.8亿元的投资收益，而2010年不仅没有类似投资收益，反而提取了0.9亿元的资产减值损失(海星集团借款)。如果不考虑这些非经常性损益，2010年公司的净利润比上年增长2789%。总体而言，公司业绩低于预期。

预收账款高、锁定高增长。

销售方面，全年销售约20亿元，较上年增长66%。高增长主要源于推盘量增加。土地投资方面，2010年公司未拓展新项目。短期来看，公司无暇关注拓展问题。格力海岸项目对公司至关重要，这将决定公司未来3年的成长性。

2010年末预收账款高达13亿元，这使得公司今年的业绩基本锁定。预计今年公司的净利润将达到3.3亿元，增长率达127%。

高弹性品种，暂维持“持有”评级。

备受关注的格力海岸项目仍在进行软基处理，今年开工面积将在30万平米，计划10月进入销售。公司今年在建面积在100万平米以上，可售价值也在110亿元以上。如果市场顺利，实现100亿元销售额(5倍增)是有可能的。但是，我们预计二季度楼市成交量显著复苏无望。而短期内，珠海市场有可能遭遇限购令，这对于70%以上购房者是外地人的珠海楼市来说，短期的打击是非常大的。因此，我们暂时维持对公司的“持有”评级。如果楼市明显回升，那么公司将是非常好的投资标的。

风险提示：政策风险；行业风险。（广发证券）

保利地产600048 2011年1-3月,公司实现营业收入和净利润分别为36.07亿元和7.02亿元,分别同比增长-11.05%和28%。每股收益为0.15元,每股净资产达到6.43元,加权净资产收益率2.37%,比去年同期略增加0.2个百分点。公司收入下降而净利润提高,主要是由于结算不均衡所致,今年一季度结算项目毛利率比去年高15个百分点。

一季度,公司的销售继续保持较高的增长速度,远远高于行业增长水平。公司报告期内累计实现销售面积132.03万平方米,销售金额140.15亿元,同比分别增长30%和72.39%,低于行业龙头万科144.6%和135.3%的增长水平,但仍远高于全国商品房销售面积及销售金额14.9%和27.3%的增幅。这显示出,在行业调整时期,龙头公司的市场份额在持续得到持续提升。

公司一季度新拓展开发项目10个,新增按容积率计算规划建筑面积约329万平方米,与万科基本持平,2010年全年保利地产新拓展项目可建建筑面积为1441万平方米;合计支付地价127.5亿元,高于万科一季度100亿元的土地支出水平。公司在销售回款低于万科的情况下,土地支出水平却高于万科,说明公司在发展战略上仍然较万科更为进取。

一季度,公司新开工面积320.31万平方米,比去年同期增长154.66%,与万科在一季度实现开工面积346万平方米基本持平。显示出公司无论从土地储备上还是新开工面积上都在行业龙头靠拢。

截至3月底,公司账面预收账款继续增加,金额合计达到620亿元,比2010年底增加了105亿元,已经高于我们预测的2011年全年结算收入的近150%,公司未来2年的业绩高速增长有充足的保障。

截至3月底,公司持有现金155.74亿,较年初的191.51亿元下降了35.77亿元,但仍远高于短期借款和一年内到期的非流动负债即104.6亿元。同时,公司虽然一季度虽然继续保持了较高土地储备支出,但仍然低于一季度销售回款,公司依然维持着较好的财务平衡,加上公司仍然有较多的银行信贷额度空间可以利用,公司在2011年的财务状况无忧。

我们维持对公司未来2年的业绩预测,即2011年每股收益为1.44元,2012年每股收益为1.93元,并维持推荐的投资评级。（东北证券）

首开股份600376 公司项目储备丰富、平均地价成本较低，现有储备能够满足公司未来5年开发需求。公司现有规划建筑面积储备1，033.41万平方米，其中北京地区632.53万平方米，北京以外地区400.87万平方米，公司平均地价成本较低，北京地区平均项目获取成本3，100元。

公司主要项目销售情况良好。目前公司主要项目国风上观、首城国际、知语城、壹线国际、首开常青藤、天津湾等销售情况良好，3季度公司预收账款达到51.32亿元。

公司毛利率不断提升。随着毛利率较高的国风上观、首城国际、知语城、首开常青藤、壹线国际、国奥村以及天津湾等项目陆续进入结算，公司毛利率水平不断提升。

公司将会受益于京津地区房地产市场中长期向好趋势。今年以来京津两市商品房销售情况良好，公司在京津两地持有的项目将会陆续进入销售期，将会受益于公司中长期向好趋势。

风险提示。国家宏观经济政策的变化将会对房地产市场产生影响，公司主要项目集中于京津地区，地区房地产市场的波动将对公司业绩产生较大影响。（港澳资讯）

金地集团600383 盈利能力强的项目占比高。项目储备中1/3的面积分布在一线城市，2/3的面积分布在二三线城市。其中多个项目毛利率预计在40%以上，占全部项目储备面积的约50%。

产品竞争力和营销能力强。不论是09年牛市还是08年熊市中，公司深圳、上海、杭州、西安、武汉、天津等地项目均有突出表现，经常占据该城市排行榜前列，且较同区域竞争性产品价格高，销售好。

2010年新开工高增长，可保证未来两年利润来源。为保持未来两年的可售量，2010年计划新开工388万平米，比2009年大幅增长，目前已大部分开工。下半年公司可售房源将明显增加，新房成交有望出现明显回升。

团队积极进取，执行能力强。09年销售、拿地、融资、研发等全面丰收，显示出团队整体的进取意识和高效的执行能力。

维持“增持-A”评级。公司每股RNAV为9.2元，维持2010年每股收益0.50元的预测，综合RNAV和PE两种方法估值，维持每股9.00元的目标价。三季度以后行业调控政策若如我们预期的逐步放松，对股价可能形成刺激。（安信证券）

华业地产600240 公司2010年实现营业收入22.49亿元,同比增长85.90%;营业利润3.81亿元,同比增长114.08%;归属母公司净利润2.92亿元,同比增长149.61%;实现每股收益0.45元。本年度不分配。

地产业务毛利率下降:2010年公司房地产业务收入为22.18亿元,同比增长274%,结算面积为24.85万平米,结算项目主要为大连“华业玫瑰东方”,深圳“华业玫瑰郡”、长春“华业玫瑰谷”三期等项目。公司2010年地产业务毛利率为28.37%,较2009年同期下降约10.07个百分点。这主要是由于本期结算的大连和深圳项目毛利率较低所致。

2011年业绩保障性有所下降:2011年公司主力销售项目包括大连、长春、北京通州“东方玫瑰家园”等项目,同时武汉“荷叶山庄”项目也将开工建设并进入推盘阶段,预计可售面积将超过30万平米。2010年末,公司预收款为9.70亿元,较三季度末下降7.21亿元,公司2011年业绩的保障性有所下降。一级开发方面,除通州永顺镇李庄村地块约750亩的土地开发在推进中外,公司于2010年8月与北京市通州区梨园镇东小马村村民委员会签署《土地一级开发合作协议书》,就通州区梨园镇东小马村旧村约600亩土地进行一级开发,并有联动二级开发预期。自去年收购北京“东方玫瑰家园”项目开始,公司业务重心向北京通州转移,在CBD东扩以及通州新城建设两大主题下,通州未来发展前景看好,公司所开发项目或地块将受益于此。

商业地产项目逐步铺开:公司自2010年10月起,共拍得5幅通州运河核心区商业地块,合计建面51.5万平米,向商业地产发展的目标明确。通州新城是北京市未来规划的重点功能区域,商业地产的升值潜力较大。

期间费用率下降:公司2010年期间费用率为4.15%,较2009年同期下降了约2.73个百分点,这主要由于2010年公司结算收入大幅增长,而由于房地产热销,相关费用没有成比例增长。

增发方案撤销,资金压力加大:2011年公司计划新开工面积将超过40万平米,资金需求加大。公司于2010年7月决定撤销2009年度的非公开增发方案,这主要是由于目前地产政策偏紧,地产公司通过股权方式融资较为困难,这将加重公司的资金压力。年报数据显示,2010年末公司借款总额为31.66亿元,较2009年末增加15.45亿元。2010年末扣除预售款公司资产负债率为68.18%,较2009年末上升6.88个百分点。公司2010年经营活动产生的现金流为-4.89亿元,较2009年的-5970万元有明显恶化。多个数据显示公司资金压力明显加大,这就得公司未来发展对销售回款速度的要求增高。

股权激励方案推动公司良性发展:公司2010年推出股权激励方案,行权条件为2011-2013年扣除非经营性损益后的净利润年复合增长率为50%,较为严厉的行权条件对公司业绩持续快速增长具有十分有效的促进作用。

盈利预测和评级:我们预测公司2011-2012年EPS分别为0.69元和1.05元,对应4月7日价格7.53元,动态市盈率分别为10.9倍和7.2倍,估值较低。公司项目储备丰富,由于多个项目位于北京市通州区,将受益于北京CBD东扩及新城建设,同时,公司项目开发实力强,开发的商品房品质较高,保值性强,有利于项目销售,因此我们维持公司“增持”的投资评级。（天相投资）

第二篇：保障房资金违规

保障房资金违规---为何每年步步高

“唐僧肉”

2011年，审计署披露安居工程资金挪用规模是29.55亿元，2012年，这个数字则是57.99亿元，2013年，更冲高到93.7亿元。

7月18日，审计署公布的去年城镇保障性安居工程跟踪审计结果显示，资金管理和建设运营总体较好，但一些地方和单位仍存在违反规定或管理不规范等问题，被挪用和骗取的工程资金达93.7亿元。

93.7亿元的资金，本可解决一大批民众的居住难题，可它却被一些地方政府部门、国企挪作他用，用于市政基础设施建设、工业园区开发、还贷出借、投资经营、弥补工作经费等。一些地方政府开口总不离民生，暗地里却把安居工程资金当成“唐僧肉”，真是莫大讽刺。

这些年来，对于安居工程资金的审计年年有，但审计监督不仅未遏制住资金挪用，一些地方反而变本加厉。2011年，审计署披露安居工程资金挪用规模是29.55亿元，2012年，这个数字则是57.99亿元，2013年，更冲高到93.7亿元。如此高速膨胀的违规数字，说明一些地方对于安居工程资金的监管，形同虚设。按相关规定，地方审计、财政、监察等多个部门，对于安居工程资金都有监管之责，但如此多的部门，为何管不好这笔钱？对于挪用安居工程资金的问题，固然该追究挪用者的责任，但同时，对于监管资金的部门，难道不该追究失察之责？

安居工程资金成“唐僧肉”，违规的代价太低是主因，资金挪用被查出，大不了归还、整改。公众至今都很少看到，有哪些单位和部门因挪用安居工程资金，而被点名、处分的，更几乎从未听闻有监管部门对资金挪用承担连带责任？这样的责任链条断裂，怎能给违规部门和单位以震动，促使其彻底查补管理漏洞？怎能以儆效尤，让官员形成对民生资金的敬畏？

安居工程资金成“唐僧肉”，还有个重要原因是社会公众监督的缺位。其实，根据刚公布的跟踪审计结果，一些单位的造假其实很拙劣，除资金任意挪用外，有的单位重复申报或虚报项目资料，套取上级补助资金，有的编造征收补偿协议、搬迁验收单等，骗征收补偿资金。但是由于安居工程资金的筹集、划拨、使用，多只在行政机关和管理内部公文来往，公众不能了解详情。如此极不透明的管理，给一些单位的违规造假带来便利。

其实，如果资金使用透明——每个地方有哪些安居工程项目；每个项目需要的资金是多少，是何来源；每个项目的建设进度如何，资金使用情况具体怎样——这些信息全部公开，那么公众就很容易展开监督，无论是套取还是挪用资金的行为，将很难瞒天过海。

出于保障民生，拉动经济的需要，未来，无论是保障房建设，还是棚户区改造，都将加速推动，由此带来天量的资金投入。为避免这些资金再次成为一些地方和部门的“唐僧肉”，国家有关部门需改进安居工程资金监管机制，在强化内部监管的同时，引入公众参与，让公众知情权成为地方官员滥权的有效制衡。

第三篇：保障房建设资金管理办法

保障房建设资金管理办法

第一条保障房建设资金实行专项管理、分账核算、专款专用。

第二条保障房建设资金实行项目预算管理。县、区住房行政主管部门应当会同有关部门于每年第三季度根据下保障房建设计划，编制下保障房建设支出项目预算。

县、区有关部门根据当地保障房建设计划，指导住房行政主管部门科学、合理测算保障房建设资金需求，并根据保障房资金来源情况，做好保障房支出项目预算编制工作。

第三条保障房支出项目预算经批准后，县区行政主管部门应当严格按照批准的预算执行，原则上不得突破预算。

第四条新建保障性住房，由县区保障房建设行政主管部门根据工程合同和进度、以及预算，提出拨款申请，经相关部门审核后，由市建投集中支付。

第五条各级管理部门要加强对保障房建设资金筹集和使用情况的监督检查。对于不按照规定筹集、安排使用和管理保障房建设资金的，要严格按照有关规定进行处理，并依法追究有关责任人员的行政责任。构成犯罪的，依法追究刑事责任。

第四篇：保障房建设的资金管理及项目跟踪审计

谈保障性住房的资金管理及项目跟踪审计保障性住房的建设是为保障和改善民生、实现党的十七大提出“住有所居”目标的重大举措，是促进社会和谐、走中国特色城镇化道路的客观需要，也是保持经济平稳较快发展的有效途径。保障性住房的建设有利于加快解决低收入居民住房困难问题，而且有利于促进房地产市场平稳健康发展；不仅有利于改善城市面貌和城市环境，而且有利于促进社会稳定，是一项一举多得的重大民生工程。

如何把保障性安居工程建成质量过硬、人民群众满意、经得起历史检验的“德政工程”、“民心工程”，是亟需解决的重大课题。笔者认为，加大对保障性住房资金、建设、供应、管理等各环节的管理和监督，推动各项政策措施落实到位，应主要从以下几个方面入手。

一、关注政策执行情况。

重点关注政府及下属相关部门是否认真贯彻落实国务院、省委省政府、市委市政府有关文件精神，加大对保障性安居住房的资金投入；是否制定相关规范性文件，明确工作目标，落实工作责任；是否出台相关费用减免性政策；保障房建设目标是否按计划完成；是否建立完善相关规章制度，是否采取确保项目建设公开、公平、公正、有序的措施。

二、关注资金的管理

资金管理是对资金来源和资金使用进行计划、控制、监督、考核等工作的，特别是对保障房专项资金的管理应本着中央引导、地方推动思路进行，即中央资金引导和考核，地方作为项目实施主体，全过程管理。

对各种专项资金的形成、建立、提取和使用都必须符合国家统一规定，对各种专项资金要单独核算，划清与生产经营性开支的界限，不能互相占用。建立专项资金使用管理责任制，努力提高其使用效率。在资金的使用上，要坚持专款专用，量入为出的原则，使各项专用资金按规定的用途使用并达到预期目的。

保障房项目资金管理还要遵循以下原则：

1．统筹内外财力，突出重点。专项资金的投向要体现公共财政的理念，发挥政府调控功能，突出以社会事业的发展为重点，集中财力办大事。

2．明确范围，分类管理。专项资金种类多、资金量大、涉及面广，要合理界定项目资金管理范围，实行分类管理，明确项目资金管理部门的职责，规范操作。

3．强化监督，讲求绩效。要加强对项目资金事前、事中、事后全过程的管理监督，发挥专项资金效益的最大化，深化财政支出管理，推进财政支出绩效评价工作制度体系的建设。

三、对保障性住房项目应实施全过程跟踪审计

跟踪审计指审计部门自建设项目立项开始至建设项目竣工验收，依法对与建设项目有关的财务收支的真实性、合法性、效益性，分阶段进行跟踪审计监督。通过检查和评价工程建设过程中存在的问题，及时提出审计意见和建议，促进建设部门规范管理，有效地控制工程成本和投资规模，保障建设资金的合理使用，提高建设项目投资效益。跟踪审计立足项目全过程的审计监督，改变了工程竣工后集中一次结算审计的传统审计模式，实现了审计工作从静态向动态转化。

开展工程跟踪审计工作应遵循下列原则：

1．是服从项目总体建设目标。工程项目建设目标包括进度、功能（质量）和投资，跟踪审计时必须明确具体要求，围绕工程项目建设目标开展工作，同时加强对各建设目标分析和评价，做好各建设目标的平衡与优化。

2．是以投资控制为中心。建设项目审计的主要目标是控制投资，因此在进行跟踪审计时应紧紧围绕这个中心开展工作，监督建设资金的运用、投资的控制情况，同时，应用价值工程理论，对设计方案和施工方案进行优化，提出合理化建议，以最大限度地发挥投资效益。

跟踪审计是现代审计的一个重要标志，工程审计应当实现从传统审计向跟踪审计的延伸，将事后审计变为事前、事中和事后的全过程跟踪审计，按照全方位、全过程的审计要求，做到关口前移、全程监控，在全面全过程的审计中找准工程建设中的薄弱环节，以规范工程建设行为，提高工程建设管理水平，促使工期、质量、功能和投资最佳化，争取最佳投资效果。

对保障性住房建设进行跟踪审计，既要跟踪建设资金的管理和使用、工程设计和质量，又要关注住房分配和后续管理以及退出机制的建立等情况，保证中央部署和要求落实到位。

综上，各部门要通过保障性住房项目建设出现的新情况和新问题，从体制、制度层面提出对策，促进完善住房保障政策和制度，进一步规范管理。

第五篇：2万人审计保障房查出五问题近94亿被挪用骗取保障房审计保障房资金被挪用骗取

2万人审计保障房查出五问题近94亿被挪用骗取保障房审计

保障房资金被挪用骗取

2012年、2013年保障房审计结果比较

导读：昨日，审计署发布公告，公布2013年城镇保障性安居工程跟踪审计结果。公告显示，安居工程资金管理和建设运营不断规范、总体情况较好，但一些地方和单位仍存在违反规定或管理不规范等问题，被挪用和骗取的工程资金达93.7亿元，还查出4.75万户不符合条件的家庭违规享受保障性住房实物配租(售)1.93万套。

2万名审计人员投入保障房审计

昨日，审计署社会保障审计司主要负责人表示，自2013年12月至2014年3月，审计署组织全国各级审计机关近2万名审计人员，对31个省(自治区、直辖市)、5个计划单列市和新疆生产建设兵团2013年城镇保障性安居工程的投资、建设、分配、后续管理及相关政策执行情况进行了审计，延伸调查了3.35万个相关单位和企业，以及27.25万户家庭。

该负责人表示，本次审计继续加大对保障性住房分配使用情况的监督力度，重点审查和揭示不符合条件人员违规享受住房保障待遇、保障性住房被挪用或违规销售等问题，共查出4.75万户不符合条件的家庭违规享受保障性住房实物配租(售)1.93万套，较2012年的3.89万套有大幅下降。

审计查出保障房五大问题

该负责人表示，在此次审计中，部分地方和单位在资金管理使用、保障房分配管理、工程用地等方面还存在一些问题。主要表现在五个方面：一是部分项目或单位挪用保障性安居工程资金；二是一些单位和个人套取骗取棚户区改造专项资金和安置住房；三是部分家庭违规享受住房保障待遇；四是一些保障性住房被违规销售或挪作他用；五是一些项目或单位存在未经审批占用农用地、违规获取或处置保障性安居工程用地的问题。

引人关注的是，审计发现共有237个项目或单位挪用资金78.29亿元，另有38个单位和个人套取骗取资金15.41亿元，被挪用、套取骗取的资金总和达到93.7亿元。

个别单位借拆迁安置之机谋利

在分析15.41亿元资金被套取骗取问题的产生原因时，上述负责人提到，国家出台政策采取增加财政补助、加大银行信贷支持、扩大债券融资等措施加快推进棚户区改造，但个别单位和个人编造虚假资料申请资金，或借拆迁安置之机谋取利益，加之相关部门审批上存在疏漏，政策执行不够严格，致使资金被套取骗取。

已追回被挪用资金41.67亿元

审计署有关部门表示，审计署及地方各级审计机关已分别按照各自的审计范围依法出具审计报告和下达了审计决定，要求相关单位纠正问题，并提出了规范棚户区改造项目实施工作、加大资金筹集管理力度、严格保障房分配管理和建设执法监管等建议。对严重违纪违规和涉嫌经济犯罪的问题，审计机关已依法移送纪检监察和公安机关处理。

审计署表示，至2014年5月底，有关地方和单位已追回被骗取、挪用资金41.67亿元，取消不符合条件保障对象资格2.9万户，追回违规领取补贴1712.81万元，收回或清理被违规分配使用的保障性住房1.65万套，补办了22个项目482亩用地批准等手续，完善相关管理制度和规范724项。

问题

1.挪用安居工程资金

概况：237个项目或单位挪用安居工程财政补助、银行贷款、企业债券等专项资金78.29亿元。

案例：审计报告共列出16个挪用安居工程资金的典型案例，其中挪用金额最大的为河北石家庄市地产集团有限公司，挪用资金达到19.21亿元。仅这一家单位挪用的资金量就占到总挪用资金的约四分之一。

审计公告披露，石家庄地产集团公司将挪用的安居工程资金用于支付土地整治费用，增加集团注册资本金等支出，目前资金已经归还。

而挪用金额排名第二的烟台市宏丰置业发展有限公司将项目贷款6亿元对外借出，目前仍在整改中。

2.骗取资金和违规分配

概况：38个单位和部分个人通过虚报资料、重复申报等方式，套取片区棚户区改造资金15.41亿元。55个棚户区改造项目拆迁安置实施不规范，违规分配安置住房933套、发放改造安置资金1291.84万元。

案例：河南新乡投资集团有限公司是这一问题涉及金额最大的单位，该公司通过编造虚假棚户区改造规划、虚估投资额等，以城市棚户区改造名义发行债券9亿元，其中7.77亿元实际用于旅游开发、对外出借和投资等。目前，该公司已归还5000万元，其他正在整改中。

在审计公告披露的违规分配安置住房的典型案例中，辽宁丹东市住房城乡建设委员会是今年保障房审计公告中唯一被点名的政府部门，该部门的相关工作人员弄虚作假、滥用职权，帮助4户家庭违规获取8套棚户区改造回迁安置住房，目前这一问题仍然在整改过程中。

3.违规享受住房保障待遇

概况：4.75万户不符合条件家庭违规享受保障性住房实物配租(售)1.93万套。

案例：黑龙江大兴安岭地区的这一问题最为突出，由于个人申报材料不实、相关部门审核把关不严，该地区共有812户不符合保障条件违规享受廉租住房保障待遇。

目前，已重新审核并取消812户保障资格，追回廉租住房租赁补贴20.41万元，收回保障性住房542套。

4.违规销售使用保障性住房

概况：2.65万套保障性住房被违规销售或挪作其他用途。

案例：安徽蚌埠市的这一问题最为突出，该市淮上区桂花园、槐花园、大板楼危房改造、果园新村、吴小街商贸园区安置房、荷花园、桃花园等7个项目配建廉租住房，共有2390套廉租住房被用于棚户区拆迁周转、临时过渡。

目前，已对住房进行审核清理，并收回307套廉租住房，其他正在整改中。

5.违规占用农用地和处置安居工程用地

概况：71个项目或单位存在未办理转用审批手续占用农用地、违规获取或处置安居工程用地的问题，共涉及土地2033.34亩。

案例：审计公告披露，河南省辉县市常村镇常东、常北、逢春、固春、凝春社区和冀屯镇冀祥社区、百泉镇金河社区、孟庄镇夏峰社区8个公租房建设项目，未办理农用地转用审批手续，违法占用耕地24.26万平方米。

目前，上述问题正在整改中。（编辑：SN064）