现金流量表分析【财务报表分析

第一篇：现金流量表分析【财务报表分析

现金流量表分析【财务报表分析】

2010-09-09 09:48:25 来源：就要财务网 作者：i

1、现金流量表有关定义：

（1）现金：指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。

包括：库存现金、随时可以用于支付的银行存款和其他货币资金。

注意：银行存款和其他货币资金账户中有些不能随时用于支付的存款，如不能随时支取的

定期存款等，不应作为现金，而应列作投资；提前通知金融企业便可支取的定期存

款，则应包括在现金范围内。

（2）现金等价物：指企业持有的期限短（一般指从购买日起，3个月内到期，例如可在证券市

场上流通的3个月内到期的短期债券投资等）、流动性强、易于转换为已知金额现

金、价值变动风险小的投资。

（3）现金流量：现金流量信息能够表明企业经营状况是否良好，资金是否紧缺，企业偿付能力

大小，从而为投资人、债权人、企业管理者提供非常有用的信息。

注意：企业现金形式的转换（如企业从银行提取现金）、现金与现金等价物之间的转换（企

业用现金购买将于3个月内到期的国库券）和非现金各项目之间的增减变动（如用

固定资产对外投资、用存货清偿债务、应付借款利息计提、固定资产折旧等）、都

不构成现金流量；但对于不涉及当期现金收支，却影响企业财务状况或可能在未来

影响企业现金流量的投资、筹资活动应在现金流量表附注中加以说明，如企业以承

担债务形式购置资产和以长期投资偿还债务等。只有现金各项目与非现金各项目之

间的增减变化才构成现金流量，引起现金流量净额的变动。

2、现金流量表的作用：

（1）能够说明企业一定期间现金流入和流出的原因；（2）能够揭示企业的偿债能力和支付股利的能力；（3）能够用以分析企业未来获取现金的能力；

（4）能够分析企业的投资活动、经营活动和筹资活动的现金。

3、现金流量的分类：

（1）经营活动的现金流量：

流入：

A、销售商品提供劳务收到的现金（不含收到增值税销项税；扣除销售退回支付的现金）；

B、收到的租金；

C、收到的增值税销项税额和退回的增值税款； D、收到的除增值税以外的其他税费返还。

流出：

A、购买商品接受劳务支付的现金（不含能够抵扣增值税销项税额的进项税额；扣除因

购货退回收到的现金）； B、经营租赁所支付的现金；

C、支付的增值税款（不包括不能抵扣增值税销项税额的进项税额）； D、支付的所得税款；

E、支付的除增值税、所得税以外的其他税费。（2）投资活动的现金流量：

流入：

A、收回投资所收到的现金；

B、分得股利或例如所收到的现金； C、取得债券利息收入所收到的现金；

D、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额。注：如为负数，应作为投资活动现金流出项目反映。

流出：

A、购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金； B、权益性投资所支付的现金； C、债券性投资所支付的现金。

注意：

A、企业固定资产报废或出售固定资产所获得现金收入以及与之相关而发生的现金流

出，应列入投资活动产生的现金流量；

B、投资活动是指企业长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及处置活动

（因已经将包括现金等价物范围内的投资视同现金）。（3）筹资活动的现金流量：

流入：

A、吸收权益性投资所收到的现金； B、发行债券所收到的现金； C、借款所收到的现金。

流出：

A、偿还债务所支付的现金； B、发生筹资费用所支付的现金； C、分配股利或利润所支付的现金； D、偿还利息所支付的现金； E、融资租赁所支付的现金； F、减少注册资本所支付的现金。

注意：

A、筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动； B、其中资本包括：实收资本（股本）、资本溢价（股本溢价）；

债务指企业对外举债所借入款项，如发行债券、向金融企业借入款项及偿还债务等。

C、企业支付的作为财务费用核算的借款利息支出，应列为筹资活动的现金流量。

4、现金流量表的编制原则：

（1）应分别反映经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的总额及它们相抵后的结果。

（2）现金流量表一般应当以总额反映，可以全面揭示企业现金流量的方向、规模和结构。

下列项目以现金流入和流出相抵后的净额反映：

A、对于那些代客户收取或支付的现金，以净额列示。

如：证券公司代收客户证券买卖交割费、印花税等；旅游公司代旅客支付的房费、餐

费、交通费、文娱费、行李托运费、门票费、票务费、签证费等费用。支付的这

些费用应从现金收入中扣除，以净额列示。

B、对周转快、金额大、期限短的项目的现金收入和现金支出应当以净额列示。

如：银行发放的短期贷款和吸收的活期储蓄存款等。C、对某些金额不大的项目可以净额列示。

如：企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产发生的现金流入和相关的现金流出

可以相抵后以净额列示。

（3）合理划分经营活动、投资活动和筹资活动。

A、如取得债券利息收入和股利收入划为投资活动；把偿付利息和支付股利划为筹资活动；

把处置固定资产取得的现金净额划为投资活动，而不属于经营活动。B、交纳所得税通常将其作为经营活动的现金流量；对于自然灾害损失和保险赔款，若能

分清属于固定资产的保险索赔，通常作为投资活动的现金流量；若不能分清，则归为

经营活动的现金流量。

C、划分标准一旦确定后，要一贯性地遵守这一划分标准。（4）外币现金流量应当折算为人民币反映。

注：汇率采用现金流量发生日或加权平均汇率折算；汇率变动对现金的影响，应作为调节

项目，单独列示。

（5）在采用直接法编制现金流量表的情况下，与净利润有关的经营活动产生的现金流量的过程

在表外附注中反映。

（6）不涉及现金收支的投资和筹资活动不反映在现金流量表中，而应在报表附注中反映。

5、特殊行业现金流量的会计处理：

（1）购买或处置子公司及其他营业单位的会计处理：

A、购买或处置子公司及其他营业单位产生的现金流量，应作为投资活动单独列示。B、购买或处置子公司及其他营业单位所支付或收到的现金总额，应扣除因购买或处置取得

或支付的现金，以净额列示。

C、企业应在会计报表附注中以总额披露当期购买或处置子公司及其他营业单位的下列信

息：购买或处置价格、购买或处置价格中以现金支付的部分、购买或处置子公司及其他

营业单位所取得的现金、购买或处置子公司及其他营业单位按主要类别分类的非现金资

产和负债。

（2）金融、保险企业的现金流量的会计处理：

经营活动的现金流量：

A、对外发放的贷款和收回的贷款本金； B、吸收的存款和支付的存款本金； C、同业存款及存放同业款项； D、向其他金融企业拆借的资金； E、利息收入和利息支出；

F、收回的已于前期核销的贷款；

G、经营债券业务的企业，买卖证券所收到或支出的现金； H、融资租赁所收到的现金；

I、保险企业的与保险金、保险索赔、年金退款和其他保险利益条款有关的现金流入和现金

支出项目。

金融企业下列项目应以净额列示： A、短期贷款发放与收回的贷款本金； B、活期存款和存放同业款项的存取； C、同业存款和同业款项的存取； D、向其他金融企业拆借的资金； E、委托存款与委托贷款；

F、经营证券业务企业的证券买人与卖出。

6、现金流量表的编制方法（直接根据有关科目记录分析填列）：

（1）经营活动产生的现金流量的编制方法： A、销售商品、提供劳务收到的现金：

包括：收回当期和前期的销售货款和劳务收入款及转让应收票据所得的现金收入。

注意：发生销货退回（包括本期退回本期和前期）而支付的现金应从销售商品或提供劳

务收入中扣除；本项目不包括随销售收入和劳务收入一起收到的增值税销项税额

以及因销售退回而实际退回的增值税。

科目：现金、银行存款、应收账款、应收票据、预收账款、主营（其他）业务收入等。

公式：销售商品、提供劳务收到的现金＝当期销售商品或提供劳务收到的现金收入＋当

期收到前期的应收账款＋当期收到前期的应收票据＋当期的预收账款－当期

因销售退回而支付的现金＋当期收回前期核销的坏账损失

注：上述除坏账损失外，不包括与收入同时应收的增值税销项税额。

销售商品、提供劳务收到的现金＝当期销售商品、提供劳务收入（不含销售退回

冲减的销售收入）＋（应收账款期初余额－应收账款期末余额）＋（应收票据

期初余额－应收票据期末余额）＋（预收账款期末余额－预收账款期初余额）

－当期销售退回支付的现金＋当期收回前期核销的坏账损失－当期实际核销

的坏账损失－以非现金资产清偿债务减少的应收账款和应收票据＋当期增加

的应收账款、应收票据中含的增值税销项税额－当期减少的应收账款、应收票

据中含的增值税销项税额

注：上述应收账款、应收票据中如有当期销货退回的，应从本项目中扣除；当期

应收票据贴现而发生贴现利息的，应从本项目中扣除。B、收到的租金：

反映企业收到的经营租赁的租金收入。

科目：现金、银行存款、其他业务收入等。C、收到的增值税销项税额和退回的增值税款：

反映企业销售商品收到的增值税销项税额以及出口产品按规定退税而取得的现金。

科目：现金、银行存款、应收账款、应收票据、应交税金－应交增值税（出口退税）、主营业务收入、其他业务收入等。D、收到的除增值税以外的其他税费返还：

反映企业实际收到的所得税、消费税、关税和教育费附加返还款等。

科目：现金、银行存款、其他应交款、应交税金等。E、收到的其他与经营活动有关的现金：

如：罚款收入、逾期未退还出租和出借包装物没收的押金收入、流动资产损失中由个人

赔偿的现金收入等。

科目：现金、银行存款、其他应付款、其他应收款、营业外收入等。F、购买商品、接受劳务支付的现金：

包括：当期购买商品、接受劳务支付的现金，当期支付的前期购买商品、接受劳务的应

付款，以及购买商品、接受劳务而预付的现金等。

注意：因购买商品或接受劳务而同时支付的能够抵扣增值税销项税额的进项税额，在“支

付的增值税额”项目反映，不包括在本项目中；但其中所含的增值税进项税额不

能抵扣增值税销项税的，则仍在本项目中反映；当期因购货退回收到的现金（不

含收到可以抵扣增值税销项税额的增值税进项税额）应从本项目中扣除。

科目：现金、银行存款、在途材料、原材料、应付账款、应付票据等。

公式：购买商品、接受劳务支付的现金＝当期购买商品、接受劳务支付的现金＋当期支

付前期的应付款＋当期支付前期的应付票据＋当期预付的账款－当期因购货

退回收到的现金

购买商品、接受劳务支付的现金＝本期销售成本＋（存货期末余额－存货期初余

额）＋（应付账款期初余额－应付账款期末余额）＋（应付票据期初余额－应

付票据期末余额）＋（预付账款期末余额－预付账款期初余额）－购货退回收

到的现金－本期以非现金资产清偿债务减少的应付账款、应付票据

注：上述所列各项均不包括可以抵扣增值税销项税额的增值税进项税额。G、经营租赁支付的现金：

反映企业当期实际支付的经营租赁租金，本项目不包括融资租赁支付的租金。H、支付给职工以及为职工支付的现金：

包括：支付给职工的工资（含奖金和补贴等）、支付给职工的其他现金（如养老、失业

等社会保险基金，为职工交纳的商业保险金等）。

注意：在建工程人员的工资及奖金应在“购建固定资产支付的现金”反映，不在本项目。

科目：现金、银行存款、管理费用、应付工资、应付福利费等。I、支付的增值税款：

反映企业购买商品实际支付的能够抵扣增值税销项税额的增值税进项税额，以及实际交

纳的增值税税款。

注意：投资活动支付的增值税应在投资活动现金流量表中列示，不在本项目反映；向小

规模纳税人购买商品支付的增值税额以及虽属于一般纳税人，但不符合抵扣条件

的，不包括在本项目；一般纳税人购货退回收到的现金中属于增值税额部分，也

不包括在本项目中。

科目：现金、银行存款、应付账款、应付票据、应交税金等。J、支付的所得税款：

反映企业当期实际支付的所得税，但本期退回的所得税不在本项目反映，应在“收到增

值税以外的其他税费返还”项目中列示。

科目：根据“应交税金－应交所得税”科目借方发生额分析填列。K、支付的除增值税、所得税以外的其他税费：

包括：本期发生的并实际支出的税金和当期支付以前各期发生的税金以及预付的税金。

如：支付的教育费附加、印花税、房产税、车船使用税、消费税、营业税等。

科目：现金、银行存款、其他应交款、待摊费用、应交税金等。L、支付的其他与经营活动有关的现金：

包括：罚款支出、支付的差旅费和办公费现金支出、支付的财产保险费等。

科目：现金、银行存款、管理费用、产品销售费用、制造费用、营业外支出等。（2）投资活动产生的现金流量的编制方法： A、收回投资所收到的现金：

注意：投资本金和投资收益都在本项目反映；债券本金收回也在本项目核算，而债券利

息在“取得债券利息收入所收到的现金”单独反映；收回的非现金资产，不涉及

现金流量的变动，不在本项目内反映，在现金流量表附注中“不涉及现金收支的

投资与筹资活动”项目中反映。

科目：现金、银行存款、短期投资、长期投资（债券投资、股票投资、其他投资）等。

B、分得股利或利润所收到的现金：

科目：现金、银行存款、投资收益、长期投资（债券投资、股票投资、其他投资）等。

C、取得债券利息收入收到的现金：

注意：现金等价物范围内的债券投资利息收入也在本项目反映。

科目：现金、银行存款、短期投资、长期投资（应计利息）等。D、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额：

包括：固定资产报废、毁损的变卖收益以及遭受灾害而收到的保险赔款收入等。

注意：如本项目为负数，则作为投资活动现金流出项目反映，列在“支付的其他与投资

活动有关的现金”项目中。

科目：现金、银行存款、固定资产清理、其他业务收入等。E、购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金：

包括：购建固定资产包括购买机器设备和增值税及建造工程工资等现金支出；

购建无形资产包括企业购入或自创取得各种无形资产的实际现金支出。

注意：融资租赁租入固定资产所支付的租金，以及为购建固定资产而发生的借款利息资

本化的部分，不在本项目核算，而应在筹资活动产生的现金流量表中单独反映。

科目：现金、银行存款、固定资产、无形资产、在建工程等。

F、权益性投资所支付的现金：

反映企业购买股票等权益性投资所支付的现金，包括支付的佣金、手续费等附加费用。

科目：现金、银行存款、短期投资、长期投资（股票投资、其他投资）等。G、债权性投资支付的现金：

反映企业购买除现金等价物以外的债权而实际支付的现金。

科目：现金、银行存款、短期投资（债券投资）、长期投资（债券投资）等。H、收到的其他与投资活动有关的现金：

科目：现金、银行存款和有关科目的记录分析填列等。（3）筹资活动产生的现金流量的编制方法： A、吸收权益性投资所收到的现金：

反映企业通过股票等发行方式筹集资本所收到的现金。

注意：股份有限公司公开募集股份，须委托金融企业进行公开发行，由金融企业直接支

付的手续费、宣传费、咨询费、印刷费等费用，从发行股票取得的现金收入中扣

除，以净额列示；以发行股票方式筹集资本而由企业直接支付的审计、咨询等费

用，不从本项目中扣除，而在“发生筹集费用所支付的现金”项目中反映。

科目：现金、银行存款、实收资本（股本）、资本公积等。B、发行债券所收到的现金：

注意：委托金融企业发行债券所花费的费用，处理方法同股票以净额列示。

科目：现金、银行存款、应付债券等。C、借款所收到的现金：

科目：现金、银行存款、短期借款、长期借款等。D、偿还债务所支付的现金：

包括：归还金融企业借款、偿付企业到期的债券等。

注意：本项目按当期实际支付的偿债进金额填列；对于以非现金偿付的债务应在报表附

注中说明；因借款而发生的利息支出，不应在本项目反映，而列入“偿付利息所

支付的现金”项目中。

科目：现金、银行存款、短期借款、长期借款等。E、发生筹资费用所支付的现金：

包括：咨询费、公证费、印刷费等。

注意：不包括利息支出和股利支出；由金融企业代付的发行费用，应在筹资款中抵扣。

科目：现金、银行存款、财务费用、在建工程等。F、分配股利或利润所支付的现金：

科目：现金、银行存款、应付股利、应付利润等。G、偿付利息所支付的现金：

包括：为购建固定资产举借的作为资本化的利息和为经营活动举借的财务利息。

科目：现金、银行存款、财务费用（利息）、预提费用（利息）、在建工程、长期借款、应付债券（利息）等。H、融资租赁所支付的现金：

包括：支付的当期应付租金和前期应付未付而于本期支付的租金。

科目：现金、银行存款、长期应付款等。I、减少注册资本所支付的现金：

科目：现金、银行存款、实收资本（股本）等。J、收到的其他与融资活动有关的现金：

支付的其他与融资活动有关的现金： K、汇率变动产生的现金流量净额：（4）补充资料的填列方法：

A、不涉及现金收支的投资和筹资活动：

对于不涉及当期现金收支，但影响企业财务状况或可能在未来影响企业现金流量的重大

投资、筹资活动，也应在报表附注中加以说明。如融资租赁设备，记入“长期应付款”

账户，当期并不支付设备款及租金，但以后各期必须为此支付现金，从而在一定期间内

形成了一项固定的现金支出。

包括：以固定资产偿还债务、以对外投资偿还债务、以固定资产进行长期投资、以存货

偿还债务、融资租赁固定资产、接受捐赠非现金资产等。B、将净利润调节为经营活动的现金流量： a、调节方法：

通过债权债务变动、存货变动、应计及递延项目投资和筹资现金流量相关的收益和

费用，将净利润调节到经营活动的现金流量。b、调整的主要项目：

计提的坏账准备或转销的坏账、固定资产折旧、无形资产摊销、处置无形资产和固

定资产以及其他长期资产的损益、固定资产报废损失、财务费用、投资收益、递延

税款、存货、经营性应收项目、经营性应付项目、增值税净额。c、调节公式：

经营活动产生的现金流量净额＝净利润＋计提坏账准备或转销的坏账＋当期计提的

固定资产折旧＋无形资产摊销＋处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失

（－收益）＋固定资产报废损失＋财务费用＋投资损失（－收益）＋递延税款贷项

（－借项）＋存货的减少（－增加）＋经营性应收项目的减少（－增加）＋经营性

应付项目的增加（－减少）＋增值税增加净额（－减少净额）＋其他不减少现金

的费用、损失

注：当期计提的固定资产折旧，仅指计入成本费用的固定资产折旧，不包括计入在

建工程的固定资产折旧；计入成本费用的这部分固定资产折旧，在这里以金额

调整，对当期计提，但仍停留在存货中的固定资产折旧额，将通过存货项目予

以调整。

公式中的增值税增加净额，是指本期收到的增值税款与支付的增值税款之间的

差额，不包括应收未收和应付未付的增值税款；经营性应收/应付项目不包括非

经营性应收/应付项目，如在建工程产生的。C、现金流量净增加额：

通过对现金、银行存款、其他货币资金科目以及现金等价物的期末余额与期初余额比较

得来的；但不能随时用于支付的存款，应当作为投资处理。

7、现金流量表的编制方法（工作底稿法）：

（1）定义：是以工作底稿为手段，以利润表和资产负债表数据为基础，对每一个项目进行分析

并编制调整分录，借以编制现金流量表的方法。（2）步骤：

A、将资产负债表各项目的期初数和期末数过入工作底稿的期初数栏和期末数栏。B、对当期业务进行分析并编制调整分录。

调整分录大体可分为三类：

a、涉及利润表中的收入、成本和费用项目以及资产负债表中的资产、负债及所有者权益

项目，通过调整，将权责发生制下的收入费用转换为以现金为基础的收入费用；

b、涉及资产负债表和现金流量表中的投资筹资项目，反映投资和筹资活动的现金流量；

c、涉及利润表和现金流量的投资、筹资项目，目的是将利润表中有关投资和筹资方面的

收入和费用列入现金流量表的投资、筹资现金流量中去。

注：对不涉及现金收支的一些事项，也需要编制调整分录。C、将调整分录过入工作底稿中的相应部分。

D、核对调整分录，借贷合计应当相等，资产负债表项目期初数加减调整分录中的借贷金额

后，应当等于期末数。

E、根据工作底稿中的现金流量表项目部分编制正式的现金流量表。（3）调整分录：

A、分析调整产品销售收入：

借：经营活动现金流量－销售商品收到的现金

应收账款－货款 －增值税 贷：产品销售收入

应收票据－货款

未交税金

B、分析调整产品销售成本； C、计算产品销售费用付现；

D、调整本年产品销售税金及附加； E、调整管理费用； F、调整财务费用； G、分析调整投资收益； H、分析调整所得税；

借：所得税 贷：未交税金 I、分析调整营业外收入； J、分析调整营业外支出； K、分析调整坏账准备； L、分析调整待摊费用； M、分析调整固定资产； N、分析调整累计折旧； O、分析调整在建工程； P、分析调整无形资产； Q、分析调整短期借款； R、分析调整应付工资； S、分析调整应付福利费； T、分析调整未交税金； U、分析调整预提费用； V、分析调整长期借款； W、结转净利润；

借：净利润 贷：未分配利润 X、提前盈余公积；

借：未分配利润 贷：盈余公积 Y、最后调整现金净变化额。

借：现金 贷：现金净增加额

借：现金净减少额 贷：现金

8、现金流量表的编制方法（T形账户法）：

（1）定义：是通过资产负债表和利润表的非现金项目，以及现金及现金等价物分别开设T形账

户为手段，以利润表和资产负债表为基础，对每一项目进行分析并编制调整分录，从而编制出现金流量表的一种方法。（2）步骤：

A、为所有资产负债表和利润表的非现金项目分别开设T形账户，并将各自的期末期初变动

数过入其账户。

B、开设一个大的“现金及现金等价物”T形账户，过入期末期初变动数。该账户每边设计

经营活动、投资活动和筹资活动三个部分，左边记现金流入，右边记现金流出。C、以利润表项目为基础，结合资产负债表分析每一个非现金项目的增减变动，并据此编制

调整分录。

D、将调整分录过入各T形账户，并进行核对。该账户借贷相抵后的余额与原先过入的期末

期初变动数应当一致。

E、根据大的“现金及现金等价物”T形账户的记录编制正式的现金流量表。

9、现金流量表分析：

（1）现金流量表的综合分析方法：

会计恒等式：

由：C＋WC＋FA－ADEPR＋IA＋OLA＝D＋DT＋E 得：C＝D＋DT＋E－WC－FA＋ADEPR－IA－OLA 注：C：现金及现金等价物 WC：除C以外的营运资本 FA：固定资产原值 ADEPR：累计折旧 IA：无形资产 OLA：其他长期资产 D：长期负债 DT：递延税款 E：所有者权益（2）现金流量表比率分析：

A、现金流量的充足性和财务弹性分析：

a、现金流量满足率＝营业活动现金流量净额/投资活动现金流量净额×100％ b、股利支付率＝营业活动现金流量净额/股利支付额×100％

c、长期负债偿还率＝（支付债券本金＋清偿长期借款本金）/ 长期负债总额×100％

d、固定资产再投资率＝购建固定资产支出总额/营业活动现金流量净额 e、债务保障率＝全部负债总额/营业活动现金流量净额 f、折旧影响系数＝折旧额/营业活动现金流量净额

注：该系数应高于固定资产再投资率，才能保障现有资产的增值和完整。g、现金自给率：亦称现金流量适当率，具体说，即经营活动现金流量净额除以3～5年

的（资本支出＋存货增量＋现金股利）平均值。h、经营活动现金净流量对资本性支出的比率： I、经营活动现金净流量对现金股利的比率：

J、现金再投资比率＝（经营活动现金净流量－现金股利）/（长期资产＋营运资本）

注：一般认为，该比率达到10％左右是最为理想的。B、现金流动的有效性分析：

a、销货现金流量比＝营业活动现金流量净额/销货总额 b、营运指数＝净利润/营业活动现金流量净额 c、现金报酬率＝企业净现金流量/资产总额

d、主营业务现金比率＝经营活动现金净流量/主营业务收入净额 C、收益质量分析：

a、营业活动收益质量＝经营活动现金净流量/营业收益

可分解为：营业活动收益质量＝主营业务现金比率/主营业务营业收益率

注：如果该比率大于1，则说明主营业务收入中，现金含量高于营业收益含量，盈利

质量较高；反之，盈利质量较低。

b、经营现金折旧比率＝（当期折旧费用＋当期摊销费用）/ 经营活动现金净流量

注：该比率旨在反映公司经营活动产生的现金净流量的稳定性，比率越大，稳定性

越好；反之则说明其现金净流量的波动性可能越大。如果该比率大于1，则说明

净收益减去追加的营运资本小于0，即当期的净收益还不够追加营运资本的需

要，或者说明企业的营运资本投资水平相对于净收益而言比较大。D、现金流量的结构分析：

现金流量结构比率＝经营活动现金净流量/当期现金及现金等价物净增加

注：该比率越高，说明经营活动创造的净现金流量作为现金资源的主源泉的作用明显，企业持续、稳定创造现金流量的能力较强；反之，则企业面临较为严重的现金短缺。

如果该比率大于1，则说明企业的筹资活动现金净流量、投资活动现金净流量至少

一个为负，企业经营活动现金净流量能够为投资、偿还债务本息或支付股利提供现

金资源。

E、现金流量增长分析：

现金流量增长率＝（本期经营活动现金净流量－上期经营活动现金净流量）÷上期经营

活动现金净流量（3）运用结构法分析现金流量表：

A、计算现金流入总额和现金流出总额；

B、计算各现金流入项目和各现金流出项目占现金流入总额和现金流出总额的比例； C、分析各类现金流入和各类现金流出小计占现金流入总额和现金流出总额的比例； D、按比例大小或比例变动大小，找出重要项目进行重要分析。

注：财务人员根据不同的分析目的，选取相应的指标进行计算分析。（4）运用趋势法分析现金流量表：

A、现金流量表趋势分析要求对不同时期（2年或2年以上，5年较好，有时甚至10年）的

现金流量表进行比较分析。常用方法：比较分析、结构百分比分析和定基百分比分析。

B、现金流量表的趋势分析主营关注以下几个方面： a、经营活动现金流量趋势：

Ⅰ、尤其要注意那种账面有盈余但经营活动现金流量长期紧张的公司，往往是虚假繁

荣或者有很大的经营风险。

Ⅱ、分析经营活动的现金流量趋势，一是要与企业净利润的增长趋势相联系；二是要

分别分析各经营活动现金流入项目与现金流出项目的增长趋势，以找出经营活动

现金流量净额变动的主要原因。b、投资活动现金流量趋势：

Ⅰ、投资活动现金流量分析的重点：一是考察企业投资活动的现金流向，比如主要用

于企业内部生产能力的扩张，还是用于对外投资扩张；二是考察企业投资活动所

需现金的主要来源。

Ⅱ、要注意结合筹资活动现金流量趋势分析和经营活动现金流量趋势分析。c、筹资活动现金流量趋势：（5）现金流量表分析应注意事项：

A、现金流量表的分析应结合其他报表进行。B、现金流量表的分析应符合国情。

C、现金理论表的分析应结合整个经济环境。D、现金流量表分析方法可交叉使用。

E、现金流量表的分析立足于本期的现金流量与存量。

F、盈利信息和现金流量信息即不能相排斥，也不能相替代。G、现金流量表分析中应融入企业对社会贡献能力分析。

纳税贡献率＝（支付的增值税款＋支付的所得税款＋支付的其他税费）/平均净资产

就业贡献率＝支付给职工以及为职工支付的现金/平均净资产

注：也可用绝对值（不除平均净资产）来考察企业的社会贡献水平。

纳税贡献率用来衡量企业运用全部净资产为国家、社会创造或支付价值的能力；

就业贡献率用来衡量企业运用全部净资产为为社会公众提供就业的能力。H、重视对现金流量表附注的分析。

我国现金流量表主表以直接法编制，附表以间接法编制

第二篇：现金流量表分析

如何进行现金流量表分析

摘要：在日益崇尚“增值为金，现金至尊”的现代理财的环境中，现金流量表的分析对于信息使用者来说是变得越来越重要。在现代企业的发展过程中，现金流是决定企业的兴衰存亡，最能反映企业本质的是现金流，在众多价值评价指标中基于现金流的评价是最具权威性。

关键词：现金流量表

比率分析 投资 决策

现金流量表是指企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出相关信息的报表。现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的银行存款，即企业可能随时用于支付的货币资金，它是现金流量表主要的编制基础。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金流量是某一段时间内企业现金和现金等价物流入和流出的数量。

一、现金流量表的目的及其财务意义

1、现金流量表目的

现金流量表是反映企业一定会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物所产生的影响。现金流量表是财务报表的一个重要组成部分，无论是企业的经营者还是企业投资者、债权人、政府有关部门以及其他报表使用者，对现金流量表的分析都具有十分重要的意义。

2、财务意义

作为投资者都是希望能够在投资过程中获取利润，而不是盲目的投资，要想从投资中带来更大的利益，不仅仅是对资产负债表、利润表、所有者权益变动表及其附注进行分析，对现金流量表的分析也是必不可少。通过现金流量表进行对企业偿债能力、获利能力、收益质量、支付能力及其预测它的未来现金流量都具有重要的意义。

二、现金流量表填列方法及构成部分

1、填列方法

列报现金流量表有直接法、间接法两种，采用直接法便于直接分析经营现金流量，预测企业的现金流量的未来前景；而间接法则利于净利润与经营活动现金流量净额作比较，分析二者的差异，分析净利润的现金含量。若以直接法为依据，现金流量表被划分为经营活动、投资活动、和筹资活动三部分，每类活动又分为各具体项目，这些项目从没同角度反映企业业务活动的流入与流出，更容易提示企业的风险，反映企业的真实状况，弥补资产负债表和利润表提供信息的不足之处，为利益相关决策提供有力依据。

2、构成部分

对现金流量表的分析首先应考虑它所包含的内容，然后再进行具体的分析，包括经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。由于经营活动、投资活动和筹资活动在企业资金周转过程中发挥不同的作用，具有不同的质量特征，因此分析的侧重点也有所不同。

2.1、经营活动产生的现金流量

首先经营活动现金流量是一个企业的供给血液的系统，也是企业最为稳定最应该被寄予希望维持企业经常的资金流入及流出以及需要扩大企业的再生产力的最好补充源。

其次将销售商品、提供劳务收到的现 金与购进商品。接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力较强。

其次将销售商品、提供劳务所收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，这样就可以反映出该企业的产品销售现款占经营活动流入的现金的比例到底有大，如果所占比例较大，则说明它的主营业务较突出，产品的营销状况较好。

最后将本期经营活动现金净流量与上期进行对比，若增长率越高，那说明企业的发展情况越好。

通过经营活动来实现企业税后核心利润的所有交易及其事项。由于不同行业的营业特点的差异，那么经营活动的内容也有一定的差异，这样在分析现金流的主要方式也就有所不同。

例如：有限公司（以下简称M公司）1998年年报（报表数据省略）为例加以说明。现金流量表分析的首要任务是分析各项活动中谁占主导，如M公司现金总流入中经营性流入占50%，投资流入占20%，筹资流入占30%，说明经营活动占有重要地位，筹资活动也是该企业现金流入来源的重要方面。

2.2、投资活动产生的现金流量

企业投资活动的现金流量应在整体上反映企业的对内、对外投资扩张、战略及其实施状况，并能够反映企业对外投资现金流的回报状况。与经营活动现金流量的不同，大部分投资出售变现或收益回收通常具有一定的滞后性，本期投资引发的现金流出很难在当期一次性全部补偿。因此，该部分现金净流量并非绝对要求大于0，而应该具体问题具体分析：在投资活动产生的现金净流量小于0时，我们应重点关注个把投资方向，以及投资活动是否符合企业的长期规划和短期计划；当期投资活动产生的现金净流量大于0时，我们则应关注收回投资的盈利性。

2.3、筹资活动产生的现金流量

对于筹资活动中的现金净流量来说，它的现金净流量越大，企业的所面临偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，那么不仅不会面临偿债压力，反而资金实力更强。所以在进行分析中，可以将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入进行对比，若所占比例较大，那就说明企业资金实力增强，财务风险降低，反之则相反。

某生产型企业，它所生产的产品所需的几个环节：供、产、销这三个阶段，那么它的现金流主要部分就会在经营活动中产生。当然投资活动也会产生现金流量，但相对于经营活动而言，投资活动现金流入量更大程度地取决于被投资者的现金支付能力，投资像对经营活动的现金流量那样有直接的控制能力，因此，投资活动产生的现金流入量通常被当作“意外的惊喜”，这样分析更有利于企业掌握对现金流量规划的主动性。

三、财务指标分析

1、企业偿债能力分析

偿债能力的分析对企业及其相关的信息使用者都具有非常重要的意义，通过它的分析可以判断到期的本息的收回情况，以及企业的信誉度，银行及其它金融机构是否愿意发放贷款及相关投资者是否愿意进行投资等。偿债能力的强弱反映其履约能力的强弱，如果企业的偿债能力强，经营业务也就能够很好的完成，经济利益能够得到很好的提升。评价企业偿债能力指标主要有：现金与负债总额比率、到期债务本息偿付比率

1.1、现金与负债总额比率

现金与负债总额比率=经营活动现金净流量/负债总额

现金与负债总额比率主要是反映企业所能够承担的债务规模的大小。该比率越高，企业所能承担的债务的规模越大：反之越小。

1.2、到期债务本息偿付比率 指的是企业的经营活动现金净流量对本期到期债务和利息支出的保障程度。其计算公式如下： 到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/（本期到期债务+利息支出）

到期债务本息偿付比率越大，企业偿付到期债务的能力就越强；若到期债务本息偿付比率小于1，则表明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期债务本息，企业必须依靠投资活动与筹资活动的现金流入才能保证债务的偿还。

2、企业获利能力分析

企业的获利能力关乎企业是否能够持续经营问题，通过现金流反映企业的资金是否能够得到合理的运用。获取现金能力分析的指标主要有：每月销售现金净流入、每股经营现金流量和全部资产现金回收率。那么它的公式如下：

2.1、每月销售现金净流入

每月销售现金净流入是反映企业通过销售获取现金的能力。在主营业务保持不变的情况下，随着经营活动现金净流量的增加，每月销售现金净流入也会不断增加；若使经营活动现金净流量保持不变，主营业务收入增加，每月销售现金净流入则会下降。

每月销售现金净流入=经营活动现金净流量/主营业务收入

2.2、全部资金回收率

该指标是指作为每股盈利的支付保障的现金流量，因而每股经营现金流量指标越高越为股东们所乐意接受。

每股经营现金流量=（经营活动现金净流量—优先股股利）/发行在外的普通股股数*100% 2.3、该指标反映企业运用全部资获取现金的能力。

全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/全部资产

3、企业收益质量分析

评价收益质量的财务比率是营运指数，它是经营活动产生的现金净流量与经营所得现金的比值。相关指标有：销售现金比率、盈利现金比率，其计算公式如下：

3.1、销售现金比率

销售现金比率=经营活动现金净流量/营业收入

通过该比率反映了企业从每一元销售中所实现的净现金收入，同时也体现了企业应收款项的回收效率。该比率越大，表明企业的收益质量越高，企业应收款项回收的效率越高。反之则越低

3.2、盈利现金比率

盈利现金比率=经营活动现金净流量/同口径核心利润

同口径核心利润=核心利润+财务费用—所得税

通过该 比率反映了企业核心利润创造经营活动现金流量的质量。该比率越大，企业的收益质量越高；反之则收益质量就越低。如果比率过小，即使企业利润可观，分析者也该注意分析企业获取经营活动现金流量的能力是否存在问题，是否会影响到企业的发展乃至生存。

4、企业支付能力分析

企业在其生产经营过程中，除了用现金偿还借款外，还需要用现金购买材料、商品、支付工资等各种经营费用，对投资者的股利、利息及利润进行支付等。故而只有足够的现金来支付这些款项，那么企业正常生产经营活动就不能顺利进行，企业就无法得到更好的成长与发展，投资者也无法得到投资的回报，所以无论是企业的债权人，还是债务人都非常关心企业的支付能力，从而通过分析现金流量表了解企业的支付能力。该指标有：净现金流量比率，其计算公式如下：

净现金流量比率=经营活动产生的现金流量/（资本支出+存货增加额+现金股利）

该指标比率大于1，表明企业来自经营活动的现金流量能够满足日常基本需要：比率小于1时，说明企业来自在经营活动的现金流量不能满足需要，必须向外融资。

5、预测企业未来现金流量

现金流量关乎企业的生存与发展，要想知道企业是否还能够持续经营，是否能带来经济利益，是否能够有更好的发展前途，就不仅仅是结合当前的现金流量表，还更应该与历史流量表进行综合性分析，以便能够合理规划企业现金收支，协调现金收支与经营的关系，保持现金收支平衡和偿债能力，同时也为现金控制提供依据以及能够进行更好的让企业处于良好状态。

四、阅读现金流量表时，应注意以下几个问题：

1、相对于筹资活动和投资活动现金流量，经营活动现金流量是企业主要经营活动，其发生频率较高，有利于预测企业未来现金流量。一般情况下经营活动现金流量应该为正值。因为绝大部分动现金流都是主营业务活所形成的，所以，通过与主营业务利润或者营业利润的比较分析，可以查看公司利润的现金含量，进而来检测公司现金周围状况。

2、净现金流量与资产负债表中货币资金之间的关系。

五、比较会计报表分析现金流量趋势

比较会计报表是趋势分析中常用的一种分析手段，对于现金流量表的比较分析，可以选取最近两期或数期的数据进行比较，分析企业现金流量的变动趋势。具体分析时，可以采用横向比较分析或纵向比较分析方法进行。横向比较分析是对现金流量表内每个项目的本期与基期的金额进行比较，揭示差距，观察和分析企业现金流量的变化趋势。纵向比较分析是将各期会计报表换算成结构百分比形式，再逐项比较分析各项目所占整体比重的变化发展趋势。

[1] 陈金龙 李四能 《财务管理》 机械工业出版社 2009

[2]

张新民 王秀丽 《财务报表分析》 高等教育出版社 2011

[3] 周俊华 《浅谈现金流量表的编制与分析》 大众商务报 2010

第三篇：现金流量表分析

从上面的表格可以看出，从右到左，经营活动产生的现金流量净额逐年递增，经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余。这是现金流量质量的最好状态。它不仅意味着企业正常的购、产、销带来的现金流入能够支付因经营活动而引起的货币流出、补偿全部当期的非现金消耗性成本，而且还有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。表明tcl集团所生产的产品适销对路，市场占有率高，销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上。

从这两个表可以看出投资活动产生的现金流量小于零。这意味着企业在购建固定资产、无形资产、其他长期资产以及对外投资等方面所支付的现金之和，大于企业在收回投资、取得投资收益、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。主要是因为tcl集团正处于发展阶段，企业需要大量的现金，一方面用来购买生产经营所需要的物资，另一方面用来对外投资以扩大生产经营的规模。

从这两个表可以看出筹资活动产生的现金流量大于零。这意味着企业处于发展阶段，对现金的需求大，经营活动获取现金的能力还不够强，因此企业对现金流量的需求还需要通过筹资活动来解决，一般采取不分配、低股利或满足生产经营需求后再分配的剩余股利政策，所以这一阶段股权性筹资的现金流入量远大于现金流出量。2013-2015年筹资活动产生的现金净额逐年上升表明企业筹措资金的能力变强。

其中，2013年的筹资活动产生的现金净额为负数，我们通过查阅资料得知TCL集团2013年实现营业总收入853.2亿元，同比增长22.9%；净利润28.9亿元，同比增长126.7%，可能是由于企业给股东回报的现金股利多。

以2010年为基期，做定比趋势分析，得到2011,2012,2014,2015的数据都是经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明主要依靠经营活动的现金流入运营。其中，2013年的数据显示，经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动和借债都能产生现金净流入，说明财务状况较稳定；扩大投资出现投资活动负向净流入也属正常。

从上表可以分析出，2010年到2011年企业的现金收入一直在增加，其中经营活动现金收入的增长快于总现金收入的增长，达到8.42%。投资活动现金收入增长也达到了206067，这就表明在此之前企业的投资已经得到了回报。

筹资活动的现金流入在2011和2012年剧减，而到了2013年又有增加，使得现金流入剧增，并比2012年增加41.16%，同时企业的现金支出也在不断增加，其中，经营活动现金支出增加27.78%，比总现金支出的增加为44.66%慢了16.88%，但快于经营活动现金流入，说明企业效益下降;投资活动支出增加1608.69%，三年来一直在增加，说明企业一直在加大投资力度;现金支出在筹资活动方面也增加了101.02%。说明企业在募集资金的能力增强。

第四篇：现金流量表分析

现金流量表采用分析填列法来编制，根据利润表、现金流量表、辅助表的数据进行计算，不需要在录入凭证时指定现金流量项目。请按下列步骤操作：

1、在现金流量表界面，单击【向导】，进入现金流量表向导界面；

2、选择会计期间和显示方式，单击【下一步】，进入利润表界面，核对利润表中的数据，单击【重算/恢复数据】按钮，可以重新计算报表数据；

3、单击【下一步】，进入资产负债表界面，对资产负债表中的数据，单击【重算/恢复数据】按钮，可以重新计算报表数据；

4、单击【下一步】，进入辅助数据项界面，计算并填写辅助数据；

5、单击【下一步】，进入现金流量表界面，检查现金流量表的数据勾稽关系，如不平衡，可以单击【自动调平数据】，系统自动调平：

6、单击【保存】，保存现金流量表。注意：辅助数据项中可以设置取数公式来进行自动取数，建议手工填写。

为什么利润表和总账、明细账对不上？

1、财务初始余额中如果是年中启用账套的，是否录入了【实际损益发生额】；

2、是否是系统自动生成的结转损益的凭证，如果是手工结转的损益凭证利润表是取不到数的；

3、查询以前期间利润表，是否发现有某期利润表无本期数现象，若有请反结账到上期，重新点击【生成凭证】重新结账到下期；

4、在录入凭证时，费用类科目的贷方发生额应以借方红字体现，并且期末处理时，期末调汇高级设置中的“按科目方向调汇”选项要选中，结转损益高级设置中的【按余额反向结转】选项要设置为未选中状态。

为什么资产负债表中应收账款、应付账款、预收账款、预付账款取数和总账、明细账等余额对不上？

这是因为报表对往来科目有两种取数规则造成的。第一种取数规则是：

应收账款=应收账款借方余额+预收账款借方余额-坏账准备余额； 预付账款=预付账款借方余额+应付账款借方余额； 应付账款=应付账款贷方余额+预付账款贷方余额； 预收账款=预收账款贷方余额+应收帐款贷方余额。

（注释：例如应收帐款科目的总账期末余额为正数，报表中的应收帐款项目显示为应收帐款的期末余额；如果应收帐款科目的总账期末余额为负数，则在报表中应收帐款科目项目显示为0，应收账款的期末余额全部显示在了“预收账款”中。）

第二种取数规则是：

应收账款=应收账款余额-坏账准备余额； 预付账款=预付账款余额； 应付账款=应付账款余额； 预收账款=预收账款余额。

这种取数规则总账和报表始终保持一致，不会按照科目属性方向分别取数。

无法进行期末处理的几种原因及处理办法? 原因及解决办法：

（1）系统初始化未完成，解决方法是到【财务初始余额】页面完成初始化；

（2）系统预设科目被删除，资产负债表不平，解决方法是在科目中重新该科目添加，并在报表中设置该科目的取数公式；

（3）系统设置科目参数有误，解决方法是检查系统设置中的科目设置（一般为在线会计+进销存）；

（4）期末处理界面的高级设置有误，解决方法是在期末处理界面，点击【高级设置】补充上其中为空的科目设置。

第五篇：现金流量表分析

一、现金流量表分析

《企业会计准则—现金流量表》将现金流量分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三大类，要求企业采用直接法报告经营活动的现金流量，并在报表附注中将净利润调节为经营活动现金流量（即间接法）。企业信用分析中一般从现金流量结构、偿债能力和企业获取现金能力等方面来进行现金流量表分析。

（一）现金流量结构分析

现金流量结构分析是指通过对同一时期现金流量表中不同项目间的比较，分析企业现金流入的主要来源和现金流出的方向，并评价现金流入流出对净现金流量的影响。现金流量结构包括现金流入结构、现金流出结构、流入流出比例等。

从X公司现金流入、流出结构来看，其现金流入和流出的主要渠道均是经营活动，且2001年该公司经营活动产生的现金流量净额为64,984万元，这意味着维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金是在经营过程中产生的。但应注意该公司当期资本化投入大幅增加，其现金缺口主要通过增加银行借款弥补。因此，企业信用分析人员应关注该公司举债投资扩大所带来的财务风险及对其偿债能力的影响，同时，还要对其资本化投入的方向进行分析，评价投入项目的未来现金生成能力。

应该注意的是，单纯分析以直接法报告的经营活动现金流量往往并不能对企业的现金流量状况作出客观、真实的评价。以X公司2001年的现金流量表为例，其当期经营活动产生的现金流量净额为正，但分析以间接法调整的经营活动现金流量，可以发现X公司当期经营性应付项目增加了119,255万元，这意味着公司的经营活动现金净流量主要是由推迟应付款付款期等影响商业信用的方式形成的，实际上加大了公司的财务风险。因此，以直接法报告的经营活动现金流量状况实际上在一定程度上误导了现金流量表使用者。在对现金流量表进行结构分析时，还要对经营活动、投资活动和筹资活动内部的流入、流出结构进行分析，了解企业现金流入的主要渠道和现金流出的方向等。如X公司投资活动中，购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金净额占投资活动现金流出的比例为97.2%，这意味着公司主要的投资活动是固定资产、无形资产等新增资本化投入，新增对外投资所占的比重很小。

1对经营活动现金流入流出比例的分析可揭示企业经营活动现金生成能力。如X公司2001年经营活动现金流入与现金流出之比为1.12，表明每1元的现金流出可换回1.12元的现金流入。

2在投资活动中，现金流入流出比例大小一般可揭示企业所处的发展时期和管理层对企业未来发展的看法。X公司2001年的投资活动现金流入流出比例为0.13，这表明公司正处于扩张时期，管理层对未来的发展看好，投资机会多，方向明确。

2001年X公司筹资活动现金流入流出比例为1.61，说明其借入资金明显大于还款，在很大程度上存在借新债还旧债的现象。

（二）偿债能力分析

企业在正常经营活动中所获得的现金收入，在满足生产经营的一些基本支出后，才能用于偿付债务。通常，企业信用分析以经营活动净现金流量与流动负债、总负债及到期债务的比较来分析企业的偿债能力。

1．经营活动现金净流量与流动负债的比率。该指标揭示企业偿还即将到期债务的能力，即企业短期偿债能力。一般来说，这个比率越大，表明企业的短期偿债能力越强。X公司2001年经营活动现金净流量与流动负债的比率为0.144, 这意味着该公司短期偿债能力偏低。

2．经营活动现金净流量与总负债之比。该指标主要揭示企业偿还全部债务的能力。通常，该比率越高，企业偿债能力越强，相应的债务风险越低。X公司2001年经营活动现金净流量与总负债之比为0.11, 说明公司的偿债能力较低。

3．经营活动现金净流量与到期债务本息之比。该指标揭示企业偿还到期债务本息的能力。该比率大于1，说明企业有能力通过经营所产生的现金流量来偿还到期的债务；该比率小于1，则表明企业必须通过借款、增资扩股、处置资产等方式筹集资金来偿还到期债务。X公司2001年到期债务本息约235,455万元，则经营活动现金净流量与到期债务本息的比例为0.276, 这意味着公司偿还到期债务本息的能力低，使用经营活动产生的现金流量偿还到期债务的缺口很大。

4．经营活动现金净流量与资本化支出净额的比例。资本化支出净额是指当期购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金净额与处置固定资产、无形资产和其它长期资产所收回的现金净额的差额。资本化支出净额为正，表明企业在维持或扩大生产能力。因此，经营活动现金净流量与资本化支出净额的比例主要反映企业用经营活动所产生的现金净流量维持或扩大生产经营规模的能力。但这个指标也可用于评价企业的偿债能力，因为资本化支出一般优先于偿还借款，当经营活动产生的现金净流量大于资本化支出时，剩余部分可用于偿还债务。如X公司2001年资本化支出净额为199,383万元，经营活动现金净流量与资本化支出的比例为32.6%，这意味着公司资本化投入远远大于当期经营活动所产生的现金净流量。

（三）未来获取现金能力分析

企业信用分析的核心是评价企业未来获取现金的能力。企业获取现金的渠道主要包括经营活动生成、营运资本运作、对外投资现金分红、增资扩股、长短期借款等，其中经营活动生成的现金最能反映企业未来获取现金能力。1.经营活动现金生成能力。

该指标是指营运资本（Working Capital）投入前的经营活动现金净流量，简称FFO（Funds from operation），一般反映净利润转化为现金的程度。其计算公式为： FFO=净利润+计提的资产减值准备及少数股东本期权益+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+处置固定资产、无形资产和其它长期资产损失+固定资产报废损失+财务费用+投资损失

FFO为正，表明企业的主营业务能够生成现金，企业经营活动具有增值效应；FFO为负，则表明企业的主营业务在消耗现金，企业的资产在减值。FFO从现金的角度很直观地反映了企业的经营成效，因此当企业经营出现亏损，而FFO为正时，表明企业的持续经营仍能够充分弥补资产减值及固定资产损耗，经营活动是有价值的活动。相反，如果企业经营盈利，而FFO为负，意味着企业盈利主要来源于固定资产、无形资产或其它长期资产的处置收益，企业的主营活动实际上是没有成效的。以X公司为例，虽然其2001年的经营活动净现金流量为正，其FFO却为-7,221万元，表明公司主营业务存在较大问题。2.营运资本运作。

以压缩应收款项和存货、占用应付款等营运资本运作方式可为企业带来净现金流入。这种方式筹资成本低，近年来逐渐成为一些企业的主要筹资方式。营运资本运作的筹资能力主要取决于企业的经济实力、产品的竞争力、原材料市场的竞争状况以及企业营运资本运作能力等。因此，分析营运资本对企业未来现金获取能力的影响主要是对企业现有营运资本规模、经济实力、产品竞争力、营运资本运作能力等因素的综合评价。3．对外投资。

近年来企业参与资本市场的现象比较普遍，一些企业还将资本运作作为其规模扩张的主要途径。可为企业带来未来现金流入的投资活动主要是收回投资所收到的现金和取得投资收益所收到的现金。因此，信用分析人员应了解企业对外投资的内容及投资项目的情况，并测算其未来可能给企业带来的现金流量，以评价其未来获取现金能力。4．增资扩股。

预期的新股东参股、股东追加投资等也是企业未来现金流入的重要来源。因此，在评价企业未来获取现金能力时，要考虑股东对公司的支持程度、股东背景、公司经营战略在集团内部的重要性以及企业经营的产品等因素。如企业经营的产品市场预期比较好，则往往较容易吸收新股东参股。5．长短期借款。

影响企业融资能力的因素包括企业的发展前景、可供抵押或质押的资产以及获取第三方担保等。