李驰谈投资：有很多闷声发财的人

第一篇：李驰谈投资：有很多闷声发财的人

李驰谈投资：有很多闷声发财的人(作者：张永鹏)虽然“条条大路通罗马”，很难说哪一条路更好，但是经过这么多年摸索出来的、以我们的心态和能力可以做到的，还是价值投资。你看绝大多数的基金经理，出差到哪儿打电话要问的是第一件事就是行情涨跌。这种生活已经渐渐离我们远去，这样赚钱太辛苦了，不是我们的追求。

巴菲特在很多场合说过，学证券投资根本不需要上大学，投资其实就是对一些最基本的人生道理的认识，很容易掌握。可是巴菲特又说，大众从来没有过向价值投资靠拢的趋势。价值投资的方法看起来简单，但做起来却很难。我们一开始没有刻意去模仿巴菲特，而是自己在摸索怎样投资成功的机会更大。后来发现和巴菲特本人、和其他做投资成功的人，想法基本一样，就是做任何一个投资，先不要考虑赢，先要考虑会不会输。很多人都没有这个心态，做决策的时候只想赚钱，只要有这种心态的人，我感觉还没有入价值投资的门。

有几本研究巴菲特的书已经讲得很清楚了，我整天看的有三本，一是《巴菲特如是说》，讲他关于生活、爱情的一些“语录”，小小的一本书；二是《巴菲特怎么选择成长股》，从数学的角度来解释他为什么能赚钱，股价为什么会涨，要把对复利的认识和这个结合起来运用；三是《巴菲特的投资组合》，我觉得这是最核心的一本，这本书发行量不是很大。就这几本书，把他怎么赚钱全部讲出来了，好像把他的财富密码都公开一样。这些书其实也就阐明了两个观念，一是讲复利的时间价值，二是讲集中持股。概括起来就一句话，非常简单，就是在便宜的时候买进一个好公司，然后长期持有。

投资的最高境界就是充分理解了真理。巴菲特充分理解了这个世界的变化，而且他起步早，活得长，用了50多年来做价值投资，复利乘以足够长的时间，就等于巨额财富。巴菲特之所以成功，是因为他很早就发现了价值投资这个真理，然后坚持用一生来实践。

巴菲特在投资上最突出的一点就是他的定力——他要是有一天不严格按自己定下的铁律做，现在拥有的财富可能一百亿美元都不到。复利的增长就是差之毫厘，谬之千里，这是数学。巴菲特是严格按照价值投资的思路，就是在便宜的时候找一个特别好的公司，买进去，长期坚持这样做。方法很简单，但是真正能够做到的人非常少，因为证券市场每天的诱惑实在太多。好多人也知道应该怎么赚钱，但他们就是觉得那个太慢，总想投机一下赚一大把，完了以后再来做价值投资，大多数人都有这种小聪明。

假设真有一个“巴菲特俱乐部”，这些人都相信价值投资，但是投资的品种也不会一样，芒格和巴菲特的投资就不一样，只有一些是重合的，但是大家都赚钱。这就是个人能力所限造成的。比如我们漏掉了一些上游产业股票的投资机会，因为上游很难看到。不过我们弄不懂就不做，做就要翻几倍出来。投资还是很难琢磨的一件事情，它是一个综合的能力，我们选了一些好公司，也漏掉了很多。但是就像巴菲特说的，不怕漏，只怕错。

原来计算机行业一直是IBM，谁会想到有戴尔出来。你反过来想想，当初搞电脑的有多少，看上去都差不多。比如消费类里边一讲到苏宁电器(002024)、国美电器(0493.HK)，觉得这个应该是中国的BEST BUY,甚至沃尔玛。但是你有没有想过，美国有多少搞零售的，又有哪一家的股价像沃尔玛三四十年一直增长达到上千倍的？所以说，同样类型的企业，对投资人的回报可以相差十万八千里。我要表达的意思是，外表看起来相似的一些事，很多人马上就往最好的可能上边靠了。

合适的价位总会在未来的某个时间出现。你能否做好价值投资，一是你相信不相信这句话，二是你有没有这种耐心。巴菲特1969年曾退出市场，到1973年股市跌到遍地是黄金才回来。但这期间，正好经历了美国股市最疯狂的阶段。在他关闭了基金以后，股市疯狂持续了将近4年才落幕。如果谁也能做到这一点，就离巴菲特不远了，至少是方法上。但是，我相信大部分人做不到这一点。

你掌握了愈简单的道理，你对世界的理解越准确。巴菲特有两句话，就是他的公理:第一不输钱；第二记住第一条。实际上就是一条：不输钱。不输钱是什么概念？就是常胜将军。很多人觉得这太保守，失去了很多的机会，不愿意等。但如果你从2001年等到2005年，随便买个万科、招行，收益就是一倍。可如果你不等，就很可能套在里面。当然，我们肯定漏掉很多机会，但是有的机会根本就无从把握。

拿我们来说，从B股出来以后，2001年到2003年基本都在等，几乎不操作。如果没有充分理解价值投资的精髓就会很痛苦，但是理解了也就没什么，因为钱只要不少，机会总是有的，比匆匆忙忙操作套在里面好很多。但是很多人总觉得机会不能放过，总觉得应该买点什么。

巴菲特也曾经投了近百个股票，但如果把最成功的十几个去掉之后就没有什么了。最赚钱的还是可口可乐、吉利、华盛顿邮报、运通、富国银行等，就对这六七个公司的集中投资为他赚了近300亿美元。还有最近浮出水面的沙特王子阿勒瓦利德，他也投了很多股票，但最主要就是花旗银行这一笔投资让他成功的——他投资花旗银行，持有了将近16年。还有日本的首富系山英太郎，他的做法也不谋而合，就是投资几个日本证券市场的龙头股。这些人超越市场的方法就是集中投资。

同样的道理在实业界也一样，你去看看全球500强里有几个是搞多元化投资的，一百年来硕果仅存的几乎只有一个通用电气。万科专注做房地产，陈天桥就搞一个游戏，李彦宏就搞一个搜索，都很成功。就像巴菲特的集中投资一样，也就投了十几个大蓝筹，足以成就他的财富。反过来说有多少炒家能终成大赢家？

一个人去卖鸡蛋，手上提20个篮子，每一个篮子放一个鸡蛋，那才是危险，万一拎不好都掉了；不如把一个篮子的提手做结实，可以装满满一篮子鸡蛋。

招行现在每年赚四五十个亿，10年之后每年赚四五百亿，这个不是做不到的。它的信用卡越发越多，开的网点越来越多，管理越来越有水平，这都是看得到的。怎么看企业呢？一是看老板怎么样；二看这个企业有没有东西在街上卖；还有就是三句话能不能把这个企业说清楚。你看万科就是盖房子，茅台就是造酒，一句话就说清楚了。但那些搞多元化的，你弄不清他们在搞什么。

我们现在的思路是，只投在行业中处于第一位的优秀企业，比如我们认为金蝶比用友优秀，赤湾比盐田港优秀，这个第一是指综合竞争力，不一定是市场占有率第一。另外，就是找到一种明显便宜的东西，我们理解了它，就买下来。这种机会每隔几年就会在二级市场出现一次，非常有规律。这样的股票，往往是要等几年，然后一口气赚几倍，再等几年，平均下来每年20%多，看你能不能坚持拿着。对估值偏高的优秀公司，我们有足够的耐心等它跌到便宜的时候再出手。

要讲银行股，应该就投招行，它不是最大，但讲成长性它是最好的。我经常到处走走、看看，以看市场为主，不是微观地盯着某一个企业、一个点的调研。我发现招行的网点还少得很。好多中小城市都没有，这正是它的机会。我也有实业，自己做实业才能直观地感觉到扩张的速度，原来不做以为有好多水分，自己做了才知道确实可能有超出想象的扩张速度。

买了就放着，跟巴菲特买中石油一样，人家1块多买的，到9块也不动，再掉到7块5他也不会动，可能再等10年8年又到几十块了，这一笔投资十几年就赚了几十倍，有什么是比这个更好的投资？

有人说两三年内招行可以看到50元，这是不是太疯狂？两三年到50元肯定是高估了。但是市场存在趋势的强化，这不是价值投资的东西，一旦市场认同这个了，就会像美国的“漂亮50”一样，所有的好公司都被高估到60倍PE，这样一算三年之后到50块完全有可能。业绩每年有30%的成长就够了，关键是PE能到多少，对于这 个问题，做投机的人比我有经验。假如你问我现在买招行吗？我不建议买。从投机出发进行考虑应该买，我自己都相信有可能到50块，现在买还有几倍呢，但这可能是虚幻的，是根据10次、8次的投机经验。做价值投资的人应该是在很低的价钱、几块钱的时候就发现这个品种了，所以我现在也不会卖，不会卖就可能等到50块。至于现在的钱,我可以做其他投资，所以说100%保险就是这样的，超额的收益能赚到就赚。

现在我发现投资里面的最高境界分为几个层次分别是理解了真理，接近了真理，遇到了真理。巴菲特充分理解了这个世界的变化，他起得早，活得长，用了差不多50年来做价值投资，成就了财富的奇迹。巴菲特最成功，因为他很早就遇到了真理，并且用一生来坚持。

索罗斯赚的是快钱，他的基金叫量子基金，物理学的量子是什么概念？最核心的一条就是测不准。索罗斯说真理只能证伪，不能证实，世界不可认知，但是你能接近它。索罗斯接近了真理，所以他也赚了钱，但是他的思想没有巴菲特那么伟大，巴菲特已经遇到真理，而索罗斯是接近真理。

索罗斯理解了人性。索罗斯知道人从恐惧到贪婪再到恐惧，每隔几年就是一个循环。这就是对价格的把握。价格往上涨，涨到不合理，是怎么发生发展的，他对这个过程有很透彻的认识。

市场的波动其实根源于人性，对人性的理解和利用，是另一种赚钱方法。人性的变化很缓慢。整个生物世界经历了上亿年的演化，人类文明才几千年，几千年里要把不好的东西净化掉，这个过程是很慢 的。就拿股市在荷兰诞生之后的这400年来说，人的贪婪和恐惧没有任何变化，都是看见跌就害怕、看见涨就蠢蠢欲动，过几年就一个轮回。这个波动很简单，如果用PE的高低来设定一个区间，低的时候是10倍甚至几倍的PE，高的时候是30倍到60倍的PE，400年来，股价永远在这两条线之间波动。你掌握了这个规律，再加上足够的耐心，就可以赚大钱。

总的来说，就是以投资的心态买入好公司股票。买的时候10倍PE，卖的时候也是10倍PE，但是如果到卖出那年公司业绩翻番了，那时候就赚一倍了。但是市场疯狂起来，也可能卖到30倍PE，结果就赚了3倍。我们很多投资都是这样，当初买的时候只要求不输，并没想着要赚多少，结果以这种心态买的股票往往都赚很多。因为卖的时候市场平均PE变高了，热闹的牛市给了我们额外的收益。

像巴菲特自己有的股票买了以后都有更低的价格。但是像刚才说的，他老在等，老有钱，再低再买，所以就创造了更多财富。后面一笔钱买得更低，涨上来之后赚得更多。

但这个时候，你要相信你的基本判断没有错，这是非常难的一件事。好多人一套住，就对原来的判断失去了信心，担心自己是不是看走眼了。

你永远不要相信市场跌下去就再也涨不起来，也永远不要相信市场涨了就永远不会掉，要有这种冷静的心态。400年的波动规律都给了人们发财的机会，只不过每次高低会有一点不同。你在赚钱后卖了，再涨一些，都没关系。除非是神仙，不可能卖到最高点。你只要在高 PE区间卖掉都对，然后就一个字“等”，当然这个等的时间是很长的，要耐得住寂寞。

我对牛市熊市以PE来的定义，牛市就是市场平均PE不断变大的过程；熊市就是PE不断变小。

这一次从年初涨到现在一直没有停，今年算第一年，一般牛市总有两三年，这个过程中PE越来越高，风险越来越大，参与的人越来越多。因为是估值在涨，所以大家都赚钱，就算公司业绩不变，但估值从15倍变成30倍，股价就涨一倍，每个参与其中的人都是笑眯眯的。当然这不算是价值投资，而是利用市场趋势来赚钱，是一种投机理论。

芒格说，人生不要把自己撑得太满，撑太满是要破的，意思就是说，把目标定得太高，什么时候你都会觉得不知足。当你把目标降低的时候，你会很快乐，这是他的人生观，也是他的投资观。如果我们的目标就是不输，赚个几倍还不满意吗？钱是赚不完的。中国也有一句话叫“知足者常乐”，我们就算是财富知足者吧。

我觉得这个市场里边真的是卧虎藏龙，有很多闷声发财的人你不知道，他们的方法其实万变不离其宗，这个“宗”就是价值投资。很多人不会被市场发现，都在茫茫人海里悄悄地赚钱。条条大路通罗马，但是你的心态首先要平静，心态平静离成功就近了。

第二篇：李驰《中国式价值投资》要点

李驰《中国式价值投资》要点

市场躁动恰如“风”动、“幡”动，它不应打乱全盘投资规划，“心动”，才是拿不住的真正原因。所以，等待是一种征服，静守是一种境界，惟有“心静”，才能于风浪间巍然不动，闲庭信步；以静制动，方能看准良机，动静结合，出奇制胜，得道入禅境。

成功投资的方法殊途同归，关键在于是否找到适合自己的，否则在错误的路上再怎么全力奔跑也没用。

无论“知”还是“行”，都存在一个“度”的区别，离沸点即便差上一度，水也不会开。如写真画，看的全，却未必画得真，画得真也难得其神，境界眼光，千差万别，“度”不同也。

当我提出“在中国既学巴菲特又学索罗斯是不是可能”的问题后，索罗斯沉思片刻，郑重地说出了一个词---“Yes”。

以价值投资方法精选值得投资的股票，用周期投机理论指导买卖时机，在中国证券市场中打一套自成一体的“巴索组合拳”。这也就是我在本书中要详细阐释的“中国式价值投资”。

巴菲特与索罗斯两人的最大共同之处就是十分注重本金安全，这应该是全球投资人或投机者必须严格遵循的法则。保本---“活着是最重要的”，也就是“留得青山在”，其实是无论什么时候无论怎么强调都不为过。

对于沙漠等绝地求生之人，有无淡水事关生死。如果你能有将证券市场时刻当沙漠对待的警觉心，就不会对保本这样平如淡水的老生常谈置若罔闻。

只有践行巴菲特所说的“别人恐惧我贪婪”，严格用四折的模糊价格购买一元模糊价值的优质公司，才可以确保所投本金的安全，才能做到“会买的也不仅仅是徒弟”。结果就是：下跌可守，熊市中用企业未来高分红来冲抵本金可能发生的暂时浮亏，优质公司未来业绩增长的确定性将促使预期市盈率的下降，并最终必然驱动股价回升，使得本金可以有绝对安全保障；上涨可攻，牛市中借助索罗斯所称的市场自强化过程来优化投资收益，最终让本金增值的目标最大化。攻守自如，这就是我所理解的中国式价值投资的核心。

本意的投机一词speculation，其实源自拉丁文的speculari，是指古代的烽火台。投机者speculator则是指预先发现了危险并做出了适当反应的人，完全是个褒义词汇。没有最好，只有更好。

“每人都有炒股赚钱的脑力，但不是每人都有这样的度量。如果你动不动就闻风出逃，就不要碰股票。”

巴菲特也好、林奇也好，他们成功投资的道理都非常简单：买未来有可能变得更大的优秀公司股票，只有它们的股价才可能有持续向上的原动力。

任何人如果能在三十岁时拥有七十岁老人的投资风险意识，那么股票市场就是一台提之不尽的提款机而不是赌场的老虎机。孔子“三十而立”的说法，可能指的就是三十岁之后一定要对什么是风险有所感觉和领悟吧。

投资需要精确，更需要模糊，要化繁为简、深入简出。投资需要常识与理性、需要耐心、需要定力，少即多，慢即快，等等。评估你准备配置的资产、确认买入卖出的估值区间、评估能承担的最大风险，严格保持理性和独立判断。除此之外，买入之后你要做的惟一事情就是等待了，等待时间来证明你的判断正确和收获财富成果。

我开始运用价值投资，选择非常优秀的公司买入后耐心持有，投资目标不再多元化，而是集中兵力打歼灭战，然后把精力集中在发现和挖掘新的投资机会上，不再去关注个股每日的涨涨跌跌了。需要的仅是以足够的耐心和信心去等待收获时刻的到来。

研究索罗斯的理论，尤其是对他的“测不准原理”和市场自强化理论，深为赞赏。我将它运用在国内市场，得出的结论是：如果绝大多数投资者对股票高市盈率不是拒绝而是接受，并以为永远应该就是那样合理，那么市场就离新的平衡点被破坏的日子不远了。

“不是永远都不犯错误，而是勿犯致命的错误”也是我现在常常唠叨的“投资学”老生常谈了。

让我摸索出现在这条“以价值为准绳选择投资目标，以大众恐慌贪婪的反面去识别合适的买卖时机”的中国式价值投资路，投资之路渐行渐坦。

其实选择出优秀的上市公司并不难，辨别出买卖的时点也不难。难的是要无惧重仓买进后市场继续下跌，难的是要果断卖出而不怕错过市场可能继续上涨的获利机会，难的是持股期间有足够的耐心和定力，难的是如何战胜人性中天生固有的弱点，难的是坚持做到知行合一。

“低买高卖”是商业市场上积聚财富的普遍原则。

在好公司的估值被严重高估时，我一定会卖出。

选股选时皆重要

我的基本投资法就是四个字：低买高卖，如果再加以具体解释，就是14个字，别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧，这是巴菲特说出的最容易理解的两句话。

巴菲特是实践价值投资最成功的投资人，而索罗斯给人更多的是大投机家、金融大鳄的印象。然而细心研究，可以发现在他们貌似截然不同的投资风格背后，至少有两方面的特点相似。首要一条是，异常关注安全边际，本金的安全永远是最重要，不确定的投资机会宁可放过，不可以承担不必要的风险。其次，看准的机会要重仓下重注投资，这一点是获得高回报的必要条件。

安全、常识、专注，三大法宝

生存下来才能发展，安全是第一位的。

要从常识出发，不能违背基本的常识。

专注，是第三个法宝。脑子里没有与投资无关的事儿，非常专注。

从绝大多数人“不敢购买股票”的阶段买入并持有，一直延续至大多数人“不敢不购买股票”的阶段卖出为止。

比尔.米勒这个价值投资者，也讲逆向投资，他说，如果一笔投资，多数人都不认同，那这笔投资就正确了。

投资就是成功的投机

索罗斯接受采访谈金融海啸时说，在投资和投机之间并无重大区别，唯一不同就是所谓投资就是成功的投机，因为假如你成功地预测到未来，你就能赚取投机利润。“我绝非没有良知，但我为自己是一名成功的投机者而自豪。”

投机则是一项非常技术性的工作，是在准确预测趋势的前提下进行的。

因为好公司即使是黄金，也不应用比黄金贵的价钱来买；同样道理，如同黄金般的好公司，若有人愿意出铂金价格来买，我也一定会卖。

所有东西都必须以价值为基础来判断。有的公司好是好，但股价长期明显偏高，投资者必须耐心等待其估值的理性回归；当好公司遭受重大利空或者连串利空打击，股价出现超跌，甚至暴跌至久违的低估值区间时，才是最佳的买入良机。

巴菲特说过有一句话，特别贵和特别便宜的时候，可以分辨清楚；如果不贵也不便宜的时候，就无法分辨了。市盈率偏高或偏低却很容易判断。股票都有一个历史上的平均市盈率，跌到历史最低点时，这时的股价一定是相对便宜的。而当平均市盈率高达50倍左右时，就是非常高了。

高估值的迟早跌下来，低估值的迟早涨上去。如果投资者真正能做到在低市盈率区间买，然后在高市盈率区间卖，可能每次买卖都是对的。

市净率（PB）。一家公司经营的业绩愈好，其资产累积就愈多，股东拥有的权益就愈高；所以市净率愈低，风险便愈低，投资价值愈高。

市净率是评估金融资产的重要指标，特别适用于银行及保险股的估值。

投资的确需要极大的耐心；没有耐心的人，是不可能分享到好公司最终为投资者所创造的财富。

成长＋价值最好。

企业成长非常重要。

百年老店、长青企业非常少。“江山代有人才出，各领风骚数百年”，所以投资者不应该将买到长青企业做为唯一追求，买入处于成长期的优秀公司，可能亦是一个较好的“退而求其次”的选择。

“好公司贵价格”从来不是一笔好买卖。买入股价已大幅上升的“大众情人股”或“热门股”，一般是不可能取得超额回报的。在这个意义上，“最安全的地方最不安全”这句话是很有道理的。

人人都觉得没有风险的股票，也就没有了回报，根本就不能买。

在不同时期，有不同的优秀成长股出现。

股价的变化，一般有放大器的功能。好消息一般可以让股价涨得更高，同样坏消息也可能让股价跌得更低。所以当企业确认未来增长可期后，股价的涨幅一般会远高于企业同期利润的增幅。这就意味着，即使同期企业利润没有上升十倍八倍，预先买进该股的投资者却可以轻松赚个十倍八倍。这就是借助神奇放大器的威力。

贵的东西不会马上掉下来，便宜的东西不会马上涨。

通常劝人们不要短炒股票的一个比喻说法是：剪断的绳子接起来，一定短过原来的绳子。三级以上的推进器，才可能将卫星送往脱离地球引力的太空轨道上。让不同时期不同的优秀公司，成为你的第N级火箭吧，否则你的财富卫星是很难上天的。

应用价值投资的原理，在一生时间中赚个千倍万倍确实不是梦。不过买中一家长青的优秀企业并持有一辈子，其股价最终升个几千倍的机会，真可能小于中六合彩。分别买中不同的、正处于某一个辉煌阶段的优秀企业，总体赢利的概率则要高得多。

要记住适时启动下一节火箭，否则如果某优秀公司这个推进器熄火了之后，而你没有及时启动下一个优秀公司，换下一个推进器的话，你的财富卫星将会落地而坠毁。永远不要为上次没有投中万科而惋惜，未来一定有一个崭新的成长期企业在等着你去投资。问题只是你有没有眼光去发现它。

索罗斯不相信市场永远有效，也不相信投资者能保持理性；牛市里的洼地，比熊市里的高原还高。

“老婆说，人多的地方不要去”，是个寓意相当深刻的故事。

绝对高的安全边际，是一切投资的绝对生命线。

市场一次又一次地告诉我们，机会犹如不断开进站的地铁，永远有人少而不拥挤的下一班车。熊市里有一趟接一趟空荡荡的地铁，你上车后甚至可以躺在座位上睡个好觉，而且睡醒后唯一可做的事情就是数钱。永远不要在牛市中挤上一班人已经很满的地铁！

投资已经正常经营了十年甚至更长时间的上市“老”公司，风险就相对低。

波动是证券市场每天发生的、再正常不过的事情，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。踏准每个波浪，可能只有顶尖冲浪高手做得到，万里挑一。

世界上值得永远持有的股票真的不多，就算好股票有多好，但只要其股价值被严重高估，就可以考虑卖出了。

不论股票如何优秀，也不是在任何点位都可以买入的；投资者只应在其股价低于内在价值的时候才出手买入。

企业也有自己的生命周期，如果上市公司已过了高速成长期，它的股价更可能会盘整几年至十年之久。

万科A、招行、中国平安、蒙牛等股票，我都是在大家并不看好时买入的。优秀公司只有在大家不看好时去投资才可能取得优秀的回报。如果以上股票已经成为热门股，成为“大众情人”股，我的经验是应该暂时离开它们。

只要有足够的耐心，每个人均有机会在低市盈率区间再次买到这一类优秀股票，熊市就是提供这样机会的季节。

股票到底要不要卖、什么时候卖，我主要考虑三个触发条件。

第一个条件、假如我发现更值得买的公司，但手上没有现金了，就只有卖出部分持有的股票。

第二个条件、假如我感觉公司基本面有转差的迹象，如每股收益将来有下降，甚至出现业绩亏损；又或者公司的前景出现问题，股票不能再拿了，我就不会管这只股票在前一段时间是涨还是跌，而会理性地选择卖出。

第三个条件、假如我投资的那家公司的价值明显被高估，市盈率愈升愈高，我也会考虑卖出。当下次大牛市重临，股价全面涨起来，而且涨得特别不合理，连蓝筹股的市盈率都在40倍、50倍，那时候就是我再退出的时间了。

只要手上的股票没有触发上述三大卖出条件，无论指数怎么走，我也不会贸然行动。从买进的第一天起，就是一直在等着高价卖出的时机到来。

耐心是盈利之母，相机而动是最优化的对策。

德国哲学家传教士艾伯特.史怀哲说：“乐天者一路只看到绿灯，悲观者一路看到的是红灯，而真正的智者是色盲。”看来无论中外，道的最高境界就是无间道，能够化繁为简，去简为空，遁入道门。

为什么可以做到心态好？我想是因为我所买的，都是可以让人睡得着觉的股票。能否修炼出无惧下跌的心境，主要视乎你与什么公司为伍。

美国投资大家、GMO资本管理公司的主席杰里米.格兰桑曾说过：“我们在极短的时间里学到许多东西，在稍长一点的时间里学到一些东西，而在较长时间里什么也学不到。这就是历史的轮回。”

历史不断轮回，但人们还是一而再地重蹈以往的覆辙，然后“屡战屡败”，却安慰自己“屡败屡战”。

“好了伤疤忘了痛”是人类的劣根性。如果我们不及时领悟，想要在投资上有所收获，确实很难。

怎样挣钱？怎样持续的挣钱，甚至持续的挣大钱？只要能低买高卖，就一定能挣钱。我多年来所做的投资，方法简单到麻木，只是在低市盈率区间买进，在高市盈率区间卖出。这是个情绪主导的市场，喜怒有常，运行规律其实一点也不复杂；但奇怪的是，大多数人在低市盈率区间总是看跌，在高市盈率区间却反而看涨。

有人曾问古希腊哲学家泰勒斯：“你认为人活在这个世界上，什么事情是最困难的？”泰勒斯回答说：“认识你自己”。

要保持理性，不让自己的判断受影响的最好办法，就是力求做到“心中无股”。这样股票走势图便离我们远去，大盘走势图也离我们远去。只有恐惧和兴奋离我们远去，理性最终才会向我们靠近。

证券市场从来什么都不缺，只缺持之以恒的理性独立思考；

“跌多了可能就不会跌了”与“涨多了可能就涨不动了”的想法，也是一样没有任何道理。差公司可能跌的最大幅度是100%，结局是gameover；好公司中却有长期股价上涨几千倍的。所以我一直唠唠叨叨地劝说投资者选择绩优股，道理不言而喻。

时刻坚持理性，是赢家的特质；

“求己”的更高境界其实是必须坚定地相信自己的判断。当熊市来临或者当牛市疯狂时，你必须不屈服于市场的恫吓或诱惑，保持我行我素和独立判断；我们必须相信自己，好的投资十分简单，股票的中短期涨跌图形太复杂，复杂到连巴菲特也不懂，那我们大可不必为自己的不懂而自卑了。我们必须相信自己，其实就连上市公司总经理本人都测不准下一的盈利数字，我们还可相信谁呢？我们必须相信自己深思熟虑做出的推理与判断！

“知道自己不善于做什么，远比知道自己善于做什么”重要得多，知道自己喜欢也仅擅长去平原发现真正的价值洼地，冲顶登顶等可能命丧稀薄空气的事，我就免了罢。

有一次宋太祖召集手下的将军们开会。会毕，宋太祖想让大家放松一下，就跟这些身经百战的大将军们谈及怕老婆的话题。他说：怕老婆的离开座位站到我这边来，不怕老婆的原

地不动。将军们听了，纷纷离席站到宋太祖那边去了。唯剩下一位将军，站在原地不动。将军们都很诧异，宋太祖会心的一笑，问这位将军道：“你就不怕老婆吗？”这个将军赶紧行礼，铿锵有力的回答：“启禀万岁，俺老婆说了，人多的地方不要去！”

股票市场绝对是人多的地方就是准备输钱的地方，人多与正确无关，甚至往往是反相关，多数人恰恰是错误的！要做到投资长胜就必须有铁的纪律与独立思考的能力。

在股价下跌时便宜了买进，大涨估值过高时就卖出，说起来容易做起来何其难！人真是健忘的动物，只要生命不息，好了伤疤一定会忘了疼。

狮子吃的动物主要是落单的角马和斑马。所以，尽量不离群，是角马斑马们努力要做的事。而人类不是一直在重复这些动物们的思路吗：扎堆才有安全感。只要有人类的地方，就有羊群效应。

第三篇：对人有益的动物有很多

对人有益的动物有很多，例如有蜻蜓、青蛙和小燕子等等。

1、蜻蜓，它是益虫，它对人的益处可多了。它生活在小池子旁边，捕捉害虫。有些人，捉蜻蜓，捕蜻蜓，捉住后到处卖。这样不对。

2、青蛙也不例外，它也是捕捉害虫的能手。不过，它生活在庄稼附近的池子旁边，有时候，它也到庄稼地旁边捕捉害虫，人们都称它保护庄稼的好帮手。有的小朋友，到池子旁边，捕捉青蛙，回家后，吃青蛙。我们应该在池子旁边树一个牌子，上面写着“保护青蛙，人人有责”，这样就不会有人捕捉青蛙了。

3、小燕子也是捕捉害虫的能手，它在天空捕捉害虫。我们应设一个森林保护区，让小燕子和其它受保护的动物住进去，这样，既保护了小燕子，也保护了其它的动物。

4、蛇，因为它吃田鼠；

5、壁虎，因为它吃蚊子；

6、猫头鹰，消灭田鼠、保护庄稼、确保丰收；

7、小蜜蜂,是最勤劳的小动物。它们采蜜又授粉,使不少农作物增加产量；

8、啄木鸟是森林的医生。它们可以从树干中掏出蛀虫来,每天吃成千条害虫；

9、蚯蚓是有益动物，它生活在土壤里，在土里钻来钻去，钻了许多洞，把土壤弄松了，这样空气和水可以渗入土中；有利于植物、庄稼的生长；

10、杜鹃一天可以吃掉100多条松毛虫，被誉为“森林卫士”；

11、蝙蝠，一夜可食100到1000只害虫，3000只蚊子，它是唯一会飞的哺乳动物，它高超的回声定位本领，更是令人自愧不如。

12、狗！因为狗狗的智商跟人最接近，很多狗狗可以从你的眼神判断出你的心情。狗可以帮你看家．．．

13、猫！猫可以逮老鼠。

如果没有这些有益动物，害虫就会增多。这样，连农药和灭害灵都不行了。我们应该共同保护动物。

第四篇：对人有益的动物有很多

对人有益的动物有很多，例如有蜻蜓、青蛙和小燕子等等。

我们先说蜻蜓吧，它是益虫，它对人的益处可多了。它生活在小池子旁边，捕捉害虫。有些人，捉蜻蜓，捕蜻蜓，捉住后到处卖。我们应给立一个保护蜻蜓法，如果他们再敢捉蜻蜓，捕蜻蜓，就是知法犯法，交给警察叔叔处理。

青蛙也不例外，它也是捕捉害虫的能手，不过，它生活在庄稼附近的池子旁边，有时候，它也到庄稼地，旁边捕捉害虫，人们都称它保护庄稼的好帮手。有的小朋友，到池子旁边，捕捉青蛙，回家后，吃青蛙。我们应该在池子旁边树一个牌子，上面写着“保护青蛙，人人有责”，这样就不会有人捕捉青蛙了。

小燕子也是捕捉害虫的一类，它生活在大树的鸟巢里，它在天空捕捉害虫。有些人，用枪把小燕子射下来，回家吃了，或者卖了。我们应给设一个森林保护区，让小燕子和其它受保护的动物住进去，这样，既保护了小燕子，也保护了其它的动物。

如果没有这些有益动物，害虫就会增多。这样，连农药和灭害灵都不行了。我们应给共同保护动物。

今天夜晚，我和爸爸在电脑上查了对我们有益的小动物，我们在网上找到了许多对我们有益的小动物，比如：蜻蜓、燕子、青蛙、蚯蚓、蜜蜂、蛇、猫头鹰、啄木鸟等。下面就说说它们对人类有哪些益处吧！

蜻蜓生活在水边，扑捉蚊子等小飞虫，免得叮咬人畜，传播疾病；燕子是候鸟，专门扑食空中飞虫，如；蝗虫、蚂蚱等害虫；对农作物生长有益的青蛙生活在稻田里，每天能吃70多条害虫，是农民伯伯的好帮手；啄木鸟是森林的好医生，它们可以从树掏出蛀虫来，每天吃上千条害虫，好厉害啊！猫头鹰专吃传播疾病和破坏庄稼的老鼠……。

这些小动物可都对人类有益的，为人类作出了贡献哦，它们都是我们的好朋友，我们一定要好好地保护它们。首先，我们要爱护环境，让这些小动物有安身之处；其次，我们小朋友还可以成立保护小动物的队伍，宣传小动物对人类的益处，告诉别人不要扑食这些小动物……当然，可行的措施还不止这些，希望所有的人都行动起来，为保护好小动物献计献策。