证监会张育军：七大举措助推财富管理行业大发展

第一篇：证监会张育军：七大举措助推财富管理行业大发展

证监会张育军：七大举措助推财富管理行业大发展

来源：七禾网 作者：佚名 2015-03-30 09:55:06

尊敬的李强省长、龚正书记、朱从玖副省长、李扬副院长，尊敬的各位来宾、各位同仁，女士们、先生们：

早上好！非常高兴在草长莺飞的初春三月，参加2015中国(杭州)财富管理论坛。春天的西子湖畔如诗如画，到处洋溢着盎然的生机与活力，也蕴含着我们对中国财富管理行业的热情与希望。首先，我谨代表中国证监会，对杭州财富管理论坛的召开表示热烈的祝贺！

借此机会，我谈五个方面不成熟的看法，供大家参考。

一、我国财富管理源远流长，发展空间广阔

广义的财富管理，包括对国民生产形成的各类物化或货币化形态财富的管理运营。如果仅从货币金融的狭义角度理解，现代财富管理主要是通过专业化的金融服务，帮助实现个人、家庭、机构乃至国家金融资产的保全、增值和传承，优化私人和公共部门资产配置，增进社会共同福利。

我国财富管理源远流长。远在《易经 系辞下》中即提出理财之道，“理财正辞，禁民为非，曰义。”意思是聚财用财，要端正言行，禁止为非作歹，这样才能合乎道义。近代以来，晋商首创票号，江浙富贾创立了钱庄，财富管理有了专业化雏形。新中国成立后，特别是改革开放以来，随着中国经济的快速发展，西方现代金融思想、投资工具不断引入，与中国财富管理传统相结合，揭开了中国现代财富管理的新篇章。

当前，我国社会财富迅猛增长。2014年底，中国GDP总量达到63.65万亿元人民币，已经迈过10万亿美元大关，人均GDP达到7500美元。据瑞士信贷数据，截至2014年6月，中国家庭财富总量达到22.2万亿美元，成年人口人均财富规模从2000年的5670美元增长到2.13万美元,增长了276%；同期全球家庭财富总规模由117万亿美元增长到263万亿美元，成年人口人均财富由31700美元增长到56000美元，分别增长了125%和77%。我国社会财富的增长速度远高于全球平均水平，人均财富增长率接近全球平均水平的4倍。

我国财富管理行业正处于创新发展的重要机遇期。社会财富加速积累，为财富管理行业的发展奠定了坚实基础；金融业正在进行战略性调整，间接融资与直接融资比例关系的优化，大量社会财富从储蓄向投资的配置调整，为财富管理行业创造了巨大需求；实体经济向创新驱动转型，需要通过资本市场优化资源配置、加快资本形成和集聚，财富管理行业的买方价值不可或缺；全面建成小康社会，健全社会保障安全网，需要财富管理行业提供跨生命周期和经济周期的解决方案，为养老资产管理保驾护航；互联网金融和大数据时代的来临，为行业创新发展提供了平台、技术支持以及盈利模式的革新之道；构建开放型经济金融新体制，将极大地推进财富管理行业的国际化进程。

可以说，大力发展中国财富管理行业意义深远，空间巨大。对于财富管理行业的全体同仁而言，加快建设一个强大的现代财富管理行业，既是机遇所在，也是使命所系。

二、近年来我国财富管理行业取得了丰硕成果

近年来，我国财富管理行业积极变革，证券公司、基金公司、私募基金、期货公司，以及银行理财、保险、信托等各类财富管理机构蓬勃发展，在财富管理方面取得了丰硕成果。

一是行业规模迅速成长。据统计，截至2014年底，银行理财产品余额约15万亿元，信托资产规模为13.98万亿元，保险公司资金运用余额9.3万亿元。证监会监管范围内，证券公司、基金公司、期货公司及各类私募基金的资产管理规模，从2012年末的7.2万亿元增长到2014年底的20.5万亿元，两年增长了185%，在包括银行理财、信托、保险在内的大类财富管理市场上，已经占有近四成份额。

二是行业结构不断完善。银行、证券、基金、保险机构等竞相发展，国有、民营、外资等各类资本积极参与行业竞争，开放、包容、竞争、多元的财富管理体系正在形成。公私募产品、业务不断丰富，资产证券化顺利起步。独立第三方机构兴起，专业化分工产业链不断完善，行业生态进一步优化。

三是行业价值不断提高。公募基金引领财富管理行业标杆和普惠金融的发展。私募基金纳入统一监管，法律地位和社会认可度显著提升，鼓舞了大众创业和万众创新梦想。证券公司与基金子公司的私募资管业务在财富管理中的作用有效发挥，正在逐步成为直接融资的重要渠道。

四是互联网财富管理成功启步。第三方支付率先应用于资产管理，以“宝”类产品为代表的货币市场基金激活了互联网场景下的潜在客户资源，在提供普惠金融服务方面树立了典范。移动互联技术全面改造行业生态，财富管理革命正在上演。

五是各地财富管理试验区、园区、小镇如雨后春笋。青岛以财富管理为核心，申办金融综合改革试验区。上海以对冲基金园区为突破口，建设财富管理高地。深圳前海依托金融试验区，打造私募基金发展基地。浙江“基金小镇”独具特色，杭州财富管理业发展如火如荼。这些都为进一步加快发展财富管理行业，创造了良好的基础和条件。

三、发展财富管理要服务实体经济，支持大众创业、万众创新

考察全球财富管理行业发展，主要有三种模式。第一种是欧洲模式，以信托文化为基础，以家庭资产的安全、保值和代际传承为主要目标，财产保全、继承、避税和养老金规划是财富管理的主要内容。第二种是瑞士模式，在欧洲传统模式的基础上，更加强调客户资产的绝对安全和客户信息的绝对保密。第三种是美国模式，以投资银行、家庭办公室和独立咨询顾问提供投顾服务为主，主动追求财富增值，有风险投资精神，与企业家进取精神相结合，形成了美国的创新文化，提升了美国经济的创造力和活力。来自美国国家风险投资协会的数据显示，2014年美国风险投资机构(VC)的投资总额为483.9亿美元，创下自2000年以来的最高纪录。自20世纪90年代以来，包括私募股权基金与风险投资在内的财富管理行业，有力地推动了美国互联网信息技术的创新浪潮。

这些不同的财富管理模式各有其特色。我国发展财富管理行业，应当立足国情，充分借鉴吸收各国发展财富管理行业的有益经验，从实体经济与居民多元化投融资需求的现实情况出发，探索具有中国特色的财富管理发展道路。

首先，要坚持服务实体经济的根本方向。实体经济是金融活动的基础，也是财富创造的源泉，财富管理只有内生于经济增长，才能不断创造新的价值。如果脱离实体经济，财富管理就异化为赌博式的零和游戏，最终结果是少数人渔利而大部分人受损。

其次，要着眼于推动大众创业、万众创新。大众创业和万众创新是实体经济价值增长的强大动力。财富管理要立足于草根需求，服务大众，服务小微创新创业企业，为最有创造力、最有竞争力的部门提供资本支持。2000年前后，如果阿里巴巴没有获得软银、高盛、富达等国际风险资本的投资，腾讯没有得到IDG、盈科电讯的风险投资支持，这两家公司甚至难以存活，何来今天的上市传奇？

第三，要构建面向实体经济的财富管理体系。财富管理机构应当从服务实体经济、促进创新创业的角度出发，结合自身实际制定有针对性的发展战略。加大对各行业特别是新兴产业的研究发掘，积极参与创新创业企业的价值成长，完善对接实体经济需求的产品设计，加强投资者适当性管理，建设与之相适应的风险管理体系，使财富管理行业真正成为服务实体经济和创新创业的重要基础平台。

四、财富管理要坚守行业本质，恪守行业底线

现代意义上的财富管理，本质上是基于信任而履行受托职责，实现委托人利益最大化，通俗的讲，属于“受人之托，代人理财”。投资人对财富管理机构专业能力与信义的长期信任，是现代财富管理机构的立身之本。财富管理的本质特征，要求管理人必须尽到“诚实信用，勤勉尽责”的信托责任，恪守忠诚义务与专业义务。

忠诚义务是指管理人应当以实现投资人利益为最高目的，将自身的利益妥善地置于投资人利益之下，不得与投资人利益发生冲突。从监管角度来说，体现为四条监管底线。一是不得有非公平交易、利益输送、利用未公开信息交易等损害客户利益的行为。这些行为直接损害了投资人利益，违背了“持有人利益至上”的忠诚义务，动摇了财富管理行业的立业之本。二是不得不适当地宣传和销售产品，误导和欺诈客户。为追求管理人利益，对过往业绩做不实陈述，对未来业绩做不适当宣传，以预期收益率的名义误导、暗示投资者刚性兑付，有悖于财富管理的本质。三是不得利用资管产品进行商业贿赂。管理人为谋求不当利益进行商业贿赂，不但有违公平竞争精神，也为法律所不容。四是不得利用资管产品投资高污染、高耗能等国家所禁止的行业和产业。一些行业产能严重过剩，风险集聚。如果违规投资，不仅违反国家产业政策，而且极易给投资者造成损失。

专业义务是指管理人应当具备专业的投资管理和运作能力，充分发挥专业投资管理价值。因此，各国监管部门对从事财富管理的机构和人员，在专业技能方面都设置了门槛，要求管理人具备开展较高水平投资与服务的资质能力。对应专业能力义务，证监会也同样划定了四条监管底线。一是不得承诺保本保收益。投资者风险自担、收益自享是财富管理的应有之义，违规保本保收益与财富管理的本质不相容。二是不得开展资金池业务。资金池业务实质上是一种信贷业务，要求以资本充足率作为风险控制手段。资产管理机构不具备开展资金池业务的条件，如果进行借新还旧滚动管理，极易滑向庞氏骗局。三是不得实行当期激励。当期激励会鼓励投资管理人员过度冒险，偏离投资者风险偏好，有悖于财富管理的专业审慎原则。四是资管产品的杠杆倍数不得超过10倍。2008年金融危机的教训证明，杠杆过高是引发系统性风险的重要原因。我国还处于“新兴加转轨”的市场阶段，市场波动较大，对杠杆使用尤其要慎重。10倍杠杆是证监会监管领域资管业务风险控制的基本要求。

从财富管理的本质出发划定的八条监管底线，是证监会监管领域开展资产管理业务不可逾越的红线，也就是“负面清单”。底线之外，交由市场自主决策。

五、进一步发展财富管理行业的主要思路和举措

推动我国财富管理行业发展，是市场机构、监管部门、自律组织与地方政府面临的共同任务。证监会将进一步加快监管转型，完善法规制度，强化政策引导，努力为财富管理行业发展创造良好发展环境。当前重点要做好七个方面工作：

一是充分发挥证券期货经营机构的财富管理功能。切实按照简政放权要求，降低证券期货经营机构准入门槛，放宽机构牌照，鼓励各类符合条件的市场主体参与设立证券期货经营机构，发展资产管理业务。加快推进证券期货经营机构按照统一的业务规范开展账户管理业务，鼓励证券投资咨询机构向财富管理机构转型，为广大投资者提供“以客户为中心”的全方位理财规划与资产配置服务。

二是大力发展公募基金。鼓励证券公司保险资管、私募基金等各类资产管理机构积极申请公募业务资格。加快推进私募基金管理人设立公募基金机构。积极推动专业人士和其他各类民营主体参与基金公司混合所有制改革，完善基金公司治理结构。优化公募基金产品注册机制，进一步扩大公募基金产品简易程序范围，凡规则明确、审核标准清晰的成熟产品，均适用简易程序，20个工作日完成产品注册，激发公募产品创新活力。

三是推动财富管理行业制定和落实互联网战略。抓住移动互联时代的战略性机遇，鼓励各类财富管理机构通过互联网和移动互联网技术改造行业价值链，从战略定位、运营管理、产品研发等方面植入互联网基因。推动财富管理业构建基于互联网的技术架构、组织结构、商业模式、投资流程、营运体系与合规风控机制，探索互联网财富管理业务新模式。

四是丰富资产证券化、房地产信托等现代财富管理投资工具。支持资产管理机构及其专业子公司开展基于证券资产、信贷资产、债权资产、股权资产等各类基础资产支持的证券化业务，积极研发有稳定现金流收益的投资品种，盘活存量资产。大力发展房地产信托基金、并购重组基金等有海外成熟经验的投资品种。拓展公募基金在境内外的投资标的，支持公募基金探索投资票据市场、新三板、期权、商品期货以及场外市场。

五是发展第三方独立机构，打造良性发展的行业生态链。积极发展提供产品销售、估值、支付、评价、信息技术等行业服务的第三方独立机构，强化第三方独立机构的专业外包服务功能。鼓励符合条件的独立第三方机构从事理财顾问、账户管理业务，支持基金销售机构发展资产配置业务，建设功能完备、服务高效的财富管理产业链。

六是加强投资者教育，培育健康的理财文化。积极推广理性健康的现代理财观念，使广大投资者深入理解各类理财方式、理财产品的特性，充分揭示不同产品的投资风险。要通过持之以恒的大量基础性投资者教育工作，让投资人认识到，想获得多大收益，就必须承担多大风险，不能期待管理人承诺绝对收益并且“刚性兑付”，真正树立“买者自负、风险自担”的理财观念。

七是加大人才培养力度。财富管理行业是以智力资本为核心的行业。发展财富管理，建设一流人才队伍是关键。要制定符合自身发展战略的人才规划，加强人才挖掘与培养，建立符合财富管理行业规律的的人才考核评价认证体系。加大人才引进力度，通过完善股权激励在内的各种激励与约束机制，把具有奉献精神和进取意识，专业能力卓越的人才留在财富管理行业。同时也要严格按照市场法则，建立健全人才退出机制，在优胜劣汰中不断提升行业人才队伍的素质和能力。

各位嘉宾，女士们，先生们！

浙江是吴越文化发源地，有着悠久的经济文明，百姓富庶，人均居民可支配收入连续21年位居全国第一。杭州地理区位优越，金融设施健全，创新意识浓厚，人才优势突出，具备发展财富管理行业的良好基础与条件。中国证监会将一如既往地大力支持浙江和杭州财富管理行业发展，在政策引导、人才培养、行业交流等各方面加大支持力度，推动浙江和杭州财富管理机构做大做强。我相信，在社会各界的大力支持下，在浙江同仁的不懈努力下，杭州一定能发挥自身优势和特色，在财富管理领域取得丰硕成果。

最后，预祝2015中国(杭州)财富管理论坛取得圆满成功！

谢谢大家！

第二篇：张育军：资产管理业面临八大挑战(演说全文)

张育军：资产管理业面临八大挑战（演说全文）

作者 : 张育军

来源 ： 张育军

时间 : 2015年06月23日 17:58:55 【摘要】6月18日，张育军主席助理在基金业协会夏季论坛（青岛）作了主题演讲。育军主席助理分析了我国资产管理行业的最新形势，指出了资产管理行业面临的挑战，通报了监管机构促进资产管理行业发展的工作动态，提出资产管理机构要抓住历史机遇，迎接大资管时代的到来。

演讲实录：

各位领导、各位嘉宾，大家早上好！

在此，我代表中国证监会对本次论坛的召开表示热烈的祝贺！这次论坛以“财富管理与多层次养老体系”为题，探讨以财富管理手段增强多层次养老体系，对于财富管理时代，造福民众、造福社会大众意义重大。我相信这次论坛，必将给我国的财富管理业和养老体系建设做出有益贡献。借此机会，我想谈谈个人对当前资产管理行业的几点看法，与各位嘉宾和同行共同探讨。

第一，我国资产管理业面临全新形势

这个全新的形势，就像我这个演讲的标题所给大家提到的一样，这个新形势就是建设财富管理新时代的到来。我们面临迎接中国财富管理的新时代。当前我国财富管理业有几个特点，值得同行和各位嘉宾关注：

一是行业规模发生迁越式增长，规模扩张很快。2012年以来，包括银行、信托、保险、证券、基金等在内的各类财富管理机构资产管理规模快速增长，从26.3万亿元到2014年底达到了59.2万亿，两年增长了125%。最新数据显示，证监会监管的公募基金、私募基金、券商资管、期货资管等规模已经超过30.78万亿，占45%以上，规模快速扩张，超过了预期。

二是财富管理业多元、包容、开放、竞争格局开始形成。证券公司、基金公司、私募、商业银行等金融服务机构在管理市场上充分竞争，格局多元。其中在基金公司当中，外资、民营参股的比重占了很大的比重，民营占到23%，私募基金快速增长，最新数据，私募基金管理人已经超过1.3万家。随着沪港通、内地与香港基金互认等开放政策的实施，资产管理业也将进入跨境服务的时代。

三是财富管理业服务于新经济、新产业。绿色能源、环保、信息技术等领域的产品达到近3000支，规模超过5500亿，有利支持了我国新兴产业的发展。

四是大额资产配置格局发生根本性变化。表现在两个方面，第一是实物投资，如房地产投资等在下降，金融投资、权益投资比重越来越上升。第二是储蓄在下降，股票、基金、银行理财在上升。根据测算，最近居民存款下降明显，股权、债券、基金上升的比重非常明显。大额资产配置方向在发生变化，为行业的发展，为财富管理时代的到来提供一个前所未有的契机。

五是金融脱媒加剧了大资管时代，我们说财富管理时代已经到来。我国过去一直处在一个金融业创新驱动中，金融脱媒表现为渐进的过程。从2013年—2014年，金融机构存贷款的比重不断下降，企业债券、股票规模是不断上升的，这一点资本市场直接融资的速度超过了传统的融资规模。这意味着我国资本市场以直接融资时代进入一个崭新的时期。我们可以简要说，我们正处于一个直接融资的新时代。

六是资产管理工具和投资标的更加丰富。在传统市场选择有限，只有银行存款、房地产等投资品种。在我国证券市场传统的主要是股票基金、货币基金等标准化产品，近几年为适应投资者个性化的需求，各种具有特色的新型的投资标的在不断兴起。比如说我们看到的被动式的ETF基金、分级基金，生命周期基金、保本基金等等，新的标的层出不穷。同时，在此之外我们还注意到衍生品市场，包括股指期货、国债期货等也出现，新兴的衍生工具，大大拓展了资产管理业的深度与广度。

七是机构投资者委托管理的需求日益增强。刚才，理事会的王忠民理事长介绍到，社保基金过去14年发展历程中，他们的资产委托给谁了？委托给了PPP提供的几十家基金公司了。14年当中创造了8.38的回报率，其中还包括有四五年市场处于低迷，他们没有介入，如果剔除2001年—2005年，回报率还会更高的。所以进入权益投资时代，大量改善了社保基金的投资收益率。企业年金95%委托给机构投资者基金管理，创造了7.87的收益率。到2014年底，我们已经拥有基本养老金3.56万亿，其中广东、山东等地，正在探讨将养老金交给公募基金以及社保基金来管理。我们觉得作为监管者，这个是明智之举，对于全民养老基金的建设很重要。

这次我注意到参会的还有各地社保部门的代表，我建议各地社保部门的代表研究一下手里的钱，能否委托给更高效的公募基金等管理这些钱。这对于进一步建立和完善我国多层次养老体系，具有非常重要的作用。专业化的机构提供专业化的服务，刚才理事长也讲到，社保基金委托给公募基金管理，是社保基金投资受益最重要的力量。过去十年公募基金的平均回报在20%以上，社保理事会是放进去30%左右的权益投资，创造了超过50%以上的回报，所以希望机构投资者在管钱的时候，不光要发挥智力的作用，也要善于发挥专业性的作用。

八是互联网金融为资产管理业带来了巨大的创新空间。尤其是移动互联，突破传统金融业服务的壁垒，正在重塑资产管理业的商业模式。通过大数据、云计算等，可以帮助投资者筛选投资需求，确定投资标的。通过移动互联网等支付平台，可以突破传统的销售渠道的限制。以基金公司为代表的产品，正在由传统的柜台销售转变为移动终端与网银端为基础的销售模式。移动互联网将对我国资产管理业起一个更好的重塑作用。这是第一点，接下来我想讲一下资产管理业所面临的变化。

第二，新形势下，我国资产管理业面临诸多挑战

第一个挑战，我国资产管理业的信托法律关系基础还不牢靠，资产管理业同仁关于“卖者尽责，买者自负”的文化还没有建立。我国以诚信作为基本，强调作为资产管理人要强调诚信，忠诚义务和专业义务，卖者尽责，买者自负，这些是资产管理活动的基本准则，区别于其他金融活动。现在我们行业当中，部分机构未能坚持卖者尽责，买者自负，没有将投资权益作为资产管理行业信托文化的基本。长期以来我们资产管理业当中有不少违背金融常识、金融规律的现象。大家关注一下，在资产管理业繁荣的时候，不同形式的庞氏骗局花样翻新。我们可以审视一下周边有没有庞氏骗局，各种金融诈骗活动屡禁不止，琢磨一下，不管你怎么翻新，庞氏就是庞氏，我希望资产管理业的同仁你们研究一下，庞氏骗局的本质和翻新的各种形式。在人类投资史中，不管怎么骗，各种欺诈活动最终是不能过去的，这些活动削弱了资产管理业要求的以忠诚和专业为基础的行业信用机制，制约了行业可持续的健康发展。

二是资产管理业的商业模式还不够成熟，大资管行业生态环境不够健康。当前，公募、私募、银行信托等各种理财产品很多，但是还没有建立起统一的监管准则和行业标准。有些产品按信托关系，有些按委托关系，有些根本什么关系都不按，是随便做。带来了行业标准不一致，信息披露不一致，投资教育保护标准不一致，有些私募产品公开销售，到处公开卖。本来是做资管，受人委托，代人理财，到处资金池混用，这种现象在我们行业影响行业的生态，鱼目混珠，各种违规承诺保本保收益行为层出不穷，你们观察一下，各种暗的明的都大量存在。这种投资人看不到好的产品，好多产品连募资都没有够开始卖。

三是公司治理结构不够完善，股东、管理人、员工、投资者权益还没有能够有效兼顾起来。总的来看，我国的资产管理机构不同程度存在“重收益轻业绩”的现象，而且企业组织形态的优势还没有发挥出来。资产管理业在发展战略、企业文化、团队培养方面都存在着严重的短期化的形成。只顾眼前利益，不顾长远发展现象广泛存在。在兼顾股东、管理层、员工、投资者权益方面，我们国家公司治理的道路还有很长的路要走。

四是合规意识依然不足，各种违法违规行为有所抬头。监管部门高度重视合规问题，证监会对公募基金、私募基金以及证券期货经营机构的资管，我们划定了严格的监管政策。但是我们看到一些非证监会监管下的机构以及证监会监管下的机构，仍然存在欺诈、内幕交易等违法违规行为，尤其在当前市场比较好的情况下，有些机构合规性重视不够，对行业健康发展构成严峻挑战。

五是风险控制不够有效，长期价值投资未得到坚持。与成熟的资产管理机构相比，我国资产管理机构在风险管控和风险处置方面还存在着很大的差距。尤其是对项目的专业能力，专注程度都还有差距。今天我们还有两位外宾要给大家介绍西方国家的资产管理情况，我希望能够引起各位的重视。在我国经济放缓的期间，风险管理至关重要。尤其证监会管的基金子公司，由标准到非标准，有一个管理能力的培养和提升问题。风险管理，市场风险、流动性风险随时可能出现，我们资管队伍还比较年轻，大部分同志没有经过市场周期的考验，所以投资流动性风险，项目的投资风险关注是不够的。这个希望引起资产管理业同仁们的高度重视。

六是产品体系不够健全，投研能力不够。在基础产品方面，普遍存在产品同质化、简单化的问题。在资产配置方面，风险收益特征比较模糊，与投资人需求匹配度不够。在量化对冲多资产配置等方面，我们还缺乏能覆盖市场春夏秋冬四季的产品，能力还不够。

七是资产管理人员的价值认识不足，缺乏长期激励约束机制。资产管理业本质上是以智力资本为核心的行业，所以随着资产管理业爆炸式增长，人才成为重要问题，尤其是公募基金行业人才流失现象严重。2014年基金经理的注册率达到22.9%，创造新高。担任基金经理五年以上的只占10%，三年以下的占60%多，所以各个基金公司人才培养很重要。在私募基金领域，大量新设机构人才资源就更加匮乏，人才储备不足，稳定性不强，伤害了行业的核心竞争能力的提升。

八是基础设施不够健全，专业化能力难以提升。资产管理业从产品创制、投后管理等等，本来是资产管理的工作，当前还涉及到基础工作，包括信息系统、技术系统、评价体系、支付托管等中后台的工作，我们做得还不够。中后台服务的不发达，制约了基金公司专业化能力提升，众多的中小资产管理机构成立也比较困难。所以最近协会分两批认定了二三十家专门负责中后台外包的服务机构，我们希望行业关注一下，我们不希望所有的资产管理机构小而全、大而全，要发挥专业特色，重在提升投研能力为核心的专业能力。

这是第二点讲讲问题，希望行业不要盲目，要看到你的问题，正视问题，能够积极采取措施。

第三，监管机构要大力推动资产管理业的发展，努力营造有利于资产管理行业健康发展的制度、环境

一是着力推进信托法律关系建设，逐步建立统一的资产管理行业监管标准。我们正配合“一行三会”抓紧研究制定金融机构资产管理业务的统一规则，我们也在配合国务院法制办抓紧制定出台私募基金管理条例，探索将各类资产管理活动纳入到统一的信托法律关系当中，逐步建立统一的资产管理标准。为资产管理业的长期发展，奠定一个法律制度基础。

二是积极推动资产管理业公司治理改革，发挥人才的核心作用。鼓励有条件的私募机构发展公募，支持专业人士发起设立公募基金，鼓励基金公司引进产业基金、个人基金，推动所有制改革，发展多元化的股权结构。支持基金公司实施股权激励，建立事业部制，建立年薪制度等等，完善长效的激励约束机制。

三是进一步巩固和完善行业基本功能，鼓励专业特色发展。鼓励各类金融机构设立专业的资产管理机构，从事新的投资品种和投资标的，比如我们讲到的FOF，REITs、养老投资基金等，独立第三方机构展开与公募基金投资为标的的组合投资，积极推动天使投资、创业投资的发展。

四是大力发展投资顾问服务，打造投资顾问队伍。我们会进一步明确投资顾问的法律定位和业务范围，进一步探索投资顾问业务与投资咨询业务的管理制度，研究推进投顾以委托人方式进行特定的资产管理业务，鼓励证券公司等展开投资顾问服务。

五是推动行业标准体系的建设，进一步提升基础设施的服务能力。积极研究并推进具有持续竞争力的行业标准体系，对估值、核算、信息技术系统等后台技术标准，进一步扩大外包服务的范围，降低行业运营成本，着力开发云计算平台、大数据分析等外包服务设施。

六是推动相关部门进一步完善税收体系，促进我国长期资本形成。我们正会同相关部门推动建立资产管理行业一个征信透明、统一完备的税务体系，在行业的产业链上为天使投资、创业投资者营造更加良好的环境。我们也在推动建立有利于个人养老账户体系的税收制度，这块我们基金业协会做了专业的课题，做了很多的调研，也跟相关税务部门进行了持久不懈的沟通，取得了不少成效。

第四，苦练内功，致力创新，迎接大资管时代的到来

资产管理机构要抓住历史机遇，苦练内功，致力于创新，建设大资管时代。

一是忠实履行受托责任，严格恪守资管本质。这是一个起码的要求，不骗人，不被人骗。勤勉尽责是基本要求，资产管理业的信用重于生命，希望资产管理业的同仁，按照资产管理的本质，按照金融常识与规律，在树立行业形象、维护行业公信力上下功夫。我希望这些乱象能够不断减少。

二是不断加强合规建设，牢牢守住行业健康发展的“生命线”。合规是资产管理行业的生命线，行业要把监管者的被动要求转变为主动的行动，坚持合规与创新并重，越是处于创新发展时期，越要重视合规管理。对于资产管理业证监会划定八条基本底线，你们好好对照一下，基金业协会为此专门制定了八条底线禁止行为细则，希望行业切实加以贯彻，可能会伤害一点眼下利益、短期利益，我们相信必定有助于行业的长远发展。

三是要建立科学有效的风控体系，做好风险防范和处置工作。行业要加快建立严谨、科学、合理的风控体系，完善风控制度、风控队伍、风控指标体系、律已体系，要根据实际能力，使风控做到全员参与，全流程控制，全风险覆盖，这方面希望大家认真检讨一下。大力培育公司的风险管理文化，要重点培育一线员工的风控意识。我们基金子公司刚刚搞了三年不到，好多风险已经显露出来，不是被骗，就是流动性出现问题，希望大家反思一下，加强风控能力。风控能力是资产管理业的核心问题，资产管理业要志在长远。要针对市场风险、管理性风险，操作性风险等制定行之有效的措施，做到及时防范。

四是加强投研能力建设，完善产品设计和投资决策流程。坚持价值投资导向，对各类资产建立科学合理的评估体系。要紧跟互联网发展趋势，逐步进行市场体验、投资工具等基础工作。

五是抓紧推进互联网+行动计划，努力打造新型中国资产管理服务平台。资产管理机构要抓住移动互联的战略性机遇，主动进行自我改造，从战略定位，到运营管理、产品开发等方面，注重互联网金融。上次在深圳开会的时候，互联网专业协会的主席提出“七个一”，从商业模式、股东价值等提出很多好的理念，希望大家要认真品味什么叫互联网金融，什么是移动互联网时代的资产管理业，这方面大家还要下功夫。

六是普及正确的风险理念和文化，努力提高对投资者的综合服务能力。要坚持不懈的向投资者进行卖者尽责、买者自负的理财文化教育，坚守投资的适当性。别瞎卖产品，必须将适当的产品卖给适当的投资人，茅台酒好不好？很好，卖给青少年就是犯罪。现在相当的机构，只管卖出去，不管需不需要，不管这个产品符不符合投资人的要求，只考虑怎么把钱弄进来，不坚持适当性原则，未能充分揭示产品和投资风险。当然，投资人要找你了，当年吹得天花乱坠，现在说不能兑付了。产品的适当性是资产管理的核心问题，让投资人在风险识别能力和风险承担范围内购买产品，要更加重视对客户和投资人的综合服务，对客户情况要做到全面梳理，做到对其需求了如指掌，对客户进行分类分级，提供专业化、个性化服务，努力满足投资人多样化需求。有一点必须和大家讲清楚，中国的资产管理业最主要的是面向社会大众，服务大众投资人，这样就有特有的风险，所以加强投资人的教育保护工作、服务工作，才能够使我们资产管理业得以成长。我讲过一句话，我们资产管理机构一定要做到与投资人共成长，共同创造价值。

各位嘉宾、各位同行，青岛是我国第一批沿海开放城市，刚才明君市长介绍了青岛的情况，具有建设财富管理中心的良好基础，我们支持青岛打造财富管理中心的各项建设，我相信在在座各位的共同努力下，只要我们坚守资管行业的本质，致力改革创新，必定能推动我国资产管理业的新发展，为我国财富管理和多层次养老体系建设做出更多的贡献。最后预祝本次论坛圆满成功！谢谢大家。