我国最优秀性价比最高德股票工具】波段选股王】

第一篇：我国最优秀性价比最高德股票工具】波段选股王】

我国最优秀性价比最高德股票工具《要素重置与资产价值重

估》】波段选股王】

《要素重置与资产价值重估》系列报告简介:

中国新一轮市场改革萌动。改革将重置资本、土地和劳动等生产要素，这将引发资产价值重估。本系列报告以资产价值重估理论为基础，结合中国历次改革的经验，探讨要素配置与资产价值的关系，探讨改革对资产价值的影响，并从制度经济学角度，对中国资本市场走势作出基本判断。

本报告主要观点：

1.资产是预期能带来经济利益的资源。资产价值由利率、风险和预期增值能力决定。完善的市场使得资产价格接近资产价值。

2.改革促进资产价值重估。主要通过两个途径，其一，改革完善市场，促进资产价格发现；其二，改革规范制度，降低风险，增进配置效率，提高资产价值。

3.从我国的历史经验来看，农业改革、国企改制、住房市场化、银行股份制改革等历次改革改善了要素配置，提高了产出，提升了资产价值。

4.市场化改革促进资产价值重估。资产价值提升和价格发现是价值重估的两项基础条件。一方面，市场化改革改善资源的配置效率，提高资产产出。利率市场化改革，长期将降低利率水平，提升资产价值。以城镇化为主线的户籍制度改革，将改善劳动力的配置。另一方面，资本市场规范与成熟，降低交易成本，增加资产的流动性，促进了资产的价格发现。资产价值的提升，为价值重估提供基本面支持，资本市场的完善，为资产价格重估提供制度和技术层面的保障。因此，市场化改革将启动一轮前所未有的资产价值重估

第二篇：西蒙斯战胜巴菲特之一《波段选股王》

西蒙斯战胜巴菲特

（一）詹姆斯·西蒙斯的大奖章基金，从1988年开始，平均年净回报率高达34%，同期的标准普尔指数仅是9.6%。15年来资产从未减少过。2005年，西蒙斯成为全球收入最高的对冲基金经理，净赚15亿美元，几乎是索罗斯的两倍。从1989到2006年的平均年收益率高达38.5%，净回报率已超过股神巴菲特（他以连续32年保持战胜市场的纪录，过去20年平均年回报达到20%），即使在2007年次债危机爆发当年，该基金回报都高达85%，西蒙斯也因此被誉为“最赚钱基金经理”，“最聪明亿万富翁”。

在进入华尔街之前，西蒙斯是个优秀的数学家，24岁就出任哈佛大学数学系教授。西蒙斯的文艺复兴科技公司(Renaissance Technologies Corp.)花费超过15年时间，研发计算机模型，大量筛选数十亿计单个数据资料，从中挑选出中意的证券买进、卖出。

与巴菲特的“价值投资”不同，西蒙斯依靠数学模型和电脑管理着自己旗下的巨额基金，用数学模型捕捉市场机会，由电脑作出交易决策。他称自己为“模型先生”，认为模型较之个人投资可以有效地降低风险。定量投资者利用搜集分析大量的数据，在全市场360度寻找投资机会，利用电脑来筛选投资机会，将投资思想或理念通过具体指标、参数的设计体现在模型中，并据此对市场进行不带任何主观情绪的跟踪分析，借助于计算机强大的数据处理能力来选择投资，以保证在控制风险的前提下实现收益最大化。

定量基金经理借助系统强大的信息处理能力具有更大的投资宽度,能够最小化人的情绪对组合的影响。

巴菲特为代表的这一类投资人可以被视为定性投资。定性投资者认为现实世界是极为复杂的，经验与思考才是财富制胜之道。因此其成功的关键，不是顶级的科技，而是对市场的理解、洞悉和不随波逐流的勇气，即以“人”的因素造就财富的增值。定性投资者以深入的基本面分析研究为核心基础，辅以对上市公司的调研，和管理层的交流，及各类研究报告。其组合决策过程是基金经理在综合了所有信息后，依赖主观判断及直觉来精选个股，构建组合，以产生超额收益。2005年，西蒙斯成为全球收入最高的对冲基金经理，净赚15亿美元，差不多是索罗斯的两倍；从1988年开始，他所掌管的大奖章基金年均回报率高达34％，15年来资产从未减少过。

西蒙斯几乎从不雇用华尔街的分析师，他的文艺复兴科技公司里坐满了数学和自然科学的博士。用数学模型捕捉市场机会，由电脑作出交易决策，是这位超级投资者成功的秘诀。“人们一直都在问我，你赚钱的秘密是什么？”几乎每次接受记者采访时，詹姆斯西蒙斯(James Simons)总会说到这句话，他似乎已经习惯了那些渴望的眼神。事实上，在对冲基金的世界里，那应该是每个人都想要了解的秘密。

68岁的西蒙斯满头银发，喜欢穿颜色雅致的衬衫，光脚随意地蹬一双loafers牌休闲鞋。虽然已经成为《机构投资者》杂志最赚钱的基金经理，但还是有很多人不知道他到底是谁。西蒙斯曾经和华裔科学家陈省身共同创立了著名的Chern-Simons定律，也曾经获得过全美数学界的最高荣誉。在充满了传奇色彩的华尔街，西蒙斯和他的文艺复兴科技公司（Renaissance Technologies Corp.）是一个彻底的异类。

第三篇：长期在中国股民心中名列前茅排第一的量化投资炒股工具)波段选股王(

长期在中国股民心中名列前茅排第一的量化投资炒股工具)波段选股王(■上半年净利润同比增长17%，符合预期。公司上半年实现营业收入41.4 亿元，同比增长9.9%；实现净利润1.2 亿元，同比增长17%；扣除非经常性损益后净利润9270 万元，同比增长7%。其中二季度单季实现营收22 亿元，同比增长4.6%，实现净利润6500 万元，同比增长0.1%。

■旅游服务业务增速平稳，品牌影响力进一步加强。其中，本部观光旅游业务营收同比增长12%、度假旅游业务营收入同比增长29%，旅游产品服务报告期共实现营收18.7 亿元，同比增长5.8%。企业会展业务受到政府控制公务消费影响，同比增长5％；

■乌镇转型“文化景区”成效显著。报告期内，乌镇接待游客265 万人次，同比下滑5.7%，其中东栅149 万人次，西栅116 万人次。虽然东、西栅景区上半年团队游客均出现下滑，但散客增长趋势明显，人均消费呈现持续增长态势，西栅休闲度假产品吸引力显著增强。报告期内，乌镇实现营业收入3.5 亿元，同比增长10.6%；实现净利润1.3 亿元，同比增长15.5%，充分体现了乌镇作为文化型旅游目的地的准确定位以及复合式经营模式所带来的良好盈利能力。

■古北水镇有望10 月试营业。2013 年是古北水镇项目大规模竣工并实现部分项目试运营的冲刺之年，目前项目进展符合预期，公司已开展经营项目定价预案设计、员工招聘等开业前各项筹备工作。

■维持“买入-B”投资评级，6 个月目标价18.5 元。虽然房地产业务基本结算完毕对于公司2013 年盈利增长带来压力，但景区、旅游服务、IT 及彩票等核心业务管理团队优秀、发展思路清晰、核心竞争力不断增强。我们认为公司价值创造能力将随着时间推移不断增强，预计2013～2015 年EPS 分别为0.76 元、0.82 元、1.00 元，当前股价对应动态市盈率22x、21x、17x，维持“买入-B”评级，分业务估值目标价18.5 元。

■风险提示：古北水镇开业初期经营效果低于预期