哈萨克斯坦油气投资环境趋紧

第一篇：哈萨克斯坦油气投资环境趋紧

哈萨克斯坦油气投资环境趋紧

中国出口信用保险公司 白璐璠

 2012-03-27 14:17:11

来源：《中国海关》2011年第6期

当油气产业成熟、世界主要能源生产和输出国地位确立，哈萨克斯坦的能源投资环境开始发生变化。

诱人的“大蛋糕”

哈萨克斯坦是世界第11大油气资源国，也是里海地区仅次于俄罗斯和伊朗的第3大油气资源国，油气产业是该国的支柱产业。截至2009年上半年，哈萨克斯坦已在境内探明油气田223个，其中81个正在开发。

石油资源方面，该国已探明的石油储量居里海地区首位，占中东欧地区石油产量的一半以上。英国BP公司发布的《世界能源统计数据回顾》称,截至2009年1月1日，哈萨克斯坦探明石油可采储量约为398亿桶，占世界总储量的3.2%；到2025年，哈萨克斯坦原油探明储量占世界储量的比例将升至5.5%，其中60%以上集中在哈属里海水域。天然气资源方面，截至2009年，该国探明天然气储量约为1.85万亿立方米，大多分布在其西部地区，Karachaganak油气田拥有其中25%的天然气储量。

石油生产方面，哈萨克斯坦2010年的石油产量约为157万桶/天，预计2014年将达到235万桶/天。天然气生产方面，2010年产量达到420亿立方米，预计2014年达到800亿立方米。

投资环境趋紧

随着全球油气需求的增加，哈萨克斯坦政府出台了一系列优惠政策，以吸引外国投资者、增加油气产能。但近年来，随着该国油气产业的成熟及其作为世界主要能源生产和输出国地位的确立，哈萨克斯 坦的能源政策逐渐发生了变化，政府开始加强对油气行业的控制，对外国企业的投资政策也有所收紧。

法律环境渐次收紧

目前哈萨克斯坦关于油气行业投资的法律主要包括《投资法》、《石油法》和《地下资源和地下资源利用法》等。

2003年1月，哈萨克斯坦颁布新《投资法》，规定了本国政府对外商投资的管理程序和鼓励办法。其中，取消了只针对外商的投资优惠政策，对国内外投资实行统一的特惠政策；在投资争议解决程序上，允许通过协商、本土法庭或国际仲裁法庭解决争议，这是该国首次明确投资争议可通过国际仲裁法庭解决。

2004年、2005年和2007年，哈萨克斯坦先后对《地下资源与地下资源利用法》进行修订。三次修订都体现了从政治上强化资源控制、在经济上积极争取国家利益的意图，以往宽松的外资投资环境和财税政策正在发生改变，尤其是对外国油气公司在其境内开展油气勘探开发活动提出了较为苛刻的要求。频繁修改和补充法律的做法为外国石油公司在哈投资勘探开发石油带来了挑战，特别是为已签订的油气合同增加了变数。

基础条件限制增加

虽然哈萨克斯坦政府积极发展油气行业，但该国支撑油气产业发展的基础条件尚有不完善之处，而且出现了一些新的限制因素。首先，从技术上讲，哈萨克斯坦的发电水平可以满足国内电力需求，但该国北部发电企业所接电网相对独立，南部地区尚需进口电力，因此存在电力短缺问题，这在一定程度上影响了该国的油气产能。另外，近几年该国油气行业相关法律变动频繁、许可条件趋紧、取消或修改合同的可能性加大，这些都加大了外资面临的经营风险。此外，受金融危机影响，哈萨克斯坦的主权信用风险处于高位，这也对其油气投资环境形成一定影响。

进入机制“上”松“下”紧

作为油气上游产业，哈萨克斯坦的油气勘探和开发市场相对开放，中国、俄罗斯、美国、英国、意大利等国的投资者均有参与。目前哈萨克斯坦大型国际油气开发项目有3个，分别是田吉兹（TENGIZ）雪弗龙项目、卡拉恰干纳克（KARACHAGANAK）项目和北里海的卡沙甘（KASHAGAN）项目，3个项目均与外资合作，涉及美国、英国、意大利、俄罗斯等国的国际能源巨头。

与勘探开发等上游产业相比，油气下游业务一直受到该国政府的严格控制。目前哈萨克斯坦炼油业中,哈萨克斯坦国家油气公司（KMG）占有73%的市场份额，中石油控股的哈萨克斯坦石油公司(PetroKazakhstan)仅占27%的市场份额，KMG与另一国有企业Kazakhstan Temir Zholy对国内油气运价进行严格控制。

中国投资风险加大

为打破本国油气行业长期被西方企业主导的局面，哈萨克斯坦政府对中国的油气投资持欢迎态度。自1997年中石油成功收购Aktobemunaigaz后，中资在哈萨克斯坦油气行业表现积极，目前中国企业在哈萨克斯坦石油生产业务中占有21%的份额。金融危机爆发后，国际信贷市场对哈萨克斯坦采取紧缩态度，为提高融资能力，哈萨克斯坦政府希望向中国主权基金融资，中资在该国油气领域取得一定进展，例如，2009年9月，中国投资有限责任公司即以9.39亿美元的价格购买了Kazmunaigaz约11%的全球存托凭证。

但在里海地区的下游油气产业，中国企业面临欧洲企业的竞争压力。哈萨克斯坦政府意图扩大本国油气在欧洲市场的份额，因此在里海地区的海上油气项目投标中，欧洲企业具有更多优势。此外，哈萨克斯坦政府正在加强对国内油气行业的控制，特别是提高下游产业投资在国家战略投资中的地位，因此在未来，该国政府可能强行限制成品油出口，以减少其对液化汽油、柴油等产品的进口依赖，这无疑将加大中国企业在该国油气下游产业的投资风险。

风险走势预判

首先，哈萨克斯坦对油气行业加强控制的趋势将会持续，政府干预油气经营的风险也将上升。

从短期看，油气行业是该国经济复苏的主导因素之一，也是政府财政收入的重要来源，目前油气出口占其外汇收入的60%-70%，约占其GDP的30％。在国际原油价格上升和能源需求回升的大背景下，该国依靠油气收入支持国内经济的模式仍将持续一段时间。由于该国银行业危机尚未得到明显缓解，且外部融资能力大幅下降，哈萨克斯坦政府还会充分利用油气收入为经济复苏提供资金支持，这也是其加强油气行业控制的主因之一。

从长期看，哈萨克斯坦过分依赖油气行业，这使得其经济发展极易受国际油价波动的影响。为保持经济发展的持续性和稳定性，该国政府正积极推动经济发展模式的多元化。该国政府表示，到2020年，哈萨克斯坦国家石油基金将累计达到900亿美元，其中80亿美元用于推行多元化经济。为积累足够的资金并将其用于结构调整，哈萨克斯坦政府还会加强对油气行业控制。

其次，在哈萨克斯坦政府加强油气行业控制的背景下，外国投资者所受影响将逐渐显现。实际上，部分外国投资者的在哈油气项目已经受到影响。2010年1月，哈萨克斯坦政府宣布对西方投资者的油气项目合同进行修改，取消了部分税收优惠政策。同时，该国开始对现有的油气产量分成协议进行重新审核，此举已波及到Tengiz、Karachaganak和Kashagan油气项目。除此之外，哈萨克斯坦政府还有意增加对油气项目的股权，继2008年增持Kashagan油气股权后，该国政府又有意增持Karachaganak气田(目前由英国BG集团和意大利Eni控制)的股权，为达到这一目的，哈萨克斯坦政府以劳工、环保等理由对该气田项目进行了调查。此外，哈萨克斯坦政府还计划起草针对外国油气项目的新税收政策。虽然这些干预尚未对中资造成实质性影响，但上述事例仍警示中国企业：须密切关注哈萨克斯坦油气行业的投资风 险，不排除出现税收变动、政府干预违约等风险的可能性。

栏目编辑: 郭栋梁 guodl@mail.customs.gov.cn

第二篇：广交会“风向”：外贸形势趋紧

广交会“风向”：外贸形势趋紧

萧山企业积极应对

记者 茅徐锃 通讯员 顾奇良

本报讯 第110届广交会已于4日结束，广交会官网公布，欧美市场成交锐减，国内企业由于原材料上涨﹑利润下降﹑融资难以及人民币升值预期加大等因素谨慎经营。我区参展企业的情况又如何，记者近日联系了部分参展企业。虽然目前我区参展的总体数据尚未公布，但从记者了解到的情况来看，本届广交会受外部因素影响较大，或成为我区企业改变经营策略的一个“拐点”。

我区参展企业感受重重压力

本届广交会吸引了210个国家和地区逾20万名采购商参会，人数再创历史新高，出口成交379亿美元，实现了恢复性增长。截至3日，本届广交会到会采购商比上届同期增长1％。其中欧洲增长明显，比上届增加了17.21％。亚洲仍然是广交会采购商最多的地区，占总人数的54％，欧洲、美国分列第二、三位。

但从实际情况来看，我区参展企业也面临了重重的外部压力。作为我区企业主力市场之一的欧美市场，受欧债危机、美国高失业率的影响，虽然到会采购商有所增长，但更多的是观望询价，成交量并不高。与之相反的是，东盟、俄罗斯等新兴市场的采购商则比较活跃，参展积极性很高，但由于新兴市场开拓并不存在优势，这一板块的增量有限。我区一家纺织原料面料参展企业的负责人向记者表示，本届广交会上企业虽然取得了一定的成果，成交量也比上一届有所提升，但并未达到他们的预期目标。金迪控股参加了二期的家具展销，该企业一位负责人也指出，本届广交会整体客流量相对减少，但客户较为专业，质量比较高，而该企业受外贸环境趋紧的影响较小，欧美、新兴市场等都取得了较为不错的成绩。

萧企积极应对外贸颓势

从本届广交会的“风向标”看出，将来一段时间以内，随着欧债危机、美国信用降级以及成本上涨等诸多外部因素影响更加显现，外贸形势逐渐趋紧。如何应对这一趋势，萧山企业也各有各的“拆解之术”，不少萧企逐渐改变企业经营策略，力图实现“危机中求商机”。一家家用纺织品参展企业的负责人接受采访时说：“我们企业已经感受到了今年外贸形势的紧张，企业之前一直从事外贸出口，今年年初开始积极发展电子商务，就是为了大力拓展国内市场，减少对出口的依存度。”而另一家家具生产企业的负责人则表示，今年广交会该企业北美的订单量有所下降，下一阶段将在国内国外两个市场并重的前提下，进一步开拓东盟、俄罗斯、非洲等新兴市场。

有关业内人士也指出，积极应对外贸形势趋紧，除了企业灵活调整经营策略之外，加强企业内部管理也尤为重要。在“强者愈强”的外贸市场，缺乏创新能力、成本控制能力不足等，都有可能给企业带来灭顶之灾。

第三篇：美国企业技术员工供应趋紧

美国全国实业经济学协会最新进行的一项调查显示，越来越多的美国企业表示目前技术员工供应趋紧。这是表明美国经济稳定增长和劳动力市场日益改善的一个明显迹象。

该协会在18日公布的一份报告中说，一项对103位美国企业计划和财务分析师进行的调查结果显示，超过三分之一的受访者表示目前他们所在的公司难以雇佣到技术员工，这一结果与美国联邦储备委员会进行的相关经济调查结果相一致，为4年来接受该项调查的受访者持此看法比例最高的一年。

与此同时，受访者也表示，美国企业技术员工供应趋紧的情况已经持续了一段时间，只是近来日显突出。在过去的一年中，受访者中认为雇佣技术员工困难的比例已从10%升至35%。

美国技术员工供应趋紧是在就业大量增加的情况下出现的。近年来，美国的失业率逐步下降，目前的失业率已经降至5%，为近4年来的最低水平。

第四篇：地方融资环境趋紧结构调整迫在眉睫

地方融资环境趋紧结构调整迫在眉睫

自2012年12月末财政部、人民银行等多部委下发《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》以来，地方融资环境趋紧，平台融资结构的调整已刻不容缓。

中信建投的研究观点指出，与以前文件主要针对信贷类债务相比，此次通知被业内视为对公益性项目举债的点刹。

复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，当前信托规模和政信合作规模大增引起了监管部门的警惕，预计政信合作渠道将进一步受阻。

此次四部委联合发文控制地方融资扩张，或出于两方面考虑：一是防止影子银行规模继续膨胀；二是抑制地方政府投资冲动。这相当于在地方财政和融资平台之间建立一个“防火墙”。同时，也在很大程度上控制基建规模和融资杠杆率。

根据海通证券研究所的测算，2012年的影子银行规模达到28万亿元，信托类资产规模达到7万亿元，由于地方政府债务与影子银行项目联系紧密且相互交织，为防止违约事件发生导致金融系统性风险提升，监管部门需要较早对增量予以控制。

不仅如此，就历史情况考量，地方政府换届后往往伴有固定资产投资快速上行，这在1993年、1998年、2003年和2008年表现均较为明显。

此外，政信产品的另一个特点是收益率高，达到9%－14%，显著高于银行贷款和债券，这也大大提高了地方政府的利息支出负担。而且期限较短，通常只有1－2年，故而加剧了再融资风险，并会造成现金错配的现象。

孙立坚认为，从更为长远的视角来看，推进税制改革，完善地方政府的投融资机制将更为迫切。

汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，市政债和项目债等长期债券，是解决目前基建融资诸多问题的关键，也是未来发展的必由之路。

财政部财政科学研究所所长贾康强调，应该用阳光融资和预期、透明、受公众监督、讲究规范、有利于控制风险的地方债去置换、替代地方融资平台和其他一些不规范的、风险不易控制、不健康的隐性负债，同时又保持地方政府作为融资主体通过融资发挥贯彻经济社会发展战略、支持经济社会发展的正面效益，这才是比较周全、合理的对待地方债务和地方融资体系建设的态度。

第五篇：房贷额度趋紧 多家银行上调利率放缓审批

房贷额度趋紧 多家银行上调利率放缓审批

摘自：金融市场21世纪经济报道[微博]王 冠;张祎琪2013-07-18 03:27

[导读]目前，北京已有多家银行针对首套房贷的优惠从8.5折提高到9折以上，部分银行甚至表示“没有任何优惠”。

本报记者 王 冠

实习记者 张祎琪 北京报道

6月一场猝不及防的流动性危机，使得银行勒紧了“钱袋子”。

记者通过多方了解到，6月最后一周，北京各家银行都停办了住房贷款审批业务。而随着央行向部分符合条件的金融机构提供流动性之后，上海银行间同业拆借利率已经连续三周维持在3%-4%低位，本周开始，北京地区银行个人住房贷款已逐渐恢复审批。不过，流动性虽暂时得到缓解，但仍难言乐观。在此背景下，各家银行不约而同地上调了住房贷款利率。

本报记者从多家银行分支机构得知，除工行首套房仍可享受8.5折优惠利率外，多数银行首套房贷款按照基准利率执行，二套房贷款利率则普遍上调10%-30%，个别银行甚至停止办理个人住房按揭业务。

另外，记者获悉利率市场化方案有望在近期出台，降低首套房贷款利率下限或将成为其路线图的起点。

房贷恢复审批

6月的“钱荒”虽已暂时告解，但对各家金融机构已造成实质性影响。伴随钱荒在6月20日达到高潮，6月最后一周多家银行暂停了个人住房贷款的审批。

“事实上，按照各大银行对下半年放贷额度的二次核对，6月份收紧放贷额度基本上成了惯例，尤其是需要按季度调整贷款额度。所以6月末，各家银行暂时关闭了住房贷款的闸口。”浦发银行一家支行个贷主管解释。

亦有业内人士指出，个别银行甚至从年前开始就在压缩个人房贷，房贷业务的占比总体上处于下降趋势，而经营性贷款的比例在上升。

与往年不同的是，今年6月底，尤其是“钱荒”之后，央行重申要加强资金流动性管理，银行不得不考虑缩减房贷业务，以腾挪资金优先满足符合条件的企业客户和其他业务。

不过，随着近日流动性危机有所缓解，各家银行又重新启动房贷审批。记者从北京多家银行分支网点了解到，除民生银行、平安银行已经停止办理个人住房按揭外，其他银行已经重启该项业务。

工行一位客户经理表示：“北京地区的房贷需求仍然很大，银行放贷速度较快，上半年额度在6月前早已用完，所谓的‘钱荒’更多的是说额度用完了。最近因为重新划拨下半年贷款总额度，情况已经有所好转。”

麦田房产一位中介人士表示，从与他们合作的情况来看，从6月初到现在，北京银行、交通银行已经没有房贷额度了，光大还有部分额度，但贷款利率没有优惠。一些大行，如建行、工行贷款还相对容易。

他还补充道，现在的房贷申请各支行都需先向北京分行申报，再由其统筹安排，银行缺钱可能会导致房贷放款慢或购房者申请房贷后要较长一段时间后才能开始供房。

首套房利率优惠难觅

即便过了6月末的“中考”，银行不仅没有放宽贷款发放，近期反而逐步上浮个人住房贷款利率。

目前，北京已有多家银行针对首套房贷的优惠从8.5折提高到9折以上，部分银行甚至表示“没有任何优惠”。

根据记者调查，仅有工行、建行首套房不论一手房还是二手房都按照8.5折优惠。中行丰台区支行一名客户经理介绍，若为一手房，贷款利率可享受8.5折优惠；若为二手房，可申请到的利率优惠大概为9.5折，具体视个人信用、资金情况而定。

华夏银行海淀区某支行一名工作人员表示，首套房贷款从2013年7月8日起在基准利率基础上执行9折优惠，之前为8.5折。

“首套房贷款若是一手房的话，不对个人进行开放，只对有项目合作的开放。利率执行8.5折优惠。二手房的贷款利率优惠则上调到了9折。”渤海银行相关负责人表示。

二套房贷款利率则普遍上浮至10%-30%。一位招行客服人员透露，实际上能以上浮10%贷到已经很困难，对购房者资质要求非常高。工行和平里支行一位客户经理亦表示，除了对其有项目合作的房地产商楼盘房贷利率执行最低上浮标准10%以外，其他个人购房者实际贷款利率都上浮10%之上。

四大行中，中行、建行、农行对于二套房首付按照70%执行，仅工行表示能贷到至多四成。建行表示，若2013年4月8日前在房管局登记的二套住房可贷到4成贷款。

而多家股份行仍能贷到四成，包括渤海银行、招商银行、华夏银行、浦发银行等。此外，银行对当前个人住房贷款额度均有所收紧，放款速度亦明显放慢。链家地产相关负责人称：“申请房贷的流程，尤其是与银行合作的楼盘办理相关证件，大都需要1个月的时间。目前，各家银行都放缓了速度，银行放款基本上需1个半月以上。”