地方平台贷款政策再紧 皆称风险可控

第一篇：地方平台贷款政策再紧 皆称风险可控

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地方平台贷款政策再紧 皆称风险可控

对于地方融资平台贷款的监管，管理层又一次拉紧了缰绳。消息灵通人士向《证券日报》记者证实，银监会确实已于近日下发了《关于切实做好2011年地方政府融资平台贷款风险监管工作的通知》，一方面将平台贷款审批权限统一上收至总行，另一方面，要求所有银行都必须对平台贷款和此前已经整改为公司类贷款的客户实行“名单制”管理。

而上市银行纷纷在年报或业绩说明会上公开回应称——“风险可控”。据《证券日报》记者了解，有部分银行目前除了保障性住房贷款外，已经停止向地方融资平台发放新贷款，更有多家银行已经停止向县级以下地方融资平台发放贷款。

监管层再次收紧政策

所谓地方融资平台，就是指地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、国债等资产，迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用于市政建设、公用事业等肥瘠不一的项目。

地方政府融资平台的形式，早在上个世纪90年代就已经存在。金融危机时期，为了拉动当地经济增长，也为了弥补地方政府的财力缺口，在相关政策的支持下，地方政府融资平台大批涌现出来。但是随着去年超常信贷规模的后续影响不断发酵，地方融资平台的贷款隐含的风险也逐渐被重视。而也正因为此，监管层一再收紧政策，清理各

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银行地方融资贷款问题，防控由此带来的风险。

去年年初，银监会就开始严厉整治地方融资平台贷款风险，核查、评估、清理工作持续不间断地进行。

2010年7月20日，银监会第三次经济金融形势通报会议上，备受各方关注的由地方投融资平台引起地方债务平台的风险敞口问题终于得到了初步的厘清。根据通报情况，截至6月末，我国商业银行地方融资平台贷款达7.66万亿元。其中，项目借款主体不合规，财政担保不合规，或本期偿还有严重风险(贷款挪用和贷款做资本金)的贷款，占比23%，其余相当大一部分项目能够直接或间接偿还贷款本息。真正存在银行呆坏账风险的地方贷款约是1.76万亿元。

中国银监会主席助理阎庆民曾表示，“银监系统针对各地地方融资平台债务情况进行了”解包还原”的工作，从目前的情况来看，问题并不像此前外界预估的那么大，风险主要是集中在县乡镇层面。”而此前国外金融测评分析机构普遍认为，中国的地方投融资平台中的不良贷款可能超过30%。

今年，银监会又将其列入银行业六大主要风险之中。今年3月底银监会发布的监管年报中指出，2010年地方融资平台贷款的清理规范得以初步推进，但由于地方融资平台贷款总额高、涉及面广、结构复杂，清理和化解任务艰巨，后续风险防控不可放松，新一轮冲动可能带来的风险值得关注。

日前有媒体报道，银监会已经发文进一步收紧地方融资平台贷款管理权限，银监会相关负责人证实，银监会确实已于近日下发了《关于

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切实做好2011年地方政府融资平台贷款风险监管工作的通知》。

银监会要求，严格加强新增平台贷款管理。一方面，健全“名单制”管理系统，各银行应在前期清理规范基础上，在总行及分支机构层面分别建立平台类客户和整改为一般公司类客户的“名单制”信息管理系统。有关名单以及风险定性情况需要按季报送当地监管部门确认，并进行动态调整。在“名单制”管理的基础上，银监会要求将平台贷款审批权限统一上收至总行。各分支行仅承担前台营销和贷后管理。

另一方面，严格信贷的准入条件。对于去年6月30日已经签订合同但目前没有完成全部放款过程的平台贷款，除了要满足国家各产业政策外，必须要满足平台公司财务状况健全、资产负债率不得高于80%等条件，才能继续放款。而这些符合条件的新增平台贷款，不得再接受地方政府以直接或间接形式为融资平台提供的任何担保和承诺。对于不符合上述条件的，一律不得新增平台贷款，不得向“名单制”管理系统以外的融资平台发放贷款，以实现全年平台贷款的“降旧控新”和风险缓释。

对于存量平台贷款，银监会要求，对于到期的平台贷款本息，一律不得展期和以各种方式借新还旧。此外，自2011年一季度起，银行要根据平台贷款自有现金流覆盖四分类情况，严格按照100%、140%、250%和300%计算贷款风险权重，发挥资本约束作用。

以下是繁体版内容:對於地方融資平臺貸款的監管，管理層又一次拉緊瞭韁繩。消息靈通人士向《證券日報》記者證實，銀監會確實已於近日下發瞭《關於切實做好2011年地方政府融資平臺貸款風險監管

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工作的通知》，一方面將平臺貸款審批權限統一上收至總行，另一方面，要求所有銀行都必須對平臺貸款和此前已經整改為公司類貸款的客戶實行“名單制”管理。

而上市銀行紛紛在年報或業績說明會上公開回應稱——“風險可控”。據《證券日報》記者瞭解，有部分銀行目前除瞭保障性住房貸款外，已經停止向地方融資平臺發放新貸款，更有多傢銀行已經停止向縣級以下地方融資平臺發放貸款。

監管層再次收緊政策

所謂地方融資平臺，就是指地方政府發起設立，通過劃撥土地、股權、規費、國債等資產，迅速包裝出一個資產和現金流均可達融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼作為還款承諾，以實現承接各路資金的目的，進而將資金運用於市政建設、公用事業等肥瘠不一的項目。

地方政府融資平臺的形式，早在上個世紀90年代就已經存在。金融危機時期，為瞭拉動當地經濟增長，也為瞭彌補地方政府的財力缺口，在相關政策的支持下，地方政府融資平臺大批湧現出來。但是隨著去年超常信貸規模的後續影響不斷發酵，地方融資平臺的貸款隱含的風險也逐漸被重視。而也正因為此，監管層一再收緊政策，清理各銀行地方融資貸款問題，防控由此帶來的風險。

去年年初，銀監會就開始嚴厲整治地方融資平臺貸款風險，核查、評估、清理工作持續不間斷地進行。

2010年7月20日，銀監會第三次經濟金融形勢通報會議上，備受

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各方關註的由地方投融資平臺引起地方債務平臺的風險敞口問題終於得到瞭初步的厘清。根據通報情況，截至6月末，我國商業銀行地方融資平臺貸款達7.66萬億元。其中，項目借款主體不合規，財政擔保不合規，或本期償還有嚴重風險(貸款挪用和貸款做資本金)的貸款，占比23%，其餘相當大一部分項目能夠直接或間接償還貸款本息。真正存在銀行呆壞賬風險的地方貸款約是1.76萬億元。

中國銀監會主席助理閻慶民曾表示，“銀監系統針對各地地方融資平臺債務情況進行瞭”解包還原”的工作，從目前的情況來看，問題並不像此前外界預估的那麼大，風險主要是集中在縣鄉鎮層面。”而此前國外金融測評分析機構普遍認為，中國的地方投融資平臺中的不良貸款可能超過30%。

今年，銀監會又將其列入銀行業六大主要風險之中。今年3月底銀監會發佈的監管年報中指出，2010年地方融資平臺貸款的清理規范得以初步推進，但由於地方融資平臺貸款總額高、涉及面廣、結構復雜，清理和化解任務艱巨，後續風險防控不可放松，新一輪沖動可能帶來的風險值得關註。

日前有媒體報道，銀監會已經發文進一步收緊地方融資平臺貸款管理權限，銀監會相關負責人證實，銀監會確實已於近日下發瞭《關於切實做好2011年地方政府融資平臺貸款風險監管工作的通知》。

銀監會要求，嚴格加強新增平臺貸款管理。一方面，健全“名單制”管理系統，各銀行應在前期清理規范基礎上，在總行及分支機構層面分別建立平臺類客戶和整改為一般公司類客戶的“名單制”信息管理

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系統。有關名單以及風險定性情況需要按季報送當地監管部門確認，並進行動態調整。在“名單制”管理的基礎上，銀監會要求將平臺貸款審批權限統一上收至總行。各分支行僅承擔前臺營銷和貸後管理。

另一方面，嚴格信貸的準入條件。對於去年6月30日已經簽訂合同但目前沒有完成全部放款過程的平臺貸款，除瞭要滿足國傢各產業政策外，必須要滿足平臺公司財務狀況健全、資產負債率不得高於80%等條件，才能繼續放款。而這些符合條件的新增平臺貸款，不得再接受地方政府以直接或間接形式為融資平臺提供的任何擔保和承諾。對於不符合上述條件的，一律不得新增平臺貸款，不得向“名單制”管理系統以外的融資平臺發放貸款，以實現全年平臺貸款的“降舊控新”和風險緩釋。

對於存量平臺貸款，銀監會要求，對於到期的平臺貸款本息，一律不得展期和以各種方式借新還舊。此外，自2011年一季度起，銀行要根據平臺貸款自有現金流覆蓋四分類情況，嚴格按照100%、140%、250%和300%計算貸款風險權重，發揮資本約束作用。

北京银行创新模式再添新军 “信贷工厂”扶持中

所谓 牵一发而动全身。对于发展中的中小企业来说，中国人民银行任何调控的消息都牵动着他们的心。

来自央行最新发布的数据显示，截至2011年3月末，国内本外币贷款余额为52.61万亿元，同比增长17.9%。尽管这一增速超出了此前的预料，但依然远远低于市场的需求，因为同期的本外币存款余额的增速达到了18.7%，高出了贷款增速0.8%，与此同时，一季度人民

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币贷款同比也少增了3524亿元。

这也就意味着原本就一直存在融资难的中小企业今年在争取不多的贷款份额时显得格外艰难。实际上，中小企业融资难问题多年来一直普遍存在。在3月进行的两会上，不少两会代表便指出，中小企业融资难问题要想解决，一是完善自身存在的经营不稳定、财务制度不健全等问题，另一个就是寻找 跟自己对口、跟企业贴心的银行。

跟企业业务对口的银行或许并不少见，但是真正做到跟企业贴心的银行却并不多，但北京银行（601169 ，,）恰恰做到了 既对口又贴心。

作为定位于 服务地方经济、服务中小企业、服务市民百姓 的北京银行，从成立最初至今，十五年来一直坚定不移地将服务壮大中小企业作为自身的目标。截至2011年年初，北京银行仅在北京地区拥有的中小企业客户数量已逾7万家，占首都中小企业总数的1/4。成立15年来累计为2万余户中小企业发放贷款超过8000亿元，中小企业贷款余额在北京地区同业也排名第一。

显然，在中小企业因信贷紧缩而出现经营困难、利润下滑等资金问题时，北京银行在信贷方面对中小企业的大力支持，不仅帮助企业解决了融资难的问题，同时也给予了企业发展壮大的信心。

就像是北京银行董事长闫冰竹一再强调的一句话一样： 服务小企业，成就大事业。今天的北京银行不仅坚定不移地帮助中小企业克服资金困难，同时不断地创新突破，推出了为中小企业量身打造的 信贷工厂 等创新产品，帮助更多企业解决融资难题，不仅赢得了企业的信任，也实现了双方的共赢局面。

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信贷工厂 独特定位专门服务中小企业

实际上，无论是2008年的金融危机、2009年宽松的货币政策还是2010年至今的连续提高银行存款准备金率，北京银行从始至终都将中小企业融资作为重点支持的业务领域。

早在2008年，北京银行就在坚决贯彻落实国务院 保增长、扩内需 及金融30条政策前提下，推出了 全力服务中小企业 等六大举措，并明确表示从2008年底至2009年新增550亿元授信额度，其中30%以上用于支持高新技术、文化创意、节能减排等行业的中小企业发展，从政策层面积极支持中小企业业务发展并取得良好效果。

截至2010年末，该行中小企业人民币贷款余额1207.5亿元，较年初增加310.5亿元,增幅达到35%，占全行对公贷款增量的65%，高于全行贷款平均增速13个百分点。中小企业客户数在北京银行全部公司贷款客户中占比高达84%。

正因为北京银行多年来为 中小企业 坚持不懈地支持和努力，其服务于中小企业的 中小企业成长好伙伴 等品牌也获得了社会各界的肯定。如今，为了能够进一步满足广大中小企业的融资需求，北京银行在凝炼十五年支持中小企业成长发展的经验精华基础上，在中关村示范区创新推出了中小企业 信贷工厂。

作为北京银行的中小企业金融超市，所有中小企业创新产品几乎都是在中关村海淀园支行率先进行试点和推广的。2003年推出的瞪羚计划贷款、2007年的 信用贷、智权贷 以及2010年推出主动授信等等都是如此。究其原因就在于中关村示范区科技型中小企业众多，广州私人贷款

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仅海淀园就拥有科技型企业1.2万家，其中96%以上是中小企业，因此，为了满足中关村中小企业的贷款需求，北京银行特地在中关村海淀园支行推出了 信贷工厂，以更加有效率的方式为中小企业提供更加优质的服务。

2010年10月20日，北京银行正式启动中小企业 信贷工厂 模式试点，中关村海淀园支行成为首家试点支行。记者了解到，所谓中小企业 信贷工厂，是北京银行借鉴工厂流水线的操作方式，明确划分市场营销、业务操作、信贷审批、贷款发放、贷后管理等环节，支行配备营销经理、信贷经理，分行派驻风险经理和风险官，实现了营销与操作职能的分离、提升中小企业贷款业务处理效率。以下是繁体版内容

所謂 牽一發而動全身。對於發展中的中小企業來說，中國人民銀行任何調控的消息都牽動著他們的心。

來自央行最新發佈的數據顯示，截至2011年3月末，國內本外幣貸款餘額為52.61萬億元，同比增長17.9%。盡管這一增速超出瞭此前的預料，但依然遠遠低於市場的需求，因為同期的本外幣存款餘額的增速達到瞭18.7%，高出瞭貸款增速0.8%，與此同時，一季度人民幣貸款同比也少增瞭3524億元。

這也就意味著原本就一直存在融資難的中小企業今年在爭取不多的貸款份額時顯得格外艱難。實際上，中小企業融資難問題多年來一直普遍存在。在3月進行的兩會上，不少兩會代表便指出，中小企業融資難問題要想解決，一是完善自身存在的經營不穩定、財務制度不

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健全等問題，另一個就是尋找 跟自己對口、跟企業貼心的銀行。

跟企業業務對口的銀行或許並不少見，但是真正做到跟企業貼心的銀行卻並不多，但北京銀行（601169 ，,）恰恰做到瞭 既對口又貼心。

作為定位於 服務地方經濟、服務中小企業、服務市民百姓 的北京銀行，從成立最初至今，十五年來一直堅定不移地將服務壯大中小企業作為自身的目標。截至2011年年初，北京銀行僅在北京地區擁有的中小企業客戶數量已逾7萬傢，占首都中小企業總數的1/4。成立15年來累計為2萬餘戶中小企業發放貸款超過8000億元，中小企業貸款餘額在北京地區同業也排名第一。

顯然，在中小企業因信貸緊縮而出現經營困難、利潤下滑等資金問題時，北京銀行在信貸方面對中小企業的大力支持，不僅幫助企業解決瞭融資難的問題，同時也給予瞭企業發展壯大的信心。

就像是北京銀行董事長閆冰竹一再強調的一句話一樣： 服務小企業，成就大事業。今天的北京銀行不僅堅定不移地幫助中小企業克服資金困難，同時不斷地創新突破，推出瞭為中小企業量身打造的 信貸工廠 等創新產品，幫助更多企業解決融資難題，不僅贏得瞭企業的信任，也實現瞭雙方的共贏局面。

信貸工廠 獨特定位專門服務中小企業

實際上，無論是2008年的金融危機、2009年寬松的貨幣政策還是2010年至今的連續提高銀行存款準備金率，北京銀行從始至終都將中小企業融資作為重點支持的業務領域。

早在2008年，北京銀行就在堅決貫徹落實國務院 保增長、擴內需

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及金融30條政策前提下，推出瞭 全力服務中小企業 等六大舉措，並明確表示從2008年底至2009年新增550億元授信額度，其中30%以上用於支持高新技術、文化創意、節能減排等行業的中小企業發展，從政策層面積極支持中小企業業務發展並取得良好效果。

截至2010年末，該行中小企業人民幣貸款餘額1207.5億元，較年初增加310.5億元,增幅達到35%，占全行對公貸款增量的65%，高於全行貸款平均增速13個百分點。中小企業客戶數在北京銀行全部公司貸款客戶中占比高達84%。

正因為北京銀行多年來為 中小企業 堅持不懈地支持和努力，其服務於中小企業的 中小企業成長好夥伴 等品牌也獲得瞭社會各界的肯定。如今，為瞭能夠進一步滿足廣大中小企業的融資需求，北京銀行在凝煉十五年支持中小企業成長發展的經驗精華基礎上，在中關村示范區創新推出瞭中小企業 信貸工廠。

作為北京銀行的中小企業金融超市，所有中小企業創新產品幾乎都是在中關村海淀園支行率先進行試點和推廣的。2003年推出的瞪羚計劃貸款、2007年的 信用貸、智權貸 以及2010年推出主動授信等等都是如此。究其原因就在於中關村示范區科技型中小企業眾多，僅海淀園就擁有科技型企業1.2萬傢，其中96%以上是中小企業，因此，為瞭滿足中關村中小企業的貸款需求，北京銀行特地在中關村海淀園支行推出瞭 信貸工廠，以更加有效率的方式為中小企業提供更加優質的服務。

2010年10月20日，北京銀行正式啟動中小企業 信貸工廠 模式試

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點，中關村海淀園支行成為首傢試點支行。記者瞭解到，所謂中小企業 信貸工廠，是北京銀行借鑒工廠流水線的操作方式，明確劃分市場營銷、業務操作、信貸審批、貸款發放、貸後管理等環節，支行配備營銷經理、信貸經理，分行派駐風險經理和風險官，實現瞭營銷與操作職能的分離、提升中小企業貸款業務處理效率。

第二篇：地方融资平台贷款6万亿 系统性风险不容忽视

地方融资平台贷款6万亿，系统性风险不容忽视

按照银监会的口径，目前各级地方融资平台贷款余额已达6万亿元左右，且大多数贷款缺乏相应的抵押和担保措施；如果严格执行加提20%的拨备要求，商业银行税前需多计提将近1万亿。如此庞大的计提压力，很有可能倒逼商业银行铤而走险。

【风险分析】地方投融资平台风险分析

日前，中共中央政治局会议确定，今年继续实施适度宽松的货币政策和积极的财政政策。在货币政策基调明确之后，目前各商业银行正在加紧调研以便对今年的信贷投放进行部署，而对于面向地方政府融资平台发放贷款，商业银行的态度明显趋于谨慎。

所谓的政府融资平台，主要是指地方政府为了融资用于城市基础设施的投资建设，所组建的各种不同类型的公司，这些公司重点将融入的资金投入市政建设、公用事业等项目中。据初步统计，截至2009年8月，全国共有3000家以上的各级政府投融资平台，其中70%以上为县区级平台公司。截至09年5月末，全国政府融资平台公司负债规模达到5.26万亿元，较2008年初增加了两倍左右，资金大部分来源于贷款。当前由于我国间接融资比例高于直接融资，银行在整个社会资源配臵里具有非常重要的作用，于是加速形成了融资结构和资产布局上非常大的潜在系统性风险。那么，蕴藏在地方投融资平台的融资运作机制本身的巨大系统风险，是银行必须关注的。

一、风险产生原因在于过度举债

最新的渣打银行研究发现，未来地方政府的税收和土地财政，可能无法保证融资公司债务的偿付。但是，未来的债务到期后的担保承诺兑付，将是各地政府无法摆脱的法律责任。

以城投融资平台进行的举债，多数为中长期债务，包括中长期贷款和中长期债券。由于政府的债务担保不进入预算约束、不受对外公开监督，那么对于不少任期有限的地方行政首脑而言，只要能隐蔽性的借到钱来花，5年10年后的债务偿还，基本上将和现在的行政领导班子毫无关系。一纸担保，往往就将是一张提早过期的空头支票。

这一问题，不在于说财政部或者某些部门明确提出，各地行政部门对城投融资机构的债务担保被判无效，而是事实上，众多担保因为是超出地方财政担保能力的担保，实际效力为无效。而银行对这类政府担保函证的依赖，也正是超发的贷款在“文书层面”上保证符合风险控制的必须工具。地方政府和银行之间，很可能只是各取所需。为了防止投资拉动的经济走向过热，今年新的投资建设项目基本不予兴建，也就是说在投资领域中止了财政刺激，这对城投债务风险的进一步扩大，会起到较好的作用。不过，去年以来城投融资平台积累的风险，恐怕远大于一般统计的想象能力。仅仅是以中止财政刺激，恐怕难以挽救未来的债务危机。

首先，针对新增的城投负债，由于这些平台运作的封闭与不透明，未来新增负债是否能够因为中止财政刺激而减少，其实很难断言。对于既有的负债融资的使用，其实基本上也没有约束和审查机制。如果用隐性债务黑洞来形容地方政府对城投负债的担保责任，并不为过。要想解决这些城投融资平台的隐性失控问题，只有把这些平台公司等同于政府行政机构，来进行财务预算和投资活动公开，并接受各种体制内和体制外的公共监督审查。因为有公共财政进行担保的投资工具，实际上等同于政府的连带附属公司。地方城投融资平台的债务危机，就等同于一场公共危机。

其次，对于已经预期到的债务风险，当前有必要进行地毯式的检查清理。所谓任期内的责任易于清理、所以便于规范，也就是说不能等到换届之后，成为一盘糊涂账，让未来的纳税人买单。当然，不少人认为，最后中央政府自然会为银行或者地方政府买单。但是，无论是中央政府还是地方政府，最终都是用纳税人的税贡。目前的债务金融市场比较像美国次贷危机前的情况，究竟都去了哪里，是否带来了效益，没有多少人清楚根底。事实上是，一部分作了无效投资，投入产出为零，还有第二部分是进入了金融行业的利息和服务手续费，这些在早先已经成为“盈利”，被业内分掉了。

二、地方投融资平台系统风险分析

第一，在具体的项目选择和决策上，地方政府替代企业成为主要的决策者，这些投资将因此不可避免地造成或加剧部分产业的产能过剩。从目前一些地方新建在建工程和项目看，低附加值的建筑用钢材、建材和焦炭等原本已过剩的产能投资和生产增速出现加快之势。

第二，地方投融资平台的融资状况很不透明，商业银行在与地方政府的互动中处于相对弱势，银行针对这些投融资平台投放信贷的风险管理难以真正落实，而目前主要依靠的往往是并没有真正法律效力的财政担保等，贷款资金实际上完全脱离借款人监控，如果出现偿还问题，商业银行实际上很难顺利追溯。

第三，投融资平台未能形成多元融资渠道，风险集中度高。目前其融资主要依靠银行信贷，不仅长期贷款多，而且短期债务比例也很高，在高信贷成本压力下，投融资平台为维持资金链已经背负了沉重压力。第四，投融资平台建设重点多为基础设施，投资大回收慢，结构性风险突出。在负债率偏高的情况下，资金链很容易断裂，为维持运转，融资平台不得不采取措施借钱还钱，这导致风险进一步放大。

第五，高杠杆率的融资安排风险大。种种加高杠杆率的融资安排，事实上都是建立在中国经济会迅速转好的假设之上的。一旦形势逆转，财政收入下降，土地收益不能实现，很容易引发地方财政风险。

第六，不少投融资平台管理混乱，并没有严格的风控制度，行政干预严重。在目前的管理架构中，融资平台经常通过资源打包向银行贷款，但贷款投向却经常被变更。一旦缺乏后续资金就再次臵入不同资产续借贷款。虽然搭建了公司形式，但资产管理随意现象屡见不鲜。

【风险策略】面对地方投融资平台风险不能一刀切

众所周知，目前一些地方财政较为困难，承压能力较为脆弱。在现行的制度体系下，一旦地方融资平台风险爆发，会在拖累地方财政的同时，危及金融机构。尤其是风险急剧爆发之后，还很有可能会传递到中央级财政。“地方借钱，中央埋单”的现象，人们并不陌生。如此，地方融资平台的信贷风险，或将演绎出更深刻的矛盾。

既然相关风险在扩大，那么针对地方融资平台的防控也就显得非常必要。趁着此时情况还未恶化，及早清理规范，当不至于使得地方融资平台的风险继续积累——真要风险到了失控地步，则连亡羊补牢的机会都难得到了。地方政府不合理的融资盛宴，确实已经到了该散席的时候。现在的问题是，这个“席”又该如何去“散”。

从现实情况看，针对地方融资平台用力太猛的治理，或会出现两难局面。一方面，地方融资平台的现实问题摆在这里，不正视不行，不拿出措施不行；另一方面，金融机构的收紧动作真要收得过急过猛，正如有政府官员所担忧的，恐怕会让一些地方政府面临工程断尾的巨大压力。还有一种可能性在于，过猛的治理，还可能提前“引爆”风险，促使隐性风险迅速显现。

现在，很多地方政府官员很着急，金融危机期间为保经济增长上马的那么多项目，一旦其中不少“断炊”，问题是严重的。其实，该着急的也不仅仅是部分地方官员，如果不少项目因为地方融资平台被放上“烤架”而受伤，半拉子工程造成的大量损失，又岂止是地方财政的压力问题。

面对两难情形，一个理性的判断，是规范地方融资平台不能“一刀切”。也就是说，在摸清各种地方融资平台的债务家底基础之上，区分不同的融资平台，区别风险程度，分类进行规范。如果不加区分，治病心情急切，用药过猛，难免会有一个用药副作用太大的问题。国家发改委财金司司长徐林近来也曾撰文表示，要避免将地方投融资平台的融资风险不合理放大的倾向和做法。他认为，地方投融资平台的债务风险需要警惕，但要注意防止“矫枉过正”。他谈的是一个相同的道理——问题要重视，要有措施应对，但不能一下子用力太猛，否则，就可能“矫枉过正”。说到底，地方政府的大量借壳融资行为，绝不是孤立的现象，而是现实政经生态下的产物。如果进一步观察，会发现在地方融资平台之困的背后，是地方经济发展模式之困，是相关财税制度之困，是中央与地方之间财权与事权不相匹配之困。在金融危机爆发、未来形势又不明朗的时候，地方政府为保增长，情急之下上马的不少项目，带有浓厚的特定阶段色彩。当相关项目因为地方融资平台遭遇金融机构的紧缩政策而“断尾”，其实还可能引发保未来经济增长与防范地方财政风险和金融风险的平衡问题。

总体而言，重视地方融资平台的风险是重要的，及时拿出应对措施也很必要，但还只是外科医生在试图缓解皮肤表层的疼痛，内在的病情并未得到有效治疗。欲避免地方财政落入不必要的陷阱当中，须在规范地方融资平台与地方财政之间关系的同时，在梳理盘点政府融资平台的债务家底，并确定治理的轻重缓急之外，还需要在厘清地方政府责任、完善分税制度改革，以及完善转移支付制度等方面发力，从更深一层次上查找和解决问题的核心矛盾。

【风险支招】针对地方政府融资平台系统性风险的防范建议

总的来说，这种系统性风险控制需要建立健全合理的管理体系来实现。政府投融资平台如何发展，需要不断进行实践探索和理论探讨。如何既规范地方投融资平台，又促使其健康可持续发展；既有效发挥地方政府投融资平台的积极融资作用，又防控投融资平台的银行贷款风险；既保持地方投融资平台的融资功能，又带动全社会尤其是民间投资的需求，则是银行在防范风险的同时要落实的工作。

第一，促进投融资平台的科学发展和可持续发展，在规范中做大做强。首先要针对目前投融资平台量多分散，尤其是区县投融资平台资产规模小、资本金到位不足、项目投资缺乏总体计划、一定程度上影响了融资效率的提高的现状，银行可以按照项目类别、政府财力、信用等级、盈利能力、盈利周期等进行深度调研和整合规划，尽可能投放资金于已形成以设区市为代表的出资人，使之职责清晰、治理结构完善、规模较大、运作规范、核心竞争力较强的投融资平台。其次针对投融资平台资本金不足突出问题，银行可以联合其他金融机构和相关政府部门通过增加平台财政预算、发行债券、发行基金、资产证券化等现代融资手段来壮大平台资本金实力，同时有效降低银行融资风险。再次银行要参与对投融资平台的融资项目进行梳理、甄别、规划，除保证中央项目配套资金融资外，对地方项目的融资要按照国家发展“十大”振兴规划要求，坚决限制对“六大”产能过剩行业项目的融资，使融资平台项目符合国家产业发展和宏观调控方向指引。第四对投融资平台提取风险拨备，做好各种资产减值准备和因系统性风险带来的损失。

第二，协助推动地方政府融资平台融资行为的市场化，加快融资的证券化步伐。走市场化道路是投融资平台保持融资规范有序、持续发展的有效途径。以市场化分散贷款融资风险，以市场化找到融资定价机制，以市场化界定地方政府的最优经济边界，理顺政府与市场关系。而融资的证券化恰恰是最好的选择。这对银行还有一个好处，就是它能从资产证券化中提高核心资本充足率，从而提高银行的资金营运能力。

第三，银行应当推进更为审慎的风险管理举措，把投融资平台贷款纳入规范轨道。首先要把好政府投融资平台贷款审批关。落实温家宝总理在国务院常务会议上讲话精神，规范地方政府及其平台公司的举债和担保承诺行为，切实加强融资平台和项目贷款风险管控。同时利用征信系统监测政府融资平台的信贷活动情况，对项目信贷资金的用款过程予以监督。再次建立银行间的信息沟通机制，以贷款五级分类为依据，建立投融资平台信用等级评价机制，打通借款人与银行之间、银行与银行之间、银行与政府之间信息沟通渠道，实现对信贷资金的适时监测，从而最大程度地解决信息不透明不对称。

第四，平台贷款要尽量采取银团贷款方式，降低单家银行的贷款额度，避免贷款集中度风险，通过不同参贷银行从不同渠道获得更多贷款信息，同时也提高贷款议价能力。

第五，对平台贷款项目加强贷后跟踪管理，防止贷款的挪用，保证土地及固定资产等抵押质押品的完整性，保证贷款承诺的有效性，监测抵押资产的价值波动变化，及时对偿还能力做出分析，重点跟踪不同时期的负债状况和偿债能力，调整和防范银行机构资产负债期限错配中的风险。