殊途不同归：城商行与村镇银行分道扬镳,新三板多空之争扑朔迷离

第一篇：殊途不同归：城商行与村镇银行分道扬镳,新三板多空之争扑朔迷离

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6月3日，一直积极推进在新三板挂牌的城商行桂林银行突然宣布，将在6月24日举行的股东大会上审议“暂停新三板挂牌并适时启动IPO”的议案，该行称“因自身发展战略调整，将终止在新三板挂牌事宜，希望条件成熟后直接争取在主板上市”。

包括桂林银行在内的多家城市商业银行，2015年曾纷纷谋求挂牌新三板，但时至今日，几大城商行要么终止要么偃旗息鼓，另一方面，则是以梅州客家等为代表的农商行或村镇银行，仍意志坚定冲刺新三板。不同类型的商业银行，在通往新三板的途中却分道扬镳，去留背后莫衷一是。

桂林银行突击终止挂牌程序，城商行挥泪诀别？

根据桂林银行的公告，拟暂停挂牌新三板并适时启动IPO计划，是因“自身发展战略调整”。但新三板资本圈记者获悉，桂林银行并非首家主动放弃新三板登陆计划的城商行，其背后的动因也绝非如此冠冕堂皇。桂林银行在2014年的年报中曾称，要“实现2017年末资产规模突破2000亿元，力争实现2017年在资本市场上市。”随即，该行正式启动登陆新三板的筹备工作。去年6月起，桂林银行数次进行自然人、非自然人股东确权和补充确权，并计划进入股份集中托管阶段。照此节奏，桂林银行有望很快成为继齐鲁银行、鹿城银行、琼中农信后第四家银行类挂牌公司。但随着桂林银行的一纸公告，登陆计划却戛然而止。对此，首先可以排除的是政策方面的原因，这与监管层叫停类金融公司挂牌融资并无直接关联。

“银行作为银监会管辖企业，并不受新三板对部分金融类企业准入标准限制的影响。此外，对银行业金融机构来说，挂牌新三板不会涉及市场抽血等影响。”某券商人士指出。

无政策承压却主动挥别新三板，基本可以确定原因出在桂林银行本身。该行行长于志才日前表示，放弃新三板挂牌，主要基于该行自身发展的战略调整，条件成熟后争取直接在主板上市。也有分析人士认为，桂林银行意在A股或H股。

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从财务数据看，突击叫停挂牌新三板也有因可循。该行2015年财报显示，其2015年营业利润约为10.2亿元，较上年度的13.62亿元同比下降25.11%，净利润从9.92亿元跌22.18%至7.72亿，而与此同时，其2015年的资产减值损失却较2014年度暴增103.19%至9.55亿元，完全吞噬了当年的净利润。

除了营业利润和净利润均双双骤降，桂林银行的不良贷款额度及不良率双双上升。2015年末，该行不良贷款额约为5.93亿元，不良贷款率1.52%，均较2014年有所上升。

在宏观经济环境下行的背景下，营收利润双降不良贷款和不良率双升，倒逼桂林银行等城商行不得不考虑叫停或暂缓挂牌新三板，转而解决发展业务、提升业绩、化解不良等内生问题。

自齐鲁银行（832666）于去年6月29日挂牌新三板以来，多家城商行纷纷跟进，包括桂林银行、贵州银行、乐山银行等多家银行计划登陆新三板，但截至目前，除桂林银行明确拟终止挂牌和个别搁置案例，大多则再无下文。

新三板市场今年以来的“不给力”，也是桂林银行等纷纷暂缓、搁置、终止或不了了之的重要原因。新三板流动性紧缺、交投不活跃等问题是老生常谈，排队挂牌没10个月左右基本免谈，而融资难的问题依然突出，新三板定增融资次数、募资金额均呈环比骤降趋势。

鹿城银行（832792）2015年10月末公布一起8250万元的定增计划，至今仍渺渺如流星，其他同类欲挂牌融资也难成，挥泪诀别也是无奈之举。

农商行及村镇银行热恋新三板

鞋子合不合适只有脚知道。新三板让城商行平添忧虑欲断情丝，却让村镇银行感受到了恋爱般的春风得意。

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以桂林银行为首的城商行纷纷挥别新三板，而一批规模相对较小的农商行、村镇银行却在加速投向新三板的怀抱。

据新三板资本圈记者不完全统计，目前新三板上的农商行或村镇银行仅有鹿城银行琼中农信已挂牌，另有农商行包括梅州客家村镇银行、安徽庐江农商行、山东莱州农商行、山东禹城农商行、宁夏黄河农商行、新疆喀什农商行、吉林长春农商行等多家农商行或村镇银行在积极筹备挂牌事宜，其中梅州客家银行和新疆喀什农商行处于排队待审状态。

整体来看，此类农商行或村镇银行大多为规模较小的银行类机构，最“合脚”的途径通往资本市场无疑是挂牌新三板，总股本也较小，资金需求和融资额度也较容易得以满足，而且它们挂牌融资、发展主业的需求也更为迫切。

梅州客家村镇银行作为广东省的首家村镇银行，截止2015年末，该行现有40多家营业网点及金融服务点，资产总额约25.86亿元，存款余额为21.32亿元，贷款余额12.14亿元。该行目前处于排队审批状态，拟通过协议转让方式发行约1.06亿股。

必须清醒地看到，尽管农商行或村镇银行对挂牌新三板热情高涨，但在当前新三板低迷的市况下，挂牌能否及时成行、融资能否顺利完成，都还是一个未知数，如果把全副身家性命都押注于挂牌新三板，显然是有失理性的。

一边是城商行的挥别，一边是农商行和村镇银行的“迷恋”，反映了不同类型银行对新三板截然不同的态度，这与新三板本身的发展现状相关，也与企业自身的发展需求相关，看空也好看多也罢，挂牌/拟挂牌公司都必须与新三板服务实体经济的初衷相向而行。