史上最全关于中国产业投资基金运作实务(最全版没有之一建议收藏并转发!)

第一篇：史上最全关于中国产业投资基金运作实务(最全版没有之一建议收藏并转发!)

史上最全关于中国产业投资基金运作实务（最全版，没有之

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产业投资基金概述

1、产业投资基金的定义根据原国家发展计划委员会2006年制定的《产业投资基金管理暂行办法》，产业投资基金（或简称产业基金），是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。按投资领域的不同，产业投资基金可分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金等类别。随着2006年《中华人民共和国合伙企业法》、2014年《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规的出台，产业投资基金的组织形式向着多样化的方向发展。

2、产业投资基金的组织形式根据产业投资基金的法律实体的不同，产业投资基金的组织形式可分为公司型、契约型和有限合伙型。（1）公司型

公司型产业投资基金是依据公司法成立的法人实体，通过募集股份将集中起来的资金进行投资。公司型基金有着与一般公司相类似的治理结构，基金很大一部分决策权掌握在投资人组成的董事会，投资人的知情权和参与权较大。公司型产业基金的结构在资本运作及项目选择上受到的限制较少，具有较大的灵活性。在基金管理人选择上，既可以由基金公司自行管理，也可以委托其他机构进行管理。

公司型基金比较容易被投资人接受，但也存在双重征税、基金运营的重大事项决策效率不高的缺点。公司型产业投资基金由于是公司法人，在融资方式更为丰富，例如可以发行公司债。（2）契约型

契约型产业投资基金一般采用资管计划、信托和私募基金的形式，投资者作为信托、资管等契约的当事人和产业投资基金的受益者，一般不参与管理决策。契约型产业投资基金不是法人，必须委托基金管理公司管理运作基金资产，所有权和经营权分离，有利于产业投资基金进行长期稳定的运作。但契约型基金是一种资金的集合，不具有法人地位，在投资未上市企业的股权时，无法直接作为股东进行工商登记的，一般只能以基金管理人的名义认购项目公司股份。（3）有限合伙型

有限合伙型产业基金由普通合伙人（GeneralPartner，GP）和有限合伙人（LimitedPartner，LP）组成。普通合伙人通常是资深的基金管理人或运营管理人，负责有限合伙基金的投资，一般在有限合伙基金的资本中占有很小的份额。而有限合伙人主要是机构投资者，他们是投资基金的主要提供者，有限合伙基金一般都有固定的存续期，也可以根据条款延长存续期。通常情况下，有限合伙人实际上放弃了对有限合伙基金的控制权，只保留一定的监督权，将基金的运营交给普通合伙人负责。普通合伙人的报酬结构以利润分成为主要形式。

典型的有限合伙型产业基金结构可分为三层：银行、保险等低成本资金所构成的优先层，基金发起人资金所构成的劣后层，以及夹层资金所构成的中间层。优先层承担最少风险，同时作为杠杆，提高了中间层和劣后层的收益。通过这种设计，有限合伙型产业基金在承担合理风险的同时，能够为投资者提供较高收益。

某股份银行参与投资某省会城市的产业园开发项目的有限合伙型产业基金，其中理财资金为LP，园区平台公司为GP，双方占比为4：1，基金持有项目公司51%股份，以土地开发和项目产生现金流偿还投资方本息。

政府缘何牵手产业投资基金

1、政府资源紧张倒逼牵手产业投资基金1994年分税制改革重新划分了中央和地方的财政收支，此后地方政府的财政收入占全国财政收入的比重一直维持在50%左右，但是财政支出占全国财政支出的70%以上，根据旧的预算法，地方政府缺乏直接负债融资的法理基础，为了解决经济发展和融资约束之间的矛盾，地方融资平台公司逐渐兴起，成为地方政府在基础设施建设和公共服务领域融资的重要途径。

为加强对地方政府融资平台公司及其债务的规范管理，中央自2010年起发布了一系列文件加强对地方融资平台的监管，尤其是新预算法和43号文的出台，使得地方政府的传统融资渠道（贷款、信托和债券）融资全面受限。

根据43号文的规定，地方政府规范的举债融资机制仅限于：政府举债（一般债券和专项债券）、PPP和规范的或有债务。但是地方政府在经济建设方面的责任并没有因为原有平台融资渠道受限而得到减轻，随着经济下行压力的加大，地方政府迫切需要通过投资来拉动经济，而在实业产能过剩和房地产增速下滑的背景下，城镇基础设施和公共服务领域的建设成为拉动投资乃至稳增长的关键。

为了实现在43号文的框架内筹集用于基建投资的资金，地方政府一方面可以通过发行地方债来融资，另一方面也可以引入社会资本在PPP的框架下进行，产业投资基金由于其灵活的形式和汇集资本的功能，成为地方政府基建融资的新选择。

2、产业投资基金能解决政府什么问题？产业投资基金本质上是一种融资媒介，政府通过成立基金，吸引社会资本以股权形式介入项目公司，参与基建类项目的建设和运营，可以解决地方政府三个问题：（1）解决新建项目融资问题

对于新建类项目，政府可以发起母基金，吸引银行、保险等金融机构和实业资本提供项目建设所需要的资金，解决当前建设资金不足的问题。（2）解决存量项目债务问题

对于存量的项目，可以通过TOT、ROT等方式，由产业投资基金设立的项目公司接手具体项目运营。尤其是对于已到回购期的BT类项目，原先政府的付费期是三到五年，产业基金介入项目后，政府通过授予特许经营权，政府的补贴或支付期限可以延长到十年甚至更长，大大减轻地方政府的短期偿债压力。

（3）解决城投公司资产负债约束问题

过去绝大多数基建类项目都由地方城投公司负责融资、建设和运营，城投公司直接融资会造成资产负债表膨胀，提高城投公司的资产负债率，从而影响企业的银行贷款和债券发行。城投公司通过发起设立产业投资基金，以基金的形式筹集资金，可以实现表外化的融资，降低城投公司的资产负债率。

在传统的平台投融资模式下，地方政府以自身信用为平台公司的投融资项目承担隐性担保。而在产业投资基金模式下，地方财政以较小比例的股权加入投融资项目，对项目特许经营和收取附带权益，有助于解决地方基建融资问题，提高财政资金的使用效益。

3、当产业投资基金遇上PPP自十八届三中全会提出“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”之后，中央各部委出台了一系列文件鼓励推广政府和社会资本合作模式（PPP）。在PPP模式下，政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等事先公开的收益约定规则，使投资者有长期稳定收益。投资者按照市场化原则出资，按约定规则独自或与政府共同成立特别目的公司建设和运营合作项目。投资者或特别目的公司可以通过银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化方式举债并承担偿债责任。政府对投资者或特别目的公司按约定规则依法承担特许经营权、合理定价、财政补贴等相关责任，不承担投资者或特别目的公司的偿债责任。在实践中，很多省市以地方财政投入启动资金，引入金融资本成立产业投资基金。具体操作形式是由金融机构与省级地方政府共同合作设立母基金，再和地方企业（很多情况下是原融资平台）合资成立项目公司或子基金，负责基础设施建设的投资。金融机构一般采用分期募集资金或者用理财资金对接的形式作为基金的有限合伙方的出资。子基金或项目公司作为种子项目投资运作主体，对城市发展相关产业进行市场化运作，自担风险，自负盈亏。PPP模式下的产业投资基金，一般通过股权投资于地方政府纳入到PPP框架下的项目公司，由项目公司负责具体基建项目的设计、建造、运营，政府授予项目公司一定期限的特许权经营期。

地方的实践得到了中央政府的认可和鼓励，2015年5月19日，国务院办公厅转发财政部、发展改革委、人民银行《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见》的通知（国办发〔2015〕42号），特别指出中央财政出资引导设立中国政府和社会资本合作融资支持基金，作为社会资本方参与项目，提高项目融资的可获得性。鼓励地方政府在承担有限损失的前提下，与具有投资管理经验的金融机构共同发起设立基金，并通过引入结构化设计，吸引更多社会资本参与。PPP模式下的产业投资基金运作方式

1、PPP产业投资基金的主要模式在各地不断涌现的PPP产业投资基金中，根据基金发起人的不同而分成三种模式。

模式一：由省级政府层面出资成立引导基金，再以此吸引金融机构资金，合作成立产业基金母基金。各地申报的项目，经过金融机构审核后，由地方财政做劣后级，母基金做优先级，杠杆比例大多为1:4。地方政府做劣后，承担主要风险，项目需要通过省政府审核。这种模式一般政府对金融机构还是有隐性的担保，其在河南、山东等地运用的比较广泛。2014年12月，河南省政府与建设银行、交通银行、浦发银行签署“河南省新型产业投资基金”战略合作协议，总规模将达到3000亿元，具体可细分为“建信豫资城镇化建设发展基金”、“交银豫资产业投资基金”和“浦银豫资城市运营发展基金”。

以单只基金的总规模为1000亿元为例，母基金按照子基金10%的规模设计，金融机构与省财政分别出资50%，省财政出资部分由河南省豫资公司代为履行出资人职责，即母基金规模100亿元，金融机构和省豫资公司各出资50亿元，按承诺分期同步到位。

功能类子基金的出资比例具体为母基金占比10%、地方政府占比20%、金融机构占比70%。交通银行河南省分行目前已在郑州航空港区项目的子基金中出资19.98亿元，将全部用于产业园区的棚户区改造。

子基金设立前将由市县政府和省级投资公司进行项目推荐，随后交由金融机构和省豫资公司履行调查程序。一旦出现风险，将采取优先劣后的退出机制，保证金融机构的本金和收益。

模式二：由金融机构联合地方国企发起成立有限合伙基金，一般由金融机构做LP优先级，地方国企或平台公司做LP的次级，金融机构指定的股权投资管理人做GP。这种模式下整个融资结构是以金融机构为主导的。

2015年2月兴业基金管理有限公司与厦门市轨道交通集团签署了厦门城市发展产业基金合作框架协议，基金总规模达100亿元，将投资于厦门轨道交通工程等项目。该基金采用PPP模式，由兴业基金全资子公司兴业财富资产管理有限公司通过设立专项资管计划，与厦门市政府共同出资成立“兴业厦门城市产业发展投资基金”有限合伙企业。兴业财富和厦门轨道交通集团各出资70%和30%，分别担任优先级有限合伙人和劣后级有限合伙人，厦门轨道交通集团按协议定期支付收益给优先级有限合伙人，并负责在基金到期时对优先级合伙人持有的权益进行回购，厦门市政府提供财政贴息保障。模式三：有建设运营能力的实业资本发起成立产业投资基金，该实业资本一般都具有建设运营的资质和能力，在与政府达成框架协议后，通过联合银行等金融机构成立有限合伙基金，对接项目。某建设开发公司与某银行系基金公司合资成立产业基金管理公司担任GP，某银行系基金公司作为LP优先A，地方政府指定的国企为LP优先B，该建设开发公司还可以担任LP劣后级，成立有限合伙形式的产业投资基金，以股权的形式投资项目公司。项目公司与业主方（政府）签订相应的财政补贴协议，对项目的回报模式进行约定，业主方根据协议约定支付相关款项并提供担保措施 这类有运营能力的社会资本发起成立产业投资基金，可以通过加杠杆的形式提高ROE。全球范围看建筑业的毛利率是3%，净利率是1-2%，而且对投入资本要求很高，通过成立产业投资基金参与基建项目，若企业出资10%，可以放大9倍杠杆，除去付给优先级LP的成本后，这放杠杆的过程就会有很大一块利润，再加上建筑总包的利润，也能实现在营业收入一定的情况下提高净值产收益率。

2、产业投资基金参与PPP的还款来源根据PPP项目的类型不同，产业投资基金的还款来源也有不同类型：（1）经营性项目：经营性项目的收入完全来源于项目运营，主要依赖项目本身的运营管理，在保证特许经营协议约定质量基础上，通过提升效率、节约成本来获取盈利，主要由商品或者服务的使用者付费，供电、供水等一般属于此类项目；

（2）准经营性项目：使用者付费不足以使社会资本获得合理的回报，政府会通过可行性缺口补助给与补贴收入，如在污水处理、垃圾处理等项目中，政府通过补贴的方式来保障参与项目的社会资本达到合理的收益；

（3）公益性项目：市政道路、排水管网、生态环境治理等项目没有收入或者只有很少收入，社会资本的收入主要来源于政府的资产服务购买收入，如需要政府支付服务费用或购买资产。

3、PPP模式下产业投资基金的退出方式

产业投资基金通常都有一定的期限，而PPP项目的周期可能长达数十年，因此参与PPP的产业投资基金一般需要多种方式退出。具体的退出方式有三种：（1）项目清算 项目清算退出是指产业投资基金资金投入到PPP项目公司后，在项目投资公司完成项目任务（或阶段性投资任务后）后，通过项目投资公司清算（或注册资本减少）的方式，返还产业投资基金应当获取的股权收益，实现投资的退出。（2）股权回购/转让

股权回购/转让退出是指产业投资基金资金投入到PPP项目公司后，在项目投资公司完成项目任务（或阶段性投资任务后）后，由政府、开发运营公司进行股权回购；或将股权转让给政府、开发运营公司或其它投资者。（3）资产证券化

资产证券化退出是指产业投资基金资金投入到PPP项目公司后，在项目运营成熟后，通过将项目公司资产注入上市公司、发行资产证券化产品或海外发行房地产投资信托基金（REITs）等资产证券化方式，获得投资收益，实现投资的退出。

4、融资平台转型与PPP产业投资基金在后43号文时代，原先承担着为地方政府基础设施及公共服务建设提供融资职能的地方融资平台转型的迫切性愈发强烈，融资平台的转型，一方面可以由政府国资层面的资产负债划拨，通过经营性资产的划转注入使得融资平台具备较强的自我造血功能。另一方面，将融资平台公司存量公共服务项目转型为PPP项目，引入社会资本参与改造和运营，通过市场化的改制，建立完善的公司治理结构和现代企业制度，实现与政府的脱钩，也是融资平台转型的重要途径。根据国办发〔2015〕42号的规定，转型后的融资平台公司可以作为社会资本参与当地政府的PPP项目，突破了财政部《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》中关于社会资本不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业的限制条件。

转型后融资平台公司参与产业投资基金，作为发起人成为普通合伙人或者次级有限合伙人，可以提高其他社会资本的参与积极性，既能通过市场化的运作为地方基建项目筹集资金，其国资背景又能充分保证PPP项目符合公共利益。地方政府融资形式转变的机遇与挑战

1、产业投资基金只能做基建融资吗？对于地方政府而言，普遍会面临两个问题，一是如何解决城镇化建设的资金问题，尤其是那些没有收入或者收入很低的基础设施项目，单纯凭借项目本身的现金流和政府补贴，很难吸引到社会资本参与，二是在经济结构不断优化升级的新常态下，如何引导和调整地区的产业结构，鼓励新兴产业的发展。在解决这两个问题的过程中，产业投资基金可以发挥一定的作用。近期在浙江绍兴成立的柯桥区政府产业基金，包括产业重组基金、产业转型升级基金、绿色印染产业集聚发展基金等三个子基金，由区政府注册成立绍兴金柯桥产业投资发展有限公司作为基金法人，区财政局授权代行出资人职责，对产业基金运作进行监管和指导。力争通过3年努力，政府投入的产业基金规模达到30亿元以上，并通过与金融资本结合等方式，撬动社会资本投入300亿元以上。该基金将主要投资于柯桥区企业及相关项目，投资重点为省七大万亿产业、符合柯桥“服务业兴区”、“工业强区”两大战略的重点项目和城镇化基础设施项目等。柯桥区政府产业基金即包含了通过政府协助融资托底地方支柱产业，鼓励引导新兴产业发展的产业政策，同时也解决城镇化建设的资金问题。这对于地方政府如何在产业引导和基建融资中实现平衡很有启发。

一方面，政府可以用引导基金的形式吸引社会资本参与到地区产业结构调整、升级的过程中，尤其对于战略性新兴产业相关项目的投资，带有一定的创业投资或风险投资性质，这些投资一般市场化程度会较高，投资者的潜在收益会很高，而潜在风险由于政府财政资金的投入而有所缓冲，产业投资基金有助于当地的产业发展。

另一方面，对于那些缺乏收益或者收益很低的公益性项目，如桥梁、道路等，仅依靠项目收益很难吸引到资金参加，由政府补贴则会增加政府的财政负担，而将公益性项目和产业投资相结合，在整个产业投资基金的层面可以实现以丰补歉，通过市场化程度较高的产业类投资较高的潜在收益，去弥补基建项目较低的回报，从而为基建类项目进行融资。

2、如何投资产业投资基金政府的引导仅是产业投资基金的要素之一，而能否有足够的社会资本参与，是关系到设立基金目的能否实现至关重要的一个环节。那么对于投资者来说该如何选择呢？

首先考虑产业投资基金的收益，通常产业投资基金的收益包括基金本身的收益和项目相关的收益。基金本身的收益：

通过所投资的项目公司或子基金每年股权分红及项目公司的清算、股权转让、资本市场上市等获得基金股权投资本金和收益的回流。项目相关的收益：

（1）政府授予特定区域内的各种经营特许权的经营收益，包括城市区域综合开发所得收益、基础设施运营以及特色产业发展领域等。

（2）将部分基础设施运营和特色产业发展领域的股权或资产转让，形成股权或资产转让收益。如加油站、油气管网项目向石油公司转让；污水处理、垃圾回收和处理项目向环保经营公司转让；文化创意、户外广告经营权等向文化公司转让；有线电视运营项目向有线网络提供商转让等。（3）资本市场上市实现收益。选择经营性基础设施和特色产业中的优良资产，进行打包，并在资本市场上市，实现资产增值收益。

（4）获得地方性税收减免而形成的收益。

其次要考虑投资风险，对于具体项目要从项目可行性、现金流测算、投入产出情况等方面考虑，充分考虑当地的经济社会发展水平、人口数量、项目的稀缺性和必需性，对于涉及政府补贴或投入的，需要分析政府的财政收入和可承受能力，优选符合国家鼓励方向和当地重点工程类项目，并在合同中列明项目风险的分担方式。

需要明确的是，产业投资基金≠PPP，两者最大的区别在于：PPP项目的政府补贴需纳入财政预算并经同级人大批准，是相关文件规定的“明渠”，而政府给产业投资基金出具的保底承诺，是“暗道”。在国家“修明渠，堵暗道”的大格局下，产业投资基金的保底承诺存在一定的法律风险。判断政府的信用支持是否足够，需要从能力和意愿两个方面分析，能力是其财政实力，意愿则是项目的重要性，违约/项目失败后的政治影响性去考虑。

再次需考虑退出方式，产业投资基金常见退出方式有项目清算、股权回购/转让、资产证券化等，投资者应该根据项目特性选择相应的退出方式，比如供水、供热、供电等基础设施一般都不会通过项目清算来退出，而股权的回购/转让则要考虑具体的回购方/受让方，如果是政府或平台公司作为回购方/受让方，一定程度上将为项目增信，但如果是其他社会资本负责回购/受让，相应的风险就会提高。

资产证券化等退出方式对于项目的要求也比较高，需要有稳定、可预测的现金流。比如，某银行的银政产业基金以契约型产业基金（资管计划）的模式投资西北某省会城市开发区内三个产业园的开发项目。该项基金规模 50 亿，其中理财资金为优先级，当地园区平台公司为劣后级，双方占比为 4：1。

项目以投贷结合模式，基金持有项目公司 51% 股份，同时向项目公司提供委托贷款。最终的退出方式由园区平台公司远期回购股权，并提供担保。园区管委会承诺将土地出让收入优先偿还贷款本息，并且财政出具承诺将授信本息纳入地方财政预算管理，此外若土地出让收入无法覆盖开发成本，则由当地财政补足。

此外，对于银行、保险等金融机构，在产业投资基金中扮演的更多是资金提供者的角色，其低风险承受能力的特性决定了主要作为有限合伙人参与产业基金和项目运作，在具体投资中关注相关方的信用风险和项目可行性，一般建议挑选经济发展水平较好，市场化程度较高区域的产业基金来进行投资，对于经济发展水平相对落后，财政收入增速也较为缓慢的地区，如果有政府给与强力支持的投资于重点项目的产业投资基金，也可考虑适度参与，但是在保障措施和风险溢价方面需要仔细考量，比如要求地方政府将土地转让收入总额的一定比例作为重点工程的偿债基金。

3、产业投资基金与PPP的再思考（1）产业投资基金是地方融资方式的创新，但也会增加潜在债务负担 43号文后各地涌现的产业投资基金，不少都具有如下特征：

一、大部分投向土地一级开发、保障房等非经营性项目，还款来源基本依赖土地出让收入；

二、以债权或“明股实债”的形式，保证固定收益；

三、银行是最重要的资金提供方；

四、大部分会由财政出具“安慰函”，并对基金回报进行兜底。

在这种模式下，产业投资基金成为地方政府绕开城投公司或土储中心的融资新平台，是传统城投贷款或城投债的替代。这一方面是地方政府在稳增长调结构形势下的融资方式创新，但另一方面也可能增加地方政府的隐性债务，在近期的国办发〔2015〕42号中明确禁止融资平台公司通过保底承诺等方式参与政府和社会资本合作项目，进行变相融资。（2）通过投资带动经济发展的药未换，换汤仍是为了促发展

从短期来看，医治经济下滑的良方仍然是投资，而工业的产能过剩和房地产投资增速的下滑，通过制造业托底和基础设施投资拉动稳增长成为政策的重要方向。在我国目前的社会经济政治格局下，公共部门仍然是最重要的投资主体，尽管地方融资平台风光不再，但是其华丽转身后以社会资本的身份重返地方建设大舞台，以产业投资基金之名，行稳增长促发展之实。

（3）投资者参与产业投资基金，需要充分考虑项目风险、政策风险和期限错配风险

产业投资基金并非是无风险投资。基金投资的基建类项目收益的实现依赖于建成后的实际运营情况，受到当地经济发展水平、使用者偏好、运营效率、运营成本、竞争性项目等因素影响，实际收益可能低于投资之初的测算，使投资者面临项目风险；地方政府财政收入状况的变化以及国家相关政策方向的调整，也可能改变地方政府对产业投资基金的支持能力和力度，尤其是一些涉及地方政府“保底承诺”的基金的投资者更需要充分考虑；此外，基建类项目规模大、时间长的特点决定了产业投资基金都具有很长的投资期限，投资者可能面临一定的期限错配风险。

（4）不同地区和项目的投资风险会有分化，优选经济发达地区、国家政策鼓励的重点项目

第二篇：2007-2008年中国产业投资基金策略分析报告

2007-2008年中国产业投资基金策略分析报告

目录 II

图目录 VI

表目录 VII

序言 11、产业投资基金的概念定义及研究重点 12、国内外产业投资基金发展概要 23、报告研究方法及思路 4

一、中国产业投资基金业务的宏观环境分析 5

1.1 政策法律环境对产业投资基金发展的影响 5

1.1.1 国内产业投资基金立法尚未正式出台 5

1.1.2 中国产业投资基金立法势在必行 6

1.1.3 商业银行进入产业投资基金领域，目前法律上有障碍，但存在可操作性 11

1.2 经济环境对产业投资基金发展的影响 13

1.2.1 中国经济的持续发展存在巨大的产业投资机会 13

1.2.2 直接融资方式单一，无法满足众多企业发展需求 14

1.2.3 中国企业的国际化竞争加剧，产业投资基金需求旺盛 15

1.2.4 小结：产业投资基金推动国民经济的发展 17

1.3 社会环境对产业投资基金发展的影响 17

二、商业银行总行成立产业投资基金的必要性 18

2.1 商业银行成立产业投资基金可提升商业银行竞争力 18

2.1.1 产业投资基金为增加收入来源、优化收入结构探索新途径 18

2.1.2 发展产业投资基金有利于丰富业务品种、提高客户服务水平21

2.1.3 发展产业投资基金为应对流动性波动问题提供思路 22

2.1.4 发展产业投资基金有利于吸引和积聚人才 24

2.1.5 商业银行发展产业投资基金业务条件已基本成熟 25

2.2 商业银行成立产业投资基金适应中国金融行业未来发展方向的要求 26

2.2.1 为中国金融行业市场化发展提供新业务模式探索 26

2.2.2 为中国金融行业综合化经营做有益尝试 27

2.2.3 为中国金融行业融入国际化提供方法 28

2.3 商业银行成立产业投资基金有利于提升国家竞争力 29

2.3.1 促进中国资本市场合理配置资源 29

2.3.2 促进中国产业群发展和重点产业的成长 30

2.3.3 提升国内产业投资主体市场地位，促进国家经济安全 30

2.4 竞争对手已经开始发展相关业务，商业银行应迎头赶上 33

2.4.1 中国银行相关业务发展 33

2.4.2 外资投行机构及银行在中国相关业务发展 33

2.4.3 小结：商业银行应尽快发展产业投资基金业务 34

三、目前我国产业投资基金投资市场环境 35

3.1 产业投资基金资金供给现状 35

3.1.1 我国产业投资基金资金来源现状 35

3.1.2 国外产业投资基金资金来源比例 35

3.1.3 建议资金来源模式 38

3.2 产业投资基金资金需求现状 42

3.2.1 企业重组并购对产业投资基金的需求 42

3.2.2 基础设施建设对产业投资基金的需求 45

3.2.3 资源开发对产业投资基金的需求 47

3.2.4 中小企业发展对产业投资基金的需求 50

3.3 产业投资基金较其他融资方式的比较优势 52

3.3.1 投资市场其他主要融资方式现状 52

3.3.2 产业投资基金作为一种新融资方式的优势和意义 53

3.4 本章小结 55

四、商业银行产业投资基金业务方向选择 56

4.1 商业银行开展产业投资基金业务的SWOT分析 56

4.2 市场方向选择原则 56

4.3 商业银行产业投资基金行业投资价值评估 56

五、商业银行产业投资基金运营及管理模式设计 60

5.1 商业银行产业投资基金设计思路及主要条款 60

5.1.1 商业银行产业投资基金设计思路 60

5.1.2 商业银行产业投资基金主要条款 61

5.2 商业银行产业投资基金运营及管理模式 62

5.2.1 商业银行产业投资基金发展目标 62

5.2.2 国外产业投资基金借鉴 63

5.2.3 国内产业投资基金借鉴 72

5.2.4 商业银行产业投资基金主要潜在出资人及出资比例设计 77

5.2.5 商业银行产业投资基金运营模式及治理结构设计 83

5.2.6 商业银行产业投资基金审批方式设计 86

5.3 商业银行产业投资基金管理公司运营及管理模式设计 86

5.3.1 商业银行产业投资基金管理公司发展战略 86

5.3.2 商业银行产业投资基金管理公司股东结构与股权比例 87

5.3.3 商业银行产业投资基金管理公司运营模式及组织结构设计 89

5.3.4 商业银行产业投资基金管理公司审批方式设计 94

5.3.5 基金运作中资金退出形式渠道 95

六、产业投资基金的盈利性分析 99

6.1 产业投资项目评价法 99

6.1.1 国外产业投资收益率统计分析 99

6.1.2 国内产业投资收益率统计分析 99

6.2 基金管理公司财务预测 100

6.2.1 预测假设 100

6.2.2 现金流量表 102

6.2.3 损益表 104

6.2.4 ROI预测 106

6.3 投资基金财务预测 106

七、中国商业银行成立产业投资基金的风险隔离与控制措施 107

7.1 宏观经济性风险分析与防范 107

7.2 政策、法律性风险分析与防范 108

7.3 产业投资基金与商业银行风险控制与风险隔离 109

7.4 地方政府行政干预风险与防范 110

7.5 市场投资风险与防范 111

7.5.1 企业并购重组投资风险 111

7.5.2 基础设施建设投资风险 112

7.5.3 资源开发投资风险 113

7.5.4 市场投资风险防范 114

图目录

图11990-2005年三次产业贡献率情况图 14

图2净利息收入和净手续费和佣金收入增长率 18

图32003-2006年工商银行业务构成 19

图4美国银行业中间收入结构图 20

图5央行历次调整存款准备金率情况一览 23

图62006年亚洲(含中国大陆)私募股权基金募集情况 31 图72006年中国私募股权投资行业分布 31

图81999-2003年美国产业投资基金来源结构 36

图92003年德、以、日、英的产业投资基金资金来源结构 38 图102003年利用特定数量资金来源的基金比例 38

图11工商银行产业投资基金运营模式设计 61

图12产业投资基金投资行业分布(按投资数目划分)64 图13产业投资基金投资行业分布(按投资金额划分)65 图14汇丰在亚洲直接投资业务行业分布 71

图152006年私募股权投资行业分布(案例数%)73

图162006年私募股权投资行业分布(投资金额%)74 图172006年私募股权基金投资策略分布 74

图18渤海产业投资基金运作模式 76

图19联想投资的基金模式 77

图20投资于铁路行业产业投资基金股东出资结构设计图 83 图21契约型工商银行产业投资基金的治理结构 86

图22基金管理公司的股东结构设计 88

图23基金管理公司组织结构 93

图24工商银行产业投资基金未来可能的退出渠道建议 98 图252006年1-4季度投资于中国大陆的私募股权 100

表目录

表1国外私募股权基金发展历程 3

表2中国产业投资基金的发展历程 4

表3我国投资基金的立法历程 7

表4外商投资产业投资基金法律规定 9

表5产业投资基金的规制 10

表6中国企业入围及名次变化情况 16

表72004-2006年中国财富排行榜前十名个人财富增幅情况 17 表8工商银行在多项业务中占据主导地位 19

表9工商银行存贷差额情况表 22

表10各银行之间流动性指标比较情况 23

表11目前商业银行进入资本投资领域情况表 28

表122000年以后凯雷在中国的投资案例 34

表13针对中国工商银行开展产业投资基金业务的SWOT分析 56 表14各行业总体投资价值评估表 57

表15麦格理银行的主要财务指标 66

表16麦格理银行管理的上市产业投资基金投资领域 67 表17麦格理银行全球基础设施专项基金概况 67

表18麦格理基础设施专项基金的资金运用 68

表19契约型基金与公司型基金的比较 84

表202006年7月-2007年3月沪市A股IPO企业收益情况 96 表21主要国家私募股权投资收益率状况统计 99

表222008-2012年产业投资基金管理公司假设表 100

表232008-2012年产业投资基金管理公司现金流量表预测 102 表242008-2012年产业投资基金管理公司损益表预测 104 表25投资基金收益测算表 106

第三篇：“BT+产业投资基金”模式在基础设施建设投融资中的实务运用

中国经济的高速持续增长和城镇化的快速发展使国内城市基础设施建设需求日益增加，由政府主导、以财政支持、以银行信贷为主的传统基础设施建设投融资模式已面临日益严峻的压力和挑战，远不能满足社会经济和城市发展的需要。随着市场经济的发展，BT、BOT、产业投资基金等基础设施建设投融资模式出现并不断衍生创新，为城市基础设施投融资提供了新方向和新思路。

一、BT 建设模式在基础设施建设中的应用

（一）BT建设模式特征。近年来BT建设模式愈发广泛地应用于市政基础设施建设领域，例如北京地铁奥运支线工程、深圳地铁五号线工程、佛山市政基础设施工程等。BT建设模式是由政府或其授权单位作为BT项目发起人通过公开招标方式确定项目投资人并与其签署相关协议，并由该投资人根据招投标要求组建项目公司承担投资、融资和建设，项目竣工后移交并向BT项目发起人分期收回对价的一种项目融资建设模式。每个项目中BT 建设模式具体运作不尽相同，但它们具备一些共同优点和特征。一是有效缓解公益性项目建设的财政压力；二是市场化运作方式有助于提升建设效率；三是合同法律关系复杂，考验业主协调能力。

（二）BT模式潜在投资建设风险。由于BT建设模式下的项目具有投资额巨大、技术复杂、建设和资金回收时间较长等特点，致使项目运作过程中带有一定的经济技术风险。众多专家和学者对BT建设模式风险识别分类和风险防范做出系列专题研究，周磊和周正康对BT建设模式项目运营中风险进行了分析，按照风险分摊原则提出了预防和控制措施。王耀辉和马荣国在构建BT项目融资风险评价指标体系的基础上，提出模糊综合评价分析模型法以衡量BT项目融资风险。

作为宁波杭州湾新区基础设施BT+产业基金模式的发起人，基于BT项目发起人或业主的视角更为关注BT项目投资人的投资能力和工程管理能力风险。在大型城市基础设施项目建设中，仅仅依靠BT项目投资人自有资金难以保障项目如期建设的巨额资金投入，BT项目投资人往往通过银行贷款等再融资推进项目建设，项目投资人的再融资能力成为项目成败的关键影响因素，融资能力不足不仅会导致项目投资人资金链紧张，甚至会导致BT建设项目搁置并抑制项目公益性社会效益的发挥。在项目管理能力方面，虽然BT项目业主的投融资和施工建设工作转移至BT项目投资人，但为了防止BT模式下项目投资人及其他参与单位在建设中以次充好降低工程质量，还必须对项目建设实施严格的流程监管，以防范工程质量领域风险。正是鉴于BT建设项目投资人存在的上述风险点，在杭州湾新区项目招投标设计时业主方创新性提出引入产业投资基金，在拓宽建设资金来源的同时，利用产业基金的专业性以防范BT建设项目投资人引发的风险。

二、基础设施产业基金参与BT建设的必要性

（一）基础设施产业基金概况及国内外运行经验。

产业投资基金是投资基金和产业投资的有机融合体，基础设施产业投资基金是产业投资基金与城市基础设施融资、建设、经营相融合的一种资本运营模式和金融制度创新。基础设施产业投资基金通过一系列的制度设计，实现吸纳和集聚民间资本和社会资金，引导民资进入具有一定的垄断性质的城市基础设施领域，并通过股权投资于基础设施建设项目公司，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。

20世纪70年代起欧美等发达国家开始探索发展基础设施产业基金，进一步降低政府在基础设施领域的投资，使有限的财政资金发挥更大效益提供更多的社会服务。进入21世纪以来我国积极尝试和探索产业基金投资基础设施建设领域，2009年光大控股与澳大利亚麦格理银行共同组建光大麦格理基础设施产业基金，2012年3月全国工商联发起城市基础设施产业投资基金，都是借助基金平台引导民间资本和社会资金进入城市基础设施建设领域。

（二）杭州湾新区BT+产业投资基金模式构建。

1、杭州湾模式发起设立背景。

（1）最大限度破解工期约束。宁波杭州湾新区基础设施BT项目直接服务于上海大众汽车浙江宁波基地及其周边零部件配套企业，项目必须在上海大众汽车浙江宁波基地量产前投入使用。采用传统BT建设模式由于涉及到项目投资人向银行金融机构再融资需求，银行要进行BT项目公司信用等级评定和授信调查、审查、落实抵押担保等措施致使融资流程相对较长，难以在时效上满足项目建设需要。引入产业投资基金作为项目公司资金来源有利于加快融资进程，满足项目建设的时间紧、任务重的要求。

（2）缓解财政时序错配压力。从基础设施投资与经济增长的对比看，无论是全部基础设施投资、还是与地方政府融资平台相关的基础设施投资的增长速度，都大大高于同期GDP的名义增长速度。杭州湾新区亦不例外，随着近年来一系列道路、水利基础设施建设力度的加大，短期内新区财政面临着暂时性建设资金短缺，借助BT+产业投资基金的创新模式，合理疏导富庶的江浙民间资本和社会资金投资城市基础设施建设，缓解新区财政资金需求与盈余的时间错配产生的财政紧张局面。

（3）突破传统银行债权融资压力。受宏观经济、金融政策下地方政府融资平台贷款收紧影响，借助产业基金渠道引导民间资本和社会资金参与基础设施建设，不仅有利于产业基金的稳定经营，而且能够在银行和地方政府融资平台之间有效建立防火墙和隔离带，突破了银监会清理和限制政府融资平台贷款的政策约束。BT+产业基金的创新模式秉承基金股权投资特性并有效发挥市场配置资源优势，BT项目发起人、投资人和项目公司均无需提供任何融资抵押担保措施，亦无需杭州湾新区提供财政兜底承诺。

2、杭州湾模式运营结构设计。杭州湾新区基础设施BT+产业基金模式中基金总规模35亿元，第一阶段总认缴出资额8.3亿元，首期认缴出资1.6亿元，产业基金以有限合伙企业的形式发起设立并构建项目资金池。BT项目发起人按照基金规模20%的比例出资，BT项目发起人发起并参与产业基金运作有利于充分发挥政府资金的引导示范作用，保持政府必要的调控能力。其余绝大部分资金充分发挥市场配置资源的基础性作用，由江浙地区民间资本和社会资金出资，并由专业基金管理公司作为基金执行合伙人负责基金运作管理。

杭州湾新区基础设施产业基金投资并控股BT项目公司，项目公司可向银行申请市场化再融资进一步放大财务杠杆。通过BT+产业基金的创新模式优化设计可以有效控制地方政府信用额度超额投放，突破政府融资平台贷款限制并有效降低信用风险。BT项目发起人以项目业主和产业基金投资人的双重身份全流程参与项目建设，有效强化项目资金运用和工程建设方面的监督管理。

三、杭州湾新区BT+产业基金模式的创新与特色

（一）开放滚动的产业基金设立模式。杭州湾新区BT+产业基金创新模式不同于传统的银行项目贷款的贷款额度固定、贷款期限固定、资金使用固定，它以基金规模可滚动发展、投资方可中途增加、基金投向不局限于单个项目的多重滚动方式令人耳目一新。首先，基金可以视项目情况调整规模实施滚动发展，历经多个阶段分层次梯度发行募集，最终规模可达35亿元。其次，基金投资方可中途加入或退出，根据项目投资和资金募集情况各投资方可分阶段追加或减少对基金的出资额，各投资人按照其实缴出资时间参与基金投资项目的收益分配。再次，基金不局限于单个项目或特定项目，在投资期限内可参与杭州湾新区内新的基础设施建设项目投资，实现基金的多重滚动开发。

（二）产业投资基金控股BT项目公司。杭州湾新区BT+产业基金创新模式以集中投资绝对控股的投资策略区别于传统私募股权基金分散投资参股为主的投资范式，通过产业基金投资控股BT建设项目公司，能够避免作为小股东所承受的信息不对称、无法控制分配政策等风险。同时充分发挥基金管理人专业稳定的基金运营管理能力，在同等竞争条件下通过创新模式使投资更加公开、公正、透明以及更加市场化，有利于进一步降低资金使用成本和BT建设商务成本，并且杜绝政府直接投融资引发的财政资金运作效率不足及相关道德风险，（三）基金和BT项目同步双重管理。在传统BT模式的理念下，BT工程竣工移交给相关单位之前，BT项目承办人对BT工程具有绝对的控制权，BT项目发起人对项目的控制较弱。杭州湾新区模式中项目业主以BT项目发起人和基础设施产业投资基金投资人双重身份参与整个项目全程运作，并具有项目设计、监理单位委托等重大事项的决策权。另外，产业基金执行合伙人在管理基金的同时直接管理BT工程建设，完全的市场化机制在投资管理、概预算、项目管理、资金支付、工程技术方面发挥了第三方监管作用，弥补了传统BT模式单一监管的不足，使之有利于寻求项目成本、时间、资源和质量四要素的最优均衡。

（四）借助民资拓展建设资金来源。城市基础设施建设具有一定的垄断性且需要专业管理，对于普通投资者而言进入这一领域门槛极高，普通投资者难以分

享中国城镇化过程中基础设施高速增长带来的收益。杭州湾新区BT+产业基金创新模式使广大闲散投资者能够通过基金渠道参与具有稳定和较好收益的基础设施投资，并通过股权投资于基础设施建设项目公司，结合项目公司的再融资可实现财政资金10余倍的财务杠杆放大作用。通过BT+产业基金创新模式在疏导民间资本同时有效探索国资和民资在基础设施领域的协同联合，促进了城市建设和社会的公平分配。

四、杭州湾模式的继续探索及应用前景

（一）拓展产业基金上市退出模式。杭州湾新区BT+产业基金创新模式采用传统回购的退出方式，产业基金作为BT项目公司股东分享红利，退出方式较为狭窄，盈利模式简单。基础设施的投资一般很难在短期获得巨额回报，而必须通过长期的建设和专业的管理逐步实现投资回报。本着长期持有并运营产业基金的角度考虑，为了满足投资者对基金流动性的需求，可借鉴西方国家经验在基金设立一段时间后将基础设施产业基金本身上市而非建设项目上市，从而为基金投资者拓宽退出渠道并实现盈利机会，另一方面公开市场的开放性极大程度上拓展了项目的资金筹措能力。

（二）BT回购成本的合理设置。BT项目回购价款和回购策略很大程度上取决于项目发起人的融资成本。融资成本首先体现在项目发起人对BT项目的回购价格与BT项目实际造价间的差额部分，其次为项目发起人支付的BT投资期和建设期的利息费用。在BT项目的招标和商务谈判阶段，原则上应以批准的项目概算下浮一定比例报政府批准后作为工程招标控制价，在业主给予项目投资人投资收益固定回报的利息费用时，应重点预测银行同期贷款利率的年浮动趋势与宏观经济趋势，并与投资方谈判商定。

（三）融资租赁继续盘活固定资产。融资租赁作为一种现代投融资方式，能够通过融物的方式实现融资目的，拓宽承租人的融资渠道，为基础设施建设融资提供了又一新方向。对于杭州湾新区BT+产业基金创新模式建成并回购的基础设施可以探索售后回租的方式，采用融资租赁能够盘活已投入的固定资产，有效释放政府前期投入的财政资金，并且用于固定资产的再投资。通过融资租赁放大政府的投资规模和投资乘数效应，将有限的财政资金发挥最大的效用，进一步提高财政资金的使用效率。

同比传统模式下城市基础设施建设项目，杭州湾新区BT+产业基金创新模式仅在成本控制方面的比较优势已初现端倪，随着项目滚动开发基金二期、三期成本领先优势将得以进一步巩固。杭州湾模式推动了宁波基础设施建设管理体制创新改革，实现了政府、企业、银行、民间资本和社会资金多方受益、合作共赢的新局面，有利于形成基础设施建设资金的高效运作和可持续来源，为杭州湾新区基础设施建设提供了全新思路并具有在更大范围内推广的现实意义。

第四篇：2013-2018年中国毛巾产业市场分析及投资建议可行性研究报告

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--------2013-2018年中国毛巾产业市场分析及投资建议可行性研究报告

报告目录（部分）：

第一章 中国毛巾行业发展概述

第一节 中国毛巾行业定义

一、中国毛巾定义

二、中国毛巾应用

第二节 中国毛巾行业发展概况

一、全球中国毛巾行业发展简述

二、中国毛巾国内行业现状阐述

第三节 中国毛巾行业市场现状

一、市场概述

二、市场规模

第四节、中国毛巾产品发展历程

第五节、中国毛巾产品发展所处的阶段

第六节、中国毛巾行业地位分析

第七节、中国毛巾行业产业链分析

第八节、中国毛巾行业国内与国外情况分析

第二章 2011-2013年中国毛巾产业运行态势分析

第一节2011-2013年中国毛巾市场发展分析

一、中国毛巾市场发展的特点

二、中国毛巾市场景气向好

第二节2011-2013年中国毛巾市场分析

一、国外企业中国毛巾发展特点

二、中国毛巾供需分析

三、中国毛巾市场发展综述

第三节2011-2013年中国毛巾市场发展中存在的问题及策略

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一、中国毛巾市场发展面临的挑战及对策

二、提高中国毛巾整体竞争力的建议

三、加快中国毛巾发展的措施

第三章 中国毛巾行业外部环境分析

第一节、中国毛巾行业经济环境影响分析

一、国民经济影响情况

二、国内投资中国毛巾情况

第二节、中国毛巾行业政策影响分析

一、国内宏观政策影响分析

二、行业政策影响分析

第三节、中国毛巾产业上下游影响分析

一、中国毛巾行业上游影响分析

二、中国毛巾行业下游影响分析

第四节、中国毛巾行业的技术影响分析

一、中国毛巾行业技术现状分析

二、中国毛巾行业技术发展趋势

第四章 中国毛巾行业经营和竞争分析

第一节、行业核心竞争力分析及构建

第二节、经营手段分析

一、消费特征分析

二、产品分类与定位

三、产品策略分析

四、渠道和促销

第三节、中国毛巾技术最新发展趋势分析

一、国外同类技术重点研发方向

二、国内中国毛巾研发技术路径分析

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四、国内最新研发动向

五、技术走势预测

六、技术进步对企业发展影响

第五章 2011-2013年中国毛巾行业环境分析

第一节 我国经济发展环境分析

第二节 行业相关政策、法规、标准

第六章 中国毛巾行业国内市场深度分析

第一节 中国毛巾行业市场现状分析及预测

第二节 2013-2018年产品产量分析及预测

第三节 2013-2018年市场需求分析及预测

第四节 产品消费领域与消费结构分析

第五节 价格趋势分析

第七章 中国毛巾行业需求与预测分析

第一节、中国毛巾行业需求分析及预测

一、中国毛巾行业需求总量及增长速度

二、中国毛巾行业需求结构分析

三、中国毛巾行业需求影响因素分析

四、中国毛巾行业未来需求预测分析

第二节、中国毛巾行业地区需求分析

一、行业的总体区域需求分析

二、华北地区需求分析

三、华东地区需求分析

四、东北地区需求分析

五、中南地区需求分析

六、西北地区需求分析

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七、西南地区需求分析

第三节、中国毛巾行业细分市场需求分析

一、中国毛巾行业市场需求量情况

二、中国毛巾行业市场供求量情况

第八章 中国毛巾行业进出口分析

第一节、中国毛巾行业进出口分析

一、进出口总量对比分析

二、进出口金额对比分析

第二节、中国毛巾行业出口分析

一、出口总量分析

二、出口金额分析

第三节 中国毛巾进口分析

一、进口总量分析

二、进口金额分析

第九章 国内外重点企业竞争力分析

一、A

1、企业简介

2、产品介绍

3、经营情况

4、未来发展趋势

二、B

1、企业简介

2、产品介绍

3、经营情况

4、未来发展趋势

三、C

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1、企业简介

2、产品介绍

3、经营情况

4、未来发展趋势

四、D

1、企业简介

2、产品介绍

3、经营情况

4、未来发展趋势

略.....第十章 2011-2013年中国毛巾行业竞争格局分析

第一节 中国毛巾行业竞争结构分析

一、现有企业间竞争

二、潜在进入者分析

三、替代品威胁分析

四、供应商议价能力

五、客户议价能力

第二节 中国毛巾企业国际竞争力比较

一、生产要素

二、需求条件

三、支援与相关产业

四、企业战略、结构与竞争状态

五、政府的作用

第三节 中国毛巾行业竞争格局分析

一、中国毛巾行业集中度分析

二、中国毛巾行业竞争程度分析

第四节 2011-2013年中国毛巾行业竞争策略分析

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一、金融危机对行业竞争格局的影响

二、2013-2018年中国毛巾行业竞争格局展望

三、2013-2018年中国毛巾行业竞争策略分析

第十一章 中国毛巾行业投融资分析

第一节、中国毛巾行业的SWOT分析

第二节、中国毛巾行业国内企业投资状况

第三节、中国毛巾行业外资投资状况

第四节、中国毛巾行业投资特点分析

第五节、中国毛巾行业投资机会分析

一、2013-2018年总体投资机会及投资建议

二、2013-2018年国内外投资机会及投资建议

三、2013-2018年区域投资机会及投资建议

四、2013-2018年企业投资机会及投资建议

第十二章 2013-2018年中国毛巾行业投资分析

第一节 行业投资机会分析

第二节 行业投资风险分析

一、市场风险

二、成本风险

三、贸易风险

第三节 行业投资建议

一、把握国家投资的契机

二、竞争性战略联盟的实施

三、市场的重点客户战略实施

第十三章 中国毛巾行业投资机会与风险

第一节 中国毛巾产业投资机会分析

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一、投资机会分析

二、可行研究分析

第二节 中国毛巾行业投资效益分析

一、2012-2013年中国毛巾行业投资状况分析

二、2012-2013年中国毛巾行业投资效益分析

三、2012-2013年中国毛巾行业投资趋势预测

四、2012-2013年中国毛巾行业的投资方向

五、2012-2013年中国毛巾行业投资的建议

第三节 2013-2018中国毛巾行业投资风险及控制策略分析

一、2013-2018年中国毛巾行业市场风险及控制策略

二、2013-2018年中国毛巾行业政策风险及控制策略

三、2013-2018年中国毛巾行业经营风险及控制策略

四、2013-2018年中国毛巾同业竞争风险及控制策略

五、2013-2018年中国毛巾行业其他风险及控制策略

图表见证文......--------网 址：www.xiexiebang.com

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第五篇：2013-2017年中国燃气热水器市场分析预测与产业投资建议研究报告

2013-2017年中国燃气热水器市场分析预测与产业投资建议研究报告

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【报告价格】[纸质版]:5300元 [电子版]:5500元 [纸质+电子]:5800元（部分用户可以享受折扣）

【交付方式】EMIL电子版或特快专递（付款后24小时内发报告）

【电话订购】010-62665210 62664210

【传真订购】010-62664210

【企业网址】(点击看正文)正文目录

第一章燃气热水器行业概述1

第一节燃气热水器行业定义1

第二节燃气热水器产品用途2

第三节燃气热水器行业生命周期分析3

第二章燃气热水器行业发展环境分析5

第一节中国经济发展环境分析5

一、中国经济环境现状5

二、中国经济发展预测6

第二节燃气热水器行业相关政策、标准8

第三节燃气热水器行业技术环境分析9

一、中国燃气热水器技术发展概况9

二、中国燃气热水器产品工艺特点、流程10

三、中国燃气热水器行业技术发展趋势11

第三章中国燃气热水器行业市场分析14

第一节燃气热水器市场现状分析及预测14

一、2009-2013年中国燃气热水器市场规模分析14

二、2013-2017年中国燃气热水器市场规模预测15

第二节燃气热水器行业产品产量分析及预测17

一、2009-2013年中国燃气热水器行业产量分析17

二、2013-2017年中国燃气热水器行业产量预测18

第三节燃气热水器市场需求分析及预测20

一、2009-2013年中国燃气热水器市场需求分析20

二、2013-2017年中国燃气热水器市场需求预测21

第四节燃气热水器行业市场价格趋势分析23

一、2009-2013年中国燃气热水器市场价格分析23

二、2013-2017年中国燃气热水器市场价格预测24

第五节燃气热水器进出口数据分析26

一、2009-2013年中国燃气热水器进出口数据分析26

二、2013-2017年国内燃气热水器产品未来进出口情况预测

第四章燃气热水器行业上、下游产业链分析30

第一节燃气热水器产业链分析30

一、产业链模型介绍30

二、燃气热水器产业链模型分析31 27

第二节上游行业发展状况分析33

一、2009-2013年主要原料产量分析3

3二、2013-2017年主要原料产量预测34

第三节下游产业发展情况分析36

一、2009-2013年主要下游产品消费量分析36

二、2013-2017年主要下游产品消费量预测37

第五章燃气热水器行业重点企业发展分析40

第一节国内主要生产厂商介绍40

一、重点企业401、企业介绍412、主要产品423、企业财务指标分析434、企业未来发展策略44

二、重点企业451、企业介绍462、主要产品473、企业财务指标分析484、企业未来发展策略49

三、重点企业501、企业介绍512、主要产品523、企业财务指标分析534、企业未来发展策略54

四、重点企业551、企业介绍562、主要产品573、企业财务指标分析584、企业未来发展策略59

五、重点企业601、企业介绍612、主要产品623、企业财务指标分析634、企业未来发展策略64

六、重点企业651、企业介绍662、主要产品673、企业财务指标分析684、企业未来发展策略69

第六章燃气热水器行业竞争格局分析72

第一节2009-2013年中国燃气热水器行业集中度分析72

第二节燃气热水器行业SWOT分析73

第三节2013-2017年中国燃气热水器行业竞争格局预测分析

第七章业内专家对中国燃气热水器行业投资的建议及观点76-2-7

4-3-

第一节燃气热水器行业投资机遇分析76

一、中国强劲的经济增长率对行业的支撑76

二、燃气热水器企业在危机中的竞争优势77

第二节燃气热水器行业投资风险分析79

一、同业竞争风险79

二、市场贸易风险80

三、金融信贷市场风险81

四、产业政策变动的影响82

第三节燃气热水器行业投资建议分析84

一、重点投资区域建议84

二、重点投资产品建议85

第四节燃气热水器行业应对策略87

一、把握国家投资的契机87

二、竞争性战略联盟的实施88

三、企业自身应对策略89

第五节燃气热水器行业的市场重点客户战略实施

一、实施重点客户战略的必要性91

二、合理确立重点客户92

三、对重点客户的营销策略93

四、强化重点客户的管理94

五、实施重点客户战略要重点解决的问题

第八章专家观点与研究结论98

第一节报告主要研究结论98

第二节权威专家建议99

更多图表：见报告正文

详细图表略…….如需了解欢迎来电索要。91 95