中央企业财会职业技能竞赛启动 CMA知识体系成为管理会计部分考核重点

第一篇：中央企业财会职业技能竞赛启动 CMA知识体系成为管理会计部分考核重点

中央企业财会职业技能竞赛启动

CMA知识体系成为管理会计部分考核重点日前，由国务院国资委主办、中国会计报社协办的中央企业职工财会职业技能大赛已经拉开帷幕。比赛的主要内容涉及中央企业财务管理的部分重点内容，包括新《企业会计准则》、《企业内部控制基本规范》、管理会计、国务院国资委等部门下发的关于央企财务管理的相关法规和最新的财税知识五个方面的内容。CMA知识体系成为管理会计部分的考核重点。

IMA旗下全球的认可的权威管理会计师认证——CMA认证——为在职财务专业人士量身打造，其所其所侧重的预算预测、内部控制、决策分析、风险管理等内容非常符合企业对会计人才的需求，在全球范围内被企业高管所广泛认可，也被列为中国国家人才重点培养项目。2009年11月18日，国家外国专家局培训中心与IMA携手，在国资委和中央企业的支持下，合力培养高层次、国际化的管理会计人才。

以下内容为本次大赛的“管理会计知识要点提示”，原文刊登于2013年8月30日《中国会计报》第14版。

第一部分规划、预算编制与预测 1.应用概率值对未来的现金流量作出估计

EV=∑x（Px），其中EV=期望值；∑=求和符号，即对公式中的各个变量求和；x=各种情境下具体的销售额预测值；Px=相应情景发生的概率。

为计算期望值，只需将各种情境下具体的销售预测值与该种情景的发生概率相乘，再将所得到的结果加总。期望值计算的可靠性完全取决于每种情景的可能结果和各种情景的制定发生概率这二者的可靠性。期望值分析假设决策者无一例外地均是风险中性者。如果决策者是风险偏好者或风险厌恶者，期望值模型就不再适用。

2.展示对资本支出预算、现金预算和预计财务报表之间关系的理解

现金预算将营运预算、现金回收预算以及现金支出预算等各项结果联合在一起，从而能全面展示某组上海总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育

电话：400-600-8011 网址：cma.gaodun.cn

织在给定期间内的预期现金收入情况和现金支出情况。资本支出预算将作为现金预算中现金支出部分的一个子项。编制模拟损益表是为了确定受益能否达到可接受的水平。利用估计的收益数据以及对现金预算的变更，就可以编制模拟资产负债表。模拟现金流量表将所有现金收入和现金支出分别归入到营运活动、投资活动和融资活动三项活动中去。

3.评价企业的状况，并推荐适用的预算方法，按所提供的信息编制各项预算

根据业务类型、组织结构、营运的复杂性以及管理理念的不容，公司可以选择不同的总预算编制方法。甚至对总预算中的不同组成部分，也可以采用不同的编制方法。公司在预算编制中可以采用6种不同的预算制度：项目预算法、作业基础预算法、增量预算法、零基预算法、连续性（滚动）预算法、弹性预算法。

第二部分绩效管理

1.确认并描述与成功实施和利用平衡记分卡相关的几个特征。

平衡记分卡中使用的所有指标（财务指标和非财务指标）都应源于公司的愿景和战略；过程是参与性的，而不是指令性的；改变并不局限于成本的削减或降低，还包括公司的重新定位（新的或更专门化的竞争市场、客户导向、绩效思维等）；组织必须采用新的文化价值观和优先权设定。

2.确认并描述财务指标、客户满意度指标、内部业务流程指标以及创新与学习指标；针对使用平衡记分卡的具体组织，评估这些指标与该组织的关联性。

将平衡记分卡的四个范畴同公司的战略相整合，要求了解以下三个原则：具有因果关系；与结果度量指标和绩效动因相连；最终与财务指标挂钩。

因果关系链应尽可能沿着平衡记分卡的四个范畴来推进，所有的因果关系链的最终结果应当明确描述公司的战略，阐明如何评估平衡记分卡中的每个元素，以及如何为整个绩效评估流程提供反馈。这些因果关系链必须与某个具体的结果以及阐明如何实现该结果的绩效动因相联系。如果结果度量指标缺失，绩效动因虽能指明短期内如何运作，但无法揭示具体战略在长期内是否有效。反之，结果度量指标固然能揭示部门或团队应予努力的方向，但无法指示目标的实现路径，也不能在需要时提供相关信息。最后，所有的上海总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育

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因果链最终都应采用财务指标来度量其结果。

3.基于给定的营运目标和实际成果，就绩效评估方法和定期报告方法给出建议。

为使绩效指标能有效促成组织目标的实现，绩效指标必须与组织的战略目标紧密相关，必须能够足够客观并易于度量。经验表明，过于复杂的绩效评估系统一般并不成功。员工应能理解绩效考核的对象，绩效评估系统的运行原理，以及员工行为与绩效考核指标之间的因果关系。在实际应用绩效指标时，务必要保证应用方式的一致性、连贯性和经常性。传统的绩效评估体系更为关注财务指标，近来的重点已转向非财务指标。经验表明，关注非财务指标改善了营运控制，此外，这些非财务指标与较低组织层级员工的绩效间的关联更为直接。最后，还需关注绩效评估的成本尽管昂贵的绩效评估体系也许能提供极为准确的报告结果，但在绩效评估体系上投入巨资并不值得，最终选用的绩效评估体系是准确性与成本相权衡的结果。

4.识别并解释不同种类的责任中心

责任中心的划分主要基于其对整个公司的主要影响。营收中心负责销售，但不负责与已销售产品相关的制造成本。成本中心向组织的其他部门提供服务，只产生很少的收入或不产生任何收入，成本中心的经理负责控制本部门的成本。利润中心负责成本和收入，利润中心的经理负责生成利润、管理收入并控制成本。投资中心主要关注内外部投资，投资中心的经理负责本部门的投资、成本和收入。

第三部分成本管理

1.采用实物计量法、分离点的销售价值法、固定毛利（边际总额）法和可实现净值法，确定对联产品和副产品成本的分摊额；并描述每一种方法的好处和局限性

分离点销售价值法根据分离点上各联产品的销售价值比例，对联合成本进行分配。此种方法应用广泛，因为它不但易于计算而且是根据产品价值来分配成本。局限性在于不能用于在分离点后但在价值形成前需要额外加工的产品，对于市场价值变化频繁的产品而言不是很有用。

固定毛利法分配联合成本以使各联合产品拥有相同的毛利率，好处是即使存在额外加工成本时也可使用，对于那些想让不同产品保持相同毛利率的公司来说是个优势，但它可能导致成本分配的扭曲。

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可实现净值法用于当一种或多种联产品市场价格在分离点不能确定的情况，通常是因为需要额外的加工。

实物计量法采用重量、数量和体积等物理指标将联合成本分配给联产品。优点是易于使用且采用客观标准来计量，缺点是联产品的价值没有得到体现，会扭曲实际利润结果。另一个局限性在于加工过程中不可能总是使用相同的计量单位

2.定义和识别增值作业并举出实例，解释增值的概念如何与改进业绩有关

增值作业是指那些把资源转化成符合外部客户要求的产品和服务的活动。非增值活动可以被消除。在产品和服务普遍等价或产出被认为是普通商品的行业中，增值活动的例子可能包括，在向客户出售前，对产品或服务实施额外的加工处理或进行客户定制，或者随同销售提供更多的相关服务。与材料搬运或返工相关的活动做可能是非增值活动。客户-供应商价值链的目标在于，将价值整合到工作流程的每一方面中去，通过去除非增值活动，工作流程会更有效，并最终产出质量更高的产品或服务。

3.展示对正常和非正常损耗的适当会计处理的理解

损耗可以是正常损耗和非正常损耗。正常损耗是指在有效运营的条件下，在正常生产流程中产生的损耗。正常损耗被认为是营运成本的一部分，所以通常被视为完工合格产品成本的一部分。非正常损耗是指在有效、正常生产条件下不应该产生的损耗。任何超过正常损耗数量的成本都被分配到“非正常损耗损失”账户中。

第四部分决策分析与风险管理

1.定义产品生命周期，并解释在一项产品的生命历程中为什么定价决策会有所不同

产品生命周期概念所依据的假设前提是，行业（及其产品和服务）要经历很多可预见的步骤或阶段。这些步骤包括从最初的研发设计，到产品或服务最终从市场中退出或相关的客户支持工作全部被撤销。由于价格、质量和性能的竞争，产品或服务的价格将保持稳定或随时间下降。公司必须在产品或服务的生命周期中对这些竞争压力做出反应。

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2.展示对剩余风险概念的理解，并指出它与固有风险之间的区别

固有风险是指在采取任何控制以减轻该项风险之前所存在的风险。固有风险是威胁发生的可能性。剩余风险是指在所有控制活动均得到执行后仍存在的风险，是在某项威胁给组织造成损失前，控制系统未能阻止或检测到已发生的威胁的可能性。

3.计算为达到目标营业利润或目标净利润所需要的按单位数计算的保本点和按金额计算的保本点 盈亏平衡分析可用于确定要达到目标利润水平——目标营运收入或目标净收利润，必须售出多少单位产品。

（单位售价X实现目标营运收入的销售数量）-（单位变动成本X实现目标营运收入的销售数量）-固定成本=目标运营收入

4.展示对在多产品的情况下单位销售组合的变化如何影响营业利润的理解

在多种产品的情景中，盈亏平衡销量取决于销售组合。销售组合变化对营运收入产生多大影响，取决于高边际贡献项目和低边际贡献项目在组合中的原始比例如何变化。以下一般规则通常适用：由高边际贡献项目向低边际贡献项目转移，可能会导致营运收入降低，即使总销售收入可能会增加；由低边际贡献项目向高边际贡献项目转移，可能会导致营运收入增加，即使总销售收入可能会减少。

第五部分投资决策 1.计算净现值和内部回报率

净现值是指一项投资在投资期限内每期均获得想要的回报率，并将各期所赚得的回报贴现至今天所得到的现值。计算步骤如下：a.确定每年的净现金流；b.确定规定回报率；c.根据步骤b中的规定回报率规定每年的贴现系数；d.确定净现金流的现值：将第a步与第c步中的数值相乘；e.将第d步中该项目投资各年净现金流的现值加总；f.减去初始投资金额。

内部回报率法包括两个步骤：a.确定使净现金流入的现值等于初始投资额的回报率；b.比较改估计回报率和企业的规定回报率以评价投资的可行性。

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2.按照净现值法的规律，确定在什么情况下应该推荐采用获利指数

在进行资本分配时，企业必须努力选出一些可以产生最高可能回报水平、同时又不超出自本月数的资本投资项目组合。然而，仅仅基于净现值法进行选择并不一定是最好的方法。获利指数法是在相对基础上比较未来现金流的现值与初始投资。它是未来净现金流的现值与初始现金流出间的比率。净现值法在表示项目的净货币贡献方面占优势；而获利指数仅能量度相对盈利性。使用获利指数进行投资排序的一个主要好处是简单，但该方法的主要局限在于，当在多个期间分配一种以上资源时，就不能使用获利指数法。

3.对净现值和内部回报率作一比较，重点在于各自的相对优点和缺点,尤其当这两种方法用于独立的,互斥的项目,以及“多项内部回报率问题”时的优缺点.净现值法和内部回报率法一个主要的区别是，净现值法的最终结果是货币数量，而内部回报率法的最终结果是百分比。就这一点而言，净现值法占优势，因为单个项目的净现值可以相加，从而能评价接受某种可能的项目组合所产生的效果。而内部回报率法得到是百分比，多个项目的内部回报率不能相加或求平均值，从而无法评价由多个资本投资项目构成的组合。净现值法的另一个优点是，如果被评估的项目在项目期限内的规定回报率不断变化，则净现值法很有用。当净现金流入和净现值流出交替发生时，净现值法比内部回报率法更可靠。如果除了初始投资外，分析中有任何一笔现金流为负，那么内部回报率法会产生多种结果，所有结果都对但所有结果都不合理，在这种情况下只能使用净现值法。

4.采用相关的或可比的各种估价方法（市盈率等）估价一个企业

公开上市公司的价值等于该公司普通股的价格乘以发行在外普通股的古树。这种价值计算方法称为市值法，该方法不能用于非上市公司。对公开上市公司也可以采用市盈率进行估价。无论是公开上市公司还是非上市公司，都可以采用以下方法进行估价：市值对账面价值比率，股价对公司销售比率，盈余倍数，收入倍数和贴现现金流。

例题

1.某公司下一年度的预算数据如下所示：

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期初成品存货$10000 销货成本$400000 生产中耗用的直接材料$100000 期末成品存货$25000 在制品的期初与期末存货0 间接费用估计为直接人工成本的两倍。则下一年度的直接人工预算额应为： a.$315000 b.$210000 c.$157500 d.$105000 正确答案：d.$105000 2.通过将管理者的注意力集中在关键成功因素上，平衡记分卡提供了一项行动计划，以帮助组织在竞争中取得成功。以下哪项不是平衡记分卡中常见的应予以重点关注的关键成功因素？

a.财务绩效指标 b.内部业务流程 c.竞争对手的商业战略 d.员工创新与学习

正确答案：c.竞争对手的商业战略

3.某公司最近采购了108000单位原材料，采购成本为$583200。每件制成品的预算原材料使用量为3单位，没见成品的原材料标准成本为$16.50。

在刚刚结束的期间内，该公司共生产了32700件成品，使用了99200单位原材料。如果公司管理层十分关心及时报告相关差异以努力改进成本控制和盈利状况，则该公司的材料采购价格差异应报告为：

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a.$6050不利差异 b.$9920有利差异 c.$10800不利差异 d.$10800有利差异

正确答案：d.$10800有利差异

4.以下哪项最符合“利润中心”的条件？ a.一家大型本地汽车代理商新开立的汽车销售部 b.一家大型消费产品公司的信息技术部 c.一家大型玩具公司

d.一家小型订单式机械公司的生产运营部

正确答案：a.一家大型本地汽车代理商新开立的汽车销售部

5.某印刷公司采用分批成本法计算产品成本，并以机器工时作为分配间接费用的技术。该年预算的及其工时总共为150000工时。同时该年内生产完工某订单产品1000单位，发生的数据如下：

直接材料成本$1000 直接人工成本$1500 实际间接费用$1980 机器工时450 会计人员计算该产品单位存货成本为$4.3，请问该年预算的间接费用总额是： a.$577500 b.$600000 c.$645000 d.$660000 上海总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育

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正确答案：b.$600000 6.张三最近被一家制造公司聘为助理财务长。该公司的财务长李四预测公司年收益的增长率为16%，然而在年度的最后一个季度，张三估计公司只能报告12%的年收益增长率。当张三将该情况报告给李四时，李四坚持自己的预测，并解释说年底前已经开始生产的几个项目将在下一财年初完工，与这几个项目相关的收入将在会计系统中计做本年度的收入。那么，张三在这个时候第一步反应怎么做？

a.将该问题报告给审计委员会 b.与律师联系，了解自己有何权利

c.与另一家公司的CFO讨论这个问题，这名CFO并不认识张三公司的任何员工 d.遵从其组织在解决这种冲突方面已经制定的政策

正确答案：d.遵从其组织在解决这种冲突方面已经制定的政策 7.某商品流通公司的毛利率增加了，这意味着该公司： a.收入增加了 b.固定成本下降了

c.销售成本得到了更好的管理

d.质量控制得到了更好的管理，从而导致返工减少 正确答案：c.销售成本得到了更好的管理

8.某公司提供代理记账服务。该公司的年度固定成本为$100000，变动成本为每小时$6。本年度，该公司预算会提供50000小时的记账服务，该公司根据总成本给服务定价，并采用成本加成定价法。该公司制定的服务价格为每小时$9。则该公司的成本加成水平为：

a.12.5% b.33.3% c.50.0% 上海总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育

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d.66.6% 正确答案：a.12.5% 9.如果销售部门的管理者有机会践踏会计部门的内部控制制度，则以下哪项存在不足？ a.风险管理 b.信息与交流 c.监控 d.控制环境

正确答案：d.控制环境

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第二篇：2013年中央企业职工技能大赛财会职业技能竞赛(管理会计知识要点提示)

管理会计知识要点提示

日前，由国务院国资委主办、中国会计报社协办的中央企业职工财会职业技能大赛已经拉开帷幕。比赛的主要内容涉及中央企业财务管理的部分重点内容，包括新《企业会计准则》、《企业内部控制基本规范》、管理会计、国务院国资委等部门下发的关于央企财务管理的相关法规和最新的财税知识五个方面的内容。管理会计知识成为管理会计部分的考核重点。以下内容为本次大赛的“管理会计知识要点提示”。

第一部分 规划、预算编制与预测

1.应用概率值对未来的现金流量作出估计

EV=∑x（Px），其中EV=期望值；∑=求和符号，即对公式中的各个变量求和；x=各种情境下具体的销售额预测值；Px=相应情景发生的概率。

为计算期望值，只需将各种情境下具体的销售预测值与该种情景的发生概率相乘，再将所得到的结果加总。期望值计算的可靠性完全取决于每种情景的可能结果和各种情景的制定发生概率这二者的可靠性。期望值分析假设决策者无一例外地均是风险中性者。如果决策者是风险偏好者或风险厌恶者，期望值模型就不再适用。

2.展示对资本支出预算、现金预算和预计财务报表之间关系的理解

现金预算将营运预算、现金回收预算以及现金支出预算等各项结果联合在一起，从而能全面展示某组织在给定期间内的预期现金收入情况和现金支出情况。资本支出预算将作为现金预算中现金支出部分的一个子项。编制模拟损益表是为了确定受益能否达到可接受的水平。利用估计的收益数据以及对现金预算的变更，就可以编制模拟资产负债表。模拟现金流量表将所有现金收入和现金支出分别归入到营运活动、投资活动和融资活动三项活动中去。

3.评价企业的状况，并推荐适用的预算方法，按所提供的信息编制各项预算

根据业务类型、组织结构、营运的复杂性以及管理理念的不容，公司可以选择不同的总预算编制方法。甚至对总预算中的不同组成部分，也可以采用不同的编制方法。公司在预算编制中可以采用6种不同的预算制度：项目预算法、作业基础预算法、增量预算法、零基预算法、连续性（滚动）预算法、弹性预算法。

第二部分 绩效管理

1.确认并描述与成功实施和利用平衡记分卡相关的几个特征。

平衡记分卡中使用的所有指标（财务指标和非财务指标）都应源于公司的愿景和战略；过程是参与性的，而不是指令性的；改变并不局限于成本的削减或降低，还包括公司的重新定位（新的或更专门化的竞争市场、客户导向、绩效思维等）；组织必须采用新的文化价值观和优先权设定。

2.确认并描述财务指标、客户满意度指标、内部业务流程指标以及创新与学习指标；针对使用平衡记分卡的具体组织，评估这些指标与该组织的关联性。

将平衡记分卡的四个范畴同公司的战略相整合，要求了解以下三个原则：具有因果关系；与结果度量指标和绩效动因相连；最终与财务指标挂钩。

因果关系链应尽可能沿着平衡记分卡的四个范畴来推进，所有的因果关系链的最终结果应当明确描述公司的战略，阐明如何评估平衡记分卡中的每个元素，以及如何为整个绩效评估流程提供反馈。这些因果关系链必须与某个具体的结果以及阐明如何实现该结果的绩效动因相联系。如果结果度量指标缺失，绩效动因虽能指明短期内如何运作，但无法揭示具体战略在长期内是否有效。反之，结果度量指标固然能揭示部门或团队应予努力的方向，但无法指示目标的实现路径，也不能在需要时提供相关信息。最后，所有的因果链最终都应采用财务指标来度量其结果。

3.基于给定的营运目标和实际成果，就绩效评估方法和定期报告方法给出建议。为使绩效指标能有效促成组织目标的实现，绩效指标必须与组织的战略目标紧密相关，必须能够足够客观并易于度量。经验表明，过于复杂的绩效评估系统一般并不成功。员工应能理解绩效考核的对象，绩效评估系统的运行原理，以及员工行为与绩效考核指标之间的因果关系。在实际应用绩效指标时，务必要保证应用方式的一致性、连贯性和经常性。传统的绩效评估体系更为关注财务指标，近来的重点已转向非财务指标。经验表明，关注非财务指标改善了营运控制，此外，这些非财务指标与较低组织层级员工的绩效间的关联更为直接。最后，还需关注绩效评估的成本尽管昂贵的绩效评估体系也许能提供极为准确的报告结果，但在绩效评估体系上投入巨资并不值得，最终选用的绩效评估体系是准确性与成本相权衡的结果。

4.识别并解释不同种类的责任中心

责任中心的划分主要基于其对整个公司的主要影响。营收中心负责销售，但不负责与已销售产品相关的制造成本。成本中心向组织的其他部门提供服务，只产生很少的收入或不产生任何收入，成本中心的经理负责控制本部门的成本。利润中心负责成本和收入，利润中心的经理负责生成利润、管理收入并控制成本。投资中心主要关注内外部投资，投资中心的经理负责本部门的投资、成本和收入。

第三部分 成本管理

1.采用实物计量法、分离点的销售价值法、固定毛利（边际总额）法和可实现净值法，确定对联产品和副产品成本的分摊额；并描述每一种方法的好处和局限性

分离点销售价值法根据分离点上各联产品的销售价值比例，对联合成本进行分配。此种方法应用广泛，因为它不但易于计算而且是根据产品价值来分配成本。局限性在于不能用于在分离点后但在价值形成前需要额外加工的产品，对于市场价值变化频繁的产品而言不是很有用。

固定毛利法分配联合成本以使各联合产品拥有相同的毛利率，好处是即使存在额外加工成本时也可使用，对于那些想让不同产品保持相同毛利率的公司来说是个优势，但它可能导致成本分配的扭曲。

可实现净值法用于当一种或多种联产品市场价格在分离点不能确定的情况，通常是因为需要额外的加工。

实物计量法采用重量、数量和体积等物理指标将联合成本分配给联产品。优点是易于使用且采用客观标准来计量，缺点是联产品的价值没有得到体现，会扭曲实际利润结果。另一个局限性在于加工过程中不可能总是使用相同的计量单位

2.定义和识别增值作业并举出实例，解释增值的概念如何与改进业绩有关

增值作业是指那些把资源转化成符合外部客户要求的产品和服务的活动。非增值活动可以被消除。在产品和服务普遍等价或产出被认为是普通商品的行业中，增值活动的例子可能包括，在向客户出售前，对产品或服务实施额外的加工处理或进行客户定制，或者随同销售提供更多的相关服务。与材料搬运或返工相关的活动做可能是非增值活动。客户-供应商价值链的目标在于，将价值整合到工作流程的每一方面中去，通过去除非增值活动，工作流程会更有效，并最终产出质量更高的产品或服务。

3.展示对正常和非正常损耗的适当会计处理的理解

损耗可以是正常损耗和非正常损耗。正常损耗是指在有效运营的条件下，在正常生产流程中产生的损耗。正常损耗被认为是营运成本的一部分，所以通常被视为完工合格产品成本的一部分。非正常损耗是指在有效、正常生产条件下不应该产生的损耗。任何超过正常损耗数量的成本都被分配到“非正常损耗损失”账户中。

第四部分 决策分析与风险管理

1.定义产品生命周期，并解释在一项产品的生命历程中为什么定价决策会有所不同 产品生命周期概念所依据的假设前提是，行业（及其产品和服务）要经历很多可预见的步骤或阶段。这些步骤包括从最初的研发设计，到产品或服务最终从市场中退出或相关的客户支持工作全部被撤销。由于价格、质量和性能的竞争，产品或服务的价格将保持稳定或随时间下降。公司必须在产品或服务的生命周期中对这些竞争压力做出反应。

2.展示对剩余风险概念的理解，并指出它与固有风险之间的区别

固有风险是指在采取任何控制以减轻该项风险之前所存在的风险。固有风险是威胁发生的可能性。剩余风险是指在所有控制活动均得到执行后仍存在的风险，是在某项威胁给组织造成损失前，控制系统未能阻止或检测到已发生的威胁的可能性。

3.计算为达到目标营业利润或目标净利润所需要的按单位数计算的保本点和按金额计算的保本点

盈亏平衡分析可用于确定要达到目标利润水平——目标营运收入或目标净收利润，必须售出多少单位产品。

（单位售价X实现目标营运收入的销售数量）-（单位变动成本X实现目标营运收入的销售数量）-固定成本=目标运营收入

4.展示对在多产品的情况下单位销售组合的变化如何影响营业利润的理解

在多种产品的情景中，盈亏平衡销量取决于销售组合。销售组合变化对营运收入产生多大影响，取决于高边际贡献项目和低边际贡献项目在组合中的原始比例如何变化。以下一般规则通常适用：由高边际贡献项目向低边际贡献项目转移，可能会导致营运收入降低，即使总销售收入可能会增加；由低边际贡献项目向高边际贡献项目转移，可能会导致营运收入增加，即使总销售收入可能会减少。

第五部分 投资决策

1.计算净现值和内部回报率

净现值是指一项投资在投资期限内每期均获得想要的回报率，并将各期所赚得的回报贴现至今天所得到的现值。计算步骤如下：a.确定每年的净现金流；b.确定规定回报率；c.根据步骤b中的规定回报率规定每年的贴现系数；d.确定净现金流的现值：将第a步与第c步中的数值相乘；e.将第d步中该项目投资各年净现金流的现值加总；f.减去初始投资金额。

内部回报率法包括两个步骤：a.确定使净现金流入的现值等于初始投资额的回报率；b.比较改估计回报率和企业的规定回报率以评价投资的可行性。

2.按照净现值法的规律，确定在什么情况下应该推荐采用获利指数

在进行资本分配时，企业必须努力选出一些可以产生最高可能回报水平、同时又不超出自本月数的资本投资项目组合。然而，仅仅基于净现值法进行选择并不一定是最好的方法。获利指数法是在相对基础上比较未来现金流的现值与初始投资。它是未来净现金流的现值与初始现金流出间的比率。净现值法在表示项目的净货币贡献方面占优势；而获利指数仅能量度相对盈利性。使用获利指数进行投资排序的一个主要好处是简单，但该方法的主要局限在于，当在多个期间分配一种以上资源时，就不能使用获利指数法。

3.对净现值和内部回报率作一比较，重点在于各自的相对优点和缺点, 尤其当这两种方法用于独立的,互斥的项目,以及“多项内部回报率问题”时的优缺点.净现值法和内部回报率法一个主要的区别是，净现值法的最终结果是货币数量，而内部回报率法的最终结果是百分比。就这一点而言，净现值法占优势，因为单个项目的净现值可以相加，从而能评价接受某种可能的项目组合所产生的效果。而内部回报率法得到是百分比，多个项目的内部回报率不能相加或求平均值，从而无法评价由多个资本投资项目构成的组合。净现值法的另一个优点是，如果被评估的项目在项目期限内的规定回报率不断变化，则净现值法很有用。当净现金流入和净现值流出交替发生时，净现值法比内部回报率法更可

靠。如果除了初始投资外，分析中有任何一笔现金流为负，那么内部回报率法会产生多种结果，所有结果都对但所有结果都不合理，在这种情况下只能使用净现值法。

4.采用相关的或可比的各种估价方法（市盈率等）估价一个企业

公开上市公司的价值等于该公司普通股的价格乘以发行在外普通股的古树。这种价值计算方法称为市值法，该方法不能用于非上市公司。对公开上市公司也可以采用市盈率进行估价。无论是公开上市公司还是非上市公司，都可以采用以下方法进行估价：市值对账面价值比率，股价对公司销售比率，盈余倍数，收入倍数和贴现现金流。