从退市和5500万离职金说起,新三板摘牌企业高管薪水是高还是低

第一篇：从退市和5500万离职金说起,新三板摘牌企业高管薪水是高还是低

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传统互联网时代，雅虎凭借独特的商业模式成为第一个千亿美金市值的公司。然而，如同“三十年河东三十年河西”这句古训，在移动互联网时代，这家公司被时代淘汰了，即将被分拆退市。

比较奇葩的是，在公司面临分拆退市之际，其CEO会得到5500万美元的离职金。股神巴菲特都忍不住吐槽：没救的了雅虎，离职金却高的离谱。

不思进取，瞎折腾，终落得如此下场，6月30日发布的2016财年第二季度财报将为雅虎画上句号。

这样的例子也在新三板市场上演着。因未按时披露年报，朗顿教育(831505.OC)和中成新星(831610.OC)被股转系统强制摘牌，退市。

本文将围绕雅虎的摘牌退市以及高管离谱的薪水两个维度对比新三板摘牌退市、高管薪水展开讨论。

几乎和雅虎第二季财报同期，新三板2015年年报也在6月30日正式收官。一些自以为挂牌新三板就能高枕无忧的“熊孩子”、“坏学生”被股转勒令“退学”。

（1）逃离新三板的企业呈现递增趋势

记者通过Wind终端查询资料发现，截止2016年7月20日，已有55挂牌企业选择转板退市或选择并购退市或者暂停上市后未披露定期报告被退市。其中，8家企业因暂停上市后未披露定期报告被退市，12家成功转板创业板或A股，超过20家挂牌企业被吸收合并，ST羊业则因为连续四年亏损被退市。

与今年2月一共37家新三板企业选择转板退市或选择并购退市相比，数据上也说明“逃离”新三板的企业越来越多。随着证监会和股转监管政策的加码，下半年会有更多的企业面临着摘牌/退市的命运。

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新三板资本圈记者认为，即使转板到主板，如果其商业模式不够成熟、估值无法提升，还是无济于事。毕竟，主板、创业板、中小板和新三板都是整个多层次资本市场的重要组成部分，不能存在高低优劣之分，况且这几大市场针对的企业和估值手段也不一样。

对于挂牌公司“逃离”新三板，原因众说纷纭，各方意见不一。大致说来有以下几点：

1、是部分新三板企业有主板情结，转板意在进一步提升估值;

2、是眼下的新三板遇到了流动性困境，面临成长的烦恼;

3、是新三板市场退市几乎没有任何成本，使得新三板企业省去很多顾虑;

4、是被上市公司并购重组，摘牌企业也能间接获得融资渠道;

5、是退市或者摘牌企业如果能够登陆到A股市场，融资渠道将得到拓宽;

6、是新三板企业经历过股改及财务规范化，作为并购标的，更受上市公司青睐，而未经财务规范化的公司至少需要一个完整会计年度才能完成该过程。

新三板知名专家程晓明博士则认为新三板企业不需要也不应该转板，新三板是一个独立的市场，挂牌不是转板上市的过渡安排。

在民生证券新三板研究专家管清友看来，新三板市场的市场化和政策灵活性更有利于并购开展，挂牌的相对确定性给整个并购市场带来了机会，也给企业家精神的释放提供了动力。他指出，在收购方面，A股上市公司收购股权超过30%则需发起要约收购，而新三板挂牌公司则不强制全面要约收购，而是尊重公司的意愿和公司的章程准则，由股东大会来表决是否要全面要约收购。

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前段时间闹得沸沸扬扬的——银橙传媒大股东“贱卖股权套现集体离场”，小股东发出哀嚎：“飞行员都跳伞了，我特么的还在机舱!”就是中小股股东抗议非法收购的明证。而后不久，银橙传媒宣布，终止与金力泰的重组。重组上市的美梦就这么破碎了。

（2）新三板退市摘牌高管薪水是高还是低?

唠叨完新三板摘牌退市的种种原因，再来吐槽一下拿着高得离谱的薪水，却把企业搞成退市摘牌的企业家。

最新的报道称，雅虎因为经营不善面临被收购的窘境，如果该公司然而该公司CEO玛丽莎·梅耶尔如果因此而失去工作，那么她将会得到高达5500万美元的离职金。

连股神都忍不住吐槽：没救了的雅虎，离职金却高的离谱。

问题还不至于此，把企业搞到这个地步，究竟是谁之过?

早在2015年7月，《福布斯》中文版发布的数据显示，联想集团CEO杨元庆的年薪高达1.18亿元，再度排名中国上市公司CEO第一，这也是杨元庆连续三年排行榜首。高薪酬，巨亏损，两相对比，着实扎眼。

对此杨元庆做出回应称：“并购了个人电脑之后很长一段时间里面，薪酬体系的统一是我们一个很大的一个困惑。因为国内的员工拿着很低的工资，而我们并购来的员工按照国际市场美国市场的标准来拿薪酬，对于我自己来说，我不能比我美国的员工、美国的下属、美国的高管拿着更低的工资，这个说不过去。”

听起来还冠冕堂皇的!有木有!?不知道柳传志柳老爷子会肿么想?

最近几年，杨元庆领导下联想一直呈现出倒退状态，移动互联网业务转型缓慢，被一大众互联网思维的新型手机厂商赶超，击得溃不成军;PC端业务更是风光不再，难复昔日辉煌。

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抱歉，扯远了。梅耶尔能把雅虎搞到分拆退市这般落魄境地和杨元庆带领下的联想业务呈现江河日下的局面，他们的能力如何，暂时不去评说。我们把目光聚焦到新三板退市摘牌企业高管身上来。

根据新三板资本圈记者在股转系统查询的资料，新泰材料因重大资产重组事件宣告停牌。理由是为抓住六氟磷酸锂生产行业高速发展的机遇，提高乃至扩大公司在六氟磷酸锂领域的竞争优势，更好维护全体股东利益，公司与战略投资方合作，由战略投资方收购公司全部股份。

据悉，收购方为多氟多。新泰材料2015年年度报告显示，截至2015年12月31日，其营业收入为7602.64万元，净利润2041.35万元。公开资料显示，新泰材料关键管理人员薪酬113.8万，在其12位董监高中，只有4位有领取公司薪酬。以此推算，平均每位年薪在30万左右，和稍微高级一点的白领年薪差不多。

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想必是被收购之后，能够拿到更多的股份或者薪水才愿意被收购，才愿意主动从新三板退市的，当然，这只是猜测，不足为凭。

同时，一家摘牌退市企业的高管薪水也不能代表目前新三板55家退市企业高管的整体薪水水平，也不能作出管理层薪水是高是低的具体评价。

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有挣高薪资的，还有牛气轰轰说不要钱的。相对于那些因过高的薪酬而饱受外界批评的高管，一些公司的CEO选择每年只拿1美元或者更少的象征性薪水来巧妙地回避这个问题。

比方说京东登录纳斯达克之后，其Q2财报发布了一条消息——刘强东在计划规定的10年内，每年基本工资为1元，且没有现金奖励。这也就意味着强哥在未来十年的薪水只有10元钱，强哥还能喝得起奶茶吗?网友忍不住调侃：“十年都买不起一杯奶茶。”

（3）顺便来聊聊新三板企业员工的“幸福指数”

上面说了新三板退市摘牌企业高管的薪水，下面我们顺便再来聊聊两家新三板企业员工的薪水“幸福指数”。

新三板资本圈记者参阅相关资料发现有两家挂牌企业的员工都只有5人，堪称袖金型公司。这两家企业是苏达汇诚(831580)和优万科技(833074)。根据苏达汇诚的年报，该公司2015年实现608.19万元营收，归属于挂牌公司股东的净利润为-151.48万元。

同时，在过去的一年里，他们共发了134.24万元的薪水。也就是说，苏达汇诚2015年发的工资占其营收的22.07%。其中，苏达汇诚关键管理人员的报酬为20.12万元。

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再来说说另外一家公司优万科技。根据优万科技的年报，其2015年共付给员工121.74万元的工资，优万科技的关键管理人员工资为26.18万元。2015年实现营业收入238.5万元，归属于挂牌公司股东的净利润为-990.44万元。也就是说员工工资占公司营业收入51%。

都是5人的袖金型公司，从薪水占比企业的营收来看，各自的幸福指数应该存在较大区别。正所谓幸福的新三板公司都是相似的，不同的新三板公司各有各的不幸。聪明的您，能告诉人们这是为什么吗?