【三板情报局】大宗交易制度渐近,将大大提升新三板流动性(第一路演出品)

第一篇：【三板情报局】大宗交易制度渐近,将大大提升新三板流动性(第一路演出品)

【三板情报局】1028大宗交易制度渐近，将大大提升新三板流动性?

1、开场

观众朋友们大家好，现在是下午17点30分，欢迎来到三板情报局收盘看点，我们的节目会在腾讯新闻同步在线直播。

2、三板行情

好，我们现在进入三板行情时间，一起来回顾一下今日新三板市场的表现。今日三板做市报收1086.38点，上涨2.39点，涨幅0.22%。从指数走势来看，三板做市指数开盘后维持了近期的横盘波动走势，但尾盘出现拉升，全天实现上涨;三板做市指数有突破横盘走势迹象。

从新三板市场成交情况看，今日新三板共有915家公司发生交易，总成交金额11.14亿元，日均换手率0.73%，成交公司数量较昨日有所减少，但成交金额较昨日大幅增长。新三板市场仍然保持着较高的交易热情。

做市个股表现上，金丹科技、国义招标、田野股份涨幅居前三，分别上涨15.31%、11.01%、10.53%。其中，金丹科技涨幅居今日榜首，今日成交额为119.84万元。经分析，金丹科技是全球领先的乳酸产品制造企业，生产规模全球第二，亚洲第一;同时，公司为IPO扶贫概念股，并于9月发布了《关于首次公开发行股票并上市进展公告》，成功IPO可能性很大。公司股价自9月以来一路飞涨，前两日有短暂回调，今日又延续上涨走势。国义招标为创新层做市企业，挂牌以来交易一直比较活跃;同时公司近两年正在谋划业务转型，建设“互联网+招标”电商平台，投资者较为看好公司投资前景。田野股份于8月20日发布了《关于签订上市辅导协议的提示性公告》，为IPO转板概念股;同时，公司近两年资本运作频繁，收购了多家相关业务领域的优质企业，投资前景被投资者看好。商中在线、路骋国旅、中科国信则跌幅居前三，分别下跌54.31%、20.83%、15.25%。其中，商中在线跌幅居今日榜首。经分析，商中在线因筹划重大资产重组事项自2015年6月23日开始停牌，今日为其恢复转让的第一个交易日，虽然公司重组成功，但市场反应仍较为理性，股价下跌为正常的补跌现象。路骋国旅财报连续几年出现亏损，公司的新项目拓展业绩未达预期，近几天公司股价一直下滑。中科国信今年半年报业绩不佳，营收和净利润分别下滑46.11%和223%，公司股价8月以来一路波动下滑。

从新三板企业挂牌情况看，截止目前，新三板挂牌公司总数达9318家，今日新增挂牌企业18家，全部为协议转让，新增挂牌公司数量相较上个交易日有所增加。

3、三板头条

现在进入三板头条时间，让我们来关注一下新三板市场热点。

1、新三板私募试点做市名单有望11月中旬敲定

非券商参与新三板做市业务即将成行，记者获悉，私募机构参与做市业务试点评审有望于11月中旬确定名单。

按照全国股转系统发布的《私募机构全国股转系统做市业务试点专业评审方案》，私募机构申报做市业务试点已于10月14日结束，随后评审工作小组将对申请机构的材料进行评审打分，并在全国股转系统官方网站公布申请机构的得分排名情况及进入验收环节的机构名单，验收之后将正式公布试点私募机构名单。

2、新三板步入“进退有序”时代

近日，作为新三板制度体系重要支点的《挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》正式出炉。

就在征求意见稿发布后的一周内，已有六家新三板公司申请终止挂牌，且对照征求意见稿附带了对“异议股东”的安排说明。如网营科技称：“对未参与终止挂牌决议的股东，公司实际控制人同意以该股东取得公司股份时的价格或双方协商一致同意后的价格，回购其所持股份。”同时，恒大文化、网城科技等主动申请摘牌的公司则特别说明“无异议股东”。与之相比，在征求意见稿问世前主动退市的67家新三板公司中，只有部分公司自发地尝试推出投资者赔偿方案。显然，征求意见稿在正式实施后，将大大强化对新三板投资者的保护机制。

3、新绿股份遭证监会调查 9只私募基金看走眼

挂牌后麻烦事不断的新三板企业新绿股份又摊上事了。近日,新绿股份主办券商海通证券发布风险提示公告,称新绿股份已被证监会立案调查,并且新绿股份至今还未披露2016年半年报,如果在10月31日前仍无法完成相关工作,公司股票面临被终止挂牌的风险。

对于新绿股份,不少投资者印象深刻。公司曾经是机构宠儿,曾被知名投资管理公司硅谷天堂相中。另外,根据新绿股份2015年11月26日披露的公开转让说明书,公司当时股东中有包括光大证券、联新投资等在内的17名非自然人股东,其中的9名股东为私募基金。

4、三板有声

现在进入三板有声时间。

前段时间，国务院印发了《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，提出要完善新三板交易机制，改善市场流动性。近期，全国股转系统一直都在调研听取各方意见。全国股转公司副总经理隋强表示，目前正在抓紧研究和制定股票转让制度，具体包括改革协议转让方式，优化做市转让方式，建立健全统一的大宗交易制度。这最后一项建立健全统一的大宗交易制度，得到了大量市场人士的关注。那么，大宗交易制度如果推出的话，会给新三板市场带来怎样的影响?该制度落地是否能改善新三板流动性不足的问题?让我们连线【天星资本-副总监-王晨先生】，分享一下他的观点。

所谓大宗交易，指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方通过协议达成交易的一致，并且经过交易所确定的这种交易就称为大宗交易。大宗交易对新三板市场的影响有很多，主要体现在以下几个方面：

1、大宗交易对新三板的特定问题解决会有一定帮助。新三板目前有一个现象，有一分钱交易的情况，就是低价交易频现。这种一分钱交易，虽然背后有很多动机，但是也会间接增大投资风险，而且他对指数运行有相当大的扰动作用。而大宗交易是不纳入即时行情也不纳入指数计算的，所以可以有效解决一分钱交易，对投资人引起信息的误导的现象。

2、大宗交易可以有效弥补新三板挂牌的部分企业由协议转成做市之后，在对特定的交易方的交易模式改变所造成的影响。因为企业由协议转让变为做市转让后，再通过跟特定的交易对手进行交易时，必须要通过做市渠道，而无法像协议转让一样，直接双方进行交易，这样反而会降低交易效率。而大宗交易可以有效地解决这一问题。

3、大宗交易可以成为机构投资人及做市商盈利模式的有力补充。近年来，全球大宗交易市场快速发展，全球证券交易市场大宗交易的份额也不断扩大，机构投资者的快速发展也是大宗交易份额不断扩大的主要原因。

目前新三板流动性欠佳，也是有很多的问题，不过最直接的原因就是因为没有新的资金进来，资金量有所不足，导致流动性也更加欠缺。而资金进不来的最重要的原因就是制度没有很完善，大的资金进来之后会有退出的风险，因而现在市场需要这种分散风险的方法。近期来出台了一些制度，比如8月8号出台的募集资金制度，9月12日开始的私募做市商试点，还有未来将要推出的大宗交易制度等等，都是在为改善流动性而进行努力。当政策一步步到位后，以后新三板的交易活跃度将会有一定的逐渐提升，进而改善目前新三板流动性不足的情况。

5、结束语

好了，今天的三板情报局收盘看点就到这里，更多新三板资讯，请下载第一路演APP，同时我们每期节目都会在腾讯新闻同步在线直播。感谢收看，我们下期再会!

第二篇：【三板有声】“降层”考验兵临城下,创新层企业请且行且珍惜(第一路演出品)

【三板有声】“降层”考验兵临城下，创新层企业请且行且珍惜

1、嘉宾简介

周运南

南山投资创始合伙人、新三板二级市场职业投资者、首位当选新三板公司董事的个人投资者、二十多家新三板公司前十大股东之一。

2新闻背景

近日，江苏省内9家新三板企业接连发出公告称，公司因存在关联方、股东资金占用行为，被江苏证监局出具警示函，其中，第9家玖隆再生更是发布了降层风险提示，这也是分层机制运行以来，即米米乐之后的第二例“降层”案例。

那么降层的依据是什么？根据分层试点管理办法的规定，创新层企业及股东、董监高等在进入创新层的一年期间，不得存在被“股转自律监管3次以上、证监会或者证监局行政监管或处罚、刑事处罚等”情形。股转公司会根据分层标准及维持标准,于每年5月最后一个交易周的首个转让日调整挂牌公司所属层级。由此可知，企业上了创新层，也并不意味着一劳永逸！

资金占用是红线不能碰，为何挂牌企业还屡屡犯规？究其原因不外乎为，首先，挂牌企业大多属于因挂牌才进行规范的中小企业，在公司规范治理方面意识较为薄弱，为谋求更快发展，在频繁的资金往来中，形成了对挂牌公司的资金占用；其次，挂牌公司大股东持股比例过高，不合理的股权结构让公司的自律监管机构形同虚设，一旦大股东有占用挂牌公司资金的需要，便可以轻而易举地实现。

随着新三板市场的快速扩容，各种违规问题也频繁暴露，监管趋严信号不断增强。股转公司也向各主办券商下发通知，要求严格自查资金占用问题。但股转的监管只是手段，最重要的还是新三板企业须加强自身监管，应该意识到要接轨资本市场，规范化是最基本的要求，应该主动配合监管的要求，甚至对自己提出更高的标准。进入创新层不易，希望创新层企业且行且珍惜。

对此，第一路演记者邀请到了南山投资创始合伙人周运南先生，请周总为我们带来独家观察和真知灼见。

3采访问答

1、自9月份以来，已有两家公司发布降层风险提示，您认为新三板挂牌企业从创新层降至基础层，将会对公司以及投资人产生什么影响？

周远南：创新层的标准里面，有一些处罚条例规定，如果企业受到了某种处罚，就会自动从创新层降到基础层。

如果说某一家企业降层了，对投资者来说是一种损失，因为他买的时候极有可能是因为创新层，创新层相对基础层有一定的溢价。如果是这样的话，创新层降到基础层这个溢价就自动消失了，所以对投资人来说肯定是一种损失。

另外，对企业来讲也是一种损失，企业受到处罚之后，就进不了创新层，如果未来创新层根据股转的制度安排，给予了合理的创新层的匹配制度的话，那么企业也享受不到，至少在下一之内享受不到。

但是处罚对整个新三板是件好事，因为不管在经营上出错，还是在管理上出现问题，如果企业触及了处罚标准就必须接受处罚，这也是对整个新三板整体环境的整顿规范和治理。

2、目前发布降层风险提示的这两家公司，均是由于关联方资金占用问题，您认为新三板公司频繁出现“关联方资金占用“现象的原因是什么？如何加强新三板公司规范性治理？ 周远南：我认为大部分企业家没有这种规范意识，所以才会发生这种资金占用的情况。因为大部分企业关联方资金占用“的情况，实际上是可以等到资金在合适的状况下，再对公使用的。

3、创新层公司因为“关联方资金占用“的问题触犯了降层红线，您认为这样的规定是否合理？对创新层企业来讲是否太过严苛？

周远南：我觉得没有苛刻，这对新三板整体来说是一个好处，新三板未来要能够持续的、健康的、持久发展下去的话，对企业，包括企业的大股东进行严格的管理，形成规范的治理，才能让新三板，包括企业、投资者和服务机构走上一个规范的过程，这样才能让新三板越来越好。

4、未来是否会有大量“降层“现象出现？创新层“进出”调整是否会提升创新层整体流动性？

周远南：未来从创新层降到基础层这个现象，肯定会越来越多，因为今年分层制度刚刚实施，股转对创新层的管理，肯定需要一个摸索的过程，以后肯定会对创新层企业提出更严格、更规范的管理要求。那么随着管理要求的更严格、更规范，我相信越来越多的企业会因为不满足这个条件而自动退到基础层，这是一个好事。另外，对创新层来讲，有进有退，这才是一个正常的市场机制。但是并不会提高现在创新层企业在二级市场的流动性，我觉得这个东西之间没有必然的关系，最终影响创新层企业二级市场流动性的还是取决于与创新层企业的匹配制度，特别是与流动性相关匹配制度的推出和落地。

第三篇：第一路演：第十届金博会新三板发展高峰论坛11月5日隆重开幕--20161101A

第一路演：第十届金博会新三板发展高峰论坛11月5日隆

重开幕

经历了2015年大气磅礴的爆发期，2016年的新三板在机遇与挑战，现状与期许前，表现得沉稳冷静，步步为营。而分层制度、私募做市与大宗交易等政策红利的逐步推出，愈发让人对新三板后续发展充满遐想。

11月5日，第十届深圳国际金融博览会首日，由深圳金博会组委会主办，深圳市新三板投融资服务协会、诺亚信及第一路演联合承办的《不忘初心，砥砺前行——2016新三板发展高峰论坛》将在深圳市会展中心一号馆五楼勒杜鹃厅举行。

届时，活动将邀请证监会领导、股转系统领导、知名经济学家、VC/PE机构、新三板合格投资者、证券市场机构及新三板明星企业等共话资本市场大势，透视多层次资本市场建设，审视当前新三板各方现状，为新三板未来发展方向提供全新视角与解读。

据第一路演透露，2016新三板高峰论坛具有诸多亮点：精英荟萃、千人盛会；媒体聚焦、APP直播；知名VC/PE机构支持，企业现场路演资本对接；深圳市新三板投融资服务协会鼎力支持等等。

据悉，此次已是第一路演连续第三年承办金博会新三板高峰论坛，“去年，我们也是和诺亚信一同承办的金博会新三板论坛，当时探讨的主题是‘新三板引领中国资本市场新生态’，邀请了著名经济学家夏斌、股转系统信息研究部总监孟浩，还有券商、企业、投资机构、金融服务机构代表等新三板各方参与者。大家聚在一起，纵论新三板分层制度、流动性、PE挂牌等热点话题和中国资本市场新生态。”回忆起去年金博会新三板论坛情景，第一路演CEO高虹觉得依旧历历在目。

“今年新三板不像2014年、2015年那样处于爆发期，受大环境影响整年形势都比较低迷，但撇开资本寒冬的影响，我们发现今年事实上是新三板发展尤为重要的年份。自今年6月国务院首次提出‘探索建立多层次资本市场转板机制’，至今已7次提及新三板，股转系统更是密集出台政策。虽然新三板流动性、企业质量参差不齐的问题依旧严峻，但挂牌新三板的企业数量依旧在攀升，大家对新三板都充满了期待，新三板制度也在不断地完善。”高虹表示，“建设完善的新三板市场，各参与方都需尽一份力，第一路演作为专业的新三板企业路演平台，将把线下线上路演做到极致，让新三板企业能够有好的平台来充分展示自身价值，实现与资本高效对接。”

第四篇：第一路演诚邀酷武股份亮相金博会并出席金博会新三板高峰论坛

金博会新三板高峰论坛召开 酷武股份受邀出席

11月7日，酷武股份亮相第十届中国（深圳）金博会《不忘初心，砥砺前行-2016新三板发展高峰论坛》，并参与下午的企业路演互动，向投资者解读“软件+物流”创新模式的前景。

据了解，深圳金博会是全国三大金融展之一，三天观展人数超过10万人，《不忘初心，砥砺前行-2016新三板发展高峰论坛》是本届金博会主论坛，由深圳市新三板投融资服务协会、诺亚信金融服务集团、第一路演联合承办，磁谷科技作为新三板企业代表受邀出席。

酷武股份董事长兼总经理陶新运金博会新三板高峰论坛现场路演

自2014年金博会（深圳）首次关注引入新三板，至今金博会新三板高峰论坛已连续举办3届，是华南地区，乃至相对以北京为中心的中国北方，中国南方最为重要的新三板盛会。

2016新三板高峰论坛以“不忘初心，砥砺前行”为主题，活动分为上午论坛、下午路演两大部分。在下午场路演专项活动中，酷武股份（837241）作为首家亮相企业进行现场路演。专注于为企业提供“软件+仓储精细化管理、物流配送”一体化解决方案的酷武股份，主营产品包括仓配一体化服务、云仓宝（电商ERP+WMS）软件服务、大数据服务三大块。

其中，关于软件服务，“可用两个一来介绍，首先，酷武股份是第一家创新采用“软件+物流”商业模式的企业，与传统物流企业不同，我们先用软件敲开客户的门，通过向中小微企业免费赠送软件服务获得物流业务。其次，该软件是中国唯一一家打通了国内各大主流电商平台和顺丰、四通一达等快递公司的软件。”

凭借在行业十几年的沉淀，酷武股份率先突破传统物流，成为国内第一个物流创新企业，“未来，我们将以现有的物流主营业务来支撑我们的平台建设，打造智慧物流”。

据了解，酷武股份正在不断加快“互联网+”布局，将进一步拓展服务链,通过建平台、聚用户，在产业互联网大生态下，打造库存产品展示平台。构筑“全球性云仓+产品展示交易平台”为其终极发展目标。

论坛现场，酷武股份与第一路演达成战略合作，据悉，第一路演是国内知名的路演服务商，第一路演高虹董事长对记者表示，现在已经进入股权投资大时代，互联网时代企业的快速成长受益于产业与资本的共振，通过路演展示投资价值，吸引专业投资者关注，已经成为企业的刚需，第一路演期待与全国的企业、PE机构、高新园区、券商、孵化器形成合作，将优秀的企业通过线上线下路演的模式，精准对接给投资者。第一路演致力于成为中国路演第一站，随着企业的发展与资本结合越来越紧密，第一路演将为企业、投资者创造更大的价值。

第五篇：这次玩大了,第一路演惊艳亮相金博会,掀起新三板热潮

这次玩大了，第一路演惊艳亮相金博会，掀起新三板热潮

11月5日下午，由深圳金博会组委会主办，深圳市新三板投资服务协会、诺亚信以及第一路演共同承办的《2016新三板发展高峰论坛》精品项目路演在会展中心1号馆1楼论坛B区举行，12家来自全国各地的优质企业进行了现场路演。

此外，活动还吸引了时代伯乐合伙人曾彬、博融股份付延席、和君资本马振亚、优赛创投董事总经理朱延本等投资大咖助阵点评。近300个席位的临时会馆不仅座无虚席，在会馆门口还聚集了一批全程站着观看路演的投资人，路演场面极为火热。

12家企业齐秀“肌肉”

现场，每家路演企业仅有10分钟的展示时间，12家企业争分夺秒秀出“肌肉”，并凭借独到的商业模式、前瞻的行业布局、领先的行业技术，或是高速的成长速度获得资本的青睐。

首家亮相的酷武股份（837241），专注于为企业尤其是电商企业、贸易型企业提供“软件+仓储精细化管理、物流配送”一体化解决方案，是国内第一家也是唯一一家能够提供从电商前端运营到后端仓储配送一站式服务解决方案提供商。

与酷武股份打造“智慧物流”相似，路演企业中不少企业借助“互联网+”东风快速成长、优化升级。其中，作为国家旅游局首家“互联网+导游微品牌”导游体制改革试点单位的美丽行，正在进行“导游+互联网”的旅游革命，开启“导游明星”时代；看到“互联网+教育”广阔市场前景的阿卡索，打造了外教网、留学网双平台，借助互联网平台为每个人提供个性化、高性价比的学习机会；来自广州的房道网，为解决市场上“房找不到客，可找不到房”的痛点，凭借“互联网+房地产”模式创新及“联到宝+客套”两大核心应用产品，成为国内房地产行业首家场景互动传播平台。

专注于基于互联的“全程深度品牌价值管理+跨境O2OB2B电商服务”的思萨股份，谦逊地称“只做千亿市值企业”，却选择了动物界速度了得的“豹子”，“豹品淘”加速拓展领域蓝海的雄心可见一斑；前海众筹通过“互联网+平台”，专注为高科技术中小企业解决融资难题，目前“筹啥呢”平台拥有注册用户4万多个，完成众筹项目633个；专注于物联网技术与应用整体解决方案的致生联发（8308819），是新三板上创新层做市企业，也是新三板上的“好学生”，日平均交易量达4-5百万；为让生活更加艺术的搜猎人，致力于打造大众艺术品交易平台；微瑞思创（833495）则主攻大数据，具备全链条整合能力的应用，数据应用商包括银联、阿里。

此外，路演企业中还包括高科技术企业及大健康领域企业，即专注于创新永磁节能传动技术的磁谷科技（832070）；来自清远连山，拥有山苍子材料供应链的，主要研发生产植物健康枕品的壮瑶宝；全球首创本草精萃养生仪，致力为家庭提供本草养生的整体解决方案的基于精萃方式的本草养生一站式服务平台。

强强联合搭建高平台

当下，不仅中小微企业面临着融资难的问题，不少投资机构也深受优质投资标难寻的困扰。

而金博会作为由深圳市人民政府主办,市贸促委与市金融办等单位承办的全国性金融盛会，具有较高知名度和影响力，是连接优质企业与投资机构的绝佳平台。

出席路演活动的诺亚信董事长张琪表示，之所以在金博会开辟新三板高峰论坛，就是希望更多的企业能和投资机构走在一起，实现快速的成长与壮大。

金博会新三板高峰论坛的另一承办方，第一路演的副总经理朱小敏也表示，企业与资本结合的威力大家都有认识到，“为促进企业与资本的高效对接，第一路演一直致力创新连接，自2014年第一路演就与金博会开展合作，为新三板企业价值展示搭建平台，实力助推产融结合”。

据了解，本次已是诺亚信与第一路演第三次开展金博会新三板高峰论坛合作，强强联手为新三板中小企业与资本对接搭建平台。除却下午的专场路演，本次新三板高峰论坛上午还在一号馆五楼勒杜鹃厅举行了一场以“不忘初心 砥砺前行”为主题的《2016新三板发展高峰论坛》。

活动近千名观众到场，深圳中小企业服务署副署长杨宇清、企巢新三板学院院长程晓明等做主旨演讲，深圳新三板投融资服务协会成立，多名创投人士与企业家进行圆桌论坛互动，精彩观点层出不穷。

第一路演高虹董事长对记者表示，现在已经进入股权投资大时代，互联网时代企业的快速成长受益于产业与资本的共振，通过路演展示投资价值，吸引专业投资者关注，已经成为企业的刚需，第一路演期待与全国的企业、PE机构、高新园区、券商、孵化器形成合作，将优秀的企业通过线上线下路演的模式，精准对接给投资者。第一路演致力于成为中国路演第一站，随着企业的发展与资本结合越来越紧密，第一路演将为企业、投资者创造更大的价值。