《大投机家》读后感

第一篇：《大投机家》读后感

最近看了一本书，叫做《大投机家》，想了想读完以后顺手写点流水账似的读后感。

整本读完后的感受主要在以下几个方面：要认清炒股的动机，要摆正炒股的心态，要学会独立思考，要学会在保持警惕的情形下忍耐。

炒股的动机：钱，为了赚钱，最基本的理念肯定是对于金钱的追求。大部分人都是为了赚钱，以满足自己的物质需求。但钱还有另一层次的含义，他被用来衡量一个人的能力，比如一幅画能卖多少钱，能衡量一个画家的艺术水平。在股市中炒股获利，代表了你在市场中的能力。所以，在股市中金钱只不过是一个数字，来反映你投资或者投机的想法是否正确，证明了这个想法，你便会得到物质上和心理上的双重满足。

炒股的心态：大部分人总是在空仓上涨的过程中懊恼，比在满仓下跌的时候还更加痛苦。这是一种错误的病态心理，空仓上涨失去的只是一次机会，而满仓下跌失去的是本金，永远的机会。想赚尽市场每一个铜板的人，最后会失去所有铜板，同样的，在市场上犹豫不决的人，会觉得行情不是太高就是太低，自己的决定不是太早就是太晚。所以在有大的把握的时候应勇敢出击并放宽心，让时间按你正确的想法去给予你对应的回报。

学会独立思考：人们总是用眼睛看到的去决定接下来要做什么，而不是去用头脑思考后再来决定要做什么。人们总是听着消息在人声的大浪里迷失正确的方向。我们首先应该学会的就是独立思考，而不是在周围人都抬头看天的时候也一起抬头，你有自己的想法，和验证想法的逻辑才是最主要的。你要的是去思考未来和趋势，而不是利用当下的消息来进行买卖，因为咱们摄取消息一定是滞后的局限的，只有利用现有的大量的可信的消息去推断未来发展的趋势，才是正确利用消息的唯一方法。

要学会在保持警惕的情形下忍耐：有时候见证对错最大的敌人便是时间，频繁的波动和嘈杂的人声，会使你忘了最初的想法或否定自己的想法，过早的买入或卖出某只股票。要去学会相信相信的力量，在持有逻辑不变的前提下按兵不动。

炒股是门学问，思维和方法决定了他是个赌场还是门生意。每一次买入和卖出都意味着重新开始，把过去的亏损当成经验，不要为了赚回亏损去接着下一次操作，你的目标是独立思考来得出可行性的结论，并将其验证来赚取相应的报酬。

第二篇：大投机家5-股市预测与分析

读书笔记——大投机家5-股市分析与预测

大投机家5——股市预测与分析

第一章科斯托的股市预测

未来将会是混乱不堪的，当然这种混乱只存在于人们的头脑中，在金融市场上不过偶尔发生。我认为政治和世界经济非常平静。股市始终都是捉摸不定的，如果它可以捉摸，它就不是股市了，它过去是、现在是、将来也还会是捉摸不定的。总之，在什么时候它都是捉摸不定的。只有当你回顾时报价看上去才符合逻辑，事后它的起因才变得清晰可见。只有没有经验的经纪人才断定，股市比以前更动荡。对股市有长期认识的人，都不会这么确定。

第二章科斯托的成功秘诀

软弱亦或强硬的手腕：人们必须达成共识——投机后面的动力是人的贪得无厌，无需多少劳动就能很快地挣得很多钱，这个原则和人类自身一样长久。不管股市上涨还是下跌，都是由此决定的；不管这对购买者购买股票重要与否，对出售股票来说却是至关重要的。买卖的动机，都从中而来。成功的股市经纪人不是靠自身的聪明，而是靠其他人的愚蠢赚钱。这样的强手，顶多占入市者的5%。预测股市的中期趋势，完全取决于看到股票在强者手里还是弱者手里。谁没有准备好，就会毁灭，他的独特理论总是要受到检验和询问。法国大诗人安德列〃纪德说过下面的话：“您千万不要相信，那些已经找到真理的人，而要相信那些正在寻找真理的人。”

股市上，牌价和中期趋势有90%是依靠股民的心理状况。视情况而定，股票在强者或弱者手里，他们反应的情况有所不同，其中同样隐藏着投机者的机遇。他必须预感到（这谈不上什么预言），大量股票在哪种经纪人手里。股市波动依靠的信息不是股价的上涨或下跌，而是弱者手中的股票。如果强者拥有股票，即使坏消息广为人知，股市也会上涨。这很难理解但完全是真理。实践当中也有障碍。首先人们必须学会正确地解读信息：它是好还是坏？公众对此会做出什么反应？因此人们必须时刻牢记，公众并不能自动知晓什么是好的，什么是坏的。人们可以从股价波动及其强度和频率看出大众的紧张、兴奋和歇斯底里，这是不能从股市评论中看出来的。“不是消息产生了股价，而是股价制造了消息。”只有那些有想象力的人才说，所有人都是笨蛋，只有我知道信息，只有他们才能抵制股市的氛围。想象力并非什么好特点，但在股市上却经常很有用。如果一个有经验的证券经纪人由于他的职业而不能睡觉，他应该立刻离开市场。

IBM的创始人宣扬“思考”——真正的股市学问是，当人们将所有细节忘却之后剩下的部分。人们不必知道所有东西，而要理解所有东西。电脑对于投机者来说则完全不适应，如果电脑交易程序能长期在证券交易所成功运作，这是不符合逻辑的。投机者必须每天评估所有的信息，一次次地验证他的投资策略，他绝对不能停止思考。我也看图表，但是只看长期的，几年的或者至少7个月的，它们很好地给出了一种股票过去的走势。有时从牌价表也能看出名堂，偶尔它也会泄露内部人士都在干些什么。他们是要摆脱股票，或者相反，要大量地买进？图表可以显示，如果内部人士想投资的话，就会升一步降两步，相反，如果他们想大量买进一个企业的大量股份的话，就会升两步，降一步。如果这个图表与总体趋势相悖的话，就特别明显。当股市疲软时，股价也会上升，反之，当股市上扬时，股价也会下降。另外一种图表也能看出名堂，一种股价缓慢地下降，比如说从120到90；然后停止下降，上升了一点；然后它又降到90后，又开始上升，连续多次；可以从中看出，有人，比如说竞争公司，在90时大量买进，反之也是如此。一种股票不能突破某一水平，那么市场上肯定就有一大笔卖单来突破这界限。我信任这种图表，但是它不能给你独特的方向性指导。我全面的分析得出不同的图形，因此我从来不会单单依靠一张图表买或是卖。当然我并不喜欢与图表背道而驰，有时我那样做可以挣钱。当然我也不能忽视股票指数图。同样我也很少留意那些各种形状的曲钱，而缺乏经验的曲线崇拜者们则对它们很依赖。200天或38天的平均曲线的突破有多大意义，对我来说也没有什么意义。我以哈姆雷特的口吻回答：“一切都匈/安德烈.科斯托拉尼著

孙超 于蒿楠译

是虚空，不过是方法而已。”

破产和致富只一步之遥——一个成功的投机者所需要的四个G，第一个G——思想，第二个G——相信，第三个G——金钱，第四个G——耐心。损失和收益是一对不可分的伙伴，伴随着证券经纪人的一生。一个成功的证券经纪人在100次投机中能够有51次赢利，49次受损，他必须依靠这差额生存。在证券交易所的每一次损失同时又是一份经验的收益，这对于未来的价值比现在所损失的要大得多。但是要从失败当中获益，只能基于正确的分析之上。而且获益的投机者比受损失的分析得更少，这是由事物的自然特性所决定的。对损失的研究显示，原因大相径庭。有时是我的思考或者从中得出的结论，犯了简单性的错误。当我在股票上面负债时，我也经常遭受损失。在这样的情况下我不是那些顽固的投机者，因为我缺少四个G当中的一个，即金钱。交易所统治的是与日常生活完全不同的逻辑，2×2并不等于4，而是等于5-1。那些没有耐心，或者因为没有钱没法有耐心的投机者，并不能坐等“-1”。永远不要贷款买股票。

第三章科斯托的投资策略

期待德国经济第二次奇迹——投资者要么自己拿主要，要么去进行咨询，但一定不要盲目跟风，因为如果这样，你买到的肯定是那些不会上涨的股票。

新兴的证券交易市场——物价指数反映物价上涨率，因为房产价格不包含在物价指数内，所以这一点在通货膨胀率中并没有表现出来。这很显然是一种虚伪的操控，如此一来，通货膨胀率的比较变得毫无意义。

日本：太阳不会落下——从国民经济学角度来看非常明确，房地产价格是不可能一直呈上涨趋势的。因为如果再这样涨下去，很快，日本的工薪阶层就根本买不起房了。证券交易市场的一个定律：什么东西的价格不再上涨，那它必然会下跌。证券交易所的另一定律：大涨后必会大跌，大跌后必会大涨。

美国依然是美国！——许多德国经济专家指责美国人的储蓄率太低，个人财政的负债太高，他们的生活会因此入不敷出。美国人购买股票，这笔资金不包括在储蓄率计算范围内。难道说买股票不是跟储蓄一样或是一种比储蓄更好的攒钱方式吗？国家和企业在危急情况下的相互扶持跟美国的强大有很大关系，这种相互扶持的关系至今依然存在。美国人有一个一成不变的信条：欲速则不达。在美国，哪个政党当权并没有什么明显的区别，共和党和民主党之间仅有细微差别。这跟德国有很大区别：在德国，基督民主党和自由民主党站在一边，社会民主党和绿党联盟站在一边，他们之间的理念有着极大的不同。美国的两党牢牢坚持资本主义的哲学：保护私有财产和拥有私有财产的权利是这两党共同的不可动摇的原则。在德国，这一点无论是在绿党联盟还是左翼政党社会民主党那里都没有明确地表述出来。在美国，总统的个人魄力更为重要。美联储对经济繁荣也作出了贡献，他们奉行了一项非常英明的货币政策，为经济发展提供了足够的资金，而且没有引起通货膨胀。美联储银行家们的任务是要掌握正确的比例：当经济发展需要资金的时候为其提供资金，但当流通领城过多货币时要将它们及时回笼。

我不会说一支股票、一种货币或是一个指数在什么时候行情会达到X，我只会说我对它的前景乐观还是悲观。在一场股崩发生之后，你往往会从对证券交易的评论中得出这样富有启发性的解释：所有人都应该把股票抛出去，没有人买进就好了。如果有谁仍想在固定的行业投资取得成功的话，那就必须对投资范围进行精心的挑选。你只有先分析股票市场的整体走势，才能分析具体每一个行业股票的走势。分析之后，你给自己找出其中较为强势的一个行业，最终敲定投资哪支股票。当我拥有全部用个人资金购买的股票时——这也是我许多年来坚持的一点——在股灾发生的时候我总能稳坐钓鱼台。我预测1987年那次股市行情下跌是基于1987年春天以来利息的走势，在过去的几年里，货币总额的不断膨胀是股市出现牛市的原动力，通过回笼证券市场的生命之源——流动资金，股市肯定会下跌。导致华尔街这

次股市行情迅速暴跌的原因当然不是利息，原因并不在这条世界上最著名的金融街这儿，而是在离这儿几百公里的芝加哥期货交易市场。交易所里的投机买卖商们如果赚了钱，他们认为是自己的功劳；一旦赔钱，就是别人的责任。

“多诺戈式的欧洲”没有黄金——一个统一的通货膨胀率是欧洲统一货币出现的前提条件。统一的通货膨胀率只有在工资、生产能力和税收同步发展的情况下才能实现，这些都要由一个统一的欧洲政府即欧洲共同体决定。

债券是投机的目标还是精神脆弱者的投资？——那些购买比较安全的债务人发放的债券如国债的人，如果能等到债券兑现的期限，那他们肯定没有赔钱的风险。这样的债券最终都会按票面价值偿还，债券所有人自购买债券之日起应得到的利息也会按时支付。谁在过去几十年将钱投入了债券市场，如果他不是在较低价位买进的债券，那他的资产肯定是减少了。如果在股市处于平稳时期或熊市的前提下，你偶尔投资短期债券情况会好很多。但长期来看，有数据表明，人们在股票上投入的风险保证金显然是值得的，许多股票投资者的个人资产在过去几年里可能会翻几番。外汇也一直是比较不错的投资，你是不是应该买或者不应该买，要看你的性格、脾气、心态、年龄，当然还有你个人的实际情况。一直以来债券暴跌都是由过度投机引起的，全球范围的经济衰退使得通货膨胀率和利息大大回落。

相对于债券您更看好股票——

债券和股票当然是相互联系的。债券价格只决定长期的利率，但是短期利率的意义也非同小可。对于交易所的中期趋势走向，利率变化在两个层面发挥着比较重要的作用：

首先，作为投资方式，债券与股票相竞争。如果债券利率明显高于通货膨胀率和股票股息率，那一般来说都会趋向于选择利率固定的债券。相反，如果长期债券的利率不高，投资者就会根据行情的上涨，冒更大风险转去炒股。思考这一问题需要重点注意的当然是盈利、股息以及个体发展前景。如果这三者同时存在，尤其最好是股息的存在，股票也可以与债券市场上更高的利率相抗衡。这种情况通常出现在经济蓬勃发展的初期，由于工业信贷需求增大，利率开始升高，而同时股份公司的盈利和红利都向上攀升。

其次，第二个操控利率的因素就是流动资金的供给，这一点上短期的利率可以给出直接的暗示。债券市场上长期利率是由供给和需求所决定，而短期利率是国家货币发行银行所规定的。这种利率在大多数国家都是贴现率，为了实现这利率，银行可以进行自我再筹资金。如果利率升高，需求会相应变小，相反，如果利率降低需求也会变大，根据需求的大小，金融体系里也会注入相应的新鲜流动资金，但流动资金只能充当一次交易所的起死回生药。当然短期和长期利率之间存在着紧密关系，举个例子，比如短期利率和长期利率一样的水平，储蓄者就会选择投入短期资金，因为如果短期和长期的利率相同，实在没有理由投入长期资金，相应的，对于长期证券的需求也会降低。反过来，工业企业也会出于财政需要而发行长期债券，因为这样长期负债会变得跟短期负债同一水平，债券供给变大，行情下跌，长期利率不久后也最终会再次升高而超过这些标准。从中期来看，对于交易所，利率的发展要比经济情况重要。经验告诉我们，股票市场比债券市场的趋势要晚三到十二个月，如果利率明显增高，股票市场也会跟着红火起来。当利率降下来的时候，我们就可以毫无顾虑地参与证券交易；而如果经济形势长期出奇的繁荣，交易所也可以承受住利率的小额增长。当然，利率也不是唯一的影响因素，但是相对其他的因素，如国内外政策、税收和社会福利政策，利率是最重要的因素。有这样一种错误的观念，就是认为股票只有经济腾飞的时候才能上涨，相反就会一直下跌。但刚好经济劣势时才对股票有益，货币发行银行会相应降低利率，扩大货币供应量，因为经济总比交易所要反应慢（就像狗和人），新发行的货币总是先流进交易所而行情也会上涨。如果经济随后也对货币供给做出反应，流动资金的一部分就会被用作直接投资而不能继续流入股票市场。在一段时间内，股票市场的利润和股息会不断攀升，而经济也会与之平行发展，直到最终直接投资切断资金流、促使货币发行银行出台制定政策并让行

情下行。只有当经济繁荣、发展稳定的时候，货币才会进入股票市场，股票也会强劲增长。

在流动资金供给正常的情况下，需要多久股票才能上涨就取决于第二个因素了：心理学。如果比较消极，交易所行情就处于波动调整状态，只有当舆论转变，行情才会开始好转，通常当货币供应量充足时大众舆论心理也会自行改变，当然，相反的结果也是可能的。如果利率上升，货币量增长回落，而只要大众心理还是积极的，那股票就可能还会在一段时期内曲线上涨或者猛涨。但是不知道什么时候，交易所就会因为缺少流动资金而不得不停止这种行情上涨，股民破产也就不远了。大众的心理状态很难分析，如我所说，虽然有一定的指示参照还是比较难，但是利率的发展解释起来却很明了。因此，正确评估未来利率的发展对于预测股票市场是非常必要的，当然这也不是简单的事情。利率是由货币发行银行决定的，而他们自己也不知道再过三个月他们会如何调控，他们的决策取决于无数的因素，包括原材料价格、消费者的态度和企业投资的一时之念，而这些因素又主要取决于总体的心理状况。在这种相互联系下，我想再消除另外一种误解，就是许多人认为高通货膨胀率对股票无益，这种说法虽然符合实际的情况，但是这两者之间却没有必然的联系。股票是实物价值，从通货膨胀中获益，通货膨胀时不利的因素只是货币发行很行用来克服通货膨胀的措施，也就是上涨利率和缩减流动资金。

原材料：通货膨胀保险？——原材料价格是由总体经济情况决定的，回顾一下过去几十年的情况，现在的原材料价格虽然比以前要高一些，但是一直还是处于很低的水平。如果我所说的经济奇迹出现，原材料价格也肯定会上涨，这是毋庸臵疑的。总体经济发展更好的话，工业生产也会增长，对于原材料的需求会相应随着增长，比如说建筑上用到的铜，生产汽车尾气净化器需要的铂，或者是冲洗胶片用的银。由于经济的繁荣，人们生活更加富裕，对于贵金属，尤其是黄金的需求会增大，因为需要铸造更多的首饰和货币，同样能源价格也会上涨，因为任何生产和几乎所有的检修都需要消耗能源。原材料价格增长幅度在很大程度上取决于工艺水平，如果开发出新型材料或者新的程序，即使在经济繁荣的情况下，对于特定原材料的需求也会减少。这样在进行预测时，工艺水平就是无法估量的因素。不考虑工艺因素的话，可以很容易发现，在当时的经济情况下原材料价格今后如何发展。我们可以认清原材料储备及其需求，比如说经济增长3%，对原材料的需求也会增长3%。铜、银及原油储备可以持续到x年，这样每个人都可以计算一下，到哪一年这些原材料会供应紧张，价格会开始上涨。人们不能事先预见某种原材料尚未发现的储量，而新的探索程序可以开启崭新的道路。而人们同样也无法知道，科学家会发明出什么新型材料来代替天然原材料。我们可以想到，尼龙的发明一下子降低了对丝绸的需求。原材料价格错误预测的最好例子就是20多年前的原油紧缺。我的经验让我这么肯定。生产成本和销货收益之间的差距最大的时候是10分比30美元，这个差距实在太大。OPEC所努力的是让交易所没有新事物，他们实际上想构建垄断集团。但是在我的长期的交易所工作生涯中，还没有见过这种垄断“永远不会实现的垄断集团。”由于油价冲击导致的通货膨胀也使得其他原材料价格一同上涨，首先是黄金的价格随之升高，黄金通常是通货膨胀的第一风向标，其他的原材料价格也一同提高。相对有价证券，原材料投资有个致命性缺陷：没有利率或者股息，持有者完全是依赖价格上涨。债券每年都可以带来固定的收益，这些收益可以再投资。而股票即使较长时间横盘调整，还是会有股息，虽然数量不大，但是至少还可以阻止货币购买力的损失。常规的原材料投资是黄金和钻石，但是只有当国家爆发革命、战争或者其他状况被迫逃离自己国家时，它们才是最好的投资手段。

不动产：到夏天就会火爆起来！——如果你熟悉的话，请注意，只有在你熟悉的情况下，才能投机不动产。投机不动产跟在交易所投资一样，自己必须是专家并且要有丰富的经验。

第四章科斯托的货币迷宫

情况仍将继续……它也许会下跌，但是它必须上涨——贸易逆差也许是美元长时间以来被低估的原因。也许当美元汇率重新恢复正常之后，人们才能认识到，这次美元长期疲软的确切原因。在交易所经常会发生这样的事情，人们在汇率变动之后很长时间，才会发现其中的原因。

货币体系：没有火药的武器——金本位制度是一种货币运行体制，在经济范畴内，平衡供求关系，供求关系既包括国内，也包括国外的。国际收支结算都是用黄金进行，这种做法将导致固定的外汇平价。具体来看是这样的：每种货币的价格都用黄金加以确定。比如，一美元相当于x克黄金。那么根据规定，按照流通的货币数量，央行就要持有相应数量的黄金。为了确保本国货币的价格稳定，央行负责以微小的利润进行调节，要么以本国货币收购黄金，要么相反的买进本国货币，要么发行货币。如果一国经济出现外贸赤字或者结算赤字，那么在国际市场上，这个国家的货币就会被大量抛售，这时，央行就负责用黄金收购本国货币，以恢复货币的价格。为了能够平衡结算赤字，而不损失黄金储备，央行就必须通过加息、紧缩开支、减少信贷或者提高税收等手段，加大吸引外资的力度。简而言之，就是推行激进的紧缩银根政策。这样做的结果，对于一国的经济是毁灭性打击的。消费者和企业的钱包都被榨干了，需求萎缩，紧接着就是高失业率的出现——所有的这一切，只是为了维持黄金储备量。如果情况正好相反，一国的外贸结算出现顺差，那么对其货币的需求量就会提高，央行的黄金储备就又充盈了。利息和税率都会下降，货币又回到了经济流通领域，经济又复苏了，失业率又下降了。这就是整个的金本位体系，它可以使国家的财政运转正常！

事实上，金本位体系从来就没有发挥过作用，而将来也不会有作用的。没有一个政府会愿意推行这么激进的紧缩银根政策，而这一体制就要求他们这么做。结果会产生这么消极的社会后果，在做出决定之前，每个政府都会认真考虑的。另外，人们根本不需要用金本位体系来对抗通货紧缩。通货紧缩与否，不取决于实行的是金本体系还是自由汇率，起决定性作用的是，在民主国家里，政府所享有的权利和人民的信任。如果参与者不遵守规则，那么哪种体系又是实至名归呢？如果一国货币的汇率不断波动，那么这个国家就可以马上实行浮动汇率了。自二战以来，金本位体系就不起作用了。如果要它解决我们这个时代的最大问题，就实在是强人所难了。它失败的原因在于对错误误事实的假设。影响一国货币是疲软还是坚挺的因素，第一位的是这个国家的经济实力，国家财政的管理只是处于从属地位。我们今天的经济体制需要一位优秀的央行行长，他就像资本市场的指挥，而不需要金本位体系。如果黄金再一次成为衡量一切的标准，那么黄金价格上涨就不可避免。结果就是，大规模的原材料涨价，然后是通货膨胀。

第五章科斯托的证券智慧

金融衍生产品和对冲基金：今天的刺激的潮流——只要人们有真正的期权，当然可以用它们赚大钱。经验告诉我，大多数情况下，期权的卖方，也就是期权的所有者才是大赢家，在德国，就是外汇交易所。在交易所，即使设计得最完美的投机也会失败，并不是因为它犯了逻辑错误，而是因为在技术层面上，交易所的逻辑有时会掩盖基本数据。即使最好的计算机，也不能提前算出这种情况。

股市巨头和危机预言家——经济和股市预测有三大敌人：统计、收支结算和理论论证。不和这三大敌人绝交的人，就不应该作预测，也不应该投身股市。我并不是说，我知道明天会发生什么。我和其他人一样，对此一无所知。我只知道，昨天发生了什么，今天会怎么样。可是，我的很多同行，连这些都不知道。

假象、谎言和建议——人们可以听朋友的建议。但是，盲目地跟着建议跑，这肯定是不行的，这样做必然会失败。如果说人们盲目听从，没有自己考虑，那就必须按照建议的反面来做。股市投机必须像玩扑克牌一样，拿到好牌的时候多赢一点，牌不好的时候，尽可能少输一些。毫无疑问，投机是一门艺术，而不是一门科学。

第六章科斯托的经济观

科斯托眼中的国民经济学家——国民经济学家的经济预测缺少想象力和对心理学的了解，尽管这两项比那些过去的数字对预测将来更重要。相反，我的经济分析和金融分析是一幅印象派的画——这儿有一笔，那儿有一个点或彩色点，以此来描述整体风景——小细节不需要很精细的加工。我只用少量的几个数字就得出结论，但这些跟那一大堆的细节相比更能预测将来。

第七章科斯托的国际视野

美国统治下的和平：免受近东的威胁——当交易所在等待一个十分糟糕的事情时，比如说战争，行情就会持续下跌。然而，“嘣，”战争爆发了，真是令人战栗，交易所快速变化，不再被限制，油价的情况则相反。油价在对战争和石油紧缺的期待中从每桶20美元大幅地升到40美元，又在第一次夜间空袭当天失去了有价证券利润的一大半。当战争出人意料地爆发时——例如伊拉克进驻科威特——影响就会是极具毁灭性的，这可能会使交易所陷入恐慌混乱之中。在特殊情况下，单个的股票中也有这种既成事实的影响。当投机商期待更高的股息时，证券升值了；当他们期待股息下滑时，它就下跌了。而在普遍情况下，所有人都预计会有下跌的时候，趋势则会相反。交易所逻辑不同于日常逻辑，既成事实可以给出解释。在等候一场战争时，交易所投机买卖商认为战争爆发时行情会下跌而进行抛售。所有市场人都想做聪明人，在这之前就已经抛售，这样一来使得交易所在准备阶段就已经倒塌了。当战争真正爆发时，他们所有的证券都已经被抛售殆尽，这样交易所就没什么原材料了。证券落在强者们手中，他们不想出售，因为他们在期待积极的战争结果。所以，当情况是突然只有买者，却几乎没有股票持有者愿意出售时，行情就会上升，并通过公众自己的推动力而加强。

第八章科斯托的人生观

不是钱重要，而是独立重要，这种独立性是要通过钱来实现的。如今，百万富翁乃是富有的代名词。我却想把这种头衔送给那些不必强迫自己去挣钱的人。

《大投机家5》的读书贴

大投机家系列看完了，从整个系列来看，《大投机家》可能并不能称得上是一套逻辑性很强的证券教科书，有许多故事和许多观点在各册中均反复出现，初看时给了我一种比较烦的感觉，感觉作者是在骗钱、骗稿费。但越看到后面，当自己对作者所讲的故事越熟悉的时候，才感觉他所讲的这些故事实际上代表了真正的智慧，是每一个加入证券行业的后来人需要细细品味和琢磨的，是我们取得投资成功所必须吸收的必不可少的养分，也是我们在投资过程中避免触礁的灯塔。它值得自己在以后再反复地阅读，而这种阅读的收获并非几十上百元的书费所能抵消的，《大投机家》是我以后需要再次阅读的对象。2007年12月11日

第三篇：专业投机原理 读后感

《专业投机原理》读后感

第一篇：建立基本的知识

1、“赌博例”：希望获胜就必须了解规则，并且愿意坐上赌桌。

“三张梅花和两张方块构成赌博例，它在此处代表最大的一手牌；此处每晚仅允许使用一次赌博例；”

2、鳄鱼原则：判断错误就必须马上止损，挣扎只会使损失扩大。“当鳄鱼咬住你一条腿时，它会等待你挣扎，如果你用手臂试图将脚挣脱出来，鳄鱼嘴巴一张一合，便同时咬住你的手和脚，你愈挣扎、陷得愈深；”

3、道氏理论假设：

① 人为操纵不会影响市场“主要趋势”；

② 股价永远反应的都是人们对各种因素在未来的“预期”；

③ 这项理论并非不会错误，绝对不可以让一厢情愿的想法主导思考；

4、道氏理论定理：

① 市场永远存在三种趋势，即主要趋势：整体向上或向下持续数年，次要趋势：即主要趋势中的短期折返走势持续三周至三月；短期趋势：即每日的波动持续不超过三周；所以，但通过技术分析判断市场趋势时，一定要先搞清楚，自己需要的是哪一种趋势？

② 一轮多头的主要趋势，通常包括三个阶段：第一阶段，人们对未来经济回升和景气恢复信心；

第二阶段，公司盈利改善提升股票价值；第三阶段，经济连续增长，投机使得股价连续膨胀，股价基于连续不断增长的希望和期望；

③一轮空头的主要趋势，通常包括三个阶段：第一阶段，股价认同度低以及一部分人的坚定持有使得交易量萎缩，导致技术性调整；第二阶段，股价下跌是在反应经济的可能下滑及企业盈利的下滑；第三阶段，从长期看股价已有价值，但人们无法知道“底”在何方，“优秀股票”开始失望性抛售，许多人急于求现至少一部分股票；

5、价量关系：成交量跟随趋势运动。要注意关键时期，成交量变化对价格变化的预警作用。

6、趋势线的画法：下降趋势线：以最高点和最低点前的某个高点相连绘制而成，之间不允许被某个下跌趋势中的反弹价格有效突破。上升趋势线：以最低点和最高点前的某个低点相连绘制而成，之间不允许被某个上升趋势中的回弹价格有效跌穿。

7、趋势改变的1-2-3状态：

①价格突破趋势线；

②上升趋势中价格接近而未能到达前期高点就开始下跌或下跌趋势中价格接近但高于前期低点就开始反弹；

③上升趋势中价格跌破前期的重要回档低点 或 下跌趋势中价格上穿前期的反弹高点；

以上三种趋势改变状态，发生第一种，可能改变，发生前两种可能增大，若三种同时发生则可确认趋势改变。

8、趋势改变的2B法则：

① 在上升趋势中，价格已经创新高，但未能持续而马上跌破前期高点，则趋势可能发生反转； ② 在下降趋势中，价格已经创新低，但未能持续而马上突破前期低点，则趋势可能发生反转； ③ 此法则适用于短期、中期和长期趋势判断，但“未能持续”的意思不同；

④ 短期的“未能持续”一般指当天或一天内，中期的指三至五天，长期的指七至十天；关键时刻，必须迅速“认赔”。留得青山在，不怕没柴烧。

9、亏损的原因

①交易员发生亏损的最重要原因是：未遵循交易守则！

②交易守则的宗旨，是尽量克制情绪因素对交易的影响，在可能的范围内，尽量以客观而一致的态度交易。

③如果没有交易守则，个人愿望就会主导交易策略。而在股市中，个人愿望十之八九都无法实现。

10、交易守则

守则1：根据计划进行交易，并严格遵守计划。

守则2：顺势而为，趋势才是朋友。这句话非常耳熟，但必须清楚，自己关注的是哪一个趋势（短中长）？

守则3：买入之前，必须设定好止损价位。

守则4：如果对自己持有的头寸充满了怀疑，冷静下来思考一下，如果还是充满了怀疑，那么立即出场。（但在大多数情况下，在原定的计划之内，应该充满信心，否则重新审视自己做出决定时是否理智？）

守则5：务必要有耐心！任何市场，每年都至少有三至五次的好交易机会。

守则6：绝不向下摊薄成本，绝不根据小道消息进行交易。

守则7：保有交易记录、定期反省，遵守以上守则。

交易记录中，亏损的交易次数往往多过获利次数，所以，必须按照守着操作确保不过早结束获利头寸而死守住亏损头寸。在市场中求生，心理上、生理上、情绪上必须做好100%投入的准备，但如果能达到85%的效果便应满足。

第二篇：--市场预测

三个指导原则:

1、市场走势是基本经济力量运作的结果，而后者又受到政治活动与决策的影响。

2、市场参与者的情绪非常重要，它才是决定价格变动方向和时间的真正原因。（自从有了中央银行，世界就不缺流动性）

3、因为第3条原则，我们必须清楚“合理的预测”未必是“将会发生的预测”。

市场预测的经济原则:

“经济历史由一幕幕的插曲构成，它们都建立在谬误与谎言而绝非真理之上。这代表挣大钱的途径，我们只需要辨识出前提为错误的趋势，顺势操作，并在它被拆穿前脱身！”-------乔治•索罗斯

市场走势最终反映的是市场参与者的心理，而不是经济基本面本身。市场心理反应的是人们认为正确的情况，而不是实际真正正确的情况。

分析市场行为的最佳方法:

由上而下，首先观察驱动经济循环的根本经济力量；其次，观察整体股票、商品等市场的趋势；最后，再选择个股；

经济学原理:

凯恩斯学派认为：“总需求决定生产水平”。经济不景气时，只需增加货币供给，刺激总需求，待经济景气时再反向操作，还债即可！但这绝对是一个谬误，增加需求和刺激消费不会累计财富，一个人是这样，一群人的社会也是这样。

货币与物价

古典经济学家认为，货币供给数量愈大，物价水平愈高。

这个观点是不对的，因为它错误的把经济体系想象成了一个静态的“均衡”系统。实际上，经济体系是不断变化着的，当货币供给增加时，并非所有的产品与服务的价格都同等变动，唯一可以确定的是，此时财富将进行重新分配，某些人变得更富有，某些人变得更贫穷。

看完整本书，在三个方面获益剖多：

1、技术分析方法中，对“趋势”的理解和判断更加的明晰了；

2、了解交易守则的重要性且有哪些交易守则；

3、对货币及政府政策的认知，清楚了“合理的预测并非将会发生的预测”、“市场是被谬误和谎言所推动的”这一事实；

《专业投机原理》一点读后感

断断续续花了一些时间，看完了《专业投机原理》，结合自己实际情况，留一点感想：

1、盘中的贪婪与恐惧时刻干扰着我，比起复盘后的感觉差了很多，没有形成盘中以盘外的眼光看盘的习惯。

2、因为是穷人，对亏损很敏感。随着资金量的增大，变得过于谨慎和保守，越活越回去了。

3、有一些轻敌，过于自信，明知调整，也想逆势操作，其实我在这个市场中，几乎是最蠢的。忘记了自己的纪律，君子不立危墙之下。

4、最近操作太频繁，如果没有可以较长时间可以持有的品种，应该选择战略投资。来回折腾，失利之后，容易搞坏心态。

5、欠缺果断，迟疑了一下，经常看着股票涨上去。

6、做短线，追逐盘中热点板块，但是对相应的股票缺少了解，人为造成信息不对称，撒网面积太宽了。

7、需要精选一批优质的股票，重点了解。

学习斯波浪迪<专业投机原理心得>体会:

一，避免单一头寸。如果打开每个交易者的帐号，去回忆投资交易的历史，几乎每一个投资者都是从交易亏损中成长起来的。我在投资初期所犯的错误和取得的成就都是一样的原因，“孤注一掷”，将所有的资金在同一个时间投入到同一只股票，象蒋介石的所谓“不成功则成仁”，结果是八百万军队全部被消灭。失败的原因之一是固守大城市，丧失了部队。

毛泽东游击战和运动战的精华就是保存有生力量，决不做没有必要的牺牲和冒险，在抓住有利战机的时候，在局部战场集中优势兵力打歼灭战。

二，保障资本。说白了，就是保存资金优势。我们需要的是稳健的经营和管理资金，是一种事业经营，您如果不能使您的部队(资金)越来越多，就不能够实现资金赢余的稳定增长。从来都不能将赌的心理和思想用于投资和投机，最首要的任务不是赢利，是保障资本的安全，这就是我一贯主张长线投资大盘蓝筹的原则，首先是保障资金的安全。

三，追求一致性获利原则。将一部分获利用于风险较大的投资。这也是我提倡的先投资基金，用基金获利投资股票，再用股票获利投资权证，再用权证获利投资股指期货。计划可投资武钢股份，用获利买进580013权证。

四，追求卓越原则。即追求利润最大化。很多投资者不能做到这一点。错误投资，买进的股票错误，或买的时间和价位错误，套牢了，不会止损，却能够套到最深的时候，而正确的投资一有赢利，就卖出了，遗憾后悔。正确的案例:投资者童牧野先生在1991年6月21日以每股6。3元买入万科

股票，捂到1992年3月27日，享受每10股送2股，每股成本降到了5，25元，继续捂到1993年4月2日，每股分红利6分钱，享受每10股送5股，每股成本降到3。46元，1993年9月7日，以每股16元卖出清仓结算。2年时间只做了一个买卖，赢利362%。我在45元均价买入中国平安，按照投资计划是10年后卖出。我相信可以做到以上三原则。

将风险降到最低，或保持最低的风险您才能谈投资或投机。

策略:在市场接近顶部或在顶部运行的时候，应用少量资金买进权证，做期权交易，或期权和股票的组合投资，进行专业套利投机。保留大部分资金接应。(现在的大盘处的位置3500以上的点位)在空头市场的底部或多头市场的初期，才是大多数股票具有投资价值的时候，应将全部资金买入，随着大盘的攀升，要逐步将资金套现出局，保留适当的长线持股比例。(大盘1500到1700以下的位置)

《专业投机原理》精华摘抄

事实上，大多数市场的投资者或投机者并不了解自己，投机最终被迫变成投资是我们这个市场经常看到现象。我们相信任何买卖如果搞不清自己是投机或投资，其行为是相当愚蠢的，并可导致令人沮丧的失败。其实，不论投机或投资，其最终目标都是一样的：获取利润！

世界上最伟大的交易员有一个有用而简单的交易法则称为“鳄鱼原则”，这项原则就是：当你知道自己犯错误时，立即了结出场！在金融市场上生存，有时需要耐心，有时需要信心，但耐心、信心不代表侥幸，不懂得止损的投资者，就输在侥幸上。侥幸是止损的天敌。止损是投机艺术的基本功。关于止损的内容，全都是建立在投机操作的基础上的，只是针对投机操作的阶段。真正的投资在操作阶段不需要止损。投资也有止损，但更多的时候叫止盈。投资的止损不同于投机的止损，投机的止损只相对于价格的变化；投资的止损相对于基本面的变化。止损的问题，实际上只是投机艺术操作的一部分，一个基本功而已。

靠感觉在市场的操作将注定你会失败，如果无论在任何一次交易里，你都能按某种客观原则在交易，你实际上已经比大多数人做的好了——你已基本上成为一个市场专家了。根据原则思考，重点未必在于你知道多少市场信息，而是在于你知道内容的真实性与相关性。其实处理信息的关键在于：如何从每天无数的资料中抽取根本原则。

在神秘的投机世界里最核心的内容——交易的一致性。人们在市场中发生亏损，理由虽然很多，但有一项最严重，也是最容易触犯的错误，那就是证券交易策略的不一致性，不统一性。这项错误之所以产生，是因为人们在交易之前，并没有为自己设定一种前后一致的交易策略。就像我在前两期所讲的，绝大多数投资者在入市交易时未计划好到底是投资还是投机，投资短期内赚钱了就改为投机，投机如果套住了就索性改为长期投资，想想你身边的大多数投资者是不是这样的？

职业交易原则按重要性排列如下：保障资本、一致的获利策略以及追求优异的报酬。这三点是我们的基本原则，是我们所有市场决策的最高指导原则，也是我们取得优异成绩的秘诀。

在我们的事业经营哲学中，保障资本是最核心的原则。就风险——报酬的角度思考，最大的可接受比率为1：3，如果市场的风险——报酬情况很差，我会持有现金。我追求的是绝对的报酬，而不是相对的报酬。要么就不做，要做就必须赢利！

如果你觉得市场永远是不可捉摸的甚至是难以预料的，那么你趁早去搞股评或推销保险什么的。对于所有的投资者这也是唯一的目标——当然难度可能有些过高。为了确保这个目标能够实现，你唯有在掌握明确的胜算时——换言之，保持最低的风险，你才可以投资或投机。资本要稳定增加，你必须要有一致性的获利能力，而且要必须保障你的获利，并尽可能降低损失。因此，你必须——衡量每项决策的风险与报酬的关系，才能增加一致性的胜算。请务必记住上面这句话，它几乎是所有成功的职业机构铁定的操作原则，只有你深刻理解这句话的含义，你才能跨入职业证券操作的大门。

市场不会永远位于顶部或底部的附近。一般来说，在任何市场的多头行情顶部与空头行情底部之

间，一位优秀的专业投机者或投资者应该可以掌握长期价格趋势的60%至80%。这段期间内，交易重点应该摆在低风险的一致性获利上。因为据我对市场六年以上的统计表明，任何顶部和底部加起来的运行时间不超过整个市场行情的20%时间，且绝大多数不超过12%的时间，我们拥有许多这类关键的数据统计，这也是我们制订整个投资计划的依据之一。也就是说，在这不到12%的时间里你可以从容炒底或逃顶。如果我是一位年轻而又初来乍到的投机者，我最初的头寸不会超过总资本的20%，并设定停损而将潜在的损失局限在15%至20%之间，换言之，根据这项设计，我的亏损绝对不会超过总风险资本的3%至4%。这一切只是全部交易内容的第一步，初始交易的问题，这些原理对于刚开始从事市场交易的人或者大规模投资者都是适用的，因为它能保护你在市场里免受伤害。我一直认为保护本金及健康的连续性的交易情绪就像保护自己的生命一样，如果出师不利，以后你会大受其影响，我指的是在精神上的。假设我顶多只接受1:3的风险——报酬的比率，即使我每三笔交易仅有一次获利，我的收入仍然相当可观。换言之，如果你每笔交易，可能的报酬至少是客观可衡量之潜在损失的三倍，长期下来，你便可以维持一致的获利能力。这就是职业金融机构市场投机的本金管理方法。任何人进入金融市场，根据我多年的观察，如果他预期将有60%以上的机会会获利，这项预期很快会被很粗鲁地惊醒。因为这些业余的投资者对于管理资金的知识几乎没有，致使他们的保证金不断亏损。当我已经获利，仍然运用相同的推理程序，就会进一步开始追求卓越的、优异的报酬。以更大的保证金、更大的风险投入追求更高的资本报酬率。我经常以获得的利润加更大的保证金投入到期货市场或高风险的强势黑马股中，但是，请注意，这并不意味着我改变风险—报酬准则——我仅仅增加头寸的规模。这便是我所谓的“积极承担风险”：胜算站在我这边，我投入更多的资金。即使我判断完全错误，我也仅不过损失先前获利的一小部分，我还有许多资金可以从事低风险的交易。

如果你有心成为一个职业市场投资专家，以上的内容你最好能全记下来，这些简单的道理就是最优秀的专业机构管理资金的重要内容。

第四篇：《家》读后感

《家》读后感

读完《家》这部巴金的名作，合上书，内心却无法平静。巴金用那朴实无华却热情有力的笔触描写出了一个被封建社会压迫下任焕发光彩的革命青年的觉醒与斗争。

《家》以娴熟的艺术手段，塑造了众多富有典型意义的文学形象。既有专横、衰老、腐朽的封建家族最高统治者、封建家长只代表高老太爷，荒淫残忍的假道学和刽子手冯乐山，腐化堕落的败家子克定，狡猾贪婪的克安等等统治阶层的形形色色人物；又有封建道德和封建礼教的受害者，如敢于以死向封建专制抗议的鸣凤，温顺善良地吞咽着旧礼教俄国的小姐梅，善良厚道柔情的长孙媳瑞珏等等；以及接收新思潮影响、向往自由平等、大胆争取个性开放、敢于反抗封建统治的觉慧、觉民、琴等青年觉醒者和叛逆者的形象。

觉新是这部小说里塑造得最成功的一个人物。由于他处在长房长孙的位置，因此，为维护这个四世界同堂大家庭的“和睦相处”，他凡事都采取“不抵抗主义”，逆来顺受，委曲求全。觉新身上虽然有着很严重的旧观念的束缚，但他又是一个接受了新思想熏染的人。同时，他也同情受压制的青年。总之，觉新是一个有着“双重性格”的悲剧人物。这些人物都写得血肉饱满，个性鲜明。

与大哥觉新不同，觉民和觉慧是敢于反抗和斗争的角色。“五四”新思潮给了他民主主义、人道主义的思想武器，使他逐渐认清了封建家庭的黑暗与腐朽。觉慧敢于与封建家庭斗争，敢于反抗封建礼教，在性格上是大胆叛逆的。与觉慧相比，觉民更加成熟，他也有反抗精

神，积极投身报社，热心办刊，宣传新思想，但他能理解大哥觉新的难处，支持、帮助他。

总之，《家》这部作品从思想内容上，对摧残人的青春、生命的封建礼教和封建专制制度进行了愤怒的控诉，对那些在封建礼教的重压下受苦、挣扎最后作了牺牲品的人们寄予了无限的同情，对那些为争取自由的生活而奋斗的人们进行了大力的歌颂。

这个社会永远都是在进步的，并不会因为有什么不进步的羁绊而停止，没有什么可以阻挡得了时代的潮流。在走过的途中，它会喷发出绚丽的水花，这就会形成一股股奔腾的不息的激流，具有排山之势，向着唯一的海流去。

第五篇：《家》读后感

《家》读后感

有人问我，《家》是什么？

怀揣着这个疑问，我走进了位于20世纪中文小说排名榜第8位的《家》。

有人说，《家》是一部家族的衰落史，真实地描述了一个封建大家庭从兴旺走向衰败的全过程。我认为，《家》是一部血淋淋的探索史。

《家》以三位名叫觉新、觉民、觉慧的青年由于不同的性格和个性，面对不同的情形的不同处理方式与最终的选择为线，记述了在成都一家姓高的大公馆中因为金钱、女色和封建迷信而发生的一系列家族成员中勾心斗角、相互算计，最终导致高公馆没落分化的故事。

其中，觉新委曲求全懦弱顺从，觉民温和谦逊具有原则，觉慧思想前卫行为激进。觉新在经历了与青梅竹马的表妹梅的死别和发妻瑞珏天人永隔之后，进而支持觉慧离开高家；觉民为了与琴的爱情和爷爷坚决斗争，在觉慧的帮助下离家逃婚，最终获得幸福；觉慧经历了自己喜欢的丫鬟鸣凤因不愿嫁给冯家做小而投湖自尽的事件，随后又目睹了梅、瑞珏的死等一系列悲剧，终于无法忍受离开了高家。

至此来看，《家》的确是一部家族的衰落史，也是一部年轻人的进步史。可是，若是结合人物前后性格的变化来看，《家》的内涵，绝非只有这些。

觉新从一开始的意气风发，到后来的懦弱，是家族在逼迫着他改变成家族想要的模样。后来帮助觉慧逃离高家，也是在一系列命运的刺激之后的迟钝的转变。和顺的觉民也是由于婚姻才会反抗。甚至觉新，也是在目睹了鸣凤、梅、瑞珏的悲剧性命运后才真正走上了一条“新路”。

由此总结，贯穿整部小说的一个主题，就是“逼”。

这是命运在逼迫着五四时期的年轻人探索！正如高家公馆逼迫着觉新三兄弟一般。

在我看来，命运的逼迫远比封建的逼迫来得更加残酷。至少，封建制度的逼迫有明确的方向，也有着绝大多数人的支持。命运逼着人们，却留给人们一片前路上的沉甸甸的迷茫——命运逼着“进步的人”去探索一条鲁迅口中“救国救民”的道路。或许正因如此，觉新的行为才会那么激进，甚至正因《家》中的这种命运的不可抗力，鲁迅先生的文风才会如此辛辣。也是如此，在我们现在看来，觉新的确有着他作为年轻人的拼劲儿的可爱，同时也有年少的冲动。而这，正是探索的无奈与血腥。所以，从《家》中，我看到的是一次血淋淋的探索。

然而，这种探索也必然有它的必要性，试想，如果没有前人的探索，我们今人还会享受着前人的福泽吗?正是因为探索，人类才会进步。这样看来，哪怕流再多的泪，流再多的血，探索也必将成为我们人生不懈的追求。或许，这才是巴金一直赞美觉新的原因吧。

幸福是短暂的，苦闷是永恒的，我们要做一个在永恒中寻找短暂的人。这就是《家》的真正含义。