逆袭之路--投资银行部门业务全介绍

第一篇：逆袭之路--投资银行部门业务全介绍

第一章 投行 Analyst & Associate 概述

1.1 概念

1.1.1 华尔街投行 Analyst 概念

分析员(Analyst)是华尔街公司里面最初级的岗位,通常由本科毕业生担任,为期两年。这些颇具发展潜力的本科毕业生是公司里的“劳动者”,承担着极为紧凑的超强工作负荷, 即使从华尔街的标准来看也是如此。尽管在投资银行的各部门都设有分析员的岗位,但公司 理财部是这个岗位分布最集中的部门。分析员的主要工作是分析数据、组织并撰写投资条件 清单、公司财务分析表或者首次公开发行的招股说明书。这些年轻的专业人员孜孜不倦的工 作,以期凭借在华尔街享有声望的公司或者全球性金融机构工作两年的经历获得进入全球顶 尖商学院获得攻读 MBA 的资格。1.1.2 Analyst & Associate 的概念

New Analyst(新聘分析员)职位一般来说适合刚从大学院校毕业或刚攻读完高等学位但 缺乏工作经验的应聘者。作为新聘分析员,你将更多地了解公司业务,建立重要的人际关系, 并培养晋升至更高职位所需的各种技能。

New Associate(新聘经理)一般需要二到五年的工作经验或者拥有高级学位(如工商管 理硕士),或者两者兼有。作为新聘经理,你将成为公司业务的重要组成部分,并可迅速承 担产品或客户责任。

1.2 投行 Analyst & Associat 薪酬状况 1.2.1 国内券商投行部门薪酬

投行是很多人削尖了脑袋要进的行业,毕业生年起薪 45 万+RMB 远远超过其他任何行 业,不过这主要指有数的几个华尔街投行:MS、GS、JPM,DB,UBS,瑞士一波、贝尔斯登、美林以及花旗和汇丰的投行部门等。国内券商投行部要排除在外,它们跟真正意义上的华尔 街和欧洲投行在制度规范性上差的太远,薪酬跟上述投行比起来也很难看。已经比较国际化 的中金后面另说,中信亦然。

国内券商投行部门(不包括中金和中信)的员工大体上可以分为三种人:保荐人、非保 荐人的管理阶层和非保荐人的普通员工,这里的普通员工包括从最低级的 Analyst 到 MD 均 属于同一类人,三种员工的待遇差别极大。管理阶层的薪水非我所能知道,在此仅说其他两 类。保荐人制度从 2004 年开始实施,凡是证券公司从业人员,均可参加保荐人考试。证券 公司作为中介机构,承销企业 IPO 或者增发,每一项目的招股说明书均需 2 名保荐人签字, 有点类似审计师行业,每份审计报告均需 2 名注册会计师签字。所以券商从事投行业务,首 先必须得确保自己公司里有一定数量的保荐人,一个项目占用 2 个保荐人,而证监会规定, 如果保荐人手头的项目没有完成,不得参与其他项目。证监会从事这个制度的一个目的,就 是将券商投行业务的责任细化到具体的保荐人身上,如果保荐人保荐的企业出现严重失职, 保荐人可能被证监会谈话提醒甚至规定时间内不再接受该保荐人保荐的项目。这也在客观上 强化了保荐人的重要性,保荐人逐渐分化出来成为券商里的优势团体。现在国内券商里面，保荐人站在整个食物链的最上游,待遇都很高,国泰君安保荐人最高的达到 12 万/月,最低 也有 3 万/月;光大证券保荐人的保底工资是 80 万/年,这个数字算是中等水平。除了保底 工资,保荐人还有签字费,如华泰证券保荐人 IPO 签字费 35 万,定向增发 15 万;此外保荐 人参与的项目,当然还有项目奖金,这个数字也是相当可观,几十万至上百万不等。各种收入加起来,大型券商的保荐人,岁入 100 万算是少的了。另外通过保荐人考试但尚未注册成 为保荐人的也归属保荐人一类,因为就目前形势而言,过会率比较高的券商,让保荐人注册 成功还是比较容易的,只需其挂个项目主办人的名义,成功发行即可注册。和保荐人的高 薪相比,非保荐人的普通员工的薪水就比较难看了。在维持保荐人的超高薪水之外,国内券 商普遍存在一种压榨非保荐人普通员工的倾向。就毕业生进入券商投行部门来说,第一年的 工资都比较低。国泰君安和平安证券、光大证券均在约 4000,银河约 4500,其他大券商应 该在这个水平左右浮动,超过也不会太多,并且每升一级,工资的涨幅并不高,至于中小券 商就惨不忍睹了。虽说早知道券商投行部员工的工资只是零花钱,主要靠项目奖金,并且远 无法和外资投行相比,但是确定知道这么低的基本工资之后我还是觉得吃惊。就我了解的 某在中小企业上市方面做得不错的A级券商而言(呃...知道我说的是哪家的,就不要说出来 了),新员工每月基本工资约 4000,效益工资每月约 3000,加起来每月税前约 7000。年终 和年中都有奖金,多少不等。如果通过保荐人考试,在尚未注册成保荐人的情况下,基本工 资涨到 8000,效益工资涨到 5000,共 13000/月。一般来说一个 IPO 或增发项目,项目小 组也就三四个人。现在股市形势大好,很多企业希望上市,由于每个项目都要占用 2 个保荐 人,在保荐人资源稀缺的情况下,承销费在 1000 万以下的项目都往后排。在三四个人做一 个项目的情况下,如果成功,除去公司拿走的大部分,剩下的每个人能够分到的奖金仍然非 常可观。举例而言,一个才来不到一年的员工,今年作为某上市公司定向增发的项目组成员(项目组主要就三个人),老总承诺年底能分到 30 万+,这还不算年中奖金。另一个同样不 到一年的员工,在没有做成 IPO 和增发项目的情况下(做了一个收费较低的改制项目),去 年底分到 15 万,今年中 8 万,加上基本工资+效益工资,粗略估算一年税前在 30 万+。因该 部门的规定是,只要有一个项目成功,部门所有员工均有分红。券商投行部门属于典型的 三年不开张、开张吃三年的类型。就我看来,在当前资本市场形势大好的情况下,对于应届 生来说,虽然基本工资不高,但加上奖金,总收入仍然是其他行业不能相比的,甚至要高过 顶尖外资咨询公司应届生第一年能拿到的薪水,而仅次于外资投行和PE,如麦肯锡analyst 第一年工资加奖金税前约 22 万。问题就在于,靠奖金,非保荐人普通员工收入水平一下子 就跌落下来,很多行业薪水都可以超过券商投行部门不足 5000 的基本工资。合资券商高盛 高华和 UBSS 在薪酬上和纯粹的外资投行看齐,不在此列,中金亦然。中信目前的薪酬体系 也向外资投行看齐,员工基本收入也是看级别,从 analyst-associate-vp-ed-md 每级各有 规定,保荐人除了拿签字费外,并无特殊之处,不像其他券商一样享有特权地位。据未经证 实的消息,应届生进入中信投行部门第一年起薪 8500/月,高于国内其他券商,次于外资投 行、合资券商和中金。1.2.2 国际投资银行的收入水平

在欧美发达国家和地区,一个本科生最开始从事投资银行业务的年薪标准大概是 25000 美元到 50000 美元,其中包括奖金(一般担任助理或普通分析员职务)。有 MBA 学历的毕业 生年薪范围是 60000 美元到 135000 美元。不同的公司,不同的地区,薪金标准也不相同。一般刚开始时,奖金占薪金的 10%到 50%,然后慢慢增加到 1-3 倍。目前,投资银行的趋势

是薪金中包括股票期权,至少 3 年以上不能流动;这样做对公司有利,因为它减缓了人才的 流动性。如果你是一名分析员,可能不会遇到这种情况。受近年来世界经济持续不景气的 影响,以高盛、摩根士丹利为代表的跨国投资银行纷纷把削减成本的“大刀”挥向了素以高 薪著称的银行家,相当部分员工不得不面对“零红包”的严峻现实,投行业的整体收入退回 到 1990 年代中期水平。以投资银行中级别最高的董事总经理(Managing Director,简称 MD)为例,在 2002 年拿到的“红包”金额介于 25 万-35 万美元之间,较 2000 年证券市场 巅峰时期的 150 万-175 万美元大幅下降 80%以上;他们的基本年薪维持在 20 万美元左右。地 位处于中游的副总裁(Vice President,简称 VP)的“红包” 则从 2000 年的 100 万美元水平滑落至 15 万美元;他们的平均年薪在 12 万-15 万美元之间。至于通常由刚从商学院毕 业的 MBA 担任的高级经理,“红包”能拿到 4 万美元的就算幸运了;他们的基本年薪介于 55000-85000 美元之间。在投资银行界,津贴与补助一般占到银行家每年总收入的一半。摩根士丹利、高盛通常向员工支付较早;而花旗环球金融(Citigroup Global Markets,原 所罗门美邦)和瑞士信贷第一波士顿则会延迟到来年 3 月才给付。猎头公司亿康先达(Egon Zehnder International)金融服务业务全球主管 Andrew Lowenthal 指出,过去在金融界, “零红包”往往意味着需要另谋出路;现在银行家因为无路可走则愿意接受这样的事实。不 过,即使没有“红包”收入,国际投行董事总经理的收入仍是英美国民平均年薪的 5 倍;高 级经理的收入可达到平均水平的3倍。在资本市场整体低迷的大气候下,证券界正在向凭借 业绩获取“红包”的时代回归。1.2.3 Analyst & Associat 薪酬

投行的 entry level 一般叫 analyst,是给一些刚毕业得本科生 还有中国国内得研究 生刚刚加入时候提供得职位,主要做一些分析工作 在大陆,这个薪水通常是 20+万人民币, 香港一般在 40+万人民币左右 作为 analyst,即使 global pay 也不过五万美元多一些一年 这样子 而且这个 level 是很难升上去做到 associate 的,属于比较底层的工作 morganstanely 有一些例外,他在中国设置了 research analyst 的职位,这个职位比 analyst 还要低一级,如果在一两年内你的表现比较出色的话,可以被派驻到ny或者london之类的 地方工作,拿 global pay 同时升级为 analyst associate 就是投行提供给招收来的 mba 或者 phd 的职位,这个职位应该算是投行真正 体系的一部分了,多数是拿 global pay 的,一般的薪水在 15+万美元左右。这个岗位的主 要任职者是大家熟悉的 harvard/wharton/columbia 毕业的 mba/phd/mfe D3 i3 h“ r7 _4 i$ b6 J$ ` 1.2.4 关于薪金的建议

建议:有些公司付给你的薪金比别的公司少,其实这都无关紧要。重要的是你自己不要 泄气。刚一开始,你所获得的经验和你接触的人的价值要比你目前挣的钱重要的多。你要最 大限度地扩大你目前的价值,并为以后的发展做好准备。你目前的薪金会很低,但如果你幸 运的话,也许会碰到很高的。1.3 投行 Analyst 工作描述

公司理财: 如果你担任合作金融这个职务,你应该帮助公司为新的项目和以后可能有 的项目集资。你应该能够做到通过资产、负债、可转换证券、优先证券、或衍生品证券等方 式确定客户所需的资金数量和构成。作为合作金融的一名新的分析员,通常你应该更多的和 客户打交道。Merrill Lynch, Paine Webber 和 Salomon/ SmithBarney 是公认的合作金融 行业中的权威。在合作金融中的一些工作是指投资银行中的一些职务。如果你听到有人被称 为 IBD 或 IBK,他们都在从事合作金融。

并购: 使一个公司购买另一个公司的交易是许多投资银行资金收入的一个重要来源。这种做法在 1995 年华尔街上是十分流行的。并且在 90 年代的剩下的时间里会继续持续下去。如果你从事这类工作,你应该成为客户的咨询者,为交易估值、创造性地确定买卖结构、并 协商对自己有利的条款。Goldman Sachs Morgan Stanley/Dean Witter 是世界公认的并购 领域里的领先者。投资银行经常自己承担投资风险,不断直接参与 LBO,母公司收回子公司 全部股本使之脱离,附带利益和过渡贷款。你的任务是分析适当的参与形式。项目融资: 项目融资的范围正在迅速扩大。一般来说,项目融资包括为公司或政府主 www.xiexiebang.comBC 和 CNN 的最新金融报道。在仔细研读、消化和吸收后,他需要分析出这些新闻 将如何影响客户投资组合中的资产,将自己对信息的领悟与见解传递给客户。高强度的生活节奏

如果一个负责美国市场的证券销售人身处亚洲,他必须在美国市场开市交易到闭市的时 段一直工作(相当于北京时间从晚上 9:30 到凌晨 4:00),因为必须关注市场每时每刻的 动态和股市快讯中各家上市公司的资讯,而且还务必在第二天亚洲时区的正常工作时间准时 起床上班,经过短暂的几个小时睡眠后还要与当地客户洽谈。这种每周平均工作 50 到 90 小时、不分昼夜、黑白颠倒的生活几乎打乱了一个人所有的社交生活和与家人团聚的时间。一旦进入这一行,你就必须对自己的生活方式高度自律。所以,职业银行家应该做好长期奋 斗的心理准备,调整自己的生活节奏,尽最大努力获得学习经验,保持坚持不懈的专业精神。职业发展之路

在欧美发达国家与地区,许多大学毕业生在刚进入投资银行时都是从分析员做起。要想 成功地做好这个工作,必须具有特别的技能,如处理电子表格技能和思路清晰地分析问题, 接下来才有可能会成为高级经理。这需要同样的技能,只是要求更高一些。在事业的中期, 你的成功取决于你能否和客户交流并顺利做成交易的能力。同时,还要了解市场情况,政治 和宏观经济情况以及运作机制。专业要求

投资银行的一些工作要求很强的数学功底。如果你数学很好,不妨考虑在理工类学科中 再拿一个更高的学位(如随机演算和微分方程学),然后继续在财务分析和股票评估等学科 中选修几门更深的课程。在大多数分析员的工作中,正确地分析财务数字是非常重要的。如 果你想成为一个证券分析师,你必须努力获得 CFA(注册金融分析师)职称。如果有一天, 你有志成从事融资业务 , 并成为公司财务分析家,你最好再考虑一下考取 CMA(注册管理 会计

师)。有科技和法律背景的员工对投资银行来说价值很高:科学家可以从事任何类型的 工作,从计算金融衍生产品到生物工程学;律师则可以协助设计新型证券,进行租赁经营并 用他们杰出的分析能力与客户交流。人脉关系是关键

“学会推销自己”是成为投资银行家的基本功。进入投资银行业的关键是关系网 —— 也许你早已被这种关系网所吸引,但如果你还不具备,就应迅速建立自己的人际网络。多参 加一些行业会议,并在同学通讯录里找一些从事商业的朋友。当然,关系网不一定马上就能 起到作用。进入投资银行业后,通常情况下,你应负责把你接受的每一个项目及时做好,无 论是写报告、绘制电子表格、谈生意、做研发还是制定工作计划。然后,一旦有机会接触客 户并参与创造利润,如果你能为公司谈成生意,回报将相当丰厚。如果你已经成为高管(通 常为董事,董事总经理及更高层管理人员),你必须要承担更多的风险。在这种职位上不能 很好地胜任工作的人,就要被迫离职。

2.4 具有以下的优势让你离投行更近2.4.1 地缘优势

顶级投资银行在中国的业务虽然范围广泛,但是他们在中国总部却主要集中在北京,上 海一线。因此在上述城市的名校毕业生在应聘方面可以抢占很大先机。2.4.2 英语优势

投资银行招人最重要的一点是应聘者必须具备非常 skilled 的英语能力,口语要说得地 道,英语思维要敏捷。这从他们的面试过程中可以感觉出来,因此,如果你的英语不是很好, 建议首先要回去好好努力。2.4.3 职业化优势

具备在AA,PWC这样的大公司实习的经历也直接造就后来的职业化潜力,这是一个软优 势。因此,如果想在竞争中占优,首先要摆脱自己的书生气,广泛接触面向社会,提升自身 的职业素养。

2.4.4 更宽的视野

北京上海这样的国际大城市的佼佼者,他们平时所接触的机会和平台更加能开拓他们的 视野和增强他们的自信。他们能够更加容易的接触大公司,见识大场面、大人物。2.5 投行的职业发展道路

首先,进入投资银行的途径通常有两种:途径之一,认识圈子中的人,有他人推荐或者 介绍;途径之二,校园招聘。

从级别上来讲,从低到高大致有这些层次: Analyst(分析员,一般国外名校本科毕业、或者国内名校本科研究生毕业)Associate(经理,从分析员升任或从国外名校 MBA 招聘)VP(副总裁,从经理升任)

Director(董事,从 VP 升任)Managing Director(董事总经理,从 Director 升任)。

上述称谓不同的银行有所不同,但本质相通。一般来说,每一级别之间大致相差三年的 工作经验,按资升级。越往上,人才在不同银行之间的流动情况越普遍。从功能上来讲,投 资银行的人大致分为做客户关系管理的和做业务实施的。前者一般相对应的级别比较高,通 常VP和以上为主;后者虽然各级别的人都会做,但是主要工作集中在Analyst到VP这几个 级别。进入投资银行业后,通常情况下,你应负责把你接受的每一个项目及时做好,无论是 写报告、绘制电子表格、谈生意、做研发还是制定工作计划。然后,一旦有机会接触客户并 参与创造利润,如果你能为公司谈成生意,回报将相当丰厚。如果你已经成为高管(通常为董事,董事总经理及更高层管理人员),你必须要承担更多的风险。在这种职位上不能很好 地胜任工作的人,就要被迫离职。简单而言,如果想做到 Director 以上或者做客户关系管 理,即拉业务为主,要么你从底层爬上来,积聚了良好的专业素质、客户服务经验以及广阔 的人脉,要么是因为家庭的背景,或者行业的长期经验和人脉。其它可能性不大。2.6 中国职场:投行到底要怎样的人

要说中国目前最炙手可热的行业,莫过于投资银行了。很多人都认为,这个行业待遇好, 又有很多红利,都希望能够加入其中。那么投行到底要怎样的人? 自去年第 4 季度开始,中 国企业的海外公开发行成为全球焦点。2003 年,中国人寿成为全球 IPO 集资额最大的公司。今年,市场也预计中国大陆的公司在海外筹集约 150 亿美元。随着越来越多的上市活动, 投资银行更是忙得不可开交,不少投资银行都表示要增加人手。根据人力顾问公司 Hudson 的调查,有超过一半的金融界企业都打算在4月至6月扩充人手,但投资银行最需要的是什 么人呢? 在 Hudson 任职银行及财务招聘组长的卓东樱说,投资银行在中国的招聘比起商业 银行要少很多, 不过随着市场的开放,它的潜力比很多行业都大。她说,现在投资银行最渴 求有丰富经验而又懂中国国情的人,能说普通话当然最好,但对中国的国情及企业的了解也 非常重要。所以,海归派和香港人在这方面都有优势。而对中国年青人来说,竞争则比较 激烈,因为投资银行是在过去两年才开始较有规模地招聘毕业生,但想加入这个行业的人却 越来越多。不过,机会也不是没有的。投资银行除了会在大学举行校园招聘外,也会跟商 学院合作举办课程来挑选人才。但中国每年有成千上万的商科生毕业,要脱颖而出,也不是 一件易事。摩根士丹利的副总裁,负责亚洲人力资源调配的韦文翰说,投资银行最基本的 要求是,求职者要有好的学业成绩,因为成绩代表一个人学习的能力及潜质。由于中国商科 毕业生比比皆是,一个 MBA 学位也逐渐变成必需了。不过,他说中国的学生有一个通病, 就是只着重学习的表现。可惜,拥有一张满分的成绩表,并不代表一个人能成为出色的银行 家,一份均衡的简历才是银行最想看到的。“投资银行是充满竞争的行业,能力,热诚及 目标当然重要,但创造力及忍耐也是不可缺少的。”他说。除了学业上有好表现,投资银 行也喜欢一些也在其他方面有成就的人,例如音乐,艺术或体育。“一个有才华的人,代 表他是一个充满热诚的人,这种热诚往往能够在事业上帮助他们。”他说。不过,希望加 入投资银行的人,也要有心理准备这将会是一份竞争及压力均非常大工作。在投资银行工 作了七年多,现于香港 ING 担任地产分析员的李智颖说,她每天至少要工作 12 小时,除了 要对自己负责的行业及公司有很深入的认识外,也要掌握整个社会的经济发展,因为每一件 看似简单的事件,每一个普通 的数据都可能对地产业带来重大的影响,而客人就依靠你的判 断去做买卖。她说:“这是一个充满挑战的行业,但也是一个很奖罚分明的行业。” 第三章投行生活

3.1 一篇高盛的 Associate 的一天生活

8:15 Arrive at 85 Broad Street.(Show Goldman ID card to get past the ”surly“ elevator guards).8:25 Arrive on 17th Floor.Use ”blue card“ to get past floor lobby.(”Don''t ever forget your blue card.Goldman has tight security and you won''t be able to get around the building all day.“)8:45 Pick up work from Word Processing, review it, make changes.9:00 Check voice mail, return phone calls.9:30 Eat breakfast;read The Wall Street Journal.(”But don''t let a supervis or see you with your paper sprawled across your desk.“)10:00 Prepare pitchbooks, discuss analysis with members of deal team.12:00 Conference call with members of IPO team, including lawyers and client.1:00 Eat lunch at desk.(”The Wall Street McDonald''s delivers, but it''s the most expensive McDonald''s in New York City;Goldman''s cafeteria is cheaper, but you have to endure the shop talk.“)2:00 Work on restructuring case studies;make several document requests from company library.3:00 Start to prepare analysis;order additional data from DRG(Data Resources Group).5:00 Check in with vice presidents and heads of deal teams on status of work.6:00 Go to gym for an abbreviated workout.(”Many Goldman employees belong to the New York Health & Racquet Club across the street.The firm has also opened a new state-of-the-art fitness center at 10 Hanover.“)6:45 Dinner.(”Dinner is free in the IBD cafeteria, but avoid it.Wall Street has pretty limited food options, so for a quick meal it''s the Indian place across the street that''s open 24 hours.“)8:00 Meet with VP again.(”You''ll probably get more work thrown at you.“)9:45 Try to make FedEx cutoff.Drop off pitchbook to Document Processing on 20th Floor.(”You have to call ahead and warn them if you have a last-minute job or you''re screwed.“)10:00 Order in food again.(”It''s unlikely that there will be any room left in your $20 meal allowance-but we usually order in a group and add extra names to bypass the limit.“)10:30 Leave for home.(”Call for a car service.Enjoy your nightly ''meal on wheels'' on the way home.")3.2 投行面经——高盛篇

求职期间,一直是 job 版面的小潜水艇,现在拿到喜欢的 offer,该参加的入职酒会什 么的也都忙完了。静下心来写面经,擅情的心路历程估计之前有很多人写过了。我直接写有 用信息吧。*****高盛篇****FICC*****Fixed Income, currency and commodity**********

一、电面

从日本东京打来的电话,之前会和你约时间,打通手机后会很体贴地问你要不要换固话。Why this function? Why Tokyo? Example of teamwork.? Example of your greatest achievement? Your hobby? 问题很简单,看你口语如何,逻辑是否清晰。

二、北京面试 匆忙补习了一下金融知识,匆忙踏上了北上的飞机。应该是每个人面试 3 个面官,都是从东京直接飞过来面的。我比较 special case,连续面了 7 个。所有人在 lobby 等待,叫到你就去某房间面试,这间房间面试好再回到 lobby 等待下一个面官叫你去 他的房间。我们就如同走穴一样,一个一个房间地去享受自我鄙视。当我三场面完准备回去 的时候,被 hr 叫住,拖进另外一间房间加面,这样的事情连续发生了四次,于是那天我成 了 interview queen。没有人知道为什么要加面我那么多轮,我从 associate 面到那个部门 的外国老大;起先面对加面,是所有 candidate 的羡慕声,因为大家认为加面就是对你有兴 趣,你的 chance 就比人家大;而之后反复的加面,却给了我不确定感。这个之后讨论。

面试内容: 1.一个口语很差的中年上海男人。主要测试我的数理能力。大一的时候随 便用耳朵都能做出来的概率题,我居然都全部遗忘不会做了。尽管我很诚恳地告诉他我大学 里的数学类课程全部是 A,估计他也比较失望吧。

2.1 男,1 女。金融问题和数理问题的结合。据说有人被问到“17 的 8 次方是多少, 请现在估算一下”。估计死翘翘了。这里的话,学过金融课程的人应该都没什么问题。

3.1 个日本人。问我的职位选择。我要做 sales,1 说希望我做 trader,大家谈了一下 想法,1 说 sales 不招非日本人。我晕。当时那个汗,估计可以流一辈子了。心里暗恨,不就不招,为什么网站上不说清楚呢。我今天退了 3 个咨询的面试啊,就为了来北京一趟。不过,死马当活马医,trader 我是绝对不喜欢的,我坚持说我要申请 sales。1 说好的。然 后还是金融专业知识考察,给我讲了一个新的投资方式,问我一些利弊,这个很难没有接触 过,不过她会引导,最后解决了。

4.PP JJ,看到我就开始笑,很 nice 的一个人,还是金融知识考察,这里她给我介绍 了一个新的期权组合方式,让我理解一下然后把她当客户去展示这个新投资模式,又顺手递 给我一杯水,要我说服她买这杯水。很明显是考察我的 communication skill and persuading skill,整个流程非常顺利,那些说服她的字眼从嘴巴里 blabla 出来,这辈子都没发现自己 用英语说服人都能那么溜,说得她笑眯眯说:好好我要买下了。出她房间的时候她说,你真 的很适合做 sales。我惨惨笑笑,心想你们东京又不招 sales,何必给我正面评价呢。

5.第五轮结束的时候已经 6 点,zt 开始张牙舞爪催促我,因为飞机 8 点 40 要起飞, 我不想被留在北京,因为第二天还有3场面试。正当我口中叼起一块pizza准备大块朵颐的 时候,东京老大(外国女人)很 nice 的 woman,她朝我招招手,我又尾随进了一个房间。随便聊聊,没有任何金融知识的考察,问我为什么叫 rachel,我很老实地说我喜欢 friends 里那个角色啊。她豪放大笑, 反正整个流程就很开心,稍微考察了一点我的 persuading skill。6.第六轮结束的时候是 6 点半,zt 抓着我就走,电梯门口的时候,hr 又悄然出现, “Rachel.....” zt 给我一个绝望的眼神,恶狠狠地告诉我,飞机真的不等人...sigh...我也 知道。hr 告诉我,东京让我去高盛高华香港部门去面 2 轮。我告诉自己,我会疯掉的如果 赶不上飞机。我坚持只能再加面 1 轮,时间 20 分钟。hr 进去沟通了一下,说可以。过了 5 分钟,我进去。

面对今年面试中最不堪的刁难和技术问题,我充分被他打击了,涨红脸出门, 心里暗恨我再也不说自己是学金融的了。

经验:Soft skill 只能一时之用,如果想去投行的人,要早点开始准备专业知识。不 要去玩票,真的不好。

结果:香港部门的 offer 要求我做 2 年 trader 再转 sales,由于实在是不喜欢,没有 和他们达成共识。放弃了这个 offer。3.3 听投行人讲投行故事

出场人物介绍 S.T:2007 年毕业进入某总部在纽约的国际著名投资银行的香港办公室。Jacky:供职于中信证券投行部。Jennifer:供职于麦格里银行。Lee:供职于华泰证券投行部。Alan:供职于中银国际证券。Linda:供职于国泰君安投行部。关于公司的概况 中国校园导刊:贵公司人员架构是怎样的?晋升机制又如何? S.T:从上到下是董事总经理,执行董事或者董事,副总裁,经理,分析员。在投资银 行部,一般分析员 3 年可以到经理,在亚洲一般不用读 MBA,但在其他地区可能需要 MBA。过 2 到 4 年到副总裁,再经过 2 到 4 年到执行董事或董事,再经过 2 到 4 年到董事总经理。具体的年限要看工作表现和市场情况来定。在与销售和交易相关的部门,并没有固定的年限,由于个人的贡献比较容易看出来,如果做的特别优秀,可能会晋升得很快。

Lee:从下往上依次是项目助理、项目经理、高级经理、执行董事。项目助理一般很少, 都是由本科新人担任。评级晋升时间比较长,没有固定的年限。一般通过保荐代表人胜任能 力测试后自动晋升到高级经理,执行董事则是整个投行精华所在,一般由资历、经验都比较 丰富的投行资深人士担任,这个比例是少于 10%的。

中国校园导刊:贵公司的薪酬制度是怎样的?员工福利如何? S.T:投资银行里面,分析员的基础工资一般是一年 6 万美元,每过一年会适当上调, 每升一级基础工资大概至少翻一番。每年之后会有奖金,奖金的数额视职位、当年的市场情 况以及个人表现而定,奖金有时候会超过基础工资,特别是对于职位比较高的人。

福利来说,晚上加班的话可以报销晚饭和回家的出租车费;周末加班的话可以报销吃饭 和来回的出租车费。公司花了很多钱给员工买医疗保险,因此去看病或者住院只要出示一下 保险卡就可以了,完全不用花钱。刚开始工作的时候,公司会安排 agent 帮忙找住房等等, 每个月给住房补贴。可以说是资本主义的待遇加上社会主义的福利。

Jacky:虽然都在投行,可是公司之间、员工之间的差别还是很大的。主要还是看你的 努力程度的。我现在每月税前七八千,主要靠年终奖金,这个是领导根据你一年的项目工作 量和各项表现综合考评出来的,差别会很大,但是如果这一年你什么项目也没做的话,年底 奖金也有 15W 吧,还算高吧? Lee:我们的工资是由很多部分组成的,不好计算,主要是固定工资加季度奖金加项目 奖金加年终奖,后三个奖金数额都不确定。员工福利与一般企业没有什么区别,中等水平吧。

Alan:工资加奖金,首年工资大约 6 至 8 万美元,比如前台奖薪比基本为 1:1;员工 的福利是与工作有关的开销全部由公司负担,比如机票,交通费,餐费等等。中国校园导刊:你觉得投行的光环来源于哪里?是否真实? S.T:投行的吸引力在于报酬相比其他工作比较高,能够在比较短的时间内学习到很多 东西,接触到很多对社会有重大影响的人,做的事情可能过一段时间就能够出现在报纸的头 条上,如果去申请 MBA 或者做其他行业也比较容易。我觉得,吸引力是真实存在的,但提升 到“光环”的角度,就不太好了。

Jennifer:高薪、高度竞争以及广阔的前景,并且当前金融行业最热门。这种光环有它 的真实性,但是必须认识到背后所付出的代价。

Lee:投行光环在于大多数人见到的投行员工要么衣冠楚楚在高档写字楼工作,要么西 装革履在机场穿梭,安排 RS(roadshow 路演,就是巡回推介、巡回推销)的时候更是在高 级酒店,而且据说待遇很好,其实国内投行待遇远远不如想象中的好,再加上这个行业对人 的素质要求比较高,行业人员也不是很多,所以可能给人有一些误解。我觉得这个光环其实 不是很真实。投行工作是很辛苦的,而且有时候付出和收获是不成正比的。

Linda:投行之所以有所谓的“光环”,一是大部分人不了解它,二是在大多数人的眼 里,投行从业人员是高收入阶层,三是要完全胜任投行工作,确实需要比较全面的知识和比 较高的综合素质。

目前,在一流券商和一些中小券商之间,投行人员的薪酬差距比较大,机制也不尽相同, 对新加入中小券商的投行从业人员来说,其收入并没有想象中的优厚。

关于投行的员工状况 中国校园导刊:一定要学经济类专业的人才能胜任投行吗?什么样的人适合投行? S.T:不一定。尽管很多人都有经济或金融的教育背景,但是也有学文学、艺术、物理、生物、法律等等的人进入了投资银行。因此,相比教育背景来说,核心的素质是更加重要的, 比如说沟通能力、语言能力、团队合作能力、分析能力、学习能力、以及对数字的敏感。

Jacky:以前一些工科学生都可以进的,毕竟有数学基础。但是近年来这个行业比较火, 应聘的人多了,公司选择也就多了,已经有那么多经济专业的人来了,足够优秀并且足够胜 任工作,那么我们还有必要去重新培养一个没有知识背景的人吗? Jennifer:并不一定是经济专业的,但是对经济、会计、金融必须有一定的了解和相当 的兴趣。适合投行的人才需要有团队精神、学习能力强、沟通交往能力强,能够出活儿,当 然也要有抗压能力。

Linda:从专业性角度讲,投行需要综合的素质包括经济类、管理类、法律类、和熟悉 企业相关的行业特性。所以说,并不一定非要经济类专业的人才能胜任。

从事投行工作一定要有比较强的学习能力和创造性的思维,同时也要做好辛苦工作的准 备,需要提醒的还有:付出与收获不一定成正比。

中国校园导刊:初进投行会有怎样的困难? S.T:对于中国的学生来说,因为很多投行里面的工作语言都是英语,同事多数也是外 国人或者在外国长大的中国人,因此语言和文化上可能有一些障碍。工作上的英语一般中国 学生都还是能够应付的,不过一些生活上的闲聊,可能会有一些困难。

Jennifer:和其他行业一样,所有的东西都要从头学起,包括适应公司的文化,跟上节 奏。

Lee:知识结构与实际需要不完全匹配,所学非所用,就需要不断地充电学习。同时, 工作节奏快,不太适应。另外,工作中的待人接物与校园里的习惯完全不一样。

Linda:在国外著名的大的投行一般都有较长时间的培训阶段,国内投行一般培训时间 较短,要尽快进入工作状态,更需要加强自身的努力!中国校园导刊:有哪些证是一定要考取的吗?对前途有何影响? S.T:对进入投资银行业务来说,并没有任何一定要考的证,而且像 CFA 之类的,对于 投资银行业务来说,也没有什么帮助,如果是做 Portfolio Management,很多人都有 CFA;当然考取 CFA 可以说明你有较强的英文阅读能力,因为考试是英文的,而且学习资料也很厚。CPA/ACCA 可能有一些帮助,因为投资银行业务经常和会计打交道,但是大学生也不可能拿 到这些证,最多只是参加一部分考试。

对前途来说,在投资银行界,很多资深人士也没有考任何证,所以我个人觉得基本没有 影响。当然,如果在香港的金融行业工作,必须要考执照,总共大概有 9 类,看从事的具体业 务而定。

Jennifer:没有证是一定要考的,但是如果有,比如 CFA,CPA,ACCA,都是一个加分。

Lee:证券从业资格、CPA、CFA、司法考试、注册税务师、注册资产评估师等都有帮助, 主要是前 4 种,要求的可能多一些。进入国内投行之后,如果在职业上想有长远发展,必须 要求考试通过保荐代表人胜任能力测试,通过之后即为准保荐代表人,如果再有3年从业经 验,同时在最近一年主持过一个主承销项目,IPO,可转债、增发、公司债等,就可以晋升 为注册保荐代表人,全国现在不到 1000 人,固定年薪不少于 40w,加上其他各种收入, 100w 年薪很正常。

中国校园导刊:员工的流动性强吗? S.T:这个行业的流动性很强,特别是在市场很好的时候,因为不同的银行之间都在想方设法地挖对方的员工。我听说有一家银行,一天早上一个团队的董事总经理来到公司的时 候,发现办公室都是空的,自己整个团队都被挖走了。

Linda:投行从业人员整体上流动性还是比较强的,尤其是在近一两年投行队伍需要大 幅扩充的情况下,同时在券商的两极分化日益明显的情况下,优秀投行人士向一流券商集中 的趋势很明显。

中国校园导刊:贵公司有实习生么?他们的待遇如何?招聘是否规范?实习生能得到什 么锻炼? S.T:有暑期实习生,工资待遇和正式的员工一样,也有保险等等。招聘规范,流程和 正式的员工差不多。实习生应该能得到很大锻炼,并不是部分人想象中的端茶倒水。实习生 和正式的员工做的事情也是比较相近的,而且实习快结束的时候,实习生的工作效率甚至能 够超过刚刚招募进来的新员工。

Jennifer:有。实习生与正式员工的不同在于,可能没有固定的职位,哪里需要就为哪 个组工作。学习范围比较广,也是一个融入公司文化的过渡期。

Lee:在暑假期间会不定期招,没有工资,除了每天给一些伙食和交通补贴,实习生有 时候可以参与全程项目,在实践中得到锻炼,同时表现优秀者有机会被公司录取。

Alan:我们公司有实习机会,待遇还不错,是底薪加住宿加交通,招聘很规范,有两至 三次面试,通过实习,能够学会如何从学生变成白领并发现自己是否能胜任工作。中国校园导刊:流传的“一夜之间账户上多了几个零”这种说法正确吗? S.T:如果在领取第一个月的工资之前新开一个银行账户,第一个月的工资加上各种 Signing Bonus 都在一天晚上被打入这个账户的话,确实可能会多几个零。

Lee:单个项目奖金拿十万、几十万还是有的,但是多了几个零就有点夸张了。一般基 本工资加上补贴在 1 万左右,不是很多,如果不是保荐代表人,主要收入要看项目奖金和年 终奖了,少的话几万,多的能有几十万。保荐代表人是工资加上签字费再加项目奖金等,一 般也就 100 万,可能外资的会再高一些。

Linda:从形式上可能存在这种状态,但罗马不是一天建成的,或许是辛苦了一年甚至 很多年才可能出现这样的一次现象。关于投行人的工作状态

中国校园导刊:你的作息时间是怎样的? S.T:早 9 点左右上班,晚上下班的时间看项目的繁忙程度,平均大概 1 到 2 点吧,如 果项目忙的时候也要到第二天早上,甚至连续几天加班。

Jacky:早上九十点上班,晚上可以准时七八点下班,但是回家后要继续工作到 11 点左 右吧,然后就能休息了,比较常规,但是如果碰上出差做项目就说不准了。Lee:一般正常 朝九晚五,标准作息。项目来的时候很难说,在最后冲刺阶段曾经连续 50 天,每周睡眠时 间 30 小时。同时要经常出差,总体来说,正常作息时间比较少。

Linda:作息时间基本没有规律,既要遵从企业的作息时间,也要以完成工作为准来安 排时间。中国校园导刊:你的亲人、情人、朋友们对你的工作有何意见或评价?

S.T:因为工作地点和家庭原来的地点不一样,和亲人见面的时间就很少了,因为假期 经常需要加班,也很难有机会回家,家人觉得工作是我自己的决定,并不干涉。女朋友还是 很理解和支持的,也不介意因为工作的缘故而没有能够在她身边。朋友来说,因为下班时间 的缘故,很少能够和公司以外的朋友再去活动,即使约了和朋友吃饭,也可能突然有工作会在最后一刻取消。

Jacky:家人都还是支持我的工作的,毕竟年轻人嘛,就是应该辛苦点多奋斗一下,只 是会嘱咐我注意身体。

Lee:投行里单身比例较高,主要是没时间。亲人和朋友主要是劝注意身体,注意休息。中国校园导刊:你会拖着行李箱住在公司里吗?那是个“把女人当男人使,男人当牲口 使”的地方? S.T:不会,公司里面没有床。如果哪一天没有时间回去睡觉,至少要回去换件衣服......其实牲口比我们好多了,天黑,大概就是晚上 6 点以后,牲口应该都回猪圈/牛圈睡觉了我 们还在办公室里面。女生和男生的工作确实没有太大区别,工作强度都是一样的。

Lee:在做项目的时候有时候会这样,比如去年 8 月份做一个项目时,每天加班至少到 2 点以后,家住的地方离公司比较远,早上打车过来路上也比较堵,算了算要是回家的话睡 觉的时间太少,所以有几次就在公司睡了。关于投行人的职业规划

中国校园导刊:你对未来的展望如何? S.T:做一段时间后可能会去读 MBA 或者 JD,这样可以在读书的时候休息一下。长远来 看,10 年以后可能会去投身公益事业,同时也做自己的企业。

Jennifer:可能想出国读 MBA。Linda:投行从业人员只有一小部分会成为投行家,大部分是成为投行工匠。中国校园导刊:你想对拼命要进入投行工作的大学生说什么? S.T:从职业生涯的起步阶段,投资银行确实是一个非常好的职业,希望大家的梦想都 能成真。如果刚毕业的时候没有进入,以后也还是有很多机会的,比如之后读一个 MBA 什么 的。当然,很多其他的职业也是很好的,大家可以把眼界放宽一些,用一个同事的话说,“世 界上多的是比投资银行赚的钱多,又没有投资银行那么累的职业。”

Jacky:我觉得投行没有外界以为的如此可怕,还是可以接受的,想来就来吧,年轻人 根据自己的兴趣选择职业就好。

Jennifer:想进投行的人很多,但一定要想明白自己适不适合。我有好几个朋友都是放 弃了投行的offer而选择了其他工作。因为这个工作有可能会成为你生活的全部,而挤压掉 你和朋友、亲人、情人在一起的时间。如果你做了决定,就得从现在开始自我准备,投行的 门槛也不是人们想象中的那么高。Lee:想好了再来,这里不好玩。

现在拥有国内保荐牌照的机构大约 68 家,真正有实力开展业务的很少,如果去了一些 不知名的机构,首先是待遇上不去,可能比一般行业还低;其次对个人成长不利。

Linda:做好专业知识的储备,包括熟悉证券市场、把 CPA 的几本书好好学习一下。然 后做好辛苦工作的准备。

第四章 附录 4.1 投行 Analyst & Associate 比较(以高盛 08 招聘为例)

4.2 投行及其它金融职业介绍

整个金融行业大致分为 buyside 和 sellside 两大类。

sellside 做的主要是把各种 asset 变成各种金融产品,提供给市场。sellside 主要指 的是通常意义上的投行。投行内部结构也很复杂,按照产品分大致分为 fixedincome 和 equity 两大类。按照业务分大致分为 IBD,sales&trading, equityresearch,assetmanagement(这部分和 buyside 性质是类似的)等。IBD 是最传统的 投资银行业务,靠近的是 corporate 一边;sales&trading 主要进行产品销售和交易,有时 候投行会扮演 marketmaker 的角色以保持市场的流通性。

buyside 主要进行的是投资管理的业务,所以也称为 IM(investmentmanagement)或者 AM(assetmanagement), 主 要 由 各 种 机 构 投 资 者 组 成 , 包 括 mutualfund,hedgefund,pensionfund 等等。

就 careerpath 来说,很难说谁好谁不好,关键看每个人的特长和个性。IBD 适合工作 热情高涨,吃苦耐劳的人。sales 适合善于人际交往的人。trading 适合能承受巨大压力, 并且对市场感觉敏锐的人。equityreasearch 适合做事踏实的人。一般来说 IBDcareerpath 比较按部就班,需要熬年头,能熬上去的不仅需要良好的业务能力也需要强健的体魄。tradercareerpath 风险很大,可能在 2 年之内就毁了前程,也可能在很短的时间内平步青 云。我知道一个顶尖的 trader 从 associate 升到 director 只用了 2 年。

sellsideequityresearch 行业前景有一定问题,因为 regulation 越来越倾向让 research 保持独立性以保护投资者。

Buyside总体来说lifestyle比sellside好,收入也超过sellside。不过,进buyside 也远远难于进 sellside。

注:当今金融产业之庞大和复杂远远超过常人想象,在整个金融产业链上还有着很多细 分的行业,这里就不一一列举。

补充一下,帖子的职业分工主要是指成熟市场的情况。国内情况有所不同。

金融领域的开放让国内很多年轻的朋友一下子豁然开朗。不过随之而来的是扭曲的价值 观:进投行的是牛人,进四大的是凡人,进企业的是土人之类。在此还想表明以下我一向的 观点:

工作本身没有等级之分,我决不赞成投行就比四大“高级”之说。任何一个人能在本 行干的出色的才是牛人。选择职业道路应该看自己喜欢干什么,自己能够干什么,然后尽量 在二者之间取得平衡。如果一心只想往“高级”的工作钻的话,可能回头看来还是一事无成。

hedgefund 中文翻译成“对冲基金”,这个翻译是准确的。不过有意思的是,现在主流 的 hedgefund 往往做的不是 hedge,相反很多 hedgefund 对一些市场趋势进行大胆的 speculation(中文是投机,贬义词,英语的原意是中性的,是 hedge 的反义词,表示承担 风险而获取超常的收益)。如果把 hedgefund 和国内的情形联系起来看,更准确的翻译应该 是“私募基金”。这个意义上而言国内存在 hedgefund 已经已经有些年头了,只不过因为法 律界定而没有露出水面。现在管理层正在进行私募基金合法化的进程,应该很快就能成为正 大光明的一支金融力量。(国内现在往往把 PE 翻译成“私募基金”是不准确的,下文还有 相关论述)在成熟市场上 hedgefund 通常是相对于 mutualfund 而言。其差别是:mutualfund 是公 开招募,并且公开交易的开放型基金。国内市场上交易的开放型基金大多数属于 mutualfund。而 hedgefund 则大多是私下招募,并且封闭的基金。

在全球金融市场,hedgefund 已经成为一支举足轻重的角色。从东南亚金融危机到最近两年的商品期货的超级牛市都可以见到 hedgefund 的身影。由于 hedgefund 收益率普遍高于 mutualfund,最近几年全球范围的 hedgefund 都取得了快速的成长。再加上全球性资本过剩, 现在上 billion 的 fund 都算不上特别大。

稍微提一下对冲的概念。对冲是一种控制金融风险的手段。举个例子来说,如果你买了 100 股股票,然后又担心股票下跌,你就可以再买一个认沽 100 股的期权(putoption)进 行对冲。最后无论股票怎么跌,最差的结果就是你以 putoption 的执行价(strike)卖掉手 中的股票。和对冲相关但比较容易混淆的概念是套利(arbitrage)。套利是指把所有相关风险完 全对冲掉以后可以获取的无风险收益。比如说中国银行的美元牌价是 8,门口黄牛的牌价是 7.8,你可以用 7.8 人民币从黄牛那里换 1 美元,随后马上拿一美元换给 BOC 变成 8 元人民 币,毫无风险的赚了 0.2 元。

就职业而言 buyside 和 sellsidelink 最多的是 tradingdesk。双方的人马几乎是对应 的。基本上都设有:trading,structure 和 research 几块。一般来说 sellside 研究力量更 为强大,buyside很多基本信息都依靠sellside取得。sellsidestructure侧重的是如何将 金融产品合理定价,而 buyside 侧重于如何搞出模型更好的预测市场的变化。(本质是一样 的)双方的 trader 做的事情倒是殊途同归。

当投行根据buyside要求设计出金融产品后,双方达成交易。然后投行一般会尽快地通 过相关交易对冲产品风险,而 buyside 这时候一般是“一切尽在掌握”,因为买到手中的产

品完全是根据自己的判断而订制的。这时候,双方是合作伙伴关系,大家赚自己的利润。另 外有些时候,投行也会 takeposition,这种时候双方都是 marketplayer,关系也就变成你 死我活的博弈了。

把业务上的 link 讲完后,职业上的 link 也就水到渠成了。双方 trader 作的事情十分 接近,互相之间的跳槽也就十分普遍。research 而言,投行的比较 focus 也比较辛苦,所 以一般更加愿意往 buyside 跳,不过 buyside 本来也不需要很多的 research,跳槽并不容 易。structure 是双方都需要的,虽然侧重不同,但都是通的,互相之间都有跳。

上面说的都是投行的市场一头。回过头说 IBD(传统投行业务),更多的是和企业打交 道,而不是和市场打交道。反之,buy side 都是和市场大交道。所以 IBD 一般不容易转 buy side。由于国内这些年出现了很多成功风投的案例,大家已经不太陌生,这里简单的介绍一下 PE。国内很多地方把 PE(private equity)翻译成“私募基金”,这显然是不熟悉金融市场 的人“顾名思义”所致。诚如上文所述,私募基金接近于 hedge fund 的概念(相对于 mutual fund)。而 PE 是一个相对于 public equity 的概念。我个人将其翻译成“非上市融资”, 现在国内比较被认可的翻法是“私人股权融资”。

现在vc/pe是一个很时髦的词,无论在美国还是在国内。在美国火爆的原因是最近几年 PE 的收益率都明显好过 public market,导致 PE 的规模快速膨胀。在国内火爆的原因就比 较复杂了。

其实现在vc/pe差异已经不是十分明显,很多时候人们把VC看成是pe的一种。如果进 行划分的话,二者主要区别在于对 target company 投资阶段的不同。vc 主要投资于公司发 展早期,从种子阶段到上市前不等。而 pe 主要投资于有稳定现金流,business model 比较 成熟的公司。PE 最经典的做法是 LBO(leverage buyout),核心是将现金充沛而又失去发 展动力的上市公司 go private,通过大财务杠杆使公司有紧迫感,从而为股东提供更大的 收益。喜欢看电影的朋友一定知道《风月俏佳人》,其中理查基尔干的就是 PE。片中罗伯茨 问他你到底是干嘛的,回答颇为经典:“总而言之我干的就是把一家公司买下来,然后再拆 成一块一块卖”。(注:这只是 PE 做法的一种,并不是全部)vc/pe 是金融市场中最直接和企业打交道的分支。vc 做的是整天看 business plan(bp), 从中找出有前途的 bp 以及执行团队,随后进行价值评估以及投资。根据公司不同,有些 vc 会强烈的参与公司经营管理,有些则没有。pe 更多的是寻找有前途的被收购公司,并且进 行金融改造。vc/pe 最终的的目的都是找一个更好的价钱把公司股份卖掉推出,从而进入新 的循环。具体操作方法 VC/PE 在其他很多地方都是不同的,有兴趣的朋友可以进一步讨论。现在可以把金融产业链简单的串一串。在一个企业 IPO 之前,公司都是 private 的,这 一阶段可以参与融资的就是 VC/PE。当企业需要上市,这时投行就参与进来,对公司价值进 行精确评估,然后公开招募。这时候,企业自己或者 vc/pe 提供的股份是原材料,投行将其 加工成金融行业认可的“股票”。公开上市前后,buy side 就会进行认购。接下来就是二 级市场上的各方博弈了。

金融的原始定义是为买足企业发展需要进行的各种融资,因此金融必定有企业和市场两 级。企业这级是金融行业的生存之本,市场这级可以看作金融行业发展壮大的动力。投行作 用是金融产业链的 hub,一端联系着企业,另一端联系着市场。企业这端是实实在在的,可 以说资本主义出现后的几百年都没有太大的变化。而市场这一端则越来越庞大并且趋向虚

无。很多衍生金融产品最早的出现是为了满足风险公职的需求,但很快变成一些豪赌的利器。会计师事务所的地位是保证企业(无论 private or public)企业原始数据的真实性,从而 使其他机构可以对企业价值进行进一步的评估。如果没有会计师的存在,整个金融行业就会 陷入一片混乱。因而会计师有“经济警察”之称。

整体而言,金融业连接企业一端的工作核心更侧重于对于企业价值的评估,金融连接市 场一段的工作的核心侧重于市场风险的控制以及对市场方向的判断。因为对技能要求的不 同,两端互相转都比较困难。相反,只要在金融产业链的同一端,转行至少都是有逻辑上的 可行性的。Update 既然提到了,今天就略微谈一下 M&A.其实M&A并没有太多的神奇之处。就财务上来说就是合并报表的问题,这个对于坛子里 大多数人来说都不陌生。就估值来说,大致做法和 IPO 估值差不多,不过就是要考虑协同效 应(Synergy effect)。而 synergyeffect 则是十分错综复杂,虚无缥缈,深不可测的东西。举个最简单的例子,一个被并的公司必然出现人事动荡,导致士气低落,这种情况就十分难 以像财务数据一样被量化。

其实,个人觉得 M&A 多半是投行的忽悠行为(银行当然为了做成 deal 不择手段的把 synergy effect 吹得很好)。由于事实上的负协同效应加上 winner's curse,十之八九的 MA 是失败的。Update 既然大家对投行的级别和工资那么感兴趣,我稍微科普一下。

投行的称呼和四大不太一样,最低级别叫 Analyst,上几个级别叫 Associate,然后是 VP,senior vp(或者 director),MD(managing director)。和四大基本可以一一对应。

至于投行的收入则比较复杂,涉及几个方面。第一是收入构成。投行做一年以上 bonus 的收入一般将超过工资本身,成为极其可观的数字。而四大的 bonus 基本是隔靴搔痒。第二, 工作性质。在投行工作分工远比四大复杂的多,因而收入会有天壤之别。front office,mid office 以及 backoffice 收入都大相径庭。就算都是 frontoffice,trading 和 IBD 有时候 都会有很大的差别。即使一个 team 的同事可能因 bonus 的差别导致收入相差不小。所以, 不顾具体情况就比较投行的工资是毫无意义的。第三,global pay 的问题。投行的本地化 远远不如四大。因而大多数地方投行都是给 globalpay。反之,四大在国内给的 pay 已经比 较 local 了。这是我认为四大和投行工资差距最主要的原应。

现在比较流行 PK,很多人大概会觉得我上面说的废话过多。我在这里就给一个大概的 可比概念。高华第一年 IBDassociate 所有收入大致相当于一个国内四大表现正常的 seniormanager。把话说回来,有位老兄说四大 partner 无法和投行的 vp 以上人比,这一点 我很不认

同。就收入来说,四大收入更像金字塔。其实四大顶层和投行顶层的收入相差并不 大,越往下收入相差越大。就工作成就来说就见仁见智了。

结论是:不要总觉得什么工作比什么工作牛。自己人牛才是关键。人牛的关键在于是否 适合做这份工作以及是否喜欢做这个工作。4.3 世界主要投资银行(排名不分先后)高盛集团 Goldman Sachs 高盛集团成立于 1869 年,是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一,总部设在 纽约,并在东京、伦敦和香港设有分部,在 23 个国家拥有 41 个办事处。其所有运作都建 立于紧密一体的全球基础上,由优秀的专家为客户提供服务。高盛集团同时拥有丰富的地区

市场知识和国际运作能力。随着全球经济的发展,公司亦 持续不断地发展变化以帮助客户 无论在世界何地都能敏锐地发现和抓住投资的机会。2004 年,高盛实现突破,在北京建立 合资公司高盛高华证券有限公司,真正 进入了正在快速发展的中国金融服务市场。花旗集 团 Citigroup 由花旗公司与旅行者集团于 1998 年合并而成。换牌上市后,花旗集团运用增发新股集 资于股市收购、或定向股权置换等方式进行大规模股权运作与扩张,并 对收购的企业进行 花旗式战略输出和全球化业务整合,成为美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基 金、证券交易等诸多金融服务业务于一身的金融集团。合并后的花旗集团总资产达 7000 亿美元,净收入为 500 亿美元,在 100 个国家有 1 亿客户,拥有 6000 万张信用卡的消费客 户。从而成为世界上规模最大 的全能金融集团之一。摩根士丹利 Morgan Stanley 从1935年到1970年,大摩一统天下的威力令人侧目。它的客户囊括了全球十大石油巨 头中的 6 个,美国十大公司的 7 个。当时惟一的广告词就是“如果 上帝要融资,他也要找 摩根士丹利。” 大摩从 20 世纪 80 年代中期就积极开拓中国市场。于 1994 年在北京和上海 开设办事处。1995 年,摩根士丹利和中国建设银行共同创立了中国国际金融 有限公司,这 是到目前为止中国批准的唯一一家合资投资银行。2000 年,摩根士丹利协助完成了亚信、新浪网、中国石化和中国联通的境外上市发行。摩根大通公司 JP Morgan 摩根大通(JP Morgan Chase Co)为全球历史最长、规模最大的金融服务集团之一,由大 通银行、J.P.摩根公司及富林明集团在 2000 年完成合并。合并后的摩根大通主要在两大领 域内 运作:一是在摩根大通的名义下为企业、机构及富裕的个人提供全球金融批发业务;二是在美国以“大通银行”的品牌为 3 千万客户提供零售银行服务。摩根大通与新中国的 关系始于 1973 年,当时担任大通银行主席的大卫·洛克菲勒带领第一个美国商业代表团访 问了中国。大通银行 当年就成为中国银行首家美国代理银行,并于 1982 年成为首家在北京 开设办事处的美资银行之一。2003 年 10 月,摩根大通得到中国证监会批准,取得了 QFII 资格。美林证券 Merrill Lynch

世界最著名的证券零售商和投资银行之一,总部位于美国纽约。公司创办于 1914 年 1 月7日,当时美瑞尔(CharlesE.Merrill)正在纽约市华尔街7号开始他的事业。几个月后, 美瑞尔的朋友,林区(Edmund C.Lynch)加入公司,于是在 1915 年公司正式更名为美林。1920 年代,美林公司纽约办公室坐落于百老汇 120 号,并且它在底特律、芝加哥、丹佛、洛杉矶和都伯林都有办公室。今天,这个跨国公司在世界超过 40 个国家经营,管理客户资 产超过 1800 亿美元。瑞银华宝 UBS Warburg 1995 年瑞士银行以 13.9 亿美元的代价收购英国最大的投资银行华宝集团的投资银行业 务,形成瑞银华宝公司。瑞银华宝是欧洲最大的投资银行集团, 2002 年收入 123.7 亿瑞士 法郎,税前收入约13.7亿瑞士法郎。瑞银华宝曾担任三家H股公司海外上市的全球协调人, 同时是香港的三大股票经纪商之 一。它是首个通过重组原北京证券获得国内证券综合业务 牌照的外资公司;在中国首家取得合格境外机构投资者(QFII)资格,并投下 QFII 第一单;是中国 第一家持股比例上摸 49%——这一合资基金公司外资股权政策上限的外资金融机 构。瑞士信贷第一波士顿 CSFB “第一波士顿”的名字源于 1933 年,当时波士顿第一国民银行的证券机构和大通国民 银行的证券机构合并组成了第一波士顿公司,主要经营投行业务。到 1988 年,成立了现在 的瑞士信贷第一波士顿公司,瑞士信贷拥有 44.5%的股权。1996 年,公司进行重组,原先第 一波士顿的股东通过换股方式,放弃第 一波士顿股权转而成为瑞士信贷股东,而瑞士信贷 通过换股,取得了瑞士信贷第一波士顿公司的全部股权。自此,公司进一步演化为大型金融

控股集团,利用多个专 业子公司开始从事银行、证券、信托等多种金融业务。德意志银行 Deutsche Bank 德意志银行股份公司(简称:德意志银行)是德国最大的银行和世界上最主要的金融机构 之一,总部设在莱茵河畔的法兰克福。它是一家私人拥有的股份公司,其股份在德国所有 交易所进行买卖,并在巴黎、维也纳、日内瓦、巴斯莱、阿姆斯特丹、伦敦、卢森堡、安 特卫普和布鲁塞尔等地挂牌上市。1995 年 12 月底,德意志银行的净收入高达 21.2 亿马克, 资本和储备金为 280.43 亿马克,总资产价值 7216.65 亿马克。根据 1995 年著 名的《银行 家》杂志对世界大银行的排名,德意志银行为世界排名第六名的大银行。历年来,德意志银 行一直被穆迪评级公司、标准普尔评级公司和 IBCA 评为为数极少的几家。雷曼兄弟 Lehman Brothers Holdings 雷曼兄弟公司通过由其设于全球 48 座城市之办事处组成的一个紧密连接的网络积极地 参与全球资本市场, 这一网络由设于纽约的世界总部和设于伦敦、东京和香港的地区总部 统筹管理。雷曼兄弟公司雄厚的财务实力支持其在所从事的业务领域的领导地位,并且是全 球最 具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时,公司还担任全球多家跨国公司和政府 的重要财务顾问,拥有包括众多世界知名公司的客户群,如阿尔卡特、美国在线 时代华纳、戴尔、富士、IBM、英特尔、美国强生、乐金电子、默沙东医药、摩托罗拉、NEC、百事、菲 力普莫里斯、壳牌石油、住友银行及沃尔玛等。野村证券 Nomura Holdings 日本四大证券 公司之首,也是全世界最大证券公司之一。野村证券作为一家日本大券商,也是最早拓展中 国金融和投资业务的境外机构之一。1925 年成立的 野村证券现为日本第一大券商。

到 2002 财年结束时,野村证券管理的股票和债券资产规模达到了 13.6 万亿日元,公司净利润达到 1680 亿日元。

第二篇：毕加索的逆袭之路

毕加索的逆袭之路

——美术鉴赏论文

（这是一篇假装不正经的正经论文）

我的每一幅画中都装有我的血，这就是我的画的含义

1881年10月25日——1973年4月8日

姓名：柴周燕

学号：1325141002

专业：数字媒体技术

摘要：虽然梵高终能开宗立派，但是命运凄惨，似乎成功都要付出巨大的代价。但是，比梵高时代再稍晚一点的另外一个人，他生前却享尽了荣华富贵。当今世界十幅最贵名画，他独占四幅，还是第一个活着看见自己的作品被端进了卢浮宫，他就是毕加索。作为一个没有任何背景的草根，如何能够在江湖当中逆袭，最终做到名利双收的呢？本文旨在用通俗易懂的语言，结合毕加索独创的立体主义，简要介绍他的奋斗史，成功路。

关键词：毕加索 通俗易懂 立体主义 奋斗 成功

第一章 引言

我一直相信，所有的巧合背后，必定隐藏着一些规律。看不清楚的人呢，总会把他们全部归咎于命运。而看得清楚的人，则会从中找到一些独门秘笈，加以运用。很显然，毕加索属于后者，按照我们现在的话来讲，如果你想要在起跑线上比别人多走那么一步的话，通常有几种方法：要么拼爹，要么看脸，要么贴关系去找个好老师。很可惜啊，毕加索都没有，而且他生存的那个年代还不算特别好。那个时候，江湖上已经有了各大主流门派（新古典主义，浪漫主义，印象派，后印象派〃〃〃〃〃〃），而且高手（莫奈，高更，梵高，塞尚〃〃〃〃〃〃）云集。想要在这些人底下混出头，实在是难如登天啊。怎么办呢？一个草根，要怎么在江湖上迅速崛起，让别人一眼就记住你呢？且看毕加索如何用实现他的华丽逆袭。

第二章 勤奋

勤奋，这个没人能帮你。有些人在江湖上混，靠的是什么呢？嘴皮和脸蛋。这种人我们通常叫他“偶像派”。娱乐圈里特别多这种人，这种人通常能火一时，火不了一世。为什么呢？要成为一代大师，没有两把刷子肯定是不行的。自作聪明的人通常想不通这个事情，经常摔跤。因为太想要走捷径，其实基本功啊，真没什么捷径可走。一个字—练！两个字—苦练！看下毕加索怎么练的：

8岁

12岁

可能大家觉得这是神童啊。其实人家真没什么技巧，就是学的早。除了每天苦练之外呢，毕加索还得进入一些正规的门派，去学习前人的经验。在毕加索十四岁那年，他被送进了西班牙巴塞罗那高等美术专修学校。进入学院派以后，毕加索的水平突飞猛进：

15岁《第一次的教会仪式》

16岁《阿拉贡人的风俗》

这些都是非常写实的作品，写实是学画画的人必定要经过的一步。那一年他参加了一场全省性质的美术大赛，并且凭借着高超的构图、光影等武器，成功打败众多敌手，成为了新一届的冠军。从此，在西班牙的艺术江湖上开始有人会记住“毕加索”这个名字。其实，想要在江湖上混口饭吃，按照这种写实的技法也就够了。就像是我们现在进入大公司，哪怕是混不出头，衣食无忧总是没问题的。但是毕加索知道，出身草根，在主流的世界里最多只能混成精英，是混不成大佬的。如果一直按照写实技法走下去，就算混到死，能不能当个画院院长，还是一个问题。更别说，这一路写实技巧上去，还有两座高山：米开朗基罗和达芬奇。

于是毕加索决定出来单干，自立门派，闯出自己的一番天地。

第三章 方向比努力更重要

在写实一直是绘画江湖里的主流时代，毕加索决定另辟蹊径，与其更好，不如不同。那怎么不同呢？如果只是在写实的领域里面去动一动手脚，比如说你画人物，那我就去画风景；你擅长的是点彩，那我就去搞平抹〃〃〃〃〃〃那些都只是在绘画的技巧或者是绘画的对象上面去改变而已。所有浮于表面的创新，都只是微创新，顶多算个二三流大师。毕加索是想要当一流大师的。

那怎么做呢？还是最终得回到问题的本质。绘画的本质是个什么鬼？其实绘画说到底，就是在一个二维的平面里面去展现三维的世界。以前西方人怎么做，千百年来他们都只用一种方法——透视法，去解决这个问题。就是模拟人的眼睛，用近大远小的原则：所有的线条都会在远处交汇成一个点，而向这个点飞奔而去的线条就会造成空间深入的感觉。毕加索心想如果我不用透视法是不是一样也能够在二维的平面里面去展现三维世界里的东西呢？于是，他把一个人分成了好多块，每一块都画上了不同的角度。比如说这幅《亚维农的少女》：

正面的脸上画一个侧面的鼻子，正面的胸脯上画一个背面的扭曲。这样，在一张平面上就可以看见同一个物体的不同角度。于是，毕加索自创的独门学派—— 立体主义，横空出世。光有一招还不够，如果要是一个新派的武功想要在江湖上屹立不倒，肯定还要有经过多次的迭代和改良。于是，毕加索开始在他的立体主义里面注入了很多新的招式，比如这一招——笑里藏刀。来看这张画：

这张《哭泣的女人》想必大家很熟悉了。除了这张画真的很丑以外，大家还看出什么不一样的地方吗？他先是把一个人的脸分成几块，然后每一块都用不同的角度去填充它。还有什么不一样吗？毕加索发明了一个新招，他把一个人脸上表现的和心里想的全部都画了出来。于是你看见了一个女人的眼睛是楚楚可怜的。但是嘴上却像咬着手帕一样恶狠狠、阴森森的。心是看不到的，但是毕加索却有本事把它画出来。至此，毕加索的立体主义功力又更上一层楼了。但是这个时候最大的问题来了——光有产品不够，这产品它得红啊，要怎么样才能红呢？

第四章 营销自己

毕加索曾经雇佣了十几个大学生，都跑到巴黎的那种一线的画廊。逢人就问：你这儿有卖毕加索的画吗？毕加索来巴黎了吗？你这没有毕加索的画啊！从此后一个月，巴黎大大小小的画商脑子里面就一个单词——毕加索。这个时候，毕加索才真正的从幕后走到了台前。在如饥似渴的巴黎画商们面前闪亮登场，并且成功拍卖自己的作品，从此一夜成名。

写到这儿，我真心觉得毕大爷活的实在太明白了。他想去颠覆主流，并不是一开始的时候就去改动它。而是先充分了解，因为只有充分了解主流，你才能够在主流的底层架构上面去动刀子，从而创造出自己的非主流。一个草根真正厉害的地方不是逆袭成高富帅，而是逆袭成大佬。因为高富帅只是一个社会标签，而大佬则是一个历史现象。纵观毕加索的这一生，他具备了所有能够成功逆袭成为大佬的条件：肯用功、会炒作、够底层。就像乔布斯所说的那样，只有疯狂到觉得自己能够改变世界的人，才能够真正的改变世界。不过话说回来，另外一位宗师——梵高，人家也具备这些条件。但是为什么他就是生前穷困潦倒，到最后37岁就挂掉了呢？所以说草根最后要逆袭成大佬最最重要的一个条件就是——活得久。

第五章 艺术成就

毕加索是20世纪现代艺术的主要代表人物之一，遗世的作品达二万多件，包括油画、素描、雕塑、拼贴、陶瓷等作品。毕加索是位多产画家，据统计，他的作品总计近37000 件，包括：油画1885 幅，素描7089 幅，版画20000 幅，平版画 6121幅。

跟一生穷困潦倒的文森特〃梵高不同，毕加索的一生辉煌之至，他是有史以来第一个活着亲眼看到自己的作品被收藏进卢浮宫的画家。在1999年12月法国一家报纸进行的一次民意调查中，他以40%的高票当选为20世纪最伟大的十个画家之首。

毕加索是个不断变化艺术手法的探求者，印象派、后期印象派、野兽的艺术手法都被他汲取改选为自己的风格。他的才能在于，他的各种变异风格中，都保持自己粗犷刚劲的个性，而且在各种手法的使用中，都能达到内部的统一与和谐。他有过登峰造极的境界，他的作品不论是陶瓷、版画、雕刻都如童稚般的游戏。在他一生中，从来没有特定的老师，也没有特定的子弟，但凡是在二十世纪活跃的画家，没有一个人能将毕加索打开的前进道路完全迂回而进。

1973年，他静静地离去了，走完了92岁的漫长生涯，如愿以偿地度过了一生。

感谢吴老师能在百忙之中看完这篇拙论

第三篇：三本逆袭北医,零基础考研之路

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跟大家说经验之前，首先做个自我介绍，我是应届生，2015考研第一志愿报的是中日外科，考了3 25 没有达到中日外科复试线(336)，但是过了北医的基本复试线（315)，第一轮调剂到北京世纪坛医院参加复试，最终被录取。从出分后到复试名单公布(北医内第一轮调剂)这期间其实大有文章，后面我会详述。

考研选择：

很多大三大四的同学肯定在迷茫，我要不要考研，我能不能考上研?要取得考研成功，首先要清楚以下两个问题：

第一，为什么考研?

我考研是为了专业需要，以及为高考的失败雪耻，考研对我来说是一种内心的渴望。当然

每个人的原因不可能完全一样，但要确保这个考研的原因能够支撑你在以后的每一天自习8 小时以上。

但是，如果你的考研目的仅仅是因为从众随大流或者是感到迷茫空虚无所事事，那样最多的结果可能就是考着玩玩，最后半途而废，成了炮灰，白白浪费了时间。一定要有让自己坚持下去的理由，这样等你累了的时候可以回头看看当初为什么要出发!

第二，达到什么样的学习状态才能考上研?

假设你所在本科的考研录取率是 30%，如果你的学习状态跟周围 70% 的同学都一样，你凭什么进到那 30% 里面呢?如果你问我要不要报班，我只能说报班了能让你更安心，但是学习最终还是要靠自己，报班的话新祥旭还不错。

当然，实际情况每个人都不一样，通过这个假设，只是希望备考的同学心里有个底。就比如我们学校，每年考研录取率大约 15%，我考研前，大连医科大学中山学院建校 10 余年了，只有 07 级的一位学姐应届考上北医，她平时学习就很好还拿了国家奖学金，我平时什么情况上面已经说了，在这样的大环境下，我就不可能去跟我周围人看齐了，只能靠自己走出一条新路来。

写此贴的目的仅仅就是给像我这样出身不好的后来人一点建议，我出身这么差，基础这么 LOW，都能一战考上北医，各位同学又有什么理由不相信自己?我的方法我想应该对于基础比较薄弱的考生最有帮助，基础好的同学可能觉得我的方法太低端，这很正常，毕竟起点不一样，方法也不一样，不可能有一个适用于所有人的通用方法。有人说复习半年最好，还有人说 3-6 个月，我想说的是，对于基础薄弱的医学考生，最好保证至少 1年 的复习时间。

(二)备考情况

俗话说，兵马未动粮草先行，我在上大学后一直在留心收集各种考研信息，但也只是停留在收集，并没有真正投入去复习准备，直到大三下学期结束考过了六级，才开始正式投入。

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我学校安排比较特殊，2013年6月就已经学完了内外科，于是我是从2013年7月暑假正式开始复习的。

2013.09~2013-12月，大四上学期，这期间还要在学校上课，但很多与考研无关的课我都逃了，几乎天天泡在图书馆自习室，至于上课点名什么的我是无所谓的态度，反正我也不拿奖学金，权且让老师以为我是差生又何妨?

2014.01~2015.12考研实习期，前9个月我在家复习+实习，到9月份返校回归学校的环境，泡图书馆，直到最后的冲刺。对于我这样基础差，出身还不好的学生，必须要付出比二本一本学生更多的努力才行。战线拉这么长，确实会有很多弊端，大多数人可能都坚持不下来，导员也曾经找我谈话说他没见过能坚持这么久的，认识的一个考上研的学姐也说她最大的失误就是没有一直坚持下去，中途废掉了两个月，她本来想报上交，最后只能退而求其次报了西交，但是我就觉得我肯定不会犯这种错误，既然选择了逆袭，就必须要下定决心，相信自己一定会坚持下来，心中有梦，就绝不会半途而废，决不允许高考的失败在考研重演。我的整体的西综规划取自于新东方西综 梁起保老师的导学课程。第一轮顺序是先看书，再视频，再做题，虽然包括三个过程，但是 以看书为主，视频次之，做题再次之。看书以章节为单位，看完后马上看对应章节的视频，看完视频后做 往年贺银成讲义(因为最新的要4-5月份才出，这时候只有往年的)上该章节的例题。遇到不太清楚的题一定要翻翻贺银成的真题解析，要搞明白。需要注意的是，书一定要一个字一个字看，小字都不能放过，第一轮看书的目的就是打基础，尽可能去理解。生化这门课比较特殊，直接从零基础看书可能比较困难，可以以视频为主，看书为辅。有同学问，能不能只看贺银成讲义?我个人认为，第一轮还是要以课本为主，不要急功近利认为贺银成的都是精华，只看精华就可以。对于起点比较低的同学来说，认真看课本是打基础的最好方法，有助于构建你的医学思维，这比单纯记住某个知识点意义重大多了。

我第一轮复习的时候有这样的感觉，就是过去认为很难理解的地方，现在再次学习，惊奇的发现自己现在能看懂了，有种豁然开朗的感觉，这也成为了我坚持看书的动力。具体为何会出现这样的感觉，我想是有原因的，上大二的时候，第一次接触生理，一下子出现很多陌生名词，你的精力可能更多的放在了对这些陌生名词的接受上，而没有多少精力放在理解上，你总要先认得名字才能去理解吧?大四的时候，经过这些年医学环境的熏陶(即便你是上课睡觉，期末突击的，至少有些名词你是感觉似曾相识的，这就已经够了)，再去理解就比第一次接触的时候省劲了，这就需要你重新学习你以前学过的课程，我想这就是考研魅力所在。

如果你看书用心，你会发现有些知识点在书中反复出现，这个时候你要把前后出现的知识点关联起来，找到这个知识点曾经在哪里出现过，这非常有助于你建立医学思维，也非常有助于加深对重要知识的理解。

在看书的时候，注意书上的用词，比如“最”，“必须”这类词，通过字里行间你应该可以感受到书上强调的重点在哪里，我也确实通过这种方法预测到了今年的考题，比如八版外科学第3页绪论第7行，“如要做好腹股沟疝修补术，就必须熟悉腹股沟区的局部解剖”，对应85题的选项“疝囊颈位于腹壁下动脉外侧”(斜疝)，而直疝的疝囊颈位于腹壁下动脉内侧。

当然，课本虽好，也不是完美的，有很多陌生的名词按照页码明明是第一次出现，却没有给出相应的解释，而解释却安排在了后面某个角落，给自学带来了一些麻烦，遇到这种问题你需要提前查一下，或者就是在书上做个标记，打个问号，继续往后看一般是都能找到答案。

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2013.07.15-2014.5.4，第一轮的复习用了270天，教材全用的是 第八版新书，这些教材都是我重新买或者借的，我把自己当成是初学者，一切从零开始。我有一个癖好，就是喜欢从侧面观察书的新旧变化，把新书用旧，基础也就基本建成了。我们这届正好赶上教材更替，第八版出了，而平时上课用的大都是第七版，有些同学就一直试图找到两者的不同之处，把很多精力放在了纠结上，而我认为直接采用最新的教材完全可以免去这些不必要的麻烦。当然，这只是我的观点，用第七版也不是不可以。还有人说万一考到第七版书上有的，第八版没有的怎么办，这我只能说是小概率事件了„„.复习的顺序是：生理，内科，病理，生化，外科。基础课平均30多天一门，内外科平均3个月一门。

第一轮复习外科的时候很多地方需要用到解剖学的知识，推荐一款

解剖学习的神器 ： Human Anatomy Atlas

只有苹果设备才可以用，IPAD和IPHONE直接去商店搜就是，正版价格应该是100多元，看好了再下载，有些版本是免费的，但是不好用。不想买正版的可以去淘宝搜这个软件的名字，一般几块钱就可以买到共享下载账号。说神器一点不都夸张，纯英文的环境下，专业英语还能提升不少。我觉得啊，对于有苹果设备的童鞋们来说，要是不用这个软件，真就太可惜了„„ 第一轮复习内科的时候，比如循环呼吸那几章，需要结合诊断书、药理书进行复习，这些书都要备好，随时有可能翻阅。

2014.5.4-2014.9.14，第二轮复习用了120天，复习科目的顺序同第一轮，时间分配各个科目同比压缩。第二轮复习的主要任务就是做真题，并且把历年真题 每个选项 对应的书上的原话用荧光笔画出来。资料我用的是 最新版的贺银成讲义，每个章节后面都有真题例题，这些题都是老贺精心筛选出来的，有针对性的，有代表性的，可以举一反三的。透过真题在书上找原话，这个过程比较辛苦，真题一般是4-5个选项，每个选项不管对还是错，你都要 认真分析搞明白，一方面可以加深你对知识点的学习，另一方面为以后的快速复习奠定基础(历年真题考察的知识点都被你在书上标出来了，以后冲刺的时候可以看你标的那些快速复习)。当你把所有科目的20年真题每个选项都在书上都找到的时候，看着你的那些足迹，你自己都能把自己感动的哭了，怎么可能考不上研究生?

第二轮复习刚开始的时候，你可能会有一种感觉，感觉以前复习的似乎都忘得差不多了，一上来做真题很陌生错误率奇高!这太正常了，我记得我当时正确率只有50%，不要怕错，尽情的错，充分的暴露你的不足，然后 认真的返回书上找答案。只要你有不会的，不懂的，趁着时间充足一定要想办法弄明白。。

2014.9.15-2014.11.9，第三轮复习，54天，主要是

做北医黄皮书。建议在做题之前，先把课本过一遍(真题考点在第二轮已经标完了，这时候过的速度会很快)，对于做错的题，就要格外重视了，错题建议用不同于第二轮复习的荧光笔在书上标注出来。顺便这里解释一下，北医黄皮书和贺银成的区别。第二轮我用的是贺银成讲义上的真题例题，这些题目是老贺根据各个章节各个知识点帮我们从套题里筛选出来的。而北医黄皮书是按照大的章来归类，并没有针对知识点对应的题进行归类。比如黄皮书里外科就分三大块，总论，普外，骨外。每一块几百道真题，绝对够全，但是没按照知识点细分，因为第二轮的时候我所学知识还很不牢固，所以我没有用黄皮书，而是用了对知识点有很强针对性的贺银成讲义例题。但是到了第三轮，因为有了前两轮的基础，这时候可以采用黄皮书

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进行练习，这种集中式的真题轰炸有助于加深记忆。另外，老贺和北医黄皮书对真题的解析也有不同。贺银成的解析比较人性化，是站在考生角度去写的，而黄皮书的解析就比较官腔，但是比较权威，毕竟西综真题是北医出的。两者的解析各有特色，最好都看看。

2014.11.10-2014.11.30，第四轮复习，20天。这个阶段主要是做整套的真题，对于做错的题依然要非常重视。我原计划完成07-14年的真题，但是因为突然发现英语阅读复习出了问题，为了应急，只能挤占西综的时间，最终只做了13,14两套。所以在此提醒各位，到了1 1 月份，你的时间就比较紧张了，设定计划的时候，最好留有余地，万一哪一科复习出现了问题，你可以用这些留余的时间去弥补，如果计划得过满，一旦一科出问题，那么很可能就是牵一发而动全身，搞不好方寸大乱。没人敢保证事情以后的发展就如你计划的这样，如果未来都被你计划到了，那岂不是可以预测未来了?

2014.12.1-2014.12.20,第五轮复习，20天。这个阶段主要是模拟考场做模拟题。

建议用北医绿皮书。模拟题的作用不是估分，而是查缺补漏。而且 必须留够时间给每一套题进行分析，假设你考前一天做了一套模拟，没有时间分析，模拟题分高分低又有什么用?如果分数不理想，是不是第二天就不去考试了?而且此时不只是在复习西综，政治大题和英语作文都需要占用你不少精力,所以不建议西综后期花太多精力!推荐北医绿皮书，因为今年确实碰到了原题，或者与原题非常接近的，不只一道~

2014.12.21-2014.12.26,第六轮复习，5天。这个阶段推荐背西综的常错题，还有生化的记忆型题。

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第四篇：【全年版】2019考研英语复习计划 学渣逆袭专用!

【全年版】2019考研英语复习计划

学渣逆袭专用！

一．现在—明年6月份

一阶基础，攻克词汇

这个阶段对于整个考研过程来说是基础阶段，但对于英语复习来说很关键。这个阶段的复习程度直接影响了后期复习的质量和效率，尤其对于英语基础不好，或者想考名校的同学来说更是如此。

因此在基础阶段要开始背单词，推荐书目有

《非常词汇》（通过记660句就能搞定考研词汇，大大减少记忆量。像看美剧一样记单词，轻松不容易忘记，学渣专用）

《必考词应用全书》（1704个必考词+360熟词僻义，2周就能搞定必考词，总结了必考词的常考短语和用法，避免了做题认识单词不知道单词在句子中的意思的问题）

毕竟单词是英语的根基。大纲要求的词汇量是5500，这5500个单词一定要牢固的掌握。核心必考词是1704个，吃透掌握了这些，基本拿到80%的分数了。

其次还要有对练习题单词的辨识能力。背单词是要贯穿整个考研过程的，初步接触考研词汇时，可能会有点艰难，但是一定要坚持住，在6月份之前掌握词汇部分，接下来才可以顺利的进行下一步计划。

再次，学习语法。考研长难句是考察的难点和重点，突破长难句的关键就在于突破语法，因此语法一定要系统的学习。这个阶段专业课复习压力不大，趁时间还比较充裕，抓紧复习语法，推荐书目有《长难句闪过》（通过“找主干，理清修饰词，看标点”三个步骤教你轻松简单的破解长难句，让你一看就懂，一做就会，快速搞定长难句），英语一《考研真相》、英语二《考研圣经》基础加强版（早期真题）。因为早期真题题相对简单，为后期做准备！

二．7—8月份

二阶精研真题 此阶段为强化阶段，也就是暑假，这个时间段是考研复习的分水岭。前期已经为这个阶段打好了基础，现在就可以正式进入考研英语复习的全面提升阶段。这个阶段最重要的任务就是做真题。做真题时，重点是阅读，并控制好时间。真题至少要做三遍。

每次做完题目，对照答案，然后认真分析题目，即使做对了也不要跳过，总结出题规律。

推荐书目：英语一《考研真相》，英语二：《考研圣经》近年真题。

这两本书里的解析非常不错，一句一句解析每一篇真题，选一个解析清楚的真题很重要，你不会的都可以在解析里找到答案，句中出现的单词和短语也有整理，补基础很适合。

三．9月份

三阶查缺补漏

这个阶段的任务就是重复之前的复习内容，继续背单词，练习划分长难句，继续做真题。不同的是，可以适当加大一些专项训练。

四．10—12月份

四阶作文、模考

在冲刺阶段，单词，阅读仍然要继续，但同时要开始准备作文的练习。经过前三个阶段的训练，在词汇、句型及英语表达思维上，大家一定有了不同程度的积累，这个时候，作文就可以很好的练习了。

英语作文一定要自己来总结，来源就是平时背的单词及真题的好词好句，把真题的句子提炼改写，然后变成自己的模板，并加以巩固练习才是取高分的秘诀，推荐书目英语一《写作160篇》，英语二《写作宝中宝》。

（通过词-句-段-篇层层推进，一步步教会你写作文！利用真题作文“三步作文法”（模板范文+思路创新+语言创新）教你写出好作文！学渣专用。这本书是大部分往届生都推荐的！）

后期考前务必至少模考一次，使用从未做过的最新一年真题。严格按考研时间掐表做完。很多同学平时只是分项做题，时间颇长、没有意识，上了考场时间紧迫、心情高度紧张，试卷无法全部做完，功亏一篑。推荐《真题真练》、《学霸狂刷》。

第五篇：80后宝妈的微商逆袭之路,值得学习

我现在是一位宝妈妈，自己抚养3岁多的宝宝。我接触微商也有1年多了，但是真正的做好微商却是这半年的事。

1年前第一次接触微商是觉得新鲜好玩，于是自己跟着好姐妹干起了微商。那会什么都不懂，就是时不时在朋友圈里上图片刷屏（应该是被很多人屏蔽了吧）。没有客源，没有正确的朋友圈营销维护，导致我最初的微商之路就这样无疾而终！就这样到了2014年年底。小平V号：styleinstyle 加我大家可以相互交流

2014年已结束，新的一年来临了，我下了十足的准备。我从网上搜了很多微营销方面的知识，可是我还是觉得不够，我想学到更多的方法。说起来都是缘分，某天和一个宝妈讨论宝宝拉肚子的问题，就说了自己想干微商的想法，好巧，原来她居然是做视频营销课程的。

我的想法很简单，就是想学知识，做自己能做的事情，养活自己和孩子。就这样买回了教程，只要一有空我就学。我就像一块干的皱巴巴的海绵，每天在大口大口的吸收水分，每天都很充实！

持续了一段时间，感觉自己学的也不错了，也是时候大展拳脚干一番了。可是我还没有货源......做点什么好呢？自己在网上找方法的这段时间，我发现真的是好多微商都在找方法找技巧，我就想我也要帮助那些迷茫的人。

写了这么多，希望大家不要嫌我太啰嗦。做营销，记住你是在营销人，不是在营销产品。人对了，产品也就销售出去了。在微营销过程中，我学习了很多课程，现在结合自己的情况做了些引流总结，与大家一起分享：

1、QQ群引流

做网络营销的都知道QQ群是精准鱼塘，如何寻找目标人群并让他成为你的好友呢？查找添加合适的QQ群（比如你是卖婴幼产品的你可以查找一些宝妈群）。进群后先不要急着打广告，“擒贼先擒王”的道理大家都懂吧，先搞定群主。然后在群里适当的分享一些专业视频或文章吸引别人主动加你。

2、论坛和百度引流

这个不用多说，发布软文，在文章中巧妙地插入微信号。

但是帖子一定要写的好，标题夺人眼球，价值感强，同时要给读者足够的想象空间，诱惑他来加你。

有几个要注意的事，一定要发在对应的论坛，不要广告意味太强，这样才能防止被删，引流来的粉丝才会相对精准。

3、原创文章

这是很多微商高手最常用的一招，分享干货，只要有价值会在网上广泛传播，会为你带来大量粉丝。

分享出来，是希望更多的宝妈能像我一样找到自己的事业，不要轻言放弃！我一直秉持女人不管有没有自己的家庭都要首先经济独立，只有经济独立了你才更有发言权，也才是一个独立的自由人！我相信只要通过努力，学习好方法掌握到技巧，总能把微商做好。如果你觉得我能帮到你，是我的荣幸。欢迎志同道合的朋友们与我一起探讨微商之路，分享经验。