目前,我国的中小企业在科技创新中的优势还未完全发挥出来,成为科...

第一篇：目前,我国的中小企业在科技创新中的优势还未完全发挥出来,成为科...

目前，我国的中小企业在科技创新中的优势还未完全发挥出来，成为科技创新的重要力量也处于潜在状态，因此需要国家对其进行政策支持、技术支持、人才支持、信息支持，更需要金融支持。

试论对中小企业科技创新的金融支持

裘伟廷

引言

科技创新是一个民族进步的灵魂，是国家兴旺发达的不竭动力，也是企业的生命之源。没有科技创新，企业的产业结构就不会升级换代，那么该企业就会每况愈下，最后导致生命枯竭。在科技创新中，中小企业发挥着举足轻重的作用；科技创新也是中小企业本身可持续发展的原动力。

我国中小企业发展迅速，目前已成为我国科技创新和经济发展的一支重大有生力量，是一支效益高、经济运行质量好的新型企业群体，在我国经济发展中正发挥着越来越大的作用。中小企业的迅速崛起与科技创新有着十分密切的关系。科学的管理机制和科技创新措施是使中小企业得以迅速发展的核心因素，并且中小企业对所有制的包容性形成了一种优势互补、扬长避短、共同发展的良性“生态经济”循环。在美国，中小企业对科技创新总量的贡献率为70%左右，中小企业人均科技创新率为大企业的两倍左右。我国的情况也类似，中小企业比大型企业有着更为强烈的科技创新意识，而且科技创新的成功率越来越高，份额逐步变大，水平显涨，并且与大型企业相比，中小企业科技创新更有自己独特的优势。

中小企业之所以会成为科技创新的重要力量，且科技创新意识在某种程度上比大型企业强，是基于多种原因促成的。其一是由于竞争。中小企业大多处于竞争性很强的行业，但同时没有规模经济和资金雄厚的优势，激烈的市场竞争迫使它们必须不断进行科技创新，以维持其生存和发展。其二是由于专业化。专业化分工使中小企业在投入远低于大企业的情况下，可以专精于某一方面的科技创新。其三是由于业主的科研背景。我国很多中小企业是由来自于科研院所的人或由拥有科技成果的人员创办，他们十分重视科技成果的产业化和科技创新工作。其四是由于贴近市场。中小企业更贴近市场，比较了解用户需求，并容易根据市场需求的变化进行科技创新。

科技创新需要大量资金投入，因此中小企业科技创新非常需要得到金融支持。一方面，我国中小企业并不缺少发明成果，但缺少把发明成果变成市场产品的资金力量。我国也对科研有较大的经费投入，尽管这种投入占国内生产总值的比例远低于发达国家，但更缺的还是科研成果商品化的后续开发投入。科技创新过程要经历三大阶段，即实验室成果——中间放大试验——工业化或产业化。这三个阶段的资金投入比例大致为1∶10∶100。我国中小企业的很多创新投入仅仅局限于前两个阶段，由于缺乏资金没有第三阶段的投入，因而使前两阶段的研究和投入实际上都是半途而废。另一方面，科技创新的投入是风险性投入。科技创新要经历种子期、创业期、成长期、扩展期以及成熟期五个阶段，要面临技术风险、市场风险、财务风险、经营风险及退出风险五大风险。在实践中，从事科技创新的中小企业，从种子期到最后的成熟期，创新的成功率往往不到20%。这种大量资金投入（而且是风险性投入），仅仅依靠中小企业自身是无法解决的，需要国家予以金融支持。

众所周知，金融业在整个经济历史的发展中扮演着十分重要的角色，它是整个经济快速发展的推动器。在过去20多年中，我国中小企业的发展在内依靠科技成果的转化和科技创新，在外则靠政府的、政策的指导，但从经费支持方面则一直是个缺口。目前，我国的中小企业在科技创新中的优势还未完全发挥出来，成为科技创新的重要力量也处于潜在状态，因此需要国家对其进行政策支持、技术支持、人才支持、信息支持，更需要金融支持。

中小企业科技创新的金融障碍

中小企业科技创新在促进企业技术进步和科技成果转化方面，虽已成为其中最具活力的部分，但目前恰恰在这方面遇到金融支持上的很大障碍。这种突出的资金短缺的问题，已成为制约中小企业科技创新的“瓶颈”，也成为中小企业可持续发展的“瓶颈”。由于中小企业贷款难，又没有投资风险基金的支持，因而许多创新型中小企业因受资金制约而丧失了宝贵的发展机遇；更多的小型私营企业，尽管掌握先进的高科技项目和专利，但因缺少几十万元的启动资金，也只好将项目转让。

一、中小企业科技创新金融障碍的外部因素

造成中小企业科技创新资金短缺的原因是多方面的，既有企业外部的，也有企业内部的。从企业外部来看，虽然可融资的渠道比较多，但政府的现行政策使中小企业生存空间小，不具备大型企业拥有的发行企业债券、股票上市等融资手段，也很难像大型企业那样从政府获得资金支持，所以目前其外部融资的主渠道仍然是银行。而银行为中小企业、特别是为它们的科技创新提供金融服务的增长，明显滞后于中小企业对金融服务需求的增长。

政府在宏观政策上忽视对中小企业的适度支持，是导致中小企业科技创新的金融支持障碍的主要原因之一。一方面，政府宏观调节失控，重复投资严重，无序竞争加剧，使中小企业市场环境恶化，融资更难。另一方面，政府限制金融创新，不鼓励地方中小金融机构发展，如果将我国民间资本（2002年已超过12万亿元人民币）的一部分通过金融创新的形式提供给中小企业，能在很大程度上缓解这些企业的融资瓶颈，但地方、企业的金融创新基本上都被各种政策封杀了；还有如对典当设立分支机构设定严格的条件、对农村合作基金会等民间信用机构不给予法律认可等，也是中小企业融资难的直接原因。再一方面，政府在政策上限制中小企业直接融资渠道。中小企业既不能发行公司债券，也不可能参与BOT项目融资，更难以通过股票市场向社会公众集资，缺乏直接融资渠道已成为制约中小企业的科技创新的重要因素。

从金融机构方面分析，导致中小企业科技创新的金融支持障碍主要存在下列因素：（1）银行组织问题。我国以四大商业银行为主的金融体系，其服务对象主要是国有大型企业和项目。它们只愿发放大额贷款，对中小企业的“微观信贷”不感兴趣。我国小金融机构没有得到充分发展，支持中小企业发展的原主导银行城市商业银行和城乡信用社等，由于金融并购，原来的“非国有”、“中小型”特色已削弱，对中小企业贷款相应减少。（2）服务意识问题。尽管中央政府已明确要求银行系统“增加向中小企业贷款”，但中小企业贷款难问题并没有多大改善，原因在于一些金融部门对中小企业信贷支持存在严重的歧视。此外，金融机构对中小企业开展科技创新的必要性和可能性也缺乏认识和信心。（3）融资管理问题。金融部门对中小企业的情况了解不多，对它们申请贷款往往生搬国有大企业的操作方法、标准和程序，与中小企业的金融服务需求必然形成脱节。中小企业抱怨金融部门程序多、审批慢、条件高、时间长，等贷款批准却错过了科技创新和发展的良机；而金融部门则感到支持中小企业存在“五难”，即财务状况难了解、贷款额度难掌握、保证措施难落实、负债状况难摸清、贷款主体难确定等。（4）贷款风险问题。中小企业由于自身实力不强的特点，再加上科技创新成功率不高，决定了对其贷款时存在风险大、成本高、利差小三大障碍，导致银行对贷款发放心有余悸、过于审慎。

二、中小企业科技创新金融障碍的内部因素

诚然，国家财政经费紧张、科技扶贫贷款紧缺、商业银行自身存在的障碍，是中小企业难以获得金融支持的重要影响因素，但从企业方面分析，其自身缺陷也是造成中小企业科技创新获得金融支持障碍的根本原因，包括：（1）发展潜力有限。中小企业普遍存在基础差、规模小、抗市场风险能力弱等问题，其技术和设备相对落后，缺乏高、精、尖的技术人才和科技项目，自身发展潜力有限。一般而言，企业融资要具有品质、能力、资本、抵押品等条件，而中小企业融资时难以提供相应的抵押品和有效的担保，加上技术、管理、资金等因素的制约，经营能力和绩效均难以令人满意，它们自然不在融资之列。（2）资信评估偏低。一方面部分中小企业经营效果不佳、收益低、还款能力差且重贷轻还，债务拖欠严重；另一方面中小企业普遍存在公司治理虚化的问题，组织机构“小

而散”，管理落后，财务报表不规范，信用意识淡薄，导致企业资信等级差，严重抑制了国家财政及银行的支持，融资渠道就变少。加之某些中小企业在贷款时的不规范手段，缺乏信用融资担保机制，使银行信贷望而却步。（3）企业构成复杂。中小企业数量多，分布于国民经济的各个领域，形式多样，成分复杂，要求不同，且贷款数额偏小，频率偏高，银行向民营企业贷款管理成本高、风险大。为数众多的中小企业也使银行难以对其资信情况进行全面、深入的了解。

中小企业科技创新金融支持的对策

中小企业科技创新的金融支持的对策可从两方面来看，一方面从思想角度上，要提高有关各方对中小企业科技创新金融支持的意识；另一方面从措施角度上，要完善中小企业金融支持的环境，包括政策、法规、经济、金融等环境，还要提高中小企业获得金融支持的企业内部素质。

一、建立金融支持的意识

从企业方面来说，应提高自己的争取中小企业金融支持的主动意识。一方面要认识到自己具有的优势，同时也要设法让金融机构认识到这种优势，比如中小企业产权明晰、自主权大、经营上具活力、也重视信誉，加之科技项目通常不大、成功率相对较高、贷款额度较小，因而风险相对较小，无论是贷款的周转速度、收益率还是安全性，对金融机构来说都比较理想。另一方面要通过政策允许的各种方式来取得科技创新的金融支持。比如无法通过银行渠道筹集创新所需资金，可进行直接的“社会集资”活动，即采取直接融资（包括公募和私募，公募即通过证券市场融资，私募广泛讲就是民间的直接融资活动）等方法。

从金融机构方面来说，应认识到中小企业是国家经济的重要组成部分，作为担负着国家经济发展资金供应任务的金融部门，必须转变观念，消除歧视，大力以资金来支持中小企业开展科技创新。哪个企业有创新、有潜力、有名牌产品、有市场、有效益，在竞争中有优势，就支持它持续稳定地发展。在企业授信额度上，应对中小企业实行国民待遇，与国有大企业一视同仁，根据企业的实力、规模、效益、信誉、管理等状况，合理科学地确定对企业的贷款控制额度和承兑汇票额度。金融机构提高中小企业科技创新金融支持的意识还体现在服务意识上，比如适当下放中小企业贷款的审批权限，减少贷款环节，提高办事效率；为中小企业及时提供准确的、有价值的金融信息；指导和解决企业发展中的困难和问题；加快实现银行与企业的电脑联网，不仅为企业提供快捷、方便的资金结算，同时银行也可利用网络系统加强对企业的监控，等等。

其实，政府有关方面也要提高中小企业金融支持的意识，主动在政策上、法规上、组织上等方面致力于营造中小企业科技创新金融支持的氛围。与大企业相比，中小企业由于其资产数量、信用记录往往难以达到商业银行贷款的条件，从银行贷款从事日常运转已属不易，而要贷款从事科技创新就更困难了。因此怎样沟通银行与中小企业之间的融资关系，怎样为中小企业科技创新提供其他的资金来源，这都需要政府制定政策、采取措施，对中小企业科技创新予以实质的支持。

二、完善金融支持的环境

针对中小企业科技创新的融资困境，政府、金融机构和其他相关方面应同时努力，充分发挥自身的优势，多层次、多方位地支持中小企业科技创新，为它们创造一个良好、宽松的金融支持环境。完善金融支持的环境，可以从这几方面着手：

1．制定法律法规。为中小企业科技创新提供金融支持离不开立法支持。我国现行的法律法规不适应中小企业科技创新，更不利于它们的更快发展。因此应制定法律，对中小企业科技创新的金融支持作专门规定，甚至可制定《中小企业科技创新扶持法》，规定金融机构对中小企业科技创新金融支持的职责、资金来源、运作方式等，使中小企业科技创新的金融支持有法可依。

2．改善服务方式。金融部门针对中小企业的特点，转变经营理念，优先给予扶持。比如对经营水平高、效益好，产品科技含量高、附加值大、有市场前景的中小企业，优先对其科技创新所需资金提供贷款。也可单列科技企业名单及科技创新项目并择优重点支持；还可针对中小企业科技创新的特点开发金融新品种，有的放矢地实施。

3．设立金融组织。中小企业大多规模小、形式多样，相应要求的科技创新的贷款或资金支持的数额较小。因此一方面在国有银行中要建立专门职能部门，为中小企业科技创新服务；另一方面构建支持中小企业的专门金融机构，比如规范和整顿城市信用合作社，恢复其合作性质，使其成为专门为中小企业服务的金融组织，名正言顺地为中小企业科技创新和发展提供金融服务。

4．实施优惠政策。政府应对中小企业科技创新实施特殊优惠政策，真正做到政策上扶持。一是提高金融机构对中小企业的贷款份额，确保中小企业科技创新有充分的融资来源。二是政府应专门拨出一定资金，实施中小企业科技创新的资金扶持计划。三是允许符合条件的中小企业以股票、债券等非信贷方式，来为其科技创新融资。四是建立风险与收益相对称的贷款机构制，制定适合中小企业特点的贷款条件和审批程序。五是对进行科技创新的中小企业应提供专项贷款、贴息贷款等融资优惠。此外，还要唤起其他社会职能部门的支持和减轻企业负担，形成以金融支持为主，其他社会职能部门紧密配合的中小企业科技创新的社会支持体系。

三、提高企业本身的素质

资本与高度发达的金融信用制度是中小企业实现科技创新的必要条件。通常人们认为银行和资本市场都是作为提供资金的一种“融资”手段而存在，但实际上将资金分配给最有能力的人、最有发展前途的企业来有效使用，是比融资本身更重要的问题。从这个逻辑意义上，金融制度的存在合理性不仅仅在于它能为潜在发展的企业提供资金支持，而且更重要的是，它还应能够区别真正的企业家以及真正具有发展潜力的企业。所以，中小企业科技创新的金融支持对策不仅仅是一个融资的制度，它还应该是一个甄别企业家和企业的社会制度。反过来说，中小企业要获得科技创新的金融支持，就必须完善中小企业获得金融支持的内部环境。

完善中小企业金融支持的内部环境，就是说，中小企业科技创新资金短缺问题要得到解决，根本的因素还是要提高中小企业的整体素质，改善其自身融资条件。为此，中小企业必须注意做到以下几点。一是大力推进现代企业制度的建立，坚持多种形式放开搞活，优化产权和产业结构，把握当前国有经济进行战略调整的有利时机，把中小企业科技创新的重点放在与大型企业的协作配套上，充分利用大型企业的资金等各种资源，使中小企业在专业合作与社会化竞争中不断提高素质和效益。二是积极建立和参加企业互助基金和联合担保共同体。三是完整企业内部分配机制，正确处理积累与消费的关系，克服分配过多向个人倾斜问题，增强企业发展后劲。四是积极参加金融机构对企业进行的资信评估，给金融机构了解、理解和监督、支持中小企业科技创新的机会。五是加强企业内部的科学管理，提高企业经营效益，同时克服重贷轻还、严重拖欠债务等问题，营造良好的融资环境。

构筑中小企业科技创新金融支持的体系

我国目前的金融支持体系与中小企业的发展规模和其在国民经济中的地位是极不相称的，借鉴发达国家的经验，需构建具有自己特点的中小企业科技创新金融支持体系。中小企业科技创新可分为高新科技创新和常规新科技创新两个层次。高新科技创新指处于当代科技前沿、具有知识技术密集特点的创新；常规新科技创新指能改造传统产业的实用技术、引进技术的改进、现有技术的组合等创新。这两个层次的区别是技术水平不同（高新科技创新水平高于常规新科技创新）、成熟程度不同（常规新科技创新的成熟程度高于高新科技创新）、风险大小不同（高新科技创新的风险大于常规新科技创新）。我们可以在区分高新科技创新和常规新科技创新两种不同情况下，构筑相对应的两套中小企业科技创新金融支持的体系，分别为以中小企业科技创新担保基金公司为主体的债权融资体系，与以支持中小企业高新科技创新风险投资基金为主体的股权融资体系。

一、债权融资体系

为支持中小企业常规新科技创新，建立以中小企业科技创新担保基金公司为主体的债权融资体

系。担保基金公司的重点支持对象是在进行常规科技创新的中小企业。这一体系涉及到三方：作为债权人的商业银行、作为债务人的中小企业以及作为担保人的中小企业科技创新担保基金公司。在这三方中，担保基金公司的资本金来自于中央和地方财政投入，为国有独资企业，它是连接银行与中小企业的桥梁，是商业银行向中小企业科技创新贷款的保证。

债权融资体系的特点是：（1）担保的比例性。债权融资体系为中小企业科技创新债权融资提供的是一定比例（如英国是80%，我国可稍低于这一比例）的担保。这种担保可在很大程度上降低银行贷款的风险，吸引银行贷款的投入。（2）担保的期限性。债权融资体系为中小企业提供的是一定期限的担保。这种期限性担保保证了担保基金公司可为更多中小企业科技创新提供滚动式的担保。

（3）担保的服务性。债权融资体系为中小企业提供的是一种带有服务和监督的担保，在一定程度上可以为中小企业创造一个良好的环境，同时也监督中小企业科技创新的专款专用。（4）担保的回报性。债权融资体系为中小企业提供的是一种有回报的担保。当中小企业科技创新成功并取得巨额回报时，应在一定期限内按担保公司与被担保的企业的合同，向担保基金公司提供一定报酬，以补偿担保公司所承担的风险。

由于缺乏为民营中小企业服务的担保机构、担保基金，使我国民营中小企业难以像国外中小企业一样，得到生产发展或科技创新急需的资金。我国现有的担保机构还未将民营中小企业作为服务对象，因此必须建立为所有中小企业科技创新实施担保的专门服务机构，如担保基金公司。目前，我国可先建立由地方政府、社会中介组织、中小企业和金融机构四方共同参与的担保基金公司，主要为当地的中小企业科技创新提供担保。其中地方政府提供大部分资金，并就担保基金的投向提出建议；社会中介组织承担基金的发起、组织和协调工作；中小企业作为会员向基金出资，会员的担保申请在同等条件下将优先获得批准；金融机构负责基金的保管和具体运作管理。对中小企业科技创新实行贷款担保，需要注意两个问题：一是要对担保企业的信誉度进行测评，既要保证最大限度地满足贷款难的中小企业科技创新的担保要求，又要保证担保机构自身的安全；二是按照国际惯例，担保机构还可和银行共担风险，在一旦出现不能还款的情况下，担保机构赔付其中的一部分，共担风险的比例，也可以根据企业的资信度分别确定。

二、股权融资体系

高科技产业具有高创新型、高难度性、知识密集性及低成功率的特点：高新技术产品的不成熟性使之不能在传统证券市场上融资，高新技术产品开发的高难度和难以准确预测的投资量使其在银行融资机率锐减，但高新技术产业的高风险和高收益性正好吸引着风险资本的加入。因此为支持中小企业高新科技创新，应建立以风险投资基金为主体的股权融资体系，得到风险投资产业的大力支持。风险投资也被称作创业投资，是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、蕴藏着巨大竞争潜力中的企业的一种权益性资本。这一体系涉及到两方：风险投资基金公司及作为投资对象的中小企业。两者之间的关系是风险投资基金公司是被投资的中小企业的股东，拥有被投资对象的股权。而它的投资对象主要是中小型高科技企业。风险投资作为股权性投资，对中小企业而言，在创立期免除了还本付息的压力，可轻装上阵开发产品；同时风险投资家加盟企业经营管理也提高了中小企业科技创新的成功率，所以说风险投资是中小型高科技企业发展融资的最佳渠道。

股权融资体系使科技、管理艺术与资金紧密结合起来，形成一种新型金融产业。这一体系的特点是：（1）基金投入股权性。即投资基金是以投资的方式、股权的形式同科技创新的中小企业结合。

（2）基金来源社会性。国家可投入部分基金，但主要是吸收社会各类基金（广泛来源于企业、个人、银行、保险、养老金、政府等）。风险资金的筹措将大量的社会闲散资金集中，为中小企业高科技产业的发展提供资金支持。（3）投资对象技术性。风险投资是一种金融与科技相结合的投资，主要以未上市的中小企业为对象。风险资本投放运作的选择阶段是风险创业活动中最主要的部分，通过对数以万计的高技术项目的筛选、识别，进行种子性投资、成果应用性投资将有利于高科技中小企业的科技产品高、精、尖和资源优势集中化。（4）投资公司参与性。风险投资家不仅投入资金，而且还要用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好的经营企业。风险投资公司的参与、监管和辅导，将最大可能地保证所投资企业的高速发展，保证风险投资的成功和收益的尽早实现。（5）资本退出市场性。对于风险投资基金来说，一旦某项投资成功，将通过市场化运作而快退，以收回投资并取得高额回报。（6）投资时间长期性。风险投资是一种中长期投资，一般需5年左右时间才能完成一个循环。（7）企业保持独立性。风险投资的目的不是取得企业的控股权，风险投资公司寻求的是风险资本的再循环，以及投资成功后所带来的巨大利润，因而被投资的中小企业不存在被控股现象。企业通过股份回购、股份转让等方式将股权收回，也可通过将风险投资公司股权公开上市等方式获得在证券市场上更宽的融资渠道，而促进企业的成熟稳定的发展，同时保持企业的独立性。

目前，我国已有各类创业基金、高新技术产业投资公司、科技风险投资公司数十家，其中大多数属于政府或准政府投资机构。由于国家财政资金有限，其自身发展规模和对企业的支持力度都受到限制。为此，一要创立多元投资主体的、多种形式的投资机构。这类投资机构包括各种投资银行、投资公司、基金管理公司以及私人直接投资等多种形式。二要鼓励投资公司开展对科技型中小企业的风险投资业务。三要建立“二板”股票市场，取消上市公司的指标分配办法和上市额度限制，鼓励符合条件的高科技企业和私人资本企业上市。不过，目前对我国而言，建立以风险投资基金为主体的中小企业科技创新股权融资体系，还需要一个较长时期进行人才准备、制度准备、法律准备、资金准备等，不可能一蹴而就。

总之，随着中小企业科技创新越来越广泛的开展，科技创新将在中小企业发展中起到越来越大的作用，高科技中小企业在国民经济中也将越来越占有重要的地位，因此扶持中小企业科技创新，发展中小企业的高科技产业，金融部门是大有可为的。当然在实施过程中必然会出现许多新问题、新困难，这就要求政府适时调整对中小企业科技创新和民营科技企业的政策，金融业也应拓宽视野，给中小企业科技创新和和民营科技企业以更多的金融支持。经过政府、金融部门和企业共同努力，一定回营造起有利于中小企业科技创新的金融环境，使中小企业科技创新更快、更多、更好地产生经济效益和社会效益。

参考文献

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