新会计准则下企业盈利能力分析

第一篇：新会计准则下企业盈利能力分析

新会计准则下企业盈利能力分析

中文摘要

新会计准则在利润表的列报上发生了很大变化，基于利润表会计数据进行的企业盈利能力分析在指标内涵和分析理念上也随之变革，本文就如何利用新准则下的利润表数据进行盈利能力分析加以探讨。

[关键词]：新准则；财务比率；分析理念；盈利能力

2006年2月财政部发布的新会计准则在利润表的列报上发生了很大变化。此时的“利润”已不是原来意义上的利润。新利润表下的盈利能力分析，随着新会计准则体系在中国企业范围内的陆续施行，在报表项目、财务比率以及分析理念等方面都将产生深刻影响，需要应时而变。

一、新会计准则中利润表的变化

新会计准则对利润表的影响主要体现在会计要素的调整、会计计量基础的变化上，其中主要体现在“直接计入利润的利得和损失”，即主要是“公允价值变动损益”、“资产减值损失”。

(一)利润要素及定义的变化

原会计要素包括六个部分，资产、负债和所有者权益属于资产负债表要素，收入、费用和利润属于利润表要素。新 基本准则》对六大会计要素作了重大调整，在所有者权益和利润要素中分别引人国际准则中的“利得”和“损失”概念，将利得和损失区分为直接计入所有者权益的利得和损失以及直接计人当期利润的利得和损失。利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失，利润金额取决于这三者的计量。

(二)利润确认计量的变化

新会计准则不再强调历史成本为基础计量属性，而按照现行国际惯例把公允

价值概念引入中国会计体系，在投资性房地产、生物资产、非货币性资产交换、资产减值、债务重组、金融工具、套期保值和非共同控制下的企业合并等方面都引入了公允价值计量，将公允价值的变动损益直接计入利润。

(三)利润报告方面的变化

1、不再区分主营业务与其他业务。原企业会计制度中对利润表的格式给予了明确规定，其中之一就是规定单独陈报“主营业务利润”、“其他业务利润”，新准则中不再要求区分，只是将营业利润分解为“营业收入”、“营业成本”、“营业税金”、“管理费用、“销售费用”、“财务费用”。这一方面是基于市场经济中企业经营规模不断扩大，经营内容呈多元化发展，不同经营业务收入相当，主营业务与其他业务的界限已经很模糊；另一方面也是我国新会计准则体系与国际准则的趋同。

2、对直接计入利润利得和损列失单独示。新第30号会计准则规定在利润表中对“公允价值变动损益”、“资产减值损失”、“非流动资产处置损益” 项目要单独列示。

3、营业利润、利润总额、净利润内涵的变化。由于新会计准则凸现了资产负债表观的理念。引入了公允价值计量模式、所得税会计处理采用资产负债表债务法以及列报变化等因素，使得新准则下的利润表中的营业利润、利润总额、净利润内涵发生了很大的变化。新准则下的利润表将“投资收益”项目列入营业利润的范围，改变了旧准则下的营业利润仅反映企业正常营业活动所产生的经常性收益的状况，即企业利用资产对外投资所获得的报酬也属于营业利润，符合资产负债表观的理念。新准则下的利润表增加了“公允价值变动收益” 项目，将未实现的资本利得和损失纳入了利润表，使得营业利润、利润总额、净利润中包含了部分资本性收益，符合综合收益观点，同样符合资产负债表观的理念。

二、新准则下盈利能力分析变化

(一)分析理念层面

随着准则制定从损益观到资产负债观的转变，盈利能力分析的思路也需要相应调整。资产负债观是指在制定规范某类交易或事项的会计准则时，应

先定义并规范由此类交易产生的资产或负债的计量；然后，再根据所定义的资产和负债的变化来确认收益。资产负债观在新会计准则体系中的体现有引入公允价值计量、所得税会计采用资产负债表债务法等方面。“资产负债观” 理念的一个体现是，在分析评价企业的盈利能力时，关键是看净资产是否增加，即股东财富是否增加。

1、意区分经常性注收益与非经常性收益。旧准则下的利润表中营业利润不包括“投资收益”项目。因此在分析企业的利润情况时，一般认为营业利润即为企业的经常性收益，很多企业在进行考核时也会用到经常性收益的指标，主要用来反映通过经营者努力所获取的经营性收益。新准则下的利润表中将“投资收益” 项目包括在营业利润中，并且还增加了“公允价值变动收益” 项目，因此在分析企业的利润表或对企业进行考核时，都要注意营业利润的内涵已经发生了变化，经常性收益要重新分析计算，以真实反映企业的经常性收益。

2、注意区分已确认已实现收益与已确认未实现收益。对于收益的确定，旧准则遵循的是收入费用观，因而利润表上所反映的收益并不是企业的全部收益。即未包括持有资产价值增值(或减值)的收益，利润表中的收益只是已确认已实现的收益；新准则遵循的是资产负债表观，引入了公允价值的计量模式。并将符合一定条件的公允价值变动直接计人损益、进入利润表，利润表中的收益不仅包括已确认已实现的收益，还包括已确认未实现的持有资产价值增值(或减值)的收益。因此，在执行新准则的企业制定利润分配方案时，要注意区分已确认已实现收益与已确认未实现收益。这是因为一方面已确认未实现收益并没有给企业带来现金流量，过度的利润分配会影响企业的发展和经营；另一方面，当持有资产的市场价值扭曲或波动剧烈时，过度的利润分配中可能隐含了资本的返还，从而损害企业的盈利能力。从引入公允价值等角度考查，新会计准则提高了会计信息的相关性，但也同时弱化了会计信息的可靠性。于是，不受企业管理层主观因素影响的现金流信息便更具验证价值，成为财务分析不可或缺甚至更加重要的内容。报表使用者不仅要分析利润表，还要结合现金流量表分析利润的实现情况。

3、注意区分计入损益的利得和损失与计入所有者权益的利得和损失。新准

则引入了公允价值的计量模式，将符合一定条件的公允价值变动直接计入损益，即将未实现的资本利得和损失纳入了利润表。使得利润表的收益中包含了部分资本性收益，符合综合收益观。但新准则下的利润表并非完全的综合收益观。综合收益观认为“收益是除股利分配和资本交易外特定时期内所有的交易或企业重估所确认的权益的总变化”，但是我国新准则将“利得和损失” 分为“直接计人当期损益的利得和损失” 和“直接计入所有者权益的利得和损失”。例如《企业会计准则第3号一一投资性房地产》第十六条规定“自用房地产或存货转换为采用公允价值模式计量的投资性房地产时，投资性房地产按照转换当日的公允价值计价，转换当日的公允价值小于原账面价值的，其差额计入当期损益；转换当日的公允价值大于原账面价值的，其差额计入所有者权益。”因此，报表使用者要全面了解企业的收益情况。不仅要分析利润表，还要关注所有者权益变动表。

4、关注利润表中业务收入的多元化取向与分析细化问题。原会计制度中，利润表要求单独列示主营业务收入与主营业务成本、其他业务收入与其他业务成本。考虑到市场经济中企业经营日益多元化，主营业务与其他业务很难划分，新准则简化了利润表单列项目，直接列报营业收入、营业成本，不再区分主营业务收入、其他业务收入、主营业务成本和其他业务成本。这时，如果要考查公司各个业务的现实业绩与成长情况，探析其中各项业务的盈利空间及战略调整情况，分部报告的重要性便显露出来，同时，收入与成本结构方面的信息也变得重要。

(二)财务比率层面

1、销售毛利率。销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。由于新准则将车间固定资产的修理费用计人管理费用，不再计入制造费用，从而使产品的销售成本降低，销售毛利率大增。这在固定资产维修费用占产品或劳务成本比重较高的一些行业尤为突出。例如交通运输业主要是通过使用交通运输设施设备等固定资产来进行生产经营活动，构成运输或装卸成本的主要是固定资产耗费与人工耗费，不存在一般制造业中的原材料耗费，如果将固定资产修理费用计入管理费用，就会使管理费用大增，而产品成本降低，毛利率大增。

2、净资产收益率。净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比。由于该指标取决于当期净收益与平均净资产的数额，而新会计准则对这二者都有不同程度的影响，所以，对净资产收益率的考查与分析，需要增加新的视角与内容。首先，新准则将未实现的利得和损失的一部分计入资本公积，会引起当期净资产的增加，净资产的内涵较旧准则扩大了；再者，由前面分析可知，净收益的内涵也发生了变化，因此，净资产收益率指标的比较分析要注意分析当期相关业务对分子分母的影响，尤其是企业有大量可供出售金融资产出售时，其持有期间积累的公允价值变动损益一次性从资本公积转入投资收益，分子分母同增或同减，会使资产收益率发生较大的变动，而这并不是企业的经常性营业活动所引起的。

3、每股收益。每股收益指标是评价盈利能力重点关注的指标，在此指标与以前年度进行比较时应注意，新会计准则下每股收益指标的计算方法发生了重大变化：首先，要求在计算每股收益时充分考虑股份变动的时间影响因素后加权计算得出基本每股收益；其次，与国际准则相接轨，还要考虑潜在的稀释性股权计算稀释每股收益。在新会计准则下，定期报告中将不再出现原来为投资者所熟悉的按全面摊薄法计算的每股收益，取而代之的是基本每股收益，它将成为衡量上市公司每股收益的基本指标。相对于全面摊薄每股收益，基本每股收益进一步考虑了股份变动的时间因素及其对全年净利润的贡献程度。在净利润指标没有发生变化的情况下，通过新会计准则计算的基本每股收益较旧会计准则计算的每股收益要高。另外，传统的盈利能力分析指标，如成本费用率等，仅依靠利润表的数据已无法完成，必须借助会计报表附注的相关信息才能使用，因此，新准则下的盈利能力分析还要更关注财务报告的附注信息，才能得出全面的分析结论。总之，对企业盈利能力的分析，在新准则下，更强调资产负债表、利润表、所有者权益变动表、现金流量表、报表附注等信息的全面勾稽分析，需要分析者更深厚的专业底蕴。参考文献：

1、史敏新企业会计准则下利润表的变化及分析会计之友2008年27期

2、俞东林新会计准则利润表的列报分析 财会研究2007年12月

3、李真浅析新会计准则利润表要素一一收入、费用和利润齐鲁珠坛2007年0

2期

4、丁春贵论我国利润表要素的设置和定义审计与经济研究2006年01期

第二篇：企业盈利能力分析

摘要：盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此，企业盈利能力分析十分重要。

关键词：盈利能力；利润；债权人

一、盈利能力分析的目的

盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东（投资人）都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。

从企业的角度来看，企业从事经营活动，其直接目的是最大限度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。持续稳定地经营和发展是获取利润的基础；而最大限度的获取利润又是企业持续稳定发展的目标和保证：只有在不断地获取利润的基础上，企业才可能发展；同样，盈利能力较强的企业比盈利能力软弱的企业具有更大的活力和更好的发展前景；因此，盈利能力是企业经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口。对企业经理人员来说，进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面：

1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理人员的根本任务，就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润。各项收益数据反映着企业的盈利能力，也表现了经理人员工作业绩的大小。用已达到的盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较，则可以衡量经理人员工作业绩的优劣。

2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。盈利能力是企业各环节经营活动的具体表现，企业经营的好坏、都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业收益水平：

对于债权人来讲，利润是企业偿债的重要来源，特别是对长期债务而言。盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。企业举债时，债权人势必审查企业的偿债能力，而偿债能力的强弱最终取决于企业则盈利能力。因此，分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的。

对于股东（投资人）而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。在市场经济下，股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营远能力更重要。股东们的直接目的就是获得更多的利润，因为对于信用相同或相近的几个企业，人们总是将资金投向盈利能力强的企业：股东们关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析，是因为他们的股息与企业的盈利能力是紧密相关的；此外，企业盈利能力增加还会使股票价格上升，从而使股东们获得资本收益。

二、盈利能力分析的内容

盈利能力的分析是企业财务分析的重点，财务结构分析、偿债能力分析等，其根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。因为尽管利润额的分析可以说明企业财务成果的增减变动状况及其原因，为改善企业经营管理指明了方向，但是，由于利润额受企业规模或投入总量的影响较大，方面使不同规模的企业之间不便于对比；另一方面它也不能准确地反映企业的盈利能力和盈利水平。因此，仅进行利润额分析一般不能满足各方面对财务信息的要求，还必须对利润率进行分析。

利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看，可有多种形式。在不同的所有制企业中，反映企业盈利能力的指标形式也不同。在这里，我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行：

1.与投资有关的盈利能力分析

与投资有关的盈利能力分析主要对总资产报酬率、净资产收益率指标进行分析与评价。

2.与销售有关盈利能力分析

商品经营盈利能力分析即利用损益表资料进行利润率分析，包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容。而为了搞好利润率因素分析，有必要对销售利润进行因素分析。

3.上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析即对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析。

盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。

盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容，盈利是企业经营的主要目标.4.利润是投资者获取投资收益重要保障。获利能力作为企业营销能力、收取现金能力、降低成本的能力以及回避风险等能力的综合体，反映企业盈利能力的指标很多，通常从生产经营业务获利能力、资产获利能力进行分析。（1）.营业毛利率。营业毛利率是营业毛利额与营业净收入之间的比率。（2）.营业利润率：是指营业利润与全部业务收入的比率。作为考核公司获利能力的指标，营业利润率比营业毛利率更趋于全面，理由是：其一，它不仅考核主营业务的获利能力，而且考核附营业务的获利能力；其二是营业利润率不仅反映全部收入与和其直接相关的成本、费用之间的关系，还将期间和纳入支出项目从收入中扣减。期间费用中大部份项目是属于维持公司一定时期生产经营能力所必须发生的固定性费用，必须从当期收入中全部抵补，公司的全部业务收入只有抵扣了营业成本和全部期间费用后，所剩余的部分才能构成公司稳定、可靠的获利能力。

三、盈利能力分析方法：

营业成本比率=营业成本/主营业务收入×100%

在同行之间，营业成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大体一致，生产设备及工资支出也较为一致，发生在这一指标上的差异可以说明各公司之间在资源优势、区位优势、技术优势及劳动生产率等方面的状况。那些营业成本比率较低的同行，往往就存在某种优势，而且这些优势也造成了盈利能力上的差异。相反，那些营业成本比率较高的同行，在盈利能力不免处于劣势地位。营业利润率=营业利润/主营业务收入×100%

销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%

税前利润率=利润总额/主营业务收入×100%

税后利润率=净利润/主营业务收入×100%

这几个指标都是从某一方面反应企业的获利能力。

资产收益率=净利润×2/（期初资产总额+期末资产总额）×100%

资产收益率反应了企业的总资产利用效率，或者说是企业所有资产的获利能力。

净资产收益率=净利润/净资产×100%

又称股东权益收益率，这个指标反应股东投入的资金能产生多少利润。

经常性净资产收益率=剔除非经常性损益后的净利润/股东权益期末数×100%

一般来说资产只能产生“剔除非经常性损益后的净利润”所以用这个指标来衡量资产状况更加准确。

主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入×100%

一个企业如果要实现可持续性发展，主营业务利润率处于同行业前列并保持稳定十分重要。但是如果该指标异忽寻常地高于同业平均水平也应该谨慎了。

固定资产回报率=营业利润/固定资产净值×100%

总资产回报率=净利润/总资产期末数×100%

经常性总资产回报率=剔除非经常性损益后的净利润/总资产期末数×100%

四、企业盈利能力分析的指标

企业盈利能力分析可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究。

企业盈利能力一般分析

反映企业盈利能力的指标，主要有销售利润率、成本费用利润率，资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。

（一）销售利润率

销售利润率（rate of return on sale）是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。它反映企业销售收入中，职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为：

销售利润率=利润总额/销售收入净额×100%

该项比率越高，表明企业为社会新创价值越多，贡献越大，也反映企业在增产的同时，为企业多创造了利润，实现了增产增收。

（二）成本费用利润率

成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标、计算公式为。

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

该比率越高，表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约，都能使这一比率提高。

（三）总资产利润率

总资产利润率（rate of return on total assets）是企业利润总额与企业资产平均总额的比率，即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为：

总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%

资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高，表明资产利用的效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。

（四）资本金利润率和权益利润率

资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率，是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。计算公式为：

资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%

这一比率越高，说明企业资本金的利用效果越好，反之，则说明资本金的利用效果不佳。

企业资本金是所有者投入的主权资金，资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益，是投资者最关心的问题。当企业以资本金为基础，吸收一部分负债资金进行生产经营时，资本金利润率就会因财务杠杆原理的利用而得到提高，提高的利润部分，虽然不是资本金直接带来的，但也可视为资本金有效利用的结果。它还表明企业经营者精明能干，善于利用他人资金，为本企业增加盈利。反之，如果负债资金利息太高，使资本金利润率降低，则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。

这里需要指出，资本金利润率指标中的资本金是指资产负债表中的实收资本，但是用来作为实现利润的垫支资本中还包括资本公积、盈余公积、未分配利润等留用利润（保留盈余），这些也都属于所有者权益。为了反映全部垫支资本的使用效益并满足投资者对盈利信息的关心，更有必要计算权益利润率。

权益利润率（rate of return on equity）是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水平的指标。计算公式为：

权益利润=利润总额/平均股东权益×100%

股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益，净资产是企业全部资产减去全部负债后的余额。股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权益额的平均数。

该项比率越高，表明股东投资的收益水平越高，获利能力越强。反之，则收益水平不高，获利能力不强。

权益利润率指标具有很强的综合性，它包含了总资产和净权益比率、总资产周转率和（按利润总额计算的）销售收入利润率这三个指标所反映的内容。各指标的关系可用公式表示如下：

股东权益利润率=利润总额/平均股东权益=（总资产/平均股东权益）×（销售收入/总资产）×（利润总额/销售收入）

为了反映投资者可以获得的利润，上述资本金利润率和股东权益利润率指标中的利润额，也可按税后利润计算。

五、股份公司税后利润分析

股份公司税后利润分析所用的指标很多，主要有每股利润、每股股利和市盈率。

（一）每股利润

股份公司中的每股利润（earnings per share，缩写eps）是指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润，如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利，然后除以流通股数，即发行在外的普通股平均股数。其计算公式

普通股每股利润=（税后利润-优先股股利）/流通股数

（二）每股股利

每股股利（dividends per share，缩写dps）是企业股利总额与流通股数的比率。

股利总额是用于对普通股分配现金股利的总额，流通股数是企业发行在外的普通股股份平均数.计算公式如下：

每股利润=股利总额/流通股数

每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标。

每股股利的高低，一方面取决于企业获利能力的强弱同时，还受企业股利发放政策与利润分配需要的影响。如果企业为扩大再生产，增强企业的后劲而多留，则每股股利就少，反之，则多。

（三）市盈率

市盈率，又称价格一盈余比率（price-earning ratio，缩写p/e）是普通股每股市场价格与每股利润的比率。它是反映股票盈利状况的重要指标，也是投资者对从某种股票获得1元利润所愿支付的价格。计算公式如下：

市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股利润

该项比率越高，表明企业获利的潜力越大。反之，则表明企业的前景并不乐观。股票投资者通过对市盈率的比较，用作投资选择的参考。

六、企业盈利能力分析应考虑特殊因素及项目

一般说来，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。非正常的营业状况，也会给企业带来收益或损失，但只是特殊状况下的个别结果，不能说明企业的盈利能力。因此，在分析企业盈利能力时，应当排除：掌权买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。企业盈利能力分析应考虑特殊因素及项目？一般说来，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。非正常的营业状况，也会给企业带来收益或损失，但只是特殊状况下的个别结果，不能说明企业的盈利能力。因此，在分析企业盈利能力时，应当排除：掌权买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。在分析企业盈利能力时，应排除营业外收入和支出项目。

第三篇：企业盈利能力分析

企业盈利能力分析

-------案例：天津灵动文化传播有限公司

第一章公司简介

1.1公司简介

灵动文化传播有限公司自2004年成立，主要以庆典操办为主要业务。承办各类文艺演出，社会公益型活动；包装签约艺人及艺人经纪；承办新闻发布会，商务会议庆典活动；市场营销策划；承办展览展示，设计制作广告，广告文化影视音响类信息，服务培训；话剧，音乐剧等演出剧日经纪，音频，影视，广告，三维，DVD等多媒体制作，灯光音响，舞台设备租赁等。

通过对市场关系的整合，成功与知名企业“百脑汇”建立合作，同时为该公司操办各类开业庆典活动。合作进行了近五载。公司拥有一支集合市场、策划、礼仪等于一身的庞大队伍，是一个优秀人才组成的集体。灵动文化传播公司拥有市场部，行政部，策划部等各个部门，组建成一个公司整体，此外我们还拥有优秀的礼仪和高质量的庆典设备。通过几年来的市场化运作，我们已经建立了自己的市场，与近千家公司建立了良好的合作关系。

第二章企业盈利能力分析与对企业的影响 2.1盈利能力分析

2.1.1什么是企业盈利能力分析

盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容,盈利是企业经营的主要目标。

2.1.2盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是—个相对的概念,即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高,盈利能力越强;利润率越低,盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人,还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力,并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。从企业的角度来看,企业从事经营活动,其直接目的是最大限度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。持续稳定地经营和发展是获取利润的基础;而最大限度的获取利润又是企业持续稳定发展的目标和保证:只有在不断地获取利润的基础上,企业才可能发展;同样,盈利能力较强的企业比盈利能力软弱的企业具有更大的话力和更好的发展前景;因此,盈利能力是企业经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口。对企业经理人员来说,进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面:

（一）利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理

人员的根本任务,就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润。各项收益数据反映着企业的盈利能力,也表现了经理人员工作业绩的大小。用已达到的盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较,则可以衡量经理人员工作业绩的优劣。

（二）通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。盈利能力是企业各环节经营活动的具体表现,企业经营的好坏、都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析,可以发现经营管理中的重大问题,进而采取措施解决问题,提高企业收益水平:对于债权人来讲,利润是企业偿债的重要来源,特别是对长期债务而言。盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。企业举债时,债权人势必审查企业的偿债能力,而偿债能力的强弱最终取决

于企业则盈利能力。因此,分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的。对于股东(投资人)而言,企业盈利能力的强弱更是至关重要的。在市场经济下,股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营远能力更重要。股东们的直接目的就是获得更多的利润,因为对于信用相同或相近的几个企业,人们总是将资金投向盈利能力强的企业:股东们关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析,是因为他们的股息与企业的盈利能力是紧密相关的;此外,企业盈利能力增加还会使股票价格上升,从而使股东们获得资本收益。

2.2盈利能力分析的内容

盈利能力的分析是企业财务分析的重点,财务结构分析、偿债能力分析等,其根本目的是通过分析及时发现问题,改善企业财务结构,提高企业偿债能力、经营能力,最终提高企业的盈利能力,促进企业持续稳定地发展。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。因为尽管利润额的分析可以说明企业财务成果的增减变动状况及其原因,为改善企业经营管理指明了方向,但是,由于利润额受企业规模或投入总量的影响较大,—方面使不同规模的企业之间不便于对比;另一方面它也不能准确地反映企业的盈利能力和盈利水平。因此,仅进行利润额分析一般不能满足各方面对财务信息的要求,还必须对利润率进行分析。利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看,可有多种形式。在不同的所有制企业中,反映企业盈利能力的指标形式也不同。在这里,我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行:

（一）与投资有关的盈利能力分析

与投资有关的盈利能力分析主要对总资产报酬率、净资产收益率指标进行分析与评价。

（二）与销售有关盈利能力分析

商品经营盈利能力分析即利用损益表资料进行利润率分析,包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容。而为了搞好利润率因素分析,有必要对销售利润进行因素分析。

（三）上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析即对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析。

2.2.1企业盈利能力分析的指标

企业盈利能力分析可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究。

1.企业盈利能力一般分析

反映企业盈利能力的指标,主要有销售利润率、成本费用利润率,资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。

(一)销售利润率

销售利润率是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为:

销售利润率=利润总额/销售收入净额×100%

该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。

(二)成本费用利润率

成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标、计算公式为。

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。

(三)总资产利润

总资产利润率(Rate of Return on Total Assets)是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。

其计算公式为:总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%

资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高。

(四)资本金利润率和权益利润率

资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。

计算公式为:资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%

这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好,反之,则说明资本金的利用效果不佳。企业资本金是所有者投入的主权资金,资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益,是投资者最关心的问题。当企业以资本金为基础,吸收一部分负债资金进行生产经营时,资本金利润率就会因财务杠杆原理的利用而得到提高,提高的利润部分,虽然不是资本金直接带来的,但也可视为

资本金有效利用的结果。它还表明企业经营者精明能干,善于利用他人资金,为本企业增加盈利。反之,如果负债资金利息太高,使资本金利润率降低,则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。

这里需要指出,资本金利润率指标中的资本金是指资产负债表中的实收资本,但是用来作为实现利润的垫支资本中还包括资本公积、盈余公积、未分配利润等留用利润(保留盈余),这些也都属于所有者权益。为了反映全部垫支资本的使用效益并满足投资者对盈利信息的关心,更有必要计算权益利润率。

权益利润率是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水平的指标。

计算公式为:权益利润=利润总额/平均股东权益×100%

股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益,净资产是企业全部资产减去全部负债后的余额。股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未

分配利润。平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权益额的平均数。该项比率越高,表明股东投资的收益水平越高,获利能力越强。反之,则收益水平不高,获利能力不强。权益利润率指标具有很强的综合性,它包含了总资产和净权益比率、总资产周转率和(按利润总额计算的)销售收入利润率这三个指标所反映的内容。各指标的关系可用公式表示如下:

股东权益利润率=利润总额/平均股东权益=(总资产/平均股东权益)×(销售收入/总资产)×(利润总额/销售收入)

为了反映投资者可以获得的利润,上述资本金利润率和股东权益利润率指标中的利润额,也可按税后利润计算。

2.2.2股份公司税后利润分析

股份公司税后利润分析所用的指标很多,主要有每股利润、每股股利和市盈率。每股利润股份公司中的每股利润是指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润,如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利,然后除以流通股数,即发行在外的普通股平均股数。其计算公式

普通股每股利润=(税后利润-优先股股利)/流通股数

每股股利每股股利是企业股利总额与流通股数的比率。股利总额是用于对普通股分配现金股利的总额,流通股数是企业发行在外的普通股股份平均数.计算公式如下:

每股利润=股利总额/流通股数

每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标。每股股利的高低,一方面取决于企业获利能力的强弱,同时,还受企业股利发放政策与利润分配需要的影响。如果企业为扩大再生产,增强企业的后劲而多留,则每股股利就少,反之,则多。市盈率市盈率,又称价格一盈余比率是普通股每股市场价格与每股利润的比率。它是反映股票盈利状况的重要指标,也是投资者对从某种股票获得1元利润所愿支付的价格。

计算公式如下:市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股利润该项比率越高,表明企业获利的潜力越大。反之,则表明企业的前景并不乐观。股票投资者通过对市盈率的比较,用作投资选择的参考。

2.2.3盈利能力分析指标的局限性

(一)现行利润表反映企业财务业绩的缺陷

我国企业的利润表是建立在传统会计收益概念和收入费用配比基础之上的则务业绩报告形式，在这张报表中列报的主要是己实现的收益。它在物价基木稳定、市场经济活动单

一、外部风险低的经济环境下是适当的，能基本准确地反映企业经营活动的收益。但是，随着经济市场化程度的提高，物价的波动已成为各国经济发展过程中无法摆脱的现象，特别是20世纪80年代所兴起的金融创新，出现了价格波动性强的金融资产和金融负债，改变了传统资产的价值是由社会必要劳动时间所决定，因而价值相对稳定的观念。于是，采用公允价值作为金融工具的计量属性已成为必然，但同时又带来了一个问题：即由于公允价值变化而产生的损益是否在收益表中确认。如果不在收益表中确认，就使得收益表无法如实反映企业当期的全部收益，将未实现增值摒弃在收益计算之外，会使得收益计算缺乏逻辑上的一致性，不能达到公允而充分披露的要求，从而降低会计信息的可靠性。

2.3天津灵动文化传播有限公司财务表表分析

第四篇：物流企业盈利能力分析

物流企业盈利能力分析

摘 要:物流业随着经济的快速发展已经成为中国的重点行业。物流企业在实际运营中为了生存竞相压价，服务价格大大降低的情况十分普遍，这就造成了物流市场错综复杂的竞争格局。我国物流企业普遍规模偏小，缺乏规划，又迫切要求相关金融服务给予支持。因此，在国家实行紧缩货币政策的宏观环境下，物流企业要想争取到更多的资金支持，就必须和银行、投资机构等金融机构建立良好的合作关系。目前，许多大型物流企业推出的“物流金融”业务就是物流业与金融业紧密结合的产物，物流金融能为客户缓解一定的资金压力，可较大程度地增强物流企业的盈利能力。本文指出企业利用各种经济资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。物流企业怎样适应环境变化、采取建立于竞争力模型的营销策略在竞争激烈的市场经济中是很有必要的。物流企业要和金融业紧密结合。金融服务直接关系到未来物流企业竞争的成败，只有更好地利用金融服务，才能成为强有力的竞争者。

关键词:物流企业；盈利能力

Abstract: Abstract: the logistics industry with the rapid economic development has become the focus of the industry Chinese.Logistics enterprises in the actual operation in order to survive competing suppression of prices, service prices greatly reduced the situation is very common, which caused a perplexing competition of logistics market.China's logistics enterprises are small in scale, lack of planning, and the urgent requirement of related financial services to support.Therefore, the macro environment of tightening monetary policy in the country, logistics enterprises in order to get more money to support, to establish good relations of cooperation must and banks, investment institutions and other financial institutions.At present, combination many large-scale logistics enterprises launched the “logistics finance” business is the logistics industry and the financial industry, logistics finance can provide customers to ease the financial pressure, can greatly enhance the profitability of logistics enterprises.This paper points out that the ability of enterprises use various economic resources to make a profit, it is the enterprise marketing ability, the ability to obtain cash ability, and reduce the cost of comprehensive reflection of the ability to avoid the risk, is a concrete manifestation of each link of business results, will be manifested through the profitability of the business performance.Logistics enterprises how to adapt to environmental changes, to establish in the competitive model of marketing strategy in the competitive market economy is very necessary.Combination of logistics enterprises and the financial sector.Financial services is directly related to the future of logistics enterprise success or failure of competition, only to make better use of financial services, in order to become a strong competitor.Keywords: logistics enterprise profitability

目录

物流企业盈利能力分析................................................................................................1 前言................................................................................................................................4

1、企业盈利能力的概念及评价指标..........................................................................4 1.1盈利能力概念的界定....................................................................................4 1.2物流企业盈利能力的评价指标....................................................................5 1.2.1销售净利率........................................................................................5 1.2.2销售毛利率........................................................................................6 1.2.3资产净利率........................................................................................6 1.2.4净资产收益率....................................................................................7

2、我国物流企业的盈利能力分析..............................................................................7 2.1作业利益........................................................................................................7 2.2经济与财务利益............................................................................................8 2.3管理利益........................................................................................................8 2.4战略利益........................................................................................................9

3、企业盈利能力分析应注意的几个问题..................................................................9 3.1仅从销售情况看企业盈利能力....................................................................9 3.2忽视税收政策对盈利能力的影响..............................................................10 3.3忽视利润结构对企业盈利能力的影响......................................................11 3.4忽视资本结构对企业盈利能力的作用......................................................12 3.5忽视资产运转效率对企业盈利能力的影响..............................................12 3.6忽视对企业盈利模式因素的考虑..............................................................13 3.7忽视非物质性因素对企业的贡献..............................................................14

4、如何提高物流企业的盈利能力............................................................................14 4.1物流企业要积极推行精细化管理..............................................................15 4.2.不断优化业务模式......................................................................................15 4.3.企业要积极投入成长性好的物流业务......................................................16 4.4.物流企业应遵循供应链思想......................................................................17 4.5.物流企业要重视信息化建设......................................................................17 4.6.建立与相关科研机构的良好关系..............................................................18 参考文献......................................................................................................................20 致谢..............................................................................................................................23

前言

竞争情况逐渐激烈的今天，对物流企业的生存发展提出了新的要求，企业在竞争激烈的市场中怎样采取措施来促进自身竞争力的加强，能够实现物流市场营销的有序开展，最终实现企业可持续发展的盈利目标，都是物流企业发展过程中必须要考虑的。虽然市场经济的发展促使了经济竞争形式的改变，可对于物流企业而言，其运营方式仍然处在落后阶段，有关理论体系未得到完善。笔者根据自身的工作经验对物流企业竞争力的培育以及相关的营销策略，以达到帮助物流企业增强盈利能力。

1、企业盈利能力的概念及评价指标

1.1盈利能力概念的界定

企业的盈利能力，即企业利用各种经济资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及回避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。可以说企业盈利能力时决定企业价值的重要因素。投资人、债权人、经营者都非常关心企业的盈利能力。投资者取得投资收益，债权人取得本息，都有赖于企业的盈利能力。经营

管理者的业绩也体现在盈利水平上。通过对企业盈利能力的分析，可以了解企业的盈利水平和发展前景，盈利能力分析时，利润额的高低并不能衡量盈利能力的大小，因为利润额的高低不仅取决于公司生产经营的业绩，而且还取决于生产、经营规模的大小、经济资源占有量的多少、投入资本的多少以及产品本身价值等条件的影响。有时尽管大公司的经营管理水平低、损失浪费严重，但其实现的利润额会比经营管理水平高的小型公司的利润要多得多;即使在同一公司，利润额的增减也受到各个时期生产规模和产品品种变化的影响。因此不同规模的公司间或在同一公司各个不同时期，仅对比利润额的高低，不能正确衡量公司盈利能力和评价公司素质的好坏。所以我们在评价企业盈利能力时，不仅要从企业经营管理的角度衡量企业的盈利能力，还要从投入产出的角度评价企业的盈利能力，即从资产和所有者权益与利润额配比关系衡量企业的盈利能力;同时还要关注企业盈利能力质量对企业盈利能力的影响，以及非财务因素对企业盈利能力的影响。

1.2物流企业盈利能力的评价指标

1.2.1销售净利率

销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为：

销售净利率=(净利÷销售收入)×100％

【例】瑞祥公司净利是680万元，销售收入是15 000万元。依

上式计算销售净利率为：

销售净利率=(680÷15 000)×100％=4.53％

“净利”，此处是指税后利润。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少。1.2.2销售毛利率

销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式如下：

销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100％

【例】瑞祥公司销售收入15 000万元，销售成本是13 220万元。依上式计算销售毛利率为：

销售毛利率=[(15 000-13 220)÷15 000]×100％=11．87％

销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。1.2.3资产净利率

资产净利率是物流企业净利润与平均资产总额的百分比。资产净利率计算公式为：

资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100％

平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2

【例】瑞祥公司2003期初资产为8 400万元，期末资产为10000万元，净利润为680万元。依上式计算资产净利率为：

资产净利率=680÷[(8 400+10 000)÷2]×100％=7．4％

把物流企业一定期间的净利与物流企业的资产相比较，表明物流企业资产利用的综合效果。1.2.4净资产收益率

净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比，也叫净值报酬率或权益报酬率。其计算公式为：

净资产收益率=净利润÷平均净资产×100％

其中：平均净资产=(年初净资产+年末净资产)÷2

【例】瑞祥公司2003期初净资产为4 400万元，期末净资产为4700万元，净利润为680万元。依上式计算净资产收益率为：

净资产收益率=680÷[(4 400+4 700)÷2]×100％=14．95％

净资产收益率反映公司所有权益的投资报酬率，具有很强的综合性。

2、我国物流企业的盈利能力分析

第三方物流服务供应商必须以有吸引力的服务来满足顾客，服务必须符合客户对于第三方物流的期望，包括作业利益、经济利益，管理利益和战略利益。

2.1作业利益

第一类利益是“作业改进”，基本上包括两方面的作业改进。获得

客户自己不能提供的服务或生产要素是外协物流服务的重要原因。有可能客户内部的物流系统并不能满足所有客户的要求，这也许是由于需要的服务要求特别的专业知识和技术，而这一切如果由一个组织自身来提供将十分不经济。运作改进的另一方面就是提高前述内部管理的运作表现，改进表现的方法可以是增加服务的灵活性、提高质量和服务、速度和服务的一致性等等。

2.2经济与财务利益

第二类利益可以定义为与经济和财务相关的利益。一般低成本是由于低要素成本和规模经济性，其中包括劳动力要素成本。避免盲目投资和将资金用于其他用途的积极因素与降低成本同样重要。稳定的和可见的成本也是外协的积极影响，稳定的成本使得规划和预算手续更为简便。一个环节的成本一般来讲难以清晰地与别的环节区分开来。这样在外协以后成本的明晰性就增加了。

2.3管理利益

第三类利益是与管理相关的利益。正如在作业这一部分一样，外协可以被用作为获得本公司以前没有的管理技能。外协使得公司的人力资源集中于公司核心活动中去。单一的资源和减少供应商的数目所带来的利益也是外协的潜在原因，单一资源减少了转移费用(公关费用)，并减轻了公司在几个物流服务供应商间协调的压力。别的与管理相关的利益与上述相似，如避免作业中断(如罢工)以及运作的协调

一致等。

2.4战略利益

最后物流外协还能产生战略性利益，即灵活性，包括地理范围跨度的灵活性(设点及撤销)以及根据环境变化进行其他调整的灵活性。集中主业在管理层次与战略层次高度一样具有重要性。共担风险的利益也能通过使用拥有多种类型客户的服务供应商来获得。

3、企业盈利能力分析应注意的几个问题

企业的盈利能力，是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。企业盈利能力分析下要是以资产负债表、利润表、利润分配表为基础，通过表内各项日之间的逻辑关系构建一套指标体系，通常包括销售净利率、成本费用利润率、总资产报酬率、利息保障倍数等，然后对盈利能力进行分析和评价。本文针对盈利能力分析中应注意的儿个问题，提出了企业盈利能力分析九忌。

3.1仅从销售情况看企业盈利能力

对企业销售活动的获利能力分析是企业盈利能力分析的重点。在

企业利润的形成中，营业利润是下要的来源，而营业利润高低关键取决于产品销售的增民幅度。产品销售额的增减变化，直接反映了企业生产经营状况和经济效益的好坏。因此，许多财务分析人员往往比较关注销售额对企业盈利能力的影响，试图只根据销售额的增减变化情况对企业的盈利能力进行分析和评价。然而，影响企业销售利润的因素还有产品成本、产品结构、产品质量等因素，影响企业整体盈利能力的因素还有对外投资情况、资金的来源构成等，所以仅从销售额来评价企业的盈利能力是不够的，有时不能客观地评价企业的盈利能力。

3.2忽视税收政策对盈利能力的影响

税收政策是指国家为了实现一定历史时期任务，选择确立的税收分配活动的方针和原则，它是国家进行宏观调控的下要手段。税收政策的制定与实施有利于调y社会资源的有效配置，为企业提供公平的纳税环境，能有效调整产业结构。税收政策对于企业的发展有很重要的影响，符合国家税收政策的企业能够享受税收优惠，增强企业的盈利能力;不符合国家税收政策的企业，则被要求缴纳高额的税收，从而不利于企业盈利能力的提高。因此，国家的税收政策与企业的盈利能力之间存在一定的关系，评价分析企业的盈利能力，离不开对其而临的税收政策环境的评价。然而，由于税收政策属于影响企业发展的

外部影响因素，很多财务人员对企业进行财务分析时往往只注重对影响企业发展的内部因素进行分析，而容易忽视税收政策对企业盈利能力的影响。

3.3忽视利润结构对企业盈利能力的影响

企业的利润下要由下营业务利润、投资收益和非经常项日收入共同构成，一般来说，下营业务利润和投资收益占公司利润很人比重，尤其下营业务利润是形成企业利润的基础。非经常项日对企业的盈利能力也有一定的贡献，但在企业总体利润中不应该占太人比例。在对企业的盈利能力进行分析时，很多财务分析人员往往只注重对企业利润总量的分析，而忽视对企业利润构成的分析，忽视了利润结构对企业盈利能力的影响。实际上，有时企业的利润总额很多，如果从总量上看企业的盈利能力很好，但是如果企业的利润下要来源于一些非经常性项日，或者不是由企业下营业务活动创造的，那么这样的利润结构往往存在较人的风险，也不能反映出企业的真实盈利能力。`禅情攀下,良鲜的象荆能万取建立在企业的“营业利润”基础之上,这就是所谓的“主业”问题,而其他部分的利润包括投资收益(投资性企业例外)虽然对最终的利润结果有帮劫,但鉴于其特殊性,不能作为企业长远获取利润的支撑。事实上,一个将利润结构建立在“营业利润”以外的其他利润蒸础上的企业,竞争力和盈利能力都不会太强,而我国资

本市场上出现的“一优、二平、三戴帽”揭示的就是部分公司上市后业绩变脸的真正原因。为此,对于上市公司经营成果的披露中,根据要求,需要将非经常性损益对企业盈利能力的影响进行专项披露,目的在于报表的使用者正确分析企业的盈利能力。

3.4忽视资本结构对企业盈利能力的作用

资本结构是影响企业盈利能力的重要因素之一，企业负债经营程度的高低对企业的盈利能力有直接的影响。当企业的资产报酬率高于企业借款利息率时，企业负债经营可以提高企业的获利能力，否则企业负债经营会降低企业的获利能力。有些企业只注重增加资本投入、扩人企业投资规模，而忽视了资本结构是否合理，有可能会妨碍企业利润的增民。在对企业的盈利能力进行分析的过程中，许多财务人员也忽视了资本结构变动对企业盈利能力的影响，只注重对企业借入资本或只对企业的自有资本进行独立分析，而没有综合考虑_者之间结构是否合理，因而不能正确分析企业的盈利能力。

3.5忽视资产运转效率对企业盈利能力的影响

资产对于每个企业来说都是必不可少的，资产运转效率的高低不

仅关系着企业营运能力的好坏，也影响到企业盈利能力的高低。通常情况下，资产的运转效率越高，企业的营运能力就越好，而企业的盈利能力也越强，所以说企业盈利能力与资产运转效率是相辅相成的。然而，很多财务人员在对企业的盈利能力进行分析时，往往只通过对企业资产与利润、销售与利润的关系进行比较，直接来评析企业的盈利能力，而忽视了企业资产运转效率对企业盈利能力的影响，忽视了从提高企业资产管理效率角度提升企业盈利能力的重要性。这将不利于企业通过加强内部管理，提高资产管理效率进而推动盈利能力。

3.6忽视对企业盈利模式因素的考虑

企业的盈利模式就是企业赚取利润的途径和方式，是指企业将内外部资源要素通过巧妙而有机地整合，为企业创造价值的经营模式。独特的盈利模式往往是企业获得超额利润的法宝，也会成为企业的核心竞争力。一个企业即使是拥有先进的技术和人才，但若没有一个独特的盈利模式，企业也很难生存。显然，企业的盈利模式并不是指从表而上看到企业的行业选择或经营范围的选择。因此，要想发现企业盈利的源泉，找到企业盈利的根本动力，财务人员就必须关注该企业的盈利模式，要分析这家企业获得盈利的深层机制是什么，而不是简单地从其经营领域或企业行业特征上进行判断和分析。

3.7忽视非物质性因素对企业的贡献

忽视非物质性因素对企业的贡献，是指在分析企业盈利能力时只注重分析企业的销售收入、成本、费用、资产规模、资本结构等直接影响企业盈利水平的物质性因素，而忽视企业的商业信誉、企业文化、管理能力、专有技术以及宏观环境等一些非物质性因素对企业盈利能力的影响。事实上，非物质性因素也是影响企业盈利能力的重要动因，比如企业有良好的商业信誉、较好的经营管理能力和企业文化，将会使企业在扩人销售市场、成本控制、获取超额利润等方而有所收获，这都有利于企业盈利能力的提高。财务人员在对企业的财务能力进行分析时，如果只注重通过财务报表分析企业的物质性的因素，而忽视非物质性因素对企业发展的作用，就不能够揭示企业盈利的深层次原因，也难以准确预测企业的未来盈利水平。

4、如何提高物流企业的盈利能力

物流行业在中国作为一个新兴行业，发展前景巨大，这一点毋庸质疑。但是在油价高企、人力成本不断上升的今天，许多物流企业的发展实实在在遇到了一些困难，企业的盈利能力普遍较低，很多中小型物流企业都处在盈亏的平衡点附近，稍有懈怠，公司即告亏损。在物流企业已经从相对暴利时代进人了微利时代的背景下，物流企业如何着力提高盈利能力，走出困境，是当下很多物流企业面对的主要问

题。

本文从六个方面阐述了物流企业应该如何增强盈利能力，希望能给困境中的物流企业带来一些帮助。

4.1物流企业要积极推行精细化管理

管理是任何一个企业永恒的话题，如何向管理要效益，是每个企业都要面对的问题。物流企业应梳理好企业内部的各种工作流程，实现流程的标准化，加大执行力度，有效控制成本费用，实现从粗放式管理到精细化管理的转变，是企业增效、提高盈利能力的一个重要方面。企业的内部管理如果出现了问题，就好比人的自身出现了问题，即使有很好的外部环境，这个人也不会有很好的发展。因此，物流企业要想提高盈利能力，首先就要从内部机制和管理上下功夫，建立一套适合企业自身发展的管理模式。

4.2.不断优化业务模式

业务的数量和质量直接决定着一个企业的效益，物流企业在大力拓展业务的同时，更要不断优化业务模式，合理控制业务链条的长短，提高项目利润率。在油价等成本因素不断上涨的情形下，物流企业可

考虑实行“保利”等业务模式，降低经营风险，使业务模式更趋成熟稳定。需要指出的是，物流企业在业务选择上，要有所为有所不为，要结合企业实际情况，发挥自身优势，通过应用先进的物流技术等手段，在某一或某几领域做专做精，实现物流运作的专业化，切不可盲目的多元化。

4.3.企业要积极投入成长性好的物流业务

物流企业要从运输、仓储、装卸搬运等传统的物流业务中解放出来，充分利用信息技术创新性地开拓新型物流业务。本文认为有两个领域值得物流企业关注:一是第四方物流，它强调的是一个物流企业应该具备综合解决方案的设计和执行能力，它要求物流企业要以供应链思想为指导，不仅要为客户降低成本，更重要的是要为客户创造价值。二是保税物流、港口物流业务，随着全球经济一体化进程的加快，我国的改革开放程度也越来越高，保税物流将有巨大的发展空间。目前，我国设立批准的保税港区已有7个，保税港区是经济自由区的一种表现形式，其发展的最终目标是实现先进的自由港，因此在对外开放不断深人的今天，相信会有更多的沿海和内陆保税港区陆续设立。物流企业应早着手、早准备，看准时机，积极介人保税物流、港口物流等具有良好发展前景的物流业务。

4.4.物流企业应遵循供应链思想

物流企业与供应链上的上下游企业通力合作是未来物流发展的趋势。一方面，物流企业要和同行企业紧密合作，打破边界，协同发展。物流企业除要合理配置自身资源外，还要充分利用社会上的各种资源，与国内外物流企业建立紧密的合作伙伴关系。物流企业可以在管理、资本运作、人才等方面进行沟通交流，双方可以通过参股、联合等方式实现合作，在提高企业盈利能力的同时，还可分散经营风险。

另一方面，物流企业要和金融业紧密结合。金融服务直接关系到未来物流企业竞争的成败，只有更好地利用金融服务，才能成为强有力的竞争者。而我国物流企业普遍规模偏小，缺乏规划，又迫切要求相关金融服务给予支持。因此，在国家实行紧缩货币政策的宏观环境下，物流企业要想争取到更多的资金支持，就必须和银行、投资机构等金融机构建立良好的合作关系。目前，许多大型物流企业推出的“物流金融”业务就是物流业与金融业紧密结合的产物，物流金融能为客户缓解一定的资金压力，可较大程度地增强物流企业的盈利能力。

4.5.物流企业要重视信息化建设

信息技术的应用和发展越来越深刻地影响到企业的经营目标，影响着企业与其客户和供应商之间的关系，影响着企业内部的运行方

式，一个良好的物流信息系统，能够降低物流成本，提高物流效率，为客户提供优质的服务。对于物流企业来说，建立符合自身业务特点的物流信息平台，可以使企业站在市场的制高点，通过扩大信息的开发、采集和利用程度，整合企业的客户和供应商，及时有效沟通信息，使整个物流活动更加顺畅，从而增强企业盈利能力。

4.6.建立与相关科研机构的良好关系

政府机关和行业协会往往是物流政策、物流规划的组织者和决策者，与之保持良好的关系，在适当的时机，企业会被选为一些优惠措施的试点单位，从而减轻企业负担。同时，还可通过这种渠道，及时把企业经营中遇到的问题反馈上去。与科研机构保持紧密接触，可使物流企业了解最新的行业动态，为企业的发展提供智力支持，实现企业的长远发展。

在各种原材料大幅上涨、经济增长出现放缓的迹象以及紧缩的货币政策等外部宏观环境负面因素的影响下，大部分物流企业将进人到一个结构调整和业务升级的阶段，估计这个阶段将持续2一3年的时间。改革和调整必然蕴藏着机遇，在物流行业经历第一轮洗牌之后，很多物流企业都增强了自身的竞争能力，具备了一定的竞争优势。

总结

总的来说，通过对企业盈利能力的分析，可以了解企业的盈利水平和发展前景，随着制造业和物流业的逐步融合，社会对物流业的需求将进一步得到有效释放，物流企业应充分利用这段时间，塑造良好的企业品牌，努力修炼内功，实现软实力的大幅提升，夯实企业发展基础，迎接物流发展的更大机遇，实现企业盈利能力的持续提升。深度分销盈利模式和虚拟生产盈利模式对成本的控制是关键。企业的深度分销和虚拟生产盈利模式不同于全程供应链管理模式是按业务量的一定比例收取服务费，这两种盈利模式采用的是买卖差价模式，即售价-买价-其他成本=利润的合同模式，这种模式一方面需要投入百分之百的采购资金，从而产生大量的预付账款、存货和应收账款，使经营风险增大，另一方面为了解决垫付资金的来源问题，须向银行大量贷款，资产负债率的迅速上升使公司的财务风险增大。而采购付款与销售收款之间存在着一定的时间差异，如果客户的付款能力下降，就会产生坏账损失；采购回来的商品因市场价格下降就会带来存货跌价损失。因此，加强成本的控制对这两种盈利模式的运营至关重要。

参考文献

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在本人论文写作期间，老师为本论文的写作提供了精心的指导，并提供了许多宝贵的资料和实际案例。对于教授给予的精心指导和提出的许多宝贵意见，在此本人表示衷心的感谢。同时也感谢XXX老师给予的大力支持。我也要感谢XXXXX班的同学们，他们在学习生活中给予了我无私的关心和帮助，也使我的学习生活留下了美好的回忆。

我还要感谢给予我帮助和指导的其他学院的领导和老师，他们的教导使我深深感受到哲学的魅力并对我的学习和科研给予了很多指导。

最后要感谢给了我最多爱和温暖的我的家人及朋友，他们在精神上鼓舞和支持着我，在生活上关心和帮助着我，是他们的鼓励支持着我顺利完成学业。

由于本人的理论水平还比较有限，论文写作过程中，也存在很多不足，敬请各位老师和同学批评指正。

第五篇：第七章 企业盈利能力分析

第七章 企业盈利能力分析

第七章 企业盈利能力分析

2010-06-24 15:57:11| 分类： 财务分析 | 标签： |字号大中小 订阅

□ 复习思考题

1.阐述资本经营与资产经营的关系。

2.为什么说净资产收益率是反映盈利能力的核心指标？ 3.分别阐述商品经营与产品经营、资产经营的关系。4.为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？是否可用其他指标做分子？

5.商品经营盈利能力计算时应注意哪些问题？

6.阐述资产经营盈利能力与资本经营盈利能力的关系。7.阐述全部成本费用总利润率同营业成本费用利润率的分析不同之处。

8.上市公司盈利能力指标与一般企业的盈利能力指标的关系。9.反映商品经营盈利能力的指标可分为几类？具体包括哪些内容？

10.从企业经理人员的角度阐述企业盈利能力分析的目的。11.阐述盈利能力分析的内容。

12.影响资本经营盈利能力的因素有哪些？

13.为什么计算总资产报酬率指标时包括利息支出？ 14.阐述影响总资产报酬率的因素。

□练习题

一、单项选择题

1.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的比率。A.利润总额

B.息税前利润 C.净利润

D.息前利润 2.（）是反映盈利能力的核心指标。

A.总资产报酬率

B.股利发放率 C.总资产周转率

D.净资产收益率

3.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。

A.总资产周转率

B.存货周转率 C.总资产报酬率

D.应收账款周转率

4.股利发放率的计算公式是（）。

A.每股股利/每股市价

B.每股股利/每股收益

C.每股股利/每股账面价值

D.每股股利/每股金额

5.在企业各收入利润率中，（）通常是其他利润率的基础。A.产品销售利润率

B.营业收入利润率

C.总收入利润率

D.销售净利润率

6.上市公司盈利能力分析与一般企业盈利能力分析的区别关键在于（）。

A.利润水平

B.股东权益 C.股利发放

D.股票价格 7.商品经营盈利能力分析是利用（）资料进行分析。A.资产负债表

B.现金流量表 C.利润表

D.利润分配表 8.反映商品经营盈利能力的指标可分为两类，一类统称收入利润率；另一类统称（）。

A.成本利润率

B.销售成本利润率

C.营业成本费用利润率

D.全部成本费用利润率

9.（）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值。

A.每股收益

B.每股股利 C.每股金额

D.每股账面价值

10.每股收益主要取决于每股账面价值和（）两个因素。A.净利润

B.普通股权益报酬率

C.优先股股息

D.普通股股数 11.（）是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股的全部获利中分到多少。

A.每股收益

B.普通股权益报酬率

C.市盈率

D.股利发放率

二、多项选择题

1.影响净资产收益率的因素主要有（）。

A.总资产报酬率

B.负债利息率 C.企业资本结构

D.总资产周转率 E.所得税率

2.反映企业盈利能力的指标有（）。

A.营业利润

B.利息保障倍数 C.净资产收益率

D.成本利润率

E.净利润

3.影响总资产报酬率的因素有（）。

A.资本结构

B.销售利润率 C.产品成本

D.销售息税前利润率

E.总资产的周转率

4.反映商品经营能力的指标有（）。

A.销售收入利润率

B.总资产报酬率

C.普通股权益报酬率

D.净资产收益率

E.销售成本利润率

5.反映上市公司盈利能力的指标有（）。

A.每股收益

B.普通股权益报酬率

C.股利发放率

D.总资产报酬率

E.价格与收益比率

6.资产经营盈利能力受（）的影响。

A.资本经营盈利能力

B.商品经营盈利能力 C.资产运营效率

D.产品经营盈利能力 E.资本运营效率

7.反映收入利润率的指标主要有（）等。A.产品销售利润率

B.营业收入利润率

C.总收入利润率

率

E.销售息税前利润率

8.反映成本利润率的指标主要有（A.销售成本利润率

利润率

C.全部成本费用利润率

润率

E.营业费用利润率

9.营业成本费用总额包括（）。A.产品销售成本

C.管理费用

E.营业费用

10.影响销售成本利润率的因素主要有（A.税率

成本

D.销售净利润)等。

B.营业成本费用

D.成本费用利

B.期间费用

D.财务费用）。

B.单位产品销售

C.单价

D.销售量 E.品种构成

11.普通股权益报酬率的变化受（）因素的影响。A.普通股股息

B.净利润 C.优先股股息

D.普通股权益平均额 E.普通股股数

12.（）是企业发放每股股利与股票市场价格之比。A.股利发放率

B.股利报偿率 C.价格与收益比率

D.股利与市价比率 E.市盈率

三、判断题

1.资本经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。

（）

2.对企业盈利能力的分析主要指对利润额的分析。

（）

3.从会计学角度看，资本的内涵与我们通常所说的资产的内涵是基本相同的，它侧重于揭示企业所拥有的经济资源，而不考虑这些资源的来源特征。

（）4.总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。

（）

5.当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高。

（）

6.资产经营、商品经营和产品经营都服从于资本经营目标。

（）

7.资本经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。

（）

8.净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。

（）

9.收入利润率是综合反映企业成本效益的重要指标。

（）

10.企业盈利能力的高低与利润的高低成正比。

（）

11.影响销售成本利润率的因素与影响销售收入利润率的因素是相同的。

（）

12.税率变动对产品销售利润没有影响。

（）

13.价格变动对销售收入的影响额与对利润的影响额总是相同。

（）

14.普通股权益报酬率与净资产收益率是相同的。

（）15.价格与收益比越高，说明企业盈利能力越好。

（）

四、计算题

1.收入利润率和成本利润率分析

某公司2001、2002有关经营成果资料如下表：

利润表

单位：千元项目

2001

2002

一、主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加

二、主营业务利润 加：其他业务利润

其中：其他业务收入 减：存货跌价损失 营业费用 管理费用 财务费用 其中：利息支出

三、加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出

四、减：所得税

五、净利润

568

986

450

257

550

009

营业利润利润总额

040

700

654

894

986 311 8 521 3 200

522

496

014

482

368 321

156 989

588

744 365 085

080

002

980

620

112

427 455

844 688 6 211

203

237

966 要求：

（1）根据上述资料，计算2001、2002两个的收入利润率指标及其变动情况。

（2）根据上述资料，计算2001、2002两个的成本利润率指标及其变动情况。

2.资本经营能力分析

根据某公司2001、2002两个的资产负债表、利润表及其附表资料以及会计报表附注，给出以下分析数据：

单位：千元项目 2001年

2002年

平均总资产638 15 231

平均净资产561 11 458

利息支出 146 189

利润总额

821 1 689

所得税率

33% 30% 要求：用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响程度。

五、业务题 1.股份公司盈利能力分析

某公司2001、2002有关资料如下表：

单位：元项目

2001年

2002年

净利润

200 000 250 000

优先股股息000 25 000

普通股股利

000 200 000

普通股股利实发数

000 180 000

普通股权益平均额 600 000 800 000

发行在外的普通股平均数（股）

800 000 000 000

每股市价 4.5 要求：

（1）根据所给资料计算该公司2002每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率和价格与收益比率等指标。（2）用差额分析法对普通股权益报酬率进行分析。

2.成本利润率分析

某企业2001年和2002年的主要产品销售利润明细表如下表：产品 名称

销售数量

销售单价

单位销售成本

单位销售利润

2001 2002 2001 2002 2001 2002 2001 2002

A 200 190 120 120 93 90

B 195 205 150 145 130 120

C 50

300 300 240 250

合计

--

要求：

（1）根据所给资料填表；

（2）确定品种结构、价格、单位成本变动对销售成本利润率的影响；

（3）对企业商品经营盈利能力进行评价。

六、典型案例

2002年底A公司拥有B公司20%有表决权资本的控制权，2003年A公司有意对B公司继续投资。A公司认为B公司的盈利能力比财务状况、营运能力更重要，他们希望通过投资获得更多的利润。因此，A公司搜集了B公司的有关资料。资料1：

利润表

单位：千元项目

2001

2002

五、主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加

六、主营业务利润 加：其他业务利润 减：存货跌价损失 营业费用 管理费用 财务费用

七、营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出

八、减：所得税

五、净利润 200 000 1 050 000 8 000

000 2 000 1 000 2 000

000 4 000

000 8 000

200

利润总额

000

200

016

184 500 000 1 100 000 15 000

385 000 5 000 2 000 3 000

000 1 000

371 000

000 100 6 000

395 100

383

264 717 资料2：

财务费用表

单位：千元项

目

2002年

2001年

利息支出000 8 000

减：利息收入

893 10 039

汇兑损失

809

减：汇兑收益

320

956

其他

186

财务费用000 1 000

资料3：

有关资产、负债及所有者权益资料：项目

2002年

2001年

平均总资产 205 000 815 000 平均净资产 885 000 063 000 根据案例中所给的资料，A 公司应做好以下几方面工作，从而便于2003的投资决策。

（1）计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标；

（2）采用因素分析法分析总资产报酬率变动的原因；（3）评价企业盈利能力状况。

□复习思考题提示

1.阐述资本经营与资产经营的关系。回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，资本经营与资产经营的内涵。资本经营是与资本经营型的企业经营方式紧密相连的。资本经营的内涵是指企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的。资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。

第二，资产经营与资本经营的区别。两者的经营内容不同；经营出发点不同。

第三，资产经营与资本经营的联系。资本与资产的关系决定了二者之间相互依存、相互作用；资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。

2.为什么说净资产收益率是反映盈利能力的核心指标？

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，盈利能力的基本内涵。盈利能力是指企业在一定条件下赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，通常是指利润相对于一定的资源投人而言，如资产盈利能力、资本盈利能力、商品盈利能力等。

第二，企业财务目标决定了净资产收益率是反映企业盈利能力的核心指标。企业财务目标是企业所有者权益或股东权益最大化。在资本所有者投入一定情况下，股东权益最大化将要求净资产收益率最大化。企业一切财务活动都将围绕财务目标进行，因此，净资产收益率必然成为企业追求的最重要的盈利能力指标。

第三，净资产收益率最综合反映企业各个经营环节的盈利能力。资本经营是企业经营的最高层次。但资本经营不能与资产经营、商品经营以及产品经营相隔离。资本经营的效果是企业各项经营效果的综合体现，净资产收益率也是其他盈利能力，如资产经营盈利能力、商品经营盈利能力的综合体现。

3.分别阐述商品经营与产品经营、资产经营的关系。

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，商品经营、产品经营和资产经营的内涵。商品经营是与生产经营型的企业经营方式紧密相连的。商品经营的基本内涵是企业以市场为导向,组织供产销活动,以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可能多的社会需要的商品。产品经营是与单纯生产型的企业经营方式紧密相连的。产品经营的基本内涵就是在国家计划指导下,企业组织产品生产，以一定的人力、物力消耗按时、保质、保量生产出一定的产品。

资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的。资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。

第二，商品经营与产品经营的关系。商品经营和产品经营是既相互联系，又有所区别的。（1）产品经营是商品经营的一个环节，且是一个最基本的环节；商品经营是产品经营的扩展。（2）产品经营主要侧重于产品实物经营，而不强调投入品与产出品的价格；商品经营不仅重视产品实物经营，而且强调价值经营，即考虑投入品与产出品的价格。（3）商品经营目标比产品经营目标更综合。要实现商品经营目标，既要搞好产品经营，提高生产技术效率，又要重视供产销的衔接及价值管理，提高商品的经济效率。

第三，商品经营与资产经营的关系。资产经营与商品经营及产品经营是既相互联系，又相互区别的。（1）资产经营不能离开商品经营而独立存在，没有有效地的商品经营是不能取得好的资产经营效果的。（2）资产经营是对商品经营的进一步发展，它不仅考虑商品本身的消耗与收益，而且将资产的投入与产出及周转速度做为经营的核心。（3）资产经营目标比商品经营目标更综合。商品经营目标是实现资产经营目标的基础，但不是全部。要实现资产经营目标，应在商品经营基础上，进一步搞好资产重组与有效使用，加快资产周转速度。

4.为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？是否可用其他指标做分子？ 回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，比率指标要求分子与分母口径的一致性决定了总资产报酬率的分子应使用息税前利润，而不能仅是利润总额。企业总资产的资金来源有两部分：一是所有者权益；二是负债。所有者的投资报酬体现为利润；债权人的投资报酬体现为利息。因此，评价总资产的收益能力或盈利能力就不能仅考虑利润，忽视利息，而应包括这两个部分。

第二，资产经营的目标决定了总资产报酬率的分子应使用息税前利润，而不是息前税后利润。资产经营的目标与资本经营的目标不同，它考虑的不仅仅是企业资本所有者利益，而是企业所有利益相关者的利益，包括所有者、债权人、国家等各方面的利益。用税前利润而不是税后利润，有利于全面反映企业总资产的贡献能力，包括对国家或社会的贡献能力。

5.商品经营盈利能力计算时应注意哪些问题？

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，反映商品经营盈利能力的指标可从收人和成本角度分为两大类。

第二，由于多步式利润表提供的利润的多样性和相应的收入及成本费用的多样性，各指标分子分母计算口径问题是商品经营盈利能力计算中的关键问题。第三，收入利润率计算时应注意：主营业务收入、营业收入、总收入与相应利润的对应关系。

第四，成本利润率计算时应注意：主营业务成本、营业成本费用、总成本费用与相应利润的对应关系。

第五，注意各指标名称与内涵的协调。

6.阐述资产经营盈利能力与资本经营盈利能力的关系。

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，资本经营盈利能力内涵与指标。资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率，即指企业本期净利润与净资产的比率，其计算公式是：

第二，资产经营盈利能力内涵与指标。资产经营盈利能力，是指企业运营资产所产生的利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产之间的比率。运用资产负债表和利润表的资料，可计算总资产报酬率，计算公式为：

第三，资产经营盈利能力与资本经营盈利能力的关系。

7.上市公司盈利能力指标与一般企业的盈利能力指标的关系。

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，上市公司是一般企业的特殊形式，因此反映一般企业盈利能力的指标都适用于上市公司。

第二，反映上市公司盈利能力的中有些指标与一般企业的盈利能力指标实质相同，只是名称不同，如每股收益与资本收益率（净利润／实收资本），普通股权益报酬率与净资产收益率等就属于这种类型。

第三，上市公司特殊指标是一些与企业股票价格或市场价值相关的指标。这些指标与一般企业盈利能力指标并不矛盾。在规范的资本市场环境和较高的会计信息质量前提下，这些特殊指标直接受企业盈利能力一般指标的影响。

8.反映商品经营盈利能力的指标可分为几类？具体包括哪些内容？

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，反映商品经营盈利能力指标的分类。反映商品经营盈利能力的指标可分为两类：一类是各种利润额与收入之间的比率，统称收入利润率；另一类是各种利润额与成本之间的比率，统称成本利润率。

第二，收入利润率。反映收入利润率的指标主要有产品销售利润率、营业收入利润率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率等。

第三，成本利润率。反映成本利润率的指标主要有销售成本利润率、•营业成本费用利润率、全部成本费用利润率等。

9.从企业经理人员的角度阐述企业盈利能力分析的目的。

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理人员的根本任务，就是努力地为企业赚取更多的利润。利用盈利能力指标可以衡量经理人员工作业绩的优劣。第二，通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。企业经营的好坏，都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业收益水平。

10.阐述盈利能力分析的内容。

回答这个问题可从以下几个角度思考： 第一，盈利能力分析的内涵。盈利能力的分析是企业财务分析的重点，财务结构分析、偿债能力分析等，其根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。

第二，盈利能力分析的对象。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看，可有多种形式。

第三，盈利能力分析的内容。（1）资本经营与资产经营盈利能力分析。资本经营盈利能力分析主要对净资产收益率指标进行分析与评价。资产经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。（2）商品经营盈利能力分析。即利用利润表资料进行利润率分析，包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容。（3）上市公司盈利能力分析。即对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析。

11.影响资本经营盈利能力的因素有哪些？

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，资本经营盈利能力的内涵与指标。资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率，即指企业本期净利润与净资产的比率，其计算公式是：

第二，影响资本经营盈利能力的因素。影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。

第三，净资产收益率与各影响因素之间的关系。

12.为什么计算总资产报酬率指标时包括利息支出？

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，总资产报酬率指标。总资产报酬率是反映企业资产经营盈利能力的指标，即息税前利润与平均总资产之间的比率。其计算公式为：

第二，企业总资产的资金来源有两部分：一是所有者权益；二是负债。既然总资产报酬率采用全部资产，并且从利润中没有扣除自己资本的等价报酬──红利，那么，同样也不能扣除借入资本的等价报酬──利息。何况从企业对社会的贡献来看，利息同利润具有同样的经济意义。13.阐述影响总资产报酬率的因素。

回答这个问题可从以下几个角度思考：

第一，总资产报酬率指标。总资产报酬率是反映企业资产经营盈利能力的指标，即息税前利润与平均总资产之间的比率。其计算公式为：

第二，总资产报酬率的分解公式。

＝ 总资产周转率 × 销售息税前利润率×100％

第三，影响总资产报酬率的因素。影响总资产报酬率的因素有两个：一是总资产周转率，该指标作为反映企业资本运营能力的指标，可用于说明企业资产的运用效率，是企业资产经营效果的直接体现；二是销售息税前利润率，该指标反映了企业商品生产经营的盈利能力，产品盈利能力越强，销售利润率越高。

□ 练习题参考答案

一、单项选择题

1.B

2.D

3.C

4.B

5.A 6.D

7.C

8.A

9.D

10.B 11.D

二、多项选择题

1.ABCE

2.CD

3.DE

4.AE 5.ABCDE

6.BC

7.ABCDE

8.ABC 9.ABCDE

10.ABCE

11.BCD

12.BD

三、判断题

1.错误。资产经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。

2.错误。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。

3.错误。从经济学角度看，资本的内涵与我们通常所说的资产的内涵是基本相同的，它侧重于揭示企业所拥有的经济资源，而不考虑这些资源的来源特征。4.错误。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。

5.正确。6.正确。

7.错误。资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。

8.正确。

9.错误。成本利润率是综合反映企业成本效益的重要指标。

10.错误。不一定。在反映盈利能力的指标的分母一定情况下，企业盈利能力的高低与利润的高低成正比。11.正确。

12.错误。如果企业缴纳消费税或营业税，税率变动对产品销售利润有影响。

13.错误。如果企业销售不缴纳营业税或消费税，这个结论是正确的。

14.错误。如果企业不存在优先股，那么二者是相同的。15.错误。一般情况下，价格与收益比越高反映企业发展前景越好，并不一定盈利能力越高。另外必须注意，当每股收益可能为零或负数时，价格与收益比越高并不能说明企业发展情景好。

四、计算题

1.收入利润率和成本利润率分析（1）收入利润率分析

收入利润率指标

单位：%收入利润率指标

2001年

2002年

差异

产品销售利润率

28.34 36.85 8.51 营业收入利润率

20.26 31.28 11.02

总收入利润率

30.65 37.41 6.76

销售净利润率

22.65 27.14 4.49

销售息税前利润率

37.93 42.44 4.51

（2）成本利润率分析成本利润率指标

本利润率指标

2001年

2002年

%成

单位：差异

销售成本利润率

56.09 86.47 30.38

销售成本费用利润率

51.54 82.97 31.43

营业成本费用利润率 35.26 65.75 30.49

全部成本费用总利润率

54.23 80.74 26.51

全部成本费用净利润率

36.33 54.09 17.76

2.资本经营能力分析

项目

2001年

2002年

总资产报酬率（%）

10.03 12.33

负债利息率（%）

13.56 5.01

负债/净资产

0.1258 0.3293

净利润（千元）

550 1 182

净资产收益率（%）

6.42 10.32

分析对象：10.32%－6.42%=3.90% 采用连环替代法计算如下：

2001年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16% 第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88%

2002年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32% 总资产报酬率变动的影响为：8.16%－6.42%=1.74% 负债利息率变动的影响为：8.88%－8.16%=0.72% 资本结构变动的影响为：9.88%－8.88%=1% 税率变动的影响为：10.32%－9.88%=0.44%

五、业务题

1.股份公司盈利能力分析(1)

=0.23

=12.5%

=78.26%

=19.56

(2)根据所给资料，2001的普通股权益报酬率为（200 000－25 000）/1 600 000=10.94%，2002普通股权益报酬率比2001增加了1.56%，对于其变动原因，用差