法治与人治较量—杨剑波乌龙指是否违法

第一篇：法治与人治较量—杨剑波乌龙指是否违法

法治与人治较量—杨剑波乌龙指是否违法

作为一名律师，我支持杨剑波

2014年2月18日，光大“乌龙指”案主要当事人杨剑波起诉中国证监会案，北京第一中院已受理。杨剑波说，事发当天中午，上交所、上海证监局派人到光大证券调查，他汇报了当日11时发生的情况，以及下午开市将进行对冲交易，但后者未加阻止。

我曾在去年8月乌龙指事件之后，发了3篇博文，8月27日我发表第一篇题目为《光大证券现在可以出手了》。8月28日我发表第二篇题目为《光大证券乌龙指并非“内幕信息”，更非“操纵市场”》，8月29日我发表第三篇题目为《乌龙指并不违法》。

由于证监会认定为内幕信息，担心误导其他投资者，故予以删除。

此事，几乎改变了我的世界观，我甚至认为，中国的法治道路在现有体制下几无可能，然而，北京第一中院受理杨剑波起诉中国证监会一案，使我重新看到希望。

中国改革开放已有36年，市场经济已有20多年，传统沉疴严重制约中国社会继续前进，为中国法治鼓与呼，为中国公民权利鼓与呼，我现重新发布上述部分博客

第一篇：乌龙指并不违法

“法无授权不可为,法不禁止即自由”,本是一句法谚，源于十七、十八世纪的西方。是卢梭《社会契约论》、孟德私鸠《论法的精神》的相关表述与延伸。所谓的法无授权不可为，指国家公权力的行使必须经过法律授权。法不禁止即自由，在市场经济中，公民的行为无法律禁止皆不违法。目前我国的《民法通则》、《物权法》、《证券法》皆体现了这一精神。

第一：光大证券董事会秘书对媒体发布的否认信息,有其合理成分，我自己买什么股票，我没有义务告诉其他人，更没有向公众披露，所谓一些人认为秘书对媒体发布的否认信息“严重误导了投资者对当时股价走势的解读,已构成虚假陈述”是毫无根据的。.第二：证监会只能进行司法解释、不能进行立法解释，否则，这是一个人治与法治问题。

我国《证券法》第七十五条规定：证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息，为内幕信息。

内幕信息通常包括下列十八种情况：

1、公司的经营方针和经营范围的重大变化；

2、公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定；

3、公司订立重要合同，而该合同可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响；

4、公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况；

5、公司发生重大亏损或者过受超过净资产百分之十以上的重大损失；

乌龙指事件不是本条所指内幕信息。

6、公司生产经营的外部条件发生的重大变化；

7、公司的董事长，三分之一以上的董事，或者经理发生变动；

8、持有公司百分之五以上股份的股东，其持有股份情况发生较大变化； 9•公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；乌龙指事件不是本条所指内幕信息。

10、涉及公司的重大诉讼，法院依法撤销股东大会、董事会决议；乌龙指事件不是本条所指内幕信息。

11、法律、行政法规规定的其他事项；依据现行法律，乌龙指事件不是本条所指内幕信息。l2、公司分配股利或者增资的计划；

13、公司股权结构的重大变化；

14、公司债务担保的重大变更；

15、公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的百分之三十；

16、公司的董事、监事、经理、副经理或者其他高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任；

17、上市公司收购的有关方案；乌龙指事件不是本条所指内幕信息。

18、国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息。

上述列举17条是关于公司内部信息，只有第十八是开口规定，但可以推断，此开口是关于公司信息的开口。依据现行法律，证监会并无相关规定。证监会认定为内部信息，为立法解释，简单点说：就是证监会把全国人大的权利借用一下，是违宪行为。

综上：乌龙指有关信息发布并无违法之处。从法律层面上讲：乌龙指：是由于错误输入了交易数量、价格。导致大盘上涨，作为当事人主观上没有操作股价的故意。客观上也没有与人合谋。既不构罪，也不构成民事侵权。就好比你个人开车，由于导航故障，走错了路；其他人开车人硬要跟着，其他人的损失当然与你无关。至少根据公布细节来看，光大没有义务赔偿其他人损失。

第三：操纵市场，又称为操纵行情，首先必需时主观存在故意，如果主观上不存在故意，就无从谈起，从已公布的细节来看：乌龙指事件是由于误操作产生的，主观上不存在故意，当然就不能构成操作市场行为。

操纵市场是指与他人合谋，利用其资金优势、信息优势或者持股优势或者滥用职权影响证券市场，人为地制造证券行情，即抬高、压低甚至稳定某种证券的价格水平，使证券市场供需关系无法发挥其自动调节作用，诱使一般投资者盲目跟从、参与买卖，从而为自己谋取利益的市场。本人认为从已公布资料来看：乌龙指不存在操纵市场行为。

第四：证券行业将是我国经济转型的直接推手，金融证券业务创新、国债期货市场的重启、直接融资扩大、T+0交易的推出。可以这么讲，结构转型最大的受益行业将是证券业。乌龙指导致目前光大证券自身损失估计不会太大，毕竟光大使用了对冲工具，倘若大盘上涨，说不定还有盈利。从目前情况来看，大盘上涨10%，光大可以毫发无损。

第五：机会永远是跌出来的，光大证劵目前价位毫无疑问居于历史的底部，按前复权来计算的，2013年6月25日当日最低价9.15元，当日收9.74元，为历史最低。与高高再上的创业板、以及一些概念题材炒作相比具有无以伦比的优势。

第六：8月22日中午光大证券发布公告, 为对“8·16乌龙指事件”负责,总裁徐浩明辞职,由董事长袁长清代行职责.这对光大证券无疑是利好，否极泰来，作为1983年光大集团是中国走向世界第一批大型国有金融企业，具有深厚的文化底蕴。乌龙指事件将促使高层关注光大内控问题，使光大走向新生。实力雄厚股东：中国光大(集团)总公司(持有光大证券33.92%)，中国光大控股有限公司(持有光大证券33.33%)，中国光大（集团）总公司（简称光大集团）是中国中央政府管理的国有企业，1983年5月在香港创办，国务院国发198389号文批复光大集团章程明确：光大集团是直属国务院的部级公司。集团现以经营银行、证券、保险、投资管理等金融业务为主的特大型国有企业集团，雄厚的股东背景决定了此次事件结果。第七：2012年12月9日，我写了第一篇博文《给我的投资一个理由》，在该篇博文中我预言16.8将成为烽火通信阶段性底部。目前烽火通信按复权计算已经是41元，上涨144%。我从六个维度论证我的观点，同样我也坚信此处也是光大证券底部。中国的散户都是敢死队员，机构有绝对信息优势、绝对的资金优势、绝对的抗风险优势。那么，散户若不做好充分调查、研究、分析，是无法与机构抗衡。我希望通过自己研究，与大家一起分享，成长。