浦东武汉中科博亿节能技术开发有限公司建设：受益再融

第一篇：浦东武汉中科博亿节能技术开发有限公司建设：受益再融

再融资日前获证监会有条件通过，公司拟增发股份募集资金不超过20亿元用于迪士尼4条配套道路的BT建设。根据公司北通道项目的经验，公司在大型BT项目中将获得三重收益，分别是高毛利的施工业务收入、一次性审价差和投资收益。首先，4条公路总投资约39.2亿元，按照总投资的70%用于土建、公司自主施工占50%测算，在考虑2011年已结算部分,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，则2012-2014年还可贡献收入8-10亿元。其次，按照我们的测算，北通道项目一次性审价差约为9-10亿元左右，占项目初期暂定总投资的10%左右，类比此情况，则保守估计增发项目可贡献一次性审价差约2-3亿元。最后，根据测算，四条公路全部回购完毕后,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，将累计贡献投资收益约12.5亿元。根据公司公告，北通道之后,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，公司签订的大型BT合同达54.3亿元，大体量的BT业务将在近期为公司带来充足的施工收入，在中长期带来可观的投资收益,武汉中科博亿节能技术开发有限公司。另外，公司北通道项目于2010年竣工，目前已进入审计尾声，预计大概率一次性审价差将在今年底或明年进入损益表，将为公司贡献4-5亿权益净利润，带动公司业绩快速增长。总体看，迪士尼实质开建与南汇入浦确保公司中长期增长无忧。预计公司2012-2014年净利润分别为3.3亿、4.1亿和

5.1亿元,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，EPS分别为0.66元、0.59元和0.72元，受益迪士尼开建及BT项目陆续进入结算高峰，公司业绩拐点来临，重点“推荐”。机构来源：

第二篇：东江武汉中科博亿节能技术开发有限公司环保：外延增长

东方证券昨日发布研究报告称，固废资源化利用产业空间很大。环保行业“十二五”规划之后，固废行业各项细则不断出台，固废行业受到了国家政策的大力扶持。目前，我国废物资源化产值近年以每年10~20%的速度增长，2010年实现产值超过1万亿元,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，约占节能环保产业总产值的60%以上，预计到2015年我国废物资源化产值将有望达到2万亿元。东方证券估算2011年全国PCB工业蚀刻废液中可资源化利用的铜盐（五水硫酸铜）含量有55,武汉中科博亿节能技术开发有限公司.7万吨，而公司去年的铜盐产量仅为4万多吨，公司面临的市场空间还很大。公司未来项目储备充分，3年处理能力有望扩张4倍，公司主要业务是工业废物的资源化利用和处理处置，主要布局在广东省，占比57%。公司已建立起一条针对固体废物进行“减量化、无害化、资源化”处理的完整业务链，是固废处理行业内布局最全的企业之一。目前权益固废处理能力已经达到30万吨规模，从目前项目储备统计，2015年将达到120万吨以上权益固废处理规模，成长将达4倍以上。短期看，清远新绿、珠海清新和嘉兴德达并表能够贡献少量业绩，2013年韶关水淬渣项目、龙岗区工业危废基地等项目产量提升将有望带动业绩增长。东方证券指出，公司核心竞争力来自于综合的运营资质和行业经验带来的高客户粘性，且双赢的并购战略。固废处理行业有着明显的规模效应，公司综合固废运营资质和行业经验将完成一站式收集，客户粘性较高。此外，公司通过合理的并购战略，达到收购方和被收购方双赢的格局，如昆山项目。东方证券认为公司能够将外延式增长继续进行下去，继续扩大其业务范围和市场份额。因此，东方证券预计公司2012~2014年每股收益分别为1,武汉中科博亿节能技术开发有限公司.83、2,武汉中科博亿节能技术开发有限公司.43、3.13元，可比公司2013年平均估值为19倍，基于公司业务模式介于和，成长性比较确定，给予公司30%的溢价，对应2013年PE24.7倍，目标价60.02元,武汉中科博亿节能技术开发有限公司，首次给予公司“增持”评级。机构来源：东方证券