第一篇：“万科”事件仍未结束,险资又来新三板市场掀动风云!
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1、险企大额定增底气何来？
8月15日，保监会发布《关于保险公司在全国中小企业股份转让系统挂牌有关事项的通知》，表示支持符合条件的保险公司在新三板挂牌，鼓励挂牌保险公司采取做市方式或竞价方式进行挂牌股份转让。
值得注意的是，保监会利好政策刚落地，8月16日，永诚保险就发布了30亿的定增方案，这是新三板今年以来单次融资规模最大的定增方案。由此看来，保监会此项新政正在掀起一场新三板险企融资风暴。
事实上，受激烈竞争和严峻市场形势的影响，在保监会发文鼓励之前，已有不少保险机构在奔向新三板挂牌或赶往挂牌的路上。
8月18日，马云在2016年中国保险业发展年会发表演讲时首次为保险业站台。马云认为，一个社会的所有人都成为股民是不正常的，但是一个社会的所有人都成为保民是非常健康的，而且是积极鼓励的。因为人人有保险，未来才有更大确定性。
30亿的定增而且还是不定价、不定量的发行方式、与以往新三板股票定价、区间定价发行方式区别太大了！这太吊炸天了，背后有何玄机？是政策利好的刺激还是相信市场的力量？永诚保险的底气何来？要知道，股转对类金融企业的融资从年初以来一直是被新三板“拒之门外”的。
政策的力量似乎让众多的保险公司嗅出了一丝生机。可理想归理想，现实归现实。挂牌了也不一定见得安全，君不见新三板的主动摘牌/被动退市的企业也不少；挂牌了也不一定能够融到资，君不见多少独角兽的公司从辉煌的一轮、二轮高估值的天堂跌落到凡间甚至地狱，很多融资到三轮、四轮的企业最后也没法在新三板混下去。
至于永诚保险“另类”的融资方式能否如期完成，还得看投资者/机构对其商业模式和盈利能力的判断。其2015年年报显示，永诚保险营收为64亿，净利润为1.85亿。单从营收来看，在所有的险企类新三板挂牌企业企业中首屈一指，http://news.dyly.com
但从净利润的角度来观察，其盈利能力很一般啊。不知这是否为其采取不定价、不定量的发行方式缘由之一呢？
当然，能参与保险公司的定增，也得有两把刷子，有真金白银才行。看看万科宝能大战中的姚老板，你就懂得，这些豪门盛宴的狠角色是怎么回事了。
2、黑色八月券商已“忙疯”
8月17日晚间，全国股转公司向各主办券商下发了《关于落实“两个加强、两个遏制”回头看自查工作的通知》，要求各主办券商对挂牌企业对挂牌时虚假记载、带病挂牌、资金占用、股权质押、私募债、持续经营能力、媒体质疑、募集资金使用等问题进行重点核查，并在8月31日之前向全国股转公司提交核查结果。
股转联动证监会对主办券商“施压”意味着监管的日趋严格。截止今日，新三板上只有30%的企业公布了半年报，距离8月底新三板半年报披露截止日还有不到两周的时间，还有6000家企业将必须集中发布上半年业绩，拖延者可能面临停牌甚至强制摘牌的惩罚。
对于券商而言，未来两周可谓“压力山大”，券商不仅要完成半年报披露，还要完成对8000多家挂牌企业全面自查整改工作。
未来不到两周的时间内，新三板将集中出炉6000余份半年报，这对主办券商和挂牌公司提出很高的要求。业内人士表示“券商8月压力极大，但也只能全力应对，如果有违规肯定会处罚。”“券商现在都忙疯了，项目也不做了，都在自查。”“董秘平时要多学习业务规则，至少提前一个礼拜把半年报定稿，券商督导人员才有时间修改，降低被处罚的概率。有的企业会发布延期披露半年报的公告，但是一延期股转公司就会给你一个负面清单。”
一个月前，中成新星、朗顿教育等8家公司因为未能及时披露年报而被强制摘牌。根据股转公司相关业务细则，如果挂牌公司未能在规定期限内披露年度报
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告或半年报，将被暂停交易，如果延期两个月仍未披露年度报告或半年报，将会被强制摘牌。
新三板主办券商制度已经运行两年多，挂牌公司已突破8400多家，主办券商的推荐挂牌业务和做市业务都搞得风生水起，主办券商屡屡出现过执业质量低下的行为，从侧面反映出主办券商管理层合规意识薄弱、从业人员经验不足、执业态度不严谨等问题。
新三板挂牌企业季报没有及时披露，或者年报财务数据与审计报告数据存在不一致，再或者年报披露了，财务报表附注不小心忘了„„之前，诸如此类事件出现后，股转公司对于督导不力的主办券商多采取“约见谈话”或“出具警示函”的自律监管措施，但是接下来再出现类似情况，可能就不仅仅是约谈及公开点名了，达不到股转的要求，主办券商就要被扣点，直接影响主办券商分档。虽然新三板企业半年报不需要审计，但仍须在主办券商督导下完成，并接受股转公司的事后审查，以确保内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
按照股转的本次文件精神，黑色8月，主办券商至少要完成定增核查加半年报披露，主办券商们，亚历山大的感觉有木有？
（二）新三板行情综述（1）本周行情综述
截止2016.8.21，三板成指报收1153.00点，本周上涨4.58个点（0.40%）；三板做市报收1087.63点，本周下跌3.43点（-0.31%）。三板成指本周出现止跌微幅上涨，三板做市仍旧继续下跌，跌速有所放缓。本周新三板总成交量5.49亿股，总成交金额26.78亿元，较上周微幅下跌。
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目前，新三板挂牌公司总数达8803家，其中协议转让7176家，做市转让1627家。本周新增挂牌公司261家，较上个交易周395家有所下降；其中新增做市企业13家。
（2）三大指数走势对比（2015.8.21-2016.8.21）
数据来源：第一路演
（3）三大指数整体市盈率变化趋势对比（2015.8.21-2016.8.21）
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（4）新三板各行业市盈率对比（2016.8.21）
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（5）新三板市场总成交量、总成交额变化趋势（2015.8.21-2016.8.21）
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二本周新三板融资热度分析
（1）新三板成功募集金额走势（2015.1.1—2016.8.21）
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（2）新三板发布定增预案拟募集金额走势（2015.1.1—2016.8.21）
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（3）本周成功募集资金额前10位公司（2016.8.15-2016.8.21）
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数据来源：第一路演（4）下周融资热点行业预测
下表为2016.8.15-2016.8.21周融资成功的新三板企业行业分布情况，可以看出资本货物、软件与服务、技术硬件与个人用品三个行业位居融资成功前三甲，分别融资26,810.46万元、7,600万元、4,631万元。在当前新三板指数跌跌不休的大环境下，追逐资本金融、信息技术互联网相关技术以及民生需求旺盛行业中业绩强劲增长企业，是短期内新三板市场的主流投资逻辑。
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