钢市憋出内伤(二)——都是难兄难弟 为何煤炭涨到没朋友

第一篇：钢市憋出内伤(二)——都是难兄难弟 为何煤炭涨到没朋友

钢市憋出内伤

（二）——都是难兄难弟 为何煤炭

涨到没朋友

[本文来源：中钢网]日前，发改委召集数十家煤企召开抑制煤价过快上涨预案启动工作，并将实施煤价分级响应机制。为什么?动力煤自7月以来累计涨幅已达到25%，焦煤自8月以来各地均价持续上涨。截至8月31日，环渤海动力煤指数较年初371元/吨上涨了123元/吨、累计涨幅达到了33.2%。进入9月，山西、河北、陕西等地上调焦煤价格，涨幅约每吨30元~90元。现在煤炭市场触底回升，库存告罄，有的甚至还要等几天才能拉货。

Word天，煤炭行业在经历了半年时间，就从苦难户华丽转身，再次光环加身。而在年初，煤炭行业还是和钢铁行业一样，在产能过剩的世界里争夺“第一”。那么是什么让煤炭行业迅速的蜕变，又让钢铁行业所汗颜?

政策细化 标准严格 “276天工作制”意义非凡

早在今年2月初，国务院印发的《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》中，就提到了：“对全国所有生产煤矿按每年276个工作日重新确定煤矿生产能力”，另外“重新确定煤矿生产能力采取直接确定方法进行”，即将煤矿现有合规产能乘以0.84的系数后取整，作为新的合规生产能力。

该制度的实行将直接核减16%的煤炭产能。以2015年规模以上煤炭企业原煤产量36.85亿吨计，可直接核减产能5.8亿吨左右。有业内人士肯定地表示，如果政策执行到位，预计半年时间，去产能的效果就会在煤炭价格上体现出来。时至今日，煤炭行业依然在不折不扣的实行着这份文件，而效果也是明显的，让煤炭行业短期得到了大幅度的改善。

煤炭减产切实有效 压力缓解真实可靠

今年4月，国家发改委、人社部、国家能源局、国家煤矿安监局联合发布《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》，要求引导煤炭企业减量生产。注意，这里是引导煤炭企业减量生产，反之纵观钢铁行业的去产能文件中，并未出现减量生产或与之类似的名词。这也从源头解释了为何钢铁产能成果看似辉煌，但产量却始终不见明显回落的尴尬之境。

国家统计局数据显示，2016年8月我国粗钢产量6857万吨，同比增长3.0%;1-8月我国粗钢产量53632万吨，同比下降0.1%。而全国8月份煤炭产量2.7809亿吨，同比下跌11%。工信部数据显示，1~7月，90家大型煤炭企业原煤产量完成12.8亿吨，同比减少1.6亿吨，下降11.1%。

相对于钢铁去产能的宽松，根据《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》中提到的要求，煤炭行业所涉及的不仅仅是已关停的小企业和新投入的生产企业或项目，而是不分贵贱的包括了所有涉煤生产企业，所以说煤炭去产能是真实有效的，产能与产量同步在降低。

这就相当于给煤炭企业生产带上了一个紧箍咒，反观钢铁行业头上的紧箍咒，在限制钢铁新项目审批的同时，仍有新的项目投入生产。小编君数学不太好，但也明白增加产能不能达到去产能的目的。理解能力也不够强，想问下即便新的项目有合适的理由，完整的程序，那么这些新建产能背后是否有相等比例的在产产能被淘汰?

需求毫无压力 卖方市场称王

虽然煤炭行业供给减少，但需求并未发生改变，尤其是今年七八月份南方持续高温，用电量增幅较大，彼时煤炭供应尤为偏紧，虽然国内煤价6月开始连续上行，但贸易商出货情况丝毫未受到影响，反而开始转变成卖方市场，甚至一煤难求的现象在全国各地都在上演，给市场带来活力。

反观钢铁行业，旺季预期并未如约而至，自8月下旬开始，钢厂复产积极，钢价在期钢及钢坯走低的刺激下出现回落态势。进入9月后，数据显示需求反而有下降的迹象，粗钢产量及社会库存量双升，供需矛盾有所放大，市场悲观氛围加重。后期在房地产投资放缓的影响下，预计需求难以达到预期水准，价格上涨空间将有限。

资本灌注助推煤炭行业继续向好

和钢铁行业一样，在上半年煤炭期货也是资本所关注的重点。4月5日到4月25日期间，焦炭主力合约迎来了第一波上涨，涨幅达38.70%。随后在降温令的影响下，4月26日至6月21日期间，焦炭主力合约跌幅达26.04%。6月底煤炭资源紧张及天气影响，资金再度涌入，6月22日至9月6日焦炭主力合约大涨52.57%。目前发改委新煤价调控机制：超460元开始分级增产，预计煤炭等黑色品种将承压运行。但“276个工作日”政策并未放松，市场供需格局并未发生扭转，所以不排除市场资金再度涌入期货市场爆炒相关期货品种的可能性出现。

反观钢铁行业，商家现货报价继续松动，市场成交偏弱。G20峰会结束，华东钢厂复产积极，现货供应持续增加，市场价格应声而下;另一方面下游需求偏弱，现货库存继续增加，对期价形成拖累。短期期价底部或逐渐企稳，维持震荡，上涨承压明显。

综合拉看，政策制定详细，执行严格，供给端压力迅速释放，是煤炭行业整体反弹的重要原因。当然煤炭行业也存在着一些不良反应，按照申万行业划分的35家上市煤企中，16家公司上半年净利润实现同比增长，19家公司净利较去年同期出现下滑，昊华能源、大有能源等5家公司降幅超过300%。不过如果后期限产政策如年初不动摇，全年产量将在32.5亿吨左右，预计煤炭供应估计有一定的缺口，煤炭价格有望稳中有升。

而这些也给了钢铁行业一个很好的范本，尽管两个行业之间存在了很大的差异，从投资规模，到生产流程等都影响着去产能的进度。但单从政策的执行来看，煤炭行业去产能成交显著就说明了政策制定是有其科学性和合理性的，那么钢铁行业就应该好好反省，多考虑如何能够有效的遏制产量扩张，待投入更多的精力去监督，去指导，更好，更快的完成钢铁去产能任务。