短期融资中期票据业务指引[优秀范文五篇]

第一篇：短期融资中期票据业务指引

银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引

第一条 为规范非金融企业在银行间债券市场发行短期融资券的行为，根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）相关自律规则，制定本指引。

第二条 本指引所称短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。

第三条 企业发行短期融资券应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册。

第四条 企业发行短期融资券应遵守国家相关法律法规，短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的40%。

第五条 企业发行短期融资券所募集的资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。企业在短期融资券存续期内变更募集资金用途应提前披露。

第六条 企业发行短期融资券应按交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》在银行间债券市场披露信息。

第七条 企业发行短期融资券应由符合条件的承销机构承销。

第八条 企业发行短期融资券应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级。第九条 企业的主体信用级别低于发行注册时信用级别的，短期融资券发行注册自动失效，交易商协会将有关情况进行公告。

第十条 短期融资券在债权债务登记日次一工作日即可在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。

第十一条 本指引自公布之日起施行。

银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引

第一条 为规范非金融企业在银行间债券市场发行中期票据的行为，根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）相关自律规则，制定本指引。

第二条 本指引所称中期票据，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

第三条 企业发行中期票据应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册。

第四条 企业发行中期票据应遵守国家相关法律法规，中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%。

第五条 企业发行中期票据所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露。

第六条 企业发行中期票据应制定发行计划，在计划内可灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要素。

第七条 企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制，包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其它可能影响投资者利益情况的有效措施，以及中期票据发生违约后的清偿安排。

第八条 企业发行中期票据除应按交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》在银行间债券市场披露信息外，还应于中期票据首次发行公告之日，在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计划。

第九条 企业发行中期票据应由符合条件的承销机构承销。第十条 中期票据投资者可就特定投资需求向主承销商进行逆向询价，主承销商可与企业协商发行符合特定需求的中期票据。

第十一条 企业发行中期票据应披露企业主体信用评级。中期票据若含可能影响评级结果的特殊条款，企业还应披露中期票据的债项评级。

第十二条 在注册有效期内，企业主体信用级别低于发行注册时信用级别的，中期票据发行注册自动失效，交易商协会将有关情况进行公告。第十三条 中期票据在债权债务登记日次一工作日即可在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。

第十四条 本指引自公布之日起施行。

第二篇：短期融资券、中期票据的融资优势

短期融资券、中期票据的融资优势

宋华锋

笔者根据我所所承办的短期融资券及中期票据的情况来对该两种债务融资工具进行简单的介绍：

一、短期融资券、中期票据的含义

短期融资券、中期票据，是指在中国境内具有法人资格的非金融企业，根据规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。短期融资券与中期票据的区别在于其期限不同，短期融资券为1年期，而中期票据为3年期限和5年期限。

二、短期融资券、中期票据的融资优势

短期融资券及中期票据之所以在短短的四年时间得以迅猛的发展，是与其优越的发行条件和优点分不开的：

1、发行门槛降低：短期融资券的发行条件已经取消了原《管理办法》中的最近一个会计盈利、近三年内不存在重大违法违规行为、及近三年发行的融资券不存在延迟支付本息的情形等硬性条件，而仅仅要求是中国境内注册的具有法人资格的非金融企业和待偿还余额不超过净资产的40%，中期票据亦是如此。而企业债券的发行条件却要严格的多，需要同时满足6个规章条件，比较严格。

2、短期融资券及中期票据具有以下特点：（1）审批简单、发行速度快，在中国银行间市场交易商协会注册后就可发行，不像公司债、企业债，需要层层审批；（2）信贷规模不受限制，在企业净资产40％的范围内；（3）利率市场化定价，一般低于银行同期贷款利率，从我所提供法律服务的短期融资券的利率一般低于银行同期贷款利率的2%左右，且发行期内不受银行利率浮动的影响；（4）可免担保，发行企业可视自己的实际情况决定是否是需要提供担保，是否是需要提高自己企业的信用等级 ；（5）不会因为债务融资工具的使用而导致股权的稀释等，但是同银行贷款一样具有到期还本付息的压力。

3、与银行间债券市场非金融企业融资工具公司债、企业债比较：（1）监管机构不同：短期融资券、中期票据施行的是备案制度，只需在中国银行间债券市场交易商协会备案即可发行；而企业债券是由国家发展和改革委员会核准发行的融资工具，施行的是核准制度，需要从地方发改委至国家发改委进行层层审批。

（2）发行市场不同：短期融资券及中期票据，主要在中国银行间债券市场发行并交易，主要针对的是银行间债券市场的机构投资者。而企业债券是以中国银行间债券市场为主，证券交易所债券市场为辅。

（3）适用的法律法规不同 ：短期融资券及中期票据主要适用的是《银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规则》等7项自律规则；而企业债券主要适用的是《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》。

（4）提供服务的中介机构不同：一般是有中国银行间债券市场交易协会会员资格或者登记的中介机构，而为企业债券提供服务的中介机构为具有证券从业资格的中介机构。

三、律师事务所在银行间债券市场提供债务融资工具中介服务的主要服务内容

律师事务所在银行间债券市场提供债务融资工具中介服务，应当遵守法律、行政法规及行业自律组织的执业规范，遵循诚实、守信、独立、勤勉、尽责的原则，包括但不限于下列服务内容：

1、对企业的主体资格进行尽职调查；

2、对企业发行债务融资工具的实质条件进行尽职调查；

3、对债务融资工具的发行程序进行法律见证；

4、对提供服务的其他中介机构主体资格及与企业签署服务合同的合法有效性进行审查；

5、协助编制债务融资工具的募集说明书等发行文件并发表意见；

6、出具法律意见书和律师工作报告。

从上述分析及我所所承办的龙矿集团等短期融资券、中期票据项目来看，银行间债券市场非金融企业融资工具具有其他融资方式不可比拟的优势，应当成为企业选择直接融资方式时的首选。我所在承办龙矿集团短期融资券等项目过程中积累了一定承办银行间债券市场非金融企业融资工具的经验，且为了能在中国银行间债券市场提供更优质的法律服务，秉承“专业专心”的服务理念，成立了专业化团队，并已取得中国银行间交易商协会的会员资格。

（作者系德衡律师集团事务所执业律师）

第三篇：短期融资券、中期票据业务介绍

短期融资券、中期票据业务介绍----企业直接融资的新渠道

为拓宽企业融资渠道，解决企业间接融资比例过高的问题，2005 年5月中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》，鼓励业绩好、现金流稳定、信誉好的大型企业发行短期融资券。2007年9月成立了中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”），2008年4月9日公布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令〔2008〕第1号），非金融企业债务融资工具的发行程序由先前的备案制改为注册制，由行政管理改为协会自律管理，进一步降低了发行门槛。目前非金融企业债务融券工具分为短期融资券和中期票据两种形式。经过多年的市场运作，短期融资券/中期票据已经成为公司融资的又一个重要渠道，并越来越受到大型企业青睐，为企业开辟了一条新的直接融资渠道。为便于企业更好地了解短期融资券/中期票据的发行程序及相关注意事项，现将发行短期融资券、中期票据的相关事项作一个简要介绍。

一、短期融资券、中期票据简介

短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。

中期票据，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。据统计，近期发行的中期票据的存续期限在2年-5年不等。短期融资券/中期票据发行的基本要点：

1、短期融资券/中期票据的发行人为依法成立且合法存续的非金融企业法人；

2、发行对象为全国银行间债券市场的机构投资人，主要包括商业银行、保险公司、基金管理公司和证券公司及其他非银行金融机构；

3、发行价格以市场为基础，采用簿记建档集中配售的方式确定，主要受到主承销商议价能力、企业信用评级水平、企业规模大小等因素影响；

4、企业发行短期融资券/中期票据所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。企业在短期融资券/中期票据发行存续期内变更募集资金用途应提前披露；

5、发行规模不能超过企业净资产的40%。

二、发行程序

1、发行人内部批准发行计划。

拟发行短期融资券/中期票据的企业（以下简称“发行人”）按照企业章程规定的程序审议通过发行短融券/中期票据的决议或者取得上级部门的批准。

2、发行人确定中介机构。

发行短期融券/中期票据，需要聘请的中介机构包括：承销商、律师事务所、会计师事务所和信用评级公司。根据交易商协会的规定，办理短融券/中期票据业务的中介机构应当经交易商协会注册登记，取得办理短融券/中期票据业务的资格。

各中介机构的主要职责为：承销商负责承销工作，协助发行人制作募集说明书；律师事务所需要出具法律意见书和律师工作报告；会计师事务所出具发行人最近三年会计报表的审计报告；资信评级机构出具的信用评级报告。

发行人确定发行短融券/中期票据的各中介机构，并与各中介机构签订专项合同。

3、准备注册申请文件。

召开中介协调会，确定工作计划安排时间表。中介机构各尽其职，开展尽职调查工作，企业给予积极配合。各中介机构按照工作计划时间表规定的期限出具各项文件。

4、提出注册申请。

企业发行短期融资券和中期票据应当在交易商协会注册。

交易商协会设注册委员会。注册委员会通过注册会议行使职责。注册会议决定是否接受发行注册。

注册委员会下设办公室，负责接收、初审注册文件和安排注册会议。企业通过主承销商将注册文件送达办公室。注册文件包括：（1）债务融资工具注册报告（附企业《公司章程》规定的有权机构决议）；

（2）主承销商推荐函及相关中介机构承诺书；（3）企业发行债务融资工具拟披露文件；

（4）证明企业及相关中介机构真实、准确、完整、及时披露信息的其他文件。

5、交易商协会注册委员会审核申报文件，并决定是否接受注册。交易商协会注册委员会通过会议形式审查申报文件，表决是否接受注册。对于接受注册的企业，交易商协会出具《接受注册通知书》，注册有效期2年。企业在注册有效期内可一次发行或分期发行债务融资工具。企业应在注册后2个月内完成首期发行。企业如分期发行，后续发行应提前2个工作日向交易商协会备案。

6、发行和募集款项交割。

发行人通过主承销商在中国货币网、中国债券信息网上公布《短期融资券募集说明书》、《短期融资券发行公告》等发行文件。短融券/中期票据发行通常采用簿记建档、集中配售的方式。承销团成员缴付申购款项到指定账户。主承销商在本期发行金额在扣除相关承销费用后全部划入发行人的指定账户。

7、到期兑付

发行人将按发行文件的规定到期还本付息，履行兑付义务。

三、短期融资券、中期票据融资的优势

1、融资成本低

利率市场化定价，一般低于银行同期贷款利率1-2%左右，且发行期内不受银行利率浮动的影响。若一次发行5亿人民币的金额，一年可为发行人企业节省数百万元的融资成本。

2、发行门槛降低

企业发行短期融资券/中期票据的硬性条件只有3项：（1）是中国境内注册的具有法人资格的非金融企业；（2）发行额度不超过发行人

企业净资产的40%；（3）所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。并不强制要求提供各种形式的担保，且没有盈利水平和净资产收益率方面的要求，大大降低了企业直接融资的准入门槛。

3、融资便利快捷

采用注册制使得发行程序及申请手续相对简单，准备时间短，企业工作量小，不像公司债、企业债，需要证监会、发改委等部门的层层审批。

从花费的时间来说，由于备案材料相对简单，完成一个完整的发行过程约花费4、5个月时间。

4、一次筹集资金数额大

短期融资券/中期票据的一次申请额度可按不超过企业净资产40%的比例申请（若企业已经发行过其他债券且未清偿的，申请额度应当扣除该部分的待偿还债券余额）。发行短期融资券的企业大多为企业集团，企业净资产规模大，一次性融资金额大，根据近期发行的30家短融券/中期票据统计，一次性融资额最低为3亿元，最高的可达到100亿元，这种融资规模是其他融资方式不可比拟的。

5、能提高企业的信誉，提升企业形象。

企业能成功发行短期融资券/中期票据，表示投资者对企业信用的认同，这将有利于增强企业信誉度和在资本市场上的知名度，有利于以后企业再融资。

四、短期融资券、中期票据融资的风险

短期融资券/中期票据作为一种直接融资方式，同其他融资方式一样，对企业来说也有风险，主要表现在以下几方面。

1、未通过注册的风险。

短期融资券/中期票据的发行需要通过交易商协会注册审核后方可发行，若得不到注册通知，企业前期投入的人力、物力将白费。

2、利率风险。

若在注册发行后，其他融资方式的融资成本下降，如银行贷款利率下调，将会增加短期融资券/中期票据的机会成本，也会影响预期成本效应。

3、违约风险。

由于短期融资券/中期票据属于债务融资工具，需要按照发行方案到期还本付息，特别是短期融资券属短期信用融资，期限为一年，且一次性融资规模大，到期一次性还本付息，还款压力大，企业虽在发行前已作了还款规划，但一旦企业情况发生变化，到期不能及时归还，企业信用声誉和融资能力将严重受损。

五、企业发行短期融资券、中期票据应注意的事项

1、充分调研，做好发行前可行性分析。

发行前应充分了解短期融资券/中期票据的发行成本、潜在风险、企业的资金需求、其他融资方式的成本及可能性，确定发行短期融资券的必要性；同时，分析企业财务状况，确定发行短期融资券/中期票据成功的可能性。

2、做好发行时间安排和各环节的衔接，以缩短发行时间。

企业决策层有初步意向后，可提前会同中介机构沟通做前期调查工作，以确定发行成功的可行性。在基本确定发行方案时，可正式聘请中介机构进场开展工作，并与企业内部审批程序同步进行，要注意各项工作在时间上的衔接，做好工作时间规划，以缩短发行时间。

3、确定具有资质且与企业联系密切的中介机构。

根据交易商协会的相关规则，承办短期融资券/中期票据的中介机构应当取得交易商协会承办业务资格。因此，应当选取具有承办短期融资券/中期票据资质，且同企业联系密切的中介机构，既能保证服务质量，又便于沟通，提高工作效率。在选择主承销商时，要着重考虑：一是主承销商的议价能力如何，这可通过查寻同期各银行承销的短期融资券/中期票据的发行价格高低来判断；二是同企业业务的紧密程度，如是否为最大的贷款支持行、企业在该行是否已取得授信额度等。

4、做好资金使用规划，以选择合适的品种，确定合理的发行时间。募集资金若用于生产经营使用，则需确定资金具体使用时间；若用于归还贷款，则需了解准备归还的贷款是否到期，有无可提前还款的约定，并需提前同相关金融机构沟通，尽量降低发行短期融资券而产生的资金沉淀成本。

第四篇：银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引

银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引

第一条 为规范非金融企业在银行间债券市场发行中期票据的行为，根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）相关自律规则，制定本指引。

第二条 本指引所称中期票据，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

第三条 企业发行中期票据应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册。

第四条 企业发行中期票据应遵守国家相关法律法规，中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%。

第五条 企业发行中期票据所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露。

第六条 企业发行中期票据应制定发行计划，在计划内可灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要素。

第七条 企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制，包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其它可能影响投资者利益情况的有效措施，以及中期票据发生违约后的清偿安排。第八条 企业发行中期票据除应按交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》在银行间债券市场披露信息外，还应于中期票据首次发行公告之日，在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计划。

第九条 企业发行中期票据应由符合条件的承销机构承销。第十条 中期票据投资者可就特定投资需求向主承销商进行逆向询价，主承销商可与企业协商发行符合特定需求的中期票据。

第十一条 企业发行中期票据应披露企业主体信用评级。中期票据若含可能影响评级结果的特殊条款，企业还应披露中期票据的债项评级。

第十二条 在注册有效期内，企业主体信用级别低于发行注册时信用级别的，中期票据发行注册自动失效，交易商协会将有关情况进行公告。

第十三条 中期票据在债权债务登记日次一工作日即可在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。

第十四条 本指引自公布之日起施行。

第五篇：银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引讲解

银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引 招商证券(2008-12-25 第一条为规范非金融企业在银行间债券市场发行中期票据的行为,根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及中国银行间市场交易商协会(以下简称交易商协会相关自律规则,制定本指引。

第二条本指引所称中期票据,是指具有法人资格的非金融企业(以下简称企业在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

第三条企业发行中期票据应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册。

第四条企业发行中期票据应遵守国家相关法律法规,中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%。

第五条企业发行中期票据所募集的资金应用于企业生产经营活动,并在发行文件中明确披露具体资金用途。企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露。

第六条企业发行中期票据应制定发行计划,在计划内可灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要素。

第七条企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制,包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其它可能影响投资者利益情况的有效措施,以及中期票据发生违约后的清偿安排。

第八条企业发行中期票据除应按交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》在银行间债券市场披露信息外,还应于中期票据注册之日起3个工作日内,在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计划。

第九条企业发行中期票据应由已在中国人民银行备案的金融机构承销。

第十条中期票据投资者可就特定投资需求向主承销商进行逆向询价,主承销商可与企业协商发行符合特定需求的中期票据。

第十一条企业发行中期票据应披露企业主体信用评级。中期票据若含可能影响评级结果的特殊条款,企业还应披露中期票据的债项评级。

第十二条在注册有效期内,企业主体信用级别低于发行注册时信用级别的,中期票据发行注册自动失效,交易商协会将有关情况进行公告。

第十三条中期票据在债权债务登记日次一工作日即可在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。

第十四条本指引自公布之日起施行。