北控水务、首创股份等18家环保上市公司利润分析

第一篇：北控水务、首创股份等18家环保上市公司利润分析

北控水务、首创股份等18家环保上市公司利润分析

2015年，78家A股节能环保上市公司中，59家节能环保企业2015年净利润增长，占比75.6%。在企业成功盈利的同时，从其财务报表中，也可看到环保企业在各领域的战略布局及调整方向。

在过去的2015年，被誉为“朝阳产业”的环境产业取得了不错的成绩。据相关机构统计，78家A股节能环保上市公司中，59家节能环保企业2015年净利润增长，占比75.6%。在企业成功盈利的同时，从其财务报表中，也可看到环保企业在各领域的战略布局及调整方向。

北控水务

2015年，北控水务的营收中，水处理服务收入43.96亿港元，占比32%，水环境治理建造服务业务创收83.31亿港元，占比62%，水环境治理技术服务及销售设备业务创收7.76亿港元，占比6%。

在水处理服务中，污水处理及再生水处理服务占比约81%，供水服务占比约19%。在水环境治理建造服务中，综合治理项目建造服务占比约29%，建造BOT水务项目占比约71%。

北控水务的2015年营收中，各业务占比示意图如下：

6%，其中，以海外建设BOT水务项目获得的营收为主。

对比北控水务2014年的业绩构成，还可看出，北控水务在2015年中，水环境治理相关业绩占比大幅增加，成为了公司新的业绩增长点。据中国水网小编统计，在2015年，北控水务在四川、云南和广东地区签下4个水环境综合治理项目，投资额16亿元，同时签订框架协议的项目投资额高达650亿元，实现了从单一传统水务模式到综合性水务环境综合服务商的成功“转身”。

2014年北控水务财务业绩详情

首创股份

2015年，首创股份的营收中，若不考虑营业成本，营业收入中占比最大的为垃圾处理业务，营收金额为28.06亿元，占比约40%；其次为环保建设营收，金额为11.85亿元，占比约17%；第三为污水处理营收，金额为10.51亿元，占比约15%。这三部分构成了首创股份营收的72%。

首创股份固废业务的快速增长，从其2015年的动态中可见一斑。2015年，首创股份下属全资子公司首创（香港）有限公司以17.93亿元，从控股股东首创集团手中收购该新西兰

65%股权。紧接着，首创股份又以11亿多收购新加坡ECO公司，加快走出去的步伐。

碧水源

2015年，碧水源依旧深耕水处理领域，营收分布较为集中。在其2015年取得的54.14亿元的营收金额中，污水处理整体解决方案带来的收入占比72.63%，净水器销售占比4.19%，市政与给排水工程占比23.19%。整体分布情况与2014年相似，较为稳定。

启迪桑德

2015年，启迪桑德63.41亿元的营收中，污水处理业务创收2.29亿元，占比3.61%；自来水业务创收1.30亿元，占比2.05%；固废处理业务创收10.91亿元，占比17.21亿元；环保设备安装及技术咨询业务创收8.17亿元，占比12.88%；市政施工创收37.68亿元，占比59.44%；环卫服务业务创收2.96亿元，占比4.67%。具体分布如下图所示：

对比桑德2014年的业绩详情，可发现公司的固废处理业务及环卫服务业务有较大比例增长，这与桑德在2015年的战略调整相互呼应。2015年，桑德以收并购等形式大刀阔斧布局电子废弃物再生资源行业，并致力于搭建环卫云系统，拓展固废产业链延伸。桑德集团创始人文一波介绍，“简单地说，桑德环卫，不仅仅是环卫，还是回收、物流、广告等多链条的延伸，是基于互联网思维的模式创新。”2016年4月，启迪桑德定增95亿，直指“互联网+环卫一体化运营平台”，亦可看出其战略转型的决心。

东方园林

年，东方园林开始谋求战略转型，从景观建设向生态环保市场拓展，开始二次创业之路。初入环保，东方园林在生态环境PPP项目虽然数量不占优，但中标及合同金额均已大幅超越传统景观项目。

在东方园林2015年年报中，仅将固废处理算作了环保业务，创收2.39亿元，占比4.44%。这得力于公司在过去一年对固废业务了大力推进，如收购申能环保、吴中固废、金源铜业等危废企业。

此外，在生态湿地及水利市政版块，东方园林也签下了一系列的PPP协议。招商证券研究小组曾分析，公司有望较快开工的2015年新签项目就有约140亿元。

东方园林年报展示的营收详情及各版块营收占比如下：

光大国际

在光大国际2015年营收中，垃圾发电、环保水务、绿色环保（包含上网电量、农业废弃物及秸秆处理、工业及危废处理等）三个版块的营收额分别占比67%、21%、12%。

巴安水务

2015年，巴安水务的营收来源主要是海绵城市、市政工程、水处理设备集成系统销售、海水淡化，分别占比72.18%、11.08%、7.78%、7.58%。其中，海绵城市和海水淡化是巴安水务新的业绩增长点，对比2014年，可发现公司中心从市政工程转移到了海绵城市。

武汉控股

武汉控股业务版块较为集中，主要营收来源是城市污水处理、自来水生产与供应两个版块，营收占比分别为85%、15%。对比2014年，自来水生产与供应业务的营收略有增加。

重庆水务

2015年度营收详情及分布情况如下图所示：

中国水务

2015年度营收详情及分布情况如下图所示：

创业环保

2015年度营收详情及分布情况如下图所示：

东江环保

2015年度营收详情及分布情况如下图所示：

瀚蓝环境

2015年度营收详情及分布情况如下图所示：

中国天楹

2015年度营收详情及分布情况如下图所示：

2015年度营收详情及分布情况如下图所示：

兴蓉环境

2015年度营收详情及分布情况如下图所示：

中电环保

2015年度营收详情及分布情况如下图所示：

维尔利

2015年度营收详情及分布情况如下图所示：