创造价值与社会责任并重——一汽丰田的CSR之路

第一篇：创造价值与社会责任并重——一汽丰田的CSR之路

创造价值与社会责任并重——一汽丰田的CSR之路

如今，全球化越来越表现为一个综合过程，它不只局限在经济层面，更涉及环保、医疗、贫困等各个领域，而企业也在全球化过程中扮演起愈加重要的角色。特别是在担负社会责任的角色中，各个企业公民都以不同形式做着自己的努力。

下面，我们介绍一下一汽丰田汽车销售有限公司的CSR之路。从它的企业社会责任实践，来看看一个汽车企业是如何定位自己的CSR方向，如何在实践中承担自己的CSR的。

定位：创造价值与社会责任并重

一汽丰田汽车销售有限公司成立于2003年，是一汽集团和丰田汽车公司合资组建的大型汽车销售公司。该公司成立伊始，就秉持“安全、环保、育人”的公益理念，把关注社会公益、重视社会责任、做优秀企业公民当做企业文化的重要部分。

一汽丰田认为，人类社会的长期和谐发展，离不开社会的认知，这当中包括自然人的认知和社会企业公民的认知。对于企业公民认知来说，企业所扮演的角色包括两个方面：一是促进经济发展的创造价值角色；二是实践公益行为的社会责任角色，企业无论大小，都应该对社会有自己的影响。为此，一汽丰田希望在为社会提供优异的产品及服务的基础上，担当起自身所应承担的社会责任，亲自实践并带动相关社会群体参与公益行为。

汽车企业面对的是汽车用户，就应该一方面围绕消费者需求，努力提供优异的商品和服务，提高汽车产品的综合价值，另一方面，还应围绕自己的业务内容，开展相应的公益行动，体现自身的社会责任价值。为此，一汽丰田设立了“安全、环保、育人”的公益理念，在努力提高旗下车型的综合价值的前提下，确定了自己的CSR方向，为消费者及社会传递爱心，促进中国汽车市场的平稳发展。

策略：关注参与者及活动效果

一汽丰田在制定具体的CSR策略时，会事先考虑到活动本身是否能为受益群体带来真正的帮助，活动的参与者能否真正理解活动的意义并扮演好自身的角色。在此，我们提及一些一汽丰田在行动中曾经贯彻的、有代表性的执行策略，如：

·公益理念渗入企业内外

一汽丰田的“安全、环保、育人”理念，不只是针对于企业内部或是企业对外宣传的一种基调，而是内外部执行的一种思路。例如，在一汽丰田公司内部及其经销商4A店，环保标识随处可见，4S店内还有免费提供给顾客的环保小手册。一汽丰田十分注重这种潜移默化的方式，以加深对员工及其他群体的影响。

·三种公益理念相结合一汽丰田的三种公益理念从来不是分割的，更多的是结合在一起。如通过“育人”的形式，宣传安全及环保理念，而宣传安全、环保本身就是育人的过程。三种理念互动，加深了受益者及参与者对其的理解，也促进了CSR目标的实现。

·公益活动注重互动性

一汽丰田的CSR活动，很注重参与者与受益者的互动。CSR的执行过程，既是给予受益者帮助的过程，同时也是参与者与受益者爱心交流的过程。而这种爱心交流，能放大CSR的意义，在社会上产生更多的共鸣，吸引更多的人参与进来。

·企业是发起者和带动者

有时企业不只是CSR的履行者，还可以以带动者的身份出现，带动更大的群体参与。汶川大地震后，一汽丰田发起、由其经销商及消费者参与的建设“震不垮的学校”爱心大行动便是一汽丰田带动更多群体参与公益行动的一次成功尝试。

案例：安全、环保、育人多面开花

·安全为先

一汽丰田自成立之初，就致力于向消费者提供安全性能高的产品，同时更加注重创造各种机会，加深用户对汽车产品的理解。例如，为了使消费者更加了解汽车的安全性能，一汽丰田开展了以丰田GOA安全理念为主题的巡展活动。

在系列巡展活动中，一汽丰田技术人员用生动形象的演示，通俗地讲解汽车产品的安全性能，让用户更深层次地了解汽车安全原理。例如，在活动现场，技术人员结合用鸡蛋模拟乘客的撞击演示，进行了趣味直观的讲解。巡展还安排GOA碰撞实车展示、其他GOA安全理念讲解，以及现场观众互动问答等环节，通过直观地展示及用户互动，大大提升了参与者的安全意识。

除组织特定的讲解活动进行产品安全性能介绍外，一汽丰田还意识到，随着中国汽车产品的逐渐普及，交通安全的研究已成为重要的社会课题，但避免交通事故的关键，却在于驾驶者安全意识的提升，即危害前的预防。为此，一汽丰田不仅要为中国提供安全系数高的车型，同时还会定期开展提高用户交通安全意识的教育活动，让公众有效地掌握交通安全常识。“小手拉大手·中国家庭交通安全教育活动”即是一汽丰田与中华全国妇女联合会儿童工作部、中国家庭文化研究会共同合作，面向儿童、教师与家长群体，旨在强化儿童及家庭交通安全意识的宣传活动。

·环保为重

从2004年开始，为提高中国大学生的环保节约意识，一汽丰田全程赞助筹建了“绿色空间”大学生环保网站，向年轻人宣传环保理念，并提供环保实践机会。到2008年，绿色空间线上注册人数已近15万人，线下影响范围已由最初的北京地区5所高校辐射到全国近40

所高校，真正成为全国第一大大学生环保网站。

2006年，一汽丰田将全球领先的油电混合动力环保汽车普锐斯引进中国。这种车型正常使用时，可将油耗降低到百公里4升左右，从而得到了社会各界的高度关注和认可。它的上市，在中国汽车行业树立起一面环保旗帜，标志着以先进的节能环保技术为竞争力的新车型市场正式打开。

为资助投身环保事业的组织及个人，鼓励及推动更多人支持及参与环保事业，一汽丰田连续两年赞助中国环保“地球奖”。“地球奖”是我国第一个环保大奖，主要奖励那些默默保护生态环境、不遗余力提高民众和决策者环保意识的个人和单位。

·育人为本

行业育人：2006年6月，一汽丰田会同丰田汽车公司、丰田中国与教育部签订协议，首次以无偿捐赠的形式，将丰田TEAM21培训希望工程助学基金签约仪式课程体系正式引入中国，同时提供约652万元的奖学金，以及价值约326万元的教具车辆等相关教学设备。这也是国家教育部正式引进的以丰田培训课程体系为基础的职业教育国际合作项目。

2007、2008连续两年，一汽丰田又协办了由教育部和交通部主办的全国职业教育技能大赛，并在比赛用车、服装、财力等方面给予了大力支持。一汽丰田还积极推进T-TEP（丰田技术教育计划）项目，已与30所汽车职业院校合作建立了T-TEP学校，初步形成了一个面向职业院校学生的培训网络。T-TEP学校每年为中国汽车行业输入众多德才兼备的人才，正在成为当代中国优秀汽车技师成长的摇篮。

公益育人：自2006年末开始，一汽丰田与宋庆龄基金会合作，一次性向该基金会捐赠总额300万元的款项，用于4年间在内地20个省的贫困地区小学建立600个“一汽丰田爱心图书室”，为贫困地区儿童营造更加良好的读书环境。一汽丰田广大经销商也被带动起来，热心从事公益助学活动，至今已有百余家一汽丰田经销商参与了相关的助学活动。

·突发性公共事件

2008年汶川大地震发生后，一汽丰田与中国青少年发展基金会合作，计划向该基金注资360万元，设立“一汽丰田·希望工程助学基金”，用于未来三年筹建灾区希望小学及配套设施，建设出“震不垮的学校”。一汽丰田还向全国经销商发出倡议，共同建立若干所乡镇级别中心希望小学。一汽丰田经销商向消费者承诺，会从每辆汽车的销售收入中拿出既定份额，以购买者的名义投入到灾区小学的建设当中。这一“厂家先行、经销商跟进、客户参与”的爱心大行动，让一汽丰田销售体系中的每一份爱心得到集中释放，让社会看到了一个汽车企业在社会责任奉献中的凝聚力及号召力。

案例总结

为确保企业公益项目取得实效，企业在开展活动时，应该注重以下几点：

·将利益相关者联合起来，提高项目的公众参与度，而不是唱独角戏。这里的利益相关

者既包括生产商、经销商，也包括顾客和潜在消费者。

·为公益项目确定一个核心，以免开展活动时缺乏着力点，影响项目最终的结果。比如，一汽丰田赞助筹建的“绿色空间”网站，工作核心便是向年轻人这一特定的目标群体宣传环保理念。

第二篇：上市公司社会责任履行与企业价值相关性研究

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上市公司社会责任履行与企业价值相关性研究

作者：曹建新 李智荣

来源：《财会通讯》2013年第21期

摘要：本文利用2009年A股上市公司的数据，检验了上市公司社会责任履行与企业价值的相关关系。研究发现，企业社会责任履行与企业价值之间显著正相关。在中国市场化程度越高的地区，企业履行社会责任越能更多提升企业价值。研究支持了证券监管部门要求上市公司履行社会责任的决策，从不同地区市场化水平关注了上市公司履行社会责任对企业价值的影响，说明我国应该加快相关法制的完善和落实工作，促使企业积极履行社会责任，以实现社会和经济的可持续发展。

关键词：社会责任 企业价值 市场化指数

一、引言

上市公司社会责任履行与企业价值的研究一直以来是实务界和理论界关注的重要问题。近年来三鹿奶粉、“瘦肉精”、紫荆矿业污染以及“毒胶囊”等相继发生，使得上市公司社会责任履行与企业价值的相关性研究备受国内外学者及相关人士的关注。2006 年1月份新修订的《公司法》第五条要求公司“承担社会责任”，2006年深交所颁布的《深圳证券交易所上市公司社会责任指引》和2008年上交所颁布的《上海证券交易所上市公司环境信息披露指引》，都旨在倡导上市公司在追求利润的同时，积极承担履行社会责任。2012年，中国工业经济联合会发布了《中国工业企业社会责任指南实施细则》，中国银行业协会在其最新发布的行业社会责任报告中也明确提出银行业金融机构要加强社会责任管理。这些预示着中央企业、银行业金融机构和工业行业等中国企业社会责任发展先锋企业和行业开始进入到社会责任管理新阶段。然而，企业社会责任理念传入中国时间较短，我国关于企业社会责任信息披露的动因、内容界定尚不深入。企业履行社会责任对企业价值到底有没有影响，影响方向如何？已有的文献研究并没有得到统一的结论，且很少有研究涉及中国市场环境因素的影响。在此背景下，本文引入中国市场化指数，考虑不同地区市场化水平，研究企业社会责任履行与企业价值的相关性，旨在发现两者的联系，由此为认识我国企业社会责任履行对企业价值的影响提供新的视角和证据，同时也为企业社会责任的研究做出文献上的贡献。

二、文献综述

（一）国外文献 Bragdon、Marlin（1972）认为，承担社会责任的企业将付出更多的成本，因此，社会责任行为将导致企业在竞争中处于不利的地位与处境，企业承担社会责任将对企业的经营绩效和企业价值产生不利的影响。Hillman和Keim（2001）的研究表明，利益相关者管理并非总是能够提高企业价值。企业社会责任的成本包括进行社会责任活动的直接成本以

及由于参与社会责任活动而丧失的机会成本（Sprinkle and Maines，2010）。Bruce 和Seifert（2003）对作为企业社会责任一种形式的慈善行为与财务绩效关系的研究发现，不论企业的慈善行为是用现金还是用其他任何形式来表示，也不论企业的经济绩效是用会计方法还是市场方法来计量，都没有发现企业的慈善行为与其财务绩效有显著的相关关系。Guenster等（2006）研究企业承担环保责任与托宾Q值、ROA的关系，得出高环保效率企业的托宾Q值和ROA 并不一定高，但是低环保效率企业的托宾Q值和ROA 一定会更低的结论。

（二）国内文献 刘冬荣（2009）选取2007 年以前在上海证券交易所上市的115 家公司作为研究对象，以托宾Q值衡量企业价值，以自行设计的社会责任信息披露评价体系衡量上市公司的社会责任信息披露情况，探索上市公司社会责任信息披露与企业价值之间的关系，实证结果表明，我国上市公司社会责任信息披露情况与企业价值之间并不存在显著的相关关系。朱雅琴和姚海鑫（2010）以2008年沪深两市1318 家上市公司为样本，采用多元线性回归分析的方法对企业社会责任履行与企业价值之间的关系进行实证分析，结果表明，企业对不同利益相关者履行社会责任与企业价值的相关性不同，企业履行对政府、职工的责任与企业价值显著正相关，履行对股东、债权人的责任与企业价值显著负相关。朱松（2011）以社会责任第三方评级机构-润灵环球（RKS）对我国上市公司披露的2009年社会责任报告的评分结果衡量上市公司社会责任履行情况，以累计超额收益（CAR）代表市场对公司的评价，进而探索企业履行社会责任的行为对投资者市场评价的影响，研究发现，上市公司社会责任表现越好，市场评价越高。综上，从国外的研究来看，企业社会责任履行与企业价值的关系并没有得到统一的结论。主要是由于研究样本、研究角度、衡量企业价值及社会责任履行的指标等不同所导致的。从国内的研究来看，两者的关系也没有得到一致的认识。除了研究样本、研究角度、衡量企业价值及社会责任履行的指标不同，主要是因为我国特殊的市场环境导致的，还有研究企业社会责任起步较晚，缺乏系统的研究方法体系等。基于以上考虑，本文将在现有文献的基础上引入中国各省市场化指数，研究企业社会责任履行与企业价值的关系。采用社会责任第三方评级机构-润灵环球（RKS）对上市公司社会责任报告的评分作为企业社会责任履行的衡量指标，选择国内外广泛采用的托宾Q值衡量企业价值，从而找出企业社会责任履行与企业价值的关系。

三、研究设计

（一）研究假设 根据利益相关者理论，企业的利益相关者主要包括股东、债权人、员工、客户、供应商、政府、社区等七个方面。一个对企业内部和外部的利益相关者负责的公司，更容易受到利益相关者的信任，更容易增强企业的凝聚力与创造力，增强企业的核心竞争力。满足关键利益相关者的隐性需求会提高公司声誉，进而提高企业价值（Homer.H、Johnson，2003）。不从事社会责任活动会造成隐性成本提高，产生更多显性成本，从而丧失竞争力。企业承担社会责任所产生的良好的利益相关者关系要在一定时间之后才能对企业价值产生正面的影响（李正，2006）。同时企业积极履行社会责任，能有效影响公众对企业的看法，树立企业在大众消费者心中的良好形象，增加企业的效益。由此可知，企业积极地履行社会责任将有助于提高企业价值。根据企业声誉理论，企业的社会责任履行能够建立和提升企业的声誉，同时发布企业社会责任报告也有助于加强企业社会责任行为与企业声誉之间的正向关系。Brammer 和Pavelin（2006）的研究发现，企业社会责任是影响企业声誉的重要因素。沈

洪涛（2011）研究认为，企业社会责任报告能有效传递企业社会责任表现的信息，从而增强企业社会责任表现与企业声誉之间的正向关系。所以，从企业声誉角度看，良好的企业声誉能够建立企业良好的口碑，赢得消费者和客户的信赖，增强供应商对企业的信任程度，有助于获得政府更多的信任和支持，降低资本成本、提高神产销促进产品销售等，从而提升企业的价值。因此，企业履行社会责任有助于提高企业的价值。根据交易成本理论，企业积极履行社会责任能够增进外部投资者对管理当局的信任，降低委托代理成本，降低由利益冲突带来的交易成本。赵映云（2006）认为，企业的社会责任行为能够降低企业与员工之间的交易成本，为提升企业的竞争力发挥积极作用。所以，从企业交易成本角度看，企业履行社会责任，可以降低企业塑造雇主品牌的交易成本，提高员工的工作满意度和工作绩效，从而提升企业的价值。综上，本文提出假设：

假设：上市公司社会责任履行与企业价值呈显著正相关关系

（二）样本选取和数据来源 本文研究的样本数据来源于三个方面。首先，上市公司的，托宾Q 值、净资产收益率、总资产、资产负债率取自于国泰安研究服务中心旗下的上市公司研究数据库。其次，企业社会责任总得分（Score）、社会责任内容性得分（Content）、社会责任技术性得分（Technique）、社会责任整体性得分（Macrocosm）4个指标是通过手工查阅润灵环球（RKS）官方网站（http：///）公布的数据并经整理而得。最后，中国各省市场化指数来源于樊纲等编制的《中国市场化指数》。本文选取2009年沪深两市所有发布社会责任报告并经润灵环球（RKS）评分的A 股上市公司作为研究样本，一共376家。为了保证所收集数据的有效性，尽量减少其他因素的影响，剔除了数据缺失的企业，最后得到338个研究样本。

（三）变量定义和模型构建（1）因变量的选取。本文的因变量是企业的价值，通常采用的衡量方法是TobinQ值。该比率高意味着投资者看好公司，并愿意投资该公司。本文拟采用该指标来衡量企业的价值。（2）自变量的选取。本文的自变量上市公司社会责任履行情况。采用润灵环球（RKS）对各上市公司社会责任报告的评分结果，具体为企业社会责任总得分（Score）、社会责任内容性得分（Content）、社会责任技术性得分（Technique）、社会责任整体性（Macrocosm）得分四个指标。整体性是从社会责任战略有效性、相关方的参与、社会责任内容、整体性创新以及信息可信度与透明度进行的评价。内容性则从企业责任战略、责任管理、经济绩效责任、环境绩效责任、社会绩效责任以及绩效衡量进行的评价。技术性从报告的编写与表达方面进行的评价。以上评分间接衡量了企业社会责任报告中反映的社会责任履行以及信息披露情况。（3）控制变量的选取。贡峻（2010）在研究上市公司交叉持股对企业价值产生的影响时，采用公司规模、资产负债率、净资产收益率等作为控制变量。沈洪涛、冯杰（2011）在研究舆论监督、政府监管与企业环境信息披露时，采用公司规模、盈利能力、财务杠杆、股权性质和行业作为控制变量。因此，在现有文献的基础上，本文拟采用公司规模、盈利能力、财务杠杆作为控制变量。另外，现有文献很少把中国特殊的市场环境因素考虑到研究中，所以，本研究引入中国市场化指数作为控制变量，考虑各个上市公司所在省市的市场化程度，更加客观全面地分析企业社会责任履行与企业价值的关系。本文变量定义如下表（1）所示。（4）模型的构建。为了检验上市公司社会责任履行对企业价值的影响，根据前面所做的变量设计，进行多元线性回归，在这些变量共同作用的情况下，检验自变量与因变量的相关关系，构建的模型如下：

TobinQ=β0+β1Score+β2Asset+β3Lev+β4Roe+β5Index+ε（1）

TobinQ=β0+β1Content +β2Asset+β3Lev+β4Roe+β5Index+ε（2）

TobinQ=β0+β1Technique +β2Asset+β3Lev+β4Roe+β5Index+ε（3）

TobinQ=β0+β1Macrocosm +β2Asset+β3Lev+β4Roe+β5Index+ε（4）

四、实证检验分析

（一）描述性统计 本文的研究样本的描述性统计结果如表（2）所示。从表（2）可以看出，除了社会责任总得分（Score）、社会责任技术性得分（Technique）、社会责任总体性得分（Macrocosm）标准差较大以外，其余变量的标准差较小。特别是社会责任总得分的标准差为10.05，其最大值为72.09分（中国平安：601318），最小值为15.02分（江中药业：

600750）。一方面，企业社会责任的总得分最大值是最小值的4.79倍，反映了样本公司在社会责任旅行商存在较大的区别。另一方面，企业社会责任总得分的平均值仅为29.63分，反映了我国上市公司存在履行社会责任的总体水平仍然较低。

（二）相关性分析 从表（3）可以看出，在Pearson相关性分析下，托宾Q值与自变量企业社会责任总得分（Score）在1%水平下显著相关，与控制变量公司规模（Asset）、资产负债率（Lev）、净资产收益率（Roe）在1%的水平下显著相关，与市场化指数在5%的水平下显著相关。自变量与控制变量、控制变量与控制变量之间的相关系数都在0.5以下，说明模型不错在严重的多重共线性，初步验证了建立回归模型（1）的科学性。从表（4）可以看出，在Pearson相关性分析下，托宾Q值与自变量企业社会责任总得分（Content）在1%水平下显著相关，与控制变量公司规模（Asset）、资产负债率（Lev）、净资产收益率（Roe）在1%的水平下显著相关，与市场化指数在5%的水平下显著相关。自变量与控制变量、控制变量与控制变量之间的相关系数都在0.5以下，说明模型不错在严重的多重共线性，初步验证了建立回归模型（2）的科学性。从表（5）可以看出，在Pearson相关性分析下，托宾Q值与自变量企业社会责任总得分（Technique）在1%水平下显著相关，与控制变量公司规模（Asset）、资产负债率（Lev）、净资产收益率（Roe）在1%的水平下显著相关，与市场化指数在5%的水平下显著相关。自变量与控制变量、控制变量与控制变量之间的相关系数都在0.5以下，说明模型不错在严重的多重共线性，初步验证了建立回归模型（3）的科学性。从表（6）可以看出，在Pearson相关性分析下，托宾Q值与自变量企业社会责任总得分（Macrocosm）在1%水平下显著相关，与控制变量公司规模（Asset）、资产负债率（Lev）、净资产收益率（Roe）在1%的水平下显著相关，与市场化指数在5%的水平下显著相关。自变量与控制变量、控制变量与控制变量之间的相关系数都在0.5以下，说明模型不错在严重的多重共线性，初步验证了建立回归模型（4）的科学性。

（三）回归分析 为了验证企业社会责任履行对企业价值产生的影响，本文以托宾Q值（TobinQ）作为因变量，分别将企业社会责任总得分（Score）、企业社会责任内容性得分（Content）、企业社会责任技术性得分（Technique）、企业社会责任整体性得分

（Macrocosm）作为自变量，公司规模（Asset）、资产负债率（Lev）、净资产收益率

（Roe）、市场化指数（Index）作为控制变量，建立多元线性回归方程进行线性回归，回归的结果如表（7）、表（8）、表（9）、表（10）所示。从表（7）中可以看出，企业社会责任内容性得分（Score）与托宾Q值（TobinQ）在5%的水平上显著正相关，市场化指数与托宾Q值（TobinQ）在1%水平上显著正相关。同时，将数据输入统计分析软件进行分析，分析结果表明，模型的整体F 统计量为35.519，显著性水平低于0.001，模型整体通过F检验。回归模型调整后的R2 = 0.339，模型的整体拟合度较高。从表（8）中可以看出，企业社会责任内容性得分（Content）与托宾Q值（TobinQ）在10%的水平上显著正相关，市场化指数与托宾Q值（TobinQ）在1%水平上显著正相关。同时，将数据输入统计分析软件进行分析，分析结果表明，模型的整体F 统计量为35.209，显著性水平低于0.001，模型整体通过F检验。回归模型调整后的R2 = 0.337，模型的整体拟合度较高。从表（9）中可以看出，企业社会责任内容性得分（Technique）与托宾Q值（TobinQ）在5%的水平上显著正相关，市场化指数与托宾Q值（TobinQ）在1%水平上显著正相关。同时，将数据输入统计分析软件进行分析，分析结果表明，模型的整体F 统计量为35.537，显著性水平低于0.001，模型整体通过F检验。回归模型调整后的R2 = 0.339，模型的整体拟合度较高。从表（10）中可以看出，企业社会责任内容性得分（Macrocosm）与托宾Q值（TobinQ）在5%的水平上显著正相关，市场化指数与托宾Q值（TobinQ）在1%水平上显著正相关。同时，将数据输入统计分析软件进行分析，分析结果表明，模型的整体F 统计量为35.625，显著性水平低于0.001，模型整体通过F检验。回归模型调整后的R2 = 0.339，模型的整体拟合度较高。综上，从以上多元线性回归的结果可以看出，托宾Q值与企业社会责任总得分、社会责任内容性得分、社会责任技术性得分、社会责任整体性得分均存在显著正相关关系，说明了企业履行社会责任越好，企业的价值能得到提升。支持了本文的研究假设。同时，通过研究也得到市场化指数与托宾Q指呈显著正相关关系。这说明了在中国市场化程度越高的地区，企业履行社会责任越能更多地提升企业价值。

五、结论及启示

（一）结论 本文引入中国市场化指数，利用多元线性回归方法，采用润灵环球（RKS）对各上市公司社会责任报告的评分衡量企业社会责任履行情况，选取托宾Q值作为企业价值的衡量指标，对上市公司社会责任履行与企业价值的相关性进行了研究。基于2009年A股上市公司的经验数据、《2009A股上市公司社会责任报告蓝皮书》以及樊纲等编制的《中国市场化指数》研究发现，在我国市场经济环境下，上市公司社会责任履行与企业价值显著正相关。研究结论支持了本研究的假设，反映了我国上市公司履行社会责任可以提高企业价值。与此同时，研究也发现，在中国市场化程度越高的地区，企业履行社会责任越能更多地提升企业价值

（二）启示 本研究的发现提供了一些有益的启示。一方面，我国上市公司社会责任履行的总体水平较低，大部分企业认为履行社会责任的行为与企业价值最大化的目标相冲突，会带来企业经营成本的增加和利润的减少，降低企业的价值。但是本文的研究结果显示，上市公司

社会责任履行与企业价值呈显著正相关关系。所以，企业应该客观对待社会责任履行，主动积极地履行社会责任。另一方面，政府及有关部门应该对企业员工大力宣扬企业社会责任意识，完善和落实相关法制，向企业阐述社会责任履行利大于弊的观点，特别是对我国市场化程度较低的地区应重点宣传，使得社会责任的履行成为企业主动自觉的行为。

参考文献：

[1]贡峻：《交叉持股是否影响了企业价值？—来自中国上市公司的经验数据》，《当代会计评论》2010年第1期。

[2]刘冬荣等：《基于企业价值的上市公司社会责任信息披露实证分析》，《系统工程》2009年第2期。

[3]李正：《企业社会责任与企业价值的相关性研究—来自沪市上市公司的经验证据》，《中国工业经济》2006年第2期。

[4]沈洪涛：《社会责任报告及鉴证能够传递有效信号？—基于企业声誉理论的分析》，《审计研究》2011年第4期。

[5]朱雅琴、姚海鑫：《企业社会责任与企业价值关系的实证研究》，《财经问题研究》2010年第2期。

[6]朱松：《企业社会责任、市场评价与盈余信息含量》，《会计研究》2011年第11期。

[7]赵映云：《企业社会责任与雇主品牌塑造》，《企业经济》2006年第12期。（编辑 梁 恒）

第三篇：个人价值与社会责任的演讲

I have heard such a story: a seriously ill philosophy teacherstruggled to return to school from hospital.when finished the lesson-people’s natural , she fell on the podium, two days later passed away.When the students tidied up her relics, They read her notes on the day's handwriting: “people can give up everything, but the only thing hard to give up is responsibility, maybe this is the last lesson, but I must carry on...”This story deeply touched me, triggered my“ social responsibility ”thinking.From the “Big Head Baby Incident” four years ago till the melamine exceeding event in dairy product nowadays , we cannot help asking: “how much food do we dare to eat, how many companies can we trust? where is entrepreneur’s social responsibility? This extreme egoism is totally unethical.”Everyone alive has a duty to his country".Even in today's world of peace, social responsibility is what each of us must shoulder.General secretary Xi Jinping pointed out in his speech that young people should dare to take responsibility and confront contradictions bravely.Youth's Chinese dream should be based on the sense of social responsibility.2008 is the most impressive year I have lived.That year, two things touched the hearts of we Chinese people.In the Wenchuan earthquake, we actively shoulder the expectation of the country, and help the young officers and soldiers to fight against water and fire in the earthquake front.When the Olympic Games were held, the Olympic athletes and the volunteers on various posts are honored for the motherland.They combined personal values with social responsibilities perfectly.In fact, I am also trying to achieve my own value.Just last month, I participated in the Beijing Marathon as a volunteer.We got up early at four in the morning and kept repeating the movement of pouring water and passing cups.Although tired, we were all happy and took pride in our dedication to the society.Just as the famous saying from Harvard University:Enter to grow in wisdom, depart to serve better the country and the kind.We college students should take our corresponding social responsibility as well as achieve our own Individual value.If we try to achieve our own life value from the perspective of social responsibility ,success, applause will naturally followed.

第四篇：社会责任披露与企业价值关系研究

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社会责任披露与企业价值关系研究

作者：刘桂春 杨露希

来源：《财会通讯》2011年第08期

一、引言

据企业可持续发展中心统计，1999年我国出现第一份社会责任报告，2006年披露23份，此后增长迅速，2009年共计披露528份企业社会责任报告。随着披露社会责任的企业增多，也产生了相应的评价体系，并引起企业对社会责任报告的重视。国内学者的研究 认为，企业履行社会责任会提高公司价值。汪冬梅、孙召亮、王爱国（2008）基于财务报告的指标体系、运用主成分分析的方法，对在我国深、沪上市的房地产开发与经营业公司企业价值（以托宾Q衡量）与所建指标体系之间的关系进行实证分析。结果表明：样本公司财务报告所反映的其社会责任履行情况与其企业价值相关关系显著，这一研究结果表明企业的社会责任履行在企业生存和发展过程中发挥着越来越重要的作用。李昕（2009）从2007年上市公司中利用分层抽样随机选取了115家公司为样本，利用上市公司年报中披露的社会责任信息，并以托宾Q值代表企业价值，分析了二者的相关性，结果显示企业价值与社会责任披露相关性不显著。

二、研究设计

（一）样本选取与数据来源 本文选取中国企业联合会、中国企业家协会发布的“2008中国企业500强”中位于前100位的企业（简称为“中国100强企业”）及其下属子公司为样本。剔除在香港上市的企业，选取在上海或深圳上市的105家企业，其中，56家为中央企业或其下属子公司，34家为地方国有企业或其下属子公司，10家为国有金融企业或其下属子公司，5家为民营企业。

（二）研究假设 在当今社会，人们普遍认为效益好、价值高的企业应该承担更多的社会责任以回报社会。经济上的责任是最基本最重要的，但不是唯一的，企业还应承担相关的法律责任、伦理责任和慈善责任。事实上，对中国企业来说，企业社会责任已成为其全球化进程中不可回避的使命。好的社会表现会导致一个好的财务绩效，企业可以通过提高社会声誉，来降低商业风险、获得监管机构更多的支持，吸引市场上更多的投资，满足不同的利益相关者的需求与期望，提高财务成果。当前，企业必须走可持续发展道路，公司承担社会责任是企业维持长久进步并持续发展的必经之路。在一个有效的资本市场上，上市公司履行的社会责任越好，其企业价值就会越大、股价就会越高。基于此，本文提出如下假设：

公司的社会责任信息披露情况越好，其企业价值越高

（三）模型建立与变量定义

（1）被解释变量——企业价值（Tobin’Q）。企业价值是指企业的公允市场价值，即在一定期限内的未来收入（预期现金流量）按照一定的利息率（折现率）折算后的现值总和。詹姆斯·托宾在《货币、信贷与资本》中指出，Q是指市场价值MV与重置成本RC的比率，Q=MV/RC，Q比率决定了厂商的投资水平。其具体含义是指企业使用了一定量的社会资源为社会创造了多少财富，表现为以价值计量的企业效益。本文所用的企业价值的计算为，Tobin’Q值近似值=企业总资产的市场价值/企业总资产的重置成本=（年末A股收盘价×年末A股流通股数+年末负债的账面价值）/年末总资产的账面价值。

（2）解释变量——社会责任报告指数（Csr）。本文以中国社会科学院发布的《中国100强企业社会责任指数（2009）》数据计算。《中国100强企业社会责任指数（2009）》是中国社科院经济学部企业社会责任研究中心根据经典社会责任理论和国外评价体系，结合中国实际，构建了一套覆盖全面、结构一致、可行可比的企业社会责任指数，从责任管理、市场责任、社会责任、环境责任等多方面评价中国100强企业2008年的社会责任管理现状和责任信息披露水平，分析中国企业社会责任发展进程的阶段性特征，为中国企业社会责任的深入研究提供参考。

（3）控制变量。一是公司规模。本文选用公司年末总资产的自然对数值作为企业规模的指标。一般说来，生产要素在企业中的集中程度越高，企业的规模也就越大。二是净资产收益率（ROE），又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

根据假设，将企业价值作为被解释变量，社会责任指数为解释变量，并引入企业规模、净资产收益率为控制变量，建立回归模型如下：Tobin'Q=?茁0+?茁1Csr+?茁2Size+?茁3ROE+?着

三、实证结果分析

（一）描述性统计 运用SPSS统计软件，样本公司模型变量的描述性统计结果如表1所示：

中国社会科学院发布的社会责任报告指数中，最高分是中国远洋（601919）84.50分，最低分马钢股份（600808）-1分，所选105家企业得分的平均值是30.80分。托宾Q的近似值，计算出的最大值是中国太保（601601）1.24，最小值是中国重工（601989）0.0034，平均值是0.5734。企业规模最大值是工商银行（601398）30.10，最小值是林海股份（600099）20.06，平均值是23.5284。净资产收益率最大值是一汽富维（600742）21.48，最小值是*ST河化（000953）-94.33，平均值是5.0613。

（二）回归分析 运用SPSS统计软件，模型的多元回归分析及相关统计检验结果如表2所示。

F检验是方差分析，F值越大，说明线性回归关系导致的变差越大，线性回归关系越可靠。表2中，本模型的F检验的显著性P为0.000（近似值），在1%水平上显著，可以得知模型的整体线性拟合度较好。如表2所示，公司规模在1%水平上显著，属于差异极显著。净资产收益率在10%水平上显著。但社会责任报告指数没有表现出明显的显著性。调整前R2值为0.208，调整后R2值为0.184.，二者比较接近，说明拟合度较好。

由表2可知，企业价值与社会责任指数、公司规模正相关，即社会责任指数越高，公司规模越大，其企业价值越大。但与净资产收益率呈负相关，收益率越高，托宾Q值越小。这可能由于企业价值的计算采用托宾Q值的近似值，不够准确，导致回归分析中呈现负相关。

四、结论

综合看来，本文提出的假设基本成立，公司的社会责任信息披露情况越好，其企业价值越高，但相关性不显著，说明存在其他有关因素影响，有待进一步研究。另外，本文所选样本大部分企业是国有企业或其下属子公司，具有一定的国家影响力，作为国企有带头作用，相应履行企业社会责任效果较好，发布的报告质量也较高。以托宾Q的近似值计算企业价值具有一定的局限性及误差，加上其他因素影响，导致企业价值与净资产收益率呈负相关性。

近年来，越来越多的企业重视社会责任，并以社会责任报告的形式告知公众。但我国社会责任报告整体水平不高，所披露的社会责任信息非常有限，难以发挥与利益相关方进行沟通的作用。信息披露的广度和深度仍存在欠缺，报告对于社会责任绩效披露相对比较重视，环境责任绩效披露相对较弱。报告指标覆盖率与国际化程度不高，报告的质量存在较大差异。本文通过构建数学模型，探讨社会责任报告的披露指数与企业价值及其相关因素间的相关性，从而得出社会责任报告与企业价值的关系，企业承担社会责任是否对其财务表现或者公司价值在某个或某些方面产生影响，为今后更好地利用社会责任报告提供意见。

［本文系教育部人文社科研究青年基金项目“环境绩效信息披露、利益相关者回应及改进——基于企业社会责任报告的视角”（09YJC630005）、北京市优秀教学团队《会计学专业系列课程教学团队》及北京市特色专业建设点“北方工业大学会计学专业”建设阶段性研究成果］参考文献：

［１］崔灿：《从社会责任报告书看企业社会责任与利润增长》，《中南财经政法大学研究生学报》2008年第6期。

［2］汪冬梅、孙召亮、王爱国：《我国上市公司社会责任与企业价值关联性分析——以房地产开发与经营业为例》，《海南大学学报》（人文社会科学版）2008年第5期。

［3］殷格非：《多元化经营大集团公司社会责任报告的典范——对中化集团〈2008年社会责任报告〉的评价》，《WTO经济导刊》2009年第7期。

［4］李昕：《上市公司社会责任信息披露与企业价值相关性研究》，中南大学2009年硕士学位论文。

［5］Manuela Weber.The business case for corporate social responsibility：A company-level measurement approach for CSR.European Management Journal ,2008.（编辑 熊年春）

注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文