第一篇：试述近年来人民币汇率升值和近年来财政、货币政策的实施对于我国证劵市场的影响？
A公司计划在未来一年内进行某股票投资，而假定未来一年内经济景气、正常和衰退的可能性个为1/3,预期收益率分别为18%，5%和-8%，求该组合的期望收益率和方差
假如去年某公司支付每股股利是1.8元。预计该公司未来的股利按每年5%速率增长。假定市场必要收益率是11%，现在股票为40元，则持有该股的投资者现在应该出手还是继续持有股票.试述近年来人民币汇率升值对于我国证劵市场的影响？
第一,人民币汇率升值改变了我国现有进出口的状况.整体来说,人民币汇率升值对我国出口型企业有相当程度的负面影响。我国许多出口产品中劳动密集型产品仍居主导,大多商品还是依靠价格取胜,人民币汇率升值,这种优势将不复存在,当然,也有有利的方面,对于我国的进口企业,人民币升值意味进口产品的成本降低,那些原料依靠进口的上市公司便会因生产成本降低而受益.第二,人民币汇率升值影响证券市场决策行为,间接影响证券市场价格。价格下降,市场对该资产的需求就会减少.反之也成立.证券资产的供给与需求的这种背离说明二者间的均衡关系被完全破坏。如果人民币升值,将在短期内吸引国际资本的进入,导致证券资产价格的上涨.而且证券时常有助涨助跌的特点,很容易形成市场泡沫,最终对证券市场的造成大幅波动。
第三.如果人民币持续升值,将对我国的经济增长、进出口以及就业水平等产生严重影响。人民币升值带来的负面影响程度一定程度取决于我国经济体制内部及企业管理是否具备调节能力,以及能否适应这种变化,最终实现经济发展的根本性转型,提高我国产业的国际竞争力。可见 ,政府就只能实行宽松的货币政策,随之证券市场也会大幅上扬。倘若成功实现转换,金融维持稳定,我国证券市场就能保持在较高价区,否则将出现较大震荡。
试述近年来财政、货币政策的实施对于我国证劵市场的影响？ 积极的财政政策和稳健的货币政策从总体上看有利于证券市场尤其是股市的发展。
一、积极的财政政策的效应评价
2000年及最近几年实施的积极财政政策，总的来说取得了较为明显的效果。通货 紧缩的趋势已经基本消除，宏观经济运行基本进入“零通胀、高增长“的理想状态： 经济增长率的下滑基本得到了遏制；物价水平止跌回升；社会公众对未来经济形势好 转的预期上升。这为我国股市的健全发展提供了比较坚实的经济基础。
二、稳健的货币政策的效果分析
近年来，我国实施稳健的货币政策，货币供应有了适度增长，货币流动性增强，企业资金充裕程度有所增加，资金成本保持在较低水平，财务负担较轻，低利率刺激 了消费信贷的发展，特别是刺激了人们对住房、汽车的消费需求，并增加了人们对理 财和投资问题的关注，从而促进了直接融资特别是股票市场的发展。
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