证券交易第八章第一节重点难点要点考点复习资料教材讲义(通过率超高)（★）

第一篇：证券交易第八章第一节重点难点要点考点复习资料教材讲义(通过率超高)

▲：重点难点◎：大纲要求

第八章 债券回购交易

第一节 债券质押式回购交易的概念（◎掌握债券质押式回购交易的概念）

债券质押式回购交易(封闭式回购)：

融资方→将 债券 质押给→融券方→融入资金（正回购）

融资方→按双方约定日、约定回购利率→融券方→返还资金（逆回购）

↗正回购方（债券持有人）↗逆回购方

融资方→卖出回购（资金）方（B）融券方→买入返售方（S）

↘资金融入方↘资金融出方

↗上海证券交易所

开展债券回购交易业务（场所）→深圳证券交易所

↘全国银行间同业拆借中心

========================(上海证券交易所1990.12.19成立)

(深圳证券交易所1991.07.03成立)

上海证券交易所（1993.12）↘

开办以国债为主要品种的 质押式回购交易

深圳证券交易所（1994.10）↗

（1997年禁止商业银行参加交易的债券回购）

『2002.12.30上海交易所推出企业债的回购交易

2003.01.03深圳交易所推出企业债的回购交易』

2007年允许公司债（普通公司债、可分离公司债）的回购交易

▲2008年上海交易所所有参与回购的债券可折合成标准券（不区分国债回购与企业债回购）

(深圳维持原状 区分国债回购与企业债回购)

2009.1重新开展商业银行在交易所参与债券交易试点

▲目前，交易所上市的各类债券都可以用作质押式回购

======================== ▲交易所债券回购市场参与主体：

①证券公司 ②保险公司 ③证券投资基金

▲开办国债质押式回购交易（目的）

①发展国债市场

②活跃国债市场

③发挥国债金边债券的信用功能

④提供新的融资方式

全国银行间同业拆借中心（品种）→国债

↓（参与主体）↘政策型金融债

①商业银行

②保险公司

③财务公司

④证券投资基金

二、证券交易所债券质押式回购交易（◎掌握证券交易所债券质押式回购交易的基本规则）

㈠证券交易所质押式回购制度和回购品种

证券交易所质押式回购实行质押库制度

（用于质押的债券需存入中国结算公司规定的质押账户（质押库））

▲当日购买的债券→当日可以质押券申报（有剩余可以转回原证券账户）

▲当日转回的债券→当日可以卖出

交易所质押式回购实行标准券制度

▲上海交易所标准券质押式回购：

1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9个品种 ▲深圳交易所标准券质押式回购：

1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11个品种 ▲深圳交易所标准券质押式企业债回购

1天、2天、3天、7天4个品种

㈡证券交易所债券质押式回购交易流程

▲融资方按“买入”（B）申报

▲融券方按“卖出”（S）申报

（可理解成： 债券回售时 融资方 买回债券 融券方 卖出债券）

㈢证券交易所质押式回购的申报要求

报价方式：回购交易资金的年收益率进行报价：

上海交易所深圳交易所

申报单位：1000元= 1手100元= 1张

计价单位：每百元资金到期年收益

最少变动：0.005元或整数倍0.01元或整数倍

申报数量：100手或整数倍10张或整数倍

（不超过1W手）（不超过10W张）

三、全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则

（◎熟悉全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则）

▲全国银行间债券市场债券回购业务：商业银行等金融机构之间→询价方式→债券交易

↗政府债券

全国银行间债券市场债券回购的债券→中国人民银行批准→中央银行债券

（记账式凭证）↘金融债券

主要机构：

▲中央国债登记结算公司→为 中国人民银行→债券的登记 托管、结算（类似证券结算公司）▲中国人民银行→债券市场的 主管部门（类似证监会）

▲中国人民银行各分支机构→债券活动进行 日常监督

㈠全国银行间市场质押式回购参与者

中国国内法人资格→商业银行（以其授权分机构）

↘非银行金融机构和非金融机构

经中国人民银行批准→外国银行分行

逐笔回购成交合同 ↘

（书面形式）构成一个完整的回购合同

债券回购主协议↗

金融机构→ 可直接进行债券交易和结算

↘↗全国性商业银行

委托 结算代理人（属于 金融机构）→烟台住房储蓄银行

非金融机构↗↘部分符合条件的城市商业银行（只能）

㈡全国银行间市场质押式回购成交合同

▲质押登记：融资方→将合同指定质押债券→冻结行为

（中央结算公司→回购双方→中央债券薄记系统→回购结算指令）

㈢全国银行间市场质押式回购交易品种及交易单位

▲全国银行间市场回购期限（可自由选择期限，到期必须反向交割，不得展期）最短 1天

最长 1年

▲全国银行间市场交易品种、交易单位

交易数额最少为债券面额10W

交易单位为债券面额1W

回购利率由双方自行确定

▲ 回购期间 双方 不得动用 质押的债券（质押式回购特点，与买断式回购不同）

㈣询价交易方式

询价方式→自主谈判、逐笔成交

↗①自主报价 ↘

询价方式（3步骤）→②格式化询价→（回购交易成交后）④结算（最后一个步骤）↘③确认成交 ↗

自主报价（分为）→公开报价：为表明自身交易意向（面向市场、不可直接成交）↘对话报价：为达成交易（面向交易对手、确认即可成交）

公开报价（进一步分为）→单边报价：表明自身交易意向而做出的公开报价

↘双边报价：规定价差范围内连续报价，并义务达成交易