国泰君安的投资顾问业务模式

第一篇：国泰君安的投资顾问业务模式

国泰君安的投资顾问业务模式

投资顾问业务模式浮现 国泰君安力推君弘俱乐部

2010年08月26日 15:52来源：猫扑新闻

投资顾问团队咨询服务模式、后台支持的服务产品化模式受业界关注

证券行业经纪业务的转型正如火如荼地进行，在不断探索投资顾问角色定位和业务模式方面，众券商各有所长。目前最受业界关注的是两种模式——侧重投资顾问团队咨询服务模式和侧重后台支持的服务产品化模式。

未来中国证券业经纪业务的发展将是一场比拼专业服务水平的品牌比赛。业内人士认为，证券公司投资顾问能力高低决定了品牌公司服务附加值的高低，行业将诞生一大批类似于明星基金经理的明星投资顾问，而他们将构成公司经纪业务的品牌价值。

以国信证券为例，该公司侧重于以营业部为单位建设投资顾问团队。其中，投资顾问类似于资管业务负责人，其团队包括市场经理、研究人员、专业客服等10人左右。其服务客户的资产规模动辄几十亿，堪比小型券商的资产管理部。该公司明星投资顾问李旦认为，投资顾问是介乎公募基金经理和散户之间的第三种资产管理者，他们比散户更注重价值投资，比公募基金经理更看重趋势投资。

光大证券[16.22-0.61%]副总裁王宝庆则认为，投资顾问的任务是帮助客户实现财务目标。他们需要全面了解客户的财务状况，使客户资产能够在控制风险后进行多元化投资。

对于这种涵盖客户经理、后台客服、证券分析师三种职能的投资顾问团队，国泰君安

[99.28 0.00%]证券副总裁何伟表示，“这对个人综合业务素质和营业部管理提出更高要求，很难大规模复制。目前只是过渡时期，券商真正开始投资顾问化服务，尚需时日。”

何伟担忧的也是行业的现实问题，行业巨大的人才缺口实际上制约了服务全面投资顾问化模式的扩张。华泰联合证券副总裁朱永强认为，“行业需要时间来培训投资顾问，客户也需要时间培养对证券品牌的认可。”

后台支持助力服务产品化

提升投资服务水平的另一种尝试是加强客服系统整合——前端推介和大后台支持的投资顾问模式应运而生。券商可以通过整合技术、资讯、制度等各种要素，构筑一个高效的客户服务平台，实现投资顾问为客户提供个性化服务。

华泰联合证券副总裁朱永强认为，建设证券公司大后台可以规避投资顾问个人风险因素，公司强大的后台支持模式可以大规模复制，让服务产品化，并用流水线式的工作流程来保证高效服务能够到位。

国泰君安证券、华泰联合证券等券商，是以分公司和区域层面来规划投资顾问团队建设。“每个区域市场的客户需求不同，要因地而异。”国泰君安证券副总裁何伟表示，“在现行的三级管理体系下，投研是最好的后台支持。”

据了解，国泰君安一方面将营业部分析师、客服人员转型为投资顾问；同时总部还将研究所的分析师作为后台投研团队，向前台提供股票分级及分类研究、客户成长周期研究、市场发展状态研究等。

“目前，国泰君安的客户服务已经分为专业服务、产品服务、咨询服务、信息服务四类，投资顾问只需根据客户的需求，推介后台研发产品，以此实现服务产品化。”何伟表示，“我们公司君弘财富俱乐部已在进行类似探索，对客户进行分级、分类，开展系统针对性研究，这将为未来业务收费打下基础。”

“强大的后台系统”是何伟反复强调投资顾问模式能否成功的关键。对国泰君安来说，投资顾问的工作就是按照管理流程，对客户进行适当性管理。投资顾问根据客户的投资偏好、风险承受能力，向客户推荐适合的产品和服务，其它工作则由“系统”自动完成。

·链 接·证券投资顾问业务：指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供证券及证券相关产品投资建议，并直接或者间接获取经济利益的活动。投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。

按照有关新规征求意见稿的要求，证券投资顾问应当取得证券投资咨询执业资格，在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。而且证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。

德邦证券投资顾问业务全面试行

2011年03月03日02:03来源：上海证券报作者：方俊

3月1日，德邦证券投资顾问业务开始全面试行，客户参与热情较高，北京朝阳北路营业部签出了投资顾问业务第一单，而该客户的佣金也相应从0.16%提高到0.3%。

据了解，德邦证券投资顾问团队由营业部和公司总部投资顾问组成，投资顾问职级分为首席投资顾问等六个级别，而投资顾问的主要工作是向客户提供适当的资产配置投资建议服务，内容包括投资品种的选择、投资组合以及理财规划建议等。

实际上，早在2008年年初德邦就开始细分经纪客户，创新地推出了“财富玖功”产品；2009年中旬，德邦开始对“财富玖功”经纪业务品牌进行了全面升级换代；2010年年初，德邦证券又开展了“投资顾问制”的服务体系建设，而此次公司投资顾问业务全面试行又走在业内前列。

（方俊）

第二篇：国债期货投资业务模式探讨

国债期货投资业务模式探讨

谌世光

东海证券固定收益部

2012-11-28

近期监管层频频表态，国债期货上市准备基本就绪，意味着其推出只是时机问题，市场对于国债期货的关注再度升温。作为利率市场化进程中的里程碑式品种，国债期货对现有的固定收益投资业务模式将产生何种影响，是银行、保险、券商、基金等机构投资者所共同面临的问题。

笔者认为，国债期货推出将提高债券市场（特别是利率品）定价效率，增强市场流动性，促进银行间和交易所市场的互联互通，推动利率市场化进程以及金融创新发展，对于机构投资者固定收益投资以及理财业务开展具有重大意义。具体到投资业务，国债期货相关的主要投资模式包括：

1）方向性交易，可以作为现券投资的替代，具有可以方便做空、资金占用少、费率低、流动性好的优势，但由于存在高杠杆，因而适合风险偏好较高的投资者。

2）套期保值以及久期调整，这将是机构投资者的主要参与模式，除了对债券持仓进行套保外，还可以对债券发行承销进行套保。

3）期现套利交易（基差交易），这是市场最感兴趣的业务模式，主要分为买入基差交易和卖出基差交易，需要注意的是，与股指期货期现套利不同，国债期货期现套利基差不是简单的线性函数，其中隐含了利率期权价值，这在定价时需要予以考虑。

4）期限利差交易以及信用利差交易，分别是对国债期限利差和信用品相对国债的信用利差进行投机交易，例如，预期国债收益率曲线即将陡峭化，可以买入3年期国债，同时卖出国债期货（久期目前接近7年）；预期企业债与国债信用利差即将收窄，可以买入企业债，同时卖出国债期货。

5）跨品种统计套利，目前可行的策略为国债期货与利率互换进行统计套利交易，例如当互换价格相对偏低时，可以通过买入互换（付固收浮）的同时做多国债期货来锁定品种利差，但需要注意的是，和前面的期限利差、信用利差交易类似，由于不存在制度上保证的收敛机制，因而可能期货到期时，投资组合仍然浮亏，面临被迫展期或者止损。

6）跨期统计套利，即进行不同期限国债期货合约之间的跨期交易，可采用程序化交易完成，此种模式在股指期货交易市场已经被广泛采用，而且竞争非常激烈。跨期套利也会面临近期合约到期不收敛问题，届时可以考虑展期或者期转现。

7）做市交易，国债期货推出为做市商对冲存货风险提供了非常方便的对冲工具，有利于提高做市商做市报价的积极性，增加其承接能力，缩小双边报价点差，这也意味着届时市场（特别是利率品）流动性将更好，价格透明度也将更高，预计固定收益相关的做市业务将随着国债期货推出而蓬勃发展。

为了顺利开展上述投资业务，特别是套利、做市这种对技术要求比较高的投资业务，机构投资者需要抓紧筹备，特别是重点解决以下关键问题：

1）如何将场内场外交易进行整合，提升交易机会的发掘以及捕获效率，需要制定配套的业务制度来保证。

2）如何对投资组合精细管理，例如，套利以及相关策略交易需要对持仓组合进行精细划分，需要在交易时就进行逻辑标识，必须得有专业系统进行管理。

3）如何加强专业投资人员的培养，衍生品投资不同于传统投资，需要投资人员对衍生品的风险收益特征具有充分认知，对交易机会具有独特的敏感性。

4）如何进行风险控制，包括对复杂投资组合（包含期货、互换等衍生品）的风险量化分析；对交易员授权安排，太紧影响业务开展，太松则增加风险。

第三篇：产品销售部关于投资顾问业务的建议范文

关于“证券投资顾问业务暂行规定”的建议 公司领导：

证券投资顾问这一新的业务形式在很大程度上将会改变经纪业务以打佣金价格战为主的营销模式。在不久以后，投资顾问业务很有可能替代传统通道佣金收入，成为券商经纪业务的主要收入来源。新规定所指的证券投资顾问业务是证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。拥有良好的服务意识，专业的投研团队，优秀的咨询人员和经纪人是做好投资顾问业务的根本。按照这样的推断，投资顾问业务的竞争其实就是专业人才储备的竞争。新规定规定证券公司、证券投资咨询机构招揽客户不得对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传；签订服务协议前，应当向客户充分揭示相关信息。这也对投研和顾问团队的服务能力和业绩水平有很高的要求，否则持续营销将很难做下去。我公司可转型为投资顾问业务的人员储备相对匮乏，人员短缺问题较为严重。虽然立即着手投资顾问人员组织和培养为时不晚，但是如果相对较为有效的和高水平的人事制度、员工激励机制等多方面公司制度环境建设没有跟上，特别是当券商之间的投资顾问业务竞争发展到一定阶段时，如何留住优秀的投资顾问服务人员将是个问题。到头来，公司如果为她人做了嫁衣裳，将是很大的损失。

新规定称投资建议服务内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。所以投资顾问服务不应当只局限在“荐牛股”的层

面，更应当包括针对不同客户需求的资产配置建议。在提供传统交易通道的同时，投资顾问人员更应根据客户的不同需求为其推荐合适的理财产品和理财建议。把培养和巩固客户的忠诚度作为券商之间竞争的有效手段。

在对投资顾问服务费的收取问题上，新规定不仅明确了“证券公司、证券投资咨询机构应当以公司账户收取证券投资顾问服务费用。禁止证券投资顾问个人向客户收取费用”，同时也明确了“证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用”。按照规定，收取服务费用的形式有多样，如果可行的话可以设置多种服务费用收取方式，让客户自我选择。避免对客户收取服务费用方式一刀切的做法。

结合产品销售部的工作内容和投资顾问业务的规定，建议投资顾问团队在服务客户的同时将基金销售也结合到业务当中。证券投资基金也是一个很好的投资理财产品，根据客户的风险承受能力和投资需求推荐不同类型和品种的基金。同时希望投研团队能对现有的证券投资基金也做一个较为深入的研究，为投资顾问服务建立相应的“基金池”。

以上建议供领导决策参考。

产品销售部

2010年11月3日

第四篇：投资顾问协议

投资顾问协议

甲方：

法定代表人：

地址：

乙方：

性别：

民族：

出生：

身份证号：

身份证住址：

现在住址：

工作单位：

联系电话：

甲乙双方经过友好协商，根据《中华人民共和国民法通则》和《中华人民共和国合同法》的有关规定，就甲方聘请乙方作投资顾问事宜，达成以下协议，并承诺共同遵守：

第一条合作事项

甲方聘请乙方作投资顾问，乙方为甲方提供投资咨询服务，协助甲方处理投资事务，包括并不限于：

（1）为甲方的投资及上市事宜提供咨询和建议；

（2）为甲方推荐投资产品；

（3）应甲方要求，讲授投资知识，解答甲方有关投资问题。/

3第二条 协议期限

本协议有效期限为自年月日至年月日。协议签定期内，任何一方不得单方面终止协议。

第三条 服务费及支付

1、经双方协商，服务费为

第四条 甲方的责任

1、甲方应当全面客观和及时地向乙方提供与投资事务有关的各种情况、文件、资料；

2、甲方应当对乙方所提供的服务提出明确、合理的要求；

3、甲方应当按时、足额向乙方交纳服务费；

4、甲方有责任对委托事项作出独立的判断、决策，甲方根据乙方提供的意见、建议、方案所作出的决定而导致的损失，非因乙方失职行为造成的，由甲方自行承担。

第五条 乙方的责任

1、乙方应当勤勉、尽责地完成甲方委托乙方的所有咨询顾问工作；

2、乙方应当在取得甲方提供的文件资料后，及时完成委托事项，并应甲方要求通报工作进程；

3、乙方对其获知的甲方商业秘密负有保密责任，非由法律规定或者甲方同意，不得向任何和第三方披露；

4、乙方应根据甲方的要求与相关方进行接洽、磋商、谈判，并且进行全方位分析、论证，撰写、修改、审查或签署相关文件；

第六条违约责任

甲乙双方应全面、实际履行本协议，任何一方不履行或不完全履行本协议，均应承担违约责任。违约方应对因其违约行为给守约方造成的直接经济损失承担赔偿责任。/

3第八条争议解决方式

甲乙双方因本协议的订立、效力、解释、履行等产生的或与本协议有关的任何争议均应由甲乙双方协商解决，协商不成的，任何一方均有权向成都青羊区人民法院（合同签订地）提起诉讼。

第九条其他事项

1、本协议一式两份，甲乙双方各执一份，具有同等法律效力；

2、本协议由双方盖章签字后生效；

3、本协议之未尽事宜由双方另行协商，并签定补充协议。

甲方（盖章）：乙方（盖章）：

授权代表：授权代表：

年月日年月/ 3

日

第五篇：投资顾问合同

投资顾问服务合同

甲方（委托人）：乙方（受托人）：

身份证号：

联系电话：

法定代表人：

联系电话：

甲方（委托人）、乙方（受托人）依据《中华人民共和国合同法》及有关法规的规定，就甲方委托乙方代办理项目投资顾问、乙方为甲方提供相应投资顾问服务等相关事务，甲方与乙方平等协商，签订本合同。

一、乙方受甲方委托寻找投资项目，提供顾问服务。

1.服务内容：乙方促使甲方和资金需求方签订融资合同并协助融资实现。

2.融资形式、条件及费率由甲方和资金借用方协商确定。

二、乙方必须恪尽职守，依法履行职责，认真负责地为甲方提供专业顾问服务并保守

甲方的商业秘密。

三、合同期限：自甲、乙双方签订合同之日到双方协商终止之日。

四、合同履行期限内报酬：

1.甲方每月应支付给乙方投资顾问费为乙方介绍的投资项目金额的仟分之伍，该费用

是乙方实得的税后金额，所需税费由甲方承担。双方同意将投资顾问费汇入如下账户：

帐号：

户名：

开户银行：

2.支付方式：

甲方每月收到利息后将投资顾问费汇入乙方指定账户。

五、双方一致同意，对本合同的所有信息、文件和数据应保守秘密。

六、本合同由双方盖章之日起生效，正本一式两份，甲乙方各执一份。

甲方（委托人）：

法定代表人：

乙方（受托人）：2011年月日