学习大师的投资守则《巴菲特投资语录》

第一篇：学习大师的投资守则《巴菲特投资语录》

内容简介

沃伦·巴菲特是当代最成功的投资大师，许多人都被他的投资理念所征服，但遗憾的是，这位出色的投资大师并没有写过一本专门的著作来系统地阐述自己的投资理念。我们不妨将他的话语看成是他的“原著”，通过这些原汁原味的语言走进巴菲特的内心世界，了解他的投资理念。作者通过多年精心收集，整理出《巴菲特投资语录》，辑录了巴菲特对能力圈、复利累进、价值评估、集中投资、长期持有、企业分析、业绩衡量、投资回报、管理层品质、选股、买价、退出时机、安全边际、经济形势、市场规律等方面的言论，几乎涵盖了巴菲特对投资领域的各种看法和见解。

本书作为投资理财的参考书适合于个人和金融投资者阅读。

目录

第一辑 能力圈：不熟不买，不懂不做

第二辑 复利累进：让财富像滚雪球般增长

第三辑 独立思考：千万不要问理发师是否需要理发

第四辑 估值：价值评估既是艺术又是科学

第五辑 集中投资：最多的利润来自于最少的股票组合第六辑 长期持有：我最喜欢持有一只股票的时间期限是永远

第七辑 企业分析：把自己当做企业分析家

第八辑 业绩衡量：准确衡量企业业绩，做出正确投资决策

第九辑 投资回报：巴菲特的四条原则

第十辑 管理层品质：管理层的品质必须可以信赖

第十一辑 高科技：慎重对待高科技企业

第十二辑 保险业：理性应对保险业的非理性

第十三辑 投资时机：抓住投资良机，就等于成功了一半

第十四辑 危机企业：优秀企业的危机是最好的投资时机

第十五辑 选股：成功运用黄金选股法则

第十六辑 买价：价格好不如企业好

第十七辑 退出时机：如果不再符合投资标准就把它卖掉

第十八辑 安全边际：投资永不亏损的秘诀

第十九辑 风险规避：确保资金安全，进行零风险投资

第二十辑 止损：停止损失，保存实力

第二十一辑 套利：善用套利方法，获取更多利润

第二十二辑 经济形势：不用担心经济形势和股票涨跌

第二十三辑 市场情绪：利用市场情绪，把握投资机遇

第二十四辑 通货膨胀：抓住灾难背后的投资机会

第二十五辑 商誉：企业商誉比有形资产更“值钱”

第二十六辑 概率预测：用概率指导投资决策才能增大胜算

第二十七 辑情商与智商：情商比智商更重要

第二十八辑 简单与复杂：不要把简单的事情复杂化

第二十九辑 学习与实践：实践远比理论更重要

第三十辑 正确与错误：模糊的正确胜过精确的错误

第三十一辑 直觉：相信直觉，坚持自己的独立判断

第三十二辑 其他精彩言论

附录 沃伦·巴菲特年谱暨投资简历

第二篇：巴菲特经典投资语录(2004～2014)

巴菲特经典投资语录（2004～2014），睿智，老道，堪称人生箴言

2004年

1.没有人会喜欢去洗外面租来的车。

2.只有在罕见情况下，我们才会举债经营，基本上我们一向对负债采取回避态度。3.初生之犊不怕虎，越无知胆子越大，越有经验就越怕死。4.预言家的墓地里，有一大半都躺着总量经济分析家。

5.当我们找不到什么可以投资时，我们所设定投资选择就是美国债券，不管这些投资的报酬率有多低。

6.目前为止，我们勉强可以接受的最大风险限度就是：吃标示过期一天的乳酪。

2005年

7.当别人贪婪时要感到害怕，当别人害怕时要贪婪。

8.别把事情搞得太复杂，尽量让事情简单化，这项原则广泛运用于我们的投资以及事业经营之上。

9.如果某项决策只有一个变量，而这变量有九成的成功机率，那么很显然你就会有九成的胜算，但如果你必须克服十项变量才能达到目标，那么最后成功的机率将只有35%。10.在各种金融机构当中，快速成长通常蕴藏天大的问题，有时甚至于重大舞弊，11.退潮之后才知道谁在裸泳。

12.股价与企业本身经营状况往往有所分岐，在大泡沫期间，股价涨幅远超过实业表现。在泡沫破灭之后，其表现则恰恰相反。

2006年

13.当一家公司管理层骄傲地宣布以股票收购另一家公司时，作为收购方公司的股东们不得不为此牺牲自身的一部分股东权益。

14.对于一份相同的既定合约，A企业会得出一个估值，而B企业则会得出另一个估值。但你可以打赌他们的估值差异往往是由于两家公司向有利于提高自身收益的方向进行估值。15.如果一个公司管理层作出糟糕的决策以实现短期盈利目标，并因此置成本、客户满意度、品牌吸引力于不顾，那么，以后再出色的努力也难免弥补由此造成的损害。

16.艾萨克.牛顿说：“我可以计算出星体的运动，但却无法计算出人类的疯狂。”对于所有投资者而言，增加运动的同时收益确实减少。

2007年

17.必须放弃追求小老鼠，将心力投注于更大的收购案上面。

18.我们所效法的精神，将在以下的故事中展露无遗：一个老男人推着购物车，与同在大卖场购物的年轻小伙子相撞。年长者满怀歉意地说明，因老伴走丢，一心一意都在找她，所以一时不慎。好巧不巧地，这位初识者竟然也表示与妻子走散，建议两人一起寻找，可能将更有效率。老男人点点头，询问这个新伙伴的太太长相如何。小伙子回答：“她是个金发美女！而且身材好到能让主教冲破教堂彩绘玻璃，而且她今天穿的是件白色紧身热裤。那你的太太呢？”这位年长者立刻脱口而出：“别管她了，我们找你的太太就好。” 19.这句改编过的莎翁台词，会是衍生性金融商品业务的最佳墓志铭：“只要能结束都好（All's well that ends）。”（编注：是年，BH手上的通用在保险公司的亏损金融衍生品处置完毕）20.情绪的控制也十分重要。独立思考、心智稳定、以及对人性及组织行为的敏锐洞察力，这些都是想在长期投资上成功的要件。我看过很多聪明绝顶的人，但都缺乏这些特质。

2008年

21.查理和我要寻找的公司是 a）业务我们能理解；b)有持续发展的潜质；c)有可信赖有能力的管理层；d）一个诱人的标价。我们倾向买下整个公司，或者当管理层是我们的合伙伙伴时，至少买下80％的股份。如果控股收购的方式不可行，我们也很乐意在证券市场上简单地买入那些出色公司的一小部分股权。

22.一家真正伟大的公司必须要有一道“护城河”来保护投资获得很好的回报。但资本主义的“动力学”使得，任何能赚取高额回报的生意“城堡”，都会受到竞争者重复不断的攻击。23.要谨防那些油嘴滑舌的投资助理，向往你头脑里塞进幻想的时候，同时也在往自己的口袋里揣着酬金。

24.听听我搭档查理·芒格的话：“如果你三次把球击出左边界，那下次击打时，瞄得稍微靠向右些。”

25.伯克希尔有三个大的教訓：(1)股票是生意的一部分；(2)你不要盲从于市场；(3)安全边际。26.商学院把那么多时间都用来教学生期权的定价是完全没意义的。你只需要上2堂课，一堂是教你如何给一个公司估值，一堂是教你如何看待股市波动。

2009年

27.没有失败，只因为我们战胜了失败。

28.投资时，市场的悲观是你的朋友，乐观则是敌人。

29.PE（私募股权基金）公司并没有对它们的监护公司注入它们急需的股权投资，相反，它们把自己还剩下的资金牢牢掌控在自己手里，相当之“私”。30.我们不能指望靠陌生人的恩惠去尽明天的义务。

31.如果被迫选择，我不会为了更多利润牺牲哪怕一晚的睡眠。

32.投资的目的不是为了让人夸你有多棒。事实上，赞扬经常是增长的敌人。因为它束缚你的思维，让你的大脑开放性下降，不会对早先形成的结论进行反思。

33.谨防那些让人溢美的投资举措，伟大的举动通常都会让人觉得枯燥无聊。34.我们寻找的是被错误定价的投资标的。

35.“一鸟在手”这个理念来自于大约公元前600年的伊索，他懂得很多东西，但他不知道当时自己生活在公元前 600年，不可能知道一切(笑声)。问题是林子里有多少只鸟？折现率是多少？你对捕得这些鸟的信心有多大？等等。我们做的事情就是这些，如果你必须通过电脑或者计算器才能解决这些问题，就不应该介入这项投资。

36.如果你因为所有的人都在做某件事因而也去做，这是一个错误的理由。

2010年

37.即使可以清楚的预见某行业之后会有巨大增长，也不代表可以确定他的利润率和资本收益率，因为有许多竞争者在为独霸一方作斗争。

38.我们宁愿承受少数不良决策的可见代价，也不愿意承受因为沉闷的官僚主义而造成的决策太慢（或者根本出不了决策），而导致的无形成本。

39.我们计划像分开管理的中大型规模的公司的集合那样运营，他们大多数的决策制定发生在营运层。查理和我只限于分配资金，控制企业风险，挑选经理人和制定他们的薪酬。40.我们知道，共同的目标和分享的命运造就开心的所有者和管理者的商业联姻。就算是扩展到大规模投资也不会改变这个事实。

41.自我们十年前购得中美能源以来，这家公司还从没分过红。赚的钱全都投入到发展提高和扩大我们服务范围的功能。

42.巨大的机会是很少发生的。当天上掉金子的时候，应该拿桶去接，而不是管子。43.不要问理发师你是不是该理发了。

2011年

44.信贷就像氧气，供应充沛时，人们甚至不会加以注意。而一旦氧气或信贷紧缺，那就成了头等危机。

45.我们首先出于对人的信任，而非看重程序化的流程。对彼此而言，“慎于雇人，疏于管理”这一点都很有效。

46.即使毫无评估期权的能力，你依然可以成为一个出色的投资者。学生们应当学习的是如何评价一个企业，这才是投资的意义。

47.一些公司总是期待债务到期时能靠融资解决，多数情况下可以实现，但一旦公司出现问题或全球性信用危机爆发，债务必须立即清偿时，现金才最靠得住。

48.在通货膨胀环境下，拥有大量库存和应收账款的公司缺乏吸引力。我们通常对需要大量资本的行业（比如公用事业或铁路）不是特别热情，偏爱那些资本要求较低的公司。

49.如果什么时候伯克希尔投资1美元，却无法创造1美元的价值的话，那就会进行分红。50.邀请他人合作的时候，我会告诉他，本人的钱财也跟他的放在一起管理。

2012年

51.查理很早之前就告诉过我，“如果有些事根本就不值得做，也不值得把它做好。” 52.投资是放弃今天的消费，为了在以后的日子里能够有能力更多的消费。

53.大部分基于货币的投资被认为是“安全”的。事实上，他们是最危险的资产之一。他们的beta是零，但风险巨大。

54.黄金有两个显著的缺点：用途不广且不具有生产性。如果你一直持有一盎司黄金，到最后你将仍然只拥有一盎司„„你可以深情抚摸它，它却不会有回应。55.投资于有生产力的资产，无论是企业、农场，还是房地产。56.股票的美丽之处在于，经常有人会以很傻的价格卖出。57.从错误中学习，下一次错误就会有所不同。

58.10年后苹果和谷歌的价值大增我一点也不会惊讶，但我不会买它们其中的任何一家。苹果创造了无比卓越的产品，我只是不知道如何给它估价。

59.我们尝试避开我们不理解的东西。这不是说我们不懂企业做什么，而是我们无法衡量企业在未来五年的盈利能力和竞争位置。

60.要避开IPO。全世界成千上万股票，根本不用考虑IPO。经理人尝试把它卖给你，它就不太可能是最便宜的生意。

2013年

61.航空业固定成本高，属于劳动力密集型、资本密集型产业，是投资者的死亡陷阱。

62.当你听到某个人在谈论一些概念时，比如投资一个个国家的主意时，很可能的情况是，他们更擅长于卖，而不是投资。

63.如果你不是专业人士，不要装成是。

64.我们喜欢买入持有，但我们喜欢便宜的证券。65.账面价值和内在价值实际上没有关联。投资者应该关注内在价值。内在价值才是股票回购的基准。只要我们有大量现金，当价格到了账面价值的1.2倍时，我们就愿意回购很多股票。如果你能打折回购自己的股票，就相当于用0.9美元的价格买了1美元的东西。

66.格雷厄姆的书给了我哲学：市场是为我服务的，不是来指导我的。还有费舍尔进一步影响了我。我和查理一起看基本面。我还没有发现我们的基本原理有任何漏洞。67.你要把事情做好，一定要喜欢它。68.你没法把得分和比赛分开。

2014年

69.现金像是氧气，当你使用它的时候，你99%不会注意到它，但一旦它没有了，你立刻就发现它的关键了!70.你无法通过与在绝对底部购买股票的收益相比来判断你的表现。首先，你永远无法知道未来哪里是底部，除了回顾历史数据。第二重要的是，你可能不能在低价时购买到数量足够的股份。

71.风险和收益之间存在权衡，但必须警惕低质量公司的回报预期。

72.解决错时交易的方法是，在一段长时间内积攒股份，并永远不要在出现坏消息和股价远低于高点时卖出。

73.保持简单，不要孤注一掷。

74.当别人向你承诺短期的暴利，你要学会赶紧说“不”。75.认清自身的能力圈边界，并乖乖地呆在里面。

76.聚焦于赛场的人才能赢得比赛，胜者不会是那些紧盯记分板的人。

77.在投资的时候，恐惧的氛围是你的朋友；一个欢快的世界却是你的敌人。78.一个不断发行新股以收购其他公司的综合企业，是可疑的。79.基本上，伯克希尔需要避免护城河恶化的公司。

80.在受管制的行业板块，内在价值和账面价值之间的差距更加巨大。那里才是真正的大赢家所在之处。

第三篇：有关巴菲特投资微语录

1、对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。如果你知道了能力圈的边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍却不知道边界所在的人要富有得多。

2、我之所以能有今天的投资成就，是依靠自己的自律和别人的愚蠢。

3、一只能数到十的马是只了不起的马，却不是了不起的数学家，同样的一家能够合理运用资金的纺织公司是一家了不起的纺织公司，但却不是什么了不起的企业。

4、对于大多数投资者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。

5、必须有工作激情但又没有贪念，并且对投资的过程入迷的人才适合做这个工作。利欲熏心会毁了自己。当然，漠视金钱或者淡泊财富的人也不适合玩这种“游戏”，因为他不喜欢就没有激情。

6、我不会以我挣来的钱衡量我的生命的价值。其他人也许会这么做，但我当然不会。

7、我们的工作就是专注于我们所了解的事情，这一点非常非常重要。

8、当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。

9、假如你缺乏自信，心虚与恐惧会导致你投资惨败。缺乏自信的投资人容易紧张，而且经常会在股价下跌时卖出股票。然而这种行为简直形同疯狂，就如你刚花了10万美元买了一栋房子，然后立刻就告诉经纪人，只要有人出价8万美元就卖了。

10、任何情况都不会驱使我做出在能力圈范围以外的投资决策。

11、经验显示，能够创造盈余新高的企业，现在做生意的方式通常与其五年前甚至十年前没有多大的差异。

12、如果某人相信了空头市场即将来临而卖出手中不错的投资，那么这人会发现，通常卖出股票后，所谓的空头市场立即转为多头市场，于是又再次错失良机。

13、所谓有“转机”的企业，最后很少有成功的案例，与其把时间和精力花在购买价廉的烂企业上，还不如以公道的价格投资一些物美的企业。

14、投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要，你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的企业所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的企业可以说是不相上下。

15、如果我们有坚定的长期投资期望，那么短期的价格波动对我们来说毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增持股份。

16、我将如何处置它？我该考虑哪些东西？我该担心什么？谁是我的竞争对手？谁是我的顾客？我将走出去与顾客谈话。从谈话中我会发现，与其他企业相比，我这一特定的企业的优势与劣势所在。

17、不同的人理解不同的行业。最重要的事情是知道你自己理解哪些行业，以及什么时候你的投资决策正好在你自己的能力圈内。

18、我是一个非常现实的人，我知道自己能够做什么，而且我喜欢我的工作。也许成为一个职业棒球大联盟的球星非常不错，但这是不现实的。

19、只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳。

20、我们之所以取得目前的成就，是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。

21、不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股。

22、任何不能永远发展的事物，终将消亡。

23、想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。

24、如果你给我1000亿美元用以交换可口可乐这种饮料在世界上的领先权，我会把钱还给你，并对你说“这是不可能的”。

25、一个杰出的企业可以预计到，将来可能会发生什么，但不一定知道何时会发生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的，那么对“何时”大可不必过虑。

26、很多事情做起来都会有利可图，但是，你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森。

27、拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。

28、如果我挑选的是一家保险公司或一家纸业公司，我会把自己置于想像之中，想像我刚刚继承了那家公司，并且它将是我们家庭永远拥有的惟一财产。

29、市场就像上帝一样，帮助那些自己帮助自己的人，但与上帝不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人。

30、在一个人们相信市场有效性的市场里投资，就像与某个被告知看牌没有好处的人在一起打桥牌。

31、我们应集中关注将要发生什么，而不是什么时候发生。

32、我们欢迎市场下跌，因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。

33、我们不必屠杀飞龙，只需躲避它们就可以做的很好。

34、不要投资一门蠢人都可以做的生意，因为终有一日蠢人都会这样做。

35、永远不要问理发师你是否需要理发。

36、我有一个内部得分牌。如果我做了某些其他人不喜欢、但我感觉良好的事，我会很高兴。如果其他人称赞我所做过的事，但我自己却不满意，我不会高兴的。

37、吸引我从事证券工作的原因之一是，它可以让你过你自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮。

38、今天的投资者不是从昨天的增长中获利的。

39、不必等到企业降至谷底才去购买它的股票。所选企业股票的售价要低于你所认为的它的价值并且企业要由诚实而有能力的人经营。但是，你若能以低于一家企业目前所值的钱买进它的股份，你对它的管理有信心，同时你又买进了一批类似于该企业的股份，那你赚钱就指日可待了。

40、我是个现实主义者，我喜欢目前自己所从事的一切，并对此始终深信不疑。作为一个彻底的现实主义者，我只对现实感兴趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。

41、你是在市场中与许多蠢人打交道；这就像一个巨大的赌场，除你之外每一个人都在狂吞豪饮。如果你一直喝百事可乐，你可能会中奖。

42、我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。

43、如果你在一生中偶然有了一个关于企业的好想法，你是幸运的。基本上可以说，可口可乐是世界上最好的大企业。它以一种极为适中的价格销售。它受到普遍的欢迎--其消费量几乎每年在每一个国家中都有所增长。没有任何其他产品能像它那样。

44、我只做我完全明白的事。

45、经理人在思索会计原则时，一定要谨记林肯总统最常讲的一句俚语：“如果一只狗连尾巴也算在内的话，总共有几条腿？答案还是四条腿，因为不论你是不是把尾巴当做是一条腿，尾巴永远还是尾巴！”这句话提醒经理人就算会计师愿意帮你证明尾巴也算是一条腿，你也不会因此多了一条腿。"

46、真正理解养育你的那种文化的特征与复杂性，是非常困难的，更不用提形形色色的其他文化了。无论如何，我们的大部分股东都用美元来支付账单。

47、如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水的世界之中上浮。但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。

48、如开始就成功，就不要另觅他途。

49、一定要在自己的理解力允许的范围内投资。

50、从巨额的消费中，我不会得到什么快乐，享受本身并不是我对财富渴求的根本原因。对我而言，金钱只不过是一种证明，是我所喜欢的游戏的一个计分牌而已。

51、如果你基本从别人那里学知识，你无需有太多自己的新观点，你只需应用你学到的最好的知识。

52、我们在国内并不需要过多的人利用与股市密切相关的那些非必须的工具进行赌博，也不需要过多鼓励这些这么做的经纪人。我们需要的是投资者与建议者，他们能够根据一家企业的远景展望而进行相应的投资。我们需要的是有才智的投资资金委托人，而非利用杠杆收购谋利的股市赌徒。资金市场中那种需要高度智力才能经营的；支持社会运转倾向性，却在某种程度上被在同一舞台上、使用同一种语言、享受着同一个劳动力大军服务的、狂热而令人心跳的赌场经营所扼制了，而不是被增进了。

53、一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。

54、你所找寻的出路就是，想出一个好方法，然后持之以恒，尽最大可能，直到把梦想变成现实。但是，在华尔街，每五分钟就互相叫价一次，人们在你的鼻子底下买进卖出，想做到不为所动是很难的。

55、我从来不曾有过自我怀疑。我从来不曾灰心过。

56、目前的金融课程可能只会帮助你做出庸凡之事。

57、当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫买进它们的股票。

58、如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。

59、在马拉松比赛中，你想跑到第一的前提是必须跑完全程。

60、当一个经历辉煌的经营阶层遇到一个逐渐没落的夕阳工业，往往是后者占了上风。

61、所谓拥有特许权的事业，是指那些可以轻易提高价格，且只需额外多投入一些资金，便可增加销售量与市场占有率的企业。

62、1919年，可口可乐公司上市，价格40美元左右。一年后，股价降了50％，只有19美元。然后是瓶装问题，糖料涨价等等。一些年后，又发生了大萧条、第二次世界大战、核武器竞赛等等，总是有这样或那样不利的事件。但是，如果你在一开始用40块钱买了一股，然后你把派发的红利继续投资于它，那么现在，当初40美元可口可乐公司的股票，已经变成了500万。这个事实压倒了一切。如果你看对了生意模式，你就会赚很多钱。

63、伟大企业的定义如下：在25年或30年仍然能够保持其伟大企业地位的企业。

64、对于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入。

65、人们习惯把每天短线进出股市的投机客称之为投资人，就好像大家把不断发生的爱情骗子当成浪漫情人一样。

66、短期股市的预测是毒药，应该要把他们摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。

67、就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。

68、只要想到隔天早上会有25亿男性需要刮胡子，我每晚都能安然入睡。

69、从预言中你可以得知许多预言者的信息，但对未来却所获无几。

70、近年来，我的投资重点已经转移。我们不想以最便宜的价格买最糟糕的家具，我们要的是按合理的价格买最好的家具。

71、如果发生了核战争，请忽略这一事件。

72、我们从未想到要预估股市未来的走势。

73、波克夏就像是商业界的大都会美术馆，我们偏爱收集当代最伟大的企业。

74、希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证，而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象。相反，我希望你将自己想像成为企业的所有者之一，对这家企业你愿意无限期的投资，就像你与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。

75、股票预测专家惟一的价值，就是让算命先生看起来还不错。

76、钱，在某种程度上，有时会使你的处境有利，但它无法改变你的健康状况或让别人爱你。

77、利率就像是投资上的地心引力一样。

78、投资必须是理性的。如果你不能理解它，就不要做。

79、没有一个能计算出内在价值的公式。你得懂这个企业（你得懂得打算购买的这家企业的业务）。

80、富人应当给自己的孩子留下足够的财富，以便让他们能干他们想干的事情，但不能让他们有了足够的财富后可以什么都不干。

81、我们不会因为想要将企业的获利数字增加一个百分点，便结束比较不赚钱的事业，但同时我们也觉得只因公司非常赚钱便无条件去支持一项完全不具前景的投资的做法不太妥当，亚当.史密斯一定不赞同我第一项的看法，而卡尔.马克斯却又会反对我第二项见解，而采行中庸之道是惟一能让我感到安心的做法。

82、华尔街靠的是不断的交易来赚钱，你靠的是不去做买进卖出而赚钱。这间屋子里的每个人，每天互相交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经纪公司的腰包。相反地，如果你们像一般企业那样，50年岿然不动，到最后你赚得不亦乐乎，而你的经纪公司只好破产。

83、如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。

84、在商业不景气时，我们散布谣言说，我们的糖果有着的功效，这样非常有效。但谣言是谎言，而糖果则不然。

85、有的企业有高耸的护城河，里头还有凶猛的鳄鱼、海盗与鲨鱼守护着，这才是你应该投资的企业。

86、我们的目标是使我们持股合伙人的利润来自于企业，而不是其他共有者的愚蠢行为。

87、习惯的链条在重到断裂之前，总是轻到难以察觉。

88、如果你已经这么做了，你可能会比企业的管理层对这家企业有着更深的了解。

89、决定卖掉公司所持有的麦当劳股票是一项严重的错误，总而言之，假如我在股市开盘期间常常溜去看电影的话，你们去年应该赚得更多。

90、如果市场总是有效的，我只会成为一个在大街上手拎马口铁罐的流浪汉。

91、开始存钱并及早投资，这是最值得养成的好习惯。

92、我从十一岁开始就在作资金分配这个工作，一直到现在都是如此。

93、赌博的嗜好总是由一笔大额奖金对一笔小的投资而刺激起来的，不管这种几率看起来是多么微小。这也是拉斯维加斯的赌场把他们设的巨奖广而告之，州奖券以大字标题标出他们的大奖的原因所在。

94、我们的投资仍然是集中于很少几只股票，而且在概念上非常简单：真正伟大的投资理念常常用简单的一句话就能概括。我们喜欢一个具有持续竞争优势并且由一群既能干又全心全意为股东服务的人来管理的企业。当发现具备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时，我们几乎不可能出错。

95、通过定期投资于指数基金，那些门外汉投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩！

96、投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。

97、在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。

98、那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。

第四篇：巴菲特投资妙语

巴菲特投资妙语

周六早上，伯克希尔哈撒韦公司公布了首席执行官、传奇投资人沃伦•巴菲特的2015致股东信。巴菲特的粉丝们仔细拜读了这封信，希望能从中分享一些投资智慧。不过多年以来，和他的市场知识一样为人称道的，还有他的连珠妙语。比如2001年，针对投资需要技术和运气的问题，他在当年的致股东的信中写道：“只有在退潮时，你才会发现谁在裸泳。”在去年的信中，他写道：“牛市就像性爱，感觉最好的时候就是快完的时候。”

今年巴菲特的信也没有令人失望，以下是便是信中的几处金句：

This year’s letter doesn’t disappoint.Here are the best Buffett one-liners in this year’s essay.On Saturday morning, Berkshire Hathaway released CEO and legendary investor Warren Buffett’s annual letter to shareholders.Buffett followers read the letters closely for the investing wisdom he dispenses in his annual missives.But over the years, along with his market knowledge, Buffett has also come to be known for his folksy one-liners.For example, in 2001, on being lucky versus being good at investing, he wrote in his annual letter, “After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out.” In last year’s letter he wrote, “A bull market is like sex.It feels best just before it ends.”

关于商业经验可以让你成为一个更好的投资人，反之亦然

“有些事无论用言语或图片，都没法充分地向一个处女解释清楚”。（巴菲特引述彼得•阿尔诺的一部动画片。）

On how experience in business can make you a better investor, and vice versa

“'There are certain things that cannot be adequately explained to a virgin either by words or pictures.'”(Buffett quoting a Peter Arno cartoon.)

为什么经理人投资的时候要客观

Why managers have to be objective when investing “如果当年让马控制了投资决策，汽车行业根本就不会出现。”

“If horses had controlled investment decisions, there would have been no auto industry.”

为什么华尔街总是想要更多交易

“不要问理发师你是不是需要理发了。”

Why Wall Street always wants more deals

“Don't ask the barber whether you need a haircut.”

关于他是否已经没有投资空间了

“伯克希尔公司拥有的九家半公司如果独立出来的话，都可以名列‘财富500强’（亨氏食品就是那半家）。也就是说大海里还有四百九十半条鱼，但

On whether he's run out of places to invest

“Berkshire now owns 9 1/2 companies that would be listed on the Fortune 500 were they independent(Heinz is the 1/2).That leaves 490 1/2 fish in the sea.Our lines are 我们把鱼线用光了。”

out.”

关于CEO如何能避免扼杀一笔好生意

“他必须永不忘记查理的名言：‘告诉我，我会死在哪儿，这样我就永远不会到那去。’”（财富中文网）

How CEOs can avoid killing a good business

“He must never forget Charlie's plea: 'Tell me where I'm going to die, so I'll never go there.'”

第五篇：巴菲特投资名言

巴菲特投资名言

1、关于两种信息”可以知道的事情和必须知道的事情。你知道的所有事情中，具有重要性的事情只占很少的一部分。”

2、在你能力所及的范围内投资。关键不是范围的大小，而是正确认识你自己。

3、投资多样化可以抵消无知的副作用。

4、你必须独立思考。我总还是感到不可思议，为什么高智商的人不动脑子的去模仿别人。我从别人那里从没有得到过什么高招。

5、任何不能持久的事物终将消亡。

6、投资人最重要的特质不是智力而是性格。

7、对一个优秀的企业来说，时间是朋友；但是对于一个平庸的企业，时间就是敌人。

8、如果你无法左右局面，那么错失一次机会也不是什么坏事。

9、我是个现实主义者，我喜欢自己目前所从事的一切，并对此始终深信不疑。做为一个彻底的实用现实主义者，我只对现实感兴趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。

10、别人赞成你也罢，反对你也罢，都不应该成为你做对事或做错事的因素。

11、我们不因大人物，或大多数人的赞同而心安理得，也不因他们的反对而担心。

12、如果你发现了一个你明了的局势，其中各种关系你都一清二楚，那你就行动，不管这种行为是符合常规，还是反常的，也不管别人是赞成还是反对。

13、如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水中的世界之中上浮，但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。

14、哲学家们告诉我们，做我们所喜欢的，然后成功就会随之而来。

15、当别人恐惧时，你要变得贪婪；当别人贪婪时，你要变得恐惧。

16、和一个道德品质败坏的人，无法完成一桩好交易。

17、当我发现自己处在一个洞穴之中时，最重要的事情就是停止挖掘。

18、所谓冒险就是不知道自己在做什么。

19、只有在退潮的时候，你才知道谁一直在光着身子游泳。20、你真能向一条鱼解释在陆地上行走的感觉吗？对鱼来说，陆地上的一天胜过几千年的空谈。

21、现在远离麻烦，要比以后摆脱麻烦容易得多。

22、如果原则过时，它就不是原则。

23、要想游得快，借助潮汐的力量要比用手划水效果更好。

24、我们不必屠杀飞龙，只需躲避它们就可以做得很好。

25、我并不试图越过七英尺高的栅栏：我到处找的是一英尺高的栅栏。

26、习惯的链条在重到断裂之前，总是轻到难以察觉。

27、无论谁一旦与我同一个战壕，他就能拿枪指着我的脑袋。

28、逆反行为同从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。

29、除了丰富的知识和可靠的判断外，勇气是你所拥有的最宝贵的财富。

30、事实在于，人们充满了贪婪、恐惧或者愚蠢的念头，这一点是可以预测的。而这些念头导致的结果却是不可预测的。

31、在规则之外，要遵循榜样的引导。

32、如果你基本从别人那里学习知识，你无需有太多自己的新观点，你只需应用你学到的最好的知识。

33、要赢得好的声誉需要20年，而要毁掉它，5分钟足矣。明白这一点，做起事来就不一样了

34、我么应集中关注将要发生什么，而不是什么时候发生。

35、头脑中的东西在未整理分类之前全叫“垃圾”。

36、如果没有什么值得做，就什么也别做。

37、实际上，如果没有十足的的把握，我不会轻举妄动。

38、你应该做的是远离那些是你做出仓促决定的环境。

39、风险来自你不知道自己在做些什么。股市向上帝一样，会帮助自助的人，但和上帝不同的是，他绝不会宽恕那些不懂自己在做什么的人。

40、准备是最重要的，诺亚不是下雨之后才开始造方舟的。

41、每个人都会在资本的游戏中犯错。

42、不要别人说什么就做什么，听着就行，做你自己觉得好的事情。

43、不要把钱花在不必要的事情上，而是用在真正需要的地方。

44、永远不要问理发师你是否需要理发。

45、我只做我完全明白的事。

46、很多事情做起来都会有利可图，但是你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森。

47、开始存钱并及早投资，这是最值得养成的习惯。

48、从预言中你可以得知许多预言者的信息，但对未来却所获无几。

49、如果你在错误的路上，奔跑也没有用。50、股票并不知道谁是持有人。在股价上下波动时你会有各种想法，但是股票没有任何感情。

51、生活的关键，时要弄清谁为谁工作。

52、投资对于我来说，既是一种运动，也是一种娱乐。因此，我喜欢通过寻找好的猎物来“捕获稀有的移动的大象”。

53、在生活中，如果你正确选择了你的英雄，你就是幸运点的。我建议你们所有的人，尽你所能的挑出几个英雄。

54我很理性，许多人有更高的智商，许多人工作更长的时间，但是我能理性的处理事务。你们必须能控制自己，别让你们的感情影响你们的思维。

55、投资的第一条：永远不要损失；第二条：永远不要忘记第一条。

56、如果你是一个银行家，不必要求在你的行业里数一数二。你要做的事是：管理你的资产，负债和成本。银行就像保险家，是一个商品企业，经营者的一举一动经常是企业最引人注意的一个特色。

57、投资的关键不是评估一个行业能在多大的程度上影响社会，以及它的优势增长速度有多快，而是考察特定企业的竞争优势，尤其是看这种优势能否持久。具有持久优势的产品和服务才能给投资人带来回报。

58、考察企业的持久性，最重要的事情是看一个企业的竞争力。

59、许多人盲目投资，等于是玩通宵牌，却从未看清自己手中的牌。60、如果你开始就确实取得了成功，那么就不必再做实验。

61、会计数字是企业估价的开始，而不是结尾。很明显，投资者必须运用保持警惕，而且将这些会计数字当作计算产生它们真正“经济收益”的开端，而不是结尾。

62、我阅读我所注意公司的报表，同时也要阅读它的竞争对手的报告。

63、成功地投资与公开募股的公司的艺术，与成功收购子公司的艺术没有什么差别。在那种情况下，你仅仅需要以合情合理的价格，收购有出色经济状况和能干诚实的管理人员的公司。64、如果说投资有什么秘诀的话那就是要求你 选择好最佳的投资时机。65、我们收购企业时有三个条件：一我们了解这个企业；二这个企业有我们信任的人管理；三就前景而言其价格有吸引力。如果你发现一家优秀的企业由一流的经理人管理，那么看似很高的价格可能并不算高。

66、在你了解的企业上画一个圈，然后剔除掉那些缺乏内在价值，好的管理和没有经过困难考验的不合格的企业。

67、如果你不得不进行太多的调查研究，那就肯定有什么地方出错了。

68、对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎样正确对待自己不明白的东西。69、既然交易活跃的市场周期性地在我们面前展现出少之又少的机会，我们的投资方法就在于把握和利用这种机会。70、关于宏观分析我们将继续对政治预言和经济预言置之不理，这些东西对于许多投资者和商人来说是代价按规的消遣。

71、在作出投资决定之前，我闭上眼睛，展望该公司10年以后的情形。72、在投资的时候，我们把自己看成是公司分析师，而不是市场分析师，也不是市场分析师，甚至不是证卷分析师。

73、要量力而行。你要发现你生活与投资的优势所在。每当偶尔的机会降临，即你的这种优势有充分的把握，你就全力以赴，孤注一掷。

74、我们只是在自己能够把握的的范围内展开竞争，这样可以剔除很多可能的损失。如果我们在自己画的合格的圈子里找不到可做的事，我们75、不会扩大我们的圈子，我们将会等待。

76、如果你没有吃有一种股票10年的准备，那么连10分钟都不要持有这种股票。

77、很多时候，人们宁愿得到一张下周可能会赢得大奖的抽奖卷，也不愿抓住一个可以慢慢致富的机会。

78、只要不是过于急于求成，合理投资能使你非常富有。79、世界上购买股票的最愚蠢的动机是：股价在上涨。

80、当适当的气质与适当的智力结构相结合时，你就会得到理性的行为。

81、对于股市新进入者的忠告：如果进入是资金不多，我会告诉他，坐卧40年前做过的事情，了解美国的上市公司，长远来看这些知识将使他受益匪浅。82、理想的情况，是以一种不受短期因素影响的方式来投资。

83、适时的股票回购是聪明的公司经理低价买入自己熟悉或自己供职股票的大好机会。84、你应当具备企业如何经营的知识，也要懂得企业的语言——财务报表，对于投资的某种沉迷，以及适中的品格特征。

85、我建议你们不要去经纪人那里套小道消息，因为他们并不值得信赖。大多数小道消息也没有什么价值。但是有的主意，比如说我们的主意，却是非常私有化的，这点我和我的老师不一样。

86、在价值的计算过程中，增长一直是不可忽略的组成部分，它构成了一个变量，这个变量的重要性是很微妙的，它介于微不足道到不容忽视之间。87、民主制度很好，但是却不适用于投资决策。

88、因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为了更优秀的投资人；而因为我把自己当成是投资人，所以我成为了更优秀的企业经营者。89、近似的正确胜余精确的错误。90、民意测验不能代表思想。

91、永远不要从事那些目前使人痛苦，但从现在起10年后可能会大有改善的事业。如果你今天不欣赏你所从事的事业，可能10年后你仍然不会欣赏它。92、不要做低回报率的额生意。时间是好生意的朋友，却是坏生意的敌人。如果你陷在坏生意里太久，即使买入价格很低，你的结果也一定会很糟糕；如果你在一桩好生意里，即使买入价比较高，只要你做得足够久，你的回报一定是可观的。

93、不要用属于你并且你也需要的钱，去挣那些不属于你，你也不需要的钱。这太愚蠢了，用对你重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西，简直不可理喻，即使你成功和失败比率是100比1，或1000比1。

94、我不投资那些我看不懂的生意，我也不投资那些对竞争者来说很容易进入的生意。我要找的生意必须符合三点：简单，容易理解；经济上行的通；诚实，能干的管理层。

95、计算内在价值没有什么公式可以利用，你必须了解这个企业。如果你在一生中能够发现3个优秀企业，你将非常富有；如果公司的业绩和管理人员都不错，那么报价就不那么重要。假如你有大量的内部消息和100万美元，一年之内你就会一文不名。

96、在我从事投资工作的35年里，没有发现人们向价值投资靠拢的迹象。似乎人性中有一些消极因素，把简单的问题复杂化。

97、市场的存在为我们提供了参考，方便我们发现是否有人干了蠢事。投资股票，实际上就是对一个企业进行投资。你的行为方式必须合情合理，而不是一味的追赶时髦。98、资金筹措最困难的的时候，就是购买资产的的最佳时机。

99、投资是一项理性的工作，如果你不能理解这一点，最好别搀和。

100、对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎样正确对待自己不明白的东西。只要投资者避免犯错误，就没必要做太多事情。101、要学会以40分钱卖1元的东西。

102、人不是天生就具有这种才能的，即始终能知道一切。但是那些努力工作的人有这样的才能，因为他们会寻找和精选世界上被错误定价的赌注。

103、当世界提供这种机会时，聪明的人会敏锐的看到这种赌注。当他们有机会时，他们就投下大赌注，其余时间不下注。事情就这么简单。

104、我不关心宏观的经济形势。在投资领域，你最希望做到的应该是搞清楚那些重要的，并且是可以搞懂的东西。