国际金融作业

第一篇：国际金融作业

作业：

6、某年3月12日，美国出口商A与瑞士进口商B签订50万瑞士法郎的出口合同，预定在3个月后进行货款结算。签约时，即期汇率为USD/CHF=1.7950/63，出口商A认为3个月后瑞士法郎贬值的可能性很大，届时将影响其出口收入。该出口商有以下方案可选择：

方案一：不做任何外汇风险的防范措施。

方案二：采用远期外汇交易防范外汇风险（3月12日，USD/CHF3个月的远期回水为70/80）。

方案三：采用外汇期货交易防范风险。该出口商指示外汇期货经纪人卖出4份6月16日交割的瑞士法郎期货合约，期货价格为CHF1=USD0.5648。假设6月12日即期外汇市场果然贬值，汇率为USD/CHF=1.8223/48，期货市场价格为CHF1=USD0.5450，该出口商指示外汇经纪人买入4份6月16日交割的瑞士法郎期货合约，并将收到的出口货款50万瑞士法郎在即期外汇市场卖出（4份，每份12.5万瑞士法郎）。要求：

1)计算该出口商签约时计划出口收入的美元金额。

2)如果执行方案一，该出口商将蒙受多少汇率风险损失？

3)如果执行方案二，计算3个月远期汇率，并分析方案二是否起到防范汇率风险的作用；

若是，比较方案一，减少了多少损失？

4)如果执行方案三，比较该出口商到期收入与计划出口收入的情况，比较方案三是否起

到汇率风险防范的作用。

5)比较方案二和方案三，哪一种方案的汇率风险防范效果更好？

第二篇：《国际金融》作业

《国际金融》作业答案

国际金融作业1

一、判断

1.国际收支是一个存量概念。（×）

2.外国跨国公司在国外设立的子公司使该国的居民。(√)3.狭义上的国际收支仅指发生外汇收支的国际经济交易。(√)4.经常项目包括：货物、服务和受益三大项目。(×)5.储备资产是储备及相关项目的简称。(√)

6.净误差与遗漏是为了使国际收支平衡表总额相等而人为设置的项目。(√)7.国际收支失衡不会引起其他经济变量的变化。(×)

8.市场调节机制具有在一定程度上自发调节国际收支的功能。(√)

9.在浮动汇率制下，国际收支市场调节机制主要表现为国际收支汇率调节机制。(√)10.一国持有的国际储备越多越好。(×)

11.特别提款权是国际货币基金组织创设的一种账面资产。(√)12.国际储备多元化是指储备货币种类的多元化。(√)

13.一国收支差额在相当大的程度上取决于该国国内经济发展状况。(√)14.储备货币发行过经常可以用本国货币偿还国际债务。(√)15.一国政府于他国进行政策协调，可以减少国际收支失衡程度。(√)16.记帐外汇可以对第三国进行支付。(×)17.自由外汇可以自由兑换其他国家货币。(√)18.广义的外汇泛指一切以外币表示的金融资产。(√)19.缺乏自由外汇的国家往往使用记帐外汇进行国际结算。(√)20.直接标价法又称应收标价法。(×)21.间接标价法也称应付标价法。(×)

22.在金本位制下，汇率决定于黄金输送点。(×)23.在布雷顿森林体制下，汇率决定于各国政府的铸币平价。(×)24.在金本位体制下，仅铸币有法定含金量。(√)25.在布雷顿森林体系下，银行券可以自由兑换。(×)26.购买力平价只有两国货币的购买力所决定的汇率。(√)

27.各国的外汇管制法规同磁场对居民管制较松，对非居民管制较严。(×)28.外汇管制法规生效的范围一般以本国领土为界限。(√)29.实行金本位的国家不存在外汇管制。(√)30.实行外汇管制的国家一般允许携带黄金、白银出入境，但限制其数量。(×)

二、选择：

1.居民是（C）概念。

A、法律学 B、金融学 C、经济学 D、贸易学

2、国际收支平衡表按照（B）原理进行统计纪录。

A、单式计帐 B、复式记账 C、增减记账 D、收付记帐

3、国际储备石油一国货币当局持有的各种形式的（B）。A资金 B、资产 C、本币 D、外币

4、目前的国际货币主要为（A）。

A、美元 B、日元 C、马克 D、英镑

5、（A）储备是国际储备的典型形式。

A、黄金

B、外汇

C、在基金组织的头寸

D、特别提款权

6、狭义的外汇指以（B）表示的可直接用于国际结算的支付手段。A、货币 B、外币 C、汇率 D、利率

7、广义的外汇指一切以外币表示的（A）。

A、金融资产 B、外汇资产 C、外国货币 D、有价证券

8、汇率又称（C）。

A、比价 B、价格 C、汇价 D、比例

9、在金本位制下，汇率决定于（B）。

A、黄金输送点 B、铸币平价 C、金平价 D、汇价

10、金融国际化程度较高的国家，可采用弹性（D）的汇率制度。A、中等 B、适当 C、较小 D、较大

11、金本位制是以（B）作为本位货币的货币制度。A、白银 B、黄金 C、金块 D、金汇兑

12、黄金点（Gold Pcint）又称（C）。

A、黄金输出点 B、黄金输入点 C、黄金输送点 D、铸币平价

13、在金本位制瓦解之后，各国实行（C）制度。

A、信用 B、货币 C、纸币 D、金银复本位

14、各国政府可以根据本国的需要调整纸币的（B）。

A、铸币平价 B、金平价 C、购买力平价 D、黄金输送点

15、购买力平价只有两国货币的购买力所决定的（A）。

A、汇率

B、价格

C、外汇

C、利率

16、外汇管制是政府干预经济生活的一种（C）。

A、有效措施

B、必要条件

C、政策工具

D、缓冲政策

17、国际货币基金要求会员国（A）外汇管制。

A、解除

B、加强

C、放松

D、适当放宽

18、外汇管制法规生效的范围一般以（B）为界限。

A、外国领土

B、本国领土

C、世界各国

D、发达国家

19、外汇管制经常与其他（B）调节一同运用。

A、国际贸易

B、国际收支

C、国际投资

D、国际信用 20、发达国家一般采用鼓励资本（A）的政策。

A、输出

B、输入

C、投资

D、外流

三、多选

1、国际收支差额通常包括（ABCDE）差额。

A、贸易

B、经常

C、基本

D、官方结算E、综合

2、净误差和遗漏发生的原因包括（ABCDE）。

A、人为隐瞒

B、资本外逃

C、时间差异

D、重复计算

E、漏算

3、在市场经济可以选择的国际收支发生作用的过程中，（ABCDE）等变更量的变光滑可能给一国经济带来消极影响。

A、工资

B、就业

C、价格

D、利率

E、汇率

4、各国政府可以选择的国际收支调节手段包括：（ABCDE）等措施。

A、外汇缓冲政策

B、财政政策

C、货币政策

D、汇率政策

E、直接管制

5、贸易管制包括：（ABCDE）等非关税壁垒。

A、关税政策

B、进口配额

C、进口许可证

D、卫生

E、包装

6、外贸计划包括外贸（ABCDE）及其他计划。

A、收购

B、调拨

C、出口

D、进口

E、外汇收支

7、我国调节国际收支的政策措施主要有（ACDE）等。

A、外贸计划

B、外汇计划

C、汇率政策

D、税收政策

E、信贷政策

8、目前国际货币主要为美元，此外还有（ABCD）。

A、马克

B、日元

C、英镑

D、法郎

E里拉

9、一国政府国际储备结构的基本原则是统筹兼顾各种储备资产的（ABC）性。A、安全

B、流动

C、盈利

D、效益

E、稳定

10、国际储备应满足三个条件（ABE）。

A、盈利性

B、安全性

C、官方持有性

D、普遍受益性

E、流动性

11、储备的盈利性是指储备资产给持有者带来（BDE）等收益的属性。A、利润

B、利息

C、红利

D、债息

E、股息

12、狭义的外汇包括以下外币表示的（ABCEF）等。A、支票

B、汇票

C、本票

D、有价证券

E、应行存款凭证

F、邮政储蓄凭证

13、广义的外汇包括：（ABCDE）。

A、外国货币

B、外币支付凭证

C、外币有价证券

D、其他外汇资金

E、特别提款权

14、根据国际结算业务中的汇款方式，汇率可分为（CDE）汇率。A、买入

B、卖出

C、本票

D、有价证券

E、票汇

15、根据货币的购买力，汇率又可以分为（DE）汇率。

A、即期

B、远期

C、套算

D、名义

E、实际

16、汇率制度有两种基本类型，它们是：（AB）汇率制。A、固定

B、浮动

C、钉住

D、一篮子

17、黄金输送点中的费用包括：（ABCD）。

A、运费

B、包装费

C、保险费

D、检验费

E、利息

18、购买力平价可分为：（CD）

A、金平价

B、铸币平价

C、绝对购买力平价

D、相对购买力平价

19、影响汇率变动的主要因素。（BDE）

A、物价

B、利率

C、汇率

D、心理预期

E、经济增长 20、汇率变动对国内经济的影响包括：（AC）

A、产量

B、就业

C、物价

D、利率

E、汇率

21、外汇管制所针对的物包括：（ABC）

A、外国钞票

B、外币支付凭证

C、外币有价证券

D、黄金、白银

E、房地产契约

22、外汇管制的活动包括：（ABD）

A、外汇收付

B、外汇买卖

C、外汇借贷

D、外汇转移

E、外汇投机

23、出口商在申请出口许可证时，要填明出口商品的（ABCDE）。A、数量

B、价格

C、金额

D、规格

E、币种

24、目前，世界上完全实行自由兑换的货币有（ABDF）。

A、美元

B、英镑

C、澳元

D、日元

E、里拉

F、马克

25、凡采取下述外汇管制措施的国家均被视为实行复汇率制（ABE）。

A、课征外汇税

B、给予外汇津贴

C、抑制进口

D、鼓励出口

E、官方汇率背离市场汇率

四、社会调查

1、请查找中国1999年至2001的外汇储备数额，并谈谈自己对我国外汇储备问题的认识。（可以自由发挥，300字至500字）答案：1999-2001年我国外汇储备数额 单位：10亿美元 1999 154.675 2000 165.574 2001 212.165 数据显示我国外汇储备数额从99年开始到01年 逐年上升，其主要特点是经常项目和资本项目双顺差。其主要增长源是外贸顺差和直接投资净流入。

一、面影响

巨额外汇储备的形成及快速增长，是改革开放政策取得巨大成功的重要标志。外汇储备首先是一笔财富，它增强了国家信用，是稳定本币汇率的重要保障。巨额外汇储备大大提高了国家信用等级，降低了政府和企业在国际市场的融资成本。为我国金融体制改革、人民币可自由兑换准备了条件。

二、规模过大、增速过猛的不利影响

首先，货币政策的独立性越来越难以保持。外汇占款成为中央银行基础货币投放的主要方式，构成银行体系流动性增加的主要渠道。为冲销基础货币投放，人民银行主要通过发行央行票据回笼货币，还本付息压力越来越大。

其次，外汇占款从结构上削弱宏观调控的效果。出口多、引资多的地区或行业，人民币资金相对充裕，而外汇创收少的地区或行业人民币资金相对短缺，加剧资金在不同地区和行业间分配的不平衡。

第三，持有高额外汇资产的风险加大。在我国的官方外汇储备资产中，外汇储备占绝大部分，其余为特别提款权、国际货币基金头寸和黄金储备。据估计，我国的外汇储备70%以上是美元资产，其中美国国债及政府机构债约占70%（结构与日本类似）。一般估计外汇资产的名义收益率在4%左右。从中长期看，美元对欧元、日元等主要货币呈贬值趋势。市场对包括我国在内的亚洲央行对美国国债的操作极为敏感。减持美国国债将引起国债价格下跌，反过来使得我国的美元资产贬值。随着全球失衡的发展，此类问题很容易引发国际经济冲突。

第四，存在很高的机会成本。持有外汇储备的机会成本等于国内资本生产率减去持有外汇储备的收益率。我国投资美国国债的总体收益率大约在3%左右，而国内投资收益率估计在12%左右，因此每年外汇储备的机会成本在9%左右。

最后，授人口实，加大了人民币被动升值的国际压力，一些落后国家、国际组织纷纷向我国提出要求，希望我承担更多国际责任。（参考可适当简略）

2、请找出最近一天的美元与人民币、日元、欧元、英镑的汇价，指出其所用的标价方法，并将其转换为另一种标价法。

2007年6月4日 美国

1美元=7.6472人民币；1美元=122.06日元； 1美元=0.7439欧元；1美元=0.5045 英镑 本报价方法采用的是间接标价法：即以一定单位的本国货币表示外国货币的数量。2007年6月4日 美国 直接标价法：

1人民币=0.1308美元 1日元=0.0082美元 1欧元=1.3443美元 1英镑=1.9822美元

五、课堂讨论

1、国际收支顺差逆差对老百姓的影响。

持续的国际收支逆差会带来失业的提高，降低经济发展速度，由于外贸乘数的作用，国民收入的减少额要成倍地高于逆差额。其次会造成本币贬值压力，使本国货币实际购买力下降。

持续的顺差会造成外汇储备的增加，并形成通货膨胀压力，对老百姓的影响是 物价上涨。

2、关于人民币汇率的认识。

目前我国实行市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。目前人民币汇价相对处于低点，一直存在着升值的压力。

国际金融作业2

一、判断

1、国际金融机构的贷款一般列入政府国际投资内。√

2、政府国际投资的目的一般是为了取得利息和利润。×

3、资本国际流动的经济动机是对更高收益率的无止境追逐。√

4、对资本国际流动的制约最为直接的是提高利率。× 5、90年代以来，资本国际流动突然转向、投资的重点转向发达国家。×

6、官方融资往往是政府间带有政治色彩的合作行为。√

7、货币危机主要是发生在浮动汇率制下。×

8、国际货币危机又称国际收支危机。√

9、本币升值会抑制一国的经济增长。√

10、布雷顿森林体系是指以美元为核心，可调整的浮动汇率制。×

11、牙买加体系下各国可以自主地选择汇率制度的安排。√

12、美元信誉与美元国际清偿力二者不可兼得的矛盾即是著名的特里芬难题。√

13、资本流动本身不会促成经济形式的变化和金融危机的爆发。×

14、在发生金融危机时，危机国一般都有会出现资本大量流出，股票、房地产、本币价格下跌的过程。×

15、亚洲国家和发展模式大体上可归结为“进口导向型”发展战略。×

16、国外间接投资形式主要是政府间和国际金融的贷款。√

17、国际公认的负债率的警戒线为10%。×

18、外资的流入会减少国内的货币供应量。×

19、中国作为一个发展中国家，目前还谈不上资本输出的问题。× 20、无噢国现已形成多层次的投资经营主体。√

21、在金本位崩溃之后，国际金融组织的协调作用日趋显著。√

22、布雷顿森林会议，通过了以凯恩斯方案为基础的国际货币基金协定。×

23、信托基金是国际货币组织的常年重要来源。×

24、国际开发协会，又称第二世界银行。√

25、国际复本位制正常运行的必要条件是金银之间保持固定比价。√

26、最早出现的国际货币制度是国际金本位制。×

27、货币取得较离市各货币区之间的经济往来更加便利。×

28、布雷顿森林协定的内容之一是取消外汇管制。√

29、布雷顿森林体系的崩溃原因是美国偶然发生的经济危机。×

30、牙买加体系是一种灵活性恒强的国际货币制度，但斌不能有市场那个机制来调节汇率和国际收支。×

二、单选

1、国际间接投资即国际（C）投资。

A、股票

B、债券

C、证券

D、股权

2、资本国际流动更多采用的是（B）形式。

A、固定利率债券

B、浮动利率贷款

C、固定利率贷款

D、浮动汇率债券

3、第二次世界大战以后，建立了以（C）为核心的布雷顿森林体系。

A、黄金

B、外汇

C、美元

D、英镑4、1973年，布雷顿森林体系瓦解，多国货币纷纷实行（D）。

A、“双挂钩”制

B、单一汇率制

C、固定汇率制

D、浮动汇率制 5、1997年下半年由（D）编制开始引起亚洲金融危机，最终演变为冲击全球的金融动荡。A、英镑

B、日元

C、韩元

D、泰铢

6、我国引进外资在中国创办企业，这些企业大都是（B）。

A、出口导向型

B、出口创汇型

C、进口导向型

D、金口创汇型

7、国际公认负债率数值是（D）。

8、怀特方案是（B）财政部长助理起草的“稳定基金方案”。A、英国

B、美国

C、法国

D、德国

9、从历史上看，最早出现的国际货币制度是（C）。

A、国际金本位制

B、国际银本位制

C、国际复本位制

D、金汇兑本位制

10、世界上最早取消复本位制的国家是（B）。

A、美国

B、英国

C、德国

D、日本

11、（D）对西方国家20年代的经济恢复和发展起到了积极的保证作用。A、国际金本位制

B、国际银本位制

C、国际复本位制

D、国际金汇兑本位制

12、布雷顿森林协定的主要内容之一是建立永久性德国哦际金融机构，即（A），对国际货币事项进行磋商。A、国际货币基金组织

B、国际复兴开发银行

C、国际开发协会

D、世界银行

13、布雷顿森林协定的特点之一是，它一个是全球性的（B）。A、国际金本位制

B、国际金汇兑本位制

C、国际银本位制

D、国际复本位制

14、牙买加体系设想，在未来的货币体系中，以（C）为主要的货币资产。A、黄金

B、美元

C、特别提款权

D、白银

15、布雷顿森林体系崩溃的直接原因是（B）。

A、美国全面经济逆差

B、发达国家纷纷采用浮动汇率制 C、美国黄金储备减少

D、特别提款权的出现

三、多选

1、金融创新的范畴应该包括（ABCDE）。

A、新的金融工具

B、新的金融机构

C、新的交易技术

D、新的金融制度

E、新的金融市场

2、短期资本国际流动的形式包括（ABE）。

A、现金

B、活期存款

C、定期存款

D、股票

E、国库券

3、私人投资主体包括（ABCDE）。

A、企业

B、银行

C、机构投资者

D、个人

E、其他民间投资

4、下列各项中呢斜向可是为直接投资（ABCDE）。

A、派送管理和技术人员

B、提供了技术

C、共给原材料

D、购买其产品

E、在资金上给予支持

5、金融危机爆发时的表现主要有：（ABD）

A、股票市场暴跌

B、资本外逃

C、市场利率急剧下降

D、银行支付体系与混乱

E、外汇储备激增

F、本国货币升值

6、布雷顿体系的基本内容是（ABCDE）。

A、世界货币制度以美元——黄金为基础

B、实行可调控的固定汇率

C、美元与黄金挂钩

D、各国货币与美元挂钩

E、利率上下浮动不超过10%

7、资本国际流动的国际协调方案包括（AC）方案。

A、托宾税

B、威廉姆斯

C、米勒

D、汇率目标区

E、麦金农

8、一国外债是否合格，主要参考指标是（DEF）。A、贷款率

B、投资率

C、回报率

D、债务率

E、偿债率

F、负债率

9、我国利用外资的方式主要有（ABCD）。

A、外商直接投资

B、国际信贷

C、发行国际债券

D、利用外资

10、直接投资方式为（CDE）。

A、补偿贸易

B、来料加工装配

C、中外合资

D、中外合作

E、外商独资

11、超国民待遇包括（ACDE）。

A、减负税

B、优惠政策

C、简化审批程序

D、银行贷款

E、原材料供应

12、世界银行的宗旨是（ABCDE）。

A、鼓励国际投资

B、促进生产能力提高

C、促进国际收支平衡 D、生活水平提高

E、改善劳动条件

13、国际金本位制的基本内容包括（ACDE）。

A、允许银行券流通

B、不允许银行券流通

C、金币作为本位货币 D、黄金自由输入输出

E、自由铸造金币

F、限制铸造金币

14、金块本位制的特征有（ACE）。

A、金币作为本位币

B、金币可以在国内流通

C、自由铸造金币 D、政府规定黄金官价

E、纸币代替金币流通

15、以下关于布雷顿森林体系说法正确的有（ABDE）。

A、建立以美元为中心的国际货币体系

B、建立国际货币基金组织

C、推动浮动汇率制，减少外汇风险

D、建立多边结算体系

E、美国可利用该国货币制度谋取特殊利益

16、布雷顿森林体系实现双挂钩须具备以下哪些基本条件（BCF）。

A、推行固定汇率制

B、美国国际收支平衡

C、美国有充足的黄金储备 D、规定货币含金量

E、黄金市场与黄金官价一致

17、以下关于牙买加体系说法正确的有（ACD）。

A、易管理浮动汇率制为中心的多重汇率制度并存

B、汇率体系稳定 C、国际收支调节手段多样化

D、国际收支调节与汇率体系不适应 E、外汇管制进一步加强

F、国际储备中的外汇种类单一

18、牙买加体系的内在缺陷主要表现为（BCE）。

A、多种汇率制度并存

B、汇率体系不稳定，危机不断 C、国际资本流动缺乏有效监管

D、多元化国际储备体系

E、国际收支调节与汇率体系不适应

F、在国际储备多样化基础上出现了一些货币区

19、发展中国家认为浮动汇率制的消极影响主要有（ABCDE）。A、增加了国际贸易和金融活动中的风险

B、削弱了货币纪律

C、助长了利率浮动

D、加剧了发展中国家贸易条件的恶化 E、加大了发展中国家国际收支逆差

F、控制发展中国家的资本流动 20、国际货币体系改革的主要方案有（ACDE）。

A、恢复金本位体制方案

B、实行浮动汇率制

C、创立世界中央银行

D、控制短期资本流动方案

E、建立特别提款权本位方案

F、建立国际货币基金组织方案

四、小论文

亚洲金融危机对我国的影响 全球经济的发展趋势是全球化、一体化，程度逐渐加深，所以当亚洲金融危机产生时，不光东道国遭受重大损失，作为全球经济一体化的一员的我国也受到相当的波及。具体表现在以下几点：

一、亚洲金融危机首先从宏观环境上对我国产生影响，由于周遍国家经济普遍不景气，导致我国进口、出口规模大幅萎缩，经济前景不看好，投资大幅度降低。

二、对于我国国内来说由于进出口贸易等收缩，导致居民收入降低，失业率增加，物价不稳定等等。

金融危机对东道国的影响尤其严重，对金融危机进行合理的预防和化解极其重要，作为我国来说应该从以下几点完善：

一完善国内金融体系和国家政策 二处理好金融深化和金融自由化的关系 三是建立健全金融机构。

五、网上讨论

1、加强我国金融安全的对策：

（一）完善国内金融体系和国家政策，采取适当的财政政策，正确引导资金流向，合理调整产业结构。

（二）处理好金融深化和金融自由化的关系，改革与监管并重。

（三）建立健全金融机构，完善金融机构的监管，完善金融机构的内部管理。

2、布雷顿森林体系的缺陷。

（一）美国可利用该国际货币制度牟取特殊利益。

（二）国际清偿力供应与美圆信誉两者不可得兼。

（三）该国际货币制度的国际收支调节机制过分依赖国内政策手段，而限制汇率政策等手段。

（四）在特定时期，它会引发特大规模的外汇投机风潮。六 社会调查

东莞玖龙纸业有限公司调查报告

东莞玖龙纸业有限公司一期工程（美国中南公司投资占82%），建有一条年产20万吨牛皮卡纸生产线，于1998年7月建成投产。主要生产126—300g/m2等系列牛皮卡纸。整条生产线实现了自动化控制。系统优越，操作便利，质量稳定。产品经中国商检检验，各项指标均达到或超过国外同类产品水平，同时在东南亚同类产品各项物理指标测试中，品

质

排

名

第一。

二期工程（由美国中南公司独资），2000年6月试车投产。设计年产量40万吨。可生产高档牛皮卡纸，同时也可生产高档白面牛皮卡纸，纸机净纸幅宽5560mm，运行车速1100m/min。全套组合纸机将代表二十一世纪初最先进的现100造

纸

设

备。

公司在2001年初进行三期工程建设，上一条年产40万吨高强瓦楞纸生产线；在2001年底，包装用纸年产量实万吨，届时公司将成为世界百万吨现代化包装用纸基地。

公司销售始终本着“品质第一，用户至上”的宗旨，在国内市场已逐渐建立起一流产品、一流质量、一流信誉的企业形象。现在，公司正逐步扩大出口量，积极参与国际竞争。1999年、2000年还分别获得了广东省科学技术委员会颁发的高新技术型企业确认证书。目前产品已替代国外进口，销往国内20多个省市。其中，国内外比较知名的品牌如：可口可乐、耐克、索尼、三洋、长虹、康佳、海尔、TCL、科龙、红塔山、宝洁、美的等都采用玖龙纸业生产的牛

国际金融作业3(学习了第12-14章后完成)

一、判断

1、银行间及其外汇交易，主要在外汇应行之间进行，一般不需外汇经纪人参与外汇交易。（×）

2、远期外汇交易的交割期限一般按季度计算，其中一个季度最常见。（×）

3、远期汇率与即期汇率套算得计算原理是一致的。（√）皮卡纸用于其

产

品

包

装。

2000

年

销

售

额

88646

万

元。

4、投资者若预测外汇将贬值，便会进行买空交易。（√）

5、无抛补套利往往是在有关的两种汇率比较稳定的情况下进行。（√）

6、在浮动汇率制度下，进行无抛补套利交易一般不冒汇率不波动的风险。(×)

7、是否进行无抛补套利，主要分析两国利率差异率和预期汇率变动率。(√)

8、在即期汇率中，即期汇率与一般即期外汇交易中的报价方法不同。(×)

9、若外国利率大于本国利率加外汇帖水幅度，说明非投机性资本流入。(×)

10、期货交易所是人们从事期货交易的场所，它是一个赢利性的机构。（×）

11、在期货交易所无论交易何种货币保证金是一样的。（×）

12、由于保证金制度是清算所不考虑客户的信用程度，因此增加了期货交易中的相应风险。（×）

13、远期外汇交易室在场外进行，一般没有具体的交易场所。（√）

14、绝大多数期货合同独是在到期日以实际交割兑现。(×)

15、与外汇期货交易相比远期外汇交易的成本较低。(√)

16、由于远期外汇交易的时间长、风险大，一般要收取保证金。(×)

17、外汇期货交易所的会员数量一般是不固定的，新会员只要交纳会费，就能进入交易所交易。(×)

18、外汇期货套期保值的目的就是回避或降低外汇风险，确保外币资历产或负债的价值。

（√）

19、外汇期权克服了远期与期货交易的局限性，能在市场汇率向有利方向波动时获得无限大的利润。

（√）

20、在美国，场内外汇期权交易的合同标准数量一般与其国际货币市场的外汇期货合同规定金额不一致。

（×）

21、由于投标外汇资金风险很大，往往利用套期保值交易用于保值。

（×）

22、一笔应收或应付外币帐款得失件的时间结构对外币风险的大小具有间接影响。（×）

23、一个经济实体在以外币计价的国际贸易、非贸易收支活动中，由于汇率波动而引起应收帐款和应付帐款的实际价值发生变化的风险是经济风险。

（×）

24、如果企业能够将某一项业务中的外汇头寸与另一项业务中的外汇头寸相互抵消，便能够尽可能的消除外汇风险。

（√）

25、如果以外币作为计价货币外汇风险则转移到交易对手一方，出口以外币计价的比例高，说明海外对本国商品的需求强烈。

（×）

26、如果出口国的货币为可自由兑换货币，则以出口国货币计价货币的机会较多。（√）

27、在利用外资时，一般借硬货币利率高，借软货币利率低，有时两者相差很大。（×）

28、掉期交易与套期保值都可防范外汇风险，但二者并不完全一致。

（√）

29、价格转移法不仅能够转移外汇风险，而且通常能够消除外汇风险。

（×）30、远期信用证结算项下的外汇风险大于即期信用证结算。

（√）

二、单项选择题（每题1分，共18分）

1、按外汇市场的外部形态可将外汇市场分为（C）。

A．即期外汇市场和远期外汇市场

B.外汇批发市场和外汇零售市场 C．有形外汇市场和无形外汇市场

D.自由外汇市场与官方外汇市场

2、如果两个外汇市场存在明显的汇率差异，人们就会进行（A）。

A．直接套汇

B.间接套汇

C.时间套汇

D.地点套汇

3、抛补套利实际是（D）相结合的一种交易。

A．远期与掉期

B.无抛补套利与即期

C.无抛补套利与远期

D.无抛补套利与掉期

4、如果美元对德国马克的即期汇率为：USD1=DEM1.54~1.5440，美元对港元的即期汇率为：USD1=HKD7.7275~7.7290，则德国马克对港元的即期汇率为（A）。

A．DEM1=HKD5.0049~5.0091

B.DEM1=HKD5.0149~5.0091 C.DEM1=HKD5.0049~5.1091

D.DEM1=HKD5.200~5.0091

5、直接报价法的优点是人们对（C）一目了然。

A．直接汇率

B.间接汇率

C.即期汇率

D.远期汇率

6、最经常也是最普通的一种外汇交易方式是（C）

A．期货交易

B.间接汇率

C.即期交易

D.远期交易 7、1972年5月16日在芝加哥交易所内，另设一个专门交易金融期货的部门，称为（A）。

A．国际货币市场

B.国际资本市场

C.国际证券市场

D.国际期货市场

8、由于建立了（D），从而可确保期货契约的履行。

A．保证金制度

B.佣金制度

C.限价制度

D.日清算制度

9、代表金融、商业机构或一般公众进行期货或期权交易的商号，被称为（C）。

A．期货交易所

B.期权交易所

C.期货佣金商

D.证券交易所

10、为谋取商品价格、利率、汇率或股价绝对水准变动的利益，买入或卖出期货者，称为（C）。

A．基差交易商

B.价差交易商

C.头寸交易商

D.证券交易商

11、在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为,是（D）。

A．现货交易

B.期货交易

C.期权交易

D.套期保值交易

12、根据外汇交易和期权交易的特点，可以将外汇期权交易分为（B）。

A．现货交易和期货交易

B.现货汇权和期货期权

C.即期交易和远期交易

D.现货交易和期货交易

13、企业或个人的未来预期收益因汇率变化而可能受到损失的风险称为（B）。

A．交易风险

B.经济风险

C.会计风险

D.汇率风险

14、对企业影响最大，企业最关心的一种外汇风险是（C）

A．汇率风险

B.交易风险

C.经济风险

D.会计风险

15、在选择汇率的方法中，投资产和负债的流动性分别选择不同的汇率，这种方法是（D）。

A．现行汇率法

B.货币与非货币法

C.时间度量法

D.流动与非流动法

16、外汇风险管理战略是经济主体在外汇风险管理中的（A）。

A．指导思想

B.基本原则

C.一般原则

D.中心内容

17、防范外汇风险常用的一种手段是（B）。

A．外汇风险管理战略

B.货币保值条款

C.货币选择的方法

D.外汇交易的方法

18、在国际支付中，通过预测支付货币汇率变动趋势，提前或错后了结外币债权债务关系，来避免外汇风险或获取风险报酬，这种外汇风险管理的方法称为（C）。

A．货币选择法

B.货币保值法

C.提前错后法

D.外汇交易法

三、多项选择题（每题1分。共26分）。

1、根据外汇风险的表现形式将外汇风险分为（BDE）。

A．汇率风险

B.交易风险

C.利率风险

D.经济风险

E.会计风险

2、经济风险是由以下哪几种风险组成的（ACE）。

A．真实资产风险

B．贸易风险

C．金融资产风险

D．非贸易风险

E．营业收入风险

3、会计风险又补称为（CD）。

A．记帐风险

B．帐面风险

C．折算风险

D．评价风险

E．帐目风险

4、会计折算时，折算汇率的选择方法有（ABDE）。

A．流动与非流动法

B．货币与非货币法

C．帐目平衡法

D．时间度量法

E．现行汇率法

5、外汇风险管理战略具体可分为（BCD）。

A．非完全避险战略

B．完全避险战略

C．积极的外汇风险管理战略 D．消极的外汇风险管理战略 E．宏观外汇风险管理战略

6、经济主体在外汇风险管理中常用的方法有（ABCDE）。

A．货币选择法

B．提前错后法

C．外汇交易法

D．平衡法

E．货币保值条款

7、在外汇交易谈判时，常用的保值条款有（BDE）。

A．美元保值

B．交易结构相同

C．买卖同时进行

D．倾向买卖数额相同

E．交易的期限和结构各不相同

8、外汇交易法包括以下哪几个方面（ACDE）。

A．即期外汇交易法

B．交易结构相同

C．买卖同时进行

D．货币买卖数额相同

E．交易的期限和结构各不相同

9、掉期交易的主要特点是（CDE）。

A．交易期限相同

B．交易无需支付外汇

C．履约期较短

D．交易数额固定

E．双方互换货物的单价确定下来保持不变

10、贸易的共同特点是（ABCE）。

A．交易双方不存在任何风险

B.交易无需支付外汇

C.履约期较短

D.交易数额固定

E.双方互换货物的单价确定下来保持不变

11、交易所的主要工作是（ACDE）。

A．制定有关期货交易的规则

B．制定有关期货交易的价格

C．制定期货交易的程序

D．监督会员行为

E．提供信息咨询

12、期货交易的主要特点有（ABDE）。

A．实行保证金制度

B．实行日清算制度

C．实行佣金制度

D．交易对象是外汇期货合同

E．只能在交易所内进行

13、外汇期货交易与远期外汇之间说法正确的有（BD）。

A．市场参与者相同

B．交易场所与方式不同

C．都可作为避免外汇风险的手段

D．都可作为进行外汇投机的手段

E．交易金额、交割期的规定相同

14、外汇期货市场的主要构成要素包括（ABCD）。

A．期货交易所

B．清算所

C．期货佣金商

D．市场参加者

E．期货交割期

15、根据投机交易的方式不同将投机者分为（AB）。

A．差价交易者

B．头寸交易者

C．抢帽子者

D．日交割者

E．套期投机者

16、外汇期权产生的两个重要因素是（CE）。

A．国际金融全球化

B．金融市场国际化

C．国际贸易迅速发展

D．金融市场风险加剧

E．金融市场日益增长的汇率波动

17、下说法不正确的有（BD）。

A． 履约日期方面，外汇期货必须符合交易所的标准 B． 汇期权不仅要交保证金，而且要支付权利金

C． 期外汇交易双方均有履约义务 D． 汇期货的主管当局是证券交易委员会 E． 汇期货买卖双方无需交保证金。

18、决定外汇期权的主要因素有（ABCDE）。A．外汇期权协定汇价与即期汇价的关系

B．外汇期权的期限

C．汇价波动幅度

D．利率差别

E．远期性汇率

19、引起一国外汇需求的主要经济活动包括（ABCE）。

A．商品进口

B．无形商品进口

C．向外国提供援助

D．外国对本国的单方转移

E．增加外汇储备 F．外国向本国进行短期货币

20、一国外汇供给的主要来源有（ABCDE）。

A．商口出口

B．将外币兑换成本国货币

C．增加外汇储备

D．服务出口

E．外国向本国进行长期投次

F．本国对外国的单方转移

21、外汇银行对外报价时，一般同时报出（CD）。

A．交割价

B．中间价

C．买入价

D．卖出价

E．市场价

22、套汇交易的主要特点是（AE）。

A．数量大

B．盈利高

C．交易方法简便

D．风险大

E．必须用电汇进行

23、商业性即期外汇交易，一般在银行与客户之间通过（BCE）等方式进行。

A．支票

B．电汇

C．期汇

D．信汇

E．票汇

24、在外汇市场进行外汇交易的基本程序是（ABDE）。

A．作交易前的准备工作

B．报价和询价

C．议价

D．成交

E．调价

25、如果投机者预测外汇汇率上涨，先买进期汇，等到汇率上涨后再卖出现汇的投机活动称为（AC）。

A．做多头

B．做空头

C．买空

D．卖空

E．投机

26、通过抛补套分析表明非投机性的短期资本流动取决于以下哪些因素（ACD）。

A．利率差

B．外汇资本数额

C．外汇升水幅度

D．外汇贴水幅度

E．汇率高低

四、课堂分组讨论（16分）。

讨论题目：如何认识外汇风险？如果同学自身持有外汇，请谈谈应如何规避国灰外汇汇率的波动所带来的风险。

1、外汇风险指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。

2、个人持有外币时候应该尽量选择硬币，合理预期外汇的走势，可通过外汇期货业务规避风险。

五、拟炒汇（10分）。

假设你持有1000美元的外汇现钞，那么在一周内，你将如何利用该外汇资产进行外汇买卖？要求：根据外沁牌价的变动进行虚拟操作，记录整个交易过程。

2007年6月1日

1美元=7.2344人民币

人民币看涨 买入人民币 1000美元=7234.4人民币

2007年6月7日 1美元=7.1234 卖出人民币购进美元

7234.4/7.1234=1016美元

通过掉期业务

收入

1016-1000=16美元

国际金融作业4

一、判断正误（正确的打√，错误的打×）。

1、离岸金融市场的交易活动不受货币发行国管制，但受市场所在地管辖。

（×）

2、目前国际金融中心主要分布在几个发达国家。

（×）

3、金融创新的一大结果就是衍生金融工具市场的出现和扩张。

（√）

4、国库券一般不会出现拒付问题，是信用风险最低的货币市场工具，收益率也最低。

（√）

5、大额可转让存单的利率低于同期普通定期存款，但提供了近似活期存款的流动性。（×）

6、回购协议的期限短，加之所担保的证券多是政府发行的，因此安全性大。

（√）

7、我国的B股市场院属于狭义的国际股票市场。

（×）

8、在美国按规定大多数机构投资者都能够购买以外币计价的外国债券。

（×）

9、各证券交易所股票制度的变革和完善，奠定了国际股票发行制度的基础。

（√）

10、欧洲货市场是以交易所形式存在的有形市场。

（×）

11、欧洲市场管制较松，相对独立于任何一国政府的管制。

（√）

12、衍生金融工具市场稳定了国际金融市场的利率、汇率，从而减少了国际金融交易的风险。

（×）

13、同一基础金融资产之上可以同时存在许多层次的衍生金融工具。

（√）

14、货币互换与外汇市场上的掉期交易基本没有区别。

（×）

15、利率上限实际是以利率为对像的期权交易。

（√）

16、远期利率协议在对利率风险实行保值过程中也扩大了自己的资产负债。

（×）

17、衍生金融工具即可以成为保值和风险管理的工具，也可以成为投机的手段。（√）

18、商业贷款是银行向工商企业和政府等非银行客户提供的贷款，以中短期贷款为主。（×）

19、定期信贷的利率一般只采用固定利率。

（×）20、转期信贷的借款人有权不提取新的贷款，且对未支取部分无需支付承诺费。

（×）

21、在国际银团贷款中，代理行往往由牵头经理行承担。

（√）

22、使用国际银团贷款，借款人只需支付利息，不需要承担其它费用。

（×）

23、为了避免借款利息成本超过贷款利息收入，银团贷款通常使用固定利率。

（×）

24、银行贷款多属于一般融资，不指定贷款用途，借款人可以自主运用贷款资金。（√）

25、出口信贷的目的是解决本国出口商资金转困难，或是满足外国出口商支付贷款的需要。

（×）

26、出口信贷中的买方信贷是与国际银行贷款直接相关的短期贸易融资。

（×）

27、混合贷款即政府贷款，主要是发达国家向发展中国家政府提供贷款。

（√）

28、国际商业贷款的利率较低，一般多采用浮动利率。

（×）

29、目前，我国金融机构从境外拆入的资金，不受国家外汇管理局的指标控制。（×）

30、鼓励本国银行对本国出口商品粮和外国进口商或进口方银行提供利率较低的短期贸易融资，被称之为出口信贷。

（×）

31、利用卖方信贷的利率一般高于相同条件下的市场利率。

（×）

32、利用卖方信贷，出口商不仅要支付利息，还要支付信贷保险费、承担费、管理费等。（√）

33、在当代，卖方信贷比买方信贷更为流行。

（×）

34、进口商申请买方信贷，要受到最低起点的限制，如果进口商购买的资本货物的金额未达到该数量，则不能使用买方信贷。

（√）

35、福费延与其他的中期融资方式相比，在消除出口商的风险方面有突出的长处。（√）

36、若贴现率上升，初级保买商在二级市场上转售远期票据可以赢利。

（×）

37、对于担保行来说，福费延的主要优点是给他提供了获取可观的保费收入的机会。（√）

38、对于进口商来说，包付代理业务使他能够以赊销方式进口商品，增加了贸易机会。（√）

39、出口托收押汇的前提是贸易采用托收结算方式。

（√）40、在不同的贴现业务中，会有所不同，它受到出票人和承兑人名誉和资力的影响。（√）

41、银行以国外开来的信用证为抵押，向出口商提供装船前的贸易融资被称为打包放款。

（√）

42、债券和股票在本质上是相同的，都是有价证券，但债券是债权凭证，股票是所有权凭证。

（×）

43、欧洲债券与传统的外国债券一样，都是市场所在地非居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际债券。

（×）

44、外国债券的付息方式一般与当地国内债券相同。

（√）

45、在欧洲债券市场上，投资可以减少甚至逃避税收。

（√）

46、国外债券的发行，一般都在固定的场所由中介机构代理发行。

（×）

47、外国投资者购买杨基债券获得的利息要征收预扣税，通常每半年付息一次。（×）

48、马克外国债券和马克欧洲债券不同，但在法律上有一定的区别。

（×）

49、瑞士法郎外国债券在瑞士发行时，投资者主要是外国投资者而不是瑞士投资者。（√）

50、浮动利率票据发展非常迅速，主要是由于利率可以及时调整，避免了借款人和投资者利率波动的风险。

（√）

51、浮动利率票据一般没有上下限的限制。

（×）

52、由于可转换债券可以转化为另一种债券或其他资产的权利，因此，利率要高于其他同类债券。

（×）（√）

54、借款人发行欧洲债券之前，一般需要借助专门的债券评级机构对其资信程度进行等级评定。

（√）

55、在国际债券市场上，外国债券都是在市场所在地以外进行交易和清算。

（×）

56、清算系统的成员在系统中开设债券和现金账户，债券一经买入或卖出，则通过会计结算来转移两个成员之间的所有权，而债券本身却是很少或不转移。

（√）

57、当收益率曲线向上倾斜时，即短期利率高于长期利率，卖出债券，预期利率上升时，买入债券。

（×）

58、对资本损益进行投机策略要求是预期利率下降时，卖出债券，预期利率上升时，买入债券。

（×）

59、随着改革开放的深化，企业作为主体在国际债券市场上发行债券，是我国国际债券融资发展的必然趋势。

（√）

二、单项选择题（每题0.5分，共15分）

1、最早的境外货币被称之为（B）。

A．欧洲货币

B．欧洲美元

C．外国货币

D．欧洲债券

2、以下哪一个市场的出现突破了国际金融中心的传统模式（D）。

A．国际股票市场

B．衍生金融工具市场

C．证券市场

D．离岸金融场

3、在场外市场从事已在证券交易所上市交易的市场被称之为（C）。

A．场外市场

B．柜台市场

C．第三市场

D．第四市场

4、投资者直接进行证券交易的市场被称之为（D）。

A．场外市场

B．柜台市场

C．第三市场

D．第四市场

5、在早期欧洲货币市场称为（D）。

A．欧洲美元市场

B．欧洲银行市场

C．欧洲债券市场

D．商人银行市场

6、欧洲中长期信贷市场发展迅速，其中（A）是其主要贷款形式。

A．银团贷款

B．双边贷款

C．同业拆放

D．商业贷款

7、利率上限实质上是以利率为对象的是（B）。

A．期货交易

B．期权交易

C．掉期交易

D．套期保值交易

8、远期利率协议的主要使用者是（D）。

A．证券商

B．证券公司

C．企业

D．银行

9、在确定的期限中，借款人按照约定逐步提取贷款资金，经过一段宽限期后逐步偿还本金，或到期一次性偿还本金，53、在欧洲债券市场上，发行费用是以向承销辛迪加提供债券价格的百分比来表示的。

这种贷款方式是（C）。

A．商业贷款

B．固定利率贷款

C．定期贷款

D．转起货款

10、在国际银行贷款中以下哪一种贷款是最流行的形式（A）。

A．国际银团贷款

B．世界银行贷款

C．福费廷

D．出口信贷

11、在国际银团贷款中，借款人对未提取利差的基本决定因素是（D）。

A．国家风险

B．借款人风险

C．汇率风险

D．预期风险

12、在国际银团贷款中，借款人对未提取的贷款部分还需支付（B）。

A．担保费

B．承诺费

C．代理费

D．损失费

13、出口商持口商银行开立的信用证从银行获得用于货物装运出口的周转性贷款，被称之为（C）。

A．买方信贷

B．卖方信贷

C．打包放款

D．出口押汇

14、在国际银行贷款中，实际贷款期限是用以下哪种方法计算的（D）。

A．净现值法

B．加权平均法

C．算术平均法

D．平均年限法

15、出口方银行为资助资本货物的出口，向进口商或进口方银行提供的中长期融资，是（C）。

A．打包放款

B．福费廷

C．买方信贷

D．卖方信贷

16、买方信贷的利率受到“君子协定的约束”，该协定规定出口信贷的最高额度为合同金额的（D）。

A．50%

B．65%

C．80%

D．85%

17、包买商从出口商那里无追索权的购买经过进口商承兑和进口方银行提保的远期票据理力争，向出口商提供中期贸易融资，被称之为（B）。

A．出口信贷

B．福费廷

C．打包放款

D．远期票据贴现

18、对于一些风险较大的福费廷业务，包买商一般还要请谁进行风险参与（C）。

A．政府

B．担保人

C．金融机构

D．贴现公司

19、福费廷起源于（B）的东西方贸易。

A．50年代

B．60年代

C．70年代

D．80年代 20、对出口商来说，通过福费廷业务进行融资最大的好处是（A）。

A．转嫁风险

B．获得保费收入

C．手续简单

D．收益率较高

21、对保买商来说，福费迁的主要优点是（D）。

A．转嫁风险

B．获得保费收入

C．手续简单

D．收益率较高

22、根据销售货物的接受者不同，保付代理可分为（B）。

A．到期保付代理和融资保付代理

B．公开保付代理和隐蔽保付代理

C．单保理和双保理

D．无追索权保理和有追索权保理

23、进出口贸易中，若出口商怀疑进口商的支付能力，就会要求进口商开展（D）业务。

A．信托收据业务

B．信用证业务

C．提货担保业务

D．承兑信用业务

24、中介机构的主要职能是（B）。

A．代理发行债券

B．债券承销

C．代理买卖债券

D．债券偿还

25、外国发行人在美国债券市场发行的债券是（A）。

A．扬基债券

B．武士债券

C．瑞士法郎外国债券

D．德国马克外国债券

26、目前最大和最重要的外国债券市场是（C）

A．杨基债券市场

B．武士债券市场

C．瑞士法郎外国债券市场D．德国马克外国债券市场

27、以下说法不正确的是（A）。

A． 瑞士法郎外国债券在瑞士发行时投资者主要是瑞士投资者。B． 外国投资历者购买瑞士国内债券免征预扣税。C． 瑞士法郎外国债券是不记名债券。

D． 瑞士法郎外地人债券的主承销商是瑞士银行。

28、判断债券风险的主要依据是（C）。

A．市场汇率

B．债券的期限

C．发行人的资信程度

D．市场利率

29、欧洲债券的交易以场外交易为主，其中主要交易中心是（B）。

A．法兰克福

B．伦敦

C．阿姆斯特丹

D．苏黎士 30、债券买卖一旦成交，（D）也就确定下来。

A．期限

B．利率

C．交割日

D．交易价格

三、多项选择题（每题1分，共30分）

1、当代国际金融发展表现出以下哪些特点（ABDE）。

A．金融市场全球一体化

B．国际融资证券化

C．金融业务全球化

D．国际金融创新层出不穷

E．国际金融市场动荡不定

2、金融创新涉及的内容主要包括（ABCDE）。

A．新兴国际金融市场陆续出现

B．融资技术推陈出新

C．新的国际货币的运用 D．金融交易过程电子化

E．衍生金融工具不断出现

3、被称为金融市场四大发明的是（BCDE）。

A．回购协议

B．互换业务

C．浮动利率债券

E．票据发行便利

F．金融期权

4、大额可转让存单的特点是（ACE）。

A．面额大

B．利率低

C．期限固定

D．记名

E．可以自由转让

5、场外市场又可分为（BDE）。

A．议价市场

B．柜台市场

C．证券市场

D．第三市场

E．第四市场

6、国际股票市场的特点有（ACDE）。

A．多元化和集中化并存

B．管制较少

C．投资者机构化

D．股票存托凭证市场发展迅速

E．全球一体化

7、欧洲货币资金市场的主要业务有（BCD）。

A．管制较严

B．市场范围广阔

C．利率体系独特E．银行同业拆借比例小

8、欧洲货币资金市场的主要业务有（ABC）。

A．通知存款

B．一般的定期存款

C．欧洲存单

E．短期欧洲货币贷款

9、下面关于欧洲债券说法正确的有（BDE）。

A．期限短

B．利率低

C．发行成本高

D．风险小

E．发行数额大

10、欧洲货币市场对世界经济和金融发展的影响主要表现在（ACEF）。

A．缓解了国际收支失衡问题

B．减少了金融机构的风险

C．为各国经济发展提供国际融资便利

D．减少了投机因素

E．为国际贸易融资提供便利

F．削减了有关国家货币政策实施的效果

11、以下哪些金融工具是衍生金融工具（ABDF）。

A．金融期货

B．金融期权

C．股票

D．利率互换

E．商业票据

F．股票指数期货

12、互换交易的主要作用是（BCEF）。

A．增加收益

B．降低交易成本

C．转嫁利率和汇率的风险

D．逃避税收

E．调整财务结构

F．逃避政府管制

13、以下哪些是国际银行贷款的特点（ABC）。

A．有较强的灵活性和选择性

B．能及时反映市场上的供求关系

C．利率较高 D．期限比较长

E．手续比较复杂

D．金融期货 D．批发性市场

D．同业拆借

14、银团贷款的主要内容有（ABCE）。

A．贷款当事人

B．贷款期限

C．贷款金额

D．贷款用途

E．贷款利率

15、影响国际银团贷款定期成本的因素有（ABCDEF）。

A．承诺费

B．已提取贷款金额

C．基础利率

D．加息率

E．未提取贷款金额

F．代理费

16、下列说法正确的有（BCE）。

A．国际商业贷款的利率比较低

B．利率受国际市场波动的影响比较大 C．对外借款的风险比较大

D．贷款期限比较长，偿还期比较分散 E．多采用浮动利率

17、出口信贷具有以下哪些特点（ABD）。

A．出口信贷与信贷保险相结合 B．出口信贷的利率一般低于相同条件下的市场利率

C．金额大、期限短、风险小

D．政府设立专门的出口信贷机构

E．出口信贷没有指定用途

18、下列关于福费廷与贴现业务说法正确的有（ACE）。

A.在福费廷业务中，包买商放弃了追索权 B.贴现业务的手续比福费廷业务的手续复杂

C.福费廷业务的票据通常是大型进出口有关的票据，票据通常成套的。D.贴现业务中，贴现公司承担的风险较大，贴现率也比较高

E.在福费廷业务中，包买商承担的风险较大，出口商付出的代价也比较高

19、费廷在欧洲发展迅速，形成了以下哪三大市场（BCD）。

A．阿姆斯特丹

B．伦敦

C．法兰克顿

D．苏黎士

E．巴黎 20、保付代理业务的服务项目包括（ACDE）。

A．信用销售控制

B．中长期贸易融资

C．坏账担保

D．债款回收

E．销售分户账管理

21、出口商与保理商鉴定的协议的主要内容有（ABCDE）。

A．协议有效期

B．出口商的担保

C．限制条款

D．承购应收账款

E．核定信用销售额定

22、下列哪些说法是保付代理业务的优点（ABD）。

A． 利用保理业务融资，有利于企业的有价证券上市和拓展融资渠道 B． 有利于中小企业克服信息障碍 C． 出口商支付的融资费用低 E．对进口商来说，增加了贸易机会

F．提供短期贸易融资的保理商不需要承担汇率风险

23、出口托收押汇与出口信用证押汇的主要区别是（BCE）。

A．有银行的信用保证

B．没有银行的信用保证

C．风险大、押汇利率较高 D．风险小，押汇率较高

E．保险单据

24、在出口托收押汇业务中，托收行在决定是否提供融资时主要考虑的因素有（CDE）。

A．交货方式

B．结算方式

C．进口商和出口商的资格

D．交单方式E．保险单据

25、以下关于打包放款说法正确的是（ABC）。

A、增加了银行业务的品种，增强了银行的竞争能力 B、以信用证为抵押，增强了银行资产的安全性 C、扩展了融资范围，增强了银行的收益 D、无抵押物，加大了银行的风险 E、手续复杂

26、关于欧洲债券市场以下哪些说法是不正确的（CE）。

A、欧洲债券市场的管制较松

B、欧洲债券的发行一般不需要有关国家政府的批准 C、欧洲债券的发行要受发行国金融发令的约束 D、发行欧洲债券不用交纳注册费 E、承销债券的风险比较大

27、外国债券进入扬基市场的主要原因是（BE）。

A．美国经济发达

B．美国是全球最大的债券市场

C．美国发行费用低D．美国利率低

E．美国是世界上最主要的投资基地

28、欧洲债券的主要形式有（ACDEF）。

A．普通债券

B．固定利率债券

C．浮动利率债券

D．零息票债券

E．可转换债券

29、普通债券的主要特征是（BCEF）。

A．利率低

B．期限长

C．利率固定

D．面额大

E．面值因定

F．票面利率根据市场利率确定

30、在对国际债券进行评级时，对经济风险的评价范围包括（ABCEF）。

A．外债负担

B．整体经济结构

C．国际收支状况

D．国际偿债能力E．国际借款能力

F．经济增长前景

10、论文：

四、小论文

试谈谈出口信贷在我国对外投资中的作用？（15分）

答：出口信贷指发达国家为了支持和扩大本国资本货物的出口，通过提供信贷担保给予利息补贴的办法，鼓励本国银行对本国出口商和外国进口商或进口方银行提供利率较低的中长期贸易融资。通过出口信贷可以为对外投资提供资金的保证，积极促进我国企业争夺市场、扩大出口，为企业对外投资提供便利的资金融通和保证。

企业在从事对外贸易过程中面临着政治风险和商业风险，就最大限度的为企业提供了完善出口信贷保险系统体制，加强出口信贷保险的作用的确可以推动我国由贸易大国向，“出口信贷在我国对外投资中的作用”的谢谢出口国为了支持本国产品的根据贷款对象，出口信贷可以分为买方信贷和卖方信贷。国际贸易中，卖方同意买方在，篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占报告认为，汇率作为一揽子政策的组成部分，可以在调节国际收。

第三篇：国际金融作业

1.期权及期货是零和博弈，你如何理解这句话？

答：“期权即期货市场是零和博弈”指在不考虑交易手续费的情况下，整个期权及期货市场的盈亏是平衡的，即一方的盈利是以另一方的损失为基础的，有人赚就一定有人亏。因此期权及期货市场只是一个财富重新分配的地方，并不能创造新的财富。

2.某喂养牲畜的农场主将在3个月后卖出120000磅活牛。在CME上的3个月期限的活牛期货合约的规模为40000磅活牛。你将如何采用期货合约来对冲风险？从这一农场主的角度来看，对冲的好处和坏处分别是什么？

答：可以选择期货的短头寸方来进行对冲。

好处：可以在市场上预先锁定成本和价格，分别拟定生产计划，消除现货市场上价格变动对生产经营的影响，可以规避价格下跌的风险，有利于保持利润，稳定收益。

坏处：失去了到现货市场活牛价格上升而得到的利益，存在基差风险，即基差减弱，套期保值可能亏损。

3.“止损指令为在2美元卖出”的含义是什么？什么时候可采用这一指令。“一个限价指令为在2美元卖出”的含义是什么？什么时候可采用这一指令？

答：（1）、“止损指令为在2美元卖出”的含义是为了控制发生损失的程度，投资者会给经纪人规定一个特定价格，这里是2美元，当价格达到更不利于投资者的情况时，就执行该指令，进行平仓。这里假设短头寸方设定止损价格为2美元，（假设市场价是2.5美元）若市场价下跌，跌到2美元时，经纪人就执行该指令，进行平仓。

（2）、“一个限价指令为在2美元卖出”的含义是为了保证投资者实现一定的利润，投资者会给经纪人规定一个特定价格，这里是2美元，指令只有在达到这个价格或比这个价格更使投资者有利可图才执行。例如，对于一个短头寸的投资者来说，限价指令是2美元卖出，那么指令只有在价格为2美元或者比这个价格更高的情况下才会执行，当然也可能永远不执行。

4.题目（略）

答：a、当对冲期限为6月份时，对冲者应选择7月份交割来进行对冲；

b、当对冲期限为7月份时，对冲者应选择7月份交割来进行对冲；

c、单对冲期限为1月份时，对冲者应选择3月份交割来进行对冲。

因为，期货市场应当选择相近或相同的月份进行交割，并且要在交割之前进行。只有在所使用的期货合约的交割月份与交易者觉得在现货市场上实际买进或卖出现价商品的时间相同或相近时，才能使期货价格与现货价格的联系更加紧密。

5.活牛的市场价格的月变化标准差为每磅1.2美分。而活牛期货的价格月变化的标准差为每磅1.4美分，这两个价格变化的相关系数为0.7。现在时间是10月15日，一个牛肉商必须在11月15日买入200000磅活牛，并想采用12月到期的期货合约来对冲其风险，每一个合约面值为40000磅活牛，牛肉商应该采用什么样的对冲策略，请详细说明。

答：对冲策略：买入套期保值即进行长头寸对冲，在期货市场购入期货合约，用期货市场多头保证鲜活市场的空头，以规避价格上涨的风险。本题中，最近对冲比率：H﹡=(1.2/1.4)*0.7=0.6；最佳对冲合约数量：N*=(200000*0.6)/40000=

3根据最佳对冲比率买进的活牛期货合约的价值应为被套期保值商品的60%，所以最佳对冲合约数量应该是3份。即该牛肉商应该在买入3份12月到期的活牛期货合约，然后在11月15日进行平仓。

6.一个交易员的长期投资资产组合中包含黄金。交易员能够以每盎司450美元买入黄金并以每盎司449美元卖出黄金；能够以年率6%借入资金，并以年率5.5%借出资金（利率均为连续复利）。期货价格在什么范围时，交易员没有套利机会？（这里假定远期价格买入价和卖出价相同）

答：假设是为期一年的期货合约的期货价格为F。当期货价格较高时，交易员以6%的年利润借入450美元买入一盎司的黄金，进入一个期货合约的短头寸，一年到期后交易员以F价卖出该黄金，同时归还到期的借入资金，到期后交易员损益为F-450*（1+6%），所以当F-450（1+6%）>0时,即F>450(1+6%)及存在套利的机会；当市场价格较低时，交易员借入一盎司的黄金卖出获得449美元，在以5.5%的年利率借出资金，进入一个长头寸，到期后交易员以F买入一盎司黄金归还，到期损益为449（1+5.5%)-F,当F<449（1+5.5%）时存在套利的机会。

所以当期货价格449*（1+5.5%

7.假设现在为2007年10月。一家公司预计在2008年2月、2008年8月、2009年2月及2009年8月都买入100万磅铜。公司决定采用纽约交易所的期货合约来对冲其风险。每个合约规模为25000磅铜。对于每个合约，初始保证金为2000美元，维持保证金为1500美元。公司要对冲其80%的头寸。期限在6个月内的合约都有很好的流动性，这些合约可以满足公司的需求。设计一个适当的对冲策略。

答：对冲策略：分别对2008年2月，2008年8月，2009年2月以及2009年8月现货采购铜做套期保值，套期保值的期限为6个月，分批建仓。

2007年10月：买入32份2008年3月的期货合约；

2008年2月：在期货市场上卖出32份2008年3月份的期货合约，同时买入32份2008年9月的期货合约，在现货市场上买入100万磅铜。

期货盈亏额为：800000*（369.1-372.3）=2560000；

现货盈亏额为：1000000*（372-369）=3000000；

总盈亏额为：3000000-2560000=440000.2008年8月：在期货市场上卖出32份2008年9月的期货合约，买入32份2009年3月的期货合约，买入32份2009年3月的期货合约，在现货市场上买入100磅铜。

期货盈亏额为：800000*（364.8-370.2）=4320000；

现货盈亏额为:1000000*(369-365)=4000000;

总盈亏额为：4000000-4320000=-320000.2009年2月：在期货市场上卖出32份2009年3月的期货合约，买入32份2009年9月的期货合约，在现货市场上买入100万磅铜。

期货盈亏额为:800000*(376.7-364.3)=9920000;

现货盈亏额为：1000000*（365-377）=12000000；

总盈亏额为：9920000-1200000=-2080000.2009年8月：在期货市场上卖出32份2009年9月的期货合约，在现货市场上买入100万磅铜。

期货盈亏额：800000*（388.2-376.5）=9360000；

现货盈亏额：1000000*（377-388）=-1100000；

总盈亏额：9360000-11000000=-1640000；

初始保证金=64000美元

在2008年2月，2008年的3月期货合约价格为369.1美元/磅,公司在期货市场上亏损了2560000美元，保证金账

户余额为64000-25600=34400美元。因其低于48000美元的维持保证金限额，因此会受到保证金催付通知。套期保值收益=440000-320000--2080000-1640000=-3600000美元

每磅铜价格成本=3600000/400000000=0.009美元/磅

不采用对冲策略时每磅铜的平均成本=（369+365+388）/4=374.75美元/磅

采用对冲策略后每磅铜的平均成本=374.75+0.009=374.759美元/磅

可见，采用对冲策略比不采用策略的成本要高，但避免了因价格上涨而带来的更大的损失

第四篇：国际金融作业及答案

一、名词解释

1、商业票据：是信誉好的大企业为筹措营运资金发行的短期无担保的商业期票。

2、回购协议：是在买卖证券时出售者向购买者承诺在一定期限后，按预定的价格如数购回证券的协议。

3、互换：是一种金融交易，交易双方在一段时间内通过交换一系列支付款项，这些款项既可以包括本金支付也可以包括利息支付，又可以只包括利息支付，以达到双方互利(即转移、分散和降低风险)的目的。

4、远期利率协议：是交易双方同意在未来某一确定时间，对一笔规定了期限的象征性存款按协定利率支付利息的交易合同。

5、打包放款：即出口商持进口商银行开立的信用证，从银行获得用于货物装运出口的周转性贷款。

6、出口信贷：是银行对本国出口商或者外国进口商及其银行提供的贷款，目的是解决本国出口商的资金周转困难，或者是满足外国进口商支付货款的需要。

7、卖方信贷：指出口方银行为资助资本货物的出口，对出口商提供的中长期融资。

8、买方信贷：指出口方银行为资助资本货物的出口，向进口商或进口方银行提供的中长期融资。

9、福费廷：指包买商从出口商那里无追索权地购买经过进口商承兑和进口方银行担保的远期票据，向出口商提供中期贸易融资。

10、保付代理：又称承购应收账款业务，指保付代理商向出口商提供的以承购应收账款为中心内容的综合性金融服务。

11、出口押汇：指出口商在货物运出后，持银行要求的单证向银行申请以此单证为抵押的贷款，是短期贸易融资中使用最多的融资方式。

12、信托收据：是进口商以被信托人的身份向代为支付货款的银行开出的一份法律文件，在其中确认货物已抵押给银行，允诺以银行的名义代为保管、加工和出售货物，并保证在规定的期限内用销售收入归还全部银行垫款。

13、国际债券：是市场所在地的非居民发行人发行的债券。

14、外国债券：是市场所在地的非居民在一国债券市场上以该国货币为面值发行的国际债券。

15、欧洲债券：是市场所在地非居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际债券。

16、扬基债券：是外国发行人在美国债券市场发行的债券。

17、双币债券：是以某一种货币为债券面值货币，并以该货币购买和支付息票，但本金的偿还按事先确定的汇率以另一种货币支付。

二、填空

1.如果资金融通活动涉及非居民，形成（跨越国界的资金）借贷关系，就是（国际金融市场）。

2.境外货币可以从两个方面理解，就市场所在地而言，是（来自其境外的外国货币）;就货币发行国而言，是（流到其境外的本国货币）。

3.国际融资证券化包括一种持续性的（融资手段）证券化和（贷款债权）的证券化。4.按照金融市场分类的惯例，可将传统的国际金融市场分为（货币市场）和（资本市场）。5.国际股票市场还有一种特殊的形式，即（存托凭证）。

6.欧洲货币市场从借贷期限、方式和业务性质可分为（欧洲货币资金市场）和（欧洲货币资本市场）。7.衍生金融工具是一种价值取决于（基础金融资产）的金融合约，衍生金融工具市场交易的是（衍生金融工具）。

8.互换交易主要有（利率互换）和（货币互换）。

9.远期利率协议是交易双方同意在未来某一确定时间，对一笔规定了（期限的象征性存款）按（协定利率）支付利息的交易合同。

10.根据借款人的性质不同，可将国际银行贷款分为（同业拆放）和（商业贷款）。11.根据贷款的提取方式不同，国际银行贷款可分为（定期信贷）和（转期信贷）。12.根据使用的货币不同，国际银行贷款可分为（硬币贷款）和（软币贷款）。13.国际银团中的贷款利率由（市场基础利率）和（加息率）共同决定。

14.除了定期成本，国际银团贷款的借款人还需向（牵头经理行）和（经理行）支付组织和管理贷款的（前端费）。

15.出口信贷分为（买方信贷）和（卖方信贷），目前国际上更为通用的是（买方信贷）。16.联合贷款有两种基本方式（平行贷款）和（共同贷款）。

17.贷款期限指从签订贷款协议到还清贷款本息的时间，可分为（宽限期）和（偿还期）。18.在计算实际贷款时，可以将其划分为三个阶段，即（用款期）、（还款期）、（用款期和还款期中间的时期）。

19.我国利用外资的主要形式是（外商直接投资）。

20.出口信贷可分为（卖方信贷）和（买方信贷）两种基本类型。21.在买方信贷业务中，进口商是以（现汇支付方式）结算货款。

22.在卖方信贷业务中，出口商是以（延期付款）方式向进口商出售资本货物。

23.买方信贷业务在计息时间的计算上，各国的规定有所不同。国际通用的准则是（“算头不算尾”），即（借款当天计息，还款当天不计息）。

24.在某些大额的福费廷业务中，几家包买商可能联合起来，组成（包买辛迪加），共同进行（中期贸易融资）。

25.在出口商准备采用福费廷融资方式时，应在签署贸易合同之前，向包买商（提出申请），得到包买商的（报价）和（选择期）。

26.选择期使包买商单独承担了（利率）或（汇率）的风险。27.贴现金额指（证券面值）和（证券价格）之差。

28.出口押汇可分为（出口信用证押汇）和（出口托收押汇）两大类。

29.在采用托收结算方式时，出口商进行贴现业务，要先向（承兑行）提出申请，得到略低于托收汇票金额的（承兑信用额度）。

30.根据是否存在抵押品，定期放款可分为（抵押放款）和（无抵押放款）两类。31.信用证以其是否附有单据，分为（光票信用证）和（跟单信用证），国际贸易中主要使用的是（跟单信用证）。

32.打包放款通常和（国际结算）业务相结合。33.国际债券包括（外国债券）和（欧洲债券）。34.国际债券市场主要由（发行人）、（投资者）和（中介机构）三类参与者组成。

35.武士债券既可以是（记名债券）形式，也可以是（不记名债券）形式，并且两种形式可以自由转换。

36.双币债券实际上是（普通债券）和（远期外汇合同）的结合物。37.欧洲债券的发行费用可以大致分为（销售费用）、（承销费用）和（管理费用）。

38.在国际资本市场上，应用最广泛、最权威性的债券评级机构是（美国的标准普尔公司）和（穆迪投资服务公司）的债券信用等级分类。

39.欧洲债券的场外交易主要通过中介机构，中介机构有（经纪商）和（造市商）两类。40.大多数欧洲债券的清算是通过（欧洲清算系统）和（赛德尔清算系统）两个主要的清算系统进行的。

三、判断

1.把某种货币的国际借贷和交易转移到货币发行国境外进行以摆脱该国国内的金融管制便形成了离岸金融市场。（对）

2.离岸金融市场的交易活动不受货币发行国管制，但受市场所在地管辖。（错）3.目前国际金融中心主要分布在几个发达国家。（错）

4.金融创新的一大结果就是衍生金融工具市场的出现和扩张。（对）

5.国库券一般不会出现拒付问题，是信用风险最低的货币市场工具，收益率也最低。（对）6.大额可转让存单的利率低于同期普通定期存款，但提供了近似活期存款的流动性。（错）7.回购协议的期限短，加之所担保的证券多是政府发行的，因此安全性大。（对）8.我国的B股市场属于狭义的国际股票市场。（错）

9.在美国按规定大多数机构投资者都能够购买以外币计价的外国债券。（对）10.各证券交易所股票制度的变革和完善，奠定了国际股票发行制度的基础（对）

11.要判断一笔货币资金是否是欧洲货币，就要看接受该笔资金的银行是否位于货币发行国境外。（对）

12.欧洲货币市场是以交易所形式存在的有形市场。（错）

13.一般来说，欧洲货币市场存贷款的利差要比相应的国内市场小，存款利率相对较高，贷款利率相对较低。（对）

14.欧洲债券市场管制较松，相对独立于任何一国政府的管制。（对）15.衍生金融工具市场稳定了国际金融市场的利率、汇率，从而减少了国际金融交易的风险。（错）

16.在同一基础金融资产之上可以同时存在许多层次的衍生金融工具。（对）17.货币互换与外汇市场上的掉期交易基本没有区别。（错）18.利率上限实际是以利率为对象的期权交易。（对）

19.远期利率协议对利率风险实行保值过程中也扩大了自己的资产负债。（错）20.衍生金融工具既可以成为保值和风险管理的工具，也可以成为投机的手段。（对）21.商业贷款是银行向工商企业和政府等非银行客户提供的贷款，以中短期贷款为主。（错）22.固定利率是借贷双方在贷款协议中明确规定并在整个贷款期限内不得变动的利率。（对）23.定期信贷的利率一般只采用固定利率。（错）

24.转期信贷的借款人有权不提取新的贷款，且对未支取部分无需支付承诺费。（错）

25.转期信贷的出现使一系列首尾相接的短期贷款实际上形成了可变期限的中长期贷款。（对）

26.在国际银团贷款中，代理行往往由牵头经理行承担。（对）

27.使用国际银团贷款，借款人只需支付利息，不需要承担其他费用。（错）28.为了避免借款利息成本超过贷款利息收入，银团贷款通常使用固定利率。（错）29.银行贷款多属于一般融资，不指定贷款用途，借款人可以自主运用贷款资金。（对）30.出口信贷的目的是解决本国出口商资金周转困难，或是满足外国进口商支付货款的需要。（对）

31.出口信贷中的买方信贷是与国际银行贷款直接相关的短期贸易融资。（错）32.混合贷款即政府贷款，主要是发达国家向发展中国家政府提供贷款。（错）33.在一般情况下，硬币的利率较高，软币的利率较低。（错）34.在一般情况下，利息总是针对实际动用的贷款余额而征收的，所以利率不需要再做折算。（对）

35.国际商业贷款的利率较低，一般多采用浮动利率。（错）

36.我国短期对外借款只能用于金融机构头寸周转或用于企业所需的短期流动资金，不能用于固定资产投资。（对）

37.目前，我国金融机构从境外拆入的资金，不受国家外汇管理局的指标控制。（错）

38.鼓励本国银行对本国出口商和外国进口商或进口方银行提供利率较低的短期贸易融资，被称之为出口信贷。（错）

39.出口信贷的利率一般高于相同条件下的市场利率。（错）40.利用卖方信贷，出口商不仅要支付利息，还要支付信贷保险费、承担费、管理费等。（对）41.在当代，卖方信贷比买方信贷更为流行。（错）

42.进口商申请买方信贷，要受到最低起点的限制，如果进口商购买的资本货物的金额未达到该数量，则不能使用买方信贷。（对）

43.美国的出口信贷大部分由官方的进出口银行提供，小部分由商业银行提供。（错）44.福费廷与其他的中期融资方式相比，在消除出口商的风险方面有突出的长处。（对）45.若贴现率上升，初级包买商在二级市场上转售远期票据可以盈利。（错）

46.对于担保行来说，福费廷的主要优点是给他提供了获取可观的保费收入的机会。（对）47.单保理是由一个国家的保理商单独进行承购应收账款的保付代理，它一般用于国际的保理业务。（错）

48.对于进口商来说，保付代理业务使他能够以赊销方式进口商品，增加了贸易机会。（对）49.出口托收押汇的前提是贸易采用托收结算方式。（对）

50.在贷款期限内，定期贷款只能采用固定利率，无论贷款金额多大，借款人只能执行统一的利率。（错）

51.在不同的贴现业务中，会有所不同，它受到出票人和承兑人名誉和资力的影响。（对）52.银行以国外开来的信用证为抵押，向出口商提供装船前的贸易融资被称为打包放款。（对）

53.债券和股票在本质上是相同的，都是有价证券，但债券是债权凭证，股票是所有权凭证。（错）

54.欧洲债券与传统的外国债券一样，都是市场所在地非居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际债券。（错）

55.外国债券的付息方式一般与当地国内债券相同。（对）56.在欧洲债券市场上，投资可以减少甚至逃避税收。（对）

57.国外债券的发行，一般都在固定的场所由中介机构代理发行。（错）

58.外国投资者购买扬基债券获得的利息要征收预扣税，通常每半年付息一次。（错）

59.公募发行武士债券必须经过日本的债券评级机构评级，评级的结果不仅影响发行人的筹资成本，而且直接影响到债券的发行规模。（对）

60.马克外国债券和马克欧洲债券不同，但在法律上有一定的区别。（错）

61.瑞士法郎外国债券在瑞士发行时，投资者主要是外国投资者而不是瑞士投资者。（对）62.浮动利率票据发展非常迅速，主要是由于利率可以及时调整，避免了借款人和投资者利率波动的风险。（对）

63.浮动利率票据一般没有上下限的限制。（错）

64.由于可转换债券可以转化为另一种债券或其他资产的权利。因此，利率要高于其他同类债券（错）

65.在欧洲债券市场上，发行费用是以向承销辛迪加提供债券价格的百分比来表示的。（对）66.借款人发行洲债券之前，一般需要借助专门的债券评级机构对其资信程度迸行等级评定。（对）

67.在国际债券市场上，外国债券都是在市场所在地以外进行交易和清算。（错）68.一般而言，固定利率债券的价格小于浮动利率债券，债券新发行时比以后的差价小。（错）69.清算系统的成员在系统中开设债券和现金账户，债券一经买入或卖出，则通过会计结算来转移两个成员之间的所有权，而债券本身却很少或不转移。（对）

70.当收益率曲线问上倾斜时，即短期利率高于长期利率，那么就采取用长期借款购买债券的策略。（错）

71.，对资本损益进行投机策略要求是预期利率下降时，卖出债券，预期利率上升时，买入债券。（错）

72.随着改革开放的深化，企业作为主体在国际债券市场上发行债券，是我国国际债券融资发展的必然趋势。（对）

四、单项选择

1.最早的境外货币被称之为（B）。

A、欧洲货币B、欧洲美元C、外国货币D、欧洲债券

2、以下哪一个市场的出现突破了国际金融中心的传统模式（D）。

A、国际股票市场B、衍生金融工具市场C、证券市场D、离岸金融市场

3、企业发行商业票据的主要原因是（A）。

A、筹资成本低B、安全性大C、流动性强D、利率低

4、大多数回购协议的期限（C）。A、1周B、2周C、1天D、1个月

5、在场外市场从事已在证券交易所上市交易的市场被称之为（C）。A、场外市场B、柜台市场C、第三市场D、第四市场

6、投资者直接进行证券交易的市场被称之为（D）。A、场外市场B、柜台市场C、第三市场D、第四市场

7、在早期欧洲货币市场叫做（D）。

A、欧洲美元市场B、欧洲银行市场C、欧洲债券市场D、商人银行市场

8、欧洲中长期信贷市场发展迅速，其中(A)是其主要贷款形式。A、银团贷款B、双边贷款C、同业拆放D、商业贷款

9、第一笔欧洲债券是（C）意大利为建设高速公路而发行的欧洲美元。A、、1970年B、1969C、1963年D、1973年

10、利率上限实质上是以利率为对象的（Ｂ）。

A、期货交易、B、期权交易C、掉期交易D、套期保值交易

11、远期利率协议的主要使用者是（Ｄ）。A、证券商B、证券公司C、企业D、银行

12、衍生金融工具市场出现于（Ｂ）。

A、60年代B、70年代C、80年代D、90年代

13、在确定的期限内，借款人按照约定逐步提取贷款资金，经过一段宽限期后逐步偿还本金，或到期一次性偿还本金，这种贷款方式是（C）。

A、商业贷款B、固定利率贷款C、定期贷款D、转期贷款 14、1981年，在国际银团贷款中，发展中国家大约占（B）。A、27% B、37% C、50% D、57%

15、在国际银行贷款中以下哪一种贷款是最流行的形式（A）。A、、国际银团贷款B、世界银行贷款C、福费廷D、出口信贷

16、在国际银团贷款中，银行确定贷款利差的基本决定因素是（D）。A、国家风险B、借款人风险C、汇率风险D、预期风险

18、出口商持进口商银行开立的信用证从银行获得用于货物装运出口的周转性贷款，被称之为（C）。

A、买方信贷B、卖方信贷C、打包放款D、出口押汇

19、最主要的国际金融组织是（D）。

A、世界银行B、国际银行 C、美洲开发银行D、国际货币基金组织

20、在国际银行贷款中，实际贷款期限是用一下哪种方法计算的（D）。A、净现值法B、加权平均法C、算术平均法D、平均年限法

21、自改革开放以来，我国把利用外资作为一项长期的（D）。A、发展战略B、发展具标C、投资目标D、基本国策

22、（B）年底，我国实现了人民币经常项目可兑换。A、1991B、1996 C、1999 D、2001

23、出口方银行为资助资本货物的出口，向进口商或进口方银行提供的中长期融资，是（C）。A、打包放款B、福费廷C、买方信贷D、卖方信贷

24、买方信贷的利率受到“君子协定”的约束，该协定规定出口信贷的最高额度为合同金额的（D）。

A、50% B、65% C、80% D、85%

25、包买商从出口商郭里无追索权的购买经过进口商承兑和进口方银行担保的远期票据，向出口商提供中期贸易融资，被称之为（B）。A、出口信贷B、福费廷C、打包放款D、远期票据贴现

26、对于一些风险较大的福费廷业务，包买商一般还要请谁进行风险参与（C）。A、政府B、担保人C、金融机构D、贴现公司

27、福费廷起源于（B）的东西方贸易。

A、50年代B、60年代C、70年代D、80年代

28、对出口商来说，通过福费廷业务进行融资最大的好处是（A）。A、转嫁风险B、获得保费收人 C、手续简单D、收益率较高

29、对保买商来说，福费廷的主要优点是（D）。

A、转嫁风险B、获得保费收人 C、手续简单D、收益率较高

30、根据销售货款的接受者不同，保付代理可分为（B）。

A、到期保付代理和融资保付代理B、公开保付代理和隐蔽保付代理 C、单保理和双保理D、无追索权保理和有追索权保理

31、打包放款的融资比例不得超过信用证金额的（D）A、50% B、70% C、80% D、90%

32、世界上最大的贴现市场是（A）。

A、伦敦贴现市场B、纽约贴现市场C、苏黎士贴现市场D、香港贴现市场

33、无论采用信用证结算还是托收结算方式，进口商如想在进口之前先行提货均可利用（C）业务进行融资。

A、承兑信用业务B、信用证业务C、信托收据业务D、提货担保业务

34、在进出口贸易中，若出口商怀疑进口商的支付能力，就会要求进口商开展（D）业务。A、信托收据业务B、信用证业务C、提货担保业务D、承兑信用业务

35、在国际金融市场上，长期债券通常是指（C）以上。A、1年B、3年C、5年D、10年

36、以下哪种说法是错误的（D）。

A、外国债券的付息方式一般与当地国内债券相同。

B、欧洲债券不受面值货币国或发行市场所在地的法律限制。C、由国际性承销辛迪加承销的国际债券称为欧洲债券。D、外国债券不受所在地国家证券主管机构的监管。

37、中介机构的主要职能是（B）。

A、代理发行债券B、债券承销C、代理买卖债券D、债券偿还

38、外国发行人在美国债券市场发行的债券是（A）。A、扬基债券B、武士债券C、瑞士法郎外国债券D、德国马克外国债券

39、目前最大和最重要的外国债券市场是（C）。

A、扬基债券市场B、武士债券市场C、瑞士法郎外国债券市场D、德国马克外国债券市场

40、以下说法不正确的是（A）。

A、瑞士法郎外国债券在瑞士发行时投资者主要是瑞士投资者 B、外国投资者购买瑞士国内债券免征预扣税 C、瑞士法郎外国债券是不记名债券

D、瑞士法郎外国债券的主承销商是瑞士银行

41、判断债券风险的主要依据是（C）。

A、市场汇率B、债券的期限C、发行人的资信程度D、市场利率

42、欧洲债券的交易以场外交易为主其中主要交易中心是（B）。A、法兰克福B、伦敦C、阿姆斯特丹P、苏黎士

43、(B)中国国际信托投资公司在东京发行日元债券，从此揭开了我国利用国际债券融资的序幕。

A、1979年B、1982年C、1989年D、1992年

44、债券买卖一旦成交（D）也就确定下来。A、期限B、利率C、交割日D、交易价格

五、多项选择

1、目前最大最重要的国际金融中心有(A、伦敦B、法兰克福C、苏黎士D、纽约E、东京

2、当代国际金融发展表现出以下哪些特点（ABDE）。

A、金融市场全球一体化，B、国际资证券化C、金融业务全球化 D、国际金融创新层出不穷 E、国际金金融市场动荡不定

3、金融创新涉及的内容主要包括（ABCDE）。

A、新兴国际金融市场陆续出现B、融资技术推陈出新C、新的国际货币的运用 D、金融交易过程电子化E、衍生金融工具不断出现

4、被称为金融市场四大发明的是（BCDE）。

A、回购协议B、互换业务C、浮动利率债券D、金融期货E、票据发行便利F、金融期权

5、目前，传统的国际货币市场是以（BD）为中心，以其它发达国家和一些新兴市场国家货币市场为外围的市场体系。

A、阿姆斯特丹B、伦敦C、东京D、纽约E、苏黎士

6、大额可转让存单的特点是（ACE）。A、面额大B、利率低C、期限固定D、记名E、可以自由转让

7、场外市场又可分为（BDE）。

A、议价市场B、柜台市场C、证券市场、第三市场E、第四市场

8、国际股票市场的特点有（ACDE）。

A、多元化和集中化并存B、管制较少C、投资者机构化 D、股票存托凭证市场发展迅速E、全球一体化

9、欧洲货币市场与传统的国际金融市场的不同点主要表现在（BCD）。A、管制较严B、市场范围广阔 C、利率体系独特 D、批发性市场E、银行同业拆借比例较小

10、欧洲货币资金市场的主要业务有（ABCDE）。

A、通知存款B、一般的定期存款C、欧洲存单D、同业拆借E、短期欧洲货币贷款

11、下面关于欧洲债券说法正确的有（CDE）。

A、期限短B、利率低C、发行成本高D、风险小E、发行数额大

12、欧洲货币市场对世界经济和金融发展的影响主要表现在（ACEF）。A、缓解了国际收支失衡问题B、、减少了金融机构的风险 C、为各国经济发展提供国际融资便利D、减少了投机因素

E、为国际贸易融资提供便利 F、削减了有关国家货币政策实施的效果

13、以下哪些金融工具是衍生金融工具（ABDF）。

A、金融期货.B、金融期权C、股票D、利率互换E、商业票据F、股票指数期货

14、互换交易的主要作用是（BCEF）。

A、增加收益B、降低交易成本C、转嫁利率和汇率的风险 D、逃避税收E、调整财务结构F、逃避政府管制

15、以下哪些是国际银行贷款的特点（ABC）。

A、有较强的灵活性和选择性B、能及时反映市场上的供求关系C、利率较高 D、期限比较长E、手续比较复杂

16、产生国际银行贷款风险的主要原因是（BCE）。

A、使用浮动利率B、债务危机的爆发C、发展中国家经济紧缩 D、贷款期限比较长E、融资出现证券化趋势

17、银团贷款的优点是（ACD）。

A、借贷双方关系比较稳固B、利率较低C、贷款规模不受限制 D、资金的获得迅速E、期限较长

18、国际银团贷款牵头经理行的主要职责是（BDE）。A、选定牵头经理行B、与借款人商定贷款的条件C、准备筹资备忘录 D、在成员之间分配贷款份额E、场情况进行估计

19、银团贷款的主要内容有（ABCE）

A、贷款当事人B、贷款期限C、贷款金额D、贷款用途.E、贷款利率

20、影响国际银团贷款定期成本的因素有（ABCDEF）。A、承诺费B、己提取贷款金颧C、基础利率 D、加息率E、未提取贷款金额F、代理费

21、银行对出口商的短期融资包括（BD）。

A、信用证B、打包放款C、远期汇票D、出口押汇E、福费廷

22、以下哪些是混合贷款的特点（ACE）

A、政府出资必须占一定比重B、贷款不规定用途C、贷款利率低 D、贷款手续简单E、贷款期限长

23、项目融资一般具有以下哪些特点（ABDE）。

A、期限长，资金需要量大B、融通的资金专款专用C、风险小

D、项目主办人对项目贷款人提供担保E、项目公司是直接的债务人

24、以下说法正确的有（BCE）。

A、国际商业贷款的利率比较低B、利率受国际市场波动的影响比较大

C、对外借款的风险比较大D、贷款期限比较长，偿还期比较分散E、多采用浮动利率

25、我国中长期国际商业贷款管理的具体内容包括（ACDF）。A、规模控制B、集中审批C、分级审D、窗口管理 E、统一管理F、统计、监测和监督制度

26、我国对国际银行贷款在管理体制上实行的是（CE）双重管理体制。A、国家政府B、财政部C、国家计委D、外贸部E、国家外汇管理局

27、出口信贷具有以下哪些特点（ABD）。A、出口信贷与信贷保险相结台

B、出口信贷的利率一般低于相同条件下的市场利率 C、金额大、期限短、风险小

D、政府设立专门的出口信贷机构 E、出口信贷没有指定用途

28、下列关于福费廷与贴现业务说法正确的有（ACE）。A、在福费廷业务中，包买商放弃了追索权。B、贴现业务的手续比福费廷业务的手续复杂。

C、福费廷业务的票据通常是与大型进出口有关的票据，票据通常是成套的。D、贴现业务中，弓贴现公司承担的风险比较大，贴现率也比较高。E、在福费廷业务中，包买商承担的风险较大，出口商付出的代价也比较高。

29、福费廷在欧洲发展迅速，形成了以下哪三大市场（BCD）。A、阿姆斯特丹B、伦敦C、法兰克福D、苏黎士E、巴黎

30、初级包买商向二级包买商出售远期票据的原因有（ACE）。

A、分散风险B、调整投资结构C、增强清偿能力D、进行投资E、谋取利润

31、保付代理业务的服务项目包括（ACDE）。

A、信用销售控制B、中长期贸易融资C、坏账担保D、债款回收E、销售分户帐管理

32、出口商与保理商签订的协议的主要内容有（ABCDE）

A、协议有效期、B、出口商的担保C、限制条款D、承购应收账款E、核定信用销售额度

33、下列哪些说法是保付代理业务的优点（ABD）。

A、利用保理业务融资，有利于企业的有价证券上市和扩展融资渠道 B、有利于中小企业克服信息障碍 C、出口商支付的融资费用低

D、对进口商来说，增加了贸易机会

E、提供短期贸易融资的保理商不需要承担汇率风险

34、出口托收押汇与出口信用证押汇的主要区别是（BCE）。A、有银行的信用保证B、没有银行的信保证

C、风险大，押汇利率较高D、风险小，押汇利率较高 E、是否能收回货款完全取决于进口上的资信

35、在出口托收押汇业务中，托收行在决定是否提供融资时主要考虑的因素有（CDE）。A、交货方式B、结算方式C、进口商和出口商的资信D、交单方式E、保险单据

36、以下关于打包放款说法正确的是（ABC）。

A、增加了银行业务的品种，增强了银行的竞争能力 B、以信用证为抵押，增强了银行资产的安全性 C、扩展了融资范围，增强了银行的收益 D、无抵押物，加大了银行的风险 E、手续复杂

37、以下说法正确的有（ABC）。

A、债券是债权凭证，股票是所有权凭证 B、股票的持有人可以参与公司的经营决策 C、债券的持有人无权参与公司的经营决策

D、债券和股票的收益都要受到公司经营状况的影响 E、股票和债券只能由股份公司发行

38、外国债券的发行主要集中于以下哪些金融中心（ABDEF）。A、伦敦B、苏黎士C、法兰克福D、东京E纽约F、阿姆斯特丹

39、国际债券市场的发行入主要包括（ABD）。

A、主权国家政府B、国际金融机构C、私人公司D、跨国公司E、国有企业

40、关于欧洲债券市场以下哪些说法是不正确的（CE）。A、欧洲债券市场的管制较松

B、欧洲债券的发行一般不需要有关国家政府的批准 C、欧洲债券的发行要受发行国金融法令的约束 D、发行欧洲债券不用交纳注册费 E、承销债券的风险比较大

41、目前四大外国债券中心是（BCDF）。

A、伦敦B、纽约C、苏黎士D、东京E、阿姆斯特丹F、法兰克福

42、外国债券进入扬基市场的主要原因是（BE）。

A、美国经济发达B、美国是全球最大的债券市场C、美国发行费用低 D、美国利率低E、美国是世界上最主要的投资基地

43、欧洲债券的主要形式有（ADEF）。

A、普通债券B、固定利率债券C、浮动利率债券D、零息票债券 E、可转换债券F、双币债券

44、普通债券的主要特征是（BCEF）。

A、利率低B、期限长C、利率固定D、面额E、面值固定F、票面利率根据市场利率确定

45、在对国际债券进行评级时，对经济风险的评价范围包括（ABCEF）。A、外债负担B、整体经济结构，C、国际收支状况 D、国际偿债能力E、国际借款能力F、经济增长前景

46、目前，欧洲债券市场上的交易策略有（BCE）。

A、套汇B、套利C、收益曲线策咯D、套期保值E、对资本损益进行投机

47、我国国际债券发行主体主要是（AC）。

A、各级政府部门B、跨国公司C、金融机构 D、国有企业E、私人公司

六、问答题

1、如何计算实际贷款期限和有效利率？

实际贷款期限指使用平均年限计算方法求出的借款人支配全部贷款金额的时间。求实际贷款期限，首先要计算用款期和还款期的平均年限。用款期的平均年限还款期的平均年限（每次用款金额用款日到用款期结束日的折合年数）贷款总金额（每次还款时的贷款余额上次还款日到本次还款日的折合年数）贷款总金额实际贷款期限用款期的平均年限还款期的平均年限用款期与还款期之间的实际支配全部贷款的年限

2、什么是出口信贷?出口信贷有哪些特点？

出口信贷指发达国家为了支持和扩大本国资本货物的出口，通过提供信贷担保给予利息补贴的办法，鼓励本国银行对本国出口商和外国进口商或进口方银行提供利率较低的中长期贸易融资。

出口信贷的特点是: 1.出口信贷的金额大、期限长、风险大。2.出口信贷与信贷保险相结合。

3.政府设立专门的出口信贷机构，对出口信贷给予资金支持。4.出口信贷的利率一般低于相同条件下的市场利率。

5.出口信贷有指定用途，即该项融资限于购买贷款国家的商品。

3、在当代，买方信贷比卖方信贷更为流行，为什么? 对于进口商来说，采用买方信贷，在与出口商的贸易谈判中无需考虑信贷因素，避免了对价格构成缺乏了解的问题。进口商或进口方银行直接承担贷款手续费，比卖方转嫁这笔费用更为合适。对于出口方来说，采用买方信贷，可以省去联系信贷的手续，并可消除卖方信贷对其资产负债表的影响。对于上市公司来说，卖方信贷所产生的巨额负债和应收款项对股票价格有消极影响。对于出口方银行来说，买方信贷可以使它贷款给进口方银行，这比卖方信贷业务中贷款给国内出口商更为保险。此外，买方信贷使它可以直接介入国际贸易谈判和国际融资，增强它的万能垄断者地位。

4、福费廷（包买远期票据）与一般贴现业务的区别是什么? 1.在包买远期票据业务中包买商放弃了追索权，这是它不同于一般贴现业务的典型特征。在一般的贴现业务中，银行或贴现公司在有关票据遭到拒付的情况下，可向出口商或有美当事入进行追索。

2.贴现业务中的票据可以是国内贸易或国际贸易往来中的任何票据。而包买远期票据业务中的票据通常是与大型设备出口有关的票据;由于它涉及多次分期付款，包买远期票据业务中的票据通常是成套的。

3.在贴现业务中票据只需要经过银行或特别著名的大公司承兑，一般不需要其他银行担保。在包买远期票据业务中包买商不仅要求进口方银行担保，而且可能邀请一流银行的风险参与。

4.贴现业务的手续比较简单，贴现公司承担的风险较小，贴现率也较低。包买远期票据业务则比较复杂，包买商承担的风险较犬，出口商付出的代价也较高。

5、保付代理涉及哪些金融服务项目？

1、信用销售控制

2、债款回收

3、坏账担保

4、短期贸易融资

5、销售分户帐管理

6、比较外国债券与欧洲债券的异同。外国债券与欧洲债券都是国际债券。

外国债券是市场所在地的非居民在一国债券市场上以该国货币为面值发行的国际债券。欧洲债券与传统的外国债券不同，是市场所在地非居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际债券。

除了上面定义中提到的发行市场的不同外，外国债券和欧洲债券还有以下主要区别: 1.外国债券一般由市场所在地国家的金融机构为主承销商组成承销辛迪加承销，而欧洲债券则由来自多个国家的金融机构组成的国际性承销辛迪加承销。

2.外国债券受市场所在地国家证券主管机构的监管，公募发行管理比较严格，需要向证券主管机构注册登记，发行后可申请在证券交易所上市;私募发行无须注册登记，但不能上市挂牌交易。欧洲债券发行时不必向债券面值货币国或发行市场所在地的证券主管机构要记，不受任何一国的管制，通常采用公募发行方式，发行后可申请在某一证券交易所上市。

3.外国债券的发行和交易必须受当地市场有关金融法律法规的管制和约束;而欧洲债券不受面值货币国或发行市场所在地的法律的限制，因此债券发行协议中必须注明一旦发生纠纷应依据的法律标准。

4.外国债券的发行人和投资者必须根据市场所在地的法规缴纳税金;;而欧洲债券采取不记名债券形式，投资者的利息收入是免税的。

5.外国债券付息方式一般与当地国内债券相同，如扬基债券一般每半年付息一次;而欧洲债券通常都是每年付息一次。/

7、简述欧洲债券市场上的交易策略。第一种交易策略是套利策略。

第二种交易策略是利用收益率曲线策略。当 第三种交易策略是对资本损益进行投机。

七、计算题

某投资者发现加拿大元利率高于美元，于是在9月1日购买50万加元图利，计划投资3个月。同时该投资者担心这3个月内加元对美元贬值，决定到芝加哥国际货币市场上进行保值。9月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2130加元和1美元=1.2010加元，12月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2211加元和l美元=1.2110加元。请何该投资者是如何进行保值的?(每份合约10万加元)现汇市场：

9月1日，买进50万加元50/1.2130=41.2201万美元 12月1日卖出50万加元50/1.2211=40.9467万美元 亏损40.9467-41.2201=-0.2734万美元

期货市场：

9月1日卖出5张合约价值50/1.2010=41.6320万美元

12月1日买入5张合约对冲平仓价值50/1.2110=41.2882万美元，获利41.6320-41.2882=0.3438万美元

扣除现汇市场损失净获利0.3438-0.2734=0.0704万美元，再加上利差方面获利，收益非常大。

第五篇：2013春《国际金融》作业

2013春《国际金融》作业

2013-02-01

一、名词解释（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）

1、（1.4节，难度：低），间接标价法：是将一定单位的本国货币表示为一定数额的外国货币的标价方法

2、（3.2节，难度：低）

官方储备：指一国国际收支出现顺差或逆差时，该国货币当局所拥有的、可以用来平衡国际收支的储备资产，包括货币性黄金、外汇、分配的特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸的增减

3、（5.2节，难度：低）

一价定律：在没有运输费用和其他贸易壁垒的自由竞争市场上，同种商品在不同的国家出售，按同一货币计算的价格应该是一样的

4、（11.2节，难度：低）

美式期权：：是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。

5、（13.3节，难度：中）

特里芬难题：：特里芬悖论”，也可以说是特里芬难题，它是美国耶鲁大学教授特里芬在1960年出版的《黄金与美元危机》中提出的一个观点。书中的描述是这样的：“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。”

6、（4.1节，难度：低）

J曲线效应：在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，从进出口品相对价格的变动到贸易数量的增减需要一段时间。因此在这一期间内，贬值不仅不能改善国际收支，反而会使其状况恶化，这一现象被称为J曲线效应。

二、计算题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）

1、（1.6节，难度：低）

已知 GBP/USD 1.8563 – 1.8582，USD/EUR 0.6652 – 0.6665 请计算GBP/EUR的交叉汇率。

GBP/EUR=(1.8563*0.6652)/(1.8582*0.6665)=1.2348/1.2385

2、（1.6节，难度：低）

已知：1美元=139.3000 – 141.4000日元，1英镑= 1.8355 – 1.8385美元，某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？

1英镑=（1.8355*139.3）-（1.8385*414.4）=255.68515-761.8744日元 公司买进英镑，即为报价方卖出英镑，761.8744为报价方卖出基准货币英镑的价格，公司要以日元买进英镑汇率是761.8744

3、（1.6节，难度：中）

某日纽约外汇市场上美元/瑞士法郎的即期汇率为1.6030/1.6040，三个月远期点数140－135，试计算瑞士法郎/美元三个月远期点数。

解：先算三个月美元/瑞士法郎的远期汇率1美元＝1.6030/1.6040－140/135=1.5890/1.5905瑞士法郎

则三个月瑞士法郎/美元的远期汇率为1瑞士法郎＝0.6287/0.6293美元 瑞士法郎/美元的即期汇率为1瑞士法郎＝0.6234/0.6238美元 即瑞士法郎/美元三个月远期点数＝53/55

4、（4.1节，难度：中）

如果本国的国际收支存在赤字，本国的进、出口量均为10000个单位，进出口的汇率需求弹性分别为0.3，0.5，假定本币贬值5％。那么，国际收支如何变化？为什么？

解：本币贬值5％，即de/e=5%,由马歇尔－勒纳条件知 dCA=M(ex+em-1)de=X(ex+em-1)de/e 即国际收支的变化量＝10000（0.3+0.5-1）*5%=-100 即国际收支恶化100单位，这是因为虽然贬值导致本国商品价格更低，但是出口增加量小于进口增加量。

5、（4.2节，难度：高）假定小国开放经济模型如下：

YCIGXMCC0cY(c=dC/dY)II0GG0XX0MM0mY(mdM/dY)试推导小国开放经济乘数。当c=0.6,m=0.4,△C0=0, △I0=0, △G0=100, △X0=240, △M0=400，它们对国民收入和国际收支状况的净影响如何？

答：YC0cYI0G0X0M0mY C0I0G0X0M0(cm)Y(1cm)YC0I0G0X0M0 Y

1(C0I0G0X0M0)1cm1 因此，小国开放经济乘数为1cm

当c0.5,m0.3,C0200,I050,G0200,X0300，M0200由消费、投资、出口变化导致的国民收入变化Y1(C0I0G0X0M0)10.50.3 1.25(20050200300200)1.25*550687.因此，国民收入增加687.5国际收支变化BX-MX（M0mY)300(2000.3*687.5)300406.25106.25因此，国际收支逆差106.25

三、简答题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）

1、（1.10节，难度：低）简述固定汇率制度和浮动汇率制度的利弊。

答：（1）赞成浮动汇率制的理由：国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价;增加了国际货币政策的自主性；避免通货膨胀的国际传递；提高资源配置效率；增加了国际货币制度的稳定。（2）反对浮动汇率制度的理由：使汇率变得更加不稳定，给国际贸易和投资带来很大的不确定性，降低世界范围内资源的配置效率；浮动汇率制同样会引起外汇投机，也可能传递通货膨胀。

2、（4.1节，难度：低）

简述价格-铸币流动机制内容。

价格—铸币流动机制是由英国古典经济学家大卫休谟提出来的。主要观点是当一国国际收支发生逆差，该国有黄金流出，导致货币供给量减少，引起价格水平下降，从而提高该国产品的国际竞争能力，使其出口增加；同时，外国产品价格的相对上升，使该国进口减少，国际收支赤字减少，最后使国际收支恢复均衡。与此相类似，国际收支盈余也不会持久。顺差造成的黄金内流使国内货币供给量增加，价格上升，削弱了本国产品在国际市场上的竞争地位，外国进口产品的竞争能力增强，造成出口减少，进口增加，国际收支盈余逐渐减少，最后回复平衡。

3、（6.3节，难度：中）

试推导（抛补套利下）利率平价条件。

假定本国利率水平i，外国同期利率水平为i，E期为即期汇率，F期为远期汇率，期限与利率期限相同，且E、F皆为直接标价法下的汇率。投资者使用1单位本国货币在本国投资，到期可收入（1+i），而在国外投资，到期后按约定的远期汇率收回本币为（1+i）F/E。如果1+i>（1+i）F/E，资本将从国外向国内转移，本币即期汇率会因购买而上涨，远期汇率因出售下跌。如果1+i<（1+i）F/E，资本见从国内向国外转移，本币即期汇率下跌，远期汇率上涨。

最终，达到均衡时，两国的投资收益趋于相等，即 1+i=（1+i）F/E 1iF1iEiiFE整理得：E1i可近似写为：iiFEE

上面两式被称为利率平价方程，表明：如果国内利率高于国外利率，远期外汇将升水，反之则贴水，而且升（贴）水率等于两国利率差异

4、简述国际收支调节弹性分析法的缺陷

答：国际收支调节弹性分析法的缺陷有一下几个方面

①国际收支调节弹性分析法的研究是有前提条件的，它的研究是在收入不变而价格可变，进出口供给弹性趋于无穷大的条件下即马歇尔-勒纳条件，汇率变动在国际收支调整中的作用。只有当马歇尔-勒纳条件得到满足时，本币贬值才会使本国国际收支状况好转。

②在进出口供给弹性不是无穷大的一般性情况下，马歇尔-勒纳条件不再适用。本币贬值是否能使国际收支得到改善，又要取决于进出口供给价格弹性和需求价格弹性能否满足毕肯戴克-罗宾逊-梅茨勒条件。

③存在贬值时滞问题，即J曲线效应，在这一期间内，贬值不仅不能改善国际收支，反而会使其状况恶化。

四、论述题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）

1、（2.4节，难度：中）

纸币本位下，影响汇率的因素有哪些？并据此简要谈谈你对人民币汇率未来走势的看法。

纸币本位制度下：纸币所代表的价值量是纸币本位下决定汇率的基础。而纸币所代表的价值量则是在其产生之日起由各国政府所规定的。影响汇率变动的主要因素：

1.国际收支：当一国的国际收支大于支出时，在外汇市场上表现为外汇的供求大于需求，因而本国货币汇率上升，外国货币汇率下降。2.相对通货膨胀率：一国出现通货膨胀意味着该国货币代表的价值量下降，因此，国内外通货膨胀率差异就是决定汇率长期趋势的主导因素。一般而言，相对通货膨胀率持续较高的国家，其货币在外汇市场上将会趋于贬值。

3.相对利率水平：相对利率水平导致借贷资本的供求变化，主要影响短期汇率，对长期影响十分有限。

4.市场预期：只要市场上预期某国货币不久会下跌，那么市场上立即就可能出现抛售该国货币的活动，造成该国货币的市场价格立即下降。5.政府的市场干预：例如当一国货币汇率处于较高水平而影响该国国际收支改善和经济发展时，该国中央银行就会向外汇市场抛出本币而收购外汇，从而使本币汇率下跌，以达到扩大出口和推动国内经济发展的目的。

6.经济增长率：一般来讲，高经济增长率在短期内不利于本国货币在外汇市场上的行情，但从长期看，却有力支持者本币的强劲势头。7.政局变化：发生战争，政局动荡的国家的货币会贬值。

我认为人民币汇率将会持续的上升，但其增长方式应该是基本稳定的前提下略有升值。预期到今年末人民币对美元还将升值百分之一点一。明年人民币升值速度将大幅放缓，会升值百分之三左右。现在投资者信心脆弱，金融市场上的任何风吹草动都会引发投资者的恐慌，人民币对美元汇率稳定将有利于增加投资者市场信心。而且，美元升值未必是长期趋势，在全球金融资产价格下跌的情况下，美元升值主要是由于美元国债是一个较好的避险工具，一旦经济平稳或恢复，美元就存在贬值的可能性。人民币汇率变动要考虑到美元的长期走势，避免人民币汇率的大幅度波动。