第一篇：加入环境因素的经济增长模型分析
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加入环境因素的经济增长模型分析
作者：程 蕾 方凌志
来源：《沿海企业与科技》2006年第01期
[摘 要]中国经济的增长发展世界瞩目，但由此引起的环境污染问题也日趋严重，经济增长与环境保护不可避免的产生矛盾。为了更理性的理解环境保护在经济发展中的重要作用，从而更好的促进经济与环境的协调发展，文章采用改进的索罗经济增长模型进行分析，将环境因素引入经济增长模型，以更好地理解我国实行可持续发展战略的重要性。
[关键词]经济增长；环境保护；索罗模型
[中图分类号]F201
[文献标识码]A
第二篇：读书笔记—两个经济增长理论的模型
两个经济增长理论的模型：
新古典增长模型
(一)新古典增长模型的基本假定
①社会只生产一种产品；
②生产过程中只使用劳动L和资本K两种生产要素，这两种生产要素之间可以相互替代，但不能完全替代，因而每种要素的边际产量服从递减规律； ③生产过程处于规模收益不变阶段；
④储蓄在国民收入中所占的份额保持不变；
⑤劳动力按照一个固定不变的比率增长；
⑥不存在技术进步，也不存在资本折旧。
(二)新古典增长模型的基本公式新古典增长模型的基本公式可以表示为：sf(k)=Δk+nk
其中，n 表示人口增长率，s 是储蓄率，f(k)是产出量，k 为人均资本的增加量，k 表示人均资本的增加量。一部分是按原有的人均资本水平装备新增加的人口，即资本的广化，另一部分则是增加每个人的人均资本占有量，即资本的深化。
新古典增长模型的稳定性条件新古典增长模型中所包含的经济稳定增长条件是：k=0 或者 sf(k)=nk 当人均储蓄量恰好等于新增人口所需增加的资本量时，经济处于稳定增长状态。
(三)新古典增长模型对不发达经济的意义新古典增长模型蕴含的促进人均收入提高的政策含义在于：不发达经济可以通过促进技术进步、提高储蓄率和降低人口增长率来提高人均收入量。
哈罗德一多马模型
(一)哈罗德一多马模型的基本假设条件:
①全社会只生产一种产品，这种产品既可以作为消费品，也可以作为资本品； ②生产过程中只使用两种生产要素，即劳动L 和资本K，这两种生产要素之间相互不能替代，每单位产量所需要的生产要素数量保持不变；
③生产规模收益不变；
④储蓄在国民收入中所占的份额保持不变；
⑤劳动力按照一个固定不变的比率增长；
⑥不存在技术进步，也不存在资本折旧问题。
(二)经济增长率的计算：
令Y=国民收入，K=资本，I=净投资(从一个时期到另一个时期资本存量的变化)，S=储蓄
经济增长率G=△Y/Y
储蓄率s=S/Y
由于储蓄等于投资即S=I，所以，s=S/Y=I/Y
资本——产出比C= △K/ △Y
因为资本存量的变化（△K）就是投资（I），所以
C=△K/ △Y=I/ △Y
从而
G=△Y/Y=（S/Y）/（△K/ △Y）=（S/Y）/（I/ △Y）= s/C即 G= s/C
哈罗德认为：“这一方程式是投资必须总是等于储蓄这一事实的动态化的表述”，因而他的理论是以凯恩斯的理论为依据的，不同的是他将凯恩斯的理论动态化和长期化了，即在公式中引入了时间因素和资本——产出比概念，强调了投资既增加收入，又增加生产能力的双重效应。
哈罗德——多马模式的中心内容是要说明：经济稳定增长所需要的条件和产生经济波动的原因，以及如何调节经济实现长期的均衡增长。为此，哈罗德提出了有保证的增长率、实际增长率和自然增长率三个概念。
有保证的增长率是“与人们想要进行的那个储蓄以及人们拥有为实现其目的而需要的资本货物额相适应的”增长率，其公式可表达为：Gw=Sf/Cr式中Gw代表有保证的增长率，Sf为人们在一定收入下满意的储蓄率，Cr为投资者满意并与其资本存量相适应的资本——产出比。因而，经济稳定增长的条件：人们愿意进行的储蓄恰好等于投资者预期的投资需求，经济就可以实现稳定增长。因为在有保证的增长率下，资本家的预期投资需求若恰好等于本期的储蓄供给，就能使储蓄全部转化为投资，实现储蓄与投资相等，从而促进经济稳定增长。
实际增长率是单位时间内经济的实际增长率，它是由实际发生的储蓄率与实际发生的资本——产出比决定的。即：
G =s/C
要实现经济稳定增长，必须：
Gw = G
但二者相等是很困难的，因为二者相等只会在偶然的情况下实现，这恰如在“刃锋”上走路，二者相等的均衡道路十分狭窄。正是实际增长率与有保证的增长率的不一致，导致经济的收缩与扩张，产生了经济的波动。
（1）若G< Gw，表明实际储蓄率（即实际投资率）小于满意的储蓄率，形成累积性的投资缩减，导致经济收缩与失业。
（2）若G> Gw，引起累积性经济扩张。
自然增长率是在人口增长和技术进步允许的范围内所能达到的长期最大增长率，它反映了人口与劳动力增长、技术进步与劳动生产率提高同
经济增长的关系。公式为：
Gn = Sn/Cn
Gn是社会最适宜的自然增长率，Sn是一定制度安排下最适宜的储蓄率
（或投资率），Cn是最适宜的预期资本——产出比，它体现着人口增长与技术进步条件下现有的资本存量能够吸收全部劳动力，实现充分就业。自然增长率有助于研究长期经济的波动问题。
（1）当Gw> Gn时，储蓄和投资的增长率超过了人口增长与技术水平所允许的程度，增长受到劳动力不足和技术水平限制，储蓄过度，经济长期停滞。
（2）Gw< Gn时，储蓄和投资未达到人口增长与技术进步所允许的程度，生产的增加有充分的余地，经济将出现长期繁荣趋势。
（3）Gw= Gn时，社会出现均衡增长。
总之，实现长期的、理想的均衡条件：
G = Gw = Gn
(三)经济稳定增长的条件实际增长率GA，指经济中实际实现的增长率，它由实际的储蓄率与实际的资本——产出比按上式所决定，即 GA=s/V A 有保证的增长率GW又称为意愿的增长率，是指经济中的储蓄被资本家意愿的投资全部吸收时所能实现的增长率，即有保证的增长率由实际储蓄率与资本家意愿的资本——产出比所决定：GA=s/V A经济实现稳定增长的条件是实际经济增长率等于有保证的经济增长率，等于人口增长率，即GA= GW= Gn。
第三篇：固定增长模型的应用分析
固定增长模型的应用分析 [保存]
2011-01-11 13:30-15:00
杨通明 李 超 吴 程 陈勇亮 大智慧高级研究员（离线）大智慧产品设计师（离线）大智慧产品设计师（离线）大智慧软件研究员（离线）
编号 → 发言者 主持人 类型
发言内容
说 《大智慧路演中心》是一个新产品、新功能的发布平台，一个软件设计者与用户互动交流的平台，旨在普及软件使用知识与常用技巧，并解决投资者朋友在产品使用过程中遇到的各种软件问题、公式编写、股票池设计难题（路演中心不提供对个股的诊断咨询），所有问题均可通过窗口下方的提问框向各位嘉宾提出，感谢各位配合，祝大家投资顺利。
→ → 主持人 主持人 说 本次路演直播时间：13:30-15:00 说 大智慧金融投资家标准版——专业投资者的标准配置（优惠热线：021-20219996）
→ 杨通明 说 各位投资者朋友，大家下午好，欢迎来到路演中心！
→ 杨通明 说 今天我们继续讲解（DDM）股利贴现模型，该模型根据其假设条件的不同可分为零增长模型、固定增长模型、H模型、三阶段模型。大智慧金融投资家目前已经提供了这四个模型的软件分析功能，是大家分析个股投资价值的重要工具。昨天我们已经给大家详细介绍了软件功能（ZGM）零增长模型，今天我们继续详细讲解新的功能---（CGM）固定增长模型。
→ 杨通明 说
（一）
股利贴现模型（Dividend Discount Model）是股票估值的一种模型，用于计算股票的理论价格，设计思想是任何证券的价值等于以证券所有者要求的回报率对预期未来现金流进行贴现得到的现值。简而言之，就是股票理论价值可以用股票每年股利收入进行贴现得到的现值之和来估算，用户可以通过运用以下方法来判断股票是低估还是高估：1.通过对比股票的理论价格和最新价格来判断；2.通过净现值是大于0还是小于0来判断。→ 杨通明
说
（二）（CGM）固定增长模型的主要内容
固定增长模型又称为戈登模型(Golden Model)。该模型认为，用投资者的必要收益率折现股票的必要现金红利，可以计算出股票的理论价格。
固定增长模型揭示了股票价格、预期基期股息、贴现率和股息固定增长率之间的关系，用公式表示为：
P=D/(i-g)
其中：P为股票价格；D为预期基期每股股息；i为贴现率；g为股息年增长率。
由于股票市场的投资风险一般大于货币市场，投资于股票市场的资金势必要求得到一定的风险报酬，使股票市场收益率高于货币市场，形成一种收益与风险相对应的较为稳定的比价结构，所以戈登模型中的贴现率i应包括两部分，其一是货币市场利率r，其二是股票的风险报酬率i′，即i=r+i′，故固定增长模型可进一步改写为如下公式：
P=D/(r+i′-g)
这一模型说明股票价格P与货币市场利率r成反向关系，r越高，股价P越低，反之亦然，这一关系被现今各国实践所证实。
→ 杨通明→ 杨通明→ 杨通明→ 杨通明说
（三）（CGM）固定增长模型的公式详解 说 贴现现金流模型的公式如下：
说 式中：
V——股票的内在价值；
Dt——在未来时期以现金形式表示的每股股利； k——在一定风险程度下现金流的合适的贴现率。
说 如果我们假设股利永远按不变的增长率增长，那么就会建立不变增长模型。T时点的股利为：
→ 杨通明→ 杨通明→ 杨通明→ 杨通明
说 假如去年某公司支付每股股利为1.80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5%的速率增长。因此，预期下一年股利等于1.80×(1+0.05)=1.89(元)。假定必要收益率是11%，根据公式(5)可知，该公司的股票等于1.80×(1+0.05)/(0.11-0.05)=1.89/(0.11-0.05)=31.50(元)。而当今每股股票价格是40元，因此股票被高估8.50元，建议当前持有该股票的投资者出售其股票。
说 方程(5)可用于解出不变增长证券的内部收益率。首先，用股票的当今价格代替V，其次，用k *代替k，其结果是：
说 由于该公司股票的内在收益率小于其必要收益率，显示出该公司股票价格被高估。说
（四）（CGM）固定增长模型在大智慧软件中的实现与应用
通过上面的原理阐述，我们可以发现每个先进的金融模型，其计算过程往往是纷繁复杂的。一般投资者没有这样的能力和精力所限，通过固定增长模型计算个股的理论价格（或投资价值），往往是比较困难的。所以，我们就需要通过软件了完成自动计算的过程，我们只需要设置合理的参数，就能够快速判断个股的理论价格。发现当前股价是否低估后，就为我们的投资决策提供了很大帮助。老同志 问 是机构版用户，求助DDX.DDY.MACD.VOL在指标中能显示金叉死叉字的代码
drawtext(cross(“ddx.ddx”,0),close,'ddx金叉');李 超 答 drawtext(cross(“ddy.ddy”,0),close,'ddy金叉');drawtext(cross(“macd.diff”,“macd.dea”),close,'macd金叉');drawtext(cross(ma(v,5),ma(v,10)),close,成交量金叉');65 秦岭 陈勇亮 杨通明 问 陈老师，您好，昨天你给的公式cross(c,ref(h,BARPOS-1));在副图中，上穿时表示的高度很小，能否再给修改一下，提示的粉色线图形上升高度能再提高很多呢，这样便于识别。谢谢
→ 答 这是条件选股用的
说 下面是案例宝钢股份根据不同的风险溢价、无风险利率、预期股利固定增长率所得出的三种情形。
由于该股在2010年的每股现金分红为0.20元。则根据固定增长模型计算三种情形分别如下：
Case1：上证指数的风险溢价为1%、无风险利率为五年期国债利率2.25%、预期股利固定增长率为1%；
-----根据情况一（Case1）计算得出的结果为理论价格8.941元、与现价的价差为34.45%、内部收益率为4.04%、NPV（净现值）为2.29元；
Case1：上证指数的风险溢价为1%、无风险利率为五年期国债利率2.25%、预期股利固定增长率为1%；
-----根据情况二（Case2）计算得出的结果为理论价格8.992元、与现价的价差为35.22%、内部收益率为5.07%、NPV（净现值）为2.34元；
Case1：上证指数的风险溢价为1%、无风险利率为五年期国债利率2.25%、预期股利固定增长率为1%；
-----根据情况三（Case2）计算得出的结果为理论价格9.043元、与现价的价差为35.98%、内部收益率为6.10%、NPV（净现值）为2.39元；
可见，根据固定增长模型。这三种相对较低的股利固定增长率和风险溢价下，该股均有2元以上的投资价值（即每股在理论上至少有2元以上的上涨空间）。胡金良 李 超 新手 问 老师我想把下面这个MA均线改成EXPMA线，另5日EXPMA跌破10日就止损（darwtext(cross(ma(c,5),ma(c,10)),close,'买入');答 darwtext(cross(ema(c,5),ema(c,10)),close,'买入');darwtext(cross(ema(c,10),ema(c,5)),close,'止损');19 问 问了几遍了，拜托老师编个公式：带长下影线的阳K线并且量比大1，拜求了！15 23 吴 程 学习陈勇亮 2630520082 陈勇亮 小散户 李 超 朋友 吴 程 专业版 李 超 秦岭 陈勇亮 新手 陈勇亮 皮庆可 吴 程 主持人 答 isup and(open-low)>(high-low)/2 and(open-low)/close>0.02 and vol>ma(vol,5);问 老师好！请帮忙编一个MACD指标底背离选股公式，谢谢 答 LLV(L,55)=L AND NOT(LLV(“MACD.MACD”,55)=“MACD.MACD”);问 kd.macd60分钟底背离预警 答 公式同上 分析周期 选择 60分钟
问 老师好，请问最新的指标真实换手怎么用？为何有的股没有显示谢谢
答 用这个指标需要先下载完全财务数据，真实换手是换手率的一种，和换手率的用法一样。问 老师好！请编一个公式：5日平均线大于10日平均线。谢谢！答 ma(c,5)>ma(c,10);问 老师，给个公式，除权幅度比方10送2就是20%，（当前每股收益/除权前最后一次每股收益）>除权幅度.第二个公式，（当前每股收益/除权前最后一次年报收益）>除权幅度，谢谢！！！53 72 60 10 答 无法实现这样的公式。问 陈老师，您好，昨天你给的公式cross(c,ref(h,BARPOS-1));在副图中，上穿时表示的高度很小，能否再给修改一下，提示的粉色线图形上升高度能再提高很多呢，这样便于识别。谢谢
答 上穿的公式是用来条件选股的 而不是技术指标
问 问了几遍了，拜托老师编个公式：带长下影线的阳K线并且量比大1，拜求了！答(MIN(CLOSE,OPEN)-LOW)/(HIGH-LOW)>0.667 AND C>O AND DYNAINFO(17)>1;91 → 问 老师你好 请你帮忙吧这个指标给修改一下 我用来选股CYW,colorstick;要求大于0.1连续2天后递增 答 last(“cyw”>ref(“cyw”,1))>=3 and ref(“cyw”,2)>0.1;说 大智慧超赢专业版（2680/年）及以上版本即可拥有“股票池功能”，菜单【分析】-【运行股票池】马上进入。-->咨询热线021-20219996
超赢股票池是一种创新的选股工具，它结合了传统条件选股和预警系统的优点，更重要的是，股票池是个动态筛选流程，主要体现在：
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117 110 小散 陈勇亮 专业版 李 超 新手 问 请问新版大智慧个股副图(如KDJ)中怎么没有了K线叠加的功能了,怎样才能K线叠加,需要公式吗 答 新版的你可以拖动副图指标来实现叠加。
问 那老师给个在10送3的基础上，当前每股收益要大于除权前年报收益，谢谢！！！！答 没有办法取到公司配股送权的数据。
问 每天收盘后自动收盘，我想每天让上海证券市场和深圳证券市场自动收盘，请问如何设置？如果不设自动收盘，是否影响看盘（或以前的）。
自动收盘设置 在查看 选项 系统参数里，如果没有自定义数据扩展数据，不收盘并不影响明日看盘。
陈勇亮 答
崇拜 问 老师好！请帮忙编一个KDJ指标底背离选股公式，000527现在能否买入，谢谢 114 33 李 超 胡金良 李 超 答 “kdj.k”>“kdj.d” and close=llv(c,5);问 老师 怎么测试不通过 出现什么未定义的变量 我添加时那里出问题了 答 哪个指标？把公式贴上来
谢谢陈老师昨日的公式，但你昨日写的公式是在同一天内金叉各线，而我要求的是：使用EXPMA指标，30天均线在某时段内（如20天内）分别金叉60 90 120 250均线（不一定多头排列），有劳老师！往事随风 问 陈勇亮 胡金良 159 答 count(cross(ema(c,30),ema(c,60))and cross(ema(c,30),ema(c,90))and cross(ema(c,30),ema(c,120))and cross(ema(c,30),ema(c,250)),20)>=1;{20日内} 问 EXPMA这个指标啊
drawtext(cross(ema(c,5),ema(c,10)),close,'买入');drawtext(cross(ema(c,10),ema(c,5)),close,'止损');152 43 180 177 172 204 李 超 答
春伢仔 李 超 投资家 陈勇亮 秦岭 陈勇亮 123 陈勇亮 信心 吴 程 人世间 问 老师我想把成交量公式20均量线改35量线参数怎么设置 答 调出vol指标，右键调整参数既可。问 如何用指标统计个股的停牌天数？？ 答 目前无法实现
问 陈老师，您好，能否重新编写一个技术指标，将副图中的上穿变化线提高些呢？谢谢 答 能说详细一点吗，副图中变化线提高？
问 请问陈老师去年的历史路演到哪里能看到？谢谢！
答 历史路演数据已清空，暂无法查看，最新的从1月7日开始保存。问 老师好！请帮忙编一个MACD指标日、周、月同时金叉的选股公式，谢谢
答 cross(“macd.diff”,“macd.dea”)and cross(“macd.diff#week”,“macd.dea#week”)and cross(“macd.diff#month”,“macd.dea#month”);问 老师帮我写个中小板走势的指标,谢谢.178 陈勇亮 江海 答 中小板指 代码399005 软件里有的
问 老师好：求个公式，选出净利润同比增长连续三年大于30%的股票。
setpffin(00001);PFFIN(1604 ,0)>30 and PFFIN(1604 ,1)>30 and PFFIN(1604 ,2)>30;217 167 → 李 超 答
QINGYISHI 问 请问沪市有些股票不显示换手率，该怎么操作？ 李 超 专业版 李 超 主持人 答 刷新数据或者换个主站登录
问 那请老师给个去年到现在所有股票名称改变的公式 比如双良股份变成双良节能！！！！！答 没有这样的公式。
说 大智慧金融投资家标准版——专业投资者的标准配置（优惠热线：021-20219996）
222 秦岭 问 陈老师，您好，昨天你给的公式cross(c,ref(h,BARPOS-1));在副图中，上穿时表示的高度很小，能否再给修改一下，提示的粉色线图形上升高度能再提高很多呢，这样便于识别。谢谢 公式是用来选出今日上穿红线的股票，并非在主图指标上显示的
陈勇亮 答 主图指标上显示红绿线的公式昨天已经发给你了 公式如下 HORILINE(BARPOS<>0,ref(h,BARPOS-1),h),colorred;HORILINE(BARPOS<>0,ref(l,BARPOS-1),l),colorgreen;公式是在上市首日的最高价和最低价画线，用在主图显示的，不能放在副图。
241 246 215 徒弟 李 超 323123 李 超 小散 问 老师好，请编一个含今日4天内大于或等于有一日K线是收阴线的，但这根阴K线不一定是在今日，可能在4天内的任意一天，谢谢老师。答 count(close
答 软件有很多版本，请打电话021-20219996咨询符合您的版本。问 老师,把副图拖到主图上的话,主图的线太乱,能不能编个指标,把K线叠加到副图上,这样可以把多个技术标都能叠加上K线,而不影响到主图的均线和趋势线,看着也清晰,谢谢！给你个K线副图指标 c1:=c;h1:=h;l1:=l;o1:=o;STICKLINE(c1>=o1,c1,o1,6,0.2),COLORRED;STICKLINE(c1>=o1,l1,h1,0.2,0.2),COLORRED;陈勇亮 答 STICKLINE(c1 259 243 人世间 吴 程 春伢仔 问 老师帮我写个中小板走势的指标,谢谢.我是要放在副图里的.只要线就可以.答 “sz399333$close”;问 老师帮忙写一选股公式股价小阴小阳横盘N天后收一中长阳成交量式前一天的2倍 n:=5;ref(last(between(close/open,0.93,1.03)),1)>=n and close/0pen>1.05 and vol>ref(v,1)*2;290 284 李 超 答 江海 李 超 美尔雅 吴 程 问 李老师你好，刚才给的这个公式怎么在20年内都选不出股票啊，请修改一下。答 运行前请把财务数据下载完整。 问 老师好，请问大盘120日线连续上涨大于3日能写吗？或者今日大于昨日也行，谢谢老师 答 last(ma(“sh000001$close”,120)>ref(ma(“sh000001$close”,120),1))>=3;258 277 267 302 298 300 297 208 liannliqu 问 你好；股价站在14日均线上；指标这么做；谢谢 李 超 zzzz 陈勇亮 徒弟 李 超 秦岭 陈勇亮 江海 李 超 karl 李 超 大虫 李 超 胡金良 答 cross(close,ma(c,14));问 HORILINE(BARPOS<>0,ref(h,BARPOS-1),h),colorred;HORILINE是未定义的变量！答 你可能没复制全 问 老师好，请编一个含今日4天内大于或等于有一日K线是收阴线的，但这根阴K线不一定是在今日，可能在4天内的任意一天，谢谢老师。答 上面已回答，请查看。 问 陈老师，您好，我把主图和条件选股的公式合在一起后，就在副图得到了显示，显示后，粉红线变化很小，不便于观看。现在就是让老师能给提高这种变化的幅度。谢谢 答 不能放在一起用，主图的技术指标 你把上穿条件加进去没有意义。 问 李老师你好，刚才给的这个公式setpffin(00001);PFFIN(1604 ,0)>30 and PFFIN(1604 ,1)>30 and PFFIN怎么在20年内都选不出股票啊，请修改一下。答 运行前下载财务数据，虽然股票少，但还是选的出来的。 问 帮我编个买入公式：1:10日线和5日线，kdj中的j和macd中的diff值均上翘，发出买入信号 答 ma(c,5)>ref(ma(c,5),1)and ma(c,10)>ref(ma(c,10),1)and “kdj.j”>ref(“kdj.j”,1)and “macd.diff”>ref(“macd.diff”,1);问 老师好，请问对已经设好的组合条件进行编辑时有一个“高级设定”，它的功能及用法？谢谢 答 条件选股中的高级选项吗？ 表示几个条件同时应用。可以设定选股范围，以及进行历史时段选股。问 我现在想求一指标，股价一日上涨，后整理，整理时间2到6天均可，整理期间小阴小阳都行，但最低价不破那个上涨阳线的开盘价，另外有这种形态的那根上涨K线上能否发出‘关注’信号 input:N(3);llv(low,N)>ref(open,N)and hhv(high,N) 人世间 问 老师帮我写个中小板走势的指标,谢谢.我是要放在副图里的.只要线就可以.c1:=“sz399005$close”;h1:=“sz399005$high”;l1:=“sz399005$low”;陈勇亮 答 o1:=“sz399005$open”;STICKLINE(c1>=o1,c1,o1,6,0.2),COLORRED;STICKLINE(c1>=o1,l1,h1,0.2,0.2),COLORRED;STICKLINE(c1 答 ma(c,30)/ref(ma(c,30),5)>1.08 and last(vol>ma(vol,5))>=3;问 老师公式检测通不过 n:=5;{连续天数n自设} ref(last(between(close/open,0.93,1.03)),1)>=n and close/open>1.05 and vol>ref(v,1)*2; → 李 超 杨通明 答 说 （五）理论价格与无风险收益率和期望股利增长率之间的关系 在上面的理论阐述中，我们讲解到了，理论价格与无风险收益率（即市场利率）程反比关系。意即在相同的风险溢价、期望股利固定增长率情况下。当无风险收益率很高时，理论价格就相应较低；当无风险收益率较低时候，理论价格就相应较高。 如下图，我们把无风险收益率从五年期国债利率2.25%（较低）调整为十年期国债利率3.4%（较高）。在其他条件不变（风险溢价、期望股利固定增长率不变）的情况下，理论价格发生了很大的不同： Case1（风险溢价1%、期望股利固定增长率1%）： 无风险收益率为“五年期国债收益率”的理论价格---8.941； 无风险收益率为“十年期国债收益率”的理论价格---5.923； Case2（风险溢价2%、期望股利固定增长率2%）： 无风险收益率为“五年期国债收益率”的理论价格---8.992； 无风险收益率为“十年期国债收益率”的理论价格---5.964； Case3（风险溢价3%、期望股利固定增长率3%）： 无风险收益率为“五年期国债收益率”的理论价格---9.043； 无风险收益率为“十年期国债收益率”的理论价格---6.004； 上面的数据是下图与上一个图形的数据对比。可见，当无风险收益率较高时，相同风险溢价和期望股利固定增长率情况下，计算得出的理论价格就会较高；当无风险收益率较低时，相同风险溢价和期望股利固定增长率情况下，计算得出的理论价格就会较低。为了能够合理地利用固定增长率模型计算个股的理论价格，我们应设定相应合理的无风险利率。 → 杨通明说 为了验证不同的预期股利固定增长率与理论价格之间的关系。我们对上一个图形的“预期股利固定增长率”进行了修改，分别又1%、2%、3%改为2%、4%、6%，其他情形不变。则三种情况分别如下： Case1（风险溢价1%、十年期国债收益率3.4%）： 预期股利固定增长率为1%的理论价格---5.923； 预期股利固定增长率为2%的理论价格---8.463； Case2（风险溢价1%、十年期国债收益率3.4%）： 预期股利固定增长率为2%的理论价格---5.964； 预期股利固定增长率为4%的理论价格---14.638； Case3（风险溢价1%、十年期国债收益率3.4%）： 预期股利固定增长率为3%的理论价格---6.004； 预期股利固定增长率为6%的理论价格---49.133； 可见，预期固定股利增长率设定得越高。计算得出的理论价格就越大越大。所以，为了能够通过固定增长模型得出合理的理论价格，我们应吧预期股利固定增长率设定在合理的水平。否则就不能得出个股的合理价格。不能正确指导投资。 338 34xjg 陈勇亮 tangshigu问 请陈老师指导，怎样将流通盘数据表示在主图上 答 DRAWTEXTABS(0,10,STR(CAPITAL/100));问 老师，您好！请帮我编两个公式。 1、昨日收盘低于N（N可调）均价线的值，今日收盘价大于N（N可调）均价线的值。 2、昨日收阴线，今日跳空低开收阳线，且阳线至少9 i 吃掉昨日阴线的二分之一以上。谢谢！1。input:N(5);李 超 答 cross(close,ma(c,N);2.ref(c,1)>ref(o,1)and open 1、一阳穿三线； 2、昨天收阴线，今天跳空低开收阳线，且阳线至少吃掉昨日阴线的二分之一以上。 AA:=(ref(close,1)+ref(open,1))/2;{昨日K线实体中间位置} ref(close,1) 当然，一毛不拔的上市公司，即使其财务业绩再好。但从股利贴息理论的角度来说也是不具有投资价值的。383 老师 问 请看一下测不过。ma(c,60) 李海 陈勇亮 6688 问 老师好！1，宝塔线今天3平底翻红；3，今日追击反转指标出现红柱子反转信号；4，昨天筹码获利比例小于20%，今日获利比例大于20%，用于股票池，谢谢！答 股票池条件设置时选择日线周期，反转指标线值大于0 WINNERB(C)*100>20 and ref(WINNERB(C)*100,1)<20;宝塔线暂不支持调用。 问 老师好，在元月5日讲的潜伏未来强势股的技术性判断中的四年低点公式我加到动态显示牌中只显示零和一。不知为什么。烦请老师再次指教。谢谢 你不是用来选股的嘛，我就是给你个选股条件指标的。满足条件时值等于1，不满足条件时值等于0.391 杨通明 答 可以设置值等于1进行条件选股。 秦岭 陈勇亮 问 陈老师，您好，谢谢。这个公式是否放在两条平行线代码的后面？ 答 可以 应该就这种效果 248 41双手插袋 问 为什么在证券会划分的行业里找不到输变电制造业，但在个股F10里有呢 杨通明 答 仪店仪表、店里设备就是你所说的行业。只是名字不同而已，认真看一下。 wuyunhui 问 李哥：下午好！麻烦您给编一个MACD日线底背离的公式 3 李 超 主持人 答 请参考： http://bbs.gw.com.cn/dispbbs.asp?boardid=138&id=1874737&page=0&star=2 → 说 大智慧金融投资家标准版——专业投资者的标准配置（优惠热线：021-20219996） 422 22 问 一日大盘资金已经会编，请问5日大盘资金怎么编 如果是求五日平均值，用ma函数；如果是求五日之和，用sum函数来写公式。 杨通明 答 下面是求和的公式： input:N1(1);AA:=selfdata('主动资金')/10000;主动性资金:sum(AA,N1),color3d;399 tangshigui 李 超 问 老师，再给我编一个公式：一阳穿三线（三条均线的值可调）谢谢！ input:n1(5),n2(10),n3(20);cross(c,ma(c,n1))and cross(c,ma(c,n2))and cross(c,ma(c,n3)); 395 答 karl 问 帮我编个买入公式：1:10日线和5日线，kdj中的j和macd中的diff值均上翘，发出买入信号 ma(c,5)>ref(ma(c,5),1)and ref(ma(c,5),1) 答 这个是调用自定义数据的，你要建立相同的自定义数据，取名“主动资金”。才能有数据。 wuyunhui 问 李哥：下午好！麻烦您给编一个MACD日线底背离的公式 吴 程 答 参考论坛帖子：http://bbs.gw.com.cn/dispbbs.asp?boardid=138&Id=1874737 canalyst 问 老师：如何能看到去年的路演记录？ 李 超 人世间 答 已经查不到了，服务器饱和，已经删掉了这些历史文件。 问 c1:=“sz399005$close”;刚才你给我做的这个中小板走势,可以在加一条均好吗? c1:=“sz399005$close”;陈勇亮 答 h1:=“sz399005$high”;l1:=“sz399005$low”;o1:=“sz399005$open”;STICKLINE(c1>=o1,c1,o1,6,0.2),COLORRED;STICKLINE(c1>=o1,l1,h1,0.2,0.2),COLORRED;STICKLINE(c1 就类似这么往下加 我现在加了两条 475 → jh 杨通明 主持人 问 杨老师,比值公式.不能设置值等于1进行条件选股。答 第一条指标线---等于---1---执行选股。 说 今天非常感谢几位老师的精彩解答，本次路演直播节目到此结束。 由于路演的直播时间有限，部分用户的提问可能无法解答，有“股票池设计”、“编写公式”与等问题的朋友请登录大智慧-股票池论坛（bbs.gw.com.cn）发布问题，股票池论坛里有专家全天在线为大家一一解答，还有最新人气股票池、公式教程免费下载，欢迎各位参与交流！祝大家好运！ 大智慧路演中心 龙源期刊网 http://.cn 地区经济增长的影响因素及贡献分析 作者：汪 红 汪 军 来源：《沿海企业与科技》2005年第10期 [摘 要]文章针对地区间不平衡的经济增长，比较分析了地区经济增长的特征及要素投入对地区经济增长的贡献。并以阜新为例，利用柯布一道格拉斯生产函数模型，建立了阜新 1987～2001年15年间的经济增长模型，对劳动、资本、和技术进步等生产要素对阜新经济增长所发挥的作用进行了较为详细的分析，结合阜新的实际对所建模型中技术进步对阜新经济增长的负贡献作了更深入的成因阐述。 [关键词]经济增长；生产函数；要素投入 [中图分类号]F201 [文献标识码]A ****年计划生育经费增长因素分析报告 **财政局： 根据《中共中央国务院关于全面加强人口和计划生育工作统筹解决人口问题的决定》和省、市对计划生育经费投入有关文件规定、《责任书》考核要求每年经费投入比上一增长10%的要求，对我区2011年计划生育事业所需经费做了测算。2011计生经费共计***万元，上为***万元，比上年同期增加***万元。具体分析如下： 一、计划生育人均事业费 2011年计划生育事业经费应在2010人均20.2元增长达到22.22元，区划调整后区属***万人计算，总计***万元。2010为***万元，比上年同期增加***万元。 二、流动人口计划生育管理服务费 我区流动人口****人，经过测算:流动人口计划生育人均事业费***万元；技术服务免费经费**万元；流动人口《婚育证明》工本费**万元，共计***万元。2010流动人口****人，流动人口计划生育人均事业费**万元；技术服务免费经费**万元；流动人口《婚育证明》工本费**万元，共计**万元。流动人口比上增加***人，流动人口经费增加**万元。 三、计划生育技术服务免费经费 农村实行计划生育的育龄夫妇免费提供技术服务的要求和省《责任书》规定的人均***元的投入标准，按区域调整后 农村人口***万人落实技术服务免费经费，共计***万元。与2010投入持平。 四、独生子女父母奖励费 2011城区失业、无业和自谋职业人员***人的独生子女父母奖励费，共计***万元。2010城区失业、无业和自谋职业人员***人的独生子女父母奖励费，共计**万元。2011比上增加**人，独生子女父母奖励费比上增加***万元。 五、计划生育家庭奖励扶助和特别扶助资金 1、计划生育家庭奖励扶助金。经调查，镇、街道计生家庭奖励扶助***人，每人每月80元，计***万元； 2、特殊计划生育家庭扶助金。经调查，镇、街独生子女死亡家庭夫妇**人，每人每月120元，全年需要扶助金***万元，独生子女伤、病残家庭夫妇**人，每人每月100元，全年需要扶助金***万元。以上合计***万元。比上增加***人，增加经费***万元。 六、市完善利益导向机制规定新增经费 根据《**市完善计划生育利益导向机制规定》（***政办发〔2008〕**号）文件规定，经测算，新增以下经费****万元。2010完善利益导向机制规定新增经费**万元。比上年新增***万元。其中： 1、《规定》第五条：农村居民、城镇无业人员和无固定收入的城镇失业晚婚晚育给予一次性500元奖励。三镇农村 居民测算晚婚并晚育人员**人，奖励***万元；城区晚婚并晚育人员***人，应奖励***万元，合计***万元。2010三镇农村居民测算晚婚并晚育人员***人，奖励**万元；城区晚婚并晚育人员***人，应奖励**万元，合计**万元。比上新增**人，增加奖励经费**万元。 2、《规定》第七条：退二胎的一次性奖励5000元，预计2011年***户符合条件，奖励**万元。2010年退二胎**户符合条件，奖励***万元。比上新增**户，增加奖励经费***万元；2011农村独女户共***户，独生子女父母奖励费提高到每月50元，奖励费***万元。计**万元。2010农村独女户共**户，独生子女父母奖励费提高到每月50元，奖励费**万元。比上减少**户，减少经费**万元。两项合计比上增加**万元。 3、《规定》第八条：双女户绝育一次性奖励500元，双女绝育**人，计**万元。2010双女绝育***人，计**万元。比上增加**人，增加奖励经费***万元。 4、《规定》第九条：对父母双亡的独生子女每月发放100元，直至18周岁。全区有**人，年需**万元。2010全区有**人，年需***万元。比上减少*人，减少奖励经费**万元。 5、农村计划生育户的贫困学生被大专院校正式录取资助金。经调查***人，计**万元。2010**人，计**万元。比上增加**人，增加奖励经费**万元。 6、农村独女、双女户新农合资金**万元。根据**政办发[2010]**号文件精神，农村独女户、双女户父母参加新农合个人缴纳部分由区财政负担，个人不再缴纳。根据区卫生局提报的数据，全区农村共有独女户、双女户父母人数***人，按个人应缴纳标准30元，共需资金***万元。本项为今年新增，比上增加***万元。 ************************* ***************第四篇：地区经济增长的影响因素及贡献分析
第五篇：2011年计划生育经费增长因素分析报告
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