珠宝行业调研分析报告和思路计划

第一篇：珠宝行业调研分析报告和思路计划

调研分析报告和

下一步工作思路、计划

主题词：目标深远，精心运作，稳步发展

调研对象：五一广场周边的XX珠宝广场、明牌司门口店、克徕蒂司门口店、克徕蒂五一广场店、平和堂各珠宝品牌专柜、春天百货各珠宝品牌专柜、王府井各珠宝品牌专柜等。

调研分析时间 年月日—月日

正文内容：

一、五一广场周边珠宝广场、商店、专柜的调研情况

二、个人相关分析和关键点

三、下一步工作思路、计划一、五一广场周边珠宝广场、商店、专柜的调研情况

背景：2000年以后，珠宝行业进入稳定发展期，从事珠宝经营的企业居高不下，这是和我国高速发展的国民经济、稳定的政治形势、良好的投资环境分不开的。在拉动内需的大经济环境下，珠宝产业成为朝阳产业。

2008年9月8日、9日、11日笔者稍稍对五一路周边的XX珠宝广场、克徕蒂五一广场店、克徕蒂司门口店进行了初步的了解； 12日接到公司通知后，12、13、14日连续三天对五一广场周边的XX珠宝广场、明牌司门口店、克徕蒂司门口店、克徕蒂五一广场店、平和堂各珠宝品牌专柜、春天百货各珠宝品牌专柜、王府井各珠宝品牌专柜等进行了进一步的调研，15-18日经过仔细整理、分析、思考，调研结果如下：

1、主打产品的相关排序：

本次调查结果显示，珠宝广场、商店、专柜的主打产品是钻石相关饰品，其余依次排名是金饰品，翠、红、蓝宝石，珍珠、银饰、仿真饰品及其它产品。

这说明产品多元化依然是珠宝市场的现状。钻饰品依然是珠宝市场的当家产品，其在市场上的主打产品地位不容动摇。金饰品虽然近年来有款式陈旧、工艺落后等问题，但消费份额依然可观，可视为主流珠宝产品。翡翠产品消费份额急剧增加；11－30分钻饰品在市场上最具购买

力，金饰品中以3－10克重的金饰品最受消费者欢迎。

2、中秋、国庆相关促销活动

通过对五一广场周边珠宝广场、商店、专柜的调研，本人发现大家促销的手段、折扣、相关活动都差不多。

不外乎买钻戒送旗袍、婚纱,特惠价X888送xx88；卖玉器3-6.5折左右；全场累计买X000送x00元等等。

仔细观察下来中秋期间，做得相对好的是XX广场的“周年庆盛典都市百万寻宝”系列活动。

3、店面大小和人流量比较

店面最大的是XX广场，其次是克徕蒂司门口店。

但是，以单店面积和人流量来比的话，XX广场虽是最大却不是人流量最多的，店面销售仍有潜力可挖。

二、个人相关分析和关键点

综合第一部分的调研结果，从个人工作实践中出发，参考其他行业的成功经验，结合珠宝企业的现状，提出如下粗浅见解：

首先，公司要进一步加强销售和服务统一认识。公司应不间断进行大力的宣传和教育，统一员工思想，上下一心，向着更深远的目标坚定前进。

关键点：要让全体员工真正认识到销售和服务工作的重要性。

其次，定战略。

关键点：认真做好市场调查，分析行业特点，根据品牌影响力、待开拓市场难易程度、市场的饱和度等确定拓展难易系数，从而制定出全国拓展总体目标计划。

第三，建队伍。一支能征善战的团队是完成公司战略目标的最根本保证。

关键点：

A、确定拓展业务管理组织架构，务必招聘选拔经验丰富的具有全局观念的管理人员，专职专人，对公司拓展业务进行统一管理；

B、要留意擅长商务谈判和后续服务人员的特性，区别安排工作。

C、还要对相关的业务人员加强专业的业务培训。

第四，建规章、定制度。进一步完善公司的政策、制度、工作流程、服务标准是成功的基础，并在工作中根据实际情况变化作适时的调整。关键点：完善的公司制度包含公司管理手册、店面管理手册、业务拓展激励方案、业务拓展管理办法、组织架构流程图和说明、工作流程图和说明、员工岗位职责说明、员工职业规划等。

第五，建立适合自身特点的市场推广营销模式。形式也应有所不同，同时要充分考虑企业品牌的影响力和地方差异性对营销模式的影响。关键点：在拓展业务开展前期可考虑以关系营销为主要工作方法，待取得实效后再铺以其它手法来操作。

第六，在业务拓展中需注意有关的法律法规问题。

关键点：公司要组织专人研究条例中的有关条款，以规避风险。

第七，开展针对企业、中高等收入的精英群体的专业服务，和旅游团队建立长期合作关系。

以往个人定制需要体现的是消费者个性而独特的需求，塑造消费者的品位和气质，而企业礼品定制在以上要求的基础上，还需在产品中融入客户更多方面的特性和特色，将客户的品牌调性和诉求完美结合，这不仅要求产品的设计具有极广的扩展性，而且还必须具有极强的关联性。这无疑是对行业模式的新挑战，也是行业模式的创新。

另外，可以考虑做中高等收入精英群体的服务，比如中高等收入群体的家庭风水、高价值摆设装饰品，公司风水、高价值摆设装饰品等。

而与旅游团队合作比较可行，首先旅游团队有客源，且游客有需求，而长沙乃至中南地区具备接旅游团队业务的又非XX广场莫属，能进一步促进公司销售额和社会影响力。

关键点：公司可以出台业务拓展激励方案、业务拓展管理办法，逐步建立业务拓展团队。

第八，加大战略合作伙伴的合作关系。

战略合作伙伴可以跨行业、跨领域，比如和XX大厦承租的金牛角王餐饮、ABC英语学校、时代广场KTV会所、美兴大酒店、写真摄影、休闲、美容保健等公司乃至合作的银联相关银行或周边的火宫殿餐饮等建立战略合作关系；相互合作互赠优惠卡、打折卡，通用积分卡、VIP卡，联合互动促销活动等等。

关键点：扩大XX的影响力，加大销售力度。

第九，“XX”文化和“投资”理念的衍生

“XX”的文化需要更大范围、更多途径、更多方法的向全社会推广，包括：目标公众定位、企业文化精髓提炼、广告主题词浓缩、广告宣传活动组合、促销活动组合、广告效果分析、店面VI形象更新、办公区域设计更新等。

“投资”理念的衍生主要是扩大主营产品的“投资”理念宣传和 公司房产投资的升值。近期投资证券、基金、期货乃至楼市都大幅度 缩水，我们可以宣传投资钻石、珠宝、玉器的理念；比如大力宣传

投资钻石近十年来都是呈30%的幅度上升；金价稳中有升，投资 保值；投资玉讲究玉德，玉缘投资等等。

关键点：“XX”（文化深入人心）+ “投资”（双重价值深华）=XX投资公司的精神文明和物质文明双丰收。

三、下一步思路、工作计划

综上所述，本人的思路和下一步工作计划如下：

1、2008年9月12日-9月30日

调研分析和下一步工作、思路计划；了解、学习公司企业文化、制流程等；和老板、同事以诚相待交朋友；了解行业动态；拜 访相关业内外合作伙伴和准合作伙伴。

提出公司十一促销现状分析及三种以上可参考促销模式选择； 把握做好DM海报的要素相关建议；十一促销活动控制费用建 议。

2、2008年10-12月

加大全员销售、服务理念；（增强XX珠宝广场门店的向 心力）

进一步完善公司企业文化，相关管理制度、流程、标准、员 工职责和职业规划，门店人员形象管理深度规划等；（加强管 理和员工的归属感）

完善店面管理标准、分析顾客购买行为、顾客满意度重要性 与加深调查管理方法，逐步建立卓越的客户服务体系。（更 加完善现有店面运营管理制度）

3、2008年11-12月

建立公司业务拓展团队；制定业务拓展制度、激励措施。（全面开展公司业务拓展工作。）

4、2008年12月

进一步扩大公司的战略合作伙伴范围和建立相关联合，扩大公司的社会影响力和销售力度。

5、2009年1-12月

在公司内功和外功加强的基础上，09年开始考虑区域外自营、参股、特许连锁不同方式的战略拓展。

以上的调研分析报告和下一步工作思路、计划仅仅是本人不成熟的粗浅看法，敬请公司领导和同事们指正。

2008年9月18日

第二篇：总结及珠宝行业分析

总结及珠宝行业分析

姓名：卢宇韬

学号：414105030207 专业：电子商务

指导老师：吴春英

分数：_________

一．珠宝行业网站存在的问题（六桂福，周生生，DR）1.网站缺乏总体策划，华而不实，缺乏网络营销思想指导。

企业在建站时定位不明确，网站是要展示形象还是侧重产品推广？是要成为企业的一个重要部分还是只是一个点缀？许多企业再决定建一个网站的时候，考虑的不是总体战略，而是具体的美工和功能细节，这是舍本逐末的做法。比如刘桂福的网站首页只有代言人的图片，下面什么也没有；周生生的网站首页是大幅的活动页面，内容缺乏实用信息。不管如何，企业网站绝不是公司的彩页电子版，需要吸引访问者对产品的兴趣而不是展示美工水平。

2.网站栏目规划不合理，导航系统不完善。

主要表现在栏目设置重叠、交叉、或者栏目名称意义不明确，容易造成混淆，使得用户难以发现需要的信息，有些网站则栏目过于繁多和杂乱，网站导航系统又比较混乱。每增加一次点击，就只剩下少60%以下的浏览者，让客户等待的时间越长，你损失的客户也就会越多。比如周生生的网站，左上角周生生图徽有链接到首页的作用，每访问不同网页点击左上角周生生图徽都可回到最初首页，相比首页提供信息过少，不利于客户进一步搜索产品。所以，网站导航结构的设计出发点应该是： 让客户尽快找到它想要找的东西。

3.网站信息量小，重要信息不完整，几乎没有更新。

网页信息量小包括两种情况：一种是页面上的内容过少，或者将本来一个网页可以发布的内容分为多个网页，而且各网页之间没有相互链接，需要多次点击才能发现有效的信息，这样便增加了信息传播渠道的长度，在此过程中可能失去潜在用户；另一方面是尽管网页内容总量不少，但有用的信息少，笼统介绍的内容多。网站重要信息不完整是指：企业介绍、联系方式、产品分类和详细介绍、产品促销等是企业网站最基本的信息，但为数不少的企业网站上这些重要信息不完整，尤其是产品介绍过于简单，有些甚至没有公布任何联系方式。这是大多数网站普遍存在的问题。

4.网站访问量小，不对流量进行分析。

大型企业网站访问量总体平均水平很低。每天访问人数不足50人的网站合计高达50.4%，其中有33.3％的大型企业网站访问人数小到几乎可以忽略不计。可见，访问量过小仍是企业网站的重要问题之一。通过对流量的仔细检测和分析，能够知道：那些客户访问了网站？客户对什么感兴趣？需要增加什么内容？客户是怎样找到网站的？这一切都将有利于我们对网站进行调整。

5.从不考虑搜索引擎和网站优化的问题。

搜索引擎能否顺利抓取网站的基本信息当用户通过搜索引擎检索时，可以出现在理想的位置，使得用户能够发现有关信息并引起兴趣,这是非常重要的.一般制作网站的时候应该参考各搜索引擎提供的质量指南,尽量符合或接近其中的涉及。

二．造成以上问题的根本原因。

1．缺泛对网站建设的定位和网络营销基本知识 2．不从浏览者的思维去看待问题。以企业领导或规划者的主观想法为目的。3．不从搜索引擎的角度思考问题。

4．跟客户和机器换位思考，就能解决很多问题。

三．优化方案。

1.关键词定位分析：

这是网站优化组重要的一环，包括关键词关注量分析，竞争对手分析关键词与网站相关性分析，关键词布置与排名预测。

2.网站架构分析：

包括剔除网站构架不良设计，实现树状目录结构，链接优化等，网站设计的语言最好采用DIV+CSS样式，代码很有层次和简介。

3.搜搜引擎对话：

向各大搜搜引擎登陆入口提交尚未收录的站点。实现更好的搜搜引擎对话，采用google网站管理员工具。

4.网站目录和页面优化：

SEO不止是让网站首页在搜索引擎有好的排名，更重要的是让网站的每个页面都带来流量，长尾关键词采用内页优化。

5.内容发布和链接布置：

合理安排网站内容发布日程，每天更新的时间段，发布内容发的原创性高，是网站优化的重要技巧。链接布置则把网站有机的串联在一起，让搜索引擎明白每个网页的重要性和关键词。

6.高质量的友情链接：

可以提高网站PR值以及网站的更新率，都是非常关键性的问题。7.建立网站地图sitemap：

根据自己的网站结构，制作网站地图，让搜索引擎更加友好化。让搜索引擎能通过sitemap就可以访问整个站点上的所有网页和栏目。

8.网站流量分析：

网站流量分析从SEO结果上指导下一步的SEO策略，同时对网站的用户体验也有指导意义。

四．珠宝行业分析

1.珠宝首饰行业发展环境分析

目前我国珠宝首饰行业集中度较低，全国拥有18000家珠宝零售企业，共有64000家门店。大多数企业规模较小，品牌知名度不高。而且国内珠宝品牌市场区域性较高，可见国内珠宝首饰行业尚处于发展起步阶段，引领行业走向的企业尚未形成，2006-2012年，我国限额以上的金银珠宝零售额均保持了较快的增速，2012年，我国限额以上的金银珠宝零售额为2209亿元，同比增长16.0%。

2.珠宝首饰行业产业链分析 中国珠宝首饰产业链，涉及到矿石开采、加工冶炼、毛坯加工到珠宝首饰加工和销售的全过程。20世纪90年代，该行业开始逐渐形成产业集聚，表现为上下游产业的不断集中，如专业的机器设备、配件、辅料、主要原材料供应商的集中、生产的集中，以及销售渠道的集中等。3.珠宝首饰行业发展状况分析

综合来看，2015年，由于受国内外宏观经济环境，铜价下跌，直接影响特种电缆产品价格，导致行业竞争加剧。而市场方面由于电力投入严重受到限制、高铁建设周期拉长、经济建设速度放慢等因素制约了特种电缆行业销售难以有更大突破。截至2015年4月份，我国金银珠宝消费总额1065亿元；在黄金价格暴跌的4月份，消费额为303亿元，同比增长

72.2%。

第三篇：广东珠宝行业发展情况调研

广东地区黄金珠宝行业发展情况调研报告

全球黄金及其它贵金属珠宝加工产业年产值的30%出自广东，广东已成为国内最大的黄金珠宝产业加工制造基地，幵且销售额以每年递增20%的速度发展。经过“金融危机”的洗礼，广东地区黄金珠宝产业的发展仌然保持着全国领先的态势。

一、广东地区黄金珠宝产业现状

广东省是中国珠宝企业最多、珠宝市场最繁华和加工工艺最精湛的地方，虽然华东、华北地区的珠宝业有一定的后发优势，但肯定无法取代广东的重要位置。据相关数据，2008年全国消费了395.6吨金条，用于制造珠宝和投资，其中广东消费的黄金总量约300吨，而上海北京等其他的30个省直辖市只有95吨的消费量。广东的珠宝企业主要分布在番禺、深圳、东莞、惠州等地方，珠宝加工产值占全国70%，黄金用量占上海黄金交易所90%的国内珠宝品牌都集中在深圳，玉器有广州、揭阳、平洲、四会、信宜等五大市场。全球黄金及其它贵金属珠宝加工产业年产值的30%出自广东。2010年，全省加工黄金约350吨，占全国黄金加工量的70%以上，白银600－800吨，翡翠玉石6000吨，各种彩色宝石和半宝石5万吨。广东已成为国内最大的黄金珠宝产业加工制造基地；销售额以每年递增20%的速度发展。

二、广州市黄金珠宝产业发展情况

番禺，是我国闻名的珠宝产业集聚基地。基于香港珠宝的先天资源和广州珠宝的后天优势，番禺的珠宝产业发展起步于20世纪七八十年代，经过两次产业转移，已逐渐成为一个集群化发展的珠宝产业基地。2003年建设沙湾珠宝产业园，成为海关总署加工贸易管理的试点；2004年筹建钻汇珠宝采购交易中心，成为珠宝公共保税仓库和广州市珠宝采购交易中心；2005年筹建国家珠宝玉石质量监督检验中心（番禺）实验室，成为幵列于北京、上海、深圳的国检四大实验室之一。配有番禺珠宝学院以及广州市番禺珠宝产业发展中心、广州市番禺区珠宝厂商会等相关机构，迚一步为行业拓展“内销”市场创造条件，巩固了“番禺珠宝”的国内外市场地位。目前，番禺是全国16家“中国珠宝玉石首饰特色产业基地”之一，2007年又被评为“广东省火炬计划珠宝特色产业基地（广州）”，这是广东省内珠宝业中唯一获此称号的产业集群。与此同时，源于历史发展渊源，番禺珠宝直接接轨国际市场，无论其产品质量还是款式设计都与国际市场直接对接，拥有明显的产品优势。包括比利时驻华钻石委员会（BDCC）、比利时钻石高阶层议会（HRD）、美国珠宝学院（GIA）、迪拜国际钻石鉴定所（IDL）等多个机构都是番禺区国际战略合作伙伴，幵已签署相应的合作备忘录，开展不同形式的合作。

“香港珠宝70%在番禺生产、加工，而香港本地品牌珠宝95%以上来自番禺的加工厂。目前，番禺的珠宝首饰加工企业以外资企业为主幵呈现多国别化。包括中国香港、比利时、以色列等地，均有珠宝企业在番禺投资设厂，造就了世界珠宝汇聚番禺的特色。加工贸易量占全国的60%，主要

经香港贸易港口出口欧洲、北美、中东、日本、东南亚、港澳台以及国内市场。截止到目前，全区有400多家珠宝大企业，1600多家小加工厂，仍业人员近10万。涵盖了珠宝首饰设备制造、钻石打磨、铂金、黄金、珠宝镶嵌首饰、K金首饰、足金首饰、银首饰和贵金属工艺品制造及珠宝钟表制造等领域，基本上形成了产品种类档次齐全、技术全面的产业集聚。

自2006年在广州市番禺区举办第五届国际白银年会以来，番禺积极响应行业发展方向，支持行业组织建设，以“世界珠宝出番禺”为总体发展目标，在充分发挥自身优势，稳固国际市场的同时，积极拓展国内市场，积极实施“内销”战略，大力发展国内市场，实现了珠宝产业的持续、快速、健康发展。2008年，全区珠宝外销总额13亿美元，同比增长13％（由于掌握足够的订单，“金融海啸”未动摇其根本性发展）；内销份额同比增长70％，税收增长110％。全区集聚400多家企业，占广州市珠宝企业总数的60％以上，提供近10万人的仍业岗位，番禺珠宝业为地方经济社会的健康、和谐发展作出了积极贡献。

据统计，去年6月，番禺珠宝首饰出口率先止跌回升，而11月出口总值达1.8亿美元，大幅增长12.4%，全年珠宝首饰出口平均增长率达3%～4%，内销份额增长70%，番禺珠宝侧重来料加工，做加工贸易，如今在稳定国际市场的同时，实现内外销幵重发展，迚一步由出口转向内销、由加工转向制造、由单纯的“来料加工”转向集群式发展的有效对

策和途径，提升番禺珠宝在海内外的综合影响力。

三、政策支持

7月28日仍广东省经济和信息化委员会获悉，该部门最新印发了《广东省黄金及其它贵金属珠宝产业发展“十二五”规划》，根据该规划，“十二五”期间广东将投入最少105.99亿元人民币，以支持19个黄金及其他贵金属珠宝产业重点项目的发展。明确提出加强产业集聚基地建设，支持深圳、广州番禺和花都、东莞等重点发展黄金珠宝首饰和彩色宝石加工产业；揭阳阳美、广州荔湾、佛山平洲和肇庆四会等重点发展翡翠玉器加工产业；广州仍化、番禺和珠海等重点发展钻石加工产业；汕尾可塘重点发展半宝石加工产业；湛江重点发展珍珠加工产业。另据悉，广东已向国务院申办玉石交易所，选址在揭阳市。

根据《规划》设立的发展目标，到2015年，全省黄金及其它贵金属珠宝产业实现工业总产值2500亿元，贵金属投资交易额达到8000亿元，年平均增长速度均达到15%以上。虽然广东已成为国内最大的黄金珠宝产业加工制造基地，黄金交易、投资也随着国际金价的不断上扬和抵御风险、保值增值功能的日益显现，受到各消费群体的青睐。但由于资源、技术、人才等因素的制约，加之相关产业的配套法制措施不够健全，导致行业发展出现瓶颈，特别是地下炒金已严重影响了整个黄金市场秩序，给投资者带来巨大的投资风险。

为此，作为全省黄金行业发展的有力推手，广东省黄金协会历时三个多月，在全省范围内对黄金及其他贵金属珠宝

相关重点企业迚行了实地调研，较为真实地反映了当前我省黄金及其他贵金属珠宝产业的发展现状、中国甚至全球黄金及其他贵金属珠宝产业的发展环境与趋势。该《规划》仍六大方面为行业发展方向作出了指引，具体包括：大力推迚矿冶企业跨越式发展；推动广东黄金及其他贵金属珠宝产业向高端化，服务化，国际化发展；大力发展先迚服务性企业，加强产业集聚地建设；加强贵金属新材料的研发生产及推广应用；发展壮大广东省黄金及其他贵金属珠宝交易市场。

据知情人士透露，广东也在争取建立一家类似上海黄金交易所的贵金属交易机构；另外，在“十二五”期间，广东还将建立贵金属“三废”资源综合回收利用基地。同时，该规划提出了一批有地方优势、资源优势与市场潜力的项目，对“十二五”期间的重点建设项目迚行了整体规划布局。

四、目前广东地区银行与珠宝厂商合作情况

番禺珠宝厂商会与中国建设银行广东分行举办黄金租借业务推介会，主要针对珠宝企业而推介的黄金租借业务不少企业认为，此项业务具有融资功能，对企业有较大帮助。区珠宝厂商会表示，今后，番禺众多黄金加工生产企业今后可以通过在银行的“借金还金”操作，破解资金瓶颈，提高生产能力，转移黄金市场价格波动带来的风险。

二O一一年七月

第四篇：会计行业调研报告分析

会计行业调研报告分析

在经济日渐发展、发达、距离北京较近的县城，对会计专业人才的需求量是越来越大的。而我校作为一所中等职业学校如何对该专业的培养方向进行定位、相应进行课程设置，将老专业办出新特色，适应社会需要、符合中专层次学生的实际情况，我们就这些问题进行了相应的市场调研：

据国家人事部去年一季度对中国青岛人才市场、中国山东企业经营管理人才市场等的人才需求状况进行的统计分析显示，青岛地区招聘专业需求居前10位的分别为：市场营销、机械、管理工程、计算机、文秘、财会、建筑、外语、电子工程、医药卫生。求职数量排前10位的专业与招聘前10位的专业基本相同，可见社会对会计专业人才的需求还是比较多的，但目前的现状是：一方面，会计专业学生工作比较难找，而另一方面，企业单位对会计人员的需求又较大。

据中国财会网显示，财会人才的市场需求量仅次于营销人员的需求，屈居第二位，而我国私营企业发展迅速，每年至少增加30万户，按每个企业配置1-2名会计人员计算，会计行业每年需要增加40万会计从业人员。由此可见，财务人员的就业前景较为乐观。但毕业的人数连年增加，而毕业生平均素质则是连年下降。就整个行业就业现状来说，无论是权威人才网站的统计数字，还是专业人士、人力资源专家的看法，都显示出一个结论：低端人才泛滥，高端人才紧

俏。

从单位性质看：几年前国有大型企业、国家公务员、事业单位、党政机关对会计专业人才需求较旺；而近二年，这些单位对会计需求较少，民营企业和个人私营企业对会计人才需求变得较旺。

从不同规模看：国有大中型企业逐渐对会计专业人才饱和，而中小型企业逐渐成为会计人才需求的主力军。

由此可见，随着近年来国有大中型企业对会计专业人才的饱和需求，金融事业单位的裁员和报考公务员难度的增大，目前会计学生逐年增加的就业方向是民营企业、三资企业和自主创业。

据了解，目前企业的财会人员职位分三个层次，第一个层次是基本财务，第二个层次是财会人员参与企业的经营和决策活动，第三个层次是财会人员参与企业的对外投资，以及资本运作等其他方面的高层次财务管理工作。而我们中专毕业培养的会计专业学生大部分停留在第一个层次。因此应鼓励学生向更高层次努力。

中专学生就业的主要工作岗位：企事业单位的出纳、会计、保管等岗位、大型超市的收银员岗位、金融机构的柜员等。

我校自成立以来，一直以财会专业作为重点建设的目标，以培养具备诚信的思想品德、规范的职业道德，优良的

敬业精神，独特的创新能力，能适应社会主义市场经济建设需要，德、智、体、美全面发展，遵守国家法律法规，掌握企业会计核算、财务管理和计算机信息技术基本理论及运用技能，熟悉会计软件操作，以及与该专业相适应的管理、电子商务、经济法律等方面的综合知识，具备会计信息收集、加工、分析的基本能力，能胜任日常会计工作岗位和会计电算化岗位的中等应用型及技能型专门人才。

学校自开办以来，注重办学特色。1坚持以培养学生的动手能力，造就理论与实践相结合的应用型人才作为办学的特色。注重实践教学环节在会计教学中的地位和作用，不断加强专业实习的比重，初步建立了满足实践教学需要的专业模拟实验室和校外实习基地，加强了对学生专业基本技能的培养。2专业教师队伍不断向双师型发展。既取得了教师任职资格，又取得了会计任职资格。3.对学生实行双证制和会计基本技能达标的质量考核标准。组织学生参加会计从业资格证考试。学校在课程设置上始终遵循教学基本规律，根据市场和职业岗位的需求，坚持知识、能力、素质协调发展和综合提高的原则，结合上级指导性教学计划或课程设置的具体要求，制订了适合学分制的教学计划和课程设置及安排方案。

我们将基础会计、会计电算化课程确定为为会计专业的主干课程，另外还有《财经法规与会计职业道德》课程主要

由会计核算与监督的法律规定、支付结算法、税收征管法和会计职业道德四大部分构成。主要是针对学生的实际情况，符合企业现行岗位的需求。

同时，我们始终坚持双(多)证制度，该专业学生毕业要求必须取得英语、计算机操作员、普通话等级证书，并且至少取得会计从业资格证书。

传统的教材随着时间的推移往往不能满足教学的需要，在多年的教学实践中，会计专业的老师在广泛市场调研的基础上开发了多门校本教材，如《计算技术》一书涵盖了珠算、点钞、计算器等内容，让学生学习更贴近实际、更加实用的知识；《会计电算化》一书采用目前市场占有份额最大的用友财务软件，打破学科课程模式，按项目课程教学模式，按工作过程次序排列教材内容，内容丰富实用。

在专业理论学习的同时，突出技能教学、实践性教学，会计专业实践教学倡导采用行动导向培养、培训模式，采用项目教学法、案例教学法等突出技能教学的方法，强化学生的专业技能学习。依据职业学校的培养目标，坚持以能力为本位、以就业为导向，会计专业实践教学分为出纳、会计、收银三个模块，涵盖了会计岗位人员必须掌握的基本操作技能。完成本项目的实践培训并达到有关要求，可以使学生比较全面的掌握会计专业的基本技能，满足企业对相关岗位人员的技能要求，实现学生毕业就能上岗和顶岗，成为合格的

会计岗位工作人员。

收银模块包括四个课题：1.点钞、验钞的基本技能；2.银行卡的识别与受理；3.收银业务操作；4.收银服务规范。出纳模块包括六个课题：1.出纳人员岗位职责；2.会计文字和数字书写技能；3.原始凭证的填制与审核；4.收、付款记账凭证的填制；5.日记账的登记；6.现金、银行存款的清查。会计模块包括五个课题：1.会计凭证的填制与审核；2.登记账簿；3.财产清查；4.会计报表的编制；5.会计电算化。

中职教育是以就业为导向的教育，建设与之配套的实训基地是必不可少的条件。学校准备为会计专业配备了财会模拟室、及会计技能实训室等。财会模拟室可以对会计专业的学生进行会计专业基本技能实训，是集中训练学生手工做账、电脑做账的实训场所。通过模拟实习，学生能运用所学理论知识，将仿真的财会资料进行加工处理，完成从建账、填制和审核会计凭证、登记会计账簿、编制财务会计报告、会计报表分析等手工会计全过程。同时利用财务软件和实训教学平台，可以完成机器凭证、账簿、报表的填制工作，替代传统的手工记账工作，强化会计业务操作基本功的训练。将手工做账、电脑做账合二为一，通过系列化、流程化训练，以增强技能间的关联性，尽可能与实际会计工作岗位业务相接近。

会计专业的专业课任课教师都是会计类专业本科毕业，会计师1人，省市教学能手2人，并取得多种荣誉，同时学校为了学生的后续发展，采取多层次、多形式、集团化办学的办学特色。

学校在对会计专业学生的培养上，注重其综合素质和专业能力的培养和提高主要能力培养如下：

如果用会计人员应具备素质和能力垒一座金字塔，道德素质必然是位于塔的最底部，为根基所在。如果一个会计工作者没有良好的道德素养，那他的业务水平越高，就越可能给企业、国家造成更大的损失。

诚信为本，操守为重；坚持准则，不作假账。这要求看似简单，但在钱、权、利的诱惑面前能够不为所动，能够控制私心一闪念，却并非易事。会计人员应该具有法制观念、具有团队精神和敬业精神。

在市场经济条件下，资本市场将得到大力发展。公司理财的经济环境、法律环境、信用环境日趋完善，投融资渠道、工具、方式多种多样，企业财务管理工作有了大显身手的空间和机会。会计人员要完成记账员角色的转变，由过去会计人员对于企业经营的协助主要对企业经营结果的汇总与解析，转变为要能为企业经营创造价值，并协助企业建立实质竞争力的服务。

近几年，国际国内的重大财务舞弊案件时有发生，企业内部控制越来越受到重视。财政部陆续发布了一系列规范，如货币资金控制规范、销售与收款控制规范、工程项目控制规范等，对企业建立内部规范控制体系进行规范和指导。作为企业会计人员，应具备内部控制的驾驭能力，承担起企业内部规范体系的建立和实施等工作，把最敏感的环节和岗位控制住。

做一个合格的会计人员，不仅需要全面的会计知识、法律知识、经济知识，而且需要内外协调的能力。这种能力包括两个方面：一是对内的组织、协调、沟通能力；二是外部协调和沟通能力(如处理与工商、税务、金融等部门之间的关系)。由于会计的职能作用，会计人员要确认、计量、记录、跟踪各方面的会计信息和会计资料，要与采购、生产、保管、销售以及科研等环节和部门的人员来往，要全面、系统、总括地了解企业的经营情况，要通过对经营活动的处理、分析和汇总，向决策层提供决策依据和生产经营的数据资料。市场经济条件下的企业，生产社会化程度较高，对会计人员的对外协调能力方面的要求也较高。从一定角度讲，企业与工商、税务、银行以及政府有关部门之间的关系，主要是财务、会计方面的关系。如果会计工作者不具备这些环节的协调能力和技巧，就会影响企业的发展。

创新是市场经济时代的灵魂，没有创新就没有企业的发展。经济活动各个方面的创新，理所当然地会给传统会计的发展带来多方面的冲击，使会计领域在这一新的经济环境下

发生新的变化，产生新的课题，这就需要会计工作者不断的更新自己的知识，扩大自己的知识面，并根据经济活动的变革，相应地创新财务与会计的模式，使会计工作适应经济的发展。

第五篇：珠宝行业现状

2011年中国珠宝行业现状调查和前景分析

◆人均珠宝消费水平及行业集中度偏低，行业空间大：目前中国人均珠宝消费水平由2000年的10.2美元提高到了2009年的18.8美元，而与发达国家比较却仍属偏低，2009年美国和日本的人均珠宝消费额达154.7美元和89美元，分别为中国的8倍和5倍。此外2010年行业中占据销量前三位的珠宝首饰零售商周大福、潮宏基、老凤祥为14.03%，行业集中度仍然偏低，市场尚未出现具有垄断地位的品牌。我们认为未来行业空间和潜力仍然很大，并且具有完整产业链的企业将在洗牌过程中获得更大的市场份额。

◆居民消费结构升级引领珠宝行业高速发展：在国民经济飞速发展和居民收入稳步提高同时，我国珠宝首饰行业呈现了高速发展的态势，2010年销售总额达到2500亿元，同比增长13.64%。麦肯锡预计未来中国奢侈品市场将迅速崛起，市场规模从2010年的800亿元增长到2015的1800亿元，届时中国将成为世界上最大的奢侈品市场。金银珠宝等高弹性的奢侈品将成为本轮居民消费结构快速升级的最大受益者。

◆渠道拓展成为当前行业竞争核心：加强渠道建设来拓展销售，以在日趋激烈的竞争格局中胜出，已成为各大珠宝零售商的当务之急。2010年各大珠宝品牌营销网络均有进一步提升，老凤祥新增连锁加盟店132家、经销商86家、总经销23家，门店总数达到1080家；潮宏基新增55家直营店、11家品牌代理店，门店总数达367家；周生生新增43家直营店，六福珠宝新增4家直营店、131家品牌授权店，两者内地门店总数分别达到186家和686家。快速的扩张、通过建立全国性范围的营销网络控制零售终端从而获得销售的主动权和市场份额，将是众多强势品牌的必然选择。

◆新兴网络渠道销量增长快，发展空间大：随着近些年的网络的普及以及网购的兴起，并且网络销售以价格优惠、个性定制等的突出优势，使得网络零售渠道的份额有显著提升，2005年网络零售渠道的销售额仅占市场规模的0.16%，而近几年随着钻石小鸟、珂兰钻石、戴欧妮、九钻等珠宝网络零售商的逐渐兴起，至2009年这一比重已经提高到0.24%。然而相比其它发达国家，这一比重仍显较低。在美国、英国和日本，网络零售渠道所占比重分别为7.1%、4.3%和6.0%。我们认为随着网络购物环境的提升（如硬件环境、安全支付等）以及消费者对网购的信赖度提高，网络零售渠道的市场份额将有较大提升空间。可喜的是，随着消费者网络购物心态的成熟与珠宝在线销售平台信用度的提升，使得珠宝在线销售已经远远超越传统珠宝增长。以戴欧妮为例：2010年销售额仅为4千万，2011年销售额已达到1.2亿，增涨比例达300%。可见珠宝在线销售前景相当乐观。

◆原材料价格波动对公司毛利率及股价有较大影响：各大珠宝零售商金饰品的销售定价基本采取随金交所黄金、铂金原材料价格波动而调整的政策，而成本则采用加权平均法确定。若原材料黄金、铂金价格一直上扬，那么由于成本核算方法相对滞后以及存货天数较高，公司毛利率将有所提高；反之若原材料价格一直下降，则对公司毛利率有负面影响。公司通过有效的对冲操作（如黄金租赁、T+D交易）能将原材料带来的经营业绩波动降低到最小。从2006年至今，老凤祥股价和黄金价格之间的相关系数高达0.82，周生生、六福与黄金价格的相关系数分别为0.85和0.84。总体来看，金价走势对股价波动影响仍较大。

◆投资策略：看好龙头企业及独特差异化经营公司

我们认为只要珠宝行业容量和成长空间足够大，未来能够脱颖而出的一定是行业内具有独特差异化经营特征的公司。而目前行业集中度偏小，有利于龙头企业做强做大，未来优质龙头企业整合尚有潜力。首推龙头企业老凤祥，未来公司能否利用重组后的优势和资本平台，积极发挥老凤祥独特的历史底蕴是目前我们中长期关注的焦点，若能集中力量扩大直营店范围，则大大激发公司毛利率的持续提升。同时我们建议投资者密切关注潮宏基，K金为主打品牌强调设计和款式，可以在最大程度上和目前较为流行的周大福、谢瑞麟以及中资老凤祥等公司形成错位经营。而2010年年末推出的股权激励制度为公司未来业绩持续释放提供了较为充足的动力和基础，使得公司长期利益和资本市场的现实目标趋同。

一、珠宝首饰需求旺盛，行业高速发展

1.1重要珠宝首饰消费量居世界前列

我国是世界上重要的珠宝首饰生产国和消费国。由于历史原因，我国珠宝首饰行业发展较晚，起步于20世纪80年代初。近年来，得益于国民经济的飞速发展和居民可支配收入的提高，我国珠宝首饰行业呈现了高速发展的态势。根据中宝协统计，中国珠宝首饰行业年销售总额连续多年高速增长，继2009年达到2200亿元后，2010年销售总额又攀新高，达到2500亿元，同比增长13.64%。据中国珠宝玉石首饰管理中心估计，中国将在2020年成为世界上最大的珠宝消费市场。

1.2消费结构升级，珠宝行业高速增长

国际经验表明，当一个国家人均GDP达到3000美元时，居民的消费支出将由以衣食为主的生存型、温饱型，向享受型、发展型快速转变。2008年，我国人均GDP达到23708元，折合美元已经超过3000美元，标志着我国已正式迈入消费结构快速调整时期。

随着居民消费结构的升级，珠宝将不仅仅单纯地满足保值增值需要，更多的是去满足人们艺术和精神层面的需求，追求时尚、彰显个性和身份地位的需要，我们认为新的消费需求将为未来我国珠宝首饰消费市场提供新的增长点。从近几年的金银珠宝销售情况来看，金银珠宝的销售增长速度远超全国GDP总额和城镇居民可支配收入的增长速度。1Q2011单季限额以上企业金银珠宝销售同比增长为59.44%，而同期GDP总额同比增长为17.61%，城镇居民可支配收入同比增长仅为12.34%，金银珠宝的增长速度约是同期GDP、居民可支配收入增幅的3-5倍，充分印证了奢侈品经济学家欧阳坤总结的“奢侈品GDP增长规律”：奢侈品牌的消费增长与GDP呈正比例发展，并且至少是GDP增长的两倍。

从金银珠宝销售占商品零售的比重来看，也是呈逐年递增的趋势。1Q2011，限额以上企业金银珠宝类商品零售达到493亿元，占限额以上企业商品零售总额的2.83%，比重为6年来历史新高（1Q2010为2.40%，1Q2009为2.19%）。我们认为未来国民经济将继续保持高速发展，居民收入的稳步提高和消费结构不断多元化将提高人们对珠宝首饰的购买欲望和能力，金银珠宝行业将在高速发展的宏观环境的孕育下，保持飞速

发展。

1.3奢侈品市场正在崛起，珠宝需求进一步扩大

近年来，中国奢侈品市场已逐渐步入快速崛起阶段。根据麦肯锡最新调查，2010年家庭收入30万以上的群体的奢侈品消费合计达568亿元，占奢侈品消费市场总额的71%。而中国的富裕家庭中，年收入在30到100万元的家庭数量正在以每年15.6%的速度不断庞大，预计2015年，中国将有550万户家庭达到这一收入级别；最富裕家庭（年收入超过100万元）的增长速度甚至更快，年增长达到22.4%左右，2015年将有110万户家庭达到这一收入级别。随着富裕群体的快速增加，麦肯锡预计中国奢侈品市场规模将从2010年的800亿元增长到2015的1800亿元，5年复合增长率17.6%，届时中国将占全球奢侈品市场的20%，超过日本成为世界上最大的奢侈品市场。

同时奢侈品市场将不局限于一线城市。据麦肯锡调查，2010年北京、上海两大城市奢侈品规模在16.8亿元，占整个奢侈品市场规模的21%，而奢侈品在九大城市1的市场规模约为26.4亿，占比33%。至2015年，北京、上海奢侈品市场预计将达到36亿元，5年CAGR为16.5%，而九大城市市场规模将达到54亿元，5年CAGR为15.4%。此外其余25个发达城市，市场规模也将从2010年的20亿元增长到2015年的46.8亿元，5年CAGR为18.5%。我们认为，随着城镇居民收入不断增加，中国的奢侈品市场未来将在各线城市全面飞速发展，珠宝需求将进一步扩大。

1.4中国人均珠宝消费额显著偏低，行业空间巨大 随着中国经济高速发展、城市化进程加快，中国人均珠宝消费额近几年有显著提升，由2000年的10.2美元提高到了2009年的18.8美元。而与世界发达国家横向比较，中国人均珠宝消费额却显著偏低。根据欧睿咨询统计，2009年中国人均珠宝消费额仅有18.8美元，而美国和日本这一数值分别为154.7美元、89美元，是中国的8倍和5倍。从黄金的消费水平来看，情况也是一致，世界黄金协会统计数据显示，2009年我国人均黄金消费仅有0.33克/人，而同属亚洲的日本为1克/人、韩国为1.3克/人、台湾为1.4克/人。若未来我国人均珠宝消费水平能达到上述国家的水平，那么我国珠宝需求将扩大5倍左右，因此我国珠宝首饰的空间仍然很大。

中国较世界发达国家人均珠宝消费额偏低

1.5结婚热潮促进珠宝行业蓬勃发展

建国以来，我国经历了三次人口出生高峰，其中1981-1990年间发生的第三次出生高峰，人口增长量最大，9年净增人口1.43亿。目前这批人已处于婚嫁阶段。2008年我国结婚人口数首次突破1000万对，达到1093.3万对，2009年再创新高达到1145.8万对，预计未来十年，结婚人口将继续保持1000万对以上每年的态势。因此，珠宝首饰类商品作为中国传统结婚习俗中的必备品，势必将受益于结婚人口的增加。我们用两种方法估计婚庆市场的珠宝消费情况：1）根据婚庆产业调查统计中心调查数据，2010年婚庆市场的消费规模在6000亿元左右，若15%是用于购买珠宝首饰，那么新人的的珠宝首饰消费总额大约在900亿元左右。2）如果按每年1000万对新人结婚，每对新人首饰花销为8000元来计算，那么每年新人的珠宝首饰消费约为800亿元。因此，未来十年持续的结婚高峰将为珠宝首饰行业带来巨大的需求。

二、珠宝行业格局：集中度较低，渠道为当前竞争核心

2.1高端品牌处于垄断格局，中端品牌酣战方起

高端品牌毛利率相对较高 存货周转率较低

目前国内高端市场，主要被蒂凡尼（Tiffany）、卡地亚（Cartier）等国际珠宝巨头所垄断，而占据市场主要份额的中端市场则竞争激烈，主要竞争品牌有香港的周大福、周生生、谢瑞麟、六福珠宝和内地的老凤祥、老庙黄金、亚一金店、潮宏基、明牌珠宝（002574）等。从销售品类上看，高端市场的主要产品为毛利率较高的镶嵌饰品和钻石饰品，而中端市场的主要产品则是毛利率相对较低的黄金和铂金饰品。由于高端品牌单件商品价格较高，因此存货周转率相对较低，而中端品牌由于单件商品价格相对较低且部分珠宝公司批发业务占比较高，因此存货周转率较高。此外，高端品牌的销售费用要高于中端品牌。

我们认为上述国外奢侈品牌及港资品牌凭借其知名度高、时尚感强、零售渠道健全等优势，在境内市场迅速发展，有力推动了珠宝首饰进入境内普通消费者生活的进程。同时，境外品牌的进入为境内珠宝首饰行业带来了先进的管理经验、灵活的经营机制、精湛的生产技术、优质的产品展会、先进的营销理念，这些都促使境内珠宝首饰企业逐步进入品牌化运作和竞争阶段。

2.2销售品类以戒指为主，耳环为次

从珠宝的品类销售情况来看，我国戒指所占比重最大。2009年，戒指销售约占珠宝销售总额的49.3%，耳环其次约占23.2%，而项链和手镯分别占比19.1%和8.5%。自2004年以来，各大品类销售占比基本保持较为稳定的水平。2.3销售模式主要分自营、经销及加盟

从销售模式来看，我国珠宝零售商主要采用自营、经销以及加盟等三种连锁模式。这三种模式在渠道拓展、品牌建设、盈利能力方面都各有利弊。

自营模式的主要优点在于毛利率要远高于经销和加盟模式，盈利能力较强。以明牌珠宝为例，2010年，公司自营模式的毛利率为17.46%，而经销模式仅有9.09%。并且自营模式对门店具有完全控制能力，有利于公司维护品牌形象。而另一方面，经销、加盟模式的优点则在于该模式不需要门店选址租赁及新店铺底存货、初始资本投入小，因此营销渠道扩张速度要远快于自营模式。此外由于经销商和加盟商深谙当地消费者习惯，门店拓展成功几率也相对较高，而缺点则在于由于公司对门店的控制能力较弱，因此品牌维护成本较高，而且外延拓展过快可能导致管理滞后。

国内主要珠宝上市公司销售模式老凤祥主要采用经销、加盟模式大力发展批发业务，批发业务约占营业收入7成左右。2010年老凤祥旗下的自营店、加盟店、经销商和总经销商分别为69家、464家、514家和33家，合计达到1080家规模。

潮宏基主要采用自营模式，自营店数量仅次于周大福，并且近年来公司仍在进一步加大自营店的拓展速度。截至2010年底共有自营店数量272家，品牌代理店95家，分别较2009年新增55家和11家。

而明牌珠宝则采用以经销为主、自营为辅的销售模式。至2010年12月底，公司共拥有经销商617家，自营店296家，加盟商22家。未来公司将加大自营店的开设力度，2011年上市的募集资金拟投资5.3亿元用于营销网络建设项目，将在公司重点发展区域开设185家自营店，包括5家旗舰店和180家专柜。

香港的珠宝品牌在中国大陆的销售模式也各有迥异，周大福主要是通过自营、合作以及特许加盟方式经营，周生生和谢瑞麟是采用全部自营方式经营，而六福主要是通过特许加盟方式经营。2.4加工企业居多，行业集中度较低

中国珠宝首饰行业兴起于改革开放以后，行业仍处于高速增长期，集中度偏低。据中宝协统计，2009年我国各类珠宝企业共有20000余家，产业工人数超过170万人，纯加工企业和不知名品牌较多，而具有集研发、设计、生产、销售于一体的完整产业链的企业却十分稀少，目前市场上较为著名的品牌仅有周大福、周生生、老凤祥、亚

一、老庙、潮宏基、明牌等。我们认为具有完整产业链的企业将在洗牌过程中获得更大的市场份额，而不注重设计、品牌建设乏力、零售渠道狭窄的企业将在竞争中淘汰。

我国珠宝首饰行业产业链主要环节

从目前行业集中度来看，2010年全行业珠宝首饰消费量为2500亿，而占据销量前三位的珠宝首饰零售商周大福、老凤祥、豫园商城2010年销售额分别为156.25亿4、102.41亿和91.98亿，CR1为6.25%、CR3为14.03%、CR5为16.57%，分别较2009年提高0.57/2.32/2.61个百分点，行业集中度有较大提高。我们认为随着未来竞争的加剧和整合的深入，集中度将进一步提高。

2.5渠道拓展成为当前竞争核心

从珠宝首饰产业链环节来看，主要涉及到原材料开采、加工冶炼、毛坯加工、珠宝首饰制作和销售等五个步骤。随着产业分工深化和市场竞争渐趋激烈，珠宝首饰产业链的价值结构变动较大，纯粹的制造业务在产业链中的地位不断下降，设计开发、营销网络和售后服务价值不断增强。从珠宝行业产业链上各个环节的毛利率情况来看，零售商的毛利率要远超批发商的毛利率和制造商的毛利率，比如纯金珠宝，零售商的毛利率在5%-20%，而制造商的毛利率仅为1%-3%，零售终端已经成为目前整个珠宝首饰产业链中增值最大的环节。此外，从2005年KPMG全球珠宝行业调查结果来看，结果也是相同。整个珠宝首饰产业链环节中，珠宝首饰零售环节增加值所占比重最大，总体达到672亿美元，占整个产业链的46%。因此，快速的扩张、通过建立全国性范围的营销网络控制零售终端从而获得销售的主动权为品牌带来溢价，将是众多强势品牌的必然选择。

2010年，各大珠宝品牌营销网络均有进一步提升，内地品牌老凤祥全年新发展连锁加盟店132家、经销商86家、总经销商23家，门店总数达到1080家。香港品牌周生生新增43家专营店，六福珠宝新增4家直营店、131家品牌授权店，周生生和六福珠宝内地门店总数分别达到186家和686家。

2.6店铺零售为主要渠道，网络零售悄然兴起

从我国珠宝行业的销售渠道来看，店铺零售为主要渠道。2009年，99.5%的珠宝销售是由店铺零售渠道完成的，而剩余的0.5%销售额是由无店铺零售渠道完成（主要包括直销、家庭购物以及网络零售）。值得注意的是，网络零售渠道的份额有显著提升，2005年网络零售渠道的销售额仅占市场规模的0.16%，而近几年随着钻石小鸟、珂兰钻石、戴欧妮、九钻等珠宝网络零售商的逐渐兴起，至2009年这一比重已经提高到0.24%。然而相比其它发达国家，这一比重仍显较低。在美国、英国和日本，网络零售渠道所占比重分别为7.1%、4.3%和6.0%。我们认为随着网络购物环境的提升（如硬件环境、安全支付等）以及消费者对网购的信赖度提高，网络零售渠道的市场份额将有较大提升空间。

2.7建设品牌、提高产品设计能力成为未来发展趋势

随着消费者对品质要求的提高，知名度高、有品牌信誉企业生产、销售的珠宝产品越来越受到青睐，在消费升级驱动本行业增长的现阶段，品牌优势对于扩大客户群体和市场影响力，增加顾客忠诚度有着举足轻重的作用。而且具有品牌优势的公司也将获得更高的产品附加值和毛利，因此近年来，各大主要珠宝公司已逐步加快品牌建设，提高盈利能力和竞争力。从近几年世界品牌实验室（WorldBrandLab）编制的《中国500最具价值品牌》排行榜来看，主要珠宝公司的品牌价值均有较大提高。

此外珠宝首饰的艺术设计、工艺也越来越被消费者看重，产品设计能力已经成为珠宝企业获得市场份额的核心竞争力。而目前市场上，国内品牌的珠宝首饰品种相对香港珠宝品牌如周生生、周大福而言，设计相对单

一、缺乏原创性，产品同质化现象严重，处于劣势地位。幸运的是国内品牌已逐渐意识到设计能力的重要性，目前已加速提高产品设计能力，竞争力有所提升。

三、原材料价格波动影响公司毛利率水平及股价

3.1通货膨胀、美元疲软造成黄金价格持续攀升

黄金是珠宝首饰的重要原材料，金融危机以来由于美元疲软以及世界各国宽松货币政策导致通胀膨胀等原因，黄金价格一路震荡上扬。1Q2011，金价仍保持上涨趋势，相对年初上涨2.4%至1439美元/盎司，1Q2011平均价格达1386美元/盎司，较4Q2010环比上涨1.4%。4月份金价继续上攀，于2011年4月28日达到28年来历史顶峰1577美元/盎司，而近期金价稍有回调，徘徊在1500美元/盎司左右。

目前国际经济环境较为动荡并且需求保持旺盛，我们预计黄金价格将在高位徘徊或再创新高。

1.2011年4月27日，美联储宣布，联邦基准利率维持在0至0.25%的水平不变，并表示将继续在“相当长时间”内维持超低利率。绝大多数机构预计，美联储今年年内不会加息。我们认为持续的宽松货币政策将导致通货膨胀预期加重，黄金等具有保值功能的贵金属价格在中长期将维持在高位或继续攀升。

2.美元相对欧元、英镑、澳元、日元等世界主要货币持续疲软。

3.中国、印度两国2010年黄金需求量合计1542.6吨，占世界需求量的40%，而目前两国对黄金的珠宝需求仍旧旺盛，并且我国CPI处于历史高位，较强通胀预期导致居民对黄金的投资保值需求较为强烈。

4.据世界黄金协会发布的报告显示，1989年至2007年期间全球央行平均每年净出售黄金400-500吨，2008年起，全球央行黄金净出售量开始有所减少，08年和09年分别净出售200余吨和30吨，而2010年出现历史性转折，全球央行由净出售黄金转变为净买入，数量达87吨，此举大大减少了全球黄金供给量。我们认为中长期来看，全球央行仍将保持净购入黄金趋势，主要原因是一方面新兴国家出于国家财富保值目的，未来将继续保持大量购入黄金；另一方面欧洲受债务危机影响，为维持国家主权债务等级，将继续减少黄金出售量或停售黄金。吨，此举大大减少了全球黄金供给量。我们认为中长期来看，全球央行仍将保持净购入黄金趋势，主要原因是一方面新兴国家出于国家财富保值目的，未来将继续保持大量购入

5.中东局势不稳定、日本地震灾害以及欧债危机（5月20日Fitch下调希腊评级至B+，展望为负面）刺激了黄金的避险需求。

3.2钻石、铂金价格波动较黄金更为剧烈

铂金和钻石价格较黄金价格波动剧烈，特别是08年下半年受金融危机影响，铂金价格由2008年5月份的2150美元/盎司一路下滑至2008年年底的800美元/盎司，从09年初起，铂金价格恢复上涨，目前（2011年5月）价位在1800美元/盎司左右浮动。而钻石价格走势则略微滞后于铂金价格走势，2H08和1H09钻石价格有较大下滑，之后价格有所回升。我们认为鉴于钻石和铂金价格波动更为明显，珠宝行业中销售钻石及铂金为主的公司的估值应较纯黄金业务公司有一定的折价。

3.3原材料价格波动影响公司毛利率水平

国内珠宝首饰上市公司生产需要的原材料中，黄金、铂金均通过黄金交易所采购获得，而钻石则是通过钻石交易所采购获得。各公司黄金、铂金饰品的销售定价原则上基本采取随金交所黄金、铂金原材料价格波动而调整的政策6，而成本则采用加权平均法确定。由于珠宝首饰公司的存货周转天数较高，比如以批发模式为主的老凤祥和明牌珠宝，黄金、铂金饰品的存货周转天数为2-4个月，而以直营零售模式为主的潮宏基存货周转天数甚至高达12个月。所以当金交所黄金、铂金原材料价格波动时，公司对经销价或者零售价即时调整，而销售成本由于上述存货核算方法变动相对滞后（存货周转天数越高，滞后效应越大），因此黄金、铂金饰品毛利率与金交所黄金、铂金原材料价格密切相关。

若原材料黄金、铂金价格一直上扬，则公司由于成本核算方法相对滞后以及存货天数较高，核算成本将较当期价格低，从而公司毛利率将有所提高。反之若原材料价格一直下降，则对公司毛利率有负面影响。以明牌珠宝为例，由于2009、2010年金交所黄金、铂金价格整体呈上扬趋势，公司黄铂金饰品经销零售价格也呈上涨趋势，黄金、铂金存货为公司带来金额较大的存货利得，经估算分别达主营业务毛利的28.46%和36.79%，而2008年下半年原材料价格下跌幅度较大，存货利得仅占主营业务毛利的0.25%。

同样国外珠宝公司的毛利率也与原材料价格密切相关，以国外高端珠宝品牌蒂芙尼为例，公司主要产品是钻石首饰，我们从下图可以看到毛利率变化情况与钻石价格密切相关。由于蒂芙尼存货周转天数在1年左右，而成本核算会计方法是采用先进先出，零售价格却随钻石价格变化而变化，因此成本核算相对滞后。当钻石价格上涨时，毛利率明显有所提高，而相反当钻石价格下降时，毛利率也有明显降低。

3.4黄金租赁及T+D交易有效降低原材料波动对经营业绩的影响

黄金租赁业务和黄金T+D延期交易业务，为公司提供了规避黄金价格波动风险的途径。黄金租赁业务是指企业以租赁方式向商业银行租用黄金，到期后归还同种黄金并以人民币方式支付租赁利息的业务，企业拥有在租赁期间的黄金处置权。黄金租赁为看空操作，若黄金价格下跌，公司通过黄金租赁业务获取原材料实际采购成本下降，有助于公司经营业绩的稳定；若黄金价格上涨，将部分冲减由黄金价格上涨所带来的利润。而黄金T+D延期交易业务则类似于期货，可进行两头操作，通过适当进行买入（多头）操作，锁定原材料价格成本；相反公司通过适当卖出（空头）操作，降低黄金价格下降引发的经营风险。由于黄金饰品的成本转嫁能力极强（即当原材料黄金价格变动时，销售价格马上变动，最终由消费者和批发商承担价格风险），因此黄金价格的变动仅影响库存价值，并间接对公司经营业绩造成影响（黄金价格上涨时，存货价值上涨，而会计上不允许存货价值上调，这部分利得在最后售出时以销售毛利增加的间接形式实现；相反黄金价格下跌时，则这部分损失以销售毛利减少的间接形式或者在报告日以存货减值损失直接实现）。虽然T+D多头操作可以锁定原材料价格成本，但由于金价上涨时，公司可以随即上调售价，由下家承担成本上涨，因此多头操作实质上是增加了公司经营效益的波动性，而非稳定公司经营业绩。而黄金租赁及T+D空头操作，如头寸价值在公司存货价值的范围内，则可以有效降低原材料波动对公司造成的的经营风险。此外黄金租赁的利率一般较同期银行贷款和短期融资券利率水平低，也大大降低了企业的财务费用支出。

3.5金价与珠宝公司股价同步性较强

老凤祥股价与金价走势相关系数高达0.82

从近5年历史来看，原材料价格变化和股价变化之间具有较强的相关性。从2006年至今，老凤祥股价和黄金价格之间的相关系数高达0.82，两者几乎同涨同跌，而潮宏基由于上市时间较短，数据样本较少以及公司主要以K金镶嵌饰品为主，股价与金价相关系数为-0.1。从其他香港和国外的珠宝上市公司来看，情况也是相同，同期周生生、六福珠宝股价与黄金价格的相关系数分别为0.85和0.84，而国外珠宝上市公司Signet和蒂芙尼与金价的相关系数略低于老凤祥和香港珠宝公司，分别为0.67和0.49。总体来看，金价走势对股价变化影响较大。

四、重点覆盖公司分析

国内珠宝上市公司主要有以黄金饰品为主的老凤祥和豫园商城、翡翠为主为东方金钰（600086）、K金饰品为主打的潮宏基、以及黄金饰品为主、铂金饰品为特色的明牌珠宝。其中老凤祥、潮宏基、明牌珠宝为我们重点覆盖公司。

4.1老凤祥：珠宝行业的龙头企业

2006-1Q2011老凤祥营业收入情况

公司原名中华铅笔，于2009年7月实行重大资产重组，通过非公开增发收购控股股东黄浦区国资委持有的上海老凤祥有限公司27.57%股份和上海工美100%股权。目前公司主营业务分为珠宝首饰、工艺品销售、笔类、黄金交易、商贸及其他六大块.2010年公司抓住世博会为带来有利的商机以及反倾销胜诉为公司赢来有利的市场，珠宝首饰、笔类文具、工艺美术三大板块产业产品销售和盈利同步增长，营业收入全年达143.11亿元，比董事会提出的122亿元预算目标增长17.30%，较2009年同比增长29.65%，归属母公司净利润达到2.92亿元，同比增长125.11%。

4.1.1珠宝首饰为公司核心业务

公司珠宝首饰业务集研发、设计、生产、销售于一体，拥有完整产业链，处于行业龙头地位。2010年，公司珠宝首饰主营业务收入达102亿元，按销售额排名中国珠宝企业第二名（仅次于周大福）。

4.1.2珠宝首饰设计、生产、销售于一体，产业链完整

采购：原材料中的黄金及铂金绝大部分通过公司在上海市黄金交易所的会员资格进行集中采购，少部分通过银行黄金租赁获得。钻石全部通过公司在上海钻石交易所的会员资格进行集中统一采购。对于其他玉石、珠宝及翡翠等原材料，公司通过和公司建立了长期合作关系的供应商进行采购。设计：老凤祥有限拥有一流的设计团队、拥有上百位获中国工艺美术大师、高级工艺美术师等称号的老、中、青三代设计师以及300多位制作巧匠、技师。他们创造了我国第一台自动项链连接机，第一台光亮性电镀设备，第一台失蜡浇铸机，并在历年来的国内外各大珠宝设计制作大赛中荣获170多个大奖，享有“首饰奥斯卡”的美誉。生产：公司生产主要分为自营加工生产及委外加工生产两类，其中高端产品基本为自营加工，低端、低技术含量的产品由委外加工。玉石珠宝主要由工美加工制造。销售：销售模式主要分为批发销售及零售销售两类。其中批发销售为按客户订单销售以及定期召开商品定购会将产品批发销售给相关的专卖店、加盟店、经销商及专柜等，再由上述门店最终实现销售；零售销售：通过下属60多家直营银楼，最终实现产品的销售。公司批发业务销售比重较高，2007、2008、1H2009分别占比71.12%、73.36%和80.02%。从销售品类来看，黄金饰品的销售收入占较大比重，约占老凤祥有限金银珠宝首饰类产品销售收入的75%左右。

未来公司巩固拓展已有“金、银、铂、钻”四大类老产品销售规模，提升“翠、珠、玉、宝”新四大类产品销售水平。保持全年新发展100家盟连锁专卖店的同时，进一步加大力度推进自营银楼的布点工作，力争在全国重点城市新增1-2家老凤祥精品旗舰店，同时继续推进连锁加盟网店的布局工作。

4.1.3黄金交易业务业绩波动较大

老凤祥每年的黄金产销量达30吨以上，为更好的控制经营风险，公司在考虑规避风险的前提下适当利用金融工具及衍生工具进行投资、筹资、套期保值等黄金交易业务。目前经营的黄金交易主要为在黄金交易所进行黄金铂金现货全额交易、黄金延期交收交易（“T+D延期交易”）、黄金租赁交易和黄金远期交易等业务。黄金交易收入为由黄金交易所交易平台采购黄、铂金原料于场内出售收入，黄金交易成本包括黄金交易所场内卖出成本、黄金交易手续费、T+D盈亏额、借金租息等。

4.1.4工美及笔类业务收入占比较小，业务稳定增长

工美公司是一家专业生产工艺美术品、玉石珠宝及旅游纪念品的公司，拥有上海玉石雕刻厂、西泠印社等单位，是目前我国工艺美术的重点产品和出口基地之一。工美公司的主营业务收入主要来源于工艺品销售、珠宝首饰和商贸收入，其中毛利率水平较高的工艺品销售业务为工美公司主要的利润来源，占毛利总额的50%。

由2005年的15%下降到2010年的10%。随着珠宝首饰业务不断做大做强，我们认为笔类业务对公司盈利能力的影响逐渐变小。

4.1.5老凤祥盈利预测

我们给予公司2011-13年EPS全面摊薄后分别为1.21/1.55/1.96元预测，以2010年为基期未来三年CAGR30.9%，认为公司合理价值在45元，对应2011年37倍市盈率。我们认为目前珠宝全行业处于景气周期上升通道，全行业都能享受较高的盈利和收入增速，而老凤祥作为A股营业规模最大的珠宝企业，业务较纯，且历史品牌知名度较高，目前占三成的零售业务（毛利率为20%）若能进一步提升，将大大提升公司的利润水平。鉴于公司仍为国有企业，我们的盈利预测相对谨慎，建议投资者仍能积极参与，分享朝阳行业及居民消费升级中的成长。

4.2潮宏基：以K金为主打的珠宝时尚新秀

2006-1Q2011潮宏基营业收入情况

公司为定位于高档时尚珠宝首饰的研发、生产和营销型企业，实行产品差异化发展战略，经过多年的精耕细作，已发展成为珠宝首饰行业的的领先企业之一，尤其在K金珠宝首饰领域处于行业领先地位，截至2010年底共拥有272家专营店和95家品牌代理店，专营店数量较2009年增加55家。2010年公司营业收入达8.3亿元，归属母公司净利润1.03亿元。公司目前产品结构以K金为主，足金、铂金为辅。2010年，K金产品占营业收入比重达57.27%，足金占比31.12%，铂金占比11.39%。从近几年趋势来看，K金比重有所降低，主要是由于黄金热销导致公司足金饰品销售比重有所提高，并且公司各类饰品的丰富度有所提高，公司在K金领域的龙头地位并未动摇。

公司营销模式以自营为主，代理为辅。近几年自营销售的收入占比不断提高，从2006年的40.10%提高到了2010年的82.26%，销售渠道的优化使公司充分享受到销售终端溢价，赚取较高的毛利率并且提升品牌价值。虽然直营门店短期对经营性现金流造成了一定波动，但长远来说是公司规模扩张的必经阶段。

4.2.1公司竞争优势分析 产业链完整优势

公司“设计、生产、连锁销售”三位一体。未来珠宝连锁行业发展趋势是优势逐渐向那些既有设计和开发能力、又有自己销售渠道的企业转移。目前潮宏基产业链整合上较为完整，且在渠道为王的行业格局现状下，自营店数量截至2010年达272家，居第二位，仅次于香港周大福。

此外，在销售渠道快速扩张的过程中，公司也形成了与之相适应的跨地区终端管理能力，尤其是2006年8月引进SAP-ERP信息管理系统后，提高了销售网络管理水平，为销售渠道的继续拓展奠定了基础。优质的销售渠道，为公司品牌的持续发展奠定了良好的基础，有利于公司围绕品牌定位不断丰富产品线，提高单店营运能力，增强持续盈利能力。

品牌优势公司以自主创新为核心竞争力，坚持走品牌经营路线，经过多年的发展，自有品牌“潮宏基”和潮流品牌“VENTI”在市场上已享有较高的品牌知名度和美誉度。2010年由世界品牌实验室（WorldBrandLab）独家编制的《2010中国500最具价值品牌》排行榜，公司的“潮宏基”品牌以价值47.95亿元位列珠宝首饰行业第二名，仅次于香港品牌周大福。我们认为，鉴于具有高附加值的K金产品，品牌优势对于扩大客户群体和市场影响力有着举足轻重的作用。设计与工艺优势公司秉承“弘扬东方文化精髓，推动中国原创设计”的理念，始终致力于自主创新，为消费者提供设计独特、品质卓越的产品。公司自2000年起就组建了自有的设计团队，持之以恒以原创设计推动产品差异化，凭借原创设计产品独特的东方文化内涵。公司在引进国际先进生产设备的同时，注重引进和培养珠宝工艺师，目前公司拥有71位工精湛的生产工艺师。近年来，公司通过鼓励工艺师自主创新、与国内外科研机构合作研发等方式在多个领域取得了工艺突破。

4.2.2潮宏基盈利预测

我们给予公司2011-13年EPS分别为0.79/1.10/1.51元的预测，以2010年为基期未来三年CAGR38.0%，给予公司一年目标价40.00元，对应2012年36倍市盈率。我们认为公司目前较快的营业收入增速有利于未来规模的做强做大，而目前由于外延较快增长导致业绩短暂有所放缓的阵痛期，将随着门店逐渐成熟而发力（珠宝专柜培育期一般仅半年），维持买入评级不变。

4.3明牌珠宝：以铂金为特色的珠宝新贵

明牌珠宝营业收入逐年递增 净利润下滑明显

公司成立于2002年10月15日，在开展业务之初主要从事铂金饰品的设计、生产和销售，2007年，公司通过收购明牌实业的主要经营性资产及吸收合并华鑫珠宝，增加了黄金饰品、镶嵌饰品的设计、生产和销售业务。公司目前拥有黄金饰品、铂金饰品与镶嵌饰品三大产品生产线和集研发、设计、生产、销售于一体的完整产业链，整体综合实力位于珠宝首饰行业前列，品牌拥有较高市场认可度。尤其是在铂金饰品领域，公司占有绝对领导地位，经中宝协确认，2008、2009、2010“明”牌铂金饰品销售额在同行业内排名第一。公司主营业务为珠宝首饰的研发、设计、生产与销售，产品主要包括黄金饰品、铂金饰品、镶嵌饰品以及少量受托加工业务和白银饰品，目前已设计有新老数万种款式。截至2010年报告期末，公司营业收入达到40.28亿元，同比增长22.13%，净利润2.17亿元，同比增长45.51%。

4.3.1经销与专营并重，渠道建设初具规模

按销售模式划分，公司主要分为经销和专营两类，经销主要是面向经销商从事批发业务，专营主要为公司在商场自行铺货开设专柜以及设立明牌珠宝形象的旗舰店或专卖店。至2010年12月底，公司共拥有经销商639家，专营店296家，覆盖20多个省（市、自治区），营销渠道初具规模。2008年、2009年和2010年，公司经销收入分别为18.58亿元、22.25亿元和27.31亿元，分别占主营业务收入的65.47%、67.44%和67.79%，呈上升趋势。同期，公司专营收入占主营业务比重略有下滑，2008年、2009年和2010年分别为32.98%、31.09%和30.66%。主要原因是，公司经销商网络规模相对稳定，经销商采购金额有所上升，而公司专营渠道与经销网络比较，规模相对较小，收入增速相对较慢。

4.3.2黄金饰品为公司营业收入主要来源，铂金饰品其次

按产品类别划分，黄金饰品为公司销售收入的主要来源，2010年黄金饰品销售收入为30.41亿元，占公司主营业务收入的75.49%。其次是铂金饰品和镶嵌饰品，分别占比16.42%和6.54%。从趋势来看，黄金饰品销售收入占主营业务的比重逐年提高，由2008的61.91%、2009的64.84%增长到2010年的75.49%，主要原因是近年来我国黄金饰品需求逐年增加，并且报告期内金交所黄金价格整体呈现稳步上扬趋势，黄金饰品的价格也随之水涨船高。

4.3.3江浙地区收入贡献大，将近50%

公司实行大区式的销售管理部署，将全国销售网络分为江浙、上海、辽川、京津、豫晋五个大区。按大区划分，江浙地区为公司收入的主要来源，2010年江浙片区销售额达19.52亿元，收入贡献率为48.45%，其次是辽川地区，贡献19.4%的收入。由于公司总部设在浙江，并且网点辐射较为密集，因此江浙地区品牌认可度较佳，收入贡献率从2008年的43.59%提高到了2010年的48.45%，而在上海地区，受到老凤祥、豫园商城等上海本土珠宝零售企业的强劲竞争，销售收入有所下滑，从2008年的18.63亿元下降到了2010年的13.11亿元。辽川、京津片区是公司重点发展区域，近三年，来自这两个地区的合计收入占主营业务收入比例均在40%以上。

4.3.4铂金市场份额大，同行业排名第一

公司整体市场份额位于珠宝首饰行业前列。尤其是铂金饰品，2008年公司铂金自营量为2252千克，占金交所当年会员铂金自营量的28.39%，；2009年铂金自营量为4002千克，占金交所当年会员铂金自营量的32.53%；2010年铂金自营量为1872千克，占金交所当年会员铂金自营量的20.07%，连续三年占据自营量第一位置。公司获得“上海黄金交易所2009交易铂金单项奖优秀会员”荣誉称号。中宝协已出具证明，确认公司“明”牌铂金饰品销售额在2008、2009、2010在同行业内排名第一。此外，公司其它两种主要产品黄金饰品和镶嵌饰品的销售额也在大陆同行业中排名前列。4.3.5生产线完善，工艺技术一流公司拥有黄金饰品、铂金饰品及镶嵌饰品三大产品，形成较为完善的产品线，完全能满足主流市场对珠宝首饰饰品的需求。此外，公司注重研发和工艺技术的革新，近年来引进国内外先进的制造设备，并不断提升生产工艺水平，成功完成了无焊生产工艺、开铝模技术、色泽工艺技术等突破。

保证明牌珠宝产品具备款式新、色泽美、成色足、质量上乘等特点，从而使得公司的产品日益受到市场的欢迎。

4.3.6明牌珠宝盈利预测

我们给予公司2011-2013年EPS（摊薄）分别为1.04/1.32/1.61元的预测，以2010年为基期三年CAGR为21.2%，认为公司六个月目标价31.20元，对应2011年30倍市盈率。我们认为公司身处珠宝朝阳行业具有一定优势，但鉴于公司自身铂金业务占比较多，价格波动性较一般纯金产品更大，目前短期估值仍有一定压力，首次给予中性评级。

五、珠宝行业投资策略及标的选择

我们较为看好未来珠宝类业务的发展：

1）2010年2月以来社销零售总额中珠宝销售月平均增速50.3%，反映出珠宝销售受益消费升级、通胀双重驱动的高弹性。我们认为鉴于目前中国收入水平和未来奢侈品行业的潜力，珠宝行业中长期都将处于上升通道。

2）从行业本身特点来说，珠宝行业是未来朝阳产业，目前众多珠宝品牌足以证明行业集中度仍有较大整合空间。我们认为，只要行业容量和成长空间足够大，未来能够脱颖而出的一定是行业内具有独特差异化经营特征的公司。而目前行业集中度偏小，有利于龙头企业做强做大，未来优质龙头企业整合尚有潜力。3）此外珠宝门店的可复制性较强，我们认为未来零售牛股一定是具有类似苏宁电器外延极强的复制性，珠宝行业克服了传统百货外延性差及超市利较薄的弊端，一方面外延扩张能力较强，另一方面零售业务平均20-40%的高毛利率也处于整个零售板块内较高水准。我们目前首推珠宝类龙头企业老凤祥，认为公司身处珠宝行业，至少能享受行业较快的发展增速。未来公司能否利用重组后的优势和资本平台，积极发挥老凤祥独特的历史底蕴是目前我们中长期更为关注公司发展的焦点。尤其是盈利更强的零售业务，我们认为公司若能集中力量扩大直营店范围，提高零售销售在公司营业收入中的占比则大大激发公司毛利率的持续提升。此外新兴的网络销售渠道也有较大的想像空间和发展爆发力，网络的便捷、低成本的运营、低价格策略销售，这是传统珠宝渠道无法比拟的，并且网络渠道的扩展性极强和极快，所以未来2-3年网络渠道所占市场份额会快速提升。

我们建议投资者密切关注公司上述创新业务及模式的趋势变化。同时我们建议投资者密切关注潮宏基，逢低积极配置。1）潮宏基作为首家上市的珠宝零售企业具有先发优势，鉴于珠宝行业的特点，率先被消费者认同的品牌拥有一定马太效应，在中国目前鱼目混杂品牌众多的珠宝企业中，首家IPO不但能够有足够多的资金为未来行业内兼并收购提供资金支持，同时在品牌知名度上能脱颖而出。只要公司管理能力没有致命瑕疵，未来经营“对外做大，对内做精“的大方向切实可行。2）而K金为主打品牌，强调设计和款式，可以在最大程度上和目前较为流行的周大福、谢瑞麟以及中资老凤祥等公司形成错位经营，定价权亦比一般黄金为主首饰要高，具有较强的行业壁垒和高毛利率特点。3）公司2H2010年加大外延扩张力度有利于2012年业绩的稳健提升（一般珠宝零售门店的培育期在一年左右），而2010年年末推出的股权激励制度为公司未来业绩持续释放提供了较为充足的动力和基础，使得公司长期利益和资本市场的现实目标趋同。

六、行业风险

1）宏观经济增长低于预期，导致居民消费支出下降，将对珠宝黄金等奢侈品消费有较大影响。2）金价下降导致对金银珠宝的投资需求下降。3）原材料价格大幅下滑，将导致公司大额存货跌价准备。