审计案例分析
题目：九好集团借壳上市财务造假案例分析
姓 名 张 琳
学 号 201802530222
学 院 会计学院
年 级 2018级
专业班级 审计学2班
指导教师 王 勇
2021年5月2日
九好集团借壳上市财务造假案例分析
摘要
长期以来，借壳上市因其流程简便、时间成本低等优点，是许多拟上市公司的首选上市方式。供给侧结构性改革开启了我国经济发展新的篇章，企业借壳上
市重组的活跃度也将伴随资本市场的繁荣而进一步提高。2017 年，九好集团因在借壳鞍重股份上市过程中，使用虚增收入、虚构银行存款等不当手段企图将虚增的“优良资产”重组注入鞍重股份，被证监会立案调查，并被处60万元罚款。考虑到资本市场形成以来，财务舞弊乱象频发，所以本文旨在通过解析该案例部分财务舞弊的方式方法，追溯其舞弊的动机，为审计机构实施审计行为提供参考和建议。
关键词：借壳上市；财务舞弊；虚增收入；审计
目录
1,....1,....研究背景
众所周知，上市是企业获得融资的一个重要途径。为了解决资金需求问题，进而实现企业的快速发展，选择上市融资的企业日益增多。一般企业上市有两种途径，一是IPO上市，二是借壳上市，IPO上市的审批复杂、时间长并且对企业要求较高，在这种情况下很多企业选择走借壳上市这条捷径。
借壳上市是资产重组的一种方式，在这个过程中，借壳方会给被借壳方带来高成长性的优质资产，对被借壳方的经营状况和财务业绩会有非常大的改善，资金的利用效率也会有大幅度提升，同时也可以促进证券市场的进一步发展。近几年许多企业都选择借壳上市来实现融资增发使企业得到可持续发展，然而由于多方原因，借壳上市逐渐显现出它的后遗症，从保千里到雅百特以及中安消，已有多家企业在这波借壳浪潮中实现上市且被证实存在严重的财务造假。财务造假一旦发生，其危害波及面是非常广的，后果是灾难性的，所粉饰的金额庞大并不是最严重的问题，最严重的是财务造假会降低投资者的信心，扰乱了证券市场的健康发展和整个社会资源的合理配置。
1,....2,....研究意义
证券市场是市场经济的“晴雨表”，现如今正处于高速发展时期，但是频繁曝出的财务造假事件，给证券市场带来了巨大的风险，然而作为保护投资者、经营者、债务人权益的审计方，本该将这颗危险的定时炸弹及时排除，但有些审计方却将其越埋越深，无形中导致许多潜能无限和拥有高效益的公司无法融资，对于投资者来说，缺失了公正的交易平台，最终导致整个证券市场丧失许多潜在的融资、投资机会。2016年9 月，中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》，为规范资产重组，对重组上市（即借壳上市）的标准认定进一步细化和确认，并取消重组上市的配套融资，延长股东股份锁定期等，被誉为史上最严管理办法。
因此本文挑选九好集团忽悠式重组财务造假作为研究的对象，深入阐述该公司在借壳上市中的财务造假手段，重点分析审计失败的前因后果，并据此提出针对预防借壳上市公司财务造假审计失败的启示和建议，避免审计失败再次发生。希望能促使相关审计部门在审计借壳上市公司中的财务问题发挥积极的作用，促使我国证券市场能够健康发展，经济稳健提升。
2,....相关概念界定2,....1,....借壳上市的概念
借壳上市是一种特殊的上市公司并购重组行为，主要分为两种类型：其一是非上市母公司将自身的资产及相关业务通过资产重组的方式注入其子公司，以达到母公司的上市目的；其二是非上市公司通过并购、重大资产重组等方式来控制已上市的壳公司，再将自身优质资产注入该上市壳公司，完成间接上市的最终目的。借壳上市中的“壳”指的是上市公司本身，公司买壳的主要目的是为了获取上市资格，得以在资本市场中进行融资。同时，所有在沪深两市交易所挂牌的上市公司都是一种壳资源，对于那些处于夕阳行业、具体主营业务增长缓慢、盈利水平微薄甚至亏损、股权结构单一、企业发展面临瓶颈的空壳企业来说，卖壳也是解决企业困境的方式之一。
2,....2,....财务造假的概念及特征
财务造假是指造假行为人违反相应的法律法规、制度的相关规定，采用各种欺诈和不正当的手法在会计账务中进行弄虚作假，伪造和变造会计事项，以此掩盖企业真实的财务状况、经营成果与现金流量的行为，以此达到某些目的或为某些小团体及个人谋求私利的违法犯罪行为。
而纵观公司的财务造假行为，其特征也十分显著，主要有以下三点：
一是系统性。一般情况下财务造假是持续在几个年度中的连续行为，造假计划性强，时间范围较长，涉及自身整个经营业务。
二是经验性。一般说来，财务造假是管理层所授意的，并交给专业人士来操作，即造假者专业知识十分丰富，经验娴熟，并且对公司的经营十分了解，才能想出令第三方机构难以辨别的造假方法。
三是综合性。财务造假行为不仅仅只局限于财务方面，还可能涉及到一些非财务信息，包括公司印章、金融票据等等。但是，财务造假只能改变披露出来的相关数据，各种造假手段依旧无法改变公司的实际经营成果。
3,....九好集团借壳上市财务造假案例分析3,....1,....背景简介
原浙江九好办公服务集团有限公司（现更名为九好网络科技集团有限公司，以下简称九好集团）是一家从事后勤托管平台服务的大型企业集团。截至2016年4月23日，郭丛军及其配偶在九好集团中共同占有股份56.02%，以股权判定实际控制权，该夫妇为九好集团实际控制人。九好集团通过为供应商和客户构建服务平台，为两者提供包括九大类后勤托管服务，涵盖了餐饮、物业、办公、IT、传媒、劳保、差旅、物流、金融等领域。九好集团根据客户需求展开规模化的供需匹配，遴选优质供应商批量化进行项目对接和合同签订。
3,....2,....财务造假动因及手段
借壳上市之所以能够受到市场追捧，原因主要有三点：第一，速度快。IPO排队时间长，难以满足某些企业快速上市的期望。第二，成本低。企业借壳所选的“壳”资源大多经营业绩较差甚至濒临退市，因此付出的对价往往很低。第三，回报高。目前，我国正处于核准制向注册制过度的阶段，公司上市仍需经历证监会一系列实质性审核，加大企业上市难度，进而促使市场“炒壳”热，所以企业一旦成功借壳上市会得到巨额回报。
3,....2,....1.财务造假动因巨额利益驱使。股市中巨大的暴富效应及风险极低的示范效应刺激着拟上市企业高管们想方设法的争取上市融资。鞍重股份在公布并购重组预案之后，公司股价从26.17冲上87.79元高位，涨幅高达221.93%，而同期大盘仅上涨0.49%,板块涨幅为-0.78%。巨额利益驱使了此次铤而走险的财务舞弊案。
公司股权高度集中。在九好集团历史沿革中，经过多次股权转让后，截至2016年4月23日，郭丛军及其配偶在九好集团中共同占有股份56.02%，为九好集团的控股股东及实际控制人，其他股东只有极少甚至没有话语权。因此，股权的高度集中提供了财务舞弊的内在机会。
资本市场监管机制薄弱。我国资本市场主体监管意识和力量较为薄弱、监管水平较低。九好集团连续虚构利润，且数额巨大，但负责其审计的利安达会计师事务所均以无保留意见审计报告交付广大投资者。同时，我国对财务舞弊的惩罚力度过轻和较低的违法成本导致了相关利益方不惜铤而走险。九好集团涉案金额巨大，但即使被顶格处罚，舞弊成功后借壳上市即可获利的数十亿资金，为顶格处罚金额60万元的1000倍以上。
企业管理层自身道德观念缺乏。缺乏道德观念的管理层则会寻求各种理由来实施财务舞弊。九好集团在2013年～2015年间虚增巨额收入且隐瞒3亿元银行存款质押，企业管理层认为只是暂时性舞弊，借壳上市后，财务数据自然会正常规范化。九好集团管理层只着眼于当前的利益追求，而忽视本身应承担的社会责任。
3,....2,....2.财务造假手段虚增主营业务收入。九好集团财务舞弊的关键点在其将虚增的主营业务收入(即平台服务费收入)混淆到数目众多的供应商和客户中，利用其有真实的往来的供应商、客户混淆视听，虚构业务，达到虚增收入的目的。同时，九好集团伙同部分上下游客户，通过制造账户流水，伪造收入回款。九好集团2013年～2015年通过虚构业务、虚增业绩等方式增加业务收入超2.6亿元，占三年内服务费收入总额的37.36%。
虚增其他收入。杭州融康信息技术有限公司(以下简称“融康信息”)为九好集团下游客户之一。依据九好集团披露的审计报告，其确认了来自融康信息的57.5万元的销售收入及账款回收。但融康信息并未确认收货，同时九好集团也将该笔货款退回。从会计准则的规定来看，该笔业务不满足销售收入的确认条件。
虚增货币资金，未披露应尽事宜。一是虚增货币资金3亿元。2015年1月，九好集团采取虚构收回其他应收款1.7亿元、虚构银行存款转入0.47亿元、转出1亿元资金但不进行账务处理等方式形成虚增货币资金3.17亿元。同年3月，九好集团虚构郭丛军退回购房款0.12亿元，账面虚假资金扩大至3.29亿元。同月，杭州好融实业有限公司向九好集团转入资金1.6亿元，九好集团虚假记载成1.31亿元，少计收回0.29亿元。九好集团到此账面虚增货币资金3亿元。二是未披露3亿元借款及银行存款质押。从2015年3月开始，为逃避监管及“修饰”财务数据，九好集团采取向他方借款的形式，购买银行的理财产品或定期存单，并以此为质押物，为他方进行质押担保，通过开具银行承兑汇票并随后以贴现的方式将资金变现并归还借款。通过该种资金处理方式，九好集团实现虚增账面货币资金3亿元的目的，同时在进行资产重组时公开披露的《重大资产重组报告书》一文中，并未披露质押的3亿银行存单。
4,....结论九好集团为了能够快速成功上市不惜通过财务造假来达到目的，企图在我国资本市场的“重组热潮”中浑水摸鱼，造成了极其恶劣的影响。本文通过对九好集团借壳上市财务造假动因的分析，发现其选择财务造假的原因是多方面的。首先是企业自身，九好集团作为民营企业，其发展和融资渠道受到很多限制，企业想要快速融资，获得大量资金，选择上市是最快的方式，但是九好集团不能满足上市的诸多条件，于是选择在财务数据上造假，另一方面，企业中股权过于集中，董事会监事会形同虚设也给该企业财务造假提供了方便之门。其次中介机构在这次借壳上市中并没有尽职尽责，西南证券、利安达会计事务所、北京天元律师事务所、中联资产评估集团有限公司都没有及时发现九好集团财务报告的问题，给财务造假成功提供了外部条件。当然，最重要还是因为我国对这种造假现象“只罚不退”的做法没有很大的震慑力，直白来说就是惩罚力度太弱，对于财务造假上市成功所带来的收益简直不值一提，这也是各大企业愿意铤而走险的原因。
5,....启示企业在发展的过程中都会遇到各种各样的困难，如果遇到困难就造假，这个企业一定不会获得长久的发展，财务造假不仅仅会阻碍企业的发展，对很多方面都会产生负面影响，比如对于中小投资者会造成金钱损失，甚至扰乱证券市场的正常运行。
所以，拟上市公司需在日常经营活动中通过自身的努力以一种平和的上市态度，不断的提高经营以及管理水平，真正的实现规范上市。公司可以在引入较高层次工作人员、聘用更加专业的咨询团队对公司的目标市场进行细化并找准定位，以及创新强化企业相关制度等方面对公司进行提升，从而全方位的提企业的竞争能力。作为公司最重要的组成部分，拟上市公司的经营者应当坚定的树立并坚信依靠自己规范经营取得的真实业绩可以在众多竞争者中成为胜利者。
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