荷兰国际集团：通胀、美联储和政治压力将主导美国明年经济轨迹

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第XX期

签发：王远华

中国人民银行**分行办公室 2021年8月20日

荷兰国际集团：通胀、美联储和政治压力将主导美国明年经济轨迹

12月2日，荷兰国际集团发文指出通胀、美联储和政治压力将主导美国明年经济轨迹。2022年通货膨胀率将保持在3% 以上，同时美联储将采取更强硬、更迅速的措施，拜登总统将面临更大的政治压力，被迫更多地关注贸易政策和国际关系。

一、2022年通货膨胀率将保持在3% 以上。供应链紧张、劳动力市场短缺以及企业定价权的到来，已将通胀推升至30年高点。公司有数以百万计的职位空缺需要填补，因此寻找具有合适技能工人的竞争仍将非常激烈；供需问题是一个全球现象，半导体生产商警告称，供应短缺可能会持续到2023年；在需求强劲、订单积压和持续供应限制的环境下，成本增加可能会继续转嫁到客户身上。

二、美联储将采取更强硬、更迅速的措施。随着收入和财富增长推动消费支出，今年经济增长将更强劲。再加上强劲的私人和公共投资增长，以及提高库存水平的愿望，GDP 保持4% 以上增长率是可以实现的。鉴于平均通胀率可能与此类似，美联储提前结束定量宽松政策、至少两次上调利率的理由很充分。

三、拜登总统的政治压力，将被迫更多地关注贸易政策和国际关系。民主党已经开始紧张地关注明年11月的中期选举。尽管美国经济强劲，资产价格不断上涨，并出台了一项重大的基础设施计划，但拜登总统的支持率却一直处于负面水平。持续不断的冠状病毒忧虑以及选民对日益上升的生活成本的焦虑意味着民主党在全国民调中远远落后于共和党。众议院的所有议员都在等待连任，参议院100个席位中的34个也是如此(其中14个是民主党人，20个是共和党人)。如果民主党失去对国会的控制，拜登总统在下半个任期内的立法愿望将受到限制，他将被迫更多地关注贸易政策和国际关系。