台湾省2016年下半年期货从业资格基础知识：结算会员考试试题

第一篇：台湾省2016年下半年期货从业资格基础知识：结算会员考试试题

台湾省2016年下半年期货从业资格基础知识：结算会员考

试试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、中国证监会在受理金融期货结算业务资格申请之日起____内，做出批准或者不批准的决定。A：15日 B：30日 C：3个月 D：6个月

2、在我国设立期货交易所，由（）审批。A．中国人民银行 B．全国人大常委会 C．全国人民代表大会

D．国务院期货监督管理机构

3、在模型中，影响因素(自变量)和价格(因变量)的时间几乎是同时发生的 A：分析模型 B：预测模型 C：解释模型 D：混合模型

4、某投资者以2200元/吨卖出，5月大豆期货含约一张，同时以2050元/吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为__元时，该投资人获利。A．-80 B．50 C．100 D．150

5、一般的储备仓库要申请指定交割仓库必须具备近（）年内无严重违法行为记录和被取消指定交割仓库资格的记录。A．2  B．3  C．6 D．10

6、期货公司的董事会除应当行使《公司法》规定的职权外，还应当审议并决定（），确保客户保证金存管符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的各项要求。

A．客户保证金安全存管制度 B．人事管理制度 C．财务管理制度 D．绩效管理制度

7、董事会秘书行使下列（）职责。A．期货交易所股东大会和董事会会议的筹备 B．文件保管

C．期货交易所股东资料的管理 D．组织协调专门委员会的工作

8、在我国的期货交易所中，不区分结算会员和非结算会员的交易所有__。A．郑州商品交易所 B．大连商品交易所 C．中国金融期货交易所 D．上海期货交易所

9、一些商品由于季节变动会产生规律性的变化，如在供应淡季或者消费旺季价格，而在供应旺季或消费淡季时价格 A：高企、低落 B：低落、高企 C：高企、不定 D：不定、低落

10、期货市场的组织结构由__组成。A．提供集中交易场所的期货交易所 B．提供结算服务的结算机构 C．提供代理交易服务的期货公司 D．进行期货交易的投资者

11、原则是指从业人员提出建议和结论不得违背社会公众利益，不得利用自己的身份、地位和在执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取非法利益，不得故意向客户或投资者提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性的投资分析、预测或建议

A：独立诚信 B：谨慎客观 C：勤勉尽职

D：公开公平公正

12、净资本的计算公式为（）。

A．净资本=净资产-资产调整值+负债调整值-/+其他调整项

B．净资本=净资产-资产调整值+负债调整值-客户未足额追加的保证金-/+其他调整项 C．净资本=净资产+资产调整值+负债调整值-客户未足额追加的保证金-/+其他调整项

D．净资本=净资产-资产调整值-负债调整值-客户未足额追加的保证金-/+其他调整项

13、对期货投资基金监管所要达到的目标包括__。A．提高期货投资基金效率 B．维护期货市场的正常秩序 C．保障投资者的权益 D．实现公平竞争

14、__依法对期货公司首席风险官进行监督管理。A．期货公司董事会 B．期货公司监事会 C．期货交易所

D．中国证监会及其派出机构

15、我国的黄大豆期货合约在（）进行交易。A．郑州商品交易所 B．上海期货交易所 C．大连商品交易所

D．中国金融期货交易所

16、下列情形中，适合采取卖出套期保值策略的是__。A．加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨的情况

B．供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨 C．需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨 D．加工制造企业担心库存原料价格下跌

17、__有铝期货合约上市交易。A．英国伦敦金属交易所 B．美国纽约商业交易所 C．大连商品交易所 D．上海期货交易所

18、根据《期货公司风险监管指标管理试行办法》的规定，可以要求期货公司对预计负债进行专项说明． A：中国证监会派出机构 B：期货交易所

C：中国期货业协会 D：财政部

19、股指期货的投资主体可以有__。A．自然人 B．法人 C．中金所 D．国家

20、标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点(即0.01%)，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为__美元。A．25 B．32.5 C．50 D．100

21、下列人员或机构不能作为隐匿、销毁财会凭证罪的主体的有__。A．企业内部的会计人员 B．单位

C．公司、企业的直接负责的主管人员 D．公司内部的一线生产人员

22、美国期货投资基金的联邦监管机构包括__。A．证券交易委员会 B．全国证券商协会 C．全国期货业协会 D．商品期货交易委员会

23、当市场价格低于均衡价格，投机者低价买入合约；当市场价格高于均衡价格，投机者高价卖出合约，从而最终使供求趋向平衡。投机者的这种做法可以起到__的作用。

A．承担价格风险 B．促进价格发现 C．减缓价格波动 D．提高市场流动性

24、期货市场上，利率水平的上升对股指是消息 A：利空 B：利好 C：无关

D：条件不足无法判断

25、下列关于商品基金和对冲基金的说法，正确的有__。A．商品基金的投资领域比对冲基金小得多 B．商品基金运作比对冲基金规范，透明度更高

C．商品基金和对冲基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具 D．商品基金的业绩表现与股票和债券市场的相关度比对冲基金高

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、假设沪深300股指期货的保证金为7%，合约乘数为350，那么当沪深300指数为1250点时，投资者交易一张期货合约，需要支付保证金__元。A．11875 B．23750 C．28570 D．30625

2、在____中，市场价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。A：强势有效市场 B：半强势有效市场 C：弱有效市场 D：所有市场

3、期货公司首席风险官的职权包括__。A．为期货公司客户的风险管理提供建议 B．了解期货公司业务执行情况 C．负责期货公司日常经营管理 D．列席与其履职相关的会议

4、以下期货经纪合同无效的是__。

A．15周岁的高中生李某利用暑假从事期货经纪业务时所签订的期货经纪合同 B．大学生王某利用暑假从事期货交易时与江某签订了期货经纪合同；经查，王某不具备从事期货交易的主体资格

C．滚滚红尘期货公司从业人员侯某签订的期货经纪合同 D．违反《期货交易管理条例》禁止性规定的期货经纪合同

5、协会对违反有关法律、法规、规章及中国证监会有关规定或者本准则的期货从业人员，可以根据情节轻重，给予的纪律处分包括（）。A．警告

B．公开通报批评

C．暂停期货从业人员资格6个月至12个月

D．撤销期货从业人员资格并在3年内拒绝受理其从业人员资格申请

6、下列关于投机者操作的说法，正确的有__。

A．止损单上的止损价格应和当时市场价格越接近越好

B．当投机者的损失已经达到事先确定的数额时，应及时对冲 C．合理运用止损指令，可以限制损失、滚动利润 D．如果行情变动有利，应立即平仓

7、发生（）等情形时，期货交易所应当及时向中国证监会报告。A．期货公司保证金低于最低标准的

B．期货交易所的重大财务支出、投资事项以及可能带来较大财务或者经营风险的重大财务决策

C．期货交易所涉及占其净资产5%以上或者对其经营风险有较大影响的诉讼 D．发现期货交易所工作人员存在或者可能存在严重违反国家有关法律、行政法规、规章、政策的行为

8、下列关于价差交易的说法，正确的有__。

A．若套利者预期不同交割月的合约价差将扩大，则进行买进套利 B．建仓时计算价差，用远期合约价格减去近期合约价格 C．某套利者进行买进套利，若价差变大，则该套利者亏损

D．在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行交易方向相反的交易

9、会员制期货交易所的具体组织结构各不相同，但一般均设有__。A．会员大会 B．董事会

C．专业委员会 D．业务管理部门

10、期货公司首席风险官的职权包括（）。A．为期货公司客户的风险管理提供建议 B．了解期货公司业务执行情况 C．负责期货公司日常经营管理 D．列席与其履职相关的会议

11、某期货交易所经国务院的批准而解散，据此分析该交易所结算的原因可能是（）。

A．章程规定的营业期限届满 B．因经营效益不好而关闭

C．会员大会或者股东大会决定解散 D．中国证监会决定关闭

12、关于期货合约的标准化，说法不正确的是__。A．减少了价格波动 B．降低了交易成本 C．简化了交易过程 D．提高了市场流动性

13、期货公司及其股东、实际控制人或者其他关联人，为期货公司提供相关服务的律师事务所、会计师事务所等中介服务机构涉嫌违反本办法有关规定的，中国证监会及其派出机构可以对其负责人以及相关工作人员采取下列__措施。A．监管谈话 B．责令改正 C．出具警示函 D．给予行政处分

14、申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事的任职资格，应当具备的条件不包括____ A：具有经济管理工作3年以上经验

B：具有从事期货、证券等金融业务3年以上经验 C：具有从事法律、会计业务3年以上经验 D：具有大学专科以上学历

15、执行价格为1 280美分/蒲式耳的大豆看涨期权，若此时市场价格为1 300美分/蒲式耳，则该期权属于__。A．欧式期权 B．平值期权 C．虚值期权 D．实值期权

16、期货公司设立的取得营业执照和经营许可证的分公司、营业部等分支机构超出经营范围开展经营活动而产生的民事责任，可能由（）承担。A．客户 B．分支机构 C．期货公司 D．期货交易所

17、公司制期货交易所会员享有的权利有（）。A．联名提议召开临时会员大会

B．在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务 C．按照交易规则行使申诉权

D．期货交易所交易规则规定的其他权利

18、下面对远期外汇交易表述正确的有__。

A．一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成 B．交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活 C．远期交易的价格具有公开性

D．远期交易的流动性低，且面临对方违约风险

19、客户开户时，期货公司应当实时采集并保存客户的影像资料是。A：个人客户头部正面照 B：身份证正面扫描件

C：单位客户开户代理人头部正面照 D：单位客户营业执照(副本)扫描件

20、某大学金融系教授甲接受某期货公司乙的委托，作为居间人为乙提供订立期货合约的机会，但最终没有促成合同的成立，则（）。A．甲可以要求乙支付约定的报酬 B．甲不能要求乙支付约定的报酬

C．甲可以要求乙支付从事居间活动支出的必要费用 D．甲无权要求乙支付从事居间活动支出的必要费用

21、期货市场对某大豆生产者的影响可能体现在__。

A．该生产者在期货市场上开展套期保值业务，以锁定大豆的生产成本 B．该生产者参考期货交易所的大豆期货价格安排大豆生产，确定种植面积 C．该生产者发现去年现货市场需求量大，决定今年扩大生产 D．为达到更高的交割品级，该生产者努力提高大豆的质量

22、下列关于成交量的说法正确的有______。

A．成交量指开盘后到目前为止某一期货合约的买卖双方达成交易的合约数量 B．我国商品期货的成交量采取“双边计算” C．我国商品期货的成交量采取“单边计算” D．我国金融期货的成交量采取“单边计算”

23、下列关于商品期货的说法，正确的有__。

A．标的商品必须能保存较长的时间而品质不变，因此活牲畜不能作为期货合约标的物

B．商品期货是最早的期货交易种类 C．能源期货不属于商品期货

D．商品期货是以实物商品为标的物的期货合约

24、证券商只办理国内股价指数期货经纪业务时 A：指拨专用营运资金五千万

B：实收资本额不得低于五千万元加计证券商设置标准§

3、§21合计数 C：不得经营期货自营业务 D：以上皆是。

25、下面不属于技术分析手段的有__。A．价格 B．供给量 C．交易量 D．持仓量

第二篇：台湾省2015年下半年期货从业基础知识：结算公式与应用考试试题

台湾省2015年下半年期货从业基础知识：结算公式与应用

考试试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、CBOT是美国最大的交易中长期国债交易的交易所，当其30 年期国债期货合约报价为96-21时，该合约价值为____ A：96556.25 B：96656.25 C：97556.25 D：97656.25

2、形成效率市场的前提包括__。A．投资者数目不宜过多

B．投资者都以利润最大化为目标

C．任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场 D．投资者对新的信息的反应和调整可迅速完成

3、当市场处于反向市场时，多头投机者应__。A．卖出近月合约 B．卖出远月合约 C．买入近月合约 D．买入远月合约

4、美国在2007年2月15日发行了到期日为2017年2月15日的国债，面值为10万美元，票面利率为4.5%。如果芝加哥期货交易所某国债期货(2009年6月到期，期限为10年)的卖方用该国债进行交割，转换因子为0.9105，假定10年期国债期货2009年6月合约交割价为125-160，该国债期货合约买方必须付出__美元。

A．116517.75 B．115955.25 C．118767.75 D．114267.75

5、自然人申请开立股指期货编码时，最近三年内具有（）笔以上的商品期货交易成交记录。A．8 B．10 C．15 D．20

6、期货交易所涉及占其净资产以上或者对其经营风险有较大影响的诉讼，期货交易所应当及时向中国证监会报告。A：10％ B：20％ C：5％ D：15％

7、依期货商管理规则，何种期货商须提列违约损失准备? A：期货商从事自营业务者 B：期货商从事经纪业务 C：专营期货商 D：以上皆是。

8、期货交易所有__行为的，国务院期货监督管理机构应责令改正，给予警告，没收违法所得。

A．允许会员在保证金不足的情况下进行期货交易 B．违反规定使用、分配收益

C．违反规定收取保证金，或者挪用保证金

D．伪造、涂改或者不按照规定保存期货交易、结算、交割资料

9、金融期货的基本功能有__。A．套期保值功能 B．价格发现功能 C．投机功能

D．稳定产销功能 10、2008年1月在上海期货交易所上市的品种是__。A．黄金 B．黄大豆 C．豆粕 D．锌

11、违反期货从业机构的业务管理规定导致重大经济损失的，情节严重的，撤销其从业资格，并在年内或永久性拒绝受理其资格申请。A：1 B：2 C：3 D：4

12、下列哪一项法律没有涉及期货市场的管理? A：《专利权法》 B：《刑法》 C：《合同法》 D：《民法通则》

13、从业人员违反国家法律、法规的执业行为，需要中国证监会给予行政处罚的，协会应当及时移送处理。A：证券业协会 B：中国证监会 C：期货从业协会 D：证券交易所

14、通过股票指数期货合约的买卖可以规避（）。A．非系统性风险  B．系统性风险  C．企业的经营风险  D．交易风险

15、期货投资基金的投资策略包括__。A．多CTA投资策略和单CTA投资策略 B．技术分析投资策略和基本分析投资策略 C．分散型投资策略和集中型投资策略 D．短期、中期策略和长期型投资策略

16、期货投资者保障基金是指在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失的（）。A．专项基金 B．专门存款 C．特殊基金 D．法定基金

17、判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间的分析工具是____ A：周期分析法 B：基本分析法 C：个人感觉 D：技术分析法

18、下列关于期货公司的说法，正确的有__。A．期货公司按照客户的指令进行期货交易 B．期货公司以客户的名义为客户进行期货交易

C．期货公司可以为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询 D．期货公司与客户共同承担交易结果

19、首席风险官张某存在下列__情形时，期货公司董事会可以免除其职务。A．利用职务便利牟取个人利益 B．滥用职权，干预公司正常经营 C．不能胜任本职工作

D．向监管部门报告公司交易部门的违规行为

20、利用期货理论价格进行套利时，期货理论价格计算中没有考虑__，如果这些因素存在，则需要计算无套利区间。A．交易费用

B．期货交易保证金 C．红利利息收入 D．市场冲击成本

21、下列期货合约中，在大连商品交易所上市交易的有__。A．黄大豆2号合约 B．玉米合约

C．优质强筋小麦合约 D．棉花合约

22、投机交易能够减缓价格波动，其前提条件是__。A．投机者需要理性化操作 B．投机要适度 C．操纵市场

D．与套期保值数量相适应

23、在期货监管机构、自律机构以及其他承担期货监管职能的专业监管岗位任职8年以上的人员，申请期货公司高级管理人员任职资格的，可以。A：只参加面试 B：只参加笔试

C：对学历不作要求

D：免试取得期货从业人员资格

24、期货从业人员与投资者或所在机构发生纠纷而无法自行合理解决的，可以按照规定的程序，提请__进行调解。A．证监会 B．仲裁委员会 C．期货业协会 D．国家主管机关

25、交易所会员如对结算结果有异议，__。

A．而会员在规定时间内未提出异议的，则视作会员已认可结算数据的准确性 B．一般在第二天开市前一小时通知交易所 C．必须以书面形式通知交易所

D．遇特殊情况，可在第二天开市后2小时内通知交易所

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、按照《期货公司执行股指期货投资者适当性制度管理规则(试行)》，期货公司会员单位应妥善处理纠纷，主要措施是． A：完善客户纠纷处理机制 B：为投资者提供合理投诉渠道

C：制定奖惩措施，对从业人员进行教育 D：告知客户投诉途径、方法和程序

2、下列关于威廉指标的说法，正确的是。

A：威廉指标的计算公式：n日威廉指标=(Hn-Ct)／(Hn-Ln)×100，其式中：Ct是当天的收盘价，Hn和Ln是最近n日内(包括当天)出现的最高价和最低价 B：威廉指标表示的是当天的收盘价在过去的一段日子的全部价格范围内所处的相对位置

C：如果威廉指标的值比较小，则当天的价格处在相对较高的位置，要提防回落 D：如果威廉指标的值较大，则说明当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹；威廉指标取值居中，在50左右，则价格上下的可能性都有

3、套期保值的基本做法是__。A．持有现货空头，买入期货合约 B．持有现货空头，卖出期货合约 C．持有现货多头，卖出期货合约 D．持有现货多头，买入期货合约

4、对冲基金是一种投资基金，其区别于共同基金的自身特点的有__。

A．除投资传统的股票债券和货币市场外，它还大量投资于金融衍生品市场 B．大量运用卖空机制，并且大量使用信贷杠杆进行高于自己本金数倍甚至数十倍的高风险投机操作

C．往往采取私募合伙的形式 D．往往采取公募形式

5、在期货交易的实物交割中，必不可少的环节包括__。A．交易所对交割月份持仓合约进行交割配对 B．买卖双方商定平仓价和现货交收价

C．买卖双方通过交易所进行标准仓单与货款交换 D．增值税发票流转

6、中介服务机构有下列（）行为的，责令改正，没收业务收入，暂停或者撤销相关业务许可，并处业务收入1倍以上5倍以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处3万元以上10万元以下的罚款。A．所出具的文件有误导性陈述 B．所出具的文件有虚假记载 C．所出具的文件有重大遗漏 D．组织变相期货交易活动

7、为反映农产品市场局部变化均衡变化情况，我们可以设立如下模型：Qd=a0=a1P+a2Y+ε1;Qs=b1P=b2R+ε2;Qd=Qs A：Qd、Qs分别代表某农产品市场的需求量和供给量 B：P为农产品价格

C：第一个为供给函数，第二个为需求函数，第三个为平衡方程 D：R为消费者的收入，Y为影响农产品市场的天气条件指数

8、持续整理三角形形态主要分为__。A．反转三角形 B．斜三角形 C．正三角形 D．直角三角形

9、A市B区的时迁与B市C区的阮小二签订一份期货合同，约定到期日在位于D市E区的滚滚红尘期货公司D市营业部进行交易，以下（）法院可以作为当事人的协议管辖法院。A．A市中级人民法院 B．B市中级的人民法院 C．D市中级的人民法院 D．D市E区人民法院 10、1865年，芝加哥期货交易所__，同时实行保证金制度。A．引进远期合同 B．推出标准化合约 C．引入对冲机制 D．开始统一结算

11、就看涨期权而言，期权合约标的物的市场价格期权的执行价格时，内涵价值为零。A：等于 B：高于 C：低于 D：不等于

12、下面指标中，根据其计算方法，理论上所给出买、卖信号最可靠的是____ A：MA B：MACD C：WR% D：KDJ

13、《期货交易管理条例》的调整范围包括__。A．金融期货合约交易及其相关活动 B．商品期货合约交易及其相关活动 C．期权合约交易及其相关活动 D．权证交易及其相关活动

14、以下属于期货经纪公司按照有关规定必须做到的事项有（）。

A． 每年至少一次在公众媒体上公布其合法分支机构名称及要求的其他信息 B．必须设立风险管理部门，不能只设立风险管理岗位 C．建立并执行严格的风险管理制度

D．必须建立合规审查部门，达不到部门规模的要设立合规审查岗位

15、目前，世界上最主要的两家原油期货交易所是__。A．芝加哥商业交易所 B．纽约商业交易所 C．伦敦国际石油交易所 D．纽约期货交易所

16、某投资者2月份以100点的权利金买进一张3月份到期执行价格为10200点的恒指看涨期权，同时他又以150点的权利金卖出一张3月份到期，执行价格为10000点的恒指看涨期权。下列说法正确的有__。

A．若合约到期时，恒指期货价格为10200点，则投资者亏损150点 B．若合约到期时，恒指期货价格为10000点，则投资者盈利50点 C．投资者的盈亏平衡点为10050点

D．恒指期货市场价格上涨，将使套利者有机会获利

17、下列关于实值期权的说法，正确的是。

A：当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权

B：当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权

C：当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权

D：当看跌期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权

18、期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有，除下列（）可划转的情形外，严禁挪作他用。

A．依据客户的要求支付可用资金

B．为客户交存保证金，支付手续费、税款 C．国务院期货监督管理机构规定的其他情形 D．以上都不行

19、可以指定相关机构作为期货投资者保障基金管理机构，代为管理保障基金． A：期货交易所 B：中国证监会 C：财政部 D：期货公司

20、下列不属于反向市场熊市套利的市场特征的是__。A．供给过旺，需求不足

B．近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约 C．近期合约价格高于远期合约价格

D．近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约

21、我国沪深300股指期货合约的最小变动价位为____ A：01点 B：05点 C：02点 D：08点

22、中国期货业协会应当对期货从业人员的执业行为进行检查，期货从业人员及其所在机构应当予以配合． A：定期 B：不定期 C：半年 D：一季度

23、与DM1结合使用得最多的技术指标是____ A：移动平均线 B：RSI C：MACD D：KDJ

24、假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。如果无风险年利率为10%，那么一份3个月期协议价格为10.5元的该股票欧式看涨期权的价值为____元。A：0.30 B：0.31 C：0.45 D：0.46

25、期货公司变更住所，应当向拟迁入地中国证监会派出机构提交下列申请材料． A：妥善处理客户保证金和持仓的报告

B：拟变更后的住所所有权或者使用权证明和消防检验合格证明 C：变更住所的详细计划 D：变更住所通知书

第三篇：期货从业资格(基础知识)

第一节 期货市场的产生与发展

期货从业资格考试（基础知识）前言

全书一共十一章节，考试类型计算机考试方式。所有试题均为客观选择题每科试题量为155道，满分100，60分为及格。考试时间为100分钟。共 155 道题目

单项选择题： 60 道，每道 0.5 分，共 30 分；

多项选择题： 60 道，每道 0.5 分，共 30 分；

判断是非题： 20 道，每道 0.5 分，共10分；

综合题： 15道，每道2分，共30分

第一章

期货市场概述 重点：

1、期货市场的形成过程以芝加哥为重点

2、期货市场的发展与规模扩大金融期货为重点

3、期货交易特征与远期交易、证券交易的比较

4、期货市场的功能与作用

5、国际期货市场的运行态势 第一节

期货市场的产生与发展 ★

一、期货市场的形成和发展。

（一）期货市场的形成 1、1215年，英国的大宪章正式规定允许外国商人到英国参加季节性的交易会。

2、现代意义上的期货交易产生于美国芝加哥。3、1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所

4、芝加哥交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，同年实行了保证金制度。5、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。1883年，结算协会成立，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

6、期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。

往年考题：芝加哥的82位商人在（）年发起组织了芝加哥交易所。a：1865年

b：1848年

c：1882年

d：1883年

答案 b 教材p2 △

（二）、期货市场相关范畴

1、期货由现货衍生而来，期货交易由现货交易衍生而来，期货市场是由怨气现货市场衍生而来。

2、期货合约时由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

3、广义期货市场包括期货交易所、期货结算机构、期货经纪公司、期货交易者。狭义期货市场一般指期货交易所。

往年考题：广义期货市场包括（）

a：期货交易所

b：期货结算机构

c：期货经纪公司

d：期货交易者 答案 abcd 教材p3

（三）期货市场发展 △

1、期货品种的扩大 期货交易品种的发展，经历了商品期货（农产品期货—金属期货—能源期货）到金融期货（外汇期货—利率期货—股指期货）的发展过程。（1）、商品期货：农产品期货、金属期货、能源期货 伦敦金属交易所（lme）、纽约商品交易所（comex）目前世界主要的金属期货交易所。纽约商业交易所（nymex）是世界上最具影响力的能源产品交易所。教材第四页的图1-1要求看懂记住。★（2）金融期货

1）1972年5月，芝加哥商业交易所（cme）设立了国际货币市场分布（imm）首次推出了包括英镑、加拿大元、西德马克、法国发；法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。2）1975年10月，芝加哥期货交易所上市国民抵押协会（gnma）债券期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。

3）1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（kcbt）开发了价值线综合指数期货合约。使股票价格指数也成为期货交易的对象。教材第5页 图1-2要求看懂记住。

往年考题：第一个推出利率期货合约的交易所是（）a：cbot

b：imm

c： cme

d：kcbt 答案：a 教材p5（3）、其它期货品种 1）天气期货

2）各种指数期货

2、交易规模扩大和结构变化

进入20世纪80年代，金融期货和以石油为代表的能源期货发展迅猛，金融期货交易量后来居上。

图1-4要求看明白 目前全球期货品种占比

3、市场创新与国际化

1982年芝加哥期货交易所（cbot）将期权交易与期货交易向结合，推出了美国长期国债期货期权合约，期货期权作为一项重要的金融创新，引发了期货交易的有一场革命。20世纪90年代以来，电子化交易方式被引入期货市场。第二节期货交易的特征

第二节期货交易的特征 ★

一、期货交易的特征

1、合约标准化

期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是出价格外，期货 合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。

2、场内集中竞价交易（交易集中化）

3、保证金交易（杠杆机制）

4、双向交易

5、对冲了结

6、当日无负债结算制度

期货交易必须在期货交易所内进行，或是交易者通过会员参与期货交易。往年考题：下列关于期货交易特征的描述中，不正确的是（）。

a:由于期货合约的标准化，交易双方不需要对交易的具 体条款进行协商

b:期货交易必须在期货交易所内进行

c:期货交易所实行会员制，只有会员才能进场交易

d:杠杆机制使期货交易具有高风险高收益的特点，保证金比率越高，这种特点就越明显

答案d 保证金比例越低杠杆特点越明显，100%比例保证金无杠杆特点。

二、期货交易与现货交易的对比

1、交割时间不同

2、交易对象不同

3、交易目的不同

4、交易场所与方式不同

5、结算方式不同

△

三、期货交易与远期交易的对比：

1、交易对象不同

2、功能作用不同

3、履约方式不同

4、信用风险不同

5、保证金制度不同

△

四、期货交易与证券交易的对比

1、两种交易都具有促进资源有效配置的作用

2、产品结构层次不同（证券是基础金融产品，期货是金融衍生品）

3、证券具有内在价值，期货没有

4、证券可长期持有，期货有到期日

5、交易目的不同

6、市场建立的目的不同

7、交易制度不同

五、衍生品交易

1、衍生品的概念——是从一般商品和基础金融产品等基础资产衍生而来的新型金融产品。

2、衍生品交易分为场内交易和场外交易。

3、代表性的衍生品市场有：远期、期货、期权、互换。

4、期货市场自身的优势：其一，价格有权威性；其二，更有效的转移风险。往年考题：下列属于衍生品市场的是（）。

a: 期货

b: 远期

c: 股票

d: 互换 参考答案 abd

股票是属于基础金融产品

教材p11 第三节 期货市场的功能与作用

第三节

期货市场的功能与作用

一、期货市场的功能

（一）规避风险

（1）在期货市场上通过套期保值规避风险的原理（教材14页图1-5）（2）投机者的参与是套期保值实现的条件 期货合约为生产者提供了规避价格风险的工具 ★

（二）价格发现

1、价格发现的过程

（1）价格发现不是期货市场独有的

（2）现货市场中的价格信号是分散的、短暂的、不利于企业的正确决策

（4）预期价格在有组织的规范市场中形成，使期货市场比其他市场具有更高的价格发现效率。

2、价格发现的原因和特点（1）价格发现的原因

（2）价格发现的特点：预测性、连续性、公开性、权威性

往年考题：期货市场价格是在公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制下形成的，对该价格的特征表述不正确的是（）。

a: 保密性

b: 预期性

c: 连续性

d: 权威性 参考答案[a] 期货价格是完全公开的 教材p15 △

二、期货市场的作用

1、有助于现货市场完善

（1）价格发现功能有助于形成合理的现货市场价格（2）风险规避功能能够让市场交易规模扩大（3）标准化合约有助于现货市场中商品品质的确立 三个“有助于”。

2、有利于企业的生产经营

（1）期货价格有利于生产经营者做出科学合理的决策（2）套期保值锁定成本、利润，规避市场风险

3、有利于国民经济的稳定，有助于政府的决策

4、增加国际话语权

第四节 中外期货市场概况

第四节

中外期货市场概况 △

一、国际期货市场

（一）总体运行态势

韩国kospi200股指期权成交活跃成为全球交易量第一

（二）美国期货市场

1、芝加哥期货交易所（cbot）1848年成立，最早上市农产品和利率期货的交易所。

2、芝加哥商业交易所（cme）1874年成立，1972年最早上市外汇期货。标普500（s&p500）是该交易所上市合约。

3、纽约商业交易所（nymex）1872年成立，主要合约原油、黄金。

4、堪萨斯期货交易所（kcbt）1856年成立，最早上市股指期货的交易所。

（三）英国期货市场

1、伦敦金属交易所（lme）1876年成立。

2、伦敦国际金融交易所（liffe）1982年成立，欧元利率期货成交量最大。

3、伦敦石油交易所（ipe）1980年成立。

（四）欧元区期货市场

（五）亚洲国家期货市场

1、日本

2、韩国股票交易所（kse）kospi200指数期货和期权交易量全球第一。

3、新加坡国际金融期货交易所（simex）上市的典型的离岸金融衍生品，日经225指数期货、msci台湾指数期货、3个月欧洲美元期货等。往年考题：全球主要的铝期货交易市场是（）。

a: 伦敦金属交易所

b: 纽约商业交易所

c: 东京商品交易所

d: 韩国期货交易所参考答案a b

教材 p19

二、国内的期货市场

（一）期货市场建立

（二）起步探索阶段（1990年~1993年）1、1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。

2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并与1992年1月28日正式开业；同年5月28日上海金属交易所成立。3、1992年9月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立；同年底，中国国际期货经纪公司开业。

（三）治理整顿阶段（1993年~2000年）

（四）稳步发展阶段（2000年~至今）

2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。2006年5月18日，中国期货保证金监控中心成立。教材25页表1~4记熟 第二章 期货市场的构成

第二章

期货市场的构成

期货市场的结构或组成可以划分为四个组成部分：期货交易所、结算机构、期货公司、投资者。重点

1、会员制交易所与公司制交易所的不同职能及构架

2、期货公司、结算机构的职能

3、对冲基金与商品投资基金 第一节

期货交易所

一、性质与职能

（一）定义（p27）

△

（二）期货交易所只要有以下职能：

1、提供交易场所、设施和服务

2、设计合约、安排合约上市

3、制定并实施业期货市场制度与交易规则

4、组织和监督期货交易，监控市场风险

5、发布市场信息

往年考题：现代市场经济条件下，期货交易所是（）。a: 高度组织化和规范化的服务组织

b: 期货交易活动必要的参与方 c: 影响期货价格形成的关键组织

d: 期货合约商品的管理者 参考答案[a] 教材p27 ★

二、组织结构

一般分为会员制和公司制

（一）会员制（非盈利）

1、会员资格

2、会员构成

3、会员基本权利与义务

4、组织架构

（二）公司制（盈利）

1、会员资格。

2、组织架构

（三）会员制和公司制期货交易所的区别

主要表现为：

1、的目的不同（会员制不盈利、公司制盈利）

2、承担的法律责任不同（会员制民法、公司制公司法）

3、决策机构不同（会员制是会员大会、公司制是股东大会）

4、组织架构不同

（1）会员制：会员大会、理事会、专业委员会、业务管理部门。（2）公司制：股东大会、董事会、监事会、总经理等。往年考题：下列机构中，（）不属于会员制期货交易所的设置机构。

a: 会员大会

b: 董事会

c: 理事会

d: 各业务管理部门 参考答案[b] 董事会是公司制交易所的机构 教材p30 △

三、我国境内期货交易所

1、上海期货交易所1998年8月成立

2、郑州商品交易所1990年成立，1993年5月28日推出标准化合约

3、大连商品交易所 1993年2月28日成立

4、中国金融期货交易所 2006年9月8日成立（公司制交易所，以上3家均为会员制）往年考题：目前国内期货交易所有（）。

a: 深圳商品交易所

b: 大连商品交易所

c: 郑州商品交易所

d: 上海期货交易所

参考答案[bcd] 教材p31 第二节

期货结算机构 △

一、期货结算机构的职能

1、担保交易履约

2、计算期货交易盈亏

3、控制市场风险

二、期货结算机构的组织方式（p36—37）

1、结算机构是交易所内部机构

2、结算机构是独立结算公司

我国目前采用第一种形势

三、期货市场的结算体系

“金字塔”型分级结算制度可逐级化解期货交易风险的作用。

四、我国境内期货结算概况

（一）我国境内期货结算机构

（二）我国境内期货结算制度

1、全员结算制度 上海、大连、郑州实行全员结算制度，交易所的会员即是交易会员也是结算会员。图2-5看懂

2、会员分级结算制度 中金所采取会员分级结算制度，由交易会员与结算会员组成。结算会员分为交易结算会员、全面结算会员、特别结算会员。交易结算会员：受委托客户

全面结算会员：交易会员、收委托客户 特别结算会员：交易会员 图2-6看懂记住

第三节 期货中介与服务机构

第三节

期货中介与服务机构 ☆

一、期货公司

（一）职能

（二）部门设置

（三）我国对期货公司的特别要求

1、期货公司许可证由国务院期货监督管理机构按照其商品、金融期货业务种类颁发。△

2、期货公司对营业部实行“四统一”。

3、期货公司架构 股东会、董事会、监事会、经理层、公司员工。

4、期货公司与控股股东之间保持“三独立”。

5、风险控制体系

6、风险监管指标（p45）

二、其他期货中介与服务机构 △

（一）介绍经纪商（ib）

我国，为期货公司提供ib业务的是证券公司，证券公司提供开户服务，期货公司提供一定佣金。

证券公司的服务：（1）协助办理开户手续（2）提供期货行情信息和交易设施（3）中国证监会规定的其他服务。

往年考题：担任期货公司介绍经纪商的证券公司，能够提供的服务有（）。a: 协助办理开户手续

b: 提供期货行情信息、交易设施

c: 代理客户进行期货交易、结算、交割

d: 利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金 参考答案[ab] 教材p48

（二）居间人

居间人与期货公司没有隶属关系，期货公司在职人员不能成为期货公司的居间人。

（三）期货信息咨询机构

（四）期货保证金存管银行（会员分级结算制度下保证金存管银行的义务p50）

（五）交割仓库 交割仓库的日常业务 商品入库、商品保管、商品出库 第四节

期货交易者

一、期货市场投资者的分类

目的不同分为投机者与套期保值者

身份不同分为自然人与法人（机构投资者）按照交易方向分为多头交易者与空头交易者

二、期货市场的主要机构投资者

（一）对冲基金（定义p53）△

（二）商品基金投资基金

1、商品基金经理cpo

2、商品交易顾问cta

3、交易经理tm

4、期货佣金商fcm

5、托管人 图2-8看懂

（三）商品投资基金与对冲基金的区别

1、投资领域小

2、运作比对冲基金规范

第三章 期货交易制度与合约

第三章

期货交易制度与合约 重点

1、期货合约主要条款

2、期货交易基本制度，涨跌停板制度与强平制度是重点。第一节

期货合约

△

一、期货合约的概念

期货合约是指有期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

二、期货合约标的的选择

（一）规格货质量易于量化和评级

（二）价格波动大且频繁

（三）供应量大

△

三、期货合约的主要条款及设计依据

（一）合约名称

（二）交易单位

（三）报价单位

（四）最小变动价位

（五）每日价格最大波动限制

（六）合约交割月份

（七）交易时间

（八）最后交易日

（九）交割日期

（十）交割等级

（十一）交割地点

（十二）交易手续费

（十三）交割方式

（十四）交易代码

第二节 期货交易基本制度

第二节

期货交易基本制度 △

一、保证金制度

（一）保证金制度的内涵及特点

1、风险性

2、交易所可设定保证金额度

3、保证金收取分级别

往年考题: 我国期货交易的保证金分为（）和交易保证金。a: 交易准备金

b: 交割保证金

c: 交割准备金

d: 结算准备金 参考答案[d] 教材 p 81

（二）我国期货交易保证金制度的特点

1、交割月份越近保证金逐级提高

2、合约持仓增强保证金会提高

3、合约连续停板保证金会提高

4、合约已结算价计算连续涨跌幅超过一定幅度保证金会提高

5、合约交易出现异常保证金会提高 小贴士的例子一定要熟记 ★

一、无负债结算制度

（一）对账户所有头寸进行结算

（二）平仓盈亏与浮动盈亏都进行结算

（三）交易头寸保证金逐日进行结算

（四）结算制度按照分级结算体系实施

△

一、涨跌停板制度

（一）内涵

（二）我国期货涨跌停板的特点

1、新上市合约的涨跌停板

2、交易所可根据风险变化调整涨跌停板

3、停板出现后，交易所控制风险措施。

涨跌停板价格成交时，实行平仓优先和时间优先的原则。当日新开仓位不适合。连续出现同方向停板实行强制减仓制度。△

二、持仓限额及大户报告制度

（一）持仓限额及大户报告制度的内涵及特点

交易所规定的会员或客户可以持有的按单边计算的某一合约投机头寸最大数额。国际市场持仓限额及大户报告制度

（二）我国期货持仓限额及大户持仓报告特点

1、交易所可根据不同期货品种确定每月每品种的数额及标准。

2、会员或客户持仓投机头寸到达数额80%以上，客户必须向会员报告。

3、根据市场变化持仓限额及报告标准可以适当设置。

4、合约处于不同时期可确定不同的限额及报告标准

5、期货公司会员、非期货公司会员、一般客户适用不同的限额及标准

p69小贴士看懂 p70小贴士了解

往年考题: 当会员或是客户某持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量的（）时，应该执行大户报告制度。a: 60％

b: 70％

c: 80％

d: 90％ 参考答案[c]

教材p 68 ★

二、强制平仓制度

（一）目的

1、保证金不足

2、违反持仓限额制度

（二）我国强制平仓规定

1、会员结算准备小于0，未能规定时间内补足

2、超出持仓限额规定

3、违规强平

4、交易所紧急措施强平

5、其他应予以强平的

强制平仓流程通知（强行平仓通知书）→开市后平仓达到标准执行结构由交易所审核 →平仓未完成由交易所予以强平→记录执行结果存档→强行平仓结果发送。

一、信息披露制度 第三节 期货交易流程

第三节 期货交易流程

△

一、开户 图3-1看懂

往年考题：期货经纪公司为客户开设账户的基本程序包括（）。a: 风险揭示

b: 签署合同

c: 缴纳保证金

d: 下单交易 参考答案[abc] 教材 p 74

二、下单

（一）常用交易指令

1、实价指令 2、3、4、5、限价指令

停止限价指令 止损指令 出价指令

6、限时指令

7、长效指令

8、套利指令

9、取消指令

我国普遍采取实价指令限价指令和取消指令，郑州采用套利指令，大连采用套利指令、止损指令和停止限价指令。p76

（二）指令下单方式

1、书面下单

2、电话下单

3、网上下单 △

三、竞价

（一）竞价方式

1、公开喊价方式 连续竞价制和一节一价制

2、计算机撮合成交

最新成交价永远是三者居中的价格

集合竞价产生方法第一，排序。第二，最后一笔全部成交则取算术平均，如部分成交则以申报价为开盘价。（p80）★

四、结算

（一）结算的概念与结算程序 交易所并不直接对客户账户结算、收取和追收保证金。

大商所、郑商所、上交所采用全员结算制度，交易所对所有会员的账户进行结算。

中金所实行会员分级结算制度，交易所只对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算。保证金分为结算准备金和交易保证金。

1、交易所对会员结算

2、期货公司对客户结算 结算的相应公式

案例

往年考题：下列有关结算公式描述正确的是（）。a: 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏

b: 持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏

c: 历史持仓盈亏=（当日结算价-开仓当日结算价）×持仓量 d:平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏 参考答案[abd] 教材 p 83

五、交割

（一）概念

（二）作用

（三）实物交割方式与结算价的确定

1、实物交割方式 集中交割 滚动交割

上交所采取集中交割方式

郑商所采取两种方式相结合 大商所对于不同合约采取不同的交割方式。

3、实物交割结算价 △

（四）实物交割流程

1、配对

2、标准仓单与货款交换

3、开增值税发票

（五）标准仓单

标准仓单的持有形势为标准仓单持有凭证 ★

（六）现金交割

股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价

往年考题: 以下有关实物交割的说法正确的是（）。

a: 期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大 b: 实物交割是联系期货与现货的纽带

c: 实物交割过程中，买卖双方直接进行有效标准仓单和货款的交换 d: 标准仓单可以在交易者之间私下转让 参考答案[b] 教材 p 87 第四章 套期保值

第四章

套期保值 重点

套期保值的实现条件 基差

基差变动与套期保值效果 第一节

套期保值概述

一、套期保值的概念 是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场建立盈亏冲抵机制。往年考题：期货交易中套期保值的作用是（）。

a: 消除风险

b: 转移风险

c: 发现价格

d: 交割实物 参考答案[b] 教材p 91 ★

二、套期保值的实现条件

（一）商品数量相同或相当原则

（二）交易方向相反原则

（三）同时了结交易

三、套期保值者

1、生产、经营、投资面临较大的价格风险，直接影响收益

2、避险意识强

3、生产、经营、投资规模较大有资金实力和操作经验

4、套保操作上，期货头寸方向稳定，时间长。教材 p95 表4-1 第二节

套期保值的应用

一、卖出保值

二、买入保值

△担心价格向哪个方向波动就做哪个方向的保值担心上涨做买保，担心下跌做卖保。案例

往年考题：多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能（）。

a: 正生产现货商品准备出售

b: 储存了实物商品

c: 现在不需要或现在无法买进实物商品，但需要将来买进

d: 没有足够的资金购买需要的实物商品

参考答案[c] 解析：多头保值者做的是买入交易目的是担心未来价格上涨给自身带来成本的提高，所以选c。

教材 p 97 第三节基差与套期保值效果

第三节基差与套期保值效果

一、完全保值与不完全保值原因

1、期货价格与现货价格变动幅度不完全一致

2、期货与现货等级存在差异

3、期货头寸与现货数量存在差异

4、缺少期货品种，用初级产品套保存在差异 ★

二、基差概述

（一）概念

基差=现货价格-期货价格

（二）影响基差的二因素

1、时间差价

2、品质差价

3、地区差价

△

（三）基差与正反向市场 基差为负值这种市场称为正向市场

正向市场的主要反映了持仓费

基差为正值这种市场称为反向市场

1、近期对某种商品或资产需求非常迫切导致价格上升

2、预计未来供给会增加导致期货价格下跌

（四）基差的变动

基差的数值变大我们称之为“走强”，基差的数值变小我们称之为“走弱”。★

三、基差变动与套期保值效果 教材p107表4-10 牢记

往年考题：下列对于套期保值结果的叙述，正确的是（）a: 正向市场中，买入套期保值在基差走强的情况下将盈利

b: 正向市场中，买入套期保值在基差走弱的情况下将盈利

c: 反向市场中，卖出套期保值在基差走弱的情况下将盈利

d: 反向市场中，卖出套期保值在基差不变的情况下将盈利

参考答案[b] 解析：无论是正向市场还是反向市场，基差与套保结果都遵循教材 p107表4-10 △

四、套期保值有效性的衡量

套期保值有效应=期货价格变动值/现货价格变动值

套期保值有效性在80%~125%范围内该套保值认为高度有效 第四节 套期保值才做的扩展及注意事项

第四节

套期保值才做的扩展及注意事项

一、套期保值操作的扩展

（一）交割月份的选择

1、合约流动性

2、合约月份不匹配

3、不同合约基差的差异性

（二）套期保值比率的确定

期货与现货波动幅度不一致，可灵活确定套期保值比率 △

（三）期转现与套期保值

1、企业可以节约交割成本，提高资金使用率。

2、便捷、保证期货市场与现货市场风险同时锁定

3、期转现比远期合同交易和期货实物交割有利 期转现流程：

1、寻找交易对手，自行寻找、交易所发布意向

2、交易双方商定价格

3、向交易所提出申请

4、交易所核准

5、办理手续

6、纳税

期转现节省的费用为交割成本，商定的平仓价格和交货价格的差额一般要小于节省的价格成本费用，这样对买卖双方都有利。

（四）期现套利

期限套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，在两个市场中进行反向交易。

（五）基差交易

1、点价交易

以某月份期货价格为计价基础，以期货价格加或减双方协定的升贴水确定现货商品的价格。买方叫价交易 卖方叫价交易

2、基差交易

价差交易是店家交易与套期保值相结合，贸易过程中降低基差风险。案例

二、企业开展套期保值业务的注意事项

1、评估自身是否有套期保值能力

2、完善套期保值机构设置

3、有健全的内部控制制度和风险管理制度

4、加强对交易中的相关风险管理

5、掌握风险评价方法 第五章 期货投机与套利交易

第五章

期货投机与套利交易 第一节

期货投机 重点

投机的作用 套利的集中方法 套利遵循的规则

套利计算题

一、投机的概念

（一）定义

期货投机是指在期货市场章以获取价格收益为目的的期货交易行为。

（二）投机与套期保值的区别

1、交易目的 投机赚取收益，套保规避风险

2、交易方式 买空卖空博取利润 套保对冲现货市场价格风险

3、交易风险 投机者承担价格风险 套保者转移现货市场风险

（三）期货投机与股票投机的区别 教材119 表 5-1

（四）期货投机者类型

1、主体不同

机构投机者和个人投机者

2、头寸方向

多头和空头

3、持仓时间

长线、短线、当日、抢帽子 ★

二、期货投机的作用

（一）承担价格风险

（二）促进价格发现

（三）减缓价格波动

（四）提高市场流动性

三、投机的准备工作

（一）了解期货合约

（二）制定交易计划

（三）设定盈利目标和亏损程度

四、期货投机的操作方法

（一）开仓阶段

1、入市时机的选择

2、金字塔式买入卖出 遵循原则 1有盈利 2 持仓增加依次递减

3、合约交割月份选择 正向市场与反向市场 往年考题：期货交易的金字塔式买入卖出方法认为，若建仓后市场行情与预料相同并已使投机者盈利，则可以（）。

a:平仓

b: 持仓

c: 增加持仓

d: 减少持仓 参考答案[c] 教材 p122

（二）平仓阶段

1、限制损失，滚动利润

2、运用止损指令

案例 △

（三）资金和风险管理

1、一般性资金管理

投资额为保证金的三分之一到一半以内 单个品种最大资金为10%~20% 单笔交易最大损失总资本5% 在一个市场群投入的保证金应为总资本的20%~30%

2、分散投资与集中投资 期货与证券的对比

往年考题：期货投机的原则有（）。

a: 充分了解期货合约

b: 确定最低获利目标

c: 确定最大亏损限度

d: 确定投入的风险资本 参考答案[abcd] 教材 p 121 第二节 期货套利概述

第二节

期货套利概述

一、套利的概念

套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。★

二、期货套利的分类

1、跨期套利

2、跨品种套利

3、跨市套利

往年考题：以下构成跨期套利的是（）。

a: 买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出lme6月铜期货

b: 买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货

c: 买入lme5月铜期货，一天后卖出lme6月铜期

d: 卖出lme5月铜期货，同时买入lme6月铜期货

参考答案[bd] △

三、套利与普通投机交易的区别

（一）投机单一合约绝对价格波动赚取利润 套利是相关市场或相关合约价格差异变动赚取利润

（二）投资只做买或卖 套利双方向同时操作

（三）投机风险相对套利比较大，收益也比较大，（四）套利交易成本比投机要低，四、套利的作用

套利在本质上是利用期货市场的一种投机。

（一）套利行为有助于价格发现功能的有效发挥。

（二）套利行为有助于市场流动性的提高。第三节 期货套利交易策略

第三节

期货套利交易策略

一、期货套利交易

（一）期货价差的定义

（二）价格的扩大与缩小 ★

（三）价差套利的盈亏计算案例

（四）套利交易指令

1、套利市价指令

2、套利限价指令 ★

二、跨期套利

（一）牛市套利 买进卖远

（二）熊市套利 买远卖进

（三）碟式套利 中月份合约与近月、远月合约交易方向相反 ★

三、跨品种套利

（一）相关品种套利 品种关系 代替品、互补品

（二）原料与成品间套利

1、大豆提油套利

2、反大豆提油套利

往年考题：大豆提油套利的作法是（）。

a: 购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约

b: 购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约 c: 只购买豆油和豆粕的期货合约

d: 只购买大豆期货合约 参考答案[a] 教材 p 140

四、跨市套利

△

五、期货套利操作的注意要点

（一）套利必须同时进出

（二）下单报价明确指出价差

（三）不在陌生市场套利

（四）不能超额套利

（五）不锁单

（六）注意手续费 第六章 期货价格分析

第六章

期货价格分析 重点：

影响价格因素 影响供给的因素

反转形态分析

指标分析

成交量和持仓量分析 第一节

期货行情解读

一、期货行情表

二、期货的行情图

（一）、k线图

（二）、竹线图

△

（三）行情图中的文字信息

1、总手

2、现手

3、仓差

4、外盘 内盘

5、多开 空开

6、多平空平

7、双开

8、双平

9、多换

10、空换

（四）分时图

第二节

期货价格的基本分析

一、基本分析及其特点

1、以供求决定价格为基本理念

2、分析价格变动的中长期趋势

二、需求分析

（一）需求及其构成

1、当期国内消费量

2、当期出口量

3、期末结存量

（二）影响需求的因素

1、价格

2、收入水平

3、偏好

4、相关产品价格

△

5、消费者预期

公式要熟记

（三）需求的价格弹性

公式要熟记

（四）需求量变动与需求水平变动

三、供给分析

（一）供给及其构成

1、起初库存

2、当期国内生产量

3、当期进口量

★

（二）影响供给的因素

1、价格

2、生产成本

3、技术和管理水平

4、相关产品价格

5、厂商的预期

（三）攻击的价格弹性

（四）供给量变动与供给水平变动

四、影响供求的其他因素

（一）经济波动和周期因素

（二）金融货币因素

（三）政治因素

（四）政策因素

（五）自然因素

（六）心理因素

五、供求与均衡价格

（一）均衡价格的决定

（二）需求变动对均衡价格的影响

（三）供给变动对均衡价格的影响

（四）供求变动对均衡价格的共同影响 图 6-15看懂会用 需求曲线与供给曲线的四种变化 往年考题：甲国发生疯牛病，经过调查发现本国牛饲料中含有某种病菌，于是该国政府决定从乙国进口大量豆粕，以代替本国的饲料。在不考虑其他因素影响的情况下，甲国政府的这项决定对乙国市场大豆合约价格的影响是（）。

a、价格下降

b、没有影响

c、价格上升

d、难以判断。

参考答案[c] 解析：大量的进口乙国的豆粕，贸易方向是买入豆粕，乙国的豆粕价格上涨 第三节 期货价格的技术分析

第三节

期货价格的技术分析

一、基本分析与技术分析比较

（一）技术分析及其特点

1、包容假设

2、惯性假设

3、重复假设

往年考题：判定市场大势后分析该行情入场时机主要依靠的分析工具是（）。a: 基本因素分析

b: 技术因素分析

c: 市场感觉

d: 历史同期状况 参考答案[b] 教材 p 169

（二）基本分析与技术分析的关系

基本分析的优势预测价格的变动趋势，技术分析优势预测价格短期变化和入市时机。

二、图形分析

（一）价格趋势分析

1、趋势 上升下降 横行

2、轨道

3、阻力线

往年考题：以下关于趋势线的说法正确的是（）。

a: 趋势线被触及的次数越多，越有效

b: 趋势线维持的时间越长，越有效

c: 趋势线起到支撑和压力的作用

d: 趋势线被突破后，一般不再具有预测价值

参考答案[abc] 教材 p171

（二）整理形态分析

1、三角形上升三角形 下降三角形

2、旗形 关注旗形破位时的成交量

3、矩形 关注矩形破位时的成交量 △

（三）反转形态分析

1、头肩型

2、双重顶双重底 要求会计算涨跌幅度

往年考题：常见的反转形态有（）。

a、w形

b、三角形

c、圆弧形

d、旗形 参考答案[ac] 教材p 175~176

（四）缺口

1、普通缺口通常回补意义不大

2、突破缺口交易量剧增、价格大幅上涨或下跌，表示反转形态完成或是走势加速伴随新的上涨或下跌的行情来临

3、逃逸缺口逃逸缺口用来测算投资者获利空间在突破缺口后，这两种缺口不会回补

4、衰竭缺口反转信号，长期趋势到末期出现，此种缺口多数会在数天内回补。岛型反转参照教材 p177 图6-31

三、指标分析

（一）移动平均线

1、原理 周期内的加权平均

△

2、均线与收盘价组合运用 8大法则 最佳买进及最佳卖出时机要记住

3、多条均线组合运用 均线的金叉 死叉

△

（二）相对强弱指数

1、相对强弱指数计算 rsi rsi=up÷（up+down）×100 up为所有涨幅至和 down为所有跌幅之和

2、rsi应用

第一，50上方为走强，50下方为走弱 第二，20以下为超卖，80以上为超买

第三，rsi的阻力位

第四，rsi变化与走势严重背离的时候，价格会逆转。★

四、成交量和持仓量分析

（一）成交量与价格

1、价升量增，持续上涨

2、价格新高，成交量未新高，量价背离，价格会回归

3、价升量不增，上涨动力不足

4、量增价不减低位徘徊没有新低，价格即将上涨

5、价格跌破均线阻力位，放量，继续跌。

6、价升量增，成交量剧增，接着大减，大跌的预兆

7、价格持续下跌，成交量急增价格新低，跌势可能结束

8、价格长期上涨，量急增，价格上涨乏力高位徘徊，不久将下跌。

（二）持仓量与价格

1、持仓增减的四种情况

教材p184 表6-4记熟

2、持仓量与价格变动关系 仓增加，价格上升，价格续涨 仓增加，价格下跌，价格续跌 仓减少，价格上升，可能转跌 仓减少，价格下跌，可能转涨

（三）成交量、持仓量、价格关系 表6-5记熟

五、波浪理论

往年考题：艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由（）组成。a: 上升（或下降）的4个过程和下降（或上升）的4个过程 b: 上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的4个过程 c: 上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程 d: 上升（或下降）的6个过程和下降（或上升）的2个过程 参考答案[c] 教材p 186 第七章 外汇期货

第七章

外汇期货 重点

外汇的标价

汇期货交易与其他外汇交易方式的比较 影响汇率的因素

外汇期货交易

第一节

外汇与外汇期货概述

一、概念

1、外币现钞

2、外币支付凭证货工具

3、外币有价证券

4、特别提款权

5、外汇资产

二、标价方法

（一）直接标价法 本币表示外币价格

（二）间接标价法 外币表示本币价格

（三）美元标价法

三、外汇风险

（一）交易风险

1、即期或延期为支付条件的进出口

2、外币计价的国际信贷活动

3、交割的远期外汇合同

4、国外筹资中的汇率风险

（二）会计风险

（三）经济风险

（四）储备风险 教材p 190 风险的解析 △

四、外汇期货产生和发展

（一）外汇期货的概念

（二）产生和发展

1972年5月16日cme成立的imm推出外汇期货

五、外汇期货交易与其他外汇交易方式的比较

（一）外汇期货交易与远期外汇交易

相同点 交易的个体

交易原理

经济作用

不同点 交易地点和时间

交易渠道

合约标准化

保证金缴纳

交易结算

（二）外汇期货交易和外汇保证金交易

相同点 固定合约

保证金制度

双向操作

不同点 交易市场

交割

保证金外汇币种丰富

外汇保证金交易时不间断交易

六、国际主要外汇期货合约 第二节 影响汇率的因素

第二节 影响汇率的因素

一、基本经济因素

（一）经济增长率

（二）国际收支

（三）通货膨胀

（四）利率水平

二、宏观经济政策

（一）财政政策

（二）货币政策

三、中央银行干预

四、政治因素

五、外汇储备因素 第三节 外汇期货交易 △

一、外汇期货套期保值

（一）卖出保值

（二）买入保值

△

二、外汇期货投机和套利交易

（一）外汇期货投机交易

1、多头交易

2、空头交易

△

（二）外汇呢期货套利交易

1、跨市场套利

从涨跌幅度衡量

2、跨币种套利

按照升贬值或升贬值速度衡量

3、跨月套利

按照升贴水衡量 第八章 利率期货

第八章

利率期货

第一节

利率期货概述 重点

利率期货报价方式 利率期货的计算题

一、利率与利率期货

（一）利率和利率类金融工具、1、利率和基准利率

基准利率的水平和变化决定其他各种利率的水平变化

2、相关金融工具 欧洲美元

欧元银行间拆放利率

美国国债

3、利率的分类

短期利率和中长期利率

二、利率期货价格波动的影响因素

（一）政策因素

1、财政政策

2、货币政策

3、汇率政策

（二）经济因素

1、经济周期

2、通货膨胀

3、经济状况

（三）全球主要经济体利率水平

（四）其他因素

三、利率期货的产生和发展

1975年10月20日cbot推出了政府国民抵押协会抵押凭证期货（gnma）。

四、国际期货市场利率期货合约

（一）短期利率期货合约

（二）中长期履历期货合约

第二节 利率期货的报价与交割

第二节 利率期货的报价与交割

一、美国短期利率期货的报价与价格

（一）美国13周国债期货的报价与交割

1、报价方式 100减去不带百分号的标的国债年贴现率 短期国债与贴现率之间具有反向关系

2、交割方式 现金交割

（二）欧洲美元期货的报价与交割

1、报价方式100减去360天计算不带百分号年利率

2、交割方式 现金交割

往年考题：cme3个月国债期货合约，面值1000000美元，成交价格为93.58，则意味着该债券的成交价为（）。

a、983950

b、935800

c、98395

d、93580 ★参考答案[a] 解析首先要计算贴现率（100-93.58）×100%=6.42% 成交价格：1000000×【1-（6.42%×3/12）】=983950 选a

三、美国中长期国债期货的报价与交割 ★

（一）报价方式 价格报价法 △

（二）交割方式 实物交割

往年考题：某投机者买入cbot30年期国债期货合约，成交价为98－175，然后以97—020的价格卖出平仓，则该投机者（）。a、盈利1550美元

b、亏损1550美元

c、盈利1484.38美元

d、亏损1484.38美元 参考答案[d] 解析首先要计算出代表价格

98—175 =98+17.5/32=98.546875

97—020=97+2/32=97.0625 盈利计算 97.0625-98.54687+100000/100=1484.375≈1484.38 选d 教材 p219 p224 第三节 利率期货交易 第三节 利率期货交易

一、利率期货套期保值

（一）卖保

（二）买保

二、利率期货投机和套利

往年考题：6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率（euribor）期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）。

a: 1250欧元

b:-1250欧元

c: 12500欧元

d:-12500欧元 参考答案[b] 解析 95.40-95.45×100×25×10手=-1250 选b

教材p 231 第九章 股指期货和股票期货

第九章

股指期货和股票期货 重点

股指期货合约与投资者适当性制度 股指期货套期保值交易 股指期货投机与套利交易

第一节

股票指数与股指期货

一、概念和主要股票指数

行两和反映所选择的一组股票的价格表东指标

1、道琼斯平均价格指数、2、标准普尔500指数

3、道琼斯欧洲stoxx50指数

4、金融时报指数

5、日经225指数

6、中国香港恒生指数

7、沪深300指数

二、股票市场风险与股指期货

1、系统性风险

2、非系统性风险

△

三、股指期货与股票交易的区别

第二节沪深300股指期货的基本制度规则

第二节沪深300股指期货的基本制度规则 ★

一、合约

（一）合约成熟

（二）最小变动价位

（三）合约月份

（四）最大波动幅度

（五）保证金比例

二、沪深300股指期货交易规则

（一）持仓限额制度

（二）交易指令

（三）每日结算价

当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价

（四）交割与交割结算价

现金交割，交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价 △

（五）投资者适当性制度

1、自然人保证金账户资金余额不低于50万

2、开户测试不低于80分

3、有10个交易日，20笔以上股指仿真交易记录，或三年内10笔以上商品期货成交记录

4、净资产不低于100、5、有相应的决策机制和操作流程

其中自然人要占前三条，法人要有全部五条

第三节股指期货套期保值交易

一、β系数已最佳套期保值比率

（一）单个股票的β系数

β系数大于1时，说明股票的风险高于指数。β系数小于1时，股票的风险小于指数 △

（二）股票组合的β系数

★

（三）股指期货套期保值中合约数量的确定

买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点×每点乘数）×β系数

二、股指期货卖出套期保值

三、股指期货买入保值

往年考题假设某投资者持有a、b、c三只股票，三只股票的β系数分别是1.2、0.9、1.05，其资金分配分别是100万元、200万元、300万元，则该股票组合的β系数是（）。a、1.05

b、1.025

c、0.95

d、1 参考答案[b] 解析首先求出资金比例x才能得出答案，a,b,c三只股票占资比例为1/6，1/3，1/2。套用公式，1/6×1.2+1/3×0.9+1.05×1/2= 1.025 教材p 246 第四节 股指期货投机与套利交易

第四节股指期货投机与套利交易

一、股指期货投机策略

△

二、股指期货期现套利

（一）股指期货合理的理论价格案例

（二）股指期货期限套利操作

1、期价高估与正向套利

期价高估交易者可以卖出股指买入股票进行套利。

2、期价低估与反向套利

（三）交易成本与无套利区间

考虑交易成本时候，将期指理论价格分别向上移动和向下移动所形成的一个区间。

（四）套利交易中的模拟误差

（五）期限套利程式交易、三、股指期货跨期套利

（一）不同价格月份期货合约间的价格关系

（二）不同交割月份期货合约间存在理论价差

往年考题：假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为（）。a: 1537点

b: 1486.47点

c: 1468.13点

d: 1457.03点 参考答案[c] 解析，计算这种类型的题首先要计算出理论价差，套用公式 s（r-d）（t2-t1）/365=1450×（6%-1%）×3/12=18.125

1450+18.125=1468.125≈1468.13 教材p 258

第五节 股票期货

第五节股票期货

一、股票期货的含义与市场概况

二、股票期货合约

三、股票期货交易特点

1、交易费低

2、比股票市场便捷

3、杠杆

4、对冲单一股票风险

5、进行单一套利策略

第十章 期权

第十章 期权

第一节 期权概述 重点：

权利金的构成及影响 期权交易损益 期权计算题

一、期权的产生及发展

二、期权的含义、特点和分类

（一）期权的含义

期权是一种选择权，是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的权利。

△

（二）期权交易的特点

1、权利不对等

2、义务不对等

3、收益和风险不对等

4、保证金缴纳不同

5、独特的非线性损益结构

二、期权的类型

（一）场内期权和场外期权

场内期权有交易所设计在交易所集中交的标准化期权。场外期权与场内期权比

1、合约非标准化

2、交易品种多样

3、交易对手机构化

4、流动性风险和信用风险大

（二）现货期权和期货期权

按照期权合约标的物的不同，可大致分为现货期权和期货期权两大类。

（三）看涨期权和看跌期权

按照期权交易内容的不同，期权分为看涨期权和看跌期权两大类。

（四）美式期权和欧式期权

按照行使期权的期限的不同，期权主要包括美式期权和欧式期权两类。

美式期权买方可以在有效期内任何一个交易日行权，欧式期权只能在到期日行权。

三、期货期权合约

1、执行价格

2、执行价格间距

3、合约规模

4、最小变动价位

5、合约月份

6、最后交易日

7、行权

8、合约到期日

9、期权类型

四、期权交易

（一）期权交易指令 分九部走 要求理解看懂

（二）期权头寸建立与了结方式

1、头寸建立 买开 卖开、2、头寸了结

（1）期权多头了结方式

对冲平仓 行权

持有至到期日 持有看涨期权的为期货多头 持有看跌期权的为期货空头（2）期权空头了结方式

对冲平仓

接受买方行权 卖出看涨期权一单买方行权将成为期货空头，反之则成为期货多头（3）持有至到期日 结果与买方行权一样

第二节 权利金的构成及影响

第二节 权利金的构成及影响

一、权利金及其构成

△

（一）权利金

1、含义 买方为取得期权合约赋予权力而支付的卖方费用

2、权利金的取值范围（1）权利金不为负

（2）看涨期权的权利金不高于标的物的市场价格

（3）美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格，欧式看跌期权的权利金不高于执行价格以无风险利率从期权到贴现至交易初始时的现值。

3、权利金的构成。期权的权利金由内含价值和时间价值组成 ★

（二）内涵价值

1、内涵价值是指不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即履行期货合约时可获取的收益。

看涨期权的内含价值=标的物的市场价格-执行价格 看跌期权的内含价值=执行价格-标的物的市场价格

2、按照行权价格与市场标的物价格关系可以分为 实值期货 有内含价值 大于0 虚值期权 不具内含价值 内含价值0平值期权 不具内含价值 内含价值0 教材 p 275表10-2记熟 案例 往年考题：以下为实值期权的是（）。

a: 执行价格为350，市场价格为300的卖出看涨期权

b: 执行价格为300，市场价格为350的买入看涨期权

c: 执行价格为300，市场价格为350的买入看跌期权

d: 执行价格为350，市场价格为300的买入看涨期权

参考答案[b] 实值期权内涵价值大于0，如果是看涨期权，标的物价格﹥执行价格；如果是看跌期权，执行价格﹥标的物价格选b

（三）时间价值（外涵价值）

1含义，权利金扣除内涵价值的剩余部分。

标的物市场价格波动率高，期权的时间价值就越大。

2、计算 案例

3、不同期权的时间价值

（1）平值期权和虚职期权总大于0（2）美式期权的时间价值总大于0（3）实值欧式期权的时间价值可能小于0 往年考题：若六月s&p500期货买权履约价格1100，权利金50，六月期货市价1105，则（）a时间价值50

b时间价值55

c时间价值45

d时间价值1050 参考答案[c] 解析：时间价值=权利金-内涵价值

题干给出的交易是期货买权即交易看涨期权看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格 1105-1100=5为内涵价值

时间价值= 50-5=45选c

二、影响权利金的基本因素

（一）标的物市场价格和执行价格

1、看涨期权，当执行价格﹥市场价格时有内含价值，当执行价格﹤市场价格时内含价值0 看跌期权，当执行价格﹥市场价格时内含价值0，当执行价格﹤市场价格时有内含价值

2、执行价格与看涨期权内含价值呈负相关

执行价格与看跌期权内含价值呈正相关

3、内涵价值对期权价格高低起决定作用，期权的内含价值越高，期权的价格也越高。

执行价格与标的物市场价格的相对差额越大，时间价值就越小。反之，就越大。

（二）标的物价格波动率

标的物市场价格的波动率越高，期权的价格也应该高。

（三）期权合约的有效期

距离最后交易日长的美食期权价值不应该低于距离最后交易日短的期权价值

剩余期限长的欧式期权的时间价值和权利金有可能低于期限短的欧式期权的时间价值和权利金

剩余相同的美食期权的价值不应该低于欧式期权的价值 教材 p280 表10-4

（四）无风险利率

无风险利率的高低会影响期权的时间价值，也可能影响内含价值。

当利率提高时。期权的时间价值会减少；反之，当利率下降时，期权的时间价值则会增高。案例

第二节 权利金的构成及影响

一、权利金及其构成 △

（一）权利金

1、含义 买方为取得期权合约赋予权力而支付的卖方费用

2、权利金的取值范围

（1）权利金不为负

（2）看涨期权的权利金不高于标的物的市场价格

（3）美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格，欧式看跌期权的权利金不高于执行价格以无风险利率从期权到贴现至交易初始时的现值。

3、权利金的构成。期权的权利金由内含价值和时间价值组成 ★

（二）内涵价值

1、内涵价值是指不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即履行期货合约时可获取的收益。

看涨期权的内含价值=标的物的市场价格-执行价格 看跌期权的内含价值=执行价格-标的物的市场价格

2、按照行权价格与市场标的物价格关系可以分为 实值期货 有内含价值 大于0 虚值期权 不具内含价值 内含价值0平值期权 不具内含价值 内含价值0 教材 p 275表10-2记熟

案例

往年考题：以下为实值期权的是（）。

a: 执行价格为350，市场价格为300的卖出看涨期权

b: 执行价格为300，市场价格为350的买入看涨期权

c: 执行价格为300，市场价格为350的买入看跌期权

d: 执行价格为350，市场价格为300的买入看涨期权

参考答案[b] 实值期权内涵价值大于0，如果是看涨期权，标的物价格﹥执行价格；如果是看跌期权，执行价格﹥标的物价格选b

（三）时间价值（外涵价值）

1含义，权利金扣除内涵价值的剩余部分。

标的物市场价格波动率高，期权的时间价值就越大。

2、计算 案例

3、不同期权的时间价值

（1）平值期权和虚职期权总大于0（2）美式期权的时间价值总大于0（3）实值欧式期权的时间价值可能小于0 往年考题：若六月s&p500期货买权履约价格1100，权利金50，六月期货市价1105，则（）a时间价值50

b时间价值55

c时间价值45

d时间价值1050 参考答案[c] 解析：时间价值=权利金-内涵价值

题干给出的交易是期货买权即交易看涨期权看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格 1105-1100=5为内涵价值

时间价值= 50-5=45选c

二、影响权利金的基本因素

（一）标的物市场价格和执行价格

1、看涨期权，当执行价格﹥市场价格时有内含价值，当执行价格﹤市场价格时内含价值0 看跌期权，当执行价格﹥市场价格时内含价值0，当执行价格﹤市场价格时有内含价值

2、执行价格与看涨期权内含价值呈负相关 执行价格与看跌期权内含价值呈正相关

3、内涵价值对期权价格高低起决定作用，期权的内含价值越高，期权的价格也越高。

执行价格与标的物市场价格的相对差额越大，时间价值就越小。反之，就越大。

（二）标的物价格波动率

标的物市场价格的波动率越高，期权的价格也应该高。

（三）期权合约的有效期

距离最后交易日长的美食期权价值不应该低于距离最后交易日短的期权价值

剩余期限长的欧式期权的时间价值和权利金有可能低于期限短的欧式期权的时间价值和权利金

剩余相同的美食期权的价值不应该低于欧式期权的价值 教材 p280 表10-4

（四）无风险利率

无风险利率的高低会影响期权的时间价值，也可能影响内含价值。

当利率提高时。期权的时间价值会减少；反之，当利率下降时，期权的时间价值则会增高。案例

第三节 期权交易损益分析及应用

第三节 期权交易损益分析及应用

一、买进看涨期权

（一）损益

当s﹥x时 损益=s-x-c

当s≤x时 损益=-c s:标的物的市场价格

x:执行价格 c:看涨期权的权利金

标的物市场价格变化对看涨期权多头损益的影响 教材 p 282 表 10-5 损益平衡点=x+c

（二）运用

1、获取价差利润

2、博取杠杆收益

3、控制风险

4、锁定利润

二、卖出看涨期权

（一）损益

当s﹥x时 损益=-s+x+c

当s≤x时 损益=c s:标的物的市场价格

x:执行价格 c:看涨期权的权利金 损益平衡点=x+c 卖出看涨期权最大的收益是权利金 教材p286 表 10-6

（二）运用

1、博取价差收益或权利金

2、为了增加表的无的多头的利润而卖出看涨期权 案例

往年考题：某人以￥340/盎司买入黄金期货，同时卖出履约价为￥345/盎司的看涨期权，权利金为￥5/盎司，则其最大的损失为（）

a￥5/盎司

b￥335/盎司

c无穷大

d以上皆非

参考答案[b] 解析：此题计算的是最大损失，而且交易者是对冲头寸，通过极端行情分析来测定损失。

1，当黄金期货大涨到无穷大的价格n，期货的收益是n-340，由于该交易者是卖出看涨期权，买入看涨期权的交易者会行权。该交易者成为黄金期货的空头入场点位345，该比交易的亏损为345-n+5（获得行权费）。交易结果为 n-340+345-n+5=10 2，当黄金期货下跌至0时，期货的亏为340，期权的收益为5。亏损为335 这种计算题计算损失或是盈利的时候，如果题干出现对冲头寸的，选项为无穷的一般都是错误选项。

三、买进看跌期权

（一）损益

当s﹤x时 损益=x-p-s

当s≥x时 损益=-p s：标的物的市场价格 x: 执行价格 p: 看跌期权的权利金 损益平衡点=x-p

（二）运用

1、获取价差收益

2、博取杠杆收益

3、保护标的物多头

案例

往年考题：某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳，卖出执行价格为290美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为（）美分/蒲式耳。

a: 290

b: 284

c: 280

d: 276 参考答案[b] 解析：第一张买入看涨期权的损益280+15=295 第二张卖出看涨期权的损益是290+11=301。以上4个选项均没有超过301美分的也就是说第二张卖出的看涨期权不会行权，权利金11美分赚到手。如果第一张合约不行权的话会赔15美分，总体是-15+11=44美分。既然计算损益平衡点，第一张期权必定要行权而且赔11美分。选b 此类计算题首要要考虑选项里是否有行权不行权的问题，如果题干里有对冲的期权，必定不行权的期权出现，先找出来不行权的，再计算能节省很多时间。

四、卖出看跌期权

四、卖出看跌期权

（一）损益

当s﹤x时 损益=s-（x-p）

当s≥x时 损益=p 损益平衡点=x-p 教材 p 292 表10-8

（二）运用

1、博取价差利润

2、对冲空头头寸

案例

第十一章 期货市场的风险管理

第十一章

期货市场的风险管理 重点

1、交易所的风险管理

2、期货公司的风险管理

3、期货市场风险的类型

第一节

期货市场风险特征与类型

一、风险的含义

风险表现为不确定性、风险表现损失为不确定性

二、期货市场风险的特征

（一）、风险存在的客观性

△

（二）、风险因素的放大性

1、相比现货价，期货价格波动大、频繁

2、“以小搏大”投机性强

3、期货交易连续性引发连锁反应

4、交易量大、风险集中、盈亏大

5、期货交易远期行，不确定因素打，预测难

（三）风险与机会的共性

高收益高风险

（四）风险评估的相对性

收益与预期的背离风险具有一定的主观意识，有相对性。

（五）风险损失的均等性 △

（六）风险的可防范性

★

三、期货市场风险的类型

可控的角度分为不可控风险与可控风险

（一）、不可控风险

1、宏观环境变化风险

2、政策性风险

（二）可控风险 风险的主体划分

（一）投资者 投机者与套期保值者

（二）期货公司

（三）期货交易所

（四）政府及监管部门 风险的来源分

（一）市场风险

（二）信用风险

（三）流动性风险

（四）操作性风险

（五）法律风险

往年考题：按照风险来源分下列哪些风险属于期货市场风险 a 市场风险

b期货公司风险

c法律风险

d流动性风险 答案[acd] 期货公司风险是按照风险主体划分的风险

教材p 297 △

四、期货市场风险的成因

（一）价格波动

（二）杠杆效应

（三）集中交易使风险具有延伸性

（四）对抗性交易导致风险有连续性

五、期货市场风险管理原理

（一）、风险管理的含义 一个有风险的环境里吧风险减至最低的管理过程

1、风险的识别

2、风险的预测和度量

△

3、风险控制 风险控制包括两个内容

（二）、期货市场风险管理的特点

1、期货交易者 最直接的就是价格波动风险

2、期货公司 期货交易所 主要的风险是管理风险

（三）、期货市场监管的必要性

往年考题：期货市场的风险可以完全规避

答案[错误] 解析 期货市场的风险可以降低、管理、控制但不能完全规避

二、从风险来源划分

1、市场风险

2、信用风险

3、流动性风险

4、操作风险

5、法律风险

三、从期货交易环节划分客户从事期货交易主要面临以下风险：

1、代理风险

2、交易风险

3、交割风险

第二节

期货市场的风险监管体系

1、中国证监会的职责 p 311

2、中国期货保证金监控中心的主要职责 p312

3、中国期货业协会成立时间与职责 p317

第三节 期货市场的风险管理

第三节

期货市场的风险管理

一、监管机构的风险管理

（一）分类监管的必要性

1、合理配置期货监管资源

2、完善自我约束机制

（二）分类监管的原则

（三）分类监管的内容 △

二、交易所的风险管理

（一）交易所的主要风险源

1、监控执行力度

2、非理性价格波动

（二）交易所的北部风险监控机制

1、建立执行风控制度

2、对交易全程进行动态风控

3、风险管理基金

△

三、期货公司的风险管理

（一）期货公司的主要风险

1、管理风险

2、业务操作风险

3、预测风险

4、客户信用风险

5、法律风险

6、技术风险

7、道德风险

（二）期货公司内部风险监控机制

1、首席风险官

2、控制客户信用风险

3、执行保证金和追加保证金制度

四、投资者的风险管理

（一）客户的主要风险

1、价格风险

2、代理风险

3、交易风险

4、交割风险

5、投资者自身因素

（1）价格预测

（2）满仓操作

（3）缺乏处理高风险投资的经验

（二）投资者的风险防范措施

（三）机构投资者的内部风险监控机制

第四篇：台湾省2015年上半年期货从业基础知识：期货交易所考试试题

台湾省2015年上半年期货从业基础知识：期货交易所考试

试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、期货公司不得与不符合（）要求的客户签署期货经纪合同，也不得为未签订期货经纪合同的客户申请交易编码。A．审慎 B．客观 C．实名制 D．统一开户

2、下列说法正确的是.A：成交量是重要的人气指标，反映市场的买卖双方的频率

B：通过对成交量与价格之间关系的分析，可以判断价格走势和价格运动的强烈程度

C：成交量是价格上涨的动力，价格下跌而成交量萎缩，这显示动力不足 D：成交量递增，表明多头市场已形成，价格将上涨

3、期货投机交易的方法包括__。A．买低卖高 B．卖高买低 C．平均买低 D．平均卖高

4、期货公司申请金融期货结算业务资格，要求结算和风险管理部门或者岗位负责人具有担任期货公司交易、结算或者风险管理部门或者岗位负责人__年以上经历。A．2 B．3 C．5 D．7

5、下列不属于会员制期货交易所会员的基本权利的是__。A．设计期货合约

B．行使表决权、申诉权

C．联名提议召开临时会员大会 D．按规定转让会员资格

6、客户开立账户，应当出具（）等证件。A．中国公民身份证明 B．中国法人资格合法证件 C．中国某大学的学生身份证明

D．中国其他经济组织资格的合法证件

7、以下关于道氏理论说法错误的是

A：主要趋势通常持续一年以上，次要趋势一般持续3周到3个月 B：道氏理论的主要目标是捕捉市场的基本趋势 C：道氏理论可以推论不同性质趋势的升跌幅

D：道氏理论提供两种指数互相确认，这会导致投资者交易的滞后性

8、会员制期货交易所设会员大会，会员大会是期货交易所的权力机构，由（）组成。

A．全体会员

B．控股10%的股东 C．全体股东推举的会员 D．中国证监会核准的会员

9、期货公司单个股东的持股比例增加到__以上，或者有关联关系的股东合计持股比例增加到__以上的，应当经中国证监会批准。A．3%；3% B．3%；5% C．5%；3% D．5%；5%

10、中国证监会规定“不得高于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的（）。A．50% B．80% C．100% D．120%

11、下列不属于国务院期货监督管理机构派出机构有权批准的期货公司的事项的是（）。

A．变更法定代表人

B．设立或者终止境内分支机构 C．变更注册资本

D．变更住所或者营业场所

12、下列股价指数中不是采用市值加权法计算的有__。A．道·琼斯指数 B．NYSE指数

C．金融时报30指数 D．DAX指数

13、芝加哥商业交易所13周美国短期国债期货的面值为。A：100美元 B：1 000美元 C：10 000美元 D：1 000 000美元

14、期货公司应当每半年向公司全体董事提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司（）签字确认。A．法定代表人 B．结算负责人

C．经营管理主要负责 D．财务负责人

15、下列风险是外汇会计风险的是。A：以即期或延期付款为支付条件的商品或服务的进出口，在装运货物或提供服务后而尚未收支货款或服务费用期间，外汇汇率变化所造成的风险 B：国外筹资中的汇率风险

C：国家储备性外汇资产因汇率变动而使其实际价值减少的风险

D：外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的风险

16、假如买者可以按不变价格购买任何数量的某商品，这意味着该商品的需求价格弹性等于____ A：零 B：无穷小 C：1 D：无穷大

17、以下哪种情况为卖出信号__ A．平均线MA从上升开始走平，价格从上下穿平均线MA B．DIF和DEA为正值，且DIF向下突破DEA C．WMS高于80 D．RSI取值在40

18、下列选项中不属于期货交易所总经理职权的是（）。A．组织实施会员大会、理事会通过的制度和决议 B．主持期货交易所的日常工作

C．根据章程和交易规则拟订有关细则和办法 D．决定对违规行为的纪律处分

19、关于我国期货交易所对持仓限额制度的具体规定，以下表述正确的有__。A．采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险 B．套期保值交易头寸实行审批制，其持仓也受限制

C．交易所调整限仓数额须经理事会批准，报中国证监会备案后实施 D．会员或客户的持仓数量不得超过交易所规定的持仓限额

20、期货公司制定投资者适当性标准的实施方案后，报__备案。A．中金所 B．中国证监会

C．公司所在地中国证监会派出机构 D．中国期货业协会

21、为提高期货从业人员的职业道德和专业素质，中国期货业协会每年应当组织__。

A．检查 B．后续职业培训 C．资格考核 D．资格公示

22、通过期货交易形成的价格具有的特点之一是（）。A．离散性  B．周期性  C．跳跃性  D．公开性

23、上市公司的高级管理人员违背对公司的忠实义务，用职务便利，为明显不具有清偿能力的单位提供担保，致使上市公司利益遭受重大损失的，处。A：3年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金 B：3年以上7年以下有期徒刑，并处罚金

C：3年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金 D：3年以上7年以下有期徒刑

24、会员出现__情况时，交易所可以取消其会员资格。A．被中国证监会宣布为“市场禁入者” B．私下转让会员资格

C．无正当理由连续二个月不做交易 D．拒不执行会员大会或理事会的决议

25、许可证正本或者副本遗失或者灭失的，期货公司应当在__内在中国证监会指定的报刊或者媒体上声明作废，并持登载声明向中国证监会重新申领。A．15日 B．30日 C．60日 D．90日

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、2000年12月29日，中国期货业协会经过多年酝酿终于宣告成立，它标志着__。

A．中国期货市场没有自律组织的历史宣告结束 B．期货市场的基本功能开始逐步发挥 C．我国期货市场三级监管体系开始形成 D．期货市场开始向规范运作方向转变

2、和黄金分割线有关的一些数字中，有一组最为重要，股价极容易在由这组数字产生的黄金分割线处产生支撑和压力，请找出这一组____ A：0.382、0.618、1.191 B：0.618、1.618、2.618 C：0.382、0.809、4.236 D：0.382、0.618、1.618

3、期货经纪公司故意提供虚假信息，诱骗投资者买卖期货合约，造成严重后果的，（）。

A．对单位判处罚金

B．对直接负责的主管人员，处五年以下有期徒刑或者拘役 C．对其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役 D．对直接负责的主管人员，处五年以上十年以下有期徒刑

4、下列关子期货市场上利用套期保值规避风险的说法，正确的有__。A．一般情况下，同种商品的期货价格和现货价格变动趋势相同 B．随着期货合约到期日的来临，期货价格和现货价格呈现趋同性 C．投机者、套利者的参与是套期保值实现的条件

D．在现货市场和期货市场同时存在的情况下，同一种商品在同一时空内会受到相同经济因素的影响和制约

5、公司制期货交易所股东大会行使下列（）职权。A．选举和更换由职工代表担任的董事、监事 B．审议批准董事会、监事会和总经理的工作报告 C．决定期货交易所董事会提交的其他重大事项 D．期货交易所章程规定的其他职权

6、卖出套期保值者不能得到完全保护的情形是__。A．基差不变

B．正向市场上基差走强 C．反向市场上基差走强 D．反向市场转为正向市场

7、人民法院在保全与会员资格相应的会员交易席位后，可以采取下列（）措施。A．依法裁定不得转让该会员资格 B．依法裁定转让该会员资格

C．依法停止该会员交易席位的使用

D．在执行过程中，依法采取强制措施转让该交易席位

8、合约月份的选择主要受______因素的影响。A．价格

B．合约流动性

C．合约月份不匹配

D．不同合约基差的差异性

9、下列关于金融期货说法正确的有。

A：金融期货经历了黄金期货一利率期货一股指期货的发展历程 B：金融期货品种最先上市的是外汇期货

C：国民抵押协会债券期货合约是世界上第一个利率期货合约 D：价值线综合指数期货合约是以股票指数为期货交易对象的

10、关于大连商品交易所新修改的豆粕期货合约，以下表述正确的有__。A．合约交割月份为每年的1、3、5、7、8、9、11、12月

B．最后交割日是最后交易日后第4个交易日(遇法定节假日顺延)C．交易手续费为4元/手

D．最后交易日是合约月份第10个交易日

11、金融期货三大类别中不包括__。A．股票期货 B．利率期货 C．外汇期货 D．石油期货

12、A市B区的时迁与B市C区的阮小二签订一份期货合同，约定到期日在位于D市E区的滚滚红尘期货公司D市营业部进行交易，以下（）法院可以作为当事人的协议管辖法院。A．A市中级人民法院 B．B市中级的人民法院 C．D市中级的人民法院 D．D市E区人民法院

13、关于正向市场和反向市场叙述正确的是。

A：在正向市场中，市场行情上涨时，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格都会上升

B：一般来说，在商品期货的正向市场中，市场行情上涨时，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格会上升

C：一般来说，在商品期货的反向市场中，市场行情上涨时，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约的价格也上升，且远期月份合约价格上升可能更多 D：在反向市场中，如果市场行情下滑，近期月份合约受的影响较小，跌幅很可能小于远期月份合约

14、下列关于商品期货合约交易单位的说法，正确的有__。A．商品的市场规模较大，交易单位应该较大 B．商品的市场规模较大，交易单位应该较小 C．交易者的资金规模较大，交易单位应该较大 D．交易者的资金规模较大，交易单位应该较小

15、某期货公司任命李平为首席风险官，请问，下列情形中哪些违反了中国证监会的管理规定__ A．在任首席风险官期间向监事会负责 B．李平在期货公司兼任合规部主任 C．李平在期货公司兼任财务负责人

D．期货公司董事会讨论时，只有独立董事于某投了反对票，其他人都同意，依据章程规定，通过对李平的任命决议

16、美国期货投资基金的监管机构有__。A．全国期货业协会(NFA)B．商品期货交易委员会(CFTC)C．证券交易委员会(SEC)D．全国证券商协会(NASD)

17、__是全球最主要的原油期货交易所。A．伦敦国际石油交易所 B．纽约商业交易所 C．芝加哥商业交易所 D．上海期货交易所

18、程序化交易系统的设计原则有。A：准确性 B：稳定性 C：高效性 D：简单性

19、下列构成不同月份金融期货价格差异的原因有______。A．通货膨胀率 B．利率 C．预期心理 D．包装成本

20、期货从业人员违反《期货从业人员执业行为准则》，（）的，予以公开通报批评。

A．情节严重 B．情节较轻

C．并造成严重后果 D．未造成严重后果

21、移动平均线的特点有__。A．追踪趋势 B．超前性 C．波动性

D．助涨助跌性

22、下列属于商品期货的有______。A．农产品期货 B．金属期货

C．能源化工期货 D．股票期货

23、下列交易应当认定为透支交易的有（）。

A．期货交易所在期货公司没有保证金的情况下，允许期货公司开仓交易或者继续持仓

B．期货交易所在期货公司保证金不足的情况下，允许期货公司开仓交易或者继续持仓

C．期货公司在客户没有保证金的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓 D．期货公司在客户保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓

24、某期货交易所经国务院的批准而解散，据此分析该交易所解散的原因可能是__。

A．章程规定的营业期限届满 B．因经营效益不好而关闭

C．会员大会或者股东大会决定解散 D．中国证监会决定关闭

25、期货公司的股东、实际控制人或其他关联人有下列（）情形之一的，中国证监会及其派出机构可以责令其限期整改。

A．占用期货公司的资产，可能影响期货公司持续经营

B．直接任免期货公司的董事、监事、高级管理人员，或者非法干预期货公司经营管理活动

C．股东按照出资比例行使表决权

D．报送、提供或者出具的有关报告、材料或者信息等存在虚假、误导或者遗漏

第五篇：2015年云南省期货从业资格法律法规：非期货公司结算会员试题

2015年云南省期货从业资格法律法规：非期货公司结算会

员试题

本卷共分为2大题60小题，作答时间为180分钟，总分120分，80分及格。

一、单项选择题(在每个小题列出的四个选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题干后的括号内。错选、多选或未选均无分。本大题共30小题，每小题2分，60分。)

1、下列关于持仓限额的说法，不正确的是。

A：交易所可以根据不同的期货品种的具体情况，分别确定每一品种的限仓数额 B：套期保值交易头寸的持仓不受限制

C：同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额

D：会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，可以同方向开仓交易

2、商品期货的套期保值者包括__。A．生产商 B．加工商 C．经营商 D．投资者

3、在美国期货市场中，关于期货佣金商(FCM)说法正确的有__。A．不可以独立开发客户 B．可以向客户收取保证金 C．保存账薄和交易记录

D．必须维持最低净资本要求

4、某纺织厂向美国进口棉花250000磅，当时价格为72美分/磅，为防止价格上涨，所以买了5手棉花期货避险，价格为78.5美分/磅，后来交货价格为70美分/磅，期货平仓于75.2美分/磅，则每磅实际的成本为__。A．73.3美分 B．75.3美分 C．71.9美分 D．74.6美分

5、关于期货交易所的总经理和副总经理的说法正确的是（）。A．期货交易所设总经理1人，副总经理若干人 B．总经理由证监会任免，副总经理由理事会任免 C．总经理任期为三年，可以连选连任

D．未经证监会批准，总经理不得作为理事会理事

6、甲欲申请设立一期货交易所，但是不知道如何申请，于是前去咨询律师，律师告诉他申请设立期货交易所，应当提交相关的材料。下列各项中不属于应当提交的材料的是（）。A．申请书

B．章程和交易规则草案 C．期货交易所的经营计划

D．理事会成员候选人或者董事会和监事会成员的财产情况

7、我国某豆粕期货合约某日的结算价为2422元/吨，收盘价为2430元/吨，若豆粕期货合约的涨跌停板幅度为4%，则下一交易日的跌停板为__元/吨。A．2326 B．2325 C．2324 D．2323

8、以下哪一项不属于金融期货的特点? A：金融期货的交割具有极大的便利性 B：金融期货的交割价格盲区大大缩小 C：金融期货中期现套利交易更容易进行 D：金融期货中逼仓行情很容易发生

9、完善客户纠纷处理机制，及时化解相关矛盾纠纷的主体是__。A．中金所 B．期货公司 C．证券公司 D．证监会

10、下列选项中，属于期货市场法律风险的是。

A：投资者与不具有期货代理资格的机构签订经纪代理合同 B：储存交易数据的计算机因灾害或操作错误而引起的损失 C：宏观调控政策频繁变动或对期货市场监管不力 D：客户资信状况恶化而出现违规行为

11、期货中介机构为期货投资者服务，它连接__，在期货市场中发挥着重要作用。A．期货投资者 B．期货交易所 C．期货结算组织 D．期货经纪人

12、取得从业资格考试合格证明或者被注销从业资格的人员连续（）未在机构中执业的，在申请从业资格前应当参加协会组织的后续职业培训。A．6个月 B．1年 C．2年 D．5年

13、关于大连商品交易所的黄大豆1号期货合约，以下表述正确的有__。A．每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±4% B．最后交易日为合约月份第15个交易日

C．最后交割日为最后交易日后第7日(遇法定节假日顺延)D．交易手续费为3元/手

14、早期的期货市场不能吸引大量投机者参与的原因在于__。A．资本投入量大 B．转手困难

C．要求实物交割 D．场所有限

15、期货公司没有代客户履行申请交割义务的，应当承担____责任。A：违约 B：赔偿 C：刑事 D：民事

16、下列关于期货公司作用的说法，正确的有__。A．有助于形成权威、有效的期货价格

B．有助于提高客户交易的决策效率和决策的准确性 C．可以较为有效地控制客户的交易风险

D．有助于实现期货交易风险在各环节的分散承担

17、原则是指从业人员提出建议和结论不得违背社会公众利益，不得利用自己的身份、地位和在执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取非法利益，不得故意向客户或投资者提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性的投资分析、预测或建议

A：独立诚信 B：谨慎客观 C：勤勉尽职

D：公开公平公正

18、在期货投资基金支付的各种费用中，同基金的业绩表现直接相关的是__。A．管理费 B．经纪佣金 C．营销费用 D．CTA费用

19、______是指期权买方为取得期权所赋予的权利而支付给卖方的费用。A．保证金 B．权利金 C．佣金 D．手续费

20、申请人或者拟任人以欺骗、贿赂等不正当手段取得任职资格的，应当予以撤销，对负有责任的公司和人员予以警告，并处以（）万元以下罚款。A．1 B．3 C．5 D．7

21、______又称避险基金，是一种充分利用各种金融衍生品的杠杆效应，承担较高风险、追求较高收益的投资模式，属于私募基金。A．股票 B．对冲基金 C．开放基金 D．债券

22、期货从业人员与投资者或所在机构发生纠纷而无法自行合理解决的，可以按照规定的程序，提请（）进行调解。A．中国证监会 B．仲裁委员会 C．协会

D．国家主管机关

23、在期货市场中。套期保值能够实现基于的原理有（）。A．现货市场与期货市场的价格走势一致 B．现货市场与期货市场的基差等于零 C．现货市场与期货市场的价格走势不一致

D．当期货合约临近交割时，现货价格与期货价格趋于一致

24、期货合约的价格形成方式有__。A．公开喊价方式 B．配对交易方式 C．连续竞价方式

D．计算机撮合成交方式

25、期货公司对风险进行调整时应当以（）为依据。A．分类 B．流动性 C．帐龄

D．可回收性

26、在我国的期货交易所中，不区分结算会员和非结算会员的交易所有__。A．郑州商品交易所 B．大连商品交易所 C．中国金融期货交易所 D．上海期货交易所

27、在美国，联邦监管机构授权的行业自律组织是__。A．管理期货协会(MFA)B．全国期货业协会(NFA)C．期货行业协会(FIA)D．商品期货交易委员会(CFTC)

28、世界上第一张股指期货合约是由堪萨斯期货交易所开发的。A：道琼斯指数期货 B：标准普尔指数期货

C：上市价值线综合平均指数 D：主要市场指数期货

29、在直接标价法下，升水时的远期汇率等于____ A：即期汇率＋升水 B：即期汇率－升水 C：中间汇率＋升水 D：中间汇率－升水 30、在制定期货合约标的物的质量等级时，常采用国内或国际贸易中__的标准品的质量等级为标准交割等级。A．质量最优 B．价格最低 C．最通用

D．交易量较大

二、多项选择题（在每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意，至少有1 个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分，本大题共30小题，每小题2分，共60分。)

1、金融期货难逼仓，是因为（）。A．现金交割

B．交割价等于现货价 C．套利力量强大 D．市场庞大

2、伦敦金属交易所的成立源于英国商人回避__的价格变动风险的需要。A．铜 B．铝 C．铅 D．锡

3、无套利区间的上下界幅度主要是由__所决定的。A．市场冲击成本 B．期货价格大小 C．现货价格大小 D．交易费用

4、《期货从业人员执业行为准则》自（）施行。A．2003年7月1日 B．2003年7月10日 C．2003年6月31日 D．2003年7月31日

5、《中华人民共和国外汇管理条例》中规定的外汇范围包括。A：外币现钞

B：外币支付凭证或者支付工具 C：外币有价证券 D：特别提款权

6、某期货交易所经国务院的批准而解散，据此分析该交易所解散的原因可能是__。

A．章程规定的营业期限届满 B．因经营效益不好而关闭

C．会员大会或者股东大会决定解散 D．中国证监会决定关闭

7、现代期货市场交易制度的重要意义在于__。A．有效控制期货市场风险 B．保障期货市场的平稳运行 C．降低投机者投入成本

D．确保到期日进行实物交割

8、目前，世界上有色金属期货交易最大的三家交易所为__。A．伦敦金属交易所 B．纽约商业交易所 C．芝加哥商业交易所 D．东京工业品交易所

9、期货公司办理下列事项，应当经国务院期货监督管理机构派出机构批准的是（）。

A．变更法定代表人 B．设立或者终止境内分支机构 C．变更住所或者营业场所

D．变更境内分支机构的营业场所、负责人或者经营范围

10、全面结算会员期货公司依法可以划转非结算会员保证金的情形有__。A．依据非结算会员的要求支付可用资金 B．收取非结算会员应当交存的保证金

C．收取非结算会员应当支付的手续费、税款及其他费用 D．双方约定且不违反法律、行政法规规定的其他情形

11、下列选项中，关于价差交易，说法正确的有__。

A．如果套利者预期不同交割月的合约价差将缩小，则进行买进套利 B．建仓时计算价差，用近期合约价格减去远期合约价格

C．计算价差应用建仓时用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边” D．在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行交易方向相反的交易

12、关于套期保值审批制度，描述正确的是__。

A．会员申请套期保值额度，直接向交易所办理申报手续

B．客户申请套期保值额度，向其开户的会员申报，会员对申报材料进行审核后向交易所办理申报手续

C．套期保值交易的持仓量在正常情况下不受交易所规定的持仓限量的限制 D．申请套期保值交易的会员或客户，须向交易所提交相关证明材料

13、以下是申请设立期货公司，应当向中国证监会提交的申请材料的是。A：公司章程草案 B：经营计划

C：发起人名单及其审计报告 D：设立期货公司申请书

14、期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是__。A．占用资金的不同 B．期货价格的超前性 C．期货合约条款的标准化 D．收益的不同

15、期货公司或者其分支机构出现下列（）情形，国务院期货监督管理机构应当依法办理期货业务许可证注销手续。A．营业执照被公司登记机关依法注销 B．主动提出注销申请

C．成立后无正当理由超过3个月未开始营业，或者开业后无正当理由停业连续3个月以上

D．国务院期货监督管理机构规定的其他情形

16、某期货公司准备向某公司定向增发6%的股份，则下列明显不符合要求的有（）。

A．甲公司实收资本、净资产超过5000万元，近两年一年盈利一年亏损 B．乙公司实收资本8000万元，净资产3000万元

C．丙公司净资产6000万元，对外长期股权投资7000万元 D．丁公司净资产4000万元，或有负债1500万元

17、期货公司董事、监事、财务负责人、营业部负责人离任的，其任职资格自离任之日起自动失效，但（）情形除外。A．期货公司除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事，在同一期货公司内由董事改任监事或者由监事改任董事

B．在同一期货公司内，董事长改任监事会主席，或者监事会主席改任董事长，或者董事长、监事会主席改任除独立董事之外的其他董事、监事 C．在同一期货公司内，营业部负责人改任其他营业部负责人 D．在同一期货公司内，营业部负责人改任期货公司总经理

18、投机交易减缓价格波动作用的实现是有前提的，包括（）。A．投机者需要理性化操作 B．投机要适度

C．投机者少于套利者

D．长线交易者人数多于短线交易者人数

19、期货公司对应收项目进行风险调整时，应当按照（）采取不同比例进行风险调整。A．账龄

B．核算的具体内容 C．流动性 D．可回收性

20、不以盈利为目的的期货交易所是__。A．会员制期货交易所 B．公司制期货交易所 C．合伙制期货交易所 D．合作制期货交易所

20、不以盈利为目的的期货交易所是__。A．会员制期货交易所 B．公司制期货交易所 C．合伙制期货交易所 D．合作制期货交易所

21、商品期货合约最小变动价位的确定，通常取决于__。A．该合约标的商品的性质 B．该合约标的商品的交割等级

C．该合约标的商品的市场价格波动情况 D．该合约标的商品的种类

22、期货交易所会员享有的权利包括__。

A．参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权 B．按照期货交易所章程和交易规则行使抗辩权 C．联名提议召开会员大会 D．按照规定转让会员资格

23、期货公司向客户作获利保证或者不按照规定向客户出示风险说明书，情节轻微的，可以对其进行的处罚。A：责令改正 B：给予警告

C：责令停业整顿 D：没收违法所得

24、有下列情形之一的，应当认定期货经纪合同无效（）。A．没有从事期货经纪业务的主体资格而从事期货经纪业务的 B．未按客户的交易指令入市交易的

C．不具备从事期货交易主体资格的客户从事期货交易的 D．违反法律、法规禁止性规定的

25、套利交易中模拟误差产生的原因有__。A．组成指数的成份股太多

B．短时间内买进卖出太多股票有困难 C．买卖的冲击成本较大

D．股市买卖有最小单位的限制

26、根据《期货公司管理办法》，下列选项中，对期货公司申请金融期货经纪业务有直接影响的有__。

A．控股股东的公司治理情况

B．控股股东近期是否受过行政处罚 C．控股股东的内部控制制度 D．控股股东的净资产

27、关于上海期货交易所的铜期货合约，以下表述正确的有______。A．最小变动价位为10元/吨

B．最后交易日为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)C．交割日期为最后交易日后连续5个工作日 D．交易单位为5吨/手

28、期货公司应当按报送风险监管报表。A：月度 B：季度 C：半 D：

29、下列选项中，属于期权交易的基本策略的是__。A．卖出看涨期权 B．卖出看跌期权 C．买进看跌期权 D．买进看涨期权

30、国务院期货监督管理机构应当在受理期货公司设立申请之日起（）内，根据审慎监管原则进行审查，做出批准或者不批准的决定。A．30日 B．60日 C．3个月 D．6个月