期货复习资料

第一篇：期货复习资料

期货复习资料：

考试题型：选择题（单20+多10=40分）

判断题（10分）

计算与分析（20分）

论述题（30分）

可以借鉴全国期货从业资格考试相关题目，巩固相关知识点。计算题主要分布： 第四章关于保证金、持仓与平仓赢亏结算、结算准备金余额计算； 2 第六章关于基差在套期保值效果分析； 3 第七章关于套利相关计算； 4 第十一章关于期权相关计算； 各章节问答题：

1期货交易与现货交易区别? 2论述期货交易与证券交易联系与区别？ 3期货合约的标准化条款一般包括? 4期货交易商品上市的条件? 5期货市场的主要特点? 6论述期货交易所的作用？

7我国期货经纪机构申请设立的条件？ 8论述期货交易的功能？ 9期货公司的概念及功能

10期货交易主体的权利与义务

11论述基差变化在套期保值中的效果 12期货套期保值策略

13期货投机者在期货市场上有何作用? 14跨商品套利的条件 15碟式套利的特点

16操纵期货市场行为含义及如何防范？

提供一份考试试卷的模板供参考！

友情提醒：所有题目必须在答题纸上完成，否则成绩无效！

一 单项选择题（每题1分，共计20分）

1.农产品期货是指以农产品为标的物的期货合约。下列不是以经济作物作为期货标的物的是（）。

A.棉花

B.大豆

C.白糖

D.小麦

2.期货交易与（）有相似之处，主要表现在两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。

A.分期付款交易

B.即期交易

C.现货交易

D.远期交易 3.期货市场在微观经济中的作用是（）。

A 有助于市场经济体系的建立与完善

B 利用期货价格信号，组织安排现货生产 C 促进本国经济的国际化发展

D 为政府宏观调控提供参考依据 4.在我国期货交易中，若期货投资者卖出期货合约，此合约的买方为（）。A 买进期货合约的交易者

B 放空期货的交易者 C 期货交易所

D 作多期货的交易者

5.某交易所的7月份大豆合约的价格是2000元/吨，9月份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。

A 7月大豆合约的价格保持不变，9月大豆合约的价格涨至2050元/吨 B 7月大豆合约的价格涨至2100元/吨，9月大豆合约的价格保持不变

C 7月大豆合约的价格跌至1900元/吨，9月大豆合约的价格涨至1990元/吨 D 7月大豆合约的价格涨至2010元/吨，9月大豆合约的价格涨至2150元/吨 6.（）有权最后订定期货交易的客户保证金。

A 期货经纪商

B 期货交易所

C 期货结算机构

D 主管机关 7.下列机构中，（）不属于会员制期货交易所的设置机构。A 会员大会

B 董事会

C 理事会

D 各业务管理部门 8.某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。

A

44600元

B

22200元

C

44400元

D

22300元

9.某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。(交易成本及手续费忽略不计)A 盈利3000元

B 亏损3000元

C 盈利1500元

D 亏损1500元 10.某人卖出S&P500近月合约，同时买入S&P 500远月合约，此人是（）。A 套期保值者

B 投机者

C 套利者

D 以上皆非 11.跨期套利中的牛市套利是指（）。

A 买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约

B买入近期月份合约的同时买入远期月份合约

C卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约

D卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约

12.运用技术分析法进行技术分析最根本、最核心的因素是（）。

A 市场行为反映一切

B 市场是理性的C 价格呈趋势变动

D 历史会重演

13.某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000 元/吨;一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060 元/吨。同时将期货合约以2100 元/吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是()。

A、2040 元/吨

B、2060 元/吨

C、1940 元/吨

D、1960 元/吨

14.某投机者在6月份以180点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为13000点的X股票指数看涨期权，同时他又以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为12500点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为（）。A 80点

B 100点

C 180点

D 280点 15.投资者出售某项期货合约之买权，就具备（）。

A 按约定价格买入该期货合约的权利

B 按约定价格卖出该期货合约的权利 C 按约定价格买入该期货合约的义务

D 按约定价格卖出该期货合约的义务 16.下列（）的交易策略是大幅看空黄金期货。A

卖黄金期货卖权，卖黄金期货

B

买黄金期货卖权，卖黄金期货 C

买黄金期货卖权，买黄金期货

D

以上皆非

17.某投资人在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元/吨，请计算该投资人的投资结果（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A-30美元/吨

B-20美元/吨

C 10美元/吨

D-40美元/吨 18.国内期货交易的主管机关为（）。

A 中国期货业协会

B 财政部

C 中国人民银行

D 中国证监会

19.某金矿公司预计三个月后将出售黄金，故先卖出黄金期货，价格为298美元，出售黄金时的市价为308美元，同时以311美元回补黄金期货，其有效黄金售价为（）。

A 308美元

B 321美元

C

295美元

D 301美元 20.期货交易投机者的目的是（）。

A.获得风险收益

B.获得实物

C.转移价格风险

D.让渡商品的所有权

二 判断题（每题１分，共计10分）

１ 无论价格涨跌，套期保值总能实现用现货市场的盈利部分或全部冲抵期货市场的亏损。（）

２ 在我国，期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国证监会决定。（）３ 郑州商品交易所小麦期货合约的最低交易保证金是合约价值的5%。（）４ 在基差交易中，掌握叫价主动权的一方需要进行套期保值。（）

５ 在进行基差交易时，不管现货市场上的实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套期保值时的基差，就能实现完全套期保值，取得完善的保值效果。（）６ 若某标的物的市场价格上涨，则买进看涨期权者或卖出看跌期权者都可获利。（）

７ 期货交易双方一旦出现交易风险无法履约，期货结算所不负任何责任（）８ 期货交易中商品的交割必须在交易所指定的交割仓库进行。（）

９ 期货交易必须遵循公开竞价的原则，它表现为所有交易必须公开进行，同时为保障公平原则，成交的先后顺序为数量优先、价格优先、时间优先。（）

１0 技术分析法比基础分析法具有优势，因此可以取代基本分析法。（）

三

多选题（每题2分，共计20分）

1.以下说法中描述正确的是（）。

A证券市场的基本职能是资源配置和风险定价 B期货市场的基本功能是规避风险和发现价格

C证券交易和期货交易的目的都是规避市场价格风险或获取投机利润 D证券市场中发行市场是一级市场；期货市场中会员是一级市场 2.现阶段我国期货市场存在的主要问题是（）。

A交易品种不足

B监管体系未成立

C交易规模偏小

D市场流动性减弱 3.下面对风险准备金制度描述正确的是（）

A.交易所从会员保证金中按比例提取

B.风险准备金是由交易所设立的 C.是用来提供财务担保和弥补交易所不可预见风险带来的亏损的资金 D.风险准备金是按照手续费收入的比例从管理费中提取 4.期货交易的盈亏结算包括（）。

A交易盈亏结算

B持仓盈亏结算

C平仓盈亏结算

D对冲盈亏结算 5.符合期货品种的商品必须满足的条件有（）。

A储藏和保存较长时间不变质

B品质易于划分，质量可以评价 C商品可供量较大，不易为少数人控制和垄断

D价格波动较小 6.下列（）应做买入套期保值。

A进口商针对其汇率风险

B银行针对其长期贷款的利率风险 C未来即将将采购现货者针对其现货价格风险

D出产黄豆的农夫针对黄豆的价格风险

7.期货投机交易具有（）的作用。

A承担价格风险

B促进价格风险

C减缓价格波动

D提高市场流动性

8.5月咖啡期货价格为$1.1505/磅，9月咖啡期货价格为$1.1805/磅，若买入5月咖啡期货，同时卖出9月咖啡期货，当（）时平仓会赢利。A

5月咖啡期货为$1.1600/磅，9月咖啡期货为$1.1805/磅 B

5月咖啡期货为$1.1500/磅，9月咖啡期货为$1.1805/磅 C

5月咖啡期货为$1.1635/磅，9月咖啡期货为$1.1805/磅 D

5月咖啡期货为$1.1670/磅，9月咖啡期货为$1.1875/磅 9.以下对蝶式套利原理和主要特征的描叙正确的是（）。A实质上是同种商品跨交割月份的套利活动

B由两个方面相反共享居中交割月份合约的跨期套利组成

C蝶式套利必须同时下达三个买空/卖空/买空的指令

D风险和利润都很大 10.外汇风险按其内容不同，大致可分为（）。A交易风险

B经济风险

C投资风险

D储备风险

四 计算题（每题5分，共计20分）某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约100 手，成交价为2230 元/吨，当日结算价格为2240 元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为多少？ 6月份时，某制造商预测12月份需购入20000盎司白银，当时现货价为每盎司7美元。据测白银价格将上涨，12月份购入白银现货时将付出更高的原材料成本。经比较，该制造商打算通过套期保值防范价格风险。已知6月份时白银12月份的期价为每盎司7.5美元，假设12月份时白银现货价格变为每盎司6美元，12月份到期合约的期价为每盎司6.5美元。计算套保结果。某投机者预测5 月份大豆期货合约价格将上升，故买入5 手（10 吨/手），成交价格为2015 元/吨，此后合约价格迅速上升到2025 元/吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5 月份合约；当价格上升到2030 元/吨时，又买入3 手合约；当市价上升到2040元/吨时，又买入2 手合约；当市价上升到2050元/吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元/吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约，则此交易的盈亏是多少。某投机者以120 点权利金(每点10 美元)的价格买入一张12月份到期，执行价格为9200 点的道·琼斯美式看涨期权，期权标的物是12 月份到期的道·琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是多少。

五 问答题（共计30分），论述基差变化对套期保值效果的影响。（6分）2 简述期货市场构成要素；（8分）3 金融期货产生原因及标志；（8分）4 期货交易与证券交易联系与区别；（8分）

第二篇：期货考试终极复习资料

我第一章 期货市场概述

第一节期货市场的产生和发展

一、期货交易的起源 1、1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所。

2、1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(cbot)△3、1851年，芝加哥期货交易所才引进了远期合同。

△

4、芝加哥交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度

△5、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。1883年，结算协会成立，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

6、1964年，交易所一反传统率先推出了火牛期货品种，后来又推出了活猪期货合约。

7、1969年，芝加哥商业交易所(CME)已经成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。

8、伦敦金属交易所正式创建于1876年。19世纪中期，英国已经成为世界上最大实务金属和铜的生产国。9、1874年芝加哥商业交易所产生10、1876年伦敦金属交易所产生

☆标准化合约，保证金制度，对冲机制和统一结算的实施，这些具有历史意义的制度创新，标志着现代期货市场的确立。

二、期货交易与现货交易、远期交易的关系

（一）期货交易与现货交易

△1.期货交易与现货交易的联系：（p5—6）

△2.期货交易与现货交易的区别：

（1）交割时间不同（2）交易对象不同（3）交易目的不同（4）交易场所与方式不同（5）结算方式不同

（二）期货交易与远期交易

△1.期货交易与远期交易的联系（p6）

2.期货交易与远期交易的区别：（1）交易对象（2）交易目的不同（3）功能作用不同（4）履约方式不同（5）信用风险不同△（6）保证金制度不同

三、期货交易的基本特征

（一）合约标准化: 期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是出价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。

（二）杠杆机制

（三）双向交易和对冲机制

（四）每日无负债结算制度

☆

（五）交易集中化，期货交易必须在期货交易所内进行。四．期货市场的发展 ☆

（一）期货品种的发展

1.商品期货：农产品期货，金属期货，能源期货

2.金融期货：外汇期货，利率期货，股指期货。

(二)交易模式的发展

由期货到期权，期权交易与期货交易具有规避风险，提供大项套期估值的功能。期权交易与期货交易的区别。

五.期货市场的与其它衍生品市场

☆1.衍生品的概念。

衍生品与基础资产的交易之间的区别 主要分为场内交易，场外交易。

2.衍生品市场的分类：期货，远期，期权，互换。

☆互换，互换的概念，互换的主要类型。第二节 期货市场的功能和作用

一、期货市场的功能

☆规避风险和价格发现是期货市场的两大基本功能

(1)规避风险,什么叫规避风险,规避风险的原理 ☆(2)价格发现,价格发现的功能

价格发现的特点:预期性连续性公开性权威性 ☆二,期货市场的作用

1.锁定生产成本,实现预期利润

2.利用期货价格信号安排生产经营活动

3.提供分散,转移价格风险的工具,有助于稳定国民经济

4.为政府宏观政策的制定提供参考依据

5.有助于现货市场的完善与发展

6.有助于增强国际价格形成中的话语权.第三节 中国期货市场的发展

一、旧中国期货市场

（一）旧中国期货市场产生的背景

（二）旧中国期货市场的兴衰

（三）1921年交易所由盛转衰的主要原因

二、新中国期货市场

（一）新中国期货市场产生的背景 △

（二）我国期货市场的起步

1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并与1992年1月28日正式开业；同年5月28日上海金属交易所成立。

1992年9月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立；同年底，中国国际期货经纪公司开业。

三、期货市场的清理整顿

（一）监管架构的确立2000年12月29日，中国期货协会成立。

（二）期货交易所的清理整顿

（三）期货经纪公司的清理整顿 △

（四）违规事件的处理:1995年2月发生了国债期货“327”事件，同年5月又发生了“319”事件，1995年5月暂停了国债期货交易。

四、期货市场的规范发展

我国期货市场走过了十年的发展历程，经过1993年和1998年以来的两次清理整顿，进入了规范发展阶段。

（一）稳步发展期货市场

（二）规范发展期货市场的法律法规相继出台

（三）期货交易量呈现恢复性增长并连创新高

（四）新品种恢复上市:2006年初，白糖和豆油期货上市，年底全球首个PTA期货在郑州商品交易所上市。2007年3月26日，锌期货在上海期货交易所上市。

△

（五）中国期货保证金监控中心成立，有效降低保证金被挪用风险

2006年5月18日，中国期货保证金监控中心成立。

△（六)中国金融期货交易所成立，沪深300指数期货仿真交易推出

2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。

第二章 期货市场组织结构

期货市场的结构或组成可以划分为四个组成部分：期货交易所、结算机构、期货公司、投资者。

第一节

期货交易所

一、定义：在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和交易服务组织，自身不得直接或间接参与期货交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务.二、职能: 期货交易所只要有以下职能：1.提供交易场所、设施和服务 2.制定并实施业务规则3.设计合约、安排合约上市 4.组织和监督期货交易、结算和交割5.监控市场风险 6.保证合约履行 7.发布市场信息8.按照章程和交易规则对会员进行监督管理9.监管指定交割仓库

三、组织形式

一般分为会员制和公司制

（一）会员制 1.会员应当履行的只要义务包括

（二）公司制 1.公司制期货交易所主要特点

（三）会员制和公司制期货交易所的区别 主要表现为：1.设立的目的不同 2.承担的法律责任不同3.适用法律不尽相同4.资金来源不同 第二节

期货结算机构

一、期货结算机构的职能

1.计算期货交易盈亏2.担保交易履约3.控制市场风险

二、期货结算机构的组织方式：

第一、作为某一交易所内部机构的结算机构。

第二、附属于某一交易所的相对独立的结算机构。

第三、由多加交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司。

三、期货市场的结算体系

（1）国际结算体系

（2）国内结算体系：

1、中国金融期货交易所分级结算制度。

2、其他三家期货交易所。第三节

期货经纪机构

一、国内期货市场中介机构

（一）期货公司的职能和作用

（二）期货举居间人与期货公司的关系

（三）介绍经纪商的职责与违规 第四节

期货投资者

一、期货市场投资者的分类

套期保值者投机者套利者

二、套期保值者、投机者和套利者之间的关系

主要表现在：1.投资者是期货风险的承担着，是套期货保值者的交易对手

2.投资交易促进市场流动，保障了期货市场价格发展功能的实现

三、国际市场机构投资者的特点与分类

（一）机构投资者

（二）期货市场机构投资者

1、根据资金来源划分

2、根据资金投资领域划分：（1）、对冲基金的概念：对冲基金又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”。（2）共同基金

（3）商品基金’商品基金的组织结构1）商品基金经理CPO2）商品交易顾问CTA 3）交易经理TM 4）期货佣金商FCM 5）托管人（4）对冲基金的基金

第三章

期货合约与期货品种

第一节

期货合约

一、期货合约的概念 期货合约是指有期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

二、期货合约的主要条款

（一）合约名称

（二）交易单位

（三）报价单位

（四）最小变动价位

（五）每日价格最大波动限制

（六）合约交割月份

（七）交易时间

（八）最后交易日

（九）交割日期

（十）交割等级

（十一）交割地点

（十二）交易手续费

（十三）交割方式

（十四）交易代码

（十五）交易保证金 第二节 期货品种

第四章

期货交易制度与期货交易流程

第一节

期货交易制度

一、保证金制度:保证金分为进算准备金和交易保证金。

期货公司向客户收取的保证金属于客户所有，除下列可划转的情形外，严禁挪作他用：

（一）依据客户的要求支付可用资金；

（二）为客户交存保证金，支付手续费、税款

（三）国务院期货监督管理机构规定的其他情形。经中国证监会批准，交易所可以调整交易保证金。交易所调整摆正进的主要目的在于控制风险。在以下几种情况下，交易所可以调整交易保证金比率，以提高会员或客户的履约能力：

（1）对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的饿交易保证金比率。

（2）随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例。

（3）当某期货合约出现涨跌停板的情况时，交易保证金逆旅相应提高，具体规定看涨跌停板制度相关内容。

（4）当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续如干个交易日的积累涨跌幅达到一定程度时。

二、当日无负债结算制度

它是指每日交易结束后，交易所按当日结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加后减少会员的结算准备金。

三、涨跌停板制度

1、涨跌停板的确定，主要取决于该种商品现货市场价格波动的频繁制度和波幅的大小。一般来说，商品的价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约的每日停板额就应该设置得大一些；反之，则小一些。

2、当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平当日新平仓优先的原则。

四、熔断制度

五、持仓限额制度

六、大户报告制度

1、我国期货交易所的大户报告制度具体规定如下：

大户报告制度是指当会员后投资者某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机

头寸持仓限量80%以上时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过经纪会员报告。

七、强行平仓制度

当会员、投资者出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进行平仓（1）会员结算准备金额小于零，并未能在规定时限内不足的；（2）持仓量超出其限仓规定的；

（3）因违规受到交易所强行平仓处罚的（4）根据交易所的积极措施应予强行平仓的（5）其他应予强行平仓的。

八、强行减仓制度

九、套期保值审批制度

十、交割制度

1、交割是指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合同所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期末平仓合约的过程。一般来说，商品期货一实物交割方式为主，金融期货则以现金交割方式为主。交割是联系期货与现货的纽带。

2、标准仓单经交易所注册后有效。标准仓单采用几名方式，标准仓单合法持有人应妥善保管标准仓单。标准仓单的生成通常需要经过入库预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发和注册等环节。

3、标准仓单转让必须通过会员在交易所办理过户手续。同时结清有关费用。

十一、结算担保金制度

十二、风险准备金制度

1、风险准备金的来源包括：

（1）交易所按向会员收取交易手续费收入的20%的比例，从管理费用中提取；（2）符合国家财政政策法规的其他收入。

2、当风险准备金余额达到交易所注册资本10倍时，经中国证监会批准后不再提取。

十三、风险警示制度

十四、信息披露制度

第二节

期货交易流程—开户与下单

一、开户

开户的基本程序：

（一）风险揭示

（二）签署合同

（三）缴纳保证金

一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四个环节。

期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有，除下列可划转的情形外，严禁挪作他用（1）依据客户的要求支付可用资金（2）为客户交存保证金，支付手续费、税款（3）国务院期货监督管理机构制定的其他情形。

二、下单

（一）常用交易指令

（二）下单方式

1、书面下单

2、电话下单

3、网上下单

第三节

期货交易流程——竞价

一、竞价方式

（一）公开竞价方式:公开竞价方式又可分为两种形式：连续竞价制（这种方式在欧洲流行）和一节一价制（这种方式在日本较为普遍）

（二）计算机撮合成交方式

1、国内期货交易所计算机交易系统的运行，一般是将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。

2、开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。其中前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后一分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。

3、集合竞价采用最大成交量原则

二、成交回报与确认

第四节

期货交易流程—结算

一、结算的概念与结算程序会员如对结算结果有异议，应在第二天开市前三十分钟以书面形式通知交易所。遇特殊情况，会员可在第二天开市后二小时内以书面形式通知交易所。

二、结算公式与应用

（一）有关概念:当日结算价是指某一期货合约当日日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。

（二）结算公式

1、结算准备金额的计算方式；

2、当日盈亏的计算公式。第五节

期货交易流程——交割

一、交割的种类与作用

期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。

二、实物交割方式与交割结算价的确定

（一）实物交割方式:实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。

1.我国上海期货交易所均采取集中交割方式，郑州商品交易所的棉花、白糖和PTA期货品种采取集中交割方式。

2、滚动交割。大连商品交易所的所有品种以及郑州商品交易的小麦期货均可采取滚动交割方式.（二）实物交割结算价

三、实物交割的流程

四、标准仓单的生成和流转

（一）标准仓单的生成:标准仓单生成包括交割预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发及交易所注册等环节。

（二）标准仓单您的流通

1、卖方客户背书后交卖方经纪会员；

2、卖方会员背书后交至交易所；

3、交易所盖章后交买方会员

4、买方经纪会员背书后交买方 客户

5、买方非经纪会员、买方客户背书后至仓库办理有关手续

6、仓管后其代理人盖章后，买方非经纪会员、买方客户方可提货或转让。

五、交割违约的处理

（一）交割违约的认定:期货合约的买卖双方女工有下列行为之一的构成交割违约：

1、在规定交割期限内卖方未交付有效标准仓单您的；

2、在规定交割期限内买方未解付货款或解付不足的。

（二）交割违约的处理:会员在期货合约实物交割中发生违约行为，交易所应先代为履约。交易所可采用征购和竞卖的方式处理违约事宜，违约会员应负则承担由此引起的损失和费用。交易所对违约会员还可以支付违约金、赔偿金等处罚。

六、现金交割

七、期转现交易

（一）期转现交易的优越性

1、加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本。

2、期转现比“平仓后购销现货”更便捷。

3、期转现比远期合同交易和期货交易更有利。

（二）期转现交易的流程

（1）寻找交易对手（2）交易双方商定价格。（3）向交易所提出申请（4）交易所核准（5）

办理手续（6）纳税

（三）期转现操作中应注意的事项

1、买卖双方经行期转现有两种情况：

第一种情况：在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单以外的货物经行期转现。

第二种情况：买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向并希望远期交货价格稳定。

2、用标准仓单期转现，要考虑仓单提前交收所节省的利息和仓储等费用；用标准仓单以外的货物期转现，要考虑节省的交割费用、仓储费和利息，以及货物的品级价差。

第五章

期货行情分析

第一节

期货行情解读

一、价格

（一）主要期货价格：——包括开盘价、收盘价、最高价、最低价。

（二）期货价格的图示法

1、闪电图与分时图

2、K线图

3、竹线图

二、交易量和持仓量

1、交易量与持仓量的关系表p137

2、价格、交易量与持仓量关系表p138

3、价格、交易量与持仓量关系：

第一，交易量和持仓量随价格上升而增加。第二，交易量和持仓量增加而价格下跌。第三，交易量和持仓量随价格下降而减少。第四，交易量和持仓量下降而价格上升。第二节 行情分析方法

一、基本分析法的特点

1、分析价格变动的中长期趋势

2、研究的是价格变动的根本原因

3、主要分析的是宏观性因素

二、技术分析法的三大假设

1、市场行为反映一切，这是进行技术分析的基础。

2、价格呈趋势变动，这是进行技术分析最基本、最核心的因素。

3、历史会重演，这是从人的心里因素方面考虑的。

三、技术分析法的特点

1、量化指标特性。

2、趋势追逐特性。

3、技术分析直观现实。第三节

基本面分析法

一、需求与市场价格的关系

（一）需求法则

（二）需求弹性

（三）商品市场的需求量构成

（四）影响商品需求的其他因素

二、供给与市场价格的关系

（一）供给法则

（二）供给弹性

（三）商品市场的供给量构成（四）影响商品供给的其他因素

三、影响价格的其他因素

（一）经济波动周期因素

（二）金融货币因素

（三）政治因素

（四）政策因素

（五）自然因素

（六）投机和心理因素 第四节

技术分析法

一、技术分析主要理论

（一）道氏理论

1、道氏理论的主要原理。

（1）市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。（2）市场波动的三种趋势（3）交易量在确定趋势中的作用。（4）收盘价是最重要的价格。

（二）艾略特波浪理论。

1、波浪理论的基本思想。

2、波浪理论的主要原理（1）价格走势所形成的形态；（2）价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置；（3）完成某个形态是最重要的，它是指波浪的形状和构造，是波浪理论赖以生存的基础。

二、技术分析的趋势与形态

（一）、趋势线的主要作用

（二）、形态分析

1、反转突破形态

2、持续整理形态

三、技术分析法的主要指标

（一）趋势类指标

1、移动平均线——葛氏法则

2、MACD指标

（二）摆动类技术指标

1、威廉指标

2、KDJ指标

3、RSI指标

第六章

套期保值

第一节

套期保值概述

一、套期保值的概念:是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场建立盈亏冲抵机制。

二、套期保值的原理:

（一）同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致

（二）现货市场与期货市场价格随期货合约到期目的临近，两者走势一致。

三、套期保值的操作原则

（一）商品种类相同或相关原则

（二）商品数量相同或相当原则

（三）月份相同或相近原则

（四）交易方向相反原则 第二节

基差

一、基差的概念基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差可以用简单的公式表示为：

基差=现货价格-期货价格

二、正向市场与反向市场

1、基差为负值这种市场状态称为正向市场、正常市场。

2、基差为正值这种市场称为反向市场或者逆转市场、现货市场。

三、基差的变动

1、基差的走弱、走强 第三节 套期保值的种类及应用

一、买入套期保值

（一）适用对象及范围

（二）买入套期保值的操作方法

二、卖出套期保值

（一）适用对象与范围

（二）卖出套期保值的操作方法

三、在商品实际价格运动过程中，基差总是在不断变动，基差变化是判断能否完成实现套期保值的依据。

1、基差不便与套期保值效果（1）基差不变与卖出套期保值（2）基差不变与买入套期保值

2、基差变动与卖出套期保值的效果（1）基差走强与卖出套期保值（2）基差走弱与卖出套期保值

3、基差变动与买入套期保值（1）基差走强与买入套期保值（1）基差走弱与买入套期保值 第四节

基差交易和套期保值交易的发展

一、基差交易

1、套期保值的本质是用基差风险取代现货价格的波动风险。

2、基差交易是指以某月份的期货价格为价格基础，以期货价格为计价基础，以期货价格加入或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格交易方式。

3、基差交易可以分为买方叫价交易和卖方叫价交易

二、套期保值交易的发展

（一）保值者不再单纯地进行简单自动保值。

（二）保值者不一定要等到现货交割才完成保值行为。

（三）将期货保值视为风险管理工具。

（四）保值者将保值活动视为融资管理工具

（五）套期保值者将保值活动视为重要的营销工具。

第七章

期货投机与套利交易

第一节

期货投机

一、投机的概念:期货投机是指在期货市场章以获取价格收益为目的的期货交易行为。

二、投机与套期保值的区别:期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素，共同维持期货市场的存在和发展，二者相辅相成，缺一不可。

三、期货投机的作用期货投机交易是套期保值交易水利实现的基本保证。

（一）承担价格风险

（二）促进价格发现

（三）减缓价格波动

（四）提高市场流动性

四、期货投机的方法

（一）、期货交易的一般方法是：（1）买低卖高或卖高买低。（2）平均买低或平均卖高。（3）金字塔式买入卖出（4）套利

（二）在建仓阶段

1、选择入市时机。

2、平均买低和平均卖高策略

3、金字塔式买入卖出。

（三）在平仓阶段

1、掌握限制损失、滚动利润的原则。

2、灵活运用止损指令。

（四）做好资金和风险管理

一般性的资金管理要领。

（1）投资额必须限制在全部资本的50%以内。

（2）在任何单个的市场上所投入的总资必须限定在总资本的10%到15%以内。

（3）在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限定在总资本的5%以内。

（4）在任何一个市场群类上所投入的保证金额必须限定在总资本的20%~25%以内。第二节

期货套利概述

一、套利的概念:套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。

二、套利与普通投机交易的区别

（一）普通投机交易只是利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润，而套利是从不同的两个期货合约彼此之间或不同市场之间的相对价格差异套取利润。

（二）普通欧冠投机者关心和研究的是单一合约的或不同市场之间涨跌，而套利者关心和研究的则是不同合约之间或不同市场之间爱你的价差。

三、套利的作用

套利在本质上是利用期货市场的一种投机。

（一）套利行为有助于价格发现功能的有效发挥。

（二）套利行为有助于市场流动性的提高。第三节

期现套利

1、期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费，但现实中，价差并不等同于持仓费。

2、期现套利是指当期货市场在价格差距发生不合理变化时，交易者就会在两个市场进行反向交易，从而利用价差变化获利的行为。第四节

价差套利

一、价差交易的价差:价差是指两种相关的期货合约价格之差，它是价差交易中非常重要的概念。

二、价差的扩大与缩小

三、套利交易指令

（一）市场指令的使用

（二）限价指令的使用

四、套利交易的盈亏计算方法

五、买进套利和卖出套利 第四节 跨期套利(2)

六、跨期套利

（一）跨期套利的涵义

（二）不同交割月份合约的价格关系

（三）跨期套利的种类

1、牛市套利

2、熊市套利

3、蝶式套利

蝶式套利是两个跨期套利的互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。

（1）蝶式套利实质上是同种商品跨交割月份的套利活动。

（2）蝶式套利由两个方向相反的跨期套利构成，一个卖空套利和一个买空套利。

（3）连接两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约。

（4）蝶式套利必须同时下达三个买空/卖空/买空的指令，并同时对冲。

七、跨商品套利

（一）相关商品间的套利

（二）原料与成品间的套利

1、大豆提油套利

2、反向大豆提油套利

八、跨市套利。

跨市套利在操作中应特别注意以下几方面因素：

（一）运输费用

（二）交割品级的差异

（三）交易单位与汇率波动

（四）保证金和佣金成本

九、套利的分析方法

1、图标分析法

2、季节性分析法

3、相同期间供求分析法

第八章

金融期货

第一节

金融期货概述

一、金融期货的定义是指以金融工具或金融产品为标的物的期货交易方式。

二、金融期货的产生

（一）外汇期货

（二）利率期货

（三）股指期货

三、金融期货的特点

1、金融期货的交割具有极大的便利性。

2、金融期货的交割价格盲区大大缩小。

3、金融期货中期现套利交易更容易进行。

4、金融期货中逼仓行情难以发生。第二节 外汇期货

一、外汇与外汇风险

（一）外汇的概念

（二）汇率及其标价方法

（三）外汇风险

1、交易风险。

2、经济风险。

3、储备风险。

二、外汇期货的概念与主要品种

所谓外汇期货，是指以汇率为标的五的期货合约，用来规避汇率风险。

外汇期货交易的主要品种有：美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元等。从全世界来看，外汇期货的主要市场在美国，其中又基本上集中在芝加哥商业交易所。

三、影响汇率的因素

（一）财政经济状况

（二）国际收支状况

（三）利率水平

（四）货币政策

（五）政治因素

四、国际主要外汇期货合约

五、外汇期货交易

（一）空头套期保值

（二）多头套期保值 第三节 利率期货

利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，他可以回避利率波动所引起的政权价格变动的风险。

一、利率期货市场现状

二、与利率期货相关的债务凭证

利率期货的标的是货币市场和资本市场的各种债务凭证。

（一）欧洲美元存单

（二）欧洲银行间欧元利率

（三）短期和长期国债

三、债务凭证的价格及收益率计算

（一）有关利率的基础知识（P353）

（二）短期存款凭证及短期国债的价格与收益率

1、计算将来值。将来值=现值*（1+年利率*年数）

2、计算现值。现值=将来值/（1+年利率*年数）

（三）中长期国债的价格与收益率计算

四、利率期货的报价及交割方式

（一）短期国债期货的报价及交割方式

（二）3个月欧元期货的报价及交割方式

（三）中长期国债期货的报价及交割方式

五、利率期货套期保值交易 第四节

股指期货和股票期货

一、股指期货市场现状

二、股票指数的概念与世界主要股票指数

股票指数是衡量和反映所选择的一组股票的价格变动指标。不同股票市场有不同的股票指数，同一股票市场也可以有多个股票指数。

（一）道.琼斯工业平均指数

（二）标准.普尔500指数

（三）英国金融时报股票指数

（四）香港恒生指数

（五）沪深300指数

三、股票市场的风险与股票指数期货

股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融金融期货合约

股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵消的。

四、国际主要股票指数期货合约

（一）股指期货合约举例

（二）相关术语释义

1、合约规格（价值）。合约规格是由相关标的指数的点数与某一既定的货币金额乘积来表示，这一既定的货币金额常被称为乘数。

2、最小跳动点（变动价位）。股指期货合约交易的报价是按照指数点进行的，其价格必须是交易所规定的最小价值的整数倍，指数期货中的最小变动价位通常比基础指数的实际最小变动价位来得大。

每日价格波动限制。

3、每日价格波动限制。为了防止市场发生恐慌和投机狂热，也是为了限制单个交易日内太大的交易损失，一些交易所规定了单个交易日中合约价值最大的上升或下降极限。

4、持仓限额。一些交易所对交易者规定了最大持仓限额，制定最大持仓限额的目的是为了防止少数资金实力雄厚者凭借掌握超量持仓操纵及影响市场的企图。五 股指期货的套期保值交易

股指期货交易也可以分为套期保值交易、投机交易及套利交易几种形式。第五节 股指期货套期保值和期现套利交易

一、套期保值中与β系数的关系

1、股票组合β系数的计算

2、股指期货套期保值中合约数量的确定

二、股指期货的期现套利交易 股指交易在交割时采用现货指数，这一规定不但具有强制期指最终收敛于现指的作用，而且也会使得正常交易期间，期指与现指维持一定的动态联系。特别说明：

（1）利用期货实际价格与理论价格不一致，同时在期、现两市进行相反方向 交易以套取利

润的交易称为套利。

（2）由于套利是在期、现两市同时反方进行，将利润锁定，不论价格涨跌，都不会因此二产生风险，故常将称为无风险套利，相应的利润也称为无风险利润。

（3）如果实际期价既不高估也没低估，即期价正好等于期货理论价格，则套利者显然无法获取套利利润。

（4）在说明期货理论价格及套利交易时实际上用到了许多假设，并且忽略了许多重要的因素，比如没有考虑交易费用，还有融券问题、利率问题等与实际情况是否吻合，都没有涉及。

第九章

期权与期权交易

第一节

期权与期权合约

一、期权的概念:所谓期权是一种选择权，是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的权利。期权的特点

第一，买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用。

第二，期货买方取得的权利是在未来的，即在未来某段时间内，或在未来某一特定日期。第三，期权买方在未来的买卖标的物是特定的。

第四，期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的。第五，期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务；买方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择。

第六，买方拥有权利并为此支付权利金；仅承担有限的风险，却掌握巨大的获利潜力。

二、期权的类型

（一）现货期权和期货期权

按照期权合约标的物的不同，可大致分为现货期权和期货期权两大类。

（二）看涨期权和看跌期权

按照期权交易内容的不同，期权分为看涨期权和看跌期权两大类。

（三）美式期权和欧式期权

按照行使期权的期限的不同，期权主要包括美式期权和欧式期权两类。

三、期货期权合约

（一）期货期权合约的主要内容

期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，其中另有三项要素是期货合约中所没有的。1.权利金。2.执行价格。3.合约到期日。第二节

期权价格

一、期货期权价格的构成

期权权利金是通过买卖双方的经纪人在交易所内公开竞价达成的，其价格主要由(一)内涵价值

内涵价值是指立即履行期货合约时可获取的收益。具体来说，可以分为1.实值期货2.虚值期权3.两平期权

（二）时间是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，即权利金中超出内含价值的部分，又称外涵价值。一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。随着期权临近到期日，如果其他条件不变，该期权的时间价值就会逐渐衰减。在到期日，该期权就不再有任何时间价值，此时该期权的价值就只是内涵价值了。

二、影响期权价格的主要因素

影响期权价格的基本因素主要有：标的物价格、执行价格、标的物价格波动率、距到期时间和无风险利率。

（一）标的物价格及执行价格

执行价格与取货合约标的物的市场价格是影响期权价格的最重要因素。

一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小；反之，差额越小，则时间价值就越大。

（二）标的物价波动率

（三）距到期日剩余时间

期权有效期越长，其时间价值也就越大。

（四）当利率提高时。期权的时间价值会减少；反之，当利率下降时，期权的时间价值则会增高。

第三节 期货期权交易

一、投资者发出指令时最关键的是对执行价格的选择和权利金的报价。

二、期权交易的了结方式

期权交易的了结方式包括对冲平仓、行权了结、放弃权利。

三、行权了结后对应持有的期货部位 买入看涨期权——多头头寸 买入看跌期权——空头头寸 卖出看涨期权——空头头寸 卖出看跌期权——多头头寸 第四节 期权交易的基本策略

一、期权交易的基本策略包括四个：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权，其他所有的交易策略都因此而派生。

二、买进看涨期权综合分析表 1.收益：（1）平仓收益=权利金卖出价-买入价

（2）履约收益=标的物价格-执行价格-权利金

2.最大风险：损失全部权利金。如到期日时，市价未到损益平衡点，纵然仍有执行价值，但由于不能弥补已付出的权利金，所以持有者仍有损失。3.损益平衡点：执行价格=权利金

4.时间价值的损耗：随着合约时间的减少，时间价值一直下跌。如果波幅上升，时间价值下跌较慢。波幅下跌，时间价值的损耗加速

（二）为什么要买进看涨期权

1.为获取价值收益而买进看涨期权。2.为产生杠杆作用而买进看涨期权。3.为限制交易风险而进行买进看涨期权。4.为保护在标的物上的空头部位。5.为维持心里平衡而买进看涨期权。

二、卖出看涨期权

（一）卖出看涨期权损益 1.卖出看涨期权综合分析表（1）最大收益

A、平仓收益=权利金卖出价-买入平仓价

B、期权被放弃的收益=所收取的全部权利金（即到期时，市价在执行价格或其以下的价位）（2）风险

A斩仓风险=权利金卖出价-买入平仓价

B期权被要求履约风险=执行价格-标的物平仓买入价格+权利金

C由于卖出期权是看淡后市，若市价不迭反升，损失可能很大，因此必须密切注意这个策略的盈亏转变

（3）时间价值的损耗：时间离到期日越近，价格又在执行价格左右，卖方的收益越大.第十章

期货市场的风险管理

第一节

期货市场风险识别

一、期货市场风险的特征

1、风险存在的客观性

2、风险因素的放大性

3、风险的可防控性

二、从风险来源划分

1、市场风险

2、信用风险

3、流动性风险

4、操作风险

5、法律风险

三、从期货交易环节划分客户从事期货交易主要面临以下风险：

1、代理风险

2、交易风险

3、交割风险 第二节

期货市场的风险监管制度与机构

1.中国期货保证金监控中心的主要职责2.中国期货业协会成立时间 第三节

期货市场的风险管理

一、交易所（结算所）的内部风险监控机构

交易所（结算所）是期货交易的直接管理者和风险承担者，这就决定了交易所（结算所）的风险监控是整个市场风险监控的核心。

交易所（结算所）的主要风险源1.监控执行力度问题

2.非理性价格波动风险问题。

二、期货公司的主要风险来源：自身管理、客户素质、同业竞争。

三、投资者的风险来源

1、信用风险

2、价格风险

3、投资者自身因素导致的风险

第三篇：期货期权期末复习资料

期货期权期末复习资料

一、名词解释

1.期货合约：(P18)指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

2.保证金制度：(P50)在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。3.涨跌停板制度：(P52)是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。

4.期转现交易：(P87)是指持有同一交割月份合同的多空双方之间达成后，变期货部位为现货部位的交易 5.风险准备金制度：(P55)是指期货交易所从自己收取的会员交易手续费中提取一定的资金，作为确保交易所担保履约的备付金的制度。6.买入套期保值：(P76)又称“多头套期保值”，是在期货市场买入与其在现货市场上买入的现货商品 数量相同、交割日期相同或相似的该商品期货合约，即先在是在期货市场购入期货持有多头头寸。其后一段时间。在现货市场买入现货的同时，在期货市场对冲，卖出原先买进的期货合约平仓出市。

7.卖出套期保值：(P76)又称“空头套期保值”是指在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货 商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即先在期货市场上卖出期货合约，持有空头多寸。其后一段时间，在现货市场卖出现货的同时，在期货市场对冲，买入原先卖出的期货合同平仓出市。

8.基差交易：(P84)是交易者用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将出售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。

9.看涨期权：(P216)又称为买权、延买权、买入选择权、认购期权、多头期权，它是指期权的买方在支 付一定的权利金后，拥有在未来规定时间内以期权合约上规定执行价格向期权的卖方购买一定数量的标的资产的权利，10.看跌期权：(P216)又称为卖权、延卖权、卖出选择权、认沽期权、空投期权，它是指期权的卖方在 支付一定的权利金后，拥有在未来规定时间内期权合约上规定的执行价格向期权的卖方卖出一定数量的标的资产的权利。11.美式期权：(P222)即是期权买方可于合约有效期内任何一天执行其权利的期权形式。

12.欧式期权：(P222)即是指期权的购买方只有在期货合约期满日（即到期日）当天才能行使权利，既不能提前，也不能推迟。若提前，期权出售者可拒绝履约；若推迟，则期权将被作废。

13.期货期权：(P226)是对期货合约买卖权的交易，在未来摸个特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种期货合约的权利。14.欧洲美元期货：(P181)是指存放在美国以外银行的不受美国政府法令限制的美元存款或是从这些银行街道的美元贷款。15.权利金：(P215)即期权的价格，是期权买方为了获取权利而必须向期权卖方支付费用，是期权卖方承担相应义务的报酬。

二、简答题

1、汇率变动影响因素：（P165）

a.国际收支状况：是影响汇率最重要的因素。如果一国国际收支为顺差，那么外汇收入会增加，外汇支出减少，导致外汇供给大于需求，进而导致外币贬值，本币升值；反之，如果一国国际收支为逆差，那么外汇收入降低，外汇支出增加，致使外汇需求大于供给，进而导致外币升值，本币贬值。

b.通货膨胀：意味着该国货币代表的价值量下降，货币对内贬值，而货币对内贬值又会引起货币的对外贬值。一般而言，如果一国的通货膨胀率超过另一个国家，则该国货币对另一国货币的汇率就要下跌；反之，则上涨。

c.利率：对汇率的影响是通过不同国家的利率差异引起资金特别是短期资金的流动而引起作用的。一定条件下，高利率水平可吸引国际短期资金流入，提高本币汇率；低利率国家则会发生资本外流，进而降低本币汇率。

d.经济增长率：如果一国实际经济增长率相对别国来说上升较快，其国民收入增加也较快，会使该国增加 对外国商品和劳务的需求，结果会使该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加，导致该国货币汇率下跌；反之会导致汇率上升。e.外汇储备：一国中央银行所持有外汇储备充足与否反映了该国干预外汇市场和维持汇价稳定的能力大小，因而外汇储备的高低对该国货币稳定起主要作用。

2、利率变动影响因素：（P178）a.宏观经济环境

当经济发展处于增长阶段是，投资的机会增多，对可贷资金的需求增加，利率上升； 当经济发展处于萧条时期时，投资意愿减少，对可贷资金的需求减少，利率下降。b.央行的政策

当与央行扩大货币供给量时，可贷资金供给总量将增加，供大于求，自然利率会随之下降； 当与央行实行紧缩式的货币政策，减少货币供给，可贷资金供不应求，自然利率会随之上升。c.价格水平

市场利率为实际利率与通货膨胀率之和。当价格水平上升时，市场利率也相应提高，否则实际利率可能为负值；同时由于价格上升，公众存款意愿将下降而工商企业的贷款需求上升，贷款需求大于贷款共计所导致的贷款不平衡必然导致利率上升。d.股票和债券市场

如果证券市场处于上升时期，市场利率将会上升；相反利率相对而言也会降低 e.国际经济形势

一国经济参数的变动，特别是汇率、利率变动也会影响到其他国家的利率变动。同时国际证券市场的叠嶂也会对国际银行业务所面对的利率产生风险。

3、股指期权股指期货的区别：（P225）

a.权利义务不同。股指期货赋予持有人的权利与义务是对等的，即合约到期时，持有人必须按照规定价格买入或卖出指数；而股指期权则不同，股指期权的多头只有权利而不承担义务，股指期权的空头只有义务而不享有权利。

b.杠杆效应不同。股指期货的杠杆效应主要体现为利用较低保证及交易较大数额的合约；而期权的杠杆效应则体现期权本身所具有的杠杆性。

4、期货交易经济功能：（P12）a.规避风险

期货能规避现货价格风险。回避现货价格风险的功能主要通过套期保值来实现 期货能使现货商品价格波动收敛。b.价格发现

1、价格发现的形成机制

现货市场：价格信号是零散的、短暂的、准确性差。

期货市场：期货价格能够比较准确的反映真实的供求状况和价格变动趋势。（众 多买卖双方、竞价的方式、自由交易的竞争市场。）价格发现的条件

在一个较为成熟的期货市场中，期货交易才可以较准确地发挥价格发现的功能，期货市场的成熟性体现为：（1）参与者众多。（2）透明度高，竞争公开化、公平化。c.期货市场的其他功能

1、优化资源配置:主要是通过提高期货市场价格信号，提高资源配置效率，提高总体效用来达到目的。

2、降低交易成本:引入期货交易后，所有经营商品的市场参与者都可以利用期货交易进行套期保值，经营者将价格风险转移到期货市场，期货买卖消除了价格风险，显著地降低了交易成本。

5、期货交易和远期交易的异同：（P9）(1)二者的区别 a.交易对象不同：

期货交易：交易所同意制定的标准化期货合约

远期交易：交易双方私下协商打成的，是一种非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。b.功能作用不同： 期货：规避风险和发现价格

远期：在一定程度上也能起到调节供求关系。减少价格波动的作用。但是由于与远期合同缺乏流动性，所以其价格的权威性、分散风险的作用大大折扣。c.履约方式不同：

期货：有实物交割与对同平仓两种履约方式，绝大多数期货合约都是用对冲平仓。远期：主要采用实物交收方式，虽然可采用背书转让方式。d.信用风险不同：

期货交易中，一保证金制度为基础，每日进行结算，信用风险较小。远期交易，从交易达成到最终完成实物交割有相当长的一段时间，此间市场发生各种变化，各种不利于履约行为都有可能出现。导致远期交易不能最终完成，加之远期合同不易转让。所以远期交易具有较高的信用风险。e.保证金制度不同： 期货交易有特定的保证金制度，按成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金，通常是合约价值的5%-10%；

远期交易是否收取或者收取多少保证金是由交易双方协商确定的。

(2)二者的联系:远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。

6、会员制和公司制期货交易所：（P31）

异： 会员制与公司制期货交易所不但在设立时不同，在实际运行过程中也有明显的差别，主要表现为： a.设立的目的不同。会员执法人以公共利益为目的，而公司执法人是盈利为目的，并将所获利润在股东之间进行分配。

b.承担的法律责任不同。在会员制期货交易所内，各会员除依规章分担经费和出资缴纳的款项外，会员不承担交易中的任何责任。而公司制的股东除缴纳股金外，还要对期货交易所承担有限责任。c.适用法律不尽相同。会员制法人一般适用于民法的有关规定，而公司制法人，首先适用公司法的规定，只有在前法未作规定的情况下，才适用民法的一般规定。也就是说，公司制期货交易所在很大程度上由公司法加以规范。

d.资金来源不同。会员制交易所的资金来源于会员缴纳的资格金等，其每年的开支均从当年的盈利和会员每年上缴的年费中取得，盈余部分不作为分红分给成员。公司制交易所的资金来源于股东本人，只要交易所有盈利，就可将其作为红利在出资人中进行分配。

同：它们都以法人组织形式设立，处于平等的法律地位，同时要接受证券期货管理机构的管理和监督。

7、期货交易基本特征：（P7）

(1)合约标准化：通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是事先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。

(2)交易集中化：期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。那些处在场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理交易。所以，期货市场是一个高度组织化的市场，并实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。(3)双向交易和对冲机制： 双向交易 期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（称为买入建仓），也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓）也就是通常所说的“买空卖空” 对冲机制：通过与建仓反向的交易来解除履约责任。就是买入建仓之后通过卖出相同合约的方式接触履约责任，卖出建仓后可以通过买入相同合约的方式接触履约责任。

特点：吸引了大量期货投机者参与交易，因为在期货市场上，投机者有双重获利机会，期货价格上升时，可以低买高卖来活了，价格下降时，可以通过高买低卖来获利，并且投机者可以通过对冲击着免除进行实物交割的麻烦。

(4)杠杆机制：交易者在进行取货交易时需缴纳少量保证金，一般为成交合约价值的5%-10%。投机者缴纳少量保证金，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，期货交易的这种特点吸引了大量投机者参与期货交易。杠杆机制使期货交易具有高收益，高风险的特点(5)每日无负债结算：

在每个交易日结束后面对交易者当天的盈亏状况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转，如果交易者困损严重，保证金账户资金不足时，则要求交易者必须在下一个开始前追加保证金，以做到“每日无负债”这样做可以有效防范风险。将因期货价格的不利变动给交易者带来的风险控制在有限的幅度内，从而保证期货市场的正常运转。

第四篇：2016期货从业资格考试复习资料《期货法律法规》：业务

http://www.xiexiebang.com/ 2016期货从业资格考试复习资料《期货法律法规》：业务

第六条

申请设立期货公司，除应当符合《期货交易管理条例》第十六条规定的条件外，还应当具备下列条件：

（一）具有期货从业人员资格的人员不少于15人；

（二）具备任职资格的高级管理人员不少于3人。第七条

持有5%以上股权的股东为法人或者其他组织的，应当具备下列条件：

（一）实收资本和净资产均不低于人民币3000万元；

（二）净资产不低于实收资本的50%，或有负债低于净资产的50%，不存在对财务状况产生重大不确定影响的其他风险；

（三）没有较大数额的到期未清偿债务；

（四）近3年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；

（五）未因涉嫌重大违法违规正在被有权机关立案调查或者采取强制措施；

（六）近3年作为公司（含金融机构）的股东或者实际控制人，未有滥用股东权利、逃避股东义务等不诚信行为；

（七）不存在中国证监会根据审慎监管原则认定的其他不适合持有期货公司股权的情形。注：删除股东条件中关于持续经营时间和盈利的要求。第八条

持有期货公司5%以上股权的个人股东应当符合本办法第七条第（三）项至第（七）项规定的条件，且其个人金融资产不低于人民币3000万元。

第九条

持有期货公司5%以上股权的境外股东，除应当符合本办法第七条规定的条件外，还应当具备下列条件：

（一）依其所在国家或者地区法律设立、合法存续的金融机构；

（二）近3年各项财务指标及监管指标符合所在国家或者地区法律的规定和监管机构的要求；

（三）所在国家或者地区具有完善的期货法律和监督管理制度，其期货监管机构已与中国证监会签订监管合作备忘录，并保持有效的监管合作关系；

（四）期货公司外资持股比例或者拥有的权益比例，累计（包括直接持有和间接持有）不得超过我国期货业对外或者对我国香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区开放所作的承诺。

中华会计网校 会计人的网上家园 www.xiexiebang.com http://www.xiexiebang.com/ 境外股东应当以可自由兑换货币或者合法取得的人民币出资。第十条

期货公司有关联关系的股东持股比例合计达到5%的，持股比例最高的股东应当符合本办法第七条至第九条规定的条件。

第十一条

申请设立期货公司，应当向中国证监会提交下列申请材料：

（一）申请书；

（二）公司章程草案；

（三）经营计划；

（四）发起人名单及其审计报告或者个人金融资产证明；

（五）拟任用高级管理人员和从业人员名单、简历和相关资格证明；

（六）拟订的期货业务制度、内部控制制度和风险管理制度文本；

（七）场地、设备、资金证明文件；

（八）律师事务所出具的法律意见书；

（九）中国证监会规定的其他申请材料。第十二条

外资持有股权的期货公司，应当按照法律、行政法规的规定，向国务院商务主管部门申请办理外商投资企业批准证书，并向外汇管理部门申请办理外汇登记、资本金账户开立以及有关资金结购汇手续。

第十三条

按照本办法设立的期货公司，可以依法从事商品期货经纪业务；从事金融期货经纪、境外期货经纪、期货投资咨询的，应当取得相应业务资格。从事资产管理业务的，应当依法登记备案。

注：原为核准。

期货公司经批准可以从事中国证监会规定的其他业务。第十四条

期货公司申请金融期货经纪业务资格，应当具备下列条件：

（一）申请日前2个月风险监管指标持续符合规定标准；

（二）具有健全的公司治理、风险管理制度和内部控制制度，并有效执行；

（三）符合中国证监会期货保证金安全存管监控的规定；

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（四）业务设施和技术系统符合相关技术规范且运行状况良好；

（五）高级管理人员近2年内未受到刑事处罚，未因违法违规经营受到行政处罚，无不良信用记录，且不存在因涉嫌违法违规经营正在被有权机关调查的情形；

（六）不存在被中国证监会及其派出机构采取《期货交易管理条例》第五十六条第二款、第五十七条规定的监管措施的情形；

（七）不存在因涉嫌违法违规正在被有权机关立案调查的情形；

（八）近2年内未因违法违规行为受过刑事处罚或者行政处罚。但期货公司控股股东或者实际控制人变更，高级管理人员变更比例超过50%，对出现上述情形负有责任的高级管理人员和业务负责人已不在公司任职，且已整改完成并经期货公司住所地中国证监会派出机构验收合格的，可不受此限制；

（九）控股股东净资产或者个人金融资产不低于人民币3000万元；

（十）中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。第十五条

期货公司申请金融期货经纪业务资格，应当向中国证监会提交下列申请材料：

（一）申请书；

（二）加盖公司公章的营业执照和业务许可证复印件；

（三）股东会或者董事会决议文件；

（四）申请日前2个月风险监管报表；

（五）公司治理、风险管理制度和内部控制制度执行情况报告；

（六）业务设施和技术系统运行情况报告；

（七）控股股东经具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的最近一期财务报告或者个人金融资产证明；

（八）律师事务所出具的法律意见书；

（九）若存在本办法第十四条第（八）项规定的情形的，还应提供期货公司住所地中国证监会派出机构出具的整改验收合格意见书；

（十）中国证监会规定的其他申请材料。第十六条

期货公司申请境外期货经纪、期货投资咨询以及经批准的其他业务的条件，由中国证监会另行规定。第十七条

期货公司变更股权有下列情形之一的，应当经中国证监会批准：

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（一）变更控股股东、第一大股东；

（二）单个股东或者有关联关系的股东持股比例增加到100%；

（三）单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比例增加到5%以上，且涉及境外股东的。除前款规定情形外，期货公司单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比例增加到5%以上，应当经期货公司住所地中国证监会派出机构批准。

第十八条

期货公司变更股权有本办法第十七条所列情形的，应当具备下列条件：

（一）拟变更的股权不存在被查封、冻结等情形；

（二）期货公司与股东之间不存在交叉持股的情形，期货公司不存在为股权受让方提供任何形式财务支持的情形；

（三）涉及的股东符合本办法第七条至第十条规定的条件。第十九条

期货公司变更股权，有本办法第十七条所列情形的，应当提交下列相关申请材料：

（一）申请书；

（二）关于变更股权的决议文件；

（三）股权转让或者变更出资合同，以及有限责任公司其他股东放弃优先购买权的承诺书；

（四）所涉及股东的基本情况报告、变更后期货公司股东股权背景情况图以及期货公司关于变更后股东是否存在关联关系、期货公司是否为股权受让方提供任何形式财务支持的情况说明；

（五）所涉及股东的股东会、董事会或者其他决策机构做出的相关决议；

（六）所涉及股东的审计报告或者个人金融资产证明；

（七）律师事务所出具的法律意见书；

（八）中国证监会规定的其他材料。

期货公司单个境外股东的持股比例或者有关联关系的境外股东合计持股比例增加到5%以上的，还应当提交下列申请材料：

（一）境外股东的章程、营业执照或者注册证书和相关业务资格证书复印件；

（二）境外股东所在国家或者地区的相关监管机构或者中国证监会认可的境外机构出具的关于其符合本办法第七条第（四）项、第（五）项与第九条第一款第（二）项规定条件的说明函。

期货公司发生本办法第十七条规定情形以外的股权变更，应当自完成工商变更登记手续之日起5个工作日内向公司住所地中国证监会派出机构报备下列书面材料：

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（一）变更持有5%以下股权股东情况报告；

（二）股权受让方相关背景材料；

（三）股权背景情况图；

（四）股权变更相关文件；

（五）公司章程、准予变更登记文件、营业执照复印件；

（六）中国证监会规定的其他材料。第二十条

期货公司变更法定代表人，拟任法定代表人应当具备任职资格。期货公司应当向住所地中国证监会派出机构提交下列申请材料：

（一）申请书；

（二）关于变更法定代表人的决议文件；

（三）拟任法定代表人任职资格证明；

（四）中国证监会规定的其他材料。第二十一条

期货公司变更住所，应当妥善处理客户资产，拟迁入的住所和拟使用的设施应当符合业务需要。期货公司在中国证监会不同派出机构辖区变更住所的，还应当符合下列条件：

（一）符合持续性经营规则；

（二）近2年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；

（三）中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。第二十二条

期货公司变更住所，应当向拟迁入地中国证监会派出机构提交下列申请材料：

（一）申请书；

（二）拟变更后的住所所有权或者使用权证明和相关消防合格证明材料；

（三）客户资产处理情况报告；

（四）中国证监会规定的其他材料。第二十三条

期货公司可以设立营业部、分公司等分支机构。期货公司申请设立分支机构，应当具备下列条件：

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（一）公司治理健全，内部控制制度符合有关规定并有效执行；

（二）申请日前3个月符合风险监管指标标准；

（三）符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的规定；

（四）未因涉嫌违法违规经营正在被有权机关调查，近1年内未因违法违规经营受到行政处罚或者刑事处罚；

（五）具有符合业务发展需要的分支机构设立方案；

（六）中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

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第五篇：期货法律法规 个人总结的复习资料

期货交易管理条例

6个月： 证监会决定期货公司的设立

3个月： 证监会审核 结算会员业务资格

3日：被整改的期货公司 符合 法律 行政法规规定后，验收之后3日解除有关措施。

软件 不配合调查的或者提供资料有虚假 重大遗漏的，单位罚款3-10万，主管人员1-5万

公开 公平公正 诚实信用

第五十九条

期货公司不符合持续性经营、出现经营风险的，证监会可对董事、监事、高管采取谈话、提示、记入信用记录等监管措施并责令整改，并验收。

若逾期未整改，证监会可采取下列措施：

(一)限制暂停期货业务；

(二)停止批准新业务或分支机构；

(三)限值分红，限制向董事、监事、高管提供福利；(四)限制财产转让或在财产权上设立其他权利；(五)责令更换董事、监事、高管、营业部负责人；(六)限值自有资金及风险准备金的调拨与使用；(七)限值股份转让及股东权利；

到期整改成功，则验收完毕起3日接触限制措施

期货投资者保障基金：

管理和运用原则：公开、有效、合理

使用原则：保障投资者合法利益和公平救助

初始来源： 截至到06年年底的 风险准备金的 15% 期货交易所代扣代缴期货公司应该缴纳的期货投资者保障基金，每季度后15工作日内结算 期货交易所收取会员手续费的3%，期货公司代理总额的千万分之5-10

期货交易所管理办法

交易所网联前 10天报告证监会，不需经证监会批准 召开会员大会前10天通知会员 大会召开后10天内报告证监会

会员制：理事长、副理事长由证监会提名，理事会通过。

仅会员制可联名提议召开临时会员大会，公司制股东不能联合提名召开股东大会（得是代表1/10以上表决权的股东，并且连续持股90天的，才可以要求召开临时股东大会。）

会员制可以：参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权，按规定转让会员资格，联名提议召开临时股东大会。公司制 会员制都可以：申诉权、交易、结算、交割、使用交易所交易设施、获取信息和服务。

期货交易所风险准备金按交易所手续费

（期货公司）会员违约时候：（1）违约会员的保证金（不是“期货公司风险准备金”）；

如果全员结算（2a）违约会员自有资金

交易所风险准备金 交易所自有资金 如果分级结算（2b）违约会员自有资金 结算担保金 交易所风险准备金 交易所自有资金

会员制期货交易所章程包括：会员权力与义务

会员资格和管理办法 对会员的纪律处分

会员大会由理事会召集，理事会由理事长主持，理事会有效性：2/3出席可开会，1/2决议通过才有效；

理事会的职责：任免证监会提名的理事长，决议会员的接纳与退出；

两种体系：总经理、副总经理都由证监会任免。总经理是法人。理事长、董事长也不能兼任总经理；

交易所开展的临时措施：限制入金 限值出金 提高保证金 限值开仓 限制平仓 强行平仓，不能暂停会员交易。为化解风险：交易所可以 提高涨跌幅幅度，提高保证金比例。

证监会对异常情况，可：暂停交易、延时开始、提前闭市

交易所：年报（财务：4月，普通：30天）和季报（普通：15天）

冲抵保证金的东西: 经交易所确认的标准仓单，可流通的国债，证监会认可的其他有价证券。抵充保证金标准：不得高于 min（有价证券计价的80%，货币的4倍）。有价证券计价：沪深中较低者，收盘价；

期货公司管理办法

设立期货公司出资：最少3000w，注册资本应是实缴资本。非货币资产为期货公司经营必须。货币min85%。

期货公司股东及实际控制人出现下列情况时，3日内通知期货公司 并且期货公司5日内通知派出机构：

股权冻结、查封或被强制执行/质押/决定转让/不能行使股东义务/涉嫌违法违规/变更名称/破产、接管、分离、合并、关闭、资产债务重组

下列情况，期货公司马上书面通知全体股东和派出机构：

董事 监事 高管 因涉嫌重大违法违规立案或采取强制/ 更换董事长、总经理/财务状况恶化/重大穿仓 透支

申请金融期货业务条件：

2个月风险监测合规/ 健全公司治理 风险管理制度 / 期货保证金安全存管监控规定符合 / 金融期货经纪业务详细计划 / 业务设施和技术系统运行状况良好 / 2年无刑事处罚 行政处罚 / 无正在立案调查

/ 有坏高管的更换50%以上 / 控股股东净资产 3000w

期货公司5%以上股东变更时候，单个5%或者关联5%以上的，有如下要求：

股权不处在查封 冻结 / 期货公司与股东不交叉持股 / 期货公司不能为股东提供财务支持

开立、变更、撤销期货保证金账户的，当天通知：派出机构、保证金安全存管监管机构

账户：

客户登记的期货结算账户：客户控制，出金时，期货公司可向其中存钱； 期货公司备案的期货保证金账户：期货公司控制，存客户保证金； 交易所专用结算账户：交易所控制，期货公司可向其存入客户保证金；

流程

客户去开户，期货公司出示交易风险说明书，客户阅读签字确认了解风险，期货公司和客户签署期货经纪合同，期货公司代替客户向期货交易所申请交易编码，客户向期货公司指定保证金账户存入安全保证金。

高管 董事 监事管理办法

高管：总经理 副总经理 首席风险官 财务负责人 营业部负责人 非高管：董事 独立董事 董事长 监事

董事长、监事会主席任职条件： 期货三年/金融4年/ 法律五年，本科学历 / 资质测试 董事、监事：证券 法律 期货 会计3年 或者经济5年/ 专科学历

独立董事：证券 期货 法律 会计 5年/或者教学、科研高级职称/本科以上/ 资质测试/有时间和精力

营业部负责人、财务负责人任职条件：从业资格/本科。

营业部负责人：期货三年/金融四年。财务负责人：会计师或注册会计师

（10年期货或8年金融机构部门负责人，申请董事长、监事会主席、高管时候，可放宽到大专）

董事、监事、高管的不适当人选： 向证监会提供虚假信息隐瞒重大事项，造成严重后果/拒绝配合证监会，造成严重后果 /擅离职守 造成严重后果 / 1年3次监管谈话 / 3次行业自律纪律处分 / 对期货公司违法负重大责任

期货从业人员管理办法

本办法指机构： 期货公司

非期货公司结算会员（银行）

期货投资咨询机构

中介机构（证券公司）本办法指从业人员： 上面4类公司中的期货专业人员和管理人员

协会： 纪律惩戒

证监会： 行政处罚 3万

辞职 离职 死亡 10个工作日报告 协会

从业人员涉嫌违法乱纪的，期货公司应当10工作日内通知协会

首席风险官（专业打小报告的）

对董事会负责，向监事会、总经理、董事会（包括风险委员会）、派出机构报告：合法合规性和风险管理状况；

保证金安全存管制度 / 风险监管指标管理制度 / 内部治理控制制度 / 经纪业务规则 / 结算业务规则 / 风险管理制度和信息安全制度 / 员工近亲属持仓报告制度

每季度10工作日内向派出机构提交工作报告 1月20日前提交上一年工作报告

下列情况下，发现重大风险，应向： 董事会、监事会、派出机构报告，涉嫌占用、挪用客户保证金，期货公司资产被逃脱占用封查，期货公司保证金不能持续达到监管指标，期货公司重大诉讼、仲裁，股东干预期货公司经营

董事（含独立董事），监事，高管对首席风险官的任职，一票否决，董事会/理事会负责期货交易所的董事长（副）/理事长（副）/期货公司的首席风险官的任免 证监会负责期货交易所的总经理（副）的任免

首席风险官仅可兼任 合规部门负责人

金融期货结算业务试行办法

针对实行会员分级结算制度的金融期货交易所的结算会员 期货公司这种业务资格由证监会批准

期货公司申请金融期货结算业务资格（分为“交易结算”和“ 全面结算”两种）的条件： 取得金融期货经纪业务资格

风险部门负责人2年期货公司风险部门经验 高管2年无刑事处罚，无不良信用记录

公司3年无刑事处罚，无期货交易、结算风险事件 控股股东和实际控制人持续经营2年，无刑事处罚 交易结算：

董事长、总经理和副总经理2人证券、期货从业5年，其中1人期货五年且连续高管3年 注册资本5000万，2个月风险监控达标

申请3年内，1年盈利，客户权益>8000w，控股股东期末净资产2亿，或净资本5亿；或控股股东净资产8亿

全面结算：

董事长、总经理副总经理3人证券或期货从业5年以上，2人期货5年以上，且有资格，且连续担任高管等3年

注册资本1亿，2个月风险监控达标

连续3年盈利，客户权益>3亿，控股股东净资产10亿；或前3年中2年盈利，客户权益>1亿，控股股东净资本10亿，不适用净资本的，净资产15亿。

证监会3个月批准

获得金融期货结算业务资格后，期货公司要向中金所申请结算会员资格，6个月有效，逾期金融期货结算业务资格作废

交易结算会员只能服务客户

全面结算会员可服务客户和 非结算会员

全面、交易会员缴纳 结算担保金，全面不得向其非结算会员收取结算担保金。

期货公司风险监控指标 管理试行办法

净资本计算公式： 净资本 = 净资产 – 资产调整指 + 负债 – 客户未足额追加的保证金 +-调整事项

证监会&its 派出机构 审慎监管原则

期货公司应符合：

净资本> 1500w（各种经纪业务，只要净资本>1500w）净资本> 客户权益6% 净资本/营业部家数> 300w 净资本/净资产> 40% 流动资产/ 流动负债> 100% 负债/净资本 < 150% 有IB业务的期货公司，净资本> 3000w 交易结算会员 净资本> 4500w 全面结算会员 净资本>9000w, 且净资本> 客户权益及代理的非结算会员权益的6%

警戒标准： 80% 120%（到达警戒线：派出机构出具警示函，抄送全体股东； 高管谈话； 重大决定时提前5个工作日同时派出机构； 增加合规检查频率）。否则，派出机构将责令限期整改。整改不得超过20个工作日。（不找高管谈，不出具警示函，不限制期货业务）。

期货公司向股东或关联企业借入的具有次级债务性质的长期债款 是可按一定比例计入净资本的债务项目

期货公司每月后7天内向派出机构送月度风险监管表，每年后3个月送审计过的风险监管报表

期货公司风险监控预警的，要书面报告派出机构和全体董事

期货公司进行风险监管指标的敏感性测试的前提： 减少注册资本 扩大业务规模

风险监控指标：净资本，净资本/净资产，流动资产/流动负债，负债/净资本，规定的最低结算准备金

期货公司应建立 与风险监管指标相适应的内部控制制度，建立动态的风险监控和资本补足机制

月月风险监控指标变化超过20%的，书面报告派出机构、董事、股东

风险监控报表：风险监管指标总汇表，净资本，资产调整表，客户分离资产表，客户权益表，经营业务表，客户管理表

IB业务

证券公司资格：

 6个月风控达标  第三方存管制度

全资拥有或控股1期货公司，或与一机构共同拥有，且该期货公司有会员分级结算制度会员资格，2个月风险监控达标

 从业：总部5人，营业部2人

 健全内部规章制度 控制 风险隔离 合规检查  技术系统

 满足证监会根据市场发展和审慎监管原则

其中风控达标指的是： 净资本12亿/ 流动资产/流动负债>150% / 对外担保+或有负债< 净资产10% 净资本>净资产70%