期货案（范文）

第一篇：期货案（范文）

王XX诉武汉市XX期货经纪有限公司期货代理纠纷案

原告：王某，男。

委托代理人：黄勇，武汉市广众律师事务所律师。

被告：湖北省武汉市XX期货经纪有限公司。

法定代表人：徐某某，经理。

委托代理人：王某某、范某某，湖北省武汉市XX律师事务所律师。

原告王某因与被告XX期货经纪有限公司【以下简称X公司】发生期货代理合同纠纷，向湖北省武汉市中级人民法院提起诉讼。

原告诉称：原告委托被告代理期货业务，被告不按原告的指示入市，私下对冲、与客户对赌，严重侵犯原告的合法权益。请求判令被告赔偿原告保证金损失人民币１１８．６万元及利息人民币１万元、佣金损失人民币５．４万元。

被告未予答辩。

事实及理由：

2007年９月１３日，原告王某与被告X公司订立一份《期货业务委托代理协议书》之后，被告X公司代理原告王某做了买卖胶合板、咖啡、豆粕等几笔国内商品期货，王某在交易期间也多次补交保证金，至2007年１０月１６日，王某在X公司帐户内的资金为１２６０９７３元。

2007年１０月１６日至２４日，原告王某口头指令被告X公司以建仓形式沽出上海９５．１１胶合板１８００手。对王某的指令，X公司以提交给王某的《成交记录单》表示全部执行完毕，并且已经成交，成交价位和成交量与王某的指令一致。此时，王某便以为自己交易帐户内拥有建仓１８００手上海９５．１１胶合板。１０月３１日，X公司通知王某，由于上交所对上海９５．１１胶合板发出限仓通知，故X公司已将王某１８００手上海９５．１１胶合板强行平仓了１３００手。从X公司平仓后提供的《成交记录单》上看，平仓价均为４８．６０元，王某为此亏损９２万元。１１月１日至８日，王某向X公司发出指令，对余下的５００手上海９５．１１胶合板予以平仓。从X公司提供的《成交记录单》看，这两次平仓王某共亏损１１８．６万元，X公司因两次平仓收取手续费５．４万元。2008年１月，原告王某听说进入交割月后其他一些客户仍持有上海９５．１１胶合板期货达２００手之多，因此对X公司所称的限仓通知和该公司强行平仓的真实性、合法性产生怀疑，便要求查询。X公司向王某提供了由上海外高桥保税区开发公司制作并发给X公司的几份平仓合约结算盈亏表。王某认为该表数字有改动痕迹，不能证明是其指令的结果，便又提出异议。X公司此时称给王某提供的这些盈亏表有误，王某的委托指令实际是由X公司合作的上交所会员A公司下单的，就又给王某提供了几份A公司出具的《交易结果通知单》。王某仍然认为这些通知单不能证明是执行其指令的结果，于是提起诉讼。

诉讼期间，被告X公司为证明自己已经执行了原告王某的指令，向法院提交三种证据：一是A公司发给X公司的《交易结果通知单》七页，此单内容均为手工填写；二是上交所发给A公司的《会员当日成交清单》九页，X公司指出其中一页有执行王某指令的记录；三是X公司提供给王某的《成交记录单》。王某也向法院提交了由上交所制作给其他客户的三种资料：一是《会员当日成交清单》，与X公司提供的第二种证据一致；二是《持仓合约结算盈亏表》；三是《会员当日收付款结算表》。X公司对王某提交的后两种证据未能提供。经法院向A公司取证，A公司也未能向法院提交这两种证据。

将被告X公司提交的三种证据作比较后，存在以下问题：

一是建仓数量不符。《成交记录单》上反映被告X公司代原告王某建仓１８００手，而《交易结果通知单》和《会员当日成交清单》上均反映为１６５０手，相差１５０手。X公司后来在诉讼中承认只成交１６５０手。而王某在诉讼前一直以为已建仓１８００手，平仓也对

应是１８００手。

二是建仓与强行平仓的客户编码不对应。其中的１１００手，建仓时有四个客户编码，即１３０２００３４、１３０４００４８、１３０２００２０、１３０２００９８，平仓时只有两个客户编码，即１３０２００２８和１３０２００９８。还有４００手建仓时的客户编码分别为１３０１００１５、１３０２００９８，平仓时的客户编码是１３０２００３４和１３０２０１６９。

三是价位不符。被告X公司称其均是按原告王某指令的价位成交，但是从A公司发给X公司的《交易结果通知单》和上交所发给A公司的《会员当日成交清单》上看，多数成交价位与X公司告诉王某的不符。如建仓方面沽出的４００手，X公司告诉王某４５．６０元成交，但A公司及上交所记载成交价为４５．５０元，低于委托价０．１元；沽出的１００手，X公司告诉王某４５．６０元成交，但A公司和上交所的成交价为４５．７０元，高于委托价０．１元成交；平仓方面其中的１００手，X公司称已按４９．１０元成交并与王某结算，但A公司及上交所记录的成交价为４９．２０元，高于委托价０．１元成交。上述成交价位不符的情况，X公司从未告知王某。

四是仓单方向相反。例如原告王某指令１０月１７日建仓３００手、１０月２３日建仓１００手、１０月２４日建仓２００手，根据上交所记载，上述仓单并没有记录为建仓，而是记录为平仓。被告X公司从未将仓单出现方向相反的情况告诉王某。

珠海市中级人民法院一审认为：

原告王某与被告X公司签订的期货业务委托代理协议，属有效的民事行为，应受法律保护。期货交易中，期货经纪人与客户形成行纪关系。经纪人按照客户的指令，以自己的名义代理客户买卖期货，并对违反客户指令和期货交易操作规则的行为承担法律责任。由于该行业的特殊性，客户一般只能通过经纪人了解自己的交易进行的真实情况。因此，当客户怀疑经纪人是否按指令入市操作时，应当由经纪人负举证责任；经纪人提供不出相应的证据时，应当认定其没有入市交易。这里不适用“谁主张、谁举证”的原则。王某诉称X公司未按其指令入市交易，私下对冲、对赌，对此X公司负有举证责任。

被告X公司已经承认其未能将原告王某指令的１５０手上海９５．１１胶合板期货建仓，对此诉讼中的承认，法院予以认可。X公司为证实余下１６５０手上海９５．１１胶合板期货已经入市交易而提交的三种证据，不仅存在着建仓数量不符、客户编码不对应、价位不符、仓单方向相反等问题，而且还存在着对客户的限价订单不按规定的价格或更好的价格水平执行，对客户编码不坚持由会员申请、一户一号、专号专用等违反《上交所交易规则》的问题。由于这些问题的存在，只能由X公司从其提交的证据中指令哪些是根据王某的指令入市交易的记录，法院不能从中客观地分析出这些记录就是王某指令的结果。X公司提交的证据，不能证明该公司已执行王某的指令，应当推定其没有将王某买卖的１６５０手上海９５．１１胶合板期货入市交易。在此情况下，X公司从王某的期货交易保证金帐户中扣除该１８００手上海９５．１１胶合板期货的交易亏损１１８．６万元及手续费５．４万元，没有合法依据。X公司应当依照《中华人民共和国民法通则》第六十一条的规定，将这两笔款返还给王某，并赔偿相应的利息损失。据此，珠海市中级人民法院于2009年３月２８日判决：被告X公司自本判决发生法律效力之日起十日内，给原告王某返还１２４万元及该款的利息。逾期给付，按《中华人民共和国民事诉讼法》第二百三十二条规定处理。一审案件受理费１６７１０元，由X公司负担。

第二篇：杭州破获全国最大黄金期货非法经营案

杭州破获全国最大黄金期货非法经营案记者今天从杭州市公安局了解到，杭州警方近期破获了一起全国最大的黄金期货非法经营案，该案涉案金额高达600多亿元，受害者遍布全国。犯罪嫌疑人，浙江世纪黄金公司总裁张勇已被警方逮捕。

世纪黄金公司频频被投诉 警方立案侦察

据了解，由于全球经济形式严峻，原本空前活跃、繁荣的股票、期货等资本市场跌宕起伏，这也直接促使一些原本未暴露的问题，提前激化和暴露出来。不少人为了谋取非法利益，利用市场监管的盲区，钻法律空子来扰乱市场秩序，坑害群众利益。

2006年12月以来，杭州警方不断接到客户反映，浙江世纪黄金公司在互联网上设立了电子化的黄金交易平台，招徕客户进网交易，从中牟取暴利，不少客户损失惨重。

针对群众的反映，为查清世纪黄金公司的真实内幕，警方于2007年1月12日起受理群众报案，收集交易记录等相关资料，汇总后递交浙江证监局、中国人民银行等监管部门，要求予以查处认定。同年4月15日新的《期货交易管理条例》正式实施，浙江证监局对世纪黄金电子化交易模式进行调查后，于7月份下文给浙江省金融办，认定该公司的电子化交易模式属于变相期货交易行为。警方据此于2007年11月30日以该公司涉嫌非法经营罪立案侦查。

杭州警方揭开600亿惊天“世纪黄金”之迷

据侦查，世纪黄金公司2005年4月20日经浙江省工商局登记注册成立，注册资金1000万(经查，这1000万元注册资金存在抽逃出资的情况)，经营范围以实物黄金销售为主。公司内设行政管理、财务管理、系统工程、风险控制(后改为客服)等部门，在各地招募工作人员曾多达246名(杭州本部占116人)。营业场所原设于国贸大厦811室，2007年7月，主要犯罪嫌疑人张勇在得知警方对其密切注意后，随即将营业场所从上城区搬至西湖区的浙地珠宝大楼二楼。

该世纪黄金公司在未取得期货经营资质的情况下，参照“保证金放大交易”、“无负债结算”、“标准化合约”等期货交易机制，在世纪黄金网(www.xiexiebang.com)、中国纪念币交易网(www.xiexiebang.com)内私自设立带有非法期货性质的“黄金制品销售与回购(逆回购)系统”平台，并在平台上扮演多种市场角色，通过广泛招揽客户、签订《客户协议书》，以定金名义收取客户保证金。公司在确认“定金”到账后，为客户在交易平台上开通具有买入、卖出功能的自助操作账户。开户生效后，客户即通过公司局域网、互联网、电话报单三种形式(绝大部分客户是通过互联网平台来操作交易)在该公司的操作平台上以世纪黄金金价(该公司从外盘引入的英皇、道琼斯、路透社、MT等国际金价数据源，在作调整后，向客户报出买入价和卖出价)为基准，以 “1盎司”、“10盎司”、“100盎司”为下单标的，进行不同下单方向的买卖操作(“下多单“即为买入操作、“下空单”即为借贷卖出操作)。

在客户进行不同下单方向的买卖操作过程当中，公司又设立“即时无负债结算制度”，客户账户中浮动亏损超过一定比例，系统将即时向客户发出追加保证金通知和强行平仓通知。

如客户不及时追加定金，公司则强行平仓。公司以“隔夜延迟补偿金”、“仓储费”、“网络使用费”等名义收取交易佣金，并通过强制平仓，吞噬客户大量保证金。通过对世纪黄金20余个关联帐户的调查，今年6月初，专案组在上海警方的配合下，成功冻结涉案资金1900余万。

6月25日，杭州警方抓获世纪黄金公司的法人代表张勇(男、42岁，杭州人)和系统工程部经理王剑平(男，27岁，丽水人)，并于当晚，对两人采取刑事拘留。次日，警方再次联合浙江证监局、杭州市工商局在市公安局经侦支队、西湖公安分局的配合下，抽调全分局110名警力，对位于浙地珠宝大楼的世纪黄金公司进行了查封、取缔。

据悉，截至目前，专案组已累计扣押3000余万元的涉案资金和财物。经过专业部门对电子化交易平台的鉴定，该公司涉及的非法经营额高达600亿元(为保证金放大5倍以上交易后形成的电子合同交易额)。犯罪嫌疑人，浙江世纪黄金公司总裁张勇已被警方逮捕。

专家解读

有关专家指出，当前我国经济体制改革不断深入，市场化进程的步伐日益加快，证券、期货、黄金、外汇等金融领域的开放力度逐年加大。与之配套的政策法规虽不断被更新和完善，但在法律层面、制度设置上还存在一些阶段性的漏洞和监管盲区，不少犯罪分子趁虚而入，借助国家经济转型、金融创新等改革背景，利用公众投资渠道不丰富、理财能力比较缺乏，存在“一夜暴富”不良心理等弱点，精心设计作案手法，诱使社会公众参与其中，进而侵害投资者利益，扰乱金融市场秩序。世纪黄金公司非法黄金期货经营案就是一个典型。

法院审理后认为，检察机关指控的罪名均成立，依法作出一审判决，被告单位浙江世纪黄金制品有限公司犯非法经营罪，判处罚金人民币7100万元。被告人张勇犯非法经营罪、抽逃出资罪，两罪并罚，决定执行有期徒刑9年，并处罚金人民币120万元。被告人王剑平犯非法经营罪，判处有期徒刑3年，缓刑4年，并处罚金人民币10万元。

杭州起诉一非法经营黄金期货案 涉案金额580余亿

7月16日下午，杭州市上城区检察院依法对涉案金额高达583亿元、由公安部督办的浙江世纪黄金制品有限公司法定代表人张勇等人非法经营黄金期货案提起公诉。检察机关指控，张勇涉嫌非法经营罪、抽逃出资罪、王剑平涉嫌非法经营罪，被告单位浙江世纪黄金制品有限公司涉嫌非法经营罪。

经检察机关审查查明：浙江世纪黄金公司在法定代表人张勇的决策下，从2005年7月开始非法经营黄金期货。张勇指使其公司员工王剑平设计开发了网上黄金期货交易系统，并通过大力宣传，招揽大批来自全国各地的客户炒黄金期货。炒金业务均通过公司网络系统进行，与国际黄金市场并不接轨，只是大致上按照国际即时金价的浮动报价，供客户进行参考，客户通过买进或者卖出与公司进行交易，公司在交易过程中同时充当买方和卖方，并按每笔交易向客户收取“网络使用费”和“仓储费”。交易的主要特征为标准化合约、定金放大、当日结算、强行平仓等，在交易中并不交割黄金实物，定金放大最高为50倍，即用2％的定金可以购买100％的黄金合约。至2008年6月案发前，浙江世纪黄金公司的网上交易平台上共存在客户1217个，共产生交易176579笔，公司共向客户收取黄金交易定金2.75亿余元，放大后交易金额总数达583亿余元。根据查获的帐户统计，该公司从非法黄金期货业务中至少获利1.1亿余元。

另查明，浙江世纪黄金公司还非法经营集合资金信托业务，向不特定的社会公众推出理财计划，签订协议，共向181名客户收取2000余万元资金，并将上述资金以公司的名义投入黄金市场炒金。此外，浙江世纪黄金公司系张勇借资注册，在通过验资，取得工商登记后张勇即将注册资金一千万元全部抽逃。

据悉，法院将择日开庭审理此案。

杭州一涉案580余亿的非法经营黄金期货案开庭涉案金额高达583亿元、由公安部督办的浙江世纪黄金制品有限公司法定代表人张勇等人非法经营黄金期货案，11日在杭州市上城区法院一审开庭。

检察机关指控，张勇构成非法经营罪、抽逃出资罪，王剑平构成非法经营罪，被告单位浙江世纪黄金制品有限公司构成非法经营罪。

经检察机关审查查明：浙江世纪黄金公司在法定代表人张勇的决策下，从2005年7月开始非法经营黄金期货。张勇指使其公司员工王剑平设计开发了网上黄金期货交易系统，并通过大力宣传，招揽大批来自全国各地的客户炒黄金期货。炒金业务均通过公司网络系统进行，与国际黄金市场并不接轨，只是大致上按照国际即时金价的浮动报价，供客户进行参考，客户通过买进或者卖出与公司进行交易，公司在交易过程中同时充当买方和卖方，并按每笔交易向客户收取“网络使用费”和“仓储费”。交易的主要特征为标准化合约、定金放大、当日结算、强行平仓等，在交易中并不交割黄金实物，定金放大最高为50倍，即用2％的定金可以购买100％的黄金合约。这种交易方式被中国证监会认定为非法期货交易。

网络传销电子黄金 非法牟利获刑三年

4月8日，广东省韶关市中级人民法院终审宣判一起网络传销案，以非法经营罪判处被告人谢某有期徒刑三年，并处罚金2万元。

法院审理查明，被告人谢某自2006年9月24日起，以用户名XSL2在一网站开设账户，参与e-gold（电子黄金）投资，出资4250元购买$500e-gold（$1e-gold为8.5元）成为该组织成员。为牟取高额利润，谢某以上述网站为平台，利用某银行客户经理身份，以投资期限短、回报率高，多投资、可优惠、获利更高等为诱饵，积极鼓动他人参与所谓的e-gold投资，成为其下线，从而获取高额的介绍奖、对等奖等。

据被告人谢某开设的XSL2账户总览显示，谢某从2006年9月24日加入至2007年

1月4日止，共获取佣金总额为$8173e-gold，折合人民币获利69470.5元。被告人谢某共发展下线15人，收取投资款51.9万余元。参与投资者投入后，只收回了部分投资。

浙江世纪黄金非法经营黄金期货案依法宣判

日前，浙江省杭州市上城区人民法院依法对浙江世纪黄金制品有限公司（以下简称“世纪黄金公司”或“公司”）非法经营黄金期货案作出的一审判决生效。被告世纪黄金公司犯非法经营罪，被判处罚金7100万元；主犯公司法定代表人张勇犯非法经营罪、抽逃出资罪，两罪并罚被执行有期徒刑九年，并处罚金120万元；从犯公司系统工程部经理的王剑平犯非法经营罪，被判处有期徒刑三年，缓刑四年，并处罚金10万元。同时，法院判决没收被告单位非法所得901万元。

经法院审理查明，此项黄金交易业务是无实物交割的黄金合约集中交易。该公司的黄金交易与国际黄金市场并不接轨，客户可以选择买进或者卖出，公司向客户收取“网络使用费”和“仓储费”。客户在交易时可按一定比例放大交易。世纪黄金公司采用当日无负债结算制度和强制平仓制度。法院认为，世纪黄金公司在其直接负责的主管人员张勇的决策和其他直接负责人王剑平的具体负责、操作下，未经国家有关部门批准，非法经营黄金期货业务，扰乱市场秩序，情节特别严重，其行为构成非法经营罪。

世纪黄金案是浙江证监局组织查办的重点案件，涉案金额583亿元，涉及客户1217名，是目前国内已判决的最大的非法经营黄金期货案。在本案性质认定工作方面，证监会对浙江局给予了有力的帮助和支持，多次向我局提供法规政策指导。2008年1月，证监会办公厅正式认定世纪黄金公司的黄金现货延迟交易行为属于非法期货交易行为，从而为案件的查处奠定了坚实的基础。

作为涉众型案件，本案办理的整个过程中没有发生一起投资者上访事件，赃款退还工作井然有序，共退还投资者4374万元，收到良好的社会效果。本案的查处有效震慑了辖区内其他非法期货经营机构，净化了辖区资本市场的秩序，维护了投资者利益。

第三篇：期货术语

期货术语大全 2008-02-26 17:20 委托单：出市代表经由计算机终端输入的商品买卖定单。成交单：经计算机配对后产生的买卖合约单。昨收市：指前一交易日的最后一笔成交价格。开盘价：当天某商品的第一笔成交价。收盘价：当天某商品最后一笔成交价。最高价：当天某商品最高成交价。最低价：当天某商品最低成交价。最新价：当天某商品当前最新成交价。成交价：指某一期货合约的最新一笔交易定价。结算价：当天某商品所有成交合约的加权平均价。阻力点：价格难于超越的某一价格水平。

支持点： 由于对合约之吸购，使得价格难以跌过某一特定价格水平。成交量：指某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量，通常为一个交易日的成交合约数。

持仓量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割或履行期权合约的某种商品期货或期权合约。结算价：经加权后的成交价。

开仓量：每一笔成交量中新开仓的数量。平仓量：每一笔成交量中平仓的数量。加权量：交易所计算结算价时所涉及的参数。买价：某商品当前最高申报买入价。卖价：某商品当前最低申报卖出价。价差：两个相关联市场或商品间的价格差异。

波动： 用于衡量在一定期间内的价格变动的计算方法。通常以百分点表示，而以每日价格变动百分点的年标准差来计算。

涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。

停板额： 由交易所逐日为每种合约规定的最大价格波动幅度(范围)。涨停板额：某商品当日可输入的最高限价(等于昨结算价+最大变动幅度)。跌停板额：某商品当日可输入的最低限价(等于昨结算价一最大变幅)。空盘量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割或履行期权合约的某种商品期货或期权合约总数量。

交易量：在某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量。交易量通常指每一交易日成交的合约数量。

开仓：在期货交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头(买方)，另一种是看跌行情做空头(卖方)。无论是做多或做空，下单买卖就称之为“开仓”。平仓：买入后卖出，或卖出后买入结算原先所做的新单。单号：系统为委托单或成交单分配的唯一标识。

质押：指会员提出申请并经交易所批准，将持有的权利凭证移交交易所占有，作为其履行交易保证金债务的担保行为。权利凭证质押仅限于交易保证金，但亏损、费用、税金等款项均须以货币资金结清。

限仓制度：是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为，对会员和客户的持仓数量进行限制的制度。

大户报告制度：是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大户操纵市场行为的制度。

逐日盯市制度：是指结算部门在每口闭市后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。

套期保值交易：套期保值指在期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约，进而无论现货供应市场价格怎样波动，最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到归避风险的目的。

多头套期保值：多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。空头套期保值：卖出期货合约，以防止将来卖出现货商品时因价格下跌而导致的损失。当卖出现货商品时，将先以前卖出的期货合约通过买进另一数量、类别和交割月份相等的期货合约相对冲，以结束保值。亦称卖期保值。套期保值者： 拥有或计划拥有诸如玉米、大豆、小麦、**公债券等现货商品，并担心在现货市场实际买卖这些商品前价格会出现不利变动的个人或公司。套期保值者通过在期货市场买(卖)与现货商品相同的期货合约，并在将来某一时间通过卖(买)另一相同期货合约对冲手中所持的空盘合约，通过此种方法来避免价格变动对现货市场交易造成的损失。

国债回购业务：国债回购业务是指买卖双方在成交某笔国债现货交易的同时约定在未来共一时间以某一价格和同一数量再进行反向交易(即原买方变为卖方，原卖方变为买方)。该项业务的开展，有利于持券方和有资方调整自己的投资组合，而国债的持有期收益率也得到充分的体现。

国债期货交易：国债期货交易是指国债买卖双方在交易场所通过公开竞价，就在将来某一时期按成交价格交割标准数量的特定国债达成的合约交易。由于投机炒作之风口盛，国债期货交易秩序发生混乱，中国证监会于1995年5月17日决定暂停国债期货交易试点。

结算： 指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。

结算会员：交易所票据交换所会员。此种会员资格通常为公司或企业所拥有。结算会员对通过其所属公司结算交易的客户财务承担能力负有责任。

保证金：有时又称按金。在保证金交易里，买卖双方只须付一小笔保证金给经纪商即可。缴纳保证金的目的有二：(1)保护经纪行的利益，当客户因故无法付款时经纪行即以保证金补偿。(2)为了控制交易所的投机活动。在正常情况下，保证金为已成交的合约总值的10％左右。从保证金实质来看，是交易人士经过经纪商付给商品结算所的一笔资金，并不计算任何利息，以保证交易人士有能力支付佣金以及可能出现的亏损。但交易保证金绝不是买卖期货的订金。

初始保证金：期货市场交易者在下单买卖期货合约时必须按规定存入其保证金帐户的最低履约保证金。

结算保证金：确保结算会员(通常为公司或企业)将其顾客的期货和期权合约空盘履约的金融保证。结算保证金有别于客户履约保证金。客户履约保证金存放于经纪人处，而结算保证金则存放于票据交换所。

履约保证金：为确保履行合约而由期货合约买卖双方或期权卖方存放于交易帐户内的押金。商品期货保证金不是一种股票的支付，也不是为交易该商品而预付的定金，而是一种良好信誉押金。

维持保证金：客户必须保持其保证金帐户内的最低保证金金额。收盘价范围：市场收盘时买卖交易的价格区域。

交割结算价：为该期货合约最后交易日的结算价。交割商品计价以交割结算价为基础上不同等级商品质量升贴水以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。看涨者：预期价格将会上涨的人。看跌者：认为价格将会下跌的人。利多消息：导致市场行情上升的新闻。利空消息：导致市场行情跌落的新闻。熊市：处于价格下跌期间的市场。牛市：处于价格上涨期间的市场。

套期图利：同时买进和卖出两种相关商品，并希望在日后对冲交易部位时有所获利。例如，买进和卖出同一商品、但不同交割月份的期货合约；买进和卖出相同交割月份，相同商品、但不同交易所的期货合约；买进和卖出相同交割月份，但不同商品的期货合约(但二商品间有相互关联的关系)。

熊市套期图利： 一种用于大多数商品和金融工具期货的交易方式, 意指卖出近期合约，买进远期合约，利用不同合约月份相关价格关系的变化而获利。牛市套期图利： 一种用于大多数商品和金融工具的期货交易方式，意指买进近期合约，卖出远期合约，利用不同合约月份相关价格关系的变化而获利。蝶式套期图利： 期货交易形式之一。意指做两个交易方向相反但共享一个中间交割月份的跨交割月份套期图利交易，如：买空3张3月份合约／卖空6张6月份合约／买空3张9月份合约。

期权套期图利： 在买进一张或多张期权合约的同时卖出一张或多张期权合约、期货或现货部位。

水平套期图利：在买进看涨或看跌期权同时，按相同的履约价格，但不同的到期月份卖出同一商品种类的期权。劝；称跨月份套期图利。

垂直套期图利：买进和卖出相同到期月份但不同敲定价格的看跌期权合约或看涨期权合约的交易活动。跨商品套期图利：买进某一既定交割月份的某一种商品期货合约，同时卖出同一交割月份、但不同商品的期货合约。亦称跨商品市场套期图利，如买7月份小麦，卖7月份玉米。

跨交割月份套期图利： 买进某一交割月份的既定商品期货合约，同时卖出同一交易所的同一商品、但不同交割月份的期货合约。亦称同市场套利，如在同一交易所买?月份小麦，卖12月份小麦。

跨交易所套期图利：在一个交易所卖出某一既定交割月份的期货合约，同时在另一个交易所买进同一交割月份和同种类商品的期货合约。利用两市场间的价差获利，如在芝加哥期货交易所卖出12月份小麦期货，在堪萨斯市期货交易所买进12月份小麦期货。

套汇：套汇是指利用不同的外汇市场，不同的货币种类，不同的交割时间以及一些货币汇率和和利率上的差异，进行从低价一方买进，高价一方卖出，从中赚取利润的外汇买卖。套汇一般可以分为地点套汇、时间套汇和套利三种形式。地点套汇又分两种，第一种是直接套汇。又称为两地套汇，是利用在两个不同的外汇市场上某种货币汇率发生的差异，同时在两地市场-卜*买贵卖，从而赚取汇率的差额利润。第二种是间接套汇，又称三地套汇。是在三个或三个以上地方发生汇率差异时，利用同一种货币在同一时间内进行*买贵卖，从中赚取差额利润。时间套汇又称为调期交易，它是一种即期买卖和远期买卖相结合的交易方式，是以保值为目的的。一般是在两个资金所有人之间同时进行即期与远期两笔交易，从而避免因汇率变动而引起的风险。套利又称利息套汇，是利用两个国家外汇市场的利率差异，把短期资金从低利率市场调到高利率的市场，从而赚取利息收入。套利：投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进现货或期货商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个交易会产生价差而获利。

投机交易：指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者根据自己对期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定，如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利润；如果判断与价格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。

操纵市场行为：是指参与市场交易的机构、大户为了牟取暴利，故意违反国家有关期货交易规定和交易所的交易规则，违背期货币场公开、公平、公正的原则．单独或合谋使用不正当手段、严重扭曲期货市场价格，扰乱市场秩序的行为。买空：相信价格会涨并买入期货合约称“买空”或称“多头”，亦即多头交易。卖空：看跌价格并卖出期货合约称“卖空”或„空头”，亦即空头交易。

交割：期货合约卖方与期货合约买方之间进行的现货商品转移。各交易所对现货商品交割都规定有具体步骤。某些期货合约，如股票指数合约的交割采取现金结算方式。

交割日：根据芝加哥期货交易所规定，交割日为交割过程内的第三天。合约买方结算公司必须在交割日将交割通知书，连同一张足额保付支票送抵合约卖方结算公司的办公室。

实物交割：是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式。

现金交割：是指到期末平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。

近期(交割)月份：离交割期最近的期货合约月份，亦称现货月份。远期(交割)月份：交割期限较长的合约月份，相对于近期(交割)月份。升水： 1)交易所条例所允许的，对高于期货合约交割标准的商品所支付的额外费用。2)指某一商品不同交割月份间的价格关系。当某月价格高于另一月份价格时，我们称较高价格月份对较低价格月份升水。3)当某一证券交易价格高于该证券面值时，亦称为升水或溢价。

开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为”开仓”或”建立交易部位”。持仓：在实物交割到期之前，投资者可以根据市场行情和个人意愿，自本地决定买入或卖出期货合约。而投资者(做多或做空)没有作交割月份和数量相等的逆向操作(卖出或买入)，持有期货合约，则称之为“持仓”。

平仓：交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”。分仓：交易所会员或客户为了超量持仓，以影响价格，操纵市场，借用其他会员席位或其他客户名义在交易所从事期货交易，规避交易所持仓限量规定，其在各个席位卜总的持仓量超过了交易所对该客户或会员的持仓限量。移仓(倒仓)：交易所会员为了制造市场假象，或者为转移殂利，把一个席位上的持仓转移到另外一个席位上的行为。

对敲：交易所会员或客户为了制造市场假象，企图或实际严重影响期货价格或者市场持仓量，蓄意串通，按照事先约定的方式或价格进行交易或互为买卖的行为。逼仓：期货交易所会员或客户利用资金优势，通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操作手法不同，又可分为“多逼空”和“空逼多”两种方式。

多逼空：在一些小品种的期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时升高。这样当合约临近交割时，追使空头会员和客户要么以高价买回期货合约认赔平仓出局；要么以高价买入现货进行实物交割，甚至因无法交出实物而受到违约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。

空逼多：操纵市场者利用资金或实物优势，在期货市场上大量卖出某种期货合约，使其拥有的空头持仓大大超过多方能够承接实物的能力。从而使期货市场的价格急剧下跌，迫使投机多头以低价位卖出持有的合约认赔出局，或出于资金实力接货而受到违约罚款，从而牟取暴利。

指定部位：使期权合约卖方进入某一特定期货部位以履行其义务的指令。如看涨期权卖方在买力要求履约时，将承担空头期货部位，看跌期权卖方在买方要求履约时，将承担多头期货部位。

交易部位(头寸)：一种市场约定。期货合约买方处于多头(买空)部位，期货合约卖方处于空头(卖空)部位。

经纪商代理人：为期货佣金商、介绍经纪人、商品交易顾问或商品合资基金经理拉订单、客户或客户资金的人。

第四篇：期货委托书（推荐）

兹委托_________证券公司（下称贵公司）代理期货商品的买卖和有关业务，本人愿意遵守下列各项规定：

1．有关委托的期货买卖，概由贵公司代理本人与对方的当事人订立契约，或由贵公司再行委托代理人与对方当事人订立契约。

2．有关上述契约的订立，如在国内，则按照国内的有关法规订立，如在国外，则按照所在国家的有关法规订立。凡代理本人所订立的契约，对于本人完全发生效力，本人不得持任何异议。

3．本委托合约订立后，贵公司应于本人另行签署授权书后正式执行本人帐户内的交易，一切交易由本人签署后立即生效，本人将承担应该承担的义务和后果，此授权除本人以书面通知贵公司终止外，合约继续有效。

4．贵公司或贵公司的代理人，因订立上述合约，或因买卖及有关业务而应支出的费用，包括税收、运输、存仓、管理和其他合理所需的款项，概由本人如数承担。

5．委托买卖的商品，其名称、商标、规格、数目、价格和订约以及交货付款的日期等均需另行填写“订单”，经本人或本人指定的被授权人签名或盖章，送请贵公司核实后执行。如果商品的价格未经本人或被授权人填明或约定，即以贵公司当日或当时所公布的价格为准，由贵公司记入订单，本人约对同意，绝无异议。

6．本人可以保证，所委托买卖的商品都以现款和实货交付与收受，并且负责承担履行契约规定的义务。本人应在贵公司先行储存款定数额的保证金（数额按交易所规定办），以备本人有应负责支付的款项而不及时支付时，由贵公司全权处理，并由贵公司事后通知本人，这样做手续完备，本人毫无异议。

7．上述保证金的数额，将根据本人所委托买卖商品的实际情况，由贵公司增加或减少，如果未能按照规定调整保证金数额时，贵公司可以停止代理本人买卖，必要时还可以终止委托关系，结清收支帐款，如有不足，任凭贵公司依法追讨赔偿，或留置本人所有的商品，任由处置。如果本人还有其他违反契约的情况，贵公司也可以照此办理。

8．如果本人有实际困难或特殊原因而不能以实货实物为交付或收受时，均请贵公司平仓了结契约后就帐面进行计算，由本人负责其损失或收益。

9．贵公司因受委托而代理买卖商品，所需的通讯和业务方面的费用，由贵公司按照会计标准核算（按照交易规则），都由本人负责支付花销。

10．本人委托贵公司买卖的商品，其进出口和其他一切手续，以及信用证的开出，概由本人自行办理。

11．本人把签字式样和印鉴留存贵公司，以便贵公司核对。

12．本人将约定的联络方式及本人的通讯地址，应向贵公司登记，请依照使用。如果发生不正确的效果，均由本人负责。如果通讯地址和约定的联络方法需要变更时，本人应向贵公司重新登记。否则，如因而发生任何损害概由本人负责，而与贵公司无关。

13．贵公司寄交本人的订单执行报表和帐单的邮寄后三天内除非由本人或贵公司管理部门经理提出修正外，均视为正确无误而不得提出异议。

14．订单、通知书、印鉴卡、登记簿、帐册和有关文件的格式，均由贵公司订购使用。

15．本委托书内约定的内容，如有不够完善的地方，可由贵公司酌情修改或补充，通知本人认可即生效。

16．如有涉及法律的纠纷，在国内一律遵照中华人民共和国的法律条文为依据进行法律诉讼，由此而产生的一切费用，都由败诉的一方单独承担。

17．本委托书的规定对于本人以后委托贵公司代理买卖商品及其有关业务全部有效，本契约将一直有效，除非双方同意终止契约。本人还委托贵公司代表本人签署和执行本人帐户内的交易。

18．本人一切买卖订单的发生均可被视为本人深思熟虑后的决定，贵公司所提供的资料和信息仅供本人参考之用，并非交易获利的保证。

19．贵公司制定的交易规则，应被视为本委托契约的一部分，由双方共同遵守，本人在签订本委托契约的同时接受贵公司交易规则的副本。

20．本人特此声明已阅读并充分了解本委托契约书各条文的内容，特签名如下。

签署人（签章）：_________证明人（签章）：_________

身份证统一编号：_________身份证统一编号：_________

电话：_________电话：_________

住址：_________住址：_________

_________年____月____日_________年____月____日

签订地点：_________签订地点：_________

第五篇：期货漫谈

期货漫谈

本文为本人原创，交流目的，欢迎指教探讨，部分核心技术因大家都能理解的原因，不准备探讨，相信不影响本文的思想和由此思想而产生的实战操作。重要的是，技术领域就没有所谓核心技术、绝招，即使有可能也只是一些小技巧，一些普通的常识罢，但我们不能因为简单而忽视他，因为简单的方法往往解决复杂的大问题。下面展开。

说明：随便转载，本文已发表谨慎抄袭

一：从李小龙起聊简单实用

李小龙我想地球人都知道，不止是电影武打明星，更是世界十大技击家之首，当年拳王阿里就向他学习过，据说才有了事后阿里的蝴蝶步伐。李小龙有句话：没练功夫之前，一拳是一拳，一腿是一腿，练了以后一拳不再是一拳，一腿不再是一腿，现在想起来，一拳还是一拳，一腿还是一腿。意思就是事物的学习过程总是由简单到复杂，最后又回到简单，简单是事物的本质，如果对事物感到复杂，只能说还没有深刻理解，基本彻底把握他，做一件事情感到有把握或者游刃有余的原因，主要在于深刻的理解、研究的深入全面踏实和运用的熟练流畅。学生时代，看到天安门国庆阅兵，那整齐的步伐，震天吼的口号，排山倒海的阅兵方队，总让人热血澎湃，有了一种势不可当的力量。军训时，班长们整齐的步伐，看直了我们的眼，觉得好难，离我们好遥远。刚学习走齐步，背动作要领，练分解动作，开始动作僵硬，顾前忘后，顾手忘脚，复杂得连基本的走路都不会了。后来慢慢动作熟练标准，更是自然了，以至成为日常基本的走路姿势，完成了从简单到复杂，从复杂回到简单的轮回过程。后来想想原来是这么简单，就像平时走路一样，练的时候那么复杂。这条路也是我们期货学习之路。我欣赏李小龙的还有个原因，就是他强调一拳一腿的简单实用，抛弃浮华，没有花架子，不像现在武术成了舞术，真正格斗的功能倒弱化了，美其名曰武术健身。剥离个散打出来也是这不能用，那不能打，双方打了两下，变成摔跤了。李小龙那时代的武术主要陷入了套路的形式之中，各门各派繁多，都老大，相互贬低攻击，只有李小龙从中抽出了实战性强的动作，加以改造，反复练习，终成一代宗师。目前的期货市场分析也是如此，各种理论，五花八门，自成一体系，我们要做的就是从中找出实用性强，局限性小的东西，简单简单再简单，还原技术分析的本质，直到变成自己的东西。想想把分析变简单也不是那么容易，想结果的简单就要过程的复杂，就要学习各种理论知识，就要习惯和接受走错路，同时付出相应的代价。用谦虚怀疑客观的态度剔掉不完善的，直至露出本质，这倒不是最难，难就难在学习的成本，一不小心输掉了老本，更输掉了信心，相当部分人第一回合就倒下再没起来，或者想起来也起不来，何况那些爆了三四次仓的人?所以新手千万放开学习，小心付出成本。不走错路，哪知什么路是对的。我常说，事物的正确性要用错误来反证。

再说说一个现象,期货分析我很无奈的分为两类：解释型和实战型。解释型顾名思意就是行情结束后能找千万个合理的理由来解释行情为什么涨跌，条条是道，逻辑性表面还很强，就实战而言属于事后诸葛亮，放马后炮。属于理论家范畴。另一种是实战型，一拳是一拳，一腿是一腿，在走错了N条道路后，老老实实地走自己认为正确的路，静如处子，动如脱兔。属于革命家范畴。

二：关于不测的思想

进入下单交易环节后，我的思想是不测，为什么？因为市场无法测，即使有时测对了，第一可能是偶然，如果因为一两次的偶然尝到了甜头，以为找到了真理，继续下去吃大亏是迟早的。第二即使有时能测，成功率和准确度也达不到实盘操作所要求的市场精度。那怎么办？怎样赚钱?不急，后面有答案，只要你首先老老实实地树立不测的实事求是的思想，其他就好办了。

三：关于测的思想

行情有时确实是可以测的，这主要是深层的市场心理原因，不是你测准的，是因为市场上大

把的用传统理论分析预测的人，最典型的是支撑、压力。晕，刚说了不测的思想，现在又来个测的思想，不急，后面还有更犯晕的。

四：关于测与不测结合的思想

聊到这里，事情越来越复杂了，忽测忽不测，现在还要把这两个结合起来。就像把水和火结合起来，说实话，当时我在处理这个问题的时候也想破了头，隐隐约约感觉行得通，而且一定要结合，仔细一想，却又抓不着，浪费了不少烟，熏白了几根头发，终于一天，在雪地里走了一夜才整明白。是什么？后面都有答案。

五:关于一些常见理论的局限性

以前，我直接说这些理论都是伪科学，包括技术指标、k线理论、缺口理论、波浪理论等，用这些理论来赚钱，可能性不大，现在不说了，因为首先技术分析理论在整个交易分析进出系统中，地位不高，排在最后，何况这些理论也不是一无是处，起码让你知道了什么是不正确的，而且运用的好，也能特定时候，发挥特定作用，再说哪个人，水平再高不也是从这些基础学起？重要的是这些理论代表的一种分析思路，这是我们真正要学的。关于局限性举个例：就拿大家都知道的k线来说吧，k线理论如果说起来真是复杂，单根k线，组合k线，还有人把他和技术指标结合起来使用，比如同样一根星线，说代表行情整理，在找方向，但是在行情不同的位置意义不同，可以相反。在底部是底部信号，顶部是顶部信号，还有中间是整理信号，不知注意到没有，如果我知道这根星线在底部，我还用得上k线吗？如果知道k线在顶部，做空不就行了？回过头来看看行情，关键的底部和顶部基本上都有明显的反转k线信号，但只是事后，属于前面说的解释型，马后炮。有点用也达不到市场实战所要求的精度，对实战没太大用。其他的理论也是这个局限，技术指标是先有行情才有指标数据，用指标来指导买卖能有多大作用？还有人喜欢不断的优化指标参数，还是马后炮的性质，当然有的技术也有些用，不能一棒子打死一片，像均线还是有作用的，因为代表了市场一定期间的平均成本，包含了市场相当的心理因素和一种利益关系。均线的计算公式最简单，这符合前面说的简单原则。波浪理论的使用者都有同感，数来数去，不断数浪，abc，被波浪的延长失败变种，尤其是被级别搞得晕头转向，孜孜追求的人不在少数，原因在于波浪理论宣称的数对了浪，可以精确预测，那不是赚死了，目前还没有用这个赚钱的人，艾略特本人也是。但波浪理论也有好多精华，我们只吸取精华部分就行了，艺术的发明留给艺术家去发挥。其实这些理论最后都指向一个目标，就是趋势和趋势级别，能辨别趋势行情和趋势震荡，能有效的分出大致的级别，这些才是我前面说的测的思想的真正内容。这些是几乎所有理论的基础，我们把根抓住就行了。怎样抓，说起来展开太多了，先打住。

六关于趋势

趋势的定义很简单，牢牢抓住就行了，牛市一浪高一浪，一底高一底，牛市看底，熊市看顶就行了，里面有很多可以挖掘的名堂，也很重要。

七关于骗线和高点低点

有时会有骗线，但既是骗，时间和空间上还是有个度的，不然就不是骗线了，让他骗好了，吃几次小亏，抓住一次真启动再赚大钱不迟，我们算总账，把骗线记入交易正常开支，不用计较，更不能有了心结，导致行情真来了又不敢介入。高点和低点也是，用不测的思想，我们无法经常的准确测量，如果总是猜顶猜底，不用说，行情轻轻一荡，心一虚，出局了，放手了。所谓的高点低点是什么？是我们返还市场部分利润的地方，要有这个胸怀和魄力，一句话，还是算总账，不记小失。

八：期货的境界肯定不高于思想境界，思想境界是基础，一个人期货水平的高度在哪里，量量思想的高度和人格的厚度就知道了。

九：钱是怎样亏的原因：逆势而为，不止损，拿不住，频繁交易，没有进场标准，或者知道但是做不到，这些

都是原因。行情涨了，就想做空，为什么?他在测高点，以为到高点了，既是以为，就是主观，既是主观就是一相情愿，就会失败。亏了扛，赚了抖，频繁进出，搞得心情浮躁，为了蝇头小利而没了大方向，这里面有很多心理层面，也和没有交易系统这个物质基础有莫大关系。下面谈交易系统。

十：交易系统

讲的实际上是钱是怎样赚的，没有前面的认识，空谈交易系统也是空谈，为什么？人性使然，设计了一个交易系统出来，有时其实效果还不错，只要科学。但交易系统是不可能没有赔钱的时候，用老外的牛哄哄的观点，十次往往亏六七次，照样赚钱，为什么？亏了止损，赚了让利润奔跑，总账算下来，还是赚。但一般人如果亏了几次，恐怕首先会找交易系统的毛病，不断优化系统，搞得交易条件越来越多，到最后放弃，然后找新的交易系统。有时，人性也会跳出来诱惑你，可能还会有更好的交易系统吧，因为未知所以神秘，因为神秘所以诱惑，结果是猴子掰玉米，掰一个扔一个，都是人性惹的祸，没关系，错路该走的还要走。错路走够了，自然走到正途，水到渠成。贵于坚持。

所谓交易系统包含了分析系统，进出场系统，仓位控制系统（资金管理系统）。分析系统负责选市场、选产品，仅此而已，因为趋势分析只是分析，分析的是一种可能性，只能用来选市场、产品，哪个市场、产品更利于进出场系统的发挥，就是分析系统的最大作用，属于战略武器，是从战略上把握投机的一种智慧。是投机的投机。选完后，具体的就交个进出场系统这个战术武器来完成了，进出点系统最简单，买卖点、加减仓位点、仓位控制也要遵循简单实用。到时严格遵守，控制好自己的交易欲望，同时在自己犯规后多狠狠的扇自己几个耳光，就行了。很多高手说交易起来拿个普通的指标都可能赚钱，说的就是进出场系统，但是不要完全相信，因为他们有更多更重要的东西做保障，比如止损位的设置和执行，特别是仓位的控制，简直就是期货交易的灵魂，靠概率游戏赚钱主要也就是靠仓位的控制，止损和止盈。

十一：总结

基本聊完了，但是即使以上都知道了，就一定赚钱吗？肯定不一定，第一，知道了不等于做到，做到比知道的路更漫长。让人守住简单比守住复杂难。相当一部分人就这样倒在黎明前。第二，任何理论，观点都会有缺陷，有时可能会随时间推移，出现重大的缺陷，这就要我们不断调整，实际上没有一劳永逸的理论和系统，充其量是阶段性的，只是原则性的东西生命力相对强些，没把握好，这里又倒下一批人。第三，最重要的是，我们是人，水平再高，还是人，是人就会有人性的弱点，是弱点就会导致失败，这可能这也是期货路上最大的障碍和悲哀吧！阿弥陀佛！几乎全军覆没！