论委托理财的信托本质

第一篇：论委托理财的信托本质

论委托理财的信托本质

委托理财“委托”一词属于合同法上的委托还是信托法上的委托存有争议，不少学者笼统地采用“委托抑或信托”的二元论主张。本文以委托合同遭遇的尴尬和委托理财信托本质的释明为基础，对委托理财的“二元论”做出反思。在对此提出质问的基础上提出“信托”才是委托理财真正的本意，主张信托一元论。

委托理财作为当前新型的投资方式，已逐渐为大众所认知。严格地讲，委托理财并非严格的法律概念，而是金融实务界约定俗成的一种称谓，因而学界对此概念的理解并不统一。依照某一较多采用的观点，委托理财，是指“委托人将资金或证券等金融性资产委托给受托人，约定在一定期限内由受托人管理、投资于证券等金融市场并按期支付给委托人一定比例收益的资产管理活动。”[1]人们所说的“受人之托，代为理财”指的就是委托理财。委托一词，可见于合同法和信托法上的规定，前者指委托合同，后者指向信托，那么委托理财的本意到底是合同式委托，还是信托式委托，抑或两者兼备，需要法律上的释明。现实中委托理财名目众多，地方法院于纠纷处理中争议大、结果不统一，关键在于委托理财的定性并不明确。因而有必要对委托理财的性质加以认定，以有效规范之。

一、“委托”理财性质辨析

委托理财出现至今，其模式有过变迁。传统的委托理财表现为：首先，委托方将资金存入以自己名义开立的证券资金帐户，并把帐户的操作权授权给受托方；其次，受托方在另一特定帐户中存入约定数量的资金或股票，并将该帐户作为委托方资金的担保；再次，受托方对委托方承诺保证收益，即“保底条款”的约定。而当前面向大众、日益普及的委托理财，则是信托投资公司的信托投资计划、商业银行的集合性个人委托贷款、基金管理公司管理的基金、保险公司的分红保险等，受托方以独立帐户募集和管理委托资金，并将集合资金投资于证券市场的股票、基金、债券、期货等金融工具抑或其组合，从而实现增值或其它特定目的。两相比较，传统模式以委托人名义开立账户，当前模式则由受托人开立独立账户。在性质上前者与委托合同相近，后者则接近信托。于是，学界不少观点认为，委托理财可为委托也可为信托。[2]然而，事实是否如此？

（一）委托理财以委托合同定性的尴尬

在合同法上，委托合同指一方委托他方处理事务，他方允诺处理事务的合同。其法律特征有：（1）以为他人处理事务为目的；（2）合同的订立以委托人和受托人之间的相互信任为前提；（3）诺成、不要式合同；（4）一般无偿，但若有特别约定时，从其约定。从委托合同的法律特征看，传统委托理财符合委托合同的前两个特征，即出于对受托方专业理财能力信任，将本人的资金委托专业理财人员投资、管理。然而委托合同遭遇了适用的尴尬，无法全然适用于委托理财：

1.委托理财的受托人通过管理、投资该受托财产，提供了专业服务，作为对价双方通常在合同中约定一定比例的收益或管理费，并且往往不承担将财产委托给他人处理造成的委托风险损失。这种约定显然不符合合同法上委托合同的本旨。

2.委托理财的委托人必须交付资金或证券，且双方订立书面合同，而委托合同诺成、不要 式的特征使它无须以物之交付或义务履行为前提。两者在成立要件上的不一致很明显。

3.在委托理财活动中，通常存在第三方监管或担保合同履行，形成特殊的三元主体，法律关系也因此相当复杂，而“委托合同一般不涉及第三方，只有在受托人按照委托人的指令从事委托事务造成第三方损失时，才发生委托人与第三方之间的赔偿法律关系。”[3]

由此可见，两者于法律关系层面也颇为不同。

综上可见，即便是传统的委托理财方式，也具有一定的独特性和复杂性，以委托合同定性遇到的诸多尴尬，一定程度上表明委托合同无法满足金融领域委托理财的需要。在委托理财中，金融投资、理财人员的专业胜任能力需符合职业性、专业性的高标准，出于吸引投资、减少其他不特定因素的考虑而约定保底条款是特殊的现象，为降低投资中人为风险因素配有金融监管带有经济法的理念，这些是日常生活事务委托的合同心有余而力不足的。

（二）委托理财信托本质的释明

值得注意的是，作为传统的委托理财方式，虽然委托方以自己名义开立资金账户，但是将该资金账户的操作权授权给受托方所指定的操作员时，资金的占有、使用、处分权能已经实际转移给受托方，该受托方具有实际的所有权，对于委托方而言，只是在名义享有所有权。这符合英美信托法中信托财产所有权的二元结构。[4]当前大众化的委托理财中，则由投资公司等专业理财组织采用自行开立独立账户的方式募集资金，掌握财产的管理、适用权，信托二元结构更为显见。

当然不少人否认信托说，笔者在列出其理由的同时一一加以分析指正：

理由一：委托理财需要通过双方签订协议形成合同关系，有协议就必然有对价，而信托并非协商的结果，信托的受益人通常是一位无偿受让人，不需支付任何对价便可强制实施。然而，信托没有对价，作为原因行为的信托合同却是有对价的，即转让所有权。该说法并未区分对待两者。当委托理财被定性为信托时，如同信托区分于信托合同，委托理财也可区分于作为原因行为的委托理财合同，这样的法技术处理是说得通的。此外，信托受益人也可以是委托人自己，从受益人的角度看确属无偿，而从委托人的角度看则是有偿的。一味地说无偿多少有失偏颇。

理由二：委托合同可适用撤销或变更的法律规定，而信托一经设立，就不能撤销甚至变更，委托人不能与受托人协商变更受益人的受益权。但是，考察国内外的信托立法，我国《信托法》规定了“信托的变更和终止”，美国《统一信托法》有“1.1.4.信托的设立、有效性、变更和终止”、“1.1.6.可撤销信托”，明确指出信托可以由委托方或其继承人变更，此说法与立法事实不符。

理由三：对于信托财产，受托人至少拥有名义上的所有权和控制权。而在大多数委托理财协议中，受托人受到委托人的监控、服从其指示，并未取得该项资金或证券的完全所有权，因此受托人的受托管理权仍来源于委托人的授权，对外仍然是委托人的代理人的身份，与信托关系相去甚远。而且，当前也没有明确的法律条文将委托理财认定为信托。但是，该说并未注意到，当前大多数的委托理财已经是由证券公司自行决定交易，实际上掌握着资金或证券账户的控制、处分权，而且，越来越多的信托投资公司采用自行开立独立账户的方式募集资金、组合投资，掌握更大的自主权，成为时下主流的方式。而且，该说的理论基础是大陆法系的民法物权理论，对委托理财做出的解释也着实与英美法上的信托制度不符。此外，法律未明确将委托理财纳入信托法，并不能否认其已然具有的信托属性，从当前主流委托理财模式中可见出其信托的本性。

当然，也有不少学说主张委托理财是一种独立的法律关系，是一种新型的财产管理制度，它属于《合同法》目前尚未规范的无名合同，兼有委托、信托、行纪、融资等类似合同的部分特征。[5]

然而，依据尹田教授《法国现代合同法》的观点，当前法国的无名合同已有向“有名化”发展的趋向，那么我们是继续停留于无名合同的“原始状态”，还是为委托理财寻找法律上的“有名”化呢？

二、由性质辨析引出的思考

（一）“信托说”的再思考

当前，合同法上的合同类型不能完全契合委托理财的本性。倘若非要生硬地冠之以“无名合同”，实属法律的无奈、落后之举，也不免存有合同法“霸王规范”之嫌。上述否定“信托说”的见解存在诸多纰漏之处，而且笔者注意到主张委托理财是独立法律关系的学者也有将来支持信托说的想法：“将来，在各方面条件成熟时，再在立法上将其纳入信托、基金等理财制度中一并规范，从而使规范的委托理财活动赋予其应有法律地位，在证券市场中发挥其独特的作用。”[6]

对此，我们可做此二点理解：其一，该说表明，坚持独立法律关系说抑或无名合同说只不过是在未找到合适定性之前的折中举措，最后走向信托说是一种必然趋势。其二，该说提出法制“不成熟”的观点，显然是将法律调整的能力与法律制度的定性混淆了。即便如此，随着《信托法》、《证券投资基金法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》等信托法规的相继出台，当前信托调整委托理财的法制条件日益成熟，法制“不成熟”的说法于理于据都站不住脚。

（二）“二元论”的现实考量

学界不少主张“二元论”的观点认为，委托理财有委托和信托两种形式，以“资产是否转移”和“交易中使用的投资人名义”作为区分标准。其理论依据便是2001年由中国证监会出台的《关于规范证券公司受托投资管理业务的通知》（于2003年失效）。该规定的第四条第（二）项规定：“受托人必须与委托人签订受托投资管理合同，以委托人的名义设置股票账户和资金账户，并通过委托人的账户进行受托投资管理。经中国证监会批准，受托人可设置专门账户对委托人的资产进行管理。”

而从所搜集到的资料尤其是调研报告来看，当时委托理财的名目繁多，委托理财合同通常被冠以“委托理财协议”、“委托投资管理协议”、“委托管理协议”、“资产管理协议”、“合作投资协议”等名称。针对此现象，司法界自2003年以来采取从双方当事人的合同约定事项出发，在综合考虑的基础上判断其性质，再通过法律的有关规定分别处理。

是否是一种历史的机缘巧合，在一个部门通知被废止的同时，司法界对委托理财采取了“分类处理”的做法呢？从为委托理财定性的角度看，这样的做法无疑为委托理财增添了混乱局面，虽然某种程度上体现了司法正义。而不得不承认的事实是，该通知的废止也意味着委托理财二元论的“垮台”。当前，我们是应当坚持过去“通知”的做法，还是重新认定委托理财的性质呢？

随着实践的发展，以委托人名义设立委托理财的模式将越来越少，尤其是证券市场内的委托理财，由投资银行作为管理人，以独立帐户募集和管理委托资金，通过资金的汇聚实行投资越来越成为主要的发展模式。笔者认为，中国证监会《关于规范证券公司受托投资管理业务的通知》的失效，在一定程度上印证了这一点。与此同时，信托法制日益健全、完善，我们对委托理财的性质也应重新定位。虽然委托合同模式不见得不好，但终将不适应委托理财的发展，显示不出信托理财汇聚资财、集合投资的功能，无法成为信托公司、投资公司亲睐的委托理财模式。因而，委托理财在模式选择上正在并终将走向信托。

三、委托理财的信托本性

走出“二元论”，依信托“一元论”定性委托理财，使委托理财回归信托本性，应当说委托理财制度必然、明智的选择。笔者在此重申：

1.委托理财是出于对受托人专有理财技能的信任，将自己的资金存入银行专户，无论是本人名义还是受托人名义，此时该财产已经从委托人的财产中独立出来，成为为特定目的而存在的财产（Unit）。受托人对此类财产具有控制和使用的权利，有信托法上的“法律所有权即实际所有权”属性，具备信托的特征。

2.不少学者指出，信托具有“导管功能”，将金融创新中出现的一些较为模糊地法律关系囊括其中，既可使其避免无法可依的尴尬，又可防止使新生法律关系被认定为违反一些限制性、禁止性规定而落入无效的境地。然而，笔者认为，委托理财信托化不止于此。从上文的分析来看，委托理财于法律定性上遇到依委托合同定性而产生的尴尬，民法学理论中的无名合同之说业已不符合合同“有名化”之趋势。相反，若将之归入信托，一方面信托三元主体结构契合委托理财中复杂法律关系的要求，另一方面，信托制度本是为保障受益人利益所设计的制度，能极大程度地满足委托理财投资者的需求。

3.在投资基金被立法定性为信托、信托投资公司风行于委托理财之时，隐隐中道出了委托理财内在地具有通过信托法律制度去规范和调整的必要。而当前仍存在的各种名目众多的委托理财现象，只不过是在广大投资者未认清其内在的信托本质要求、也未全然接受英美衡平法上的信托制度时所作出的一种反应罢了，从长远来看，作为金融领域里的一项投资，委托理财必然会回归信托

第二篇：信托理财知多少

股市表现低迷，楼市投资受限，信托产品收益率却能够随社会实际利率“水涨船高”。今年上半年，固定收益信托的平均收益率创历史新高，达到了8%，并在银(行)证(券)保(险)信(托)四大金融部门中，独树一帜的跑赢了CPI。另外，今年房地产信托平均收益率也在15%左右，部分房地产信托收益率更是达到了32%。

信托不愧为“利率市场化”的先锋，但到底什么是信托，哪类人适合做信托投资呢？

什么是信托？

简单的说，信托是一种特殊的财产管理制度和法律行为，同时又是一种金融制度，信托与银行、保险、证券一起，构成了现代金融体系。

在中国，信托业务因其灵活性而具有极大弹性和普遍性。信托公司是唯一能综合利用金融市场、连通产业和金融市场的机构，从基础设施、大型工程建设投融资，到企业的兼并重组、改制顾问，再到租赁、担保，它能提供全程式的金融服务。总之，信托几乎涵盖了储蓄、证券经纪、保险以外的其他金融、投行业务。

信托产品主要针对的人群是高净值客户，做为他们资产配置的一部分。信托产品的风险，要看信托资金的具体投资方向、投资项目、借款方的实力以及风险防控方式。

你适合投资信托产品吗？

信托相关法规规定，信托产品的投资人为“委托人”，必须要符合以下条件之一，能识别、判断和承担信托计划相应风险的合格投资者：

第一，认购信托单位的最低金额不少于100万元人民币的个人投资者或机构投资者.第二，个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的个人投资者；

第三，个人收入在最近3年内，每年收入超过20万元人民币，或夫妻双方合计收入在最近3年内，每年收入超过30

万元人民币，且能提供相关收入证明的个人投资者。

加入信托计划的合格投资者中，单笔认购资金不满300万元的个人投资者不超过50人，机构投资者和单笔认购资

金300万元以上的个人投资者数量不受限制。即信托产品仅限流动资产高于100万以上的投资人，并由于受50个自然人的限制，许多信托产品因发行规模较大，而选择仅向单笔投资额在300万元以上的个人客户发行。因此，只有资产量较大的个人客户，才能独立参与信托产品的投资。

为了让更多投资者能够参与信托产品，银行往往通过独立认购信托产品，再包装成银行理财产品，这样既排除了

相关法律障碍，又能使一些资金量较小的客户受益。这就是通常所说的“银信合作业务”。由于多了银行渠道的参与，这类银行理财产品的收益率，往往会低于直接认购信托产品的收益率。

值得一提的是，信托产品虽是比较稳健的产品，但由于信托产品投资金额大，投资期限较长，投资者在购买信托

理财产品时，应尽量选择资金实力强、诚信度高、资产状况良好和历史业绩好的信托公司，还要关注信托产品的盈利前景、信托项目的担保情况，考虑自己的风险承受能力。

第三篇：信托理财入门基础

信托的分类

发布：ADMIN |发布时间：2011年05月31日 | 已阅读：66 次系对信托的分类也存在很大差别。这里主要介绍几种与本法有关的信托分类。

1、自益信托与他益信托信托具有非常广泛的适用性，可用于实现各种有益目的，因此，信托的分类比较复杂，而且英美法系与大陆法

委托人以自己为唯一受益人而设立的信托，是自益信托。自益信托的委托人与受益人是同一人，只能是私益信托。委托人以他人为受益人而设立的信托，是他益信托。他益信托可以是私益信托或者公益信托。根据定义，委托人同时以自己和他人为共同受益人而设立的信托，也属于他益信托。

2、生前信托与遗嘱信托

委托人在生前设立并发生法律效力的信托，是生前信托。生前信托通常采取信托合同的方式，可以是自益信托，也可以是他益信托。委托人以遗嘱方式设立、并于委托人去世后生效的信托，是遗嘱信托。遗嘱信托只能是他益信托。委托人设立遗嘱信托的，除遵守信托法的规定外，还应当符合继承法对有效遗嘱的形式和内容的规定。

3、私益信托与公益信托

委托人为自己、亲属、朋友或者其他特定个人的利益而设立的信托，是私益信托。私益信托可以是自益信托或者他益信托。委托人为了不特定的社会公众的利益或者社会公共利益而设立的信托，是公益信托（类似于英美法系国家的慈善信托）。公益信托只能是他益信托。设立公益信托不得有确定的受益人，只能以社会公众或者一定范围内的社会公众作为受益人，并且必须得到税务机关或者公益事业管理机构的批准或者许可。各国均对设立公益信托给予鼓励，例如，在信托法或税法中规定，公益信托享受一定的税收优惠。

4、营业信托与非营业信托

这一分类只适用于私益信托。委托人为自己和他人的利益，委托专门经营信托业务的商业机构为受托人从事商事活动而设立的信托，是营业信托，也称商事信托。委托人为自己和他人的利益，委托自然人为受托人从事一般民事活动而设立的信托，是非营业信托，通常也称为民事信托。

5、固定信托与自由裁量信托

委托人设立信托时已经确定了受益人及各受益人的受益权份额或者数额的，称为固定信托。每个受益人按照自己的份额或者数额对信托则产享有权益。委托人设立信托时只确定了一类受益人，比如“我的子女”，实际的受益人及其受益权数额授权受托人自由裁量做出决定的，称为自由裁量信托。

6、意定信托与法定信托

依委托人的意思表示而人为设立的信托，是意定信托，也称设定信托。意定信托可以是自益信托和他益信托，也可以是生前信托和遗嘱信托等。法定信托是指依法律规定、不依委托人的意思而成立的信托。信托的定义

1、委托人信任受托人

委托人对受托人的信任，是信托关系成立的基础。通常，受托人是委托人信任的亲友、社会知名人士或某个组织，或者是具有专业理财经验的商业经营机构，委托人可以放心地让他们实现自己的某种目的或者愿望。正是因为受托人受到委托人的信任，一旦受托人接受信托，就应当忠诚、谨慎、尽职地处理信托事务，管理、处分信托财产，即所谓的受人之托，忠人之事。对于违背这种信任的受托人，信托法规定了严格的责任。

2、委托人将财产权委托给受托人

信托是一种以信托财产为中心的法律关系，信托财产是成立信托的第一要素，没有特定的信托财产，信托就无法成立。所以，委托人在信托受托人的基础上，必须将其财产权委托给受托人。

所谓财产权，是指以财产上的利益为标的的权利。原则上，就委托人设立信托来说，除身份权、名誉

权、姓名权以外，其他任何权利或者可以用金钱计算价值的财产权，如物权、债权以及专利权、商标权、著作权等知识产权，都可以作为信托财产，设立信托。但是，信托公司等信托经营机构作为受托人，以营业为目的从事信托业务的，为便于实务操作和监管，对它们可以接受的信托财产的范围，信托业法或者相应法规通常会有所限制。如日本、韩国信托业法规定，信托公司只能承受金钱、有价证券、金钱债权、动产、土地及其固定物，地上权及土地租借权，作为信托财产。因此，委托人以信托经营机构为受托人设立信托的，只能以法律、行政法规确定的财产或者财产权设立信托。

此外，依信托法原理，消极财产权、委托人及其受赡养人的生活必需品等，不能作为信托财产设立信托。

3、受托人以自己的名义管理、处分信托财产

委托人将信托财产委托给受托人后，对信托财产没有直接控制权，受托人完全以自己的名义对信托财产进行管理或者处分，不需要借助于委托人、受益人的名义，这是信托的一个重要特征。

管理或者处分的具体内容，首先应当依托文件的规定确定，例如，信托文件规定，将信托财产积累3年后平均分配给3位受益人，就确定了受托人管理、处分信托财产的具体内容和方式。信托文件未明确规定的，应当依照民法上管理、处分的一般含义确定。根据民法原理，管理是指保存、改良、利用财产的行为，以取得收益、增加财产的价值或者维护财产。处分是指财产的变形、改造或者毁损，以及财产权的转移、限制或者消灭等，使财产的形态或者所有权发生变动。

4、受托人为受益人的最大利益管理信托事务

根据信托的定义，受托人以自己的名义管理、处分信托财产还有两个基本前提：一是必须按照委托人的意愿进行管理或者处分，不得违背委托人的愿望。委托人的愿望是受托人行为的基本依据。二是管理或者处分信托财产的目的，必须是为了收益人的利益（如果是公益信托，必须是为了某个或者某些特定的公益目的），不能为了自己或者其他第三人的利益，受托人也不能从信托财产上取得个人利益。受托人违背这两个前提管理、处分信托财产的，属于违反信托义务，应当承担相应的责任。

信托的目的与功能

1.财产的独立性。

信托财产是将权利名义人与享受利益人分为不同的权利主体，换言之，信托财产虽以受托人之名义登记，实质上，并非受托人之自由财产，是为信托财产具独立性。

2.财产的安全性。

保障财产不受政治、经济、外汇管制、债权诉讼、子女或收益人管理不善等因素影响，免于财产被没收。信托财产的债权人对信托财产不得请求强制执行或拍卖；再者，信托财产不属于受托人破产财团的范围。另外，信托财产的债权，不得主张与不属于信托财产的债务抵销。

3.弹性灵活运用。信托设计可依据委托人的不同要求和目的来设计。信托如同一个法人，可延续至身故为止，也可随时要求终止；可将信托的财产重新分配，也可更换受益人，可作任何投资其中包括不动产买卖，可将原资本财产重新分配，也可更换受益人，可作任何投资其中包括不动产买卖，可将原资本部份提出，且可因政治变化的需求转移至另一国家。

4.公益目的。有些特殊的家庭，希望设立慈善基金，而达成此目的最理想的方式即是成立信托。

5.节税。遗产的移转在很多国家均须课征遗产税，如美国、加拿大、香港、英国等，税率一般都在50％左右，而且此税必须在财产移转前付清。因此，财产所有人避免被课税最理想的方式便是一成立信托，透过信托的设立信托财产不受信托人的死亡影响，并可在合法管道下，省下可观的费用。

信托的优越性

与类似的法律制度相比较，信托是一项更为有效的进行财产转移与管理的制度设计。在国外的实践中，信

托显示了自己独特的优越性，主要表现在以下几个方面：

1.家族保障。信托可对家庭提供保障，并保护资产不受侵害：

·使资产不会落入挥霍无度的后嗣手中

·使资产不会被为了财产而与家庭成员结婚之人士有机可乘

·使资产不会落入可能将家庭财富挥霍殆尽之无能后嗣之手

2.继承安排。信托是安排财产继承的有效方法，让您可依照心愿，预先安排资产分配与各家庭成员、亲友、慈善团体及其它机构。在一些有继承限制的国家，信托可助您弹性安排资产继承，您的财富更毋须受到复杂冗长的遗嘱认证程序影响，让您指定的受益人能尽快继承应得资产。

3.绝对保密。由于您的资产已转移至受托人名下，大多数的法定管辖区域均无关于公开披露的规定，而且信托契约无须项任何政府机构登记，亦不公开供公众人士查询，因此受益人的个人数据及利益均绝对保密，直至信托终止为止。此外，信托通常具有可充当公司股东之用，更可进一步隐藏公司实益拥有人的身分。

4.资产保障。在法律许可的情况下，成立信托可使您的资产获得长期保障，此资产在法律上登记于受托人或指定人名下，而非您居住或设籍的国家，因此亦可保障您的资产免受债权人索偿。

5.资产统筹及管理。信托可助您将遍布全球的资产归纳入同一个架构之下，简化资产管理及统一财务汇报。

6.税务规划。成立信托可减轻甚至豁免下列税务负担：

·所得税

·资本利得税

·赠与税

·财产税

·遗产税

就规划的角度而言，此项优点正可提供您处理家族之全球税务的考量。当信托对受益人执行资产分配时，受益人所在地的税法将决定此等分配是否应课税。建议您于资产分配前，事先寻求适当之税务咨询。

7.灵活运用。信托契约中可保有适度的弹性（尤其是全权委托信托），以确保受托人随外在环境的变迁，仍能为受益人谋求最佳的福利。以下列举的方式，皆可让信托本身具有相当的灵活度：

·信托是可被撤销的·受托人可以辞职（或被撤换）

·若基于政治或其它情势之考量，而有较为谨慎之必要，信托设立及执行之地点可以移转至其它法定管辖区域

·信托财产的行政管理及操作、分配可随时更改

契约中与您切身相关的条款，常会受不同因素影响，其中包括您财产规划的目标、您所选择的信托法定管辖区域与居住国之法律，以及您所要求的信托灵活度等。

信托的理财优势

作为金融业四大支柱之一的信托业，与银行、保险、证券相比，与个人单独理财相比，在个人理财方面有着其独特的优势:

第一，当前我国对银行、保险、证券实行的是分业经营、分业监管的制度，三者之间有着严格的政策约束。而信托投资的经营范围却较为广泛，可以涉足资本市场、货币市场和产业市场，是目前惟一准许同时在证券市场和实业领域投资的金融机构，投资领域的多元化可以在一定程度上有效降低投资风险。第二，信托公司可以根据客户的喜好和特性，度身定做非标准产品，通过专家理财最大限度地满足委托人的要求。这种投资方式和产品的灵活性是券商和基金公司所缺乏的，也是目前所无法提供的。第三，信托财产把委托人、受托人和收益人的权力和义务、责任和风险进行了严格分离。信托契约一经签订，就把收益权分离给收益人，而把运用、处分、管理权分离给了受托人。信托契约对信托财产的运

用、管理、处分有着严格的现定，委托人只能按照契约圈定的范围和方式进行运作。这种机制固定了当事人各方的责任和义务，确保了信托财产沿着特定的目的持续稳定经营，与公司制相比，是一种更为科学的制度安排。

第四，与个人单独理财相比，专家理财，省时省心，风险低收益高。通过信托集中起来的个人资金，由专业人才进行操作，他们可以凭借专业知识和经验技能进行组合投资，从而避免个人投资的盲目性，以达到降低投资风险，提高投资收益的目的。

信托与银行信贷的区别

信托和银行信贷都是一种信用方式，但两者多有不同，主要表现在以下方面：

1、经济关系不同

信托是按照“受人之托、代人理财”的经营宗旨来融通资金、管理财产，涉及委托人、受托人和受益人三个当事人，其信托行为体现的是多边的信用关系。而银行信贷则是作为“信用中介”筹集和调节资金供求，是银行与存款人、与贷款人之间发生的双边信用关系。

2、行为主体不同

信托业务的行为主体是委托人。在信托行为中，受托人要按照委托人的意旨开展业务，为受益人服务，其整个过程委托人都占主动地位，受托人被动地履行信托契约，受委托人意旨的制约。而银行信贷的行为主体是银行，银行自主地发放贷款，进行经营，其行为既不受存款人意旨的制约，也不受借款人意旨的强求。

3、承担风险不同

信托一般按委托人的意图经营管理信托财产，信托的经营风险一般由委托人或受益人承担，信托投资公司只收取手续费和佣金，不保证信托本金不受损失和最低收益。而银行信贷则是根据国家规定的存放款利率吸收存款、发放贷款，自主经营，因而银行承担整个信贷资金的营运风险，只要不破产，对存款要保本付息、按期支付。

4、清算方式不同

银行破产时，存、贷款作为破产清算财产统一参与清算；而信托投资公司终止时，信托财产不属于清算财产，由新的受托人承接继续管理，保护信托财产免受损失。

如何与信托机构订立信托合同

设立信托，应当采取书面形式。书面形式包括信托合同、遗嘱或者法律、行政法规规定的其他书面文件等。采取信托合同形式设立信托的，信托合同签订时，信托成立。采取其他书面形式设立信托的，受托人承诺信托时，信托成立。

以信托合同形式设立信托时，信托合同应当载明以下事项：

（1）信托目的；

（2）委托人、受托人的姓名或者名称、住所；

（3）受益人或者受益人范围；

（4）信托财产的范围、种类及状况；

（5）信托当事人的权利和义务；

（6）信托财产管理中风险的揭示和承担；

（7）信托财产的管理方式和受托人的经营权限；

（8）信托利益的计算，向受益人交付信托利益的形式、方法；

（9）信托投资公司报酬的计算及支付；

（10）信托财产税费的承担和其费用的核算；

（11）信托期限和信托的终止；

（12）信托终止时信托财产的归属；

（13）信托事务的报告；

（14）信托当事人的违约责任及纠纷解决方式；

（15）新受托人的选任方式；

（16）委托人和受托人认为需要载明的其他事项。

以信托合同以外的其他书面文件设立信托时，书面文件的载明事项按照有关法律、行政法规规定执行。信托的业务领域

一、信托与企业

信托是一个非常好的财产管理制度，其应用空间非常大，在美国有一种说法，信托业务对人的想象力是完全没有限制的。由于受托人机制的引入，通过信托，可以在财产安排上达到各种各样的目的，只要这种目的合法。在国外成熟的市场上，企业是现代信托的最主要的使用者，几乎企业经营管理的各个环节、各个层次都可以运用信托达到目的。

1、公司理财，信托是一个不可替代的工具

所谓的“公司理财”，是人们最为熟悉的信托业务。企业经营中闲置的现金、长期资产均可委托信托公司进行管理。

融资服务：通过信托完善企业的融资渠道。信托机构是拥有庞大金融资产的金融机构，既可以做一般贷款（即债权性融资），也可做股权性融资，因此，当企业需要资金时，除了找银行，还有一个重要的渠道是信托公司，它不但可以像银行一样发放贷款，而且还可以作为股东直接向企业投资。

动产设备信托：动产设备信托，这种方式在国外应用非常普遍。它与融资租赁比较接近，当企业需要购置大型机器设备而资金不足时，可以和信托公司联系，由信托公司给设备制造商出具“受益凭证”，制造商据此从银行取得借款进行生产，生产出设备归企业使用，企业完全付清款项后设备归企业所有。在此过程中通过信托结构使交易具有了信用基础。

附担保的公司债：附担保的公司债也多采用信托的方式进行担保。发行公司债券也是企业融资的重要途径。目前我国发行的企业债券全部都是信用债券，只有信用级别很高的企业才能发行。据说目前国家计委正在考虑允许企业发行以其资产做担保的公司债券。在此过程中，必须引进信托，把企业资产托给信托机构，利用信托使有担保的公司债券容易发行。

2、在交易安全方面，信托作用独到

信用帐户信托。目前我国的企业信用状况非常不好，买卖双方互相不信任，先给钱怕对方不交货，先交货又怕对方不付钱，对信用风险的顾虑往往影响交易的效率。在此环节上，信托公司可以提供很好的解决方案。买卖双方可找一家信托公司，买方开立一个信托账户，专门用来支付货款，由信托公司负责在货物验收完毕后支付货款，大大减低交易成本。周博士说，这种信托方式在国外应用非常普遍，很多企业之间的交易都采用这种方式进行。这种信托方式在我国目前的信用环境下意义可能更为深远。

表决权信托。在企业治理结构上，信托也可以发挥作用，提供很好的解决方案。目前上市公司主要的结构是大小股东，大股东居于控制地位，小股东权益无法保障。表决权信托可以使小股东把表决权集中起来，委托给“受托人”，集中行使表决权以对抗大股东。去年胜利股份的股权之争中就有小股东发出通知，达成小股东表决权增级。这是这种信托关系在市场上的自发应用。

3、企业塑造公众形象、履行社会责任时也可利用信托

企业往往采用捐赠的形式树立公众形象，带有一定的广告性质。一次性的捐赠广告效果的持续期很短，如果采用公共信托的方式，例如设立教育信托基金，用基金收益捐助失学儿童，可以长久保持企业的公众形象。

企业履行社会责任方面也可使用信托方式。例如某一个行业有一个共同的环保问题，靠单独的一个企业又无力解决，可以由每家企业每年拿出一部分资金建立一个环保公益基金，共同解决这一问题，履行社会责任。

二、个人信托

居民个人也是信托的主要消费者。根据我国的情况，个人信托品种主要有两个层次：一方面是针对富有阶层的，主要体现为投资和财产转移；另一方面是针对普通居民的保障性品种，例如子女的教育信托、养老金信托、储蓄性信托等。

目前，我国个人信托产品主要以资金信托（又称金钱信托）为主。既信托公司通过发行集合资金信托计划，个人投资者购买的形式。基本上是属于一种投资型的自益信托。

随着我国经济的发展，人们的财富不断增长，对于富裕阶层来说，信托有时可以解决别的法律制度无法解决的问题。例如对于富裕阶层，可以通过遗产信托把财富一代代积累下去，保持家庭的荣耀。改变“人无三代富”的俗论。例如，一个人有 100万元，两个孩子尚小，自己生病去日无多。关于身后的财产，其愿望是在孩子长大时把钱给较穷的孩子2/3，较富裕的孩子1/3。通常在法律上只有两种处理方式，一种是遗嘱继承，另一种是法定继承。按前一种方式因还无法确定两个孩子中哪一个将来会更穷，无法实行；而法定继承一般是平分，也无法达成愿望。这时候可以采用遗嘱信托的方式，把钱交给受托人，在约定的时间到来时，按照一定的原则进行分配。在这个例子中，信托已不只是代人理财，而且还可以帮助人们达成非财产方面的愿望。

理财产品风险介绍

概括地说，最常见的理财产品风险主要包括政策风险、市场风险、利率风险、汇率风险、销售风险等.政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。

市场风险指因股市价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险。因此，市场风险包括权益风险、汇率风险、利率风险以及商品风险。当市场价格出现不利的变化而导致的风险，这也是理财产品面临的最常见的风险。

利率风险指因利率的波动而带来的损失风险。利率变化使实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而遭受损失的可能性。

汇率风险指汇率波动会给投资者带来巨大的风险。分为交易风险、折算风险等。交易风险为运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。折算风险又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致账面损失的可能性。销售风险指不实或夸大宣传、以模拟收益替代预期收益、隐瞒市场重大变化、营销人员素质不高等问题都有可能造成对投资者的误导和不当销售。

第四篇：委托贷款与信托贷款

《委托贷款》与《信托贷款》不同的贷款行为区分。

中国人民银行在《金融信托投资公司委托贷款业务规定》中，明确将委托贷款定义为：委托贷款是指金融信托投资机构作为受托人，按照委托人的意愿，用委托人资金以信托机构名义发放的贷款；贷款的对象、用途、项目、期限、利率等均由委托人指定，其风险由委托人承担；委托资金必须先存后贷，若资金到期后不能收回，委托人不得要求金融信托投资机构返还部分或全部委托。对委托贷款的形式要件，中国人民银行还专门作出规定：委托存贷业务必须有委托人、受托人和借款人三方，并有三方协议。协议可采取两种形式：一种为三方直接签订协议，另一种为受托人与委托人、借款人分别签订协议，但此种形式的两份协议的委托内容必须一致。在这些规定中，委托贷款的形式要件、法律关系及法律后果均得到了明确。信托贷款是指委托人与金融信托投资机构签订贷款协议，但委托人只提出一般投资要求，不指定具体对象，由金融信托机构自选确定所存入信托存款的放贷对象。显然，委托和信托两种贷款方式虽然有相似之处，但区别也是很明显的，即（1）性质不同。委托贷款业务中，金融信托投资机构具有财产管理性质，它主要是根据委托人的指示转移信托财产。而在信托贷款业务中，金融信托投资机构则更多地具有类似银行业务的性质，为委托人从事投资。（2）形式不同。委托贷款业务必须由委托人（出借人）、受托人（金融信托投资机构）和借款单位签订三方协议，或者由受托人分别与委托人、借款人签订委托内容相一致的两份协议。而信托贷款业务只有委托人和受托人两方签订协议。也就是说，委托贷款合同的当事人必须有委托人、受托人和借款人三方，而信托贷款合同的当事人仅为委托人和受托人两方。（3）确定借款人的方式不同。委托贷款中借款人由委托人指定，而信托贷款中的借款人则由受托人指定。（4）借款人在两类合同中法律关系不同。委托贷款中借款人负有直接向委托人还款的义务，受托人不负风险责任。信托贷款则系委托人和受托人的双方合意，借款人没有受合同约束直接向委托人还款的义务。

第五篇：委托理财合同范本

甲方：_______________ 身份证号:____________________

乙方：_______________ 身份证号:____________________

甲乙双方经过友好协商，本着平等互利、友好合作的意愿达成本合同，并郑重声明共同遵守。

一、甲方提供资金帐户并且开通网上交易。甲方委托乙方代理操作甲方在________________（证券营业部）开设的资金账户，资金账号为_________________。交易密码甲乙双方共享，甲方可以查询,但不能操作。

二、期限一年，起始日期___________，截止日期____________,期初资产_____________ 元。

三、利润定义：（甲方账户）期末资产 – 期初资产（证券资产要扣除交易费用）

利润率=利润/期初资产*100%

四、委托方式与结算

1、委托期满后，如果利润率大于等于3.25%，甲方付给乙方超出3.25%部分的50%作为佣金, 如果利润率为负数且小于-3.25%，即亏损大于3.25%，乙方付给甲方超出3.25%部分的50%作为赔偿。举例说明，如果资金100万，到期利润10万，甲方应付给乙方（10-3.25）* 0.5=3.375万元，如果到期亏损10万，乙方应付给甲方（10-3.25）* 0.5=3.375万元，如果利润在-3.25万与3.25万之间，甲方自己承担/享有。

2、未到委托结束日期，甲方不得取用账户资金。如果甲方一定要取用资金，若此时利润为正数，甲方付给乙方利润的50% 作为佣金，然后重新签订合同。

3、甲乙结算金额精确到百元,不足百元部分舍去不计，付款手续费由付款方支付。

五、提前中止合同

合同期内如果亏损大于10%，甲方有权终止合同，并按第四条委托期满后的结算方法进行结算。合同期内如果利润大于30%，乙方有权终止合同，并按第四条委托期满后的结算方法进行结算。结算后,可重新签定合同。

六、交易对象：a股、b股、国债、企业债、可转债、三板转让、封闭式基金、etf、权证（可选择一种或多种）。

本合同一式两份，甲、乙各一份，签字/盖章后生效

甲方签字：

乙方签字：

日期：