2014年公务员时政热点：“不会取缔余额宝”传递什么

第一篇：2014年公务员时政热点：“不会取缔余额宝”传递什么

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2014年公务员时政热点:“不会取缔余额宝”传递什么

央行行长周小川对余额宝的明确肯定，很大程度上，已经表明决策部门对传统商业银行的政策性保护，将不再持续。

在官方语境中，余额宝等互联网金融产品的尴尬身份，首次得到肯定——在3月4日的全国政协小组讨论会结束后，央行行长周小川接受记者采访时，明确表态“不会取缔余额宝”，并重申在金融领域“鼓励科技的应用”。

应该说，央行行长周小川的明确表态，给近期围绕“余额宝是否应取缔”的一系列争论，画上了一个句号。无论是余额宝(及其支撑平台支付宝)、众多互联网金融货币基金发行方，还是广大的互联网金融货币基金持有人，均不必再担心余额宝等因政策预期不明而产生的不确定风险。

对余额宝的明确肯定，很大程度上，已经表明决策部门对传统商业银行的政策性保护，将不再持续。对此，尽管国有垄断特征明显的传统商业银行一直以来都心存侥幸，就在上周，市场还传出中银协拟出台“明为强化管理，实有封杀之嫌”的相关规定。

对于早已今非昔比的我国银行业，不应再心存侥幸。与上世纪90年代末普遍资不抵债的窘状相比，经过财政注资、坏账剥离和改制上市的我国银行业，已经在政策雨露的滋补下，变得日益体胖腰宽，截至目前，我国银行业总资产已高达150万亿元，且近年来，16家上市银行的利润总和，更是占据到A股全部上市公司总利润的半壁江山。

如果说，在10年前，面对体质相对虚弱、且需偿还财政旧账的银行业，还能以此为借口，实施政策性利差保护、抑制民间金融和金融创新的话，那么，面对规模日渐庞大且暴利空间巨大的当下银行业，显然，当下决策部门不仅不能再予以政策性保护，反而更应通过鼓励余额宝等金融产品创新，以倒逼传统商业银行进行“减肥增效”。

面对互联网金融的强大冲击，传统商业银行更不能心存侥幸。以余额宝为例，其不仅借助技术平台优势，拥有交易快捷、提取方便的特点，而且能够以其活期存款的形式，给予持有人超出银行定期存款的收益，这也是余额宝上线短短8个月，其资产规模就接近一般股份制银行的根源所在，余额宝当下资产规模已高达近5000亿元。

事实上，传统商业银行不仅应向余额宝学习互联网技术应用，更应向其学习“以民为本”的服务理念——对客户的选择上，余额宝不嫌贫爱富一视同仁，对收益比例的核定上，余额宝亦实行均等规则，不像传统商业银行那样，将一般性存款与同业存款和协议存款之间分出等级。

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就当下而言，央行行长周小川对余额宝的明确肯定，等于变相表明，决策部门对传统商业银行的政策性保护，已进入彻底告别的阶段。而在决策部门的观念转变之下，我们可以预期，未来互联网金融对传统商业银行的冲击，只会越来越大，民资银行也会进一步放开(不仅包括数量，也包括经营区域等)，存款利率市场化亦必将会到来。

第二篇：互联网金融发展趋势：余额宝会被取缔吗？

互联网金融发展趋势：余额宝会被取缔吗？

两会的召开是互联网金融发展趋势的重要关节，从2013年互联网金融的爆发，到2014年互联网在金融行业中处于的地位，不得不让更多的投资者对此特别关注，今年两会的焦点问题少不了互联网金融“余额宝取缔”的问题，那么互联网金融的发展到底是以怎样的趋势发展呢？

近日银行再也按捺不住余额宝趴在银行上吸血的行为，针对“余额宝是否应该取缔”掀起了一场不小的浪潮，各个经济网站的资深博主以及专家对此事争论不休，是否应该取缔余额宝，互联网金融能否有发展，对于这个问题只有中国人民银行行长周小川才能给我们正确的答案，他表示国家鼓励互联网金融的发展，而且不会取缔余额宝，以后会加强此方面的监管，对此事件副行长潘功胜和易纲三位全国政协委员都表示互联网金融余额宝不会被取缔。

国家鼓励金融行业利用技术手段不断发展，鼓励科技应用，互联网金融以后的发展将更加完善。

由于互联网金融是一个新兴的科技手段，新事物的诞生对于政策、监管、调控等各个方面并没有正确的规定，因此互联网金融以后会改善此方面，互联网金融发展趋势不断好转，华夏泉盛投资理财顾问告诉记者，余额宝不会被取缔，饥民们不用为此担心，对于国家来讲科技要应用在实际生活中，国家鼓励科技应用，使科技与时代共同进步，相信国家会对互联网金融的相关规定进行完善，使银行、证券、互联网等金融圈合理公平的运转。

周小川表示要支持以及容忍余额宝这类金融产品的创新行为，并对此采取市场风险引导和规范。

据华夏泉盛数据显示，余额宝规模已超过2500亿元，客户数超过4900万户，这么多的客户群体，是余额宝的坚强后盾，对于网民来讲，余额宝这种理财神器不能被取缔，如若取缔将会掀起网民的狂轰滥炸，互联网金融发展趋势会越来越好，给了更多低收入投资者希望，让钱生钱，而且以后的政策会更加完善，风险会越来越小，互联网的稳定发展是各位网民的福祉，理财不只是有钱人的专利，平头老百姓也可以年收益百分之六，不用在银行里排队，不用看着vip插队而愤不能怒，直接在网上转账，就可以每天看收益，实时关注收益状态，对于屌丝来讲，足不出户钱生钱已经实现。

互联网金融随着两会的召开将会有一个新的身份站立在金融圈中，不再成为更多行业的唾弃者，对于余额宝取缔问题也有了新的答案，对于网民来讲更多的是欣喜，也是中国不断强大，不断进步的必经之路，今后互联网金融发展趋势将越来越好。

第三篇：2014年山东公务员面试热点：理性看待余额宝（范文模版）

2014年山东公务员面试热点：理性看待余额宝

【背景链接】

作为一项“网络银行”的余额增值账户服务，余额宝自2013年6月上线以来就争议不断，诸如余额宝到底是什么，余额宝安全不安全，它和银行如何共存等。截止2014年3月份，余额宝规模突破4000亿元，客户超过6100万。这种爆炸式的增长也在社会上引起热议。

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[辩证分析]

一方面，这种跨越货币市场和资本市场的金融模式的确存在潜在风险。

货币型基金的收益并不是固定的，会随货币市场波动而变化，一旦基金缩水或投资者集中赎回，而基金流动性不足时，会面临被动局面;余额宝使部分活期存款转移到货币基金，再进入银行协议存款，既造成存款流失，加大经济发展的融资成本，也带来一定量的货币空转。另外，互联网金融监管正在探索，相关政策的走向也给余额宝的未来发展带来不确定性。另一方面，风险不应成为创新的障碍。

所有的金融活动都存在风险，但风险不应成为创新的障碍。技术进步带来了难以想象的便利也带来了新的挑战，对技术与金融结合孵化的新型服务，既需要有包容、开放，也需要审慎。因此，对不同观点应进行理性分析，既要看到余额宝带来的机遇和活力，也要正视其潜在风险。从全面深化改革和发挥市场决定性作用的要求出发，统筹规划传统金融和互联网金融，引导新兴金融稳健发展。

此外，银行在与支付宝的战争中，不能损害消费者利益。

银行不同于一般的商业机构，银行除了具有商业性之外，还具有一定的公共性、公益性，特别是国有及国有控股银行。银行在服务项目的提供上，必须综合考虑公共性、公益性，应当考虑到支付宝快捷支付对消费者带来的便利性，不要给消费者网购支付带来麻烦，也不要逼着消费者把活期存款全部转向余额宝之中，落个“杀敌一千，自伤八百”的下场，要知道并不是所有人都支持和看好余额宝。

电子商务行业属于朝阳行业，淘宝这一家企业牵涉到的是数以万计的网店从业人员的工作和生计。如果银行在支付宝快捷支付之战落败之后，继续一意孤行，彻底停止和支付宝合作的决定，封杀淘宝，让消费者无法网购。这无疑会伤害银行在消费者心中的形象，引起公众的强烈反对和不满，也是为外资银行挤占中国市场份额提供绝佳机会，至少像笔者这样热衷网购的消费者肯定会选择继续与淘宝等电商合作的银行，甚至逼迫淘宝这样的电商企业不得不开设实体银行，或者加盟地方股份制银行。

[措施]

对此，湖南育政公务员培训建议

微观上，金融机构、互联网企业和社会公众应理性对待余额宝等新业态。商业银行应客观分析互联网金融的冲击，加快改革创新，更好满足市场需求;互联网企业应强化自我约束，做好风险准备，加强风险提示，防止误导和欺诈行为，有效防范道德风险和市场波动风险;社会公众及投资者应科学判断产品及自身行为的利弊得失，在利益和风险中把握平衡。

宏观上，要加快利率市场化改革和金融治理改革，加强监管协调，减少规则套利，强化功能监管。首先要进行大数据掌控和事后监管，保证其所有交易、结算、消费数据等能够全盘掌控在央行的数据库中，这样就可以有效地掌握监管主动权，出问题之后随时都可以找到相关证据。其次需要分类监管，真正参与洗钱、恶意套现、逃税、给非法行业及平台提供支付等服务的，其实是一些比较小的第三方支付公司，对于这类公司，必须要从信用评级、风险保证金、支付行业/范围设限等方面展开。

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第四篇：公务员时政热点 文档

相信各位考生都听说过一句经典名言：“一个人的成功80%来自于与别人的沟通，20%来自于自身的努力”。但是很多即将参加面试的考生对这句话并没有深入的了解，认为面试就是回答问题，考官在面试中也不会与考生有任何的交流。很多考生都是为了答题而答题，尤其在作答人际关系题的过程中更是假话、空话连篇，那么如何改变这种现状，中公教育[微博]专家今天就来跟大家分享一下人际交往中的大情商。

做人与做事，两者相辅相成，密不可分。做人是基础、是前提。要想做好机关的工作，首先要学会做人、做好人。作为一名公务员[微博]就要做到“热、诚、勤、廉”，规范自己的言行，从而成为一个受欢迎的人。参加公务员考试的考生中有很大一部分考生是刚出校园的大学生，他们的学历很高，而且在学校很多时候都是自己选择怎么交朋友，所以这类考生往往遇到这样的题型时会凭自己的直觉来答题。还有一种考生是有一定的工作经验的，他们往往社会经验较为丰富，工作经验也比较丰富，所以在答这类题的时候还是能抓住题目中的主要矛盾来答题，但是一遇到领导与领导之间或是同事与同事之间有矛盾的这类型的题目时就无从下手。所以针对这两种考生，中公教育专家认为他们没有明白在工作中如何处理人际关系，所以才会出现答题内容假大空的现象。在工作中人际关系源于公务员人际关系的综合性、公务性还有职业性，下面中公教育专家分别阐述这三者在工作中的重要性。

一、公务员人际关系的综合性

综合性是指公务员人际关系涉及方方面面，从主题上看，既涉及同级关系也涉及上下级关系；从内容上看，既有服从、合作、协调关系，也有指导、监督关系。公务员人际关系的特殊性，决定了公务员面试中人际交往意识与技巧的综合性。所以根据综合性的定义我们可以看出，在同一道人际关系的题目中往往涉及多个主体和多个问题，这就需要考生们抓住主要矛盾，逐一解决。

二、公务员人际关系的公务性

公务员人际关系最显著的特征是它的公务性，即公务员人际关系的确立立足于公务、服务于公务，公务员人际关系的处理以公务为出发点和归宿。所以各位考生也能看出来，基于这一特征，考察人际关系的问题，一定是紧紧围绕工作，绝对不会脱离工作。

三、公务员人际关系的职业性

不同的职业会产生不同的人际关系，同一职业的不同部门会产生不同的人际关系，由于所从事的具体职业和行业不同，公务员人际关系具有显著的职业特征。在工作中，良好的工作能力会帮助公务员建立和谐的人际关系。由此可见，公务员的人际关系不是我们在大学期间的交友原则，而是仅仅围绕着工作来开展。

【背景链接】

由于装修质量和风格喜好的问题，不少购置简装房、精装房的业主，又将开发商新装的瓷砖、马桶、盥洗盆等敲掉换新。根据住建部的数据统计，“二次装修”造成的浪费每年损失在300亿以上。

【热点剖析】

缘何要“砸新换新”

第一，很多业主表示新房的瓷砖贴的不平整，马桶和盥洗盆的样式老旧，既然已经花费百万元购置了新房，也就不在乎多花2万元重装瓷砖和马桶；

第二，当前各地新房的相关强制性验收标准“僵化”，许多地方要求交房验收需要安装灯具、开关、插座以测试电源，水龙头用来测试下水和防水。如果不安装这些，将无法通过验收。而开发商为了通过验收，选用的装修建材质量参差不齐，有些甚至存在质量问题。

敲敲打打浪费惊人

住建部副部长仇保兴在两会期间表示，我国目前“二次装修”造成的浪费惊人，每年的损失在300亿元以上。按照每所希望小学建造费用50万元计算，可以修建约6万所希望小学。

二次装修不仅造成了资金的浪费，更浪费了有限的能源。据统计，如果全国每年2000万户左右的家庭在装修上每户节约1平方米陶瓷，就能节约12万吨标准煤并减排二氧化碳30.8万吨。

解决方案

首先，新房验收标准要“因地制宜”，为业主适当“留白”。各地政府验收部门可以适当放宽验收标准，改变千屋一面的装修模式和以次充好的浪费做法；

其次，建筑设计和室内设计可以同时进行，在规划设计阶段实行“一体化”，也就是在预售时向购房者征询装修意见。

补充资料

浪费并非一件遥远的观望事件，它实实在在地存在于我们的日常生活中。每一个微不足道的小事都会产生惊人的浪费。以下是一组数据：

1、居民一年随手扔掉的塑料制品相当于两个华北油田；

2、城市供水中的漏水每年流失超过2000个昆明湖；

3、全国年待机能耗相当于近三分之一个三峡水电站年发电量；

4、粮食加工造成的餐前损耗约700亿斤，可供13亿人生活近两个月；

5、北京年产废纸耗水1.8亿立方米，超过怀柔水库水量。

2014广东乡镇公务员面试：群众路线教育

党的群众路线教育实践活动是当前最热的一个考点之一，由此衍生的考查形式也是多种多样的。中公教育[微博]专家经过认真分析，给考生总结了这次广东乡镇公务员[微博]面试中可能出现的关于群众路线教育实践活动的相关内容。

一、什么是群众路线教育

第一批于2013年6月18日启动，教育活动时间一年左右，活动将紧紧围绕保持和发展党的先进性和纯洁性，以“为民、务实、清廉”为主题，按照“照镜子、正衣冠、洗洗澡、治治病”的总要求，自上而下在中共全党深入开展。切入点是：贯彻落实中央八项规定。教育活动重点对象是：县处级以上领导机关、领导班子和领导干部。

第二批教育实践活动从2014年1月开始，在省以下各级机关及其直属单位和基层组织开展。参加单位主要是：市、县机关及其直属单位和企事业单位，乡镇、街道和村、社区等单位。第二批教育实践活动涉及的单位和人员范围广、领域宽、数量大，与群众联系更直接、更紧密，涉及的矛盾和问题具体复杂，群众期望值高，任务更加艰巨。

二、重点任务是什么

1、着力解决“四风”突出问题。乡镇、街道领导班子和领导干部重点解决不关心群众冷暖，责任心不强，落实惠民政策缩水走样，工作方式简单粗暴，弄虚作假等问题。村、社区等基层组织主要解决软弱无力，服务群众意识和能力不强，办事不公等问题。

2、着力解决关系群众切身利益的问题。坚持为民利民便民，本着尽力而为、量力而行原则，切实落实各项民生政策，解决群众在教育、就业、社会保障、医疗、住房等方面的基本需求等问题。

3、着力解决联系服务群众“最后一公里”问题。

三、如何出题

前面中公教育专家为大家整理了一些关于群众路线教育实践活动的相关知识点，通过这些基本的知识点，可以进行一些出题方向的预测。

综合分析类：

1、对第一批和第二批群众路线教育的联系和区别，谈谈你的看法？

2、现在很多乡镇干部工作在基层，但是居住在城里，对此你怎么看？

3、对于在服务群众中的“最后一公里”，你是如何理解的？

计划组织类：

1、让你组织一次基层民主生活会，请问你如何组织？

2、让你组织一次学习群众路线教育实践活动的座谈会，你会如何组织？

3、为了了解基层群众关心的民生问题，乡党委准备组织一次调研，假如由你来负责，你会如何组织？

应急应变类：

1、由你组织一次民主生活会，但是你通知到各个党员干部时，很多人表示不愿意参加，你会怎么办？

2、在一次民主生活会上，有党员干部指出会议停留在表面和形式上，没有意义，起身准备离场，作为会议的主持人，你会怎么处理？

以上是中公教育专家为大家整理的相关知识点和可能出题的一些方向性的指导。群众路线教育实践活动是常考的考点，而且是一个可以十分灵活出题的点，可以考查考生各个方面的能力。特别是针对于乡镇基层工作的考生来讲，要作为一个重点的知识点去掌握，灵活应对可能出现的题目。

党报：一些人借反腐之名省掉应有的职工福利

2014-09-08 09:29:00 中央“打虎灭蝇”，腐败分子纷纷落网，效果显著。然而，欢欣鼓舞之时，人们却发现，一些执行者在借反腐之名拿掉老百姓应有的职工福利。

这绝不是中央反腐倡廉的本意。

反腐败，反的是三公消费，反的是个别官员的权钱色交易、任人唯亲、买官卖官、欺上瞒下，反的是个别垄断性企业存在的高收入、高消费、高福利的灰色腐败，反的是个别单位假借“职工福利”之名侵吞国家资产、串通起来寻租、分肥的腐败行为。对这些形形色色、或隐或现的腐败行为“零容忍”，老百姓拍手称快。

但中央的八项规定，反的绝不是职工的正常福利。一年就那么几个节假日，单位这时慰问基层员工，发一点福利，全体员工捧着节日福利喜气洋洋，这是多么体贴民心的好事，和腐败有多大关联？

然而现在的情形是，一些单位中秋节的二斤简装月饼没了，甚至妇女节女职工的体检也没了。还有群众反映，因为单位领导干部要节俭过春节，基层职工特别是低收入群体的年终福利，也被“名正言顺”地不发了。职工积极性可想而知了。这岂不是歪曲了中央的反腐本意？

原因何在？

很简单，歪嘴和尚吹喇叭——经念歪了，是一些执行者故意而为之。这些人中不乏邪门武功的高手，面对中央反腐倡廉“降蛇十八掌”的刚猛掌风，他们想用“乾坤大挪移”借力打力，卸力于百姓。这样做，既可以让自己少受伤或不受伤，还可以通过拿掉职工正常福利的方式维持自己的心理平衡。更有甚者，有人想以此举诱发人们不满情绪，进而迟滞中央反腐步履。还有一种情形是，一些执行者不敢担当，沉迷于形式主义，为了乌纱帽从众而行，从不考虑群众的诉求，缺少郑板桥“当官不为民做主，不如回家卖红薯”的正人情怀。

反腐倡廉，贪官的感觉应是“高天滚滚寒流急”，百姓的感觉却应是“大地微微暖气吹”，只能如此。在保持“官不聊生”的同时，还应逐渐提高中低层员工的职工的工资，保持职工正常福利的稳定，实现收入、福利的货币化、透明化和稳定化。职工的正常福利如果得以稳定、透明化，腐败官员反而更没有机会搭职工福利的便车，将很难再利用职权给自己规定超标超高福利。

人们坚决支持中央反腐倡廉，但反对一些执行者借反腐之名拿掉职工应有福利的做法。反腐的最终目的之一，其实就是为了增进公众福利。服务于基层职工、低收入者的各种正常福利，在反腐过程中不仅不应缩减，发放的范围和数额，还应根据实际情况有所扩大。应警惕“歪嘴和尚”运用太极推手卸力打力、以其人之道反施他人之身的“太极手法”，进一步采取措施，纠偏稳正，确保反腐倡廉的大力实施和顺利进行。

肖申克的救赎》(Shawshank Redemption)是我所看过令人震撼的一部电影之一。故事与其说讲述的是主人公安迪成功越狱、重获自由，倒不如说是安迪从灵魂到肉体获得拯救的过程。在我看来，这部电影所表现的深刻、玄奥的宗教、社会、人生哲理是该片受到赞扬的最重要的原因。也就是说这部片子触及到了人类灵魂最深处的东西，它反思的是一个关于体制化与反体制化、希望与绝望、灵魂救赎的深刻的主题。

institutionalized（体制化）、hope（希望）、redemption（救赎）是《肖》片中三个最为关键的灵魂性词语，理解了这三个词语，我们才能够很好的解读该片所探讨的主题。

第一个词语体制化，影片是通过瑞德（Mogran Freeman饰演）之口说出对这个词语的看法的。他说：（起初，你讨厌它，然后你逐渐的习惯它，足够的时间后你开始依赖他。这就是体制化）”。理解片中所谓的体制化，我们回顾一下老布（那个监狱的图书管理员）的一生就明白了。老布在监狱中也就是在一种体制下，渡过了50年，几乎就是一生的时间。可以想象，曾经年轻的布，在刚刚进入这种体制时，他肯定曾经像一切刚刚进入Shawshank的所有NEW fish（菜鸟）一样，愤世嫉俗，并试图反抗，然后和大部分的囚徒一样，他们逐渐发现：反抗等于徒劳，于是从对体制的反抗逐渐变为慢慢的接受然后学会适应体制，最后发展到对体制的严重依赖。可怜的老布，他的灵魂和肉体都已经完全体制化了，在垂暮之年却被放逐出体制之外，可以想象的到，老布在一个几乎完全陌生的体制下是根本无法存活的，此时老布与体制脱离无异于一个胎儿被斩断脐带，因此老布最终选择了结束自己的生命。

第二个词语hope(希望)。对这个词语的阐释是通过安迪和瑞德在午餐中的争论展开的。心存信念和希望的安迪说（不要忘了这个世界上还有可以穿透一切高墙的东西，它就在我们的内心深处，他们无法达到，也触摸不到，那就是希望）”,然而睿智的瑞德马上反驳说：.（让我来告诉你什么是希望，我的朋友。希望一个危险的东西，它能够使人疯狂，我们心中的希望根本毫无用处。你最好习惯这个观念）”

安迪的救赎 ——个人和群体的灵魂拯救

理解了以上两个词语，体制化和反体制化、希望和绝望，我们的主人公安迪开始了影片的主题——灵魂的救赎（redemption）。在Shawshank这个世界中，我们可以把人们划分成两大群体：体制内群体和体制外群体。体制内包括像典狱长和狱警在内，他们是体制的缔造者、执行者和维护者，以典狱长和那个凶狠的狱警无疑是撒旦的化身、穷凶极恶的统治者。而Shawshank的囚徒无疑是属于体制外的人群，他们是体制的服从者、被同化者。体制外的囚徒可以分为四类，以安迪为代表的英雄（hero），以瑞德为代表的精英（elite），以老布等为代表的大众(the masses),和以被虐待致死的肥仔为代表的失败者（alsoran）。英雄在灵魂上是超越体制的，尽管他们的肉体不得不服从体制的约束，然而英雄却能够利用自己伟大的灵魂和伟大的行动不断改变体制、超越体制。精英属于对体制有深刻清醒认识、曾经试图反抗但是最终选择妥协的那一类人。精英和英雄的共同之处在于在灵魂深处，二者都有希望存在。精英和英雄的区别在于，英雄除了在精神上笃信希望外，而且在行动上试图改变体制，这种卓越智慧的努力，正是是英雄成为英雄的根本所在。精英虽然在灵魂中尚有对希望的信仰，然而在行动上他们已经完全放弃了反抗的可能，他们在灵魂上虽然没有被体制化，但在肉体上已经完全体制化了。其次，就是绝大多数的大众（就是你我这样的芸芸众生），他们也曾经试图反抗，但是在强大的体制化的力量之下，他们却不幸的从精神到肉体完全被体制化了。最后，就是那些被淘汰的失败者，他们成了体制的祭品，很快被淹没在体制化的漩涡之中。

当然，安迪通过自己的行动不仅改变了自己的命运，而且深深的影响了牢笼中的其他人：安迪在狱中扩建图书馆，帮助其他犯人读书识字，那个拿到同等学历的问题青年就是被拯救的典型，一个跨掉一代中的嬉皮士竟然能够被教化成一个绅士，我们不得不感叹于救赎的力量。因此安迪的拯救不单单是一个个体的行为，还是一个群体的行为，这完全符合基督教关救赎的定义。影片在阐释安迪反抗的过程时，用了一个宗教性很强的词语——redemption（救赎）。追述这个词语的宗教渊源，我们很容易想起耶稣灵魂拯救的故事，事实上，在片中不知一次的出现过《圣经》，以及对《圣经》的引用。具有讽刺意味的是，那个道貌岸然的典狱长，外表似乎是一个圣洁的圣徒而他的行为和内心却肮脏的像魔鬼。在他的办公室旁边又一个精致的隽语：主的审判将要降临，然而这末日的审判却最终降临到这个审判者身上。

因此，《肖》片最重要的贡献在于对历史观的一种寓言式的阐述和对个体救赎、群体救赎的宗教式的反思。

对该片的反思——救赎就在你我心中

不难理解，Shawshank不过是一个寓言而已，它事实上就存在于我们现实的生活中。现实中的每一个人，都在自觉不自觉的扮演着Shawshank中囚徒或者狱方的角色。我们中的大部分人，都将沦为老布那样的命运，逐渐地被体制化直到严重地依赖体制，终其一生不曾越规逾矩。任何一种组织、制度、社会都可以视Shawshank为缩影。比如，我们的大学，某种程度上就是一个Shawshank城堡，当我们离开这座城堡时，我们中的绝大多数是注定要被体制化的，即使进入社会，体制对人的侵蚀也一刻没有停止过，社会历史就是在体制化和反抗体制化的循环中不断前进的，然而救赎却完全在于我们自己的选择，正如安迪的选择一样，再强大的体制也永远无法剥夺我们选择救赎的权利，因为，救赎就存在于我们的心中，那是任何强权也无法到达的地方。to being，or not to being，选择救赎还是选择绝望，选择英雄还是选择大众，选择上帝还是选择撒旦，这一切都在你我心中。

A股下半年最具活力改革主题在哪里？

信息来源：上海证券报 日期:2014-09-04 作者：[潘圣韬]

主持人

上海证券报记者 潘圣韬

邀请嘉宾

申银万国证券研究所首席经济学家 杨成长

民生证券研究院执行院长 管清友

东方证券首席经济学家兼首席策略师 邵 宇

华泰证券首席策略研究员 徐 彪

近日，中央深改组召开第四次会议，审议通过了《党的十八届三中全会重要改革举措实施规划（2014-2020年）》。对于资本市场而言，改革依然是下半年最值得关注的话题，也势必为A股带来持续的投资机遇。本次访谈邀请了四位改革领域的业内专家，围绕改革话题，旨在揭示出下半年A股最具活力的改革主题。

业内专家认为，下半年资源品价格改革、国企改革、股票发行注册制改革、新土改、生态文明制度建设等最值得期待，其映射到A股市场的投资机遇也最为突出。这些改革惠及的具体行业及板块，包括石油石化、电信、电力、军工、天然气、节能科技及新能源，以及地方国资委直属企业、拥有土地资源的企业等。

邵宇

建议重点关注天然气、电力、水等领域，其将明显受益于资源要素价格的市场化改革。此外，环保也将成为最重要的受益者之一，随着价改的推进，相关行业对环境保护的投入将逐渐增加，建议长期关注。

国资国企改革主题投资建议关注四条主线：1）垄断性行业对民资放开，如油气开发领域受益的民企等；2）一般竞争性行业，建议关注治理结构较优、竞争力较强、引入了战略投资者或进行股权激励的优质国企；3）对于大集团小公司类的国企，看好资产证券化带来的并购重组机会；4）地方国资的改革实践中建议重点关注上海、广东、安徽等区域性国企。

徐彪

在注册制之下将带来投资逻辑的变化。在注册制时代，在市场化程度更高的时代，定价权会更加分散。上市公司的价值不再只是产业内部给它定价，而是由于如互联网经济对于传统行业的渗透而颠覆了曾经的定价体系。

现在证券市场所处的阶段与十年前非常相似，十年前是股权分置的年代，股改从制度上把中国证券市场向市场化推进了一大步，改善了大批上市公司的治理结构，从而为2006年、2007年的大牛市奠定了制度基础。

杨成长

从短期来看，如果土改制度出现突破，拥有土地资源的企业将迎来新一轮资产重估。建议从以下三条主线来挖掘投资标的：一是受益集体用地流转放宽，拥有农地、林地储备的企业；二是拥有大量城镇土地储备,未来土地可能转为商用的企业；三是受益存量城市建设用地优化，自有工业用地转为商业用地的工业企业等。

从中期看，主要可以关注以下两方面：一是随着农地流转规模扩大，农业集约化和现代化程度有望提高，农业服务流通企业、农业机械产业链以及农田水利建设企业有望受益；另一方面，随着土地改革的持续推进，农民转变为市民，新型城镇化建设顺利开展，消费品、天然气、环保、电子信息等行业也将明显受益。

管清友

生态文明制度建设的核心是进一步规范治污，推广节约资源的可持续发展方式。可以预见未来政府将继续打出一系列组合拳，一方面提高排污费征收标准、扩大征收范围、加大处罚力度，进一步约束高耗能高污染的产业；另一方面将在顶层政策的推动下逐步打破地区利益博弈，使新能源汽车、光伏/风力发电等行业逐渐推广到全国市场。

我国在环境治理问题上显然已经进入了加速期而非空喊口号的时代，A股市场的高污染高耗能板块将面临更严峻的经营压力，而节能科技以及新能源板块将持续利好。

主题一

资源性产品价格改革

主持人：在转变政府职能和完善市场体系领域，“深化资源性产品价格改革”颇为引人关注，您如何看待这一改革对于A股市场产生的影响和机遇，原因和逻辑是什么？

邵宇：资源类产品价格改革，其最大的障碍之一就是通胀。而目前通胀压力总体保持稳定，也给价格改革打开了时间窗口。一方面，资源供需矛盾日益尖锐，资源产品价格形成机制有缺陷，相关改革滞后；另一方面，环境污染压力较大，能源消费强度较高的同时资源综合利用效率低下，环境约束和资源压力突出。因此，资源价格改革已势在必行。

从改革路径来看，此次改革重点任务中明确提出，凡是能通过市场竞争形成价格的，要坚决交给市场。同时，要运用价格杠杆促进节能环保、化解过剩产能。

我们认为，从市场化的角度出发，资源要素（价格）改革不等于简单下游提价。同时，资源要素改革也不能简单地照搬国外经验。由于我国各资源要素产业发展、资源禀赋的不同，市场化结构调整的方向也将大相径庭。

总体而言，我们建议重点关注天然气、电力、水等领域，其将明显受益于资源要素价格的市场化改革。此外，环保也将成为最重要的受益者之一，随着价改的推进，相关行业对环境保护的投入将逐渐增加，建议长期关注。

徐彪：当前的资源性产品价格体制使得资源性产品价格并不能反映出其稀缺性。深化资源性产品价格改革对经济转型升级、能源安全、生态环境安全都非常重要，是改革的重要环节，由此展开，对A股市场的影响值得关注。

我们对当前深化资源性产品价格改革的预期是比较高的，这是因为一方面当前的经济发展形势倒逼资源性产品价格改革，改革政策不会也不能拖后；另一方面当前物价水平相对稳定，为资源性产品价格改革提供了较好的宏观环境。

资源性产品包括水、电、油、气等等，产业链差异较大，无法一概而论，但相同的一点是，市场化改革的资源性产品价格大概率会比现在更高一些，所以对于资源性产品供给方，也即拥有、生产或者进口资源性产品的企业来说，利好是肯定的。

而对于需求方，资源性产品需求价格弹性较小，价格上升并不会导致需求量下降多少，只会导致一定时期内需求方成本上升，但中长期利于需求方集约发展，节能创新。对于天然气来说，供给的增加和需求弹性小有利于能源消费结构的调整。

主题二

国有企业和国有资产管理体制改革

主持人：在完善基本经济制度领域，完善国有企业和国有资产管理体制改革的总体思路或方案成为各方关注焦点，您如何看待这一改革走向以及对A股市场的影响，原因和逻辑是什么？

邵宇：进入7月份以来，我们可以看到国企改革正在加速推进，从上海、广东、安徽等地方标杆到央企集中动作，国资运营平台、混合所有制、员工持股和激励约束机制等都在改革重点范围之中。我们一直强调推进混合所有制的重要性，这是市场化公平竞争的有效实现路径。国企改革并不是推进“私有化”，重要的是平等待遇和混合所有制，私有化未必会带来效率的提升，但竞争一定会，公平竞争会真正激发活力和创造力，因此市场化导向是必然趋势，而作为市场的参与者之一，国企改革必然会加速推进。

从资本市场的角度来说，混合所有制的实现路径主要是通过上市公司进行资本运作与市值管理，相关上市公司值得重点关注。而更为重要的是，改革由点及面，逐渐铺开，将带来信心的极大改善。国资国企改革主题投资建议关注四条主线：1）垄断性行业对民资放开，如油气开发领域受益的民企等；2）一般竞争性行业，建议关注治理结构较优、竞争力较强、引入了战略投资者或进行股权激励的优质国企；3）对于大集团小公司类的国企，看好资产证券化带来的并购重组机会；4）地方国资的改革实践中建议重点关注上海、广东、安徽等区域性国企。

徐彪：根据国资委所开展的试点改革和地方已经公布的相关国资国企改革意见，我们可以看到国企改革的几个方向大致是：

1、国企在公司治理结构、经营独立性、激励机制、预算约束和经营环境方面的改革，这些改革有助于国企改善经营业绩。

2、国企发展“混合所有制”，包括未上市的国有资产整体上市、向民间资本出售部分资产，增加上市公司的民资持股比重等。这些改革有助于：改变管理层的激励机制，使其更关注股东收益；出让低回报的资产，出售非核心业务，从而改善国企核心资产回报率，降低债务杠杆，改善地方政府的债务危机；获得民间资本参与和支持。

3、提高收益上缴比例，财政部已经出台了提高央企收益上缴比例的意见，各地方的国资国企改革意见中也有涉及。这有助于改善公司的经营和增加地方和中央政府收入。

由于国企市值占A 股总市值的一半以上，因此推进国企改革对改善股市有着举足轻重的影响。所有的改革措施都是致力于提高国有企业的竞争力的。因此，将时间周期拉长的话，未来一到两年，国企改革将改善资本市场的根基，有利于企业部门盈利系统性提升。

央企的四个试点，各地方国资国企改革意见中所提到的地方国资委直属企业都是值得高度关注的。在竞争性行业和存在过剩产能的行业，改革的重点可能集中在出让和重组国有资产。国企改革将在未来几个月、甚至几年中成为反复出现的投资主题。

主题三

股票发行注册制改革

主持人：在深化金融体制改革方面，股票发行注册制改革最为引人注目，您认为这一改革将给A股市场带来怎样的机遇？

徐彪：2014年全国证券期货监管工作会议指出我国已具备了向注册制过渡的基本条件。但实施还需要一个过程，并且要以《证券法》修改为前提。要抓紧制定过渡期安排，做好今年的新股发行审核工作，初步设想，注册制改革总的思路是：证监会依法设定和核准股票发行及上市条件，统一注册审核规则；证监会已经确定未来3年将继续取消21项行政审批事项。

注册制是整个证券市场改革的方向和核心关键词。

注册制时代或者市场化进一步推进的过程，投资者可能面临一些变化。首先，关于蓝筹股。蓝筹股经过长期下跌，现在是国内各类资产价格体系中的一块洼地，注册制将使得填充这块洼地的效率更快。其次，关于小股票。在注册制体系之下，经济转型刚刚开始，从股票市场已经看到中国经济转型成功的曙光。

在注册制之下将带来投资逻辑的变化。在注册制时代，在市场化程度更高的时代，定价权会更加分散。上市公司的价值不再只是产业内部给它定价，而是由于如互联网经济对于传统行业的渗透而颠覆了曾经的定价体系。

过去很长时间中国证券市场处于“冷兵器”时代，而现在正在进入火器时代，定价效率会越来越高，所以如果不跟踪好企业基本面，会被很多衍生品剿杀，所以接下来散户可能会从证券市场退出。

现在证券市场所处的阶段与十年前非常相似，十年前是股权分置的年代，股改从制度上把中国证券市场向市场化推进了一大步，改善了大批上市公司的治理结构，从而为2006年、2007年的大牛市奠定了制度基础。

管清友：股票发行注册制的核心是用市场化规则办事，让市场自主选择上市企业，被认为是祛除新股发行“三高”顽疾的良药。未来，IPO将不再是少数人的游戏，只要投资者认可一个企业的价值，那么这个企业就可以上市交易，其中的风险和收益都由投资者自己承担。注册制将推动更成熟规范的市场行为，遏制投资者的盲目投机心态，这是牛市的基础之一。

主题四

健全城乡一体化体制机制

主持人：在健全城乡一体化体制机制层面，土地试点，包括征地制度、农村宅基地、农村集体经营性建设用地试点等改革令人期待，您如何看待其对A股市场的影响以及投资机遇？

杨成长：新型城镇化呼唤新土改。截至目前，温州、深圳、安徽等地已陆续开展土地改革试点。虽然各地土改试点积累了很多以后可以借鉴的积极经验，但大部分改革都只是停留在土地管理与使用的方式上，并没有大幅突破土地产权这一关键结扣，即土地是农民基本财产的问题还没有得到法律确认。

户籍制度不改，土改阻力重重。日前国务院印发《国务院关于进一步推进户籍制度改革的意见》，打开新土改的巨大想象空间。这次户籍制度改革很大的一个亮点，是对农民土地承包经营权、宅基地使用权和集体收益分配权这“三权”做了明确的保障规定。此次户籍制度改革提出，建立统一的城乡居民户口登记制度，不仅不会剥夺农民的土地权利，反而从制度上加强了对农民土地权利的保护。

按照以前的政策，农民进入县区市，是要求退出承包土地权利的。这次户籍制度改革特地做了这样的规定，要让农民带着“土地”进城。这样就使得农民不需要在城市落户和保留农村土地权利之间作出硬性选择，而是可以真正做到“家中有地，进退有据”。而这种制度的约束，使得未来中国城镇化过程中，能够避免发生“拉美化”现象，即出现大规模城镇贫民窟。

从短期来看，如果土改制度出现突破，拥有土地资源的企业将迎来新一轮资产重估。我们建议从以下三条主线来挖掘投资标的：一是受益集体用地流转放宽，拥有农地、林地储备的企业。二是拥有大量城镇土地储备,未来土地可能转为商用的企业。三是受益存量城市建设用地优化，自有工业用地转为商业用地的工业企业等。

从中期看，主要可以关注以下两方面：一是随着农地流转规模扩大，农业集约化和现代化程度有望提高，农业服务流通企业、农业机械产业链以及农田水利建设企业有望受益。另一方面，随着土地改革的持续推进，农民转变为市民，新型城镇化建设顺利开展，消费品、天然气、环保、电子信息等行业也将明显受益。

徐彪：我们可以借鉴地方的土改时间表来推测全国土改的时间表：7月20日，从安徽省国土资源厅获悉，安徽省农地改革时间表日前“敲定”，在未来若干年内，安徽省将以农村土地产权制度改革为核心，探索建立新型的农村土地制度。2014年，20个综合改革试点县启动城乡统一的土地使用权交易市场建设；2015年，20个试点县完成土地确权登记发证工作；2017年，安徽省完成确权登记发证工作；到2020年，基本形成城乡统一、开放、竞争、有序的建设用地市场体系。

不过，由于农业用地的承包经营权制度较明晰，农地流转的影响却是可期的。从李克强到汪洋到农业部部长，高层年内的调研都注重考察家庭农场等新型农业经营主体。所以土改对A股的影响在近期和中期主要是农地流转的影响。

1、农地流转有利于提高土地利用效率，保障国家粮食安全。对于农产品下游产业链来说，将面对更加稳定的市场环境。

2、农地流转顺畅后对农业规模化、产业化产生正面影响。

3、农业规模化以后对服务于农业的各个产业都将有积极影响，比如农业冷链物流等。

4、耕地补贴直接提升农业的盈利能力，拥有大量耕地的企业将直接受益。若农地承包经营权抵押贷款试点推进速度较快，拥有大量耕地的企业也将直接受益

5、农村产权交易市场建设完善后，有利于农地实现本身所值价格，拥有大量耕地的企业将受益

6、养殖企业受益于农村土地流转和居民加速转移。

7、国有农垦集团可能成为土地改革试点的落子点。

主题五

生态文明制度建设

主持人：在生态文明制度建设领域，研究生态文明制度建设总体思路颇受瞩目，您对此有何期待，进而对A股市场的影响又会有哪些？

邵宇：未来生态文明制度建设将以生态资源的保护为主，修复为辅，即改革从“末端治理”转向“源头防控”。具体措施包括提高排污费征收标准、扩大征收范围、加大处罚力度，开展环境污染第三方治理试点，强化节水准入，推进节能量和碳排放权交易试点。

不同于一般的环保产业链划分方式，我们将泛环保产业链分为前端、中端和后端，前端包括能源结构优化、节能减排和产业升级三个方面；中端即循环经济和废物再利用、废物资源化等，包括固废再利用、再制造，餐厨利用、水资源再利用和垃圾发电等；后端即狭义的环保产业，包括污染的治理和生态修复等。其中的我们认为环保投资已经成为新的经济增长点，未来的机会将广泛存在于各个领域。其中狭义的环保概念已经被市场充分挖掘，我们建议投资者重点从前端和中端寻找投资机会。尤其能源结构优化和节能减排是环境保护的核心，而非污染后再治理。中短期内，以天然气为代表的低碳能源正在兴起，资源要素价格市场化改革的突破将加速这一进程，同时以核能、水电、风能、太阳能为主导的新能源也将伴随各项改革措施的落实得以快速发展，未来新能源的发展空间将更为广阔。

管清友：生态文明制度建设的核心是进一步规范治污，推广节约资源的可持续发展方式。可以预见未来政府将继续打出一系列组合拳，一方面提高排污费征收标准、扩大征收范围、加大处罚力度，进一步约束高耗能高污染的产业；另一方面将在顶层政策的推动下逐步打破地区利益博弈，使新能源汽车、光伏/风力发电等行业逐渐推广到全国市场。我国在环境治理问题上显然已经进入了加速期而非空喊口号的时代，A股市场的高污染高耗能板块将面临更严峻的经营压力，而节能科技以及新能源板块将持续利好。

主题六

新型城镇化与科技创新体制改革

主持人：根据中央列出的60项改革举措清单，您认为下半年市场化改革政策还有哪些亮点，对于A股市场而言的机遇是什么？

邵宇：新型城镇化将是2014年乃至未来数年的投资主战场。今年以来，除了京津冀、长江经济带等区域经济建设之外，与新型城镇化最为核心相关的户籍制度和土地制度改革也在顶层设计层面逐渐破冰，这也将成为改革措施落实到经济发展和社会进步的关键着力点。

改革为矛，转型为盾，主战场在新型城镇化。随着新一轮改革红利的逐步释放，劳动、知识、技术、管理、资本等生产要素将进一步解放，这也意味着我们应该从短周期的复苏转向关注中长期经济转型的结构变化，这也将带来蓝筹股估值修复的机会。同时，关注新兴产业链的演化，尤其是以新能源、新能源汽车、智能化制造等代表转型方向的产业链。主题投资两条腿走路：一条抓住新型城镇化建设和PPP新型基建方向，关注京津冀一体化及工业用地优化；一条抓住改革，关注包括石油石化、电信、电力、军工等领域内的国企混合所有制改革等。

管清友：下半年还应该关注以中科院改制为代表的科技创新体制改革。作为总书记又一次亲自推动的改革，科技创新体制改革的重要性不言而喻。目前的核心思路是打破人事、经费管理等制度藩篱，加强科技成果的转移和产业化，盘活中科院巨大的存量资产。对A股市场而言，与中科院直接相关或间接相关的企业都可能在未来爆发能量

管清友：李克强一锤定音 全面降息降准几无可能

2014-09-10 10:15:17 来源: 华尔街见闻(上海)有0人参与

本文原名“李总理达沃斯讲话释放的政策信号”，作者为民生证券研究院副院长管清友。

今年的夏季达沃斯有些不一样，不是因为比往年开的更早，而是人们的期待比以往更高。细心的人会发现，自7月18日主持召开专家座谈会以来，李总理已经很久没有在公开场合谈论经济和政策走势，二季度李总理频繁强调的“微刺激”信号也逐渐消失，取而代之的是7月29日习总书记重申的“新常态”，这背后实际上隐藏着政策重心从“稳增长”向“促改革、调结构”的变化。

原因不难理解。一是7月16日公布的二季度经济数据略超预期，经济下行担忧明显缓解。二是中央在二季度的宽松力度已经不小，宽松的滞后效应正在发酵。大家对经济平稳、政策温和的判断基本已达成共识。

但8月中旬以来，市场开始出现分歧。先是7月金融数据雪崩，然后是8月发电量数据骤跌。有人认为全面降息降准已经箭在弦上，原因无非是降低社会融资成本，缓解经济下行风险。但也有人认为，全面降息降准绝不会出现，包括我们民生宏观团队，原因是中央更倾向于通过定向再贷款、PSL等措施进行定向宽松。在政策预测这件事上，观点相反的双方往往逻辑缜密，但谁也无法说服谁，唯一可以检验的就是决策者的第一手信息，此刻的达沃斯恰好提供了一个难得的机会。

按照惯例，9月10日开幕式上，李克强总理将作代表东道主发表主题演讲。这原本是最受关注的环节，但没想到的是，现场的企业届人士和我们一样心急，迫不及待的把大家关心的问题抛给李总理，总理也基本没有保留的进行了“剧透”，其中甚至包括一些尚未公布的8月经济数据。而随着这些信号的释放，关于未来政策走向的分歧也应该算是尘埃落定了。

信号1：经济增长目标更注重“弹性”，经济运行仍处于合理区间。

关于经济增长，李总理明确表达了两个观点：一是重新强调增长目标的弹性，显示出对经济波动的容忍度。“经济增长目标是7.5%左右，所谓左右就是说高一点、低一点都是可以的”。二是重申经济仍处于合理区间，反驳了近期数据异动造成的经济失速担忧。他认为7-8月份表现疲弱的发电量、信贷等数据是高基数、外部经济低迷以及内部深层次矛盾造成的正常调整，符合政府预期。只要就业不出问题（1-8月就业几乎已经完成全年任务），经济就处于合理区间。其中尤为值得注意的是，李总理透露8月M2增速仅为12.8%，比上月的低点还低，这意味着出8月的社融、信贷数据依然疲弱，但即便如此，李总理仍强调了“处于合理区间”，所以即便后面公布的数据低于预期，市场也不要再奢望会触发全面宽松了。

信号2：全面宽松的“旧常态”不会再现，取而代之的是定向调控的“新常态”

基于上述对经济的判断，政策仍将保持稳定性和连续性，也就是说，全面宽松的“旧常态”不会再现，全面降息降准的预期不攻自破。至于这背后的逻辑，我们已经反复强调过多次：

从客观上看，全面降息降准既无必要性，又无可行性。一方面，如李克强总理所说，当前就业形势稳定，增长质量提高。另一方面，如二季度货币政策报告所述，未来货币政策将受到内外不确定性的掣肘，内部受制于猪周期带动下的通胀回升压力，外部受制于欧央行宽松和衰退式顺差带来的外汇占款回升担忧。而且，在当前地方融资平台以及国有部门等融资主体尚未完全市场化的前提下，全面的货币宽松无异于“抱薪救火”，不仅不能降低全社会的融资成本，而且会助长利率不敏感主题“加杠杆”的“毒瘾”。

从主观上看，中央不愿意违背“总量稳定”和“不搞大水漫灌”的承诺，而更倾向通过定向宽松（定向再贷款或定向降息），降低被“挤出”部门的融资成本，以期能实现稳增长和调结构的双重目的。因此，预计中央不会轻易使用全面降息降准的“大招”，而是通过定向再贷款、PSL等“小招”实现“定向降息”之功效。但考虑到当前环境和上半年的差异，定向宽松的力度可能边际减弱。首先，贸易顺差积累的外汇以外汇存款形式留存于银行体系内，人民币持续升值、股市反弹、欧央行降息意味着外汇占款反弹的风险在加大，若叠加PSL和再贷款将信贷配给到棚改等长期限投资项目不易收回的压力，外汇占款一旦回流，广义货币投放面临失控的风险。其次，当前经济环境要好于一季度，稳增长政策还将发挥余温，上半年宽信用支持的一些长期基建项目还将陆续落地。最后，猪周期和河南、辽宁异常的干旱天气构成了潜在食品通胀压力。

信号3：“新常态”之下，政策重心向“促改革”转移

如果说上半年“微刺激”信号的实质是稳增长，那么下半年“新常态”信号的实质就是“促改革”。

货币政策是总量政策，即便是定向宽松也有局限性，不可能取代改革。国有企业由于其政府背书和预算软约束特征往往被视为无风险资产被青睐，而非国有部门因机构风险偏好下降隐涵了更高风险的溢价。具有政府背书和预算软约束的部门是高收益和低风险资产仍会是资本配置的首选，满足上述融资需求后，资本才会外溢至中小企业提供的高收益、高风险资产。

从8月M2增速连降可以看出，实体融资需求依然低迷，金融机构风险偏好回落。8月央行货币供给端未见明显收紧，货币供给下降并非外生性因素。房地产投资趋势性向下，新经济规模尚未大规模形成，政策回归新常态后，基建投资和财政支出放缓导致实体有效信贷需求下降。经济下行导致符合风控要求的企业数量减少，房地产开发贷审慎和同业创新活动放缓导致金融机构风险偏好下降。二者共同导致货币创造内生性减弱。

根本出路是推进改革和结构调整，将存量和增量货币引导至三农、小微和新兴产业。改变国有部门资产高收益和低风险特征需要约束无效投资和提高国有部门资金使用效率；需要深化政府职能转变、推进财税体制改革、硬化融资主体财务约束。改变中小企业资产的高收益、高风险特征需要通过简政放权、打破垄断和结构性减税政策，切实增强三农、小微和新兴产业的核心竞争力和盈利能力。

对市场来说，没有促改革和调结构的深入推进，就没有无风险利率的趋势性下降和股票市场的趋势性长牛。实体层面高杠杆率和过剩产能并存，若经济总需求下行与紧信贷能互相强化，导致产出品价格下行和库存压力增大，企业高产却亏损。若紧信用持续，资金链易断，最终导致债务违约和产能收缩。产能的收缩伴随着无效率部门的出清，实体刚性融资需求被打破，货币宽松空间打开，利率将趋势性下行，但这意味着经济很难平稳过渡。可见，无风险利率向下突破需要让市场有更明确去产能和去杠杆的信号，需要中央主动调低对经济增速预期，允许债务人在无力偿债时违约。这在短期内无疑是不利于风险偏好回升和股票市场上涨的，但长期来看却是股票牛市的必要条件，是所谓不破不立。

第五篇：2015年厦门省考公务员申论热点：不取缔余额宝是对市场的尊重

厦门中公教育。给人改变未来的力量

2015年厦门省考公务员申论热点：不取缔余额宝是对市场的尊重

【热点关注】

全国政协委员、中国人民银行行长周小川在接受新华社记者采访表示，对于余额宝等互联网理财产品肯定不会取缔，过去没有严密的监管政策，未来有些政策会更完善一些。（3月5日《中国证券报》）

【热点解析】前不久，央视证券资讯频道首席评论员钮文新发表《取缔余额宝》一文，痛斥余额宝是“吸血鬼”，主张取缔余额宝，“还中国以正常的金融秩序”。此文一石激起千层浪，引来各种板砖和口水——是啊，如果给用户较高利润回报的余额宝是“吸血鬼”，那么存款利率畸低、长期靠存贷款巨大利差赚得盆满钵满的银行又是什么呢？恐怕是“吸血鬼中的吸血鬼”了。这正是人们愤愤不平之处，很多人为余额宝辩护，矛头所指其实是银行，人们乐于看到余额宝成为“鲇鱼”，对银行的既得利益发起挑战、形成冲击。

据报道，目前余额宝用户数已有8000多万，超过了A股股民的数量（约为6700万）。这一方面见证了互联网金融的巨大吸引力，另一方面反映了民众投资、理财渠道逼仄的现实。随着收入水平提高，民众手里有了一些闲钱，然而股市半死不活、房产投资受限、银行存款利率畸低，使得民众无法获得满意的“财产性收入”。正是在这种背景下，余额宝等互联网理财产品应运而生，它是那样“亲民”——不仅利率较高，而且方便快捷，更重要的是“零门槛”，哪怕1元钱也能“钱生钱”，这样的理财产品当然会受到民众欢迎。“不会取缔余额宝”的表态，体现了有关部门对民意以及对民众获得“财产性收入”的尊重。余额宝等互联网理财产品的出现，势必分流大量银行存款，对银行的既得利益形成冲击。这在银行眼里可能是坏事，但民众乐见其成。我国银行业积弊丛生，究其根源，无非因为其具有半垄断性质，习惯于高高在上、不思进取，只靠存贷款巨大利差就能过得很滋润。而银行获取丰厚利润，是以损害储户利益、企业利益乃至经济发展为代价的，这一现状必须改变。包括余额宝等理财产品在内的互联网金融，正是改变这一现状的强大市场力量，它逼迫银行业放下身段，提高服务水平，通过竞争赢得市场。在这个意义上，“不会取缔余额宝”的表态，体现了有关部门对市场竞争及其规律的尊重，即“让市场在资源配置中起决定性作用”。余额宝能够吸纳大量存款，靠的是给用户较高的利润回报，在这方面，银行处于竞争劣势，因为目前存款利率实行政府定价，银行无权擅自提高。要让银行公平参与竞争，存款利率市场化是必由之路，实际上，随着我国市场经济改革不断深入，利率市场化已经箭在弦上，而余额宝等互联网理财产品的出现，将会“倒逼”利率市场化改革进程提速，使弦上之箭不得不发。由此观之，“不会取缔余额宝”的表态，透露出有关部门推进利率市场化、加快金融体制改革的决心。本文摘自：http://xiamen.offcn.com/?wt.mc_id=bk11312