C14077 沪港通制度设计的总体框架 100分[大全5篇]

第一篇：C14077 沪港通制度设计的总体框架 100分

一、单项选择题

1.下列对于港股通结算流程的规定说法错误的是（）。

A.在境内，中国结算负责办理与境内结算参与人之间证券和资金的清算交收，境内结算参与人应当就交易达成时确定由其承担的交收义务对中国结算履行最终交收责任

B.在境内，境内结算参与人负责办理与港股通投资者之间证券和资金的清算交收，境内结算参与人与港股通投资者之间的证券划付，应当委托中国结算办理

C.在境内，中国结算作为境内结算参与人的共同对手方，为港股通交易提供单边净额结算服务

D.在境外，对于通过港股通达成的交易，由中国结算作为境内投资者的名义持有人，和香港结算的结算参与人，向香港结算承担股票和资金的清算交收责任

您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 2.下列有关沪港通说法错误的是（）。

A.沪港通是指上交所和联交所建立技术连接，使两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖对方交易所的所有上市股票

B.沪港通的全称是沪港股票市场交易互联互通机制试点

C.沪港通包括沪股通和港股通两部分

D.沪股通指境外投资者买卖上交所上市的规定范围内的股票

您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 3.沪港通采用的交易业务模式属于下列哪类跨境证券交易业务模式？（）

A.离岸交易模式

B.在岸交易模式

C.两地中介机构合作交易模式

D.两地交易所合作模式

您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 4.对沪港通与QDII、QFII、RQFII的联系与区别说法正确的是（）。

A.沪港通的开通会对QDII、QFII、RQFII等现行制度的正常运行造成影响

B.沪港通与QDII、QFII、RQFII的投资方向不同，其中沪港通是单向投资，QDII、QFII、RQFII都是双向投资

C.沪港通与QDII、QFII、RQFII的相同之处在于：都是资本账户尚未完全放开背景下，为进一步丰富跨境投资方式，加强资本市场对外开放程度而作出的特殊安排

D.沪港通与QDII、QFII、RQFII的跨境资金管理方式不同，其中沪港通的资金可以留存当地市场，QDII、QFII、RQFII的资金实施闭合路径管理

您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0

二、多项选择题

5.沪港通的开通的积极意义有（）。

A.有利于扩大内地资本市场对外开放，为境外长期资金投资A股市场提供便利，有利于提振市场对蓝筹股的信心，改善A股市场估值

B.有利于增加内地投资香港股市的资金来源，扩大香港人民币离岸市场，巩固香港国际金融中心地位

C.有利于推进人民币国际化和资本项下可兑换的进程，利用沪港通的机制，有条件、有管控地实施跨境交易，拓展内地居民投资境外股市的渠道

D.有利于深化两地金融合作，增强两地资本市场的整体实力，提高服务水平，丰富交易品种，提升两地市场的国际竞争力

您的答案：D,A,B,C 题目分数：10 此题得分：10.0 6.有关港股通投资者适当性管理有关安排的说法正确的有（）。

A.个人投资者证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元

B.证券公司对个人投资者的资产状况、知识水平、风险承受能力和诚信状况等进行综合评估

C.证券公司将严格执行投资者适当性管理有关规定

D.内地投资者买卖港股须签署港股通风险揭示书

您的答案：A,B,D,C 题目分数：10 此题得分：10.0 7.沪港通的制度框架中规则体系包括（）。

A.两地证监会层面的规则体系

B.中国证监会层面的规则体系

C.中国证监会与其他部委联合发布的规范性文件

D.证券交易所司层面的规则体系

您的答案：C,A,B,D 题目分数：10 此题得分：10.0

三、判断题

8.根据香港结算业务规则，在港股通业务中，可能会出现香港结算对中国结算延迟交付证券的情形，但在延迟交付期间，香港结算将确保被延迟交付方可以卖出，且相关投票权、分红权益享有权等实际权益不受影响。（）

您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 9.内地证券市场每一个买卖单位为100股，而在香港每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定。投资者可以登录香港联交所网站，在“投资服务中心”栏目内，选择“公司/证券资料”，输入股份代号或上市公司名称以查询。（）

您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 10.A+H股上市公司在沪、港交易所当日收盘后至次日开盘前重合的时段同步进行信息披露，两地投资者享有平等知情权。非A+H股根据上市地交易所的要求披露信息，境内投资者可登录港交所“披露易”网站。（）

您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0

第二篇：C14077《沪港通制度设计的总体框架》100分

一、单项选择题

1.沪股通交易制度中对持股比例限制的说法错误的是（）。A.单个境外投资者对单个上市公司A股的持股比例不得超过该上市公司股份总数的10% B.所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不得超过该上市公司股份总数的30% C.若多个投资者受同一主体控制，则投资者互为一致行动人，持股比例应当合并计算

D.战略投资不受单个境外投资者和所有境外投资者有关持股比例的限制，若有关法律法规有更严格要求，从其规定 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 2.下列有关沪港通说法错误的是（）。

A.沪港通是指上交所和联交所建立技术连接，使两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖对方交易所的所有上市股票 B.沪港通的全称是沪港股票市场交易互联互通机制试点 C.沪港通包括沪股通和港股通两部分

D.沪股通指境外投资者买卖上交所上市的规定范围内的股票 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 3.沪港通采用的交易业务模式属于下列哪类跨境证券交易业务模式？（）A.离岸交易模式 B.在岸交易模式

C.两地中介机构合作交易模式 D.两地交易所合作模式 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 4.对沪港通与QDII、QFII、RQFII的联系与区别说法正确的是（）。A.沪港通的开通会对QDII、QFII、RQFII等现行制度的正常运行造成影响

B.沪港通与QDII、QFII、RQFII的投资方向不同，其中沪港通是单向投资，QDII、QFII、RQFII都是双向投资

C.沪港通与QDII、QFII、RQFII的相同之处在于：都是资本账户尚未完全放开背景下，为进一步丰富跨境投资方式，加强资本市场对外开放程度而作出的特殊安排

D.沪港通与QDII、QFII、RQFII的跨境资金管理方式不同，其中沪港通的资金可以留存当地市场，QDII、QFII、RQFII的资金实施闭合路径管理 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0

二、多项选择题

5.沪港通的开通的积极意义有（）。

A.有利于扩大内地资本市场对外开放，为境外长期资金投资A股市场提供便利，有利于提振市场对蓝筹股的信心，改善A股市场估值

B.有利于增加内地投资香港股市的资金来源，扩大香港人民币离岸市场，巩固香港国际金融中心地位

C.有利于推进人民币国际化和资本项下可兑换的进程，利用沪港通的机制，有条件、有管控地实施跨境交易，拓展内地居民投资境外股市的渠道

D.有利于深化两地金融合作，增强两地资本市场的整体实力，提高服务水平，丰富交易品种，提升两地市场的国际竞争力 您的答案：B,A,D,C 题目分数：10 此题得分：10.0 6.有关港股通投资者适当性管理有关安排的说法正确的有（）。A.个人投资者证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元 B.证券公司对个人投资者的资产状况、知识水平、风险承受能力和诚信状况等进行综合评估

C.证券公司将严格执行投资者适当性管理有关规定 D.内地投资者买卖港股须签署港股通风险揭示书 您的答案：A,D,C,B 题目分数：10 此题得分：10.0 7.沪港通的制度框架中规则体系包括（）。A.两地证监会层面的规则体系 B.中国证监会层面的规则体系

C.中国证监会与其他部委联合发布的规范性文件 D.证券交易所司层面的规则体系 您的答案：C,A,B,D 题目分数：10 此题得分：10.0

三、判断题

8.港股通资金清算遵循“先人民币清算后港币清算”的原则。资金清算包括：交易资金、风险管理资金、公司行为资金、证券组合费等相关税费及其他非交易资金的清算。（）您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 9.两地交易所初期互换一档行情（最优买卖盘）行情，覆盖沪港通证券（含可买卖证券和可卖证券），港股刷新频率为3秒，A股刷新频率为5秒。本地交易所通过对方交易所向对方市场的会员（市场参与者）提供，限于其自身及其交易客户使用。（）您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 10.A+H股上市公司在沪、港交易所当日收盘后至次日开盘前重合的时段同步进行信息披露，两地投资者享有平等知情权。非A+H股根据上市地交易所的要求披露信息，境内投资者可登录港交所“披露易”网站。（）您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0

试卷总得分：100.0

第三篇：沪港通介绍

沪港通介绍 为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会在2014年4月10日发布联合公告，决定原则批准上海证券交易所（简称上交所）、香港联合交易所有限公司（简称联交所）、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点（简称沪港通）。

沪港通是上交所和联交所建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通包括沪股通和港股通两部分。

沪股通，是指香港投资者委托香港经纪商，经由联交所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上交所上市的股票。

试点初期，沪股通股票范围包括上证180指数及上证380指数成份股以及上交所上市的A+H股公司股票。但是，被上交所实施风险警示的股票（即ST、*ST股票）不纳入沪股通股票；以人民币以外货币报价的股票（即B股）也不纳入沪股通股票。截至2014年4月10日，沪股通股票共568只。

港股通，是指内地投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票。

在试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元的个人投资者。

港股通的股票范围是联交所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股和同时在联交所、上交所上市的A+H股公司股票。但是，同时在上交所以外的内地证券交易所和联交所上市的股票不纳入港股通股票范围；在联交所以人民币报价交易的股票不纳入港股通范围；A+H股上市公司若其A股被上交所实施风险警示，则其相应的H股也不纳入港股通股票。目前，港股通股票共264只，约占联交所上市股票市值和交易量的80%。

第四篇：沪港通知识问答

港股通业务投资者常见问题解答1

1.投资者参与港股通业务是否需要新开立证券账户？

答：投资者通过现有沪市A股账户持有港股通股票，不需要新开立证券账户。2014年10月1日起实施的《中国证券登记结算有限责任公司证券账户业务指南》规定，机构投资者可以开立多个证券账户，自然人投资者参与港股通交易可以开立多个沪市A股账户。

2.投资者通过港股通买卖港股使用哪种货币？

答：对于参与港股通买卖的投资者而言，港股通采用人民币进行交收。投资者仅限买卖港币报价的港股通股票，以人民币与券商进行结算，券商也以人民币与中国结算进行清算交收，中国结算换汇后用港币与香港结算进行清算交收。

3.投资者参与港股通业务是否影响证券账户指定交易变更？

答：港股通实行全面指定交易制度，适用上交所关于指定交易的相关规定。若投资者沪市A股账户当日有交易行为、当日有申报、当日有未完成交收的港股通业务或者上交所、中国结算业务规则规定的其他情形的，交易参与人不得为其撤销指定交易；对于已经撤销指定交易的沪市A股账户，当日不得再进行港股通交易。对于撤销指定交易的证券账户因持有港股而产生的组合费，中国结算在该账户重新指定交易后，向其最新的指定交易券商收取。

4.投资者买入港股通股票何时可以取得证券权益？和A股有什么区别？ 答：香港市场实行T+2交收，T日买入港股通股票的投资者，T+2日日终完成交收后才可以取得相关证券的权益。例如，T+1日为某只港股通股票发放红利股权登记日，则T日买入该股的投资者不能享受该红利。与此不同，投资者投资沪市A股，T日买入即可取得相关证券的权益。

因此，投资者在做出买入决定时需要特别关注相关上市公司公告及除净日等信息。此外，提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2日，依此类推。

5.投资者卖出港股通股票何时丧失证券权益？和A股有什么区别？

答：香港市场实行T+2交收，T日卖出港股的投资者，T日和T+1日日终仍可享有相关证券的权益。例如，T+1日为港股发放红利股权登记日，则T日卖出港股的投资者仍可享受该红利。与此不同，投资者投资沪市A股，T日卖出即丧失对相关证券的权益。

提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2日，依此类推。

6.投资者通过港股通买卖港股通股票的换汇安排是怎样的？

答：由于投资者通过港股通买卖港股通股票，均以港币报价成交，而投资者实际支付或收取人民币，因此，需要将成交货币（即港币）按一定汇率换算为人民币，这就是通常所说的换汇处理。在这里，投资者需要注意参考汇率和结算汇兑比率两个概念。

参考汇率是指，在港股通交易日每日开市前，由中国结算根据换汇银行提供、并通过上交所网站向市场公布的汇率。参考汇率包括港币买入参考价、港币卖出参考价两项。境内证券公司可能利用该参考汇率控制投资者的资金使用。即，投资者买入港股时，证券公司利用港币卖出参考价计算投资者需要支付的人民币资金；投资者卖出港股时，证券公司利用港币买入参考价计算投资者可以得到的人民币资金。投资者应事先咨询指定交易券商了解详情。

结算汇兑比率是指，当日收盘后，中国结算根据全市场港股通成交的清算净额（单边，净应付或净应收），在香港与换汇银行换汇后，将换汇成本均摊至根据当日所有买入成交和卖出成交所计算出的对投资者当日成交进行人民币资金结算所实际适用的汇率。结算汇兑比率包括买入结算汇兑比率和卖出结算汇兑比率两项。根据分级结算原则，中国结算按照上述结算汇兑比率对结算参与人进行人民币资金清算，结算参与人也根据该汇率对投资者进行清算。

提示投资者注意，上述安排仅适用于交易结算资金的清算，公司行为类结算资金（如，派发红利）一般采用逐笔全额换汇安排。

7.参考汇率与结算汇兑比率有何不同？

答：参考汇率不等于结算汇兑比率。由于采用净额换汇安排和成本全额均摊原则，结算汇兑比率一般都会优于前述参考汇率。即，日终清算后，投资者的港股买入交易，按卖出结算汇兑比率所计算出的、实际需要支付的人民币，一般将少于证券公司日间按卖出参考价所计算出的金额。反之，日终清算后，投资者的港股卖出交易，按买入结算汇兑比率所计算出的、实际可以得到的人民币，一般将多于证券公司日间按买入参考价所计算出的金额。当然，出于风险管理的需要，可能有证券公司会在参考报价的基础上再加减一定比例来控制客户资金，投资者应事先咨询指定交易证券公司了解详情。

提示投资者注意，极端情况下离岸人民币市场发生大幅度波动时，有可能出现结算汇兑比率劣于参考汇率的结果。因此，投资者需及时关注离岸人民币市场并查看资金账户余额，防止资金账户出现透支。

8.投资者可通过何种途径查询参考汇率和结算汇兑比率？

答：投资者可通过上交所网站查询参考汇率、结算汇兑比率信息。

9.交易日与T+2交收日之间汇率发生波动，对投资者有影响吗？

答：没有影响。投资者T日通过港股通买卖港股，T日日终已经锁定交收日的换汇汇率。因此，T日日终至T+2交收日之间的汇率变动，不会影响投资者T日交易的人民币结算资金金额。

提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+2日，是指港股通交易日后第2个港股通交收日。

10.沪港两地节假日安排不同，投资者如何确定港股通的交易日、交收日？ 答：沪港通业务交易日、交收日的确定，原则上将选取两地股票市场的共同交易日进行交易，但由于双方市场节假日存在差异且两地结算公司的交收周期也不同，所以会出现在若干共同交易日也无法进行交易和交收的情况。因此，沪港通仅在沪港两地均为交易日且能够满足交收结算安排时开通。

具体交易日安排，将由两地交易所和结算公司，在每年年前共同进行研究确定并对市场公布。沪港通开通当年的交易日安排将在开通之前对市场公布。

11.确定港股通业务交易日、交收日的原则有哪些？

答：港股通业务开展初期，交易日、交收日的确定遵循以下几条原则：（1）“最小交集”：仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通。（2）内地放假、香港放假的均不作为交易日和交收日。

（3）香港市场规定，若圣诞、元旦及农历新年的前一日为工作日的，则该日上午半天交易，为非交收日，简称“半日市”。遇“半日市”，港股通交易半天，但当天为非交收日；

（4）对于内地放假香港不放假的情况，为避免无法完成资金交收，内地放假首日之前的两天不作为港股通交易日。

以2014年9、10月份为例（其中：H代表香港法定节假日，S代表内地法定节假日）：

12.投资者买入或卖出港股通股票在半个交易日时，交收日怎样确定？ 答：如果圣诞节前一天(12月24日)、元旦前一天(12月31日)和农历新年前一天（农历腊月三十）为工作日，则香港市场上述日期为半日市：上午半天交易，且当日不是港股通交收日。那么，半日市（L日）、半日市前一交易日（L-1日）交易证券的交收均在L+2日完成。例如：12月22日、12月23日为港股通交易日，12月24日为港股通半日市，12月25日至12月28日为圣诞期间休假日。

12月29日将完成：12月22日交易资金的交收、12月23日及12月24日组合费、公司行为资金的交收；

12月30日将完成：12月23日、12月24日交易资金的交收、12月29日组合费、公司行为资金的交收。

13.除法定节假日外，香港市场台风和黑色暴雨期间，港股通是否存在其他特殊清算、交收安排？投资者如何知晓？

答：香港市场是台风和黑色暴雨的多发地，对此香港市场有一套既定成熟的做法。遇特定节假日、恶劣天气等情况，香港市场会在交易、清算、交收方面作出特殊的安排，届时中国结算会相应作出调整，并及时通知结算参与人。

14.投资者需查询持有的港股通股票并打印持股证明书，该如何办理？ 答：投资者需要查询港股的持有及持有变动记录时，中国结算参照A股做法为投资者提供查询服务，所需提交材料和办理流程参照中国结算A股相关业务规则。中国结算出具的证券持有记录，是港股通投资者享有该证券权益的合法证明。

15.港股通投资者的港股持有余额包含哪些信息？

答：投资者港股持有余额分为日终持有余额（Balance)、可交易数量（Available)、未完成交收数量（Pending)；如发生冻结，还记录冻结数量（Frozen）。可交易数量（A）=日终持有余额（B）+ 未完成交收数量（P）-冻结数量（F）

16.投资者查询港股的持有及持有变动记录时，如何收取查询费？

答：参照投资者查询A股标准收费。当投资者同时查询沪市人民币普通股票账户中记录的A股和港股时，港股的持有及持有变动查询收费根据证券账户与A股合并计收，不单独收取查询费。

17.投资者通过港股通持有的港股可否转存管至香港证券经纪商？

答：不可以。投资者通过港股通持有的港股，只能通过港股通卖出并取回人民币现金，不能跨境转存管，中国证监会另有规定的除外。

18.投资者通过港股通持有的港股，是否可以提取纸面股票？

答：不可以。投资者通过港股通持有的港股，只能通过港股通卖出并取回人民币现金，投资者不能要求存入或提取纸面股票，也不能在香港市场进行任何其他投资。中国证监会另有规定的除外。19.港股通投资者持有的港股是否可以办理质押？

答：可以。港股通投资者以其持有的港股，办理质押登记和解除质押登记业务时，所需提交材料和办理流程均参照A股证券质押登记业务相关业务规则和指南。提示投资者注意，因港股通交易的交收期为T+2日，已申报净买入但尚未完成交收或已申报净卖出但尚未在持有数量中扣减的港股无法用于质押。

20.港股质押期间，哪些孳息一并在中国结算质押？

答：港股通投资者以其持有的港股，办理质押登记后，质押的质物包括质押登记申请所记载的相应数量的证券及该部分证券在质押登记有效期内通过香港结算派发的红股和无选择权的现金红利。

若派发的红股为非港股通标的证券但在联交所挂牌交易的，出质人可在质押解除后卖出该股份。无选择权的现金红利将在质押解除后按照香港结算向中国结算派发的金额，通过出质人证券账户指定交易的证券公司发放给出质人。

第五篇：2015深沪港通新机遇

2015深沪港通新机遇

随着沪港通开闸，沪港两地证券市场成功实现联通，标志着中国资本市场的国际化进入新时代。现在，沪港通运行已经“满月”，AH股溢价指数持续上升（图一）。港交所发表的统计显示，沪港通从11月17日到12月12日推行以来，沪股通和港股通的全日买入成交额分别为79967.85百万元和11584.74百万元，均大幅超越各自的卖出成交额27119.58百万元和3368.58百万元（如图二），且沪港通市场呈现明显的“北热南冷”局面，资金流入沪市。相关人士认为，目前这种“北热南冷”的现象短期或将持续，改变还有待时间，并包括投资生态的改变。

多重原因拉大“北上南下”差距

数据显示，自2014年11月17日沪港通推出以来至12月12日20个交易日内，沪股通平均每日额度用量为32.9亿元人民币，占每日额度的25.3%;同期，港股通平均每日额度用量为4.77亿元人民币，占每日额度的4.5%。沪股通总成交额为1070.87亿元，占沪股通总额度（3000亿人民币）的36%;港股通总成交额为173.32亿元不足沪股通总成交额的2成，占港股通总额度（2500亿人民币）的6.9%。

为何沪股通和港股通之间差异如此大，港股通并没有像预期般火热呢？某私募资深人士认为，一是由于两地投资者结构不同。香港方面，参与投资沪股通的多为机构投资者，而参与港股通的多为散户;投资者结构的不同，亦显现出两者在投资股票的周期以及资金上的差别，机构投资者买卖股票通常都有长远打算而且资金雄厚，而散户则多是为了短期快炒且资金相对薄弱。

二是我们投资者购买港股通的手续费偏高，汇率也偏高。记者从某券商业务部门出获得港股通业务收费表：主要有交易税费，按成交金额的0.1%计算;交易征费，按成交金额的0.003%计算;交易费和交易系统使用费用按成交金额的0.005%和每笔0.5港元收取;结算费用按成交金额的0.002%计算，上述费用还不包含在券商收取的佣金。投资者在实际操作时也关注到沪港通参考汇率买入价和卖出价的价差较大。因此，作为散户的投资者更是不愿“南下”。

另外，近期来看，当前内地市场题材丰富。从国企混改到“一带一路”都在A股市场上掀起了不小波澜，沪指创出8000亿天量，连续上涨到了3091.31点，与“如火如荼”的A股市场相比，香港最近没有太多赚钱效应，因而导致没有更多投资者愿意购买表现较差的港股。

低估蓝筹成北上资金心头好

股市动态分析研究部通过梳理发现，北上资金多偏爱金融股和消费类股票，例如中国平安（601318）、中信证券（600030）、上汽集团（600104）、贵州茅台（600104）等。南下资金多偏好石油、科技以及金融类相关股票，例如海通证券（6837.HK）、汉能薄膜发电（0566.HK）、中国石油（0857.HK）等。

从表1中可以看出，在沪港通开通以来，沪股通里面交易活跃的股票主要分布在金融和消费行业，并且大蓝筹居多。排名前三的是中国平安、中信证券和贵州茅台，其成交金额达到109.14亿元、65.83亿元和41.89亿元，分别占总成交金额比例的10.19%、6.15%和3.83%。在交易活跃的前20只个股当中，金融类（银行和非银金融）个股占总成交额的44.4%，消费类个股占总成交额的26%。显然北上资金对这些个股的影响也不容小觑，数据统计显示，在这20个交易日里，中国平安上涨28.16%，中信证券65.6%，贵州茅台和上汽集团分别上涨12.27%和15.95%。

上述某私募资深研究人士还认为，北上资金钟情于金融股实属正常，因为大多数金融个股，例如银行股，是在A股市场被严重低估的大蓝筹，并且现在A股市场如火如荼，因此金融类个股受到青睐属于投资者的正常反应。此外，消费股属于港股市场里的稀缺品种，例如白酒就是港股中所没有的，从贵州茅台被北上资金热捧中可见端倪。该人士预测，此后，港股中所没有的乳业巨头和中药等个股也将在沪股通中活跃起来，例如伊利股份（600887）、天士力（600535）等。

南下资金追捧石油、金融、科技股

相比之下，南下资金的偏好则在石油股、金融股和科技股。在沪港通开通以来，港股通交易活跃股中排在第一位的是海通证券，成交金额13.83亿元，占港股通总成交金额的7%，排在第二位的是科技股汉能薄膜发电，成交金额达5.97亿元，占港股通总成交金额的3%，排在第三位的是石油股中国石油，成交金额3.94亿元占港股通总成交金额的2%。再观察这些个股在此期间的涨跌幅，除去国际油价下跌对石油股的影响以外，海通证券上涨29.72%，汉能薄膜发电更是达到48.02%的涨幅。整体来看，在交易活跃的前20只个股当中，金融类个股成交金额占总成交额的28%，科技股成交金额占总成交额的20%，石油股成交金额占总成交额的15%。（表2）

专业人士指出，现在石油股的H股股价明显低于A股，再加上此前蓝筹大盘股被爆炒，“两桶油”在A股的涨幅不容小觑，然而港股市场，石油股的价格有所下跌。市场中，中国石油AH股一涨一跌，截止到11月12日，中国石油A股股价较H股溢价46.63%，因而投资者会在H股中积极布局具有国企改革价值的石油股。

其次，与北上资金选择消费股同样的逻辑，内地市场中缺乏港股市场所具有的纯粹科技股，所以投资者对科技股比较青睐同样是由于品种稀缺的缘故，例如汉能薄膜发电、腾讯控股（0700.HK）、中芯国际（0981.HK）这些行业里的龙头股。

A股溢价率显著提升

相关人士一致认为港通“南冷北热”现象短期或将持续，这个有待慢慢改变，包括投资生态的改变。而AH股溢价指数的上升也将会慢慢调整，但是目前AH股溢价指数上升还将是短期内继续维持的现象。从表3中，我们也可以明确看出，沪港通开通以来A股溢价率均大幅提升，例如现在溢价率最高的一拖股份（601038），其A股溢价率已经从11月17日的94.8%翻倍上涨到目前193.01%的溢价率水平，昆明机床（600806）更是从83.91%攀升至192.72%，达到上升最高水平。<＼＼Hp1020＼图片＼13年固定彩图＼结束符.jpg>