沪港通小词典(含123个常用术语)

第一篇：沪港通小词典(含123个常用术语)

沪港通小词典

A

1、A+H股上市公司：

指在境内注册、其股票同时在上交所和联交所上市的公司。

2、按盘价（按盤價）：

即名义价格，指根据不同情况，在联交所上市的股票在开市前时段的参考平衡价格、在持续交易时段的买盘价或卖盘价、或者前收盘价。

3、暗盘买卖（暗盤買賣）：

即灰市交易。沪港通业务禁止暗盘买卖，即证券交易服务公司和证券交易所参与者或者会员不得自行撮合投资者通过沪港通买卖股票的订单成交，不得以其他任何形式在证券交易所以外的场所为通过沪港通买卖的股票提供转让服务。

B

1、长仓（長倉）或好仓（好倉）：

即多头仓位。

2、长揸(zhā)：

即长期持有。

3、参考平衡价：

指若当时进行对盘（即报价撮合）可以成交最多股数的价格。

4、除牌：

即摘牌，指联交所为维持市场公平有序，令符合《上市规则》规定情形的公司股票摘牌，使其不在联交所市场交易。

5、除净日（除淨日）：

即除权日，指过户日期的前2个交易日。投资者只有在除净日前买入股票，才能获得公司已公布的股息。此外，在除净日，股价也会被调低，以反映派息对股价的影响。如果投资者持有股票直至在除净日当日或之后才卖出，他们仍会获派股息。

6、出市员（出市員）：

即出市代表，指在证券交易所内的证券交易员。

D

1、大额持仓申报制度（大額持倉申報制度）：

即大户报告制度。

2、大手交易：

即大额交易。

3、淡仓（淡倉）或短仓（短倉）：

即空头。

4、董事袍金：

即董事费、董事报酬，指董事为公司工作的报酬。

5、点子（點子）：

即基点。

6、定期参考价：

指紧挨着每个计价日之前的5个交易日，所挂钩的股票的平均收市价。

7、对盘（對盤）：

即报价撮合。

8、对盘系统外交易：

即相当于大宗交易。

F

1、覆盘（覆盤）：

即确认指令、执行委托回报。

2、风险披露声明（風險披露聲明）：

即风险披露书。

G

1、港股通：

指投资者委托上交所会员，经由上交所证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市股票的交易安排。

2、港股通股票：

指投资者可以通过港股通买卖的规定范围内的在联交所上市的股票。

3、港股通投资者：

指委托上交所会员通过港股通买卖港股通股票的投资者。

4、高于面值（高於面值）：

即溢价。

5、股份代号（股份代號）：

即股票代码。

6、股份购回（股份購回）：

即股份回购。

7、股份过户登记处（股份過戶登記處）：

即股份登记处、证券登记机构。

8、股份拆细（股份拆細）：

即股份分拆、分割。香港上市公司的股票面值不固定，如果公司的股价大幅上升，被认为已经达到散户投资者无法购买的水平，为了增加上市公司股票的流动性，提高散户介入兴趣，公司可将股票面值降低，增加股本，即股份拆细。股份拆细后，每位股东所持有的股份比例不变。

9、股息：

即红利、股利。

10、沽空对冲（沽空對沖）：

即卖出保值。

11、沽盘：

即卖盘，指输入系统以出售证券的指示。

H

1、H股公司：

指在中华人民共和国境内注册成立并获得中国证券监督管理委员会批准到港上市的公司。

2、好友、看好股市者：

即多方。

3、毫子股：

即香港专有用语，指股价低于港币1元，但高于港币1角的股票。

4、行业（行業）：

即板块。

5、核数（核數）：

即审计。

6、核数师（核數師）：

即审计师。

7、红股派送（紅股派送）：

即送股。

8、红背心（紅背心）：

即红马甲，指证券交易所内的证券交易员，又被称为“出市代表”。

9、红底股（紅底股）：

即香港专有用语，指股价超过港币100元的股票。

10、互惠基金（互惠基金）：

即共同基金，也就是投资基金。

11、沪港通：

指上交所和联交所允许两地投资者委托上交所会员或联交所参与者，通过两交易所在对方所在地设立并取得对方交易所特殊交易参与人（参与者）资格的证券交易服务公司，买卖规定范围内的对方交易所上市股票的交易安排。沪港通包括沪股通和港股通两部分。

12、沪股通：

指投资者委托联交所参与者，经由联交所证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上交所上市股票。

13、沪股通股票：

指投资者可以通过沪股通买卖的规定范围内的在上交所上市的股票。

14、沪股通投资者：

指在委托联交所参与者通过沪股通买卖沪股通股票的投资者。

15、获配售人：

即通过配售获发证券的人士。

J

1、交收：

即交割。

2、交易所买卖基金（交易所買賣基金）：

即交易所交易基金。

3、交易柜位（交易櫃位）：

即交易席位、交易单元。

4、结算（結算）：

即清算，指终结现存的法律关系，处理其剩余财产的程序。

5、基本因素：

即基本面。

6、基金单位持有人（基金單位持有人）：

即基金份额持有人，指依据基金合同和招募说明书持有基金份额的自然人或法人。

7、价位：

指交易规则规定的证券价格最小变动单位。

8、竞价盘：

指没有指定价格的市价盘，相对于竞价限价盘优先对盘（即报价撮合）。竞价盘在开市前时段内对盘后即自动取消。

9、竞价限价盘：

指适用于联交所开市前时段，可以指定价格成交的买卖盘。具体来说，是有指定价格，在开市前时段的输入买卖盘时段输入系统，以在开市前时段的对盘时段内成交。在开市前时段的对盘时段结束时，按照相关规则计算所得的参考平衡价格进行自动对盘的买盘或卖盘。对于买盘，指定价格相等或高于参考平衡价格时成交，对于卖盘，指定价格等于或低于参考平衡价格时成交。在开市前时段未成交的部分，将自动转为指定价格的限价盘，参与当日持续交易时段的自动对盘交易。

10、精确算法：

中国结算为确保每个投资者所得的股票股利之和等于本公司从香港结算收到的股票股利，对投资者账户中不足1股的零碎红股，按照投资者零碎股份数量大小顺序排列，零碎股份数量相同的，由电子结算系统随机排列。按照排列顺序，依次均登记为1股，直至完成全部送股。

11、经纪行（經紀行）：

即券商、证券公司。

K

1、开市价（開市價；開盤價）：

即开盘价格。

2、开市报价：

指在一个交易日就一种证券的首个报价（可以是买盘价或沽盘价）。

3、开市前时段、开市前议价时段（開市前議價時段）：

即集合竞价时段，指交易日上午9点整至早市开始的时段。

4、开仓（開倉）：

即建仓。

5、客户户口（客戶戶口）或客户账户（客戶帳戶）：

即委托人账户。

6、可换股债券（可換股債券）：

即可转换债券。

7、空仓（空倉）：

即空头。

L

1、联交所参与者：

指符合联交所《交易所规则》定义的交易所参与者。

2、裂口高开（裂口高開）：

即跳空高开。

3、累积（累積）：

即积累。

4、落后股（落後股）：

即补涨股。

5、落盘（落盤）：

指经纪商工作人员在接到投资者的交易指令后，对交易指令的有效性进行审核，并及时发送至交易所。

6、轮候队伍：

指未能完成对盘（即报价撮合）并按照价格及时间排列、保留在自动对盘系统的中央买卖盘纪录册中的买卖盘。

M

1、买盘（買盤）：

即买单委托、买方指令、买入委托，指输入系统以购买证券的指示。

2、卖盘（賣盤）：

即卖单委托、卖方委托、卖出委托。

3、买卖盘：

指可为买盘或卖盘的任何指示，包括竞价盘、竞价限价盘、限价盘、增强限价盘及特别限价盘等。投资者买卖港股通股票仅可以使用“竞价限价盘”和“增强限价盘”申报。

N

1、内幕消息：

即关于上市公司、公司股东或高级人员、或上市公司证券的消息或数据，这些消息或数据一般不会被参与该上市公司证券交易的人所知，但一旦被其知晓，则有相当可能会对该等证券的价格造成重大影响。

P

1、披露权益（披露權益）：

即权益披露。

2、票面息率、票面利率：

即票面利率。

3、平衡价格（平衡價格）：

即均衡价格。

4、平价（平價）：

即等价。

5、派息日：

指上市公司派发股息的日子。

6、配售：

指上市公司将股份配发给指定人士，是募集资金的一种方式。

Q

1、企业管治：

即公司治理。

2、强制清盘（強制清盤）：

即强制清算。

3、清偿债项（清償債項）：

即解除债务。

R

1、入场费（入場費）：

即投资起点、认购起点。

S

1、上市法团：

即上市公司。

2、升幅：

即涨幅。

3、神仙股：

即香港专有用语，指涨跌幅很大的股票。

4、市场失当行为（市場失當行為）：

即香港特别行政区《证券与期货条例》及联交所交易规则规定的违规交易行为。

6、实物股票（實物股票）或实股（實股）：

即实券。

7、市况疲弱（市況疲弱）：

即盘软。

8、手：

即买卖单位。在港股交易中，一手并没有被限制为100股，而是由每只上市证券各自的发行人自行决定的。

9、收市价（收市價）：

即收盘价，指某一证券在某一交易日持续交易时段结束前及结束时，在系统中录取的数个按盘价的中位数。

10、碎股：

即零股，指在香港市场上，在任何证券报价或交易时，数量少于一个完整买卖单位（即完整一手）的证券。

T

1、T日：

指港股通交易日。

2、T+N日：

指港股通交易日后第N个港股通交收日。

3、套戥（děng）：

即套利买卖。

W

1、窝轮（窩輪）：

即权证。

X

1、细价股（細價股）：

即小盘股。

2、仙股：

即香港专有用语，指股价低于港币1毫（10分）的股票。

3、限价盘（限價盤）：

即限价委托，指投资者向经纪商发出的具有最高买入价或最低卖出价的委托。

4、新股认购（新股認購）：

即申购新股。

5、行使：

即行权。

6、行使日期：

即行权日期。

Y

1、月结单（月結單）：

即每月对账单。

2、盈利警告、盈警：

即利润警告。

3、拥有权（擁有權）：

即所有权。

4、预托证券（預託證券）：

即存托凭证。

Z

1、斩仓（斬倉）：

即被迫抛售。

2、招股价（招股價）：

即发行价。

3、招股书（招股書）：

即招股说明书。

4、债券孳息（債券孳息）或债券息率（債券息率）：

即债券收益

5、增强限价盘：

指适用于联交所持续交易时段，可以指定或更优价格成交的买卖盘，可以在同一时间与最多10条轮候队伍进行配对，且输入卖盘价可以较最佳买盘价低9个价位，输入买盘价可以较最佳卖盘价高9个价位。配对后，任何未成交的买卖盘余额将按原先输入的指定限价转入一般限价盘。

6、折让（折讓）：

即折价。

7、证券组合费：

指香港结算根据证券账户自然日日终港股持有市值，计收的证券组合服务费用。

8、资讯供应商（資訊供應商）：

即信息供应商。

9、支持位：

指对买方投资者而言，是阻止股指、股价继续下跌的价格点位。

10、止蚀盘（止蝕盤）：

即止损委托，指当投资者持有的股票价格持续下跌，其可以在股价下跌至某一预先订下的价格水平时，售出股票以限制损失的投资策略。

11、重磅股、重量级股票（重磅股；重量級股票）：

即重仓股、权重股。

12、中介人：

即金融中介机构

13、中期报告：

即半年报。

14、做好、做淡：

即做多、做空。

15、走势强劲（走勢強勁）：

即盘坚。

16、最终参考平衡价：

指在“输入竞价买卖盘时段”及“对盘前时段”结束后、于“对盘时段”计算出的参考平衡价格，并以此作为开市前时段的成交价。

第二篇：沪港通介绍

沪港通介绍 为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会在2014年4月10日发布联合公告，决定原则批准上海证券交易所（简称上交所）、香港联合交易所有限公司（简称联交所）、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点（简称沪港通）。

沪港通是上交所和联交所建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通包括沪股通和港股通两部分。

沪股通，是指香港投资者委托香港经纪商，经由联交所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上交所上市的股票。

试点初期，沪股通股票范围包括上证180指数及上证380指数成份股以及上交所上市的A+H股公司股票。但是，被上交所实施风险警示的股票（即ST、*ST股票）不纳入沪股通股票；以人民币以外货币报价的股票（即B股）也不纳入沪股通股票。截至2014年4月10日，沪股通股票共568只。

港股通，是指内地投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票。

在试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元的个人投资者。

港股通的股票范围是联交所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股和同时在联交所、上交所上市的A+H股公司股票。但是，同时在上交所以外的内地证券交易所和联交所上市的股票不纳入港股通股票范围；在联交所以人民币报价交易的股票不纳入港股通范围；A+H股上市公司若其A股被上交所实施风险警示，则其相应的H股也不纳入港股通股票。目前，港股通股票共264只，约占联交所上市股票市值和交易量的80%。

第三篇：沪港通知识问答

港股通业务投资者常见问题解答1

1.投资者参与港股通业务是否需要新开立证券账户？

答：投资者通过现有沪市A股账户持有港股通股票，不需要新开立证券账户。2014年10月1日起实施的《中国证券登记结算有限责任公司证券账户业务指南》规定，机构投资者可以开立多个证券账户，自然人投资者参与港股通交易可以开立多个沪市A股账户。

2.投资者通过港股通买卖港股使用哪种货币？

答：对于参与港股通买卖的投资者而言，港股通采用人民币进行交收。投资者仅限买卖港币报价的港股通股票，以人民币与券商进行结算，券商也以人民币与中国结算进行清算交收，中国结算换汇后用港币与香港结算进行清算交收。

3.投资者参与港股通业务是否影响证券账户指定交易变更？

答：港股通实行全面指定交易制度，适用上交所关于指定交易的相关规定。若投资者沪市A股账户当日有交易行为、当日有申报、当日有未完成交收的港股通业务或者上交所、中国结算业务规则规定的其他情形的，交易参与人不得为其撤销指定交易；对于已经撤销指定交易的沪市A股账户，当日不得再进行港股通交易。对于撤销指定交易的证券账户因持有港股而产生的组合费，中国结算在该账户重新指定交易后，向其最新的指定交易券商收取。

4.投资者买入港股通股票何时可以取得证券权益？和A股有什么区别？ 答：香港市场实行T+2交收，T日买入港股通股票的投资者，T+2日日终完成交收后才可以取得相关证券的权益。例如，T+1日为某只港股通股票发放红利股权登记日，则T日买入该股的投资者不能享受该红利。与此不同，投资者投资沪市A股，T日买入即可取得相关证券的权益。

因此，投资者在做出买入决定时需要特别关注相关上市公司公告及除净日等信息。此外，提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2日，依此类推。

5.投资者卖出港股通股票何时丧失证券权益？和A股有什么区别？

答：香港市场实行T+2交收，T日卖出港股的投资者，T日和T+1日日终仍可享有相关证券的权益。例如，T+1日为港股发放红利股权登记日，则T日卖出港股的投资者仍可享受该红利。与此不同，投资者投资沪市A股，T日卖出即丧失对相关证券的权益。

提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2日，依此类推。

6.投资者通过港股通买卖港股通股票的换汇安排是怎样的？

答：由于投资者通过港股通买卖港股通股票，均以港币报价成交，而投资者实际支付或收取人民币，因此，需要将成交货币（即港币）按一定汇率换算为人民币，这就是通常所说的换汇处理。在这里，投资者需要注意参考汇率和结算汇兑比率两个概念。

参考汇率是指，在港股通交易日每日开市前，由中国结算根据换汇银行提供、并通过上交所网站向市场公布的汇率。参考汇率包括港币买入参考价、港币卖出参考价两项。境内证券公司可能利用该参考汇率控制投资者的资金使用。即，投资者买入港股时，证券公司利用港币卖出参考价计算投资者需要支付的人民币资金；投资者卖出港股时，证券公司利用港币买入参考价计算投资者可以得到的人民币资金。投资者应事先咨询指定交易券商了解详情。

结算汇兑比率是指，当日收盘后，中国结算根据全市场港股通成交的清算净额（单边，净应付或净应收），在香港与换汇银行换汇后，将换汇成本均摊至根据当日所有买入成交和卖出成交所计算出的对投资者当日成交进行人民币资金结算所实际适用的汇率。结算汇兑比率包括买入结算汇兑比率和卖出结算汇兑比率两项。根据分级结算原则，中国结算按照上述结算汇兑比率对结算参与人进行人民币资金清算，结算参与人也根据该汇率对投资者进行清算。

提示投资者注意，上述安排仅适用于交易结算资金的清算，公司行为类结算资金（如，派发红利）一般采用逐笔全额换汇安排。

7.参考汇率与结算汇兑比率有何不同？

答：参考汇率不等于结算汇兑比率。由于采用净额换汇安排和成本全额均摊原则，结算汇兑比率一般都会优于前述参考汇率。即，日终清算后，投资者的港股买入交易，按卖出结算汇兑比率所计算出的、实际需要支付的人民币，一般将少于证券公司日间按卖出参考价所计算出的金额。反之，日终清算后，投资者的港股卖出交易，按买入结算汇兑比率所计算出的、实际可以得到的人民币，一般将多于证券公司日间按买入参考价所计算出的金额。当然，出于风险管理的需要，可能有证券公司会在参考报价的基础上再加减一定比例来控制客户资金，投资者应事先咨询指定交易证券公司了解详情。

提示投资者注意，极端情况下离岸人民币市场发生大幅度波动时，有可能出现结算汇兑比率劣于参考汇率的结果。因此，投资者需及时关注离岸人民币市场并查看资金账户余额，防止资金账户出现透支。

8.投资者可通过何种途径查询参考汇率和结算汇兑比率？

答：投资者可通过上交所网站查询参考汇率、结算汇兑比率信息。

9.交易日与T+2交收日之间汇率发生波动，对投资者有影响吗？

答：没有影响。投资者T日通过港股通买卖港股，T日日终已经锁定交收日的换汇汇率。因此，T日日终至T+2交收日之间的汇率变动，不会影响投资者T日交易的人民币结算资金金额。

提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+2日，是指港股通交易日后第2个港股通交收日。

10.沪港两地节假日安排不同，投资者如何确定港股通的交易日、交收日？ 答：沪港通业务交易日、交收日的确定，原则上将选取两地股票市场的共同交易日进行交易，但由于双方市场节假日存在差异且两地结算公司的交收周期也不同，所以会出现在若干共同交易日也无法进行交易和交收的情况。因此，沪港通仅在沪港两地均为交易日且能够满足交收结算安排时开通。

具体交易日安排，将由两地交易所和结算公司，在每年年前共同进行研究确定并对市场公布。沪港通开通当年的交易日安排将在开通之前对市场公布。

11.确定港股通业务交易日、交收日的原则有哪些？

答：港股通业务开展初期，交易日、交收日的确定遵循以下几条原则：（1）“最小交集”：仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通。（2）内地放假、香港放假的均不作为交易日和交收日。

（3）香港市场规定，若圣诞、元旦及农历新年的前一日为工作日的，则该日上午半天交易，为非交收日，简称“半日市”。遇“半日市”，港股通交易半天，但当天为非交收日；

（4）对于内地放假香港不放假的情况，为避免无法完成资金交收，内地放假首日之前的两天不作为港股通交易日。

以2014年9、10月份为例（其中：H代表香港法定节假日，S代表内地法定节假日）：

12.投资者买入或卖出港股通股票在半个交易日时，交收日怎样确定？ 答：如果圣诞节前一天(12月24日)、元旦前一天(12月31日)和农历新年前一天（农历腊月三十）为工作日，则香港市场上述日期为半日市：上午半天交易，且当日不是港股通交收日。那么，半日市（L日）、半日市前一交易日（L-1日）交易证券的交收均在L+2日完成。例如：12月22日、12月23日为港股通交易日，12月24日为港股通半日市，12月25日至12月28日为圣诞期间休假日。

12月29日将完成：12月22日交易资金的交收、12月23日及12月24日组合费、公司行为资金的交收；

12月30日将完成：12月23日、12月24日交易资金的交收、12月29日组合费、公司行为资金的交收。

13.除法定节假日外，香港市场台风和黑色暴雨期间，港股通是否存在其他特殊清算、交收安排？投资者如何知晓？

答：香港市场是台风和黑色暴雨的多发地，对此香港市场有一套既定成熟的做法。遇特定节假日、恶劣天气等情况，香港市场会在交易、清算、交收方面作出特殊的安排，届时中国结算会相应作出调整，并及时通知结算参与人。

14.投资者需查询持有的港股通股票并打印持股证明书，该如何办理？ 答：投资者需要查询港股的持有及持有变动记录时，中国结算参照A股做法为投资者提供查询服务，所需提交材料和办理流程参照中国结算A股相关业务规则。中国结算出具的证券持有记录，是港股通投资者享有该证券权益的合法证明。

15.港股通投资者的港股持有余额包含哪些信息？

答：投资者港股持有余额分为日终持有余额（Balance)、可交易数量（Available)、未完成交收数量（Pending)；如发生冻结，还记录冻结数量（Frozen）。可交易数量（A）=日终持有余额（B）+ 未完成交收数量（P）-冻结数量（F）

16.投资者查询港股的持有及持有变动记录时，如何收取查询费？

答：参照投资者查询A股标准收费。当投资者同时查询沪市人民币普通股票账户中记录的A股和港股时，港股的持有及持有变动查询收费根据证券账户与A股合并计收，不单独收取查询费。

17.投资者通过港股通持有的港股可否转存管至香港证券经纪商？

答：不可以。投资者通过港股通持有的港股，只能通过港股通卖出并取回人民币现金，不能跨境转存管，中国证监会另有规定的除外。

18.投资者通过港股通持有的港股，是否可以提取纸面股票？

答：不可以。投资者通过港股通持有的港股，只能通过港股通卖出并取回人民币现金，投资者不能要求存入或提取纸面股票，也不能在香港市场进行任何其他投资。中国证监会另有规定的除外。19.港股通投资者持有的港股是否可以办理质押？

答：可以。港股通投资者以其持有的港股，办理质押登记和解除质押登记业务时，所需提交材料和办理流程均参照A股证券质押登记业务相关业务规则和指南。提示投资者注意，因港股通交易的交收期为T+2日，已申报净买入但尚未完成交收或已申报净卖出但尚未在持有数量中扣减的港股无法用于质押。

20.港股质押期间，哪些孳息一并在中国结算质押？

答：港股通投资者以其持有的港股，办理质押登记后，质押的质物包括质押登记申请所记载的相应数量的证券及该部分证券在质押登记有效期内通过香港结算派发的红股和无选择权的现金红利。

若派发的红股为非港股通标的证券但在联交所挂牌交易的，出质人可在质押解除后卖出该股份。无选择权的现金红利将在质押解除后按照香港结算向中国结算派发的金额，通过出质人证券账户指定交易的证券公司发放给出质人。

第四篇：2015深沪港通新机遇

2015深沪港通新机遇

随着沪港通开闸，沪港两地证券市场成功实现联通，标志着中国资本市场的国际化进入新时代。现在，沪港通运行已经“满月”，AH股溢价指数持续上升（图一）。港交所发表的统计显示，沪港通从11月17日到12月12日推行以来，沪股通和港股通的全日买入成交额分别为79967.85百万元和11584.74百万元，均大幅超越各自的卖出成交额27119.58百万元和3368.58百万元（如图二），且沪港通市场呈现明显的“北热南冷”局面，资金流入沪市。相关人士认为，目前这种“北热南冷”的现象短期或将持续，改变还有待时间，并包括投资生态的改变。

多重原因拉大“北上南下”差距

数据显示，自2014年11月17日沪港通推出以来至12月12日20个交易日内，沪股通平均每日额度用量为32.9亿元人民币，占每日额度的25.3%;同期，港股通平均每日额度用量为4.77亿元人民币，占每日额度的4.5%。沪股通总成交额为1070.87亿元，占沪股通总额度（3000亿人民币）的36%;港股通总成交额为173.32亿元不足沪股通总成交额的2成，占港股通总额度（2500亿人民币）的6.9%。

为何沪股通和港股通之间差异如此大，港股通并没有像预期般火热呢？某私募资深人士认为，一是由于两地投资者结构不同。香港方面，参与投资沪股通的多为机构投资者，而参与港股通的多为散户;投资者结构的不同，亦显现出两者在投资股票的周期以及资金上的差别，机构投资者买卖股票通常都有长远打算而且资金雄厚，而散户则多是为了短期快炒且资金相对薄弱。

二是我们投资者购买港股通的手续费偏高，汇率也偏高。记者从某券商业务部门出获得港股通业务收费表：主要有交易税费，按成交金额的0.1%计算;交易征费，按成交金额的0.003%计算;交易费和交易系统使用费用按成交金额的0.005%和每笔0.5港元收取;结算费用按成交金额的0.002%计算，上述费用还不包含在券商收取的佣金。投资者在实际操作时也关注到沪港通参考汇率买入价和卖出价的价差较大。因此，作为散户的投资者更是不愿“南下”。

另外，近期来看，当前内地市场题材丰富。从国企混改到“一带一路”都在A股市场上掀起了不小波澜，沪指创出8000亿天量，连续上涨到了3091.31点，与“如火如荼”的A股市场相比，香港最近没有太多赚钱效应，因而导致没有更多投资者愿意购买表现较差的港股。

低估蓝筹成北上资金心头好

股市动态分析研究部通过梳理发现，北上资金多偏爱金融股和消费类股票，例如中国平安（601318）、中信证券（600030）、上汽集团（600104）、贵州茅台（600104）等。南下资金多偏好石油、科技以及金融类相关股票，例如海通证券（6837.HK）、汉能薄膜发电（0566.HK）、中国石油（0857.HK）等。

从表1中可以看出，在沪港通开通以来，沪股通里面交易活跃的股票主要分布在金融和消费行业，并且大蓝筹居多。排名前三的是中国平安、中信证券和贵州茅台，其成交金额达到109.14亿元、65.83亿元和41.89亿元，分别占总成交金额比例的10.19%、6.15%和3.83%。在交易活跃的前20只个股当中，金融类（银行和非银金融）个股占总成交额的44.4%，消费类个股占总成交额的26%。显然北上资金对这些个股的影响也不容小觑，数据统计显示，在这20个交易日里，中国平安上涨28.16%，中信证券65.6%，贵州茅台和上汽集团分别上涨12.27%和15.95%。

上述某私募资深研究人士还认为，北上资金钟情于金融股实属正常，因为大多数金融个股，例如银行股，是在A股市场被严重低估的大蓝筹，并且现在A股市场如火如荼，因此金融类个股受到青睐属于投资者的正常反应。此外，消费股属于港股市场里的稀缺品种，例如白酒就是港股中所没有的，从贵州茅台被北上资金热捧中可见端倪。该人士预测，此后，港股中所没有的乳业巨头和中药等个股也将在沪股通中活跃起来，例如伊利股份（600887）、天士力（600535）等。

南下资金追捧石油、金融、科技股

相比之下，南下资金的偏好则在石油股、金融股和科技股。在沪港通开通以来，港股通交易活跃股中排在第一位的是海通证券，成交金额13.83亿元，占港股通总成交金额的7%，排在第二位的是科技股汉能薄膜发电，成交金额达5.97亿元，占港股通总成交金额的3%，排在第三位的是石油股中国石油，成交金额3.94亿元占港股通总成交金额的2%。再观察这些个股在此期间的涨跌幅，除去国际油价下跌对石油股的影响以外，海通证券上涨29.72%，汉能薄膜发电更是达到48.02%的涨幅。整体来看，在交易活跃的前20只个股当中，金融类个股成交金额占总成交额的28%，科技股成交金额占总成交额的20%，石油股成交金额占总成交额的15%。（表2）

专业人士指出，现在石油股的H股股价明显低于A股，再加上此前蓝筹大盘股被爆炒，“两桶油”在A股的涨幅不容小觑，然而港股市场，石油股的价格有所下跌。市场中，中国石油AH股一涨一跌，截止到11月12日，中国石油A股股价较H股溢价46.63%，因而投资者会在H股中积极布局具有国企改革价值的石油股。

其次，与北上资金选择消费股同样的逻辑，内地市场中缺乏港股市场所具有的纯粹科技股，所以投资者对科技股比较青睐同样是由于品种稀缺的缘故，例如汉能薄膜发电、腾讯控股（0700.HK）、中芯国际（0981.HK）这些行业里的龙头股。

A股溢价率显著提升

相关人士一致认为港通“南冷北热”现象短期或将持续，这个有待慢慢改变，包括投资生态的改变。而AH股溢价指数的上升也将会慢慢调整，但是目前AH股溢价指数上升还将是短期内继续维持的现象。从表3中，我们也可以明确看出，沪港通开通以来A股溢价率均大幅提升，例如现在溢价率最高的一拖股份（601038），其A股溢价率已经从11月17日的94.8%翻倍上涨到目前193.01%的溢价率水平，昆明机床（600806）更是从83.91%攀升至192.72%，达到上升最高水平。<＼＼Hp1020＼图片＼13年固定彩图＼结束符.jpg>

第五篇：音乐词典-术语分析

音乐词典

音 乐 词 汇

Aria:咏叹调，抒情调 配有伴奏的独唱曲，是歌剧或清唱剧里的歌曲，有时用于抒情的器乐曲上。Cantata:清唱剧 以宗教文字为歌词，配以器乐伴奏的乐曲，但也有极少数是宗教的世俗清唱剧。

Concerto:协奏曲 巴罗克时期发展出来的曲种，通常是一件独奏乐器和管弦乐团 合奏的乐曲，有时独奏乐器会有两至四件。

Etude:练习曲 原指一些为针对某一种演奏技巧而作的简短乐曲，但在浪漫时代 也有作曲家写作极为艰深的练习曲在音乐会中演奏。

Fugue:赋格曲 源自拉丁文fuga，即逃遁的意思。赋格是复音音乐的重要曲式，同 一旋律反复出现，互相重叠，或互相“逃难”对方。

March:进行曲 为进行或游行而作的儿拍子短曲。

Mass:弥撒曲 以天主教弥撒中经文为唱词所写的大型声乐作品。

Minuet:小步舞曲 原是一种法国舞曲，在十七世纪开始发展成艺术音乐的一部分，常见于巴罗克时期的舞曲或古典时期交响曲的第三乐章。

Nocturne:夜曲 浪漫气氛丰富的缓慢乐曲，大多数夜曲都是钢琴曲。

Opera:歌剧 谱成音乐的戏剧，音乐，台词和剧情都具有同等的重要性。四百年歌剧艺术衍生出不同的类型：严肃歌剧(Opera Seria)，诙谐歌剧(Opera Buffa)，美声歌剧(Bel Canto Opera)，轻歌剧(Operetta)，德国轻歌剧(Singspiel)，乐剧(Music Drama)和法国喜剧歌剧(Opera Comique)等。

Overture:序曲 法文开放的意思，是歌剧或神剧等同类作品开始时的器乐前奏。浪漫时期发展出音乐会序曲(Concert Overture)，是一种独立的管弦乐作品。

Partita:组曲 原是一种主题与变奏(Theme and Variations)的曲式，巴罗克 时期演变成组曲的意思。Plainsong:素歌(请参阅Gregorian Chant)。Polyphony:复音音乐 两个或以上独立声部组合的音乐。Prelude:前奏曲 浪漫时期用于歌剧或芭蕾舞剧每一幕的前奏，有时更取代序曲。也是一种没有明确形式的独立乐曲，通常是十分简短的钢琴曲。

Programme Music:标题音乐 以纯音乐描述一个标题甚至故事的器乐曲。

Recitative:宣叙曲 在歌剧或神剧中以歌唱方式说话。与咏叹调比较，宣叙调重叙事，音乐只是附属性质。

equiem:安魂曲 天主教礼仪为死者送葬的弥撒曲。

Rhapsody:狂想曲 浪漫时期一种形式自由的曲种，经常以既有的旋律为基础写成器乐曲。

Rondo:回旋曲 古典时期一种节奏轻快的曲式。其中的主要乐段会与其他乐段 轮替出现。回旋曲大多出现于协奏曲或奏鸣曲的终结乐章，但也会独立乐曲的形式出现。

Scherzo:诙谐曲 意大利文玩笑的意思。十九世纪由贝多芬发展出来，取代小步舞曲(Minuet)的地位。

Serenade:小夜曲 意指夜间的音乐。十八世纪时一种多乐章组成的器乐曲，经常是为庆祝活动而写的。

Sonata:奏鸣曲 意大利文声响的意思，有别于歌唱的声音。奏鸣曲是一种专为某种 乐器而写的音乐。除了钢琴奏鸣曲以外，大多数的奏鸣曲都有钢琴伴奏，但也有 巴罗克时期的三重奏鸣曲(Trio Sonata)是为三件乐器而写的(其实是四人合奏的，但伴奏者不算在内)。

Variation:变奏曲 以同一主题(Theme)作一连串变奏的乐曲。在每个变奏中，同旋律会以不同和声，节奏，速度，加减音符甚至倒弹出现

音 乐 术 语（速度篇）

Grave 壮板；沉重的，庄重的，极缓慢的

Largo 广板；宽广的，缓慢的

Larghetto 小广板（比广板略快）；稍宽广的，稍缓慢的

Lento 慢板；柔和的，徐慢的

Lentamento 小慢板（比慢板略快）

Adagio 柔板；宁静的，徐慢的

Adagietto 小柔板（比柔板略快）

Andante 行板（步行速度）；进行的，流动的

Andantino 小行板（比行板略快）

Moderato 中板；中速的，有节制的

Allegretto 小快板；稍快的，活泼的

Allegro 快板；愉快的，迅速的

Vivace ＝Vivo，快而活泼（速度介于快板与小快板之间）

Veloce 迅速地，急疾地

Presto 急板；急速

Prestissimo 最急板；最快速度

Ad libitum（缩写为ad lib.）随意地（演奏者可任意改变一段音乐的表演色调和速度）

Rubato 节奏自由

Agiato 缓慢而宁静地

Largamente 充分地，宽广地，缓慢地

Sostenuto（缩写为sost.）沉着地，自制地，保持（中庸）速度

Accelerando（缩写为accel.）渐快

Animando 渐快，渐活跃，有生气

Stretto 加快，紧凑些

Stringendo（缩写为string.）紧缩，渐快

Con moto 加快速度

Incalzando 加快进行

Ritardando（缩写为rit.或ritard.）渐慢

Ritenuto（缩写为rit.或riten.）渐慢

Rallentando（缩写为rall.）减慢，减弱

Allargando（缩写为allarg.）渐慢，渐宽广

A tempo 恢复原速

L'istesso tempo 速度同前

Istesso tempo 速度同前

Tempo Ⅰ 恢复最初速度

Tempo primo 恢复最初速度

音 乐 术 语（力度篇）

Pianississimo（缩写为ppp)极弱

Pianissimo（缩写为pp）很弱，很轻地

Piano（缩写为p）弱，轻微地

Mezzo piano（缩写为mp）中弱，不很轻

Mezzo forte（缩写为mf）中强，不很强

Forte（缩写为f）强，有力地，响亮地

Fortissimo（缩写为ff）很强，非常响亮地

Forte fortissimo（缩写为fff）极强，级响亮地 Sforzando,sforzato（缩写为sf）强调，突出

Forte piano（缩写为fp）强后转弱

Forte subito（缩写为f sub.）突然转强

Piano subito（缩写为p sub.）突然转弱

Crescendo（缩写为cresc.）渐强

Decrescendo（缩写为decresc.）渐弱

Diminuendo（缩写为dim.）渐弱

Calando 减小音量，渐安静，有时同时渐慢

Perdendosi 逐渐减弱音响以至于无

Sotto voce 低声地，把声音压住

Con forza 有力地，响亮地

Con tutta forza 用全部力量，尽可能响亮地

音 乐 术 语（表情、风格篇）

Agitato 惊惶地，不安地，激动地

Amabile 愉快地，亲切地

Amoroso 温柔地，抚爱地，热情地

Animato 活泼地，兴奋地

A piacere 随意的，自由的

A perto 开朗的，开放的

Appassionato 热情地

Armonico 和谐的，悦耳的

Brillante 光辉的，辉煌的 Brioso 活泼的，愉快的，兴奋的

Buffo 诙谐的，滑稽的

Calmato 安静的，平静的

Calore 温暖，热情，热烈

Canoro 谐和的，悦耳的

Cantabile 如歌地

Cantando 歌唱般的，悦耳的

Capriccioso 幻想地，古怪地，变幻无常地

Commodo 舒适地

Commosso 感动地，激动地

Comodo 舒适地

Con amore 亲切地，热情地

Con anima 有感情地

Con brio 活泼地，明亮地，精神饱满地

Con espressione 富于表情地，鲜明有力地

Con fuoco 热忱地，热烈地

Con sentimento 充满感情地，衷心地

Deciso 果断地，勇敢地

Delicatement 温柔地，纤细地

Delicato 委婉地，细致地

Devoto 崇敬地

Dolce(缩写为dol.)柔和地，温柔地 Dolcissimo 极柔和地，极温柔地

Doloroso 愁闷地，悲伤地

Elegante 优雅地，潇洒地

Elegia 悲歌

Elegiaco 哀怨地，悲怆地

Energico 有力地，坚定地

Espressivo 富于表情地，鲜明有力地

Fantastico 幻想的，虚幻的，古怪的

Fieramente 严厉地，激烈地

Flebile 哀怨地，悲痛地

Fuocoso 热忱地，热烈地

Furioso 疯狂地，激烈地，热烈地

Giocoso 愉快地，戏谑地

Grandioso 雄伟地，壮丽地，崇高地

Grazioso 优雅地，动人地

Leggero 轻快地，温柔地

Leggiero 轻快地，温柔地

Leggierissimo 极轻快地，极温柔地

Lusingando 戏嬉地，亲切地，谄媚地

Maestoso 雄伟地，庄严地，隆重地

Malinconico 忧郁地，悲怆地，悲惨地

Marcato 清晰地 Mesto 忧伤地，哀痛地

Passionato 热情地

Pastorale 田园风格

Pesante 沉重地，有力地

Placido 安静的，平静的，轻柔的

Pomposo 华丽地，壮丽地

Risoluto 坚决地，肯定地，果断地

Scherzando 戏谑地，诙谐地，幽默地

Scherzoso 戏谑地，诙谐地，幽默地

Semplice 纯朴地，自然地

Sereno 明朗地，轻柔地，安谧地

Serio 严肃的

Soavemente 亲切地，仁慈地，甜蜜地

Spirituoso 精神抖搂地，生龙活虎地

Tranquillo(缩写为Tranq.)安静地，平静地

音 乐 术 语（补充）

All' 类似，风格

Alla 类似，风格

Assai 非常，足够地

Ben 相当地

Come 如，同，像

Con 用，同，具有，带有

Di 从，用，以

Doppio 倍，双

E 并，和，及

Ed 并，和，及

Giusto 精确地

Lunga 长的，长时间的

Ma 但，然而

Meno 较少，更少

Mezzo 适中，一半

Molto 很，极

Non 不，勿，非

Più 更

Poco 少许，不多

Poco a poco 逐渐地，渐次地

Poi 然后，其后

Possibile 尽可能的

Quasi 恰如，近乎

Segue 继续如前

Sempre 经常，始终，继续

Simile（缩写为sim.）同前

Un poco 少许，不多

常用名词解释

〖十二音体系〗（tweleve-tone system, tweleve-note system)现代派作曲手法之一。由奥地利作曲家勋柏格于1921年创立。作曲家放弃传统的调式、调性与和声体制，将半音音阶中的十二个音任意排成一年音列，然后以倒置、逆行等技法加以处理，除非所有的音都出现过，否则任何一个音不得重复。贝尔格、韦勃恩（Webern, 1883-1945)继承此法并有所发展。其他作曲家受此法影响者有达拉皮科拉、斯特拉文斯基、沃尔夫、布里顿、兴德米特、箫斯塔科维奇等。

〖七声音阶〗（diationic scale）八度内有七音，谓之“七音音阶”。

〖力度〗（dynamics）

演奏、演唱乐曲时音响的强度。以力度记号表示之，如f(强)、p(弱)、＜（渐强）、＞（渐弱）等。

〖大调、小调〗（major、minor）

西方控音乐普遍的两种自然调式，都属七声音阶，其相邻二音的间距分全音与半音两种。大调（大音阶）的三四两音间与七八两音间为半音；自然小调（小音阶）的二三两音间与五六两音间为半音。

〖大歌剧〗（grand opera）

十九世纪盛行于法国的历史题材歌剧。不用说白，演出场面力求富丽豪华。梅耶贝尔、阿列维等人采用之。

〖小歌剧〗（operetta）

又名轻歌剧（light opera）。原意为小型的歌剧，始于十九世纪，是一种含有序曲、歌曲、对白、舞蹈等的戏剧，其中音乐只起一种衬托气氛的作用。十九世纪，以写小歌剧著称的作曲家有奥芬巴赫、约翰.施特劳斯、沙利文。至二十世纪，小歌剧又常称为“音乐喜剧”（musical comedy）。

〖五声音阶〗（prentatonic scale）八度内有五音，谓之“五声音阶”。

〖切分音〗（synopation）

变换小节中强弱拍位置的一种节奏。其形成的格式有如下数种：

1、弱拍音延续到强拍位置；

2、休止强拍位置；

3、弱拍音改为强拍。

多用切分音是爵士音乐的特点之一。

〖古典曲式〗（classic forms）

西方音乐史上古典时期通用的曲式。如变奏曲、组曲、奏鸣曲套曲等几种曲式。

〖古典时期〗（classic period）

通常指西方音乐晚上巴赫到贝多芬前期的一段时期（即十八世纪）。一说自十八世纪后期至十九世纪初，即维也纳乐派活动时期为古典时期。〖平行五度〗（parallel fifths）

乐曲的两个声部隔开纯五度作平行进行。予人以声部不独立与调性不明确的感觉。十五世纪以来，在对位与和声上都规定应避免平行五度之出现。

〖平行减七弦〗（parallel diminished seventh）

和弦进行的方式之一。减七和弦由四个音连续小三度叠置而成，其特点是无明确的倾向性。减七和弦连续出现而不加解决，谓之“平行减七和弦”。

〖节奏〗（rhythm）构成乐曲的基本因素有三：

1、乐音的高度；

2、乐章的时值（包括休止）；

3、乐音的强弱。

表现于时值与强弱方面的，即乐音的有规律的轻重缓急，称为节奏。

〖节拍〗

乐曲中周期性出现的节奏序列。

〖印象派〗（impressionism）

十九世纪后期至二十世纪初期活跃于法国的艺术流派之一。其代表有画家莫奈、马奈、雷诺阿，作曲家德彪西等。德彪西在印象画派和魏尔伦、马拉美的印象派诗歌的影响下，开创音乐上的印象派。题材常取自诗情画意及自然景物等，以暗示替代陈述，以色彩替代力度，着意于表达感觉中的主观印象，并大量运用变和弦、平行和弦、全音音阶等。印象乐派之后起者有拉威尔、杜卡、鲁塞尔、迪利厄斯、法里雅、莱斯庇基等。

〖主调音乐〗（homophony）

复调音乐及单调音乐的对称。多声部音乐的一种。以一个声部作旋律（曲调）进行，其余声部居于和声衬托的地位。欧洲十九世纪的音乐大多属于主调音乐范畴。

〖主导动机〗（Leitmotiv）

瓦格纳的歌剧写作手法之一。初由德国音乐评论家乌尔索根于1878年在所作《论瓦格纳的［众神的黄昏］中乐曲动机》中提出。指以一个乐曲动机代表剧中的某一角色、情景、观念或事物。如《尼伯龙根的指环》中的“指环”动机、“神剑”动机等。

〖半音音阶〗（chromatic scale）

相邻二音的间距为“半音”，谓之“半音音阶”。

〖曲式〗（musical form）乐曲的组织形式，主要有下列几种：

1、乐段；

2、二部曲式；

3、三部曲式；

4、回旋曲式；

5、变奏曲式；

6、奏鸣曲式；

7、套曲式。

舞曲dance music 根据舞蹈节奏写成的器乐曲或声乐曲

小步舞曲menuet 起源于法国民间的三拍子舞曲，因舞步极小而得名

加沃特gavotte 起源于法国民间的中速、四拍子舞曲

塔兰泰拉tarantella 起源于意大利的速度迅急、情绪热烈的舞曲

波尔卡polka 起源于捷克的速度较快的二拍子舞曲

华尔兹waltz 圆舞曲。一种起源于奥地利民间的三拍子舞曲。

马祖卡mazurka 起源于波兰民间的情绪活泼热烈的三拍子双人舞曲

波罗乃兹polonaise 波兰舞曲。起源于波兰民间的庄重，缓慢的三拍子舞曲

哈巴涅拉habanera 阿伐奈拉。由非洲黑人传入古巴的中速二拍子舞曲

探戈tango 起源非洲后传入阿根廷的中速、二拍子或四拍子的舞曲

独唱solo 由一人演唱，常用乐器或乐队伴奏的演唱形式，有时也用人声伴唱

齐唱unison 两人以上的歌唱者，按同度或八度音程关系同时演唱同一旋律的演唱形式

重唱ensemble 每个声部均由一人演唱的多声部声乐曲及演唱形式。按声部或人数分二重唱、三重唱、四重唱

领唱lead a chorus 由一人唱众人和的演唱形式

合唱chorus 两组以上的演唱者，各按本组所担任的声部演唱同一乐曲的演唱形式

无伴奏合唱a cappella 纯粹由人声演唱不用乐器伴奏的合唱形式

合奏ensemble 由多种乐器组成，常按乐器种类的不同而分为若干组，各组分别担任某些声部，演奏同一乐曲的演奏形式

伴奏accompaniment 由一件或多件乐器奏出，用以衬托主要的歌唱或器乐演奏部分。用以烘托舞蹈的器乐配乐也常称为伴奏

独奏solo 由一人演奏某一乐器，常用其他乐器或乐队伴奏

齐奏unison 两个以上的演奏者，按同度或八度音程关系同时演奏同一曲调

室内乐chamber music 通常指由少数人演奏，演唱的重奏曲、重唱曲。

二重奏Duet 由两件乐器分奏两个声部的室内乐

三重奏Trio 由三件乐器分奏三个声部的室内乐

弦乐三重奏string trio 由小提琴、中提琴、大提琴分奏三个声部的室内乐

钢琴三重奏piano trio 由钢琴与另两件乐器（弦乐器或管乐器）演奏的室内乐

四重奏quartet 由四件乐器分奏四个声部的室内乐

弦乐四重奏string quartet 由两个小提琴，一个中提琴、一个大提琴演奏的室内乐

钢琴四重奏piano quartet 由小提琴、中提琴、大提琴、钢琴演奏的室内乐

十 二平均 律

十二平均律，是指将八度的音程(二倍频程)按频率等比例地分 成十二等份，每一等份称为一个半音即小二度。一个大二度则是两 等份。

将一个八度分成12等份有着惊人的一些凑巧。它的纯五度音程 的两个音的频率比(即 2 的 7/12 次方)与 1.5 非常接近，人耳基 本上听不出“五度相生律”和“十二平均律”的五度音程的差别。同时，“十二平均律”的纯四度和大三度，两个音的频率比分别与 4/3 和 5/4 比较接近。也就是说，“十二平均律”的几个主要的 和弦音符，都跟自然泛音序列中的几个音符相符合的，只有极小的 差别，这为小号等按键吹奏乐器在乐队中使用提供了必要条件，因 为这些乐器是靠自然泛音级(如前文所述，自然泛音序列，其频率 是基音频率的整数倍序列，成等差数列)来形成音阶的。

十二平均律在交响乐队和键盘乐器中得到广泛使用，因为只有 “十二平均律”才能方便地进行移调。