投资学报告

第一篇：投资学报告

投资学研究报告

300010 立思辰

财务072 王强

一、公司概况

北京立思辰科技股份有限公司创立于1999年1月8日，总股本15,772.5万股，总部设在北京，在上海、广州、成都、沈阳等近二十个城市设有分公司及营销服务团队。

作为业界领先的办公信息系统管理外包服务提供商，立思辰主要面向政府机构及大中型企事业单位，针对办公和业务流程中各类信息的流转和处理，以管理型外包服务为核心，提供包括文件管理外包服务、视音频管理外包服务在内的办公信息系统管理解决方案和服务，协助客户降低办公成本，提高办公效率，建立节约、高效、安全、环保、健康的办公环境。

立思辰以节约、高效、安全、环保、健康为核心价值的商业模式，使公司能够与供应商、客户、社会和环境等各利益相关者保持利益一致，实现多方共赢。公司多年来经营实践所形成的创新业务模式、“立思辰”品牌、专业化团队、自主研发应用软件的能力及所形成的核心技术，是公司不断成长的动力。

凭借先进的新型商业模式、高成长性以及持续创新能力，2009年10月，立思辰成为“十年磨一剑”的中国创业板首批企业之一，在深交所发行。

二、基本分析

1、公司现状分析

立思辰文件管理外包服务已经入选北京市“自主创新产品名录”。同时，立思辰被北京市科学技术委员会、北京市财政局、北京市国家税务局、北京市地方税务局共同认定为高新技术企业，并获得国家保密局颁发的“涉及国家秘密的计算机信息系统集成资质证书”。

2008年，立思辰继续在中国办公信息系统解决方案与服务市场保持本土企业第一位（CCID 2009）。

近年来，公司还荣获中国电子信息产业发展研究院颁发的“2009-2010中国IT服务外包市场成长最快企业”、“2008中国信息产业办公系统节约环保突出贡献奖”等荣誉称号；在《21世纪商业评论》组织的最佳商业模式评选中，获得“年度中国最佳商业模式奖”；在2008年、2009年连续入选“中国服务外包企业最佳实践TOP50”；并已通过ISO9001、ISO14001管理认证。

2、公司竞争优势分析

立思辰将传统业务模式转化为“整合设计、专业外包、长期服务”的新商业模式，客户由过去对固定资产的管理转变为对费用的管理，公司与客户的关系也从传统的交易关系转变为新型的长期服务关系。

由于服务期限较长，公司易于发现和满足客户不断发展变化的需求，为其持续提供系统与服务的升级，收入具有较强的累加效应。

公司业务具有较好的延展性，可以在已有客户中不断推广新的产品和服务，如文件服务可以由文件输出管理向文件生命周期管理、文件安全管理等高附加值服务延展；文件外包业务与视音频外包业务之间也可充分地共享客户。

立思辰以节约、高效、环保、健康为核心价值的商业模式，使公司与设备供应商、软件供应商、服务商以及客户结为利益一致的伙伴，形成了多方共赢的业务系统，并保持与社会和环境协调发展。

公司管理团队近十年来一直专注于办公信息系统领域，积累了丰富的行业经验。管理团队具有较强的创新意识、学习能力和执行能力，敏锐的捕捉到行业发展的机会，对商业模式进行了创新和升级，并通过长期努力，奠定了行业领先团队的地位。

公司管理团队稳定、凝聚力强，对新商业模式在中国的发展前景持有坚定的信念，并且在近年发展中不断吸引曾多年服务于大型跨国公司或IT上市公司的高端人才加盟，对公司的快速发展和管理创新起到重要作用。

公司管理团队拥有良好的教育背景，其中5人毕业于清华大学、7人拥有硕士或博士学位、4人拥有海外工作经历。

1）客户类别分析

历年来积累了国航、国家工商总局、国开投中电投中石化中海油大众等各行业的大量高端客户，公司于上述客户建立了稳定的合作关系，成为客户高度信赖的合作伙伴，有机会为客户提供不断升级解决方案和服务。

公司过往服务并累积的客户群体成为公司开展新型业务的先天优势。

2）竞争业务系统

立思辰提高软件研发能力作为提升公司核心竞争力的关键。公司围绕行业发展的最新趋势，通过自主研发，已获得23项计算机软件著作权登记证书、9项软件产品登记证书及10项核心技术，公司的软件产品及核心技术已大量应用于向客户提供的解决方案与服务中，大大增强了公司的业务整合能力和满足客户特殊需求的能力。

在立思辰，技术人员占员工数量的比例在三分之一以上。目前立思辰已形成完善的技术创新体系，具有持续创新能力。

3）行业结构分析

立思辰较早进入并长期专注于办公信息系统市场，在中国办公信息系统行业中排名本土企业中第一位。

立思辰已经完成必要的行业知识、专业团队建设、应用软件开发能力和大型客户成功案例积累，形成良好的品牌形象，在硬件、软件、服务等领域形成了强大的整合竞争力，积累了大量的成功案例和针对各个行业的成熟的解决方案，在政府、教育、大型国有企业、外企等行业形成了大量的高端客户群体，并拥有基于自主知识产权软件体系和国外领先产品的软件研发与定制开发能力，从而形成了明显的先发优势。

办公信息系统解决方案与服务市场具有较高的进入壁垒，对硬件、软件、服务的整合能力要求较高，要求具备较强的软件研发与定制开发能力，且客户在挑选服务商时较为慎重，新的进入者需要较长时间进行知识、团队、应用软件能力和成功案例积累。随着公司技术与服务能力不断增强、品牌不断提升、客户群体不断扩大，公司已形成的先发优势将不断拉大公司与追赶者的差距。

立思辰拥有国家保密局颁发的“涉及国家秘密的计算机信息系统集成资质证书”，在为政府、军队、国防科研及某些国有大型企业提供服务时具有优势。

立思辰通过多年积累，建立了符合高端企业级客户需求的标准化服务流程和完善的服务体系，并通过多年的业务实践打造出一支经验丰富的专业服务团队。公司的服务资源管理系统能够将仓储物流管理、客户信息管理、设备维保管理、接单派单调度等环节整合到统一的体系中进行管理；并拥有完善的备机、备件运作体系和快速的响应能力；同时，公司建立了完善的客户满意度评估和服务保障机制，能够促使服务实施质量不断提升。

3、公司未来发展分析

2008年我国办公信息系统服务（包括文件管理外包、视音频会议和办公应用软件）市场规模为39.02亿元，比上年增长了22.43%,目前正处于快速发展阶段，未来五年市场将以平均25.80%的速度增长，到2013年，市场规模将增加至122.95亿元。我们认为，文件管理外包服务收入增速将高于办公信息系统服务业务的整体增速，预计未来5年将保持30%以上的复合增速。

文件管理外包服务应用首先是由跨国公司在华分支机构开始的，由于这些机构数量有限，经过几年的发展，主要针对涉外群体的文件管理外包业务增速有所放缓。根据国际外包协会统计，2006年世界500强企业中，有85%以上采用文件外包服务，而根据赛迪顾问2009调研，目前我国大型国企中的应用比例还不到6%.同时，由我国政府和大中型企业构成的本土企业客户的市场规模远大于涉外群体，由此，我们认为文件管理外包市场的服务对象将以国内大中型企业为主，市场的发展前景也主要取决于本土市场的发展。

公司承诺的19个网络中心也将在两年内逐步建成，文件管理外包服务未来三年内将保持35%以上的年均复合增长率，视音频解决方案及服务未来三年也将保持20%以上的年均复合增长率，公司发展前景看好。经公司四月分红配股后，股市价格稳健增长。

三、技术分析

下图是立思辰今年下半年的股市走势图

1、支撑压力

立思辰的股价今年下半年长期处在上升阶段。所以通过压力线与支撑线判断涨跌点，现在股价处于支撑压力中间，又判断12月31日k线为光脚阳线，表示强势有继续上涨的可能。

2、移动平均线

通过MA指标可以看出，价格从下向上穿平均线为买入信号。

3、MACD 立思辰的DIF指标和DEA指标均为正值，说明处于多头市场。DIF即将向上突破DEA，MACD值即将大于0，是买入信号。

4、RSI指标

立思辰的RSI取值都在50——80之间，应该买入股票。

5、KD指标

立思辰K值为56.57，D值为51.63，处于徘徊区，但由于K上穿D，所以买入。

综上所述，我认为在这个时间点值得对立思辰投资。

四、投资建议

短期：综上述分析可以看出立思辰目前适合买入。

中期：考虑到公司最近可能会有大的资产重组计划，暂时不建议买入，也有可能会有大的涨幅，可少量买进。

长期：考虑到中国经济整体长势，以及立思辰在其行业内部的领导地位，值得投资。

第二篇：投资学报告

结婚·生活

分 析 报 告

项目

程叶

工商101 学号：201010905127

一、项目介绍

1、项目现状介绍

该项目是一个是80平米，坐落于一个乡镇的一条主要通行公路旁边的店铺，旁边主要一些居民区、纺织厂，还有一所中学，车流量较大。

商品主要以结婚用品、生活用品为主，其中，结婚用品有：各种被子（蚕丝棉被、纯棉被等）、床单、成套的被子、枕头、沙发垫和布置新房的东西等等结婚时女生这边应该买的东西；生活用品有：盆、锅、碗、筷子、钟表、杯子、电磁炉、豆浆机等等生活必需品。除这两种主要商品之外，还有一些生日礼品、小饰品等。这些商品的来源主要是城里和石家庄的批发市场。

2、项目的确立

最初是由朋友介绍，说是买结婚用品的话，利润很大，而且这两年，结婚的人数好像有所增加，正在家里不知道干什么工作的我的堂哥，经过多方打听，就觉得试试看。于是，他准备开个买结婚用品的店。刚开始，想把店开在城里的“新世纪”商城-----我们当地最繁荣的地方。但是经过几天的寻找，发现不是房租太贵（当时，一个30平米的店铺，一年的房租是10万），就是位置不好或者铺面太小，同时，考虑到城里买结婚用品的比较多（在城里有一条街都是卖结婚用品的）。于是，决定把目标定在了乡镇的相对繁荣的地方，进过多处的打听，决定把店开在交通比较发达的陈家庄乡镇，一个80平米的铺面，租金是一年7000元，而且，离家比较近，回家比较方便。

铺面确定下来了，下面一个问题就是装修和进货了。因为，该铺面周围有一些不大的纺织厂，而且，距离差不多200米、一个拐角的大方有一所中学，这所中学里主要是从小学五年级到初三的学生，实施的是封闭式教育，每个星期五下午才能回家。考虑到纺织厂的工人、住宿学生和一些居民，于是就决定，在买结婚用品的同时，再卖一些生活用品，以满足当地居民和工人生活的需求。同时，学校里有同学过生日的时候，送个礼物什么的，所以，加了一些装饰品和生日礼品，以满足学生生活的需求。生活经验告诉我们，村里的结婚具有一个通性，就是每家买的东西都差不多，只是花色，形状等不同罢了，针对这一点，我们的商品不必太高级，只要是大众化的就可以，一些高质量、高价钱的商品反而不受消费者欢迎，但是，随着人们生活水平的提高，对生活质量的要求也越来越高，质量偏下的商品也是不行的，于是，我们把商品的定在质量中等，价格中等或者可以偏高一点点，所以，确定了城里和石家庄两个进货渠道，城里主要供给一些价格比较低的商品，石家庄主要是供给一些价格相对高一点的。

二、成本、收益分析

在结婚用品、生活用品、小饰品和生日礼物三个部分中，收益最好的是结婚用品，据了解，结婚用品的收益约占总收益的50%，但是有一部分结婚用品，例如被子、枕头等，是被当地居民购买的。具体分析如下：

成本：

2009年：40000元

2010年：20000 2011年：20000 2012年至今：15000 总成本：40000+20000+20000+15000=95000元 收入：

2009年：40000元 2010年：60000元 2011年：70000元

2012年1月至今50000元，因为五月份一直在搞促销，所以，但是五月份就获得了10000块钱的收益.总收入：40000+60000+70000+50000=220000元

其中，因为是2009年6月份才和房屋的雇主签订的合同，所以2009年的房租是4000元，其余，都是每年7000元，每年年初支付。

所以有： 利润有：

2009年：40000-40000=0元 2010年：60000-20000=40000元 2011年：70000-20000=50000元 2012年：50000-15000=35000元 总收益：40000+50000+35000=125000元

经过向堂哥咨询，因为，2009年7月1号开业后，开展一系列活动，所以，第一年只是六个月的时间就获得了4万元左右的收入。

三、结论和体会

总体来说，收益还是不错的，比预期好得多了，和一些在乡镇店想比较，也是赚钱比较多的，老板（我的堂哥）也是很满意的，在河南洛阳打了那么年工的他，终于有了一份安定的，可以养家糊口的工作。

于是，让我有了一些想法，有时候，开店不一定是非要在那些最繁荣的地方，只要是地方选的差不多，再因地制宜，根据实际情况对原本的计划做一些改动就有可能成功，我觉得，这个项目的成功要归功于：依据当地的需要来制定商品种类和价位。所以，我想，对于一些商品的小型投资，针对特定地区的实际需要，这是最基本的东西，也是成功的秘诀。针对人们生活需要的店铺也是一定会成功的。

由此，再让我想到，有时候，发达城市并不是对自己来说最好，合适的才是最好的，面对未来，我们不应该只把眼光放在发达城市，可能那些二、三线城市有更多机会，但重要的是找到适合自己的城市，适合自己的工作。

第三篇：证券投资学课程设计报告

课程设计报告

题 目：

证券投资基金追踪分析

组长： 孙佳佳

组员姓名： 陈圣龙

张晨阳 宋少闻 齐 龙

所在学院： 金融与数学学院 专业班级： 金融工程1301

《证券投资学》课程设计报告

班级：金融工程1301 组别：第一大组第3小组 成绩： 成员：陈圣龙

齐龙

宋少闻

孙佳佳

张晨阳 日期：

一、课程设计目标

证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。美国、欧洲等资本市场经验表明，证券投资基金是普通投资者的重要投资工具。

为了加强证券投资基金的考核评价，为广大基民提供决策参考依据。中国证监会委派十家专业机构对于市场上所有开放式基金进行定期评级，并向社会公布。美国晨星、北京济安金信科技有限公司是其中最具代表性、独立性、专业性的基金评价公司。

本次的课程设计我们组跟踪了晨星和济安金信从2012年到2015年以来70只基金的评级数据，通过关注这三年来每只基金每个季度的评级数据、基金经理、基金类型、资产规模、复合净值、阶段收益率的数据，在大量的数据统计分析前提下，通过图表的形式展现出证券投资基金的评级趋势，由此次课程设计了解并掌握证券投资基金的评价方法。

二、人员分工介绍

本次课程设计报告主要工作有4项，分别为收集数据与分析课程、设计报告撰写、PPT制作与汇报、回答评审老师问题，我们小组没有特别明确的分工，大家都亲身参与到每一个过程环节中来解决问题。

三、作业进度规划

此次课程设计报告需要在一周内完成，我们的进度规划如下：（1）数据准备（3天）：70只基金，每一只基金有两家公司——晨星和济安金信的评级；2012年到2015年共三年，数据要求季度性，总共是12个季度；每只基金要找到评级数据、基金经理、基金类型、资产规模、阶段收益率5项数据，所有的数据量是70*2*12*5=8400，数据量较庞大，只能通过网络搜索，人工输入，故需要大量的时间来做数据的前期准备工作。（2）图表制作及数据分析（1天）：将前期的数据汇总成excel表格，利用excel软件结合数据生成各项数据统计图表，运用所学的知识，对评级数据、基金经理等数据的变动进行深层分析。

（3）设计报告撰写/PPT制作与汇报（2天）:在前期数据准备和图表制作过程中，就可以完成部分设计报告的撰写，先列写一个大体的框架，后续的重要内容填补上去即可。PPT是为了答辩来用，主要用来简介我们本组的设计工作情况以及最后的成果展示。（4）内部讨论与完善（1天）：内部成员对工作的结果进行讨论，随机抽查部分数据，保证数据的准确性与代表性；对分析的结果进行总结，做到重点突出，逻辑清晰，表达清楚。各位小组成员要各自熟悉所有的基金追踪过程，明确最终的课程实验报告结果以便能够顺利的完成答辩。

四、数据来源介绍

此次课程设计报告，我们所用的所有数据均来自和讯网（和讯网是目前国内惟一一家同时拥有互联网新闻信息服务许可证、信息网络传播视听节目许可证及证券投资咨询资质的网站）以及东方财富网（中国访问量最大、影响力最大的财经证券门户网站之一）。所有的数据来自官方网站的统计，数据真实可靠，具有代表性；在数据查找和汇总时我们对数据都做了随机抽样，更加确保了数据的真实准确完整性。

五、假设

1假设我们所找的数据均是真实可靠的

2在样本容量较小的前提下，假设基金经理和基金规模对星级评价没有影响

六、数据统计图表

1数据列表（部分截图，具体见excel表格）

2基金评级趋势图/基金资产规模趋势图/阶段收益率折线图

上述三种三种图表的绘制和研究分析，我们是从两个大的角度的分析，第一个角度是晨星或济安两家公司对于所有70只基金在4年12个季度内的星级评级（是横向的对比），第二个角度是找出所有70只基金在12个季度内的两家公司所有评级，计算出每一个相对应的季度两家公司对于同一只基金的星级评价差值（是纵向的对比）

角度1:（1）用excel软件分别计算出晨星和济安两家公司对于所有70只基金在4年12个季度内的星级评价的标准差，将得出的标准差按降序排列，筛选出两家公司星级评价的各前10名，共计20只基金数据。在数据表中可以看出，基金代码为320007、360009、350007是重合的，说明这两家公司对这3只基金的星级评价趋向一致；另外的我们从剩下的17只基金中，按照一定的比例原则选择360008、253020、253021、373020、270021、260112、340006作为剩下的7只基金共同组成10只基金作为本次课程设计报告的实验数据。(说明：标准差越大，说明晨星和济安公司对于该只基金在12个季度内的星级评价有较大的差异，需要进一步进行检验，找到评级差异的原因；反之则说明星级评价差异不大，则该公司的评价标准变动不大)。

（2）挑选出来的10只基金，分别在总数据列表中找出来每一个季度晨星、济安的星级数，分别选中晨星、济安星级数、阶段收益率和资产规模做出折线图，从图中直观清晰的看出星级数与阶段收益率以及资产规模的相变化趋势，依据相应的趋势变化从中发现三者的关系，及阶段收益率、资产规模的变化是否会影响到当期甚至是下期的星级评价。（具体10只代表基金折线趋势图如下：）

（3）从图形看出来的关系具有一定的主观性和猜测性，为了验证我们的猜想，接下来我们利用统计学及数学的知识，分别计算晨星、济安星级数与阶段收益率、资产规模的相关度R值，我们容易知道，R的绝对值越大，越接近于1，说明变量之间线性关系越强；反之R的绝对值越小，越接近于0，说明变量之间线性关系越弱；R的绝对值等于1，则变量之间完全线性相关；R的绝对值等于0，则变量之间无线性相关。例如：如果某一基金星级数与资产规模的R绝对值为0.999，则说明对于这只基金来说，公司给予其星级评价的标准主要是依据资产规模的变化，这样的话从全面性角度来看是不合理的，该公司的星级评价具有片面性。（具体10只基金的各项R值计算以及说明如下：）

上图是基金代码为360008的光大保德信增利收益债券A

（1）由左图可以看出来，在季度6之前，晨星星级评价与其资产规模相符合，即资产规模扩大，星级数增加，评价上升；反之资产规模缩小，星级数减少，评价下降。而在季度6之后，虽然资产规模和阶段收益率有增有减，但是星级数一直处于不变的状态，说明后期晨星公司的评价标准是有变化的

（2）由右图可以看出来，济安星级评价与其阶段收益率大体相符合，即阶段收益率增加，星级数增加，评价上升；反之资产规模减小，星级数减少，评价下降

（3）再由excel中数据的分析功能算出星级与资产规模和阶段收益率的相关度R值，R的绝对值越大，越接近于1，说明变量之间线性关系越强；反之R的绝对值越小，越接近于0，说明变量之间线性关系越弱；R的绝对值等于1，则变量之间完全线性相关；R的绝对值等于0，则变量之间无线性相关。由分析数据可以知道，晨星星级与资产规模相关度的R值为-0.55201，说明两者之间显著相关；晨星星级与阶段收益率相关度的R值为-0.16496，说明两者之间微弱相关；济安星级与资产规模相关度的R值为-0.67795，说明两者之间显著相关；济安星级与阶段收益率相关度的R值为-0.10539，说明两者之间微弱相关

上图是基金代码为350007的天治趋势精选混合

（1）由于两家公司对于该只基金的星级评价趋向是一致的，所以两个图形大体上来说呈现一致的变化性，以9季度为分界点，前期的评价标准侧重于资产规模，后期的更加侧重于收益率，因为该公司后期的资产规模变动较大，而星级评价并没有呈现出相应的变化趋势。

（2）再从相关系数R来看，晨星星级、济安星级与资产规模相关度的R值分别为-0.4841、-0.4427，说明两者之间低度相关；晨星星级、济安星级与阶段收益率相关度的R值分别为-0.1711、-0.1487，说明两者之间微弱相关。

上图是基金代码为360009的光大保德信增利收益债券C

（1）两家公司对星级的评价及预测大体上来说具有一致性，且以5季度为分割点，前期星级波动主要随阶段收益率的变动而变动，而后期则与资产规模呈现出一定的相关性。

（2）从相关系数R来看，晨星星级、济安星级与资产规模相关度的R值分别为-0.6303、-0.4999，说明两者之间低度相关，且晨星的星级评价标准更倾向于资产规模；晨星星级、济安星级与阶段收益率相关度的R值分别为-0.0267、-0.1134，说明两者之间微弱相关，且济安的星级评价标准更倾向于阶段收益率。

上图是基金代码为320007的诺安成长股票

（1）两家公司对星级的评价及预测基本一致，由趋势图可以看出星级波动主要随资产规模的变动而变动，但是与阶段收益率也呈现出一定的相关性。（2）从相关系数R来看，晨星星级、济安星级与资产规模相关度的R值分别为于资产规模；晨星星级、济安星级与阶段收益率相关度的R值分别为-0.0504、-0.0722，说明两者之间微弱相关，星级评级几乎没有参考阶段收益率。

上图是基金代码为253020的国联安增利债券A，其方差为1.6525，说明两家公司评级差异较大；从图来看，晨星星级与济安星级的变动及参考了资产规模，也考虑到了阶段收益率，两者都有一定的影响。上图是基金为257010的国联安德盛小盘精选，方差为1.850即两者评级差异较大。观察及安评级变化图和资产规模变化图第1季度到第5季度资产规模变化较小，济安的评级在第6到第7季度无变化。再观察收益率和晨星两图变化，收益率第1季度到第3季度逐渐下降，极低点在第3季度，晨星的评级在第四季度足以反映预见性第3季度收益率上升晨星星级评价也上升。

上图是基金代码为340006的兴全全球视野股票，方差为1.888即两家公司评价差距较大。观察晨星评级和收益率两图，收益率第1到第3季度呈下降趋势且第三季度是极低点，晨星的评级在第4季度最低，第4季度到第6季度收益率较平稳。晨星的星级也无变化。由于该公司在第3季度重组导致济安对其评级变化较大。最终总结：

通过对上述所有数据的整合分析与处理，结合这10支基金的自身特点，我们得出以下结论：

（1）无论是晨星公司还是济安金信公司，对这 10支基金的星级评级结果与其基金资产规模相关性更高，与其阶段收益率相关性更低。我们推断在两家公司进行基金星级评级时，依据基金的资产规模来定评级的相对较多，而依据阶段收益率来定评级的相对较少，所以我们认为从横向的角度来看，两家公司在12季度内对于所有基金的评级具有一定的片面性，两家公司主要是根据资产规模来定义评级的，概括性较弱，其星级不能全面的反映出该只基金当前阶段的所有状况，对于投资人而言，单纯的追求高星级基金并不是投资的最佳选择。（2）从上述数据的部分，我们发现如果一家公司在12个季度内所有的星级评价是不变的，即12季度内标准差为0，那么我们从趋势图的角度则无法看出星级变动究竟受什么因素的影响，此时R值起到了至关重要的作用，R的绝对值越大，越接近于1，说明变量之间线性关系越强；反之R的绝对值越小，越接近于0，说明变量之间线性关系越弱。所以从投资者的角度来说，依据数据算出来的结果更加能说明问题，更具有代表性和真实性，投资者在投资时不要一昧的关注星级，依据星级和资产规模、阶段收益率所求出的R值更加具有参考性。

七、分析评论

1具体的基金分析在图表中已经给予了说明，纵观整个研究的阶段，我们发现了如下的问题：

（1）我们假设在样本容量小的前提下，基金类型和基金经理对星级评价没有任何影响，那么如果样本容量一旦增大，基金类型和基金经理对星级评价将会产生什么样的影响，各自之间又会呈现出什么样的关系？

（2）由最终的结论来看，我们总结出来无论是晨星公司还是济安公司，其星级评价标准都存在一定的片面性，其星级不能全面的反映出该只基金当前阶段的所有状况，所以如何构建一个全面完整的评价指标体系，构建一种什么样的评价指标体系是问题的关键，也是今后这一领域研究的重点。2分析依据

在数据方面，我们所有的分析都是基于真实有效的数据，从数据中总结出的规律，并把它运用到我们的图表制作以及研究分析中来；在理论知识方面，我们翻找了基金的相关知识，结合了指导老师的部分意见，较为全面的给出了我们自己的分析总结。3评论结果

对于评论结果，首先我们的数据是真实有效的，其次我们的分析方法是简单易懂的，所以对于结果，我们认为是有一定的依据的。对于投资人而言，在购买基金时高星级的基金相比于低星级的基金有其自身的优势，其风险性较低，但是单纯的追求高星级基金并不是投资的最佳选择，因为基金评级公司的评级标准是不完善的，存在一定的片面性，且其预测功能并没有达到一定的准确水平。

第四篇：投资学模拟炒股报告

模拟炒股报告

一．模拟炒股的目的

投资学这门课程是财务管理专业的必修课，要求学生熟练掌握投资的流程与操作技巧。通过课程设计环节，利用网络或模拟证券交易软件，理论联系实际，可以强化学生对证券市场投资的理解，并了解当前证券市场的交易规则和策略，加深学生理解和掌握证券投资分析的主要方法。这对于培养和提升同学分析现实问题和解决问题的能力，具有重要的作用。二．模拟炒股的内容

《投资学》是实践性很强的学科，学生必需通过亲自实验才能加深对理论课的理解，同时通过实际操作可以提高学员独立思考、分析问题的能力，而且还能提升学生的学习兴趣。为了让学生能够更好的掌握《投资学》这门课程中的各种投资分析方法和技巧，在教师的指导下，我们利用证券投资模拟软件以及新浪民间模拟炒股比赛等形式进行操作，同时运用理论课所学习的知识，独立思考，使我们对证券投资有初步的了解，并提高证券投资分析技巧；除此之外有些同学还会进行证券市场的实盘模拟投资操作。最后根据短期模拟炒股的经历写出相应的投资价值分析报告、投资效果分析和投资心得，从而初步掌握适当的证券投资分析方法和技巧。

具体内容如下:

1、了解金融市场的环境；

2、了解金融工具的种类，掌握金融工具的价值决定方法；

3、掌握股票交易的基本规则与流程；

4、对证券市场进行基本面分析，掌握判断证券市场行情的初步方法；

5、选择公司的股票或行业进行各种技术分析，掌握判断投资的时机；

6、选择证券投资组合，作出投资决策，完成财务分析报告和模拟炒股报告。三．主要设备、仪器

1、计算机硬件、同花顺、东兴证券或者其他证券模拟软件；

2、实验题目、案例以及背景资料——按照教师的要求选择两个个股进行分析，一个是操作成功的案例，另一个是操作失误的案例。四．选股理由

经过这学期的模拟炒股我发现我是一个很保守的投资者，尽管是模拟炒股还是在选择股票时持有一种谨慎的态度，我宁可不赚钱货赚点小钱，但是绝对不可以亏大钱。或许因为这是由我现在的风险承受能力确定的，可能以后有一定的资 1 本时，心态会改变。目前由于初学我选股票的标准主要有四个：

(一)从行业分析的角度选择目前处在成长期和稳定期的行业。

行业的生命周期主要包括四个部分即：幼稚期、成长期、成熟期和衰退期四个部分。

幼稚期：这一时期的市场增长率较高，需求增长较快，技术变动很大，行业主要致力于开辟新用户、占领市场，但是是此时有很大的不确定性，行业收益得不到保障如新型能源行业，而股票的价格主要还是以公司的盈利水平为依托，故不选处于幼稚期的行业中的公司股票。

成长期：这一时期的市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，行业特点行业竞争状况及用户特点也比较明朗，企业进入壁垒提高，公司规模迅速扩张，盈利水平日趋增长如生物制药行业，股价自然也随盈利水平而看涨，故选择此周期中的公司。

成熟期（稳定期）：这一时期的市场增长率不高，需求增长率不高，技术上已经成熟，行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定，买方市场形成，行业盈利能力下降，新产品和产品的新用途开赴更为困难，行业进入壁垒很高，如电力、能源、金融行业。不过这类行业估价波动比较稳定，适合保守的投资者所以我选择了湖南黄金、襄阳轴承等股票。

衰退期：这一时期的市场增长率下降，需求下降，产品品种及竞争者数量减少，这类行业也称之为夕阳行业如钢铁行业，钟表、煤炭、自行车等。夕阳行业收益减少估价行情自然不好所以并没有选择太多。

（二）对已选行业中的公司从每股净资产和市盈率角度进行分析。从财务的角度去分析选中公司的财务状况。例如：每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为：每股净资产= 股东权益÷股本总额。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。价值规律中说到产品的价格总是围绕其价值上下波动，同样如果把每股净资产看成是股票的价值那么股价就是股票的价格，股票的市场价格始终围绕每股净资产上下波动，如果偏离太远就违背了价值规律，所以在选择公司股票时我一般都选择每股净资产与股价偏离不是很远的股票，这一标准可用市净率（市净率=股票市价/每股净资产）来衡量。

（三）在筛选出的最后几个公司中对各个公司的财务状况和发展前景进行对比择优选择

（四）最后一条是对所选择的股票的信息的可获得性，比如我在模拟炒股是 就选了工商银行的，选择工商银行不仅是因为银行业处于行业生命周期的稳定期，而且工商银行和其他银行相比资金实力还是较强的，但是结果并没有像我想象中那样稳定发展，而是一直处于低谷，涨幅为负。五．买入卖出的标准

我买入卖出的原因很简单，主要分为两大方面，一个是因为自身的喜好，不具体分析选中公司的各项指标，而是结合当前最新的发展动态进行的“盲目”买入；另一个就是稍微专业一点的进行分析后再去买卖，结合老师教的理论知识以及平时上课期间给我们的一些选股建议去交易。具体如下：

一方面有的时候是因为喜好，比如喜欢了解娱乐圈的事情，所以我会选择一些上市的娱乐公司，例如华谊兄弟。因为华谊今年出品了不少投入大的电影而且好评度很不错，所以我觉得会对公司的股票带来一定的积极的影响，促进该股的增长。事实证明我的这种选择买入的想法还是可以稍微进行操作的，尽管涨幅不是很大，但是确实在增长。另一方面我会主要参考两个技术指标即MACD和KDJ，当然还有当时的经济环境及股市行情。MACD是由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成。当DIF与DEA均为正值时，大势属于多头市场；DIF与DEA均为负值时，大势属于空头市场；DIF向上突破DEA时，即可买进；DIF向下突破时，应当及时卖出，对于MACD我主要时候后面两条进行买进和卖出的判断，但是由于MACD本身的缺陷很难准确判断卖出点，所以我把MACD和KDJ联合使用。KDJ 主要我是用来判断股票是处于超买还是超卖阶段。从KD的取值方面考虑，80以上为超买区，20以下为炒卖区，KD超过80就应该考虑随时配合MACD选择最有利的时机卖出，低于20就应该考虑买入补仓；从KD指标的交叉方面考虑，K上穿D是金叉，为买入信号，金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。交叉的交数以2次为最少，越多越好；从KD的背离方面考虑，当KD处在高位，并形成两个一次向下的峰，而此时股份还在一个劲的上涨，这叫顶背离，是卖出信号，当KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这就构成了底背离，是买入补仓信号；而J指标超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖，并且J值的信号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。

六．当前持仓情况以及历史交易情况 总体的情况

炒股时间：4月2日--6月13日

1.当前持仓情况

由于近期并没有花费很多的时间去管理操作模拟股盘，所以当前持仓的股票数目并不多，种类也不是不多。但是之前我自己选择的股票多是中字头的股票，主要是上证的股票。但是在听了老师讲了创业板才是今后盈利的潜力，我就选择了几个创业板的股票，涨势都还不错。反而中字头的一些股票在某段时间出现了跌幅很大的情况。2.历史交易记录

参与新浪模拟炒股比赛的历史交易记录都在上面的图表中体现，其中9笔盈利交易64.29%，5笔亏损交易35.71% 七．个股案例分析

（一）南华生物（sz000504）1.完整的交易记录如下图

以23.08较低价购入，以35.38最高价卖出，涨幅为53.29%

2.南华生物的基本情况 3.南华生物的财务分析 ①财务摘要

②资产负债表

从资产负债表可以看出，该公司的资本并不是十分雄厚，由于是创业板的上市公司并没有上证公司那样自有资产数额很大，与此同时，该公司的负债数额较大，但是盈余公积所占比例较大，说明公司在分发红利上比较有利。③利润表

从利润表可以看出，南华生物的营业收入低于支出，入不敷出，整体的数据均呈现负值，表明盈利能力有所下降，可能是与当前大的市场环境不够乐观有关。11 ④热点数据和财务比率

4.当前最新趋势线 ①周k线

②月k线

从周线和月线可以看出，在2015年该公司的股票整体呈现上升增长的趋势，并且涨幅相当可观，比较大。说明公司今年经营情况再同行业中比较有优势

（二）中信证券（sh600030）1.中信证券的基本情况

今天依然是处于低谷期，跌幅相较前段时间有所下降。2.当前最新趋势线

①周k线 ②月k线

从周线和月线上看，成交量并没有太大的增长，二者之间的差距不大，说明该股票的下跌使股民丧失了对其持有的信心。3.中信证券的财务指标

从上图可以得知，该公司的每股净资产较低，股东拥有的资产现值不是足够雄厚，其中主营业务收入较前几年下降幅度过大，从而导致该股一直持续低迷，下跌趋势。

4.同行业间的对比

从上表可知，中信证券的表现和上证成指发展的趋势几乎吻合，但是指标数均低于上证成指，只有5月26日前达到上证的峰值。

八．操作心得

通过这么长时间的模拟炒股，我明白了在炒股实战中，单单是从宏观经济运行情况和采用技术分析方法是不够的，还应具有正确的投资理念，做到不怕、不 16 贪，不以市场的短期波动而惊慌失措。由于我们炒股时间短，多数是短线操作，所以要学会控制仓位，尽量不满仓，最好是半仓和三分之一的仓位，买卖股票不要总是期望买到最低、卖到最高。要学会多观察、多思考、多操作，就会熟能生巧，保证资金安全是盈利的基石。另外买卖股票也是对人性缺点的最大考验，因此要使自己具备良好的心理素质也是相当必要的，只有具备良好的耐性才可以沉着冷静的分析问题，相信自己的判断力，保持五分乐观七分警觉。在形势不利的时候及时抽身而退,才能最小化降低损失。尽管这是并非现实中的股市，可能真正的股市会更加复杂，但是对我来说，参与这门课所学到的知识，已经为自己将来向股票市场投资打下了一定的基础。经过这次模拟操作，我学会了抱着一颗平常心去对待股市中的风起云涌，在股市中时刻保持自我，不盲目跟风，学会冷静地思考和认真地分析，作出明智的决策，也要学会树立良好的心态去承受亏损所带来的压力。

第五篇：投资学专业实习报告

投资学专业实习报告范文

一、证券投资学课程授课过程的体会

证券投资学是金融专业的基础课程，通过学习证券投资学，使了解证券投资的理论、知识、和操作方法，认识和理解证券投资活动和证券投资过程，从而树立正确的投资理念，掌握常用的基本分析和技术分析方法，在实践中争取获得较大的投资收益，并控制和防范可能遇到的各种风险。学习了证券投资学，我感觉受益颇多。特别是老师运用理论与模拟实践相结合的教学方式，让我深深体会到了炒股存在着较大的，甚至是让人难以意料的客观风险，但个人的心理因素也很重要，也领会到一些基本的投资理念。

证券投资是指：投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。理性的证券投资过程通常包括以下几个基本步骤：

一。确定证券投资政策 确定证券投资政策作为投资过程的第一步，涉及到决定投资目标和可投资资金的数量。由于证券投资属于风险投资，而且风险和收益之间呈现出一种正相关关系，所以，投资者如果把只能赚钱不能赔钱定为证券投资的目标，是不合适和不客观的。客观和合适的投资目标应该是在赚钱的同时，也承认可能发生的亏损。因此，投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。投资过程的第一步是确定在投资者最终可能的投资组合中所包含的金融资产的类型特征，这一特征是以投资者的投资目标、可投资资产的数量和投资者的税收地位为基础的。

二。进行证券投资分析 证券投资分析作为投资的第二步，涉及到对投资过程第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析。这种考察分析的一个目的是明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制，考察分析的另一个目的是发现那些价格偏离价值的证券。进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可分为两类：第一类称为技术分析，第二类称为基础分析。

三。组建证券投资组合 组建证券投资组合是投资过程的第三步，它涉及到确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例。在这里，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化这三个问题。个别证券选择，主要是预测个别证券的价格走势及波动情况；投资时机选择，涉及到预测和比较各种不同类型证券的价格走势和波动情况（例如，预测普通股相对于公司债券之类的固定收益证券的价格波动）；多元化则是指依据一定的现实条件，组建一个在一定收益条件下风险最小的资产组合。

四。投资组合的修正 投资组合的修正作为投资过程的第四步，实际上就是定期重温前三步，即随着时间的推移，或是投资者会改变投资目标，或是投资对象发生变化，从而出现当前持有的证券投资组合不再成为最优组合的状况，为此需要卖掉现有组合中的一些证券和购买一些新的证券以形成新的组合。这一决策主要取决于交易的成本和修定组合后投资业绩前景改善幅度的大小。

五。投资组合业绩评估 投资过程的第五步--投资组合的业绩评估，主要是定期评价投资的表现，其依据不仅是投资的回报率，还有投资者所承受的风险，因此，需要有衡量收益和风险的相对标准。这是我对证券投资学初浅的认识，在技术分析中的k线图分析运用价量配合分析股票走势，综合分析预测股价走势。切线分析中综合运用各种切线来研判股价走势。形态分析中观察各种形态及研判股价走势，模拟和研讨买点和卖点。技术指标分析中观察各种技术指标分析与股价的相关性。模拟和研讨买点和卖点。波浪理论分析中了解了波浪的基本结构以及波浪的幅度和时间跨度。

二、证券投资学课程与相关课程、会计学专业的关系认识

证券投资实验是证券投资教育的重要环节之一。证券投资分析涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识，是对各种理论知识的一种综合应用，学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育，不仅更加易于理解和掌握相关理论知识，认识和把握相关证券投资实践，而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。

本课程要求学生具备一定的西方经济学、会计学、财务管理、统计学、高等数学、计算机软件应用的前期知识，通过西方经济学、统计学、财务管理、高等数学等课程的学习，具备基础概念认知、计算评估、报表分析、文字描述等能力，为本课程的学习提供必要的知识储备。

本课程是一门理论性和实践性较强的课程，重点讲授证券投资基本理论、基本分析方法和设计技巧，为进一步学习专业课程打下良好基础。在进行财务会计问题探讨时，一方面因为这与所学专业紧密相联，另一方面因为这与笔者认识和分析问题的方法有关，即从具体甚至是细微的问题入手，逐步求得对问题全面而深刻的认识。证券投资基金的业务比较单一，会计核算并不复杂，但是其中一些问题很有探讨的价值。它不是对相关问题面面俱到地予以论述，而是对部分问题的研究，希望在证券投资基金财务会计问题中起到“纲举目张”的效果。

证券市场法规和各项基础性制度建设不断完善，资本市场的规模明显扩大，与国民经济的关联度不断加强，资本市场的作用逐步显现，上市公司结构显着改善，证券、期货经营机构实力明显增强，基金业的发展开始改变传统的理财观念和方式，同时，投资者数量快速增加，有利于提高投资决策的科学性，投资决策贯穿于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败；有利于正确评估证券的投资价值，投资者之所以对证券进行投资，是因为证券具有一定的投资价值债券的投资价值受市场利率水平的影响，并随着市场利率的变化而变化；影响股票投资价值的因素更为复杂，受宏观经济、行业形势和公司经营管理等多方面因素的影响；有利于降低投资者的投资风险，理性投资者通过证券投资分析来考察每一种证券的风险一收益特性及其变化，可以较为准确地确定哪些证券是风险较大的证券，哪些证券是风险较小的证券，从而避免承担不必要的风险；科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键证券投资的目的是证券投资净效用（即收益带来的正效用减去风险带来的负效用）的最大化。因此，在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。

证券投资的成功与否往往是看这两个目标的实现程度。证券投资学与会计学，还有经济学等之间有着必然的关系，会计学是一门实践性很强的学科，它既研究会计的原理、原则，探求那些能揭示会计发展规律的理论体系与概念结构，又研究会计原理和原则的具体应用，提出科学的指标体系和反映与控制的方法技术。会计学从理论和方法两个方面为会计实践服务，成为人们改进会计工作、完善会计系统的指南。

三、证券营业部实习过程

山西证券有限责任公司是全国创新类证券公司，经营范围涵盖证券自营和代理买卖、证券承销和上市推荐、证券投资咨询、委托资产管理、网上证券委托业务、发起设立证券投资基金等。整个实习期间共分为两个阶段。第一阶段，刚进公司，安排我们到中心，介绍一下公司的主要领导，熟悉业务和各种情况。第二阶段，与公司负责人进行简单的交流，提出一些问题，然后大家进行交流。

在进入公司后，我们坐在一起，听公司负责人给我们介绍关于公司的进程，还有公司的现状，以及以后的发展趋势，我们作为新人，对证券的东西并不熟悉，通过介绍，知道业务部的主要工作是营销产品，开发新客户和拓展业务，总的说来营销方式和其他贸易公司还是比较类似的，主要是做一些客户维护，既每天通过电子邮件的形式将公司的最新投资策略和研究报告发送给有需要的客户，每天还接听办公室的咨询电话，现场接待客户和客户交流等。并且通知客户新股发行情况，新股中签，权证到期风险和行权等重要的内容。

在证券公司的这半天，我的心理承压能力得到很大提高，做事更加细心谨慎，实际业务和沟通交流能力也得到很大提高，为将来的工作打下了良好的基础。我的收获是，客户情况了解的多少，和客户交流的效果好坏会影响到公司的发展大计以及我工作的进度和工作的自信心，证券投资是一项很慎重的工作，风险性也很强，需要我们胆大心细，做好预算，了解股票行情，在实习的过程中的经验和休会可以概况为以下几个方面：

1.做营销之前一定要对你所要接触的客户做一个了解，分析客户的基本情况，有针对性地制定营销计划，这是我最大的感受。

2.多和同事交流，看看别人都遇到了什么问题，不知道的要记下来，以防以后自己遇到了，又不知所措了。

3.向客户推荐产品后要及时的进行跟踪，有计划的联系一下客户，随时搜集客户的反馈信息。

4.为每一个客户都建一个文档，有关客户的有效信息要及时保存。

5.业余时间要多多的学习证券专业知识，要想在证券业取得成功，专业知识一定要过硬！

四、证券营业部实习体会

人生在世，最重要的有两件事情；一件是学做人，另一件是学做事，只有先学会怎样做人才谈得起怎样做事情。

一个人的成功固然需要知识和智慧，然而对自己所从事的工作如果没有极大的热情，没有持之以恒、艰苦奋斗的敬业精神以及开拓创新进取的精神和冒险精神，即使再聪明的人也会与成功失之交臂的。一个人有德无才或有才无德都可能会四处碰壁，只有德才兼备才会畅通无阻。

时代的弄潮儿不仅需要满腹经纶，而且也需要懂得人世间的常情，具有良好的教养、远大的目标以及强列的开拓创新精神。纵观历史上那些伟大的杰出的人物，他们绝大多数人都经历了艰苦岁月和命运的磨难，然而他们总是善于寻找生命的支点，总能适时调整自己的心态，坚忍地承受着生活的艰辛，哪怕是在一贫如洗的艰难困境之中，也能够凭借持久的努力打破重重的围困。

而当他们 脱离困境的时候，同时也脱离了平凡，造就了卓越而伟大的人生。因此；无论什么人，只要他想成就一番大事业，就离不开道德情感、道德态度、道德良知、道德意志、道德责任、道德理想的帮助和支持，总之对待工作要有良好的职业道德。一个成功的企业变需要从业员工具备良好的职业品质，没有任何一家企业愿意聘用懒惰、没有礼貌、纪律观念淡薄、心胸狭窄、奸猾狡诈、夸夸其谈、不务正业、毫无责任心和敬业精神的职员并委以重任。

在日常生活中也没有人愿意与这样的人进行更多的交往，这种人既无人缘也无职业道德品质的人要想成就一番大事业，无疑是等于痴人说梦话。因此；一个人首先要学会如何做人和再学会如何做事情，在平时培养自己具有良好的道德情操，全面提高自己的宗全素质特别是道德素质。纵观实习过程；其中有快乐也有重重的困难，在因难面前我不会被吓倒，反而在困难面前我学会了如何勇敢地面对它，学会如何解决它，从而使我在经受困难与挫折的过程中不断磨合自己，不断地提高自己。

通过这次的实习；我懂得要获得别人的尊重，首先要得尊重别人，实习才是我充满挑战和希望的开始，通过这次实习我才知道什么叫做“纸上得来终觉浅、终知此事要躬行”.1.经验不足。作为一个新人，自我感觉在学校学的理论知识比较扎实，但在实习工作过程中，还是遇到了所学难以有效的运用或是说很多的知识都要重新学习。

2.沟通能力不行。与人相处是一门学问，而我在与领导交流过程中，明显感到不够大方，主动。

3.心态比较急，处事不够稳重。问题比较多，有些基本概念不是很清楚，容易混淆，有待于继续加强学习。实习，顾名思义，在实践中学习。因为任何知识都源于实践，归于实践，所以，要将所学付诸实践，来检验所学。我当然不希望实习不仅仅于此，那太狭隘了。我要为我的人生做一个好的规划，坚定目标往前走，向胜利的彼岸前进.总之，通过这次毕业实习让我对专业的理论知识有了更深刻地了解，实践出真知，在实习过程中我们将理论与实践有效地结合起来，在校所学的理论知识及实践经验很好地指导了这次企业实习，提高了我的能力，同时也让我认识到自己的不足，在今后的学习及工作中我会继续努力，及时地更新完善自己。