财务管理1

第一篇：财务管理1

财务管理重点 第一章

施工企业财务管理：施工企业组织财务活动、处理财务关系的一系列经济管理工作。施工企业的财务关系：1.施工企业与国家税务机关及行政管理部门的财务关系

2.施工企业与所有者和接受股权投资者的财务关系

3.施工企业与债权人和债务人的财务关系

4.施工企业内部的财务关系

5.施工企业与为主方、不同资质承包方及中介服务组织之间的财务关系

施工企业的财务活动:

施工企业资金的筹集、投放、运营、耗费、收回和分配等一系列资金运作行为，构成了施工企业的财务活动。

施工企业财务管理的内容：1筹资决策，2投资决策 3 收益分配决策

财务管理目标的多种观点：1利润最大化 2每股盈余最大化（衡量上市公司盈利能力的主要指标之一）3公司价值最大化

施工企业财务管理的环节：1财务预测2财务决策3财务计划 4 财务控制5 财务分析

财务分析的概念：财务分析是根据财务计划、财务报表以及其他相关资料，运用特定方法，考核和评价财务成果的重要工作手段

施工企业财务管理的内部环境：是指存在于施工企业内部并对财务活动产生影响的客观因素，这些因素包括企业的组织形式、企业内部财务管理制度、财务管理组织机构、财务管理人员构成及其素质等。其中，企业的组织形式是施工企业财务管理的内部环境最主要的因素。施工企业的组织形式：业主制、合伙制、公司制

有限公司注册资本的最低限额为人民币3万元。

全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的30%。

施工企业内部财务管理方式：1.集权制（小型企业通常采取一级集权管理方式）2.分权制（大中型企业通常采取二级分权管理方式）

财务管理的外部环境影响因素：政治环境、法律环境、经济环境（经济发展状况、政府的经济政策、通货膨胀、金融市场、产业结构、经理和劳动力市场）

纯粹利率：它是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。

市场利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率

第二章

货币的时间价值的概念：指倾向经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。

货币的时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。

利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素。

年金按每次发生的时点不同，可分为普通年金，即付年金，递延年金和永续年金

第二篇：财务管理

第一章 财务管理总论

本章阐述企业财务管理的基本原理，学好本章是学好财务管理课程的基础。

企业财务就是企业在生产过程中的资金运动，它体现企业同各方面的经济关系。企业资金运动的经济内容包括资金的筹集、投放、耗费、收入和分配。企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系，就是财务关系。财务管理就是组织企业资金运动、处理企业同各方面财务关系的一项工作。要搞好企业财务管理，必须充分认识和运用企业资金运动中的规律。

财务管理总体目标是指财务管理工作最终要达到的目的；在财务管理的各个领域中还有分目标，要在明确以经济效益最大化为财务目标的前提下对利润最大化、资本利润率最大化、企业价值最大化等问题有一个全面认识。财务管理实际工作中要对财务管理原则灵活应用。企业要做好财务管理工作，除了要有明确的目标、正确的管理原则，还要有适当的体制，掌握财务管理的基本环节。

资金时间价值和投资风险价值是现代财务管理中的两个重要的价值观念，对于筹资管理、投资管理、成本管理、利润管理有重要的影响。学员们应该对于资金时间价值的各种计算方法熟练掌握正确应用，投资收益风险需理解有关概念，可不作为重点。1.财务管理的核心是：财务控制

2.若两个投资项目的预期报酬率相同，但其概率分布不同，则这两个项目：风险不同。3.风险投资的概率分布越分散，则，实际收益率低于预期收益率的可能性就越大。

4.企业资金的循环，从货币资金开始，经过若干阶段，分别表现为：生产储备资金、未完工产品资金、成品资金、固定资金，然后又回到货币形态。

5.概率分布越集中（好），实际可能的结果就会越接近预期收益，实际收益率低于预期收益率的可能性就越小，投资的风险程序就小。

收益标准离差率越高，则投资风险越高，应得风险收益率越高。

第二章 财务管理总论

本章讲述的是筹资管理，在整个企业财务管理中占有重要的地位，应着重掌握。

企业筹集资金是企业筹措和集中生产经营所需资金的财务活动，是企业资金运动的起点。企业筹集资金具有必然性。企业筹集资金的基本要求，是要研究影响筹资投资的多种因素，讲求资金筹集的综合经济效益。企业筹资所形成的主要资金来源，即企业的资本金。企业资本金制度是在1993年实施《企业财务通则》以后正式建立起来的，它是企业财务改革的产物。实行企业资本金制度可使国家对企业资本金的管理规范。学习此问题要着重理解企业资本金的构成、筹集的方式和要求、资本金保全原则的内容和企业对资本金使用的自主权等问题。

企业筹集资金需借助于金融市场来实现。筹集资金的渠道是指企业取得资金的来源，筹集资金的方式是指企业取得资金的具体形式。金融市场是指资金供应者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。应该理解企业有哪些主要的资金来源渠道，金融市场的特点、构成要素、融资方式、类型等。

自有资金的筹集和借入资金的筹集是本章的重要内容。自有资金筹集又称股权性筹资，其方式主要有吸收直接投资、发行股票、联营筹资、企业内部积累四种。借入资金筹资又称债权性筹资，其方式主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。对每种筹资方式，应着重理解其特点和优缺点。资金成本就是企业取得和使用资金而支付的各种费用，其他企业是选择资金来源、拟定筹资方案的依据，也是评价投资项目可行性的主要经济标准和衡量企业经营业绩的最低尺度。应掌握各种资金成本的计算方法，并理解企业资金结构和共和资金成本的关系。资金结构是指在企业资金总额（资本总额）中各种资金来源的构成比例。最基本的资金结构是借入资金和自有资金的比例。要从债务资金和主权资金的资金成本率的差别上，研究财务杠杆原理和筹资无差别点，并据以确定或调整企业的资金结构。1.企业筹资渠道有：国家拨入资金，银行借入资金和企业自留资金。

2.企业自有资金筹资的方式有：吸收直接投资、发行股票、联营集资、企业内部积累

3.1）股份有限公司注册资本的最低限额为：1000万；有限责任公司：50万（零售30万，服务性，10万）2）公司法规定，以工业产权，非专利技术作价出资的全额不得超过有限责任公司注册资本的20%.4.企业财务制度规定，资本金可以一次或者分期筹集。一次性筹集的，从营业执照签发之日起6个月内筹足。分期筹集的，最后一期出资应当在营业执照签发之日起3年内缴清，其中第一次投资者出资不得低于15%，并且在营业执照签发之日起3个月内缴清。5.公司发行股票需发起人认购股份总数的35%.6.最佳资金结构是指企业在一定时期最适宜有关条件下，加权平均资金成本最低，企业价值最大化 7.公司法规定，有资格发行公司债券的公司的累计债券总额不超过公司净资产额的30%.债券的票面利率不得高于存款利率的40%.8.汇票承兑期限由交易双方商定，一般为1至6个月，最长不超过9个月。

9.财务杠杆系数由资金结构决定，其系数越大，风险就越大，普通股利润的增长比税息前利润增长也更快，同时也比税息前利润的下降更快。10.借入资金筹集方式的特点与区别。

1）发行股票，优点：能提高企业信誉，能充分保证生产经营的资金需要，筹资风险小，筹资限制较少。缺点：资金成本较高，容易分散控制权。

2）发行债券，优点：资金成本较低，能发挥财务杠杆作用，不会分散股东的控制权。缺点：筹资风险高，限制条件多，筹资额有限。

3）融资租赁，特点：租赁期较长，租赁期间双方无权取消合同。较其他筹资方式：比借款容易获得，可以解决企业资金不足的矛盾。融资与4）融物相结合，企业可以及时引进设备，筹资花费代价较高，没有租入设备的所有权。

5）商业信用，优点：与银行借款比，限制条件少，如果没有现金折扣，则不发生筹资成本。缺点：期限较短。

6）银行借款，优点，与证券比借款所需时间较短，与债券比，借款利息率较低，无发行费用，灵活性较大，缺点：数额不多，限制条款多。

第三章 流动资产管理

流动资产是企业生产经营过程中短期置存的资产，是企业资产的重要组成部分，包括货币资金、应收及预付款、存货、短期对外投资。流动资产的占用形态具有变动性，占用数量具有波动性。流动资产货币表现为流动资金。加强流动资金管理，加速流动资金周转就是要增加周转次数，缩短周转天数。要求：既保证生产经营的需要，又合理节约地使用资金，保证资金与物资运动相结合，坚持钱货两清。

加强流动资产的管理就是要加强货币资金管理、应收账款管理、存货管理。

货币资金的结算有现金结算、转账结算两种形式，要按照国家有关规定做好现金和转账结算的管理。搞好货币资金收支计划的编制工作，并确定货币资金最佳持有量。

应收账款管理工作主要包括三个方面：应收账款计划的编制，包括核定应收账款成本，编制账龄分析表；制定信用政策，确定信用期限、信用标准、现金折扣、收账政策；应收账款的日常管理，主要是调查、评估客户信用状况，催收应收账款，预计坏账损失。

存货管理是流动资产管理的主要内容，包括存货资金定额核定和存活日常管理两部分。存货核定一共有四种方法。其中定额日数计算法是习惯上应用最广泛的一种方法。

存活日常管理内容主要有：

（1）存货分级归口管理，包括存货分级归口管理的原则与做法。

（2）生产储备资金日常管理，包括安排采购资金、进行货款结算、控制材料消耗、库存材料管理、进行材料清查等环节。

（3）未完工产品资金管理。包括组织均衡成套生产、半成品库存管理、控制生产周期、节约生产消耗等环节。

（4）成品资金管理，包括产品销售计划、成品库存管理、销售结算等环节。

学习时，应对流动资产每一组成项目的基本内容有正确的理解，掌握货币资基金管理、应收账款管理、存货管理应做好哪几方面的工作。

1.企业发生的坏账损失在财务处理上如果采用直接核销法，则企业发生的坏账损失采用：直接计入成本费用的方法。

2.现行制度规定，工业企业计提坏账准备金的比率为年末应收账款余额的3‰——5‰ 3.材料采构总量和费用水平不变时，采购批量和储存保管费用成正比，和采购费用成反比。4.存货：包括原材料，燃料，包装物，低值易耗品，修理用备件，在产品，自制半成品，产成品，外购商品。

5.加速流动资金周转而形成的节约有绝对节约和相对节约。绝对节约：流动资金占用量减少，生产和销售任务不变，相对节约，流动资金数量不变，生产和销售任务增加。

6.现金使用范围：工资，津贴，临时工劳务报酬，个人科学技术等奖金，劳保福利费用，差旅费，小额收支

7.转账结算方式：一）汇兑结算，（异地）适用于单位，个人。二）托收承付结算，（同城异地）适用于经济合同及劳务供应款项。三）委托收款结算，（同城异地）。四）支票结算（同城）五）银行汇票结算（异地）。六）商业汇票（同城异地）。七）银行本票（同城）

8.确定货币资金最佳持有量：方法是利用存货经济订货批量的模式进行计算。持有货币资金数量大，则支付的利息多，成本高，但转换次烽少。

9.信用标准：严格会减少销售量，减少占用在应收账款的资金，减少应收账款的机会成本，管理成本和坏账成本。反之，宽松则会扩大销售量，增加成本，减少存货

10.企业发生坏账损失的方法：一）直接核销法，企业发生的坏账损失直接计入成本，费用，二）坏账备抵法，先估计坏账损失，提取坏账准备金，发生坏账时冲减坏账准备金

11.应收账款管理工作：1）计划编制，核定应收账款成本，编制账龄分析表，2）信用政策编制。3）日常管理，调查，评估客户信用状况，催收应收账款，预计坏账损失。12.存货资金定额核定的方法：1）定额日数计算法，公式：

a）2）因素分析法3）比例计算法4）余额计算法。*原材料资金定额： b）*在产品资金定额： *产成品资金定额：

13.29.存货日常管理：1）存货归口分级管理 2）生产储备资金管理3）未完工产品资金日常管理。

第四章 固定资产和无形资产管理

本章讲述的是固定资产和无形资产管理，在财务管理中占有重要的地位，应该着重加以掌握。固定资产时企业的主要劳动手段。固定资产的特点是使用中的固定资产价值存在的双重性，固定资产投资的集中

性和回收的分散性，固定资产的价值补偿和实物更新的分离性，固定资产可按不同的标志进行分类，并要合理计价。

加强固定资产的管理具有重要的意义。对固定资产管理的要求是保护固定资产的安全完好，提高固定资产的使用效率，核定固定资产需要量，有计划的集体固定固定资产折旧，预测固定资产投资的经济效益。固定资产折旧管理是固定资产管理的一项重要内容。固定资产的计算方法有多种。包括平均年限法、工作量法、双倍余额递减法、年数总和法等。不同计算方法的计算结果差别很大，应该根据企业需要和国家规定选用。规定资产折旧计划中应着重理解计提折旧的固定资产的范围。

固定资产的投资管理也是固定资产管理的重要内容。固定资产投资的特点是单项投资数额大、施工期长、投资回收期长、决策成败影响深远。固定资产投资可按不同标志进行分类。要确定固定资产投资的数量和使用方向，必须核定固定资产的需要量。固定资产投资也侧重点是两个方面：一是预测固定资产投资的经济效益，预测的方法有两类，包括非贴现的预测方法即投资利润率法和投资回收期法以及贴现的预测方法即净现值法和现值指数法。二是预测固定资产投资的资金来源，要预测借款投资在偿还期内企业应负担的本利和数额，并预测投资项目在偿还期内的现金流入量是否足以还本付息。

固定资产日常管理中要建立固定资产分口分级管理责任制，要加强财务部门对固定资产的管理。财务人员要和资产管理人员密切合作，将管好资金和管好资产结合起来。无形资产，是无形固定资产的简称，它也是企业的一项长期资产，是指不具有物质实体，能给企业提供某种特殊的经济权利，有助于企业在较长时期内获取利润的财产。无形资产包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等。应理解无形资产的概念、特点和种类，掌握无形资产的计价、摊销、转让和投资。

1.不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，并且使用年限超过2年的，也应当作为固定资产。

2.法律和合同或者企业申请书中均未规定有效期限或者受益年限的无形资产，按照不少于10年的期限确定摊销年限。

3.企业用无形资产进行投资，投资时按评估确认或合同的协议约定的价值作为投资额。这一数额与无形资产的账面净值的差额，作为企业的资本公积金处理。

4.由于季节性生产和修理等原因暂时停止使用，以及存放在车间备用的机器设备等，仍属企业生产所需，也应列为使用中的固定资产。

5.固定资产计价方法属于原始价值的有：购入的，自行建造的，投资者投入，融资租入，接受捐赠，6.不计提折旧的固定资产主要包括：房屋、建筑物以外的未使用、不需用的固定资产，以经营租赁方式租入的固定资产。

7.企业财务制度规定，月份内开始使用的固定资产，当月不计提折旧，从下月起计提折旧。月份内减少或者停用的固定资产，当月仍计提折旧。提足折旧的逾龄固定资产不再计提折旧。提前报废的固定资产，其净损失计入企业营业外支出，不得补提折旧。

8.净现值如大于0，说明投资收益总和大于投资总额，该投资方案为有利；净现值如等于0或小于0，则该投资方案为无利或不利。

9.无形资产的特点：没有物质形态，不具有流动性，变现能力差，收益具有不确定性。10.无形资产从开始使用之日起，在有效使用期限内平均摊入管理费用。

第五章 对外投资管理

本章的主要内容是对外投资管理。企业对外投资是对内投资的对称，是企业对外扩张、谋求发展、取得收益的基本手段。对外投资根据不同的标准可以分为各种具体的形式：股权投资与债券投资，实物投资与证券投资，短期投资与长期投资。对外投资决策应该全面考虑投资的收益水平、风险、投资成本、投资管理能力、筹资能力、投资的流动性、投资环境等因素。

对外直接投资包括联营投资、兼并投资和环境投资。不同的联营形式（紧密型、半紧密型、松散型）财务管理特点不同。但任何形式的联营投资都应按照联营原则做好联营投资的财务管理。兼并投资是购买其他企业产权的投资行为，有多种类型，兼并投资要按规定的程序进行。境外投资的操作复杂，风险大，重点是慎重选择被投资国家与地区、境外投资方式、遵守国家有关境外投资的各项政策。

债券投资中的重点是收益率。债券投资收益率的表达方式有多种，要理解每一种的计算方法与意义。债券投资的收益率、发行公司的资信情况、债券投资结构的合理安排是债券投资中应注意的问题。股票投资的收益分析有三个方面：股利收益分析、买卖价差收益分析、资产增值收益分析。投资收益分析的延续是投资价值分析，它是股票投资决策的依据。投资对象、投资时机、投资结构也是股票投资管理的重点。信托投资包括了债权性、股权性等两类，要掌握委托代理投资、信托存款投资、委托贷款投资的特点和操作程序。

1.兼并投资数额较大，一次付清有困难的，取得担保后可在三年内分期支付，但第一次须支付不低于应付兼并款总额的30%。

2.企业用无形资产进行投资，投资时按评估确认或合同协议约定的价值作为投资额。这一数额与无形资产的账面净值的差额作为企业的资本公积处理。

3.对外投资的风险主要有：利率风险，购买力风险，市场风险，外汇风险，决策风险。

4.半紧密型联营的财务特征是：参与联营的各企业，单位具有法人资格，但联营体无法人资格，联营各方以各自所有财产承担民事责任，所有制性质、隶属关系、财产物质渠道均不变。

5.松散型联营的财务特征：各方保持参加联营之前的所有制性质，联营各方独立核算，自负盈亏，按联营合同进行活动

6.下列不得用于用于联营投资的有：应当上交的国家财政收入，上交的税金、利润，国家拨给的有指定用途的专款，农田不得作为直接投资。

7.企业对外投资可以按不同标志进行分类：

（一）按形成的产权关系不同，分股权投资（股票、兼并、联营）和债权投资（债券、租赁）。

（二）按投资方式不同，分为实物投资即直接投资（联营投资、兼并投资；特点：具有与生产经营紧密联系，投资回收期较长，投资变现速度慢，流动性差）和证券投资（股票、债券）。

（三）按投出资金的收回期限分短期投资（目的：利用生产经营暂时闲置不用的资金谋划求利益）和长期投资。

8.购买力风险：由于物价上涨、通货膨胀给投资者带来的损失。

9.如果联营企业所得税率高于投资方企业，则对投资方企业分回的利润不再退还所得税；如果联营企业与投资方税率一致，则税后分回的利润不再计缴所得税；如果联营企业所得税率低于投资方企业，则投资方企业税后分回利润应按规定补交所得税。

10.企业兼并过程中的核心问题是产权的有偿转让。

11.被兼并的企业资产评估的方法通常有三种：1）重置成本法。2）市场法3）收益法

第六章 成本费用管理

成本和费用，就其经济实质来看，是产品价值的重要组成部分，是C＋V两部分价值的等价物；从资金运动过程来看，它反映企业在生产经营过程中的资金耗费。在实践中，费用和成本作为两个概念，既有联系，又有区别。为了正确地计算产品成本，有效地控制开支，必须对企业发生的生产费用进行合理的分类。根据成本的经济实质和实际工作的经验，应有效地进行成本管理。成本费用管理（简称成本管理）是对企业生产经营过程中各项费用的发生和产品成本形成所进械脑げ狻⒓苹鳎岳唇谠挤延谩＝档统杀尽＜忧砍杀竟芾恚

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刂啤⒑怂愫头治銎兰鄣裙芾砉ぷ庖濉？br> 成本预测和成本计划是成本管理的两个重要环节。成本预测是编制企业成本计划的准备阶段。成本预测包括目标成本预测、功能成本预测和成本降低幅度的预测。成本计划是以货币形式预先规定计划期内企业生产耗费水平和成本降低任务。它包括主要产品单位成本计划、全部产品成本计划和期间费用预算。成本计划的编制方式主要有一级核算的成本计划编制和分级核算的成本计划编制两种。小型企业往往实行一级核算，车间不计算成本。大中型企业一般实行分级核算，车间要计算成本。

成本控制是成本管理的实施阶段，是落实成本目标、实现成本计划的有力保证。为了有效地进行成本控制，企业要建立成本控制体系，实行成本分级分口管理责任制。应着重掌握对材料费用、制造费用和期间费用的控制方法。成本分析评价是成本管理的总结阶段，它对企业成本计划执行情况做出综合评价。成本分析评价指标有多种，要了解各项指标的特点、使用条件和计算方法。a）一般来说功能成本比值系数小于1，说明该零件成本支出偏高。b）属于管理费用的税金有：房产税、车船使用税、土地使用税、印花税。c）财务费用包括：利息支出、汇兑损失、银行及金融机构手续费。

d）消售费用：因销售产品而发生的费用（运输费、包装费、装卸费、保险费、销售佣金、委托代销手续费）、广告费、展览费、租赁费、销售机构经费

e）不得列入企业成本费用的开支

i.为购置和建造固定资产、无形资产和其他资产发生的支出；2）对外投资支出3）被没收的财物，支付的滞纳金、罚款、违约金、赔偿金，以及企业捐赠、赞助支出

f）成本费用管理的要求：1）正确区分各种支出的性质，严格遵守成本费用开支范围2）正确处理生产经营消耗同生产成果的关系，实现高产、优质、低成本的最佳结合。3）正确处理生产消耗同生产技术的关系，把降低成本同开展技术革新结合起来。

g）制定目标成本，一般采用以下方法：1）根据产品价格、成本和利润三者之间相互制约的关系，来确定产品的目标成本。2）选择某一先进成本作为目标成本。3）根据本企业上年实际平均单位成本和实现企业经营目标要求的成本降低任务测算目标成本。

h）功能多，成本低，功能成本比值就高，功能成本比值系数的大小：若比值系数大于1，表明该零件的功能比较重要，而成本支出偏低。

i）成本计划中，小型企业实行一级核算，车间不计算成本。大中型企业实行分级核算，车间要计算成本。

j）成本控制的标准：1）目标成本2）计划指标3）消耗定额4）费用预算 k）成本控制的手段：1）凭证控制2）厂币控制3）制度控制

l）材料费用的控制：

（一）严格控制材料消耗数量1）改进产品设计，采用先进工艺2）制定材料消耗定额，实行限额发料制度。3）控制运输和储存过程中的材料损耗。4）回收废旧材料，搞好综合利用。

（二）努力降低材料采购成本。

m）工资费用的控制：

（一）制定先进合理的劳动定额和编制定员

（二）实行工资总额与平均工资水平双重控制 1）进一步改进和完善工效挂钩方法2）控制平均工资水平，使职工平均工资的增长速度低于劳动生产率的增长速度。

（三）完善企业内部分配制度，加强日常监督管理。

n）制造费用和期间费用的控制1）实行费用指标分口分级管理，明确责任单位。2）制定费用定额，按月确定费用指标3）严格控制各项费用的日常开支

o）成本分析评价：

1、主要产品单位成本

2、可比产品成本降低率

3、全部产品成本降低额

4、百元产值成本

5、行业平均先进成本。

第七章 销售收入和利润管理

本章主要内容是围绕着销售收入和利润分配展开的。学习这一部分首先要全面理解和掌握销售收入的预测、计划和日常管理。基于价格影响企业经营活动的重要作用，了解价格分类，进行价格管理、掌握产品价格定价原则和方法也是学习的重点。

税收是国家取得财政收入的主要手段，依法纳税是企业应尽的义务。学习这一部分，应全面了解税制改革的原则和基本内容，并着重掌握销售税金的计算方法。

利润是企业在一定时期的经营成果，包括销售利润、投资净收益、营业外收支净额。利润预测是利润管理的重要环节，常用的方法有本量利分析方法、相关比例法和因素预测法。根据预测的结果，编制利润计划并组织实施。

自1978年以来，我国多次对于利润分配制度进行改革，先后实行了企业基金制度、利润留成制度、利改税制度、承包经营和税利分流制度。《财务通则》和新税制的发布与实施，进一步改革企业利润分配制度。本章中要认真学习和理解改革后利润分配的原则和程序，并具体掌握股份制企业的股利分配制度和支付方法。

1.某企业销售条款中约定：3/

10、2/20、N/30其具体含义是：10天内付款可享受3%的现金折扣，20天内享受2%，30天内付款，则不享受现金折扣。

2.盈余公积金已达注册资金的50%时，可以不再提取。

3.企业当年无利润时，经股东会特别决议，可以按照不超过股票面值6%的比率用盈余公积金分配股利，但分配股利后，企业法定盈余公积金不得低于注册资金的25%。

4.企业发生经营性亏损，应由企业自行弥补，当年亏损可以由下一的税前利润弥补，下一的利润不足弥补的，可以在5年内延续弥补，若此期间不足弥补，则用税后利润弥补。

5.税法规定，内资企业所得税，实行33%的比例税率，在一定时期内，作为过渡措施，增设两档照顾税率，即年计税利润额在3万元以下的暂按18%的税率缴纳。

6.其他销售收入：指企业销售外购商品、多余材料和提供运输等非工业性劳务以及固定资产出租、包装物出租、无形资产转让等取得的收入

7.权责发生制原则，企业由入的确认标志：一是物权的转移，二是收到货款或取得索取货款的权利。8.流转税包括：1）增值税2）消费税3）营业税4）城市维护建设税 9.资源税包括：1）资源税2）土地使用税3）土地增值税

10.所得税包括：1）企业所得税2）外商投资企业和外国企业所得税3）个人所得税 11.财产税包括：1）房产税2）车船税3遗产和赠与税。

12.行为税包括：1）固定资产投资方向调节税；2）印花税3）证券交易税4）屠宰税 13.增值税实行价外税，税率分三档：基本税率17%，低税率13%，出口商品税率0% 14.营业税（地方税）：税率一般为3%-5%，娱乐业5%-20%

15.企业利润包括三部分：销售利润（营业利润）、投资净收益和营业外收支净额

16.营业外收入包括：固定资产盘盈和出售净收益，罚款收入，因债权人原因确实无法支付的应付款项，教育费附加返还款。

17.营业外支出包括：固定资产盘亏，报废、毁损和出售的净损失，非季节性和非大修理期间的停工损失，职工子弟学校经费和技工学校经费，公益救济性捐赠，赔偿金，违约金。

18.利润分配的基本程序：

（一）依法缴纳所得税1）税前利润弥补亏损2）投资收益中已纳税项目或需补交所得税的项目，以及国家规定其他应调减或调增计税利润的项目。3）应纳税所得额4）应纳所得税税额

（二）税后利润分配1）被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款2）弥补企业以前亏损3）提取法定盈余公积金4）提取公益金5）向投资者分配利润，企业以前未分配利润，可以并入本分配。

19.内资企业所得税：33%，年利润额3万元以下：18% 3万元-10万：27% 20.股利发放宣告日：宣告股利发放的日期

21.除息日：即除去股利的日期，一般规定在股权登记日之前的第四天为除息日 22.股利发放日：正式支付股利的日期。

23.股份制企业的利润分配程序：1）弥补亏损2）提取法定盈余公积金3）提取公益金4）支付优先股股利5）提取任意盈余公积金6）支付普通股股利

第八章 外币业务管理概述

外币业务是涉及到外币款项收付、往来结算和外币折算的有关业务。首先要掌握外币业务的基础知识和政策规定。外币有动态和静态两种含义，通常指静态含义。外汇汇率是指一个国家的货币兑换成另一个国家货币的比率，也称汇价或外汇行价。汇率标价有直接标价法和间接标价法两种，两种标价法得出的汇率互为倒数，我国人民币汇率采用采用直接标价法。汇率有多种分类方法：包括按汇率的制订方法、按银行买卖外汇的角度、按外汇的支付方式和按外汇的交割期限进行分类。具体来说：可分为基本汇率和套算汇率；买入汇率、卖出汇率和中间汇率；电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率；即期汇率和远期汇率。我国现行外汇体制下的外汇汇率分为：银行间外汇交易汇率，人民银行公布的人民币市场汇率中间价，各外汇指定银行与客户买卖外汇的挂牌价和三资企业之间的外汇调剂价格。我国现行外汇管理办法主要包括：实行外汇收入结汇制；实行银行售汇制等。

企业可以通过接受外商直接投资、发行国际债券、发行B种股票、境外上市发行股票、利用国际信贷、利用境内金融机构外汇贷款等方式筹集外汇资金。应理解每种筹资方式的筹资特点、条件要求和操作程序。企业外汇收支计划是进行外汇管理的依据和实现外汇收支平衡的手段。企业外汇收支计划是以收支平衡表的形式集中反映企业在未来一定时期有关外汇收支指标。企业外汇收支平衡是指涉外企业外汇收入能够抵补其外汇支出，并略有节余。企业实现外汇收支平衡的手段包括：扩大出口，提高产品竞争能力，增加外汇收入等。

企业的外汇风险包括交易风险、会计折算风险和经济风险。其中经济风险是最重要的。应该掌握外汇汇率影响因素分析、外汇汇率预测、外汇风险防范和汇兑损益的处理。把握一国的国际收支状况，通货膨胀程度、利率变动、政府干预是如何影响外汇汇率的。还应掌握外汇汇率预测方法。理解即期外汇买卖远期外汇买卖等防范外汇风险的主要方法。还应了解汇兑损益的确认、计算和财务处理。

1.外币业务具休包括：外汇存款、外汇贷款、外汇汇款、外汇借款、外汇票据的承兑和贴现、外汇投资、发行外币股票、债券等有价证、外汇买卖等。

2.直接标价法：应付本国的货币增多，称为外汇汇率上升，反映本国货币的币值下跌；反之本国货币币值上升。我国采用这种方法（100美元为866.02元人民币）。

3.外汇汇率的分类：

（一）按汇率的制订方法不同，分为基本汇率和套算汇率。

（二）按银行买卖外汇的价格，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。

（三）按外汇的去付方式，分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率

（四）按外汇的交割期限，分为即期汇率和远期汇率

4.套算汇率是以基本汇率为依据，套算的其他货币的汇率；电台、电视与报刊报导汇率消息时常用中间汇率；电汇汇率为基础汇率；外汇银行一般只公布即期汇率

5.我国现行外汇管理体制的内容：１）实行外汇收入结汇制２）实行银行售汇制，允许人民币有条件的兑换外汇３）建立银行间外汇市场，保持统一和稳定的人民币汇率４）核定外汇指定银行的结算周转外汇比例５）严格外债管理，建立偿债基金。

6.企业的外汇风险包括：交易风险、会计折算风险、经济风险

7.影响汇率变动的因素有：１）国际收支状况２）通货膨胀程度３）利率水平４）政府干预力度 8.通货膨胀率越高，其货币汇率下跌越剧烈，反之，汇率将会上升。

9.即期外汇买卖是指买卖外汇的双方按当天外汇市场子的即期汇率成交，并在成交后第二个工作日进行交割的外汇交易。

第九章 企业清算

本章主要内容是围绕着企业清算展开的。为了全面理解和掌握本章的内容，必须了解企业清算的概念、原因和分类。企业清算按其性质不同可以分为自愿清算、行政清算和司法清算。

清算机构是依法成立对企业清算实施组织管理的机构，不同性质的企业清算中其法律地位是不同的。对企业清算进行适当分类有利于根据具体情况成立清算机构并对其实施组织管理。自愿清算和行政清算时，清算企业仍然是独立民事主体，清算机构只是一个代理机构；破产清算时，清算企业失去了法人资格，清算机构则依法取得了民事主体地位。但清算机构的职权和工作程序基本是一致的。

清算财产是指用于清偿企业无担保债务和分配给投资者的财产，它包括宣布清查时，企业所拥有的可用于清偿无担保债务和向投资者分配的全部账内和账外财产，清算期间按法律规定应追回的财产。当清算财产的账面价值与实际价值明显不一致时，应选择相应的方法对其进行估价，本书介绍了六种常用的方法。

估价以后，一般都应变卖收回现款，一般由整体变现和单项变现两种。清算财产变现要遵循一定的原则要求。还应该根据结算财产和担保财产的特点对其进行估价和变现。

企业在清算期间为开展清算工作所支付的费用为清算费用，这部分费用应由清算财产优先支付，并将其总额列为清算损失。企业清算收益大于清算损失的越城为清算净收益，应依法缴纳所得税，税后的清算净收益要并入清算财产。

清偿企业债务时要先清偿有担保的债务，后清偿其他无担保的债务。担保财产清偿担保债务以后的剩余部分应并入清算财产，不足部分列为无担保财产，按法定程序清偿。清算财产清偿各种无担保债务以后的剩余部分，应在投资者之间进行分配。分配时不同企业的组织形式不同，所规定的分配程序不同，而且企业章程、协议的规定不同，分配的方法也应有所不同。

1.清算的分类：

（一）按企业清算的不同性质，可分为自愿清算（清算机构由企业成立）、行政清算（清算机构只是一个代理机构，是一种代理行为）和司法清算（即破产清算由法院成立清算机构）；

（二）按企业清算的不同原因，可分为解散清算（要依法成立清算机构）和破产清算

2.解散清算跟破产清算的关系：１）联系：清算的目的相同，解散清算过程中，当发现企业资不抵债时应立即向法院申请实行破产清算。２）区别：a 清算的性质不同，解散清算属于自愿清算或行政清算，而破产清算属于司法清算；b 被清算企业的法律地位不同，c 处理利益关系的侧重点不同

3.清算机构的工作程序：清查债务、清查财产和债权、清偿债务和分配剩余财产、编制清算报告，办理停业登记

4.清算报表包括：货币收支表、清算费用表、清算损益表、债务清偿表、剩余财产分配表 5.不能用于清偿企业无担保债务，和清算财产的有：１）租入、借入、代外单位加工和代外单位销售存放在企业的财产２）递延资产、待摊费用。３）相当于担保债务数额的担保财产。

6.法律规事实上追回的财产应作为企业的清算财产：１）清算前无偿转移或低价转让的财产２）对原来没有财产担保的债务在清算前提供财产担保的财产；３）对未到期的财务在清算前提前清偿的财产４）清算前放度的债权

７。清算财产的估价方法及适用范围：１）账面价值法（账面价值与实际价值一致）２）现行市价法（清算存货、固定资产、有价证券与实际价值有较大差距）３）招标作价法（清算大宗财产和成套设备）４）收益现值法（房地产、无形资产）５）调查分析法（财务报表、偿债历史资料）６）变现收入法（价值较小的清算财产）

8.清算费用：清算人员工资、办公费、差旅费、公告费、诉讼费、财产保管费、财产清查费、财产估价费、变卖费、审计费、公证费

9.清算损益是企业清算过程中净收益与净损失的统称。清算过程中收益高于损失，费用的为净收益

第十章 财务分析

财务分析是指在财务报表反映企业财务状况和经营成果的基础上，运用科学方法对相关财务指标进行比较，并对企业偿债能力、营运能力和盈利能力做出评价，以使企业经营管理者、投资者、债权人及国家财税机关掌握企业财务活动规律和进行相关决策的一项财务管理工作。财务分析的意义主要有：有利于企业经营管理者进行经营决策和改善经营管理；有利于企业投资者做出投资决策和债权人制定信用政策；有利于国家财税机关等政府部门加强税利征管和进行宏观调控。财务分析的要求包括：财务分析所依据的信息资料要真实可靠；根据财务分析的目的，正确使用财务分析的方法；从多项财务指标的变化中，全面评价企业的财务状况和经营成果。

进行财务分析的有比率分析法、比较分析法和趋势分析法三种。

比率分析法是利用同一时期财务报表中两项（或多项）相关数值的比率，评价企业财务状况和经营成果的一种分析方法。常用的财务比率可分为相关比率、结构比率和动态比率三类。

比较分析法是将某项实际财务指标与该指标的评价标准进行对比，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。常用的指标评价标准，可分为公认标准（绝对标准）、行业标准、目标标准和历史标准四类。

趋势分析法是利用财务报表提供的数据资料，将各期有关指标的实际数值与相同指标的历史数值进行定基对比和环比对比，揭示企业财务状况和经营成果变化趋势的一种分析方法。采用趋势分析法通常要编制比较财务报表。比较财务报表的编制方法有两种：按绝对数编制和按相对数编制。为了正确进行财务分析，分析人员应掌握各种方法的特点。

财务分析中，相关的比率有偿债能力比率、营运能力比率合盈利能力比率。偿债能力比率的主要指标包括流动比率２：１、速动比率1：

1、即付比率（现金比率）20%以上、资产负债率 <

1、资本金负债率（股东权益负债率）；营运能力比率的主要指标包括应收账款周转率、存货周转率、营运资金存货率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率；盈利能力比率的主要指标有：资本金利润率、所有者权益利润率、营业收入利润率、成本费用利润率、总资产利润率。在学习上述指标时，应明确它们的经济内涵、计算方法和评价标准。在此基础之上联系实际，对企业的偿债能力、营运能力和盈利能力及其变动趋势进行分析，并对企业的财务状况和经营成果做出评价。

1.速动资产包括：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款。（流动资产-存货=速动资产）

2.资产负债率表明企业全部资产中负债所占的比重，它不仅是评价企业用全部资产偿还全部负债能力的指标，而且又是衡量企业负债经营能力和安全程序的指标。

第三篇：财务管理

财务管理练习题

一、单项选择题

1.现有甲、乙两个投资项目，其报酬率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33 %，那么（）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D.不能确定

2.有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。

A.1995 B.1566 C.1813 D.1423

3.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（）元。

A.671600 B.564100 C.871600 D.610500

4.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）。A.时间价值率 B.期望报酬率 C.风险报酬率 D.必要报酬率

5.普通年金终值系数的基础上，期数加

1、系数减1所得的结果，数值上等于（）。 A.普通年金现值系数 B.即付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.即付年金终值系数 6.企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。 A.18% B.20% C.12% D.40%

7.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（）。 A.后付年金 B.先付年金 C.延期年金 D.永续年金

8.表示资金时间价值的利息率是（）。 A.银行同期贷款利率 B.银行同期存款利率

C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.加权资本成本率

9.甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。

A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定 10.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。 A.可获得投资收益 B.可获得时间价值回报 C.可获得风险报酬率 D.可一定程度抵御风险.某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。

A.625000 B.500000 C.125000 D.400000

12.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，该企业流动资产只有货币资金、应收账款和存货，则本存货周转次数为()。 A.1.65次 B.2次 C.2.3次 D.1.45次

13.短期债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是()。 A.企业获利能力 B.企业支付能力

C.企业社会贡献能力 D.企业资产营运能力

14.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是()。 A.企业流动资产占用过多 B.企业短期偿债能力很强 C.企业短期偿债风险很大 D.企业资产流动性很强

15.利息周转倍数不仅反映了企业获利能力，而且反映了()。 A.总偿债能力 B.短期偿债能力 C.长期偿债能力 D.经营能力

16.较高的现金流动负债比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来()。A.存货购进的减少 B.销售机会的丧失 C.利息的增加 D.机会成本的增加

17.运用杜邦体系进行财务分析的核心指标是()。 A.净资产收益率 B.资产利润率 C.销售利润率 D.总资产周转率

18.下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是()。 A.已获利息倍数 B.产权比率 C.资产周转率 D.流动比率

19.下列项目中，不属于速动资产的项目的()。 A.现金 C.应收账款 B.短期投资 D.存货 20.某企业应收账款周转次数为4.5次。假设一年按360天计算，则应收账款周转天数为()。A.0.2天 B.81.1天 C.80天 D.730天 21.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（）。

A.3年 B.5年 C.4年 D.6年

22.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。 A.投资回收期在一年以内 B.获利指数大于1 C.投资报酬率高于100%

D.年均现金净流量大于原始投资额 23.某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600 元，则该项目内含报酬率为（）。

A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68% 24.存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。A.利润总额 B.净利润 C.营业利润 D.息税前利润

25.某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为 20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）。 A.42万元 B.62万元 C.60万元 D.48万元 26.不属于净现值指标缺点的是（）。

A.不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平

B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣 C.净现金流量的测量和折现率的确定比较困难 D.没有考虑投资的风险性

27.在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的有（）。 A.固定资产投资 B.开办费投资

C.经营成本（付现成本）D.无形资产投资

28.宏发公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%、则 宏发公司股票的收益率应为（）。 A.4% B.12% C.8% D.10%

29.某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）。 A.该组合的非系统性风险能完全抵销B.该组合的风险收益为零 C.该组合的投资收益 大于其中任一股票的收益

D.该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差 30.下列说法中正确的是（）。

A.国库券没有利率风险 B.公司债券只有违约风险

C.国库券和公司债券均有违约风险 D.国库券没有违约风险，但有利率风险

31.某人以40元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2%，预计 一年后以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为（）。 A.2% B.20% C.21% D.27.55%

32.某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值（）。

A.20 B.24 C.22 D.18

33.如果组合中包括了全部股票，则投资人（）。 A.只承担市场风险 B.只承担特有风险 C.只承担非系统风险 D.没有风险

34.下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是（）。 A.它忽略了货币时间价值

B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据 C.它不能测度项目的盈利性 D.它不能测度项目的流动性

35.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备于8年前以40000元购入，税法规 定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元：目前可以 按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。 A.减少360元 B.减少1200元 C.增加9640元 D.增加10360元

36.某公司已投资50万元于一项设备研制，但它不能使用；又决定再投资50万元，但仍不能使用。如果决定再继续投资40万元，应当有成功把握，并且取得现金流入至少为（）。 A.40万元 B.100万元 C.140万元 D.60万元 37.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22 元。该方案的内含报酬率为（）。

A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14%

38.对方案进行评价时，会夸大远期风险程度的方法是（）。 A.风险调整贴现率法 B.肯定当量法 C.内含报酬率法 D.现值指数法

39.假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付 额应为（）元。 A.40000 B.52000 C.55482 D.64000

40.某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务 杠杆系数为()。

A.6 B.1.2 C.0.83 D.2

41.固定性资金成本中债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数()。 A.越大 B.越小 C.不变 D.不确定

42.某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构 不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为()。 A.1200 万元 B.350万元 C.200万元 D.100万元

43.每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的()。 A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润 44.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式的资本成本由小到大依次为()。 A.银行借款、企业债券、普通股 B.普通股、银行借款、企业债券 C.企业债券、银行借款、普通股 D.普通股、企业债券、银行借款

45.某企业借入资本和权益资本的比例为1：1，则该企业()。 A.只有经营风险 B.只有财务风险 C.既有经营风险又有财务风险

D.没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消

46.造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配 策是()。

A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策

C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策

47.股利决策涉及面很广，其中最主要的是确定()，它会影响公司的报酬率和风险。 A.股利支付日期 B.股利支付方式 C.股利支付比率 D.股利政策确定

48.公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于()。

A.使公司的利润分配具有较大的灵活性B.满足最优资金结构，降低综合资金成本 C.稳定对股东的利润分配额D.使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合 49.按照剩余股利政策，假定某公司资本结构目标为产权比率为2/3，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留()用于投资需要。 A.400万 B.200万 C.360万 D.240万 50.下列哪个项目不能用于分派股利()。 A.盈余公积金 B.资本公积 C.税后利润 D.上年未分配利润 51.固定股利支付率政策是指()。

A.先将投资所需的权益资本从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配 B.将每年发放的股利固定在一固定的水平上并在较长时期内不变，只有盈余显著增长时才提 高股利发放额

C.公司确定一个股利占盈余的比例，长期按此比例支付股利的政策

D.公司一般情况下支付一固定的数额较低的股利，盈余多的年份发放额外股利 52.当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是()。A.剩余股利政策

B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

53.企业与在生产过程中与其密切联系的供应商或客户的合并称为（）。A.横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D.善意并购 54.处于同一行业、生产同类产品的竞争对手之间的并购称为（）。A.横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D.恶意并购

55.既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购称为（）。A.横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D.恶意并购

56.外汇汇率有直接标价法和间接标价法两种。在间接标价法下，外汇汇率的升降与本国货币币值成（）变化。

A.正比例 B.反比例 C.相反方向 D.正方向

二、多项选择题

1.下列各项中，属于企业财务活动的有（）。 A.筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动

2.下列不属于企业价值最大化目标的优点为（）。 A.考虑了资金时间价值B.考虑了投资的风险价值

C.克服了短期行为 D.用资产评估的方式来计量企业价值较困难。 3.实际工作中以年金形式出现的是（）。 A.采用加速折旧法所计提的各年的折旧费 B.租金 C.奖金 D.特定资产的年保险费 4.下列哪些可视为永续年金的例子（）。 A.零存整取 B.存本取息

C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支D.整存整取

5.对于一次性款项若已知终值、现值和期限，应用查表法求利率，应计算（）。 A.复利现值系数 B.复利终值系数 C.年金现值系数 D.年金终值系数 6.资金时间价值可以用（）来表示。 A.纯利率 B.社会平均资金利润率

C.通货膨胀率极低情况下的国债利率D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率

7.在不考虑通货膨胀的前提下，风险与期望投资报酬率的关系可正确表示为（）。 A.期望报酬率=无风险报酬率＋风险报酬率 B.期望报酬率=无风险报酬率×风险程度 C.期望报酬率=无风险报酬率－风险报酬率 D.期望报酬率=资金时间价值＋风险报酬率 8.属于企业盈利能力分析指标的是()。

A.总资产报酬率 B.总资产周转率 C.资本保值增值率 D.成本利润率

9.在运用比率分析法时，应选择科学合理的对比标准，常用的有()。 A.预定目标 B.历史标准

C.行业标准 D.公认标准（经验数据） 10.如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能()。 A.存在闲置现金 B.存在存货积压 C.应收账款周转缓慢 D.偿债能力很差

11.某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括()。

A.资产负债率 B.流动比率

C.存货周转率 D.应收账款周转率 12.以下对流动比率的表述中正确的有()。 A.不同行业的流动比率有统一的衡量标准 B.流动比率越高越好

C.流动比率需要用速动比率加以补充和说明

D.流动比率高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力 13.提高应收账款周转率有助于()。

A.加快资金周转 B.提高生产能力 C.增强短期偿债能力 D.减少坏账损失 14.影响净资产收益率的因素有()。

A.流动负债与长期负债的比率 B.资产负债率 C.销售净利率 D.资产周转率

15.下列各项指标中可用于分析企业长期偿债能力的有()。 A.流动比率 B.资产负债率 C.产权比率 D.长期资产适合率 16.企业盈利能力分析可以运用的指标有()。 A.销售利润率 B.资产周转率 C.资产利润率 D.资本利润率

17.下列各项指标中可用于分析企业长期偿债能力的有()。 A.流动比率 B.资产负债率 C.产权比率 D.长期资产适合率 18.企业盈利能力分析可以运用的指标有()。 A.销售利润率 B.资产周转率 C.资产利润率 D.资本利润率 19.反映生产资料营运能力的指标包括()。 A.总资产同转率 B.流动资产周转率 C.固定资产周转率 D.劳动效率

20.利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括()。 A.获利能力 B.长期偿债能力 C.短期偿债能力 D.发展能力

21.从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径在于()。 A.加强负债管理，降低负债比率 B.加强成本管理，降低成本费用 C.加强销售管理，提高销售利润率 D.加强资产管理，提高资产周转率 22.影响速动比率的因素有()。 A.应收账款 B.存货

C.短期借款 D.预付账款 23.若流动比率大于1，则下列结论不一定成立的是()。 A.速动比率大于1 B.中运资金大于零

C.资产负债率大于1 D.短期偿债能力绝对有保障 24.下列分析方法中，属于财务综合分析方法的是()。 A.趋势分析法 B.杜邦分析法 C.沃尔比重分析法 D.因素分析法

25.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率该指标上升的经济业务是()。 A.用现金偿还负债 B.借入一笔短期借款

C.用银行存款购入一台设 D.用银行存款支付一年的电话费 26.企业财务分析的基本内容包括()。 A.偿债能力分析 B.营运能力分析 C.发展能力分析 D.盈利能力分析

27.下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（）。 A.内含报酬率 B.投资回收期 C.获利指数 D.投资利润率

28.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（）。 A.不能衡量企业的投资风险 B.没有考虑资金时间价值

C.没有考虑回收期后的现金流量

D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低

29.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。 A.该方案的获利指数等于1 B.该方案不具备财务可行性 C.该方案的净现值率大于零

D.该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率 30.净现值法的优点有（）。 A.考虑了资金时间价值

B.考虑了项目计算期的全部净现金流量 C.考虑了投资风险

D.可从动态上反映项目的实际投资收益率 31.内部收益率是指（）。 A.投资报酬与总投资的比率

B.项目投资实际可望达到的报酬率 C.投资报酬现值与总投资现值的比率 D.使投资方案净现值为零的贴现率

32.关于股票或股票组合的β系数，下列说法中正确的是（）。 A.作为整体的证券市场的β系数为1

B.股票组合的β系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数 C.股票的β系数衡量个别股票的系统风险 D.股票的β系数衡量个别股票的非系统风险

33.按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（）。 A.无风险收益率 B.公司股票的特有风险 C.特定股票的β系数 D.所有股票的年均收益率

34.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目（）。 A.若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销 B.若A、B项目完全负相关，组合非系统风险不扩大也不减少 C.若A、B项目完全正相关，组合后的非系统风险完全抵销 D.若A、B项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少

E.实际上A、B项目的投资组合可以降低非系统风险，但难以完全消除非系统风险 35.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（）。 A.银行调整利率水平B.公司劳资关系紧张 C.公司诉讼失败 D.市场呈现疲软现象

36.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，正确的是（）。 A.营业现金流量等于税后净利加上非付现成本

B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税

C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上非付现成本引起的税负减少额 D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税

37.在肯定当量法下，有关变化系数与肯定当量系数的关系不正确的表述是（）。 A.变化系数越大，肯定当量系数越大 B.变化系数越小，肯定当量系数越小 C.变化系数越小，肯定当量系数越大 D.变化系数与肯定当量系数同向变化 38.成本的特点是()。

A.在相关 范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动 B.在相关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动 C.在相关范围内，固定成本总额不变

D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动 39.下列有关杠杆的表述正确的是()。

A.经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响 B.财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响 C.复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响

D.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1 40.下列关于资金成本的说法中，正确的是()。

A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价 B.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素 C.资金成本的计算主要以的相对比率为计量单位 D.资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本

41.在计算个别资金成本时，不需考虑所得税影响的是()。 A.债券成本 B.银行成本 C.普通股成本 D.优先股成本

42.债券资金成本一般应包括下列哪些内容()。 A.债券利息 B.发行印刷费

C.发行注册费 D.上市费以及推销费用 43.下列说法中，正确的有()。 A.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长(减少)所引起的利润增长(减少)的程度

B.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大 C.财务杠杆表明债务对投资者收益的影响 D.财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度 E.经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆 44.保留盈余的资本成本，正确的说法是()。 A.它不存在成本问题 B.其成本是一种机会成本 C.它的成本计算不考虑筹资费用

D.它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率 E.在企业实务中一般不予考虑

45.以下哪种资本结构理论认为存在最佳资本结构()。 A.净收入理论 B.传统理论 C.净营运收入理论 D.MM理论

46.下列股利支付方式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有()A.现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利 47.下列哪个项目可用于弥补亏损()。 A.盈余公积 B.资本公积 C.税后利润 D.税前利润

48.采用低正常股利加额外股利政策的理由是()。 A.向市场传递公司正常发展的信息 B.使公司具有较大的灵活性

C.保持理想的资本结构，使综合成本最低

D.使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东 49.采用固定的股利政策对公司不利的方面表现在()。 A.稀释了股权

B.股利支付与公司盈余脱节、资金难以保证 C.易造成公司不稳定的印象 D.无法保持较低的资金成本

50.股利决策涉及的内容很多，包括()。 A.股利支付程序中各日期的确定 B.股利支付比率的确定 C.股利支付方式的确定

D.支付现金股利所需现金的筹集 E.公司利润分配顺序的确定

51.股利决策的制定受多种因素的影响，包括()。 A.税法对股利和出售股票收益的不同处理 B.未来公司的投资机会 C.各种资金来源及其成本 D.股东对当期收入的相对偏好 E.资本保全

52.以利润最大化作为企业财务管理目标的缺点有（）。 A.不容易计量

B.没有考虑利润和投入资本额的关系

C.没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小 D.容易导致企业的短期行为

三、计算题。

（一）某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收 益及其概率的资料如下表所示：

市场状况 概 率 年预期收益(万元

甲公司 乙公司 丙公司

良 好 0.3 40 50 80 一 般 0.5 20 20-20 较 差 0.2 5-5-30 要求：（1）计算三家公司的收益期望值；

（2）计算各公司收益期望值的标准离差；

（3）计算各公司收益期望值的标准离差率；

（4）假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。

（二）某项投资的资产利润率概率估计情况如下： 可能出现的情况 概 率 资产利润率 1．经济状况好 0.3 20% 2．经济状况一般 0.5 10% 3．经济状况差 0.2-5% 假定企业无负债，且所得税率为40%。

要求：①计算该项投资的资产利润率的期望值； ②计算该项投资的资产利润率的标准离差；

③计算该项投资的税后资产利润率的标准离差（假设企业其他项目总体是盈利的）； ④计算该项投资的资产利润率的标准离差率。

（计算结果百分数中，保留到两位小数，两位后四舍五入）

（三）A公司资料如下： 资料一：

A公司资产负债表2003年12月31日 单位：万元

资产 年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末 流动资产 流动负债合计 450 300 货币资金 100 90 长期负债合计 250 400 应收账款净额 120 180 负债合计 700 700 存货 230 360 年有者权益合计 700 700 流动资产合计 450 630 固定资产合计 950 770 总计 1400 1400 总计 1400 1400

资料二：

公司2002销售净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6%，公司2003销售收入为840万元，净利润总额为117.6万元 要求：

(1)计算2003年年末速动比率、资产负债率和权益乘数；(2)计算2003年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；

(3)利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响

（四）某公司2003年未有关数据如下： 单位：万元

项目 金额 项目 金额 货币资金 300 短期借款 300 短期投资 200 应付账款 200 应收票据 102 长期负债 600

应收账款 98(年初82)所有者权益 1025(年初775)

存货 480(年初480)主营业务收入 3000 待摊费用 20 主营业务成本 2400 固定资产净值 1286(年初214)税前利润 90 无形资产 14 税后利润 54 要求：

①据以上资料，计算该公司2003年的流动比率、速动比率、存货周转率、应收账款周转天数、资产负债率、销售净利率、总资产净利率(年初资产总额1500万元)、净资产收益率； ②假设该公司同行业的各项比率的平均水平如下表所示，试根据①计算结果，对本公司财务 状况做出简要评价。

比率名称 同行业平行水平流动比率 2.0 速动比率 1.0 存货周转率 6次 应收账款周转天数 30天 资产负债率 40% 销售净利率 10% 总资产净利率 6% 净资产收益率 10%

（五）某企业2002年的有关资料为：年初资产为250万元，年末资产总额200万元，资产周转变率 为0.6次；2003年有关财务资料如下：年末流动比率2，年末速动比率为1.2，存货周转率为5 次。年末 资产总额200万元，年初存货30万元。2003年销售净利率21%，资产周转率0.8次，存货周转 变率5次，该企业流动资产中只有货币资金、应收账款和存货。 要求：

(1)计算该什业2003年年末流动资产总额、年末资产负债率和净资产收益率。(2)计算该企业2003年的存货、销售成本和销售收入。

(3)运用差额分析法计算2003年与2002年相比，资产周转经与平均资产变动对销售收入的影响。

(六)兴达公司持有A、B、C三中股票构成的证券组合，其β系数分别是1.8、1.5和0.7，在证券 组合中所占的比重分别为50%、30%和20%，股票的市场收益率为15%，无风险收益率为12%。要求：计算该证券组合的风险收益率。(七)某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投 入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为10%。 要求：

（1）计算项目计算期内各年净现金流量。（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。

（附：利率为10%，期限为1的年金现值系数（P/A，10%，1）=0.9091 利率为10%，期限为5的年金现值系数（P/A，10%，5）=3.7908 利率为10%，期限为6的年金现值系数（P/A，10%，6）=4.3553 利率为10%，期限为1的复利现值系数（P/F，10%，1）=0.9091

(八)某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下：（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，流动资金50万，全部资金于建设起 点一资投入，经营期5年，到期残值收入5万，预计投产后年营业收入90万，年总成本（包括 折旧）60万。

（2）乙方案原始投资额200万，其中固定资产120万，流动资金投资80万。建设期2年，经营 期5年，建设期资本化利息10万，流动资金于建设期结束时投入，固定资产残值收入8万，到期投产后，年收入170万，经营期成本80万/年，经营期每年归还利息5万。 固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免交所得税。

要求：①说明甲、乙方案资金投入的方式； ②计算甲、乙方案各年的净现金流量；

③计算甲、乙方案包括建设期的静态投资回期； ④计算甲、乙方案的投资利润率；

⑤该企业所在行业的基准折现率为10%，部分资金时间价值系数如下：(F/P，10%，t)(P/F，10%，t)0.8264-0.5132(P/A，10%，t)1.7355 3.7908 4.8684 计算甲、乙方案的净现值。

(九)某公司2000年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12%，每年支付优先股股利10万元，所得税率为33%。 要求：(1)计算2000年边际贡献；(2)计算2000年息税前利润总额；(3)计算该公司2001年复合杠杆系数。

(十)某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资 规模，有两备选方案：一是增发普通肌50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债 券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税率为30%。 要求：(1)计算两种筹资方式的每股利润无差异点；

(2)如果该公司预期息税前利润为400万元，对两筹资方案作出择优决策。(十一)某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：(1)向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%。

(2)按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。

(3)发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。

(4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以 后每年按8%递增。

(5)其余所需资金通过留存收益取得。 要求：(1)计算个别资金成本。

(2)计算该企业加权平均资金成本。

(十二)某公司2003年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12%，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33%。要求： 

(1)计算2003年边际贡献；

(2)计算2003年息税前利润总额；(3)计算该公司2004年的复合杠杆系数

(十三)某公司目前拥有资金500万元，其中，普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元；债 券150万元，年利率8%；优先股100万元，年股利率15%，目前的税后净利润为67万元，所得税税率为33%。该公司准备新开发一投资项目，项目所需投资为500万元，预计项目投产后可使企业的年息税前利润增加50万元；投资所需资金有下列两种方案供选择：(1)发行债券500万元，年利率10%；

(2)发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。 要求：

(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点；

(2)计算两种筹资方案的财务杠杆系数与每股利润；(3)若不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案

(十四)某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债 务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业 利润(息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个：(1)按11%的利率发行债券；

(2)按面值发行股利率为12%的优先股；(3)按20元/股的价格增发普通股。 该公司目前的息税前盈余为1600万元；公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。要求：

(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(填列答题卷的“股每股收益计算表”)。

项目 发行债券 发行优先股 增发普通股 营业利润(万元)现有债务利息 新增债务利息 税前利润 所得税 税后利润 优先股红利 普通股收益 股数(万股)每股收益

(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)利润无差别点，以及增发普通股利 优先股筹资的每股利润无差别点；

(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆；

(4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

(十五)A公司只生产一种产品，所得税率为50%，其发行在外的股数为100万股，其收益与经 济环 境状况有关，有关资料如下：

单位：万元

经济情况 发生概率 销量 单价 单位变动成本 固定成本 利息

好 0.2 240 5 2 400 120 一般 0.6 200 5 2 400 120 较差 0.2 160 5 2 400 120 要求计算：

(1)该公司期望边际贡献、期望息税前利润以及期望的每股利润；(2)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数与复合杠杆系数；(3)计算每股利润的标准离差率

(十六)某公司现有普通股100万股，每股面值10元，股本总额为1000万元，公司债券为600万元（总面值为600万元，票面利率为12%，3年期限）。2008年该公司拟扩大营规模，需增加筹资750万元，现有两种备选方案可供选择：甲方案是增发每股面值为10元的普通股50万股，每股发行价格为15元，筹资总额为750万元；乙方案是按面值发行公司债券750万元，新发行公司债券年利率为12%，3年期限，每年付息一次。股票和债券的发行费用均忽略不计。公司的所得税税率为30%。该公司采用固定股利政策，每年每股股利为3元。2008年该公司预期息税前盈余为400万元。要求：

l.计算公司发行新的普通股的资本成本； 2.计算公司发行债券的资本成本；

3.计算两种筹资方式的每股盈余无差异点时的息税前盈余，并判断该公司应当选择哪种筹资方案？（真题）

第四篇：财务管理

●企业财务活动是指企业再生产过程中的资金运动，也就是企业价值创造过程中的现金流转活动。可分为 :(1)基本财务活动:资金筹集—资金投资—资金耗费—资金收入—资金分配。(2)特殊财务活动如：资产重组、破产清算跨国经营等财务活动。

●财务关系是指在企业的各种财务活动过程中,企业与各有关方面发生的经济利益关系。

企业财务关系的实质是经济利益关系。

●财务管理目标是指财务管理工作所要达到的目的。财务管理目标直接反映着理财环境的变化，并根据环境变化做适当的调整，它是财务管理理论体系的基本要素和财务管理实践的行为导向。企业财务管理目标，既有总目标，又有分目标。

●财务管理目标与企业目标关系：一致性。相对独立性

●财务管理目标的特征（判断）

1、相对稳定性

2、可操作性

3、层次性（企业财务管理目标，是一个由不同层次目标组成的目标体系。该体系由总目标和分目标组成。）

4、多样性（不同的财务管理主体、同一财务管理主体的不同时期，财务管理目标会存在差异。因而，财务管理目标就会多种多样。）●代表性观点

股东财富最大化股东财富最大化其表现形式是每股市价最大化。影响每股市价的因素主要有：①每股收益。②风险。③资金结构。④股利政策。

优点：该观点考虑了时间价值和风险价值，在一定程度上能够克服企业追求利润的短期行为，容易量化，便于考核和奖惩。缺点：①它只适用于上市公司，对非上市公司很难适用，因为非上市公司的股票市价不太容易确定。②它只强调股东利益，而对企业其他相关者利益重视不够。③股票价格受众多因素影响，这些因素并非都是公司本身所能控制的。

企业价值最大化企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值，保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。以企业价值最大化作为企业的理财目标，企业在理财活动中的重点是能够力争使企业经营活动带来的现金流量达到最大。企业价值反映的不是企业现有的资产的历史价值或账面价值，也不是企业现有的财务结构，而是企业未来获取现金流量的能力及其风险的大小。

优点①考虑了时间价值②考虑了风险与报酬的关系③能够克服企业在追求利润上的短期行为④有利于全社会资源的合理配置

其他观点 如：现金流量最优化；相关者利益多赢化；企业发展能力可持续化等。

●财务管理原则资金优化配置，收益与风险权衡，收支平衡，利益关系协调，讲究成本效益 ●财务管理方法财务预测与决策、财务预算与计划、财务预警与控制、财务分析与评价、财务激励与约束

●风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。一般是指证券、资产或项目投资等未来收益与损失的不确定性。风险是事件本身的不确定性，具有客观性；风险的大小随时间延续而变化，是一定时期内的风险；风险可能带来收益，也可能带来损失。非系统风险：个别企业的特有事件造成的风险，如罢工、产品开发失败等。这类风险能通过多角化投资进行分散，又称为可分散风险。

经营风险：由于生产经营的不确定性带来的风险。由于任何商业活动都可能存在这种不确定性，所以也称商业风险。

投资风险—确定性的投入换取不确定性的投资回报。

●人们对待风险的态度分三种基本类型:风险厌恶型、风险喜好型、风险中庸型

在风险厌恶的假设下，人们选择高风险项目的基本条件是：它必须有足够高的预期投资收益率。风险程度越大，要求的收益率越高。风险与收益均衡要求等量风险带来等量收益

●标准离差是各种可能的收益（率）偏离预期收益（率）的综合差异。标准离差反映离散程度，在期望值相等的情况下，标准离差越大，风险程度就越大。

●标准离差率标准离差与期望值的比率。标准离差率越大，风险程度就越大。在期望值不相等的情况下，应用标准离差率比较风险的大小。

●投资风险价值的计算：风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高。投资报酬率=无风险投资报酬率+风险投资报酬率

风险报酬率=风险价值系数х标准离差率（R=bv）

投资报酬率=无风险投资报酬率+ 风险价值系数x标准离差率

●筹资是指筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资金结构等需要，通过筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金的活动。

●筹资的类型，按筹集资金性质分，可分为权益资金筹资与负债资金筹资

●内部直接筹资主要形式①留存收益（利润分配后留归企业自己支配的纯收入。利润资金化即为企业内部筹资的实质）②折旧基金 ③企业闲置资产的变卖

优点：①筹资成本低，使用灵活②股东可以获得税收上的利益 ③内部筹资属于权益筹资，可为债权人提供保障，增加企业的信用价值。缺点：①筹资数额受到限制②留存收益过多，股利支付过少，可能会影响到今后的外部融资，不利于股票价格的稳定或上升。③筹资来源有限，有时无法满足企业的资金需要。

●负债筹资●长期借款是企业根据协议或合同向银行或其他金融机构借入的、期限一年以上的款项。

种类（1）按提供借款机构分，可分政策性银行借款、商业性银行借款和其他金融机构借款（2）按有无抵押品作担保分，可分为信用借款和担保借款（3）按借款用途分，可分为基本建设借款和专项借款

长期借款保护性条款一般性保护性条款：①对借款企业流动资金保有量的规定；②对支付现金股利和再购入股票的限制；③对资本支出规模的限制；④对其他长期债务的限制；⑤定期向银行提交财务报表的规定；⑥出售资产的规定；⑦按期交纳税费的规定；⑧担保和抵押的规定；⑨应收票据贴现和出售应收账款的规定；⑩其他。特殊性保护性条款：①借款专款专用；②不准投资短期内无法回收现金的项目；③限制高管人员的薪金；④高管人员在借款合同期内的任职要求；⑤其他。

优点：①筹资速度较快。②借款成本较低 ③借款弹性较大 ④易于企业保守商业秘密。缺点：①限制条款较多 ②筹资数量有限③财务风险较大

●债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按约定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券本质是债权债务的证明书，具有法律效力。

按有无抵押担保分信用债券和担保债券；

基本要素（1）债券的票面价值（2）债券利率（3）债券的付息期（4）偿还期限

[债券的价格、债务人与债权人 ] 债券发行价格：1市场利率与债券利率一致，等价发行。2市场利率高于债券利率，折价发行。3市场利率低于债券利率，溢价发行

债券筹资优缺点分析（可能考简答题）

优点：①资金成本较低 ②企业控制权不变 ③少纳所得税④具有财务杠杆作用

缺点：①固定利息支出会企业承受一定风险；②发行债券会提高企业负债率，增加企业风险，降低财务信誉；③债券合约的条款对企业经营管理有加多限制，在一定程度上约束了外部筹资的能力。

●可转债（定义）可转债是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的企业债券。性质：①债权性 ：未转之前属债券，有规定的利率和期限②股权性 ：持有人可在约定的转换期限内按预定的转换价格将其转换普通股票③可转换性

优点：①筹资成本较低（利率低于同一条件下的不可转债的利率）②便于筹集资金

③有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释 ④减少筹资中的利益冲突，避免控制权分散。缺点：①股价上扬风险 ②财务风险 ③丧失低息优势

●融资租赁是承租人为融通资金而向出租人租用租赁物（由出租人出资按承租人要求购买）的租赁。融资租赁是以融物为形式、融资为实质的经济行为。形式①售后租回②直接租赁 ③杠杆租赁

●短期借款信用条件：信用额度；周转信贷协议；补偿性余额（中长期也有）

●项目投资（考特点）是对企业内部生产经营所需要的各种长期资产的投资。其目的是为保证企业生产经营过程的连续和生产经营规模的扩大

特点

1、影响时间长

2、投资数额多

3、不经常发生

4、变现能力差

●毛营运资本，称为广义的营运资金，就是指企业的流动资产总额。它是由企业一定时期内持有的现金和有价证券、应收和预付账款及各类存货资产等所构成的。

●净营运资金，称为狭义的营运资金，就是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额。净营运资金是判断和分析企业资金运作状况和财务风险程度的重要依据，主要在研究企业的偿债能力和财务风险时使用。（两者的定义，区别）●营运资本特征：1流动性，流动性是营运资金的本质特征2补偿性3增值性，是营运资金存在的根本动力。

●流动资产组成项目大致可以归为现金、应收账款、存货等类别，因而流动资产管理内容通常分为现金管理、应收账款管理、存货管理等。

●流动负债管理主要包括短期借款、应付账款等内容的管理。

●营运资本的综合管理模式

营运资金综合模式是关于营运资金投资模式和筹资策略的综合结果及其对企业盈利和风险的影响的模式

(1)保守型 保守型营运资金投资模式和保守型营运资金筹资模式相互结合的结果。其优点在于流动资产占资产总额的比例提高和流动负债占负债总额的比例下降，使企业净营运资金增加，变现能力变大，企业的偿债风险和资金短缺风险达到最小

(2)适中型

两种表现形式：一种是保守型营运资金投资模式和激进型营运资金筹资模式相互结合的结果。在这种营运资金模式下，较多的流动资产投资以较多的流动负债筹资，而固定资产等非流动资产则以自有资金和非流动负债筹资。另一种是冒险型的营运资金投资模式和配合型的营运资金筹资模式相互结合的结果。在这种营运资金模式下，流动资产与流动负债占总资产的比例同时下降，而固定资产等非流动资产的投资比例与自有资金和非流动负债的筹资比例同时提高.(3)冒险型 运资金投资模式和冒险型的营运资金筹资模式相互结合的结果。这种模式使用较多的流动负债筹资,降低了企业的筹资成本;提高固定资产等非流动资产的投资比例。这样的结果也造成流动资产比例的降低和流动负债比例的提高，从而使企业的资金短缺风险和偿债风险达到最大

●利润是企业在一定时期内从事各项经营活动所获得的财务成果，它包含营业利润、利润总额、净利润等概念。

●营业利润是企业从事经营业务活动所取得的财务成果，是企业利润的主要来源。其计算公式为：营业利润=营业收入—营业成本—销售费用—管理费用—财务费用—资产减值损失+公允价值变动收益+投资收益

营业成本=直接材料+直接工资+制造费用 期间成本=管理费用+销售费用+财务费用 ●利润总额是企业一定时期营业利润和营业外财务成果总和。其计算公式为：利润总额=营业利润+营业外收入—营业外支出 ●净利润是最终财务成果，是利润总额扣减所得税费用后的净额。

其计算公式为：净利润=利润总额—所得税费用

●增值税：当期应纳税额=应期销项税额（应税销售额*增值税率）—当期进项税额（购买价*增值税率）、营业税、消费税和企业所得税（考公式，计算不要求）●利润分配程序

1）依法上缴所得税 2）弥补以前亏损 3）提取法定盈余公积金 4）提取公益金 5）向投资者分配利润 ●

（一）剩余股利政策

剩余股利政策是指公司在分配税后利润、确定股利支付率时，首先考虑盈利性投资项目资金需要，将可供分配的税后利润先用于满足投资项目所需的权益资金，若还有剩余，再发放股利。投资机会、资本成本和资本结构是选择剩余股利政策的重要依据，其根本目的是为了降低公司筹资成本，优化资本结构。

（二）稳定或持续增加的股利政策 公司在分配股利时，对公司的股东按固定的每股股利额发放股利，当公司确认未来收益有较大幅度的增长，并对未来收益的增加有确定的把握时，将提高股利发放额。

这种股利政策有利于树立良好的公司形象，增强投资者信心，稳定公司股价。但股利分配与公司盈余易脱节，在公司盈余较低或无盈余时，会给公司造成较重财务负担

（三）固定股利支付率政策

固定股利支付率政策指公司在分配股利时，事先确定一个股利占盈余的比例，长期按此比率向股东支付股利。在这种政策下，公司各年发放的股利额将随公司经营业绩的好坏而上下波动。固定股利支付率政策能使股利分配与公司盈余紧密结合，但对于经营业绩不稳定的公司来说，易造成公司发展不稳定，不利稳定股票价格。

（四）低正常股利加额外股利政策

一般情况下，公司每年固定支付数额较低的正常股利额，当公司可用于支付股利的盈余较多时，再根据实际情况加付额外的股利。

这是一种介于稳定股利政策和固定股利支付率政策之间的股利支付政策，可使公司具有较大的灵活性。公司盈余较少或投资需要较多资金时，维持较低的正常数额的股利，股东不会有失落感；公司盈余增加时，可适当增发股利，增强股东信心，有利于稳定并提升股价。●预算是以货币等形式来展示未来某一特定时间内企业全部活动目标以及资源配置的定量说明。

●财务预算是反映企业未来一定预算期内预计现金收支、经营成果和财务状况的各种预算。具体包括现金预算、预计损益表、预计资产负债表等。

●财务预算方法（区分）固定预算、弹性预算、滚动预算、零基预算、概率预算

●全面预算是由一系列相互联系的预算构成的预算体系。主要包括销售预算、生产预算、成本预算和现金收支预算等方面。

●销售预算是全面预算的出发点

●全面预算按其涉及的业务分为销售预算、生产预算和财务预算。

●现金预算编制现金预算实际上是其他预算有关现金收支部分的汇总。现金预算的编制是以其他各项预算为基础，也可以说成是其他预算在编制时要为现金预算做好数据准备。期初现金余额+现金收入（销售收入+应收账款回收）

●财务报表分析是由财务会计信息的使用者借助于财务报表和有关资料对财务报表本身以及企业偿债能力、获利能力、经营能力、现金获取能力等所作的分析和评价。●财务报表分析的基本对象

1、资产负债表

2、利润表

3、现金流量表 ●财务报表分析方法（会区分）

1、比较分析法比较分析法是指采用经济指标的对比所产生的数值差异进行分析的一种分析方法。它是财务报表分析方法中最基本的分析方法。

从指标对比的表现形式看，比较分析通常有两种类型：一是绝对数指标对比，用来揭示指标的数量规模差异；二是相对数指标对比，可以用来揭示指标的效率或者效益差异。从指标对比的比较形式看，比较分析有四种方式：

（1）实际指标与预算或标准指标对比，考察指标的预算完成情况或与标准的差异情况

（2）本期实际指标与上期实际指标对比，确定不同时期的指标差异（3）本期实际指标与历史最好水平的指标对比，查找企业自身的差距（4）本企业指标与国内外先进企业指标对比，以便进一步寻找差距赶超先进

2、比率分析是指采用两个具有相关性的经济指标的比率进行分析的一种分析方法。它是财务报表分析方法中最为重要的分析方法。

从比率指标的表现形式看，通常有：（1）百分比，（2）比例3）比值 从比率指标的对比形式看，有：（1）构成比率（结构百分比），它可以用来表示某个经济指标的结构比率，反映部分与总体的关系

（2）效率比率（投入产出比），它可以用来表示生产经营活动中所费与所得的比率，从某种角度反映企业投入产出的经济效益

（3）相关比率，如资产负债率，它可以用来表示具有相互关系的指标的比率，反映指标之间的联系、影响及其效益

第五篇：财务管理

选择：

1财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又成为（投资）2下列各项中，以充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是（企业价值最大化）

3一般认为，财务管理目标的最佳提法是（企业价值最大化）

4无风险收益率包含以下两个因素（实际无风险收益率，通货膨胀补偿）

5将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值时应采用（复利终值系数）

6已知某政权的风险系数等于1，则该证券的风险状态是（与金融市场所有证券的平均风险一致）7某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（1030）8某企业按“2/

10、n/30”的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（36.7%）

9某企业按年利率12%从银行借入款项100万元，银行要求企业按贷款额的15%保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为（14.12%）

10某企以“2/20、n/40”的信用条件购进原材料，则企业放弃现金折扣的机会成本为（36.73%）11下列资金来源属于股权资本的是（优先股）

12放弃现金折扣的成本大小与（折扣期的长短呈同方向变化）

13某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0.2%。。（400元）

14下列各项中不属于商业信用的是（预提费用）15某债券面值100元，票面利率10%期限3年，当市场利率为10%。。（100元）16某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%偿还期限5年，发行费率3%的债券。。（6.91%）17最佳资本结构是指(加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构)

18经营杠杆系数为2，财务杠杆系数1.5，总杠杆系数（3）

19下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（增发普通股）

20调整企业的资本结构时，不能引起相应变化的项目是（经营风险）21一般而言，下列中资本成本最低的筹资方式是（长期贷款）

22某公司发行普通股550万元，预计第一年股利率为12%以后每年增长5%...(17.5%)

23资本成具有产品成本的某些属性，但他有不同于账面成本，通常它是一种（预测成本）

24某企业全部资本为200万元，负债比率为40%利率为12%每年支付固定的优先股股利1.44万元…（1.53）

24当贴现率与内含报酬率相等时则(净现值等于0)25若净现值为负数，表明该投资项目（他的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行）

26一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元…（139万元）

27某公司当初以100万元购入一块土地，目前市值为80万元…（以80万元作为投资分析的机会成本考虑）

28某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，现值指数为1.35….（140万元）

29对现金持有量产生影响的成本不涉及（储存成本）30某企业规定的信用条件为“5/

10、2/20 n/30”一客户从该企业购入原价为10000元的原材料（9800元）31企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款…（客户只要在10天内付款就能享受10%的现金折扣优惠）

32企业留存现金的原因，主要是为了满足（交易性、预防性、投机性需要）

33所谓应收账款的机会成本是指（应收账款占用资金的应计利息）

34某企业每年需要耗用A材料27000吨，该材料的单位采购成本为60元（1800吨）

35使用经济订货量基本模型决策时的相关成本是（订货的变动成本和储存的变动成本）

36某企业全年需要A材料2400吨，每次订货成本400元，每吨材料年储存成本12元…（6）

37假设某公司每年发给股东的利息都是1.6元，股东的必要报酬率是10%无风险利率是5%...（16）38某一股票市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元则该股票的市盈率为（20）

39购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率关系是（相等）

40下列有价证券的收益率最接近于无风险状态下的收益率是（国库券）

41某企业单位变动成本5元，单位8元，固定成本2000元，销量600件…（提高售价1元）

42某产品单位变动10元，计划销售1000件，每件售价15元，欲实现利润800元（4200元）

43公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由在于（满足未来投资需要并降低综合资本成本）

44公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式可选用（股票股利）

45在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系…（固定股利支付率政策）46当公司法定公积达到注册资本的（50%）

47一般而言，发放股票股利后，每股市价可能（下降）

48主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的股利政策是（剩余股利政策）49公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（不确定）

50应收账款周旋率是指（赊销净额）… 51下列分析指标中，（产权比率）是属于企业长期偿债能力的分析指标。52如果企业的速动比率很小，下列结论正确的是（企业短期偿债风险很大）

53下列财务比率反映营运能力的是（存货周转率）54产权比率为3/4，则权益乘数为（7/4）

2、在财务活动中，资金的运用及收回又称为（营运活动）

3、在财务活动中，给投资人回报的行为属于（营运活动）

4、在财务活动中，资金报酬的支付又称为（分配活动）

5、某高管今年退休，有3种方案选择：A是现在拿10万退休金；B是每年拿1.5万退休金，领8年；C是10年后领15万退休金，则选（看具体情况）

6、在CAPM下，若某证券的风险系数β=1，则该证券（与所有证券平均风险一致）

7、在资本资产定价模型（CAPM）中，β(Rm−Rf)式子表示（风险报酬率）

11、某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（1000）

12、下列各项不属于商业信用的是（预提费用）

15、某公司总资本为2000万元，负债与权益比例为2比3，债务利率为12%，当前销售额为1000万元，息税前利润为200万，则财务杠杆系数为（1.92）

16、经营杠杠系数为1.5，总杠杆系数为1.5，则总杠杆系数为（2.25）

19、当折现率等于内含报酬率的时候，则（净现值等于0）

20、某项目于建设初期一次性投入原始投资400万元，现值指数为1.2，则该项目净现值为（80万元）

24、对现金持有量产生影响的成本不包括（存储成本）

25、企业赊销政策的内容不包括（确定收账方法）

26、下列有价证券的收益率最接近于无风险报酬率的是(国债)

27、某公司报酬率为10%，年增长率为8%，当前的股利为0.5元/股，则该股票的内在价值为(27元)

28、公司以股票股利的形式发放股利，可能带来的结果是（没有什么变化）

29、若某公司每年给普通股股东支付固定股息为1.5元/股，此时股东的必要报酬率为15%，无风险报酬率为5%，则当股价大于(10元)时就不应该购买 30、下列反映营运能力财务指标的是（存货周转率）

31、下列不属于短期偿债能力财务指标的是（已获利息倍数）

1、企业的基本财务活动是投资、筹资、营运和分配活动。（√）

2、利润最大化作为财务目标的主要缺点是未考虑风险和时间价值。（√）

3、财务管理中，最佳的财务目标是会计利润最大化。（X）

4、财务管理就是财务会计。（X）

1、复利现值系数和复利终值系数用于年金求和。（X）

2、相同期限和利率条件下，普通年金和预付年金计算结果相同。（X）

3、投资报酬率包含了通货膨胀率、无风险报酬率和风险报酬率。（√）

4、投资报酬率这个指标考虑了货币时间价值。（X）

5、等额本息月按揭还款（每月还款额相等），是一种特殊的年金问题。（√）

6、已知年金现值，反求年金，需要用到偿债基金系数。（X）

7、投资报酬率包含了无风险报酬率和风险报酬率。（√）

8、复利的终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。

1、吸收直接投资是一种股权资本筹资。（√）

2、一般而言，相对债务筹资来说，股权筹资的特点是风险高、成本高。（X）

3、B股、H股、N股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明票面价值但以外币认购和交易的股票。X4、发行债券是一种债务资本筹集，当市场利率大于票面利率时则是溢价发行。（X）

5、商业信用是一种特殊的债务筹资。（√）

6、放弃现金折扣的成本是愈大愈好。(√)

7、经营租赁是一种经营行为，并不是筹资行为。（√）

8、融资租赁不是一种简单的经营行为，而是一种筹资行为。（√）

9、融资租赁是一种筹资行为，并不是经营行为。（√）

1、经营风险是由于经营原因导致利润变动的风险，与负债无关。（√）

2、企业资本成本是一种实际成本，也是一种含风险的成本。（X）

3、影响经营杠杆系数的主要因素是固定成本。（√）

4、企业资本结构与资本成本存在互相影响。（√）

5、对于单一项目投资，现值指数大于0则项目不可行。（X）

6、财务风险是指企业由于资本结构中存在负债而引起的到期不能支付本息的风险。（√）

7、影响经营杠杆系数的主要因素是负债及其利息成本。（X）

8、随着企业负债增加，其综合资本成本下降，因此纯负债企业资本成本最低。（X）

9、财务杠杆是通过扩大销售影响息税息利润的。(X)

10、联合杠杆系数的含义是销售量的变动比率与每股收益的变动比率之比。（√）

11、财务风险是指企业由于经营上的原因导致利润变动的风险。（X）

12、经营杠杆系数是用来考察企业财务风险的指标（X）。

13、一般而言，公司的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越低；公司的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越高。（X）

14、资本结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例。（X）

1、净现值指标没有考虑货币时间价值。（X）

2、内含报酬率法评价项目投资，接受项目的条件是内含报酬率大于必要报酬率。（√）

3、内含报酬率这个指标考虑了货币时间价值。（√）

4、内部收益率和净现值都是正指标，越大则证明项目越可行。（√）

5、现值指数的评价标准是是否大于0。（X）

1、应收账款从本质上讲是一种投资行为。（√）

2、存货管理的核心内容是要确定存货的最佳持有量。（√）

3、一般情况下，流动资产投资的特点是风险小，而收益性弱。（√）

4、应付账款从本质上讲是一种筹资行为。（√）

5、企业存货过多，会造成一定的机会成本。（√）

6、企业现金积存过多会导致短缺成本增加。（X）

1、收益固定的债券投资的估值可以不用考虑风险和时间价值。（X）

2、短期证券投资由于时间较短，可以不考虑时间价值和机会成本。（X）

3、投资基金的风险小于股票投资,大于债券投资。(√)

1、在企业需要资金的时候，可以采用股票股利政策。（√）

2、股票股利的一个重要效果就是导致股价上升。（X）

3、剩余股利理论认为，如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率，则不应分配现金股利，而将盈余用于投资，以谋取更多的盈利。（X）

4、企业采取定率股利政策，缺点是股利波动比较大，给投资人造成不稳定的感觉。（X）

1、资产负债率是用于分析短期偿债能力的。（X）

2、存货周转率的分子是营业收入。（X）

3、速动比率是用于分析短期偿债能力的。（√）

4、从理论上讲，只要流动比率等于1，公司便具有短期债务的偿还能力。（√）

5、在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，权益乘数大则资产净利率大。（X）

6、营运资本是流动资产的有机组成部分，是企业短期偿债能力的重要标志。（√）